«Воспоминания о сорока годах в Палате представителей, Сенате и Кабинете»

В начале нашего национального существования наши предки смело и с надеждой взяли на себя бремя огромного государственного долга, составленного из долгов старой конфедерации и составлявших ее штатов; и при рассредоточенном населении и скудных ресурсах честно выполнили и выплатили твердой полновесной монетой каждое обязательство. После войны 1812 года, которая истощила наши ресурсы, уничтожила нашу торговлю и значительно увеличила наш долг, республиканская администрация смело рефинансировала наш долг, перевела его денежное обращение на монетную основу, вовремя выплачивала проценты и сокращала основную сумму; и в течение двадцати лет после окончания той войны при первом президенте-демократе выплатила монетой последний доллар долга — как по основному долгу, так и по процентам. И теперь, через одиннадцать лет после более масштабной войны грандиозных пропорций, в которой нам угрожало не просто иностранное господство, а само существование нашей нации поставлено на карту, и после того как наше дело было увенчано беспримерным успехом, когда наша страна изобилует богатствами, а наш кредит равен кредиту любой державы, мы спорим о том, исполним ли мы свои обещания в соответствии с их юридическим содержанием и смыслом или же откажемся сделать это, отменив и аннулировав их.

При рассмотрении этого вопроса я призываю обратиться к примеру тех, кто завоевал нашу независимость и сохранил ее для нас, дабы они вдохновили нас решить этот вопрос так, чтобы наши потомки могли указывать на наш пример следования ныне торжественно взятым на себя публичным обязательствам, даже если такое следование может не совпадать с сиюминутным давлением момента или повлечь за собой определенные жертвы и лишения.

Каков же тогда закон, который предлагается отменить? Я изложу его положения во всех деталях, но главное предложение — существенная сердцевина всего документа — заключается в обещании, под которым стоит авторитет государства, в том, что Соединенные Штаты погасят золотой монетой любые свои банкноты, которые будут предъявлены в казначейство 1 января 1879 года и после этой даты. Это главная цель закона. Он не берется определять природу нашей бумажной валюты после этого срока: будет ли она выпускаться вновь, останется ли она впоследствии законным платежным средством, а также вытеснит ли она банкноты или нет. Всё это намеренно оставлено на будущее. Но он утверждает, что в этот день и после него банкнота Соединенных Штатов, обещающая выплатить один доллар, будет эквивалентна золотому доллару монетного двора.

Тогда возникают следующие вопросы:

Первый. Должно ли это обещание быть выполнено? Второй. Можем ли мы выполнить его? Третий. Достаточны ли институты и меры, предписанные в законе, для этой цели? Четвертый. Если нет, то какие дополнительные меры должны быть предприняты?

Давайте рассмотрим эти вопросы в порядке очереди со всей серьезной осмотрительностью, которой требует их признанная важность.

И во-первых, должно ли это обещание быть исполнено?

Чтобы ответить на это, мы должны полностью уяснить юридические и моральные обязательства, заложенные в банкнотах Соединенных Штатов. Смысл банкноты заключается в следующем:

«СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ ОБЯЗУЮТСЯ ВЫПЛАТИТЬ ПРЕДЪЯВИТЕЛЮ ОДИН ДОЛЛАР». Эта банкнота представляет собой обещание выплатить один доллар. Юридическая сила этой банкноты была провозглашена единогласным мнением Верховного суда Соединенных Штатов — высшей и окончательной судебной инстанции в нашем государстве.

Атрибут законного платежного средства, приданный банкноте, был предметом противоречивых решений в этом суде, но природа и смысл самого документа не только очевидны из его текста, но и разделяются каждым судьей этого суда и каждым судебным органом, перед которым поднимался данный вопрос.

"In the case of Bank vs. Supervisors, 7 Wallace, 31, Chief Justice

Chase says:

«Но, с другой стороны, столь же очевидно, что эти банкноты являются обязательствами Соединенных Штатов. Самое их название подразумевает обязательство. Каждая из них выражает на своей лицевой стороне обязательство нации выплатить предъявителю определенную сумму. Долларовая банкнота — это обязательство выплатить доллар, причем под долларом подразумевается чеканенный доллар Соединенных Штатов, содержащий определенное количество по весу и пробе золота или серебра, удостоверенное в качестве такового государственной печатью. Никакие другие доллары ранее не признавались законодательством национального правительства в качестве законных денег».

"Again, in the case of Bronson vs. Rhodes, 7 Wallace, 251, Chief

Justice Chase says:

«Долларовая банкнота была обещанием выплатить чеканенный доллар».

"In the Legal Tender Cases, 12 Wallace, 560, Justice Bradley says:

«Это не попытка чеканить деньги из не имеющего ценности материала, подобно чеканке из кожи, слоновой кости или раковин каури. Это залог государственного кредита. Это обещание правительства выплатить доллары; это не попытка делать доллары. Мера стоимости не меняется. Правительство просто требует, чтобы его кредит принимался и признавался государственными и частными кредиторами во время текущего кризиса...»

«Никто не предполагает, что эти государственные свидетельства никогда не будут оплачены, что день платежей звонкой монетой никогда не вернется. И неважно, в какой форме они выпускаются... Через какие бы изменения они ни проходили, их конечная судьба — быть оплаченными».

«Во всех этих делах о законном платежном средстве нет ни единого слова, противоречащего этим мнениям».

«Таким образом, решено, что эта банкнота — не доллар, а долг; обещание выплатить доллар золотой монетой. Конгресс может определить вес и пробу доллара, и это было сделано путем выпуска золотой монеты весом в двадцать пять и восемь десятых грана стандартного золота девятисотой пробы. Обещание является конкретным и точным, а его характер определен законом и объявлен судом. Здесь я мог бы остановиться в отношении природы банкноты Соединенных Штатов; но будет уместным изложить закон, в соответствии с которым она была выпущена, и последующие законы, касающиеся ее».

«Акт от 25 февраля 1862 года дал рождение этой банкноте, а также всей финансовой политике войны. Первый раздел этого акта уполномочивает министра финансов выпустить под кредит Соединенных Штатов банкноты Соединенных Штатов на сумму 150 000 000 долларов, подлежащие выплате предъявителю в казначействе Соединенных Штатов. Сумма этих банкнот впоследствии в ходе войны была увеличена до максимальной отметки в 450 000 000 долларов, однако природа и характер банкнот остались теми же, что и у первых. Увеличение выпуска ни в малейшей степени не повлияло на обязательство Соединенных Штатов выплатить их монетой. Это обязательство признавалось в каждом законе о займе, принятом во время войны; а для того чтобы обезопасить банкноту от обесценивания, ее сумма тщательно ограничивалась, и ей были приданы все свойства, способные поддержать ее стоимость, какие только были возможны в условиях военных бедствий. Я мог бы показать вам на примере стенограмм одновременных дебатов в Конгрессе, что на каждом этапе войны банкноты рассматривались как временный заем по типу принудительного займа, но заем переносимый с готовностью, который должен быть погашен вскоре после окончания войны».

«Лишь два года спустя после войны, когда растущая стоимость банкноты породила интерес к ее обесцениванию ради взвинчивания цен в спекулятивных целях, появились разговоры об отсрочке выплаты по банкноте. Политика поэтапного сокращения денежной массы с целью перехода к платежам звонкой монетой была одобрена в декабре 1865 года практически единогласным голосованием Палаты представителей, а акт от 12 апреля 1866 года разрешил изымать и аннулировать банкноты на сумму 4 000 000 долларов в месяц. Никто тогда не ставил под сомнение ни политику, ни долг, ни обязательство Соединенных Штатов выкупить эти банкноты монетой».

«Почему же это обязательство не было выполнено? Как так получилось, что спустя четырнадцать лет после выпуска этих банкнот и через одиннадцать лет после окончания кризиса мы спорим о том, будут ли они оплачены и когда они будут оплачены? Мы вполне можем остановиться, чтобы изучить, почему это прямое и недвусмысленное обязательство столь долго откладывалось нацией, всегда столь чувствительной к своей общественной чести».

«Фатальное начало этой долгой задержки крылось в следующем положении акта, одобренного 3 марта 1863 года:

"И держатели банкнот Соединенных Штатов, выпущенных на основании и в силу упомянутых актов, должны предъявить таковые с целью их обмена на облигации, как в них предусмотрено, 1 июля 1863 года или ранее, и после этого право на такой обмен прекращается и утрачивается"».

«Таким образом, под давлением войны и под благовидным предлогом закона об исковой давности важнейший юридический атрибут банкноты был отнят. Этот акт, хотя и удобный в своих временных результатах, стал крайне фатальным шагом, и за свое участие в соглашательстве с ним и голосование за него я испытываю больше сожаления, чем за любой поступок моей официальной жизни. Но следует помнить, что целью этого положения было не предотвращение конвертации банкнот в облигации, а побуждение к их конвертации. Политика и потребность правительства заключались в том, чтобы побудить граждан свободно обменивать банкноты на облигации, дабы банкноты можно было снова пускать в выплаты для удовлетворения насущных потребностей войны. Считалось, что если это право на их конвертацию ограничить по времени, это заставит охотнее размещать их в займы; и господин Чейз, бывший тогда министром финансов, стремясь не допустить чрезмерного роста процентов по государственному долгу, пожелал выпустить на рынок пятипроцентную облигацию вместо шестипроцентной. Фатальная ошибка заключалась в том, что не изменили право конвертации банкноты в пятипроцентную облигацию вместо шестипроцентной. Это фактически предлагалось в комитете по финансам, но было заявлено, что право конвертировать банкноту в облигацию в любой момент не столь вероятно будет востребовано, как если бы это можно было сделать лишь по усмотрению правительства. И эта благовидная теория побуждения к обмену банкнот на облигации стала после окончания войны основой для отказа Соединенных Штатов разрешить обмен своих банкнот на облигации и послужила плодотворной причиной продолжающегося обесценивания и опорочения банкнот Соединенных Штатов на протяжении последних пяти лет, в течение которых наши пятипроцентные облигации шли наравне с золотом, в то время как наши банкноты поднимаются и падают в гамме обесценивания от шести до двадцати процентов ниже золота».

«Несмотря на то, что право конвертировать банкноты в облигации было отобрано, фактически во время войны они принимались по номиналу за облигации; а после окончания войны все процентные ценные бумаги были конвертированы в облигации; однако банкнотам — народным деньгам, искусственной мере стоимости, самому священному обязательству, поскольку срок его выплаты уже истек, — было отказано как в выплате, так и в конвертации, в результате чего они были лишены всех преимуществ растущего государственного кредита, и за ними осталась лишь принудительная функция законного платежного средства при погашении долгов».

«Вскоре после окончания войны, и особенно во время президентской кампании 1868 года, возник вопрос о том, подлежат ли облигации Соединенных Штатов оплате монетой или банкнотами Соединенных Штатов. И банкноты, и облигации тогда котировались ниже номинала в монете: банкноты колебались от шестидесяти семи до семидесяти пяти центов за монету, а пятипроцентные облигации — от семидесяти двух до восьмидесяти центов за монету. И здесь вновь была упущена возможность обеспечить легкое и естественное повышение стоимости наших банкнот до золотого стандарта. Если бы Конгресс тогда разрешил конвертацию банкнот в облигации, когда обе они были обесценены, обе категории поднялись бы до золотого паритета; но, с одной стороны, утверждалось, что это вызовет стремительное сокращение денежной массы, а с другой — что право обменивать банкноту на облигацию не является платежом звонкой монетой, а представляет собой лишь обмен одного обещания на другое. Платежи звонкой монетой они очень сильно поддерживали, но тогда у них не хватило мудрости обеспечить их. Если бы сторонники платежей звонкой монетой тогда поддержали восстановление права конвертировать банкноты в облигации, они добились бы своей цели при минимальном сопротивлении. Но все меры по размещению банкнот в займы по усмотрению владельца были провалены, и вместо этого в акт об укреплении государственного кредита было внедрено следующее:

Во-первых, декларация о том, что «авторитет Соединенных Штатов уже заложен в качестве обеспечения выплаты монетой или ее эквивалентом всех обязательств Соединенных Штатов, не приносящих процентов, известных как банкноты Соединенных Штатов, и всех процентных обязательств Соединенных Штатов», за исключением тех, которые согласно закону могли быть выплачены иной валютой, нежели золото и серебро.

Во-вторых, «и Соединенные Штаты также торжественно закладывают свой авторитет для принятия мер в возможно более ранний срок с целью выкупа банкнот Соединенных Штатов монетой».

И здесь вновь обязательство правительства выплатить эти банкноты монетой было признано, его цель заявлена, а срок определен формулировкой «в возможно более ранний срок». Каков же был результат этого важного акта Конгресса? Не прибавив ни единого доллара к государственному долгу или к бременю долга, в цене выросли как облигации, так и банкноты. В течение одного года облигации поднялись до золотого паритета, сделав осуществимым начало рефинансирования шестипроцентных облигаций в пятипроцентные. Под влиянием стимула этого нового обещания банкноты за один год выросли с семидесяти шести центов до восьмидесяти девяти центов в золотом исчислении, однако никаких мер для их выкупа предпринято не было.

Объем разрешенных к выпуску банковских билетов был увеличен на пятьдесят четыре миллиона. Исполнительная власть проводила политику погашения долгов, срок которых еще не наступил, и из переполненной казны действительно в очень больших объемах сократила государственный долг, но никаких шагов для повышения стоимости наших банкнот не предпринималось. Эффект акта 1869 года исчерпался к моменту перерыва в работе Конгресса в марте 1870 года, когда банкноты Соединенных Штатов стоили восемьдесят девять центов в золоте; и на этом уровне, вверх и вниз, со множеством колебаний, они остаются и по сей день. Держатель облигаций, уверенный в данном ему обещании, счастлив получать свои проценты золотом, а его облигация котируется выше золотого номинала. Держатель банкнот, фермер, ремесленник, рабочий, чья работа и продукция измеряются гринбеками, по-прежнему получает ваши обесцененные банкноты, стоящие на десять процентов дешевле золота, которое вы обещали ему «в возможно более ранний срок». У одного обещание исполнено, а у другого — отложено.

Вот в каком положении мы находились, когда нас настигла паника 1873 года, причем в обращении находилось больше бумажных денег, чем когда-либо циркулировало прежде в любой стране мира. Даже тогда, если бы мы стояли твердо, тенденция к накоплению наличности в условиях паники подтянула бы наши банкноты к золотому стандарту, и фактически это происходило в течение сентября и октября, пока премия на золото не упала до восьми процентов. Но, сэр, в этот критический момент министр финансов, действуя, несомненно, из лучших побуждений, но, полагаю, без законных полномочий, выпустил еще двадцать шесть миллионов банкнот Соединенных Штатов — часть банкнот, изъятых и аннулированных по предыдущим актам. И теперь, несмотря на все разговоры о сокращении денежной массы, мы не изъяли и половины этого незаконного выпуска. На 1 сентября 1873 года у нас было триста пятьдесят шесть миллионов банкнот в обращении. Три месяца спустя у нас было триста восемьдесят два миллиона; а теперь у нас триста семьдесят один миллион.

Сэр, именно в свете этих событий, после самых полных дебатов, когда-либо уделявшихся в Конгрессе какому бы то ни было вопросу, — после обсуждений перед народом во время перерыва в работе Конгресса и тщательного обдумывания прошлой зимой — был принят этот закон. Тогда существовали и сейчас существуют большие расхождения во мнениях относительно деталей, но важнейшее обещание, данное владельцу банкноты сделать его купюру столь же ценной, как золото в январе 1879 года, было поддержано подавляющим большинством обеих палат и многими из тех, кто выступал против законопроекта как слишком медленного в его действии. Этот акт чести и общественного доверия был встречен аплодисментами цивилизованного мира и одобрен нашими избирателями, причем сомнения касались исключительно механизмов претворения его в жизнь. Срок был назначен теми, кто больше всего опасался возобновления платежей, и никто не предлагал более длительного срока. Мой уважаемый друг из Индианы (мистер Мортон) справедливо заметил (в ходе недавней кампании в Огайо), что он участвовал в его разработке; и он, а также те, кто разделял его мнение, установили столь отдаленный срок, что это вызвало необоснованное обвинение в том, что законопроект является фальшивкой, простой уловкой для преодоления выборов.

И теперь, сэр, резюмируя эту часть вопроса, показано, что владелец этих банкнот имеет обещание Соединенных Штатов, данное в феврале 1862 года, выплатить ему один доллар золотой монетой; что юридический смысл этого обещания был провозглашен Верховным судом; что мы лишили эту банкноту одного из юридических атрибутов, приданных ей, который уже давно обеспечил бы ее выплату монетой; что когда банкнота была санкционирована и выпущена, предполагалось, что она подлежит выкупу монетой по окончании войны; что наше обещание выплатить ее было возобновлено в 1869 году — «в возможно более ранний срок»; что вследствие нашей неспособности обеспечить ее выплату она по-прежнему обесценена ниже паритета более чем на десятую часть своей номинальной стоимости; что мы возобновили это обещание и сделали его определенным по срокам посредством акта 1875 года; что это долг, причитающийся от Соединенных Штатов, и по закону и чести подлежащий выплате монетой уже сейчас. Тем не менее предлагается отозвать наше обещание выкупить эту банкноту монетой три года спустя. Я утверждаю, сэр, что это было бы национальным бесчестием. Это разрушило бы доверие, с которым общественный кредитор полагается на обещания, содержащиеся в ваших облигациях. Это в высшей степени способствовало бы прекращению процесса, посредством которого снижаются проценты по вашим облигациям. Это приучило бы наш народ подменять письменный контракт или обещание сиюминутной волной общественного мнения. Это ослабило бы в общественном сознании то острое чувство чести и гордости, которое всегда отличало англоязычные нации при выполнении публичных обязательств.

Один старый писатель так описывает «государственный кредит»:

«Кредит — это следствие, а не причина; эффект субстанции, а не сама субстанция; это солнечный свет, а не солнце; то животворящее нечто, назовите его как угодно, которое вдыхает жизнь в торговлю, дает бытие ветвям и влагу корням; это масло для колеса, мозг в костях, кровь в венах и дух в сердце всей торговли, бизнеса, наличных средств и коммерции в мире».

«Он рождается и незаметно растет из честной и прямолинейной практики, пунктуального соблюдения договоренностей, честного исполнения контрактов и соглашений; короче говоря, он является порождением всеобщей честности».

«Это очевидно даже по самой его природе; он никоим образом не зависит от конкретных лиц, парламента или каких-либо конкретных людей или группы людей в мире, но зависит от их поведения и справедливого образа действий. Кредит никогда не был привязан к именам людей, но к их поступкам; не к семьям, кланам или сообществам людей; нет, даже не к нациям. Именно честь, справедливость, честная торговля и равное поведение людей, групп людей, наций и народов порождают то, что зовется кредитом среди них. Где бы это ни обреталось, кредит будет жить и процветать, расти и приумножаться; где же этого недостает, будь вся власть и вся мудрость человеческая объединены вместе, они не смогут ни вдохнуть в него жизнь, ни поддержать его существование».

«В мире неоднократно предпринимались различные ухищрения для поднятия кредита; однако искусство оказалось способным с гораздо большей легкостью разрушить кредит, нежели поднять его. Сила искусства в сочетании с вышеупомянутым пунктуальным, честным и справедливым ведением дел, возможно, и сделала многое для формирования кредита на поверхности вещей, но мы все же находим, что честь могла бы сделать это и без искусства, но искусство без чести — никогда. И даже сами деньги, которые, как говорит Соломон, отвечают на все вопросы, не смогут купить эту вещь под названием кредит или восстановить ее в случае утраты...»

«Наш кредит в данном случае есть дело общее. Некоторые из наших писателей справедливо называют его национальным кредитом. Это слово определяет его первоисточник. Он порожден честностью нации, честью и точным выполнением национальных обязательств».

«И, сэр, переходя от соображений общественной чести к практическим резонам, существует множество причин государственной политики, которые запрещают отмену акта 1875 года. Этот акт в целом рассматривался как урегулирование финансовой политики, которой по меньшей мере связана правящая партия и на веру в которую деловые люди опирали свою деятельность и заключали контракты. Долги заключались и выплачивались в расчете на то, что в назначенный срок золотой стандарт будет служить мерой всех обязательств, и отмена этого закона теперь вновь откроет все безумные и опасные спекулятивные схемы, которые питаются и жиреют на обесценивающихся бумажных деньгах. Влияние, которое добьется этой отмены, на этом не остановится. Если мы можем взять назад наше обещание выплатить наши находящиеся в обращении банкноты, почему бы нам не выпустить новые? Если мы можем пренебречь нашим обещанием выплатить их, почему мы должны уважать наше обещание не выпускать больше 400 000 000 долларов, как то оговорено актом 1864 года? Если мы можем вновь открыть вопрос о выкупе наших банкнот, почему мы не можем возобновить вопрос о выплате наших облигаций? Разве акт 1869 года священнее акта 1875 года? И если мы можем пересмотреть эти вопросы, почему бы не пересмотреть законы, требующие выплаты либо процентов, либо основной суммы государственного долга? Они основаны на актах Конгресса, которые мы имеем полномочия отменить. Если общественная честь не может защитить наше обещание перед владельцем банкнот, как она защитит наше обещание перед держателем облигаций? Мы уже видим, как в высших сферах многочисленные и грозные организации выступают за все формы отказа от обязательств, что в случае их принятия свело бы кредитоспособность нашей нации до уровня предводителя разбойников — хуже кредита алжирского пирата, который по крайней мере не грабил бы своих собственных соотечественников. И если бы у государственного кредитора не было никакой защиты, то какой шанс оставался бы у национальных банков — порождений нашей собственной воли, подвластных нам — в Конгрессе? Уже предлагалось конфисковать их облигации, включая премию и все остальное, как способ расплаты по их банкнотам с помощью гринбеков. Какое средство может быть проще, если мы хотим сделать деньги дешевыми и изобильными? Или, если столь крайнюю меру удастся предотвратить, что помешает навсегда низложить золото как меру стоимости и заменить его взаимозаменяемой валютной облигацией, приносящей три с половиной процента годовых, в качестве стандарта стоимости; а когда печатать банкноты для выплаты процентов станет слишком дорого, снизить ставку? Почему бы и нет? Зачем платить три с половиной процента, если проще напечатать три? Это всего лишь акт Конгресса. И когда процесс отказа от обязательств зайдёт так далеко, что ваши банкноты не смогут купить хлеб, почему бы тогда не объявить вне закона любые проценты, а затем, пройдя через долину унижения, снова вернуться к бартеру, чести и золоту».

«Сэр, если вы однажды ступите на этот наклонный путь отказа от обязательств, у него будет лишь один конец. Вы можете, подобно Мирабо и жирондистам, попытаться остановить поток, но вас смоет стихия, которую вы сами вызвали, и инструмент, который вы сами создали. Вы жалуетесь сейчас на нехватку доверия, из-за которой люди прячут свои деньги. Так неужели вы разрушите всякое доверие? Нет, сэр, нет; путь к восстановлению доверия лежит через его внушение посредством исполнения ваших обязательств. Вы не можете заставить людей давать вам взаймы; вы не можете заставить людей продавать вам что-либо — будь то хлеб, мясо, шерсть, железо или всё то, что создано или может быть создано, — иначе как за то, что они сами пожелают взять. Вы можете обесценивать деньги, которые вы предлагаете, но для покупки того, что вам нужно, потребуется лишь большее их количество. Это правда, что кредитор может по вашим законам быть вынужден принять ваши деньги, как бы сильно вы их ни обесценили, но он не может выкупить обратно то, что продал, или эквивалент этого в других предметах первой необходимости, и таким образом его обсчитывают на часть того, что он продал. Во время войны, когда деньги обесценивались, многие простаки с радостью подсчитывали барыши, продавая свои товары или урожай по растущим ценам, но они осознавали свою ошибку, когда на раздутую кучу банкнот пытались пополнить свой товарный запас или закупали провизию. Сэр, эта политика исчерпывает себя в обмане того, кто покупает, продает или дает в долг под кредит, кто производит что-либо на продажу в кредит; будь этот некто производителем пищи или одежды, предмета первой необходимости или роскоши. Производительный труд, честный тяжелый труд — фермера ли или ремесленника — кровно заинтересован в кредите. Именно кредит дает жизнь и конкуренцию торговле; и кредит разрушается любой схемой, которая подрывает, задерживает или хотя бы бросает тень на обязательство».

«Далее, сэр, необеспеченная и колеблющаяся валюта всегда повышает процентную ставку по деньгам, в то время как стабильная валюта или улучшающаяся валюта всегда снижает процентную ставку. Это легко показать с помощью статистики, но причина настолько очевидна, что доказательства не требуются. Если человек дает свои деньги взаймы, он хочет получить их обратно с приростом; но если деньги к моменту их возврата окажутся стоить меньше, чем в момент выдачи кредита, он не станет давать их в долг иначе как под такие проценты, которые покроют риск обесценивания. Он предпочтет купить землю или что-либо обладающее стабильной стоимостью. Если деньги находятся на уровне золотого стандарта или приближаются к нему, он охотно предоставит их под умеренный процент, ибо знает, что получит назад деньги по меньшей мере такой же ценности, какую ссудил. Кроме того, сэр, при обесцененной валюте огромная масса отечественной продукции отрезана от внешнего рынка; ибо невозможно с такой валютой на равных конкурировать с конкурирующими странами, чья промышленность опирается на стандарт звонкой монеты. По мере приближения к такому стандарту мы теперь можем по некоторым артикулам конкурировать с иностранной промышленностью; но лишь по тем изделиям, в производстве которых мы имеем особые преимущества. Давайте обопрём наши отрасли на этот стандарт, и вскоре мы сможем конкурировать на рынках мира во всех изделиях из железа, дерева, кожи и хлопка, сырьевой базой которых служат наши национальные богатства. И следует помнить, что все страны, с которыми мы конкурируем, являются странами, выплачивающими деньги звонкой монетой».

«Страна, чья промышленность не опирается на звонкую монету, неизменно исключена из числа крупных обрабатывающих отраслей современной цивилизации и обречена производить исключительно сырьевую базу для передовой промышленности. Дешевое продовольствие, климат, почва или природные преимущества, такие как дешевая земля, огромные пастбищные равнины или богатые рудники, могут принести стране богатство и процветание вопреки бедствам обесценившихся бумажных денег; но когда мы вступаем в конкуренцию с миром в передовых категориях производства, которые обеспечивают занятость квалифицированным механикам, мы должны опередить такую индустрию на золотой базе, иначе мы вступаем в состязание подобно рыцарю с незакрепленными доспехами».

«Кроме того, сэр, обесцененная и колеблющаяся валюта служит премией и щедрой подачкой для брокера и менялы. Под его манипуляциями наш бумажный стандарт стоимости идет вверх и вниз, и он играет в азартные игры и спекулирует, имея все преимущества на своей стороне. Добропорядочные люди наблюдают за этим и думают, что это золото идет вверх и вниз; что их деньги по-прежнему остаются долларом, и совершают торговые сделки в этой вере. Но проницательный спекулянт ежедневно рассчитывает обесценивание нашей банкноты, укорочение аршина, сжатие акра, уменьшение тонны, и именно так он ежедневно приумножает свои барыши на безразличии или заблуждении нашего народа».

«Сэр, это старая история, часто повторяющаяся в наши дни и наиболее красноречиво обобщенная Даниэлем Уэбстером в часто цитируемом отрывке из его речи, в котором он сказал:

"Расстроенная денежная система — одно из величайших политических бедствий. Она подрывает добродетели, необходимые для поддержания общественного порядка, и поощряет склонности, разрушающие его благополучие. Она ведет войну против трудолюбия, бережливости и энономии; и она взращивает злой дух расточительства и спекуляции. Из всех ухищрений по обману трудящихся классов человечества ни одно не оказалось столь эффективным, как то, что одурачивало их бумажными деньгами. Обычная тирания, угнетение, чрезмерное налогообложение — все это легко ложится на счастье массы населения по сравнению с мошенническими валютами и грабежами, совершаемыми обесцененной бумагой. Наша собственная история запечатлела для нашего поучения достаточно и более чем достаточно деморализующих тенденций, несправедливости и невыносимого угнетения добропорядочных и благонамеренных людей со стороны деградировавшей бумажной валюты, санкционированной законом или поддерживаемой государством каким бы то ни было образом"».

«Сэр, мы должны столкнуться с этим вопросом платежей звонкой монетой не только потому, что общественная честь обязывает нас сделать это, но также по меньшей причине, заключающейся в том, что в этом наши собственные интересы. Единственные вопросы, которые мы можем позволить себе обсуждать, — это средства и меры для достижения этого».

«И теперь, сэр, давайте рассмотрим те причины отмены закона о возобновлении платежей, которые выдвигались теми, кто, хотя и выступает за возобновление платежей, тем не менее полагает, что закон следует отменить по одной из следующих причин:

Первое. Что нецелесообразно назначать конкретный день для возобновления платежей. Второе. Или по крайней мере до тех пор, пока торговый баланс не окажется в нашу пользу. Третье. Что это вызывает сокращение денежной массы. Четвертое. Что это пагубным образом увеличивает бремя существующих долгов».

«Давайте бегло взглянем на эти возражения».

«Первое. Относительно назначения дня для возобновления платежей.

Если бы можно было прийти к соглашению о мерах, которые обеспечили бы возобновление платежей без назначения конкретного срока, я согласен, что устанавливать срок не было бы абсолютно необходимым, хотя и не нецелесообразным; однако такое соглашение совершенно невозможно. Из множества схем, представленных мне умными людьми, пытавшимися разрешить эту проблему, многие могли бы быть отобраны, и они, по моему мнению, были бы вполне осуществимы; но ни одна из них никогда не получала и вряд ли получит одобрение большинства в столь многочисленном органе, как Конгресс. Одна из трудностей, с которыми мы столкнулись, заключается в том, что Демократическая партия, находясь в меньшинстве, никогда не представляла в какой бы то ни было форме через кого-либо из своих лидеров план возобновления платежей, но при широких расхождениях во мнениях объединялась в противодействии любой и каждой мере с противоположной стороны. Я узнаю из газет, что наши друзья-демократы через партийный кокус и комитет кокуса, возглавляемый моим коллегой, трудились над выработкой единого плана перехода к стандарту звонкой монеты. После его частых речей, обращенных к нам, о секретных сборищах, о фальшивках и обмане, а также прочих подобных вежливых и дружеских комментариев в адрес работы Республиканской партии, я мог бы приветствовать моего коллеги счастливыми фразами о его кокусе; но я не стану этого делать, а напротив, одобряю его труды и искренне надеюсь, что он и его политические друзья смогут прийти к соглашению относительно некоего плана достижения стандарта звонкой монеты, а не плана его избегания, предотвращения или отсрочки. Под предлогом намерения подготовиться к нему я надеюсь, что они не сделают свою меру предлогом для отмены существующего закона, который устанавливает день возобновления платежей и обеспечит ту цель, к которой мы оба стремимся.

Я откровенно заявляю от имени Республиканской партии, что, хотя мы могли бы согласиться на назначение сроков платежей звонкой монетой и на наделение министра финансов широкими и достаточными полномочиями, содержащимися в законе, мы не могли прийти к единому мнению относительно точного порядка исполнения этого процесса. И, на мой взгляд, это вовсе не было обязательным. Многое должно быть оставлено на усмотрение должностного лица, которому поручено исполнение такого закона. Наделенные полномочия, как я покажу ниже, являются исчерпывающими; а предоставленное усмотрение будет осуществляться на глазах у Конгресса.

И, сэр, большая сила кроется в том факте, что в каждом примере успешного возобновления платежей звонкой монетой — как в этой, так и в других странах — законодательной властью назывался конкретный день, в то время как детали и полномочия по исполнению оставлялись за исполнительной властью. Так, в Великобритании акт парламента от 2 июля 1819 года установил срок полного возобновления платежей на 1 мая 1823 года, а также промежуточные даты для поэтапного перехода к золоту; кроме того, было предусмотрено, что дробные суммы менее сорока шиллингов выплачиваются серебряной монетой, а исполнение закона возлагалось на управляющего и директоров Банка Англии, которым предоставлялось право по своему усмотрению возобновить платежи в полном объеме 1 мая 1822 года. Франция сейчас успешно проходит через аналогичный процесс возобновления платежей: срок был установлен (два года назад) на 1 января 1878 года и в настоящее время фактически достигнут.

В нашей собственной стране многие штаты принимали аналогичные законы на случай приостановки банковских выплат, и в некоторых случаях приостановившие работу банки совместными действиями назначали время общего возобновления, причем каждый банк принимал для этого собственные меры. Сэр, свет опыта — это светильник мудрости. Я не могу припомнить ни одного случая успешного возобновления платежей, когда бы заранее не назначался фиксированный будущий срок — будь то законом или соглашением; в то время как исторические примеры обесценивания валюты происходили путем пуска на самотек, постепенного падения стоимости, увеличения объемов эмиссии и отказа от предоставления мер выкупа до тех пор, пока вся масса не исчезала, будучи опороченной и отвергнутой».

«Такое совпадение в способе возобновления платежей со стороны столь многих правительств было сильнейшим из возможных указаний для Конгресса при разработке плана возобновления платежей для Соединенных Штатов и должно убедить разумных людей в его мудрости.

Кроме того, было бы справедливо, чтобы каждый получил четкое заблаговременное уведомление о столь важном факте. Если бы были представлены лишь меры без указания сроков, это стало бы предметом спекуляций, и дискреционные полномочия министра финансов могли бы использоваться в целях ускорения или отсрочки срока во вред частным лицам.

Что касается выбранной даты, то я могу лишь повторить, что она была установлена столь далеко, насколько кто-либо предлагал; гораздо дальше, чем необходимо для достижения цели, и так, чтобы колебания стоимости за четыре года вряд ли превысили то, что часто случалось за один год. Это оставляет достаточно времени для упорядочения всех отношений между должником и кредитором и позволяет Конгрессу принять любые дополнительные меры в помощь выкупу или, если обстоятельства сочтут это целесообразным, отсрочить этот срок».

ГЛАВА XXVII. МОЯ УВЕРЕННОСТЬ В УСПЕХЕ ВОЗОБНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕЙ. Стремление демократических членов обеих палат преувеличивать тяжелые времена — Дебаты по законопроекту о выпуске серебряной монеты взамен разменных знаков — Законы о чеканке монет в Соединенных Штатах и других странах — Совместная резолюция о выпуске серебряных монет — Заявление о том, что «торговый доллар» не является законным платежным средством — Мои взгляды на свободную чеканку серебра — Законопроект об обеспечении завершения вашингтонского монумента — Резолюция, написанная мной к 100-летию Декларации независимости — Единогласно принята обеими палатами за один день — Завершение строительства в соответствии с актом.

Политикой большинства членов-демократов как Сената, так и Палаты представителей, по-видимому, было преувеличение бед и уныния этого времени, в то время как на самом деле народ быстро оправился от последствий паники 1873 года, все отрасли промышленности в той или иной степени возрождались к новой жизни, а также препятствование возобновлению платежей звонкой монетой и, если возможно, отмена закона, предусматривавшего такое возобновление. Эта политика несомненно сдерживала процесс рефинансирования государственного долга, который продвигался медленно и сводился к обмену облигаций с пятипроцентной доходностью на облигации с шестипроцентной доходностью.

Я придерживался гораздо более обнадеживающих взглядов на сложившуюся ситуацию и в многочисленных речах, произнесенных мной в том Конгрессе, заявлял о своей уверенности не только в процессе возобновления платежей и рефинансирования, но и в быстром развитии всех отраслей промышленности по мере нашего продвижения к платежам звонкой монетой. В речи, произнесенной мной в Сенате 6 января 1876 года по законопроекту «о дополнительных мерах по выкупу законных платежных средств — казначейских билетов Соединенных Штатов — в соответствии с действующим законодательством», я говорил:

«Господа, мы должны смотреть на вещи с надеждой в этот столетний юбилей нашей страны. Посмотрите на совокупные результаты. Сто века назад нас было три миллиона человек, теперь — сорок миллионов; тогда у нас была лишь небольшая полоса у Атлантического океана, теперь мы простираемся до Тихого океана. Посмотрите, что было достигнуто за сто лет. За это время бывали периоды мрака и сомнений. Каждые семь, десять или двенадцать лет периодически наступали времена финансового кризиса. Мы пережили их все. Я верю и уповаю на Бога, что именно этот год положит начало новому периоду процветания, и что все эти темные тучи, которые господа пытаются поднять из памяти о прошедших двух-трех годах и из собственного туманного воображения, полностью рассеются. Я верю, что даже сейчас мы находимся в лучах солнца растущего процветания, и что каждый день и каждый час приумножат наше богатство и избавят нас от бедствий.

Господа, положение не столь безнадежно, как кажется сенаторам. Мы дали обещание, которое должно быть выполнено три года спустя, и каждый шаг нашего законодательства, если таковое принимается, должен быть направлен в эту сторону. Мы можем не принимать никаких мер или не считать их необходимыми; но если таковые принимаются, они должны быть направлены на выполнение этого обещания, и мы должны приступить к выполнению этого долга с надеждой и верой в непрекращающееся процветание нашей страны. Весь этот мрачный настрой и сомнения, вся эта критика официальных заявлений, эти сомнения в достаточности наших доходов, эти сомнения в нашей способности исполнить и продвинуть наше предназначение всегда звучат для меня с мучительным удивлением. Сенаторы, задача, стоящая перед нами, может оказаться сложной, поскольку всегда трудно возобновлять золотой стандарт, когда по какой-либо причине нация от него отказывалась, но это долг, который должен быть исполнен, и он должен быть исполнен без духа партийной борьбы, без этих прямых или косвенных апелляций к партийной тактике. Обещания, данные год назад, хотя за них и не голосовала Демократическая партия, являются обязательствами, столь же непреложными для их чести и веры, сколь и для моей, и я уповаю на Бога, что мы объединимся во всех надлежащих шагах для выполнения этих обещаний».

Этот законопроект был передан в комитет по финансам, но никаких действий по нему предпринято не было, поскольку комитет предпочел дождаться решений Палаты представителей.

Закон о возобновлении платежей предусматривал выплату и уничтожение находившейся тогда в обращении разменной монеты (бумажной) на сумму 40 000 000 долларов и замену ее серебряными монетами во всех отношениях такими же, какие определялись законом о чеканке 1853 года. Это должно было стать первым шагом в подготовке к общему возобновлению платежей звонкой монетой в январе 1879 года. Возникла необходимость обеспечить чеканку разменных серебряных монет, и законопроект с этой целью под названием «Законопроект о покрытии дефицита Бюро печати и гравирования и о выпуске серебряной монеты Соединенных Штатов взамен разменной монеты» был представлен 2 марта 1876 года г-ном Рэндаллом от комитета по ассигнованиям Палаты представителей. Впоследствии он рассматривался, был изменен и принят Палатой представителей после долгих дебатов, в которых участвовало множество ведущих членов. К моему большому удивлению, г-н Хьюитт и г-н Уорд, видные члены от Нью-Йорка, выступили против этой меры, подвергли резкой критике закон о возобновлении платежей и предрекли его провал. Г-н Хьюитт в обоснование своей позиции процитировал выдержки из отчетов г-на Бристоу, занимавшего тогда пост министра финансов, и предсказал полный провал возобновления платежей, если казначейские билеты Соединенных Штатов не будут полностью изъяты. Он настаивал на том, что если серебряная монета будет выпущена на замену разменной, она исчезнет из обращения, оставив народ без какой-либо валюты для мелких жизненных потребностей. В ходе дебатов стало очевидно, что большая часть членов-демократов будет голосовать против любой меры, предложенной в помощь выполнению закона о возобновлении платежей.

Законопроект был принят Палатой представителей 31 марта 123 голосами «за» при 100 «против». В Сенате он был передан в комитет по финансам и возвращен с поправками. Третья статья законопроекта в том виде, в каком она поступила из Палаты представителей, предусматривала чеканку серебряного доллара весом 412,8 грана троянской меры стандартного серебра и делала этот доллар законным платежным средством по его номинальной стоимости на сумму, не превышающую двадцати долларов в одном платеже, за исключением таможенных пошлин и процентов по государственному долгу, а также устанавливала, что «торговый доллар» впредь не должен являться законной монетой. Эта статья была исключена.

В своем выступлении по этому законопроекту 10 апреля 1876 года я подробно изложил историю каждого из законов о чеканке монет Великобритании, Франции, Бельгии, Германии, Швейцарии и Италии. Я приложил большие усилия, чтобы собрать эту информацию и добиться получения переводов законов названных стран. Были тщательно изложены происшедшие тогда изменения, осуществленные Германией, и их влияние на чеканку монет другими нациями. Общие выводы, которые я сделал на основе обращения к этим статутам различных стран, сводились к следующему:

«Первое. По саму природу вещей невозможно установить точную стоимость серебра и золота. Мы пробовали сделать это трижды и потерпели неудачу.

Второе. Всякий раз, когда какая-либо монета стоит на рынке дороже курса, установленного законом, она бежит из страны. Мы доказали это дважды. Это признанный экономический закон. Это закон Грешема — валютный закон, названный по имени его первооткрывателя. Он написал книгу, чтобы показать, что более худшая валюта всегда вытесняет из обращения превосходящую валюту, и его книга дала название теории, которая именуется законом Грешема. Это универсальный закон политической экономии, согласно которому всякий раз, когда в обращении находятся два металла или две валюты, наименее ценная вытеснит наиболее ценную; последняя будет вывозиться за рубеж.

Третье положение заключается в том, что пример нескольких великих европейских наций, а также Соединенных Штатов доказывает: в целях предотвращения обесценивания серебра современные государства склонны выпускать его в качестве разменной монеты (токена), несколько уступающей по внутренней стоимости золоту, поддерживать ее стоимость путем выпуска лишь по мере необходимости, по паритету с преобладающей валютой, и делать ее ограниченным законным платежным средством. Могу сказать, что этим руководствовалась каждая великая христианская нация. В России и Австрии золотой чеканки пока еще нет вообще, но их ценности все же базируются на золоте.

Четвертое. Демонетизация серебра способствует росту стоимости золота, и хотя его относительная стоимость колеблется, оно более стабильно по отношению к золоту, чем любой другой металл, зерно или продукт. Пределы его колебаний за столетие составляют от пятнадцати до семнадцати к одному по отношению к золоту.

Пятое. Обе монеты незаменимы: одна для мелких, а другая для крупных сделок.

Шестое. Причины падения стоимости серебра носят временный характер. Оно по-прежнему используется подавляющим большинством человечества в качестве меры стоимости. Его использование во Франции и Соединенных Штатах при возобновлении платежей с лихвой перевесит падение его стоимости в Германии.

Седьмое. Массовая монетизация серебра сейчас, когда оно неестественно обесценено, означала бы привлечение в нашу страну в обмен на золото или облигации всего серебра Европы, и в конечном счете это оставило бы нас с обесценившейся валютой.

Восьмое. Падение стоимости серебра позволяет нам теперь обменивать серебряную монету старого образца на разменную валюту, оставляя этот обмен на усмотрение держателя, пока у нас не хватит смелости, как теперь хватает возможностей, выкупить ее за золото.

Девятое. Серебра по паритету можно удерживать в обращении больше, чем у нас сейчас имеется разменной валюты.

Десятое. Выкуп части нашей валюты повысил бы ее покупательную способность, в то время как находящееся в обращении серебро противодействовало бы сжатию денежной массы».

Этот законопроект стал законом 17 апреля 1876 года. Вторая статья гласила:

«Настоящим министру финансов предписывается выпускать серебряные монеты Соединенных Штатов номиналом в десять, двадцать, двадцать пять и пятьдесят центов стандартной стоимости в выкуп равной суммы разменной валюты, вне зависимости от того, находится ли таковая в казначействе в ожидании выкупа или предъявляется к выкупу; и министр финансов может согласно правилам министерства финансов обеспечить такой выкуп и выпуск путем замены через регулярные субказначейства и государственные депозитарии Соединенных Штатов до тех пор, пока вся сумма находиющейся в обращении разменной валюты не будет выкуплена. Выкупленная же на основании этого акта разменная валюта должна считаться частью амортизационного фонда, предусмотренного действующим законодательством, с начислением на нее процентов так же, как и в случае с облигациями, выкупленными по закону об амортизационном фонде».

Совместная резолюция о выпуске серебряной монеты была внесена в Палату представителей г-ном Фростом из Массачусетса 1 мая 1876 года. Целью этой резолюции было ускорение выпуска мелкой разменной монеты и изъятия разменной валюты. Она была передана в комитет по финансам, одобрена им и принята с поправками 21 июня. Палата представителей отклонила поправки Сената, и был назначен согласительный комитет в составе Джона Шермана, Джорджа С. Бутвелла и Луи В. Боги в качестве представителей от Сената и Х. Б. Пейна и Сэмюэла Дж. Рэндалла в качестве представителей от Палаты представителей. Отчет согласительной комиссии был одобрен, и законопроект, пройдя обе палаты, был утвержден Президентом 22 июля. Он предусматривал:

«Что министр финансов в рамках таких лимитов и правил, которые наилучшим образом обеспечат справедливое и беспристрастное распределение таковой по всей стране, может выпустить серебряную монету из имеющейся в любое время в казначействе в сумме, не превышающей десяти миллионов долларов, в обмен на равную сумму казначейских билетов (законного платежного средства); и полученные в результате обмена билеты должны храниться в качестве специального фонда, отдельно и независимо от всех других средств в казначействе, и подлежат повторному выпуску только после изъятия и уничтожения аналогичной суммы разменной валюты, поступившей в казначейство в уплату сборов в пользу Соединенных Штатов; и указанная разменная валюта при такой замене подлежит уничтожению и хранению в качестве части амортизационного фонда, как это предусмотрено в акте, утвержденном семнадцатого апреля одна тысяча восемьсот семьдесят шестого года».

В нем также предусматривалось: «Что торговый доллар впредь не является законным платежным средством, и министр финансов настоящим уполномочивается время от времени ограничивать его чеканку в таком объеме, какой он сочтет достаточным для удовлетворения экспортного спроса на него».

В нем также предусматривалось, что сумма разрешенной вспомогательной серебряной монеты не должна превышать 50 000 000 долларов. Серебряный слиток должен был время от времени приобретаться по рыночной цене министром финансов из любых средств в казначействе, не направленных на иные цели, а любая прибыль или сеньораж от чеканки монет должны были поступать в казну.

Эти положения в отношении вспомогательной монеты были в значительной мере выполнены до 4 марта 1877 года и, по моему мнению, способствовали облегчению процесса возобновления платежей звонкой монетой 1 января 1879 года. Дебаты по этим мерам заняли большую часть времени обеих палат Конгресса и представили во всех возможных аспектах все финансовые вопросы, связанные с чеканкой монет, возобновлением платежей и рефинансированием. Любой, кто желает получить полное представление о взглядах того времени на акт о пересмотре законов в отношении монет и чеканки монет, утвержденный 12 февраля 1873 года, найдет в ходе этих дебатов полную историю того акта, изложенную в то время, когда он был свеж в памяти подавляющего большинства сенаторов и членов.

Я поддержал чеканку старого серебряного доллара в речи, произнесенной в Сенате 8 июня 1876 года, за два года до появления «закона Бланда» или «закона Аллисона». Рыночная стоимость серебряных слитков тогда падала. Закон о возобновлении платежей предусматривал постепенную замену разменной валюты серебряными монетами того характера и формы, которые были предусмотрены законом о чеканке монет 1853 года. Когда этот закон был принят, старый серебряный доллар не чеканился и не находился в обращении. Он стоил на рынке дороже доллара золотом и в случае чеканки был бы вывезен за рубеж в виде слитков. При пересмотре законов о чеканке монет 1873 года он был исключен из списка монет, и его дальнейшая чеканка была запрещена оговоркой, согласно которой на монетном дворе не должны изготавливаться никакие монеты, кроме предусмотренных в этом законе. История этого акта и причины запрета чеканки старого доллара были подробно изложены в предыдущей главе этой работы. Вместо старого доллара был предусмотрен торговый доллар, содержащий 420 гран серебра. Этот торговый доллар, чеканившийся для владельца слитков, сданных на монетный двор, и за его счет, при пересмотре законов Соединенных Штатов непреднамеренно был сделан законным платежным средством на сумму до пяти долларов, подобно разменным монетам, выпускаемым монетным двором за счет правительства. По мере падения стоимости серебра торговый доллар стал стоить меньше доллара в золоте, и владельцы слитков сдавали их на монетный двор, получая взамен торговые доллары, стоившие дешевле доллара золотом; но поскольку он являлся законным платежным средством на сумму до пяти долларов, его можно было навязывать жителям Калифорнии, жившим тогда при золотом стандарте, к выгоде владельца слитков. Г-н Сарджент, сенатор от Калифорнии, в начале сессии внес законопроект, расширяющий пределы законного платежного средства для разменных монет и отменяющий статус торгового доллара как законного платежного средства. Этот законопроект был передан в комитет по финансам и возвращен с поправкой: исключить все после постановляющей части и вставить:

«Что статья 3586 Свода законов Соединенных Штатов настоящим изменяется и излагается в следующей редакции:

Серебряные монеты Соединенных Штатов, за исключением торгового доллара, являются законным платежным средством по их номинальной стоимости на любую сумму, не превышающую пять долларов в одном платеже».

Этот простой законопроект стал основой для долгих дебатов в Сенате, продолжавшихся большую часть этой сессии. Положение о том, что «торговый доллар впредь не является законным платежным средством», было перенесено в упомянутую совместную резолюцию, ставшую законом 22 июля.

В своей речи по поводу законопроекта г-на Сарджента я сказал:

«Этот законопроект предлагает восстановить старый серебряный доллар и с его помощью, а также с помощью вспомогательных монет Соединенных Штатов выкупить казначейские билеты Соединенных Штатов и разменную валюту. Подлежащий восстановлению доллар — это тот же доллар, который существовал с 1792 по 1873 год; а выпускаемые вспомогательные монеты идентичны по форме и стоимости тем, что выпускаются с 1853 года. Я уже изложил в своих замечаниях, сделанных 11 апреля сего года, историю этих серебряных монет и соотношение серебра и золота друг с другом не только в Соединенных Штатах, но и в странах, с которыми мы поддерживаем самые обширные торговые отношения.

Два главных вопроса таковы:

* * * * *

Первое. Должна ли серебряная монета обмениваться на казначейские билеты Соединенных Штатов так же, как и на разменную валюту? И,

Второе. Разумно ли производить перечеканку старого серебряного доллара с целью обмена его на казначейские билеты Соединенных Штатов?»

В этой речи я высказался за восстановление серебряного доллара точного характера и описания доллара, существовавшего с 1792 по 1873 год, но, поскольку рыночная стоимость серебра в этом долларе сильно упала, я настаивал на том, чтобы доллар чеканился из слитков, приобретаемых правительством по рыночной цене, так чтобы народ Соединенных Штатов получал разницу между стоимостью слитков и номинальной стоимостью монеты — тот же принцип, который был принят в известном законе Бланда — Аллисона 1878 года. Однако я не предлагал наделять его полными свойствами законного платежного средства, какими обладал доллар при его принятии, а предлагал поместить его среди других серебряных монет и сделать законным платежным средством лишь на сумму до двадцати долларов.

Предложенный мной план заключался в том, чтобы выделять часть профицита доходов или амортизационного фонда каждого года, идущего на погашение государственного долга, на покупку серебряных слитков для чеканки серебряных долларов старого стандарта. Я сказал: