Введение
Фондовая биржа часто кажется загадочным механизмом, где огромные состояния возникают из воздуха, а курсы акций колеблются под воздействием невидимых сил. Если вы хотите разобраться, как устроены современные финансовые рынки, эта книга предложит вам критический взгляд на процесс.
Автор рассматривает фондовую биржу как главный нервный центр финансового капитализма. Вы узнаете, как реальное производство отделяется от движения фиктивного капитала, какую роль в этом играют банки и монополии и почему экономические кризисы отражаются на биржевых индексах.
Книга объясняет внутреннюю кухню биржевой игры: от спекулятивных сделок до механизмов обогащения финансовой элиты за счет рядовых участников. Вы увидите изнанку биржевой стихии, где за цифрами на табло стоят интересы крупнейших корпораций.
Изучая материал, вы найдете ответы на ключевые вопросы:
- Что представляет собой фиктивный капитал и как он связан с реальной экономикой?
- Каким образом профессиональные спекулянты и монополии влияют на движение курсов акций?
- Почему долгосрочные биржевые индексы служат надежным барометром экономических кризисов?
- Кто на самом деле оплачивает баснословные прибыли финансовой олигархии?
- Как устроены механизмы вовлечения мелких инвесторов в рискованные биржевые операции?
1. Фиктивный капитал и ценные бумаги
Ценные бумаги составляют основу богатств крупной буржуазии как фиктивный капитал, отделенный от реального производства.
Реальный капитал воплощен в зданиях, станках и сырье. Ценные бумаги лишь дают право на получение нетрудовых доходов и дивидендов.
Государственные облигации выступают вдвойне фиктивным капиталом. За ними не стоит действительного богатства, а средства уходят на непроизводительные расходы.
В 1972 году личное состояние одного миллиона самых богатых граждан США оценивалось в 822 млрд долл. При этом 8 процентов суммы они держали на счетах в банках, а 18 процентов составляла земля, жилые и производственные сооружения.
62 процента состояний было заключено в ценных бумагах. В то же время военные расходы в США достигали 150 миллиардов долларов в год, а в 1982 году размер военного бюджета составил 226,3 млрд долл.
Переход к акционерным компаниям позволил мобилизовать огромные финансовые ресурсы для крупных предприятий и железных дорог, отделив владение от личного труда. Корпорация выпускает различные финансовые инструменты для привлечения средств.
Вы можете столкнуться со следующими видами ценных бумаг:
- простые акции, владельцы которых не знают заранее своих доходов и управляют компанией;
- привилегированные акции, дающие фиксированный процент, но лишенные права голоса;
- облигации для долгосрочных займов.
Исторически крупные объединения зарождались веками назад. Еще в 1600 г. в Англии и в 1602 г. в Нидерландах были созданы Ост-Индские компании, обладавшие монопольными правами и огромными политическими функциями.
Капитал английской Ост-Индской компании на третьем году существования составлял 63,6 тыс. фунтов стерлингов. Голландская компания в первые годы выплачивала 75 процентов дивидендов, а ее среднегодовой дивиденд равнялся 22 процентам.
Со временем масштаб корпораций вырос многократно. В 1904 г. в США числилось 51 тыс. корпораций, в Англии — 43 тыс., а в Германии в 1907 г. — 5,1 тыс.
К 1975 году доля продукции американской обрабатывающей промышленности, произведенная корпорациями, достигла 98,8 процента.
2. Роль и устройство фондовой биржи
Фондовая биржа служит важным рынком ценных бумаг и экономическим барометром капиталистического хозяйства, обеспечивая ликвидность капитала.
Биржа стирает различия между долгосрочными и краткосрочными вложениями. Вы можете в любой момент превратить свои акции в деньги путем их продажи. Этот механизм отражает фазы экономического цикла и активно способствует централизации капитала.
Исторически первые биржевые толкучки возникали на улицах и площадях европейских городов. Торговля шла на площади Кошелька в Брюгге или в амстердамских зданиях.
К 70-м годам XX столетия в 46 странах насчитывалось уже 170 фондовых бирж. Нью-Йоркская фондовая биржа появилась в 1792 г., а Токийская биржа была основана в 1878 г.
Торговля на бирже полностью монополизирована профессиональными посредниками, а сделки совершаются по сложным правилам определения рыночного курса. Вы не можете просто прийти и заключить сделку самостоятельно, а обязаны пользоваться услугами членов биржи.
В зависимости от страны к числу таких биржевиков относятся:
- агенты
- брокеры
- джобберы
- специалисты
Рыночный курс устанавливается либо через поиск точки пересечения спроса и предложения, как во Франции, либо через фиксирование двусторонних котировок маркетмейкерами.
Брокер Бояд в 1879 году сломал ногу и устроил себе стационарную стойку на Нью-Йоркской бирже. Он стал первым прообразом специалиста, который успешно совмещает функции обычного брокера и торговца за собственный счет.
Численный состав бирж сильно различался. В Париже насчитывалось 90 членов биржи, Нью-Йоркская фондовая биржа насчитывала 1400 членов, а Объединенная фондовая биржа Великобритании объединяла 4600 членов. Объем продаж ценных бумаг на всех американских биржах в 1979 г. достиг 323 млрд долл.
3. Биржевая стихия и спекуляция
Спекуляция выступает главной движущей силой биржи, извлекающей доходы на постоянных колебаниях курсов.
Нестабильность ценных бумаг создает идеальную среду для спекулятивного заработка. Курсы зависят от нормы ссудного процента для облигаций и от ожидаемых дивидендов с надбавкой за риск для акций. На практике они постоянно колеблются под влиянием слухов и психологии толпы.
Американская корпорация «Моторола» испытала резкое падение стоимости акций после того, как председатель правления назвал ожидаемый дивиденд ниже завышенных надежд вкладчиков.
Во время кризиса 1929–1933 годов курсы промышленных акций в США рухнули в 9,3 раза. Еще сильнее пострадали отдельные компании: цена акций корпорации «Анаконда» уменьшилась в 47 раз.
4. Финансовые хироманты и методы прогноза
Для предсказания движения курсов на бирже сформировалась профессия финансовых экспертов, которые делятся на противоборствующие методологические лагеря.
Федерация финансовых экспертов в США объединяет 11 тысяч человек, пытающихся предсказать будущее котировок. Эксперты-фундаменталисты пытаются рассчитывать курс на основе экономических факторов и макропоказателей, в то время как графологи прогнозируют будущее по графической эволюции цен в прошлом. Из-за ненадежности прогнозов популярность приобретают шуточные теории случайного выбора акций.
В американском конгрессе защитник теории случайного выбора Мак-Инайр метал стрелы в прикрепленную к стене газету с котировками, доказав эффективность такого портфеля по сравнению с инвестиционными фондами.
Крупные капиталисты и спекулянты используют как законные биржевые инструменты, так и сговоры для искусственного манипулирования курсами и разорения конкурентов. Биржевые дельцы создают искусственный дефицит или избыток ценных бумаг, используя инсайдерскую информацию, чтобы взвинчивать или обваливать курсы в личных интересах, обрекая противников на финансовый крах.
Американский железнодорожный магнат Корнелиус Вандербильт скупил весь выпуск акций созданной им корпорации, лишив заговорщиков возможности найти бумаги для исполнения срочных сделок, в результате чего спекулянты разорились дотла. Лондонский финансист, использовавший служебную информацию, купил акции по 0,62 ф. ст., а продал те же бумаги по 8,67 ф. ст. — в 14 раз дороже.
5. «Быки» против «медведей»: виды сделок
Биржевая борьба опирается на кассовые и срочные сделки, кредитные операции репорта и депорта, а также опционы.
Спекуляции на бирже строятся на разнице цен во времени и пространстве. Вы можете проводить операции не только с наличными, но и за счет будущих обязательств.
- Кассовые сделки предполагают немедленную оплату и поставку ценных бумаг.
- Срочные сделки исполняются спустя фиксированный период по заранее установленной цене.
На французских биржах срок расчетов по твердым срочным сделкам составлял 1 месяц. Лондонская биржа устанавливала периодичность расчетов 2 раза в месяц.
Спекулянты зарабатывают на колебаниях курсов без реального наличия средств или акций. Для этого они прибегают к займам ценных бумаг и специальным кредитным операциям.
Репорт представляет собой ссуду банка под залог нереализованных бумаг. Плата, взимаемая банком за репорт, составляла 5–6 процентов годовых. Депорт используется для займа акций, когда вы играете на понижение рынка.
Французский рантье Дюпон приобрел срочно 100 акций по 200 франков. Перед сроком расплаты он продал их по 250 франков, получив 5000 франков чистой прибыли без учета налогов.
Сделки с премией, опционом или стеллажные сделки помогают заранее ограничивать убытки. Вы задействуете их для гибкой игры на любых колебаниях цен.
Покупатель или продавец уплачивает авансом вознаграждение за право совершить либо не совершить сделку в будущем. Условия фиксируются по оговоренной цене, а потенциальные потери ограничиваются размером уплаченной премии. Срок действия сделок с премией и опционом достигал 6–9 месяцев.
Спекулянт заключил сделку с опционом на покупку 100 акций по 200 франков. Он уплатил аванс 35 франков за акцию. При росте курса до 250 франков спекулянт реализовал право покупки с последующей перепродажей ради прибыли, получив 1500 франков чистой прибыли на 100 акций.
6. На службе монополий
Фондовая биржа служит главным инструментом концентрации капитала и предоставления супермонополиям неограниченных финансовых ресурсов за счет доступа к широкому рынку капиталов.
Мелкие предприятия сильно зависят от ограниченных банковских кредитов. Гигантские корпорации действуют иначе. Через биржевую торговлю своими акциями они мобилизуют средства на национальных и международных рынках. Это позволяет им укреплять свое экономическое господство.
К концу 1973 года к торгам на Нью-Йоркской фондовой бирже были допущены 1560 корпораций.
Концентрация производства и централизация капитала ведут к тому, что небольшая группа гигантов подминает под себя всю экономику. В 1975 году в США насчитывалось 1,9 тыс. корпораций, что составило менее одной тысячной доли от общего числа. При этом они сосредоточили у себя более 65 процентов всех активов страны.
Американская корпорация «Дженерал моторз» получала от реализации продукции на 127 заводах в 46 странах свыше 50 млрд долларов. Этот показатель превышал валовой национальный продукт Австрии, который в 1977 году составлял 47,9 млрд долл.
Финансовая олигархия устанавливает абсолютный контроль над монополиями при минимальных собственных затратах. Для этого используются владение контрольными пакетами, многоуровневые холдинговые компании и выпуск акций без права голоса.
Капиталисты распоряжаются массами чужих капиталов, затрачивая лишь небольшую долю личных средств.
- Распыление акций среди мелких держателей.
- Разделение акций на голосующие и неголосующие категории.
- Создание разветвленных систем дочерних структур.
Для контроля над крупнейшими американскими монополиями вам или другим крупным инвесторам бывает достаточно иметь 0,75 процента акций.
Бельгийская компания «Сосьетэ женераль де Бельжик» через систему дочерних структур и холдингов сосредоточила под своим контролем четвертую часть экономики страны. При этом 24 крупнейшие холдинговые компании Бельгии владели 12 процентами совокупного акционерного капитала государства.
7. Учредительская прибыль и богатство
Колоссальные состояния финансовой элиты создаются преимущественно на фондовой бирже за счет учредительской прибыли и присвоения в курсовой разнице прибавочной стоимости будущих лет.
Продажа ценных бумаг по искусственно раздутым ценам через цепочки фиктивных перепродаж позволяет организаторам корпораций завладевать огромными капиталами. Так формируется учредительская прибыль, составляющая основу баснословных богатств. Финансовый капитал использует биржевые механизмы для перераспределения средств в пользу узкой группы монополистов.
При создании гигантской металлургической корпорации «Юнайтед стейтс стил» группа Морганов продавала через брокера Кина акции по завышенным ценам. В результате организаторы получили учредительские прибыли.
При образовании компании ее капитал достиг 1,4 млрд долл. После спада первоначального ажиотажа контроль над корпорацией обошелся Морганам в 25 млн долл.
Завладевая капиталом через выпуск акций, финансовая элита ставит под свой контроль целые отрасли промышленности. Вы можете наблюдать, как спекулятивный рост курсов многократно превосходит реальную стоимость активов.
Благодаря монополии на медицинский препарат курс акций фирмы «Синтекс» вырос в 300 раз за 16 лет.
8. За счет трудящихся
Путем дробления акций и вовлечения рядовых граждан в биржевую игру монополистический капитал присваивает сбережения трудящихся и создает иллюзию демократизации капитала.
Выпуская акции мелким номиналом и проводя рекламные кампании, финансовая олигархия превращает миллионы трудящихся в акционеров. Так создается видимость демократизации капитала, но реальные риски спекуляций полностью перекладываются на плечи рядовых граждан. Их деньги используются для укрепления власти монополий через трастовские отделы банков.
Американские брокерские фирмы и крупные банки через доверительные отделы аккумулируют пятую часть всех простых акций страны. Получая реальную власть над корпорациями за счет клиентских средств, они успешно используют эту систему, которую на Уолл-стрит называют «маслобойкой».
В США в 1975 году акциями владели 25,3 млн человек, тогда как в 1952 году этот показатель составлял 6,5 млн.
Биржевые кризисы и падения курсов неизбежно приводят к разорению мелких вкладчиков. Вы сталкиваетесь с тем, что перераспределение национального богатства происходит в пользу крупного капитала.
В период крахов мелкие акционеры под влиянием паники распродают бумаги с огромными убытками. Крупные инвесторы в этот момент скупают подешевевшие активы.
Во время биржевого краха в США с января 1973 по декабрь 1974 года цены акций на Нью-Йоркской фондовой бирже упали более чем на 40 процентов. Общая стоимость акций сократилась более чем на 300 млрд долл., что привело к сокращению числа акционеров на 5,6 млн человек.
9. Экономический барометр
Долгосрочные изменения биржевых индексов отражают глубинные процессы в производстве и служат опережающим индикатором грядущих кризисов.
Фондовая биржа выполняет роль главного экономического барометра. Вы видите, как изменения курсов ценных бумаг сигнализируют о состоянии всей капиталистической системы задолго до того, как проблемы станут очевидны в реальном секторе.
Для оценки тенденций используются специальные показатели. Наиболее известным инструментом выступает индекс Доу-Джонса, а также индекс «Стандард энд Пуар».
Ключевыми понятиями являются «синие фишки» — акции надежных и прибыльных корпораций. Поведение этих бумаг задает тон всему рынку.
Благодаря инсайдерской информации и прогнозированию крупных институтов спекулянты начинают действовать заранее. Вы наблюдаете, как распродажа или скупка активов происходит задолго до изменения реальных объемов выпуска.
В США после второй мировой войны спаду в промышленном производстве неизменно предшествовал биржевой крах. События на фондовой бирже в Нью-Йорке происходили на несколько месяцев раньше фаз экономических циклов.
Долгосрочная динамика демонстрирует масштаб процессов. В январе 1900 года индекс Доу-Джонса составлял 100 долл., а в декабре 1979 года он достиг 836 долл.
10. Паразитиism капитализма
10. Паразитизм капитализма
Фондовая биржа выражает высшую ступень паразитизма капитализма, при которой отделение собственности от управления производством закрепляет праздный образ жизни класса собственников.
Праздный образ жизни собственников
Владельцы ценных бумаг получают огромные нетрудовые доходы исключительно на основе юридического права собственности. Вы не участвуете в создании реальных благ, используя спекуляции как ключевой источник обогащения.
Каждый третий из крупных американских капиталистов по официальным данным ведет праздный образ жизни, полностью переложив управление активами на банки.
Итоги биржевой эпохи
Фиктивный капитал окончательно отрывается от материального производства. Вы наблюдаете систему, где деньги делают деньги усилиями миллионов наемных работников, а дивиденды оседают на счетах финансовых паразитов.
Биржа превращается в чистый инструмент паразитизма класса капиталистов. Спекуляции полностью вытеснили подлинную экономическую созидательную деятельность.
Заключение
Механизмы фондового рынка складываются в единую систему перераспределения общественных богатств в интересах узкой группы лиц. Биржа выступает инструментом концентрации финансовой мощи, где спекулятивная стихия подчиняет себе производство.
Фондовая биржа представляет собой высшую точку развития капитала, где окончательно стирается грань между инвестициями и чистым паразитизмом.
Понимание природы биржевых процессов позволяет иначе взглянуть на экономическую реальность. Чтобы разобраться в мире ценных бумаг, учитывайте следующие принципы:
- Различайте реальные инвестиции в производство и спекулятивные операции с фиктивным капиталом, которые не создают новой стоимости.
- Помните, что колебания курсов и кризисы оплачиваются за счет широких масс трудящихся и мелких инвесторов.
- Критически оценивайте прогнозы аналитиков, так как они часто обслуживают интересы крупных монополий.
- Осознавайте, что вовлечение граждан в биржевую игру служит легальным способом экспроприации сбережений.
- Анализируйте биржевые индексы не как отражение благосостояния, а как барометр интересов финансовой олигархии.
10 лучших мыслей
- Ценные бумаги составляют основу богатств крупной буржуазии как фиктивный капитал, отделенный от реального производства.
- Фондовая биржа служит важным рынком ценных бумаг и экономическим барометром капиталистического хозяйства, обеспечивая ликвидность капитала.
- Спекуляция выступает главной движущей силой биржи, извлекающей доходы на постоянных колебаниях курсов.
- Для предсказания движения курсов на бирже сформировалась профессия финансовых экспертов, которые делятся на противоборствующие методологические лагеря.
- Биржевая борьба опирается на кассовые и срочные сделки, кредитные операции репорта и депорта, а также опционы.
- Фондовая биржа служит главным инструментом концентрации капитала и предоставления супермонополиям неограниченных финансовых ресурсов за счет доступа к широкому рынку капиталов.
- Колоссальные состояния финансовой элиты создаются преимущественно на фондовой бирже за счет учредительской прибыли и присвоения в курсовой разнице прибавочной стоимости будущих лет.
- Путем дробления акций и вовлечения рядовых граждан в биржевую игру монополистический капитал присваивает сбережения трудящихся и создает иллюзию демократизации капитала.
- Долгосрочные изменения биржевых индексов отражают глубинные процессы в производстве и служат опережающим индикатором грядущих кризисов.
- Фондовая биржа выражает высшую ступень паразитизма капитализма, при которой отделение собственности от управления производством закрепляет праздный образ жизни класса собственников.