Саммари книги Капитализм в Америке: История: краткое содержание

Введение

В семнадцатом веке Северная Америка казалась бесперспективной дикой территорией на фоне могущественных цивилизаций вроде Китая. Местные ресурсы выглядели скромно, а условия для жизни были экстремальными. Однако за исторически короткий срок эта колониальная окраина превратилась в ведущую экономическую сверхдержаву планеты.

Экономический успех США — это не случайное стечение обстоятельств, а результат работы уникальных институтов и культурных установок.

Многие задаются вопросом, почему одни страны богатеют, а другие на протяжении веков остаются в ловушке бедности. Ответ кроется не столько в природных богатствах, сколько в правилах игры, которые общество устанавливает для себя. Американский капитализм доказал свою жизнеспособность благодаря защите прав собственности, верховенству закона и культуре созидательного разрушения.

Книга прослеживает путь американской экономики от аграрных поселений до цифровых гигантов. Вы увидите, как зарождались ключевые рыночные механизмы, через какие кризисы проходила страна и как государственное вмешательство меняло баланс сил между бизнесом и обществом.

Чтобы понять движущие силы современной экономики, вам предстоит разобраться в фундаментальных вопросах:

• Какие институты создали стимулы для беспрецедентных инноваций и привлечения капитала?
• Как Гражданская война и промышленная революция сформировали единый национальный рынок?
• Почему эпоха монополий привела к жесткому регулированию и появлению государства всеобщего благосостояния?
• Чему нас учат уроки Великой депрессии и стагфляции двадцатого века?
• С какими системными вызовами сталкивается американский капитализм сегодня и как их преодолеть?

1. Институциональный фундамент американского успеха

Защита частной собственности, патентное право и верховенство закона создали уникальные стимулы для инноваций и привлечения капитала.

Отсталая окраина мира

Экономическое лидерство меняется со временем. Если вы представите себе гипотетическую встречу в Давосе в 1620 году, то увидите явных доминантов той эпохи.

На глобальной арене лидировали Китай, Турция и Испания. Северная Америка в ту пору производила меньше благ, чем скромное германское княжество.

Китайские ученые к тому моменту создали грандиозную энциклопедию в 11 000 томах. Население Пекина составляло больше миллиона человек, тогда как Лондон, Париж и Ницца едва дотягивали до 300 000 жителей. Британцы делали ставку на парламент и новые акционерные общества, закладывая будущие перемены. Сегодня США обладают всего 5 % населения Земли, но производят четверть мирового ВВП. А в 1980 году Америке принадлежало 10 % мировых патентов, и этот показатель вырос до 20 %.

Права собственности и патентная система

Жесткая защита частной собственности и прав интеллектуальной собственности стала главным фундаментом для привлечения инвестиций и развития предпринимательства в США.

Отцы-основатели заложили в Конституцию гарантии прав личности и собственности. Они напрямую заимствовали ключевые идеи Джона Локка. Патентная система США стимулировала изобретательство через низкие пошлины и обязательную публикацию деталей изобретений.

Патентная пошлина в США составляла всего 5 % от суммы аналогичной пошлины в Великобритании. Такие условия открывали дорогу для массовой реализации идей через концепцию созидательного разрушения.

Факторы производства и иммиграция

Американская бизнес-цивилизация выросла на основе трех мощных предпосылок: гигантского прироста капитала, обилия доступной земли и притока рабочей силы.

США активно импортировали капитал из Великобритании и осваивали огромные плодородные земли. Территория страны выросла с 2 239 681,86 кв. км в 1800 году до 7 614 673,82 кв. км к 1850 году.

С 1818 по 1914 год банковский сектор страны вырос с 338 до 27 864 банков. Активы американских банков подскочили со 160 млн долл. до 27,3 млрд долл.

Сеть железных дорог связала разрозненные регионы в единый рынок. К 1905 году через один Чикаго проходило 14 % железнодорожных путей мира, а гигантская компания U.S. Steel нанимала около 250 000 человек. Страна привлекала миллионы иммигрантов со всего мира. К 1890 году 80 % ньюйоркцев и 87 % чикагцев были иммигрантами или детьми иммигрантов.

2. Раннее развитие, революции и разделение нации

Америка прошла через аграрный этап, транспортную и информационную революции, а также столкнулась с фундаментальным противостоянием индустриального Севера и рабовладельческого Юга.

Аграрные истоки и финансовые кризисы

Ранняя американская экономика была аграрной и зависела от ручного труда, животных и природных условий, но высокая рождаемость заложила основу для рывка. Путешественники вроде Талейрана отмечали отсталость мануфактур в ранней Америке. Жизнь фермеров состояла из тяжелого труда всей семьи, а транспорт зависел от лошадей и рек, однако изобилие ресурсов создало уникальную свободу.

В 1800 году средняя корова давала около 453 литров молока за год, а в стране насчитывалось около миллиона лошадей и мулов.

Джон Астор сколотил состояние на торговле пушниной, а Томас Джефферсон по пути на инаугурацию в 1801 году лично переходил вброд пять рек.

Бурный экономический рост ранней Америки циклично прерывался финансовыми кризисами из-за достижения ресурсного потолка и товарного перепроизводства. Структурная причина кризисов заключалась в том, что эйфория порождала избыточные мощности, которые вели к росту процентных ставок и обвалам на бирже. Эталоном стала паника 1819 года, за которой последовали аналогичные кризисы в 1837 и 1857 годах. Паника 1819 года началась после того, как Второй банк США прекратил прием банкнот и потребовал погашения облигаций, в результате чего цены на хлопок упали на 25 % за один день, а фермерские хозяйства лишались земель.

Гамильтон против Джефферсона

Становление США определялось великим диспутом между Александром Гамильтоном и Томасом Джефферсоном.

Вы можете заметить, как сильно расходились их взгляды на будущее страны:

• Гамильтон отстаивал сильное центральное правительство, национальный банк, развитие промышленности и кредитную систему.
• Джефферсон опасался централизации и урбанизации, идеализируя независимых фермеров-землевладельцев.

На практике оба лидера проявляли прагматизм. Томас Джефферсон в 1803 году приобрел у Наполеона Луизиану за 15 миллионов долларов, воспользовавшись высоким кредитным рейтингом страны, заложенным финансовой политикой Александра Гамильтона.

Взрывной рост американской экономики обеспечили три последовательные революции: ресурсная, транспортная и информационная. Ресурсная революция открыла новые полезные ископаемые. Транспортная революция сжала пространство и время за счет каналов и железных дорог, удешевивших перевозки на порядок. Информационная революция, возглавленная телеграфом, мгновенно связала рынки. Сайрус Маккормик изобрел механическую жатку, Эри-канал сократил транспортные издержки на 75 %, а трансатлантический кабель 1866 года соединил финансовые рынки Европы и Америки.

Хлопок, рабство и американская система производства

Американская промышленность совершила прорыв благодаря созданию системы стандартизированных взаимозаменяемых деталей и массовому серийному производству. В отличие от европейского ремесленного труда, американцы внедрили поточный метод сборки с помощью специализированных станков и рабочих средней квалификации. Эли Уитни разработал массовое производство ружей со взаимозаменяемыми деталями, а Исаак Зингер применил рассрочку и стандартизацию для захвата рынка швейных машинок.

Изобретение хлопкоочистительной машины привязало экономику Юга к рабству и превратило хлопок в главную экспортную супердержаву Америки ценой жесткого угнетения. После того как Эли Уитни изобрел хлопковый джин, выращивание континентального хлопка стало невероятно прибыльным. Южные плантаторы масштабировали рабовладельческие плантации, сделав рабство экономической основой региона. Рабы рассматривались как движимое имущество, чей принудительный труд регулировался в зависимости от мировых цен на хлопок. К 1860 году объем экспорта хлопка достиг 3,5 миллиона кип на 192 миллиона долларов.

Плантатор Стивен Дункан владел 1036 рабами, а общая стоимость всех рабов в стране к 1861 году превышала капитализацию всех железных дорог и промышленности.

Первые десятилетия США характеризовались существованием двух принципиально разных экономических систем. Север инвестировал в инновации, фабрики, образование и свободный рынок труда, создавая национальную инфраструктуру. Юг опирался на экспорт хлопка, крупные плантации и подневольный труд, что в итоге привело к необратимому расколу и войне. 93 % важных изобретений между 1790 и 1860 годами были сделаны в свободных штатах Севера, в то время как элита Юга вкладывала капиталы исключительно в приобретение земли и новых рабов.

3. Вторая промышленная революция и взлет Запада

Победа Севера в Гражданской войне открыла дорогу масштабной индустриализации, строительству трансконтинентальных дорог и формированию общества массового потребления.

Экономические итоги Гражданской войны

Победа промышленного Севера над аграрным Югом предопределила экономическое будущее Америки как единой капиталистической республики. Север обладал абсолютным превосходством в национальном богатстве, банковских активах и производственном капитале, активно инвестируя в трудосберегающие машины.

На Севере было сосредоточено 70 % национального богатства и 80 % банковских активов, тогда как Юг опирался на экспортную модель и принудительный рабский труд.

После поражения и отмены рабства южные штаты столкнулись с глубоким экономическим кризисом и долгой стагнацией, погрузившись в систему испольщины.

Генерал Уильям Текумсе Шерман в письме 1860 года точно предсказал поражение Юга, у которого не было развитой промышленности для ведения индустриальной войны. Гражданская война унесла от 650 000 до 850 000 жизней, но заложила фундамент для рыночного доминирования Союза.

Новые технологии широкого применения

Во второй половине XIX века Америка совершила технологический рывок благодаря внедрению новых универсальных технологий: стали, нефти, электричества и двигателей внутреннего сгорания. Новые изобретения и материалы создавали мультипликативный эффект, порождая тысячи инноваций и снижая издержки. В отличие от европейских конкурентов, американцы делали ставку на массовое производство и коммерциализацию изобретений.

Генри Бессемер открыл способ массового производства прочной стали путем продувки холодного воздуха через жидкий чугун, что обрушило стоимость металла на 90 %.

Производство стали в США выросло с 380 000 тонн до 28,4 млн тонн в период с 1870 по 1913 год. Объем обогащенной нефти за сорок лет увеличился с 26 млн баррелей до 442 млн баррелей.

Томас Эдисон перевел изобретательскую деятельность на индустриальные рельсы, создав первую промышленную лабораторию для систематической коммерциализации новых идей. Эдисон организовал команду ученых и ремесленников, которая ставила инновации на конвейер ради получения коммерческой выгоды.

Создание Эдисоном в 1876 году промышленной лаборатории в Менло-парке в Нью-Джерси преследовало цель выдавать небольшие открытия каждые десять дней. К 1902 году в стране насчитывалось 18 млн электрических лампочек по сравнению с 250 000 в 1885 году.

Освоение Запада и стандартизация производства

Масштабное строительство железных дорог связало изолированные регионы Америки в единый национальный и глобальный рынок, радикально снизив транспортные издержки. Железные дороги обеспечили доставку сырья и готовой продукции на огромные расстояния, изменили направление торговых потоков и стимулировали развитие тяжелой промышленности.

Леланд Стэнфорд в 1869 году в Промонтори-саммит забил золотой костыль, соединивший железнодорожные сети Union Pacific и Central Pacific.

Строительные компании в течение 40 лет начиная с 1870 года добавляли более 48 км железнодорожного полотна ежедневно. К 1917 году на долю Америки приходилось 35 % мировой железнодорожной сети.

Закон о бесплатном выделении земельных наделов стал мощным стимулом для внутренней миграции и вовлечения западных земель в хозяйственный оборот. Правительство США использовало свои земельные ресурсы для заселения Дикого Запада, передавая участки обычным людям при условии их обязательного хозяйственного освоения.

Закон 1862 года о гостедах предлагал участки земли площадью 65 гектаров любому, кто сможет их занять и облагородить. За несколько десятилетий более 109 млн гектаров земли было раздано 2,5 млн поселенцам.

Американское сельское хозяйство трансформировалось в высокоэффективный индустриальный бизнес благодаря применению машин, научных методов и созданию фьючерсных рынков. Фермеры активно использовали комбайны, сеялки и новые выносливые сорта семян, а также внедряли принципы корпоративного менеджмента на огромных сельскохозяйственных предприятиях.

Оливер Дарлимпл по предложению руководства компании Northern Pacific создал гигантские фермы бонанза в долине Ред-Ривер, управлявшиеся как промышленные фабрики. Количество человеко-часов, необходимых для производства 3,5 кубических метров пшеницы, сократилось с 233 до 152 часов в период с 1840 по 1880 год.

Инновации в логистике, переработке и вертикальной интеграции превратили скотоводство и мясную промышленность в массовое производство мирового масштаба. Внедрение разделочных конвейеров на бойнях и изобретение вагонов-холодильников позволили забивать скот на Среднем Западе и доставлять готовое охлажденное мясо на Восточное побережье и в Европу.

Густав Свифт в 1877 году разработал вагоны-холодильники и выстроил вертикально интегрированную империю, контролировавшую заготовку льда и поставки мяса. К 1881 году его вагоны перевозили до 3000 туш в неделю.

К началу двадцатого века Соединенные Штаты сформировали передовое общество массового потребления с мощными национальными брендами и гигантскими универмагами. Благодаря росту производительности труда, повышению доходов населения и развитию рекламы компании начали массово выпускать стандартизированные брендированные товары.

Генри Хайнц в 1896 году установил на Таймс-сквер 15-метровую электрическую рекламу с 1200 лампами, рекламировавшую разнообразие пищевых продуктов.

К 1914 году в США насчитывалось 4000 долларовых миллионеров. Доход на душу населения составлял 346 долларов, уверенно опережая Великобританию и другие европейские страны.

4. Эра титанов бизнеса и корпоративной революции

Появление корпораций с ограниченной ответственностью и вертикальной интеграции позволило предпринимателям построить гигантские империи в условиях свободного рынка.

Бароны-разбойники и методы интеграции

Эпоха великих перемен породила плеяду выдающихся предпринимателей-титанов, которые создали промышленные империи благодаря личной целеустремленности и масштабному видению. Большинство будущих миллиардеров начинали с низов и сами заработали состояния, сочетая жесткие методы ведения бизнеса с новаторством. При этом они оставили значительный след в благотворительности и развитии общественных институтов.

Эндрю Карнеги приехал в Америку в 13 лет без гроша, а Джон Рокфеллер начинал с небольшой суммы, взятой в долг у отца.

Крупные бизнесмены добивались успеха не столько за счет изобретений, сколько благодаря вертикальной и горизонтальной интеграции, снижающей издержки через масштаб производства. Лидеры индустрии брали под полный контроль всю цепочку создания стоимости — от добычи сырья и логистики до переработки и сбыта конечной продукции. Это позволяло резко снижать себестоимость продукции и устанавливать барьеры для конкурентов.

Эндрю Карнеги скупал угольные шахты, железные дороги и пароходства для бесперебойной поставки сырья на свои сталелитейные заводы.

За десятилетие цены на сталь упали со 166 долл. до 46 долл. за тонну. С 1859 по 1879 год цены на нефть снизились с 16 долл. до менее 1 долл. за баррель.

Корпорации и волна слияний

Корпорация с ограниченной ответственностью стала важнейшим организационным изобретением современности, объединившим капитал, технологии и профессиональный менеджмент. Новая организационно-правовая форма отделила владение от управления, защитила инвесторов от банкротства и позволила привлекать гигантские объемы капитала, недоступные для традиционных партнерств.

Президент Колумбийского университета Николас Батлер утверждал, что корпорация оказалась важнее пара и электричества.

Развитие железных дорог создало потребность в беспрецедентных инвестициях и новых методах управления крупными структурами. К 1860 году на строительство дорог было затрачено 1,1 млрд долл. Железнодорожный бум порождал спекуляции, но именно эта отрасль сформировала стандарты бухучета, логистики и зарождение фондового рынка. В последней четверти XIX века разорилось 700 железнодорожных компаний, а к 1900 году штат компании Pennsylvania Railroad насчитывал более 100 000 сотрудников.

Стремление устранить избыточные мощности и конкуренцию привело к волне слияний и созданию трестов. Финансовые организаторы во главе с Джоном Морганом и Джоном Рокфеллером скупали компании и объединяли их в холдинги, что вызывало споры об их влиянии на рынок.

Джон Рокфеллер создал Standard Oil Trust, объединивший десятки компаний под единым управлением.

Волна слияний 1895–1905 годов захватила 1800 промышленных компаний, причем в 42 изученных случаях слияний компании контролировали более 40% рынка.

Изобретательство со временем превратилось в штатную функцию корпоративных исследовательских лабораторий. Крупные компании осознали выгоду систематических инноваций, создавая собственные центры для удержания преимуществ. Томас Эдисон создал свою «фабрику новаций» в Менло-парке, а позже собственные лаборатории открыли General Electric, AT&T и DuPont.

Золотой стандарт и идеология laissez-faire

Американская экономика развивалась на принципах минимального вмешательства государства, свободного рынка и привязки валюты к золотому стандарту. Правительство долгое время не имело центрального банка и собирало минимальные налоги, а Верховный суд жестко защищал права собственности и свободу контрактов. С 1800 по 1917 год совокупные государственные расходы составляли менее 10% ВВП, а довоенный показатель стоимости золота равнялся 20,67 долл. за тройскую унцию.

Президент Гровер Кливленд последовательно накладывал вето на федеральную помощь пострадавшим от засухи фермерам, отстаивая концепцию ограниченного правительства.

Популистское движение бросило вызов ортодоксальному укладу, потребовав укротить свободный рынок и ввести серебряный стандарт. Речь Уильяма Брайана «Золотой крест» выразила протест фермеров против дефляции и господства финансовой элиты Восточного побережья. В 1896 году 36-летний Брайан после эмоционального выступления на съезде Демократической партии был выдвинут кандидатом в президенты.

5. Социальный протест и усиление роли государства

Злоупотребления монополий привели к волне популизма, эпохе прогрессизма и расширению правительственного регулирования экономики.

Регулирование железных дорог и протесты

Масштаб и характер железных дорог требовали отчуждения частной собственности и пересечения границ штатов, что привело к сращиванию с политикой, коррупции и монополиям. Верховный суд признал их деятельность облеченной общественным интересом, что стало прецедентом для государственного вмешательства и создания Комиссии по торговле между штатами. Бароны-разбойники превратили транспорт в локальные деспотии.

Дело Манна против штата Иллинойс 1876 года и принятие Закона о торговле между штатами 1887 года положили конец абсолютной вольнице корпораций.

Прогрессивизм и антитрестовские законы

Экономическая дефляция и рост гигантских корпораций вызвали мощную волну протестов среди фермеров и рабочих. Падение цен на сельхозпродукцию и товары в период с конца Гражданской войны до 1900 года привело к разорению фермеров и всплеску стачек. Это привело к созданию Популистской партии и радикализации рабочего движения.

• В период между 1881 и 1905 гг. произошло 37 000 стачек.
• Движение грейнджеров на пике объединяло 1,5 млн участников.
• В Хомстедской стачке 1892 года против Эндрю Карнеги и Генри Фрика погибло 16 человек.

Эпоха прогрессизма изменила отношение американцев к правительству, превратив его в инструмент борьбы с крупным бизнесом. Интеллектуалы, журналисты-разоблачители и реформаторы убедили общество в пагубности бесконтрольного крупного бизнеса и добились институциональных реформ. Они перевели в практику введение подоходного налога, прямые выборы сенаторов и антитрестовское законодательство.

Разоблачительные статьи Иды Тарбелл о Standard Oil, судебные иски Теодора Рузвельта против трестов и принятие 16-й и 17-й поправок к Конституции демонтировали тиранию денег. Теодор Рузвельт инициировал 44 судебных разбирательства против трестов.

Первая мировая война и экономика 1920-х годов

Первая мировая война радикально расширила масштабы вмешательства федерального правительства в экономику. Правительство резко повысило налоги, ввело регулирование цен и производства через специальные агентства и временно национализировало железные дороги. Участие США в Первой мировой войне обошлось в 32 млрд долл., или 52% ВВП того времени, при наибольшей ставке подоходного налога 67% в 1917 году.

Администрации Гардинга и Кулиджа в 1920-е годы вернули курс на минимальное вмешательство государства в экономику, сделав ставку на сокращение налогов. Рост реального ВВП США с 1921 по 1929 г. составлял 5% в год.

Автомобильная промышленность стала центром американской экономики 1920-х годов, запустив цепную реакцию в смежных отраслях. К середине 1920-х годов 80% мирового автопарка было сосредоточено в Америке, а к 1929 году автомобильная экономика создала 4 млн рабочих мест. Конвейер Генри Форда для Model T и появление сети придорожных ресторанов White Castle породили настоящие автопии.

Электрификация промышленности и быта в 1920-е годы обеспечила скачок производительности труда и улучшение качества жизни. Потребление электроэнергии в Америке выросло в 10 раз с 1902 по 1929 г., а ее стоимость снизилась на 80%. Внедрение индивидуальных электроприводов на заводах Генри Форда и распространение электроприслуги изменили быт граждан.

В 1920-х годах американская корпорация стала публичной, что привело к разделению владения и управления. К 1928 году в США насчитывалось 7 млн акционеров, а 50% всех корпоративных дивидендов в 1929 году отошло людям с заработком 5000 долларов в год или меньше. Капитализм всеобщего благосостояния изменил структуру накопления капитала.

6. Великая депрессия и эксперименты Нью-Курса

Автомобильная эра, долги и крах Уолл-стрит

Бурный рост массового потребительского кредитования в 1920-е годы создал опасную закредитованность населения, ставшую катализатором будущего экономического кризиса.

Доступность кредитов на покупку автомобилей, бытовой техники и недвижимости привела к лавинообразному росту долгов домохозяйств. Объем задолженности домохозяйств в ценах 2017 года вырос с 4200 долларов в 1919 году до 21 600 долларов в 1929 году. Общая стоимость непогашенных закладных за дома взлетела с 12 миллиардов долларов в 1919 году до 43 миллиардов долларов в 1930 году.

Хьюберт Ворк в своей речи предупреждал об уязвимости американцев, купивших в долг дома, автомобили и стиральные машины на волне мнимого процветания.

Покупка акций с чрезмерным кредитным плечом и спекулятивный ажиотаж привели к обвалу котировок, после которого последовало массовое разорение банков, падение ВВП и безработица. Индекс Доу–Джонса составлял 381 пункт на 1 сентября 1929 года со 191 пункта в начале 1928 года. В октябре рынок упал на 37 %, а к дну рынка в 1932 году акции упали до 11 % от наивысшей цены. Промышленное производство, реальный ВВП и цены к 1932 году упали на 46, 25 и 24 % по сравнению с 1929 годом.

Эдмунд Уилсон описывал нищету и голод в Чикаго в 1932 году, где люди копались на свалках в поисках съестного, а семьи ютились в неотапливаемых домах.

Ошибки Федеральной резервной системы

Некомпетентность Федеральной резервной системы и фрагментированность банковской сферы усугубили панику и привели к краху тысяч американских банков.

В Америке насчитывалось около 25 000 банков, в отличие от четырех национальных банков в Канаде. В период между 1929 и 1933 годами 40 %, или 9460 американских банков, потерпели крах. По данным Милтона Фридмана и Анны Шварц, количество денег в обращении снизилось более чем на треть из-за разорений банков.

ФРС допускала ошибки в денежно-кредитной политике, поднимая процентные ставки для защиты золотого стандарта и игнорируя банкротства банков. В 1930 году обанкротился Банк Соединенных Штатов, заморозив около 200 миллионов долларов на счетах вкладчиков, после чего волна разорений прокатилась по всей стране.

Под давлением группировок Конгресс США принял протекционистский Акт о тарифах Смута–Хоули в 1930 году, подняв пошлины в среднем на 18 % на 900 промышленных и 575 сельскохозяйственных товаров. Это спровоцировало торговую войну и обвал объемов международного бизнеса с 36 миллиардов долларов в 1929 году до примерно 12 миллиардов долларов в 1932 году.

Швейцария обложила пошлинами американские машинки и автомобили в ответ на пошлины на швейцарские часы, а Великобритания ввела режим торгового благоволения для своей империи.

Программы Нового курса Франклина Рузвельта

Франклин Делано Рузвельт реализовал масштабную программу реформ «Нового курса», кардинально изменив роль федерального правительства в экономике и социальной сфере. Рузвельт закрыл банки для проведения аудита и восстановления доверия, создал систему страхования вкладов FDIC, учредил Комиссию по ценным бумагам и биржам SEC и ввел федеральные программы трудоустройства и помощи.

Создание Корпорации по управлению ресурсами бассейна Теннесси (TVA) и Гражданского корпуса окружающей среды (ССС) обеспечило региональное развитие и трудоустройство сотен тысяч граждан. 17 января 1935 года был обнародован Закон о Службе социального обеспечения. Врач Фрэнсис Таунсенд предлагал выплачивать гражданам старше 60 лет по 200 долларов в месяц.

7. Вторая мировая война и послевоенный золотой век

Именно Вторая мировая война, а не «Новый курс» вывела экономику США из депрессии, превратив государство в идеального масштабного потребителя.

Военные расходы подскочили от 1,5 % ВВП до более чем 36 % к 1945 году. Это ликвидировало безработицу и заставило бизнес внедрять методы повышения производительности.

Генри Форд построил гигантский завод бомбардировщиков В-24 в Виллоу-Ран, где на пике работало более 40 000 человек, а завод выпускал сотни самолетов в месяц. Всего за время Второй мировой войны Америка произвела 86 000 танков, а с 1939 по 1944 год реальный ВВП США удвоился.

От мускулов к мозгам

В послевоенный период центр тяжести американской экономики начал смещаться от физического труда к экономике знаний, фундаментальной науке и образованию.

Инвестиции в высшее образование, стимулированные программой для ветеранов и докладом Ванивара Буша о финансировании науки, привели к росту числа инженеров, ученых и технологических инноваций. Доля молодежи, получавшей высшее образование, выросла с 9,1 % в 1939 году до 35 % в 1969 году.

После запуска СССР первого спутника в 1957 году США увеличили финансирование Национального научного фонда до 134 миллионов долларов за год и создали NASA. Программа для демобилизованных ветеранов подготовила 450 000 инженеров.

Подъем большого бизнеса

Послевоенный капитализм характеризовался доминированием крупных корпораций с профессиональным менеджментом, предлагавших пожизненный наем и социальные пакеты.

Менеджеры крупных компаний обладали относительной свободой от жесткого контроля банков или акционеров. Это позволяло им ставить долгосрочные цели и развивать исследовательские лаборатории, одновременно беря на себя функции социальной защиты работников.

Компания General Motors в 1960 году нанимала миллион человек. Почти половина крупных нанимателей предоставляли рабочим пенсии к середине 1950-х годов, а около трети несельскохозяйственных рабочих состояли в профсоюзах в 1950-е годы благодаря Детройтскому соглашению.

Государственное инвестирование в транспортную инфраструктуру, включая систему автомагистралей, связало страну в единый рынок и снизило издержки. Федеральный закон об автомагистралях 1956 года предусматривал 25 миллиардов долларов на строительство шоссе, а между 1958 и 1991 годами власти затратили почти 429 миллиардов долларов на дорожные системы.

Золотой век роста

После Второй мировой войны США отказались от изоляционизма и заложили основы глобального капитализма через международные институты и экономическую помощь.

Страна сформировала либеральный торговый режим и Бреттон-Вудскую систему, а средний уровень импортных тарифов США снизился с 33 % до 13 % за шесть лет после 1944 года. Доля США в мировой торговле промышленными товарами к 1953 году достигла 29 %.

План Маршалла в 1948–1952 годах предоставил разрушенной Европе около 13 миллиардов долларов на восстановление. Это одновременно открыло рынки для американских товаров и обеспечило экспортный спрос.

8. Стагфляция, кризис менеджмента и рейганомика

Наука управления и франчайзинг

После Второй мировой войны американский крупный бизнес превратил менеджмент в точную науку. Компании внедряли научное обучение управлению, маркетинговые исследования и стандартизацию процессов. Сразу после войны лишь 5 % компаний имели подобные программы, но к 1958 году их доля достигла 75 %.

Эффект экономики масштаба позволил резко снизить издержки. Братья Левитты построили Левиттаун, возводя по 30 стандартизированных домов в день и создав 4000 жилых объектов за год. Малькольм Маклин внедрил морские контейнерные перевозки через компанию SeaLand Service, а сегодня по морю на судах-контейнеровозах доставляется 90 % всех торговых грузов в мире.

Франчайзинг объединил централизованное создание стандартов с местной предпринимательской инициативой, обеспечив взрывной рост сферы услуг.

Рэй Крок масштабировал первый ресторан McDonald's, а Кеммонс Уилсон открыл сеть гостиниц Holiday Inn. Новая модель охватила разные сферы бизнеса, и к 1978 году каждую девятую налоговую декларацию ежегодно заполняла компания H&R Block.

Американские корпорации вышли на глобальный рынок, установив доминирование в Европе и Японии. Совокупные прямые инвестиции США за рубежом выросли с 2 млрд долларов в 1950 году до 41 млрд долларов к 1973 году. Американские компании производили 80 % европейских компьютеров, а в Великобритании занимали более половины рынка автомобилей, пылесосов и готовых завтраков.

Великое общество, стагфляция и шоки Никсона

Чрезмерное расширение социальных обязательств перегрузило американскую экономику. Политики одновременно финансировали социальные программы и военные действия во Вьетнаме, игнорируя фискальный тормоз и провоцируя дефицит бюджета. Линдон Джонсон развернул войну с бедностью, запустил программы Medicare и Medicaid и давил на Федеральную резервную систему ради удержания низких процентных ставок. Политика пушек и масла разогнала инфляцию, а в 1968 году дефицит федерального бюджета достиг 25,1 млрд долларов.

Истощение золотого запаса США заставило Ричарда Никсона отменить фиксированный обменный курс в 35 долларов за унцию. В 1971 году был объявлен Новый экономический план с заморозкой цен и зарплат, а страны ОАПЕК в 1973 году ввели нефтяное эмбарго против США. Эти события породили токсичную стагфляцию — комбинацию высокой инфляции и безработицы, а годовая инфляция в марте 1980 года достигла рекордных 14,8 %.

Появление Ржавого пояса и рейганомика

Долгое пребывание на вершине послевоенного рынка привело к деградации управленческих подходов. Менеджеры делали упор на финансовые манипуляции и конгломераты вместо качества продукции, проиграв конкуренцию азиатским производителям. Автогиганты Детройта игнорировали рынок компактных машин, а американские сталелитейные компании уступили лидерство зарубежным конкурентам.

Доля США в мировом производстве стали упала с 43 % в 1953 году до 11 % в 1982 году. В том же году уровень безработицы в Детройте подскочил до 25 %, а некогда промышленные регионы превратились в депрессивный Ржавый пояс.

Политика Рональда Рейгана освободила предпринимательскую энергию и восстановила экономический рост. Президент решительно сломал сопротивление профсоюзов, уволив бастующих авиадиспетчеров PATCO в 1981 году, и снизил максимальные ставки подоходного налога. Рейганомика опиралась на бескомпромиссную антиинфляционную политику ФРС во главе с Полом Волкером. Ставка по федеральным фондам 22 июля 1981 года достигала 22,4 %, а безработица на пике кризиса в ноябре 1982 года составляла 10,8 %. Эти жесткие меры позволили подавить инфляцию и вернуть экономику к развитию.

9. Предпринимательский ренессанс и цифровая эпоха

Возрождение предпринимательского духа

В 1980–1990-е годы американская экономика преодолела стагнацию благодаря возрождению предпринимательского духа и сокращению управленческой бюрократии в корпорациях.

Идея Йозефа Шумпетера о том, что бюрократия убивает капитализм, была проигнорирована политиками 1930-х годов, но в 1970-х на нее обратили внимание. В 1942 году вышла классическая работа Йозефа Шумпетера «Капитализм, социализм и демократия», а в 1977 году был основан журнал Entrepreneur. Новое поколение предпринимателей опиралось на три ресурса: венчурный капитал, мусорные облигации и либеральную иммиграцию.

Билл Гейтс переиграл IBM, Говард Шульц создал Starbucks, а Фред Смит основал FedEx, несмотря на тройку за бизнес-план в Йельском университете.

Финансовая революция и мусорные облигации

Эффективность корпораций повысилась за счет устранения конфликта интересов между владельцами и менеджерами путем привязки вознаграждения к акциям и опционам. Милтон Фридман, а затем Майкл Дженсен и Уильям Меклинг обосновали, что менеджеры действуют в собственных интересах, а не в интересах акционеров. Решением стало держать управленцев в постоянном страхе перед поглощением и платить им акциями, чтобы они мыслили как владельцы.

В 1980 году отношение средней зарплаты руководителя из списка Forbes к зарплате фабричного рабочего составляло 40 раз, а к 2000 году это соотношение выросло до 475 раз.

Джек Уэлч за 20 лет жестко реструктурировал General Electric, ликвидировав сотни предприятий и сократив 120 000 работников ради роста акционерной стоимости.

Майкл Милкен и инвестиционный банк Drexel Burnham совершили революцию на Уолл-стрит, изобретя «мусорные облигации» для финансирования стартапов и поглощений. Доля мусорных облигаций на рынке ценных бумаг выросла с 3,5 процента в 1977 году до 25 процентов всего через десятилетие. Среди клиентов Майкла Милкена, чья годовая зарплата достигала 550 млн долларов, были Тед Тёрнер, Руперт Мердок и создатель MCI Communications Уильям Макгоуэн.

Кремниевая долина и сланцевая революция

Кремниевая долина стала самым успешным глобальным экономическим кластером благодаря поддержке Стэнфордского университета, венчурному капиталу и децентрализованной сетевой структуре. Фредерик Терман из Стэнфорда связал академическую науку с бизнесом, предоставив землю под исследовательский парк и венчурные средства. В 1971 году журналист Дон Хофлер запустил термин «Кремниевая долина», где в 1990-е годы действовало уже 6000 компаний.

Фредерик Терман одолжил в 1939 году 538 долларов Биллу Хьюлетту и Дэвиду Паккарду для организации бизнеса в гараже.

Джордж Митчелл совершил энергетическую революцию, применив гидроразрыв пласта и горизонтальное бурение для добычи нефти и газа из сланцевых пород. Крупные нефтяные компании считали запасы в сланцах бесперспективными, но Митчелл упорно экспериментировал на протяжении десятилетий, пока его команда не додумалась заменить вязкий раствор водой.

Джордж Митчелл, сын бедного греческого иммигранта-козопаса, оставил состояние в 2 миллиарда долларов и профинансировал строительство комплексного поселка Вудлэндс. Если в 2000 году в Америке добывался лишь 1 процент сланцевой нефти и газа, то на момент написания книги в 2017–2018 годах на сланцевых пластах добывалось более половины природного газа и нефти.

Переход экономики от мускульной силы к информационным технологиям и сфере услуг снизил физический вес экономики и привел к массовому выходу женщин на рынок труда. Доля несельскохозяйственных рабочих частного сектора, занятых в промышленности, упала с 36 процентов в 1950 году, тогда как доля женщин в возрасте от 16 до 64 лет, занятых на рынке труда, выросла с 37 до 71 процента с 1950 по 2000 год.

К 2014 году женщины управляли такими крупными компаниями, как PepsiCo, Archer Daniels Midland и W. L. Gore, и получали около 60 процентов университетских степеней.

10. Финансовый кризис 2008 года и новые вызовы

Корни и причины кризиса 2008 года

Глобальный финансовый кризис 2008 года был вызван схлопыванием пузыря на рынке недвижимости на фоне чрезмерной закредитованности и неэффективности регуляторной системы.

Крах инвестиционного банка Lehman Brothers и паника на денежных рынках стали кульминацией многолетнего процесса. Финансовые институты массированно инвестировали в рискованные ипотечные инструменты, опираясь на заемный капитал. 15 сентября 2008 года банк Lehman Brothers обанкротился. В этот день рухнула привычная система Уолл-стрит.

Инвестиционный банк Lehman Brothers, основанный иммигрантами из Баварии для кредитования хлопковых плантаторов, накопил активы на 275 миллиардов долларов перед своим банкротством в 2008 году.

В 2008 году 1,7 миллиона домов подверглись взысканиям по ипотечной задолженности в США. Общемировые потери рынка ценных бумаг составили почти 50 триллионов долларов.

После падения Берлинской стены в мировую экономику добавились сотни миллионов новых работников из стран с формирующейся рыночной системой. Норма сбережений там резко выросла, что вызвало падение глобальных процентных ставок и спровоцировало бум на рынке недвижимости и опасную секьюритизацию ипотеки. С 23 % в 1999 году до 33 % в 2007 году выросла норма сбережений в странах с развивающейся рыночной экономикой. С 500 млн рабочих добавилось в экспортно ориентированную экономику мира с момента падения Берлинской стены до 2005 г. На 16 % в 2004 г. и на 15 % в 2005 г. выросла средняя цена на дома в США.

Уровень долговой нагрузки инвестиционных банков в 20–30 раз превышал реальный капитал. Генеральный директор Citigroup Чарльз Принс накануне кризиса охарактеризовал ситуацию фразой о том, что пока музыка играет, нужно продолжать танцевать.

Снижение мобильности и проблемы инфраструктуры

Американский капитализм теряет свое главное конкурентное преимущество — динамизм созидательного разрушения и географическую мобильность населения. Автор сравнивает современную Америку с европейским «обществом крепостей». С начала 1980-х гг. уровень миграции между штатами упал на 51 % ниже среднего для 1948–1971 гг. Шансы 30-летнего американца зарабатывать больше родителей в том же возрасте упали с 86 % сорок лет назад до 51 % сегодня.

США столкнулись с деградацией физической инфраструктуры, падением доли молодых фирм и нарастающей концентрацией рынка у технологических гигантов. Доля предприятий, состоящих из молодых фирм, сократилась с 14,6 % в 1978 г. до 8,3 % в 2011 г. Количество IPO сократилось с 547 в год в 1990-е гг. до 192 в год.

Разрушение института семьи и исчезновение хороших рабочих мест привели к социальному кризису и росту смертности среди белого рабочего класса. Экономисты Ангус Дитон и Энн Кейс зафиксировали падение ожидаемой продолжительности жизни белых американцев-рабочих из-за смертей от отчаяния. Доля внебрачных детей среди белых выпускников средних школ выросла с 4 % в 1982 г. до 34 % в 2008 г. Содержание американских тюрем обходится налогоплательщикам в 74 млрд долл. в год.

Раздутые соцпособия и регуляторная нагрузка

Масштабные государственные социальные пособия работают на автопилоте, вытесняют частные сбережения и тормозят рост производительности. Расходы на пенсионное обеспечение, Medicare и Medicaid пожирают половину федерального бюджета и автоматически растут независимо от экономики. Финансирование этих программ за счет налогов вытесняет частные сбережения доллар за долларом. С 4,6 до 14,6 % выросла доля ВВП, направляемая на социальные выплаты с 1965 по 2016 г. 55 % всех американских домохозяйств получают помощь по меньшей мере в рамках одной крупной федеральной программы.

Безудержная бюрократизация, сложные законы и рост профессионального лицензирования душат предпринимательство и мобильность. Объем нормативных актов достиг рекордных масштабов. Число рабочих мест, требующих лицензий, выросло с 5 % в 1950 г. до 30 % в 2016 г. США занимают 27-е место среди 35 членов ОЭСР по уровню регулирования товарного рынка.

11. Как исправить экономику и освободить птицу роста

Для преодоления стагнации США необходимо реформировать систему социальных пособий по шведскому образцу, укрепить банковский капитал и снять избыточные ограничения.

Механика созидательного разрушения

Созидательное разрушение является неизбежной силой прогресса, которая перераспределяет ресурсы, создавая новые отрасли и одновременно уничтожая старые рабочие места и производства. Процесс постоянного обновления рынка движим рыночными сделками, предпринимателями и компаниями. Разрушение старого уклада необходимо для повышения общей производительности труда и создания материального изобилия, хотя на этом пути исчезают целые индустрии.

Число производителей карет и шорников в Америке упало со 109 000 в 1900 году до горстки в наши дни, а количество телефонистов сократилось на фоне роста числа звонков.

В 1970 г. насчитывался 421 000 телефонистов, когда сделали 9,8 млрд междугородних звонков, а в 2000 г. осталось 156 000 телефонистов, когда сделали 106 млрд звонков.

Великие предприниматели обладают противоречивыми чертами характера и психологической одержимостью, которые помогают им строить бизнес-империи, но часто приводят к конфликтам с обществом. Стремление полностью подчинить свою жизнь созданию бизнеса и нетерпимость к статичности заставляют новаторов идти на крайние меры.

Чарльз Гудьир обрек семью на нищету ради вулканизации резины, Исаак Зингер душил жену и обвинялся в многоженстве, а Джон Паттерсон мылся пять раз в день и постился 37 дней.

Шведский опыт реформ

Опыт Швеции показывает, что государство может успешно преодолеть тупик раздутой системы социального обеспечения через сокращение госрасходов, приватизацию пенсионных накоплений и введение автоматических механизмов. После тяжелого банковского кризиса в начале 1990-х годов Швеция снизила долю госрасходов в ВВП, урезала налоги, перешла от фиксированных пособий к накопительной пенсионной системе и привязала пенсионный возраст к ожидаемой продолжительности жизни.

Писательница Астрид Линдгрен после получения налогового счета на 102% своего дохода описала сказочного персонажа Помперипоссу, подарив экономике термин «эффект Помперипоссы».

В 1993 г. доля государственных расходов в ВВП Швеции составляла 67 %, а в настоящее время составляет 49 %.

Свобода от внутренних регуляторных оков

Экономические проблемы США вызваны не технологическим отставанием, а собственной политикой — чрезмерными пособиями и избыточным нормативным регулированием, которые можно исправить при наличии политической воли. Социальные пособия отвлекают ресурсы от инвестиций в производительность, а жесткие регуляторные нормы усиливают неопределенность будущего для бизнеса.

В 2016 г. экономика Китая по паритету покупательной способности достигла 21,3 трлн долл. против 18,6 трлн долл. у США, однако США значительно опережают Китай по ВВП на душу населения.

10 лучших мыслей

1. Экономический успех США обусловлен уникальными институтами, защитой прав собственности, верховенством закона и культурой созидательного разрушения.
2. Изобретение хлопкоочистительной машины привязало экономику Юга к рабству, сделав хлопок основой экспорта ценой жестокого угнетения.
3. Победа промышленного Севера в Гражданской войне предопределила будущее Америки как единой капиталистической республики с доминированием свободного труда и инфраструктуры.
4. Железные дороги и новые технологии вроде стали и электричества связали разрозненные регионы в единый национальный рынок и запустили массовое производство.
5. Эпоха титанов бизнеса и корпоративной революции доказала эффективность вертикальной интеграции, снижающей издержки и защищающей рынок через гигантские тресты.
6. Некомпетентность Федеральной резервной системы, фрагментированность банков и протекционистские тарифы усугубили панику и привели к катастрофическому спаду во время Великой депрессии.
7. Именно Вторая мировая война, а не «Новый курс» вывела экономику США из депрессии, превратив государство в идеального масштабного потребителя.
8. Чрезмерное расширение социальных обязательств и финансирование «пушек и масла» в эпоху Вьетнама разогнали инфляцию и породили токсичную стагфляцию.
9. Внедрение мусорных облигаций, венчурного капитала и развитие Кремниевой долины обеспечили мощный предпринимательский ренессанс и цифровую трансформацию экономики.
10. Для преодоления современной стагнации США необходимо реформировать раздутую систему социальных пособий по шведскому образцу, укрепить банковский капитал и снять избыточные регуляторные ограничения.