—Мистер Гаррет Дэвис предложил поправку: «что справедливой и равноправной мерой обязательств Соединенных Штатов по их непогашенным облигациям является стоимость в то время в золотой и серебряной монете бумажной валюты, авансированной и выплаченной правительству по этим облигациям». Мистер Дэвис настойчиво выступал в пользу своей поправки. Он объявил «грабежом и беззаконием для этого Конгресса заставлять народ Соединенных Штатов платить почти на 900 000 000 долларов больше, чем по закону и справедливости они обязаны платить».
—Мистер Байард поддержал аргументы мистера Дэвиса. «Предположим, вместо выпуска бумажных денег, — сказал мистер Байард, — Конгрессу было угодно распорядиться об обесценивании нашей национальной монеты. Предположим, двадцать пять процентов больше сплава или бесполезного металла было введено в нашу валюту, и с этой обесцененной монетой люди пришли бы покупать ваши облигации, что подумали бы о человеке, который, когда настал день оплаты этих облигаций, сказал бы: «Я дал вам свинец, или свинец в определенных пропорциях; но за весь бесполезный металл, который я вам вручил, вы должны вернуть мне золото»? Был ли он более безумен или более нечестен — это был бы единственный вопрос, возникающий в умах людей». Мистер Байард использовал эту аналогию, чтобы проиллюстрировать несправедливость выплаты облигаций правительства в монете, и выразил убеждение, что обесценивание монеты было бы «гораздо более конституционным и правильным, чем та власть, которую Конгресс осуществлял, когда они выпускали бумажные деньги».
Когда президент Грант направил свое первое ежегодное послание Конгрессу (декабрь 1869 г.), государственный долг за вычетом наличности в казначействе составлял 2 453 559 735 долларов, при этом наличность составляла 194 674 947 долларов. Совокупные обязательства, приносящие проценты в монете, возросли до 2 107 938 000 долларов; в то время как трехпроцентные сертификаты и пенсионный фонд ВМФ, которые единственные приносили проценты в валюте, составляли 61 195 000 долларов. Долг, не приносящий процентов, состоящий из старых банкнот по требованию, законных платежных средств, разменной валюты и сертификатов на депонированное золото, упал до 431 861 763 долларов. Семи-тридцатипроцентные банкноты исчезли из финансового отчета, а облигации, разрешенные Актом от 3 марта 1865 года, составили 958 455 700 долларов. Процентная ставка по облигациям все еще оставалась на уровне шести процентов, за исключением старого долга 1858 и 1860 годов и 194 567 300 долларов десяти-сорокалетних облигаций, выпущенных в соответствии с Актом от 3 марта 1864 года. Одной из главных рекомендаций в послании президента было рефинансирование долга облигациями с процентами, не превышающими четыре с половиной процента. Он настаивал на законодательстве для погашения законных платежных средств по их рыночной стоимости, по усмотрению держателя, увеличивая ставку изо дня в день или из недели в неделю. Он считал, «что немедленное возобновление платежей, даже если оно осуществимо, не было бы желательным», но что «возврат к металлической основе должен быть начат немедленно». Он выразил убеждение, что доходы могут быть немедленно сокращены на 60 000 000 или, возможно, на 80 000 000 долларов в год. В связи с этой особенностью послания министр Боутвелл представил хорошо продуманный план финансирования долга и выразил полную уверенность в его успехе.
Результатом стал Акт о рефинансировании от 14 июля 1870 года. Это была широкая и эффективная мера. Впоследствии она была изменена Актом от 20 января 1871 года, разрешающим выплату процентов ежеквартально и увеличивающим сумму облигаций, приносящих пять процентов годовых. Два закона в целях рефинансирования, взятые вместе, разрешили выпуск 500 000 000 долларов под пять процентов, 300 000 000 долларов под четыре с половиной процента и 1 000 000 000 долларов под четыре процента — все они должны были быть оплачены в монете, освобождены от налогообложения и выпущены без какого-либо увеличения долга. Пятипроцентные облигации подлежали погашению через десять лет, четырех-с-половиной-процентные — через пятнадцать лет, четырехпроцентные — через тридцать лет. Законы были приняты не без значительных законодательных споров. Освобождение от налогообложения и выплата в монете упорно, хотя и безуспешно, оспаривались. Предложение указывать проценты в стерлингах и франках, а также в долларах, чтобы облигации можно было легче размещать за рубежом, энергично продвигалось, но было благополучно отклонено.
Дальнейшее сокращение доходов было осуществлено Актом от 4 июля 1870 года. Были предприняты серьезные усилия по отмене подоходного налога, но он был сохранен на год и должен был прекратить свое действие в конце 1871 года. Пошлины на чай, кофе, сахар и некоторые изделия из железа и стали были уменьшены. Представляя отчет согласительной комиссии, мистер Шенк оценил, что сокращение таможенных сборов по законопроекту составит 27 000 000 долларов, а внутренних налогов — более 50 000 000 долларов. Многие опасались, что сокращение налогов происходит слишком быстро, но невозможно было противостоять движению, столь популярному, как снятие бремени, оставленного войной. Под таким давлением было вероятно, что Конгресс может не уделить достаточного внимания перспективным потребностям правительства.
Состояние торговли, мудрое законодательство и надежда на рефинансирование долга с быстрым сокращением процентов приносили благотворные результаты; но ожидания министра финансов относительно быстрой продажи новых облигаций были грубо потрясены войной между Францией и Германией, которая была объявлена сразу после того, как Конгресс наделил его расширенными полномочиями. Как на родине, так и в Европе денежные рынки были настолько встревожены, что благоразумие запрещало немедленные действия. После необходимой отсрочки и тщательной подготовки мистер Боутвелл объявил, что 6 марта 1871 года в этой стране и в Европе будут открыты книги для подписки на облигации. Предпочтение отдавалось подписчикам на пятипроцентные облигации в пределах 200 000 000 долларов. В годовщину принятия Акта, 14 июля 1871 года, от синдиката лондонских банкиров поступило предложение взять всю эту сумму пятипроцентных облигаций. Национальные банки вместе с несколькими частными лицами в этой стране подписались на 117 518 950 долларов, а остаток был уступлен иностранному синдикату.
Основные аргументы в Палате представителей в пользу политики рефинансирования были приведены мистером Доусом и мистером Эллисом Х. Робертсом. Выгода для правительства, как они доказали, была очевидной и значительной. Если бы новые облигации были обменяны на всю сумму уже выпущенных шестипроцентных облигаций и действовали бы только до срока погашения, экономия без учета сложных процентов составила бы огромную сумму, безусловно превышающую 600 000 000 долларов. Поэтому страна была разочарована тем, что события за морем на время приостановили операции по финансированию и вынудили Казначейство поддерживать высокую процентную ставку. Приостановка не была вызвана небрежностью или бесхозяйственностью какого-либо исполнительного чиновника или отсутствием дальновидности со стороны Конгресса при обеспечении необходимого законодательства. Это был просто случай, когда денежный рынок на время помешал министру финансов осуществить значительную часть общих операций по финансированию, предусмотренных правительством.
Когда сорок второй Конгресс собрался в декабре 1871 года, золотая премия составляла 101-1/8 @ 110-3/8. Процесс финансирования находился на ранних стадиях. Золото уходило в Европу по ставке 66 000 000 долларов в год, а торговый баланс за тот финансовый год складывался против Соединенных Штатов на сумму 183 000 000 долларов. Это был период финансовых теорий. Предрассудки против национальных банков, казалось, усиливались, и утверждалось, что «указа» правительства, столь богатого и могущественного, как правительство Соединенных Штатов, будет достаточно, чтобы сделать все банкноты, которые оно может выпустить, доступными в качестве денег, и их объем должен быть достаточно обильным, чтобы стимулировать каждый нерв производства и торговли.
Против таких призывов более консервативные слои страны утверждали, что честь и безопасность требуют погашения банкнот Соединенных Штатов в монете в кратчайшие сроки. Шаги, предложенные для этой цели, были крайними и поэтому неразумными. Большое число финансистов настаивало на отмене пункта о законном платежном средстве, конвертации банкнот в облигации с некоторыми ограничениями и дальнейшем сокращении их объема путем прямого изъятия. Аргумент был представлен в том смысле, что если человек не может оплатить свой просроченный вексель, он счел бы за привилегию дать новое обязательство с процентами на более длительный срок, и нация должна доказать, что она так же честна, как и ее граждане. Этот обманчивый довод предполагал, что банкнота, являющаяся законным платежным средством, — это просто обещание заплатить, обладающее лишь качествами индивидуального обязательства. Он не учитывал ее иной и существенной характеристики как средства обращения. Сторонники отмены пункта о законном платежном средстве включали многих способных юристов, которые, однако, не встретили возражения, что этот пункт был элементом стоимости валюты, лишь менее важным, чем элемент реального погашения. Они также, казалось, не осознавали, что отмена этой особенности в контракте между правительством и держателями банкнот приведет к путанице и бедствиям в коммерческих кругах и нарушит обязательства элементарной честности.
Дебаты продолжались в Конгрессе и в прессе, но никакой общей схемы законодательства выработать не удалось. Конгресс занялся тарифами и внутренними доходами и принял Акты от 5 марта, 1 мая и 6 июня 1872 года. Первым Актом все внутренние налоги были сняты с рыбы, фруктов и мяса. Вторым все пошлины на чай и кофе были полностью отменены после первого дня наступившего июля, сократив доходы этим единственным Актом на 20 000 000 долларов в год. Последний Акт (6 июня) произвел сокращение на десять процентов таможенных пошлин на весь импорт хлопка, шерсти, железа, стали, бумаги, резины, стекла и кожи, с рядом конкретных изменений в тарифах и большим дополнением к списку товаров, не облагаемых пошлиной. Эффект трех Актов на доходы правительства выразился в уменьшении на 44 000 000 долларов таможенных поступлений и на 20 650 000 долларов внутренних налогов. Механизм сбора внутренних доходов был значительно упрощен и улучшен. Предложение, внесенное мистером Клинтоном Л. Мерриамом из Нью-Йорка, оказалось очень удобным и безопасным для национальных банков. Оно разрешило министру финансов выпускать депозитные сертификаты номиналом 5 000 долларов без процентов в обмен на банкноты, и эти сертификаты стали доступны для резервов банков и для расчетов по клиринговым балансам.
Сорок третий Конгресс собрался в период уныния и бедствий. Финансовая паника, охватившая Нью-Йорк в предыдущем сентябре (1873 г.), сопровождалась глубокой депрессией по всей стране. Обломки деловых предприятий были видны повсюду, финансовые рынки мира были встревожены и напуганы, сомнения и колебания наполняли умы сенаторов и представителей. Черный флаг, казалось, навис над финансами правительства, как и отдельных лиц. Планы по финансированию государственного долга были приостановлены, движение за возобновление платежей ослабло. Ситуация дала новые аргументы сторонникам «фиатного» доллара. Это повлияло на торговлю и уменьшило доходы, остановив производство и сократив импорт. Разделение мнений среди сенаторов и представителей было очень выраженным, что проявилось в представленных законопроектах, внесенных поправках и еще более значительно в дебатах по посланию президента. Первым конкретным действием стал валютный законопроект, внесенный в Сенат. Как сообщалось финансовым комитетом, первый раздел устанавливал максимальный предел банкнот Соединенных Штатов в 382 000 000 долларов. Предел был повышен до 400 000 000 долларов по предложению мистера Райта из Айовы, и Сенат отказался допустить какую-либо оговорку о будущем сокращении. Это было на 44 000 000 долларов больше суммы банкнот, являющихся законным платежным средством, находившихся тогда в обращении. В то же время было сделано расширение обращения национальных банков, благодаря чему в связи с «гринбеками» могло быть добавлено 100 000 000 долларов к бумажной валюте страны. Две палаты разошлись в деталях, но вскоре договорились о законопроекте, содержащем общие положения, предложенные в Сенате.
Это действие Конгресса последовало за настойчивым народным требованием, возникшим в результате недоверия, которое стало столь всеобщим вследствие паники. Большая часть деловых людей, особенно на Западе и Юго-Западе, полагала, что увеличенное обращение банкнот принесет большое облегчение. В начале сессии Конгресса президент Грант ясно дал понять, что пришел к такому же выводу. Он сказал в своем ежегодном послании: «Ввиду значительного фактического сокращения, которое произошло в валюте, и сравнительного сокращения, постоянно происходящего из-за роста производства и всех отраслей промышленности, я не верю, что ее сейчас слишком много для самого вялого периода года. Действительно, если бы были созданы клиринговые палаты, тем самым принуждая к погашению, то для вашего рассмотрения встает вопрос, не следует ли сделать банковское дело свободным, сохранив все гарантии, которые сейчас требуются для обеспечения держателей банкнот». Но прошло почти пять месяцев с тех пор, как президент выразил эти взгляды, и за это время он пришел к более консервативным выводам, и теперь он наложил вето на законопроект, который не казался столь радикальным в своих положениях, как его собственная рекомендация. Сделать национальное банковское дело свободным до того, как заставить банки погашать свои банкноты в монете, оказалось бы безмерной инфляцией, и президент мудро отступил от позиции, занятой в его ежегодном послании.
Важный Акт, изменяющий таможенные законы, был представлен Комитетом по путям и средствам мистером Эллисом Х. Робертсом, который провел расследование, приведшее к нему, с большой тщательностью и проницательностью. Он получил одобрение обеих палат, хотя некоторые поправки были добавлены к нему в Сенате. Он был радикальным по своей природе. Он изменил методы, которые преобладали с момента основания правительства, и выдержал всю критику с момента своего принятия. Вместо долей и вознаграждений, ранее разрешенных таможенным чиновникам в главных городах за обнаружение мошенничества с доходами, были установлены фиксированные оклады; а способы процедуры против нарушителей закона были более четко определены и сделаны более эффективными.
Различные предложения в этом Конгрессе справедливо иллюстрируют противоречивые взгляды на финансовые вопросы, существующие среди людей. Деловая депрессия продолжалась. Страна смотрела на Конгресс в ожидании облегчения, и все же не могла договориться о каких-либо мерах облегчения. Партия большинства несла ответственность за состояние промышленности и торговли, и выборы осенью 1874 года показали, насколько широко распространено и интенсивно было недовольство существующим положением вещей. Сама свобода и широта дискуссий, которые были необходимы для обеспечения единства действий, были приняты как основание для порицания, и неспособность обеспечить возврат к платежам в металлической валюте была выдвинута как обвинение против большинства в Конгрессе теми, кто проявил наименьшую веру в национальный кредит и наименьшее уважение к национальной чести.
Впервые с момента организации Республиканской партии и ее прихода к власти в Союзе в Палату представителей было избрано оппозиционное большинство. Республиканские лидеры приняли это к сведению и согласились, что до потери контроля над нижней палатой они обеспечат принятие Акта о возобновлении платежей в металлической валюте. Президент Грант и министр Бристоу настойчиво рекомендовали меру такого характера. Личные конференции для сравнения взглядов, консолидации республиканского мнения и достижения гармонии действий проводились в начале второй сессии сорок третьего Конгресса. Были сделаны уступки, найдена золотая середина, и мера была окончательно доработана. Длительная дискуссия продемонстрировала трудности ситуации. Но общественная необходимость и партийный интерес объединились, чтобы побудить к жертве финансовыми теориями ради достижения практических результатов.
Законопроект, представленный в Сенат мистером Шерманом 21 декабря (1874 г.), воплощал выводы, к которым пришли на частной конференции. На следующий день он объявил, что будет настаивать на немедленном голосовании. Мистер Турман и мистер Шурц говорили о нем как о партийной мере, согласованной в кокусе. Первый довольно долго выступал против законопроекта. Последний заявил, что «при нынешнем объеме валюты невозможно возобновить и поддерживать погашение», и безуспешно пытался добиться аннулирования банкнот, являющихся законным платежным средством, по ставке 2 000 000 долларов в месяц. Мистер Байард обвинил, что законопроект скорее неблагоприятен, чем благоприятен для возобновления платежей. Сенат принял законопроект в тот же день 32 голосами против 14. Ни один член-демократ Сената не поддержал его. Отрицательный голос был демократическим, за исключением Спрэга из Род-Айленда и Типтона из Небраски.
Палата представителей не рассматривала законопроект до 7 января, сразу после праздников. Затем он был принят 125 голосами «за» против 106 «против», что было гораздо более близким голосованием, чем ожидалось. Демократы были единодушны против него и были усилены присоединением около двадцати республиканцев. Они были двух классов. Судья Келли выступал как представитель одного, считая неразумным и преждевременным форсировать платежи в металлической валюте в то время; другой класс был представлен мистером Доусом и братьями Хор из Массачусетса, генералом Хоули из Коннектикута и некоторыми другими из Новой Англии, которые считали, что мера, пришедшая из Сената, была неполной, поскольку она не предусматривала возобновление платежей в металлической валюте достаточно скоро или не принимала достаточно энергичных мер для обеспечения этого к названной дате. За этими исключениями Акт был республиканской мерой, единодушно встретившей противодействие со стороны Демократической партии.