«Триумфы и чудеса XIX века: Истинное зеркало феноменальной эпохи»

Следующие официальные цифры показывают по десятилетним периодам чеканку Соединенных Штатов с момента основания Монетного двора до настоящего времени:

Years. Gold. Silver. Minor. Total.

1793–1799 $696,530.00 $1,216,158.75 $50,111.42 $1,962,800.17

1800–1809 3,067,067.50 3,154,687.75 164,865.79 6,386,621.04

1810–1819 2,348,915.00 6,107,903.75 162,534.07 8,619,561.82

1820–1829 2,579,017.50 14,787,327.65 178,372.70 17,544,717.85

1830–1839 17,745,422.50 28,112,136.60 334,810.21 46,192,369.31

1840–1849 58,909,439.00 22,223,733.00 360,840.33 81,494,012.33

1850–1859 352,915,059.00 47,238,813.00 1,135,580.03 401,289,443.03

1860–1869 290,786,131.00 13,637,607.90 8,504,070.00 312,927,808.90

1870–1879 370,718,883.50 142,196,178.60 2,231,009.50 515,146,071.60

1880–1889 411,766,277.00 305,869,081.20 8,127,305.56 725,762,663.76

1890 to June 30, 1897 374,806,225.00 136,248,501.65 7,564,849.65 518,619,576.30

$1,886,338,958.00 $720,792,129.85 $28,814,558.26 $2,635,945,646.01

На момент написания этой статьи отчет директора Монетного двора еще не был опубликован, но чеканку за весь 1897 год можно указать следующим образом: золото — 76 028 484 доллара; серебро — 18 486 697 долларов; а за 1898 год: золото — 77 985 757 долларов; серебро — 23 034 034 доллара. С 1 января по 30 июня 1899 года чеканка составила: золото — 65 915 020 долларов; серебро — 12 780 441 доллар.

Иногда думают, что серебряные доллары не являются полным законным платежным средством, но это не так. Они являются неограниченным законным платежным средством для всех долгов, государственных и частных. Казначейство на практике не погашает серебряные доллары золотом, но сменяющие друг друга министры финансов объявляли о своей готовности сделать это, если потребуется, чтобы серебряные доллары не обесценились — то есть сохранить их паритет, — что предписывает закон.

Серебряные сертификаты и золотые сертификаты не являются законным платежным средством, но дают владельцу право получить вид и количество монеты, указанные на их лицевой стороне.

Стоимость золотых слитков в долларе из этого металла составляет 99,991125 цента, или практически 100 центов. Стоимость серебряных слитков в долларе из этого металла составляет около 45 центов. Однако она варьируется в зависимости от колебаний рыночной стоимости серебра.

Таким образом, видно, что стоимость золотого содержания серебряного доллара и золотого доллара значительно различается, однако равенство покупательной способности этих двух монет объясняется тем, что серебряные доллары принимаются в уплату государственных и частных долгов, косвенно обмениваются на золото при внесении их на банковские депозиты, а правительство обязано выкупать их за золото, если это необходимо для поддержания их паритета с золотом.

NEW UNITED STATES MINT, PHILADELPHIA, PA.

Уже в 1826 году Соединенные Штаты начали экспортировать золото собственной добычи, начав с экспорта золотых монет и слитков на сумму 1 056 088 долларов и импорта на сумму 678 740 долларов. К 1897 году общая сумма экспорта золотых монет и слитков составила 2 186 238 541 доллар, а общая сумма импорта — 1 112 138 766 долларов, что означает превышение экспорта над импортом на 1 074 099 775 долларов. В 1898 году импорт золотых монет и слитков в Соединенные Штаты составил 120 391 674 доллара, а экспорт — 15 406 391 доллар, что дает чистый импорт в размере 104 985 283 долларов.

С 1821 по 1897 год общая сумма экспорта серебряных монет и слитков из Соединенных Штатов составила 1 152 688 776 долларов, а импорта — 730 325 881 доллар, что дает превышение экспорта над импортом в размере 422 362 895 долларов. В 1898 финансовом году импорт серебра составил 30 927 781 доллар, а экспорт — 55 105 239 долларов, что дает превышение экспорта в размере 24 177 458 долларов.

Общий объем добычи золота в Соединенных Штатах с 1792 по 1896 год составил 2 113 034 769 долларов, а серебра — 1 444 970 000 долларов, что дает общую сумму драгоценных металлов в 3 558 004 769 долларов. Общая стоимость мировой добычи золота в период с 1493 по 1896 год составила 8 983 320 600 долларов, а серебра — 10 556 700 800 долларов, что дает общую сумму золота и серебра в 19 540 021 400 долларов.

Для сравнения денежного состояния Соединенных Штатов в начале и конце века интересны следующие цифры: в 1800 году население составляло 5 308 483 человека; оценочная сумма банкнот в обращении — 10 500 000 долларов; оценочная сумма звонкой монеты в стране — 17 500 000 долларов; общая денежная масса в Соединенных Штатах — 28 000 000 долларов; звонкая монета в Казначействе — 1 500 000 долларов; деньги в обращении — 26 500 000 долларов; сумма на душу населения — 4,99 доллара. В 1898 году население составляло 74 522 000 человек; общая сумма монет в Соединенных Штатах, включая слитки в Казначействе, — 1 498 993 249 долларов; общая сумма бумажных денег — 1 138 440 126 долларов; общая сумма денег всех видов — 2 637 433 375 долларов; монеты, слитки и бумажные деньги в Казначействе — 799 537 480 долларов; общая сумма в обращении — 1 837 859 895 долларов; сумма в обращении на душу населения — 24,66 доллара.

КАРПЕНТЕРС-ХОЛЛ, ФИЛАДЕЛЬФИЯ.

(Первое местонахождение Первого банка Соединенных Штатов.)

Пожалуй, ни один закон, касающийся монет и денежного обращения Соединенных Штатов, не обсуждался столь широко и не влиял столь непосредственно на позицию и влияние политических партий, как Закон о чеканке монет 1873 года. Этот закон возник из предложения пересмотреть наши законы о чеканке монет, внесенного Джоном Джеем Ноксом министру финансов в апреле 1870 года. Г-н Нокс в своем черновом варианте законопроекта предусмотрел серебряный доллар весом 384 грана, который должен был являться законным платежным средством для сумм, не превышающих 5 долларов. Таким образом, стандартный серебряный доллар весом 412,5 грана был исключен. Он не фигурировал в законопроекте в том виде, в каком он был принят Сенатом 10 января 1871 года, и в том, который был представлен в Палату представителей 9 марта 1871 года. Законопроект прошел длительное и тщательное обсуждение и 27 мая 1872 года был принят Палатой представителей. В принятом виде он содержал первоначальное положение о чеканке серебряного доллара весом 384 грана — вдвое больше веса серебряной полудолларовой монеты. Эти доллары должны были являться законным платежным средством для сумм, не превышающих 5 долларов. Сенат внес поправку в этот законопроект Палаты представителей, заменив торговый доллар весом 420 гран вместо 384 гран, сохранив при этом предел законного платежного средства в 5 долларов. В измененной форме он был принят Сенатом 17 января 1873 года и Палатой представителей 7 февраля 1873 года и стал законом. Видно, что стандартный серебряный доллар весом 412,5 грана никогда не входил в законопроект и, следовательно, не мог быть тайно исключен, как это утверждалось впоследствии. Он был исключен из первого проекта и на протяжении всего процесса, поскольку такие монеты не чеканились, а те, что были отчеканены, экспортировались, так как серебряные слитки в них в то время стоили дороже, чем монеты. Совместной резолюцией Конгресса, утвержденной 22 июля 1876 года, торговые доллары, предусмотренные законом, были лишены статуса законного платежного средства. Предполагалось, что они будут обращаться в Китае, но они оказались бесполезны даже для этой цели.

III. РАННЕЕ БАНКОВСКОЕ ДЕЛО В СОЕДИНЕННЫХ ШТАТАХ.

Первые банки в Соединенных Штатах своим появлением обязаны Роберту Моррису и Александру Гамильтону. Моррис еще в 1763 году задумал план создания банка для содействия развитию американской торговли, а в 1779 году Гамильтон предложил организовать «Компанию банка Соединенных Штатов». Эти планы не были реализованы, но за ними последовало, по предложению Томаса Пейна, создание ассоциации девяноста двух подписчиков на фонд в 300 000 фунтов стерлингов в пенсильванской валюте для поддержки революционной армии. Эта ассоциация стала известна как Пенсильванский банк. Он начал свою деятельность 17 июля 1780 года и после полутора лет работы, в течение которых он оказал значительную помощь правительству в снабжении армии, его дела были завершены.

17 мая 1781 года Гамильтон представил Конгрессу план банка, который должен был стать по-настоящему национальным и «созданным открыто для помощи Соединенным Штатам». Он должен был называться Банком Северной Америки, с подпиской на капитал в 400 000 долларов золотом и серебром, а его банкноты, оплачиваемые по требованию, должны были приниматься в уплату пошлин и налогов в каждом штате. Конгресс одобрил этот план, и Моррис, бывший тогда суперинтендантом финансов, опубликовал его вместе с обращением, разъясняющим его преимущества для правительства и народа, страдавшего тогда от пагубных последствий обесцененной валюты.

Банк Северной Америки был организован 1 ноября 1781 года и начал свою деятельность 7 января 1782 года. Он достойно выполнил свою миссию «помощи Соединенным Штатам» и после истечения срока действия своего устава стал государственным учреждением. В 1864 году он вошел в национальную банковскую систему, сохранив при этом свое старое название. За этим банком последовали Банк Нью-Йорка, начавший свою деятельность 9 июня 1784 года, и Массачусетский банк, начавший свою деятельность 5 июля 1784 года.

Первый банк Соединенных Штатов. — Это учреждение возникло на основе рекомендаций Александра Гамильтона и стало частью его плана по укреплению государственного кредита и достижению более тесного союза штатов. Его план был включен в законопроект, который был принят Сенатом 3 января 1791 года, а Палатой представителей — 20 января 1791 года. Вашингтон подписал его 25 февраля 1791 года. Законопроект вызвал ожесточенное сопротивление как неконституционный со стороны государственного секретаря Томаса Джефферсона, генерального прокурора Эдмунда Рэндольфа и в целом со стороны представителей южных штатов.

Капитал банка был установлен в размере 10 000 000 долларов, одна пятая часть которого должна была быть внесена правительством. Остальная часть была подписана частными лицами, и через два часа после открытия подписки капитал был переподписан на сумму 4000 акций. Центральный банк располагался в Филадельфии, а впоследствии были открыты отделения в Нью-Йорке, Бостоне, Балтиморе, Вашингтоне, Норфолке, Чарльстоне, Саванне и Новом Орлеане. Деятельность была впервые начата в Карпентерс-холле, Филадельфия, 12 декабря 1791 года. В июле 1797 года банк переехал в новое здание на Третьей улице, ниже Честнат-стрит, и оставался там до своего роспуска, за исключением короткого переезда в Джермантаун в 1798 году во время эпидемии желтой лихорадки. Хотя этот банк оказался прибыльным предприятием для правительства, он не смог добиться продления своего устава в 1811 году, главным образом потому, что слишком много его акций перешло в иностранные руки.

БАНК ЖИРАРА, ФИЛАДЕЛЬФИЯ.

(Второе местонахождение Первого банка Соединенных Штатов.)

Ранние банки штатов. — С 1790 по 1811 год число банков штатов увеличилось с четырех до восьмидесяти восьми; их денежная масса в обращении — с 2 500 000 до 22 700 000 долларов; их капитал — с 2 500 000 до 42 610 000 долларов. За то же время металлическая денежная масса в стране выросла с 9 000 000 до 30 000 000 долларов. Эти банки не смогли удовлетворить денежные потребности войны 1812 года, и в 1814 году практически все они к югу от Новой Англии приостановили выплаты звонкой монетой. Их банкноты выпускались всеми номиналами, начиная с шести центов, и, поскольку обмен на монеты прекратился, они быстро обесценились. Это привело к серьезным финансовым трудностям в 1818–1820 годах и к массовым банкротствам банков. Серьезность общей ситуации и падение государственного кредита привели к созданию второго Банка Соединенных Штатов.

Второй банк Соединенных Штатов. — В октябре 1814 года министр финансов Даллас представил Конгрессу доклад, в котором выразил обеспокоенность по поводу неопределенного объема и стоимости бумажной валюты. «В настоящее время, — сказал он, — не существует адекватного средства обращения, общего для граждан Соединенных Штатов. Денежные операции частной жизни находятся в застое, а фискальные операции правительства сопряжены с крайними неудобствами». Затем он рекомендовал в качестве средства решения проблемы создание национального банковского учреждения. Законопроект, основанный на плане Далласа для такого учреждения, не был принят Палатой представителей в 1814 году, а затем и в 1815 году, хотя был одобрен Сенатом. Однако он был окончательно принят в измененном виде, но на него наложил вето президент Мэдисон.

24 декабря 1815 года г-н Даллас представил Конгрессу еще один план национального банка. Был составлен законопроект, разрешающий создание такого учреждения с капиталом в 35 000 000 долларов, 7 000 000 из которых должны были быть внесены правительством, центральный банк должен был находиться в Филадельфии с правом создания отделений, платежи должны были производиться звонкой монетой во все времена, если иное не разрешено Конгрессом. Этот законопроект был принят обеими палатами Конгресса и подписан президентом Мэдисоном 10 апреля 1816 года. Когда подписка на акции этого банка была закрыта, выяснилось, что подписка не достигла разрешенных 35 000 000 долларов на 3 000 000 долларов, и эту сумму взял на себя Стивен Жирар.

Банк не мог выдавать правительству кредиты на сумму более 500 000 долларов без разрешения Конгресса, должен был быть фискальным агентом Казначейства и принимать депозиты государственных средств. Не разрешалось выпускать банкноты номиналом менее 5 долларов, а штраф за отказ выплатить банкноты или депозиты звонкой монетой по требованию составлял двенадцать процентов годовых до момента выплаты. Банк начал свою деятельность 7 января 1817 года. Из-за надвигающегося финансового кризиса и плохого управления банк быстро приближался к неплатежеспособности, но был реанимирован благодаря энергичному руководству нового президента Лэнгдона Чивса, который был избран 6 марта 1819 года. В 1823 году его сменил Николас Биддл, которому суждено было увидеть падение этого великого учреждения.

Национальный банк столкнулся с враждебностью банков штатов, которые называли его монстром, потому что он отказывался позволять банкнотам местных банков накапливаться в качестве депозитов в своих отделениях без погашения. Различные штаты принимали дискриминационные законы против него. Джексон в своем послании Конгрессу в 1829 году атаковал конституционность закона, учредившего его, и обвинил его в том, что он «не достиг великой цели создания единой и надежной валюты». В то время банк был внушительным учреждением с капиталом в 35 000 000 долларов, государственными депозитами в шесть-семь миллионов, частными депозитами на такую же сумму, денежной массой в обращении в 12 000 000 долларов, ежегодными дисконтами в 40 000 000 долларов, ежегодной прибылью более 3 000 000 долларов, дворцовым зданием в Филадельфии, двадцатью пятью отделениями по всему Союзу, пятьюстами сотрудниками, акциями, распределенными почти по всем частям мира, и банкнотами, котирующимися по номиналу как внутри страны, так и за рубежом.

Послание Джексона не было благосклонно встречено Конгрессом. Считалось, что его неприязнь была вызвана скорее убеждением, что банк является его врагом, чем какой-либо неприязнью к национальному банку. Растущая враждебность между ним и Генри Клеем побудила последнего сделать продление устава банка политическим вопросом. Когда законопроект о продлении устава банка был принят в июле 1832 года, Джексон наложил на него вето, обвинив банк, главным образом, в том, что он является монополией. Это вывело вопрос о дальнейшем существовании банка полностью на политическую арену во время президентских выборов 1832 года, с «Героем Нового Орлеана» с одной стороны и «монстром-монополией», «деньгами Старого Ника» и «тряпками Клея» с другой. Джексон победил и быстро решил изъять государственные депозиты из банка. Это решение спровоцировало ожесточенную войну между Джексоном и Конгрессом. Но Джексон не отступил от своей цели. К 1835 году стало ясно, что банк не сможет добиться продления своего устава от Конгресса. В качестве признания своего поражения и всего за тринадцать дней до истечения срока действия своего федерального устава банк получил от штата Пенсильвания 18 февраля 1836 года устав для Банка Соединенных Штатов Пенсильвании сроком на тридцать лет. Лишившись своего значения, в ограниченной сфере деятельности, но с огромным капиталом, он вложил средства в крупные облигации и акции сомнительной ценности. Его проблемы усугублялись плохим управлением. Он приостановил деятельность во время паники 1837 года и в следующем году, а затем в последний раз в 1841 году. Биддл ушел с поста президента в 1840 году, а четыре года спустя умер бедным и с разбитым сердцем. Так погибло то, что иногда называют третьим Банком Соединенных Штатов, поскольку его предшественник, второй Банк Соединенных Штатов, стал жертвой политических интриг и потери престижа. Акционеры потеряли все свои инвестиции в размере 28 000 000 долларов, но все банкноты в обращении были оплачены, как и депозиты. Правительство вернуло свои инвестиции в размере 7 000 000 долларов и заработало еще 6 093 167 долларов на своих связях с банком.

SECOND UNITED STATES BANK, PHILADELPHIA. NOW CUSTOM HOUSE.

Банки штатов и Независимое казначейство. — После изъятия депозитов из Банка Соединенных Штатов 26 сентября 1833 года государственные доходы депонировались в избранные банки штатов, иногда называемые «любимыми банками». В 1836 году восемьдесят восемь банков штатов в двадцати четырех штатах держали государственные депозиты на сумму 49 377 986 долларов. Поскольку банки штатов направили свое влияние против национального банка, они были вознаграждены тем, что им разрешили использовать доверенные им государственные деньги в качестве основы для расширения своих кредитов и для огромных выпусков собственных банкнот. Банки создавались с единственной целью выпуска банкнот, которые они могли использовать для покупки государственных земель. В результате правительство понесло большие потери из-за обесценивания этих банкнот и банкротства банков. 11 июля 1836 года министр финансов издал циркуляр, запрещающий принимать что-либо, кроме звонкой монеты, в оплату за государственные земли. Это вызвало набег на банки и способствовало ускорению финансового кризиса 1837 года. Акт Конгресса от 23 июня 1836 года, разрешающий отзыв 37 468 859 долларов государственных средств, депонированных в банках штатов, для целей распределения, вынудил все такие банки, за очень редким исключением, приостановить выплаты звонкой монетой.

Неудовлетворительный опыт использования как федеральных банков, так и банков штатов в качестве хранителей государственных средств привел к созданию системы, известной как система Независимого казначейства, при которой правительство собирает свои деньги и хранит их в руках казначея Соединенных Штатов или его заместителей, осуществляя выплаты по мере необходимости. Закон, вводящий эту систему в действие, стал законом 4 июля 1840 года, но был отменен в следующем году. Он был повторно принят 6 августа 1846 года и оставался в действии до принятия Закона о национальной валюте в феврале 1863 года, который дал министру финансов право назначать определенные национальные банки депозитариями государственных средств. На 4 февраля 1899 года в таких банках находились депозиты Соединенных Штатов на сумму 81 120 873 доллара, обеспеченные облигациями Соединенных Штатов, принадлежащими банкам и депонированными в Казначействе, на сумму 89 100 240 долларов. До принятия национальной банковской системы страна имела довольно катастрофический опыт работы с так называемыми «дикими» банками. Многие из них были организованы с единственной целью выпуска банкнот, которые они никогда не собирались оплачивать. Хотя они были многочисленны и опасны, следует помнить, что в ряде штатов ведущие банки вели только законный бизнес, и банки штатов в их нынешнем виде вполне сопоставимы по своему управлению с национальными банками.

IV. ИСТОРИЯ БАНКНОТЫ, ЯВЛЯЮЩЕЙСЯ ЗАКОННЫМ ПЛАТЕЖНЫМ СРЕДСТВОМ.

Первый закон, разрешающий выпуск банкнот, являющихся законным платежным средством, популярных под названием «гринбеки», был утвержден президентом Линкольном 25 февраля 1862 года. Он предусматривал выпуск банкнот на сумму 150 000 000 долларов номиналом не менее 5 долларов. Владельцы этих банкнот могли депонировать их у казначея Соединенных Штатов или его помощников на любую сумму не менее 50 долларов или любую кратную ей сумму и получить облигации Соединенных Штатов с шестипроцентной процентной ставкой. Первые банкноты были выпущены 10 марта 1862 года. Закон, разрешающий второй выпуск на сумму 150 000 000 долларов, был подписан президентом 11 июля 1862 года. Из них 35 000 000 долларов должны были быть номиналом менее 5 долларов. Третий выпуск на сумму 150 000 000 долларов был разрешен 3 марта 1863 года, но этот закон лишил банкноту, являющуюся законным платежным средством, возможности конвертации в шестипроцентные облигации по выбору владельца.

Отмена этой привилегии не создала особых трудностей в то время, поскольку выпуски облигаций и различные процентные сертификаты были в изобилии в период войны. Но после окончания войны и прекращения выпуска новых ценных бумаг отсутствие этого положения начало препятствовать поглощению банкнот, являющихся законным платежным средством.

Наибольшая сумма банкнот, являющихся законным платежным средством, находившихся в обращении на любую дату, была 3 января 1864 года — 449 338 902 доллара. Их обесценивание ускорилось выпуском краткосрочных процентных ценных бумаг в больших объемах. В течение 1862 года средняя золотая премия составляла 113,3; в течение 1863 года — 145,2; в течение 1864 года — 203,3. В июле 1864 года эта премия достигла своего наивысшего уровня, в среднем 258,1.

В 1865 году страна начала ощущать необходимость сокращения денежной массы с целью скорейшего возобновления выплат звонкой монетой, насколько это позволяли деловые интересы, и Конгресс выразил общественные настроения почти единогласной резолюцией. 12 марта 1866 года был утвержден закон, призывающий к изъятию и аннулированию не более 10 000 000 долларов законных платежных средств в течение шести месяцев, а затем не более 4 000 000 долларов в течение любого одного месяца. Эффект заключался в сокращении законных платежных средств, находившихся в обращении на 31 декабря 1867 года, до 356 000 000 долларов.

Это сокращение, наряду с быстрым погашением банкнот других классов, используемых в качестве валюты, привело к столь внезапному сокращению средства обращения и такой жесткости на денежном рынке, что Конгресс актом от 4 февраля 1868 года запретил дальнейшее сокращение банкнот, являющихся законным платежным средством. Сумма, находившаяся в обращении 1 октября 1872 года, составляла 356 000 000 долларов, а на 1 января 1874 года — 382 979 815 долларов, причем увеличение было связано с толкованием со стороны министров финансов о том, что они имеют право повторно выпускать изъятые банкноты, которые хранились в качестве резерва. 20 июня 1874 года Конгресс постановил, что банкноты Соединенных Штатов, находящиеся в обращении и используемые как часть средства обращения, не должны превышать 382 000 000 долларов и что никакая их часть не должна храниться или использоваться в качестве резерва.

В 1875 году была предпринята еще одна попытка сократить совокупный объем банкнот, являющихся законным платежным средством, в рамках подготовки к возобновлению выплат звонкой монетой. Закон о возобновлении выплат от 14 января 1875 года разрешил, среди прочего, изъятие и аннулирование законных платежных средств до тех пор, пока сумма, находящаяся в обращении, не будет сокращена до 300 000 000 долларов; 35 318 984 доллара были изъяты в соответствии с этим законом, но дальнейшее сокращение было запрещено законом от 31 мая 1878 года. Сумма, находившаяся в обращении на эту дату, составляла 346 681 016 долларов, и эта сумма сохраняется до настоящего времени, поскольку новые выпуски не были разрешены.

1 января 1879 года возобновление выплат звонкой монетой состоялось, как это было предусмотрено законом от 14 января 1875 года. На эту последнюю дату единственной монетой, являющейся законным платежным средством, признанной законом, была золотая монета. Но в феврале 1878 года была разрешена чеканка стандартных серебряных долларов, и они должны были быть законным платежным средством для всех долгов, если иное прямо не оговорено в контракте. Это привело к утверждению со стороны тех, кто поддерживал серебро, что погашение банкнот, являющихся законным платежным средством, предусмотренное в монете в законе 1875 года, может быть осуществлено с помощью серебряных долларов. Но общее, и, несомненно, здравое толкование закона 1875 года заключалось в том, что это был прямой контракт на погашение банкнот, являющихся законным платежным средством, монетой, признанной в то время законным платежным средством, и никакой другой; и поэтому Казначейство погашает законные платежные средства с 1879 года золотом, когда это требуется.

В 1869 году Верховный суд Соединенных Штатов, при неполном составе судей, объявил акты, разрешающие выпуск банкнот, являющихся законным платежным средством, неконституционными. Но впоследствии, когда состав суда достиг полного кворума из девяти человек, Суд подтвердил конституционность этих актов, главным образом на том основании, что они являются надлежащим осуществлением военных полномочий, возложенных на Конгресс. В 1883 году Суд постановил, что повторные выпуски этих банкнот, произведенные в мирное время, являются конституционными.

Во время возобновления выплат звонкой монетой в наличии имелось 135 000 000 долларов золотом и слитками для обеспечения погашения таких банкнот, которые могли быть предъявлены. Актом от 12 июля 1882 года было предусмотрено, что когда резерв для погашения золотых монет и слитков в Казначействе падает ниже 100 000 000 долларов, выпуск золотых сертификатов должен прекратиться. Это считается указанием на то, что Конгресс рассматривал 100 000 000 долларов как предел, ниже которого резерв для погашения не должен опускаться.

Если бы этот резерв не был вынужден нести другие бремена, вероятно, никогда не возникло бы сомнений в его достаточности. Однако в 1878 году началась чеканка серебряных долларов и выпуск серебряных сертификатов. Эти банкноты поддерживались на уровне паритета с золотом благодаря их взаимозаменяемости в коммерческих операциях на банкноты, являющиеся законным платежным средством. Таким образом, они стали косвенным бременем для золотого резерва. С 1878 по 1890 год они увеличивались со скоростью более 2 500 000 долларов в месяц. В том же году (14 июля 1890 года) был принят закон, предусматривающий выпуск казначейских билетов при покупке серебряных слитков, который также предусматривал чеканку части купленных слитков в серебряные доллары. Эти казначейские билеты подлежали погашению как золотом, так и серебром, и, поскольку правительство никогда не пользовалось своим правом выбора погашения серебром, когда за них требовали золото, эти банкноты по мере их выпуска становились дополнительным бременем для золотого резерва, предусмотренного для банкнот, являющихся законным платежным средством.

К началу 1893 года банкноты, являющиеся законным платежным средством, серебряные сертификаты и казначейские билеты достигли совокупной суммы почти в 800 000 000 долларов, и все они зависели от резерва Казначейства для погашения золотом.

Это сокращение процентного отношения золота к сумме обязательств по требованию вызвало сомнения в способности правительства поддерживать золотые платежи, и банкноты, являющиеся законным платежным средством, и казначейские билеты были предъявлены к погашению. Истощение золота было настолько значительным, что в одном или двух случаях существовала опасность исчерпания резерва, и пришлось прибегнуть к продаже облигаций для получения золота с целью пополнения резерва.

Выпуск новых казначейских билетов был прекращен с отменой закона 1890 года в ноябре 1893 года, и с момента этой отмены доверие к способности Казначейства поддерживать погашение золотом постепенно восстановилось.

Согласно положениям Закона от мая 1878 года, банкноты, являющиеся законным платежным средством, при погашении не могут быть аннулированы. Они должны быть снова выпущены в обращение, и поэтому при повторном выпуске они могут снова быть предъявлены к погашению. Это составляет так называемую бесконечную цепь, из-за которой золото в Казначействе всегда может быть изъято.

V. НАЦИОНАЛЬНАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА.

Желательность совершенствования банковской и валютной системы страны была легко осознана с началом Гражданской войны в 1861 году. Министр финансов Чейз в двух ежегодных отчетах, за 1861 и 1862 годы, рекомендовал систему национальных банков, надзор за которыми осуществлялся бы национальными органами власти, а выпуск банкнот основывался бы на депозитах государственных облигаций. После нескольких безуспешных попыток законопроект, представленный г-ном Шерманом, был принят как Сенатом, так и Палатой представителей и стал законом 25 февраля 1863 года. Этот закон воплотил основные черты отчетов г-на Чейза. В соответствии с ним первая хартия была выдана Первому национальному банку Филадельфии.

Формирование национальных банков поначалу шло очень медленно. Чтобы создать большие стимулы для вступления банков штатов в национальную систему, закон был изменен 3 июня 1864 года. Первый отчет Контролера денежного обращения от 28 ноября 1863 года показал, что к этой дате было организовано только 134 национальных банка; но когда закон от 3 июня 1864 года вступил в силу, новые банки стали создаваться чаще. Более быстрый рост произошел после принятия закона от 3 марта 1865 года, вводящего налог в 10 процентов на банкноты в обращении банков штатов. Этот рост составил от 638 банков в январе 1865 года до 1513 в октябре того же года; с увеличением капитала со 135 618 874 долларов до 393 187 206 долларов; и денежной массы в обращении с 66 769 375 долларов до 171 321 903 долларов. До 1869 года национальные банки были обязаны представлять свои отчеты на фиксированные даты, но после 3 марта 1869 года они были обязаны по закону представлять отчеты Контролеру пять раз в год на какую-либо прошлую дату, установленную Контролером.

Законы и правила национальных банков. — Национальные банки находятся под надзором Контролера денежного обращения, который назначается президентом по рекомендации министра финансов. Его зарплата составляет 5000 долларов в год.

Национальный банк может быть организован любым числом лиц, не менее пяти, с разрешения Контролера. Требуемый капитал составляет не менее 50 000 долларов в любом случае, и этот минимум применяется только к городам, население которых не превышает 6000 человек; в городах с населением более 50 000 человек минимальный капитал составляет 200 000 долларов. Для мест с населением более 6000 и не превышающим 50 000 человек требуемый капитал составляет 100 000 долларов. Половина капитала должна быть внесена до того, как банку будет разрешено начать деятельность, а остальная часть — взносами не менее 10 процентов от общей суммы капитала, так часто, как один взнос в конце каждого последующего месяца с момента, когда ему разрешено начать деятельность. Акционерный капитал делится на акции по 100 долларов каждая.

Банки управляются советом директоров в составе не менее пяти человек, избираемых акционерами. Исполнительные должностные лица банка — президент, вице-президент, кассир и помощник кассира — выбираются директорами.

Акционеры несут индивидуальную ответственность по долгам, контрактам и обязательствам банка в пределах суммы своих акций в нем по номинальной стоимости, в дополнение к сумме, инвестированной в такие акции. Это то, что известно как двойная ответственность акционеров, и является одной из особенностей, добавляющих прочности системе.

Национальные банки назначаются министром финансов в качестве депозитариев или хранителей государственных денег. Такие депозиты специально обеспечены депонированием облигаций Соединенных Штатов в Казначействе.

Все национальные банки перед началом деятельности обязаны передать и доставить казначею Соединенных Штатов в качестве обеспечения своих банкнот в обращении именные облигации Соединенных Штатов на сумму не менее одной четверти капитала, если капитал составляет 150 000 долларов или менее, и на сумму 50 000 долларов, если капитал превышает 150 000 долларов. Эти облигации должны быть приняты банками независимо от того, выпускают они банкноты в обращение или нет.

Банкноты в обращении выдаются национальным банкам под залог облигаций Соединенных Штатов, депонированных у казначея. Банкноты ограничены 90 процентами от номинальной стоимости облигаций, а также 90 процентами от капитала банка. Они сверхобеспечены, и ни один их владелец никогда не терял ни доллара из-за банкротства банка.

Банкноты обеспечены государственными облигациями, при этом существует разница в 10 процентов между номиналом облигаций и выпущенными банкнотами, а облигации почти всегда имеют премию. Они дополнительно обеспечены первоочередным правом требования на активы банка, включая двойную ответственность акционеров, 5-процентным фондом погашения в Казначействе, а также маржой между капиталом и разрешенной суммой банкнот.

Банкноты национальных банков подлежат погашению в кассах банков-эмитентов и в Казначействе «законными деньгами» Соединенных Штатов. Этот термин, как он обычно используется, означает деньги, являющиеся законным платежным средством, и на практике, возможно, золотую монету или банкноты, являющиеся законным платежным средством.

Резервы национальных банков — это суммы денег, хранящиеся в наличии для оплаты их депозитов и текущих чеков и тратт. Этот резерв должен храниться в законных деньгах — золотых и серебряных монетах или сертификатах, а также в валютных сертификатах Соединенных Штатов или банкнотах, являющихся законным платежным средством. Существует три центральных резервных города, а именно: Нью-Йорк, Чикаго и Сент-Луис. Национальные банки в этих трех городах должны хранить резерв в размере 25 процентов против своих депозитов, и эта сумма должна храниться в их собственных хранилищах. Существует двадцать четыре других резервных города, которые также обязаны хранить резерв в размере 25 процентов, но половина этой суммы может быть причитающейся от других банков в Нью-Йорке и других центральных резервных городах, одобренных в качестве резервных агентов Контролером денежного обращения. Банки за пределами этих резервных городов должны хранить резерв в размере 15 процентов, три пятых из которых могут быть причитающимися от одобренных резервных агентов в резервных городах или центральных резервных городах.

Во времена паники, когда происходит набег на банки, они могут использовать этот резерв для выплаты своим вкладчикам, и часто случается, что резерв падает ниже суммы, требуемой законом. При таких обстоятельствах Контролер может уведомить банки о необходимости восполнить дефицит; в случае невыполнения этого требования в течение тридцати дней они могут быть закрыты.

Национальным банкам не разрешается выдавать кредиты под недвижимость. Правила, предписанные законом для управления этими учреждениями, очень строгие и дополняются системой проверок и отчетов.

В 1896 году Контролер денежного обращения подсчитал, что правительство получило чистую прибыль в размере 157 439 248,98 долларов из доходов, полученных от национальных банков. В том же отчете было подсчитано, что средний процент дивидендов, выплаченных кредиторам неплатежеспособных национальных банков, составил 75 процентов. Потерь по банкнотам в обращении не было. В 1878 году Контролер подсчитал, что ежегодные потери по всей валюте, выпущенной банками штатов и частными банками, составляли 5 процентов в год.

Национальные банки не являются монополистическими. Любая группа из пяти уважаемых граждан может сформировать один из них, собрав 50 000 долларов капитала. Общее количество акций национальных банков составляет примерно 300 000.

Прибыль на акции национальных банков не является чрезмерной. За период в двадцать девять лет чистая прибыль на капитал и излишки составила лишь немногим более 7 процентов.

THE BOURSE, PARIS.

С момента создания национальной банковской системы было организовано 5171 банк, из которых 1224 были ликвидированы, 368 стали неплатежеспособными, а 3579 находятся в действии (4 февраля 1899 года).

В последние годы наблюдается заметное снижение числа новых организованных национальных банков. В 1890 году их было организовано 307, но в 1898 году было зарегистрировано только 50 организаций, и это было самое большое число, зарегистрированное с 1893 года. Капитал национальных банков также уменьшается, но депозиты показывают большой рост.

В настоящее время банки штатов растут в численности быстрее, чем национальные банки.

BANK OF ENGLAND, LONDON.

Прибыль от банкнот национальных банков в обращении. — Многие полагают, что национальные банки получают чрезмерную прибыль от привилегии выпуска банкнот для обращения в качестве денег, основанной на депонировании облигаций у казначея Соединенных Штатов. Официальные цифры опровергают это. Общая сумма банкнот национальных банков в обращении на 4 февраля 1899 года составляла 203 636 184,50 доллара. Закон разрешает этим банкам выпускать банкноты в размере 90 процентов от их капитала. Этот капитал на 4 февраля 1899 года составлял 608 301 245 долларов. Следовательно, они могли бы иметь банкноты в обращении на эту дату на сумму 545 871 120,50 доллара, вместо всего лишь 203 636 184,50 доллара. Это убедительное доказательство того, что в выпуске таких банкнот нет существенной прибыли.

В цифрах, предоставленных Контролером денежного обращения за 1898 год, он показывает, что прибыль, которую национальный банк мог бы получить, выпустив банкноты в обращение под залог 100 000 долларов облигаций Соединенных Штатов на 31 октября 1898 года, составляла менее 1 процента. На эту дату восемь ведущих банков вообще не имели банкнот в обращении. Скудная прибыль национальных банков объясняет, почему они не обеспечивают адекватную бумажную валюту. Ограничения, наложенные на них, делают невозможным оказание какой-либо существенной помощи бизнесу в этом отношении. Это особенно верно во времена паники. Обладая гигантской силой, они вынуждены наблюдать, как отрасли промышленности страны подвергаются сомнениям и недоверию, и не могут прийти им на помощь из-за ограничений, которые запрещают им выполнять свои законные функции.

VI. ЗАРУБЕЖНОЕ БАНКОВСКОЕ ДЕЛО И ФИНАНСЫ.

Большинство зарубежных стран выпускают только металлические деньги, за исключением тех, которые находятся на бумажной основе. В целом бумажная валюта выпускается банками, многие из которых более или менее отдаленно связаны с правительством. Некоторые из этих банков выпускают банкноты под обеспечение государственных или других акций и облигаций, в то время как многие выпускают банкноты, не основанные на какой-либо особой форме обеспечения, а на общих активах банка.

По сравнению с Соединенными Штатами в основных зарубежных странах мало банков. В Англии их менее ста; в Шотландии менее дюжины; в Канаде всего тридцать восемь чартерных банков. Как и в других зарубежных странах, канадские банки имеют многочисленные отделения, связанные с головным офисом. Национальным банкам в Соединенных Штатах запрещено иметь отделения. Банк Франции, Банк Англии, Имперский банк Германии, Австро-Венгерский банк, Имперский банк России — все они более или менее тесно связаны со своими соответствующими правительствами.

GERMAN BANK, BREMEN.

Банк Англии был зарегистрирован королевской хартией 27 июля 1694 года, его учредители предоставили правительству заем в 1 200 000 фунтов стерлингов, в обмен на что банку было разрешено выпустить банкноты на аналогичную сумму. Он обладал практической монополией до 1826 года, и даже сейчас, как полагают, ни один банк в радиусе 65 миль от Лондона не может выпускать банкноты. Он не раз приостанавливал выплаты звонкой монетой. В 1844 году банковский департамент и департамент выпуска банкнот банка были разделены. Одна пятая часть резерва может быть серебряной, хотя на практике резерв хранится в золотых монетах и слитках. Его банкноты обеспечены золотом, за исключением 16 800 000 фунтов стерлингов, которые обеспечены государственным долгом и другими ценными бумагами. Он обязан покупать все предлагаемое золото по фиксированной цене, расплачиваясь за него банкнотами. Поэтому он должен погашать все банкноты по требованию золотом. После погашения они аннулируются и через пять лет сжигаются. Банкноты номиналом менее пяти фунтов не выпускаются. Банк сдерживает экспорт золота путем повышения учетной ставки. Здание занимает около четырех акров земли и насчитывает более одиннадцати сотен сотрудников. Это краеугольный камень всей системы британского кредита, и он пользуется помощью правительства, когда это необходимо.

Шотландские банки выпускают банкноты под свой собственный кредит на сумму, находившуюся в обращении во время принятия Банковского акта 1844 года. Говорят, что их процентная ставка одинакова во всех их тысячах отделений. Уникальной особенностью шотландской банковской системы являются денежные кредиты, с помощью которых человек с хорошим кредитом может обналичить свои чеки без внесения реальных денег, банки просто записывают кредиты в свои книги.

Банк Франции обладает монополией на выпуск банкнот, взимает премию за золото для экспорта и может погашать свои банкноты как золотом, так и серебром. Имперский банк Германии и несколько других немецких банков выпускают банкноты под обеспечение золотом и другими ценными бумагами, а также на суммы сверх этого под свой общий кредит. Сверх фиксированной суммы, называемой чрезвычайным выпуском, взимается налог в размере пяти процентов. Другие европейские банки обычно строятся по тому же ведущему принципу — центральный банк выпуска, с многочисленными отделениями, связанный с правительством прямо или косвенно. Имперский банк России выпускает банкноты, практически покрытые золотом и подлежащие погашению этой монетой. Япония пробовала систему национальных банков в сочетании с государственными бумажными деньгами, но сейчас заменяет ее системой банковских банкнот, выпускаемых Банком Японии.

VII. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ С 1857 ГОДА.

В 1857 году правительство было должно только 10 000 000 долларов сверх наличных денег, хранящихся в казначействе. К началу Гражданской войны долг увеличился примерно до 80 000 000 долларов. К 31 августа 1865 года он увеличился до 2 756 000 000 долларов с процентным расходом в 150 000 000 долларов. За двадцать восемь лет, до 30 июня 1893 года, правительство погасило 1 917 500 000 долларов своего долга, выплатило 2 364 000 000 долларов в качестве процентов по своему долгу и 118 000 000 долларов в качестве премии по погашенным облигациям, что составило общую сумму в 4 400 000 000 долларов, или среднегодовую выплату в 157 000 000 долларов за весь период.

Рост и падение государственного долга с 1 июля 1857 года по 1 июля 1898 года более полно представлены в следующей таблице.

Years. Total debt. Debt less cash

in the Treasury.

1857, July 1 $28,699,831 $9,998,621

1860, ” 1 64,842,287 59,964,402

1861, ” 1 90,580,873 87,718,660

1862, ” 1 524,176,412 505,312,752

1863, ” 1 1,119,772,138 1,111,350,737

1864, ” 1 1,815,784,370 1,709,452,277

1865, August 31 2,844,649,626 2,756,431,571

1873, July 1 2,234,482,993 2,105,462,060

1879, ” 1 2,245,495,072 1,996,414,905

1889, ” 1 1,619,052,922 975,939,750

1893, ” 1 1,545,985,686 838,969,475

1895, December 1 1,708,871,670 948,477,612

1896, July 1 1,769,840,323 955,297,253

1897, ” 1 1,817,672,665 986,656,086

1898, ” 1 1,796,531,995 1,027,085,492

В 1865 году ежегодный процентный расход по государственному долгу составлял 150 977 697 долларов. В 1898 году он составлял всего 34 387 408 долларов.

С 1791 по 1898 год валовые поступления правительства составили 30 547 063 336,06 доллара, а валовые расходы — 29 768 597 237,24 доллара. Чистые обычные поступления, которые не включают займы или доходы от выпуска казначейских билетов, составили 405 321 335,20 доллара за финансовый год, закончившийся 30 июня 1898 года, а чистые обычные расходы, которые не включают платежи в счет премий или процентов по государственному долгу, составили 405 783 526,57 доллара.

VIII. ПОЧТОВЫЕ СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ БАНКИ.

Многие полагают, что система почтовых сберегательных банков могла бы быть широко внедрена в Соединенных Штатах. Такие банки, несомненно, привлекательны для тех, кто больше доверяет правительству, чем какой-либо ассоциации частных лиц. Их безопасность можно признать, ибо когда правительство терпит крах, другие учреждения, скорее всего, пойдут тем же путем. Но когда люди вносят деньги в почтовый сберегательный банк, они предоставляют заем правительству. Это подразумевает, что правительство должно быть постоянным заемщиком, тогда как до недавних лет Соединенные Штаты были страной, выплачивающей долги, и в ходе событий могут вскоре снова ею стать. Если только мы не собираемся иметь большой постоянный долг, депозиты в почтовых сберегательных банках должны были бы инвестироваться в общие ценные бумаги. Такие инвестиции не могли бы быть легко сделаны почтовыми чиновниками страны.

В Великобритании эти банки существуют около тридцати восьми лет, и их число выросло примерно до 12 000, с более чем 6 000 000 вкладчиков. Система преобладает в ряде других стран. Более концентрированная и патерналистская система правления, преобладающая в странах, имеющих такие банки, делает их управление гораздо менее сложной проблемой, чем это было бы в Соединенных Штатах с нашими большими территориями, огромным количеством почтовых отделений и общим разнообразием условий. В Великобритании депозиты в почтовых сберегательных банках вносятся в почтовых отделениях, осуществляющих денежные переводы, в сберегательную книжку, хранящуюся у вкладчика. Снятие средств производится путем заполнения бланков, и эти снятия могут быть произведены в любом почтовом отделении, осуществляющем денежные переводы. Депозиты инвестируются в государственный долг, и процентная ставка составляет около двух с половиной процентов. Почтовые сберегательные банки Великобритании содержат депозиты на сумму около 527 000 000 долларов; Франции — 152 000 000 долларов; Италии — 90 000 000 долларов; Бельгии — 67 000 000 долларов; Канады — 31 000 000 долларов.

IX. СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ БАНКИ В СОЕДИНЕННЫХ ШТАТАХ.

Сегодня в стране нет более достойных финансовых учреждений, чем сберегательные банки. Большинство из них организованы на так называемом взаимном принципе. У них нет капитала, нет акционеров, и все активы хранятся в доверительном управлении в интересах вкладчиков. Ими управляет совет попечителей, которые работают без оплаты. Инвестиции, которые банкам разрешено делать, как правило, ограничены высококлассными ценными бумагами, обеспечивающими безопасность. Сберегательные банки в штате Нью-Йорк, в частности, строго ограничены в инвестировании своих средств, и банкротства в последние годы практически неизвестны. Депозит в одном из таких банков едва ли менее безопасен, чем инвестиция в государственные облигации. Сберегательные банки — это начальные школы экономии и бережливости, и я верю, что расширение системы взаимных сберегательных банков по всей стране, при надлежащих правовых гарантиях, принесло бы величайшую пользу народу Соединенных Штатов.

Депозиты в банках такого рода обычно ограничены законом суммами, не превышающими 3000 долларов на одного вкладчика, так как они не предназначены для использования более состоятельным классом людей. Следующая статистика покажется интересной.

СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ БАНКИ В СОЕДИНЕННЫХ ШТАТАХ, 1857–1897 гг. (Отчет о состоянии на каждый десятилетний период.)

1857 1867 1877 1887 1897

Number of banks 231 371 675 684 980

Number of depositors 490,428 1,188,202 2,395,314 3,418,013 5,201,132

Amount of deposits $98,512,968 $337,009,452 $866,218,306 $1,235,247,371 $1,939,376,035

Average to each depositor 200 283 361 361 372

В дополнение к взаимным и акционерным сберегательным банкам в Соединенных Штатах, стоит упомянуть систему школьных сберегательных банков, внедренную в школах Соединенных Штатов Дж. Х. Тири из Лонг-Айленд-Сити, штат Нью-Йорк. Такие банки были очень успешны в привитии привычек бережливости и экономии среди детей страны.

X. КЛИРИНГОВАЯ ПАЛАТА.

Клиринговую палату можно определить как учреждение для экономии времени, денег и труда. Ее основной принцип заключается в зачете одного требования против другого.

Банк в крупном городе ежедневно получает по почте большое количество чеков или тратт, выписанных на банки, находящиеся в том же месте. Он не предъявляет эти чеки непосредственно банкам-эмитентам для оплаты, а отправляет их с курьером в расчетную палату. Допустим, для примера, что Первый национальный банк предъявляет в расчетную палату чеки других банков на сумму 100 000 долларов. В то же время другие банки направляют в расчетную палату полученные ими чеки, выписанные на Первый национальный банк, на общую сумму 75 000 долларов. Выплата 25 000 долларов наличными Первому национальному банку будет всей суммой, необходимой для оплаты чеков на 175 000 долларов. Экономия при использовании денег еще лучше иллюстрируется следующим отчетом о реальной операции. В один из дней конца 1898 года Банк штата Нью-Йорк принес в Нью-Йоркскую расчетную палату чеки других банков на сумму 15 647 583,82 доллара, а другие банки принесли чеки против него на сумму 15 647 401,85 доллара. Сумма этих позиций составила 31 294 985,67 доллара, и они были оплачены 181,97 доллара наличными, что представляет собой кредитовое сальдо, причитающееся Банку штата Нью-Йорк. Этот пример показывает, какие крупные операции могут быть совершены с небольшими суммами денег при использовании надлежащего банковского механизма. Банки многократно увеличивают полезность денег.

Ассоциация Нью-Йоркской расчетной палаты была организована 13 сентября 1853 года, а первый расчет, произведенный Ассоциацией, состоялся 11 октября 1853 года. Банки, входящие в Ассоциацию Нью-Йоркской расчетной палаты, на 1 апреля 1899 года отчитались о ссудах и дисконтах на сумму 779 951 100 долларов; депозитах — 898 917 000 долларов; звонкой монете — 187 114 300 долларов; наличности в обращении — 13 870 600 долларов.

NEW YORK CLEARING-HOUSE.

Расчетные депозитные сертификаты. — Это просто инструменты, которые банки изобрели для использования во времена паники. Они выпускаются комитетом Ассоциации расчетных палат под залог одобренных ценных бумаг, внесенных банком, который в них нуждается, и используются только для урегулирования сальдо между банками. Они не являются деньгами, но служат полезной цели, уменьшая спрос на наличные; ибо когда банки соглашаются принимать эти сертификаты друг у друга, это высвобождает соответствующее количество денег для выдачи в кредит или выплаты вкладчикам. В 1893 году и в другие годы финансового кризиса выпуск этих сертификатов принес огромное облегчение деловым кругам и спас страну от некоторых наиболее катастрофических последствий, вызванных такими паниками.

Эти сертификаты не следует путать с золотыми сертификатами расчетной палаты, выпускаемыми Ассоциацией под депозиты золотой монеты. Они используются при осуществлении платежей по сальдо между банками и устраняют необходимость частого перемещения реальной монеты из рук в руки.

11 апреля 1898 года расчеты в Нью-Йоркской расчетной палате за этот день составили 352 882 567 долларов — самая большая сумма, когда-либо зарегистрированная до того времени. Сальдо, подлежащее выплате наличными, составило 17 345 452 доллара, или всего около пяти процентов. За 1898 год банковские расчеты в Нью-Йорке составили 41 971 781 684 доллара, а по всей стране — 68 750 000 000 долларов.

Исследование объема кредитных бумаг, используемых соответственно в оптовой и розничной торговле, было проведено Контролером денежного обращения в 1896 году. В своем отчете за тот год Контролер отмечает: «Судя по представленным данным, можно сделать вывод, что 67,4 процента розничной торговли страны осуществляется посредством кредитных бумаг (чеков), 95,3 процента оптовой торговли ведется таким же образом, 95,1 процента операций, не относящихся к торговым, и 92,5 процента всего бизнеса в целом».

XI. ПАНИКИ И ИХ ПРИЧИНЫ.

Паника, как правило, обусловлена инфляцией и спекуляцией, которые, конечно, имеют свое происхождение в различных источниках, не всегда легко определяемых. Необычайный рост добычи драгоценных металлов, обильные урожаи, спекулятивная лихорадка, охватывающая общественность — подобно тюльпаномании в Голландии, — все это и многие другие причины ведут к спекуляции. Падение цен из-за прекращения спекуляций вызывает панику. Иногда катастрофа вызывается войной или слухами о войне, часто самыми тривиальными обстоятельствами, и нередко без какой-либо видимой причины. Если раньше все хотели покупать, то теперь они становятся столь же жаждущими продавать, и этот порыв обратить ценные бумаги и товары в деньги провоцирует панику.

Кризисы можно разделить на коммерческие и финансовые. Последний из них в Соединенных Штатах, каковы бы ни были его конечные последствия, в своем зарождении и кульминации был по существу финансовой паникой. И Казначейство, и банки рассматривались с большей или меньшей степенью недоверия.

Паники или кризисы, более или менее суровые, происходили в Соединенных Штатах в 1814, 1818, 1826, 1837–39, 1848, 1857 годах, во время Гражданской войны 1861–65 годов, в 1873, 1882, 1884, 1890, 1893 годах. Некоторые из них вряд ли можно назвать паниками, так как это были лишь локальные потрясения. Для каждого из этих потрясений назывались разные причины. Чрезмерная торговля и спекуляции, несомненно, были ответственны за них. Паника 1857 года совпала с крупным чистым импортом товаров. 24 августа 1857 года наступающая волна процветания, которая неуклонно поднималась до большой высоты, получила сдерживающий удар из-за краха компании «Огайо Лайф Иншуранс энд Траст Ко.», за которым последовали многочисленные другие банкротства. 4 октября каждый банк в Нью-Йорке, за исключением «Кемикал», приостановил платежи звонкой монетой, и они не возобновили их до 12 декабря.

Спекуляция золотом в 1869 году завершилась тем, что известно как паника «Черной пятницы» 24 сентября 1869 года. Фиск и Гулд вели спекуляцию золотом и пытались создать «угол» (монопольно скупить его). Они взвинтили цену до высокого уровня, но правительство внезапно выступило в качестве продавца золота и разрушило этот «угол».

1873 год стал свидетелем еще одного потрясения доверия и еще одного разрушения коммерческих и финансовых дел страны. Бизнес долгое время был чрезмерно расширен, и крах в конечном итоге наступил. Крах 18 сентября уважаемой фирмы «Джей Кук энд Ко.», которая не только была связана со строительством Северной тихоокеанской железной дороги, но и была сильной опорой кредита правительства, когда оно находилось в самом тяжелом положении, стал первой плохой новостью. Дом за домом падали. Фондовая биржа закрыла свои двери 20 сентября и не открывала их до 30 сентября. Более пятидесяти фирм фондовой биржи приостановили деятельность, и несколько ведущих банковских учреждений Нью-Йорка и других городов были вынуждены прекратить бизнес.