Я считаю, что система государственного кредита сейчас продвинулась в последние двадцать лет своего существования. Одно обстоятельство, если бы не было других, что война должна теперь стоить номинально сто шестьдесят миллионов, которая, когда система началась, стоила всего двадцать один миллион, или что заем только на один год (включая заем Императору) должен теперь быть номинально больше, чем весь расход той войны, показывает состояние девальвации, к которому пришла система государственного кредита. Ее девальвация находится в пропорции восемь к одному по сравнению со стоимостью ее денег, когда система началась; что является состоянием, в котором французские ассигнаты находились год назад (март 1795) по сравнению с золотом и серебром. Поэтому я и говорю, что английская система государственного кредита вступила в последние двадцать лет своего существования, сравнивая каждые двадцать лет английской системы с каждым отдельным годом американской и французской систем, как было сказано ранее.
Опять же, предполагая, что нынешняя война закончится так же, как заканчивались предыдущие войны, и не произведет ни революции, ни реформ в Англии, следует ожидать по крайней мере еще одной войны в течение двадцати лет, на которые я ссылаюсь; ибо еще никогда не случалось, чтобы двадцать лет прошли без войны, и это особенно с тех пор, как английское правительство начало вмешиваться в немецкую политику и проявило склонность оскорблять мир, и мир торговли, своим флотом. Следующая война доведет государственный долг почти до семисот миллионов, проценты по которому, при четырех процентах, составят двадцать восемь миллионов, помимо налогов на (тогдашние) расходы правительства, которые увеличатся в той же пропорции и которые доведут налоги по крайней мере до сорока миллионов; и если только начнется еще одна война, она быстро доведет их до более чем пятидесяти; ибо именно в последние двадцать лет системы государственного кредита, как и в последний год американской и французской систем без финансирования, начинают действовать все великие потрясения.
Я только что упомянул, что бумага в Англии потянула вниз стоимость золота и серебра до уровня с самой собой; и что это потягивание вниз золотых и серебряных денег создало видимость того, что бумажные деньги держатся. То же самое и та же ошибка произошли в Америке и во Франции и продолжались значительное время после начала их системы бумаги; и фактическая девальвация денег была скрыта под этой ошибкой.
В Америке в то время говорили, что все становится дорогим; но золото и серебро тогда не могли купить эти дорогие товары дешевле, чем бумага; и поэтому это не называлось девальвацией. Идея дороговизны утвердилась вместо идеи девальвации. То же самое было во Франции. Хотя все выросло в цене вскоре после появления ассигнатов, все же эти дорогие товары нельзя было купить дешевле за золото и серебро, чем за бумагу, и говорили только, что вещи дорогие. Тот же язык до сих пор в Англии. Они называют это дороговизной. Но они скоро обнаружат, что это фактическая девальвация и что эта девальвация является следствием системы государственного кредита; которая, втискивая такую постоянно увеличивающуюся массу бумаги в обращение, тянет вниз стоимость золота и серебра вместе с собой. Но золото и серебро в конечном итоге восстанут против девальвации и отделятся от стоимости бумаги; ибо развитие всех таких систем, по-видимому, таково, что бумага будет командовать в начале, а золото и серебро — в конце.
Но эта последовательность в командовании золота и серебра над бумагой создает кризис, гораздо более чреватый последствиями для системы государственного кредита, чем для любой другой системы, на основе которой может быть выпущена бумага; ибо, строго говоря, это не кризис опасности, а симптом смерти. Это смертельный удар по системе государственного кредита. Это революция во всех ее делах.
Если бумага выпускается без финансирования под проценты, ее выпуски могут быть продолжены после того, как ее стоимость отделится от золота и серебра, как мы видели в двух случаях Америки и Франции. Но система государственного кредита полностью покоится на том, что стоимость бумаги равна золоту и серебру; что будет до тех пор, пока бумага может продолжать тянуть вниз стоимость золота и серебра до того же уровня, до которого опускается сама, и не дольше. Но даже в этом состоянии, состоянии равного спуска вместе, министр, кем бы он ни был, обнаружит, что он окружен накапливающимися трудностями; потому что займы и налоги, проголосованные для обслуживания каждого последующего года, увянут в его руках до того, как год истечет или до того, как они могут быть применены. Это заставит его прибегнуть к выпускам того, что называется казначейскими и морскими векселями, которые, еще больше увеличивая массу бумаги в обращении, будут гнать девальвацию еще быстрее.
Следует знать, что налоги в Англии платятся не золотом и серебром, а бумагой (банковскими билетами). Каждый человек, который платит значительное количество налогов, такой как солодовщики, пивовары, винокуры (я апеллирую за правдивость этого к любому из сборщиков акцизов в Англии или к мистеру Уайтбреду)(1), знает, что это так. В нации недостаточно золота и серебра, чтобы платить налоги монетой, как я покажу; и, следовательно, в банке недостаточно денег, чтобы платить по билетам. Проценты по государственному финансируемому долгу выплачиваются в банке теми же бумагами, которыми собираются налоги. Когда люди обнаружат, как они обнаружат, сдержанность друг к другу в даче золота и серебра за банковские билеты или малейшее предпочтение первых перед последними, они пойдут за оплатой в банк, куда они имеют право идти. Они сделают это как меру благоразумия, каждый для себя, и тогда будет доказана истина или заблуждение системы государственного кредита.
1 Выдающийся член Парламента. — Ред.
Я сказал в предыдущем абзаце, что в нации недостаточно золота и серебра, чтобы платить налоги монетой, и, следовательно, в банке не может быть достаточно, чтобы платить по билетам. Поскольку я не желаю основывать что-либо на утверждении, я апеллирую за правдивость этого к публикациям мистера Идена (ныне называемого лордом Оклендом) и Джорджа Чалмерса, секретаря Совета по торговле и плантациям, президентом которого является Дженкинсон (ныне лорд Хоксбери).(1) (Эти люди так часто меняют свои имена, что их так же трудно узнать, как вора.) Чалмерс дает количество золотой и серебряной монеты из отчетов о чеканке на Монетном дворе; и после вычета за перечеканенное легкое золото говорит, что сумма чеканки золота и серебра составляет около двадцати миллионов. Ему лучше было бы не доказывать это, особенно если бы он подумал, что общественный кредит — это подозрение, погруженное в сон. Количество слишком мало.
1 О Чалмерсе и Хоксбери см. том II, стр. 533. Также предисловие к моей «Жизни Пейна», XVI, и другие отрывки. — Ред.
Из этих двадцати миллионов (что не составляет четвертой части количества золота и серебра, которое есть во Франции, как показано в трактате мистера Неккера об управлении финансами) три миллиона, по крайней мере, должны, как предполагается, находиться в Ирландии, некоторые в Шотландии и в Вест-Индии, Ньюфаундленде и т. д. Количество, следовательно, в Англии не может быть более шестнадцати миллионов, что на четыре миллиона меньше суммы налогов. Но допуская, что есть шестнадцать миллионов, не более четвертой части их (четыре миллиона) может быть в Лондоне, если учесть, что каждый город, городок, деревня и фермерский дом в нации должны иметь часть этого, и что все крупные мануфактуры, которые больше всего требуют наличных, находятся вне Лондона. Из этих четырех миллионов в Лондоне каждый банкир, купец, торговец, короче, каждый человек должен иметь что-то. Должен быть очень бедным лавочником тот, у кого нет нескольких гиней в кассе. Количество наличных денег, следовательно, в банке никогда, по свидетельству обстоятельств, не может быть даже двух миллионов; скорее всего, не более одного миллиона; и на этой тонкой веточке, всегда готовой сломаться, висит вся система государственного кредита в четыреста миллионов, помимо многих миллионов в банковских билетах. Суммы в банке недостаточно, чтобы выплатить одну четвертую часть процентов по государственному долгу только за один год, если бы кредиторы потребовали оплаты наличными или потребовали наличные за банковские билеты, которыми выплачиваются проценты, обстоятельство, которое всегда может произойти.
Одним из развлечений, поддерживающих фарс системы государственного кредита, является то, что проценты выплачиваются регулярно. Но поскольку проценты всегда выплачиваются банкнотами, а банкноты всегда можно напечатать для этой цели, такой способ оплаты ничего не доказывает. Суть вопроса в том, может ли банк выдать наличные за банкноты, которыми выплачиваются проценты? Если он не может — а очевидно, что не может, — то несколько миллионов банкнот останутся без обеспечения, и те держатели банкнот, которые обратятся последними, окажутся в самом невыгодном положении. Когда нынешнее количество наличных в банке будет выплачено, практически невозможно представить, откуда возьмется новое. Ничего не поступит от налогов, ибо налоги будут уплачиваться банкнотами; и если правительство откажется принимать банкноты в уплату налогов, доверие к ним исчезнет мгновенно. Никакие наличные не появятся от операций по дисконтированию купеческих векселей, ибо каждый купец будет погашать эти векселя банкнотами, а не наличными. Таким образом, у банка не остается средств для получения нового притока наличности после того, как будет выплачено нынешнее количество. Но помимо невозможности выплаты процентов по государственному долгу наличными, существуют многие тысячи людей, в Лондоне и в провинции, которые являются держателями банкнот, полученных ими честным торговым путем, и которые не являются вкладчиками в фонды; и поскольку такие лица не участвовали в увеличении спроса на банк, как это делали те, кто ради собственной выгоды, подобно Бойду и другим, заключают или делают вид, что заключают новые займы, они будут считать, что имеют полное право на то, чтобы их банкноты были оплачены в первую очередь. Бойд был весьма хитер во Франции, меняя свои бумаги на наличные. Он будет столь же хитер, проделывая то же самое в Лондоне, ибо он научился считать; и тогда, вероятно, он отправится в Америку.
Прекращение платежей в банке — не новость. Смит в своем «Богатстве народов» (книга II, глава 2) говорит, что в 1696 году казначейские билеты упали в цене на сорок, пятьдесят и шестьдесят процентов, банкноты — на двадцать процентов, и банк прекратил платежи. То, что произошло в 1696 году, может повториться в 1796-м. Период, в который это случилось, был последним годом войны короля Вильгельма. Это неизбежно положило конец дальнейшему выпуску казначейских и морских билетов, а также привлечению новых займов; и мир, наступивший в следующем году, вероятно, был ускорен этим обстоятельством и спас банк от банкротства. Смит, говоря об обстоятельствах банка по другому поводу, отмечает (книга II, глава 2): «Эта великая компания была доведена до необходимости расплачиваться шестипенсовиками». Когда банк прибегает к уловке расплаты шестипенсовиками, это признание неплатежеспособности.
Примечательно, что каждый случай финансового краха с момента возникновения системы бумажных денег приводил к революции в правительстве, полной или частичной. Крах финансов Франции породил Французскую революцию. Крах финансов, основанных на ассигнатах, разрушил революционное правительство и привел к созданию нынешней французской Конституции. Крах финансов Старого Конгресса Америки и затруднения, которые он вызвал в торговле, разрушили систему старой конфедерации и привели к созданию федеральной Конституции. Если мы допустим рассуждение путем сравнения причин и событий, то крах английских финансов приведет к некоторым изменениям в правительстве этой страны.
Что касается проекта мистера Питта по погашению государственного долга путем выделения на эту цель миллиона в год, в то время как он продолжает увеличивать его более чем на двадцать миллионов ежегодно, то это все равно что заставить человека с деревянной ногой бежать за зайцем. Чем дольше он бежит, тем дальше он от цели.
Когда я сказал, что система государственного кредита вступила в последние двадцать лет своего существования, я, конечно, не имел в виду, что она просуществует ровно двадцать лет, а затем истечет, как договор аренды. Я хотел описать тот возраст дряхлости, в котором смерть ожидается каждый день и жизнь не может продолжаться долго. Но смерть кредита, или состояние, называемое банкротством, не всегда отмечено теми прогрессирующими стадиями видимого упадка, которые сопровождают угасание естественной жизни. В ходе естественной жизни старость не может имитировать юность или скрыть уход юношеских способностей. Но иначе обстоит дело со смертью кредита; ибо хотя все подступы к банкротству могут фактически существовать в обстоятельствах, они допускают сокрытие внешними проявлениями. Нет ничего более обычного, чем видеть банкрота сегодня человеком, пользовавшимся кредитом еще вчера; однако как только становится известно реальное состояние его дел, каждый видит, что он был неплатежеспособным задолго до этого. В Лондоне, величайшем театре банкротств в Европе, эта часть предмета будет понята хорошо и прочувствованно.
Мистер Питт постоянно говорит о кредите и национальных ресурсах. Это две из тех притворных видимостей, которыми скрываются подступы к банкротству. То, что он называет кредитом, может существовать, как я только что показал, в состоянии неплатежеспособности и всегда является тем, что я описывал ранее: «подозрение, погруженное в сон».
Что касается национальных ресурсов, мистер Питт, как и все английские финансисты, предшествовавшие ему с момента начала системы государственного кредита, неизменно ошибался в природе ресурса; то есть они ошибались в соответствии с заблуждением системы государственного кредита; но время разъясняет это заблуждение. То, что он называет, и что они называют ресурсом, не является ресурсом, а есть «предвосхищение» ресурса. Они предвосхитили то, что было бы ресурсом в другом поколении, если бы его использование не было так предвосхищено. Система государственного кредита — это система предвосхищения. Те, кто основал ее сто лет назад, предвосхитили ресурсы тех, кому предстояло жить через сто лет; ибо люди сегодняшнего дня должны платить проценты по долгам, заключенным в то время, и по всем долгам, заключенным с тех пор. Но именно последнее перышко ломает спину лошади. Если бы система началась сто лет назад, сумма налогов в настоящее время для выплаты ежегодных процентов в четыре процента (если мы можем предположить, что такая система безумия могла продолжаться) составляла бы двести двадцать миллионов ежегодно: ибо капитал долга составил бы 5486 миллионов, согласно коэффициенту, который определяет расходы на войны за прошедшие сто лет. Но задолго до того, как она могла бы достичь этого периода, стоимость банкнот из-за их огромного количества (ибо только в бумаге может быть собран такой номинальный доход) была бы такой же низкой или ниже, чем стоимость континентальных бумаг в Америке или ассигнатов во Франции; а что касается идеи обмена их на золото и серебро, то это слишком абсурдно, чтобы требовать опровержения.
Разве мы не видим, что природа во всех своих действиях отрицает провидческую основу, на которой построена система государственного кредита? Она всегда действует через обновляющиеся смены, а не через накапливающиеся добавления, постоянно прогрессирующие. Животные и растения, люди и деревья существовали с начала мира: но это существование поддерживалось сменой поколений, а не продолжением существования тех же самых людей и тех же самых деревьев, что существовали первыми; и чтобы освободить место для новых, она убирает старых. Любой природный идиот может это видеть; ошибается только идиот биржевой игры. Он вообразил, что искусство может сделать то, чего не может природа. Он учит ее новой системе — что человеку нет нужды умирать, — что схема творения может осуществляться по плану системы государственного кредита, — что она может продолжаться путем постоянных добавлений новых существ, подобно новым займам, и все они могут жить вместе в вечной юности. Иди, посчитай могилы, ты, идиот, и познай глупость своей арифметики!
Но помимо этих вещей, есть нечто явно фарсовое во всей операции по предоставлению займов. Едва ли четыре года назад такая гниль банкротства распространилась по Лондону, что вся коммерческая ткань зашаталась; торговля и кредит остановились; и таково было положение вещей, что для предотвращения или приостановки всеобщего банкротства правительство одолжило купцам шесть миллионов в государственных бумагах, а теперь купцы одалживают правительству двадцать два миллиона в своих бумагах; и две стороны, Бойд и Морган, люди малоизвестные, спорят, кто будет кредитором. Какой это фарс! Это сводит операцию по предоставлению займа к «аккомодационным векселям», в которых конкуренты спорят не о том, кто даст взаймы, а о том, кто подпишет, потому что за подпись можно что-то получить.
Каждый английский биржевой спекулянт и министр хвастается кредитом Англии. Ее кредит, говорят они, больше, чем у любой другой страны в Европе. Для этого есть веская причина: ибо нет другой страны в Европе, которую можно было бы сделать жертвой такого заблуждения. Английская система государственного кредита останется памятником удивления не столько из-за масштабов, до которых она была доведена, сколько из-за глупости веры в нее.
Те, кто ранее предсказывал, что система государственного кредита рухнет, когда долг достигнет ста или ста пятидесяти миллионов, ошибались лишь в том, что не проводили различия между неплатежеспособностью и фактическим банкротством; ибо неплатежеспособность началась, как только правительство стало неспособно выплачивать проценты наличными или выдавать наличные за банкноты, которыми выплачивались проценты, независимо от того, была ли эта неспособность известна или нет, подозревалась она или нет. Неплатежеспособность всегда наступает раньше банкротства; ибо банкротство — это не что иное, как обнародование этой неплатежеспособности. В делах частного лица часто случается, что неплатежеспособность существует несколько лет до банкротства, и что неплатежеспособность скрывается и продолжается до тех пор, пока лицо не становится неспособным выплатить ни шиллинга за фунт. Правительство может отсрочить банкротство дольше, чем частное лицо: но неплатежеспособность неизбежно приведет к банкротству, будь то частное лицо или правительство. Если тогда количество банкнот, подлежащих оплате по требованию, которые выпустил банк, больше, чем банк может погасить, банк неплатежеспособен: и когда эта неплатежеспособность объявляется, это банкротство.