Есть другой авторитет, к которому мы можем апеллировать для определения надлежащего количества обращающегося средства для Соединенных Штатов. Старый Конгресс, когда нас оценивали примерно в два миллиона человек, после долгого и способного обсуждения 22 июня 1775 года решил, что достаточным количеством являются два миллиона долларов, каковую сумму они тогда и выпустили.* Согласно этому, это должно быть восемь миллионов, теперь, когда нас восемь миллионов человек. Это мало отличается от минимума Смита в десять миллионов и усиливает наше уважение к этой оценке.
* В течение пяти месяцев после этого они были вынуждены необходимостями войны отказаться от идеи выпуска только адекватного обращения и сделать эти необходимости единственной мерой своих выпусков.
Есть, действительно, удобство в бумаге; ее легкая передача из одного места в другое. Но это может быть в основном восполнено переводными векселями, чтобы предотвратить любое большое перемещение фактической монеты. Два места, торгующие вместе, балансируют свои сделки, по большей части, своими взаимными поставками, и лица-должники любого из них могут, вместо наличных, пересылать векселя тех, кто является кредиторами в тех же сделках; или могут получить их через какое-то третье место, с которым оба имеют сделки. Случаи были бы редки, когда такие векселя не могли бы быть получены, прямо или косвенно, и слишком неважны для нации, чтобы перевесить шлейф зол, проистекающих из бумажного обращения.
От восьми до тридцати пяти миллионов, таким образом, является нашим надлежащим обращением, а двести миллионов — фактическим, меморандум предлагает выпустить еще девяносто миллионов, потому что, говорит он, великая нехватка денег доказывается многочисленными заявками на банки; а именно, Нью-Йорк на восемнадцать миллионов, Пенсильвания на десять миллионов и т. д. Ответ на это будет процитирован из Адама Смита (Кн. 2, гл. 2, стр. 462), где, говоря о жалобах торговцев на шотландских банкиров, которые уже зашли слишком далеко в своих выпусках бумаги, он говорит: «Те торговцы и другие предприниматели, получив так много помощи от банков, желали получить еще больше. Банки, они, по-видимому, думали, могли расширить свои кредиты до любой суммы, которая могла потребоваться, не неся никаких других расходов, кроме стоимости нескольких стоп бумаги. Они жаловались на ограниченные взгляды и трусливый дух директоров этих банков, которые не расширяли, говорили они, свои кредиты пропорционально расширению торговли страны; подразумевая, без сомнения, под расширением этой торговли расширение их собственных проектов за пределы того, что они могли осуществлять либо со своим собственным капиталом, либо с тем, на что у них был кредит занять у частных лиц обычным способом облигации или ипотеки. Банки, они, по-видимому, думали, были по чести обязаны восполнить дефицит и предоставить им весь капитал, с которым они хотели торговать». И снова (стр. 470): «Когда банкиры обнаружили, что определенные проектировщики торговали не на какой-либо свой капитал, а на тот, который они им авансировали, они пытались постепенно отступить, делая каждый день все большие и большие трудности с дисконтированием. Эти трудности встревожили и привели в ярость в высшей степени тех проектировщиков. Их собственное бедствие, непосредственной причиной которого, несомненно, был этот благоразумный и необходимый резерв банков, они называли бедствием страны; и это бедствие страны, говорили они, было полностью обязано невежеству, малодушию и плохому поведению банков, которые не оказывали достаточно либеральной помощи энергичным начинаниям тех, кто прилагал усилия, чтобы украсить, улучшить и обогатить страну. Это был долг банков, они, казалось, думали, давать в долг на столь долгое время и в таком большом объеме, как они могли пожелать занять». Вероятно, именно хорошие бумаги этих проектировщиков, которые, как говорит меморандум, банки, будучи не в состоянии дисконтировать, попадают в руки брокеров, которые (зная риск этих хороших бумаг) дисконтируют их по гораздо более высокой ставке, чем законный процент, к великому бедствию предприимчивых авантюристов, которые предпочли бы попробовать торговлю на заемный капитал, чем идти к плугу или другому трудоемкому занятию. Смит снова говорит (стр. 478): «Что промышленность Шотландии чахла из-за нехватки денег, чтобы занять ее, было мнением знаменитого г-на Ло. Учредив банк особого рода, который, как он, по-видимому, воображал, мог бы выпустить бумагу на сумму всей стоимости всех земель в стране, он предложил исправить эту нехватку денег. Это было впоследствии принято, с некоторыми вариациями, герцогом Орлеанским, в то время регентом Франции. Идея возможности умножения бумаги почти до любого предела была реальным основанием того, что называется схемой Миссисипи, самым экстравагантным проектом как банковского дела, так и биржевой игры, который, возможно, когда-либо видел мир. Принципы, на которых она была основана, объяснены самим г-ном Ло в дискурсе о деньгах и торговле, который он опубликовал в Шотландии, когда впервые предложил свой проект. Блестящие, но провидческие идеи, которые изложены в этой и некоторых других работах по тем же принципам, продолжают производить впечатление на многих людей и, возможно, отчасти способствовали тому избытку банковского дела, на который в последнее время жаловались как в Шотландии, так и в других местах». Схема Миссисипи, хорошо известно, закончилась во Франции банкротством государственного казначейства, крахом тысяч и тысяч частных состояний и сценами опустошения и бедствия, равными тем, что оставляет вторгающаяся армия, сжигающая и опустошающая все на своем пути.
В то время, когда мы финансировали наш национальный долг, мы много слышали о том, что «государственный долг — это общественное благо»; что акции, представляющие его, были созданием активного капитала для питания торговли, мануфактур и сельского хозяйства. Этот парадокс был хорошо приспособлен к умам верующих в сны, и простаки такого масштаба входили bonâ fide в него. Но искусство и тайна банков — это чудесное улучшение этого. Оно основано на принципе, что «частные долги — это общественное благо»; что свидетельства этих частных долгов, называемые банковскими билетами, становятся активным капиталом и питают всю торговлю, мануфактуры и сельское хозяйство Соединенных Штатов. Вот группа людей, например, которые даровали нам великое благо — залезть в наш долг примерно на двести миллионов долларов, не зная, кто они, где они или какая у них собственность, чтобы оплатить этот долг, когда их призовут; более того, которые сделали нас столь чувствительными к благам того, чтобы позволить им залезть в наш долг, что мы освободили их по закону от погашения этих долгов сверх определенной пропорции (обычно оцениваемой в одну треть). И чтобы наполнить меру блага, вместо того чтобы платить, они получают процент на то, что они должны, от тех, кому они должны; ибо все билеты, или свидетельства того, что они должны, которые мы видим в обращении, были одолжены кому-то под процент, который взимается снова с нас через посредство торговли. И они все еще так готовы раздавать нам свои либеральности, что теперь они готовы позволить себе залезть в наш долг еще на девяносто миллионов, при условии, что мы заплатим им ту же премию в шесть или восемь процентов интереса и при том же законном освобождении от погашения более чем тридцати миллионов долга, когда он будет востребован. Но давайте посмотрим на этот принцип в его первоначальной форме, и его копия тогда будет понята одинаково. «Государственный долг — это общественное благо». То, что наш долг был с помощью махинаций увеличен с сорока трех до восьмидесяти миллионов и профинансирован в этой сумме, согласно этому мнению, было великим общественным благом, потому что свидетельства его могли быть вложены в торговлю и таким образом превращены в активный капитал, и тогда чем больше долг был сделан, тем больше активного капитала было создано. То есть кредиторы могли теперь использовать в торговле деньги, причитающиеся им от публики, и получать с них ежегодную прибыль в пять процентов, или четыре миллиона долларов. Но заметьте, что публика в то же время платила по нему процент в точно такой же сумме в четыре миллиона долларов. Где же тогда выгода для любой из сторон, которая делает это общественным благом? Нет никакого изменения в состоянии вещей, кроме как лиц. У А есть долг, причитающийся ему от публики, на который он держит их сертификат как свидетельство и на который он получает ежегодный процент. Он желает, однако, иметь сами деньги и заняться с ними бизнесом. У Б есть равная сумма денег в бизнесе, но он желает теперь уйти на покой и жить на проценты. Поэтому он отдает их А в обмен на сертификаты А о государственном долге. Теперь, таким образом, у А есть деньги, чтобы использовать их в бизнесе, которые Б использовал раньше. У Б есть деньги под проценты, чтобы жить на них, на которые А жил раньше: и публика платит процент Б, который они платили А раньше. Здесь нет никакого нового создания капитала, никаких дополнительных денег, занятых, или даже изменения в занятости ни одного доллара. Единственное изменение — это место между А и Б, в котором мы не обнаруживаем ни создания капитала, ни общественного блага. Предположим, снова, что публика ничего не должна. Тогда А, не одолжив свои деньги публике, владел бы ими сам и занялся бы бизнесом без предварительной операции продажи акций. Здесь снова используется то же количество капитала, что и в первом случае, хотя государственного долга не существует. Ни в одном из случаев нет никакого создания активного капитала, ни какой-либо другой разницы, кроме той, что в первом случае есть государственный долг, а в последнем — нет; и мы можем безопасно спросить, какая из двух ситуаций является наиболее истинно общественным благом? Если, таким образом, государственный долг не является общественным благом, мы можем провозгласить a fortiori, что частный долг не может быть таковым. Если долг, который должны банковские компании, является благом для кого-либо, то только для них самих, которые реализуют на нем твердый процент в восемь или десять процентов. Что касается публики, эти компании изгнали все наше золотое и серебряное средство, которое до их учреждения мы имели без процентов, которое никогда не могло бы погибнуть в наших руках и было бы нашим спасением сейчас в час войны; вместо чего они дали нам двести миллионов пены и пузырей, на которые мы должны платить им тяжелый процент, пока они не исчезнут в воздухе, как это сделали билеты Морриса. Мы вправе, таким образом, утверждать, что эта пародия на принцип «государственный долг — это общественное благо» и его мутация в благо частных, а не государственных долгов, столь же смешна, как и сам первоначальный принцип. В обоих случаях истина заключается в том, что капитал может быть произведен промышленностью и накоплен экономией: но только жонглеры предложат создать его с помощью фокусов с бумагой. Я назвал фактическое обращение банковской бумаги в Соединенных Штатах двумястами миллионами долларов. Я не помню, где я видел эту оценку; но я сохраняю впечатление, что я считал ее справедливой в то время. Ее можно проверить, однако, списком банков, ныне существующих в Соединенных Штатах, и суммой их капитала. У меня нет средств обратиться к такому списку на сегодняшний день: но я обращаюсь к двум спискам, находящимся в моем распоряжении за 1803 и 1804 годы.
In 1803, there were thirty-four banks, whose capital was $28,902,000
В 1804 году их было шестьдесят шесть, следовательно, тридцать два дополнительных. Их капитал не указан, но при среднем значении остальных (исключая самый высокий, банка Соединенных Штатов, который составлял десять миллионов) они составляли бы по шестьсот тысяч долларов каждый, и добавить.........19 200 000
Making a total of........ $48,102,000
или, скажем, пятьдесят миллионов в круглых цифрах. Теперь каждому известно, насколько колоссально умножилось число этих учреждений с 1804 года. Если они увеличились лишь вдвое, их капитал составит сто миллионов, а если втрое, что я считаю вероятным, — сто пятьдесят миллионов, на сумму которых они вольны выпускать в обращение тройной объем. Поэтому я скорее поверю, что двести миллионов — это цифра, значительно заниженная, а не завышенная по сравнению с реальным объемом денежной массы в обращении. В Англии, согласно недавнему парламентскому документу (см. «Вирджиния Аргус» от 18 октября 1813 года и другие публичные издания того времени), шесть лет назад в обращении находилось двенадцать миллионов фунтов стерлингов Банка Англии, что к 1812 году возросло до сорока двух миллионов, или до ста восьмидесяти девяти миллионов долларов. Какую долю к этому добавляют все остальные банки, я не знаю: если бы нам было позволено предположить, что они равны ему, это дало бы объем обращения в триста семьдесят восемь миллионов, или вдвое больше нашего при вдвое большем населении. Но та нация по своей сути коммерческая, наша же — по преимуществу земледельческая, а потому нуждается в меньшем количестве обращающихся средств, поскольку продукция земледельца поступает лишь раз в год и затем частично потребляется дома, а частично обменивается путем бартера. Доллар, который стоил четыре шиллинга и шесть пенсов стерлингов, согласно тому же документу, тогда оценивался в шесть шиллингов и девять пенсов, что означает обесценивание ровно на пятьдесят процентов. Средняя цена пшеницы на континенте Европы в начале нынешней войны с Англией составляла около одного французского крона, или ста десяти центов, за бушель. У нас она составляла сто центов, и, следовательно, мы могли отправлять ее туда, конкурируя с их собственной. Эта обычная цена теперь удвоилась у нас и более чем удвоилась в Англии; и хотя часть этого прироста может происходить из-за военного спроса, однако, судя по чрезвычайному номинальному росту цен на землю и труд здесь, которые почти удвоились за этот период и продолжают расти с каждым новым банком, очевидно, что если бы завтра наступил всеобщий мир и было дано время для восстановления торговли, правосудия и порядка, мы не смогли бы позволить себе выращивать пшеницу намного дешевле, чем по два доллара, в то время как континент Европы, не имея бумажного обращения и не увеличив количество звонкой монеты, выращивал бы ее по своей прежней цене в сто десять центов. Отсюда следует, что при нашем избытке бумажных денег мы не сможем после мира отправлять бушель пшеницы в Европу, если только чрезвычайные обстоятельства не удвоят ее цену в отдельных местах, и что тогда экспортирующие страны Европы смогут продавать ее дешевле нас. Говорят, что наши бумажные деньги так же хороши, как серебро, потому что мы можем получить за них серебро в банке, который их выпустил. Это неправда. Один, два или три человека могут его получить, но массовое обращение вскоре истощит их хранилища и оставит губительную долю их бумаг в их внутренне бесполезной форме. Это ложное утверждение по другой причине. Жители банковских городов могли бы получить наличные за свои бумаги, пока хватает наличности в хранилищах; но расстояние лишает жителей сельской местности такой возможности. Фермер, имеющий банкноту бостонского или чарлстонского банка, находящегося за сотни миль, не имеет средств потребовать наличные. И пока эти требования невыполнимы для сельской местности, банки не боятся, что они будут предъявлены из городов, поскольку их жители по большей части сами зависят от банковских книг, находясь там лишь по снисхождению и при условии примерного поведения.
В таком положении дел нас призывают добавить еще девяносто миллионов в обращение. Продолжая двигаться по этому пути, мы неизбежно закончим там же, где закончились революционные бумажные деньги. Двести миллионов составляли общую сумму всех эмиссий старого Конгресса, на которой их векселя перестали обращаться. Мы сейчас находимся на этой отметке, но с населением втрое больше, а значит, и с более длинным поводком. Наше обесценивание пока составляет лишь два к одному. Благодаря поддержке, которую его кредит получает от небольших резервов звонкой монеты в банковских хранилищах, невозможно сказать, на какой отметке остановятся их банкноты. Для этого не нужно ничего, кроме всеобщей паники; а она может возникнуть, как только публика начнет размышлять и осознает невозможность того, чтобы банки выплатили эту сумму. В настоящее время осторожность проявляется лишь в том, чтобы удерживать благоразумных людей от продажи собственности с условием долгосрочных платежей. Предположим, что паника возникнет на отметке в триста миллионов — точка, к которой нас стремительно приближает каждая сессия законодательных собраний. Никто не мечтает, что у них найдется триста миллионов звонкой монетой, чтобы удовлетворить держателей их банкнот. Даже если бы они остановились сейчас, никто не предполагает, что у них есть двести миллионов наличными или даже шестьдесят шесть и две трети миллиона, на сумму которых закон обязывает их выплачивать. Таким образом, сто тридцать три и одна треть миллиона убытков возлагаются законом на публику; а что касается шестидесяти шести и двух третей миллионов, которые они юридически обязаны выплатить и должны иметь в своих хранилищах, каждый знает, что такой суммы наличных в Соединенных Штатах нет, и что произошло бы с тем, что у них там действительно есть? Их банкноты не принимаются. Требуют наличные. Жители банковских городов получат то, что есть в хранилищах, пока несколько банков не объявят о своей неплатежеспособности; когда же всеобщий крах станет очевиден, остальные изымут даже ту наличность, что у них есть, немедленно объявят о своем банкротстве и оставят пустой дом и пустые кассы для держателей своих банкнот. В этой суматохе кредиторов сельская местность не получает ничего, города — лишь немного. Что им делать? Подавать иски? Миллион кредиторов подают миллион исков против Джона Ноукса и Роберта Стайлза, где бы они ни находились? Все это бессмыслица. Убыток полный. И таким образом у наших граждан выманивается сумма, в семь раз превышающая реальный долг и в четыре раза — фиктивный долг Соединенных Штатов в конце войны. Все это они справедливо возложат на свои законодательные собрания; но это будет слабым утешением за те двести или триста миллионов, которые они потеряют. Пора, значит, государственным чиновникам обратить на это внимание. Возможно, еще не слишком поздно. Возможно, дав банкам время, они смогут постепенно изъять и погасить свои бумажные деньги. Но никакого исправления нельзя ожидать, пока это зависит от законодательных собраний штатов. Личные мотивы могут быть возбуждены через столько путей к их воле, что в их руках дело будет продолжать идти от плохого к худшему, пока катастрофа не поглотит нас. Я все же верю, однако, что при надлежащем представлении предмета значительная часть этих законодательных собраний уступила бы Конгрессу свое право учреждать банки, сохранив уже предоставленные права по хартии. И просить об этом следует не путем поправки к конституции, ибо пока три четверти не дадут согласия, ничего нельзя будет сделать; но принимать это от них по одному, индивидуально, по мере того как их согласие может быть получено. Любой отдельный штат, даже если ни один другой не присоединится к этой мере, нашел бы свою выгоду в немедленном прекращении обращения иностранных банковских бумаг, а своих собственных — постепенно. Звонкая монета потекла бы к ним по мере исчезновения бумажных денег. Их собственные банки постепенно изымали бы и погашали свои банкноты, и их избиратели были бы таким образом спасены от всеобщего краха. Если бы большая часть штатов уступила, как ожидается, свою власть над банками Конгрессу, помимо обеспечения собственной безопасности, бумажные деньги штатов, не пошедших на уступки, могли бы быть настолько ограничены и стеснены запретом на их прием в любом из уступивших штатов, и даже в неуступивших в отношении пошлин, налогов, судебных решений или других требований Соединенных Штатов или граждан других штатов, что они вскоре умерли бы сами собой, и средство обращения в виде золота и серебра было бы повсеместно восстановлено. Это то, что должно быть сделано. Но это не будет сделано. Carthago non delebitur. Чрезмерный шум торговцев, спекулянтов и прожектеров погонит нас перед собой с открытыми глазами, пока, как во Франции при крахе Миссисипской компании, наших граждан не настигнет крах этого беспочвенного строения, без иного удовлетворения, кроме проклятий на головы тех чиновников, которые из невежества, малодушия или коррупции предали плоды их труда в руки прожектеров и мошенников.