«Чтения по вопросам денег и банковского дела»

Филиппины

Единицей стоимости является песо, равное 0,50 доллара валюты США. Финансовые дела находятся в ведении Соединенных Штатов, а валюта является надежной и поддерживается [по сути] на золотой основе.

Аргентина

В то время, когда развитие торговых отношений с Южной Америкой кажется наиболее заманчивым, мы обнаруживаем основное затруднение в валютных и кредитных условиях, которые существуют в большинстве южноамериканских государств, но Аргентина, одно из наиболее благоприятных южноамериканских государств, имеет стабильную и надежную валютную систему. Ее единица — песо, состоящее из 100 сентаво. Золотое песо равно 0,9647 доллара деньгами США. В 1889 году правительство приняло меры по приобретению золота и зафиксировало отношение бумаги к золоту на уровне 227,27 процента, и с тех пор оно поддерживается на этом уровне без колебаний. Это сделало бумажное песо равным примерно 0,44 золотого доллара. У них очень большой золотой резерв в их caja de conversion (кассе конверсии), 262 000 000 золотых песо, который защищает бумажные деньги и придает им стабильность. Платежи золотом были временно приостановлены в начале европейской войны (1914), но бумажные деньги, по-видимому, остались на паритете...

Бразилия

Бразилия была ранее колонией Португалии и, естественно, копирует метрополию в своей валютной системе. Ее единица — мильрейс, состоящий из 1000 рейсов. Номинально преобладает золотой стандарт, но обесцененная бумага является валютой ее торговли. Мильрейс содержит 12,686 грана чистого золота и стоит 0,546 доллара в валюте США.

В 1898 году правительство приняло на себя исключительное право выпускать бумажные деньги и стремилось привести их к паритету с золотом; произвольная оценка, данная мильрейсу правительством, составляла 15 пенсов или 0,30 доллара.

20 декабря 1910 года стоимость мильрейса была повышена до 16 пенсов. Правительство накопило конверсионный фонд, который, как считается, составляет от 60 000 000 до 70 000 000 долларов, но из-за кризисов дома и за рубежом оно еще не смогло сделать золото и бумажные банкноты взаимозаменяемыми.

Бразилия обладает огромной территорией и удивительно богата неразработанными ресурсами. Ее кофе и каучук особенно ценны и должны обеспечивать ее международные торговые балансы. В ближайшем будущем ее валюта должна стать стабильной и свободной от колебаний. Бразильцы получают важные услуги от иностранных банков и банкиров.

Чили

Чили придерживается золотого стандарта, но ее бумажная валюта не поддерживается на паритете с золотом; ее единица — песо, состоящее из 100 сентаво, стоимостью 18 пенсов...

СНОСКИ:

[89] Следующая таблица из книги «Денежные системы основных стран мира», составленной в аппарате директора Монетного двора, Вашингтон, 1912 г., дает вес, пробу и т. д. монет Великобритании:

Gold Denominations.Weight.Fineness.Fine weight.Weight.Pure gold or silver.Value in United States money. Grams.Thousandths.Grams.Grains.Grains. 5 pounds39.9410916-2/336.6125616.3720565.0080$24.3325 2 pounds15.9764916-2/314.6450246.5488226.00329.7330 Sovereign7.9881916-2/37.3225123.2744113.00164.8665 Half sovereign3.9941916-2/33.661261.637256.50082.4332 Silver Half crown14.137992513.0775218.1760201.8119$0.6083 Florin11.310392510.4620174.5405161.4495.4866 Shilling5.65519255.230987.269580.7232.2433 Sixpence2.82759252.615443.633940.3008.1216 Fourpence (groat)1.88509251.743629.089326.9071.0811 Threepence1.41379251.307621.816220.1788.0608 Twopence.9425925.871814.544613.4536.0405 Penny.4712925.43587.27156.7252.0202

[90] А. Бартон Хепберн, «История валюты в Соединенных Штатах», стр. 450-473. Издательство The Macmillan Company. Нью-Йорк. 1915.

ГЛАВА XV

ПРИРОДА И ФУНКЦИИ ТРАСТОВЫХ КОМПАНИЙ

[91] Трастовая компания дополняет банк. В ходе длительного процесса эволюции банк развился как средство содействия обмену товарами. Трастовая компания — это еще один шаг в том же процессе, и в высокоорганизованном обществе она удовлетворяет потребности, которые банк не в состоянии обеспечить.

В новом сообществе универсальный магазин формирует центр деловой жизни места. С ростом и увеличением торговли частный банкир видит возможности для прибыльного использования своих средств. Государственный или национальный банк отвечает потребностям дальнейшего роста. Успех и накопление богатства прокладывают путь для трастовой компании. Банк организован прежде всего для обслуживания потребностей активной коммерческой жизни; трастовая компания управляет средствами, находящимися в менее активном обращении.

Обычной практикой для судов является назначение или одобрение определенных трастовых компаний в качестве депозитариев для средств, выплачиваемых в суд, и эффект такого назначения или одобрения заключается в освобождении исполнителей, доверительных управляющих или других лиц, действующих в фидуциарном качестве и вносящих депозиты в эти компании, от ответственности за убытки вследствие их несостоятельности. Лицо, обязанное проявлять должную осмотрительность при выборе депозитария, не может считаться не проявившим такой осмотрительности при выборе в качестве депозитария трастовой компании, которую одобрил сам суд.

Полномочия трастовых компаний различаются в разных штатах, и когда они создаются на основании специального законодательства, встречаются местные компании с различными привилегиями по уставу. Капитал и излишки этих учреждений несут ответственность за их действия в фидуциарном качестве, и в некоторых штатах они обязаны внести в один из государственных департаментов фонд в качестве специальной гарантии. Принятая ответственность обычно принимается судами вместо облигаций, которые обязаны предоставлять лица, действующие в аналогичном качестве.

Развитие трастовых компаний в Соединенных Штатах было удивительно быстрым. С 1882 года, когда были впервые даны законные полномочия корпорациям на осуществление фидуциарных функций, их число неуклонно росло, пока их не стало более полутора тысяч, распределенных следующим образом:

Alabama30 Arizona9 Arkansas38 California24 Colorado16 Connecticut31 Delaware12 District of Columbia5 Florida9 Georgia25 Idaho10 Illinois75 Indiana108 Iowa29 Kansas4 Kentucky42 Louisiana22 Maine39 Maryland21 Massachusetts56 Michigan6 Minnesota4 Mississippi19 Missouri49 Montana7 Nebraska13 Nevada1 New Hampshire4 New Jersey86 New Mexico10 New York78 North Carolina38 North Dakota5 Ohio60 Oklahoma10 Oregon20 Pennsylvania260 Rhode Island11 South Carolina17 South Dakota12 Tennessee73 Texas52 Utah9 Vermont26 Virginia19 Washington20 West Virginia22 Wisconsin9 Wyoming5 Hawaii5 —— Total1555

Их бизнес во всех департаментах демонстрирует устойчивый рост, и трастовые компании Соединенных Штатов сегодня имеют депозиты на сумму более 3 858 300 000 долларов. Чистые депозиты в 7397 национальных банках составляют 5 891 670 000 долларов.

В некоторых штатах коммерческие банковские и трастовые полномочия осуществляются одними и теми же компаниями. В таких случаях для различных видов бизнеса поддерживаются отдельные департаменты. Другой метод заключается в том, что одни и те же лица организуют национальный банк и трастовую компанию, первый — по национальным, а вторая — по законам штата.

Компания по ценным бумагам или трастовая компания, организованная по законам штата и контролируемая национальным банком, с долевым участием в первой, распределенным среди владельцев акций банка и подтвержденным индоссаментом на их сертификатах, является еще одним средством, к которому прибегают, чтобы позволить тесно связанной и контролируемой организации осуществлять законные функции, которые, однако, находятся вне компетенции национального банка.

Доходность трастовых компаний сравнялась и даже превысила доходность банков, а акции тех компаний, которые хорошо зарекомендовали себя и ведут процветающий бизнес, продаются с такой премией, что инвестиции в них по рыночной стоимости дают очень низкий доход.

Банкротства трастовых компаний были редкими и случались крайне редко, и там, где они происходили, их можно проследить до пренебрежения здравыми банковскими принципами и принятия неоправданных рисков. Даже в случае компаний, которые потерпели крах, нет записей о каком-либо обесценении трастовых фондов, а любые убытки ложились на акционеров и, в меньшей степени, на вкладчиков. Этот факт, результат абсолютного отделения трастовых активов от активов, принадлежащих компании, является самым сильным аргументом в пользу использования трастовых компаний в фидуциарных целях и объясняет их быстрый рост в общественном признании.

Литература, выпускаемая этими учреждениями, неизменно перечисляет преимущества, которые можно получить, работая с ними, а не с частными лицами. Ниже приведен хороший пример таких рассуждений:

Преимущества трастовой компании в качестве доверительного управляющего

Трастовая компания предпочтительнее индивидуальных доверительных управляющих, потому что она обладает всеми качествами желательности, которых не хватает частному лицу, а именно:

(1) Ее постоянство: она не умирает.

(2) Она не уезжает за границу.

(3) Она не становится невменяемой.

(4) Она не подвергает траст опасности из-за банкротства или нечестности.

(5) Ее опыт и суждения в трастовых делах бесспорны.

(6) Она никогда не пренебрегает своей работой и не передает ее ненадежным людям.

(7) Она не отказывается действовать из каприза или по причине неопытности.

(8) Она неизменно на месте в рабочее время и с ней можно проконсультироваться в любое время.

(9) Ее богатый опыт в трастовом бизнесе и трастовых ценных бумагах неоценим для имущества.

(10) Она абсолютно конфиденциальна.

(11) У нее нет симпатий или антипатий и нет политики.

(12) На нее можно положиться в выполнении инструкций.

(13) Она не уходит в отставку.

(14) Все новые инвестиции, подходящие для трастовых фондов, в первую очередь предлагаются трастовым компаниям, и таким образом она имеет выбор ценных бумаг; а поскольку ее покупки масштабны, она обычно может покупать по цене, которая ниже той, по которой может покупать индивидуальный доверительный управляющий.

Наиболее распространенное возражение против назначения корпоративных доверительных управляющих сформулировано Августусом Пибоди Лорингом, эсквайром, следующим образом:

Трастовые компании, которые в последние годы стали столь многочисленными, в значительной степени устраняют элемент личного риска, присущий индивидуальному доверительному управляющему; но им не хватает преимуществ личного управления. Эти компании иногда терпят крах из-за неправильного управления так же полностью, как и частные лица, и, как правило, отсутствие личного управления приводит к получению лишь минимального дохода на инвестированную сумму и лишает больших преимуществ, часто обеспечиваемых умелым личным надзором индивидуальных доверительных управляющих.

Вопрос, в конечном счете, сводится к личным качествам корпоративных должностных лиц и частных лиц. Если первые менее способны, чем вторые, вина лежит на конкретной компании, а не на системе, и если процентный доход иногда ниже при корпоративном управлении, этот факт более чем компенсируется дополнительной безопасностью основного капитала имущества.

«Трастовая компания» была предложена в качестве подходящего названия для компании, занимающейся законным трастовым бизнесом, и это название используется в Австралии и Новой Зеландии. В некоторых штатах использование слова «траст» в корпоративных названиях теперь регулируется законом. В общественном сознании возникла путаница между трастовой компанией и трестами или промышленными объединениями.

Обычные функции трастовой компании: банковское дело в более или менее ограниченной форме, исполнение корпоративных трастов, исполнение индивидуальных трастов, хранение ценных бумаг и ценностей. Кроме того, иногда осуществляются другие функции, такие как страхование жизни, титулов и верности, а также бизнес по предоставлению поручительств. Первые компании в Соединенных Штатах были созданы только для управления индивидуальными имуществами и для действий в определенных фидуциарных качествах; недавнее развитие трастовой компании шло в направлении банковских функций и корпоративного трастового бизнеса.

Стоит отметить, что компании по страхованию жизни, которые первоначально получили трастовые полномочия, за немногими исключениями, отказались от своего бизнеса по страхованию жизни, и что большая часть страхования верности и поручительства передана компаниям, которые сейчас специализируются на таких рисках. Признается тот факт, что принятие огромных рисков, зависящих от будущих событий, несовместимо с абсолютной безопасностью, которая необходима при совершении законных трастовых операций.

Банковское дело

Банковские функции трастовых компаний могут включать любые или все из следующего:

Прием денежных депозитов, подлежащих выплате по требованию и чеку, или выплате в фиксированную дату, или в соответствии со специальным соглашением. Проценты обычно начисляются на все депозиты сверх фиксированной максимальной суммы или на общую сумму.

Денежные авансы, обеспеченные залогом акций, облигаций, полисов страхования жизни, облигаций и ипотечных кредитов или другого личного имущества.

Кредиты под недвижимость, обеспеченные облигациями и ипотекой. Обычной практикой является предоставление кредита не более чем на две трети стоимости улучшенной недвижимости; если недвижимость не улучшена, не более чем на половину.

Учет векселей осуществляется в основном компаниями, ведущими коммерческий банковский бизнес. Покупка необеспеченных векселей разрешена в некоторых штатах, где учет не разрешен.

Покупка и продажа ценных бумаг.

Трастовые компании иногда гарантируют выпуски облигаций или, по крайней мере, ставят на них свой знак одобрения.

Выпуск или гарантия аккредитивов и осуществление операций с иностранной валютой.

Обслуживание сберегательных вкладов. Для этой цели обычно поддерживается отдельный департамент.

Корпоративные трасты

Среди наиболее важных функций трастовой компании — те, что относятся к бизнесу других корпораций:

В последние годы трастовые компании в восточных городах выбирались в качестве доверительных управляющих вместо частных лиц всякий раз, когда закон штата, где находилась недвижимость, разрешал такой выбор. Трастовые компании имеют множество преимуществ перед частными лицами в таких отношениях; они не умирают; большой объем финансовых операций, которые они ежедневно совершают, обеспечивает их механизмом для таких целей; в то время как их хорошо известные имена служат доказательством для покупающей публики, что, по крайней мере, необходимые формальности были соблюдены. Помимо этой ответственности, доверительные управляющие корпоративными ипотеками обычно не берут на себя никакой другой.

В последние годы трастовые компании демонстрируют тенденцию, выступая в качестве ипотечных доверительных управляющих, признавать большую моральную ответственность, чем они были готовы нести поначалу. Трастовые компании, конечно, не намеревались выступать в качестве гарантов облигаций, которые они заверяли, хотя это часто было ошибочным мнением не думающих людей; но доверительные управляющие теперь признают себя обязанными в пределах ипотеки использовать свое влияние для защиты интересов держателей облигаций. Трастовая компания, которая сейчас допустила бы выпуск необеспеченных облигаций из-за какого-то вопиющего дефекта в формулировках ипотеки, больше не была бы морально оправдана финансовым мнением, хотя, возможно, считалась бы технически невиновной. [92]

Как доверительный управляющий по корпоративным ипотекам и трастовым актам, трастовая компания действует от имени держателей облигаций. Обычной практикой является аутентификация каждой облигации, выпущенной в соответствии с положениями ипотеки, представление интересов держателей облигаций в случае дефолта и выполнение других функций, которые могут быть предусмотрены в ипотеке.

Поколение назад было принято, чтобы железная дорога называла одно или несколько частных лиц доверительными управляющими ипотек, оформленных для обеспечения выпусков облигаций. Развитие трастовых компаний и их явные преимущества перед частными лицами в таком качестве привели к тому, что они поглотили почти весь этот бизнес. Трастовые компании теперь обычно назначаются доверительными управляющими по корпоративным ипотекам, а также часто назначаются на смену частным лицам, которые умерли или ушли в отставку. Это назначение является одним из самых важных и далеко идущих, которые может принять трастовая компания. Ее имя и репутация служат гарантией того, что сделка является регулярной и заключена добросовестно. Хотя современная корпоративная ипотека обычно четко оговаривает, что доверительный управляющий никоим образом не гарантирует стоимость обеспечения и не несет никакой ответственности, кроме как за собственную халатность, тем не менее, тесная связь между доверительным управляющим и заемщиком-корпорацией в сознании инвесторов делает необходимым проявлять осторожность, чтобы не брать на себя доверительное управление, которое может привести к неправильному использованию имени и кредита трастовой компании.

Как доверительный управляющий по ипотекам, обеспечивающим выпуски облигаций, право собственности на ипотечное имущество передается трастовой компании в интересах держателей ценных бумаг. Корпорация, владеющая ипотечным имуществом, сохраняет физическое владение им до тех пор, пока соблюдаются условия обязательства, за исключением случая заложенных ценных бумаг, которые обычно передаются доверительному управляющему. Однако в случае дефолта на доверительного управляющего возлагается обязанность защищать интересы держателей облигаций, и это может потребовать обращения взыскания на ипотеку и продажи имущества.

Как фискальный агент, она осуществляет выплаты по купонам и процентам по выпускам облигаций, а также дивиденды по акциям. Она получает суммы, отложенные в качестве резервных фондов для обеспечения погашения обязательств по наступлении срока, или, когда облигации подлежат выкупу, разыгрывает указанную сумму по жребию и выплачивает основную сумму.

Как регистратор, трастовая компания заверяет сертификаты акций и облигаций, чтобы предотвратить чрезмерный выпуск и уменьшить вероятность потери или кражи. Как трансфер-агент, компания занимается оформлением передачи права собственности на выпуски акций и облигаций или их части.

Нью-Йоркская фондовая биржа, как и большинство других фондовых бирж, в своем уставе требует, чтобы все активные листинговые акции были зарегистрированы. Эта биржа также требует, чтобы трастовая компания или другое агентство не выступали одновременно в качестве регистратора и трансфер-агента одной и той же корпорации. В общественном сознании, и даже в сознании некоторых должностных лиц трастовых компаний, разница между обязанностями двух должностей была более или менее перепутана. Обе были созданы для защиты и облегчения передачи права собственности на акции, но обязанности трансфер-агента и регистратора не являются синонимами; они различны. Один призван проверять и давать чистые титулы на передачу собственности, а другой — просто регистрировать такие передачи.

Как менеджер андеррайтинговых синдикатов, трастовая компания выпускает проспект и продает ценные бумаги корпораций, которые запускаются, или уже существующих компаний, которые выпускают новые ценные бумаги.

В реорганизациях железных дорог и других компаний трастовая компания играет видную роль, выступая как депозитарием, так и представителем комитетов, которые формулируют и исполняют планы реорганизации. Ее должностные лица часто принимают большое участие в подготовке таких планов.

Как цессионарий и конкурсный управляющий, трастовая компания действует в том же качестве для корпораций, что и для частных лиц и фирм или партнерств, помогая в ликвидации неплатежеспособных предприятий и в управлении затруднительными.

Индивидуальные трасты

Исполнение индивидуальных трастов — это функция, первоначально принятая трастовыми компаниями. Различные другие формы бизнеса, которыми они сейчас занимаются, за исключением страхования жизни, были более поздними разработками идеи трастовой компании. Самым ранним полномочием, предоставленным этим компаниям, было получение денег или другого имущества, недвижимого или движимого, в доверительное управление. Трастовая компания теперь также действует в качестве исполнителя завещания и администратора наследства умерших.

Как исполнитель завещания, назначенный по завещанию умершего, она получает свидетельство о праве на наследство после утверждения завещания, публикует объявления, подает опись и оценку, оплачивает долги, взыскивает требования, составляет необходимый отчет для суда по делам о наследстве или сиротского суда и распределяет наследство в соответствии с условиями завещания и постановлением суда.

Как администратор, действующий по назначению регистратора завещаний или суда по делам о наследстве, она выполняет аналогичные обязанности, распределяя наследство в соответствии с завещанием умершего, если оно есть, или, если его нет, в соответствии с законами штата о наследовании без завещания, которые определяют порядок преемственности и доли распределения в случае наследства умерших, не оставивших завещаний. Существуют различные виды администраторов, в любом из которых трастовая компания может быть призвана действовать.

Как доверительный управляющий по завещанию, трастовая компания выполняет положения завещания, инвестируя и управляя наследством или конкретным фондом в соответствии с указаниями завещателя. В этом качестве она может владеть недвижимым и движимым имуществом.

Как доверительный управляющий по акту или частному соглашению, между компанией и владельцем имущества заключается контракт, по которому право собственности на имущество передается корпорации в соответствии с условиями, изложенными в документе. Такие трастовые акты могут быть отзывными или безотзывными. Брачные контракты часто заключаются таким образом.

Обязанность доверительного управляющего при инвестировании средств является двойной; а именно: инвестировать их надежно, чтобы основная сумма была сохранена в целости, и инвестировать их как можно более продуктивно в рамках своих полномочий, чтобы они приносили наилучшую ставку процента, доступную для блага лица или лиц, имеющих право на доход. Он должен держать весы ровно, добросовестно выполняя свои обязанности перед всеми бенефициарами. Популярная идея о том, что безопасность — единственное соображение, ошибочна, поскольку доверительный управляющий в равной степени обязан инвестировать средства как можно более выгодно и не может пренебрегать одной обязанностью больше, чем другой. Ошибочное впечатление, что корпоративный доверительный управляющий, даже больше, чем частное лицо, заботится только о безопасности основной суммы и полностью упускает из виду вопрос дохода, возникло из ограничений на инвестиции, наложенных законом, а часто также завещанием или трастовым актом, и из того факта, что частный исполнитель или доверительный управляющий, правильно или неправильно, иногда берет на себя риски и личную ответственность, которые надлежащие правила трастовой компании не позволили бы ей взять на себя.

Исполнитель или доверительный управляющий руководствуется в отношении видов инвестиций указаниями завещания или трастового акта. Это может требовать покупки только «законных инвестиций», или указывать, что доверительный управляющий не должен ограничиваться ценными бумагами, предписанными законом, или давать конкретные указания относительно классов ценных бумаг, которые должны быть куплены. Условия таких документов всегда строго толкуются судами; если указаний нет, ожидается, что доверительный управляющий будет покупать только «законные» ценные бумаги, и когда он превышает свои полномочия, он несет ответственность за любые убытки. Администраторы и опекуны без более широких полномочий, данных завещанием, обязаны инвестировать, за исключением случаев личного риска, в такие ценные бумаги, которые санкционированы законом или предписаны судом.

Некоторые штаты предписывают законом ценные бумаги, в которые может инвестировать доверительный управляющий. «Там, где нет закона или решения высшего суда, устанавливающего класс ценных бумаг, в которые может инвестировать доверительный управляющий, он может безопасно следовать правилу, предписанному для инвестирования средств сберегательных банков». В целом, городские, государственные и облигации Соединенных Штатов, первые ипотеки, обеспеченные улучшенной недвижимостью с достаточным запасом, входят в число инвестиций, санкционированных законом. Что касается недвижимости, акций и облигаций первой ипотеки железнодорожных, производственных и других корпораций, практика варьируется в разных штатах. Кредиты под личное имущество, вторые ипотеки и другие инвестиции, подлежащие приоритетным залогам или носящие спекулятивный характер, исключаются. Все инвестиции должны обладать «внутренней» стоимостью; суды привлекают доверительных управляющих к ответственности за любые убытки от спекулятивных рисков, но любая прибыль начисляется трастовому имуществу.

Другие функции

Трастовая компания действует как опекун, куратор или комитет по делам имущества, а в некоторых штатах — и лиц несовершеннолетних, тех, кто является невменяемым или психически некомпетентным, расточителей, пьяниц и любых других лиц, не имеющих законной квалификации для управления своими собственными делами. В случае несовершеннолетнего траст прекращается по достижении подопечным совершеннолетия; в других случаях — когда инвалидность устранена или в соответствии с постановлением суда. Эти назначения часто делаются по приказу суда, и перед ним должен быть представлен отчет. В некоторых штатах компания называется «консерватором», когда заботится об имуществе лиц с психическими расстройствами.

Действуя в качестве поверенного, компания получает свои полномочия в силу доверенности, которая обычно записывается или может быть записана, передавая определенные четко указанные полномочия. Это может быть либо выполнение одного действия — например, погашение ипотеки — либо может быть более широким и постоянным, предоставляя полномочия продавать и передавать ценные бумаги и собирать доход. Генеральная доверенность, как следует из термина, является делегированием другому общих полномочий лица, назначающего — в отношении платежей, сборов, передачи имущества и всех сделок делового характера.

Просто как агент, компания берет на себя управление имуществом, недвижимым или движимым, для его владельца, но такое агентство не подразумевает и обычно не включает полномочия продавать или передавать право собственности. Более того, трастовые компании в качестве агента часто берутся за направления бизнеса, которыми они либо не могут, либо не хотели бы заниматься от своего имени. Таким образом, трастовая компания может выступать агентом для компаний по страхованию от пожаров или жизни, для водопроводных, газовых и других корпораций общественного обслуживания. В новых сообществах и там, где трудно найти ответственных представителей, трастовая компания часто может оказывать эффективные услуги и обеспечивать стабильный доход без риска, принимая на себя агентства различного рода.

Как цессионарий, трастовая компания вступает во владение имуществом, переданным для выполнения условий акта о передаче в интересах как цедента, так и кредиторов цедента. Акт о передаче является признанием затруднительного или неплатежеспособного состояния, и усилия цессионария направлены на то, чтобы реализовать как можно больше из активов, доверенных его управлению.

Как конкурсный управляющий, обязанности могут быть очень похожи на обязанности цессионария, хотя они обычно шире по объему. Бизнес может быть не неплатежеспособным, и заявление о назначении конкурсного управляющего может быть связано только с временными трудностями. Благодаря такому назначению имущество сохраняется в целости и обеспечивается равное отношение к кредиторам. Умелое внешнее управление часто приводит к урегулированию трудностей и возврату имущества его владельцам на прибыльной основе. В то время как в случае цессионария назначение производится частным лицом, партнерством или корпорацией, исполняющей акт о передаче, который определяет полномочия и обязанности цессионария, в случае конкурсного управляющего назначение производится судом, и компания, назначенная таким образом, действует как назначенное лицо или исполнительный чиновник суда и как таковая непосредственно подчиняется приказам суда.

Трастовая компания, действующая в качестве конкурсного управляющего, лучше способна, чем частное лицо, предоставить дополнительный капитал, если он надежно обеспечен, и, таким образом, успешно преодолеть трудности, которые изъятие кредита и ограниченный капитал временно создали для в остальном процветающего бизнеса. Суды разрешают выпуск сертификатов конкурсного управляющего для обеспечения средствами покупки оборудования и надлежащего содержания имущества и ведения бизнеса, когда кредиторы получают выгоду от таких расходов. Такие сертификаты могут быть сделаны первоочередным залогом на все активы, имеющим приоритет даже перед ипотеками и другими обеспеченными обязательствами. Таким образом, конкурсный управляющий обеспечивает капитал, необходимый для того, чтобы сделать имущество более продуктивным и обеспечить наибольший доход от бизнеса.

Как хранитель или депозитарий, трастовая компания иногда удерживает имущество, право собственности на которое оспаривается, передавая его, когда право собственности юридически определено.

Принимая на себя эскроу или условные инструменты или акты, переданные третьей стороне до выполнения условия, трастовая компания действует в аналогичном качестве, как совместный представитель обеих сторон.

Трастовая компания действует как представитель как живых, так и мертвых практически в каждом правовом отношении, в котором частное лицо имеет право действовать. Ее функция заключается не только в том, чтобы сохранить в целости имущество, за которое она отвечает, но и в том, чтобы следить за интересами каждого бенефициара и защищать их.

Хранение ценных бумаг и ценностей

Уже перечисленные функции привели к принятию на себя обязанности по заботе об имуществе, отличном от имущества, находящегося в трастовом департаменте. В департаменте сейфов арендуются индивидуальные сейфы, принимаются на хранение громоздкие пакеты — не содержащие акций или облигаций, — выдаются депозитные сертификаты на ценные бумаги и обеспечивается доступ к депонированному имуществу и его осмотр. За личное имущество, принятое на хранение, плата взимается либо в зависимости от объема, либо от стоимости. Завещания обычно принимаются под расписку и хранятся бесплатно.

Страхование

Проверка и страхование прав на недвижимость — это более поздняя разработка, часто встречающаяся в связи с обычными трастовыми функциями.

Страхование верности и поручительство, обеспечивающие защиту от убытков по причине нечестности частных лиц и невыполнения обязательств, контрактов и т. д., часто сочетались с различными формами деятельности трастовых компаний. Однако они в значительной степени переходят в руки корпораций, специально организованных для ведения такого бизнеса.

Вознаграждение

При действии в качестве доверительного управляющего по корпоративным ипотекам может взиматься определенная плата за принятие траста и фиксированная сумма в год после этого за оплату купонов и выполнение других обязанностей. За сертификацию облигаций обычно взимается пятьдесят центов за облигацию в случае крупных выпусков и один доллар за мелкие выпуски. Цифры, однако, варьируются в разных местах. Плата за сертификацию облигаций может быть единственной, хотя обычно взимается дополнительная плата за услуги адвоката. В случае дефолта и последующего обращения взыскания на ипотеку доверительному управляющему выплачивается дополнительная плата, покрывающая все услуги, связанные с обращением взыскания.

Для выплаты резервных фондов, процентов или купонов временное использование денег может считаться адекватным вознаграждением, если вовлеченная сумма велика. Комиссия от распределенной суммы или фиксированная сумма взимается при действии в качестве фискального агента, помимо обязанностей в других качествах. За действие в качестве регистратора или трансфер-агента обычно взимается фиксированная плата в год, основанная на объеме затраченного труда. Трансфер-агенту обычно платят примерно в два раза больше, чем регистратору. Вознаграждение за действие в качестве менеджера андеррайтингового синдиката может быть фиксированной суммой или комиссией, в соответствии с положениями андеррайтингового соглашения. За действие в качестве депозитария по планам реорганизации, цессионария или конкурсного управляющего обычно выплачивается единовременная сумма, покрывающая все услуги. Агентская работа различного рода оплачивается в соответствии с обычной практикой в бизнесе, который предпринимается; может быть получена фиксированная сумма, или фиксированная сумма и комиссия, или только комиссия.

Трастовая компания находится в положении, позволяющем оказывать ценную, а часто и незаменимую помощь своим корпоративным клиентам. Поскольку вовлечены большие суммы, крупные железнодорожные и промышленные корпорации готовы хорошо платить за такие услуги. Корпоративный трастовый бизнес, следовательно, был прибыльной сферой для трастовых компаний.

Государственное регулирование

Изучение законов различных штатов интересно тем, что показывает попытки, которые предпринимаются в области регулирования. Большинство этих законов были приняты в последние годы, и сегодня существует лишь несколько штатов, в которых нет таких статутов в их книгах.

Шаг, который Массачусетс первым предпринял, потребовав законного резерва для обеспечения депозитов, был поддержан аналогичными действиями в других штатах. В целом, мудрость запрета компаниям, занимающимся управлением имуществом, принимать на себя чрезмерные риски, становится все более признанной. Продвижение и андеррайтинг коммерческих предприятий и принятие неизвестных рисков — это функции, несовместимые с надлежащим выполнением обязанностей доверительного управляющего или исполнителя завещания.

Надзор за трастовыми компаниями со стороны отдельных штатов обеспечивает гибкую систему, дополняющую жестко охраняемые полномочия национальных банков, и может адаптироваться к меняющимся условиям и растущим потребностям, оставляя для решения в соответствии с требованиями каждого региона страны такие вопросы, как надлежащие функции, резервы и полномочия по открытию филиалов.

СНОСКИ:

[91] Адаптировано из книги Киркбрайда и Стерретта «Современная трастовая компания», стр. 1-13, 113, 114, 127, 143-146, 204, 205, 208. Издательство The Macmillan Company. 1913.

[92] Томас Л. Грин, «Корпоративные финансы», стр. 59.

ГЛАВА XVI

СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ БАНКИ

[93] Сберегательный банк работает с теми, кто не знаком с методами бизнеса и кто не мог бы в одиночку хорошо позаботиться о своих деньгах или инвестировать их безопасно или прибыльно. Банк дисконта обычно управляется деловыми людьми, сведущими в методах бизнеса, знакомыми с денежными делами и способными вести финансовые операции с умом. Они объединяют свой капитал, чтобы сделать его эффективным; сберегательный банк объединяет сбережения, чтобы сделать их капиталом, и как таковой приобрести силу, невозможную для разрозненных сбережений.

Сберегательный банк предназначен для вкладчика; его средства инвестируются постоянно, в то время как бизнес-банк открывает свои двери для деловых людей и кредитует, а не инвестирует свои средства, и только на короткое время. Последний имеет дело с заемщиками, а не с вкладчиками, и служит за плату. Один служит лучше всего, сохраняя, другой — кредитуя. Один стремится к прибыли, в то время как другой никогда не делает (или не должен делать) прибыль целью. Сберегательный банк — это принимающий резервуар для маленьких ручьев, банк дисконта — распределяющий резервуар для накопленного капитала.

Мы должны четко усвоить последнюю идею, иначе мы получим неверное представление о сберегательном банке. Как бы ни фигурировал элемент процента в управлении, и платим ли мы вкладчикам 4 процента, или 3 процента, или вообще не платим процентов, накопление процентов не идет ни в какое сравнение по важности с накоплением основной суммы.

Ни один человек никогда не приобрел богатство под 4 процента. На самом деле, 4 процента на небольшие депозиты — это настолько пустяковое дело, что им можно пренебречь, рассматривая большую ценность увеличения капитала. Как бы ни было желательно накопление процентов (а это с годами становится значительным), главной целью и задачей сберегательного банка должно быть накопление основной суммы.

Классификация сберегательных банков

Мы можем грубо классифицировать сберегательные учреждения на: во-первых, взаимные (доверительные) или филантропические; во-вторых, акционерные (включая «сберегательные и трастовые компании»); в-третьих, кооперативные или демократические, примером которых являются кооперативные банки Европы. Первыми обычно управляет самовосполняющийся орган доверительных управляющих, которые не делят доходы; вторыми управляют директора, избранные акционерами; третьими управляют должностные лица, избранные членами.

Вторую классификацию можно сделать на государственные и частные учреждения; первая включает почтовые и муниципальные банки; частные охватывают взаимные, акционерные и кооперативные. Третью классификацию все еще можно сделать на «единичную» и сетевую систему. В единичной системе банк является независимым юридическим лицом и не имеет связи (помимо управленческой точки зрения) с каким-либо другим банком. Банки Соединенных Штатов все, за исключением почтовых сберегательных банков и нескольких филиалов сберегательных банков, имеют такой характер. Во второй банк является лишь частью сети, как в почтовой системе, муниципальных банках Германии и кооперативных кредитных банках Европы. Мы кратко рассмотрим каждую систему.

Трастовые сберегательные банки

Первоначальным типом сберегательного банка является трастовый банк. Как отмечает Гамильтон: «Он олицетворяет собой попытку состоятельных людей улучшить положение более бедных слоев населения и предполагает самоотверженное служение немногих в интересах многих». Хотя многие из первых сберегательных банков имели именно такой характер, другие создавались из чисто эгоистических побуждений и с самого начала отличались недобросовестным управлением и нечестностью. Изучение случаев мошенничества в сберегательных банках в полной мере подтверждает это утверждение.

«Дух коммерциализма», о котором пойдет речь далее, проник в сферу деятельности взаимных сберегательных банков, и нельзя с уверенностью сказать, что некоторые из новых банков были созданы из каких-либо филантропических побуждений, хотя руководство в целом может быть выше подозрений и в высшей степени достойно.

Но как бы то ни было, взаимный сберегательный банк является продуктом Востока и, по-видимому, останется таковым, несмотря на то, что в некоторых западных штатах действуют очень хорошие, если не отличные, законы о сберегательных банках.

Отличительной характеристикой трастового сберегательного банка является взаимность. Все доходы банка, за вычетом разумных административных расходов и отчислений в резервный или гарантийный фонд, распределяются между вкладчиками в форме процентов.

Можно упомянуть одну или две особенности взаимного банка. Во-первых, инвестиции таких учреждений обычно строго ограничены, причем основное внимание уделяется безопасности; и до тех пор, пока попечители вкладывают средства таким образом, их нельзя привлечь к ответственности за убытки ни по закону, ни с моральной точки зрения. Во-вторых, преобладание ипотечного кредитования. Поскольку характер вкладов является более или менее постоянным, инвестиции постоянного характера могут осуществляться без опасения внезапного требования их возврата со стороны вкладчиков; и для защиты банков от таких неожиданных требований трастовым банкам, как правило, законом разрешается требовать предварительного уведомления, обычный срок которого составляет шестьдесят или девяносто дней. Третьей отличительной чертой является самовосполняемость совета управляющих. Никакие деньги не могут помочь человеку попасть во взаимный сберегательный банк. Он не может, как в акционерных обществах, купить достаточно акций, чтобы проголосовать за свое назначение на должность — он может получить должность только в том случае, если другие люди поддержат его кандидатуру. И, наоборот, его нельзя сместить с должности путем голосования. Только такой акт, как банкротство (которое аннулирует его полномочия), может повлиять на него, и, подобно судье Верховного суда, он назначается на срок при условии надлежащего исполнения обязанностей.

Величайшая слабость трастового банка заключается в следующем: не имея «существенного элемента», побуждающего людей к таким начинаниям (прибыли), он не привлекает среднего состоятельного человека, если только тот не склонен к сентиментальности; а поскольку он не является незаменимым для торговли и коммерции, подобно дисконтному банку, он не становится коммерческой необходимостью. Даже в таком крупном штате, как Нью-Йорк, мы находим двадцать восемь округов, в которых нет сберегательных банков. И во многих из этих округов есть крупные и процветающие города. Так, в городе Джеймстаун с населением более 30 000 человек нет сберегательных банков, в то время как в Эльмире с населением более 35 000 человек есть только один, да и тот с активами всего в полмиллиона.

С точки зрения интенсивных результатов, оцениваемых по объему покровительства, оказываемого этим учреждениям, изучение статистики покажет, что в некоторых местах трастовый банк имеет замечательные показатели. Например, в штате Мэн, малонаселенном и по большей части сельском, мы находим один сберегательный счет на каждые 3 человека населения. Еще более примечателен Вермонт, «штат Зеленых гор», где природные условия, казалось бы, гораздо более враждебны такому развитию, — там 30 процентов населения имеют счета в сберегательных банках. В Нью-Гэмпшире приходится один счет на каждые 2,5 человека населения, в то время как Массачусетс возглавляет список с 75 счетами на каждые сто человек. В Нью-Йорке приходится один счет на каждые три человека.

«В поисках объяснения этого замечательного успеха трастовой системы, — говорит Гамильтон, — мы вспоминаем, что Новая Англия удивительно обособлена и отличается своими обычаями, привычками и идеалами от остальной части страны. Несмотря на большое иностранное население, доминирующий тип здесь более однороден и более англосаксонский, чем в любом другом регионе, и поэтому устоявшиеся обычаи были более жесткими и определяющими. Среди идеалов, лежащих в основе обычаев и институтов, следует отметить суровое пуританское чувство простой жизни, трудолюбия и бережливости, и этот дух настолько силен, что вполне способен придать окраску и направление филантропическому импульсу. Существует также необычайное количество общественного духа, скорее коллективного, чем соседского характера, что видно в институте городского собрания».

Акционерные сберегательные банки

Акционерный сберегательный банк, если он является именно сберегательным банком, а не дисконтным банком под сберегательным названием, ничем существенным не отличается от взаимного учреждения. Взаимный банк принадлежит вкладчикам; акционерный банк — акционерам. Взаимный банк выплачивает дивиденды только вкладчикам; акционерный банк выплачивает дивиденды как акционерам, так и вкладчикам. Акционерный банк не претендует на филантропию в своем управлении. Это чисто деловое предложение, и если инвестиции относятся к принятому типу сберегательных банков, он может по праву претендовать на то, чтобы быть наравне со своими взаимными собратьями, при условии, конечно, что он соответствует стандартам в своем управлении.

Как следует из термина «акционерный», он выпускает акции капитала и выплачивает по ним дивиденды. Поэтому он имеет дополнительную защиту в виде ответственности акционеров, что вместе с накопленным излишком обеспечивает элемент прочности, столь необходимый во всех финансовых учреждениях. Обычно он выплачивает вкладчикам установленную процентную ставку, а прибыль сверх этого принадлежит акционерам и распределяется между ними в виде дивидендов. Идея партнерства полностью отсутствует, и вкладчики получают то, о чем договорились, в то время как излишек достается тем, кто инвестирует не обязательно свои сбережения, а свой капитал, и берет на себя все риски бизнеса. Он не мог бы по закону или справедливости «сократить» свои вклады, чтобы покрыть какие-либо убытки — черта, присущая взаимному учреждению.

В этом отношении одно можно сказать наверняка: что касается безопасности, особенно в молодом банке, акционерный банк с ответственностью акционеров, безусловно, превосходит взаимный, если только попечители последнего не являются лицами столь высокого порядка и финансового состояния, что способны и готовы взять на себя бремя любых убытков, которые могут возникнуть, пока излишек или гарантийный фонд не обеспечит достаточную защиту. Именно в этом заключалась проблема в первые дни существования взаимных сберегательных банков в Англии.

Гарантийные сберегательные банки

Нью-Гэмпшир — единственный штат, в котором встречаются «гарантийные сберегательные банки». Это комбинация взаимного и акционерного банков — нечто среднее между ними. Они не ведут коммерческую деятельность, являясь строго сберегательными банками по своим функциям, но имеют «специальные вклады», которые по всем намерениям и целям являются акционерным капиталом. «Гарантийный сберегательный банк отличается от обычного взаимного сберегательного банка тем, что он имеет акционерный капитал или, как их называют, специальные вклады. Он выплачивает определенную установленную процентную ставку своим общим вкладчикам, и любой излишек доходов сверх этого дивиденда доступен для выплаты дивидендов по акционерному капиталу или специальным вкладам. Эти специальные вклады составляют гарантийный фонд для общих вкладчиков, и устав обычно предусматривает, что специальные вклады всегда должны равняться 10 процентам от суммы вкладов».

Такие учреждения являются сберегательными банками во всех смыслах этого слова, но строго взаимная черта отсутствует в специализации части вкладов и выплате более высокой процентной ставки по этим вкладам. В штате Нью-Йорк сберегательные банки не могут принимать «специальные вклады», но в Нью-Гэмпшире, в обмен на более высокую процентную ставку, специальные вкладчики берут на себя весь риск убытков или обесценения, и, как в случае с акционерными компаниями, они первыми пострадают в случае неплатежеспособности.

Муниципальные сберегательные банки

Эта форма сберегательных банков должным образом относится к сильному классу муниципалитетов. Они могут процветать только в тех местах, где силен местный дух, чисто местное самоуправление и где местные чиновники привыкли обладать большой долей власти. Соответственно, они возникли и добились успеха в тех странах, где ранняя история города сделала большую степень местной автономии необходимостью. Города этого класса обладают общественным духом и разумным управлением, необходимыми для успеха такого общественного предприятия. Они также обладают фондом безвозмездной общественной службы среди граждан, к которому можно прибегнуть, когда того требует случай.

Такие банки встречаются в Австрии, Франции, Италии, Дании, Швеции и Японии. Лучшие примеры можно найти в Германии, где они действуют уже в течение длительного периода времени. Сберегательные учреждения существуют здесь в настоящее время в большом разнообразии и количестве, включая государственные или провинциальные сберегательные банки, городские сберегательные банки, поселковые сберегательные банки, окружные сберегательные банки, районные (Bezirk) сберегательные банки, частные сберегательные банки и кооперативные сберегательные банки.

У этих банков имеется около 19 000 000 сберегательных книжек, а их вклады составляют 13 500 000 000 марок (3 213 000 000 долларов). Эти вклады практически полностью гарантированы различными муниципалитетами Империи, что создает оплот уверенности в безопасности частного богатства и доходов, который не может быть поколеблен тяжелыми временами, паниками, банкротствами банков и т. д.

Народные банки

Кооперативные банки Европы, иначе называемые «народными банками», по сути являются сберегательными банками, поскольку зависят в своем оборотном капитале от накопленных сбережений своих членов. Цели этих банков: во-первых, экономические — дать возможность экономически слабым стать финансово сильными за счет силы объединения; во-вторых, моральные — объединить членов в единстве интересов и развивать характер, делая бережливость и хорошие привычки основой их деятельности; в-третьих, образовательные — обучать методам ведения бизнеса и обращению с деньгами тех, чей кругозор был узок, а опыт в этом отношении невелик.

При создании этих банков главными правилами были: максимум ответственности, минимум риска, максимум гласности. Для обеспечения максимума ответственности во многих случаях принималась неограниченная ответственность членов; то есть каждый ставил на кон все свое ради общего блага; и, во-вторых, для обеспечения минимума риска характер делался основой членства, а хорошие привычки — главным требованием для членства. Никакие инвестиции не делаются в спекулятивные предприятия, а цели, на которые заимствуются деньги, тщательно проверяются, и принимаются надлежащие меры к тому, чтобы средства использовались только для таких целей. Для обеспечения максимума гласности действия банка по всем вопросам предаются максимально возможной огласке, чтобы работа могла подвергаться общественному контролю.

Результатом этих простых правил стало то, что бедняки оказались такими же хорошими, если не лучшими, кредиторами, чем богатые; ибо, однажды потеряв кредит, они никогда не смогут восстановить его, кроме как медленным процессом многолетнего хорошего поведения.

Великими пионерами «народных банков» были Райффайзен и Шульце-Делич. Они полностью понимали, что любая система, которая хочет добиться успеха, должна опуститься до уровня своих бенефициаров, и они превосходно адаптировали кооперативную идею банковского дела.

Локализация сберегательных банков в Соединенных Штатах

Родиной взаимного сберегательного банка является Восток, где он начал свою деятельность в 1816 году, и можно даже сказать, что он является продуктом восточных штатов; ибо к западу от Буффало и к югу от Балтимора мы находим только 21 сберегательный банк взаимного характера. Из 647 сберегательных банков взаимного типа, существующих в Соединенных Штатах, 593 находятся в Новой Англии, Нью-Йорке и Нью-Джерси; и более половины, или 334, находятся в двух штатах — Нью-Йорке и Массачусетсе. В штатах Мэн, Вермонт, Коннектикут и Нью-Гэмпшир их 215, что в сумме составляет все взаимные сберегательные банки в этой стране, за исключением 100.

Нехватка сберегательных банков в Пенсильвании примечательна. Казалось бы странным, что в штате с таким характером, где взаимный сберегательный банк прошел свое первое испытание и где в отдельных случаях он был чрезвычайно популярен и успешен, неудача такого учреждения была столь выраженной; но Пенсильвания — родина строительно-сберегательных ассоциаций (их действует более 1400), которые, по-видимому, в некоторой степени, по крайней мере, выполняют ту же цель. Из брошюры, выпущенной Dollar Savings Bank в Питтсбурге в 1905 году, почерпнута поразительная фраза о том, что сегодня, спустя полвека, Dollar Savings Bank остается единственным учреждением такого рода в Западной Пенсильвании.

По мере продвижения на юг и запад банки приобретают более коммерческий аспект, а сберегательный банк в том виде, в каком мы знаем его на Востоке, является редкостью, и слово «сберегательный» в их названии является неправильным. Это особенно верно для Айовы, где мы видим, что практически все государственные банки используют это слово, и все же очень немногие из них являются чем-то иным, кроме как дисконтными банками. Причина большого количества может заключаться в экономических условиях этого штата, а также в том факте, что банки могут организовываться с капиталом всего в 10 000 долларов, что позволяет создать банк даже в самом маленьком месте.

В Иллинойсе, например, мы не находим отчетливо выраженных сберегательных банков, и в таком городе, как Чикаго, где, если бы сберегательные банки имели такой же успех, как в Нью-Йорке, на депозитах находилось бы свыше миллиарда долларов, мы не находим строго сберегательных учреждений, кроме дисконтных банков и трастовых компаний, управляющих сберегательными отделами.

Причины отсутствия взаимных сберегательных банков на Западе и Юге, несомненно, кроются, как предполагает Гамильтон, в том факте, что эти районы заселялись не из религиозных, а из коммерческих побуждений; и поскольку «дух Новой Англии» отсутствует, сберегательный банк, который требует особого духа филантропии, а также возраста, не стал фактором развития страны. Фактически, благотворительное учреждение, такое как колледж, больница или сберегательный банк — первые требуют денежных пожертвований для успеха, а последние — пожертвования безвозмездного управления для возможности существования — последними следуют в экономическом развитии сообщества. Другая причина может заключаться в преобладании сельского хозяйства среди занятий, которое, пока страна не станет высокопроцветающей, не дает многого в плане свободных средств, которые могли бы пойти в сберегательные банки. Взаимный сберегательный банк является продуктом Востока и обещает оставаться таковым, несмотря на то, что некоторые из западных штатов имеют очень хорошие, если не отличные, законы о сберегательных банках.

Нехватка сберегательных банков на Юге, несомненно, объясняется разорением после Гражданской войны в США, которое оставило страну истощенной в своих ресурсах; общим невежеством в отношении банковских функций и непредусмотрительностью негров.

Почтовые сберегательные банки

Почтовый сберегательный банк — это не столько банк или банковская система, сколько придаток правительства; ибо фундаментальная идея заключается в том, что через почтовое отделение правительство заявляет о своей готовности принимать сберегательные вклады населения, инвестировать их в свои собственные ценные бумаги и стать абсолютно ответственным за безопасный возврат средств по требованию с номинальной процентной ставкой. Все ведущие страны мира, кроме Германии и Швейцарии, сейчас управляют почтовыми сберегательными банками. Хотя правила могут различаться в деталях, общая схема одна и та же, и краткий обзор системы Великобритании послужит иллюстрацией методов работы такого учреждения.

Нынешняя система была создана в Англии в 1861 году. Вклады, сделанные в любом отделении, могут быть сняты в любом другом отделении, которое осуществляет операции сберегательного банка. Счета ведутся в Лондоне, и все деньги пересылаются в штаб-квартиру, где они передаются Комиссарам по сокращению государственного долга, которые инвестируют средства в государственные ценные бумаги.