Саммари книги Майкл Хадсон Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику: краткое содержание

Введение

Современная экономическая система незаметно превратилась в механизм перекачки ресурсов от тех, кто создает реальные ценности, к тем, кто контролирует потоки капитала.

Вы замечаете противоречие: технологии развиваются, производительность растет, но уровень жизни падает под грузом обязательств. Экономист Майкл Хадсон объясняет это сбоем, который финансовая система маскирует под законы рынка. Общество возвращается к состоянию неофеодализма, где главную роль играют рантье и кредиторы.

Экономика разделена на два уровня. Экономика №1 связана с реальным производством, трудом и инвестициями. Экономика №2 представляет собой финансово-рентный сектор FIRE, охватывающий финансы, страхование и недвижимость. Вторая система подчинила первую и превратила долг в инструмент извлечения незаработанных доходов.

Финансовая олигархия захватила рычаги государственного управления. Через кредитные механизмы и раздутые цены на жилье она загоняет домохозяйства и государства в кабалу. Финансовый капитал переписывает законы в свою пользу, блокирует списания долгов и перекладывает убытки спекулянтов на налогоплательщиков.

• Почему финансовый сектор стал главным экономическим паразитом современности?
• Как исторически цивилизации справлялись с долговыми кризисами и почему мы отказались от этих механизмов?
• Каким образом сложные проценты ведут к дефолтам и долговой дефляции?
• Почему классическая политэкономия боролась с рентой, а современная статистика маскирует этот грабеж?
• Как спасение банков привело к подавлению демократии и суверенитета?

1. Восхождение финансового сектора и две экономики

Судьба общества определяется противостоянием реального производства и финансового сектора FIRE, который извлекает ренту и проценты.

Майкл Хадсон прошел путь от аналитика Уолл-стрит до независимого экономиста-диссидента. Родившийся в 1939 году экономист получил образование в сферах филологии, истории и экономики. В 1961 году он поступил на экономический факультет Нью-Йоркского университета.

Работа в Chase Manhattan Bank в 1964 году и в Arthur Andersen с 1968 года позволила ему изучить платежные балансы. Столкнувшись с игнорированием реальных проблем в университетах, он пришел к критике либеральной идеологии.

В книге 1972 года «Сверхимпериализм» Хадсон показал, как США превратили мировую валютную систему в инструмент извлечения ресурсов через незакрепленный за золотом доллар. После Ямайской конференции 1976 года американская валюта превратилась в долговую расписку. США паразитируют на экономиках других стран, навязывая им долговое бремя по аналогии с Древним Римом.

Две экономики: труд против ренты

Судьба любой страны определяется двумя принципиально разными экономическими системами.

• Экономика №1 связана с производством, потреблением и трудом.
• Экономика №2 состоит из сектора финансов, страхования и недвижимости (FIRE), извлекающего ренту и проценты.

Финансовый сектор превращает свои экономические преимущества в политический контроль для обеспечения выплат по долгам.

Паразитическая природа финансов

Современный финансовый капитал функционирует как биологический паразит, выкачивающий ресурсы из экономики.

Банкиры внушают, что их проценты являются платой за услуги, в то время как на практике они истощают кругооборот средств и ведут экономику к долговой кабале.

2. Исторические корни долгов и древние механизмы защиты

Изучение древних цивилизаций показывает, что долговое рабство и ростовщичество изначально жестко регулировались или запрещались для защиты общества.

Древнее долговое рабство

Исследуя Древний Рим, Грецию, Вавилон и Шумер, Майкл Хадсон выяснил, что первыми банками были храмы, а частное ростовщичество наказывалось вплоть до смертной казни. Властители следили за тем, чтобы долги не накапливались бесконтрольно.

Исследования Хадсона велись в Музее археологии и этнологии при Гарвардском университете. Для этого создали Международную конференцию по изучению экономики древнего Ближнего Востока (ISCANEE).

Юбилейные годы и аннулирование долгов

Когда долги становятся невыплачиваемыми, общество выбирает между распродажей активов должников и масштабным списанием долгов. Кредиторы настаивают на принудительной жесткой экономии и передаче собственности в руки Одного Процента.

• Аннулирование долгов
• Институты вроде ветхозаветных «Юбилейных годов»
• Понятия «амарги» и «мишарум»

Альтернативным вариантом было периодическое аннулирование долгов для восстановления социального баланса.

Уроки Вавилона и Месопотамии

Древние процентные ставки устанавливались как административные цены на основе математического удобства. В Шумере и Вавилонии вес серебра делился на 60 шекелей. Храмы установили процент на уровне 1 шекеля в месяц, создав 20-процентную годовую ставку.

Вавилонские школьные упражнения требовали рассчитать время удвоения мины серебра по ставке один шекель в месяц. Получался период в 5 лет, равный периоду беременности.

3. Магия сложных процентов и неизбежность дефолтов

Математический механизм сложного процента заставляет долги расти по экспоненте, опережая производственные возможности реальной экономики.

Математика сложного процента

Кредиторы реинвестируют проценты в новые ссуды, и задолженность растет быстрее экономики. Ричард Прайс подсчитал в 1772 году, что один пенс под 5 процентов со сложных процентов от рождества Христова превратился бы в сумму, превосходящую 150 миллионов земных шаров из чистого золота. Реальная европейская экономика росла со ставкой 0,2 процента.

Долговые пирамиды и стадия Понци

Финансовые циклы ухудшаются по мере накопления долгов. Система проходит путь от аммортизации до стадии Понци, когда заемщики берут новые кредиты ради выплаты процентов.

Хайман Мински описал движение систем к состоянию, где заемщики не могут погасить долг. Банки выдают новые кредиты и капитализируют проценты, чтобы избежать дефолтов. Перед крахом 2008 года американские ипотечные брокеры создавали кредиты, добавлявшие невыплаченные проценты к долгу, увеличивая задолженность до 120 процентов от цены недвижимости.

Долги, которые нельзя выплатить

Большая часть кредитования представляет собой хищническое кредитование для извлечения труда и захвата имущества. Мартин Лютер описывал ростовщиков через метафору монстра Какуса.

• Долговая кабала ведет к потере общинных земель и приватизации инфраструктуры.
• Попытки взыскать долги погружают экономику в долговую депрессию.
• Кредиторы используют МВФ и ЕЦБ для принуждения государств к жесткой экономии.

С 2008 по середину 2014 года почти 10 миллионов американских домов потеряли право выкупа закладных.

4. Эволюция рантье и долговая дефляция домохозяйств

Банки заняли место феодальной аристократии, собирая ренту через ипотеку и погружая граждан в долговую дефляцию.

Замена феодальной аристократии банками

Финансовый сектор занял место феодальной аристократии, получая рентные доходы в виде банковских процентов по ипотеке. Недвижимость дорожает благодаря кредитованию, а ее цена определяется тем, сколько денег готов одолжить банк. Норманнское завоевание Британии и введение налогов привели к борьбе за земельную ренту, перешедшую под контроль банков.

Долговая дефляция и травмированный работник

Вместо роста благосостояния современные люди попадают в долговую кабалу, а непомерные долги и обслуживание кредитов съедают зарплаты, вызывая долговую дефляцию.

Попытка попасть в средний класс требует ипотеки и студенческих ссуд, из-за чего потребительские расходы стагнируют. Из-за закредитованности возникает эффект травмированного долгом работника, тормозящий рост зарплат. Выпускники университетов живут с родителями из-за студенческих кредитов, а ставки по картам достигают 29 процентов. Норма сбережений в США к 2008 году упала ниже нуля.

Нагрузка на семейные бюджеты

Доля доходов рабочей силы уходит на обязательные платежи сектору FIRE, налоги и обслуживание долгов. Затраты на жилье, налоги, страхование и кредиты поглощают две трети бюджета.

• На аренду или домовладение уходит 35–40% доходов.
• Удержание из заработной платы FICA составляет 7,5%.
• Суммарные обязательные расходы домохозяйств достигают 67%.

Типичные бюджеты показывают, что на аренду, налоги, FICA и долги уходит около 67 процентов доходов.

5. Классическая политэкономия и фальсификация статистики

Классические экономисты боролись против незаработанной ренты, но современные национальные счета маскируют финансовый грабеж.

Борьба классиков против рантье

Адам Смит, физиократы, Давид Рикардо и Джон Стюарт Милль разграничивали заработанный доход и экономическую ренту. Классики стремились освободить рынок от налогов на труд и обложить ренту рантье. Неолиберализм перевернул эти понятия, объявив любой доход заработанным. Кризис 1910 года в Британии был вызван попыткой ввести налог на земельную ренту. В США налог ввели в 1913 году.

Идеологическое прикрытие NIPA

Отчеты NIPA определяют доходы сектора FIRE как обычную прибыль и вклад в экономику. В них отсутствует категория экономической ренты, создавая впечатление, что весь финансовый доход заработан трудом.

Официальная статистика игнорирует незаработанный доход и записывает добычу сектора в ВВП. Учебники Самуэльсона и Кругмана оценивают долю ренты в минимальных значениях. Ллойд Бланкфейн заявлял в 2009 году, что сотрудники Goldman Sachs являются продуктивными работниками.

Теория Джона Бейтса Кларка

Неоклассические экономисты во главе с Джоном Бейтсом Кларком разработали теории, согласно которым любой доход выступает наградой за продуктивный вклад. Эта концепция стерла различие между трудом и пассивным богатством.

• Капитал и земля объявляются источниками дохода наравне с трудом.
• Финансовые претензии приравниваются к созданию ценности.
• Государственное вмешательство объявляется вредным для рынка.

Саймон Паттен критиковал Кларка за отказ разделять созданный трудом капитал и пассивные права собственности.

6. Финансиализация корпоративного сектора и фондовый рынок

Фондовый рынок превратился из механизма финансирования производства в спекулятивную арену для поглощений и финансового инжиниринга.

Современные фондовые рынки создавались не для финансирования промышленности, а как инструмент для продажи государственных монополий и покрытия военных долгов. От античности до XIX века биржи обслуживали торговлю и войны, а не инвестиции в фабрики.

Истоки банковского дела уходят в период 3200–1200 гг. до н. э. на Ближний Восток. Создание компании «Южное море» и французской «Миссисипи компани» в начале 1700-х годов маскировалось под работорговлю, но служило спасению бюджетов от военных долгов.

Краткосрочное мышление менеджеров

Система вознаграждения топ-менеджеров через опционы привязывает их к квартальным отчетам, заставляя приносить долгосрочный рост в жертву сиюминутной прибыли.

Бизнес-школы внедрили практику увязки бонусов с ростом цен на акции. Это стимулирует менеджеров сокращать расходы на исследования, зарплаты и безопасность.

• 74 процента вознаграждений управленцев привязаны к превышению годового контрольного показателя рынка.
• Корпоративные рейдеры используют угрозы поглощений для давления на бизнес.

Карл Икан и Билл Экман атаковали компании «Тайм-Уорнер» и «Макдоналдс», требуя увеличить объемы обратного выкупа акций за счет кредитов.

Обратный выкуп акций за счет долгов

Вместо вложений в развитие корпорации скупают собственные акции на заёмные средства, заменяя капитал рискованным долгом.

Корпорации из индекса Рассела 3000 в 2013 году выкупили акции на 567,6 млрд долларов. За десятилетие с 2003 по 2012 год 449 компаний из S&P 500 направили 54 процента доходов на выкуп акций и 37 процентов на дивиденды, оставив на капиталовложения 9 процентов. Карл Икан принуждал руководство «Эпл» потратить миллиарды на выкуп акций, после чего компания заняла 12 миллиардов долларов.

В отчетах Счетов национального дохода и продукта зафиксировано, что корпоративная прибыль до налогообложения выросла до 12 % ВВП, тогда как чистые инвестиции упали до 4 %. Финансовый капитал оторвался от реального производства.

7. Инфляция цен на активы и кризис 2008 года

Кредитная экспансия раздувает цены на недвижимость и акции, сменяясь долговой дефляцией и крахом системы.

Миф Великой умеренности

Эпоху перед кризисом 2008 года экономисты называли Великой умеренностью. Этот термин предложил Дэвид Шульман из банка Саломон Бразерс.

На деле это была эпоха Великой задолженности и поляризации. Пока заработная плата и потребительские цены стояли на месте, кредиты банков росли по экспоненте.

Механизмы создания пузырей

Банковское кредитование направлено не на инвестиции в производство, а на скупку уже существующих активов. Это вызывает инфляцию цен на активы, которая неизбежно сменяется долговой дефляцией.

К 2007–2008 годам около 80 процентов новых банковских кредитов приходилось на ипотечные закладные для покупки уже существующей недвижимости.

Финансовые пузыри в сфере недвижимости и активов создавались через десять ключевых механизмов дерегулирования и удешевления кредита. Среди них выделяются следующие элементы:

• снижение процентных ставок;
• займы без амортизации;
• нулевые первоначальные взносы;
• откровенное мошенничество со ссудами лжецов;
• рост стоимости земли от инфраструктуры.

Агентство Фэнни Мэй и корпорация Фредди Мак создали вторичный рынок для небанковских ипотек. Это обеспечило приток пенсионных сбережений в недвижимость.

Предсказание и неизбежность кризиса

Майкл Хадсон вошел в число немногих экономистов, которые задолго до начала событий точно предсказали ипотечный кризис 2007–2009 годов.

Опираясь на глубокий анализ финансовой статистики, Хадсон предупреждал об неизбежности масштабного срыва долговой системы. В начале 2000-х годов экономические пророки выступали с предупреждениями о надвигающемся финансовом кризисе. Когда он разразился, прогнозы получили широкую известность.

Обслуживание долгов поглощает доходы населения и бизнеса, сокращая потребительские расходы. Когда предел выплат достигнут, наступает фаза долговой дефляции, разрушающая реальные доходы.

8. Государственный переворот 2008 года и спасение Уолл-стрит

Переворот финансового сектора

Спасение банков в 2008 году стало государственным переворотом финансового сектора, который захватил рычаги управления для защиты собственных интересов за счёт общества.

Вместо традиционной практики списания безнадежных долгов и банкротства проигравших спекулятов власти применили беспрецедентные меры поддержки Уолл-стрит. ФРС и Министерство финансов выделили триллионы долларов на выкуп токсичных активов и сохранили неподъёмные долги.

Министр финансов Генри Полсон представил в Конгресс экстренный трёхстраничный план TARP на 700 миллиардов долларов с требованием не задавать вопросов и лишить суды и законодателей права пересмотра его решений.

Извращение правила Бэджета

Центральные банки полностью извратили классическое правило Бэджета, начав спасать неплатёжеспособные учреждения по льготным ставкам.

Историческое правило Уолтера Бэджета предписывало центробанкам поддерживать в кризис только платёжные системы под залог надежных ценных бумаг с наложением штрафных процентных ставок. В 2008 году ФРС и Минфин выдавали кредиты по мизерным ставкам под залог мусорных ипотечных деривативов.

Федеральная резервная система и Министерство финансов принимали от банков ипотеки по номинальной стоимости или как безрегрессные кредиты по ценам, значительно превышающим рыночные. Общий объём кредитов и свопов ФРС достиг 16 триллионов долларов.

Ловушка программы TARP

Программа TARP оказалась классической уловкой по принципу «заманить и подменить», когда средства, обещанные на выкуп ипотеки у населения, были направлены на обогащение спекулянтов.

Законопроект принимался под лозунгами защиты домовладельцев и сохранения стоимости жилья. На практике ни цента не пошло на покупку проблемных ипотечных закладных обычных граждан. Деньги передали инвестиционным банкам для погашения их убытков по азартным играм.

Специальный инспектор программы TARP Нил Барофски и конгрессмены критиковали Министерство финансов за отказ от заявленной помощи домовладельцам. Финансовые институты получили триллионы долларов в рамках количественного смягчения, оставив граждан один на один с долгами и жесткой экономией.

9. Спасение AIG и выплаты спекулянтам по сто центов на доллар

Государственная поддержка страхового гиганта AIG в 2008 году пошла не на спасение экономики, а на покрытие рискованных деривативов крупнейших банков.

Лондонский офис как хедж-фонд

Подразделение финансовых продуктов AIG продавало свопы через лондонский офис с 1987 года, а к 2000 году сделало их своим основным бизнесом, перейдя в область субстандартных кредитов. Лондонское подразделение выпускало свопы на дефолт по кредитам, страхуя безнадежные ипотечные пакеты без создания необходимых резервов.

Менеджеры занижали стоимость страховых премий и фиксировали будущие выплаты как текущую прибыль, получая за это многомиллионные бонусы. AIG объявила о выплате 165 млн долларов в виде удержанных премий сотрудникам лондонского офиса спустя полгода после получения государственной помощи на спасение.

Отказ от рыночных списаний и стрижек

Правительство запретило AIG вести переговоры о дисконтах и заставило выплатить банкам сто центов на доллар. Другие страховые компании, такие как MBIA и Ambac, при нехватке наличных рассчитывались с держателями облигаций со скидкой в 10–60 процентов.

Швейцарский банк UBS был готов согласиться на двухпроцентную скидку, но руководство ФРС во главе с Тимом Гайтнером проигнорировало эту возможность и фактически приказало выплатить банкам полную стоимость облигаций.

Конфликт интересов Goldman Sachs

Выходцы из банка Goldman Sachs заняли ключевые посты в государственных структурах и руководстве AIG, обеспечив полное удовлетворение финансовых требований своего бывшего работодателя. Министерство финансов США и ФРС спасли Goldman Sachs и другие инвестиционные банки, выплатив им миллиарды долларов по сомнительным страховым контрактам через AIG вместо того, чтобы заставить их пойти на процедуру банкротства или списать убытки.

Эдвард Лидди был назначен исполнительным директором AIG 18 сентября 2008 года, оставаясь директором Goldman Sachs до 23 сентября и участвуя по телефону в заседаниях его правления прямо в процессе организации спасительных выплат. Руководители Китайской инвестиционной компании обратились в Минфин США с предложением инвестировать 85 миллиардов долларов, но получили отказ, чтобы не допустить иностранного контроля над сектором.

10. Захват государства, саботаж списаний и переход к олигархии

Демократическая партия использует стратегию «меню из двух колонок», где избирателям обещают надежды и реформы, а спонсорам с Уолл-стрит поставляют нужную им олигархическую политику.

Барак Обама выиграл выборы на волне народного гнева против спасения банков. Он обещал списать ипотечные долги обычным гражданам. Однако ключевые посты заняли выходцы с Уолл-стрит вроде Ларри Саммерса и Тима Гайтнера.

Обама назначил бывшего инвестиционного банкира Рама Эмануэля главой аппарата. Команду Клинтона и выходцев из «Голдман Сакс» и «Ситигруп» распределили на ключевые посты в правительстве.

Саботаж программы HAMP

Министр финансов Тимоти Гайтнер намеренно сорвал программу помощи домовладельцам HAMP. Он стремился защитить банки от убытков за счёт разрушения жизни обычных граждан.

Вместо списания ипотеки администрация оставила долги в силе. Банкам позволили затягивать лишение прав выкупа и собирать штрафы. Это спасло балансы финучреждений, но оставило вас и других граждан в долговой яме.

Гайтнер заявлял, что спасение домовладений разорит банки. Программу HAMP использовали лишь для того, чтобы «залить пеной взлетно-посадочную полосу» для банков.

В 2009 году из средств TARP пообещали 50 миллиардов долларов для помощи домовладельцам через HAMP. При этом банки отклонили 72 процента заявлений заемщиков на изменение кредита.

Финансовые институты проповедуют для вас строгую мораль и ответственность по выплатам. Сами же банкиры без колебаний идут на стратегический дефолт ради выгоды.

Ассоциация ипотечных банкиров приобрела 10-этажное здание с ипотекой в 75 миллионов долларов в 2007 году. Когда рынок упал, организация устроила стратегический дефолт и продала здание за 41,3 миллиона долларов.

Всего через два месяца после инаугурации Обама встретился в Белом доме с руководителями тринадцати крупнейших финучреждений. Он пообещал им защиту от народного гнева.

Обама сказал банкирам: «Моя администрация — единственное целое, что стоит между вами и народом, готовым поднять вас на вилы». В 2010 году топ-менеджеры в двадцати пяти фирмах Уолл-стрит получили рекордную компенсацию в 135 миллиардов долларов.

Вечный политический треугольник Аристотеля

Переход от демократии к финансовой олигархии через долговую кабалу и захват государства кредиторами является историческим циклом. Этот процесс описал еще Аристотель.

Борьба кредиторов с должниками разрушает институты. Финансовые элиты захватывают государственные ведомства, чтобы навязывать выгодные законы и подавлять права должников, погружая общество в долговое крепостное право.

11. Добровольная аскеза Европы и долговая петля Латвии

Конструкция еврозоны и жесткая экономия в Латвии и Ирландии превратили страны в полигоны внутренней девальвации.

Монетарная ловушка еврозоны

Европейский центральный банк лишен права напрямую кредитовать правительства из-за статьи 123 Лиссабонского договора и критериев Маастрихта. Это заставляет государства занимать исключительно у частных кредиторов под проценты.

Маастрихтские критерии 1993 года ограничили дефицит 3 процентами ВВП, а государственный долг — 60 процентами ВВП. Такие правила запускают механизмы фискальной и долговой дефляции вместо поддержки занятости. Европейская Тройка снижает зарплаты и социальные расходы под предлогом повышения конкурентоспособности. ЕЦБ, Европейская комиссия и МВФ считают рост безработицы приемлемой ценой за ликвидацию способности правительств инвестировать в инфраструктуру.

Ирландский ипотечный кризис

Ирландское правительство взяло на себя катастрофические долги частных и безрассудных банков, спасая иностранных кредиторов за счет налогоплательщиков. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише хвалил экономику Ирландии как «Кельтского тигра».

Министр финансов США Тимоти Гайтнер наложил вето на план МВФ по «стрижке» облигаций ирландских банков на 30 миллиардов евро. Государство приняло на себя частные долги вместо банкротства банков по правилу Бэджета. В результате государственный долг Ирландии вырос с 64 % ВВП в 2009 году до 125 % к 2013 году.

Финансовое покорение Латвии

Латвия внедрила ультранеолиберальную модель с самыми высокими налогами на труд и самыми низкими налогами на недвижимость. Совокупные налоги на рабочую силу составили около 60 процентов при налоге на добавленную стоимость в 21 процент и налоге на дивиденды в 10 процентов.

Филиалы скандинавских банков выдавали кредиты в иностранной валюте при местных зарплатах. Когда пузырь лопнул, 54 процента латвийской недвижимости оказались с отрицательным собственным капиталом.

• 14 процентов населения трудоспособного возраста покинули Латвию после кризиса.
• Банковское лобби жестко блокирует принятие принципа «брошенных ключей» для списания долгов.

12. Трагедия Греции, манипуляции Goldman Sachs и подавление демократии

Евро и валютный союз изначально создавались как инструмент классовой борьбы для вывода монетарной и фискальной политики из-под контроля демократических парламентов.

Создатель евро Роберт Манделл объяснял своим студентам, что евро — это способ лишить парламенты власти над денежно-кредитной политикой и устранить «надоедливую демократию». Отмена правительственного контроля над валютой и передача полномочий неизбираемым технократам лишает государства возможности использовать кейнсианские методы борьбы с рецессией. Без налогово-бюджетной политики страны могут сохранять рабочие места только через конкурентное сокращение правил ведения бизнеса и снижение зарплат. Это классическая война другими средствами.

Свопы Goldman Sachs для Греции

Греция смогла вступить в еврозону в 2001 году благодаря скрытым финансовым манипуляциям и деривативным сделкам с банком «Голдман Сакс».

Глава Банка Греции Лукас Пападемос использовал «забалансовое» очковтирательство в стиле «Энрон» при помощи банка «Голдман Сакс». Чтобы занизить показатели государственного долга до требуемых Маастрихтским договором 60 процентов ВВП, был заключен забалансовый своп. Продажа долга была оформлена как «доход», хотя правительство обязалось вернуть деньги банку с повышенной процентной ставкой из будущих поступлений.

Ультиматум Тройки и приватизация

Создание Тройки из МВФ, ЕЦБ и ЕК преследовало главную цель: заставить налогоплательщиков стран-должников выплатить долги частным инвесторам и спекулянтам в полном объеме.

Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише взорвался и накричал на коллег, заявив, что реструктуризации долга быть не должно. Кредиторы отказались от списания убытков банков («стрижки») и выдали гигантский пакет помощи на сумму 130 млрд евро. Правительство Греции обязали сократить расходы, повысить НДС, заморозить пенсии и выставить на продажу государственные активы, включая порты, острова и коммунальные службы.

Демократия как угроза рынкам

Немецкий журналист Франк Ширрмахер опубликовал статью под названием «Демократия — мусор», выражая позицию рынков и политиков о недопустимости референдумов по долговым вопросам.

Попытка греческого премьер-министра Папандреу провести референдум по условиям спасения вызвала жесткое сопротивление лидеров Германии и Франции. Институты ЕС стали продвигать тезис о том, что волеизъявление граждан является угрозой для Европы, а управление экономикой должно быть передано технократам. Политика жесткой экономии привела к безработице на уровне 27–30 процентов и росту государственного долга до 175 процентов ВВП к весне 2014 года. Экономист Ив Смит охарактеризовала происходящее как национальное долговое рабство.

13. Пирамида жесткой экономии и судебный колониализм фондов-стервятников

Программы жёсткой экономии, навязываемые международными институтами, превращаются в финансовую пирамиду, которая сжимает экономику и делает выплату долгов невозможной.

Финансовая пирамида жесткой экономии

Требования кредиторов снижать зарплаты, пенсии и социальные расходы ведут к падению ВВП и росту безработицы. В результате сокращаются налоговые поступления, дефицит бюджета растёт, и страны попадают в долговую ловушку, требующую всё новых займов. Этот процесс автор называется каруселью с жёсткой экономией по Понци и стратегией расширения и притворства.

МВФ признал во внутреннем документе, что сильно недооценил ущерб от своих предписаний для Греции, чей ВВП упал на 17% вместо предсказанных 5,5%, а безработица достигла 25%. Греция так и не смогла выйти на целевой показатель в 124% долга к ВВП, несмотря на выделение крупнейшего кредита МВФ в размере 47 млрд долл.

Судебные иски фондов-стервятников

Фонды-стервятники скупают обесцененные суверенные облигации с большими скидками, а затем через суды требуют выплаты полной номинальной стоимости с процентами. Судебный запрет блокирует любые выплаты основному большинству кредиторов, согласившимся на реструктуризацию, пока не будут полностью удовлетворенны требования спекулянтов. Этот механизм представляет собой судебный колониализм.

Фонд Эллиотт Менеджмент Пола Сингера потратил около 49 млн долл. на покупку аргентинских облигаций с номинальной стоимостью 250 млн долл. и добился через суд выплаты 832 млн долл., хотя 92,4 процента держателей облигаций согласились на реструктуризацию долга Аргентины.

Искажение принципа pari passu

Судья Томас Гриса постановил, что ни один кредитор из числа согласившихся на списание не может получить выплаты, пока фонды-стервятники не получат 100% по старым облигациям. Это разрушает механику рынков суверенного долга и делает невозможным достижение компромисса между государствами и большинством кредиторов.

Судья запретил Бэнк оф Нью-Йорк Меллон переводить средства 92,4 процентам кредиторов Аргентины, пока не будут выплачены 1,3 миллиарда долларов фонду Сингера и 12 млрд долл. по другим неоплаченным долгам несогласных уклонистов.

14. Финансы как война и неофеодализм против труда

Финансовый капитал использует долговой рычаг для достижения тех же целей, что и военные завоевания, избегая при этом издержек на прямую оккупацию.

Финансы как продолжение войны

Целью кредиторов является получение контроля над землей и базовой инфраструктурой для сбора дани. Долговой рычаг позволяет экономить на вторжениях, заставляя погрязшие в долгах страны и население добровольно отдавать свои активы и доходы под давлением банков. Финансы есть продолжение войны иными средствами, а сама система ведет к масштабной грабитизации.

Греция и Латвия столкнулись с жесткой экономикой, навязанной кредиторами. Это привело к падению рождаемости, сокращению продолжительности жизни, росту самоубийств и масштабной эмиграции.

Эффект травмированного работника

Рост личной задолженности и ипотеки создает у работников чувство постоянной незанятости, что позволяет сдерживать рост заработной платы.

Высокая долговая нагрузка лишает возможности бастовать или протестовать из-за страха потерять зарплату и не выплатить счета. Это явление выжимает из работников более высокую производительность без повышения оплаты.

Глава ФРС Алан Гринспен объяснял Сенату США, что повышенная негарантированность занятости и страх потери места служат главным фактором сдержанной инфляции цен. В 1991 году 25 процентов работников опасались увольнения, а к 1996 году этот показатель вырос до 46 процентов при уровне безработицы 5,4 процента в 1997 году.

Переход к неофеодализму

Современный финансовый капитализм подменяет промышленное развитие извлечением ренты, возвращая общество к неофеодализму. Банкиры и менеджеры денег зарабатывают на пузырях и спекуляциях, разрушая потенциал экономики.

После кризиса 2008 года 1 % самых богатых американцев получил 73 % прироста доходов. В то время как 99 % столкнулись со снижением стоимости своего имущества. К 2012 году 60 процентов от общей стоимости жилья в США составляли банковские ипотечные кредиты. Студенческие кредиты, объем которых достиг 1,3 триллиона долларов на 2015 год, загоняют молодежь в кабалу, забирая до 25 процентов доходов у выпускников из бедных семей.

15. Десять реформ для спасения индустриального капитализма

Для восстановления промышленного процветания необходим комплекс радикальных реформ, включая списание долгов, налогообложение ренты и создание общественного банкинга.

Программа радикальных реформ

Автор предлагает программу из десяти шагов для спасения экономики от финансовой олигархии.

Среди них выделяются следующие меры:

• аннулирование чрезмерных долгов;
• введение налога на экономическую ренту;
• отмена налоговых вычетов на проценты;
• создание государственных банков.

Финансирование дефицита бюджета должно осуществляться непосредственно через центральные банки, а не через коммерческих посредников. Вы хотите освободить производство от оков паразитического капитала. Для этого придется пересмотреть базовые принципы монетарной системы.

Аннулирование долгов

Исторический опыт показывает, что долги, которые невозможно выплатить, должны быть аннулированы через практику освобождения от обязательств. Многие древние цивилизации периодически списывали накопленные обязательства, когда они выходили за пределы реальной возможности оплаты.

В современности альтернативой такому чистому листу становится лишь хроническая жесткая экономия. Возникает долговая дефляция и превращение общества в финансовую олигархию.

В 1948 году союзники провели валютную реформу в Германии, отменив все долги и освободив экономику от разрушительного долгового бремени.

Общественный банкинг и монетарная политика

Создание альтернативного общественного банковского дела позволяет предоставлять базовые финансовые услуги по минимальной стоимости. Это прекращает кредитование спекулятивных поглощений. Государственные банки свободны от непомерных зарплат менеджеров и тактик финансиализации.

Они эффективно отделяют розничный сектор от рискованных инвестиционных операций казино. Такие банки облегчают правительствам задачу управления долгами.

Государственный вариант банковских услуг сохраняется в почтовых банках Японии и России.

Центральные банки должны финансировать государственный дефицит и экономический рост напрямую. Они не должны делать это через выпуск процентных долгов в пользу коммерческих банков. Деньги изначально являются инструментом государства.

Финансирование расходов через центральный банк позволяет поддерживать занятость и инфраструктуру без навязывания процентного рабства. Это кардинально отличается от количественного смягчения, направленного исключительно на спасение Уолл-стрит.

Заключение

Майкл Хадсон убедительно доказывает, что современная экономическая система свернула на путь неофеодализма. Финансовый сектор перестал служить интересам производства. Он превратился в глобального паразита, который выкачивает ресурсы из реального сектора через проценты, арендную плату и монопольные наценки. Понимание этой механики позволяет увидеть истинные причины кризисов, безработицы и неравенства. Вам больше не нужно верить мифам о том, что рынки всегда саморегулируются, а долги священны и неизбежны.

Чтобы остановить разрушение экономики и вернуть ее на службу обществу, необходимо реализовать комплекс системных мер.

1. Провести масштабное списание частных и суверенных долгов, которые невозможно выплатить без разрушения общества.
2. Восстановить государственное регулирование кредитования и установить жесткие пределы процентных ставок.
3. Национализировать природные монополии и вернуть базовую инфраструктуру под общественный контроль.
4. Ввести прогрессивное налогообложение земельной и имущественной ренты, чтобы лишить рантье незаработанных доходов.
5. Запретить практику выкупа собственных акций компаниями и ограничить спекулятивные операции на фондовом рынке.
6. Возродить практику государственных банков, создающих кредит для производственных инвестиций, а не для пузырей активов.
7. Отказаться от политики жесткой экономии, которая уничтожает социальные обязательства государства ради спасения спекулянтов.
8. Пересмотреть международные соглашения и деятельность институтов вроде МВФ для защиты суверенитета развивающихся стран.
9. Вернуть в экономическую науку принципы классической политэкономии, отделяющие честный труд от финансовой ренты.
10. Осознать необходимость демократического контроля над деньгами и кредитом как над общественным благом.

Выход из долгового тупика требует политической воли и отказа от догм финансового рынка. Книга вооружает вас аргументами для переосмысления того, как работают деньги, долги и современная власть. Спасение индустриального капитализма и сохранение свободы зависят от вашей способности разглядеть хищническую природу ренты и потребовать радикальных перемен.

10 лучших мыслей

1. Современная финансовая система незаметно превратилась в механизм перекачки ресурсов от реального производства к спекулятивному сектору FIRE, который извлекает незаработанные доходы.
2. Изучение древних цивилизаций показывает, что для защиты общества от долгового рабства властители регулярно проводили масштабное аннулирование долгов.
3. Математический механизм сложного процента заставляет задолженность расти по экспоненте, опережая производственные возможности реальной экономики и неизбежно ведя к дефолтам.
4. Выпускники и домохозяйства тратят две трети доходов на обязательные платежи сектору FIRE, налоги и обслуживание кредитов, что порождает долговую дефляцию.
5. Неоклассические теории стерли классическое разграничение между трудом и пассивным богатством, объявив финансовые претензии наградой за продуктивный вклад.
6. Корпорации вместо вложений в развитие тратят львиную долю доходов на обратный выкуп собственных акций за счет заемных средств.
7. Спасение банков в 2008 году стало государственным переворотом финансового сектора, который заставил налогоплательщиков покрыть убытки спекулянтов.
8. Администрация США и международная Тройка в Европе саботировали реальную помощь гражданам и странам-должникам, защищая балансы частных кредиторов.
9. Высокая личная задолженность и ипотека создают у работников постоянный страх потери места, что позволяет сдерживать рост заработной платы.
10. Для спасения экономики от неофеодализма необходимо провести масштабное списание долгов, ввести налог на экономическую ренту и возродить государственный банкинг.