«Сельское богатство и благосостояние: Экономические принципы в применении к фермерской жизни»

Меры обычно были связаны с какой-то частью тела: например, «палец», используемый одним способом при измерении заряда ружья и другим — при измерении чулка; «ладонь», до сих пор используемая при измерении высоты лошадей; «пядь», когда-то считавшаяся достаточно определенной для любого измерения; «фут», ныне приведенный в соответствие с точной системой; и «шаг», до сих пор используемый во многих сообществах. С рукой связаны «локоть» и «ярд». Многие дамы до сих пор измеряют свои плательные ткани длинами рук. Для малых мер «зерно» и «ячменное зерно», до сих пор используемые в качестве названий, указывают на зависимость от среднего количества в предметах общего роста.

Сегодня все цивилизованные правительства устанавливают определенную систему мер и весов, все точно связанные друг с другом и с какой-то точной величиной в природе, считающейся неизменной. Наш обычный ярд отчетливо ассоциируется с маятником, совершающим колебания за секунды; а в великой десятичной системе, принятой большинством стран Европы и, вероятно, достигнутой во всех странах, все связано с измеренным меридианом на поверхности земли. Затем принимаются меры к тому, чтобы стандартные меры и веса были подготовлены таким образом, чтобы быть свободными от всех эффектов любого изменения температуры, и законодательные акты четко определяют каждую меру и вес, фактически наказывая за преступление использования фальшивых весов или мер. Таким образом, единицы количества входят во все наши расчеты и образуют существенную основу всего обмена. Обман в мере и весе становится все менее возможным с этим ясным пониманием точных единиц. Законодательное собрание Нью-Йорка определило размер фруктовых упаковок, а птицеводы Массачусетса просят принять закон, требующий продажи яиц на вес.

Метрическая система. — Если бы весь мир объединился в единую десятичную систему мер и весов, подобную той, что сейчас используется в большей части Европы, все выиграли бы от сокращения недопониманий и просчетов, увеличивающих стоимость обмена. Трудность принятия новой системы проистекает главным образом из абсолютной важности любой системы и бессознательного использования той, к которой люди уже привыкли, вместе с ее применением тысячами немыслимых способов к каждому инструменту и каждому правилу. То, что преимущество единой десятичной системы перевешивает трудность изменения, ни один изучающий этот предмет сейчас не сомневается. Некоторые оценивают экономию почти в половину нынешних расходов на конторских служащих. Наше правительство уже предприняло шаги для такого изменения, хотя для его осуществления могут потребоваться годы.

Стандарты качества. — Механизм обмена также включает стандартные единицы качества, но они должны варьироваться с каждым различным видом товара. Обычай породил всевозможные устройства для выражения степеней тонкости, прочности и твердости, а также более тонких качеств вкуса и запаха. Товарные биржи часто создают инспекционные службы с клеймами на зерне, муке, масле, свинине и т. д., и они становятся определенными частями контракта, которые правительство справедливо обеспечивает. Частные торговые марки и бренды, если они используются честно, становятся заметным элементом обмена. Они справедливо защищены путем регистрации в правительстве, что обеспечивает создателю исключительное использование такого доказательства качества.

В отношении некоторых товаров, когда заинтересовано все сообщество, правительство идет дальше и берет на себя инспекцию и клеймение официальным лицом. В большинстве штатов это относится к керосину, сначала для общественной безопасности, но впоследствии для защиты обмена. Законы, регулирующие качество удобрений, основаны на необходимости знаний, чтобы сделки были справедливыми; и во многих частях нашей страны сейчас клеймение молотых кормов с анализом их качеств считается необходимым условием безопасной сделки. Степень, до которой это усилие по установлению достоверности качеств может потребоваться довести, можно оценить по недавней агитации по поводу фальсификации пищевых продуктов. Все верят, что, как покупатели, они имеют право знать качество того, что покупают. Вполне возможно, что рынки когда-нибудь установят систему терминов, описывающих качества, почти такую же определенную, как веса и меры. Все это способствует честной конкуренции в обмене.

Стандарты стоимости. — Еще более важным в механизме обмена является стандартная единица стоимости. Мы видели, что стоимость любого товара может быть установлена в терминах любого другого товара, но цены остаются неопределенными до тех пор, пока существует недостаток всеобщего признания или оценки в по существу одних и тех же терминах и идеях. Тенденция к определенным ценам в хорошо понятных единицах стоимости так же ясно заметна в прогрессе торговли, как и тенденция к определенности в весах и мерах.

В ранние века почти любой предмет общего пользования, качества которого могли быть общепонятны, служил стандартом стоимости, в терминах которого оценивалось все богатство. Сообщества, занимающиеся выпасом скота, считали все свое богатство в скоте. Герои Гомера носили доспехи, оцениваемые в скоте, а ранние римские монеты несли изображения скота, в то время как само название римских монет, pecunia, как полагают, произошло от названия стада. Сообщества рыбаков в течение длительного периода оценивали богатство в сушеной рыбе. Более механические народы использовали какой-то предмет производства, например, гвозди в некоторых шотландских деревнях и домотканую ткань в Западной Африке. Иногда единственная главная статья экспорта служила этой цели, как табак в колонии Вирджиния и сушеные шкуры на равнинах Южной Америки. В большей части первопроходческой Америки шкуры охотников служили той же цели, причем средняя «енотовая шкурка» имела стоимость, которую все могли понять. По мере того как сообщества становились богаче, демонстрация богатства в украшениях из драгоценных металлов и в драгоценных камнях привела к использованию их в качестве стандартов стоимости. Американские индейцы использовали свой вампум, а африканские племена использовали особые раковины. Но по мере роста торговли, охватывающей более широкие регионы, золото и серебро стали основным предметом стоимости везде, поскольку эти металлы, так легко проверяемые на чистоту, могли иметь свою стоимость, определенно оцениваемую по весу. Таким образом, стандартная единица стоимости была определенно связана со стандартными весами.

Чеканка. — Постепенно эти веса, для большей легкости передачи и для более ясного понимания ценностей, стали основой чеканки. Клеймо монетчика стало сертификатом качества и количества, и, наконец, как в случае с весами и мерами, правительства взяли на себя всю ответственность за установление веса и пробы монет и свели всю чеканку к системе, чтобы каждый гражданин мог знать стоимость единицы, в которой он оценивает любой товар.

Ранние монеты были определенными весами золота, серебра или меди, и во многих странах монеты до сих пор носят названия, указывающие на их первоначальный вес. Тем не менее произвольные правители часто стремились обмануть своих подданных, выпуская монеты меньшего веса и из более низкого металла. Французский ливр, ныне франк, составляет одну семьдесят вторую своей первоначальной стоимости. Английские монеты были обесценены десять раз в период между 1299 и 1601 годами ровно до одной трети их первоначальной стоимости. Убыток от такого обесценения ложится почти полностью на бедных, чья заработная плата не позволяет купить обычную еду и одежду. Генрих VIII уменьшал монеты своего королевства снова и снова, пока не потребовалось бы пять лет дохода правления Елизаветы, чтобы восстановить валюту. Елизавета решила принять стандарты такими, какими она их нашла, но установить абсолютную степень чистоты и зафиксировать законом вес каждой монеты в системе. Стандарт чистоты, поддерживаемый с тех пор в Англии, составляет 22 карата, или одиннадцать двенадцатых пробы, и веса поддерживались, несмотря на несколько попыток их уменьшить. Другие нации предприняли аналогичные шаги с различными стандартами чистоты: 0,835 в Латинском союзе, 0,9 в США и более 0,96 в большинстве монетных систем Западной Азии. Таким образом, стандарт стоимости для каждого гражданина страны определен так же ясно, как стандарт веса, и каждая сделка в торговле, вместе с каждым отчетом о такой сделке, включает эту единицу.

Чеканка в США. — Краткое изложение системы чеканки, установленной в настоящее время в США, может проиллюстрировать определенность стандартов стоимости. Монетный двор США в Филадельфии и его отделения в Новом Орлеане, Денвере, Сан-Франциско и Карсоне имеют исключительное право на изготовление монет. Любая попытка чеканки сторонними лицами является преступлением. Монетный двор принимает золото и серебро по весу и пробе чистоты, плавит, очищает и смешивает со сплавом, чтобы довести массу до требуемой чистоты, девять десятых чистого, и отливает металл в слитки, называемые слитками. Эти слитки затем проходят самую тщательную проверку, и, если они признаны соответствующими точной стандартной чистоте, их прокатывают и вытягивают в пластины толщиной желаемых монет. Из этих пластин машинным способом вырубаются диски, каждый диск взвешивается, и если он оказывается слишком легким, его отбрасывают, если слишком тяжелым — уменьшают путем опиливания, пока каждый диск не будет представлять точно требуемый вес желаемой монеты. Затем диски проходят через гуртильный станок, который поднимает края, и после очистки разбавленной кислотой и тщательной сушки штампуются стальным штампом с каким-либо рисунком, полностью покрывающим обе поверхности. Это эффективно дает печать нации на чистоту и вес монеты и, поскольку она покрывает всю поверхность, предотвращает возможность уменьшения этого веса без повреждения монеты.

Стандарты США. — Система чеканки в США с 1873 года включает стандартные монеты из золота, серебра, никеля и меди, но только золото фактически обеспечивает стандарты стоимости, все остальные монеты в настоящее время являются вспомогательными. Золото чеканится для частных лиц бесплатно; то есть определенный вес металла, представленный на монетный двор, проверяется для определения точного веса чистого золота, и равный вес чистого золота возвращается владельцу в монетах. Иногда взимается небольшая плата за расходы на чеканку, называемая сеньоражем. В настоящее время такая плата не взимается по той причине, что когда нация несет расходы на чеканку, иностранные монеты удерживаются от обращения, а ее собственные монеты имеют хождение везде.

Стандартная единица стоимости для США составляет 25,8 грана золота девяти десятых чистоты, и это называется долларом, хотя монета такого веса в настоящее время не чеканится. На практике стандарт показан в десятидолларовой монете, или орле, весом 258 гран. Полуорел (пять долларов) и четверть орла (два доллара пятьдесят центов) указывают на своей лицевой стороне свою связь с основной монетой. Двойной орел, или двадцатидолларовая монета, чеканится для большего удобства. Эти монеты связывают всю валюту страны напрямую с рыночной стоимостью товаров в мире, получая свою стоимость непосредственно от рыночной стоимости золота, где золото покупается и продается. Таким образом, золото обеспечивает стандарт стоимости, с которым сравниваются все другие стоимости.

Серебряные монеты США изготавливаются из серебра, закупленного правительством. Доллар, заимствованный из испанского риксдалера, сам происходящий от немецкого талера, по закону является монетой в 412,5 грана серебра девяти десятых чистоты. Этот серебряный доллар имеет свою историю, которая будет приведена позже, и не является частью системы 1873 года. Полдоллара, четверть доллара и дайм для разменной валюты являются пропорциональными частями 385,8 грана серебра девяти десятых чистоты. Они примерно на пять процентов меньше по весу, чем пропорциональные части серебряного доллара. Первоначальная цель этого уменьшенного веса заключалась в том, чтобы предотвратить использование этих монет в обычных целях, сделав их номинальную стоимость немного выше их стоимости в слитках. Эти разменные монеты являются законным платежным средством в судах на сумму до пяти долларов. В никелевых и медных монетах в течение многих лет не предпринималось попыток поддерживать стандарт стоимости, так как количество металла в любой из них по стоимости намного меньше их номинала. Они являются законным платежным средством только на сумму до двадцати пяти центов.

Колебания стандартов. — При изучении драгоценных металлов как стандарта цен необходимо помнить, что стоимость этих металлов, как и всех продуктов труда, подвержена значительным колебаниям. Сам факт того, что золото и серебро являются долговечными металлами, не легко потребляемыми или легко изнашиваемыми, имеет тенденцию делать увеличенный продукт в ряде лет все менее и менее ценным. В то время как обычное увеличение продукта может быть обеспечено увеличенным спросом через расширенный обмен, сами усовершенствования в механизме обмена, особенно расширение общего кредита, действуют в противоположном направлении.

Несомненно, что стоимость золота и серебра в течение ста лет после открытия Америки, когда европейские нации завладели накоплениями среди жителей Центральной и Южной Америки, уменьшилась до чуть более одной четверти стоимости до этого открытия. По оценкам, стоимость золота после открытия 1849 года в Калифорнии, за которым последовало открытие шахт в Австралии и Южной Африке, была снижена до немногим более трех пятых его стоимости в 1850 году. Эта оценка основана на тщательных сравнениях между тем, что унция золота в 1850 году могла купить из сотни основных продуктов, и тем, что та же унция золота может купить сегодня из тех же ста продуктов. Тест является несколько неопределенным из-за того, что многие продукты гораздо больше подвержены влиянию усовершенствованных методов производства, чем другие, и изменения привычек и обычаев среди людей сильно влияют на цены, изменяя спрос. Поскольку комбинация большого количества продуктов менее подвержена влиянию, чем любой один, сравнение заслуживает некоторого доверия. Тем не менее возможно, что два разных человека, делая разные выборы для сравнения, придут к очень разным результатам. Если выбранные товары — это товары готового производства, где в наибольшей степени применялись усовершенствованные методы, стоимость золота будет казаться увеличившейся; если, с другой стороны, выбранные товары — это сырье, в котором закон убывающей отдачи дает большую стоимость производства, стоимость золота будет казаться уменьшившейся.

Тест, легко применимый, хотя и не абсолютно правильный, заключается в количестве труда самого обычного сорта, который унция золота оплатила бы в разные сравниваемые периоды. Тщательные сравнения показывают, что унция золота сегодня покупает больше всех видов промышленных товаров и больше большинства продуктов питания, хотя меньше мяса лучшего сорта и меньше труда, чем когда-либо прежде. Это колебание стоимости золота имеет свое главное значение в связи с долгосрочными кредитами, хотя его влияние ощущается и в других направлениях через общую систему счетов, в которой стандартная единица какой-либо системы чеканки является единственной основой сравнения. Если стандартная единица становится менее ценной, в ряде лет бухгалтер покажет постоянно увеличивающийся итог богатства; если, с другой стороны, она становится более ценной, книги покажут кажущийся убыток. Если бы был возможен совершенно единообразный стандарт, все интересы были бы лучше всего обеспечены.

[pg 124] Отношение серебра к золоту. — Более непосредственно важным по своему влиянию на обмены является неравное колебание золота и серебра, когда оба они сделаны стандартом стоимости. То, что серебро и золото происходят из независимых источников, подверженных собственным вариациям в продукте и процессах добычи, делает невозможным, чтобы они всегда сохраняли одно и то же отношение друг к другу по стоимости.

Тщательное изучение предмета профессором Роджерсом показывает, что в начале тринадцатого века один фунт золота стоил десять фунтов серебра, в конце этого века он мог купить двенадцать с половиной фунтов серебра, а в середине четырнадцатого века покупал тринадцать и три четверти фунта; но в пятнадцатом и шестнадцатом веках, после того как новый мир был разграблен, один фунт золота покупал от десяти с половиной до двенадцати фунтов серебра. В семнадцатом веке пятнадцать фунтов серебра шли за один фунт золота, а в восемнадцатом — пятнадцать с половиной фунтов. В начале девятнадцатого века отношение было установлено в этой стране как шестнадцать серебра к одному золота, и эта оценка считалась по существу правильной еще в 1877 году, когда фунт золота можно было обменять на рынке на три с половиной фунта платины, семь фунтов алюминия, шестнадцать фунтов серебра, семьдесят один фунт никеля, 942 фунта олова, 1696 фунтов меди. Двадцать лет произвели большие изменения как в общих годовых продуктах, так и в относительной стоимости добычи. Оценка 1877 года сейчас была бы неверной для любого из названных металлов. Фунт золота сейчас покупает 1540 фунтов алюминия, изменение произошло благодаря изобретению для восстановления алюминиевой руды. Сейчас требуется около тридцати семи фунтов серебра, чтобы заплатить за один фунт золота, изменение частично связано с новыми системами чеканки, в которых серебро играет подчиненную роль, но главным образом связано с сильно увеличенным продуктом богатых шахт и значительно улучшенными методами восстановления руд.

Более дешевые деньги вытесняют хорошие деньги. — В любой системе чеканки, использующей как серебро, так и золото в качестве стандартов, фактическим опытом, повторенным сотни раз, установлено, что изменение отношения между двумя металлами на открытом рынке всегда ведет к накоплению для спекулятивных целей более дорогого металла из двух.

Так, в нашей стране до 1873 года, когда серебро стоило больше одной шестнадцатой своего веса в золоте, нечеканенное серебро было неизбежно дороже чеканенного серебра для некоторых целей, а уже отчеканенные монеты стоили больше при изготовлении ложек и посуды, чем при обращении в качестве монет. До 1853 года, когда полдоллара, четверть доллара и даймы чеканились в отношении шестнадцать к одному, такие монеты не могли быть удержаны в обращении по той причине, что они стоили больше своей номинальной стоимости. Закон 1853 года уменьшил вес этих монет, так что их рыночная стоимость как серебра была гарантированно немного меньше их номинальной стоимости. Результатом стало отсутствие дальнейшего переплавления этих мелких монет для использования в искусстве или в качестве слитков. Этот факт — лишь одна иллюстрация того, что называется законом Грешема, сформулированным во времена базовой чеканки Англии в шестнадцатом веке, но замеченным веками ранее, что «дешевые деньги всегда вытесняют более дорогие деньги». Принцип так же постоянен, как человеческая природа, что никто не отдаст большую стоимость, когда меньшая стоимость послужит той же цели. По этой причине ни одна страна в последнее время не смогла сохранить как золото, так и серебро в качестве фактических стандартов стоимости одновременно. Либо отношение должно меняться с каждым колебанием любого из металлов, либо один из металлов должен быть недооценен в системе чеканки, как это делалось в Англии большую часть этого века; либо общее количество монет из более дешевого металла должно быть ограничено в количестве, как это делал Латинский союз в Европе в течение последних двадцати пяти лет. В любом случае тенденция направлена к единому стандарту. Коммерческий мир предпочитает стабильную, хорошо понятную единицу изменчивой. И хотя колебания только золота несколько влияют на стабильность цен, они считаются менее важными, чем необходимые юридические корректировки для новых систем чеканки.

Монометаллизм и биметаллизм. — Дискуссия привела к двум противоположным взглядам, различаемым как монометаллизм и биметаллизм. Монометаллист считает, что, поскольку только один металл может при обычных обстоятельствах установить стандарт цены, мудро выбрать тот, который подвержен наименьшим колебаниям, для универсального стандарта. Биметаллист считает, что нация, или, во всяком случае, группа наций, может установить по соглашению цену золота и серебра в терминах друг друга при использовании в качестве денег. Поскольку использование этих металлов в качестве денег создает главный спрос на них, считается возможным заставить это законное отношение удерживаться на общем продукте как золота, так и серебра. Если тогда в какой-либо стране предложение золота окажется в ненадлежащей пропорции к серебру, его переоценка сразу привлечет золото из других стран, пока оно не станет там не более прибыльным, чем где-либо еще. Результат, как предполагается, представляет собой несколько готовую уравниловку стоимостей для территории, устанавливающей стандарт, так что фактические колебания стандартной единицы будут следовать линии самых низких цен для любого из металлов. Монометаллист чувствует уверенность, что фактическое изъятие из обращения, а значит, и из использования в качестве денег, более дорогого металла вызывает большие трудности и, вероятно, большие колебания в стоимостях других товаров, чем любые колебания одного стандарта могут произвести.

Очень верно, что коммерческий мир признает тенденцию к единому стандарту и что монетные системы всех цивилизованных стран практически, если не в определенной форме, основаны на едином стандарте. Страны широкой торговли и обширного кредита используют золотой стандарт. Менее развитые страны придерживаются серебряного стандарта. Многие, которые номинально поддерживают оба, благодаря некоторому юридическому ограничению в чеканке серебра, стали практическими сторонниками золотого стандарта. Немногие, если вообще есть, глубокие исследователи предмета верят в возможность путем закона в нынешних условиях добычи и торговли вернуть коммерческий мир где-либо к отношению шестнадцать к одному, установленному в США в 1834 году. Статутное право могло бы объявить овцу равной лошади, но никакая сила на земле не могла бы заставить ее тянуть столько же. Так что даже соглашение между нациями посредством законодательных актов не может навязать неестественную связь между двумя продуктами.

NATIONAL STANDARDS OF VALUE, 1899

Gold Gold, with silver limited Gold or silver SilverGreat Britain, Germany, Sweden, Norway, Denmark, Austro-Hungary, Roumania, Turkey, Portugal, Brazil, Canada, Newfoundland, Egypt, Russia, Chile. United States, France, Belgium, Italy, Switzerland, Greece, India. Haiti, Uruguay, Argentine Republic, Venezuela, Spain, Servia, Bulgaria, Netherlands, Algeria, Tunis, Japan, Java, etc., Philippine Islands, Hawaii. Mexico, Central America, Columbia, Bolivia, Peru, Equador, China, Hong Kong and Straits, Cochin China. Фактический биметаллизм. — Необходимо предостеречь от предположения, что использование как золота, так и серебра в качестве валюты в любой стране подразумевает истинный биметаллизм, и также совсем не уверенно, что придание законного платежного средства как золоту, так и серебру по выбору затрагивает вопрос биметаллизма. Только выпуск путем свободной чеканки по воле владельца обоих металлов показывает отчетливую попытку поддерживать биметаллизм. Фактическое поддержание обоих стандартов всегда было и всегда будет путем чередования, когда отношение двух металлов по стоимости установлено очень близко к рыночной стоимости двух металлов в слитках.

[pg 129] Популярное требование возврата к старому отношению в США основано частично на неверном представлении о коммерческих принципах и в значительной степени на недопонимании текущих событий во время финансового кризиса. Предполагаемые опасности от единого стандарта стоимости в значительной степени преувеличены из-за путаницы стандартов с валютой в обмене. Вполне возможно, что золото может по-прежнему служить стандартной единицей стоимости, в то время как 90 процентов обменов не имеют другого использования для золота, кроме предоставления условий сравнения. Мы должны измерять стоимость стоимостью, и единица стоимости должна соответствовать своему названию, точно так же, как мы измеряем длину чем-то длинным. Но количество ярдовых линеек, фактически используемых в магазине, может не иметь постоянного отношения к количеству ярдов ткани, проданных по этой мере. Складывание ситца в ярдовые складки освобождает ярдовую линейку, но не меняет природу ярда. Так золото или серебро освобождается от многих функций в обмене через банковские системы без существенного влияния на его использование в качестве стандартной единицы.

Множественный стандарт. — Уместно упомянуть в связи с единицами стоимости теоретическое устройство для преодоления необходимых колебаний во всех предметах стоимости. Это иногда называют множественным стандартом. План, вкратце, заключается в назначении комитета экспертов, чья запись текущих цен на каком-либо общем рынке для сотни или более основных товаров торговли будет сравниваться из недели в неделю или изо дня в день таким образом, чтобы указать, насколько выше или ниже среднего может быть цена любого товара. Если тогда золото сделано законным платежным средством, сравнение его цены со средним всех цен покажет, какой вес золота должен быть дан в любой день, чтобы фактически вернуть стоимость, точно эквивалентную той, что была заимствована шестьдесят дней или год назад, когда отношение золота к средним ценам было другим. Таким образом, предполагается, что естественные колебания золота, серебра или любого другого товара, сделанного законным платежным средством для долга, могут быть полностью обеспечены без потерь для должника или кредитора.

Возражения против этого идеального стандарта — практическая трудность установления, во-первых, широкого диапазона товаров, которые будут служить основой; во-вторых, важности, которая будет придана каждому при корректировке стандарта; и в-третьих, характера комиссии, под которой должна выполняться работа. В истории мира обычай предшествовал закону в разработке благосостояния; в этом закон без опыта должен будет предшествовать обычаю. Трудность, которую большинство людей испытало бы в понимании и доверии такой системе, откладывает на неопределенный срок возможность всеобщего принятия.

Валюта. — Последним существенным элементом в совершенной свободе обмена является удовлетворительное средство передачи полностью и быстро всех прав собственности на любой предмет торговли. Обмен товара на товар или услуги на услугу возможен в очень ограниченной степени, поскольку человек, который хочет мою лошадь, может не иметь ничего, что я хочу взамен, или, если он имеет, стоимости могут быть неравными, и один или другой должен оставаться в долгу, что означает, что один из предметов принадлежит частично обоим. В некоторых новых странах обмены ограничены этим медленным и ненадежным методом бартера, где никто не может купить, пока не найдет соседа, желающего именно то, что он сам имеет на продажу. Торговцы в таких странах придумывают накапливать разнообразие вещей, нужных всем видам людей, чтобы они могли быть готовы с каким-то видом обмена для удовлетворения конкретных потребностей. Ни одно сообщество, однако, не начинает пожинать ясные преимущества обмена, пока не будет обнаружено и принято общеприемлемое средство обмена. Процесс развития этого средства по существу такой же, как тот, что описан при установлении стандарта стоимости; и поэтому слово «деньги» естественно представляет как стандарт стоимости, так и общую валюту торговли. Легко, однако, увидеть при дальнейшем рассмотрении, что две функции денег довольно легко разделимы, и что, хотя трудно заменить стандарт стоимости, разнообразие заменителей может служить валютой.

При обсуждении чеканки монет до настоящего времени предполагалось, что мерило стоимости является наиболее важным аспектом, однако на самом деле значительная часть нашей монеты служит просто средством обращения, не оказывая существенного влияния на мерило стоимости. Это справедливо для всех разменных монет, которые намеренно переоценены, и в равной степени верно для серебряного доллара при существующих обстоятельствах. По сути, первоначальное использование монеты заключалось исключительно в передаче имущества. По словам Аристотеля, жившего в 350 г. до н. э.: «Люди изобрели для взаимного обмена нечто такое, что они могли бы давать и брать друг у друга и что, будучи само по себе ценным, могло бы легко переходить из рук в руки для нужд повседневной жизни». Эти чеканные деньги наиболее легко обеспечивают необходимые средства обмена, поскольку несут свою стоимость в себе. Во всех цивилизованных обществах, а также во многих частично цивилизованных, они легко обмениваются на любой товар. Их ценность также пропорциональна их весу, поэтому любое количество золота или серебра можно легко разделить путем обмена на более мелкие монеты. При небольших усилиях монеты делаются идентичными по стоимости, так что каждый торговец знает, что он отдает и получает. Они чрезвычайно долговечны и сопротивляются почти всем силам природы с минимальными потерями. По этой причине они, вероятно, обладают почти универсальной ценностью, то есть востребованы всеми, в любом месте, в любое время и при любых обстоятельствах. Эти факты подтверждаются склонностью накапливать такие монеты всякий раз, когда у отдельных лиц появляется избыток богатства сверх текущих потребностей или когда возникает риск использования богатства в качестве капитала из-за недоверия к правительству, отдельным лицам или будущим предприятиям. Зарытый клад почти наверняка состоит из монет.

При системе чеканки монет неравенство при обмене легко устраняется, подобно «доплате» при торговле лошадьми или балансу между продуктами, доставленными в лавку, и товарами, которые уносят оттуда. Больше всего монета используется там, где по какой-либо причине существует недоверие к будущему. Монета или ее эквивалент в слитках необходимы во всех сделках, где отсутствует кредит. Это особенно заметно во всех беззаконных сообществах с нестабильным населением, а также встречается в невежественных сообществах, где методы кредитования не установлены. Это часто необходимо при урегулировании претензий между враждующими странами и является окончательным средством выравнивания балансов во всей внешней торговле. Иногда эта потребность проявляется во время всеобщей паники, когда каждый человек хватает ближнего за горло, говоря: «Заплати мне то, что ты должен».

[pg 133] Монета как часть капитала страны. — Таким образом, чеканные деньги страны становятся богатством, хранящимся для постоянного использования в качестве механизма обмена. Их действие эффективно, когда они находятся в постоянном движении, сами по себе потребляясь очень медленно в процессе износа при обращении. Их иногда сравнивают с бесконечным винтом, передающим движение всему, с чем он соприкасается. Как и другие механизмы, они могут быть либо слишком обильными, либо слишком дефицитными для наибольшей выгоды страны. В обоих случаях происходит расточительство. Когда монета простаивает, она непроизводительна, но страдает от износа меньше, чем почти любой другой вид механизма. В случае дефицита стоимость ее использования возрастает согласно общему закону спроса и предложения, точно так же, как стоимость использования другого оборудования повышается, когда многие желают им воспользоваться. Этот механизм является важной частью капитала страны, большей в одних странах, чем в других. Во Франции стоимость монеты оценивается в 3 процента от стоимости всей недвижимости, включая здания. Использование такого механизма составляет существенную часть ежегодных расходов на обмен. Монета Англии, где процентная ставка сравнительно низка, обходится в использовании — с учетом процентов, износа и перечеканки — более чем в 20 000 000 долларов ежегодно.

Дополнительные расходы для частных лиц заключаются в повышенном риске перевозки такого богатства, что отражается в расходах на экспресс-доставку и специальное страхование, а также в еще больших расходах на хранение и значительных затратах времени на подсчет. Эти факты привели к появлению многих способов уменьшения необходимости хранения богатства в такой форме.

Кредит по счетам. — Наиболее очевидным методом избежания использования монет при обмене является текущий счет между лицами, имеющими множество торговых операций. Фермер, возможно, доставляет свое масло, яйца, фрукты, зерно и скот одному торговцу всеми этими товарами, а взамен берет предметы домашнего обихода или любые необходимые вещи по мере надобности, от катушки ниток до уборочной машины. Если оба ведут точные счета, то расчет раз в полгода наиболее удобно удовлетворяет всем требованиям совершенной торговли. Действительно, расчет необходим лишь для того, чтобы счета могли быть проверены. За исключением опасностей расточительства при неограниченном кредите и небрежности в расходах, когда расходуется будущее богатство, этот метод обмена прост и недорог. Однако по самой своей природе он должен быть ограничен, в целях безопасности, торговлей между людьми, которые доверяют честности намерений друг друга и способны вести правильные счета. Он также требует взаимного ожидания способности каждой из сторон выполнить обязательства в любой будущий момент расчета.

Кредит по долговым распискам. — Расширение этого кредита в хорошо развитых странах, с тем чтобы охватить других лиц, помимо двух участников книжного счета, осуществляется посредством долговых расписок, простых векселей, подлежащих оплате по требованию, или более формальных ценных бумаг, любая из которых может потребовать окончательного решения в суде. Они переходят из рук в руки, часто в сочетании с монетой, и при обычных обстоятельствах дешево выполняют свое назначение. В некоторых странах простой вексель с индоссаментом каждого пользователя может совершать обмены до тех пор, пока не будет покрыт индоссаментами. Опасность расточительства значительна из-за невозможности знать финансовое положение и честность различных индоссантов, и система, конечно, ограничена пределами доверия к такой надежности. Настолько легко расширить этот кредит частных лиц за пределы безопасности, что большинство правительств сочли необходимым защитить своих граждан от его опасностей, ограничив или запретив его использование в качестве валюты.

Кредитная валюта. — Использование кредита настолько удобно и экономично, что все хорошо развитые нации разработали системы выпуска кредитной валюты, основанной на устойчивости сильных корпораций или на национальном кредите. Сами нации часто выпускали кредитные билеты в форме банкнот или обязательств платежа в национальной казне. Если они подлежат оплате по требованию в монете государства, они называются разменными. Если срок платежа неопределен или отложен на неопределенный срок, они называются неразменными. Таким образом, мы имеем множество форм бумажных денег, столь знакомых каждому, и различные практики и спекулятивные теории относительно них, которые составляют значительную часть дискуссий по финансовым вопросам во всем мире.

Никто не сомневается в бесполезности валюты в любой форме банкнот, от частного лица или фирмы, которые не могут быть оплачены при предъявлении. Банкноты правительства, до тех пор пока это правительство считается стабильным, могут легко обращаться, и даже после того, как возникают сомнения в окончательной способности правительства произвести выкуп, они все еще обращаются, возможно, с большей готовностью, из чувства, что накопление — это полная потеря, а прекращение торговли обычными скоропортящимися продуктами промышленности будет огромным бедствием. Это чувство часто приводит к использованию валюты без стоимости, подобно разменным жетонам, используемым для сдачи при отсутствии законных монет. Хотя никто не обязан выкупать эти жетоны, каждый идет на риск потери, считая это менее катастрофичным, чем отсутствие обмена. Бумажные деньги, выпускаемые корпорациями, повсеместно считаются опасными для интересов общества, если они не ограничены очень тщательно в четких и ясно понятных пределах. Обсуждение таких выпусков будет приведено в другой главе, посвященной банковскому делу. Выпуск бумажных денег правительствами был частым средством принуждения граждан к взносам на чрезвычайные расходы во время войны или другого бедствия. История таких выпусков не может быть изложена в рамках этой книги, но заслуживает изучения теми, кто стремится понять полномочия и ограничения правительства в рамках естественных законов при создании удовлетворительной валюты. Печать правительства на куске бумаги хороша настолько, и только настолько, насколько она обеспечивает получателю бумаги эквивалентную стоимость тому, что он отдал за нее. Если само правительство не в состоянии предоставить эту стоимость, оно никогда не сможет гарантировать способность или готовность какого-либо лица предоставить такую стоимость. Хотя миллионы долларов в такой форме могут служить валютой без какого-либо обесценивания, как в настоящее время, когда правительственные обязательства во всех различных формах составляют почти 1 000 000 000 долларов, если в какой-либо день в оплате по ним будет отказано из-за отсутствия средств в распоряжении правительства, каждый человек в стране почувствует, что ценность его имущества в виде таких банкнот стала настолько сомнительной, насколько отложены шансы на выкуп. Все выпуски таких банкнот сразу же становятся сертификатами долга, а не кредита, и теряют в большей или меньшей степени свою меновую стоимость.

При чрезвычайном выпуске «гринбеков» во время Гражданской войны покупательная способность бумажного доллара была снижена более чем вдвое и постепенно повышалась в цене по мере роста ожиданий скорого выкупа. Влияние таких выпусков на государственные доходы будет рассмотрено в соответствующем контексте. Как валюта, она, безусловно, грабит каждого кредитора и держателя при обесценивании и так же верно грабит каждого должника при повышении стоимости. Поскольку наемные работники повсеместно являются кредиторами, согласно сложившимся обычаям, они больше всего страдают при обесценивании денежных ценностей: то есть они работают за доллары по одной стоимости, а неделю или месяц спустя получают их, чтобы потратить по меньшей цене. Спекулятивные должники, с другой стороны, всегда процветают на обесценивающейся валюте, выплачивая свои долги тем, что требует меньших усилий. При повышающейся валюте выигрывают кредиторы, будь то банкиры или рабочие.

Банковское дело. — Особое удобство для сбережений, выявленное опытом использования каждого из этих методов расчетов при обмене, приводит к естественному смешению всех их. Монеты лучше всего подходят для некоторых целей, а счета имеют ограниченный диапазон; векселя часто желательны, а бумажные деньги, если они безопасны, повсеместно удобны. Это естественное сочетание привело к более систематическому устройству для обращения с различными видами валюты, называемому банковским делом. Наиболее очевидным дополнением к механизму обмена в банковской системе является возможность немедленной передачи права собственности на банковский депозит с помощью чека и счета, или посредством тратты в расчетах между банками, или с помощью переводных векселей в более отдаленных сделках. Банковский депозит состоит из индивидуального богатства или прав на богатство, которые, как предполагается, немедленно доступны для использования в обмене. Он может состоять из всех описанных или мыслимых видов валюты. Чеки — это приказы по этим индивидуальным счетам или депозитам, и с их помощью обмены совершаются с большой легкостью и малым риском между лицами в одном районе или даже в отдаленных городах или странах. Стоимость хранения, обработки или перевода любой формы валюты сводится к минимуму. Настолько далеко идущим является этот сравнительно современный механизм обмена, что он по праву считается средством урегулирования 90 процентов всех обменов, внутренних и внешних, почти без использования денег в любой из их многочисленных форм. Его важность как механизма торговли дает банковскому делу право на более четкое рассмотрение, и глава XI будет посвящена этой теме.

Отсроченный расчет. — На определенных этапах цивилизации обмены включают не просто текущее богатство, но и перспективное накопление. Фермер может приобрести свою ферму, опираясь на уверенность в урожае и скоте, которые будут выращены в течение ряда лет. В этом обмене окончательный расчет откладывается посредством векселей, подлежащих оплате в определенные будущие даты, причем обещание платежа обеспечивается доверительной собственностью, ипотечным актом или личным индоссаментом. Если объединяется много лиц, покупка может быть совершена путем выпуска более формальных долговых обязательств, называемых облигациями, при этом имущество компании закладывается для оплаты облигаций по наступлении срока. Иногда такие покупки совершаются путем выпуска акций, устанавливающих право продавца на определенную неделимую долю в богатстве, контролируемом компанией. В этом случае время окончательного расчета откладывается на неопределенный срок, который должен быть установлен пределами устава или голосованием акционеров. Все эти сертификаты задолженности служат в ограниченной степени при обмене имуществом. Поскольку они входят в торговлю после первой сделки, они являются просто предметами купли-продажи, имеющими более или менее установленную рыночную стоимость. Поскольку они обычно представляют собой накапливаемый процент или предварительный дивиденд, рыночная стоимость постоянно колеблется, и поэтому они почти не могут служить целям валюты.

Легкость, с которой такие векселя, облигации и акции могут стать основой единичной покупки при создании какого-либо предприятия, придает им неопределенное влияние в торговле, иногда значительно расширяя кажущуюся покупательную способность сообщества. Преимущества и недостатки такого отсроченного расчета настолько разнообразны и важны, что стоит рассмотреть эту тему более широко, чем это уместно в данном анализе, и такое рассмотрение будет найдено в главе XII.

[pg 140]

Глава XI. Банки и банковское дело.

Происхождение банков. — Было обращено внимание на банки страны как на важнейшую часть механизма обмена. Уместно более полно описать природу этого механизма и его операции. Четкое понимание характера и процесса банковского дела со стороны всех людей как расширяет его влияние, так и уменьшает его опасности. Банковское дело, как и все остальное в цивилизации, имело естественный рост. Различные этапы его роста были разработаны ради удовлетворения потребностей растущей торговли, и банковское дело может существовать только там, где коммерческие сделки часты и постоянны.

Слово «банк», отчетливо связанное с английским словом «bench» (скамья), как полагают, было принято из-за того, что ранние еврейские торговцы деньгами сидели на скамье на улицах итальянских городов. Торговый город Венеция считается местом первой организации, отчетливо названной банком. Это была корпорация ростовщиков, которые управляли своим капиталом в форме монеты, обменивая его на векселя частных лиц. Это было еще в двенадцатом веке. С того времени в каждом цивилизованном сообществе проводились эксперименты с методами ускорения обменов через такие организации, некоторые из которых принесли большую пользу, а некоторые — бедствие. Современная система банковского дела является результатом всех этих столетий опыта, история которого не может быть изложена здесь.

Описание банка. — Краткое описание самой современной формы банков под государственными или национальными ограничениями поможет понять, как эти учреждения служат миру торговли.

Простыми словами, банк — это компания, основанная с единственной целью совершения сделок с монетой и текущими кредитными сертификатами любой формы, причем главной целью является удобство людей при совершении обменов любого рода. Иногда банк призывают просто разменять деньги или, как мы говорим, разбить ценную монету или купюру крупного достоинства на более мелкие части. На границе между двумя странами банкир служит путешественнику, обменивая монеты страны, которую он покидает, на монеты страны, в которую он въезжает.

Часто банк, оснащенный надежной защитой от пожара или грабителей, принимает богатство других в любой форме денег на хранение, с условием его выдачи по требованию, когда и где укажет владелец. Тот же банк может быть попрошен обменять имеющиеся у него деньги на векселя частных лиц, подлежащие оплате по требованию или в определенное будущее время. Он может даже выпустить собственные векселя фирмы вместо полученных векселей частных лиц, поскольку знакомство сообщества с положением банка как торговца деньгами заставляет его векселя обращаться там, где векселя частных лиц не имели бы хождения. В этом случае более широкий кредит банка обменивается на ограниченный кредит частных лиц. В конечном итоге хорошо зарекомендовавший себя банк в тесной связи с системой банков должен выполнять любую услугу, связанную с деньгами или кредитом, до тех пор, пока кредит приближается к денежным операциям и не перерос в просроченные долги, требующие судов и чиновников для взыскания.

Настолько важны все эти функции банка для интересов общества, что в законе страны требуется четкое положение об учреждении банка и поддержании его эффективности. Двойная система управления в нашей стране, известная как штатная и национальная, приводит к двум классам банков, называемым штатными или национальными в зависимости от того, организованы ли они под властью правительства штата или по национальным законам.

Штатные банки. — Независимые законы любого штата, как предполагается, предусматривают такие ограничения, которые желают люди для управления банками. Любой банк, получивший хартию от правительства штата, подчиняется просто законам штата, касающимся банков, и называется штатным банком, независимо от названия, под которым он ведет дела.

Законы разных штатов бесконечно варьируются, но основы банковского закона, совсем недавно установленного в одном из штатов, могут служить иллюстрацией современных идеалов безопасного, законного банковского дела. Согласно этому закону, банк должен быть корпорацией из не менее чем пяти человек, которые подписались на весь акционерный капитал и оплатили не менее 50 процентов стоимости этих акций до начала деятельности, с положением об оплате 10 процентов каждый месяц до тех пор, пока весь акционерный капитал не будет оплачен наличными. Каждый акционер несет индивидуальную ответственность в размере, равном стоимости его акций, по любым долгам банка, превышающим его первоначальный капитал. Установив название, отличное от всех других, он подает заявление банковскому комиссару на получение хартии для ведения банковской деятельности в соответствии с законами штата. Согласно хартии, выданной комиссаром, банк должен управляться советом директоров в количестве от пяти до тринадцати человек, который избирает необходимых должностных лиц и назначает необходимых клерков. Он не может увеличивать свой капитал иначе, как за счет полностью оплаченных акций, и не может заниматься никаким другим видом деятельности, таким как покупка и продажа товаров и земель или управление фабриками и железными дорогами. Он уполномочен принимать депозиты и выдавать кредиты под процент, не превышающий законную ставку, при условии, что он держит в наличии доступные средства, включая банковские балансы, составляющие 20 процентов от его общих депозитов, и никогда не выдает одному лицу или фирме кредит, превышающий 15 процентов оплаченного капитала банка. Штраф в виде денежного взыскания и тюремного заключения следует за осуждением любого должностного лица за принятие депозитов после того, как стала известна общая неплатежеспособность.

Каждый банк обязан отчитываться перед комиссаром не реже одного раза в квартал и всякий раз, когда требуется опубликовать свой отчет; при этом несоблюдение требований комиссара в отчете или иным образом влечет за собой немедленное лишение хартии. Комиссар или его заместитель должен посещать каждый банк не реже одного раза в год и всякий раз, когда того требует случай. Если при проверке банк признается неплатежеспособным, комиссар сам берет на себя управление делами для окончательного урегулирования его дел. Эти важные ограничения и тщательная проверка считаются необходимыми для обеспечения общественных интересов в банковском деле. Штат через своего банковского комиссара дает гарантию общественности законного и безопасного банковского дела. Ценность этой гарантии, конечно, зависит от честности, опыта и исполнительных способностей банковского комиссара, чей срок полномочий и вознаграждение должны сделать его как можно более независимым от любого ослабляющего влияния. При нынешних условиях ни один штатный банк не выпускает свои банкноты в качестве валюты из-за национального налога в 10 процентов, который предотвращает возможную прибыль от его выпуска. Нынешние законы штатов, следовательно, не предусматривают этой функции, если только это не предусмотрено статутами, существовавшими до организации национальных банков. Штаты по-прежнему имеют конституционное право, по-видимому, выдавать хартии банкам эмиссии, но преимущества единообразия по всей стране настолько очевидны, что делают такие действия весьма маловероятными.

Национальные банки. — Так называемые национальные банки, организованные под властью правительства США, существуют с 1863 года и доказали, что касается валюты, такое улучшение по сравнению со всем, что было до этого в плане банковских выпусков, что немногие выступали за какой-либо возврат к прежним методам. Система, существующая в настоящее время, помещает власть Соединенных Штатов в руки должностного лица, называемого контролером денежного обращения. Закон требует объединения пяти или более лиц с определенным названием и местоположением, имеющих не менее 100 000 долларов капитала (50 000 долларов в небольших городах), полностью оплаченного в течение шести месяцев с начала деятельности. Акционеры несут индивидуальную ответственность по долгам банка, помимо своих акций, в размере, равном их акциям.

В банках, имеющих капитал более 5 000 000 долларов, излишек в 20 процентов может заменить эту индивидуальную ответственность. Не менее одной четверти акционерного капитала, обычно одна треть, депонируется в Казначействе Соединенных Штатов в форме зарегистрированных облигаций Соединенных Штатов, которые должны храниться исключительно для обеспечения циркулирующих банкнот. Эти банкноты выпускаются банку контролером в размере не более 90 процентов от рыночной стоимости депонированных облигаций. Эти банкноты, напечатанные правительством, подписанные, зарегистрированные и скрепленные печатью в Казначействе Соединенных Штатов, достоинством от пяти до одной тысячи долларов, становятся деньгами, когда подписаны должностными лицами банка, чье имя они носят. Стоимость этих банкнот, вместе со стоимостью восстановления при износе, а также расходы офиса контролера, покрываются налогом в 1 процент в год, выплачиваемым раз в полгода, от средней суммы банкнот в обращении в течение предыдущих шести месяцев. Такие банкноты не являются законным платежным средством, но принимаются по номиналу для всех платежей в пользу Соединенных Штатов, за исключением пошлин на импорт, и для всех требований к Соединенным Штатам, за исключением процентов по государственному долгу и при выкупе валюты. Любой другой выпуск банкнот запрещен, а изношенные банкноты аннулируются и сжигаются в Казначействе Соединенных Штатов, заменяясь новыми.

Банки в шестнадцати главных городах обязаны держать резерв, равный 25 процентам от их циркулирующих банкнот в законных деньгах Соединенных Штатов, а именно монетой или казначейскими билетами, и все другие банки должны иметь резерв, равный 15 процентам от их циркулирующих банкнот в той же форме. Этот резерв хранится для выкупа банкнот, причем положение о таком выкупе предусмотрено в Подказначействе Соединенных Штатов в городе Нью-Йорке, при этом банковские балансы и сертификаты расчетной палаты в более крупных городах засчитываются как часть резерва. Цель этого — обеспечить быстрый выкуп любой банкноты во всех частях страны.

Офис контролера включает экспертов-ревизоров, и каждый банк должен отчитываться перед ним не менее пяти раз в год, с другими специальными отчетами по требованию. Каждый банк подлежит проверке по усмотрению контролера, и в случае невыкупа векселей или несоблюдения закона контролер имеет право взять банк под свой контроль и закрыть его дела. Обычная банковская деятельность любого национального банка ведется в соответствии с законами штата, в котором он существует, при этом законная процентная ставка штата является обязательной.

Преимущества и недостатки валюты национальных банков. — Преимущество такой единообразной системы банковских билетов очевидно. Билеты защищены вне всякого сомнения относительно их окончательного выкупа и поэтому свободно обращаются без ссылки на банкротство банка, выпустившего их. В случае банкротства все банки образуют готовый механизм для сбора билетов для окончательного выкупа в Казначействе Соединенных Штатов. Частые отчеты и экспертная проверка дают столь же удовлетворительные средства поддержания безопасного управления, какие могут быть обеспечены законом. Возможность сговора между ревизорами и должностными лицами банка сведена к минимуму.

[pg 147] В то же время существуют недостатки из нескольких источников. Во-первых, облигации Соединенных Штатов не образуют постоянной основы. Во-вторых, рыночная стоимость этих облигаций и низкая процентная ставка делают использование капитала в виде циркулирующих банкнот менее прибыльным, чем другой капитал в банке. Это особенно верно в новых сообществах, где процент высок, и банки, расположенные там, вероятно, откажутся от своих циркулирующих банкнот в те времена, когда кредитование денег наиболее прибыльно, и таким образом вызовут колеблющийся объем валюты в стране. В-третьих, национальные банки легко становятся объектами подозрений в вопросах законодательства, касающихся денег.

Правительственные банки. — Подобные учреждения под прямым управлением правительственных чиновников часто рассматривались как способствующие приведению банковского механизма под прямое суждение народа и, таким образом, наилучшим образом отвечающие потребностям сообщества в целом. Преимущества единства и гласности в такой системе кажутся очевидными, и все же на практике гарантии против злоупотребления властью оказались при испытании менее удовлетворительными в таких методах, чем в нескольких других. История обесцененной чеканки, о которой уже упоминалось, показывает, что люди у власти могут легко игнорировать интересы народа, и при народном правительстве как должностные лица, так и законные ограничения подвержены изменениям в интересах местностей и партий. Возможно, что стабильный орган экспертов мог бы управлять таким учреждением по законам, столь же стабильным, как Конституция, с успехом. Но ограничения закона наиболее эффективны для учреждений вне официальных кругов.

[pg 148] Правительственный банк подвержен экстремальному давлению со стороны народного спроса при любом финансовом бедствии с требованием выпуска валюты для общих улучшений в общественных зданиях, парках и т. д., которые не могут принести никакой отдачи и не дают никаких средств для выкупа. Даже требование несчастных должников о продлении кредитов может подтолкнуть банк к чрезмерным выпускам и, наконец, привести к обесцениванию долгов и валюты вместе в попытке избежать результатов чрезмерного выпуска.

Банковское дело. — Какова бы ни была организация банка, его деятельность должна быть по существу одинаковой. Он принимает депозиты от своих клиентов для безопасного хранения и для удобства использования с помощью чеков. Чек — это просто приказ об оплате, и, если получатель является клиентом банка, сводится лишь к переводу депозитов от одного владельца к другому по книгам банка. Тысяча долларов, надежно хранящаяся в банковском хранилище, может таким образом сменить владельцев сто раз с помощью чеков, должным образом записанных. В крупных сделках чек из-за своей экономичности занимает место любой другой формы валюты. Банк также должен заниматься траттами, с помощью которых могут быть совершены обмены в разных городах, и переводными векселями, отличающимися от обычных тратт особой ссылкой на внешнюю торговлю. Он может также держать в качестве части своего доступного механизма сертификаты расчетной палаты, которые являются заявлениями о балансах, подлежащих уплате при ежедневном расчете между банками, принадлежащими к ассоциации расчетной палаты.