Газеты в Атланте, Саванне и других частях Джорджии яростно нападали на The Graphic за его комментарии о новом выпуске облигаций штата Джорджия, на который повлиял отказ от обязательств по предыдущему выпуску. Эти журналы близоруки, как и жители Джорджии, которые воображают, что экономят деньги, объявляя вне закона обязательства своего штата, выпущенные обычным образом. Мы не будем приписывать им преднамеренную нечестность, но они, безусловно, не выставляют свои собственные мотивы в благоприятном свете, когда исключают держателей облигаций, от которых отказались, даже из права представить свои требования перед гражданскими судами Джорджии. Бывший губернатор Буллок был раскритикован в той же связи, и он убедительно отвечает:
«Я не имею никакого денежного интереса в облигациях или обязательствах, от которых отказались. Я не имею никакого отношения к какой-либо схеме или комбинации, посредством которой общественное внимание привлекается или привлекалось к этому вопросу. Моя позиция — это позиция частного гражданина, который имеет такое же высокое уважение к чести и доброму имени Джорджии, как и любой человек в ее пределах. Я никогда не навязываю «вопрос об облигациях» общественному вниманию. Но когда мои официальные действия подвергаются нападкам в этой связи, я никогда не перестану утверждать и подтверждать, что финансовый отчет, сделанный мной моему преемнику в должности, был чистой правдой и что его правильность никогда не была и никогда не будет успешно опровергнута. В этом финансовом отчете были многие обязательства штата, которые во время большого общественного возбуждения и партийного рвения были «объявлены вне закона» действиями политического органа, и до сего дня и часа держателям таких обязательств было отказано в том хладнокровном, беспристрастном слушании их требований, которое могут дать только наши суды. Моя «позиция» заключается в том, что Джорджия слишком велика, что она занимает слишком видное место в этой стране и в мире в целом, чтобы принять положение полугодового неплательщика и отказывать кредитору в слушании в своих собственных судах. Мне бесполезно утверждать, а вам отрицать действительность обесчещенных ценных бумаг. Это вопрос права, и ни один джорджианец не может защищать свой штат, пока он захлопывает дверь наших судов перед лицом наших кредиторов. Я утверждаю, что для Джорджии имеет огромное значение, будут ли ее новые ценные бумаги включены в листинг на Бирже в Нью-Йорке. Наши собственные люди или другие люди могут, конечно, покупать и владеть ими, и я знаю, что проценты и основная сумма будут обязательно выплачены, но если облигации не «в листинге», они не являются, на торговом жаргоне, «хорошей поставкой» и не будут стоять за рубежом так, как должны, наравне с лучшим штатом Союза».
Штат, который однажды отказывается от своих обязательств, не может рассчитывать на доверие в будущем. Какую гарантию может иметь инвестор, что облигации, которые Джорджия сейчас пытается разместить на рынке, не будут объявлены вне закона следующим законодательным собранием? Газета Graphic не имеет в этом деле иного интереса, кроме защиты общественной морали, доброго имени штата и прав обманутых кредиторов. Штат, который идет на отказ от обязательств, столь же неразумен, как слабоумный, который отрезал себе нос назло собственному лицу. — N. Y. Graphic, 6 июня 1885 г.
Крайняя осторожность, с которой в настоящее время на этом рынке изучаются так называемые ценные бумаги или новые выпуски облигаций, видна по сопротивлению, возникшему в отношении предлагаемого листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже новых облигаций штата Джорджия на сумму 3 500 000 долларов. Хотя денег на рынках в избытке, а наши банки сейчас держат более крупные неиспользуемые резервы, чем когда-либо прежде в истории бизнеса, нет никакого желания позволить южным «отказникам» прийти и получить часть этих средств. Обращение к генеральному прокурору с просьбой разрешить нашим сберегательным банкам «инвестировать» в эти облигации, а также запрос об их включении в листинг Фондовой биржи побудили нью-йоркских банкиров к действиям, и их сопротивление до сих пор было весьма эффективным. По крайней мере, это принесло ту пользу, что вновь привлекло внимание к вопросу об отказе от старых обязательств южных штатов. Своим актом отказа от обязательств Джорджия обманула нью-йоркских инвесторов на миллионы. Я знаю одного банкира, который сейчас держит более 2 500 000 долларов таких облигаций, по которым накоплены проценты за двенадцать лет, и по меньшей мере три ведущих финансовых учреждения были доведены до банкротства теми же методами. Теперь считается крайне неприличным для современных христианских государственных деятелей Джорджии снова ходить с протянутой рукой. Пусть штат сначала откажется от своего отказа, оплатит старые долги, и тогда будет самое время просить о новых займах. Аргумент о том, что кредитоспособность штата на самом деле выигрывает от отказа от обязательств, поскольку у него остается меньше долгов, — это причудливое утверждение, достойное того источника, из которого оно исходит. Это не тот вид «процветания», который привлекает дальнейшие инвестиции северных капиталов. — Syracuse, N. Y., Sunday Herald.
Облигации Джорджии.
Когда облигации Джорджии появляются на рынке, наши друзья-демократы восклицают: «Велик кредит Джорджии». Они утверждают, что Джорджия выполняет все свои обязательства в срок, зная, что их утверждение совершенно ложно. Джорджия не только отказалась от законных обязательств, находящихся на руках у добросовестных покупателей, но и отказывает лицам, заплатившим за ее облигации, в праве добиваться решения собственных судов штата относительно действительности этих облигаций. Таким образом, в облигационном бизнесе штат Джорджия играет роль не только вора и грабителя, но и труса. Человек, который утверждает, что Джорджия выполняет все свои обязательства, — просто лжец.
Что касается ценных бумаг штатов, инвесторы проявляют весьма уместную разборчивость в отношении выпусков штатов, запятнанных отказом от обязательств. Действия суперинтенданта банковского департамента нашего штата, запретившего сберегательным учреждениям инвестировать в новые выпуски облигаций Джорджии, привлекли внимание к опасности подобных инвестиций и получили всеобщее одобрение инвестирующей публики как мера, сдерживающая будущие акты такого рода. Склонность, проявленную некоторыми управляющими сберегательных банков вкладывать вверенные им средства в столь сомнительные ценные бумаги, следует решительно осудить; и возникает вопрос, не является ли необходимым, в целях защиты вкладчиков, сделать подобное использование депозитов бедных слоев населения уголовным преступлением. — Еженедельный финансовый циркуляр Henry Clews & Co., 6 июня 1885 г.
Как велись переговоры по облигациям Джорджии.
Следующий циркуляр объясняет, каким образом велись переговоры по облигациям Джорджии с моей фирмой:
New York, July 3, 1885.
Достопочтенному У. А. Посту,
заместителю генерального прокурора штата Нью-Йорк:
Фирма Henry Clews & Co. не запрашивала счет штата Джорджия, он был открыт по просьбе г-на И. К. Планта, ведущего частного банкира из Мейкона, штат Джорджия, и самого влиятельного и состоятельного банкира штата Джорджия в то время и по сей день. Г-на Планта привел в мой офис г-н П. К. Кэлхун, президент Четвертого национального банка, который в то время был финансовым агентом штата Джорджия. Г-н Кэлхун представил мне г-на Планта, дав этому джентльмену очень высокую рекомендацию, и заявил, что г-н Плант находится в нашем городе с целью привлечения денег для штата Джорджия, которые требовались для выплаты членам законодательного собрания. Г-н Кэлхун сообщил, что его банк выдал г-ну Планту кредит в 400 000 долларов под 7-процентные валютные облигации Джорджии, и, поскольку с деньгами в настоящее время очень туго, а требований было очень много, он посчитал, что 400 000 долларов — это максимум, который он должен ссудить в одном квартале. «Но если у вас есть деньги, г-н Кльюс, которые вы готовы ссудить в настоящее время, и если вы пойдете навстречу г-ну Планту, это может привести к тому, что вы начнете вести хороший бизнес со штатом Джорджия. Я бы сказал, — добавил он, — что вы не можете вложить деньги в более безопасное место, чем облигации штата Джорджия, которые предложит вам г-н Плант. Я хорошо знаю штат Джорджия. В молодости я объездил верхом почти каждый фут земли в этом штате во время своих поездок по сбору платежей. Мой отец занимался шорным и скобяным делом, и большая часть его бизнеса была в этом штате. Я знаю людей этого штата; и в качестве доказательства моего мнения о будущем этого штата и его облигаций скажу, что если бы мне пришлось выбирать, куда вложить деньги — в облигации штата Джорджия или штата Нью-Йорк, чтобы оставить их своей семье, — я бы отдал предпочтение облигациям Джорджии, по той причине, что ее долг так мал по сравнению с долгом штата Нью-Йорк в настоящее время, и будущее штата Джорджия предопределено быть временем великого процветания». Затем г-н Плант сказал: «Г-н Кльюс, г-н Кэлхун уже предоставил 400 000 долларов из необходимой мне суммы, и мне нужно еще 250 000 долларов. Я знаю, что денежный рынок очень напряжен [как это было в то время, когда деньги стоили 7 процентов годовых плюс 1 процент в день в качестве комиссии]; тем не менее, я думаю, что если вы ссудите эти деньги штату Джорджия, это позволит вам наладить связи, которые в конечном итоге окажутся для вас прибыльными». Я сказал: «Очень хорошо, г-н Плант, я предоставлю штату заем в 250 000 долларов, который вам требуется». Затем г-н Плант сказал: «Хорошо, зачислите их на счет штата Джорджия, а я принесу 500 000 долларов 7-процентных валютных облигаций Джорджии, того же типа, что были оставлены в качестве залога в Четвертом национальном банке. Я немедленно отправлюсь в Четвертый национальный банк, где они находятся, и принесу их сюда»; что он и сделал. Затем 250 000 долларов были зачислены на счет штата, губернатору была отправлена соответствующая телеграмма, и деньги были немедленно сняты по официальным траттам штата. Это положило начало переписке с губернатором Буллоком в его официальном качестве, хотя до этого я был совершенно с ним не знаком. Затем губернатором были сделаны другие прямые запросы на дополнительные займы, которые предоставлялись время от времени, пока сумма таких авансов не достигла 1 650 000 долларов. После получения, в дополнение к упомянутым 500 000 облигаций, еще 800 000 подобных облигаций поступили в наше распоряжение время от времени в качестве залога, принимаемого по курсу 50 центов за доллар; и когда мы впоследствии получили крупную партию 7-процентных золотых облигаций с ежеквартальной выплатой процентов, имея в то время избыток залога в наших руках, мы добровольно переслали штату 500 000 валютных 7-процентных облигаций. Именно так и началась связь моей фирмы со штатом Джорджия. Г-н И. К. Плант, который до сих пор является банкиром в Мейконе, штат Джорджия, я уверен, подтвердит правильность моих слов.
7-процентные золотые облигации штата Джорджия с ежеквартальной выплатой процентов были переданы губернатором Джорджии в распоряжение моей фирмы в качестве дополнительного залога под авансы, сделанные штату, с полными инструкциями продать их и зачислить выручку на счет. По просьбе губернатора Буллока было подано заявление о включении этого выпуска облигаций в официальный листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, и после полного расследования, проведенного этим органом, они были допущены. Часть этих золотых облигаций была продана в этой стране, а остаток — в Европе. Когда сюда прибыл Комитет по облигациям Джорджии, 77 000 этих облигаций находились в Европе в руках тамошнего банкира для продажи, а моя нью-йоркская фирма держала 25 000, все остальные полученные облигации были проданы. Эти 102 облигации были представлены этому комитету как непроданные на тот момент, но вскоре после этого, и до того, как законодательным собранием Джорджии был принят закон об отказе от обязательств, эти 102 облигации были проданы и отчет о продаже был представлен, и я думаю, цена была 97½, а выручка была зачислена на счет штата, и соответствующие власти штата были должным образом уведомлены об этом. Вплоть до момента продажи этих 102 облигаций наш постоянный приказ на продажу оставался в силе и никогда не отзывался; однако, поскольку эти 102 000 были представлены Комитету по облигациям Джорджии, когда он находился в этом городе, как имеющиеся в наличии на тот момент, они были дезавуированы вместе с другими облигациями, которые, как предполагалось, мы все еще держали. Казначей штата Джорджия потребовал от Нью-Йоркской фондовой биржи исключить из листинга эти 102 облигации, и биржа была вынуждена подчиниться, так как было получено официальное уведомление об их дезавуировании. Ниже приведены номера этих облигаций * * * * Вы заметите, что номера не идут по порядку, что показывает, что это были не последние облигации, переданные в наши руки. Меньшие номера были получены первыми, а самые высокие — последними, при поставках, сделанных нам губернатором Буллоком. На основании этих фактов, которые я готов доказать, я настаиваю, что эти 102 000 облигаций являются столь же обязательными для штата Джорджия, как и любые из тех, что признаются сейчас. Мои коллеги-члены Фондовой биржи, проводившие расследование, полностью подтверждают это мнение. Большое количество купонов по этим 102 000 облигаций было оплачено штатом, что свидетельствует о признании их штатом в свое время. Моя фирма неоднократно призывала официальных лиц штата Джорджия выплатить причитающийся остаток, но мы не получили ответа. Прождав терпеливо очень долгое время, мы обратились за советом к выдающимся юристам по этому вопросу, и по их совету губернатор и казначей штата Джорджия были уведомлены в надлежащей юридической форме, что если указанная задолженность не будет выплачена до определенной даты, то залог, находящийся в наших руках, с указанием каждого пункта, принадлежащий штату, будет продан с публичного аукциона в залах Merchants' Exchange Rooms, 111 Бродвей, в 12 часов дня аукционистами A. H. Muller & Sons. Это уведомление о продаже вместе со списком ценных бумаг было опубликовано в газетах; продажа состоялась, 800 000 валютных и других облигаций были проданы лицам, предложившим наивысшую цену, а выручка зачислена на счет штата. Все эти ценные бумаги, следовательно, следует считать вышедшими из владения моей фирмы и перешедшими в руки других держателей за плату. Штат Джорджия в этом вопросе, безусловно, подпадает под действие законов Нью-Йорка, и весь бизнес велся в соответствии с указанным законом. Преемники губернатора Буллока сделали все возможное, чтобы обесценить ценные бумаги, выпущенные их предшественниками, и несут ответственность за низкие цены, по которым впоследствии продавались облигации штата Джорджия, поскольку во время администрации губернатора Буллока 7-процентные облигации штата были около номинала, а облигации первой ипотеки Brunswick & Albany, гарантированные штатом, продавались по 90 и выше. В качестве доказательства высокого кредита, который моя фирма создала для штата, мы выкупили первый миллион выпущенных облигаций Brunswick & Albany First, гарантированных штатом Джорджия, на рынках Берлина и Франкфурта по 104, и на них было подано заявок на семь миллионов, так что этот миллион пришлось распределить пропорционально между указанными участниками торгов. В подтверждение правильности этого заявления я отсылаю вас к г-ну Баджу, главному активному партнеру Hallgarten & Co., и г-ну Шиффу, главному активному партнеру Kuhn, Loeb & Co. из этого города, которые были заинтересованы вместе со мной, и через этих двух джентльменов облигации были проданы. После этого великого успеха я спрашиваю вас или любого беспристрастного человека: разве моя фирма не имела права продолжать авансировать средства под облигации первой ипотеки Brunswick & Albany, индоссированные Джорджией? И поскольку 275 облигаций Cartersville & Van Wert, индоссированных штатом Джорджия, были предложены моей фирме вскоре после этого выдающегося успеха в качестве залога, разве мы не были в равной степени оправданы в том, чтобы выдать под них 167 000 аванса? И только таким образом, и никак иначе, эти ценные бумаги попали в наши руки. Я самым решительным образом утверждаю, что моя фирма никогда не имела никаких иных имущественных интересов, кроме изложенных здесь в этих двух предприятиях. На момент отказа штата от обязательств моя фирма держала
750,000 Brunswick & Albany first mortgage bonds, endorsed by State of Georgia.
275,000 Cartersville & Van Wert first mortgage bonds, endorsed by State of Georgia.
587,000 State of Georgia Gold 7s.
350,000 Brunswick & Albany first mortgage bonds.
400,000 Coupons cashed by us on the State of Georgia securities, but a legal claim against the State.
800,000 State of Georgia Currency 7s.
——
3,162,000
Также судебное решение на сумму 525 000 долларов, полученное в пользу Henry Clews & Co. в судах штата Джорджия против компании Brunswick & Albany Railroad Company, представляющее собой сумму, причитающуюся моей фирме сверх всех ценных бумаг, находящихся в наших руках. Моя фирма также получила в Окружном суде Соединенных Штатов по Джорджии судебное решение для обеспечения наших авансов в 167 000 долларов компании Cartersville & Van Wert. Ни одно из этих судебных решений никогда не было исполнено.
Это полностью оставляет в стороне 102 000 долларов 7-процентных облигаций Джорджии (с ежеквартальной выплатой), а также многие другие разрозненные партии различных выпусков ценных бумаг штата Джорджия. Просроченные облигации, о которых упоминал г-н Хэммонд, предлагались повсюду, как здесь, так и в Лондоне, с целью принудительного взыскания по ним, и держатели угрожали использовать их, чтобы помешать продаже золотых 7-процентных облигаций, которые мы собирались выпустить на этом и зарубежных рынках. Я упомянул об этом губернатору Буллоку, когда он был здесь с визитом. Он тогда поручил мне выкупить те из этих облигаций, которые находились в руках лиц, создающих проблемы, и, поскольку они являлись требованием к средствам, находившимся тогда в казначействе штата, все, что вам нужно сделать, сказал он, это списать сумму, которую вы заплатили за эти облигации, на счет штата и оставить облигации у себя в качестве залога, а когда у штата будет достаточно средств, я позабочусь, чтобы вам заплатили напрямую из казначейства. Эти просроченные облигации принадлежали нам и были выкуплены на наши деньги, а не на деньги штата; 98 000, которые были аннулированы, о чем упоминает г-н Хэммонд, были аннулированы по ошибке, что я полностью готов доказать в любое время. Обесценивание облигаций штата Джорджия, о котором упоминает г-н Хэммонд, не существовало во время администрации губернатора Буллока, но было вызвано его преемниками на посту, так как они делали все возможное, чтобы обесценить облигации штата, разрешенные и выпущенные предыдущим законодательным собранием.