«Руководство по финансовым вопросам для каждого»

Согласно актам 10 Geo. IV., cap. 24, и 51 и 52 Vic. cap 15. ————————————— ТАБЛИЦА, показывающая АННУИТЕТ, продолжающийся в течение Жизни любого лица следующих возрастов, который можно приобрести на 100 фунтов стерлингов ЦЕННЫХ БУМАГ в 2 1/2-ПРОЦЕНТНЫХ БАНКОВСКИХ АННУИТЕТАХ.

——————————————————————————————————————————————- | || Когда цена || Когда цена || Когда цена || | | || 100 фунтов || 100 фунтов || 100 фунтов || | | Возраст || 2 1/2 проц. || 2 1/2 проц. || 2 1/2 проц. || Возраст | | номинанта || акций без || акций без || акций без || номинанта | | || начисленных || начисленных || начисленных || | | || дивидендов || дивидендов || дивидендов || | | || составляет || составляет || превышает || | | || от £97 11 3 || от £98 10 6 || £99 10 1. || | | || до £98 10 6. || до £99 10 1. || || | | ||———————————-||———————————-||———————————-|| | | || Муж. | Жен. || Муж. | Жен. || Муж. | Жен. || | |———-||—————-|—————-||—————-|—————-||—————-|—————-||———-| | || £ с. д. | £ с. д. || £ с. д. | £ с. д. || £ с. д. | £ с. д. || | | 15 || 4 2 5 | 3 16 4 || 4 2 10 | 3 16 8 || 4 3 3 | 3 17 0 || 15 | | 16 || 4 3 1 | 3 16 10 || 4 3 7 | 3 17 3 || 4 4 0 | 3 17 7 || 16 | | 17 || 4 3 11 | 3 17 5 || 4 4 4 | 3 17 10 || 4 4 9 | 3 18 3 || 17 | | 18 || 4 4 8 | 3 18 0 || 4 5 1 | 3 18 5 || 4 5 7 | 3 18 10 || 18 | | 19 || 4 5 6 | 3 18 8 || 4 5 11 | 3 19 1 || 4 6 5 | 3 19 6 || 19 | | 20 || 4 6 3 | 3 19 4 || 4 6 9 | 3 19 8 || 4 7 3 | 4 0 1 || 20 | | 21 || 4 7 2 | 4 0 0 || 4 7 7 | 4 0 5 || 4 8 1 | 4 0 10 || 21 | | 22 || 4 8 0 | 4 0 8 || 4 8 6 | 4 1 1 || 4 9 0 | 4 1 6 || 22 | | 23 || 4 8 11 | 4 1 4 || 4 9 5 | 4 1 9 || 4 9 11 | 4 2 3 || 23 | | 24 || 4 9 10 | 4 2 1 || 4 10 4 | 4 2 6 || 4 10 10 | 4 3 0 || 24 | | 25 || 4 10 9 | 4 2 10 || 4 11 4 | 4 3 3 || 4 11 10 | 4 3 9 || 25 | | 26 || 4 11 9 | 4 3 7 || 4 12 3 | 4 4 1 || 4 12 10 | 4 4 6 || 26 | | 27 || 4 12 9 | 4 4 3 || 4 13 4 | 4 4 11 || 4 13 10 | 4 5 4 || 27 | | 28 || 4 13 10 | 4 5 3 || 4 14 4 | 4 5 9 || 4 14 11 | 4 6 3 || 28 | | 29 || 4 14 11 | 4 6 2 || 4 15 6 | 4 6 7 || 4 16 0 | 4 7 1 || 29 | | 30 || 4 16 0 | 4 7 0 || 4 16 7 | 4 7 6 || 4 17 2 | 4 8 0 || 30 | | 31 || 4 17 2 | 4 8 0 || 4 17 9 | 4 8 6 || 4 18 4 | 4 9 0 || 31 | | 32 || 4 18 4 | 4 9 0 || 4 18 11 | 4 9 6 || 4 19 6 | 4 10 0 || 32 | | 33 || 4 19 7 | 4 10 0 || 5 0 2 | 4 10 6 || 5 0 10 | 4 11 1 || 33 | | 34 || 5 0 10 | 4 11 1 || 5 1 6 | 4 11 7 || 5 2 1 | 4 12 2 || 34 | | 35 || 5 2 2 | 4 12 2 || 5 2 10 | 4 12 9 || 5 3 5 | 4 13 4 || 35 | | 36 || 5 3 6 | 4 13 4 || 5 4 2 | 4 13 11 || 5 4 10 | 4 14 6 || 36 | | 37 || 5 4 11 | 4 14 7 || 5 5 7 | 4 15 2 || 5 6 4 | 4 15 9 || 37 | | 38 || 5 6 5 | 4 15 10 || 5 7 1 | 4 16 5 || 5 7 10 | 4 17 0 || 38 | | 39 || 5 7 11 | 4 17 2 || 5 8 8 | 4 17 9 || 5 19 4 | 4 18 5 || 39 | | 40 || 5 9 6 | 4 18 7 || 5 10 3 | 4 19 2 || 5 11 0 | 4 19 10 || 40 | | 41 || 5 11 3 | 5 0 1 || 5 11 11 | 5 0 8 || 5 12 8 | 5 1 4 || 41 | | 42 || 5 12 11 | 5 1 8 || 5 13 8 | 5 2 3 || 5 14 6 | 5 3 0 || 42 | | 43 || 5 14 9 | 5 3 3 || 5 15 6 | 5 4 0 || 5 16 4 | 5 4 8 || 43 | | 44 || 5 16 8 | 5 5 0 || 5 17 6 | 5 5 9 || 5 18 3 | 5 6 5 || 44 | | 45 || 5 18 8 | 5 6 11 || 5 11 6 | 5 7 7 || 6 0 4 | 5 8 4 || 45 | | 46 || 6 0 9 | 5 8 10 || 6 1 7 | 5 9 7 || 6 2 5 | 5 10 4 || 46 | | 47 || 6 3 0 | 5 10 11 || 6 3 10 | 5 11 8 || 6 4 8 | 5 12 6 || 47 | | 48 || 6 5 3 | 5 13 2 || 6 6 2 | 5 13 11 || 6 7 1 | 5 14 9 || 48 | | 49 || 6 7 9 | 5 15 6 || 6 8 8 | 5 16 4 || 6 9 7 | 5 17 1 || 49 | | 50 || 6 10 4 | 5 18 0 || 6 11 4 | 5 18 10 || 6 12 3 | 5 19 8 || 50 | | 51 || 6 13 2 | 6 6 6 || 6 14 1 | 6 1 5 || 6 15 1 | 6 2 3 || 51 | | 52 || 6 16 1 | 6 3 3 || 6 17 1 | 6 4 2 || 6 18 1 | 6 5 0 || 52 | | 53 || 6 19 4 | 6 6 2 || 7 0 4 | 6 7 1 || 7 1 5 | 6 8 0 || 53 | | 54 || 7 2 8 | 6 9 4 || 7 3 9 | 6 10 3 || 7 4 10 | 6 11 2 || 54 | | 55 || 7 6 4 | 6 12 7 || 7 7 5 | 6 13 6 || 7 8 7 | 6 14 6 || 55 | | 56 || 7 10 3 | 6 16 2 || 7 11 5 | 6 17 2 || 7 12 7 | 6 18 2 || 56 | | 57 || 7 14 6 | 7 0 0 || 7 15 9 | 7 1 0 || 7 16 11 | 7 2 1 || 57 | | 58 || 7 19 2 | 7 4 0 || 8 0 5 | 7 5 1 || 8 1 8 | 7 6 2 || 58 | | 59 || 8 4 3 | 7 8 4 || 8 5 6 | 7 9 6 || 8 6 10 | 7 10 7 || 59 | | 60 || 8 9 7 | 7 12 11 || 8 10 11 | 7 14 1 || 8 12 4 | 7 15 3 || 60 | | 61 || 8 15 3 | 7 17 10 || 8 16 7 | 7 19 1 || 8 18 0 | 8 0 4 || 61 | | 62 || 9 1 0 | 8 3 1 || 9 2 6 | 8 4 4 || 9 4 0 | 8 5 8 || 62 | | 63 || 9 7 3 | 8 8 8 || 9 8 9 | 8 10 0 || 9 10 4 | 8 11 4 || 63 | | 64 || 9 13 11 | 8 14 8 || 9 15 6 | 8 16 1 || 9 17 1 | 8 17 6 || 64 | | 65 || 10 1 0 | 9 1 4 || 10 2 7 | 9 2 9 || 10 4 4 | 9 4 3 || 65 | | 66 || 10 8 5 | 9 8 6 || 10 10 1 | 9 10 0 || 10 11 10 | 9 11 6 || 66 | | 67 || 10 16 2 | 9 16 3 || 10 17 11 | 9 17 10 || 10 19 9 | 9 19 6 || 67 | | 68 || 11 4 5 | 10 4 7 || 11 6 3 | 10 6 3 || 11 8 2 | 10 7 11 || 68 | | 69 || 11 13 3 | 10 13 5 || 11 15 3 | 10 15 2 || 11 17 2 | 10 17 0 || 69 | | 70 || 12 2 11 | 11 2 9 || 12 4 11 | 11 4 7 || 12 7 0 | 11 6 6 || 70 | | 71 || 12 13 2 | 11 12 4 || 12 15 4 | 11 14 3 || 12 17 6 | 11 16 3 || 71 | | 72 || 13 4 2 | 12 2 4 || 13 6 5 | 12 4 5 || 13 8 9 | 12 6 6 || 72 | | 73 || 13 15 10 | 12 13 0 || 13 18 2 | 12 15 1 || 14 0 7 | 12 17 4 || 73 | | 74 || 14 7 11 | 13 4 2 || 14 10 5 | 13 6 5 || 14 13 0 | 13 8 9 || 74 | | 75 || 15 0 7 | 13 16 2 || 15 3 2 | 13 18 7 || 15 5 10 | 14 1 0 || 75 | | 76 || 15 14 1 | 14 8 11 || 15 16 10 | 14 11 6 || 15 19 7 | 14 14 0 || 76 | | 77 || 16 8 0 | 15 2 7 || 17 10 11 | 15 5 3 || 16 13 10 | 15 7 11 || 77 | | 78 || 17 2 8 | 15 17 0 || 17 5 9 | 15 19 10 || 17 8 10 | 16 2 8 || 78 | | 79 || 17 18 5 | 16 12 6 || 18 1 8 | 16 15 5 || 18 4 10 | 16 18 5 || 79 | | 80 || 18 15 0 | 17 8 10 || 18 18 4 | 17 11 11 || 19 1 9 | 17 15 0 || 80 | ———————————————————————————————————————————————-

АННУИТЕТЫ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ.

Некоторые страховые компании предоставляют немедленные аннуитеты. Разумеется, при покупке пожизненного аннуитета в страховой компании необходимо, насколько это возможно, убедиться в том, что аннуитет будет выплачиваться в течение всей жизни. Это зависит не только от текущей платежеспособности компании, но и от сохранения этой платежеспособности в будущем. Однако при наличии надлежащей консультации не составляет особого труда выбрать из множества давно существующих компаний ту, которая будет отвечать всем требованиям. В следующей таблице указан размер аннуитета, предоставляемого нижеперечисленными компаниями на каждые 100 фунтов стерлингов взноса. Возраст на последний день рождения является основой для расчета платежей, а начальные буквы М. и Ж. обозначают ставки для мужчин и женщин соответственно. Указанный возраст варьируется от 50 до 70 лет, однако условия покупки аннуитета в любом возрасте можно узнать непосредственно в страховой компании.

В некоторых компаниях, отмеченных таким образом (!), пропорциональная часть аннуитета выплачивается по день смерти.

——————————————————————————————————————————————————- | | | | | | | | | | | | Компания | | Возраст 50 | Возраст 52 | Возраст 55 | Возраст 58 | Возраст 60 | Возраст 62 | Возраст 65 | Возраст 70 | | | | | | | | | | | | | |———————————-|-|————|————|————|————|————|————|————|————|-| | | | £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| £ с. д.| | | | | | | | | | | | | | |!British Empire Mutual |М| 7 4 6| 7 10 2| 8 0 2| 8 12 10| 9 3 2| 9 14 6|10 14 4|12 16 4|М| | |Ж| 6 12 0| 6 17 0| 7 6 2| 7 17 4| 8 6 2| 8 16 2| 9 14 4|11 15 10|Ж| | | | | | | | | | | | | | Caledonian |М| 7 6 2| 7 12 0| 8 2 8| 8 16 0| 9 7 0| 9 19 2|11 0 0|13 5 10|М| | |Ж| 6 11 8| 6 17 0| 7 6 2| 7 17 11| 8 7 0| 8 15 7| 9 13 10|11 14 11|Ж| | | | | | | | | | | | | | City of Glasgow |М| 7 5 6| 7 11 6| 8 2 0| 8 15 6| 9 6 6| 9 18 6|10 19 0|13 4 6|М| | |Ж| 6 12 6| 6 17 6| 7 7 5| 7 17 9| 8 6 7| 8 16 0| 9 14 10|11 14 7|Ж| | | | | | | | | | | | | | Eagle |М| 7 5 10| 7 11 6| 8 1 10| 8 15 0| 9 5 8| 9 17 6|10 18 0|13 1 4|М| | |Ж| 6 12 10| 6 18 2| 7 7 6| 7 19 2| 8 8 4| 8 18 8| 9 17 6|12 0 4|Ж| | | | | | | | | | | | | | Economic |М| 7 5 6| 7 11 6| 8 1 10| 8 15 4| 9 6 4| 9 18 4|10 19 8|13 4 10|М| | |Ж| 6 12 4| 6 17 8| 7 7 4| 7 19 2| 8 8 4| 8 19 0| 9 18 4|12 2 8|Ж| | | | | | | | | | | | | | Edinburgh |М| 7 4 6| 7 10 6| 8 1 4| 8 14 10| 9 6 2| 9 18 6|11 0 0|12 19 6|М| | |Ж| 6 11 2| 6 16 8| 7 6 6| 7 18 6| 8 8 0| 8 18 10| 9 18 6|11 17 8|Ж| | | | | | | | | | | | | |!English and Scottish |М| 7 10 0| 7 16 8| 8 6 10| 8 19 0| 9 10 2|10 2 8|11 3 2|13 6 4|М| | Law |Ж| 6 12 4| 6 17 4| 7 7 4| 7 19 4| 8 8 6| 8 18 10| 9 18 4|11 19 0|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Friends' Provident |М| 6 15 4| 7 0 10| 7 10 4| 8 1 8| 8 10 7| 9 0 9| 9 18 10|11 18 6|М| | |Ж| 6 5 8| 6 10 9| 6 19 11| 7 11 1| 7 19 11| 8 9 11| 9 7 1|11 4 7|Ж| | | | | | | | | | | | | | General |М| 7 4 8| 7 11 10| 8 3 10| 8 17 4| 9 7 2| 9 18 8|11 2 0|13 8 6|М| | |Ж| 6 13 4| 6 18 10| 7 9 2| 8 1 2| 8 10 0| 8 19 6| 9 15 8|11 10 10|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Gresham | | 6 18 5| 7 4 0| 7 14 1| 8 6 7| 8 16 8| 9 7 11|10 8 1|12 12 11| | | | | | | | | | | | | | |!Guardian |М| 6 19 4| 7 5 4| 7 15 8| 8 9 0| 8 19 8| 9 11 6|10 1 2|12 15 10|М| | |Ж| 6 6 6| 6 11 10| 7 1 6| 7 13 2| 8 2 4| 8 12 10| 9 11 8|11 14 8|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Hand-in-Hand |М| 7 3 4| 7 9 4| 8 0 0| 8 13 4| 9 4 2| 9 16 2|10 17 0|13 1 4|М| | |Ж| 6 10 2| 6 15 8| 7 5 4| 7 17 2| 8 6 6| 8 17 0| 9 16 2|11 19 10|Ж| | | | | | | | | | | | | | Law Union and Crown |М| 7 2 8| 7 8 4| 7 18 10| 8 12 0| 9 2 8| 9 14 8|10 15 6|13 0 2|М| | |Ж| 6 9 10| 6 15 2| 7 4 8| 7 15 10| 8 4 10| 8 15 2| 9 14 2|11 17 6|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Legal and General |М| 7 2 0| 7 7 6| 8 18 6| 8 13 8| 9 5 2| 9 17 6|10 17 10| — |М| | |Ж| 6 7 10| 6 13 0| 7 2 0| 7 13 0| 8 1 10| 8 12 2| 9 6 8| — |Ж| | | | | | | | | | | | | | Life Association of |М| 7 6 0| 7 12 0| 8 2 8| 8 16 0| 9 7 0| 9 19 2|11 0 6|13 4 8|М| | Scotland |Ж| 6 12 10| 6 18 2| 7 7 10| 7 19 8| 8 9 0| 8 19 10| 9 19 2|12 2 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | Liverpool and London |М| 7 4 4| 7 10 6| 8 1 4| 8 15 0| 9 6 4| 9 19 0|11 0 10|13 7 8|М| | and Globe |Ж| 6 10 10| 6 16 6| 7 6 4| 7 18 4| 8 8 0| 8 19 0| 9 19 0|12 4 10|Ж| | | | | | | | | | | | | | London, Edinburgh, |М| 8 5 0| 8 11 0| 9 1 8| 9 15 4|10 6 8|10 19 2|12 1 2|14 7 10|М| | and Glasgow |Ж| 7 11 0| 7 16 6| 8 6 2| 8 18 4| 9 8 0| 9 18 10|10 18 8|13 4 10|Ж| | | | | | | | | | | | | | Marine and General |М| 6 17 3| 7 3 3| 7 13 3| 8 5 0| 8 14 9| 9 7 0|10 10 0|12 12 0|М| | Mutual |Ж| 6 4 3| 6 9 6| 6 18 9| 7 10 6| 7 19 6| 8 9 6| 9 8 3|11 10 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | National Life |М| 7 11 3| 7 17 3| 8 7 11| 9 1 5| 9 12 7|10 4 10|11 6 5|13 12 3|М| | |Ж| 6 17 9| 7 3 3| 7 13 0| 8 4 11| 8 14 4| 9 5 2|10 4 9|12 9 10|Ж| | | | | | | | | | | | | | National Provident |М| 6 15 4| 7 0 10| 7 10 4| 8 1 8| 8 10 6| 9 0 8| 9 18 10|11 18 6|М| | |Ж| 6 5 8| 6 10 8| 6 19 10| 7 11 0| 7 19 10| 8 9 10| 9 7 0|11 4 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | North British and |М| 7 5 4| 7 11 4| 8 1 10| 8 15 2| 9 6 2| 9 18 2|10 19 4|13 4 6|М| | Mercantile |Ж| 6 12 2| 6 17 6| 7 7 2| 7 19 0| 8 8 2| 8 18 10| 9 18 2|12 2 6|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Northern |М| 7 1 8| 7 7 0| 7 16 6| 8 8 8| 8 18 6| 9 9 4|10 8 6|12 8 8|М| | |Ж| 6 9 6| 6 14 4| 7 3 0| 7 13 10| 8 2 2| 8 11 10| 9 9 2|11 9 0|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Pearl |М| 7 9 4| 7 15 8| 8 6 10| 9 0 4| 9 11 0|10 3 2|11 4 6|13 10 6|М| | |Ж| 7 3 2| 7 9 4| 8 0 2| 8 13 0| 9 3 0| 9 14 6|10 14 6|12 17 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | Positive |М| 7 0 0| 7 8 0| 8 0 0| 8 15 0| 9 5 0| 9 19 0|11 0 0|13 5 0|М| | |Ж| 6 10 0| 6 16 0| 7 5 0| 8 0 0| 8 10 0| 9 0 0| 9 15 0|11 15 0|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Provident Clerks' |М| 6 15 10| 7 1 6| 7 11 9| 8 4 9| 8 15 1| 9 6 9|10 6 10|12 9 5|М| | |Ж| 6 3 3| 6 8 7| 6 17 10| 7 9 1| 7 18 1| 8 8 5| 9 7 0|11 8 7|Ж| | | | | | | | | | | | | | Prudential |М| 6 16 6| 7 2 6| 7 13 6| 8 7 0| 8 18 0| 9 10 6|11 12 0|12 17 0|М| | |Ж| 6 3 0| 6 9 0| 6 19 0| 7 11 0| 8 0 6| 8 11 0| 9 11 0|11 15 0|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Rock |М| 7 5 0| 7 11 2| 8 2 2| 8 16 2| 9 7 9|10 0 5|11 2 11|13 4 2|М| | |Ж| 6 11 4| 6 17 0| 7 6 11| 7 19 4| 8 9 0| 9 0 2|10 0 6|12 1 3|Ж| | | | | | | | | | | | | | Royal |М| 6 12 7| 6 18 11| 7 9 5| 8 1 8| 8 11 2| 9 2 2|10 1 10|12 1 0|М| | |Ж| 6 5 3| 6 11 0| 7 0 7| 7 11 3| 7 19 6| 8 8 8| 9 5 0|10 17 9|Ж| | | | | | | | | | | | | | Royal Exchange |М| 6 16 11| 7 2 9| 7 13 0| 8 5 11| 8 16 6| 9 8 1|10 8 5|12 11 3|М| | |Ж| 6 4 3| 6 9 6| 6 18 11| 7 10 5| 7 19 5| 8 9 8| 9 8 3|11 10 7|Ж| | | | | | | | | | | | | | Scottish Amicable |М| 7 0 7| 7 6 2| 7 16 5| 8 9 2| 8 19 4| 9 11 1|10 11 10|12 15 7|М| | |Ж| 6 7 8| 6 13 2| 7 2 8| 7 13 9| 8 2 5| 8 12 9| 9 12 0|11 14 1|Ж| | | | | | | | | | | | | | Scottish Life |М| 7 7 6| 7 13 6| 8 4 4| 8 17 10| 9 9 0|10 1 2|11 2 8|13 8 6|М| | |Ж| 6 13 6| 6 19 0| 7 8 8| 8 0 8| 8 10 0| 9 0 8|10 0 0|12 2 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | Scottish Metropolitan |М| 7 10 10| 7 18 0| 8 9 4| 9 2 0| 9 11 8|10 3 6|11 5 8|13 11 11|М| | |Ж| 6 12 9| 6 17 9| 7 6 8| 7 17 6| 8 6 1| 8 16 3| 9 14 6|11 15 8|Ж| | | | | | | | | | | | | | Scottish Provident |М| 7 2 8| 7 8 5| 7 18 9| 8 11 11| 9 2 8| 9 14 6|10 15 3|12 16 10|М| | |Ж| 6 9 8| 6 15 0| 7 4 4| 7 15 11| 8 5 1| 8 15 6| 9 14 5|11 14 3|Ж| | | | | | | | | | | | | |!Scottish Widows' Fnd. |М| 6 8 0| 6 13 4| 7 2 2| 7 12 10| 8 1 0| 8 10 6| 9 7 10|11 8 6|М| | |Ж| 6 2 6| 6 7 6| 6 16 0| 7 6 2| 7 14 0| 8 3 2| 8 19 10|10 18 6|Ж| | | | | | | | | | | | | | Standard |М| 6 19 4| 7 5 0| 7 15 1| 8 7 10| 8 18 5| 9 10 0|10 10 3|12 7 9|М| | |Ж| 6 9 8| 6 15 0| 7 4 4| 7 16 0| 8 5 1| 8 15 6| 9 14 5|11 7 1|Ж| | | | | | | | | | | | | | Star |М| 7 3 9| 7 10 6| 8 2 1| 8 15 8| 9 5 5| 9 16 7|10 17 2|13 0 1|М| | |Ж| 6 14 4| 6 19 11| 7 9 6| 8 0 11| 8 9 11| 9 0 1| 9 18 6|11 15 8|Ж| | | | | | | | | | | | | | Sun (of India) |М| 7 5 10| 7 12 0| 8 2 10| 8 16 8| 9 8 0|10 0 4|11 2 2|13 8 8|М| | |Ж| 6 12 6| 6 18 0| 7 7 10| 8 0 0| 8 9 8| 9 0 8|10 0 6|12 6 0|Ж| | | | | | | | | | | | | | United Kingdom |М| 6 15 0| 7 0 6| 7 10 3| 8 2 6| 8 15 11| 9 3 3|10 0 3|12 1 0|М| | Temperance |Ж| 6 2 11| 6 8 0| 6 16 11| 7 6 5| 7 16 4| 8 6 0| 9 3 4|11 2 3|Ж| | | | | | | | | | | | | | Yorkshire |М| 7 1 2| 7 7 6| 7 18 0| 8 10 4| 9 0 0| 9 11 6|10 11 0|12 15 0|М| | |Ж| 6 8 0| 6 13 6| 7 2 0| 7 12 6| 8 2 6| 8 13 6| 9 12 0|11 12 0|Ж| | | | | | | | | | | | | |———————————-|-|————|————|————|————|————|————|————|————|-| | Post Office (Govt.) |М| 6 13 4| 6 19 2| 7 9 10| 8 3 2| 8 14 0| 9 6 0|10 6 10|12 10 10|М| | Anns. |Ж| 6 0 6| 6 6 0| 6 15 8| 7 7 6| 7 16 8| 8 7 4| 9 6 4|11 9 6|Ж| | | | | | | | | | | | | |———————————-|-|————|————|————|————|————|————|————|————|-| | Equitable, U. States} |М| 7 10 0| 7 15 9| 8 6 2| 8 19 3| 9 9 10|10 1 9|11 1 8|12 17 11|М| | Mutual, New York } |Ж| 6 16 9| 7 2 1| 7 11 6| 8 3 1| 8 12 1| 9 2 8|10 0 9|11 17 8|Ж| | New York } | | | | | | | | | | | | | ———————————————————————————————————————————————————-

ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА ИНДИИ.

Эти ценные бумаги ценятся общественностью так же высоко, как и британские государственные фонды. Они состоят из займов, привлеченных в этой стране для нужд индийского правительства, и их два вида, приносящих процент по ставке 3 и 3 1/2 процента соответственно.

Существует также так называемый рупийный бумажный заем, привлеченный в Индии под 3 1/2 процента годовых. Процент выплачивается в валюте страны, то есть в рупиях, и поскольку эта монета стоит лишь немногим более половины своей номинальной стоимости в этой стране, инвестор в эти ценные бумаги получал бы в виде процентов немногим более половины от 3 фунтов 10 шиллингов в год. Цена ценных бумаг на рынке, следовательно, находится в той же пропорции и в настоящий момент составляет около 62 фунтов стерлингов за каждые 100 фунтов стерлингов номинала.

ГЛАВА VII. ЗАЙМЫ КОРПОРАЦИЯМ И ГРАФСТВАМ СОЕДИНЕННОГО КОРОЛЕВСТВА.

Это займы, привлеченные боро, графствами и другими органами власти в этой стране для местных нужд под обеспечение налогов или другого гарантированного дохода. Прежде чем деньги будут заимствованы, необходимо согласие Совета по делам местного самоуправления, чтобы сделать заем законным, и требуются доказательства того, что ресурсы заемщиков достаточны для выполнения их обязательств.

По большинству этих ценных бумаг ставка процента составляет 3 процента, хотя есть некоторые под 3 1/2 процента. Основная сумма подлежит погашению в фиксированные сроки или через погасительный фонд, то есть путем откладывания определенной суммы в год для выплаты займа в фиксированное время или по мере возможности. Например, в периоды, когда деньги в дефиците или дороги, существует вероятность падения этих ценных бумаг ниже их номинальной стоимости, и тогда погасительный фонд используется для покупки ценных бумаг на рынке. Таким образом, корпорация может фактически погасить заем в 100 фунтов стерлингов за 90 или 95 фунтов стерлингов, какова бы ни была цена, и тем самым получить разницу.

Инвестиции в ценные бумаги такого рода можно считать абсолютно безопасными, хотя, безусловно, существует условный риск того, что город, заимствовав средства до предела своих возможностей, придет в упадок из-за потери своей основной торговли и, таким образом, окажется не в состоянии выполнить свои обязательства. Инвестор, однако, не должен испытывать трудностей с обнаружением того, где такая возможность была бы вероятна.

Проценты по этим займам обычно отправляются непосредственно держателям ценных бумаг посредством банковского ордера.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОЛОНИАЛЬНЫХ ПРАВИТЕЛЬСТВ.

Займы, предоставленные различным колониям Великобритании, всегда были излюбленным способом инвестирования денег, поскольку они обеспечивают лучшую ставку процента, по крайней мере, так было в прошлом, хотя доверие, которое колониям удалось внушить, теперь позволяет им занимать деньги под низкую ставку процента. В то же время старые ценные бумаги выросли до очень значительной премии.

Опыт показал, что до сих пор инвестиции были безопасными, хотя время от времени происходили большие колебания стоимости некоторых ценных бумаг из-за приостановки процветания, депрессии в торговле или снижения доверия к стабильности колонии по разным причинам. Эти мимолетные облака, однако, со временем рассеивались, и доверие восстанавливалось.

Инвестор должен быть в состоянии легко отличить те колонии, которые постоянно заселены и вряд ли будут серьезно затронуты каким-либо преходящим кризисом, от других, находящихся в менее удачном или развитом положении. И ему было бы хорошо, если бы невзгоды когда-либо постигли колонию и тем самым снизили стоимость ее ценных бумаг, избегать продажи в панике, а обдумать, таковы ли обстоятельства, что кризис может пройти в недалеком будущем и доверие будет восстановлено. Следует помнить, что всегда есть спекулянты, которые в такие моменты пытаются усилить кризис, чтобы цены были принудительно снижены и чтобы они могли тем самым приобрести ценные бумаги по низким ценам у робких держателей.

Существует два способа инвестирования в эти ценные бумаги: 1. Именные или зарегистрированные ценные бумаги. 2. Облигации.

В случае именных или зарегистрированных ценных бумаг можно инвестировать любую сумму, и она регистрируется в книгах Банка Англии или в другом месте на имя инвестора, так же как и государственные фонды. Дивиденд или процент отправляется по адресу владельца ордером, оплачиваемым в банке, раз в полгода или ежеквартально, в зависимости от обстоятельств, или же он может, при отправке письменных инструкций агентам, периодически перечисляться на счет держателя в его собственном банке. Это, безусловно, лучший план; он избавляет от хлопот и риска, а также, если на то пошло, экономит на почтовых расходах. Более того, это метод, которому сами агенты отдают предпочтение, и он не требует дополнительных расходов.

Ниже приводится список именных ценных бумаг колониальных правительств с примером того, как котируется рыночная цена, которая, конечно, меняется почти изо дня в день:

ИМЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОЛОНИАЛЬНЫХ ПРАВИТЕЛЬСТВ. —————————————————————————————————————————————————————————————————- | | | | | | | | | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | | | | | | | | | | —————|—————|————————-|————-|——-|———————————————————————————————————— | £ | £ | | | | | | | | 100,000| 100,000| 1 мар. 1 сент. | 4 авг. | 4 | Именные 4% бумаги Антигуа | 1919-44 | 115 - 117 | | 375,000| 375,000|15 мар. 15 сент.| 17 авг. | 3 1/2| Именные 3 1/2% бумаги Барбадоса | 1925-42 | 109 - 111 | | 1,120,000| 969,940| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 3 | Именные 3% бумаги Британской Колумбии (провинция) | 1941 | 101 - 103 | | — | 194,500|15 янв. 15 июля | 16 дек. | 4 | Именные 4% бумаги Британской Гвианы | 1935 | 118 - 120 | | 7,505,800| 7,505,800| 1 мая 1 нояб. | 19 окт. | 4 | Зарегистрированные 4% бумаги Канады |1904-4-6-8 | 105 - 111 | | 3,975,614| 3,975,614| 1 янв. 1 июля | 15 дек. | 4 | То же, 4% конвертированные (ранее 5%) зарегистрированные | 1910 | 109 - 111 | | 4,550,300| 4,550,300| 1 июня дек. | 16 нояб. | 3 1/2| То же, 3 1/2% зарегистрированные бумаги | 1909-34 | 107 - 109 | | 3,431,700| 3,431,700| 1 янв. июля | 15 дек. | 4 | То же, 4% заем на 4 000 000 фунтов стерлингов | 1910-35 | 110 - 112 | | 10,939,834| 9,978,021| " " | " | 3 | То же, 3% зарегистрированные бумаги | 1938 | 102 - 104 | | 3,000,000| 2,115,152| 1 июня 1 дек. | 16 нояб. | 4 | Зарегистрированные 4% бумаги Капской колонии | 1917-23 | 117 - 119 | | 3,769,465| 3,769,465| " " | " | 4 | То же, (заем 1883 г.) именные | 1923 | 119 - 121 | | 9,997,566| 9,997,566|15 апр. 15 окт. | 2 окт. | 4 | То же, 4% консолидированные именные бумаги | 1916-36 | 116 - 118 | | — | 5,154,272| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 3 1/2| То же, 3 1/2% консолидированные именные бумаги | 1929-49 | 115 - 117 | | 1,076,100| 1,070,100|15 фев. 15 авг. | 16 янв. | 4 | Именные 4% бумаги Цейлона | 1934 | 123 - 125 | | 1,450,000| 1,450,000| 1 мая 1 нояб. | 2 окт. | 3 | То же, 3% именные бумаги | 1940 | 104 - 106 | | 123,670| 123,670|15 мая 15 нояб. | 16 окт. | 4 | Именные 4% бумаги Гренады | 1917-42 | 115 - 117 | | 341,800| 341,800|15 апр. 15 окт. | 16 сент.| 3 1/2| Именные 3 1/2% бумаги Гонконга | 1918-43 | 107 - 110 | | — | 1,086,241|16 фев. 16 авг. | 16 янв. | 4 | Именные 4% бумаги Ямайки | 1934 | 120 - 122 | | 480,749| 480,759| 1 фев. 1 авг. | 2 янв. | 4 | Именные 4% бумаги Маврикия | 1937 | 121 - 123 | | — | 282,481|15 мая 15 нояб. | 16 окт. | 4 | Именные 4% консолидированные бумаги Наталя | 1927 | 120 - 122 | | 3,026,444| 3,026,444| 1 апр. 1 окт. | 1 сент.| 4 | То же, то же, то же | 1937 | 123 - 125 | | 3,714,917| 3,714,917| 1 июня 1 окт. | 3 нояб. | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1914-39 |107.5-108.5| | 320,000| 320,000| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 4 | Именные бумаги Ньюфаундленда | 1913-38 | 109 - 111 | | 550,000| 550,000| " " | " | 4 | То же, 4% именные бумаги | 1935 | 110 - 112 | | 200,000| 200,000| " " | " | 4 | То же, 4% консолидированные именные бумаги | 1936 | 110 - 112 |

| 9,686,300| 9,686,300| 1 янв. 1 июля | 2 дек. | 4 | Именные бумаги Нового Южного Уэльса | 1933 | 120 - 122 | | 16,500,000|16,500,000| 1 апр. 1 окт. | 2 сент.| 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1924 | 110 - 111 | | — |12,826,200| 1 мар. 1 сент.| 5 авг. | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1918 | 109 - 110 | | 4,000,000| 4,000,000| 1 апр. 1 окт. | 2 сент.| 3 | То же, 3% именные бумаги | 1935 |101.5-102.5| | 29,150,302|29,150,302| 1 мая 1 нояб. | 2 окт. | 4 | Именные 4% консолидированные бумаги Новой Зеландии | 1929 | 115 - 116 | | 5,960,588| 5,960,588| 1 янв. 1 июля | 2 дек. | 3 1/2| То же, 3 1/2% бумаги | 1940 |105.5-106.5| | 1,527,000| 1,526,620| 1 апр. 1 окт. | 2 сент.| 3 | То же, 3% именные бумаги | 1945 |100.5-101.5| | 10,866,900|10,866,900| 1 янв. 1 июля | 2 дек. | 4 | Именные бумаги Квинсленда | 1915-24 | 113 - 115 | | 8,516,734| 8,516,734| " " | " | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1921-4-30 |105.5-106.5| | 1,250,000| 1,250,000| " " | " | 3 1/2| То же, 3 1/2% то же | 1945 |107.5-108.5| | 85,490| 85,480|15 фев. 15 авг. | 16 янв. | 4 | Именные 4% бумаги Сент-Люсии | 1919-44 | 112 - 114 | | 7,721,000| 7,721,000| 1 апр. 1 окт. | 11 сент.| 4 | Зарегистрированные бумаги Южной Австралии (займы 1882-3-4-5-6-7) | 1916-36 | 112 - 114 | | 2,850,713| 2,517,800| 1 янв. 1 июля | 14 дек. | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные зарегистрированные бумаги | 1939 | 111 - 113 | | 839,500| 839,500| " " | " | 3 | То же, 3% то же то же | 1916-26 | 97.5- 98.5| | 3,546,500| 3,546,500| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 3 1/2| Именные 3 1/2% бумаги Тасмании | 1920-40 | 106 - 108 | | 1,000,000| 1,000,000| " " | " | 4 | То же, 4% то же | 1920-40 | 114 - 116 | | 100,000| 100,000|15 мар. 15 сент.| 17 авг. | 4 | Именные 4% бумаги Тринидада | 1917-42 | 114 - 116 | | 3,365,300| 3,365,300| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 4 | Именные 4% бумаги Виктории (железнодорожный заем 1881 г.) | 1907 | 106 - 108 | | 9,358,200| 9,358,200| 1 апр. 1 окт. | 16 сент.| 4 | То же, займы 1882-3-4, именные бумаги | 1908-13-19 | 107 - 113 | | 6,000,000| 6,000,000| 1 янв. 1 июля | 16 дек. | 4 | То же, заем 1885 г., именные бумаги | 1920 | 112 - 114 | | 12,000,000|12,000,000| " " | " | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1921-3-6 |104.5-105.5| | 2,107,000| 2,107,000| " " | " | 4 | То же, 4% именные бумаги | 1911-26 | 108 - 110 | | 961,277| 961,277|15 янв. 15 июля | 16 дек. | 4 | Именные 4% бумаги Западной Австралии | 1934 | 121 - 123 | | 1,876,000| 1,876,000|15 апр. 15 окт. | 2 окт. | 4 | То же, 4% именные бумаги | 1911-31 | 112 - 114 | | 750,000| 750,000| 1 мая 1 нояб. | 16 окт. | 3 1/2| То же, 3 1/2% именные бумаги | 1915-35 | 110 - 112 | | 750,000| 750,000| " " | " | 3 | То же, 3% именные бумаги | 1915-35 | 98 - 99 | —————————————————————————————————————————————————————————————————- Пояснения к нумерованным столбцам: 1. Сумма займа, разрешенная к выпуску. | 5. Процентная ставка по займу. 2. Фактическая сумма задолженности. | 6. Название страны-заемщика. 3. Сроки выплаты процентов. | 7. Сроки погашения займа — например, «1919 или 1944». 4. Дата, с которой бумаги торгуются без процентов. | 8. Цена за каждые 100 фунтов стерлингов номинальной стоимости.

Облигации колониальных правительств, другая форма инвестиций, представляют собой бумажные или пергаментные документы, на которых напечатаны все детали конкретного займа, привлеченного колонией, характер обеспечения, которое имеет кредитор при предоставлении своих денежных средств, процентная ставка, а также сроки и способы погашения основной суммы долга. Эти облигации являются предъявительскими и переходят из рук в руки без какого-либо формального переоформления, поэтому при их хранении требуется такая же осторожность, как и при обращении с банкнотами. К этим облигациям прилагаются небольшие купоны или отрывные листы, каждый из которых представляет собой процент за полгода или квартал с даты покупки до момента погашения основной суммы долга. На купоне указано название банка или агентства, где его можно обналичить, и любой банкир примет его к оплате. Разумеется, следует отрезать только тот купон, срок выплаты процентов по которому наступает в дату, указанную на его лицевой стороне.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ ИНОСТРАННЫХ ПРАВИТЕЛЬСТВ.

Они представляют собой денежные средства, заимствованные различными иностранными государствами под гарантию их кредитоспособности или платежеспособности, и по отношению к ним эти займы занимают то же положение, что и британские государственные фонды по отношению к этой стране. Долги в основном представлены облигациями, аналогичными облигациям колониальных правительств, с приложенными купонами, которые, независимо от того, подлежат ли они оплате в Англии или в стране-эмитенте, собираются банкирами одним и тем же способом. Такие европейские государства, как Германия, Франция, Россия, Дания, Швеция и Италия, всегда пользуются хорошим кредитом, и их можно считать ответственными по своим финансовым обязательствам. Однако в случае с Италией следует помнить, что итальянский подоходный налог в размере 20 процентов удерживается из суммы процентов, которые также должны облагаться английским подоходным налогом, каким бы он ни был на тот момент.

При инвестировании в колониальные или иностранные облигации необходимо проявлять особую осторожность, соблюдая условия погашения. Иногда это остается на усмотрение заемщика, но обычно происходит в определенную установленную дату. Пренебрежение этой мерой предосторожности может привести к тому, что инвестор приобретет бумаги с премией, а вскоре после этого они будут погашены по номиналу.

Некоторые из этих займов также погашаются ежегодными взносами, при этом путем жеребьевки определяются облигации, подлежащие выкупу. Поэтому, если облигации были куплены с премией, всегда существует риск того, что они будут выбраны для погашения и выкуплены по номиналу. С другой стороны, если облигации куплены с дисконтом, опасности убытка нет, а в случае их выбора для погашения будет получена прибыль.

Например, облигация номиналом 100 фунтов стерлингов куплена с премией 4, то есть за 104 фунта стерлингов. Если облигация погашается по номиналу, то есть за 100 фунтов стерлингов, очевиден убыток в 4 фунта стерлингов; но если облигация куплена с дисконтом 4, то есть за 96 фунтов стерлингов, столь же очевидно, что при погашении по номиналу будет получена прибыль в 4 фунта стерлингов.

ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ.

После британских государственных фондов наибольший объем денежных средств инвестируется в английские железные дороги. Первым по степени надежности в качестве инвестиции является облигационный заем железнодорожной компании. Это первоочередное обязательство железной дороги, и держателям этих бумаг проценты по ним выплачиваются в приоритетном порядке по отношению ко всем другим видам ценных бумаг. В случае банкротства компании они также должны быть полностью удовлетворены в отношении основной суммы долга и процентов, прежде чем кто-либо другой сможет получить хотя бы пенни. Любое количество акций, четное или нечетное, можно приобрести через банкира или брокера, а купоны на выплату процентов ежегодно пересылаются по адресу зарегистрированного владельца. Облигационные займы хороших английских железных дорог котируются с высокой премией, и поэтому такие инвестиции, хотя и несомненно безопасные, не приносят большого дохода в виде процентов. Гарантированные акции бывают разных видов и рангов — некоторые находятся на одном уровне с облигационными займами, а другие следуют сразу за ними. В некоторых случаях проценты гарантируются другой железной дорогой. Прежде чем инвестировать в эти бумаги, следует выяснить характер гарантии и принять во внимание ее ценность. Привилегированные акции и паи занимают следующее место по рангу в качестве инвестиций. Проценты по ним фиксированы на определенном уровне в процентах годовых и после удовлетворения требований по предшествующим видам ценных бумаг должны выплачиваться в полном объеме; или, если в текущем году недостаточно прибыли для полной выплаты, то в максимально возможном размере. Однако любая недоплата не может быть перенесена на следующий год и, таким образом, теряется для держателей.

Существует несколько степеней привилегированных акций, некоторые из которых имеют преимущество перед другими в отношении процентов; первоочередная привилегированная акция может быть столь же надежной, как и облигационный заем, в то время как последняя по приоритету привилегированная акция той же железнодорожной компании может быть не лучше обыкновенной акции.

Привилегированные акции можно приобрести на рынке в любом количестве, а купоны на выплату процентов ежегодно отправляются зарегистрированным владельцам.

Доходность обыкновенных акций зависит от прибыли за год, и поэтому они предоставляют широкое поле для спекуляций. На акции крупных английских железнодорожных линий можно положиться как на хорошие инвестиции, поскольку их прибыль стабильна и достаточна для обеспечения справедливого уровня процентов после удовлетворения приоритетных требований по облигационным и привилегированным акциям.

Обыкновенные акции также можно приобрести в любом количестве, а купоны на выплату процентов ежегодно отправляются зарегистрированным владельцам акций.

Во всех случаях купоны на выплату процентов по железнодорожным бумагам любого вида по письменному запросу к секретарю железнодорожной компании будут периодически пересылаться банкирам владельца акций для зачисления на его или ее счет.

АКЦИИ ИНДИЙСКИХ ЖЕЛЕЗНЫХ ДОРОГ.

Они являются излюбленным объектом инвестиций британской публики. Они состоят из облигационных, гарантированных и обыкновенных акций. Облигационные акции аналогичны акциям британских железных дорог и являются первоочередным обязательством предприятия. Гарантированные акции — это те, по которым имеется обязательство государственного секретаря по делам Индии, что проценты по ним в любое время будут не ниже заявленных; любой дефицит в доходах покрывается правительством. Если доходы превышают сумму, достаточную для выплаты заявленных процентов, излишек делится между правительством и железнодорожной компанией. В некоторых из этих железных дорог можно приобрести аннуитеты, то есть, заплатив, допустим, 30 фунтов стерлингов по рыночной цене, инвестор будет получать аннуитет в размере 1 фунта стерлингов в год в течение определенного количества лет. При работе с ними необходимо выяснить, когда аннуитет прекращается, иначе инвестор, вложив основной капитал, может перестать получать какой-либо доход тогда, когда меньше всего этого ожидает.

Купоны на выплату процентов по этим акциям периодически отправляются зарегистрированным владельцам.

АМЕРИКАНСКИЕ ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ.

Акции и паи канадских и американских железных дорог предлагают более выгодную доходность, чем английские железные дороги, поскольку их можно приобрести по гораздо более низким ценам. Однако они подвержены спекулятивным влияниям самого разного рода, и их вряд ли можно рекомендовать для надежных долгосрочных инвестиций.

Безусловно, не следует вкладывать средства в эти акции без полного знания положения и перспектив железнодорожной компании, а также непредвиденных обстоятельств, которым она может быть подвержена. Любой банкир получит для клиента всю информацию, которую можно предоставить в отношении этих акций, и укажет их рыночную стоимость как инвестиции, в отрыве от фиктивной стоимости, созданной спекулянтами, а также маневрами синдикатов и закулисных манипуляторов.

ИНОСТРАННЫЕ ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ.

Капитал иностранных железных дорог состоит из обязательств, акций и паев. Обязательства оформляются в виде облигаций, являющихся первоочередным обязательством железной дороги. Суммы облигаций варьируются, но в основном составляют 100 и 20 фунтов стерлингов, и они приносят определенную процентную ставку. Некоторые из континентальных железных дорог могут предложить неплохие инвестиции в этом плане, но при выборе требуется большая осторожность.

Акции и паи некоторых южноамериканских железных дорог котируются с высокой премией, но из общего числа, указанного в официальном списке, подавляющее большинство демонстрирует значительное снижение по сравнению с первоначальной стоимостью, а многие из них и вовсе обесценились. Эти акции являются высокоспекулятивными и подвержены влиянию политических потрясений и других непредвиденных обстоятельств, что делает их нежелательными в качестве инвестиций.

БАНКИ.

Акционерный банк состоит из ряда собственников, которые владеют акциями, составляющими капитал банка, и их ответственность ограничена номинальной суммой этих акций.

Однако вся эта сумма не выплачивается полностью, а лишь в размере, достаточном для текущих потребностей банка, остальная часть удерживается в резерве на случай непредвиденных обстоятельств. Возьмем, к примеру, Лондонский и Вестминстерский банк, который обладает самым большим капиталом среди всех акционерных банков.

Капитал составляет 14 000 000 фунтов стерлингов, состоящих из 140 000 акций по 100 фунтов стерлингов каждая. Из этих 100 фунтов стерлингов оплачено только 20, что оставляет обязательство в размере 80 фунтов стерлингов на каждую акцию.

Акционерный банк управляется советом директоров, избираемым акционерами; совет назначает управляющих и других должностных лиц для ведения дел. Многие из этих банков, помимо головного учреждения в Лондоне, имеют отделения по всей стране. Каждый акционерный банк по закону обязан публиковать свои отчеты, чтобы показать свое положение, и эти отчеты представляются на ежегодном или полугодовом собрании акционеров для утверждения.

В британских колониях существует немало акционерных банков с агентствами в Лондоне. Согласно разрешительному акту, принятому в 1825 году, акционеры большинства из них несут ответственность в двойном размере номинала своих акций.

Прибыль от банковской деятельности в прошлом была очень большой, и первоначальные акционеры старых банков извлекли из этого выгоду, но банковские акции с хорошей репутацией сейчас можно приобрести только с высокой премией.

Дивиденды отправляются ежегодно по адресу акционеров, и они не облагаются подоходным налогом, так как банк платит его сам. Любое лицо, имеющее право на освобождение от подоходного налога, может потребовать от инспектора по налогам сумму, которую банк уплатил в отношении дивидендов, на основании сертификата от банка, подтверждающего этот факт.*

* См. примечание на стр. 39.

Людям боязливого склада характера, если они дорожат своим душевным спокойствием, было бы лучше избегать инвестирования своих денег в банковские акции. Существуют банки, положение и устойчивость которых не вызывают подозрений и которые приносят акционерам солидные дивиденды; но были случаи, когда банки, пользовавшиеся неограниченным доверием, неожиданно рушились и повергали своих акционеров в разорение. Поэтому нервному человеку, который не может прочитать о крахе банка без страха, что его собственный банк станет следующим, лучше довольствоваться меньшей процентной ставкой и спокойным духом. Более оптимистичный инвестор, который желает получать хороший процент на свои деньги и пренебрегает непредвиденными обстоятельствами, должен, по крайней мере, обладать некоторыми знаниями в области бухгалтерского учета, уметь оценить положение банка по годовому балансу и должен тщательно выяснить, к какой немедленной условной ответственности он будет подвержен в случае краха.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОЛОНИАЛЬНЫХ И ИНОСТРАННЫХ КОРПОРАЦИЙ.

Они представляют собой денежные средства, заимствованные муниципалитетами и трастами в колониальных и иностранных городах, а предлагаемое обеспечение состоит из налогов и доходов от различных предприятий, таких как гавани, газовые и водопроводные станции, городские улучшения и т. д., в которые инвестируются займы. Займы в основном представлены облигациями, к которым приложены купоны на выплату процентов, и они подлежат погашению в определенную установленную дату. Хотя они не пользуются таким высоким кредитом, как займы британских корпораций, некоторые колониальные города имеют неплохую репутацию в качестве объекта инвестиций, а процентная ставка достаточно высока, чтобы привлечь значительные суммы денег из этой страны. На города значительного размера в наших колониях, которые полностью обустроены, можно положиться в выполнении ими своих обязательств, но к «городам-грибам» и иностранным местам, подверженным политическим колебаниям, следует относиться с подозрением.

КАНАЛЫ И ДОКИ.

Они предлагают лишь ограниченную область для инвестиций. Раньше они были очень популярны у британских инвесторов, но конкурирующие интересы и трудовые споры подорвали доверие к ним, и обыкновенные акции в основном торгуются с существенным дисконтом.

Газовые и электрические осветительные компании, трамвайные и автобусные компании, телеграфные, телефонные, водопроводные компании и т. д. должны оцениваться по местности, которую они обслуживают, и объему бизнеса, который они могут привлечь. В качестве долгосрочных инвестиций следует учитывать, не пострадают ли они от вытеснения или конкуренции, и управляются ли они надежным компетентным советом директоров.

ПИВОВАРЕННЫЕ ЗАВОДЫ.

Среди многочисленных коммерческих предприятий, предлагаемых для инвестиций, пивоваренные компании образуют отдельный класс, и, за редким исключением, английские компании, по-видимому, преуспели, а акции лучших из них котируются с высокой премией. При надлежащем управлении и работе с товаром всеобщего потребления пивоваренные компании должны быть надежным объектом инвестиций, но они подвержены сильным колебаниям. Акции одного из ведущих предприятий, которые сейчас стоят около 150 за акцию номиналом 100 фунтов стерлингов, всего четыре года назад стоили всего 28, и в то же время по привилегированным акциям выплачивалась только половина процентов. Американские пивоваренные компании подвержены манипуляциям со стороны клик и синдикатов, и их следует избегать в качестве инвестиций.

КОММЕРЧЕСКИЕ И ПРОМЫШЛЕННЫЕ КОМПАНИИ.

Вообще говоря, покупка акций в этом классе собственности подобна покупке лотерейных билетов, в которых призы не многочисленны. Можно справедливо сказать, что по крайней мере три четверти этих компаний созданы с целью избавления частных владельцев от предприятий, которые находились на грани краха по той или иной причине.

Было бы явно глупо для человека или фирмы, ведущих процветающий бизнес, передавать его в другие руки, если только за него нельзя получить такую цену, которая была бы почти разорительной для покупателя. Правда, в оставшейся четверти можно найти вполне законные предприятия, преобразованные в компании из-за смерти владельца, нехватки капитала или по другой веской причине. Некоторые из них процветают и пускают корни, другие процветают некоторое время и постепенно вымирают. Через некоторое время обнаружится, что осталось мало таких, которые можно было бы рекомендовать для долгосрочных инвестиций; и необходимо собрать и приобрести много информации, прежде чем совершать такое вложение.

Конечно, есть много людей, которые имеют возможность получить достоверную информацию о компании и способны составить здравое мнение о ее перспективах, но эта информация получена из личных знаний, а не от добрых друзей или из публичных изданий, которым не всегда можно доверять. Эти лица покупают акции либо для инвестиций, либо в качестве спекуляции — в последнем случае со знанием или, во всяком случае, с уверенным предположением, что они пойдут с премией, то есть вырастут в цене значительно больше их номинальной суммы, либо благодаря своим собственным достоинствам, либо из-за активного спроса на них со стороны публики, либо путем искусственного стимулирования. Держатели довольно хорошо знают, когда была достигнута самая высокая цена, и тогда продают их с большой выгодой для себя. Часто именно в этот момент новичку рекомендуют покупать, или он охвачен желанием иметь долю в столь хорошем предприятии, и расстается со своими деньгами. Знающий спекулянт получил свою прибыль и с мрачным удовлетворением наблюдает, как акции постепенно падают в цене, пока не приходят к положению более чем одной трети существующих компаний, которые сейчас котируются с дисконтом.

ФИНАНСОВЫЕ ЗЕМЕЛЬНЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ.

Эти компании в основном создаются с целью использования своего капитала в колониях, где деньги приносят более высокую процентную ставку и могут быть использованы более выгодно, чем в этой стране.

Некоторые из старых предприятий были успешными, но из общего числа существующих компаний по крайней мере половина, судя по цене их акций, потерпели неудачу. Трудность с этими предприятиями, по-видимому, заключается в отсутствии прямого контроля, поскольку их дела в основном должны вести агенты, которые часто ставят свои собственные интересы выше интересов своих работодателей. Некоторые из этих компаний, по-видимому, выдали крупные суммы денег под залог земли, которую они не могут ни продать, ни сдать в аренду, и которая была заброшена заемщиком.

ФИНАНСОВЫЕ ТРАСТЫ.

Акции в этих трастах одно время были очень востребованы в качестве инвестиций. Очевидная деятельность трастовой компании заключается в покупке акций и ценных бумаг других предприятий при благоприятных возможностях и в широком инвестировании в иностранные и другие компании, предлагающие хорошие дивиденды, чтобы усреднить высокую процентную ставку. Они делятся на облигационные акции, привилегированные акции и отложенные акции. Последние получают свою долю прибыли после того, как остальные были удовлетворены, и в настоящее время у трех четвертей компаний, ведущих бизнес, отложенные акции торгуются с дисконтом. Финансовый крах в Аргентине несколько лет назад очень серьезно повлиял на большинство этих предприятий, и сомнительно, учитывая рискованный характер бизнеса, войдут ли они когда-нибудь снова в фавор.

СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ.

В рамках страхования жизни, от огня и морского страхования эти компании как класс были более стабильно успешными, чем другие. Большинство этих предприятий получают большую прибыль, и их акции котируются с высокой премией; настолько высокой, что инвестиции по текущим ценам приносят лишь умеренную процентную ставку. Риски, принимаемые страховыми компаниями, огромны по масштабам, но закон средних величин, по которому они работают, настолько точен, что в долгосрочной перспективе и при достаточном объеме бизнеса неудача практически невозможна. Однако во всех случаях так мало оплачено от номинальной суммы их акций, что на них ложится очень большая ответственность.

ПАРОХОДНЫЕ КОМПАНИИ.

Судя по ценам на акции этих компаний, они в целом не были очень успешными, и представляется, что государственная субсидия на почтовые или другие услуги почти необходима для того, чтобы сделать их прибыльными.

ШАХТЫ.

Спекуляции акциями горнодобывающих компаний в последние годы достигли огромных масштабов, были сделаны большие состояния и потеряно много денег. Как правило, призы доставались тем, кто был за кулисами, а публика не имела возможности участвовать до тех пор, пока цена акций не достигала цифры, которая была почти запретительной. В качестве инвестиций горнодобывающие акции, даже самые лучшие, не рекомендуются. Шахты склонны истощаться, когда источник дохода иссякает и предприятию приходит конец. Более того, продвигаются сотни компаний, которые имеют благовидный вид в проспекте и расхваливаются всеми мыслимыми способами, когда у них нет ни унции руды, ни ярда земли, чтобы назвать их своими. Конечно, есть подлинные предприятия, которые хорошо работают и приносят большую прибыль, но крайне трудно отличить хорошее от плохого, и лучшие из них, в конце концов, являются лишь спекуляцией.

ГЛАВА VIII. ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА.

Лондонская фондовая биржа — это рынок для продажи и покупки всех видов ценных бумаг. Здания, в которых совершаются сделки, занимают треугольный участок земли рядом с Банком Англии и включают зал, где проводятся различные торги, а также другие комнаты и офисы для использования многочисленными должностными лицами. Существует 2500 членов, а управление возложено на комитет, выбранный из их числа. Прием в члены открыт для любого лица, не занятого в другом бизнесе, которое должным образом предложено и поддержано; но перед вступлением применяются очень строгие правила и гарантии, чтобы исключить любого, чьи обстоятельства и характер не выдержат самой строгой проверки. Часы работы — с одиннадцати до четырех часов во все дни, кроме субботы, когда они работают до двух часов. Члены биржи делятся на джобберов и брокеров, причем первые являются дилерами по акциям и ценным бумагам. Брокерам не принято иметь дело с брокерами, и все сделки совершаются между брокерами и джобберами.

То, что известно как «рынки», — это группы джобберов, распределенные по зданию, каждая группа имеет свои особые сделки: одна — по государственным ценным бумагам, другая — по английским железным дорогам, третья — по иностранным ценным бумагам и так далее. Брокер, получив заказ от клиента на продажу акций Great Eastern Railway на сумму 1000 фунтов стерлингов, подошел бы к группе английских железных дорог и спросил бы у джоббера цену или котировку на акции Great Eastern, не раскрывая, хочет ли он купить или продать. Джоббер отвечает: «115 1/4 — 115 1/2»; после чего брокер говорит: «Я продаю по 115 1/4», когда сделка завершается без какого-либо меморандума или письменного контракта, используется только устное общение, и джоббер связан им. Будет замечено, что более низкая цена, 115 1/4, принимается брокером от имени своего клиента, так как продажа всегда осуществляется по самой низкой котировке, а покупка — по самой высокой. Другой брокер вскоре подходит к джобберу и задает тот же вопрос, получая тот же ответ: 115 1/4 — 115 1/2, брокер говорит: «Я покупаю у вас по 115 1/2», что является самой высокой котировкой. Разница в 5 шиллингов между продажей и покупкой — это прибыль джоббера. Брокер взимает со своего клиента свою собственную комиссию или брокерские услуги по сделке, которые варьируются от 2 шиллингов 6 пенсов на 100 фунтов стерлингов по государственным и колониальным ценным бумагам до 10 шиллингов на 100 фунтов стерлингов по железнодорожным акциям. Это элементарная стадия бизнеса Лондонской фондовой биржи, но разнообразие ценных бумаг, с которыми ведутся операции в постоянно меняющихся обстоятельствах, количество сделок и сумма денег, переходящих из рук в руки, требуют сложных счетов и договоренностей, которые здесь не нужно детализировать. Счета урегулируются раз в две недели, точные даты устанавливаются заранее комитетом биржи.

Многие спекулянты, однако, особенно те, кто купил акции и ценные бумаги в ожидании того, что они быстро вырастут в цене, не находят удобным оплачивать покупную цену в назначенный день расчетов; поэтому оплата может быть по договоренности перенесена на следующий день расчетов. За это удобство взимается определенная плата, которая называется «контанго», сумма которой варьируется в зависимости от стоимости денег и качества акций. «Бэквордейшн», с другой стороны, — это комиссия, выплачиваемая для отсрочки поставки акций или ценных бумаг, которые спекулянт обязуется продать, но которыми он никогда не владел. Он — спекулянт на понижение, надеющийся за счет задержки иметь возможность купить те же акции и ценные бумаги по меньшей цене, чем та, за которую он договорился их продать, и таким образом получить прибыль от сделки. Спекуляции на повышение известны на Лондонской фондовой бирже как «быки», и их цель — любыми способами добиться того, чтобы цены на акции, с которыми они имеют дело, были подняты как можно выше. Спекулянты на понижение называются «медведями», и они столь же стремятся снизить цены. Фондовый рынок настолько чувствителен, что цены легко подвержены влиянию; слух о перспективе выплаты значительных дивидендов железнодорожной компанией, вероятно, сразу повлияет на цену ее акций, в то время как сообщение о катастрофической аварии будет иметь обратный эффект. «Бум» на денежном рынке — это радостное желание спекулирующей публики быть покупателями по растущим ценам, и это предвещает хороший бизнес для брокеров и джобберов. «Бум» в какой-либо конкретной акции — это оживление цен, вызванное каким-либо благоприятным слухом, основанным или необоснованным, чаще последним, и запущенным в интересах лиц, желающих избавиться от излишков акций. «Бум» в железнодорожных акциях часто вызывается увеличением доходов от перевозок; «бум» в горнодобывающих акциях вызван тем, что одна или две компании произвели в этом месяце больше золота, чем в прошлом; а «бум» в иностранных ценных бумагах объясняется урегулированием какой-либо политической или иной трудности и т. д. «Спад» — это как раз обратное, являющееся необъяснимой депрессией, которая иногда охватывает спекулятивный мир и выдает недоверие ко всему. Если это чувство не остановить вовремя, оно перерастает в «панику», когда цены падают до катастрофически низкого уровня.

Каждый двухнедельный расчетный период включает три дня: первый — день пролонгации, или «контанго», когда все спекулятивные сделки оформляются для переноса на следующий расчетный день. Второй — день обмена тикетами, когда передаются имена покупателей и продавцов. Третий — день расчетов, когда выплачиваются или получаются все суммы или сальдо по купленным или проданным акциям. Поскольку основная масса операций носит чисто спекулятивный характер, первый день является самым загруженным; после полудня в этот день все новые сделки заключаются с расчетом на следующий день исполнения обязательств, если не оговорено иное.

Любые денежные суммы могут быть инвестированы в государственные фонды, или же на них может быть приобретено определенное количество акций через брокера или банкира, и практически нет ограничений на объем активов, которыми можно владеть. В книгах Банка Англии открывается счет, и имя, адрес и описание инвестора тщательно регистрируются. Выдается меморандум о сделке, но он имеет ценность только как таковой, не являясь сертификатом или квитанцией, и его не требуется сдавать или предъявлять в случае продажи или передачи акций или их части. Счета могут быть открыты на одно, два, три или четыре имени, но не более, и в одно и то же время на одно и то же имя или имена могут быть открыты четыре разных счета, но они должны различаться как счета A, B, C и D.

Чтобы продать акции, владелец может лично явиться в Банк Англии в сопровождении своего брокера и там же оформить передачу и получить деньги. Однако это было бы необычно и могло быть воспринято как проявление недоверия, возможно, без всяких на то оснований. Самый безопасный способ — поручить своим банкирам провести сделку и выдать им доверенность, позволяющую это сделать. Банк Англии предоставляет специальную форму доверенности, стоимость которой составляет 11 шиллингов 6 пенсов. Именные или зарегистрированные акции большинства колониальных правительств, а также индийские акции и акции многих наших крупных городов оформляются таким же образом. Счет инвестора может быть пополнен или уменьшен в любое время без затруднений или задержек.

Акции и паи железнодорожных и других компаний можно приобрести через брокера или банкира, и владелец передает их покупателю посредством официального акта передачи. Имя, адрес и описание покупателя тщательно регистрируются в книгах компании, и после этого он принимает на себя все обязательства, которые могут быть связаны с акциями. Например, купленные им акции могут быть оплачены лишь частично. Акции железнодорожных компаний обычно оплачиваются полностью, но при выпуске новых акций может случиться так, что они оплачиваются периодическими взносами; в этом случае то, что уже было выплачено, известно как «скрип» (временное свидетельство) и сохраняет это название до тех пор, пока не превратится в полностью оплаченные акции. Компания, сформированная из акций по 20 фунтов стерлингов, могла потребовать оплаты только 5 фунтов стерлингов по каждой, и, не имея намерения требовать большего, владелец все же несет ответственность в размере 15 фунтов стерлингов по каждой акции, которой он владеет, и перед тем, как инвестировать свои деньги, он должен тщательно выяснить полный размер своей ответственности. Через некоторое время после завершения передачи акций компания выдаст сертификат с указанием всех данных о владении, и этот сертификат необходимо бережно хранить, так как его потребуется сдать перед продажей всей собственности или любой ее части. Колониальные, иностранные и другие облигации на предъявителя, описанные ранее, можно приобрести через брокера или банкира и передать без какой-либо передачи или других формальностей. Облигации такого рода следует оставлять на безопасное хранение у банкира, который будет отрезать и собирать приложенные купоны на проценты по мере наступления срока их оплаты.