«Новая банковская система: Необходимый капитал для восстановления выгоревшего района»

НОВАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: НЕОБХОДИМЫЙ КАПИТАЛ ДЛЯ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ВЫГОРЕВШЕГО РАЙОНА.

Автор: ЛИСАНДЕР СПУНЕР.

БОСТОН: ПРОДАЕТСЯ В A. WILLIAMS & CO. Уошингтон-стрит, 135. 1873.

Зарегистрировано в соответствии с Актом Конгресса в 1873 году ЛИСАНДЕРОМ СПУНЕРОМ в офисе Библиотекаря Конгресса в Вашингтоне.

Printed by

Warren Richardson,

112 Washington St

СОДЕРЖАНИЕ.

PAGE Chapter I.—A New Banking System,5 Chapter II.—Specie Payments,12 Chapter III.—No Inflation of Prices,21 Chapter IV.—Security of the System,35 Chapter V.—The System as a Credit System,41 Chapter VI.—Amount of Currency Needed,48 Chapter VII.—Importance of the System to Massachusetts,59 Chapter VIII.—The True Character of the "National" System,70 Chapter IX.—Amasa Walker's Opinion of the Author's System,75

Читателю следует понимать, что идеи, представленные на следующих страницах, допускают гораздо более тщательное обоснование, чем то, которое можно привести в столь малом объеме. Автор надеется представить такое обоснование в будущем, если в этом возникнет необходимость.

Бостон, март 1873 г.

ГЛАВА I.

НОВАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА.

В рамках банковской системы — краткий обзор которой приводится ниже — одна лишь недвижимость Бостона, взятая в размере трех четвертей ее стоимости согласно государственной оценке [A], способна обеспечить триста миллионов долларов ссудного капитала.

В рамках той же системы недвижимость штата Массачусетс — взятая в размере трех четвертей ее оценочной стоимости [B] — способна обеспечить семьсот пятьдесят миллионов долларов ссудного капитала.

Таким образом, недвижимость Содружества способна обеспечить объем ссудного капитала, более чем в двенадцать раз превышающий капитал всех «национальных» банков штата [C]; более чем в два раза превышающий капитал всех «национальных» банков всех Соединенных Штатов (353 917 470 долларов); и равный всей сумме (750 000 000 долларов или около того) как гринбеков, так и валюты «национальных» банков Соединенных Штатов.

Она способна обеспечить ссудный капитал в размере одной тысячи долларов на каждого мужчину и женщину в возрасте шестнадцати лет и старше в пределах Содружества; или две тысячи пятьсот долларов на каждого взрослого мужчину.

Едва ли будет преувеличением сказать, что она способна обеспечить достаточный капитал для каждого достойного предприятия, а также для каждого достойного мужчины и женщины в штате; а также для всех тех других предприятий в других частях Соединенных Штатов и во внешней торговле, в которых жители Массачусетса могли бы пожелать принять участие.

Если та же система или какая-либо эквивалентная ей не будет принята в других штатах, капитал, таким образом предоставленный в этом штате, может быть ссужен под высокий процент на Западе и Юге.

Если она будет принята здесь раньше, чем в других штатах, это позволит гражданам этого штата стать первопроходцами в самых прибыльных предприятиях, которые можно найти в других частях страны.

Весь этот капитал в настоящее время лежит мертвым грузом, поскольку он не выдается в кредит.

Весь этот капитал может быть выдан в форме валюты, если такое количество может быть использовано.

Вся прибыль от банковской деятельности в рамках этой системы была бы чистой прибылью, поскольку использование недвижимости в качестве банковского капитала никак не помешало бы ее использованию для других целей.

Использование этой недвижимости в качестве банковского капитала разрушило бы все монополии в банковском деле и во всех других видах бизнеса, зависящих от банковских кредитов. Это распространило бы кредит гораздо шире, чем он когда-либо распространялся. Это снизило бы процентные ставки до самого низкого уровня, до которого их могла бы довести свободная конкуренция. Это придало бы огромную активность и силу промышленному и коммерческому предпринимательству. Это приумножило бы количество машин и сделало бы для увеличения производства гораздо больше, чем любая другая система кредита и валюты, когда-либо изобретенная. А поскольку капитал предоставлялся бы под низкие процентные ставки, это обеспечило бы производителям гораздо большую долю доходов от их труда, чем они получают сейчас.

Весь этот капитал может быть введен в оборот так быстро, как только можно будет установить права собственности на недвижимость и напечатать необходимые документы.

Юридически система (как утверждает автор и готов доказать) основана на том же принципе, что и запатентованная машина; и, следовательно, уже узаконена Конгрессом; и не может, если только не будет нарушено общественное доверие, быть запрещена или обложена налогом ни Конгрессом, ни этим штатом, так же как не может быть запрещено использование запатентованной машины.

Каждый доллар валюты, обеспеченной этой системой, имел бы на рынке ту же стоимость, что и золотой доллар; или настолько близкую к ней, что разница не имела бы сколько-нибудь существенного значения.

Таким образом, система немедленно восстановила бы выплаты в звонкой монете, предоставив большое количество валюты, которая была бы равна по стоимости звонкой монете.

Система не привела бы к инфляции цен выше их истинной и естественной стоимости по отношению к звонкой монете; ибо никакое возможное количество бумажной валюты, каждый доллар которой равен по стоимости звонкой монете, не может поднять цены выше их истинной и естественной стоимости по отношению к звонкой монете.

Всякий раз, если это когда-либо случится, когда бумажные деньги не будут покупать на рынке столько же, сколько звонкая монета, они будут возвращены в банки для погашения и, таким образом, изъяты из обращения. Так что в обращении не могло бы оставаться больше денег, чем необходимо для покупки и продажи имущества по ценам в звонкой монете.

Система не имела бы тенденции вытеснять звонкую монету из страны; хотя банкам ее потребовалось бы совсем немного. Скорее, она имела бы тенденцию привлекать звонкую монету в страну, поскольку это значительно увеличило бы наше производство. Следовательно, у нас было бы гораздо больше товаров на продажу и гораздо меньше товаров для покупки. Это всегда давало бы положительное сальдо в нашу пользу, которое должно было бы оплачиваться звонкой монетой.

Однако не имеет практического значения, будет ли система привлекать звонкую монету в страну или вытеснять ее; ибо объем и стоимость валюты были бы практически не затронуты ни притоком, ни оттоком звонкой монеты. Следовательно, промышленность, торговля и цены оставались бы невозмутимыми как при наличии, так и при отсутствии звонкой монеты. Валюта представляла бы собой имущество, которое нельзя было бы экспортировать; которое всегда было бы здесь; которое всегда имело бы стоимость, столь же фиксированную и хорошо известную, как стоимость звонкой монеты; которое всегда было бы во много раз более обильным, чем когда-либо может быть звонкая монета; и которое всегда можно было бы предоставить (в отсутствие звонкой монеты) для погашения валюты. Эти свойства валюты сделали бы все финансовые сжатия, потрясения и беспорядки навсегда невозможными.

Ниже приводится

Краткий обзор системы.

Принцип системы заключается в том, что валюта должна представлять инвестированный доллар, а не доллар в звонкой монете.

Следовательно, валюта будет подлежать погашению инвестированным долларом, за исключением случаев, когда она погашается звонкой монетой или принимается в счет уплаты долгов банку.

Лучшим капиталом, вероятно, будут ипотечные кредиты и железные дороги; и, скорее всего, это будет единственный капитал, который когда-либо будет целесообразно использовать.

Поскольку железные дороги нельзя было бы использовать в качестве капитала без изменения их нынешних уставов, ипотечные кредиты, вероятно, являются лучшим капиталом, который доступен немедленно.

Предполагая, что ипотечные кредиты являются капиталом, они будут объединены в акционерный капитал, удерживаемый доверительными управляющими, и разделены на акции по сто долларов каждая.

Этот капитал можно назвать производительным капиталом, и он будет давать право на получение дивидендов.

Дивиденды будут состоять из процентов по ипотечным кредитам и прибыли от банковской деятельности.

Процент по ипотечным кредитам должен быть достаточно высоким — скажем, шесть или семь процентов — чтобы сделать производительный капитал обычно стоящим номинала звонкой монеты на рынке, независимо от прибыли от банковской деятельности.

Будет создан другой вид капитала, который можно назвать оборотным капиталом, в точности равный по сумме производительному капиталу и разделенный на акции по одному доллару каждая.

Этот оборотный капитал будет представлен сертификатами, расписками или банкнотами различных номиналов, подобно нашим нынешним банковским билетам — то есть представляющими одну, две, три, пять, десять или более акций по одному доллару каждая.

Эти сертификаты, расписки или банкноты оборотного капитала будут выпущены в обращение в качестве валюты, как сейчас выпускаются наши банковские билеты.

Юридически этот оборотный капитал будет иметь характер залога на производительный капитал. Он не будет давать права на дивиденды. Его стоимость будет заключаться, во-первых, в праве быть принятым в уплату всех долгов банку; во-вторых, в праве быть погашенным либо звонкой монетой по требованию, либо звонкой монетой с процентами с момента предъявления требования, прежде чем какие-либо дивиденды могут быть выплачены банкирам; и, в-третьих, в праве, когда он не погашается звонкой монетой, быть погашенным (суммами по сто долларов каждая) путем передачи соответствующей суммы самого капитала; то есть производительного капитала.

Таким образом, держатели оборотного капитала уверены, во-первых, в том, что смогут использовать его (если у них возникнет такая необходимость) для оплаты своих долгов банку; во-вторых, получить в обмен на него либо звонкую монету по требованию, либо звонкую монету с процентами с момента предъявления требования; или, в-третьих, долю самого капитала, производительного капитала; капитала, стоящего на рынке по номиналу звонкой монеты и столь же ликвидного, как акция железной дороги, государственная облигация или любая другая акция в настоящее время.

Всякий раз, когда производительный капитал будет передан в погашение оборотного капитала, он (производительный капитал) может быть сам погашен или выкуплен по желанию банкирами при условии выплаты его номинала звонкой монетой с процентами (или дивидендами) с момента передачи; и должен быть выкуплен таким образом до того, как какие-либо дивиденды могут быть выплачены первоначальным банкирам.

Выполнение всех этих обязательств со стороны банка обеспечивается тем фактом, что капитал и все ресурсы банка находятся в руках доверительных управляющих, которые юридически обязаны — прежде чем выплачивать какие-либо дивиденды банкирам — погасить все бумажные обязательства упомянутым способом; а также выкупить весь производительный капитал, который был передан в погашение находящихся в обращении средств.

Таковы общие принципы системы. Детали слишком многочисленны, чтобы приводить их здесь. Они содержатся в «Уставе ассоциации ипотечной акционерной банковской компании», который автор составил и на который получил авторские права.

ГЛАВА II.

ВЫПЛАТЫ В ЗВОНКОЙ МОНЕТЕ.

Хотя банки в рамках этой системы не дают абсолютного обещания выплачивать звонкую монету по требованию, система тем не менее предоставляет гораздо лучшую практическую гарантию выплат в звонкой монете, чем старая система выплат в звонкой монете (так называемая); и по следующим причинам, а именно:

1. Банки были бы настолько повсеместно платежеспособны и настолько повсеместно известны своей платежеспособностью, что на них никогда не совершались бы набеги с целью получения звонкой монеты из-за страха их неплатежеспособности. Поэтому они могли бы поддерживать выплаты в звонкой монете с гораздо меньшими суммами звонкой монеты, чем могли бы делать старые банки, осуществляющие выплаты в звонкой монете (так называемые).

2. Поскольку не было бы опасений относительно неплатежеспособности банков, и поскольку бумажные деньги были бы удобнее звонкой монеты для целей торговли, банкноты редко предъявлялись бы к погашению — иначе как в счет уплаты долгов банку — за исключением тех случаев, когда держатели желали инвестировать свои деньги; и поэтому предпочли бы передачу производительного капитала платежу звонкой монетой. Если бы им нужна была звонкая монета для экспорта, они покупали бы ее на рынке (за банкноты), как и любые другие товары для экспорта [D]. Поэтому обычно только тогда, когда им требовалось вложение капитала и они не могли найти ничего лучше, чем производительный капитал, они возвращали бы свои банкноты для погашения. И тогда они возвращали бы их не столько для того, чтобы получить погашение звонкой монетой, сколько в надежде получить передачу производительного капитала, подержать его некоторое время и получать по нему проценты.

3. Банки, вероятно, сочли бы в своих интересах, поскольку это способствует обращению их банкнот, выплачивать в любое время такие небольшие суммы звонкой монеты, какие могут потребоваться для удобства населения.

4. Если бы и происходили какие-либо приостановки выплат в звонкой монете, они были бы лишь временными, в том или ином банке по отдельности, а не во всех банках одновременно, как при так называемой системе выплат в звонкой монете. Поэтому никаких общих общественных неудобств по этой причине никогда не ощущалось бы.

5. Если бы банки редко или никогда не выплачивали звонкую монету по требованию, этот факт не дискредитировал бы их банкноты и не стал бы препятствием для их обращения наравне со звонкой монетой. Было бы известно, что — если только не были учтены плохие векселя — все банкноты, выпущенные банками, будут востребованы для оплаты долгов банку. Этого обычно было бы достаточно само по себе, чтобы поддерживать банкноты наравне со звонкой монетой. Было бы также известно, что если звонкая монета не выплачивается по требованию, она будет либо выплачена впоследствии, с процентами с момента предъявления требования, либо производительный капитал, равный по стоимости звонкой монете на рынке, будет передан в погашение банкнот. Таким образом, банкноты никогда не обесценились бы из-за того, что звонкая монета не выплачивается по требованию; и по этой причине никогда не произошло бы никакого сокращения валюты.

По приведенным причинам эта система практически является лучшей системой выплат в звонкой монете, когда-либо изобретенной. То есть для ее работы потребовалось бы меньше звонкой монеты; а также меньше для того, чтобы всегда поддерживать ее банкноты наравне со звонкой монетой. По отношению к объему валюты, которую она предоставила бы, она не потребовала бы и одного доллара в звонкой монете там, где так называемая система выплат в звонкой монете потребовала бы сотню. Она также, значительно увеличив наше производство и экспорт, сделала бы гораздо больше, чем любая другая система, для привлечения звонкой монеты в страну и предотвращения ее экспорта.

Если будет выдвинуто обвинение, что система не поставляет звонкую монету для экспорта, ответ заключается в том, что на самом деле никакой частью законного бизнеса банка не является предоставление звонкой монеты для экспорта. Его законный бизнес — просто предоставлять кредит и валюту для внутренней промышленности и торговли. И он никогда не сможет предоставлять их постоянно и в адекватных количествах, если не будет освобожден от обязательства поставлять звонкую монету по требованию для экспорта. Поэтому звонкая монета всегда должна быть просто товаром на рынке, как и любой другой; и не должна иметь никакой особой — или, по крайней мере, никакой важной — связи с банковским бизнесом, кроме как служить мерой стоимости. Если бумажная валюта сделана подлежащей оплате звонкой монетой по требованию, очень мало ее может быть выпущено или сохранено в обращении; и это малое количество будет настолько нерегулярным и непостоянным по объему, что вызовет постоянные и неисправимые расстройства. Но если бумажная валюта, вместо того чтобы обещать выплату звонкой монетой по требованию, обещает только альтернативное погашение, а именно: звонкую монету по требованию, или звонкую монету с процентами с момента предъявления требования, или другое ликвидное имущество, равное по рыночной стоимости звонкой монете, — тогда она может быть выпущена в сумме, равной такому имуществу; и при этом выполнять свои обещания буквально. Таким образом, она может предоставить весь кредит и валюту, которые могут потребоваться; или, по крайней мере, во много раз больше, чем так называемая система выплат в звонкой монете когда-либо предоставляла или когда-либо может предоставить. И тогда проценты, промышленность и торговля нации никогда не будут нарушены экспортом звонкой монеты. И все же стандарт стоимости всегда будет поддерживаться.

Разница между предлагаемой здесь системой и так называемой системой выплат в звонкой монете — в отношении их соответствующих способностей предоставлять кредит и валюту и в то же время выполнять свои контракты буквально — составляет как минимум пятьдесят к одному в пользу первой; вероятно, гораздо больше.

Таким образом, в рамках предлагаемой сейчас системы недвижимость и железные дороги Соединенных Штатов по их нынешней стоимости способны обеспечить двадцать тысяч миллионов (20 000 000 000 долларов) бумажной валюты; и обеспечивать ее постоянно, без колебаний, и каждый доллар ее будет иметь равную рыночную стоимость с золотом. Контракты или сертификаты, составляющие ее, всегда могут быть выполнены буквально; то есть капитал сам по себе (производительный капитал), представленный этими сертификатами, всегда может быть передан по требованию в погашение сертификатов, если банки окажутся не в состоянии погасить их звонкой монетой.

С другой стороны, было бы невозможно иметь даже четыреста миллионов (400 000 000 долларов) — одну пятидесятую часть от упомянутой выше суммы — так называемой бумажной валюты, выплачиваемой в звонкой монете; то есть бумаги, обещающей выплату звонкой монетой по требованию, и постоянно способной выполнять свои обязательства.

Не имеет сколько-нибудь существенного значения, чтобы бумажная валюта была подлежащей оплате по требованию звонкой монетой. Достаточно, если она подлежит оплате в соответствии со своими условиями, если только эти условия удобны и приемлемы. Ибо тогда стоимость валюты будет известна, а ее контракты будут выполнены буквально. А когда эти контракты выполнены буквально, тогда для всех практических целей выплаты в звонкой монете поддерживаются. Когда, например, человек обещает заплатить пшеницей, либо по требованию, либо в указанное время, и он выполняет этот контракт буквально, это для всех практических целей является выплатами в звонкой монете; точно так же, как если бы обещание и платеж были сделаны в монете. Следовательно, именно конкретное и буквальное выполнение контрактов составляет выплаты в звонкой монете, а не тот конкретный вид имущества, который обещан и оплачен.

Великий секрет того, как иметь обильную бумажную валюту и при этом все время поддерживать выплаты в звонкой монете, заключается в том, чтобы бумага представляла имущество — например, недвижимость, — которое существует в больших количествах и всегда может быть передано по требованию в погашение бумаги; а также в том, чтобы эта бумага выпускалась лицами, которые фактически владеют представленным ею имуществом и которые могут быть принуждены законом передать его в погашение бумаги. А великий секрет — если это секрет — того, как иметь лишь скудную валюту и не иметь выплат в звонкой монете, заключается в том, чтобы бумага выпускалась правительством, которое не может выполнить свои контракты и не имеет намерения их выполнять; и банками, от которых даже не требуется их выполнять.

Несколько примечательно, что после десяти лет экспериментов мы еще не усвоили эти, казалось бы, самоочевидные истины.

Очевидный факт заключается в том, что сторонники нынешней «национальной» валютной системы — то есть акционеры нынешних «национальных» банков — не желают выплат в звонкой монете. Они хотят лишь сохранить в своих руках монополию на банковское дело и, насколько это возможно, также монополию на весь бизнес, зависящий от банковских кредитов. Поэтому они хотят удержать объем валюты на его нынешнем уровне. В качестве оправдания этого они выражают огромное желание выплат в звонкой монете; и в то же время практикуют обман, заявляя, что выплаты в звонкой монете будут невозможны, если количество валюты будет увеличено.

Но все это — чистая ложь и мошенничество. Конечно, невозможно иметь выплаты в звонкой монете до тех пор, пока единственная выпускаемая валюта выпускается правительством, которому нечем погашать и которое не имеет намерения погашать; и банками, от которых даже не требуется погашать. Но нет никаких препятствий к тому, чтобы у нас было в двадцать раз больше валюты, чем сейчас, и при этом были выплаты в звонкой монете — или буквальное выполнение контрактов — если мы только позволим банковскому делу перейти в руки тех, у кого есть имущество для погашения и кто может быть принужден законом к погашению.

С правительственными бумагами и банковскими бумагами дело обстоит так же, как с бумагами частных лиц; то есть они стоят ровно столько, сколько может быть передано в их погашение, и не более того. Мы все понимаем, что векселя Асторов, Стюартов и Вандербильтов, хотя и выпущенные на миллионы и десятки миллионов, действительно стоят своих номинальных значений. И почему? Исключительно потому, что их создатели имеют имущество, которым могут погасить их полностью, и могут быть принуждены погасить их полностью. Мы также все понимаем, что векселя Сэма Джонса, Джима Смита и Билла Ноукса, хотя и выпущенные всего на пять долларов, не стоят и двух центов на доллар. И почему? Исключительно потому, что им нечем платить; и их нельзя заставить платить.

Предположим теперь, что эти векселя Сэма Джонса, Джима Смита и Билла Ноукса на пять долларов были единственной валютой, разрешенной законом; и что они стоили на рынке всего два цента на доллар. И предположим, что немногие держатели этих векселей, желая извлечь из них максимум за счет прав всех остальных, постоянно вопили бы о выплатах в звонкой монете; и протестовали бы против любого выпуска векселей Асторов, Стюартов и Вандербильтов на том основании, что такой выпуск вызвал бы инфляцию валюты и отсрочил бы выплаты в звонкой монете! Что мы подумали бы о людях, способных произносить такие абсурдности? Назвали бы мы их из жалости к их слабости идиотами? Или мы, из справедливости к их подлости, заклеймили бы их как самозванцев и мошенников с самой выдающейся и поразительной наглостью? И что мы подумали бы об уме сорока миллионов людей, которые могли бы быть одурачены такой нелепой ложью?

И все же это едва ли преувеличенная картина мошенничества, которое практиковалось по отношению к людям в течение последних десяти лет. Несколько человек обеспечили себе монополию на несколько непогашаемых векселей; и, не желая иметь никакой конкуренции ни в банковском деле, ни в каком-либо бизнесе, зависящем от банковских кредитов, они взывают к выплатам в звонкой монете; и заявляют, что никакие платежеспособные или погашаемые векселя не должны быть пущены в обращение в конкуренции с их неплатежеспособными и непогашаемыми векселями, чтобы валюта не подверглась инфляции и выплаты в звонкой монете не были отложены!

И этот обман, вероятно, будет навязан людям в будущем, как это было в прошлом, если они такие дураки, что позволяют это делать.

Совершенно очевидно, что выплаты в звонкой монете — или буквальное выполнение контрактов — вовсе не зависят от количества бумаги, находящейся в обращении в качестве валюты; но исключительно от того факта, выпускается ли она, с одной стороны, теми, у кого есть имущество для ее погашения и кто может быть принужден к ее погашению; или же, с другой стороны, выпускается ли она теми, кто не может ее погасить и не может быть принужден к ее погашению.

Когда люди поймут эти простые, очевидные истины, они вскоре положат конец монополии, вымогательству, мошенничеству и тирании существующей «национальной» системы.

«Национальная» система, так называемая, в действительности вовсе не является национальной системой; за исключением того факта, что она называется национальной системой и была установлена национальным правительством. По правде говоря, это лишь частная система; простая привилегия, предоставленная немногим, чтобы позволить им контролировать цены, имущество и труд; и, таким образом, обманывать, грабить и угнетать всех остальных людей.

ГЛАВА III.

НИКАКОЙ ИНФЛЯЦИИ ЦЕН.

Раздел 1.

В действительности не существует такого понятия, как инфляция цен по отношению к золоту. Существует такое понятие, как обесцененная бумажная валюта. То есть существует такая бумажная валюта, которая называется теми же именами, что и золото — а именно: деньги, доллары и т. д. — но которая не может быть погашена полностью; и поэтому не имеет той же стоимости, что и золото. Такая валюта обращается не по своей номинальной, а только по своей реальной стоимости. И когда такая валюта находится в обращении, а цены измеряются ею, а не золотом, говорят, что они инфлированы по отношению к золоту. Но в действительности цены на имущество при этом вовсе не инфлируются по отношению к золоту. Только измерение цен валютой, которая называется теми же именами, что и золото, но которая на самом деле уступает золоту по стоимости, вызывает кажущуюся, а не реальную, инфляцию цен по отношению к золоту.

Измерять цены валютой, которая называется теми же именами, что и золото, но которая на самом деле уступает золоту по стоимости, а затем — поскольку эти цены номинально выше золотых цен — говорить, что они инфлированы по отношению к золоту, — это полный абсурд.

Если бы мы назвали фут ярдом, а затем сказали бы, что вся ткань, измеренная им, стала тем самым растянутой в три раза по сравнению с истинным ярдом, мы просто выставили бы себя посмешищем. Мы не доказали бы этим, что фут действительно растянул ткань, а лишь то, что он перенапряг наш мозг сверх его возможностей.

Только непогашаемая бумага — непогашаемая полностью или частично — всегда кажется инфлирующей цены по отношению к золоту. Но то, что она на самом деле не вызывает никакой инфляции цен по отношению к золоту, доказывается тем фактом, что она не больше инфлирует цены на другое имущество, чем цену самого золота. Таким образом, мы говорим, что непогашаемая бумага, которая стоит всего пятьдесят центов на доллар, инфлирует цены на товары в целом до вдвое большей их реальной стоимости. Под этим мы подразумеваем, что они инфлированы до вдвое большей стоимости по отношению к золоту. И почему мы так говорим? Исключительно потому, что требуется вдвое больше этих непогашаемых бумажных долларов, чтобы купить любой товар — например, бочку муки, — чем потребовалось бы, если бы бумага была равна по стоимости золоту. Но требуется также вдвое больше этих непогашаемых бумажных долларов, чтобы купить само золото, чем потребовалось бы, если бы бумага была равна по стоимости золоту. Поэтому есть столько же оснований говорить, что бумага инфлирует цену золота, сколько и говорить, что она инфлирует цену муки. Она не инфлирует ни то, ни другое. Она сама стоит всего пятьдесят центов на доллар, и поэтому требуется вдвое больше ее, чтобы купить либо муку, либо золото, чем потребовалось бы, если бы бумага была равна по стоимости золоту.

Стоимость монет — в любой нации, открытой для свободной торговли с остальным миром — фиксируется их стоимостью на рынках мира; и не может быть ни снижена ниже этой стоимости в этой нации никаким возможным количеством бумажной валюты, ни поднята выше этой стоимости полным отказом от использования бумажной валюты. Любое увеличение валюты, следовательно, посредством бумаги, представляющей иное имущество, чем монеты, — но имеющей равную стоимость с монетами, — является абсолютным добросовестным увеличением валюты в этой степени; а не просто ее обесцениванием, как многие привыкли утверждать.

Практически и коммерчески говоря, доллар не обязательно является специфической вещью, сделанной из серебра, золота или любого другого отдельного металла или вещества. Это лишь такое количество рыночной стоимости, которое существует в данном куске серебра или золота. И это то же самое количество стоимости, существует ли оно в золоте, серебре, домах, землях, скоте, лошадях, шерсти, хлопке, пшенице, железе, угле или любом другом товаре, который люди желают использовать и покупают и продают на рынке.

Каждый долларовый эквивалент продаваемого имущества в мире равен по стоимости доллару в золоте. И если бы было возможно, чтобы каждый долларовый эквивалент такого имущества в мире мог быть представлен на рынке контрактом на бумаге, обещающим доставить его по требованию; и если бы каждый долларовый эквивалент мог быть доставлен по требованию в погашение бумаги, которая его представляла, мир мог бы тогда иметь количество валюты, равное всему имуществу мира. И все же, очевидно, каждый доллар бумаги был бы равен по стоимости доллару золота; выплаты в звонкой монете — или буквальное выполнение контрактов — могли бы поддерживаться вечно; и все же не могло бы быть никакой инфляции цен по отношению к золоту. Такая валюта не инфлировала бы цену одной вещи больше, чем другой. Она в такой же степени инфлировала бы цену золота, как и любой другой вещи. Золото стояло бы на своей истинной и естественной стоимости как металл; и все другие вещи также стояли бы на своих истинных и естественных стоимостях для их соответствующих использований.

На этом принципе, если бы каждый долларовый эквивалент продаваемого имущества в Соединенных Штатах мог быть представлен бумажной валютой; и если бы все имущество могло быть доставлено по требованию в погашение бумаги, такая валюта вовсе не инфлировала бы цены на имущество по отношению к золоту. Золото по-прежнему стояло бы на своей истинной и естественной стоимости как металл или на своей стоимости на рынках мира. И все имущество, представленное бумагой, просто измерялось бы золотом и стояло бы на своей истинной и естественной стоимости по отношению к золоту.

Мы могли бы тогда иметь около тридцати тысяч миллионов (30 000 000 000 долларов) бумажной валюты — принимая наше имущество по его нынешней оценке. И все же каждый доллар ее был бы равен доллару золота; и очевидно, не могло бы быть никакой инфляции цен по отношению к золоту. В обращении не могло бы оставаться больше валюты, чем необходимо или удобно для покупки и продажи имущества по ценам в звонкой монете.

Вероятно, не представляется возможным представить все имущество страны такими контрактами на бумаге, которые были бы удобны и приемлемы в качестве валюты. Это особенно верно в отношении личного имущества; хотя большие части даже его постоянно представляются такими контрактами, как банковские билеты, частные долговые расписки, чеки, тратты и переводные векселя; все из которых имеют характер валюты; то есть они служат на время заменой звонкой монете; хотя некоторые из них не приобретают широкого или даже общего обращения.

Но то, что вполне возможно представить почти всю недвижимость страны — включая железные дороги — такими контрактами на бумаге, которые будут совершенно удобны и приемлемы в качестве валюты; и что каждый доллар ее может быть всегда сохранен наравне со звонкой монетой по всей стране — что все это вполне возможно, автор предлагает в доказательство уже представленную систему.

Раздел 2.

Чтобы поддержать свою теорию о том, что обильная бумажная валюта — хотя и равная по стоимости золоту — инфлирует цены по отношению к золоту, ее сторонники утверждают, что на время бумага обесценивает само золото ниже его истинной стоимости; или, по крайней мере, ниже той стоимости, которую оно имело до введения бумаги. Но это невозможно; ибо в стране, открытой для свободной торговли с остальным миром, золото всегда должно иметь ту же стоимость, что и на рынках мира; ни больше, ни меньше. Никакое возможное количество бумаги не может снизить его ниже этой стоимости; что было убедительно продемонстрировано в этой стране за последние десять лет. Также никакое возможное количество бумажной валюты не может снизить золото ниже его единственно истинной и естественной стоимости, а именно: его стоимости как металла для использования в искусстве. Бумага не может снизить золото ниже этой стоимости, потому что бумага вообще не вступает в конкуренцию с ним для этих использований. Мы не можем сделать часы, ложку или ожерелье из бумаги; и поэтому бумага не может конкурировать с золотом для этих использований.

То, что золото и серебро сейчас имеют и могут иметь не более высокую стоимость в качестве валюты, чем они имеют в качестве металлов для использования в искусстве, доказывается тем фактом, что, несомненно, не более одной десятой, а весьма вероятно, не более одной двадцатой части всего золота и серебра в мире (вне рудников) находится в обращении в качестве валюты. В Азии, где эти металлы накапливались с незапамятных времен и куда все золото и серебро Европы и Америки — за исключением того, что захватывается и превращается в посуду, ювелирные изделия и т. д. — сейчас идет и шло последние две тысячи лет, очень мало находится в обращении в качестве денег. Для обычного трафика людей монеты, сделанные из более грубых металлов, ракушки и другие вещи малой стоимости являются единственной валютой. Только для более крупных коммерческих сделок золото и серебро вообще используются в качестве валюты. Большая часть этих металлов используется для посуды, ювелирных изделий, для украшения храмов и дворцов. Большие количества также накапливаются.

Но то, что золотые и серебряные монеты сейчас стоят и могут стоять в качестве валюты только на своих истинных и естественных стоимостях как металлы для использования в искусстве; и что ни использование, ни отказ от использования любого возможного количества бумажной валюты в любой одной стране — Соединенных Штатах, например — не может заметно повлиять на их стоимости в этой стране или поднять их выше, или снизить их ниже их стоимостей на рынках мира, автор надеется продемонстрировать более полно в будущем, если возникнет необходимость сделать это.

Раздел 3.

Другой аргумент — или, скорее, утверждение — тех, кто говорит, что любое увеличение валюты посредством бумаги — хотя бумага и равна по стоимости золоту — обесценивает стоимость золота или инфлирует цены по отношению к золоту, заключается в следующем: они утверждают, что, когда никакие другие обстоятельства не вмешиваются, чтобы повлиять на цены конкретных товаров, такое увеличение валюты поднимает цены на все виды имущества — по отношению к золоту — в степени, точно соответствующей увеличению валюты.

Это всеобщее утверждение тех, кто выступает против платежеспособной бумажной валюты; или бумажной валюты, которая равна по стоимости золоту.

Но само утверждение совершенно неверно. Совершенно неверно, что обильная бумажная валюта — которая равна по стоимости золоту — поднимает цены на все товары — по отношению к золоту — в пропорции, соответствующей увеличению валюты. Вместо того чтобы делать это, она вызывает рост только сельскохозяйственных товаров и недвижимости; в то время как она вызывает значительное падение цен на промышленные товары в целом.

Таким образом, увеличенная валюта производит прямо противоположный эффект на цены сельскохозяйственных товаров и недвижимости, с одной стороны, и на промышленные товары, с другой.

Причины следующие:

Сельское хозяйство требует очень немногих обменов и поэтому может осуществляться с очень небольшим количеством денег. Промышленность, с другой стороны, требует множества обменов и поэтому может осуществляться (за исключением очень слабого способа) только с помощью большого количества денег.

Следствием этого является то, что люди всех тех наций, у которых мало денег, заняты в основном сельским хозяйством. Очень немногие из них являются производителями. Будучи в основном занятыми в сельском хозяйстве, каждый производит те же товары, что и почти все остальные; и каждый производит все, что ему нужно для собственного потребления, рынка для сельскохозяйственных товаров нет или он очень мал; и такие товары, следовательно, имеют лишь очень низкую цену.

Промышленные товары, с другой стороны, очень редки и дороги по той единственной причине, что так мало людей занято их производством.

Но пусть произойдет увеличение валюты, и рабочие сразу же оставят сельское хозяйство и станут производителями.

Поскольку промышленные товары обычно приносят гораздо более высокие цены, чем сельскохозяйственные, в пропорции к труду, который требуется для их производства, люди обычно оставляют сельское хозяйство и идут в промышленность в полной мере, которую позволит увеличенная валюта.

Следствием этого является то, что при обильной валюте промышленные товары становятся разнообразными, обильными и дешевыми; тогда как раньше они были редкими и дорогими.

Но в то время как, с одной стороны, промышленные товары становятся разнообразными, обильными и дешевыми, сельскохозяйственные товары, с другой стороны, растут: и почему? Не потому, что валюта обесценена, а просто потому, что так много людей, которые раньше — при скудной валюте — были заняты в сельском хозяйстве и производили все сельскохозяйственные товары, которые им были нужны, и, возможно, больше, чем им было нужно для собственного потребления, теперь, оставив сельское хозяйство и став производителями, стали покупателями и потребителями, а не производителями сельскохозяйственных товаров.

Здесь та же причина — обильная валюта — которая вызвала рост цен на сельскохозяйственные товары, произвела прямо противоположный эффект на промышленные товары. Она сделала последние разнообразными, обильными и дешевыми; тогда как раньше они были редкими и дорогими.

С другой стороны, когда валюта сокращается, промышленное производство в значительной степени останавливается; и люди, занятые в нем, вынуждены идти в сельское хозяйство как в единственное средство поддержания жизни. Следствием этого является то, что промышленные товары становятся редкими и дорогими из-за непроизводства. В то же время сельскохозяйственные товары становятся избыточными и дешевыми из-за перепроизводства и отсутствия рынка.

Таким образом, обильная валюта и скудная валюта производят прямо противоположные эффекты на цены сельскохозяйственных товаров, с одной стороны, и промышленных товаров, с другой.

Обильная валюта делает промышленные товары разнообразными, обильными и дешевыми из-за увеличения производства; в то время как она поднимает цены на сельскохозяйственные товары, отвлекая рабочих от их производства, а также создавая корпус покупателей и потребителей, а именно: производителей.

С другой стороны, скудная валюта гонит людей из промышленности в сельское хозяйство и, таким образом, заставляет промышленные товары становиться редкими и дорогими из-за непроизводства; и в то же время заставляет сельскохозяйственные товары падать в цене из-за перепроизводства и отсутствия рынка.

Но независимо от того, растут ли сельскохозяйственные товары и падают промышленные товары при обильной валюте; или же, с другой стороны, растут промышленные товары и падают сельскохозяйственные товары при скудной валюте, стоимость самой валюты, доллар за долларом, остается одинаковой в обоих случаях.

Стоимость валюты в любом из этих случаев фиксируется вовсе не количеством в обращении, а ее стоимостью по отношению к золоту. А стоимость золота в любой конкретной стране фиксируется его стоимостью как металла и его стоимостью на рынках мира; и вовсе не каким-либо большим или меньшим количеством бумаги, которое может находиться в обращении в этой стране.

Раздел 4.

Но не только сельскохозяйственные продукты растут в цене при обильной валюте. Недвижимость также, всех видов — сельскохозяйственная, промышленная и коммерческая — растет при обильной валюте и падает при скудной валюте. Причины следующие:

Сельскохозяйственная недвижимость растет при обильной валюте, потому что сельскохозяйственные продукты растут при такой валюте, как уже объяснялось. Промышленная недвижимость растет при обильной валюте просто потому, что — поскольку деньги являются великим инструментом промышленного производства — эта промышленность активна и прибыльна при обильной валюте. Коммерческая недвижимость растет при обильной валюте, потому что при такой валюте торговля, обмен и распределение сельскохозяйственных и промышленных товаров активны и прибыльны. Железные дороги также растут при обильной валюте, потому что при такой валюте перевозка грузов и пассажиров увеличивается.

С другой стороны, все виды недвижимости падают в цене при скудной валюте по следующим причинам, а именно: сельскохозяйственная недвижимость падает, потому что, поскольку промышленность в значительной степени остановлена, а производители изгнаны в сельское хозяйство, рынок для сельскохозяйственных продуктов невелик, и эти продукты имеют лишь низкую цену. Промышленная недвижимость падает, потому что, поскольку промышленное производство стало невозможным из-за нехватки денег, промышленная недвижимость лежит мертвым грузом или непроизводительна. Коммерческая недвижимость падает, потому что торговля, обмен и распределение сельскохозяйственных и промышленных товаров прекратились. Железные дороги падают в цене, потому что из-за приостановки промышленности и торговли перевозка грузов или пассажиров невелика.

Таким образом, будет видно, что обильная валюта создает значительный рост сельскохозяйственных продуктов и всех видов недвижимости — сельскохозяйственной, промышленной и коммерческой (включая железные дороги); и в то же время заставляет промышленные товары становиться разнообразными, обильными и дешевыми. В то время как, с другой стороны, скудная валюта заставляет сельскохозяйственные товары и все виды недвижимости падать в цене; и в то же время делает промышленные товары редкими и дорогими.

Особенно примечательным фактом является то, что те, кто утверждает, что обильная бумажная валюта инфлирует цены на все товары по отношению к золоту, никогда не находят удобным говорить о разнообразии, обилии и дешевизне промышленных товаров, которые существуют при обильной валюте; но только о высоких ценах на сельскохозяйственные товары и недвижимость.

Весь предмет цен — предмет, который очень мало понят и который всегда искажался, чтобы оправдать ограничения на валюту и держать ее в немногих руках — заслуживает более обширного обсуждения; но специальные цели этой брошюры не допускают этого здесь. Но, вероятно, уже сказано достаточно, чтобы показать, что великие изменения, которые происходят в ценах при обильной валюте, с одной стороны, и скудной валюте, с другой стороны, вовсе не вызваны каким-либо изменением в стоимости самой валюты — доллар за долларом — при условии, что валюта равна по стоимости монете.

Достаточно, как надеется автор, было сказано, чтобы показать всем владельцам сельскохозяйственной, промышленной или коммерческой недвижимости (включая железные дороги), что большая или меньшая стоимость их имущества зависит почти полностью от обилия или скудости валюты; и что, поскольку в рамках предлагаемой системы они имеют в своих собственных руках власть создавать, вероятно, всю валюту, которая может быть использована в промышленности и торговле, им некого винить, кроме самих себя, если они позволяют стоимости своего имущества быть разрушенной любыми такими узкими и тираническими системами валюты и кредита, как те, что сейчас преобладают, или те, что всегда преобладали до сих пор.

Используя свою недвижимость в качестве банковского капитала, они могут не только получать доход от нее в виде процентов на деньги, но, поставляя капитал механикам и торговцам, они создают большой класс, который будет платить высокие цены за сельскохозяйственные продукты и высокие цены и арендную плату за промышленную и коммерческую недвижимость; и который также будет поставлять им взамен промышленные товары величайшего разнообразия, обилия и дешевизны.

Поэтому для владельцев недвижимости, которые имеют власть поставлять неопределенное количество капитала для механиков и торговцев — и которые могут сделать себя и всех остальных богатыми, поставляя его, — просто самоубийство позволять этой власти быть узурпированной такой небольшой группой людей, как те, кто сейчас монополизирует ее через простой фаворитизм, коррупцию и тиранию со стороны правительства, а не потому, что они имеют на нее какое-либо право.

ГЛАВА IV.

БЕЗОПАСНОСТЬ СИСТЕМЫ.

Предполагая, что заложенное имущество является достаточным, система как система абсолютно безопасна. Валюта была бы абсолютно неспособна к неплатежеспособности; ибо никогда не могло бы быть доллара валюты в обращении без доллара капитала (производительного капитала) в банке, который должен быть передан в погашение ее, если только погашение не производится звонкой монетой.

Следует заметить, что одного лишь капитала — независимо от учтенных векселей — всегда должно быть достаточно для погашения всей денежной массы в обращении, ибо объем обращения никогда не может превышать объем капитала (производительного капитала). Однако учтенные векселя также удерживаются доверительными управляющими, и выручка от них должна направляться на погашение денежной массы в обращении. Следовательно, если предположить, что капитал достаточен, а учтенные векселя надежны, погашение денежной массы в обращении обеспечено вдвойне.

Какая же гарантия достаточности ипотечных обязательств есть у общественности? Она заключается в следующем:

1. Ипотечные обязательства, составляющие капитал банка, будут являться предметом публичного учета, и каждый в округе будет иметь возможность самостоятельно судить о достаточности удерживаемого имущества. Если имущества окажется недостаточно, банк будет немедленно дискредитирован, поскольку изобилие надежной валюты будет столь велико, что ни у кого не возникнет побуждения принимать ненадежную или сомнительную.

2. Согласно учредительному договору, все ипотечные обязательства, составляющие капитал банка, несут взаимную ответственность друг за друга; ибо если какое-либо одно ипотечное обязательство окажется недостаточным, никакие дивиденды не могут быть впоследствии выплачены никому из банкиров (залогодателей), пока этот дефицит не будет восполнен компанией. Эффект этого положения будет заключаться в том, что все учредители банка будут тщательно следить за достаточностью ипотечных обязательств друг друга, поскольку никто не захочет вносить собственное надежное ипотечное обязательство на равных условиях с ненадежным обязательством другого человека, зная, что его собственное обязательство должно будет покрыть любой дефицит другого. Результатом станет то, что ипотечные обязательства, формирующие капитал любого отдельно взятого банка, будут либо все надежными, либо все ненадежными. Если они все надежны, платежеспособность банка будет очевидна всем в округе, и кредит банка будет немедленно установлен на местном уровне. Если ипотечные обязательства все ненадежны, этот факт также будет очевиден всем в округе, и банк будет немедленно дискредитирован на местном уровне.

Из вышеизложенных соображений очевидно, что для надежного банка нет ничего проще, чем установить свой кредит на местном уровне, и что нет ничего более определенного, чем то, что ненадежный банк будет дискредитирован на местном уровне с самого начала и не сможет получить никакого обращения вовсе.

Также очевидно, что банк, не имеющий кредита на местном уровне, не сможет получить его и за его пределами. Следовательно, нет никакой опасности того, что общественность будет обманута ненадежными банками.

Банк, который хорошо основан и установил свой кредит на местном уровне, имеет так много способов установить свой кредит за его пределами, что нет необходимости перечислять их все здесь. Способ, который представляется наиболее вероятным для принятия, заключается в следующем:

Когда капитал будет состоять из ипотечных обязательств, всем банкам в любом отдельно взятом штате будет очень легко сделать свою платежеспособность известной друг другу. Банков будет так много, что для этой цели естественным образом будет принята некая система.

Возможно, эта система будет заключаться в том, что в каждом штате будет учрежден постоянный комитет, назначенный банками, которому каждый банк в штате должен будет представить удовлетворительные доказательства своей платежеспособности, прежде чем его векселя будут приняты другими банками штата.

Когда банки, или любое значительное число банков какого-либо конкретного штата — например, Массачусетса — настолько ознакомятся с платежеспособностью друг друга, что будут готовы принимать векселя друг друга, они будут готовы предпринять дальнейшие шаги для взаимной выгоды, а именно: объединиться для создания одного общего агентства в Бостоне, другого в Нью-Йорке и других в Филадельфии, Балтиморе, Цинциннати, Чикаго, Сент-Луисе, Новом Орлеане, Сан-Франциско и т. д., где векселя всех этих банков Массачусетса будут погашаться либо из общего фонда, внесенного для этой цели, либо иным способом, который будет признан наилучшим. И таким образом векселя всех банков Массачусетса будут приравнены к номиналу во всех крупных коммерческих центрах.

Каждый банк, входящий в ассоциацию, может печатать на обороте своих векселей: «Подлежат погашению в агентствах Массачусетса в Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии и т. д.»

Таким образом, все банки каждого штата могли бы объединиться для создания совместного агентства в каждом крупном городе по всей стране для погашения всех своих векселей. Поступая так, они не только подтверждали бы, но и брали бы на себя ответственность за платежеспособность векселей друг друга.

Банки могли бы безопасно заключать постоянные соглашения такого рода друг с другом, поскольку на постоянную платежеспособность всех банков можно было бы положиться.

На постоянную платежеспособность всех банков можно было бы положиться, поскольку при этой системе банк (чей капитал состоит из ипотечных обязательств), будучи однажды платежеспособным, остается платежеспособным навсегда, за исключением случаев, настолько крайне маловероятных, что их не нужно принимать в расчет. Фактически, в обычном ходе вещей каждый банк становился бы все более платежеспособным, поскольку в обычном ходе вещей стоимость заложенного имущества постоянно росла бы по мере увеличения богатства и численности населения страны. Исключения из этого правила были бы настолько редки, что не заслуживали бы внимания.

Следовательно, нет никакой сложности в том, чтобы приравнять валюту, предоставляемую каждым штатом, к номиналу на всей территории Соединенных Штатов.

В генеральных агентствах в крупных городах погашение, несомненно, в той мере, в какой это необходимо, будет производиться в звонкой монете по требованию, поскольку в таких пунктах, особенно в городах на побережье, на рынке всегда будет изобилие звонкой монеты в качестве товара; и поэтому для банков было бы удобнее и выгоднее производить погашение в звонкой монете по требованию, нежели передавать часть своего капитала, а затем платить проценты на этот капитал до тех пор, пока он не будет погашен или выкуплен за звонкую монету.

Часто, однако, и весьма вероятно, даже в подавляющем большинстве случаев, человек из одного штата — например, из Калифорнии — предъявляющий векселя Массачусетса к погашению в агентстве Массачусетса — будь то в Бостоне, Нью-Йорке или где-либо еще — предпочел бы получить погашение векселями своего собственного штата, Калифорнии, а не звонкой монетой.

Если бы эта система была принята на всей территории Соединенных Штатов, банки каждого штата, вероятно, имели бы агентства такого рода во всех крупных городах. Каждое из этих агентств обменивало бы векселя любого другого штата на векселя своего собственного штата; и таким образом векселя каждого штата возвращались бы домой, так и не дождавшись требования об их погашении в звонкой монете.

Там, где в качестве капитала использовались железные дороги, все банки в Соединенных Штатах могли бы сформировать одну ассоциацию, подобную только что упомянутой, для создания агентств во всех крупных коммерческих центрах для погашения своих векселей.

Разумеется, каждая железная дорога принимала бы векселя всех других дорог для оплаты проезда и перевозки грузов.

Таким образом, вся железнодорожная валюта при этой системе была бы приравнена к номиналу на всей территории Соединенных Штатов.

ГЛАВА V.

СИСТЕМА КАК КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА.

Раздел 1.

Пожалуй, достоинства этой системы как кредитной системы нельзя проиллюстрировать лучше, чем сравнив объем ссудного капитала, который она способна предоставить, с объемом, который способны предоставить нынешние «национальные» банки (так называемые).

Если мы сравним эти две системы таким образом, то обнаружим, что первая способна предоставить более чем в пятьдесят раз больше кредитов, чем вторая.

Так, вся денежная масса в обращении, разрешенная всеми «национальными» банками, составляет лишь триста пятьдесят четыре миллиона долларов ($354 000 000).

Но недвижимость и железные дороги страны, вероятно, стоят двадцать тысяч миллионов долларов ($20 000 000 000). Эта последняя сумма в пятьдесят шесть раз больше первой; и вся она может быть предоставлена в кредит в форме валюты.

Принимая население страны за сорок миллионов (40 000 000), «национальная» система способна предоставить неполные девять долларов ($9) ссудного капитала на каждого человека из всего населения. Предлагаемая система способна предоставить пятьсот долларов ($500) ссудного капитала на каждого человека из всего населения.

Если предположить, что половина населения (мужчины и женщины) в возрасте шестнадцати лет и старше способна производить богатство и нуждается в капитале для своей деятельности, то «национальная» система предоставила бы в среднем неполные восемнадцать долларов ($18) на каждого из них. Другая система способна предоставить в среднем одну тысячу долларов ($1 000) на каждого из них.

Если предположить, что взрослых (как мужчин, так и женщин) в стране шестнадцать миллионов (16 000 000), то «национальная» система способна предоставить в среднем лишь двадцать два доллара и двенадцать с половиной центов ($22,12½) на каждого из этих лиц. Предлагаемая система способна предоставить в среднем одну тысячу двести пятьдесят долларов ($1 250) на каждого.

Если предположить, что число взрослых мужчин во всей стране составляет восемь миллионов (8 000 000), то «национальная» система способна предоставить лишь сорок четыре доллара и двадцать пять центов ($44,25) на каждого. Другая система способна предоставить две тысячи пятьсот долларов ($2 500) на каждого.

Нынешнее число «национальных» банков составляет немногим менее двух тысяч (2 000). Принимая число за две тысячи (2 000) и предполагая, что $354 000 000 денежной массы в обращении распределены между ними поровну, каждый банк был бы уполномочен выпустить $177 000.

При предлагаемой системе недвижимость и железные дороги страны способны обеспечить сто тысяч (100 000) банков, каждый из которых имеет капитал в двести тысяч долларов ($200 000); или же она способна обеспечить сто двенадцать тысяч девятьсот девяносто четыре (112 994) банка, каждый из которых имеет капитал ($177 000), в среднем равный капиталу нынешних «национальных» банков. То есть эта система способна обеспечить в пятьдесят шесть раз больше банков, чем «национальная» система, при том, что каждый из них имеет в среднем такой же капитал, как и «национальные» банки.

Принимая число нынешних «национальных» банков за две тысячи (2 000), а население страны за сорок миллионов (40 000 000), приходится лишь один банк на 20 000 человек в среднем; при этом каждый банк уполномочен выпускать в среднем $177 000 денежной массы в обращении.