Искренне Ваш, Чарльз Н. Фаулер

СЕМНАДЦАТЬ БЕСЕД

О

БАНКОВСКОМ ВОПРОСЕ

МЕЖДУ

ДЯДЕЙ СЭМОМ

И

MR. FARMER, MR. BANKER,
MR. LAWYER, MR. LABORINGMAN,
MR. MERCHANT, MR. MANUFACTURER

АВТОР:

Достопочтенный Чарльз Н. Фаулер

БЫВШИЙ ЧЛЕНОМ ПАЛАТЫ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ В ТЕЧЕНИЕ ШЕСТНАДЦАТИ ЛЕТ, ЧЛЕНОМ КОМИТЕТА ПО БАНКОВСКОМУ ДЕЛУ И ВАЛЮТЕ В ТЕЧЕНИЕ ЧЕТЫРНАДЦАТИ ЛЕТ И ПРЕДСЕДАТЕЛЕМ ЭТОГО КОМИТЕТА В ТЕЧЕНИЕ ВОСЬМИ ЛЕТ

ОПУБЛИКОВАНО

FINANCIAL REFORM PUBLISHING CO.

ЭЛИЗАБЕТ, НЬЮ-ДЖЕРСИ

Авторское право, 1913 г., FINANCIAL REFORM PUBLISHING CO.

THE TROW PRESS, НЬЮ-ЙОРК

ПРЕДИСЛОВИЕ

Эта книга написана в форме беседы между Дядей Сэмом и шестью людьми различных профессий. Она начинается с азов предмета и через вопросы и ответы охватывает все его аспекты именно так, как они могли бы возникнуть в подобных обстоятельствах. После недель изучения и анализа они наконец приходят к соглашению, основанному на их беседах, и формулируют финансово-банковскую систему для Соединенных Штатов.

Автор.

TABLE OF CONTENTS

PAGE
FIRST NIGHT. The Standard of Value 7
SECOND NIGHT. What Is Money? 26
THIRD NIGHT. What Is Currency? 46
FOURTH NIGHT. Bank Credit Currency 62
FIFTH NIGHT. What Is Exchange? 84
SIXTH NIGHT. Value, Price, Wealth, Property,
Credit101
SEVENTH NIGHT. Commercial Credit, Land
Credit, Government Credit 118
EIGHTH NIGHT. Colonial Credit Money 144
NINTH NIGHT. United States Notes or Greenbacks 173
TENTH NIGHT. Reserves 195
ELEVENTH NIGHT. The Bank 224
TWELFTH NIGHT. Land Credit Bank 248
THIRTEENTH NIGHT. The Clearing House 289
FOURTEENTH NIGHT. Banking in 1860 340
FIFTEENTH NIGHT. Outline of Bill 368
SIXTEENTH NIGHT. Draft of Bill 405
SEVENTEENTH NIGHT. Aldrich Plan and
Plot Exposed 459

ПЕРВЫЙ ВЕЧЕР

СТАНДАРТ СТОИМОСТИ

Дядя Сэм: Господа, я пригласил вас принять участие в еженедельных беседах по весьма спорному и важнейшему вопросу о финансовой и банковской системе для моей страны. Мы будем продолжать эти беседы, пока не придем к какому-либо заключению, которое устроит всех нас, хотя поначалу это может показаться трудным.

Прежде всего, хочу заверить вас, что наши беседы будут абсолютно конфиденциальными, и ничего из сказанного на этих встречах не выйдет за их пределы, пока мы не договоримся объявить о нашем решении. При таком понимании мы можем быть предельно откровенны друг с другом, и я могу раскрыть вам свои карты.

Нынешняя ситуация требует немедленного внимания, и только наше невежество, жадность или политическая трусость могут помешать нам найти удовлетворительное решение этой проблемы. Мы должны быть искренними и патриотичными в своих целях, поскольку мы представляем практически все слои нашего общества, и я полагаю, что вы типичные представители среднего уровня интеллекта нашего народа.

Здесь присутствует г-н Юрист, чтобы уберечь нас от юридических препятствий, г-н Рабочий, чтобы говорить от имени миллионов наших тружеников, г-н Фермер, чтобы указать на недостатки сельскохозяйственного кредитования, г-н Купец, чтобы проиллюстрировать дефекты наших нынешних коммерческих кредитов, г-н Промышленник, чтобы предостеречь нас от превращения нашего оборотного капитала в основные фонды, и г-н Банкир, чтобы рассказать нам о своих бедах и просветить нас относительно средств исцеления от всех его недугов.

Чего мы сейчас не знаем, каждый из нас попытается выяснить до того, как наши беседы подойдут к концу. Безусловно, существует какое-то решение этого вопроса. Короче говоря, он должен быть решен.

Сегодня я являюсь посмешищем для всего цивилизованного мира. Из-за нашего упорного безрассудства мы ежегодно несем убытки, исчисляемые сотнями миллионов долларов. Мы должны иметь и можем иметь лучшую и самую эффективную банковскую систему в мире. Более того, мы должны заставить все остальные страны смеяться над собой в банковском деле, как мы это делаем практически во всем остальном. Все зависит от нас.

Г-н Банкир: Дядя Сэм, я полностью согласен с тем, что вы только что сказали. Я считаю, что наш долг — собираться каждую неделю, как вы предлагаете, и продолжать до тех пор, пока мы не придем к какому-то заключению, с которым все мы сможем согласиться. Если мы это сделаем, я верю, что, поскольку мы представляем так много профессий и являемся столь типичными представителями различных сфер бизнеса, общественность одобрит наше решение.

Я предлагаю начать с самых азов этого вопроса и решать один пункт за другим по мере продвижения. Если мы это сделаем, наши разногласия исчезнут по мере нашего продвижения, и финал этого вопроса, то есть формирование финансовой и банковской системы, в конечном итоге будет сравнительно легким.

Например, мы должны сначала четко уяснить для себя, что такое стандарт стоимости, каков наш стандарт стоимости, что такое деньги, что такое валюта, что такое капитал, что такое банк, и так далее, шаг за шагом, до самого конца, не оставляя абсолютно ничего на волю случая, если это вообще возможно.

Мировой опыт настолько обширен и полон, что наше решение этого вопроса вполне возможно, хотя у нас есть некоторые проблемы, свойственные только нам.

Г-н Юрист: Этот план мне вполне подходит, ибо совсем недавно я провел тщательное изучение вопроса о нашем стандарте стоимости. Мое исследование уходит корнями более чем на 6000 лет назад, и я нашел эту тему зачастую забавной, а также чрезвычайно интересной, в то время как результат моих изысканий оказался весьма удовлетворительным.

Я обнаружил, что в качестве стандарта стоимости или меры стоимости в разное время использовалось все: от обожженной глины до кредита практически каждого правительства, которое когда-либо существовало.

Г-н Фермер: Г-н Юрист, что именно вы подразумеваете под «стандартом стоимости»?

Г-н Юрист: «Стандарт стоимости» — это все, что может быть выбрано для измерения всех других вещей в какой-либо конкретной местности или стране.

Индейцы Британской Колумбии использовали раковины хайквай; одна нить была равна одной шкуре бобра. В Австралии использовали твердый зеленый камень и красную охру. В Центральной Африке использовали рабов. В Исландии закон сделал скот стандартом стоимости. На островах Фиджи — зубы китов. На островах Южного моря использовали красные перья. В Мексике и Абиссинии использовали соль.

Сельское хозяйство породило свой стандарт стоимости: кукурузу, маис, оливковое масло, кокосовые орехи, кокосовое масло, чай, табак, какао, бобы, пшеницу, рис.

Пастушеская жизнь породила свой стандарт стоимости: овец, крупный рогатый скот, коз, лошадей и практически любое другое домашнее животное, в зависимости от времени и места.

Следующую историю американского опыта в развитии стандарта стоимости невозможно изложить лучше, и она практически является повторением опыта человечества во все века, поэтому я хочу прочитать, что говорит об этом Гораций Уайт:

«Можно сказать, что Вирджиния выращивала свои собственные деньги почти два столетия, а Мэриленд — полтора столетия.

Первые поселенцы Новой Англии обнаружили вампумпиг, иногда называемый вампумом, а иногда пигом, который использовался аборигенами в качестве украшения и средства обмена. Он состоял из бусин, изготовленных из внутренних завитков определенных раковин, найденных в морской воде. Бусины полировались и нанизывались на пояса или кушаки.

Они были двух цветов, черного и белого, причем черные стоили вдвое дороже белых. Ранние поселенцы Новой Англии, обнаружив, что торговлю пушниной с индейцами можно вести с помощью вампума, легко привыкли использовать его в качестве денег. Он был практически конвертируемым в бобровые шкуры, на которые в Европе был постоянный спрос. Единицей вампумовых денег была сажень, состоящая из 360 белых бусин стоимостью шестьдесят пенсов за сажень. В 1648 году Коннектикут постановил, что вампум должен быть «нанизан должным образом, а не смешан мелко и крупно, некрасиво и беспорядочно, как это было раньше». Четыре белые бусины принимались как эквивалент пенни в Коннектикуте, хотя в Массачусетсе обычно требовалось шесть, а иногда и восемь. В последней колонии вампум поначалу был законно принимаемым платежным средством для уплаты долгов на сумму не более 12 пенсов. В 1641 году лимит был поднят до пятидесяти фунтов стерлингов, но только на два года. Затем он был снижен до сорока шиллингов. Он не принимался в качестве уплаты налогов в Массачусетсе. Использование вампумовых денег распространилось на юг вплоть до Вирджинии.

Упадок торговли бобрами привел к дискредитации вампумовых денег. Когда они перестали быть обмениваемыми в крупных суммах на товары международной торговли, основа их стоимости исчезла. Более того, их массово подделывали, а белые бусины превращали в более ценные черные путем окрашивания. Тем не менее, они оставались в обращении в колониях в качестве мелкой разменной монеты до начала восемнадцатого века. Пока они были в употреблении, их стоимость сильно колебалась.

Первая Генеральная Ассамблея Вирджинии собралась в Джеймстауне 31 июля 1619 года, и первым принятым законом был закон, устанавливающий цену на табак «в три шиллинга за фунт лучшего сорта и 18 пенсов за фунт второго сорта». Табак уже был местной валютой. В 1642 году был принят закон, запрещающий заключать контракты, подлежащие оплате деньгами, тем самым фактически сделав табак единственной валютой.

Закон 1642 года был отменен в 1656 году, но почти вся торговля в провинции продолжала вестись с использованием табака в качестве средства обмена.

В 1628 году цена на табак в серебре составляла 3 шиллинга 6 пенсов за фунт в Вирджинии. Культивация увеличилась настолько быстро, что в 1631 году цена упала до 6 пенсов. Чтобы поднять цену, были предприняты шаги по ограничению объема выращивания и улучшению качества. Право на выращивание табака было ограничено 1500 участками. Плотникам и другим ремесленникам не разрешалось сажать табак «или выполнять любую другую работу на земле». Эти меры были неэффективны. Цена продолжала падать. В 1639 году она составляла всего 3 пенса. Было постановлено, что половина хорошего и весь плохой табак должны быть уничтожены, и что впредь все кредиторы должны принимать 40 фунтов за 100; что урожай 1640 года не должен продаваться менее чем за 12 пенсов, а урожай 1641 года — менее чем за 2 шиллинга за фунт под страхом конфискации всего урожая. Этот закон был неэффективен, как и предыдущие, но он вызвал много несправедливости между должниками и кредиторами, нарушив обязательства по существующим контрактам. В 1645 году табак стоил всего 1,5 пенса, а в 1665 году — всего 1 пенс за фунт.

Эти события учат нас тому, что товар, подверженный большим и внезапным изменениям предложения, не является желательным для использования в качестве денег.

В 1666 году был заключен договор между колониями Мэриленд, Вирджиния и Каролина о прекращении посадки табака на один год с целью повышения цены. Эта временная приостановка посадки сделала необходимым какой-то другой способ оплаты долгов. Соответственно, было постановлено, что как государственные сборы, так и частные долги, подлежащие уплате «в свободный от посадки год», могут быть оплачены продукцией страны по установленным ставкам.

В 1683 году из-за низкой цены на табак произошла серия чрезвычайных событий. Многие люди подписали петиции о прекращении посадки на один год с целью повышения цены. Поскольку просьба не была удовлетворена, они объединились и отправились по стране, уничтожая табачные растения везде, где их находили. Зло достигло таких размеров, что в апреле 1684 года Ассамблея приняла закон, объявляющий, что эти злоумышленники вышли за рамки права и что их цель — подрыв правительства. Было постановлено, что если какие-либо лица в количестве восьми или более человек будут ходить и уничтожать табачные растения, они должны быть признаны предателями и преданы смерти.

В 1727 году были узаконены табачные расписки. Они представляли собой своего рода депозитные сертификаты государственных складов, выдаваемые официальными инспекторами. Законом они были объявлены законным платежным средством для всех табачных долгов в пределах складского округа, где они были выданы. Они являются ранним примером различия между деньгами, с одной стороны, и государственными или банковскими банкнотами, с другой. Табак на складах был реальным средством обмена. Табачные расписки всегда были подлежащими оплате предъявителю для доставки этого товара. Они были конвертируемыми в табак определенного сорта, но не в какие-либо конкретные партии. Подделка расписок была признана тяжким преступлением. В 1734 году был введен еще один вид валюты, называемый «урожайными расписками». Они выдавались на конкретные бочки табака, каждая бочка была заклеймена, а знаки были указаны в расписках.

Денежное обращение колоний Новой Англии было столь же фантастическим, как и в Вирджинии. Товарный бобр законно принимался в уплату долгов по 10 шиллингов за фунт. В 1631 году Генеральный суд Массачусетса постановил, что кукуруза должна приниматься в уплату всех долгов по цене, по которой она обычно продавалась, если только не были прямо оговорены деньги или бобровые шкуры. Другими словами, долг, подлежащий уплате в фунтах, шиллингах и пенсах, мог быть оплачен по выбору должника одним из трех способов: кукурузой по рыночной цене, бобром по 10 шиллингов за фунт или металлическими деньгами Англии. Более полувека этот приказ оставался в силе и действии, время от времени в список добавлялись другие вещи.

В 1635 году мушкетные пули были сделаны принимаемыми в уплату в размере 12 пенсов за один платеж.

В 1640 году индейская кукуруза была сделана законным средством платежа по 4 шиллинга за бушель, пшеница по 6 шиллингов, рожь и ячмень по 5 шиллингов, а горох по 6 шиллингов. В список была добавлена сушеная рыба. Налоги могли быть уплачены этими товарами, а также скотом, который подлежал оценке.

Острая потребность в металлической валюте ощущалась очень сильно. В 1654 году было приказано, чтобы никакая монета не вывозилась, за исключением 20 шиллингов для оплаты дорожных расходов каждого, под страхом конфискации всего имущества правонарушителя.

Стоимость перевозки продукции страны, принимаемой в качестве налогов, составляла 10 процентов от сборов. Однажды констебль собрал 130 бушелей гороха в качестве налогов в Спрингфилде. Он обнаружил, что может перевезти эту часть государственных доходов дешевле всего на лодке. Спустив ее на реку Коннектикут, он набрал на борт столько воды на порогах, что горох испортился. Таким образом, мы узнаем, что деньги должны быть удобными для перевозки и не подверженными порче от воздействия стихий.

В 1670 году было впервые приказано, чтобы контракты, заключенные в серебре, оплачивались серебром.

В 1675 году, во время войны короля Филипа, потребность в металлических деньгах для государственных нужд была настолько велика, что была предложена скидка в 50 процентов на все налоги, уплаченные таким образом.

Первой местной валютой Новых Нидерландов был вампум, но он был подчинен серебряной чеканке метрополии; то есть он исчислялся в терминах этой чеканки, как это время от времени устанавливалось Голландской Вест-Индской компанией. Он был установлен в размере шести белых бусин за стивер. Вампум не производился в провинции, а импортировался с восточной оконечности Лонг-Айленда, главного центра производства. Он упоминается в письме патронов Новых Нидерландов Генеральным штатам в июне 1634 года как «являющийся в некотором роде валютой страны, которой оплачивается продукция страны», продукцией страны была пушнина.

Бобр вскоре стал валютой здесь, как и в Новой Англии, и по той же причине, его валютная стоимость была установлена компанией в 8 флоринов за шкуру. Поскольку 5 бусин вампума были равны 1 стиверу, 20 стиверов — 1 флорину, а 8 флоринов — 1 шкуре, соотношение вампума к бобру составляло 960 к 1. Рыночное соотношение недолго совпадало с законным. Также не поддерживалось законное соотношение ни вампума, ни бобра к серебру; ибо в 1656 году директор Стейвесант написал компании, призывая оценить бобра в 6 флоринов вместо 8, а вампум — в 8 за стивер вместо 6, так как эти ставки были ближе к коммерческим значениям.

В 1719 году Ассамблея Южной Каролины сделала рис принимаемым в уплату налогов, «который должен быть доставлен в хороших бочках на залив в Чарльзтауне». В следующем году был введен налог в 1,200,000 фунтов риса, и были назначены комиссары для выпуска рисовых ордеров государственным кредиторам в ожидании сбора по ставке 30 шиллингов за 100 фунтов в следующей форме:

«Этот ордер дает предъявителю право на сто весовых единиц хорошо очищенного товарного риса, который должен быть выплачен комиссарам, принимающим налог во второй вторник марта 1723 года».

Рисовые ордера были сделаны принимаемыми для всех целей, а подделка была признана тяжким преступлением без права на церковное помилование.

В восточном Теннесси и Кентукки, в начале девятнадцатого века, оленьи шкуры и шкуры енота принимались в уплату налогов и служили целям валюты.

Когда Калифорния была впервые наводнена золотоискателями, там было в обращении несколько мексиканских монет, далеко не достаточных для удовлетворения потребностей растущего сообщества. Иммигранты привезли с собой больше или меньше металлических денег. Мелкие монеты были монетами многих разных стран, главным образом испанскими. Из-за нехватки достаточного количества монет первая торговля велась в основном золотым песком, иногда путем взвешивания его на весах, иногда на глаз. «Щепотка» золотого песка размером примерно с щепотку нюхательного табака имела текущую стоимость и была обычной мерой в местах, где не было средств для взвешивания. На публичном собрании в Сан-Франциско 9 сентября 1848 года единогласным голосованием было решено, что 16 долларов за унцию — это справедливая цена за россыпное золото. Эта ставка была сразу же принята во всех деловых операциях. Вскоре на поле появились частные чеканщики золота. Законодательное собрание поначалу было встревожено появлением этих непривычных монет и приняло закон, запрещающий их обращение и закрывающий мастерские, где они изготавливались. Вскоре, однако, выяснилось, что они представляют собой большое удобство. Затем закон был отменен. Несколько заведений немедленно приступили к аффинажу и чеканке золота. Одно из них находилось в Солт-Лейк-Сити, чья продукция была известна как мормонские монеты. Только одно из этих заведений, Moffat & Co. из Сан-Франциско, точно соответствовало государственному стандарту веса и пробы. Все остальные, однако, включая мормонские, свободно обращались и принимались на депозит банковскими домами до тех пор, пока правительство не открыло пробирную палату и не начало штамповать восьмиугольные монеты по 50 долларов, называемые «слитками», а впоследствии — по 20 долларов каждая. Это было сделано в 1851 году; монетный двор Сан-Франциско был готов только к 1854 году. Монеты Моффата продолжали обращаться после того, как монетный двор начал работу, поскольку все были уверены в их добротности. По оценкам, было отчеканено частных монет на 50,000,000 долларов. В атлантических городах они принимались только по их аффинажной стоимости».

Приведенные выше иллюстрации, взятые из нашей собственной истории, служат для объяснения природы денег и процессов, посредством которых человечество учится различать хорошие деньги и плохие.

Г-н Фермер: Во всем сказанном нет ничего более странного или более интересного, чем то, что происходит сегодня.

Яп — один из самых интересных островов Южного моря. Это западный форпост Каролинских островов, которые были куплены Германией у Испании за 3,300,000 долларов по окончании испано-американской войны. Форма денег, используемая людьми, и совершенство системы валюты так же интересны, как и все остальное в истории человечества.

Мелкая разменная монета состоит из кусочков перламутра и маленьких круглых камней. Крупные суммы представлены фей. Это большие круглые камни в форме колес, диаметр которых варьируется от одного до двенадцати футов. В центре каждого есть отверстие, через которое просовывается шест для облегчения перевозки с одного места на другое.

Эти монеты не чеканятся на острове, и в течение ряда лет их запас не пополнялся. Первоначально они изготавливались на Пелауских островах и доставлялись оттуда на Яп на каноэ через четыреста миль океана. Очень большой фей нельзя было разменять на более мелкую монету, не нарушив серьезно валюту острова. Владелец одной из этих двенадцатифутовых масс богатства — своего рода Дж. П. Морган. Подобно человеку с миллионной купюрой из рассказа Марка Твена, ему не нужно разменивать свои деньги, чтобы заплатить за что-либо, что он может купить, но он легко получает все, что желает, в кредит.

Многое говорит в пользу честности островитян то, что все эти каменные деньги оставляют на улице, прислоненными к стенам хижин. Летописи Япа не содержат ни одной записи о краже фей, но, возможно, трудность избавления от таких громоздких наличных денег может быть важным фактором в этом деле. Владение большим фей не только эквивалентно распоряжению неограниченным количеством валюты, но и абстрактное владение, по-видимому, дает такое же преимущество.

Много лет назад каноэ, перевозившее один из этих больших камней, затонуло в нескольких милях от острова. Хотя фей пошел на дно океана и лежал там с тех пор, человек, которому он предназначался, пользовался всеми преимуществами, которые принесла бы ему его доставка. При жизни он считался одним из богатейших людей Япа. Мало того, он завещал свою долю в затонувшем фей своему сыну, и она передавалась таким же образом через четыре или пять поколений, обеспечивая все преимущества существенного богатства каждому.

Г-н Юрист: Металл того или иного вида использовался с тех пор, как существуют записи времени, и, как ни странно, золото было первым металлом, который начали использовать, а также первым, который был открыт в качестве стандарта стоимости или меры стоимости. Железо использовалось в Спарте, шипы — в Центральной Африке, гвозди — в Шотландии, свинец — в Бирме, медь, олово и серебро — в Риме. Серебро и золото использовались в Китае тысячу лет назад. В свои лучшие времена золотые браслеты и кольца взвешивались в Египте, измеряя стоимость.

За последние двести лет происходила отчетливая эволюция нынешнего мирового стандарта стоимости: иногда это было золото, иногда — серебро, иногда нации пытались иметь и то, и другое. В течение последних ста лет борьба за использование обоих металлов продолжалась упорно вплоть до последних двадцати пяти или тридцати лет.

Уильям А. Шоу утверждает, что во Франции в течение ста лет соотношение между золотом и серебром менялось сто пятьдесят раз. Противоречие этого периода справедливо называют «Битвой стандартов».

Постоянно растущая торговля между народами земли сделала общий стандарт стоимости все более важным, в то время как постоянно растущее совершенствование обмена товарами между народами земли сделало единый стандарт абсолютно необходимым.

Опыт совершил перемену, и теперь весь коммерческий мир имеет золото в качестве своего стандарта стоимости.

Интересно наблюдать, как золото благодаря своей особой пригодности, по сравнению с любым другим товаром, было окончательно выбрано и принято в качестве мирового стандарта стоимости.

Если бы мы изучали месяцами с целью выяснить, какими должны быть характеристики мирового стандарта стоимости, мы бы определили характеристики золота как особо отличающиеся от любого другого металла или вещи.

Во-первых: Золото обладает гораздо большей стабильностью стоимости, чем любое другое вещество. Очень сомнительно, существует ли заметное изменение, по крайней мере, любое такое изменение стоимости, о котором можно было бы договориться. Оно настолько мало.

Во-вторых: Золото обладает портативностью, или легкостью транспортировки из одной части страны в другую, или из одной нации в другую, что делает его желательным по сравнению с любым другим металлом, о котором можно думать как о стандарте стоимости. Например, та же стоимость в серебре весит в тридцать раз больше.

В-третьих: Делимость золота на монетном дворе на удобные части для торговли и коммерции — это все, что можно пожелать.

В-четвертых: Оно обладает, практически говоря, идеальной долговечностью. Оно не будет корродировать или разрушаться, за исключением износа, а потери от износа сейчас в значительной степени предотвращаются использованием какого-либо представителя, такого как наш золотой сертификат.

В-пятых: Золото обладает гомогенностью или идеальной однородностью структуры и материала.

В-шестых: Золото обладает узнаваемостью, или может быть легко известно или распознано.

Несомненно, именно все эти присущие качества, эти предпосылки привели к тем законодательным актам, которые за последние сто лет выделили этот желтый металл как наиболее подходящего арбитра мировой торговли.

Первый законодательный акт, который, казалось, привел к этому окончательному решению мира, был принят Палатой общин в 1774 году, но только в 1816 году был принят закон, который окончательно решил вопрос о стандарте стоимости для Великобритании. Тот самый закон, принятый в том году, почти сто лет назад, остается в силе по сей день.

В 1853 году Соединенные Штаты последовали за Великобританией в попытке установить золотой стандарт. Мы уменьшили вес наших серебряных монет, номиналом менее одного доллара, и сделали их законным платежным средством только на сумму до пяти долларов. Серебряный доллар не рассматривался в этом законодательстве 1853 года, и только 12 февраля 1873 года золотой доллар стал единицей стоимости, когда был однозначно установлен золотой стандарт. Серебряный доллар в то время стоил примерно на два цента больше, чем золотой доллар, и поэтому он был исключен из чеканки. Это было знаменитое преступление 73-го года, о котором люди, носящие сейчас седину или не имеющие волос, так много слышали в 80-х и начале 90-х годов. Да, мы слышали это еще в 1896 году, когда это было боевым кличем президентской кампании.

Можно сказать, что практически весь цивилизованный мир, за единственным исключением Великобритании, перешел на единый золотой стандарт с 1873 года.

Единственной страной, которая сейчас остается на серебряной основе или не предприняла шагов, чтобы поставить себя на золотую основу, являются, согласно отчету директора монетного двора, страны Центральной Америки, которые не имеют практически никакого коммерческого значения.

Г-н Купец: Сколько золота в мире сегодня?

Г-н Юрист: В 1890 году было подсчитано, что количество накопленного золота составляло примерно 4,000,000,000 долларов (четыре тысячи миллионов долларов).

Количество золота, произведенного за последние двадцать два года, или с 1890 года, всеми странами мира, составляет примерно 6,500,000,000 долларов (шесть тысяч пятьсот миллионов долларов). Конечно, необходимо сделать вычет или поправку на то, что было использовано вне денежных целей или в промышленном потреблении, примерно 1,500,000,000 долларов (одна тысяча пятьсот миллионов долларов). Также следует сделать вычет на то, что было поглощено Индией, около 700,000,000 долларов (семьсот миллионов долларов), а также Египтом, около 200,000,000 долларов (двести миллионов долларов), или почти 1,000,000,000 долларов (одна тысяча миллионов долларов), этими двумя странами.

Директор монетного двора в своем отчете, стр. 53, говорит:

«В статистике драгоценных металлов Индия является самой важной страной Азии и долгое время была одной из самых важных в мире. Правительство Индии уведомило это бюро, что нечеканенное золото, импортируемое в эту страну, можно считать используемым для украшений и в производстве. В 1910 году это составило 47,026,698 долларов.

Движение в Индию заслуживает того, чтобы его рассматривали в отдельном классе. Большая часть золота и серебра, которые туда попадают, исчезает из виду, и, будь то превращенное в украшения или зарытое в землю, оно изымается, по крайней мере в значительной части, из денежного запаса мира. Часть его может быть извлечена в периоды чрезвычайных ситуаций, таких как времена голода, и переконвертирована в деньги, но в прошлом постоянный поток драгоценных металлов перемещался в Индию и исчезал как фактор в коммерческом мире. Сэр Джеймс Уилсон, K.C.S.I., много лет находившийся на государственной службе в Индии, в своем всестороннем обращении, произнесенном перед Ассоциацией Ост-Индии в Лондоне 14 июня 1911 года, сообщил о чистом импорте золота Индией с 1840 года примерно в 1,200,000,000 долларов, или одну десятую часть мирового производства за это время.

«Можно задаться вопросом, осознают ли экономисты, выражающие опасения по поводу последствий, которые могут возникнуть в результате производства золота нынешними темпами, количество этого металла, взятого Индией с тех пор, как был окончательно установлен золотой стандарт и правительство начало свободно выплачивать соверены. Это произошло в 1900 году. За десятилетний период, 1890-1899 гг., чистый импорт плюс собственное производство страны составили 135,800,000 долларов; за одиннадцать лет, 1900-1910 гг., они составили 433,800,000 долларов. За британские финансовые годы, закончившиеся 31 марта 1911 года, они составили 90,487,000 долларов, или около одной четверти мирового производства после обеспечения промышленного потребления.

«Если эта способность Индии брать и платить за золото окажется постоянной, очевидно, что не будет избыточного предложения, которое могло бы побеспокоить остальной мир».

Финансовый департамент правительства Индии в своем отчете за финансовый год, закончившийся 31 марта 1911 года, комментируя эти цифры, говорит:

«Цифры по золоту поразительны, но не менее примечательно, что увеличение золота произошло не за счет серебра; страна, другими словами, продолжает брать практически то же количество серебра, но она предпочитает, чтобы дополнение к импорту сокровищ, на которое она могла претендовать, было в форме золота».

Сэр Джеймс Уилсон в упомянутом обращении подытоживает свое объяснение, говоря:

«Что касается Индии, ее процветание неуклонно растет. Огромное количество ее людей предпочитает тратить свои сбережения на золото, а не на другие товары. Весьма вероятно, что, совершенно независимо от вопросов валюты, Индия будет продолжать поглощать золото во все возрастающих количествах».

«Египетская ситуация в чем-то похожа на индийскую. Страна находится на золотой основе и в течение тридцати лет неуклонно берет золото в счет урегулирования своих торговых балансов. Высокая цена на хлопок в последние годы и растущее производство страны объясняют торговые балансы, но есть некоторая тайна в том, как золото исчезает из виду. Оно не входит в банковские запасы, и трудно понять, как страна такого размера и населения, в которой массы людей так бедны, может поглощать так много золотых монет. В первом рассматриваемом периоде таможенные записи показывают чистый импорт на 58,670,000 долларов, а во втором периоде — 146,660,000 долларов. За 1910 год они составили 30,000,000 долларов.

«Некоторый свет на ситуацию проливает следующее заявление в обращении лорда Кромера, сделанном в Лондоне в 1907 году:

«Некоторое время назад я слышал об одном египетском джентльмене, который умер, оставив состояние в 80,000 фунтов стерлингов [400,000 долларов], все из которых были в золотых монетах в его подвалах. Затем, опять же, я слышал о солидном фермере, который купил собственность за 25,000 фунтов стерлингов (125,000 долларов). Через полчаса после подписания контракта он появился с караваном ослов, несущих на своих спинах деньги, которые были зарыты в его саду. Я слышал, что по случаю пожара в провинциальном городе было найдено не менее 5,000 фунтов стерлингов (25,000 долларов), спрятанных в глиняных горшках. Я мог бы умножить примеры такого рода. Нет никаких сомнений в том, что практика накопления осуществляется в чрезмерной степени».

В круглых цифрах приблизительное количество золота, остающееся для коммерческих или банковских целей, составляет примерно 4,000,000,000 долларов (четыре тысячи миллионов долларов) в дополнение к тому, что у нас было в 1890 году, что составляет в общей сложности 8,000,000,000 долларов (восемь тысяч миллионов долларов).

Из этой общей суммы Соединенные Штаты имеют 1,800,000,000 долларов (одна тысяча восемьсот миллионов долларов), или почти одну четверть мирового запаса монетарного золота.

Однако, если бы мы имели нашу надлежащую долю мирового монетарного золота, рассматриваемую с точки зрения наших банковских ресурсов, мы должны были бы иметь свыше 3,000,000,000 долларов (три тысячи миллионов долларов).

Г-н Банкир: Как вы это объясните?

Г-н Юрист: Банковские ресурсы всего мира сейчас составляют около 55,000,000,000 долларов, в то время как ресурсы Соединенных Штатов составляют около 25,000,000,000 долларов, или две пятых банковских ресурсов мира, и поэтому мы имеем право на две пятых из восьми миллиардов монетарного золота мира. Это дало бы нам 3,200,000,000 долларов.

Хотя, как я только что сказал, правда, что с 1890 года не было открытий новых месторождений, за исключением Клондайка, наиболее важное событие произошло в открытии цианидного процесса, который, вместе с обстоятельствами, сопровождающими его, был хорошо описан Mining World and Engineering Record из Лондона, который сказал:

«Открытие цианидного процесса должно рассматриваться как одно из величайших достижений современного времени. И нет никаких сомнений в том, что цианирование будет цениться грядущим поколением за его важность не столько для минеральной промышленности напрямую, сколько за его влияние на мировую экономику, делая возможным значительно увеличенный выпуск золота и серебра год за годом. За сравнительно короткий двадцатилетний интервал с 1890 года, когда г-да Макартур и Форрест представили современный усовершенствованный цианидный процесс горнодобывающему миру, выпуск золота составил 284,081,289 чистых унций. Это самый поразительный показатель, особенно по сравнению с общим выпуском в 401,311,148 чистых унций за все 397 лет до этого, с 1493 по 1890 год, период, которому не хватило всего три года до четырех столетий.

«За большое расширение мирового выпуска, особенно заметное в последние пятнадцать лет, напрямую отвечает распространение цианидного процесса. И, если мы исключим Клондайк, это рекордное производство не было вызвано развитием новых месторождений. Сливки мировых золотых месторождений уже были сняты в предыдущие годы в Калифорнии, Австралии, Южной Африке, Сибири, Индии и других местах. Именно в основном на отброшенных остатках старых месторождений цианидный процесс достиг рекордного производства желтого металла. И среди этих остатков мы не должны забывать бесчисленные низкосортные объекты, эксплуатация которых стала фундаментально возможной только благодаря цианидному процессу. Именно последние сейчас обеспечивают основную часть мирового запаса золота, и от них мир должен очень сильно зависеть в своих будущих потребностях».

Г-н Банкир: Эти цифры поразительны. Должно быть, мы получаем больше золота, чем нам нужно для банковских целей.

Г-н Юрист: Напротив, наши банковские ресурсы растут быстрее, чем наш запас золота. В 1890 году банковские ресурсы мира оценивались в 16,000,000,000 долларов, что составляет менее одной трети того, что они есть сегодня. То есть банковские ресурсы утроились с 1890 года, а запас золота для резервных или монетарных целей только удвоился.

Г-н Банкир: Что насчет запаса золота на будущее?

Г-н Юрист: Производство за последние четыре года было примерно стабильным, в среднем 450,000,000 долларов каждый год. Вы должны помнить, что за последние десять лет не было никаких открытий золота сколько-нибудь значимых, и очень вероятно, что производство останется почти стабильным в течение нескольких лет. В настоящее время кажется, что запас золота и спрос на золото для монетарных целей будут идти примерно наравне. Конечно, чем более тесными становятся деловые отношения народов земли, тем более эффективным будет резерв золота, потому что резервы мира будут становиться все более мобилизованными и, следовательно, более эффективными в ведении мирового бизнеса.

Г-н Купец: Из того, что вы сказали, и в результате моего собственного изучения, я убежден, что принятие золотого стандарта было естественным отбором. Это было выживание наиболее приспособленных.

Тысячи книг были написаны на эту тему, и библиотеки буквально заполнены ими.

В 1896 году, когда президентская кампания велась по этому вопросу, мое исследование привело меня к расширенному историческому обзору использования металлов в качестве денег. Я обнаружил, что они использовались вавилонянами, египтянами, греками, римлянами, китайцами, европейцами в средние века, и что борьба между золотом и серебром в течение последних двухсот лет привела к выгоде для людей, для торговли каждой нации и для всего мира. Эта последняя борьба заключалась не в том, должно ли золото или серебро быть стандартом стоимости, а в том, могут ли оба использоваться в качестве стандарта стоимости. То есть, могли ли мы иметь двойной стандарт. Решение было однозначным и повсеместно в пользу единого стандарта стоимости, и этим стандартом является золото.

Но двойной или биметаллический стандарт был проблемным вопросом задолго до этого. Профессор Риджуэй говорит, что от начала до конца греческие общины были вовлечены в бесконечный поиск биметаллизма * * *, но в то время как золотая единица никогда не меняется ни в одной части Эллады, до поздней эпохи, серебряные монеты демонстрируют различия не только между одним районом и другим, но даже между одним периодом и другим в одном и том же городе или государстве. Существуют неопровержимые доказательства того, что та же самая проблема была вызвана колебанием относительной стоимости золота и серебра, как это возникает в современные времена. Дель Мар также утверждает, что золотые греческие монеты оставались постоянными, в то время как серебряные варьировались и должны были быть скорректированы.

В настоящее время можно сказать как общую истину, что все другие вещи во всем коммерческом мире теперь измеряются золотом, или очень скоро будут, поскольку все коммерческие нации земли, за единственным исключением, предприняли шаги, направленные на принятие золотого стандарта.

Золотой стандарт — это эволюция веков.

ВТОРОЙ ВЕЧЕР

ЧТО ТАКОЕ ДЕНЬГИ?

Дядя Сэм: На нашей беседе в прошлую среду вечером мы все согласились по двум фактам, и они были фундаментальными для рассмотрения финансовой и банковской системы для меня.

Первый факт был таким: золото является стандартом стоимости во всем мире, так же как и нашим стандартом.

Второй факт: стандарт стоимости — это нечто, с помощью чего измеряется стоимость всех других вещей.

Тогда должно обязательно следовать, и быть совершенно ясным для всех нас, что все, что мы производим, и все, что мы покупаем и продаем, измеряется золотом. Другими словами, золото — это наши деньги, а наши деньги — это золото.

Г-н Юрист: Дядя Сэм, вы говорите «золото — это наши деньги». Теперь мне кажется, что нужно что-то сделать с золотом, чтобы превратить его в деньги, даже если все наши деньги — это золото.

Г-н Банкир: Да, что-то делается с золотом, чтобы превратить его в деньги и пустить в обращение как деньги. Всего три вещи делаются с золотом, чтобы сделать возможным его обращение как денег.

Во-первых, мы установили степень чистоты. Золотая монета, которую мы пускаем в обращение как деньги, на девять десятых состоит из чистого золота, или девять десятых пробы, и на одну десятую из более дешевого металла. Это добавляется для придания ей повышенной твердости, чтобы потери от трения золота о другие вещи не были такими большими. Эта потеря называется истиранием золота.

Во-вторых, мы установили единицу стоимости в золоте, которая составляет один доллар, состоящий из двадцати пяти и восьми десятых грана золота, девять десятых чистого, или пробы.

В-третьих, Дядя Сэм здесь разрезает золото на части следующим образом: он делает монету в два с половиной доллара, которая содержит в два с половиной раза больше золота, чем наша единица стоимости, и штампует на каждой монете два с половиной доллара. Она известна как четверть орла, будучи одной четвертью десятидолларовой монеты, которая называется орел. Он делает монету в пять долларов, которая содержит в пять раз больше золота, чем наша единица стоимости, и штампует на каждой монете пять долларов. Она также известна как половина орла. Он делает монету, которая содержит в десять раз больше золота, чем наша единица стоимости, и штампует на ней десять долларов. Она также известна как орел. Он делает монету, которая содержит в двадцать раз больше золота, чем наша единица стоимости, и штампует на ней двадцать долларов. Она также известна как двойной орел. Это называется изготовлением монет, или чеканкой денег.

Эти четыре золотые монеты составляют все деньги, которые есть в Соединенных Штатах, ибо Дядя Сэм больше не делает монеты, содержащие двадцать пять и восемь десятых грана золота, девять десятых чистого, или пробы, и не штампует на них один доллар, потому что эта монета из золота была настолько мала, что была неудобной, фактически настоящей обузой. Дядя Сэм перестал делать эти монеты в 1890 году.

Дядя Сэм: Это верно, и я больше не делаю золотые монеты, содержащие в пятьдесят раз больше золота, чем моя единица стоимости, по той же причине, по которой я не делаю монеты в один доллар. Монета в пятьдесят долларов оказалась неудобной и в некотором роде настоящей обузой.

Г-н Рабочий: Что ж, Дядя Сэм, я хотел бы иметь несколько таких обуз, и если у кого-то из вас, ребята, есть какие-либо из этих двух обуз, даже монеты в один доллар при себе, я хотел бы, чтобы вы позволили мне избавить вас от всего, что у вас есть любого вида. Когда дело доходит до избавления от такого рода обузы, вы, кажется, не спешите. Однако просто помните, что я готов в любое время убрать обузу такого рода, если она беспокоит кого-то из вас.

Г-н Купец: Мы запомним это и дадим вам первый шанс.

Рабочий: Ну, можете об этом забыть, потому что у меня никогда не будет такой возможности.

Производитель: Господин Банкир, правильно ли я вас понял, что четыре золотые монеты, о которых вы упомянули — номиналом в два с половиной, пять, десять и двадцать долларов, — составляют все деньги, которые есть в Соединенных Штатах?

Банкир: Именно это я и сказал, и я готов это доказать. Да, продемонстрировать абсолютно точно, и если я не убежу каждого из вас в своей правоте, я съем все остальное, что вы называете деньгами, если вы мне это принесете.

Юрист: Вот золотой сертификат, разве это не деньги?

Банкир: Господин Юрист, пожалуйста, дайте мне этот сертификат. Вот что написано на его лицевой стороне: «Настоящим удостоверяется, что в Казначейство Соединенных Штатов Америки внесено десять долларов в золотой монете, выплачиваемых предъявителю по требованию». Совершенно очевидно, господин Юрист, что это не что иное, как складская расписка на десять долларов, хранящихся в Вашингтоне и выдаваемых по требованию владельца. Между этим документом и золотой монетой существует точно такая же разница, как между багажом и багажной квитанцией. Вы же не станете размахивать багажной квитанцией и утверждать, что это багаж. Этот сертификат — не более деньги, чем багажная квитанция — багаж.

Юрист: Вы правы, господин Банкир. В нашем разговоре, как показывает этот случай, нет ничего более важного, чем использование точного и правильного языка. И я очень рад, что вы с самого начала так глубоко запечатлели этот факт в нашем сознании.

Фермер: Вы сказали, господин Банкир, что все деньги в Соединенных Штатах — это золотые монеты? А потом сказали, что если не убедите остальных из нас в том, что это так, то съедите все остальное, что мы называем деньгами, если мы вам это принесем. Теперь мне кажется, что это был лишь один из ваших ловких трюков, чтобы выманить то, что у нас в карманах, как обычно. Как вам это, ребята? Так вот, у меня здесь есть несколько серебряных слитков, господин Банкир, которыми вы будете жевать до самой смерти, если попробуете провернуть с нами этот номер.

Банкир: Все в порядке, господин Фермер, но подождите, пока выслушаете меня до конца.

Давайте согласимся с одним фактом: Дядя Сэм вон там не чеканит и не выпускает никаких других золотых монет, кроме тех четырех, что я только что описал, и ни однодолларовых, ни пятидесятидолларовых монет сейчас в обращении нет. Согласны ли вы все, что это справедливое допущение при данных обстоятельствах?

Дядя Сэм: Да, это совершенно справедливое допущение, что все золото, находящееся сейчас в обращении, состоит из тех четырех видов монет, которые я сейчас чеканю: номиналом в два с половиной, пять, десять и двадцать долларов. Но если они составляют все деньги, которые у меня есть в обращении, то я жестоко обманут, и давно пора меня поправить.

Банкир: Что ж, именно это я и собираюсь сделать. Я собираюсь вас поправить, потому что вы не только сами были обмануты, но и слишком долго обманывали народ.

В 350 году до н. э. один из величайших философов и мудрейших людей, когда-либо живших на свете, описал развитие и эволюцию денег и определил, что такое деньги, лучше, чем кто-либо другой с тех пор, как я считаю. Этим человеком был Аристотель. Описание происхождения и определение денег у Аристотеля было следующим:

«Ясно, что в первом обществе (то есть в семье) бартера не существовало, но он возник, когда община расширилась: ведь у первых все было общее, тогда как последние, будучи разделенными, должны были обмениваться друг с другом в соответствии со своими потребностями, точно так же, как многие варварские племена до сих пор существуют за счет бартера; они просто обменивают одну полезную вещь на другую, как, например, отдавая и получая вино за зерно и другие вещи подобным образом. Такой вид торговли не противоречит природе и не напоминает корыстное занятие, являясь лишь дополнением к естественной независимости человека. Тем не менее, из этого логически вытекало, что, поскольку механизм для получения того, что было нужно, и отправки излишков был неудобен, использование денег было придумано как необходимость. Ведь не все предметы первой необходимости легко перевозить; поэтому, чтобы осуществлять их обмен, люди придумали нечто, что можно было давать и брать друг у друга, что, будучи ценным само по себе, имело преимущество легко переходить из рук в руки для нужд жизни — например, железо, серебро или что-то еще в этом роде, для чего они сначала определяли только размер и вес, но в конечном итоге ставили на нем клеймо, чтобы избавить себя от хлопот со взвешиванием, ибо клеймо ставилось там как знак его стоимости».

Уилбур Олдрич говорит: «Золото, и ничто иное, выполняет все функции денег. Золото является деньгами, как только его извлекают из земли, без плавки, без очистки, без чеканки и без ограничений».

Гораций Уайт говорит: «Никто не отдаст то, что стоило ему труда, в обмен на то, что он мог бы получить без труда».

Торговец: Господин Банкир, вы процитировали человека, господина Олдрича, кажется, который сказал, что только золото обладает всеми функциями денег. Что именно вы подразумеваете под «функциями денег»?

Банкир: Я рад, что вы задали именно этот вопрос, потому что эти функции определили место золота в мировом бизнесе и сделали его мерилом стоимости в мире, а следовательно, и мировыми деньгами.

Эти функции таковы:

Первая: Золото — это мера стоимости; то есть все остальные вещи измеряются в золоте.

Вторая: Золото делится на единицы, такие как наш доллар, английский соверен, французский франк, немецкая марка, и таким образом определяет цены.

Третья: Золото — это средство обмена.

Четвертая: Золото — это хранилище стоимости; то есть люди во всем мире держат его как абсолютно безопасную форму собственности, которая меняется в цене меньше, чем что-либо другое, чем они могут владеть.

Пятая: Это настолько постоянная форма стоимости, что она становится основой или стандартом будущих или отсроченных платежей: не только через год, но и через двадцать пять или пятьдесят лет.

Торговец: Я хотел бы спросить вас, считаете ли вы, что есть хоть что-то в утверждении, что золото сегодня дешевле, чем двадцать лет назад? Что оно падает в цене, и, как следствие, цены на все остальное, что должно сравниваться с золотом, растут?

Банкир: Нет, сэр, я не думаю, что увеличение добычи золота является причиной роста цен. Рост цен можно объяснить гораздо более весомыми причинами. Подумайте об этом. Существуют:

1. Тресты, 2. Посредники, 3. Реклама, 4. Ненаучное управление, 5. Перекапитализация, 6. Монополия! Монополия!, 7. Расточительство, 8. Милитаризм, 9. Истощение почвы, 10. Высокие процентные ставки по сельскохозяйственным кредитам, 11. Ненужные болезни, 12. Концентрация населения в городах, 13. Сокращение рабочего времени на четверть, 14. Увеличение заработной платы как минимум на четверть; в некоторых случаях на 150%, 15. Сокращение рабочего времени для женщин, 16. Законы о детском труде, 17. Законы о минимальной заработной плате, 18. Акты о компенсациях рабочим, 19. Страхование от безработицы, 20. Пенсии по старости.

Рабочий: Ну, не знаю, что вы, ребята, думаете, но я за каждое из этих прогрессивных движений, которые ведут к улучшению человечества — морально, интеллектуально и физически; и я категорически против несправедливых преимуществ, которые есть у любого человека или корпорации перед любым другим человеком или корпорацией. Справедливое правительство управляет своим народом через справедливые законы и гарантирует равные возможности при действии этих законов.

Банкир: Я думаю, что мы все за это, или очень скоро будем. Каждый патриот своей страны, каждый, кто признает, что правительство существует для человека — для мужчин и женщин — должен поддерживать эти цели, но все это потребует перестройки и займет время. Я лишь говорю, что эти факторы более чем объясняют все ваши высокие цены, но позвольте мне закончить.

21. За последние десять лет 10 000 000 наших людей переселились или уехали из сельской местности в города. Производителей продовольствия стало меньше, а потребителей продовольствия стало больше на 10 000 000. Наше население увеличилось на 47%, а производство продуктов питания — только на 30% с 1890 года.

22. Сотни миллионов, потраченные на автомобили, из которых ни один доллар из тысячи не производит ничего, кроме развлечения или увеселительной поездки, являются бременем для производства и влияют на цены, потому что это не что иное, как предметы роскоши.

23. Затем есть все другие удобства жизни, такие как телефоны, электрическое освещение и т. д.

Опять же, господа, давайте отметим, куда ушло золото за последние десять лет, период роста цен. Германия получила только 40 000 000 долларов, хотя ее бизнес расширился колоссально. Англия взяла только 30 000 000 долларов, в то время как Франция взяла 300 000 000 долларов, Россия — 200 000 000 долларов, а мы поглотили 1 100 000 000 долларов. За то же время Индия взяла 433 000 000 долларов. Кто-нибудь скажет, что цены в этих различных странах хоть как-то отразили количество взятого или поглощенного золота?

Пусть кто-нибудь выйдет вперед и докажет, что золото стало дешевле, указав, что цены в разных странах отражают его влияние на товары. Наконец, пусть объяснят тот факт, что в то время как банковские ресурсы мира увеличились с 16 000 000 000 до более чем 55 000 000 000 долларов, или увеличились в три с половиной раза, золото для денежных целей увеличилось только вдвое, или с 4 000 000 000 до 8 000 000 000 долларов.

Торговец: Я более чем удовлетворен и рад, что задал вам этот вопрос, потому что знал, что он будет постоянно всплывать и беспокоить нас по мере нашего продвижения. Когда я прервал вас, вы говорили о золоте и его функциях в качестве денег.

Банкир: Да, и я утверждаю, что никакое другое вещество или вещь не обладает этими функциями, качествами или характеристиками, по крайней мере, в такой степени, как золото. Кто-нибудь здесь это отрицает?

Юрист: Думаю, мы все должны с этим согласиться, и далее я бы сказал, что все, что не обладает всеми этими функциями, качествами или характеристиками в совокупности, не может называться деньгами. Например, если что-то использовалось в качестве средства обмена, но зависело от своего отношения к золоту для своего принятия, это нельзя было бы назвать деньгами.

Я прекрасно осознаю, что мы говорим «наличные» и «деньги» о всем, что получаем в обмен на собственность, но этот язык не означает ничего определенного, кроме самой сделки.

Я хочу установить это как абсолютное правило, то, о чем никто из нас не должен забывать или упускать из виду во время наших разговоров.

«Мы должны быть осторожны, чтобы не называть деньгами никакой вид кредитного инструмента, как бы часто он ни использовался в качестве средства обмена».

Позвольте мне прочитать это еще раз.

Дядя Сэм: А теперь позвольте мне понять, что именно вы имеете в виду. Если я вас правильно понял, то это нападки на меня, на мой кредит. Ибо, если память мне не изменяет, банкноты Соединенных Штатов, или гринбеки, назывались деньгами и рассматривались как деньги с тех пор, как я выпустил их во время войны, кажется, в 1862 году.

Банкир: Что ж, Дядя Сэм, вы думаете, что если назвать вещь тем, чем она не является, она станет этой вещью? Сказать, что луна сделана из зеленого сыра, не значит, что так оно и есть. Вот одна из ваших банкнот Соединенных Штатов, или гринбеков. Вы помните, что вы напечатали на ней в то время, когда выпускали, и печатаете с тех пор? Вот что там написано:

«Соединенные Штаты заплатят предъявителю 5 долларов».

Это обещание, или соглашение, может означать только одно: вы заплатите предъявителю пять раз по одному доллару, или пять раз по двадцать пять и восемь десятых грана золота девятисотой пробы.

Теперь должно быть совершенно ясно, более того, вывод неоспорим, что эта банкнота Соединенных Штатов в 5 долларов, по которой вы обязуетесь выплатить мне 5 долларов наличными, не может быть самими этими 5 долларами.

Фермер: Нет, черт возьми, я знаю, что это правда. Том Джонс дал мне письменное обязательство доставить мне лошадь в прошлый понедельник утром. Я послал своего парня с его письменным обещанием за лошадью, а он отказался ее отдавать. Конечно, его обещание не было лошадью; это мне совершенно ясно, потому что лошадь я не получил, и это такая же сделка, как и эта банкнота Соединенных Штатов.

Рабочий: Да, но Дядя Сэм не такой кидала.

Банкир: Ну, он «кидал» с 1862 по 1879 год, около семнадцати лет, и был на волосок от того, чтобы снова «кинуть» в 1894 году. Он может «кинуть» в любой момент, когда ему будет удобно, если попадет в затруднительное положение.

Дядя Сэм: Это так, и несчастье и позор в том, что я оказался в положении, когда вынужден «кидать».

Банкир: Я согласен с вами, но это лишь добавляет доказательств того, что эта пятидолларовая купюра, которая является вашим долговым обязательством, вашей распиской, или старым векселем, выданным за сапоги, мулов и боеприпасы во время войны, вовсе не деньги, а просто обещание заплатить деньги.

Как вы только что сказали, крайне прискорбно, что вы были оставлены в таком положении вашими парнями, которые ходили в Конгресс последние пятьдесят лет, по-видимому, не имея ни ума, ни мужества, чтобы избавить вас от этой позорной ситуации.

Дядя Сэм: Ну, если эти банкноты Соединенных Штатов — не что иное, как мои долговые обязательства или векселя, соглашающиеся выплатить деньги, то само собой разумеется, что они не являются деньгами. Вы полностью убедили меня в этом пункте. Господин Банкир, сколько у меня выпущено таких бумажек?

Банкир: 346 000 000 долларов.

Дядя Сэм: Боже мой, полагаю, если я попаду в беду с какой-нибудь первоклассной нацией и мне придется воевать несколько лет, и люди начнут сомневаться, выберусь ли я и выплачу ли свои долги, то есть сомневаться в моей способности оплатить счет, и все эти 346 000 000 долларов, тогда эта банкнота Соединенных Штатов в 5 долларов не будет приниматься за 5 долларов.

Банкир: Именно так; эта самая банкнота в одно время в 1864 году принималась только за 1,75 доллара, или всего 35 центов за доллар.

Дядя Сэм: Что ж, я хотел бы, чтобы Конгресс занялся делом и погасил эти обязательства, чтобы я был готов к делам, если что-то случится, вынуждающее меня воевать.

Производитель: Из того, что вы сказали, господин Банкир, и того, что признает Дядя Сэм, я полагаю, мы все согласны, что банкноты Соединенных Штатов, или гринбеки, вовсе не деньги, а просто обычные долги или требования на деньги, и поэтому сами по себе не могут быть деньгами, конечно. Но что вы скажете об этой банкноте Национального банка? Чем она отличается от банкнот Соединенных Штатов или гринбеков? Разве вы не признаете, что это какой-то вид денег?

Банкир: Нет. Это не более деньги, чем банкнота Соединенных Штатов. Просто прочитайте, что там написано:

Производитель: Прочитаю. Вот что там написано:

«Первый национальный банк Нью-Йорка заплатит предъявителю 5 долларов».

Банкир: Разве вы не видите, что эта купюра — просто долговая расписка Банка, не что иное, как обещание заплатить предъявителю пять раз по двадцать пять и восемь десятых грана золота девятисотой пробы? Она ничем не отличается от банкноты Соединенных Штатов, за исключением того, что одна — это обещание Первого национального банка Нью-Йорка, а другая — обещание Дяди Сэма заплатить 5 долларов. Вы не можете сказать, что обещание банка заплатить деньги — это деньги, так же как не можете сказать, что обещание Дяди Сэма заплатить деньги — это деньги. И то, и другое — долги, и оба являются требованиями на деньги, а значит, ни то, ни другое не может быть деньгами.

Фермер: Господа, хотя я должен признать, что господин Банкир полностью, да, абсолютно, разделался с банкнотами Соединенных Штатов и банкнотами Национальных банков и убедил нас, что они вовсе не деньги, просто посмотрите, как я задушу его этим серебряным слитком весом 412,5 грана, несущим две непобедимые надписи.

Первая: «На Бога уповаем».

Вторая: «Соединенные Штаты Америки, один доллар». Господин Банкир, что вы скажете о нашем серебряном долларе? Вы хотите сказать мне, что это не деньги? Вот что я хочу знать. Подумайте только, этот доллар наших отцов — не деньги.

Банкир: Что ж, господин Фермер, если вы последуете за мной полминуты, мне останется только спросить вас, считаете ли вы сами, что это деньги; и я подчинюсь вашему решению. Но я бы предпочел поставить это на голосование толпы, и если оно не будет единогласным, я сдамся.

Вот монета в 1 цент, несущая одну из ваших непобедимых надписей: «Соединенные Штаты Америки, один цент». У нас больше оснований уповать на Бога в одном из этих центов, чем в вашем серебряном долларе, и поэтому было серьезным упущением, когда Дядя Сэм опустил другую непобедимую надпись «На Бога уповаем», поскольку этот кусок бронзы стоит лишь около одной тысячной части одной сотой части нашего золотого доллара, или 0,0011890. Вот наш никель, несущий ту же непобедимую надпись «Соединенные Штаты Америки, V центов», который стоит около двух тысячных одной сотой части золотого доллара, или 0,0026743. Вот монета в 10 центов, стоящая около 4 центов, или 0,04456, а вот монета в 25 центов, стоящая около 11 центов, или 0,11141. Вот монета в 50 центов, стоящая около 22 центов, или 0,22283. Вот священный доллар наших отцов, стоящий около 47 центов, или 0,47651.

Теперь все эти металлические монеты принадлежат к одному классу монет, от цента до доллара включительно, и являются просто разменными монетами.

Торговец: Ну, что такое разменная монета?

Банкир: Разменная монета — это кусок металла с клеймом Правительства, который принимается по номинальной стоимости, хотя металл, который он содержит, стоит меньше его номинальной стоимости.

Это определение охватывает каждую металлическую монету, которую делает Дядя Сэм, за исключением наших золотых монет, которые стоят ровно столько же и не больше в форме монеты, чем в форме металла или золотых слитков. Теперь, господин Фермер, я хочу, чтобы вы поняли, что серебряный доллар включен в эти разменные монеты.

Производитель: Ну, пожалуйста, скажите мне, почему люди принимают эти куски денег по их номинальной стоимости, когда они стоят гораздо меньше, чем притворяются?

Банкир: По той простой причине, что Дядя Сэм вон там выкупает все монеты номиналом менее одного доллара, когда они представлены ему в суммах от пяти долларов и более, и потому что в обязанность его Министра финансов вменено поддерживать номинальную стоимость нашего серебряного доллара по отношению к нашему золотому доллару, обменивая золотые доллары на серебряные, если кто-либо попросит его об этом.

Если бы Правительство приняло закон, отказывающийся выкупать наши серебряные доллары золотыми, наш серебряный доллар принимался бы за то, сколько стоит серебро, которое он содержит, изо дня в день. Сейчас он стоит 47 центов. В 1902 году он стоил 40 центов. Другими словами, наш серебряный доллар не является своим собственным выкупом в 100 центов, так же как банкноты Соединенных Штатов или банкноты Национальных банков не являются своими собственными выкупами. Серебряный доллар — это требование или чек, призывающий к золотому доллару. Серебряный доллар, банкнота Соединенных Штатов, банкнота Национального банка — все они принимаются по номинальной стоимости, потому что они конвертируемы в золото и временно выкупаются Дядей Сэмом в золоте, в то время как золото является своим собственным выкупом, и десятидолларовая золотая монета, или любая другая золотая монета, стоит ровно столько же, если ее расплющить в гвоздь или расплавить в слиток, как и тогда, когда она несет клеймо Дяди Сэма, удостоверяющее ее качество и количество.

Юрист: Господин Банкир, что такое вспомогательные монеты?

Банкир: Все эти разменные монеты правильно называть вспомогательными монетами. Позвольте мне прочитать вам, что говорит Гораций Уайт по этому поводу:

«Слово «вспомогательный» обычно применяется к монетам, которые составляют мелкую разменную монету страны и которые являются законным платежным средством только на ограниченные суммы. В Соединенных Штатах серебряный доллар также должен быть классифицирован как вспомогательный; ибо, хотя он является полным законным платежным средством, Правительство не чеканит его для частных лиц, как чеканит золото. Он является вспомогательным или подчиненным золотой монете».

Рабочий: Дядя Сэм, почему вы делаете эти разменные или вспомогательные монеты?

Дядя Сэм: Я делаю разменные или вспомогательные монеты из серебра, никеля и меди просто ради удобства людей, а также в результате обычая.

Юрист: Я думаю, что то, что говорит Гораций Уайт по этому поводу, особенно хорошо и полностью отвечает на ваш вопрос, господин Рабочий. Уайт говорит:

«Если вспомогательные серебряные монеты обращаются по стоимости, которая в значительной степени воображаема, можно задать вопрос, почему бы не сделать их из какого-то другого металла или даже из бумаги? Нет никаких причин, кроме обычая и удобства. Монета, не тяжелее полудоллара, удобнее, чем кусок бумаги; она чище и в долгосрочной перспективе, вероятно, дешевле, так как не требует частого обновления. Более дешевая монета могла бы быть сделана из какого-то другого металла, но обычно лучше придерживаться привычек людей. Будучи всегда привыкшими к серебряной вспомогательной чеканке, не видно веской причины, почему мы должны от нее отходить».

Торговец: Конечно, вы должны использовать что-то помимо золота, чтобы делать монеты в 50, 25, 10 и 1 цент, потому что даже золотой доллар оказался бы непрактичным из-за своего размера. Потребовался бы микроскоп, чтобы найти кусок золота стоимостью всего 5 центов.

Рабочий: А потребовался бы телескоп, чтобы найти кусок золота стоимостью всего 1 цент.

Банкир: Господин Уайт также говорит о серебряном долларе: «Серебряный доллар — это более крупный вид вспомогательной монеты, и Правительство должно обращаться с ним точно так же, как с более мелкими. Правительство получило стоимость золотого доллара за каждый выпущенный серебряный, и поэтому по справедливости обязано выкупать эти доллары так же, как выкупает полдоллара, четвертьдоллара и десятицентовики... Однако существуют дополнительные причины для прямого выкупа серебряного доллара. Одна из них заключается в том, что такие монеты являются неограниченным законным платежным средством между частными лицами. Другая заключается в том, что существует определенная доля общественного опасения и недостатка доверия к любой монете, которая принимается за сумму, превышающую ее металлическую стоимость».

«Маклеод говорит, что в 1691 году в посмертной работе сэр Уильям Петти указал, что только один металл должен быть принят в качестве стандартной единицы, а другие металлы должны выпускаться как вспомогательные к стандартной единице. Тот же доктрины с большой силой и подробно отстаивались Локком в 1693 году, а также Харрисом в середине прошлого века, и были окончательно воплощены в великом шедевре по этому предмету — «Монеты королевства» лорда Ливерпуля, опубликованном в 1805 году».

Теперь, господа, каждому должно быть очевидно, что серебряный доллар — это лишь еще одна форма долга Дяди Сэма вон там, и что если он не продолжит быть готовым обменивать золотые доллары на серебряные и тем самым поддерживать серебряные доллары в обращении по 100 центов, они будут обращаться по своей металлической или слитковой стоимости, или примерно по 47 центов.

Господин Фермер, вы думаете, что штамп «Один доллар» на этой серебряной монете добавил к ней одну сотую часть цента или хоть сколько-нибудь повлиял на ее стоимость? Разве вы не убеждены, что это вовсе не деньги, а просто долг Дяди Сэма и что это просто требование на один доллар в золоте, и ничего больше?

Фермер: Я вынужден признать, что вы удивили меня, даже парализовали, ибо я думал, что серебряный доллар — это деньги, но это, безусловно, точно такая же вещь, как гринбек и банкнота Национального банка, и если они не деньги, то и серебряный доллар — не деньги.

Торговец: Я уверен, что мы все согласны с этим пунктом сейчас, но как насчет этого серебряного сертификата? Вы претендуете, господин Банкир, что все наши серебряные сертификаты тоже не деньги?

Банкир: Именно это я и утверждаю, но я утверждаю еще больше в отношении серебряного сертификата; ибо, если вы его прочитаете, вы обнаружите, что это лишь складская расписка на серебряные доллары, которые были депонированы в Казначействе Соединенных Штатов; и поэтому это не обещание заплатить что-либо, а просто доставить столько-то серебряных долларов, которые, как я только что продемонстрировал, должны быть выкуплены в золоте, чтобы поддерживать их по 100 центов за доллар.

Юрист: Я собираюсь задать один вопрос в этой связи, и вот какой. Банкноты Соединенных Штатов являются законным платежным средством для всего, кроме уплаты налогов на товары, ввозимые в страну, и процентов по долгу, а серебряные доллары являются законным платежным средством, если контракт не составлен с оплатой в чем-то другом. Разве тот факт, что банкнота Соединенных Штатов и серебряный доллар являются законным платежным средством, не делает их деньгами?

Рабочий: Что такое законное платежное средство?

Юрист: Все, что может быть законно использовано при уплате долга или что кредиторы обязаны принять, называется валютой законного платежного средства.

Банкир: Тот факт, что банкнота Соединенных Штатов и серебряный доллар являются законным платежным средством, не меняет реального характера ни того, ни другого. Разве вы не знаете, что сам факт того, что вы вынуждены, или думаете, что вынуждены, сделать что-то законным платежным средством, чтобы оно проходило за то, чем не является, снижает его стоимость и обесценивает эту самую вещь?

Цена банкнот Соединенных Штатов или гринбеков со дня их выпуска до 1 января 1879 года, даты, когда Дядя Сэм выполнил свое обещание платить за них золотом, была просто котировкой государственного кредита. Этот кредит варьировался от 1,00 доллара до 35 центов. Уайт говорит: «Разницу между этими крайними котировками можно считать отражением изменений в общественном кредите или различных превратностей и состояний ума, зависящих от войны».

Далее он говорит: «В 1864 году Конгресс попытался остановить обесценивание валюты, закрыв золотую биржу и запретив продажи золота или иностранной валюты с поставкой в будущем. Премия на золото выросла более быстро после принятия этого Акта, чем до него, и Конгресс отменил его две недели спустя».

Рабочий: Теперь, люди, позвольте мне понять, о чем все это. Если я правильно уловил то, что вы говорили о золоте, которое является единственными деньгами, которые у нас есть, и обо всех этих обещаниях заплатить деньги — банкнотах Соединенных Штатов, банкнотах Банков и серебряных долларах, — то разница между золотыми монетами и этими обещаниями такая же, как между обедом и талоном на обед. А когда доходит до серебряного сертификата, это всего лишь заказ на талон на обед.

Дядя Сэм: Клянусь Юпитером, он попал прямо в точку, не так ли, ребята? Но что я хочу знать сейчас, так это сколько этих талонов на обед у меня выпущено в той или иной форме? И, господин Банкир, я хочу знать еще одну вещь. Я хочу знать, сколько банок свинины с бобами у меня есть в наличии, чтобы обеспечить эти талоны на обед?

Банкир: Что ж, Дядя Сэм, как я вижу, у вас выпущено 1 659 000 000 талонов на обед, и только 150 000 000 банок свинины с бобами, чтобы удовлетворить спрос на обеды.

Дядя Сэм: Боже мой, какое безграничное доверие люди должны иметь ко мне, чтобы не предъявлять эти талоны на обед, прежде чем я буду готов предоставить обеды. Что меня беспокоит, так это вот что: если что-то случится, что вызовет подозрение на этот счет, мне конец, и я вижу конец своего кредита; но, конечно, это не будет моим концом. Теперь я хочу, чтобы было сделано следующее: я хочу переложить эти талоны на обед на банки, где им и место, или самому обеспечить их полностью, чтобы я мог перестать беспокоиться и быть готовым к делам, если меня призовут встретиться с первоклассной нацией в затяжной войне.

Кстати, господин Банкир, как именно вы насчитали, что этих талонов на обед 1 659 000 000, а у меня в наличии только 150 000 000 банок свинины с бобами, чтобы обеспечить их? Вы должны помнить, что требуется одна банка свинины с бобами, чтобы выкупить один талон на обед.

Банкир: Дядя Сэм, вы помните, что у вас есть 346 000 000 долларов банкнот Соединенных Штатов к оплате. У вас также есть 563 000 000 серебряных долларов к выкупу, и есть 750 000 000 долларов банкнот Национальных банков, что в сумме составляет 1 659 000 000 долларов, и все это опирается на ваши 150 000 000 долларов золота в резерве вашего Казначейства.

Дядя Сэм: Да, но я не обязан платить по этим банкнотам Национальных банков, верно?

Банкир: Что ж, Дядя Сэм, дело вот в чем: вы знаете, вы должны выплатить их из 5% фонда, созданного банкирами, но банкиры могут тут же развернуться и попросить вас выкупить банкноты Соединенных Штатов, которые вы платите им за банкноты Национальных банков, в золоте.

Дядя Сэм: Господин Банкир, скажите мне еще одну вещь. Если эти серебряные сертификаты — не что иное, как складские расписки на серебряные доллары, а серебряные доллары — не что иное, как разменные монеты, то все эти серебряные сертификаты — не что иное, как разменные или вспомогательные монеты в другой форме.

Банкир: Это буквально правда.

Uncle Sam: And you say I have $563,000,000 of silver dollars
out good for nothing but token or subsidiary coin?

Банкир: Именно так.

Дядя Сэм: Теперь я хочу знать вот что. Сколько этого серебра нужно сегодня, чтобы обеспечить людей разменной или вспомогательной монетой, вплоть до купюр в 2 доллара включительно; то есть купюры в 2 доллара, купюры в 1 доллар, монеты в 50, 25, 10 и 5 центов?

Банкир: Сегодня в обращении находится около 400 000 000 долларов этих различных форм вспомогательных или разменных монет, или около 4 долларов на каждого мужчину, женщину и ребенка в этой стране.

Дядя Сэм: Каково тогда общее количество серебра в стране всех видов, серебряных долларов и серебряных монет менее одного доллара? Скажите мне это.

Банкир: Как я только что сказал минуту назад, существует 563 000 000 долларов серебряными долларами и 147 000 000 долларов серебряными монетами менее одного доллара, или всего 710 000 000 долларов.

Дядя Сэм: Ну, ну, вы пугаете меня, ибо при норме четыре доллара на человека, необходимой для удобства людей, я обеспечен на пятьдесят лет вперед, или пока у нас не будет около 200 000 000 человек; ибо вы говорите, что у нас всего 710 000 000 долларов серебряными монетами в стране сейчас. Я хочу сказать вам, господа, прямо сейчас, что я хочу выбраться из этой ямы, и я хочу, чтобы вы постоянно держали это в уме, пока мы идем дальше.

Вся ситуация крайне неловкая. Скажите мне, сколько золотых монет у нас разбросано повсюду по стране?

Mr. Banker: There is about $1,850,000,000 of gold available in
the country.

Дядя Сэм: Тогда я уверен, что на данный момент их предостаточно, если мы сможем разработать какой-то план или схему, чтобы воспользоваться ими.

Юрист: Я тоже в этом убежден, но проблема будет в том, чтобы собрать их вместе, централизовать и мобилизовать так, чтобы мы могли извлечь из них максимум пользы. Мы усвоили сегодня вечером один великий и самый важный урок, а именно то, что единственные деньги, которые у нас есть, — это золото, и что мы не можем заменить обещание заплатить золото, долг, простое требование на само золото, им самим. Такое предложение, если подумать, — абсурд, противоречие в терминах.

Чтобы изложить результат нашего разговора, или наш вывод, как я его понимаю, он таков: деньги должны чеканиться из товара, который так же ценен в форме товара, как и в форме монеты. Кусок золота, весящий ровно столько же, сколько золотая монета в 20 долларов, если он такой же чистый, стоит ровно столько же, сколько золотая монета в 20 долларов.

В прошлую среду вечером мы все согласились, что в результате нашего разговора золото было мерилом стоимости всего мира и было нашим мерилом стоимости тоже.

Сегодня вечером, как я понимаю результат нашего разговора, мы все согласны, что единственные деньги, которые у нас есть в этой стране, — это золотая монета; что наши деньги — это золотая монета, и что наша золотая монета — это наши деньги.

В следующую среду вечером давайте исследуем нашу валюту и спросим себя: «Что такое валюта?»

Прежде чем мы разойдемся, я хочу прочитать вам, что Уэбстер говорит о том, что такое валюта, потому что я хочу, чтобы вы обдумывали этот вопрос в течение этого времени. Уэбстер говорит:

«Валюта — это состояние или качество быть текущим; непрерывный курс или переход от человека к человеку или из рук в руки; всеобщее признание; обращение».

Рабочий: Вы имеете в виду что-то, что каждый берет и рад получить.

Юрист: Именно так; это то, что находится в обращении, или дается и берется как имеющее стоимость, или представляющее стоимость, как валюта страны.

Если мы все будем помнить это определение, у нас будет очень мало проблем в следующую среду вечером, чтобы договориться о том, что такое валюта и какой она должна быть.

Дядя Сэм: Я хочу, чтобы вы, люди, запомнили одну вещь, а именно: мы не хотим в этой стране никакой валюты, которая не была бы так же хороша, как золото, и постоянно не выкупалась бы в золотой монете, чтобы доказать это. Ничто не удовлетворит Дядю Сэма, кроме лучшего, и не забывайте об этом. Вдобавок к этому я хочу выдвинуть еще одно предложение, а именно: не мое дело обменивать золото на эту валюту. Заставьте банки делать это, ибо это их дело.

Но сначала мы решим, что такое наша валюта и какой она должна быть.

Доброй ночи.

ТРЕТЬЯ НОЧЬ

ЧТО ТАКОЕ ВАЛЮТА?

Дядя Сэм: Что ж, ребята, когда мы расстались в прошлую среду вечером, было решено, что мы возьмем на рассмотрение и обсуждение сегодня вечером вопрос: «Что такое валюта?» И как раз перед тем, как мы ушли, господин Юрист прочитал определение валюты Уэбстера.

Торговец: Я очень рад, что он это сделал, потому что это дало мне толчок и заставило задуматься, и в результате я очень заинтересовался этой темой.

Банкир: Я изучаю вопрос валюты уже несколько лет и считаю его первостепенным в любой финансовой и банковской системе; но особенно учитывая специфические условия, существующие в этой стране с нашим огромным пространством территории и множеством отдельных коммерческих центров, каждый из которых специализируется на каком-то одном виде производства или промышленности. Но еще более правильная форма валюты необходима в этой стране из-за огромного количества наших индивидуальных, независимых банков, сейчас превышающего 25 000.

Производитель: Что ж, господин Банкир, мне кажется, что вы немного уходите в сторону. Давайте перейдем прямо к делу и посмотрим, сможем ли мы добиться какого-либо прогресса в определении того, что именно такое валюта, какая она у нас есть и какая она должна быть, если какие-то изменения будут внесены.

На мой взгляд, а я посвятил все свободное время этому вопросу, это определение при полном понимании описывает валюту идеально и поможет нам удивительным образом прийти к ясному представлению о том, что именно такое валюта, а также чем она не является. Позвольте мне перефразировать его часть, которая, я думаю, охватывает все это. «Валюта — это то, что находится в обращении, или дается и берется как имеющее стоимость, или как представляющее стоимость». То есть валюта может иметь стоимость сама по себе, как показано нашей золотой монетой, или может только представлять стоимость, как показано нашим золотым сертификатом.

Опять же, определение описывает другое качество, когда говорит, что «валюта переходит от человека к человеку, или из рук в руки; всеобщее признание; обращение». Чтобы быть валютой, вещь может иметь или не иметь фактическую стоимость, как золотая монета, или как золотой сертификат, который можно обменять на монету. Но вещь должна иметь всеобщее признание, то есть она должна приниматься людьми в целом, как нечто само собой разумеющееся, без колебаний и без того, чтобы отнимать что-то от нее или добавлять что-то к ней, например, клеймо или подпись.

То есть кусок валюты, пройдя через тысячу рук, остается идентично той же самой вещью, за исключением обычного износа, которому он подвергся.

Торговец: Господин Банкир, принимая это объяснение как правильное, что бы вы сказали, из чего состоит наша валюта?

Банкир: Наша валюта состоит из следующих вещей:

Первое: Золотая монета, которая общепринята и имеет фактическую полную стоимость.

Второе: Золотые сертификаты, которые общеприняты, но не имеют фактической стоимости.

Третье: Вся разменная или вспомогательная монета, включая серебряный доллар.

Четвертое: Серебряные сертификаты.

Пятое: Банкноты Соединенных Штатов.

Шестое: Обеспеченные облигациями банкноты Национальных банков.

Торговец: Я недавно читал статью, в которой чеки и тратты назывались валютой. Может ли быть, что их можно правильно назвать «валютой»?

Банкир: Конечно, нет. Они подпадают под совершенно другую категорию, и я надеюсь, что мы проведем вечер, обсуждая их очень скоро. Чеки и тратты никогда не переходят от человека к человеку и из рук в руки и не являются общепринятыми. В этом заключается знак отличия. Чеки и тратты не переходят от человека к человеку и из рук в руки и всегда являются предметом особого принятия, то есть их рассматривают, прежде чем они перейдут. Они принимаются в зависимости от силы тех, кто их выписал, акцептовал и индоссировал, и обычно переходят только по индоссаменту. Мы не должны совершать такой ошибки, потому что это приведет к путанице идей.

Торговец: Господин Банкир, вы только что рассказали нам, из чего состоит наша валюта. Золотая монета, золотые сертификаты, разменные монеты, серебряные сертификаты, банкноты Соединенных Штатов и наши обеспеченные облигациями банкноты Банков. Взятые вместе, я полагаю, вы назвали бы это нашей валютной системой. Вы называете ее хорошей системой?

Банкир: Это наша валютная система, но это, без сомнения, худшая валютная система в мире, если включать только респектабельные коммерческие нации.

Торговец: Что ж, господин Банкир, что с ней не так?

Банкир: Чтобы рассказать вам, что не так с нашей валютной системой, я должен был бы сначала рассказать вам, что такое правильная валютная система. И я сделаю это в двух словах. Правильная валютная система состоит только из трех форм валюты.

Первое: Золотая монета или золотой сертификат.

Второе: Разменная или вспомогательная монета.

Третье: Кредитная банкнота или банковская кредитная валюта.

Все эти формы валюты абсолютно необходимы для правильной валютной системы, как я собираюсь продемонстрировать.

Первое: Золотая монета или ее заменитель, золотой сертификат, является самой основой правильной валютной системы, потому что всегда должно присутствовать или быть немедленно доступным достаточное количество золота, чтобы доказать, защитить и выкупить, если необходимо, все другие формы валюты.

Второе: Вспомогательные монеты абсолютно необходимы как вопрос удобства для ведения мелкой торговли в стране.

В-третьих: банковский кредитный билет, который всегда возникает, подобно чеку, для совершения конкретной сделки, является наиболее эффективной и экономичной формой валюты в мире, поскольку он всегда в точности соответствует спросу на денежные средства и стоит не дороже, чем депозитный счет, по которому можно выписать чек.

Г-н Производитель: Что именно вы имеете в виду, когда говорите, что банковский кредитный билет будет стоить не дороже, чем депозитный счет, по которому можно выписать чек?

Г-н Банкир: Я имею в виду следующее: если у вас есть депозит в банке в размере 1000 долларов, и банк при получении вашего чека на 1000 долларов мог бы конвертировать этот бухгалтерский счет, или книжный долг, в счет билетов, или долговое обязательство по билетам, выдав вам свои банковские билеты на 1000 долларов в обмен на ваш чек, то банковская валюта стоила бы лишь проценты на резерв, поддерживаемый под эти билеты, который по сумме был бы идентичен резерву, поддерживаемому под депозит.

Для иллюстрации: если бы банк находился в сельской местности, он поддерживал бы 15-процентный резерв, если это национальный банк, или 150 долларов наличными против этого депозита в 1000 долларов. Проценты на эти 150 долларов за один год по ставке 6 процентов составили бы 9 долларов. Теперь, если бы этот депозит можно было конвертировать в билеты, и вы поддерживали бы под них тот же 15-процентный резерв, тысяча долларов в билетах стоила бы всего 9 долларов в год и могла бы, в свою очередь, быть обратно конвертирована в депозит, по которому можно выписать чек.

Эта форма валюты не только стоит примерно в шесть раз меньше, чем наша нынешняя валюта в виде казначейских билетов США и обеспеченных облигациями банковских билетов, но это также единственная форма валюты, которая всегда будет в точности соответствовать всем требованиям торговли. Ее количество никогда не будет чрезмерным. Ее количество никогда не будет недостаточным. Она всегда будет в точности соответствовать постоянно меняющимся потребностям бизнеса и всегда будет так же хороша, как золото, поскольку она постоянно обменивается на золото.

Принцип конвертации банковских книжных кредитов в банковские кредиты в виде билетов в соответствии с потребностями клиентов банка — это принцип банковской кредитной валюты, и в истории банковского дела нет ни одного случая, когда бы он применялся и потерпел неудачу.

Пусть это будет принято как один из вечных законов банковского дела. Текущий размен на монету — это сама душа и дыхание жизни для банковского кредита.

Г-н Купец: Это, безусловно, крайне интересно, и я должен сказать, весьма впечатляющий факт, если мы сможем обеспечить валюту, которая всегда соответствует потребностям торговли и всегда так же хороша, как золотая монета, при затратах в одну шестую часть того, что стоит нам нынешняя валюта в виде казначейских билетов США и обеспеченных облигациями банковских билетов. Сегодня в обращении находится 346 000 000 долларов казначейских билетов США и 750 000 000 долларов обеспеченных облигациями банковских билетов, или всего около 1 100 000 000 долларов. Поскольку любой банк должен платить по номиналу, или 100 центов на доллар, чтобы получить в свое распоряжение любую из этих форм валюты, стоимость поддержания каждой из них составит 6 процентов от общей суммы в 1 100 000 000 долларов, или 66 000 000 долларов в год. Конечно, если банки вынуждены использовать такую дорогую форму валюты, им придется взимать плату со своих клиентов соответствующим образом, и в конечном итоге это ложится на меня, г-на Производителя и так далее по цепочке, пока, наконец, стоимость или бремя не дойдет до г-на Фермера или г-на Рабочего.

Теперь вы утверждаете, что кредитная валюта стоила бы стране в шесть раз меньше, или всего одиннадцать миллионов в год, тогда как такое же количество валюты в виде казначейских билетов США и обеспеченных облигациями банковских билетов сейчас обходится нам в 66 000 000 долларов в год, или на 55 000 000 долларов больше, чем должно быть. Конечно, каждый цент из этого в конечном итоге должен быть взят из труда.

Г-н Банкир: Я сказал «в шесть раз меньше» для сельского банка. Средний резерв, удерживаемый всеми национальными банками, составляет 20 процентов, а не 15 процентов. Таким образом, излишние расходы населения на наши нынешние казначейские билеты США и обеспеченные облигациями банковские билеты в пять раз выше, чем должны быть, или мы теряем каждый год 53 000 000 долларов, каждый доллар из которых должен быть взят из труда.

Г-н Купец: Теперь позвольте мне посмотреть, правильно ли я понимаю это дело; для иллюстрации давайте предположим, что вашему банку сегодня нужно на 1000 долларов больше валюты, чем есть в наличии, чтобы обслужить клиента. Вам пришлось бы пойти и купить ее, заплатив за нее 1000 долларов, или обязать свой банк сделать это. При процентной ставке 6 процентов поддержание этой суммы стоило бы в среднем 60 долларов в год, но если бы вы могли обменять билеты вашего банка на сумму 1000 долларов на вексель вашего клиента на 1000 долларов и поддерживать резерв против ваших выпущенных банковских билетов, скажем, 20 процентов, или 200 долларов, а проценты составляют 6 процентов, это стоило бы вам только 6 процентов от 200 долларов, вместо 6 процентов от 1000 долларов; или вы получили бы экономию в 48 долларов на 1000 долларов валюты. Правильно ли я понимаю разницу в стоимости этих двух форм валюты?

Г-н Банкир: Да, вы абсолютно правы. Никто не смог бы сформулировать этот принцип лучше, чем вы.

Г-н Купец: Что ж, тогда ясно, что если экономия составляет 48 долларов на тысячу при сумме 1 100 000 000 долларов, то мы ежегодно теряем только на этом одном пункте 52 800 000 долларов.

Г-н Производитель: Но, господа, позвольте мне обратить ваше внимание на еще один факт. Эта страна ежегодно теряет в среднем в несколько раз больше из-за нашей нынешней жесткой формы валюты. Как только в этой великой стране возникает хоть какой-то страх по поводу какого-либо значимого банка или по поводу бизнеса в стране в целом, каждый банкир от Дэна до Вирсавии начинает хватать валюту в любой форме, какую только может получить, потому что знает, что ее количество фиксировано и ограничено. Это не столько набег вкладчиков на банки, сколько набег банкиров друг на друга, просто чтобы накопить наличные. Все приходит к полной остановке, точно так же, как это было в 1907 году, и так будет всегда при нынешних условиях. Теперь кажется совершенно очевидным, что если бы банки могли конвертировать свои книжные кредиты в кредиты в виде билетов, они могли бы немедленно удовлетворить спрос на наличные деньги и тем самым предотвратить эти коммерческие катастрофы, которые отбрасывают нас на годы назад. Вы знаете, мы только сейчас начинаем осознавать, что преодолеваем панику 1907 года.

Господа, вместо того чтобы паника 1907 года стоила нам 53 000 000 долларов в год, она обходится народу Соединенных Штатов более чем в десять раз дороже каждый год. Одному Богу известно, что значат эти коммерческие трагедии в жизни такой нации, как наша, и наша задача — предотвратить их, если это возможно, а это должно быть возможно. Мне кажется, что г-н Банкир на верном пути.

Дядя Сэм: Что ж, ребята, вы должны мне кое-что доказать, прежде чем мы внесем предложенные изменения, потому что я из Миссури, как и из сорока семи других доверчивых штатов, и не забывайте об этом. Во-первых, я хочу, чтобы вы показали мне, почему мои долговые расписки, или казначейские билеты США, так называемые гринбеки, не являются хорошей валютой. Во-вторых, я хочу, чтобы вы показали мне, почему нынешние банковские билеты национальных банков, которые обеспечены моими облигациями, доллар в доллар, не являются лучшей валютой в мире. Мне говорили это последние пятьдесят лет, и если это неправда, то пора мне проснуться.

Г-н Банкир: Что ж, Дядя Сэм, они вас обманывали, ибо и казначейские билеты США, и эти обеспеченные облигациями банковские билеты — худшая форма валюты в мире, и я могу это доказать.

Дядя Сэм: Что ж, вам придется это доказать, вот и все.

Г-н Банкир: Для начала я возьмусь за казначейский билет США и попутно изложу все остальные возражения против них, а также возражения против них как валюты.

Во-первых: это долговые обязательства по требованию против вас на сумму 346 000 000 долларов, и вы должны быть готовы в любое время обменять их на золото. Этот факт всегда ставил и всегда будет ставить под угрозу ваш кредит. Именно те же самые гринбеки опустили ваш кредит до 35 центов на доллар во время войны, и снова они были на волосок от того, чтобы разрушить ваш кредит в 1894 году, когда золото в казначействе все уменьшалось и уменьшалось, пока не осталось всего 41 000 000 долларов между вами и национальным позором. Разве вы не помните, что тогда вы продали 262 000 000 долларов своих облигаций, чтобы защитить свой кредит, который подрывался этими самыми казначейскими билетами США? Довольно дорогое это дело, когда вы могли бы иметь валюту, которую банки страны, а не вы, были бы обязаны обменивать на золото, когда это необходимо.

Вы, несомненно, помните, что в 1879 году, когда вы начали выполнять свое обещание и обменивать эти гринбеки на монету, делая свои старые долговые расписки такими же хорошими, как золото, вы выпустили 100 000 000 долларов облигаций на соответствующую сумму золота, чтобы создать свой резерв или гарантийный фонд, дабы вы могли выполнять свое обещание в будущем. Если вы добавите эти 100 000 000 долларов к другим 262 000 000 долларов, которые вы выпустили с тех пор для защиты своего кредита от этих казначейских билетов США, вы обнаружите, что выпустили в общей сложности 362 000 000 долларов своих облигаций, или на 16 000 000 долларов больше, чем общая сумма гринбеков, 346 000 000 долларов, и что вы также обязались выплачивать проценты по этим облигациям от начала до конца на сумму еще 362 000 000 долларов. Теперь поразительный факт заключается в том, что эти старые долговые расписки, эти долговые обязательства, эти казначейские билеты США, или так называемые гринбеки, все еще находятся в обращении, и вы все еще должны их, точно так же, как в 1879 году, когда вы начали выполнять свое обещание обменивать их на золото.

Один из ваших экспертов в Министерстве финансов в Вашингтоне, начальник отдела займов и валюты, опубликовал расчет в «Конгрессионал Рекорд» от 29 апреля 1908 года, стр. 5638, который показал, что если бы гринбеки были профинансированы 1 января 1879 года в 4-процентные 30-летние облигации, а затем аннулированы и уничтожены, то общие расходы правительства на основную сумму и проценты к 1 июля 1907 года составили бы 741 897 340 долларов, тогда как общие расходы и обязательства, фактически понесенные из-за них, составили 1 081 881 562 доллара; разница в пользу конвертации в облигации составила 339 984 222 доллара.

Теперь, Дядя Сэм, не думаете ли вы, что с деловой точки зрения вам лучше избавиться от этих долговых обязательств по требованию, этих казначейских билетов США?

Во-вторых: пусть этот важнейший факт также не ускользнет от вашего внимания; что если бы вас призвали широко использовать свой кредит, как это было бы необходимо в случае большой войны, эти билеты по требованию были бы очень черным облаком над вашим кредитом, и ваши займы стоили бы вам значительно дороже из-за процентов, которые вам пришлось бы платить, поскольку они все еще находились бы в обращении. Надеюсь, вы не тешите себя сладкой иллюзией, что война невозможна.

В-третьих: эти казначейские билеты США, как вы знаете, являются законными резервами для национальных банков, которые держат их против своих депозитов. Теперь, если ваш кредит развалится, кредит банков, конечно, последует за ним; потому что ровно в той степени, в какой банки держат эти ваши долги в качестве резервов, они вытесняют золото из страны, и поэтому, вместо того чтобы быть в состоянии помочь вам, они будут атаковать ваш кредит, требуя от вас золото за эти старые долги по требованию.

Вы также, конечно, знакомы с так называемым законом Грешема, согласно которому худшие деньги всегда вытесняют лучшие. Я утверждаю без малейшего страха перед успешным опровержением, что если бы вы погасили эти казначейские билеты США в 1879 году, вы бы не только сэкономили 340 000 000 долларов, сделав это, но сегодня в Соединенных Штатах в наших банках и в обращении среди населения было бы на 346 000 000 долларов больше золота, чем у нас есть сейчас. Другими словами, вместо того чтобы наше золото составляло 1 850 000 000 долларов, оно сейчас составляло бы 2 196 000 000 долларов.

Дядя Сэм: Что ж, вы, безусловно, продемонстрировали, что я совершил несколько очень дорогих ошибок. Давайте посмотрим, каков был чистый результат этого промаха. Я потерял 340 000 000 долларов из-за гринбеков и упустил огромное преимущество иметь на 346 000 000 долларов больше золота для дальнейшего укрепления коммерческого кредита страны; и все же я все еще должен каждый цент по этим долговым распискам, и что кажется мне столь же несомненным, так это следующее: если я ввяжусь в большую войну, эти самые гринбеки доставят мне больше неприятностей, нанеся ущерб моему кредиту в будущем в гораздо большей степени, чем они когда-либо делали в прошлом. В этом нет никаких сомнений. Ради всего святого, нужно что-то сделать, чтобы вытащить меня из этой, по-видимому, бездонной ямы.

Но вы еще не сказали нам, почему эти мои долговые расписки, или казначейские билеты США, не подходят для валюты, как вы заявляете. Вы знаете, вы немного задели мои чувства, и на полминуты я был в ярости, но, как я сказал, я из сорока семи штатов, помимо Миссури, и поэтому готов, чтобы мне показали.

Г-н Банкир: Я перехожу к их использованию в качестве валюты прямо сейчас. Есть три четкие причины, почему казначейские билеты США являются плохой формой валюты.

Во-первых: любой правительственный выпуск билетов, или долговых расписок, подобных этим, должен быть очень ограниченным, если они должны оставаться такими же хорошими, как золото.

Во-вторых: казначейские билеты США не возникают в связи с деловыми операциями, как это всегда делает правильный вид валюты.

В-третьих: тем, кто использует их в качестве валюты, это обходится в пять раз дороже, чем должна стоить валюта.

Это в точности так, как г-н Производитель заявил минуту назад. Любая система валюты, которая по необходимости ограничена в количестве и фиксирована, как казначейские билеты США по самой своей природе, порождает панику, потому что каждый, осознавая, что количество ограничено, начинает бороться за наличные при первом же намеке на то, что назревают какие-либо деловые проблемы. По этой причине они совершенно непригодны в качестве системы валюты.

Опять же, правильная валютная система — это естественный продукт бизнеса, и количество валюты всегда будет расти и падать вместе с требованиями торговли. Этого никогда не может быть с казначейскими билетами США, и поэтому они совершенно непригодны для валюты.

И, наконец, конечно, если они обходятся пользователям валюты в пять раз дороже, чем стоил бы правильный вид валюты, то мы должны немедленно заменить их правильным видом валюты. Теперь позвольте мне проиллюстрировать и продемонстрировать это.

Если в моем банке мы вынуждены предоставлять в среднем 10 000 долларов в валюте в неделю, наши средние расходы за год, несомненно, составят 10 000 долларов, инвестированных для этой цели. И если деньги стоят 6 процентов годовых, нам обойдется в 600 долларов обеспечение этой суммы валюты. Если мы можем купить казначейские билеты США так же дешево, как и любой другой вид валюты, и будем держать их в запасе, они обойдутся нам в 600 долларов в год. Теперь, поскольку наш банк — сельский, мы держим 15 процентов всех наших депозитов для удовлетворения текущих требований. Разве не является совершенно простым и самоочевидным фактом, что если бы вместо того, чтобы быть вынужденными покупать эти 10 000 долларов казначейских билетов США каждую неделю и таким образом держать 10 000 долларов инвестированными круглый год с затратами для нас в 600 долларов, проценты на 10 000 долларов, мы могли бы конвертировать 10 000 долларов наших депозитных долгов в 10 000 долларов долговых обязательств банка, это стоило бы нам только 6 процентов от 1500 долларов, суммы, которую мы держим в качестве резерва против наших депозитов в 10 000 долларов, или всего 90 долларов. Другими словами, мы сэкономили бы 510 долларов на этой операции. Конечно, если нам приходится платить на 510 долларов больше одним способом, чем другим, нам придется вернуть это с г-на Купца, г-на Производителя, г-на Юриста, г-на Фермера и г-на Рабочего; и если мы соберем это с г-на Купца и г-на Юриста, они, в свою очередь, возьмут это с г-на Фермера и г-на Рабочего.

Г-н Фермер: Еще как возьмут. Мы всегда в конечном итоге получаем по полной.

Г-н Рабочий: А где мое место? Я нигде не участвую, кроме как тащить на себе это бремя, как обычно. Я всегда остаюсь в проигрыше, как и всегда до сих пор.

Дядя Сэм: Что ж, ребята, вы видите, не так ли, что все рано или поздно возвращается к производителю? Он несет это бремя.

Г-н Купец: Но мы несем беспокойство.

Г-н Банкир: Хотел бы я, чтобы это было так. Тогда вам было бы легко, но...

Г-н Рабочий: Вам не нужно говорить «но» мне. Вы имеете преимущество над всеми нами. В этом нет никаких сомнений. Однако, г-н Банкир, я не собираюсь отворачиваться от вас, потому что вы выручали меня из нескольких трудных ситуаций.

Дядя Сэм: Что ж, мне действительно кажется, что я жил в мире иллюзий. Эти дорогие старые гринбеки были почти таким же мошенничеством, как доллар наших отцов. Я заявляю, что все это делает меня полубольным. Но если вы действительно выясняете, что на самом деле со мной не так, я скоро это преодолею, и, ребята, если мы будем придерживаться этой работы и играть честно и порядочно, мы еще создадим лучшую банковскую систему в мире, и не забывайте об этом.

Но вы забыли рассказать мне о самой безопасной и лучшей банковской системе в мире, потому что каждый банковский билет был обеспечен одной из моих государственных облигаций. Вот что они мне говорили, вы знаете. Ну, а как насчет этого?

Г-н Банкир: Что ж, я не мог помешать вашему признанию в том, что вы жили в мире иллюзий и видели сны о том, как сделать что-то из ничего, в то время как ваш кредит был под угрозой, и вы теряли сотни миллионов, предоставляя стране валюту, которая обходилась людям в пять или шесть раз дороже, чем стоил бы правильный вид валюты.

Теперь пара слов о вашей иллюзии с обеспеченными облигациями банковскими билетами, и я закончу. Дядя Сэм, вы помните, что во время войны вы искали во всех направлениях новый метод получения средств для ведения войны. Вы полностью подорвали свой кредит выпуском казначейских билетов США, и вопрос заключался в том, как найти новый ресурс. Ваш министр финансов, г-н Чейз, придумал эту схему предоставления банкам права выпускать билеты, если они покупают государственные облигации и депонируют их для обеспечения оплаты билетов. Очень странно, но он не получил многого из этого источника, так как к моменту окончания войны в обращении было всего 98 896 488 долларов билетов. Однако схема была запущена и работает с тех пор точно так же, как была инициирована — как схема инвестирования в облигации. Количество билетов в обращении никогда не имело прямой связи с требованиями торговли, как вы можете видеть из следующих фактов: в 1880 году билетов в обращении было на 352 000 000 долларов, а в 1891 году, одиннадцать лет спустя, их было всего на 162 000 000 долларов, или примерно на 100 000 000 долларов меньше, хотя страна росла, а бизнес все это время расширялся. Мы должны всегда расширять нашу валюту в осенние месяцы примерно на 300 000 000 долларов, и мы должны сокращать ее в последующие месяцы, или в весеннее время, на столько же. Но тщательное исследование показывает, что эти обеспеченные облигациями билеты уменьшались в осенние месяцы так же часто, как и увеличивались, и увеличивались в весенние месяцы так же часто, как и уменьшались. Это окончательно доказывает, что количество билетов в обращении никогда не имело никакой связи с требованиями торговли. Схема сегодня — это в точности то, чем она была, когда ее только придумали, чисто дело об инвестициях в облигации.

Дядя Сэм: Что ж, что ж, теперь это очень странно, но мой величайший председатель Верховного суда, Джон Маршалл, указал на необходимость иметь валюту, непосредственно связанную с бизнесом страны, когда отстаивал конституционность закона об инкорпорации второго Банка Соединенных Штатов. Он сказал: «Валюта, которую он выпускает в обращение посредством своей торговли с частными лицами, как полагают, делает его более подходящим инструментом правительства, чем он мог бы быть в противном случае». Один из моих президентов, Джеймс А. Гарфилд, использовал такие слова: «Никакая валюта не может удовлетворить потребности этой страны, если она не основана на бизнесе». Ребята, оба этих великих человека, должно быть, имели в виду кредитную валюту и заявляли, что она необходима для нашего бизнеса.

Г-н Банкир: Более того, Дядя Сэм, эти обеспеченные облигациями банковские билеты косвенно являются еще большим бременем, лежащим на Казначействе Соединенных Штатов, на вас, если хотите знать правду, как я объяснил вам в прошлую среду вечером.

Дело в том, что эти обеспеченные облигациями банковские билеты — лишь еще одна форма государственного кредита, пущенная в обращение под прикрытием государственных облигаций.

Каждая критика и возражение, которые я высказал сегодня вечером против казначейских билетов США, в равной степени применимы к этим обеспеченным облигациями банковским билетам.

Во-первых: для всех банковских целей, экономически говоря, они практически жесткие и негибкие, по крайней мере, что касается текущих потребностей.

Во-вторых: эти обеспеченные облигациями билеты не возникают, или не появляются, как чеки и тратты в связи с какой-либо деловой операцией, а связаны со спекуляцией облигациями.

В-третьих: они обходятся тем, кто использует их в качестве валюты, в пять-шесть раз дороже, чем стоил бы правильный вид валюты.

В-четвертых: если мы примем правильный вид валютной системы, это высвободит 750 000 000 долларов капитала, который сейчас связан в этих государственных облигациях, и эта огромная сумма, которая будет получена от продажи облигаций, в удивительной степени поможет в обеспечении столь необходимого капитала для торговли страны.

Г-н Купец: Как это?

Г-н Банкир: Банки могли бы тогда продать все облигации, которые сейчас депонированы для обеспечения этих обеспеченных облигациями банковских билетов. Они составляют 750 000 000 долларов.

Что эти обеспеченные облигациями банковские билеты являются памятником нашей колоссальной глупости и были проклятием для деловых интересов страны, я уверен, никто здесь не станет отрицать.

Г-н Юрист: Японцы, думая, что мы умные люди, скопировали эту схему обеспеченных облигациями банков у нас, но немедленно обнаружили, что она хуже, чем бесполезна, и отвергли ее. Никто другой не был настолько глуп, чтобы принять ее.

Г-н Банкир: Я призываю любого здесь привести хоть один довод в пользу либо казначейских билетов США, либо обеспеченных облигациями банковских билетов, которые являются лишь еще одной формой казначейских билетов США. Никто не может ответить на возражения, выдвинутые против них. На самом деле, есть два возражения против обеспеченных облигациями билетов, в дополнение к тем, что были выдвинуты против казначейских билетов США. Во-первых, как было сказано, они связали 750 000 000 долларов в облигациях. Во-вторых, они оказались настолько успешным заблуждением, что предотвратили любое разумное законодательство, пока печальный опыт не заставил нас серьезно заняться этим вопросом и не принудил нас действовать.

Дядя Сэм: Что ж, ребята, что касается меня, я полностью убежден, что вам не нужны никакие мои долговые расписки в качестве валюты. Также нам не нужны никакие обеспеченные облигациями банковские билеты, которые на самом деле являются лишь еще одной формой моих долговых расписок. Но я все еще из Миссури, так как меня еще не убедили, что мы должны сделать в качестве замены. Г-н Банкир рассказал нам кое-что о кредитной валюте, и он заявляет, что это единственная реальная вещь в плане валюты.

Теперь я предлагаю обсудить этот вопрос в следующую среду вечером и окончательно решить, хотим ли мы принять этот принцип и заменить эту систему или какую-то другую. Что вы все скажете на это?

Г-н Купец: Я думаю, это должно быть программой. Тем временем давайте все вникнем в этот вопрос и дойдем до самой его сути, и, если возможно, поставим г-на Банкира в тупик.

Г-н Банкир: Хорошо, господа, я готов к вам, и если я не убежу вас, что единственное, что нам нужно сделать, — это принять систему кредитной валюты, я уйду в отставку в пользу любого, кого вы назовете. Возможно, вы выберете Нельсона У. Олдрича.

Дядя Сэм: Нет, вы ничего подобного не сделаете. Мы будем долго присматриваться, прежде чем возьмем его. Мое искреннее мнение заключается в том, что он не знает ровным счетом ничего об этом вопросе. Я знаю Нелса около тридцати лет. Он пришел в мой дом после того, как занимался оптовой торговлей бакалеей, и с тех пор он был оптовиком. Человек, который мог оставаться в Конгрессе тридцать лет, заявляя, что у нас лучшая банковская система в мире, не узнал бы экономический принцип в безоблачный день, идя по середине Пенсильвания-авеню в полдень. Теперь, как я сказал, Нелс всегда был оптовиком, и он обнаружил бы кривую политическую сделку, ползущую по сточной канаве, подобно ящерице, в самом густом тумане в полночь. Он был заметен в некотором роде в моем родном городе, но только как брокер сенаторских услуг. Он вел бухгалтерские книги вместе с остальными своими сообщниками, своими коллегами-сенаторами. Он был клиринговой палатой Сената Соединенных Штатов. Вот и все. Он был бы самым последним человеком в Соединенных Штатах, самым последним, кто присоединился бы к ясному, разумному, бескорыстному, патриотическому мышлению. Он просто не мог этого сделать. Почему, ребята, он предпочел бы пройти через бараний рог, чем через ствол ружья. Ему нравится ощущение извилистости. Он нам не нужен ни за какие деньги. Запомните мои слова. Что нам нужно, так это честность, интеллект, патриотизм, бескорыстная преданность долгу и хорошая тяжелая работа.

Будем надеяться, что мы найдем выход.

Доброй ночи.

ЧЕТВЕРТАЯ НОЧЬ

БАНКОВСКАЯ КРЕДИТНАЯ ВАЛЮТА

Дядя Сэм: Когда мы расстались в прошлую среду вечером, у нас была договоренность, что каждый уделит все время, которое сможет, изучению кредитной валюты. Теперь я думаю, прежде чем мы перейдем к этой теме, было бы неплохо вспомнить и просмотреть то, о чем мы договорились между собой к настоящему моменту.

Во-первых: мы узнали, что золото — наш стандарт стоимости.

Во-вторых: мы все согласились, что наши деньги состоят только из нашей золотой монеты.

В-третьих: мы согласились, что наши деньги, которые состоят из золотой монеты, идентичны по сумме нашей золотой валюте; что они — одно и то же.

В-четвертых: мы обнаружили, что в настоящее время у нас есть большое количество другой валюты, состоящей из разменных монет (включая серебряный доллар), казначейских билетов США и наших обеспеченных облигациями банковских билетов.

В-пятых: мы пришли к выводу, однако, после нашего последнего разговора, что ни казначейские билеты США, ни обеспеченные облигациями банковские билеты не подходят для валюты; и в нашем поиске наилучшей возможной замены г-н Банкир предложил кредитную валюту, постоянно обмениваемую на золотую монету, как форму валюты, наиболее подходящую для нашего состояния. Действительно, он утверждал, что это единственная форма валюты, о которой нам следует думать.

Я прошел по пути, который мы проделали до сих пор, и обратил внимание на все вехи, чтобы мы стали совершенно знакомы с ними; ибо если не будет полной гармонии между нашими выводами, сделанными время от времени, наши разговоры в конечном итоге не приведут нас к практическим результатам.

На нашем последнем разговоре было решено, вы помните, что как из-за угрозы моему кредиту, так и из-за того, что казначейские билеты США и обеспеченные облигациями банковские билеты непригодны для валюты, мы должны сегодня вечером рассмотреть кредитную валюту в качестве замены.

Г-н Купец: Дядя Сэм, я более чем удовлетворен тем, что вы обратили наше внимание сегодня вечером именно на те вещи, о которых мы договорились, потому что, если мы не будем постоянно держать все эти пункты в уме, у нас в конечном итоге возникнут проблемы с согласованием наших взглядов. С другой стороны, до меня начало доходить, что, возможно, то, что мы всегда считали выше нашего понимания, может в конечном итоге оказаться сравнительно простым делом, потому что я обнаружил с тех пор, как начались наши разговоры, что истина здесь, как и во всех других предметах, проста, когда мы приходим к ней и постигаем ее. Наша великая проблема в этой связи — распутать великие или фундаментальные истины и сделать так, чтобы каждая из них выделялась в четком рельефе. Пока что, я думаю, мы преуспели в замечательной степени.

Г-н Производитель: Мы должны были преуспеть, ибо мы еще не наткнулись ни на один пункт, по которому мы не пришли бы к единогласному согласию. Будем надеяться, что мы будем столь же успешны в будущем. В настоящее время я должен сказать, что я немного сомневаюсь в результатах сегодняшнего обсуждения, ибо я наткнулся на пару препятствий, которые, как я наполовину боюсь, поставят г-на Банкира в тупик, когда он попытается их преодолеть. Однако он был довольно успешен до сих пор в отстаивании своей позиции, и он может удивить нас сегодня вечером.

Г-н Банкир: У меня нет желания или надежды удивить вас, но у меня есть полная уверенность в том, что я убежу всех вас в том, что существует только одна система валюты, которую нам следует принять или даже думать о принятии, и это чистая кредитная валюта.

Давайте предположим, что два человека, А и Б, которые имеют равное и бесспорное положение в каком-то сельском городке, начинают банковский бизнес в одно и то же время.

А начинает с принятия депозитов своих соседей и продолжает, пока не получит 100 000 долларов, и выдает их в долг людям сообщества. Теперь он должен 100 000 долларов, по которым можно выписать чек, и ему должны 100 000 долларов, так как он выдал в долг все свои депозиты.

Б начинает банковский бизнес, но на совершенно другом плане, или основе. Он не принимает депозиты обычным способом, но если кто-то приходит к нему, желая занять или продать ему векселя, он предоставит свой кредит и возьмет все хорошие векселя и чеки, предложенные ему, а взамен даст свои собственные билеты в таких номиналах и форме, которые подходят для обращения в качестве валюты, пока не обменяет 100 000 долларов своих билетов на 100 000 долларов векселей тех же людей, которые заняли 100 000 долларов у другого банкира.

Теперь это не странная вещь для Б, потому что банкиры Шотландии делали это в течение ста сорока лет, прежде чем они начали принимать депозиты, по которым можно выписать чек.

Теперь давайте вернемся к А и Б. Как само собой разумеющееся, некоторые из этих билетов Б будут депонированы в банке А, и Б примет некоторые чеки на банк А. В 10 часов каждое утро А и Б встречаются; А представляет билеты Б для размена, а Б представляет чеки на А для размена, и один платит другому разницу. Иногда баланс должен А, а иногда он должен Б. Через шесть месяцев или год это будет в равновесии. А заплатил Б столько же, сколько Б заплатил А.

Теперь может ли кто-нибудь из вас, людей здесь, сказать мне, какая разница в операциях А и Б, кроме этой, что билеты Б на сумму 100 000 долларов, подлежащие оплате предъявителю по требованию, находятся в обращении, в то время как депозиты в банке А на сумму 100 000 долларов, подлежащие оплате по приказу, находятся в обращении. Эти билеты Б на сумму 100 000 долларов — это банковская кредитная валюта. Они выпущены против, или на основе кредита Б. Они переходят от человека к человеку, из рук в руки и постоянно размениваются каждый день. В то время как депозиты в банке А на сумму 100 000 долларов — против кредита А, и чеки против них размениваются каждый день. Совершенно очевидно, что если капитал А и Б вместе взятых достаточен для удовлетворения деловых потребностей этого города, форма кредита, предлагаемая ими, также адаптируется к специфическим потребностям каждого гражданина. Другими словами, в ограниченном масштабе у вас есть идеальная банковская система в этом сельском городке; банковский кредит предоставляется каждому человеку именно в той форме, в какой он его хочет.

Теперь давайте сделаем шаг дальше. Пусть А и Б объединятся и инкорпорируют банк А-Б с оплаченным капиталом в 100 000 долларов, каждый человек вносит 50 000 долларов, и банк, таким образом организованный, берет на себя обязательства.

Один банк мог бы тогда предоставить людям этого сообщества их депозит, или кредитный приказ, и их текущий кредит, или валюту, по точно такой же стоимости для банка; ибо размер резерва будет определять стоимость кредита в билетах, так же как и книжного кредита. Банк, будучи сельским банком, будет держать 15-процентный резерв, или 15 000 долларов наличными, чтобы защитить депозит в 100 000 долларов, по которому можно выписать чек, а также 15-процентный резерв, или 15 000 долларов наличными, чтобы защитить 100 000 долларов билетов по требованию в обращении. Фактическая стоимость для банка в каждом случае составляет 6 процентов от резерва в 15 000 долларов, или 900 долларов в год.

Если бы этот банк находился в хлопководческом районе страны, и с августа по январь людям нужно было бы больше валюты, чем в любое другое время года, чтобы платить за сбор и обработку урожая, и клиенты банка приходили бы и выписывали свои чеки на 50 000 долларов и просили банк о валюте на эту сумму, и банк должен был бы, как он должен быть способен сделать при таких обстоятельствах, изменить свой депозитный долг в 50 000 долларов на долговое обязательство по билетам в 50 000 долларов, так что вместо того, чтобы быть должным 100 000 долларов по депозитам, он был бы должен только 50 000 долларов по депозитам, и вместо того, чтобы быть должным только 100 000 долларов по билетам, он был бы должен 150 000 долларов, имело бы это какое-либо значение для банка, кроме хлопот с несколькими бухгалтерскими записями?

Весной, вероятно, ситуация была бы прямо противоположной. Билеты, послужив удобству хлопководов, были бы возвращены в банк различными людьми и депонированы на кредит вкладчиков, так что теперь депозиты составляют 150 000 долларов, а билеты в обращении, или долговые обязательства по билетам, составляют только 50 000 долларов; общий долг банка остается точно таким же все время, 200 000 долларов. Для банка это не имело никакого значения, но клиенты банка и все люди этого сообщества были идеально обслужены с наименьшими возможными затратами для них. Теперь, если бы этот банк был вынужден пойти в какой-то финансовый центр и купить эти 150 000 долларов валюты в виде казначейских билетов США, обеспеченных облигациями банковских билетов или билетов центрального банка, это стоило бы банку по ставке 6 процентов годовых от 150 000 долларов, или 9 000 долларов; тогда как это стоило бы банку только 6 процентов от резервов, поддерживаемых для защиты 150 000 долларов, по ставке 15 000 долларов на каждые 100 000 долларов, или шесть процентов от 22 500 долларов. Стоимость для банка, как вы увидите, составила бы только 1 550 долларов против 9 000 долларов, если бы пришлось покупать валюту, или привела бы к фактической экономии для банка в 7 450 долларов, сумма, господа, вполне стоящая того, чтобы ее сэкономить.

Г-н Купец: Г-н Банкир, как я понимаю ваше утверждение из иллюстрации, которую вы только что закончили, оно заключается в следующем: нет абсолютно никакой разницы, ни в принципе, ни на практике, между банковским книжным кредитом и банковским кредитом в виде билетов, за исключением чисто бухгалтерского вопроса. Что совершенно неважно, ходят ли 1000 человек по улицам города, каждый имея в кармане банковский билет в 10 долларов местного банка, или тысяча человек ходят с чековыми книжками, из которых они могут выписать 1000 чеков по 10 долларов каждый. Это полностью вопрос наличия банковской системы, которая будет приспосабливаться каждый час дня и каждый день года к требованиям торговли в этом городе при наименьших возможных затратах для людей.

Г-н Банкир: Вы прекрасно понимаете мое утверждение.

Г-н Юрист: Я соглашусь, что ваш план структурно идеален для достижения этой цели; но прежде чем я смогу признать, что план — это все, что можно желать, и все, на чем мы должны настаивать, я должен знать, что ваш план предусматривает текущий размен этих банковских билетов на золотую монету. Ибо, как мы уже договорились, наша валюта должна быть такой же хорошей, как золотая монета, и это может быть продемонстрировано только ежедневным разменом на золотую монету.

Г-н Банкир: Эти банковские билеты, или эта кредитная валюта, всегда будут взаимозаменяемы с депозитами банка-эмитента и, подобно чекам против банка, будут ежедневно размениваться через кассу банка, а также в каком-то центре клиринговой палаты. Срок жизни билетов, вероятно, не превысит в среднем тридцати дней. Я считаю, что обязанность банка — снабжать своих клиентов именно той формой кредита, либо текущим кредитом в виде билетов, либо книжными кредитами, по которым можно выписать чек, в которых нуждается их бизнес, и что обе формы кредита должны поддерживаться такими же хорошими, как золото, путем предоставления золота, если золото востребовано.

Г-н Юрист: С этим пунктом о текущем золотом размене, покрытым и урегулированным, я готов согласиться, что теоретически вы меня полностью убедили. Теперь, что вы можете предложить в поддержку вашей теории в виде каких-либо практических иллюстраций?

Г-н Банкир: Я рад, что вы потребовали иллюстрации и доказательства посредством банковского опыта; но прежде чем перейти к историческим свидетельствам в поддержку моего условия, я хочу определить кредитную валюту, чтобы у вас в уме сложилось конкретное представление, если я могу так выразиться.

Я определяю кредитную валюту следующим образом: билет, выпущенный банком под свой кредит, без депонирования облигаций Соединенных Штатов или любого другого вида обеспечения для гарантии его оплаты, является банковской кредитной валютой.

Говоря о поразительном процветании Шотландии, Маклеод использовал такие слова в 1860 году о влиянии кредитной валюты в Шотландии, где она используется уже 217 лет.

«Все эти поразительные результаты, которые подняли Шотландию из низшего состояния варварства до ее гордого положения в течение 170 лет, являются детьми чистого кредита».

Великое достижение шотландской системы кредитных билетов чрезвычайно хорошо изложено г-ном Чарльзом А. Конантом в этих словах:

1. Она обеспечила Шотландию эластичной валютой, адаптированной к состоянию ее отраслей и адекватной по объему их меняющимся потребностям.

2. Она позволила людям осуществлять многочисленные коммерческие и сельскохозяйственные операции, для которых они не могли бы найти необходимое количество монеты, и сэкономила на запирании капитала в драгоценном металле.

3. Она сделала использование билетов мелкого номинала привычным и популярным и научила людей различать банковские билеты как представителей кредита и драгоценные металлы как меры стоимости.

4. Она привела в активное использование доступные сбережения и капитал страны.

5. Она предоставила возможность для начала бизнеса тысячам бедных, но честных людей и позволила им заложить фундамент комфортного дома, а во многих случаях и состояния.

6. Она убедила людей настолько убедительно в ценности и безопасности банковской валютной системы, что ни одна серьезная паника никогда не длилась дольше нескольких дней или никогда не затрагивала ни один из банков, кроме тех, которые справедливо были предметом недоверия.

Гораций Уайт, описывая шотландскую систему, говорит:

«Билеты выпускаются номиналом в пять долларов, или один фунт, и выше. Они ежедневно обмениваются в Эдинбургской клиринговой палате, и расчеты между банками производятся траттами на Лондон. Билеты остаются в обращении в среднем восемнадцать дней после выпуска, причем вся масса билетов разменивается двадцать раз каждый год. Владельцы билетов имеют преимущественное право на активы».

То есть, если банк обанкротится, владельцам билетов платят в первую очередь, прежде чем кто-либо другой получит что-либо.

Г-н Купец: Что это? Вы сказали, что владелец билета имеет первое право на активы шотландского банка: то есть, что владельцам билетов платят полностью, прежде чем кто-либо другой получит что-либо?

Г-н Банкир: Да, сэр, и по самым лучшим причинам в мире.

Г-н Юрист: Конечно, владельцы билетов должны иметь первое право на активы банка, выпускающего их, потому что банковские билеты — это общественное удобство. Банковские депозиты, с другой стороны, в первую очередь являются частным удобством. Это вопрос общественной важности, чтобы банковские билеты текли по каналам торговли, переходили от человека к человеку и из рук в руки, не вызывая сомнений ни у одного члена общества, и имели готовое, а также всеобщее принятие. Человек, который выбирает свой банк для целей внесения депозитов, имеет время исследовать и решить обдуманно, какой из них он выберет. В то время как человек в сделке должен принять валюту страны с ходу. Во всяком случае, это вопрос величайшей общественной важности, чтобы он делал это без колебаний, и все же был защищен, был абсолютно в безопасности, делая это.

Г-н Купец: Если подумать, я считаю, что вы абсолютно правы. Наши нынешние банковские билеты сделаны первым правом на активы банка, выпускающего их. Мы говорили об этом на днях в банке, и хотя я никогда не думал об этом раньше, кассир банка полностью объяснил мне этот вопрос и привел ту же причину для того, чтобы сделать банковские билеты первым правом, что и г-н Юрист. Когда я сказал ему, что не совсем понимаю это так, как он, он удовлетворил меня полностью, используя свой собственный банк в качестве иллюстрации.

Он сказал, вы помните, что мы были государственным банком до примерно года назад, когда мы стали национальным банком. Наш капитал в 100 000 долларов полностью инвестирован в это здание банка, которое мы занимаем. Наши депозиты составляли 500 000 долларов. Мы взяли 100 000 долларов наших депозитов и купили 100 000 долларов государственных облигаций, которые мы депонировали в правительстве Соединенных Штатов, и получили взамен 100 000 долларов банковских билетов, которые мы выпустили, или, как мы говорим, пустили в обращение. Теперь, поскольку мы фактически взяли 100 000 долларов наших депозитов, чтобы купить облигации, а затем поместили облигации в качестве обеспечения, чтобы гарантировать оплату 100 000 долларов билетов, совершенно ясно, что владельцы билетов получат свои деньги в случае нашего банкротства, получит ли кто-либо другой что-либо или нет.

Затем я задал ему такой вопрос: предположим, ради аргумента, что государственные облигации США на сумму 100 000 долларов не удастся продать за 100 000 долларов? Скажем, они были проданы всего за 75 000 долларов, потеряют ли держатели банкнот остальные 25 000 долларов? И он ответил следующее:

«Нет, если облигации будут проданы всего за 75 000 долларов, недостающие 25 000 долларов, причитающиеся держателям банкнот, будут покрыты из наших активов прежде, чем вкладчики получат хоть цент».

Таким образом, господа, вы видите, что наши банкноты национальных банков являются первоочередным требованием к активам банков, которые их выпускают, и что они всегда будут выплачены в полном объеме прежде, чем вкладчики получат что-либо.

Г-н Производитель: Я очень рад, что этот вопрос возник и был разъяснен так полно и удовлетворительно, потому что в течение той недели, когда я изучал вопрос о кредитной валюте, этот момент всплывал, но я не нашел никаких объяснений или причин, почему банкноты должны быть первоочередным требованием. Мне кажется фундаментальным принципом, что они должны быть таковыми, и причины для того, чтобы сделать их первоочередным требованием, являются самыми вескими. Банкнота — это инструмент торговли на благо общества, имеющий общее значение, в то время как банковский вклад — это инструмент на благо отдельных лиц, составляющих это общество, и имеющий прежде всего индивидуальное значение. Различие между ними должно быть столь же ясно всем вам, как и мне.

Г-н Рабочий: Так и должно быть. У трудящихся всегда должна быть валюта, такая же хорошая, как золото, что-то, что не превратится в пепел за одну ночь; что не может обесцениться ни на один цент; ведь мы все практически вынуждены принимать любую валюту, которая находится в обращении или попадает к нам в руки. Она, безусловно, должна быть такой же хорошей, как золото. Мне все равно, как вы это устроите, но я настаиваю именно на этом. Я говорю, что это одна из самых первых обязанностей правительства перед народом; ибо из всех способов обкрадывать трудящиеся массы и обманывать их обесцененная валюта — безусловно, худший. Сделайте вашу валюту конвертируемой в золото и настолько надежной, чтобы ни один труженик не мог потерять ничего, удерживая ее любое время.

Г-н Производитель: Я совершенно уверен, что мы все согласны с тем, что банкноты должны не только постоянно размениваться на золотую монету, но и, чтобы сделать их вдвойне безопасными, безопасными вне всяких сомнений, они также должны быть первоочередным требованием к активам банка, их выпускающего.

На неделе я где-то прочитал, что шотландские банки работают уже 217 лет и что они не вводили систему депозитов и чеков, пока не проработали 140 лет. Все это время они просто обменивали свои банкноты на векселя фермеров, лавочников, производителей и всех, кто имел право на кредит.

Г-н Банкир: Теперь, если позволите, я приведу еще некоторые исторические свидетельства.

Величайший финансовый гений, которого произвели Соединенные Штаты, и один из величайших, которых произвел мир, составил устав первого Банка Соединенных Штатов, по образцу которого был создан второй. Оба этих банка были банками чистой кредитной валюты и основывались на самых здравых банковских принципах; но оба они стали жертвами политической борьбы и партийных распрей. Ни один человек, когда-либо живший, не понимал принцип кредита яснее, чем Александр Гамильтон.

Максимальный выпуск банкнот первого Банка Соединенных Штатов составлял 5 900 000 долларов, а депозиты — 5 000 000 долларов.

Максимальный выпуск банкнот второго Банка Соединенных Штатов составлял 23 000 000 долларов, а депозиты — 2 600 000 долларов.

В 1800 году, по замыслу Наполеона Бонапарта, несомненно, столь же великого экономиста, как и полководца, был организован Банк Франции, который является самым ярким примером во всей истории принципа банковской кредитной валюты. Он, по сути, всегда имел право на неограниченный выпуск банкнот, поскольку лимит всегда устанавливается далеко за пределами потребностей торговли. Сумма банкнот в обращении обычно в десять раз превышает депозиты. Сейчас банкнот более 1 000 000 000 долларов, в то время как депозиты составляют всего около 100 000 000 долларов. За одну неделю происходила конвертация 75 000 000 долларов депозитов в банкноты и обратная конвертация соответствующей суммы банкнот в депозиты.

В результате уничтожения второго Банка Соединенных Штатов вето президента Джексона в различных штатах Союза были созданы банковские учреждения, во многом основанные на работе Гамильтона. Эти учреждения проявили удивительную устойчивость и оказали значительнейшую услугу тем частям страны, где они располагались.

Вероятно, самым известным из них был Государственный банк Индианы, организованный в 1834 году, который продолжал свою почти бесподобную деятельность до 1866 года. Это был банк чистой кредитной валюты, удивительно подходящий для обслуживания жителей Индианы в тех условиях, в которых они жили. Его капитал составлял 3 300 000 долларов; максимальный выпуск банкнот — 5 700 000 долларов, которые всегда находились в текущем размене на монету. В 1857 году, во время кризиса, когда каждый банк в штате Индиана и все банки в Нью-Йорке, кроме «Кемикал», закрыли свои двери, Государственный банк Индианы продолжал разменивать свои банкноты на монету. У этого Государственного банка Индианы было тринадцать отделений. Центральный офис находился в Индианаполисе. Хью Маккалох, впоследствии один из самых мудрых министров финансов, которые у нас когда-либо были, был президентом отделения в Форт-Уэйне. Он написал этот интересный абзац:

«Форт-Уэйн находился в трех днях хорошего пути от Индианаполиса, в основном через леса. В течение пятнадцати лет я совершал это путешествие верхом, в одиночку, с тысячами долларов в седельной сумке, не испытывая ни малейшего страха быть ограбленным. Меня хорошо знали на дороге, и все знали, что у меня с собой деньги, причем немалые; и все же я проезжал невредимым через леса и останавливался на ночь в тавернах и хижинах по пути в полной безопасности».

Еще одним самым ярким успехом того же принципа кредитной валюты был Банковский акт Луизианы, принятый в 1842 году. Он был образцом не только для тех времен, но и для нынешних. Все банки должны были урегулировать свои балансы каждую субботу вечером звонкой монетой. В 1860 году Луизиана, в результате этого закона, держала больше звонкой монеты, чем любой другой штат Союза, кроме одного. В тот самый день, когда генерал Батлер занял Новый Орлеан, банки разменивали свои банкноты на монету.

Я мог бы, если бы это было полезно, подробно описать Банк штата Огайо, банки штата Кентукки, банки Вирджинии, Банк штата Миссури, Банк штата Айова. Каждый из них был ярким успехом, и каждый из них — моделью, достойной подражания, и все они были созданы и успешно работали как банки кредитной валюты.

Но я хочу особо привлечь ваше внимание к системе Саффолк-банка в Новой Англии, которая была чисто продуктом опыта и, я могу сказать, совершенным развитием закона эволюции в банковском деле.

Г-н Торговец: Насколько я помню, система Саффолк охватывала все шесть штатов Новой Англии, и тогда в системе было более 500 банков с капиталом, варьирующимся от 25 000 до 700 000 долларов каждый. Два других факта должны постоянно учитываться в этой связи; они таковы: 1-е, совокупный разрешенный выпуск банкнот этих 500 банков составлял 131 000 000 долларов, по сути, абсолютно неограниченный; 2-е, тогда не было никаких средств связи или транспорта, кроме дилижансов и конных почтальонов. В те дни не было ни телефонов, ни телеграфных линий, ни даже железных дорог.

Г-н Банкир: Я более чем доволен, г-н Торговец, что вы затронули эти моменты, прежде чем я перешел к объяснению того, что на самом деле произошло в ходе развития того, что я считаю самым удивительным проявлением, которое мир нам до сих пор предоставил, — того, что в принципе было практически совершенной банковской системой, а на практике — настолько совершенной, насколько может быть любое человеческое учреждение при данных обстоятельствах.

Г-н Производитель: Что ж, г-н Банкир, это безусловная, буквально безмерная похвала. Если у нас когда-либо действительно работала такая хорошая банковская система в этой стране, я не понимаю, почему у нас не хватило ума ее сохранить. Надеюсь, вы будете так добры рассказать нам, почему мы ее потеряли.

Г-н Банкир: Это очень важный и самый уместный вопрос, и, конечно, совершенно естественно, что вы его задали. Я должен был осветить этот момент раньше, но сейчас будет так же хорошо.

Дядя Сэм, вы помните, что когда вы приняли Закон о национальных банках, чтобы получить преимущество от всего обращения банкнот и тем самым увеличить продажу облигаций Соединенных Штатов, вы ввели налог в 10 процентов на все банкноты с целью предотвратить выпуск их любым банком, кроме национальных. Результатом стало то, что вы убили Государственный банк Индианы и все другие банки, о которых я упоминал, которые тогда выпускали банкноты в Соединенных Штатах, включая 500 банков системы Саффолк.

Г-н Производитель: Я должен сказать прямо здесь, прежде чем вы продолжите, что 10-процентный налог на выпуск банкнот, принеся массу вреда, именно так, как вы говорите, принес и некоторую пользу, потому что он помешал множеству банков, которые не были должным образом организованы и не были обязаны разменивать свои банкноты на монету, выпускать массу бесполезной или сравнительно бесполезной бумаги. Она обычно известна как «рыжая собака», «голубой щенок» или какая-то другая собачья бумага.

Есть две вещи, ставшие результатом Закона о национальных банках, которые, я думаю, не следует упускать из виду, хотя закон, возможно, оказался экономическим провалом. Он дал нам единую валюту по всей стране, и она была одинаково ценной везде, принималась без комиссии и в любое время стоила не меньше, чем кредит правительства или текущая стоимость банкноты Соединенных Штатов.

Поэтому, если мы достаточно мудры, чтобы воспользоваться этими двумя важными результатами, наш опыт не будет полностью напрасным. То есть, нам нужна единая валюта по всей стране, во всех разных штатах, принимаемая в каждом банковском окне по номиналу, без комиссии и никем не подвергаемая сомнению, потому что она повсеместно разменивается на золотую монету.

Г-н Банкир: Эти прерывания были великолепны, и я благодарю вас за них. Вы, ребята, несомненно, изучали этот вопрос, как мы говорили в школе: «Вы зубрили».

Теперь, возвращаясь к системе Саффолк, я хочу заявить, что нет вопроса, который мог бы задать кто-либо, и нет аргумента, который мог бы привести кто-либо в пользу банковской системы, на который система Саффолк не ответила бы, не проиллюстрировала бы и не показала бы.

Позвольте мне обрисовать ситуацию:

1. Она охватывала шесть разных штатов.

2. Она охватывала большую территорию.

3. Средства связи были плохими. Некоторые части Новой Англии тогда были так же далеко от Бостона, как сейчас Сан-Франциско.

4. Было 500 отдельных, независимых банков.

5. Не было филиального банковского дела.

6. Разрешенный выпуск банкнот был, по сути, неограниченным. Возможная сумма выпуска составляла 131 000 000 долларов, но максимальная сумма банкнот в обращении в любое время не достигала 50 процентов от этого общего количества, в то время как средняя сумма не превышала 33 процентов от него.

7. Банкноты системы Саффолк повсеместно принимались по номиналу по всей Новой Англии.

8. Они разменивались каждый день в Бостоне на монету Саффолк-банком.

9. Они принимались во всех коммерческих центрах Запада — Буффало, Цинциннати, Чикаго, Милуоки и Сент-Луисе — с премией от 1 до 5 процентов, потому что разменивались в Бостоне на монету.

Саффолк-банк был клиринговой палатой для всех банкнот Новой Англии, и они принимались по номиналу и разменивались на монету по требованию.

Хорас Уайт говорит:

«Фундаментальным принципом системы Саффолк-банка было то, что любой банк, выпускающий банкноты, должен постоянно находиться в состоянии, позволяющем их разменять; что он должен соизмерять сумму со своей способностью это сделать; и что осуществление в любое время права требовать звонкую монету от банка за его векселя было тем, на что выпускающий банк не имел права жаловаться...»

«При системе Саффолк размен банкнот на звонкую монету требовался редко, но он всегда выплачивался по требованию; металлический резерв был пробным камнем всего дела».

Ниже приводится описание работы банка г-ном Уайтом:

«В 1824 году два клерка могли выполнять всю работу. В 1855 году потребовалось семьдесят, и объем размена достиг 400 000 000 долларов в год. Поскольку обращение банкнот банков Новой Англии в то время составляло около 40 000 000 долларов, вся сумма разменивалась десять раз в год, или примерно раз в пять недель».

«Любой человек, занимающийся законной торговлей в любой части Новой Англии, мог обменять свой простой вексель со сроком погашения 60 или 90 дней на банкноты банка, которыми он мог выплатить заработную плату своим работникам или купить материалы для своего производства в любой части Соединенных Штатов или Канады. Банкноты оставались в обращении около пяти недель, а затем попадали в Саффолк-банк, где они погашались банкнотами других банков, которые возникли таким же образом. Человек, чей вексель банк учел и с помощью которого выпустил в обращение свои собственные банкноты, тем временем продал свои продукты. Если он продал их в Бостоне, его тратта на бостонского купца оплатила бы его вексель в местном банке, и это позволило бы последнему поддерживать свой баланс в Саффолк-банке. Если он продал их в Нью-Йорке или Чикаго, он получил бы оплату траттой на Бостон, что послужило бы той же цели. Если он продал их дома и получил взамен банкноты Новой Англии, местный банк мог использовать их, чтобы поддерживать свой баланс в Саффолк-банке. Торговля Новой Англии велась бесконечной цепью взаимозачетов и книжных балансов в Саффолк-банке. Обеспечением банкнот служили активы банка, а также моральный облик и деловая проницательность банкира. И банкноты, и депозиты опирались на то же обеспечение, на которое опираются депозиты сейчас, и объем тех и других определялся потребностями торговли».

Взаимодействие банковского книжного кредита и кредита в виде банкнот в системе Саффолк во время паники 1857 года не имеет равных в истории банковского дела; и эта демонстрация совершенной приспособляемости банковского кредита к самой чувствительной и в то же время самой экстремальной ситуации, которая только может возникнуть, не оставляет без ответа ни одного вопроса относительно его пригодности при любых обстоятельствах для удовлетворения потребностей людей.

За год до паники выпуск банкнот составлял 50 000 000 долларов, а депозиты — 32 000 000 долларов. В результате паники возник экстренный спрос на валюту, и выпуск банкнот вырос с 50 000 000 до 56 000 000 долларов, а депозиты в то же время упали с 32 000 000 до 25 000 000 долларов, что показывает конвертацию около 6 000 000 долларов книжных кредитов в кредиты в виде банкнот, или депозитов в валюту.

Год спустя, когда этот экстренный спрос на валюту спал и наступила реакция, банкноты упали с 56 000 000 до 35 000 000 долларов, а депозиты увеличились с 35 000 000 до 46 000 000 долларов. Другими словами, 21 000 000 долларов банкнот были депонированы и приняли форму депозитов, подлежащих чековой оплате.

Мне не нужно констатировать этот факт, кроме как для того, чтобы обратить ваше внимание на то, что эта валюта не стоила жителям Новой Англии дороже, чем депозиты; ибо они постоянно менялись местами друг с другом, строго в соответствии с потребностями торговли.

Г-н Торговец: Г-н Банкир, я думаю, мы все в величайшем долгу перед вами за это подробное объяснение. Эта великолепная иллюстрация, да, абсолютная демонстрация совершенной адаптации банковского кредита к нашим валютным потребностям. Я хочу сделать вам комплимент по поводу еще одной вещи, а именно вашей позиции, что дело банка — обеспечить размен на монету. Зачем нам нужны банки, если не для того, чтобы предоставлять нам кредит именно в той форме, в которой он нам нужен для ведения нашего бизнеса, и поддерживать этот кредит, в какой бы форме он ни принимался, таким же хорошим, как золото? Это естественное дело банка. Я никогда раньше не улавливал этот факт и поэтому не мог его оценить.

Г-н Производитель: Г-н Банкир, я был очень заинтересован. Теперь, если этот план так идеально работал в Новой Англии, я убей не могу понять, почему любой другой регион страны не может разработать такую же систему. Если житель Новой Англии мог чеканить валюту из банковского кредита, основанного на треске и ткани, почему западный человек не может чеканить валюту из банковского кредита, основанного на скоте, хлопке и кукурузе?

Суть всего дела, само сердце этого, жизненно важная часть заключается в том, чтобы банк был готов разменять свои банкноты на золото. Почему бы и нет, вот в чем вопрос?

Г-н Банкир: Что ж, должен, это ответ на ваш вопрос, и банкиры вокруг каждого естественного финансового центра в Соединенных Штатах должны собраться вместе и сформировать именно то, что было у тех 500 банкиров в Новой Англии до войны, — совершенную банковскую систему для себя.

Г-н Торговец: Г-н Производитель, это разумно и выглядит для меня очень хорошо. Видите ли вы какие-либо возражения против этого, какой-либо изъян в этом?

Г-н Производитель: Нет, не вижу, кроме как убедить людей, как г-н Банкир убедил и обратил нас. Конечно, мы столкнемся с некоторыми юридическими трудностями, не так ли, г-н Юрист?

Г-н Юрист: Я полагаю, что у нас не будет серьезных трудностей с юридическими вопросами, если мы сможем убедить Конгресс. Видите ли, мы имеем дело с Конгрессом, и на каждую мысль, которая есть у среднего конгрессмена по поводу вопроса такого рода, у него есть несколько мыслей о том, как он собирается вернуться в Конгресс на следующих выборах; вот в чем настоящая трудность.

Дядя Сэм: Что ж, мы посмотрим, когда проработаем это, и мы представим это им до выборов и узнаем, какова их позиция. Они должны изучить этот вопрос так же, как мы, и если они не смогут показать нам лучший путь, им придется перейти на нашу сторону, иначе они не пройдут, вот и все.

Г-н Банкир: Что ж, господа, когда дело дойдет до аргументации перед конгрессменом, мы сунем ему под нос канадскую валютную систему и будем держать ее там, пока он не сдастся.

Г-н Торговец: Канадцы используют эту систему кредитной валюты?

Г-н Банкир: Именно так. Они начали с копирования Банковского акта Массачусетса, каким он был до войны, и с тех пор время от времени вносили некоторые изменения. Банкам разрешено регулярно выпускать валюту в сумме, равной их капиталу. Сумма капитала не увеличивалась пропорционально их бизнесу, потому что сейчас там всего несколько банков, 27 в общей сложности, с примерно 2000 филиалов.

Вот диаграмма, которую я подготовил, чтобы показать вам, потому что она так идеально иллюстрирует, как валюта расширяется и сжимается каждую осень. Вы видите, что в октябре каждого года у них происходит увеличение примерно на 3,80 доллара на душу населения сверх минимальной суммы, и как только урожай реализован, валюта снова принимает форму депозита.

Эта диаграмма демонстрирует, что канадские банкноты адаптируются каждый год, каждый месяц, каждый день, с неизменной точностью к постоянно меняющимся требованиям торговли.

Общее обращение чартерных банков Канады за каждый месяц 1912 года по 30 ноября.

January $88,065,521
February 88,920,598
March 95,918,404
April 95,145,371
May 93,819,333
June 102,011,848
July 95,827,534
August 101,501,270
September 104,334,287
October 110,696,877
November 115,473,098
Maximum issue 115,473,098
Minimum issue 88,065,521
—————
Amount of Expansion $27,407,577
Population of Canada 7,204,838
Per Capita Expansion $3.80
Same expansion in the United States
would amount to $380,000,000

В нынешних условиях у нас вообще нет расширения банкнот. Ни одного доллара. Каждую «осень» у нас трагедия, потому что мы вынуждены использовать наши резервные деньги, чтобы удовлетворить возросший спрос на валюту.

Приведенные выше цифры соответствуют по своему расширению и сжатию цифрам за многие предыдущие годы, с одним существенным изменением в дате максимального обращения, которая изменилась из-за более поздних потребностей фермерских хозяйств в связи с колоссальным развитием на огромной северо-западной территории. Нельзя добавить более сильного доказательства того удивительного способа, которым эта банковская кредитная валюта автоматически приспосабливается к любым условиям по мере их возникновения.

Эта валюта поступает в клиринговую палату каждый день, точно так же, как чеки и тратты, для размена. А в тех городах, где нет клиринговых палат, банки предъявляют банкноты, которые они принимают, друг другу, и банкноты размениваются каждый день соответствующими банками, их выпустившими.

Г-н Торговец: Господа, разве не удивительно, как эта валюта адаптируется к требованиям периода перемещения канадского урожая? Да если бы у нас здесь работала такая система, у нас было бы увеличение валюты каждую осень, точно соответствующее нашим требованиям, вероятно, 300 000 000 долларов. Я слышал, что эта сумма оценивается по-разному, от 200 000 000 до 300 000 000 долларов. Во всяком случае, этот принцип дал бы нам именно ту сумму, которая необходима для удовлетворения потребностей торговли.

Г-н Банкир: Это именно то, что произошло бы, и не было бы никакой пересылки валюты туда и обратно, из Нью-Йорка в Чикаго и Сент-Луис, а затем из этих городов в тысячу других точек; а затем, когда урожай был бы перемещен, валюту пришлось бы отправлять из тысячи точек в Сент-Луис и Чикаго, а затем снова в Нью-Йорк. Банки в каждой местности создавали бы свою собственную валюту в соответствии со своими соответствующими потребностями, и по стоимости примерно в одну пятую того, что это стоит им сегодня.

Как обстоят дела сейчас, господа, если мне нужно 10 000 долларов валюты, я собираю 12 000 или 15 000 долларов моих коммерческих бумаг и несу их своему корреспонденту, и получаю валюту, давая вексель моего банка и оставляя 12 000 или 15 000 долларов бумаг в качестве обеспечения. Теперь, если бы вы спросили моего корреспондента, под что он одолжил мне 10 000 долларов, он бы сказал: «кредит моего банка и коммерческие бумаги, которые я оставил у него». Но, господа, почему я не мог бы выпустить 10 000 долларов моих банкнот под мой банковский кредит и оставить 12 000 или 15 000 долларов коммерческих бумаг? Конечно, если кредит моего банка и коммерческие бумаги были достаточно хороши для того, чтобы банк-корреспондент позволил мне получить под них 10 000 долларов, они должны быть достаточно хороши для того, чтобы выпустить под них мои собственные банкноты. Нынешняя ситуация просто абсурдна и крайне обременительна, а также наиболее затратна.

Г-н Производитель: Я согласен с вами, это определенно так. Я разговаривал на днях с одним конгрессменом о канадской валютной системе, и он сказал: «да, она отлично работает там, но у них там филиальная банковская система и всего 27 банков». Ну, я сказал, она работает так же хорошо во Франции с одним банком. Она работает в Шотландии так же хорошо с 12 банками уже 217 лет. Она работала в Индиане с одним банком и 17 филиалами. Она была столь же эффективна и успешна в Луизиане по Общему банковскому акту, где было инкорпорировано несколько банков. И она работала в Новой Англии по системе Саффолк с 500 отдельными независимыми банками — почему она не будет работать здесь? Все, что он мог сказать, было: «Ну, я не знаю».

Дядя Сэм: Тупица. Не знал разницы между принципом и фактом, и даже факта не знал.

Теперь, ребята, я полностью удовлетворен, и если кто-то здесь не удовлетворен, пусть выскажется или навсегда замолчит. Я верю, что вы все должны быть удовлетворены.

Вы все должны быть вовремя в следующую среду вечером, чтобы нам не пришлось ждать, как мы делали сегодня вечером.

Спокойной ночи.

ПЯТАЯ НОЧЬ

ЧТО ТАКОЕ ОБМЕН?

Дядя Сэм: Теперь, ребята, давайте посмотрим, что именно мы урегулировали за четыре вечера, пока обсуждали этот вопрос.

В первую ночь мы узнали, что золото является стандартом стоимости во всем мире.

Во вторую ночь мы согласились, что золотая монета — это единственные деньги, которые у нас есть.

В третью ночь мы согласились, что единственная валюта, которая у нас есть и должна быть, — это золотая монета, основа и разменное средство для всей другой валюты и наших жетонов или разменных монет. Мы пришли к выводу и единогласно согласились, что ни банкноты Соединенных Штатов, ни обеспеченные облигациями банковские банкноты не подходят для валюты, потому что они не связаны с деловыми операциями по своему происхождению, что они не реагируют на требования торговли и в пять раз дороже, чем правильный вид валюты.

В четвертую ночь мы согласились, что единственной истинной или правильной валютой является кредитная банковская банкнота, постоянно размениваемая на золотую монету.

Другими словами, мы согласились, что золото — наш стандарт стоимости, золотая монета — наши деньги, и что наша валюта должна состоять из золотой монеты, разменных монет и банковской кредитной валюты.

Сегодня вечером мы хотим выяснить, если сможем, что такое обмен. Это очень важный вопрос, ибо, вероятно, 90 процентов или девять десятых всего нашего бизнеса совершается в какой-то форме обмена. Г-н Юрист, я хочу сначала обратиться к вам. Что такое обмен?

Г-н Юрист: Что ж, Дядя Сэм, лучшее определение, которое я могу дать, — это взять одну вещь вместо другой. Это проиллюстрировано в некотором роде старой поговоркой: «честный обмен — не грабеж». Это описывает акт обмена, но я полагаю, что вы имеете в виду систему или практику обмена, как она осуществляется сегодня. Эта практика или система — лишь умножение операций, где один человек берет одну вещь вместо другой. В этой связи это означает взять один кредит вместо другого кредита; взять один долг вместо другого долга. Как сейчас развито и применяется к мировой торговле, я бы сказал, что наука обмена — это заменить один кредит другим кредитом или сделать так, чтобы один долг погасил другой долг.

Долг — это то, что причитается от одного лица другому лицу. У меня есть депозит у г-на Банкира, и я должен г-ну Фермеру 20 долларов за воз картофеля; если я выпишу чек на г-на Банкира на 20 долларов в пользу г-на Фермера и передам его ему, я оплатил свой долг г-ну Фермеру долгом г-на Банкира передо мной.

Г-н Торговец: Теперь, г-н Юрист, подождите минутку, пока я не выясню пару вещей, прежде чем мы пойдем дальше. На самом деле, я уверен, что каждый здесь хотел бы вначале выяснить те же вещи, за исключением, возможно, Дяди Сэма, который должен знать все и, вероятно, всеведущ, г-на Банкира, который имеет дело с этими вещами, и вас, г-н Юрист, который, как предполагается, знает о них и должен знать их по необходимости в своей практике. Что я хочу знать, это:

1. Что такое простой вексель?

2. Что такое чек?

3. Что такое тратта?

4. Что такое акцепт?

5. Что такое переводной вексель?

Пока мы точно не узнаем, что означают эти различные термины в банковском деле при использовании, мы вскоре окажемся так далеко в море, что не будем знать, что говорим, потому что не знаем значения слов, которые используем. Это будет верно по крайней мере для некоторых из нас. Мы должны ознакомиться с этими словами или терминами.

Г-н Банкир: Если позволите, я попытаюсь объяснить и рассказать вам, что означают эти различные термины и какое использование мы находим этим нескольким письменным инструментам.

Первое: Простой вексель — это письменное обещание заплатить кому-то сумму денег. Это может быть либо оплата немедленно, либо по требованию, либо в какой-то будущий день; оплата либо с процентами, либо без них; либо оплата в каком-то определенном месте.

Г-н Торговец: Это просто письменное признание долга, не так ли?

Г-н Банкир: Это письменное признание долга, сопряженное с обещанием его оплатить. Если А должен Б 1000 долларов и дает свой вексель на эту сумму, а Б продает вексель В, вексель стал обменом. Это не обычная форма того, что называется обменом, но, тем не менее, это такой же истинный обмен; ибо предположим, что В должен А 1000 долларов, он может тогда погасить долг, передав ему вексель на 1000 долларов. В оплатил свой долг А долгом А перед Б.

Второе: Чек — это письменный приказ банку выплатить деньги по требованию. Он может быть выписан на наличные, или он может быть выписан на предъявителя, или он может быть выписан на приказ кого-то. Если А должен Б 1000 долларов и у А есть депозит в банке на эту сумму, А может погасить свой долг перед Б, дав ему чек на банк на 1000 долларов. Чек — это обмен, хотя и не в обычной форме того, что известно как обмен, ибо А погасил свой долг перед Б, дав Б долг банка перед ним.

Третье: Тратта — это письменный приказ от одного лица другому заплатить третьему лицу сумму денег.

Акцепт — это написать на лицевой стороне тратты, подлежащей оплате в будущем, слово «акцептовано» и подпись лица, акцептующего ее.

Если А должен Б 1000 долларов, а В должен А 1000 долларов, долг перед Б может быть оплачен траттой А на В. Тратта идентична во всех отношениях чеку, разница только в форме и их использовании. Чек используется только тогда, когда приказ выплатить деньги направлен банку. Тратта может быть и часто используется, когда приказ выплатить деньги направлен банку. Чек, правильно или корректно говоря, никогда не используется в приказе выплатить деньги физическому или юридическому лицу, но тратта неизменно используется в таких случаях.

Операции идентичны по эффекту, хотя условия или обстоятельства разные. И чек, и тратта — это обмен.

Четвертое: Когда тратта акцептована, она становится простым векселем того, кто ее акцептует, так как он обещает заплатить ее в день, указанный в тратте. Акцептованная тратта — это лишь другая форма простого векселя, ибо если А должен Б 1000 долларов, а Б выставляет тратту на А на эту сумму, и А акцептует тратту, А находится в точно таком же положении, в каком он был бы, если бы он послал Б свой простой вексель на 1000 долларов.

В банковском мире тратту после того, как она была акцептована, часто называют и знают как «Акцепт».

Пятое: Переводной вексель в обычном или привычном смысле — это приказ одного лица другому заплатить третьему лицу сумму денег.

Г-н Производитель: Это именно то, что вы сказали, что такое тратта.

Г-н Банкир: Подождите минутку, пожалуйста, пока я закончу, и вы заметите разницу. Переводной вексель — это средство урегулирования счетов или долгов между сторонами, проживающими на расстоянии друг от друга, без вмешательства денег путем обмена чеками или траттами.

Г-н Производитель: Тогда они идентично одно и то же, за исключением того, что переводной вексель приобретает свое название от того факта, что он урегулирует долги на расстоянии.

Г-н Банкир: Это точное различие, если его вообще нужно делать, и я думаю, нам будет полезно сделать это различие, чтобы избежать путаницы в нашем разговоре, хотя в обычном и привычном языке улицы или делового мира термины или слова «тратта», «акцепт» и «переводной вексель» используются без разбора один вместо другого.

Если определение г-на Юриста остается в силе, а я думаю, оно очень хорошее, когда он сказал: «наука обмена — это сделать так, чтобы один долг погасил другой долг», то наука переводных векселей — это сделать так, чтобы один долг погасил другой долг в отдаленной точке. Это не различие полностью без разницы, потому что оно помогает нам классифицировать операции и различать их по мере нашего продвижения.

Простая иллюстрация такова: А, который живет в Бостоне, должен Б, который живет в Сан-Франциско, 1000 долларов, а В, который живет в Сан-Франциско, должен Г, который живет в Бостоне, 1000 долларов. Б и Г могли бы обменяться траттами друг с другом; тогда Б и Г могли бы инкассировать тратты друг друга. Но Б мог бы продать свою тратту на А В за 1000 долларов, и В мог бы оплатить свой долг в 1000 долларов Г, переслав ему тратту на А. Г тогда инкассировал бы тратту на А. Сразу видно, что эта операция сэкономила расходы на отправку 1000 долларов деньгами из Бостона в Сан-Франциско, а также на отправку 1000 долларов деньгами из Сан-Франциско в Бостон с большими расходами экспрессом. Эта операция между Бостоном и Сан-Франциско известна и называется операцией внутреннего обмена.

Если А, который живет в Нью-Йорке, должен Б, который живет в Лондоне, 1000 долларов, и если В, который живет в Лондоне, должен Г, который живет в Нью-Йорке, 1000 долларов, Б, житель Лондона, может выставить тратту на А в Нью-Йорке и продать тратту В, который проживает в Лондоне, и В мог бы оплатить свой долг Г, который проживает в Нью-Йорке, переслав тратту Б Г, который проживает в Нью-Йорке. Г мог бы тогда инкассировать тратту с А. Совершенно ясно, что посредством этой операции расходы на отправку 1000 долларов золотом из Нью-Йорка в Лондон, а также расходы на отправку 1000 долларов золотом из Лондона в Нью-Йорк были сэкономлены.

Эта тратта была бы иностранным обменом, потому что города находятся в двух разных странах.

Г-н Торговец: Согласно вашей иллюстрации, г-н Банкир, если наши продажи хлопка, зерна и мяса в Великобританию составят 1 000 000 000 долларов в год, а продажи Великобритании нам шерстяных изделий, шелка, хлопка и ткани и других мануфактур составят 1 000 000 000 долларов, нам не пришлось бы передавать ни одного доллара золотом в ту или иную сторону, потому что долги просто погасили бы друг друга. Если бы должники в Соединенных Штатах могли выяснить, кто такие должники в Великобритании, тогда они могли бы обменяться долгами друг с другом. Долги двух стран просто компенсировали бы друг друга.

Г-н Банкир: Это абсолютно верно, и вполне возможно, что товары на сумму 2 000 000 000 долларов в двух странах могли бы быть куплены и проданы без перемещения ни одного доллара золотом через Атлантику.

Г-н Производитель: Что ж, это именно то, что мы хотим сделать, и сэкономить расходы и хлопоты по передаче денег, и теперь ваша очередь, г-н Банкир, объяснить, как именно мы должны совершить этот трюк или подвиг, потому что это сэкономит колоссальные расходы, если это можно сделать.

Г-н Банкир: Да, и это принесет другие преимущества деловым интересам страны почти неисчислимой важности, как мы скоро увидим. Теперь вопрос в том, как достичь этих целей. Две вещи должны быть достигнуты в этой связи, если мы хотим извлечь выгоду из каждого преимущества, которое только можно получить в нашей торговле друг с другом, а также в нашей торговле с другими странами.

Первое: Переводные векселя должны быть такого высокого качества, чтобы побудить тех, кому они нужны для оплаты долгов, принимать их без колебаний.

Второе: Переводные векселя должны стать известны тем, кто может захотеть использовать их для оплаты долгов вместо отправки реальных денег.

Г-н Торговец: Конечно, вы, господа, знаете, что наши долги за границей урегулируются именно таким образом сегодня в очень значительной степени, и я не думаю, что вам нужно очень беспокоиться о том, что переводные векселя не станут известны тем, кому они нужны для оплаты долгов, если они будут сделаны такого высокого качества, чтобы командовать рынком, ибо рынок сразу разовьется и даст о себе знать. То есть, я имею в виду общий рынок для переводных векселей бесспорного качества. Единственное, что нам нужно сделать, — это придать нашим переводным векселям такой статус, чтобы они пользовались готовностью и всеобщим принятием в коммерческом мире. Как мы можем это сделать?

Г-н Банкир: Этого можно достичь очень простым, легким и естественным способом, если мы только примем его. Позвольте мне проиллюстрировать, что я имею в виду.

Сегодня А, живущий в этой стране, продает партию товаров, скажем, на 50 000 долларов, кому-то в Великобритании; покупатель в Великобритании договаривается со своим банком акцептовать 60- или 90-дневный вексель, выставленный на него американским грузоотправителем. Такие тратты выставляются на хорошо известных банкиров и, будучи акцептованными, становятся фактически срочным депозитом в банке и поэтому всегда могут быть реализованы по самой низкой текущей процентной ставке. Эта договоренность — очень большое преимущество для английского делового человека, так как она позволяет ему использовать высокий кредит банка в ведении своего бизнеса.

В настоящее время наши национальные банки не уполномочены акцептовать тратты, составленные таким образом, но если бы они были уполномочены это делать, кредит наших банков был бы предоставлен траттам, составленным одним деловым человеком на другого, независимо от того, были ли тратты внутренними или иностранными. Такое обязательство является наиболее желательным для банка или инвестора в качестве временной инвестиции по следующим причинам:

Первое: Тратта возникает из операции, где товары, переходящие от покупателя к продавцу, равны по стоимости номиналу тратты. Товары фактически находятся в пути, и тратта экономически является правом собственности на товары.

Второе: Продавец неизменно надежен или, по крайней мере, считается таковым.

Третье: Покупатель неизменно надежен или считается таковым.

Четвертое: Банк, акцептующий тратту, неизменно надежен или считается таковым. Но сверх того, ни один банк не будет участвовать в такой операции, не обезопасив себя каким-либо образом.

Г-н Торговец: Г-н Банкир, если бы мы приняли этот принцип в этой стране, мы бы сразу сделали каждый доллар стоимости товаров в пути или готовых к отправке ликвидным активом, практически денежным активом, как мы увидим, для американского купца и производителя; потому что большое количество капитала сразу было бы привлечено в эту область для постоянного использования или временной инвестиции.

Г-н Производитель: Нет ничего более важного для снятия постоянного напряжения с индивидуального кредита и мобилизации действительно ликвидного богатства страны, чем создание того вида бумаги, который вы только что описали. Подумайте об этом на мгновение; есть товары в пути, грузоотправитель, покупатель и банкир, стоящие за бумагой, срок оплаты которой наступит в течение следующих шестидесяти или девяноста дней. Вы вряд ли можете представить что-то более безопасное и более быстро конвертируемое в наличные.

Деньги, доступные для покупки такой бумаги, поступали бы из многих источников, среди них следующие:

Первое: Корпорации немедленно организовывались бы для работы с такой бумагой.

Второе: Все сильные деловые дома, купцы и производители предпочли бы держать такую бумагу вместо акций или облигаций для своих излишков средств в периоды затишья.

Третье: Банкиры всех классов, как в сельской местности, так и в городе, сочли бы такую бумагу предпочтительнее любой другой формы инвестиций для вторичного резерва и для своих излишков средств в периоды затишья в своих соответствующих регионах.

Четвертое: Если акцепты ограничены, как они должны быть, товарами в пути или на пути к потреблению, принятие этого принципа отметит, действительно подчеркнет сильное, фундаментальное различие между ликвидными активами и более фиксированными формами инвестиций, такими как облигации и акции. Банковский капитал, используемый таким образом, может гораздо легче приспособиться к экстренным требованиям ликвидации в случае паники или коммерческого кризиса.

Пятое: Несомненно, в очень значительной степени иностранный капитал был бы привлечен на наш рынок для этого вида бумаги, потому что его сила и ликвидность уже были доказаны банкирам и капиталистам по ту сторону Атлантики. И всякий раз, когда требовался капитал, процентная ставка была бы такой, чтобы быть привлекательной. Другими словами, процентные ставки росли бы соответственно нашим потребностям, и весь коммерческий мир был бы нашим возможным рынком для коммерческой бумаги, представляющей экономическое право собственности на пять или шесть миллиардов готовых товаров, которые всегда переходят от производителя к потребителям в этой стране и к потребителям за рубежом.

Г-н Банкир: Несомненно, мы вскоре имели бы прямо здесь общий рынок, чтобы позаботиться обо всем этом виде бумаги; и он должен вскоре стать самым сильным и широким рынком в мире для этого вида инвестиций, учитывая наши огромные коммерческие ресурсы. Все наши переводные векселя были бы выписаны в долларах, а не в франках, марках или фунтах стерлингов, и мы поставили бы на них печать орла, а не льва и единорога.

Дядя Сэм: Мне это нравится. Это будоражит мою кровь, согревает уголки моего американского сердца. Это бизнес.

Г-н Производитель: Я понимаю, что для таких переводных векселей, тех, что акцептованы банками, в Лондоне, Париже, Берлине, Амстердаме и многих других европейских центрах вырос большой рынок, известный как дисконтный рынок. Действительно, эта форма бумаги составляет очень важную черту коммерческих операций всех европейских финансовых центров.

Банкир: Это верно, и если мы не последуем их примеру, не примем те же принципы и не будем таким же образом содействовать защите, транспортировке и распределению наших товаров, необходимых для текущего потребления, мы продолжим работать в крайне невыгодных условиях по сравнению с нашими иностранными конкурентами. Более того, нам снова будет трудно, если не невозможно, приспособиться к периодам сжатия, которые неизбежно время от времени наступают, без почти неисчислимых убытков и последующего застоя в делах, который обязательно за этим последует.

Купец: Я ценю то, что только что сказал Банкир. Основываясь на своих наблюдениях во время паник 1893 и 1907 годов, я уверен, что наибольший ущерб нам нанес удар по деловой активности, вызванный тем, что, по-видимому, не было реального облегчения напряжения, пока не произошел фактический крах по всем направлениям. Теперь очевидно, что если бы значительный объем капитала был вложен в экономические права, так сказать, на наши потребительские товары в форме переводных векселей, а рынок для них был бы расширен до финансовых центров Европы, что представляется вероятным, и даже несомненным, всякий раз, когда процентная ставка была достаточно высока, мы бы прошли через любое будущее напряжение без обычных трагических последствий. Конечно, это дополнительное средство для инвестирования наших переводных векселей не станет панацеей, но оно определенно исправит очевидный и очень серьезный недостаток в нашем нынешнем методе ведения дел.

Банкир: Конечно, это не будет панацеей, потому что это лишь дополнительное средство в нашей кредитной системе, и поэтому оно должно обеспечиваться точно так же, как должен обеспечиваться соответствующий объем займов. Вы ведь понимаете, что акцепт банка — это практически то же самое, что заем покупателю и продавцу товаров совместно, или одному из них при наличии другого в качестве индоссанта. Разница лишь в том, что если выдается заем, деньги немедленно зачисляются на счет одного из них, доступный для чеков, в то время как акцепт — это обязательство выплатить сумму в будущий день. Банк должен принимать точно такие же меры предосторожности для обеспечения или защиты себя и должен поддерживать идентично такой же резерв против акцептов, какой он поддерживает против своих депозитов, доступных по чекам.

Юрист: Это верно, ибо если покупатель и продавец не выполнят обязательства и не оплатят тратту, банк должен оплатить ее точно так же, как банк должен оплачивать чеки своих вкладчиков, даже если заемщики этих депозитов не оплачивают свои простые векселя в срок. В действительности и по факту результаты идентичны, поэтому я согласен с вами, Банкир, что банк должен поддерживать такой же резерв против своих обязательств по акцептам, как и против своих обязательств по депозитам.

Производитель: Банкир, используются ли переводные векселя и банковские акцепты уже давно, или это нечто совершенно новое и современное?

Банкир: Одному Богу известно, насколько они древние. Однако несомненно верно, что их использование, особенно акцептов, колоссально выросло в последние годы. Ибо сейчас это всеобщая практика во всех финансовых центрах по всей Европе.

Банковские обязательства во всем мире составляли всего 16 000 000 000 долларов в 1890 году, тогда как сегодня они превышают 50 000 000 000 долларов, возможно, достигают 55 000 000 000 долларов. Этот почти пугающий рост обусловлен не только ростом международной торговли и расширением кредитной системы во внешней торговле, но и внутренним производством. Конечно, акцепт является естественным дополнением переводного векселя.

Переводные векселя или нечто, выполняющее ту же цель, были в ходу у греков. История этого вопроса окутана большой неясностью.

В авторитетных источниках утверждается, что среди банкиров римского мира существовал определенный метод или средство осуществления платежей за границу.

Юрист: Вот что говорит один автор, Уилбур Олдрич:

«С начала христианской эры евреи рассеялись и, будучи отстраненными от других профессий и занятий, стали ростовщиками, или кредиторами под проценты, — занятие, которое по каноническому праву было запрещено христианам. Евреи были связаны столь сильными узами, что их бизнес приобрел почти корпоративный характер. Они покупали, продавали и передавали для взыскания часть многочисленных долгов, постоянно причитавшихся им, и стали практически международным сообществом по обмену. Их практика постепенно привела к появлению переводного векселя».

«Соперники евреев, более склонные к обмену денег, ломбардцы и другие итальянцы, естественно, также стали менялами. Многие крупные итальянские дома включали целые семьи и имели отделения во многих широко разнесенных городах. Финансисты из каждого города Италии и из ассоциированных лиг таких городов часто объединялись для целей обмена. Таким образом, итальянские финансы выросли в великую систему международного обмена. Среди великих ярмарок Средневековья под влиянием итальянцев некоторые стали связаны главным образом с делом обмена; Пьяченца, самая известная из ярмарок обмена, была практически клиринговой палатой для иностранных обменов».

«Переводной вексель уже часто использовался в середине тринадцатого века, но в то время его форма была формой документа, заверенного нотариусом. В конце четырнадцатого века он приблизился к форме, используемой сейчас. Следует добавить, что переводной вексель выставлялся только менялами и банкирами, имевшими отделения или агентов».

«Дело вексельного брокерства возникло в Англии к концу четырнадцатого века. Выпуск переводных векселей, основанных на подлинных коммерческих сделках по продаже товаров, был признан законным источником дохода канонистами, или церковными юристами».

Банкир: Видите ли, Производитель, из того, что только что прочитал Юрист, переводные векселя в практически той же форме, что мы имеем сейчас, используются около 500 лет. Однако нас сейчас интересует не столько посмертный анализ переводного векселя, сколько его место в нашей торговле. Что нас больше всего интересует, так это то, какую роль переводной вексель играет в торговле и коммерции сегодня. Что мы хотим четко зафиксировать в наших умах, так это то, что это такое и что он делает, в отличие от других торговых инструментов.

Во-первых: Для определения четкого представления о том, что такое обмен, давайте запомним, что обмен включает в себя каждое письменное обещание или приказ об уплате денег, который используется для замены одного кредита другим кредитом или для того, чтобы один долг погасил другой долг.

Во-вторых: Что переводные векселя (иногда называемые траттами или акцептами без различия) — это обещания или приказы об уплате денег, которые используются для замены одного кредита другим кредитом или для того, чтобы один долг погасил другой долг в каком-то отдаленном городе. Если города находятся в одной стране, переводные векселя называются внутренним обменом. Если города находятся в разных странах, переводные векселя называются иностранным обменом.

В-третьих: Давайте договоримся, господа, что, насколько это касается нас, мы не должны и не будем считать акцепт любой тратты банком законным, если только тратта не возникла из фактической продажи и отгрузки товаров. Другими словами, я хочу внушить вам, что если тратта является экономическим правом на товары, которые перемещаются от производителя к потребителю, обязательство банка по акцепту сводится к минимуму. Акцепты тратт, возникающих из продаж и отгрузок товаров, никогда не станут источником опасного расширения, потому что они ликвидируются или погашают сами себя, так как товары будут востребованы для еды, ношения, использования или для включения в другие производства почти немедленно.

В-четвертых: Я хочу закрепить один факт прямо здесь, чтобы никто из вас никогда не упустил его и не забыл; и этот факт таков: акцепт — это такое же банковское обязательство, как и депозит, доступный по чеку, ибо если продавец и покупатель, или трассант и трассат не оплатят долг в назначенный день, банк должен будет оплатить его точно так же, как он должен будет оплатить чеки по своим депозитам, даже если люди, которые заняли эти депозиты, не оплатили свои векселя. Поэтому ясно, что для защиты акцептов следует поддерживать такой же резерв, как и для депозитов.

Юрист: Я убежден в этом, и я думаю, что мы не можем настаивать на этом выводе слишком сильно по двум причинам. Во-первых, кредитные возможности для торговли или ведения бизнеса растут с огромной скоростью, и эта конкретная форма кредита, вероятно, сейчас растет быстрее, чем любая другая. Во-вторых, нет формы кредита более косвенной, тонкой и способной ввести в заблуждение, чем эта; поэтому потребуется двойное усердие, чтобы сохранить ее такой же надежной, как золото. Мы должны помнить, что, поскольку золото является нашим стандартом стоимости, только золото является пробным камнем всего кредита, как акцептов, так и депозитов и банковских билетов.

Банкир: В этом нет никаких сомнений. Если мы хотим иметь абсолютно надежную и неприступную финансовую и банковскую систему, мы должны обеспечивать чеки и акцепты золотом так же, как и банковские билеты, ибо все они идентичны и являются одним и тем же — лишь в разных формах — банковским кредитом. Господа, если вы поставите наши банки в положение, при котором они могут платить золотом, никто никогда не будет просить золото, за исключением каких-то особых целей, таких как экспорт.

Купец: Разве не факт, что кредитные операции в бизнесе увеличиваются с каждым годом?

Производитель: Купец, я полагаю, вы имеете в виду относительно. То есть, что доля деловых операций в кредит, в отличие от наличных, сейчас больше, чем раньше.

Купец: Именно это я, конечно, и имею в виду. Я знаю, что в среднем каждый год происходит большой рост бизнеса.

Банкир: В некоторых местностях кредитные операции увеличиваются, но в других они практически стоят на месте. Например, я полагаю, если взять какой-нибудь сельский город в хлопководческом районе, количество наличных денег, используемых с августа по январь, может составлять 75 процентов всех операций; ибо плантатор платит сборщикам и всем рабочим наличными, а они, в свою очередь, платят лавочнику; в другие периоды года, когда счета текущие, используемых наличных гораздо меньше. Среднее количество используемых наличных постепенно падает по мере того, как люди все больше и больше начинают пользоваться банками, а банковские чеки заменяют валюту. Вообще говоря, однако, среднее сельское сообщество совершает около 60 процентов своих операций с помощью валюты, в то время как города среднего размера или городки совершают, возможно, до 60 процентов операций с помощью чеков. В крупнейших городах до 90 процентов операций совершается с помощью чеков, в то время как клиринговые палаты урегулируют свои разницы или балансы примерно 5 процентами реальных денег, там, где используются деньги. Иногда разницы или балансы в клиринговых палатах урегулируются чеками или траттами на финансовый центр.

Хотя у нас нет точных цифр, оправдывающих категоричное утверждение, обычно оценивается, что около 90 процентов всего бизнеса страны совершается с помощью какой-либо формы кредитного инструмента: чеков, тратт или переводных векселей.

Купец: Значит, все формы обмена, простые векселя, чеки, тратты и переводные векселя на самом деле являются средствами обмена в точно таком же смысле, в каком золотая монета и валюта являются средствами обмена.

Банкир: Конечно, все они так же эффективны в качестве средств обмена, как золотая монета и другие формы валюты, хотя и не так удобны для мелкой торговли. Но в крупных сделках они гораздо более оперативны, удобны, стоят гораздо меньше и сопряжены с меньшим риском. Именно по этим причинам они используются вместо наличных в такой большой степени.

Дядя Сэм: Ребята, по тому вниманию, которое вы уделили этой теме, очевидно, что вы очень заинтересованы, ибо вам пришлось потрудиться гораздо больше, чем обычно, чтобы понять, о чем вы говорили. Но мы пришли к цели, мы действительно чего-то достигли, как бы трудно ни считался обмен в целом.

Теперь, чтобы закрепить в ваших умах, какого прогресса мы достигли за эти пять бесед, я хочу пересмотреть то, что мы совершили или о чем договорились.

В первый вечер мы выяснили, что нашим стандартом стоимости является золото. Во второй вечер мы решили, что наши деньги — это золотая монета и что ничего другого не подойдет. В третий вечер мы выяснили, что наша валюта — это золотая монета, разменная монета, казначейские билеты Соединенных Штатов и билеты, обеспеченные облигациями; мы также выяснили, что казначейские билеты Соединенных Штатов и банковские билеты, обеспеченные облигациями, не подходят для валюты. В четвертый вечер мы определили, что единственная валюта, помимо наших золотых монет и разменных монет, заслуживающая рассмотрения для нашей цели, — это кредитный банковский билет или банковская кредитная валюта. Сегодня вечером мы выяснили, что такое обмен и что девять десятых нашего бизнеса совершается в какой-то его форме; но что мы должны поддерживать его таким же надежным, как золото, удерживая адекватные резервы для защиты этой формы кредита, как и любой другой.

Ну, я называю это хорошим продвижением.

Производитель: Дядя Сэм, в прошлую среду вечером, во время нашего обсуждения, Банкир часто использовал слово «резерв» в связи с нашей валютой и настаивал на том, что резервы должны быть такими, чтобы защищать валюту, а сегодня вечером он снова использовал слово «резерв» таким же образом в связи с обменом. Хотя я в общих чертах знаю, что он имеет в виду, я совсем не уверен, что полностью понимаю, что такое резерв в его истинном и более широком смысле.

Фермер: И я тоже, и, по правде говоря, я немного сбит с толку именно этим моментом, и я хочу предложить, чтобы мы потратили следующий вечер на то, чтобы выяснить, что такое банковский резерв. Если все, что говорил Банкир, правда, то резерв — это, безусловно, ступица этого колеса, и я хочу сказать вам сейчас, что если ступицы ваших колес не в порядке, у вас не будет многого от повозки, когда вы закончите.

Банкир: Это верно. Ваши резервы — это самое сердце всего вопроса, ступица колеса.

Дядя Сэм: Ну что ж, тогда в следующую среду у нас будут резервы, и давайте надеяться, что наши резервы никогда не опустятся, по крайней мере, до опасного уровня.

Спокойной ночи.

ШЕСТОЙ ВЕЧЕР

СТОИМОСТЬ, ЦЕНА, БОГАТСТВО, СОБСТВЕННОСТЬ, КРЕДИТ

Дядя Сэм: Ну что, ребята, как насчет резервов?

Юрист: Дядя Сэм, вскоре после того, как мы разошлись в тот вечер, я начал обдумывать тему резервов; но вскоре обнаружил, что рассматриваю несколько других моментов, которые, как мне показалось, нам следует обсудить до резервов. Поэтому, не посоветовавшись с вами, я позвонил Купцу, Банкиру, Производителю, и я видел Рабочего и обсудил с ним этот вопрос. Мы все согласились, что есть несколько других моментов, которые нам следует обсудить сегодня вечером вместо резервов. Я знал, что Фермер живет на маршруте сельской бесплатной доставки, и что я смогу связаться с ним к полудню следующего дня или в четверг утром; так что вот мы готовы поговорить о чем-то другом. И мы пришли к этому выводу, даже не посоветовавшись с вами, за что, возможно, нам всем сейчас следует просить у вас прощения.

Дядя Сэм: Ну вот, опять вы за свое. Честно говоря, я чувствую себя примерно в том же положении, в котором, как говорил один из моих мудрейших президентов, Авраам Линкольн, он находился в отношении своего влияния на свой кабинет. Вы помните, он однажды сказал: «Я все равно не верю, что имею какое-либо влияние на нынешнюю администрацию». Конечно, мы все знаем, что это был один из хитрых выпадов Честного Эйба, потому что в глубине души он знал, что в конце концов он всегда был распорядителем церемоний. Однако о чем вы хотите поговорить? Конечно, вы понимаете, что в данных обстоятельствах, договорившись поговорить о резерве, «я полностью сбит с толку».

Фермер: Ну, я тот парень, который предложил поговорить о резервах сегодня вечером; но я уверен, что сделанное изменение было весьма целесообразным. Используя некрасивую иллюстрацию, возможно, некрасивую для этого почтенного собрания, у нас теперь есть наши лошади, представляющие стандарт стоимости, запряженные в нашу повозку, которая представляет нашу валюту и обмен, вещи, которые несут стоимость, богатство, собственность и все товары, которые идут по цене, сделки, совершенные в кредит, но требующие капитала. Я думаю, вместе с Юристом, что нам лучше выяснить, что означают эти различные слова или термины, прежде чем идти дальше. Иначе мы, безусловно, будем использовать слова, значения которых мы не знаем или, по крайней мере, не оцениваем должным образом.

Купец: Ну, что именно вы сказали: стоимость, богатство, собственность, капитал и кредит? Все это звучит очень хорошо, но я предлагаю включить еще одно слово, которое всегда было источником раздражения для меня, когда я хочу что-то купить, и крайне неудовлетворительным, когда я хочу что-то продать, и это «цена».

Фермер: О, я включил это, но признаю, в своего рода косвенной форме.

Банкир: Хорошо, тогда давайте включим цену в список; тогда программа на сегодня: стоимость, цена, богатство, собственность, капитал и кредит.

Рабочий: Что именно вы подразумеваете под стоимостью чего-либо? То есть, что такое стоимость вообще?

Производитель: Я изучал именно это, и я верю, что могу дать вам определение, которое выдержит критику. Стоимость чего-либо измеряется использованием, которому оно подвергается, и выражается в чем-либо, на что оно обменивается.

Фермер: Я сам немного размышлял над этим вопросом стоимости, и я думаю, что Производитель прав. Я проработал это так: у меня на ферме есть старая лошадь, которую я выменял, отдав Хайраму Джонсону, моему соседу, мула. Этот мул был очень удобным животным. Я мог делать с ним что угодно на ферме, но он был немного слишком удобен со своими задними ногами время от времени, поэтому я выменял его, чтобы позволить ему попрактиковаться на моем соседе Джонсоне. Теперь стоимостью этого мула была та лошадь, которую я получил в обмен на него; и стоимостью той лошади был мул. Так же, если я обменял свинью на овцу, стоимость свиньи — это овца, а стоимость овцы — это свинья.

Купец: Подождите минутку, прежде чем идти дальше, так как я хочу знать, может ли кто-нибудь здесь сказать мне, что такое внутренняя стоимость. Мы так много слышали об этом во время кампании 1896 года; и я хочу знать, есть ли в этом что-то или нет. Я наткнулся на такое же выражение в одной из книг, которые я листал еще в 1896 году. И сегодня вы иногда слышите, как люди говорят, что золото имеет внутреннюю стоимость. Теперь, согласно вашему определению, если бы никто не мог использовать золото, или, скорее, не использовал его, и вы не могли бы обменять его на что-либо другое, оно не имело бы стоимости.

Банкир: Именно так. Ничто не является более абсолютно верным, чем это. Золото, как и все остальное, получает свою стоимость от спроса на него, который исходит из его использования и его последующей обмениваемости.

Юрист: Это несомненно верно, вся стоимость, которую имеет золото, проистекает из его использования и обмениваемости, а его обмениваемость проистекает из его всеобщего использования.

Можно сказать, возможно, что стоимость чего-либо измеряется использованием, которому оно может быть подвергнуто; но я верю, что все это покрывается последней частью определения, данного Производителем: Стоимость чего-либо — это любая другая вещь, на которую оно может быть обменено. Что-либо имеет стоимость, когда оно обмениваемо; когда оно не обмениваемо, оно не имеет стоимости. Что действительно больше соответствует нашему обычному повседневному языку, так это определение римского права: «Стоимость чего-либо — это то, за что оно может быть продано».

Банкир: Да, это верно в одном смысле, но я думаю, нам лучше провести различие между получением денег и чем-то другим. Если вы обмениваете что-либо на деньги, количество полученных денег более правильно называется его ценой.

Юрист: Вы правы; я думаю, нам следует провести именно это различие: «Стоимость чего-либо — это вещь, которую вы получаете в обмен на него». Цена чего-либо — это деньги, которые вы получаете в обмен на него. Конечно, в повседневном разговоре мы постоянно используем стоимость и цену без различия. Мы спрашиваем, какова стоимость чего-то, когда хотим узнать его цену.

Дядя Сэм: Ну, вы быстро справились с двумя темами или пунктами, поднятыми ранее.

Фермер: Да, и если мы будем держать носы к точильному камню, глаза на серпе, который мы точим, а ноги на земле, мы будем продвигаться вперед.

Рабочий: Я думаю, любой может понять эту тему, по крайней мере, пока что. Мы можем зайти слишком далеко, прежде чем закончим, но я знаю, что я пока в порядке.

Дядя Сэм: Самое главное в дискуссии такого рода — это делать именно то, что вы делаете в любом другом деле. Говорить здравый смысл. Просто говорить по-здравому. Знаете, я льщу себе, что здравый смысл американского народа — это богатство страны?

Юрист: Богатство, вы сказали, Дядя Сэм? Почему это именно то, о чем мы собираемся говорить. Может быть, здравый смысл — это источник большей части богатства американского народа, но на самом деле, Дядя Сэм, при всем уважении к вам, я не думаю, что вы можете назвать это богатством. Аристотель сказал: «Мы называем богатством все, чья стоимость измеряется деньгами».

Банкир: Это определение Аристотеля никогда не было улучшено, и сегодня все студенты, ученые и экономисты приняли его как правильное. И, хотя другие говорили без ограничений и писали книги без числа о богатстве, никто не улучшил то, что Аристотель сказал о том, что такое богатство. Просто держите этот простой вопрос в своих умах: «Может ли это быть продано за деньги», и помните, что «все, что может быть обменено на деньги, есть богатство».

Позвольте мне проиллюстрировать именно то, что я имею в виду. Если у меня есть земля, дома, скот, лошади, хлопок, кукуруза или любая другая материальная вещь, которую я могу конвертировать в деньги, все они составляют богатство. Опять же, если бы я был юристом, врачом, фермером, каменщиком, инженером, музыкантом или художником, мои услуги были бы богатством, потому что я могу продать их или обменять на деньги. Опять же, существует еще один вид богатства, который можно описать одним словом «права», такие как ипотеки, облигации, акции, банковские билеты, чеки, тратты, переводные векселя, авторские права, патенты, гудвилл бизнеса и т. д., все эти различные вещи также являются богатством, потому что они могут быть обменяны на деньги. Их все можно покупать и продавать.

Давайте запомним тогда, что все богатство — это одна из этих трех вещей:

Первое: Богатство — это материальное, земля и т. д.

Второе: Богатство — это труд, работа и т. д.

Третье: Богатство состоит из прав, чеков, векселей, облигаций и т. д.

Юрист: Тогда, если я правильно вас понимаю, вы говорите, что человек богат, потому что у него есть много того, что он может превратить в деньги. Конечно, я знаю, что человек может считаться богатым в одном сообществе, а в другом сообществе тот же человек с тем же объемом богатства может считаться сравнительно бедным человеком — другими словами, все относительно. Человек, стоящий 50 000 долларов в каком-то маленьком сельском городке, может считаться, и справедливо, очень богатым человеком; но на Пятой авеню в Нью-Йорке он считался бы сравнительно бедным человеком, потому что может потребоваться 50 000 долларов, чтобы оплатить годовую аренду дома.

Рабочий: Можете поспорить, я понимаю этот момент.

Фермер: Мне кажется, что вы сделали это совершенно ясным, но я хочу сказать вам, ребята, что когда я пытался изучить этот вопрос в течение недели, я совсем запутался в словах «собственность» и «богатство», ибо я не вижу ни малейшей разницы между этими двумя словами.

Юрист: Ну, я думаю, есть очень большая разница; и я думаю, что могу продемонстрировать вам на примере прямо в вашем собственном районе, в чем различие между этими двумя словами. Вы помните, Фермер, когда та мельница расположилась на реке Кэрролл и была построена та большая плотина, мистер Адамс, человек, которого мы с вами оба очень хорошо знаем, владел всей землей в этом районе. Вы помните, что он начал занимать деньги и строить дома для рабочих, которые хотели приехать и работать на мельнице. Я думаю, он построил целых 150 домов для этой цели. Вы помните, что плотину смыло и что они не восстановили ее; и в результате мельница закрылась. Результатом было то, что все рабочие уехали, и мистер Адамс был вовлечен в очень большой степени, я думаю, что-то около 200 000 долларов в общей сложности. Теперь у него все еще есть собственность, но страховая компания имеет ипотеки — на самом деле, у мистера Адамса сейчас гораздо больше собственности, чем было до того, как мельница расположилась там, потому что у него есть земля и 150 домов, но у него гораздо меньше богатства. Ибо когда мельница расположилась там, богатство мистера Адамса превышало 100 000 долларов, но после того, как мельница закрылась, он не мог сдать в аренду или продать дома никому. Теперь очевидным результатом было то, что он увеличил объем своей собственности, ибо у него было 150 домов, но у него фактически не осталось богатства. Его собственность была тем, что мы, юристы, называем телесной собственностью, то есть материальной собственностью, землей и зданиями. Страховые компании, которые держали ипотеки, имели очень другой вид собственности, называемый юристами бестелесной собственностью, то есть не материальной собственностью, а интересом в реальной или материальной собственности.

Я думаю, вы все согласитесь, что, хотя у мистера Адамса все еще есть вся его собственность, все богатство, которое осталось, принадлежит страховой компании, которая держит ипотеки.

Купец: Юрист, разве не верно, что вы могли бы и сказали бы, что у человека много собственности, если он владеет, скажем, 100 000 акров земли стоимостью всего 25 центов за акр, даже если она вообще не была продаваемой?

Юрист: Да, я думаю, это верно, и иллюстрирует другим способом, что существует или может существовать реальная разница между собственностью и богатством; однако можно сказать, что в разговоре мы часто используем слова «богатство» и «собственность» без особого, если вообще какого-либо, различия. Мне кажется, что нам следует отметить это конкретное различие. Богатство состоит из собственности, конвертируемой в деньги, и поэтому подразумевает обмениваемость, в то время как собственность может вообще не означать богатство, потому что собственность не имеет обмениваемой стоимости.

Банкир: Юрист, я думаю, что это ваше последнее утверждение очень поможет Фермеру в понимании реальной разницы между богатством и собственностью. Разница, безусловно, очень очевидна.

Фермер: Да, я уловил. Может быть очень большая разница между богатством и собственностью, хотя мы привыкли использовать эти два слова без какой-либо ссылки на особое значение, которое действительно к ним привязано. В нашем разговоре мы используем их без различия, и я не знаю, имеет ли это какое-то значение; но для наших целей, то есть для целей этих дискуссий, я думаю, очень важно, чтобы мы знали разницу; потому что может возникнуть что-то, что заставит признать реальную разницу между этими двумя словами.

Банкир: Я как раз собирался заметить, что само различие между этими двумя словами предполагает одно из других слов, которые мы договорились рассмотреть сегодня вечером, и это слово «капитал»; ибо капитал — это форма богатства, хотя не все богатство является капиталом.

Богатство, как мы видели, состоит:

(1) Из материальных вещей, таких как дома, земля и т. д.;

(2) Из производительной силы, называемой трудом и т. д.;

(3) Из прав, таких как чеки, векселя, облигации и т. д.

Владелец этих вещей может использовать некоторые из них для своего удобства. Он может использовать некоторые из них так, чтобы произвести прибыль. Теперь, когда чем-либо торгуют или используют так, чтобы произвести прибыль, или, как мы часто говорим, используют производительно, это называется капиталом.

Стивенс определяет капитал так: «Капитал — источник, откуда течет любая прибыль или доход».

Так Сениор говорит: «Экономисты согласны, что все, что дает прибыль, правильно называется капиталом».

Опять же, М. Д. Фонтене говорит: «Где бы ни был доход, вы воспринимаете капитал».

Маклеод говорит: «Капитал — это экономическая величина, используемая для цели прибыли». Я бы предложил сказать: Капитал — это все, что используется для цели прибыли.

Маклеод использует также такой язык: «Если у человека есть сумма денег, он может потратить ее на свои бытовые нужды; или на удовлетворение своего личного вкуса, покупая книги, или статуи, или картины и т. д. Деньги, потраченные таким образом, не являются капиталом.

«Но если он покупает товары любого рода для цели продажи их снова с прибылью: тогда деньги, так используемые, являются «капиталом», и товары, так купленные, также являются капиталом, потому что они предназначены быть проданными с «прибылью».

«Так деньги, отданные под проценты, являются капиталом.

«Подобным образом любая материальная вещь может быть использована как капитал. Если домовладелец сдает свою землю для цели прибыли, это капитал.

«Все современные экономисты классифицируют личное мастерство, способности, энергию и характер как богатство, потому что люди могут получать прибыль от их использования. Следовательно, они могут быть использованы как капитал, так же как и материальные объекты.

«Если человек копает в своем саду для собственного развлечения, такой труд не является капиталом; или если он поет или играет, или дает бесплатные лекции на любую тему своим друзьям, такой труд не является капиталом.

«Но если он продает свой труд в любом качестве за деньги: тогда такой труд является капиталом для него. Так Хаскиссон говорит: «что он всегда поддерживал, что труд — это капитал бедняка». Так мистер Кардуэлл, обращаясь к своим избирателям, сказал: «труд — это капитал бедняка». А автор в ежедневной газете, говоря о сельскохозяйственных рабочих, сказал: «Единственный капитал, которым они обладают, — это их труд, который они приносят на рынок, чтобы удовлетворить свои ежедневные нужды».

«Так если человек тратит деньги на изучение профессии, такой как адвокат, врач, инженер или профессия любого рода, которую он практикует для прибыли, деньги, затраченные на приобретение таких знаний, являются капиталом: и его мастерство, способности и знания также являются капиталом. Он получает доход, который измерим и облагаем налогом, точно так же, как если бы он получил прибыль от продажи товаров.

«Теперь есть два фундаментально различных способа, которыми капитал может увеличиваться:

«1. Прямым и фактическим увеличением количества; так стада, и отары, и все плоды земли увеличиваются, добавляя к своему числу и количеству.

«2. Обменом.

«То есть путем обмена чего-то, что имеет низкую стоимость в одном месте, на что-то, что имеет более высокую стоимость.

«Теперь ясно, что деньги производят прибыль и становятся капиталом вторым из этих методов. Деньги используются как капитал путем обмена их на какие-то товары или труд, продукт которых может быть продан или обменен снова на большую сумму, чем они стоили».

Юрист: Банкир, это очень просто и очень ясно, но мне кажется, что различие, которое имеет большее значение для нас, — это форма, которую принимает капитал, и я бы сказал, как предварительное условие к различию в разных формах капитала, что мы должны иметь широкое определение того, что такое капитал, конкретно выраженное. Капитал — это та часть накопленного богатства страны, которая используется для цели прибыли. Он является либо активным, либо пассивным, либо фиксированным.

Активный капитал — это та часть богатства страны, которая занята в производстве, транспортировке и распределении потребительских товаров, и более точно описывается как коммерческий фонд страны.

Пассивный капитал — это та часть богатства страны, которая происходит из коммерческого фонда в форме заработков, прибылей, сбережений и дохода от инвестиций, и более точно описывается как инвестиционный фонд страны. Он представлен облигациями, ипотеками и другими инвестиционными ценными бумагами.

Фиксированный капитал — это та часть богатства страны, которая представлена недвижимостью, зданиями и всеми постоянными улучшениями, такими как железные дороги, мельничная собственность, ирригационные предприятия и т. д.

Если мы переведем активный капитал, или коммерческий фонд страны, в пассивный капитал, или инвестиционный фонд, или, что еще серьезнее, конвертируем его в фиксированный капитал, мы не сможем больше заставлять людей работать и производить новое богатство, так же как вы не можете заставить паровой двигатель производить энергию без угля и воды.

Что неизменно происходит в так называемые хорошие времена, но почти неизменно то, что по опыту оказывается «бумом», — это то, что деловые люди, и на самом деле все, не только берут все свои свободные деньги и пускаются в спекуляции, но они также исчерпывают свой кредит; и то, что они должны платить, настолько превышает то, чем они должны платить, что когда цепь кредита разрывается в любой одной точке, вся структура падает.

Затем обычно требуются годы, чтобы наверстать упущенное и реконструировать, и достичь нормального состояния, в котором, после «оплаты за дохлых лошадей», так сказать, прибыли от бизнеса, сбережения от труда и доход от аренды и инвестиций снова начинают поставлять инвестиционные фонды. Например, потребовалось по крайней мере четыре года, чтобы заставить американцев думать естественно и нормально после паники 1907 года — и факт в том, что некоторые «дохлые лошади» еще не оплачены; но вообще говоря, мы теперь готовы направить значительную сумму из различных источников в инвестиционный фонд страны, или в облигации, строительство новых работ, и в фиксированные инвестиции, земли, здания, железные дороги и другие постоянные улучшения.

Банкир: Я думаю, вы все поймете из того, что только что сказал Юрист относительно различных направлений, в которые может быть направлен капитал, и фатальной ошибки, которая постоянно повторяется — перевод активного или производительного капитала, или коммерческого фонда, в инвестиционный фонд, или фиксированные формы, — это то, что неизменно, как он сказал мгновение назад, разрывает цепь кредита в какой-то точке.

Вы можете легко увидеть, на самом деле не требуется никаких аргументов, чтобы показать, что ничто в деловом мире не должно охраняться так ревностно, как коммерческий фонд страны, чтобы кредит мог поддерживаться и труд постоянно использовался.

Юрист: Наша дискуссия привела нас наиболее естественно к последнему слову, предложенному для нашего рассмотрения, и это слово «кредит». Я помню, что Дэниел Уэбстер однажды сказал в речи, когда говорил о продолжении устава Банка Соединенных Штатов в 1837 году. Это было так: «Кредит — это жизненный воздух системы современной коммерции. Он сделал в тысячу раз больше для обогащения наций, чем все шахты всего мира». И опять же в другом месте он говорит: «Мы обязаны кредиту и коммерческому доверию больше, чем любая нация, которая когда-либо существовала; и в десять раз больше, чем любая нация, кроме Англии. Кредит и доверие были жизнью нашей системы и мощно продуктивными причинами всего нашего процветания. Они покрыли моря нашей коммерцией, пополнили казну, выплатили национальный долг, возбудили и стимулировали производственную промышленность, поощрили труд проявить всю силу своих мускулов, повалили леса и умножили наши числа, и увеличили нацию настолько, вне всякого примера, что оставили нас феноменом, на который другие нации смотрят с удивлением».

Банкир: Это могло быть правдой в 1837 году, но сегодня другие коммерческие нации могли бы правдиво перевернуть этот комментарий, ибо они в некоторых отношениях и в некоторых местах обошли нас в кредитных возможностях — они победили нас, так сказать, в нашей собственной игре, то есть в том, что разработали более высокоразвитое использование кредита.

Производитель: Когда вы вспоминаете факт, что от 90 до 95 процентов нашего бизнеса осуществляется в какой-то форме кредита, вы понимаете, что мы стали настолько привыкшими к этому удивительному устройству, что потеряли оценку его силы для человеческих достижений и продвижения.

Банкир: Вы правы. Знаете ли вы, что я считаю кредит одним из трех величайших инструментов современной цивилизации?

Юрист: Ну, нет, я никогда не думал о кредите в этой связи. Это предложение настолько необычно, что мне очень интересно узнать, что вы считаете тремя и в каком порядке важности вы бы их поставили.

Банкир: Я считаю изобретение книгопечатания величайшим влиянием на продвижение мира, потому что оно открыло пути к знаниям для беднейших, так же как и для богатейших, и полностью разрушило верховенство богатства в приобретении знаний. Мы наблюдали, какие гигантские шаги были сделаны за последние двадцать лет, и с какой возрастающей и удивительной легкостью информация сейчас распространяется, прогресс последних десяти лет превосходит само воображение. Каждый теперь может знать все, если у них есть время и способности приобрести это.

Фермер: Как это абсолютно верно. На моем столе дома не менее десяти журналов. Они охватывают все мыслимые темы: от электрической науки, в которой мой сын глубоко заинтересован, до модных пластин последнего стиля женских платьев, текущих событий, текущей литературы, выращивания фруктов, интенсивного фермерства, разведения скота, евгеники и эвтеники.

Юрист: Подождите там, Фермер, или вы докажете окончательно, что вы, ребята в деревне, знаете больше, чем мы в городе.

Фермер: Ну, между нами, я думаю, это так.

Банкир: Вторым самым мощным агентом в продвижении человеческой расы является тот инструмент, с помощью которого все ресурсы человеческого разума были развиты и приведены в требование для удовлетворения постоянно растущих требований человечества по всему миру. Он разрушил верховенство денег и предоставил средства, с помощью которых самый скромный из расы может поставить свою ногу на лестницу богатства. Этот инструмент — кредит.

Юрист: Я сомневаюсь, что такая мысль когда-либо приходила в голову, конечно, она никогда не выдвигалась к моему сведению раньше; но когда вы останавливаетесь, чтобы подумать об этом, я не верю, что кто-либо может успешно опровергнуть это утверждение. Посмотрите вокруг себя и представьте, если можете, каким было бы состояние людей без преимущества кредита. Кто из всех ваших знакомых не проложил свой путь к успеху с помощью кредита. Кредит — это, безусловно, ворота к возможности, а возможность — это вечная надежда мира.

Банкир: Юрист, если вы не остановите свой поток красноречия по поводу этого недавно открытого средства человеческого счастья, я не получу шанса заявить о третьей величайшей способствующей причине равномерного и всеобщего развития и продвижения человечества. Это пар и его современный компаньон электричество. Через применение пара к океанским судам и железным дорогам транспортировка привела людей всего мира практически в одну рыночную зону, и мы теперь все едим ту же пищу и носим ту же одежду, и в последней степени, каждый народ, и широко говоря, каждый человек, делает то, что он может делать наиболее эффективно и прибыльно.

Производитель: Банкир, вы, безусловно, открыли совершенно новый ход мыслей для меня; и все же, когда вы схватываете полную силу идеи и понимаете полностью эти три элемента или силы: книгопечатание, общая передача или диффузия мысли или знания; кредит, полнейшее использование всех наших талантов путем открытия мира возможностей; и транспортировка, полнейший обмен всех продуктов разума и руки человека, вы фактически покрыли сферу человеческой жизни на сегодняшний день. И все же, кто когда-либо думал о придании этой относительной важности кредиту. Мы обсуждали сравнительную важность пороха, который привел рыцаря и солдата к общему уровню, хлопкоочистительной машины, электричества, телеграфа, телефона, химии, хирургии, беспроводной связи, книгопечатания и пара, но кто когда-либо слышал о кредите в этой связи?

Купец: То, что вы говорите, отчетливо верно, но все эти другие вещи, я могу легко увидеть, являются лишь дополнительными средствами в делании трех великих фундаментальных инструментов для продвижения человеческой расы более эффективными; и чем больше об этом думаешь, тем более впечатляющим становится заявление Банкира.

Первое: Книгопечатание, средство распространения знаний;

Второе: Кредит, полнейшая возможность развития и использования сил разума и тела;

Третье: Пар и электричество, средства распределения на суше и море продуктов всего человечества.

Эти три, книгопечатание, кредит и энергия, безусловно, являются тремя величайшими силами современной цивилизации.

Банкир: Теперь, господа, убедив вас, как я предполагаю, я должен был сделать, в огромной роли, которую кредит играет в мире сегодня, давайте попробуем выяснить и понять, что такое кредит на самом деле и как он оказывается таким существенным для нашей нынешней жизни.

Слово «кредит» означает «я верю», «я доверяю». То есть я верю в человека, в характер человека и в его способности, и поэтому я доверяю ему сделать что-то завтра, через три месяца, через шесть месяцев, через девять месяцев, через год или, возможно, через более долгое время, чего он не может сделать сегодня. Это кредит. Какое безграничное поле возможностей, а затем спекуляций открывает это доверие человека к человеку. Кредит — это для денег то же, что пар для воды, и кредит, как и пар, всегда должен держаться под контролем и в безопасных границах, как в случае с паром, иначе произойдет взрыв кредита, самая ужасная вещь. Теперь, никогда не будет взрыва или кризиса в мире кредита, пока кредит постоянно подвергается испытанию погашением монетой, то есть конвертацией кредита в деньги, золото. Пока кредит может быть погашен платежом в золоте, он находится под контролем. Но, господа, когда погашение золотом становится невозможным, берегитесь! Позвольте мне прочитать, что Маклеод говорит об этом:

Именно невыплаченный кредит порождает те ужасные денежные катаклизмы, которые сеют разорение и опустошение среди народов. Именно чрезмерное создание кредита приводит к перепроизводству, вызывающему те страшные катастрофы, которые называют «торговыми кризисами», а неспособность кредитных учреждений погасить созданный ими кредит, что обычно называют банкротством банков, является причиной самых ужасных социальных бедствий современности.

Г-н Юрист: Теперь мы видим другую сторону картины. С одной стороны, Дэниел Уэбстер рисует возможности человеческих достижений благодаря кредиту — его колоссальную силу во благо, когда он находится под контролем, а с другой стороны, слова Маклеода указывают на ужасную опасность, на трагические последствия бесконтрольного кредита. 1873, 1893 и 1907 годы — это примеры того, что происходит, когда кредит выходит за рамки контроля.

Г-н Банкир: Совершенно верно, и мы хотим предотвратить повторение тех торговых трагедий, которые прерывают потоки процветания, распространяя разорение и смерть по всей стране.

Г-н Рабочий: Остается надеяться, что мы сможем это сделать, ибо ни один класс не страдает так сильно, как рабочие массы, в эти периоды бедствий, депрессии и нужды. Разве вы не понимаете, что если кому-то из нас удалось путем мучительной экономии отложить небольшую сумму в сберегательный банк, то она пропадает, и ему приходится начинать все сначала? А если кто-то из нас накопил достаточно, чтобы открыть свое маленькое дело, то в девяноста девяти случаях из ста он остается ни с чем, причем совершенно не по своей вине.

Г-н Фермер: В этой связи я хочу обратить ваше внимание еще на один момент, и вот на какой. Эти люди, обладающие умом, амбициями, упорством и моральным мужеством, чтобы ограничивать себя и копить, даже если им приходится голодать, чтобы начать свое дело, составляют истинный и величайший конечный источник богатства этой нации. Это те ребята, которые заставляют расти два колоса там, где раньше рос только один. Не забывайте об этом. Они не только надежда каждой общины, в которой живут, но и постоянное вдохновение для молодежи.

Г-н Производитель: Ну, господа, вы говорите дело. Если мы сможем разработать какую-то схему, чтобы бизнес не выходил из-под контроля, не сходил с рельсов, не летел под откос каждые несколько лет и не падал в пропасть, мы сделаем что-то стоящее. Одним словом, мне кажется, нам нужно, по возможности, сохранять более ровный курс бизнеса; и если бы мы только могли взять кредит под контроль и удерживать его в разумных пределах, всегда подвергая проверке золотом, мы были бы на верном пути к достижению этой цели.

Г-н Банкир: Это именно то, к чему мы стремимся: найти способ удержать кредит в разумных пределах. Вы попали в самую точку этого вопроса.

Прежде всего, я хочу обратить ваше внимание на тот факт, что существует несколько видов кредита, и мы должны ознакомиться со всеми ними, чтобы знать, как с ними обращаться. Врач, знаете ли, никудышный специалист, если не может поставить диагноз, сказать, что именно вас беспокоит, и при этом начинает давать вам какое-то лекарство, любое лекарство от правильной или неправильной болезни. Пожалуй, это самый опасный человек в обществе. Теперь, если мы не убедимся, что действуем правильно, потому что действительно обнаружили зло, от которого страдаем, нам лучше оставить все как есть. Но наш случай не безнадежен, ибо у болезни, от которой мы страдаем, есть хорошо известное специфическое противоядие, и нам остается только сначала выяснить, что нас беспокоит, а затем применить его.

Лечение кредитной фазы ситуации, или того, что в некотором смысле можно назвать ментальным аспектом дела, вероятно, так же важно, как и любой другой, и теперь я попытаюсь проанализировать и описать кредит, чтобы мы могли понять его, по крайней мере, с моей точки зрения.

Существует пять четко определенных форм кредита.

Первая: Кредит, предоставленный для содействия производству.

Вторая: Кредит для распределения продукции.

Третья: Кредит, предоставленный под коммерческие бумаги.

Четвертая: Кредит, предоставленный под недвижимость.

Пятая: Кредит, предоставленный правительству или навязанный правительством.

Дядя Сэм: Скажите, г-н Банкир, вы знаете, который час? Неужели вы не видите, что уже половина одиннадцатого? Вам до утра не хватит времени, чтобы рассказать все о кредите, и я не уверен, не потребуется ли вам на это время до «второго пришествия».

Г-н Рабочий: Что ж, мне завтра вставать в шесть утра, быть на работе к семи, и я хочу домой. Предлагаю разойтись.

Г-н Фермер: Я тоже, ведь мне еще четыре мили ехать сегодня вечером.

Г-н Юрист: Какая разница? Трамвай идет прямо мимо вашего дома, и вы будете там через двадцать минут.

Г-н Фермер: Это все хорошо, г-н Юрист, я не завтракаю в девять часов, как вы, но мне нужно встать утром в пять часов, чтобы покормить скот. Я ухожу, так что спокойной ночи.

Дядя Сэм: Это довольно неформальное завершение, но, думаю, нет смысла вызывать полицию, так что спокойной ночи.

СЕДЬМОЙ ВЕЧЕР

КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ, ЗЕМЕЛЬНЫЙ КРЕДИТ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ

Дядя Сэм: Г-н Фермер еще не пришел. Он так сердито ушел в прошлый раз, возможно, он обижен — нет, он не обижен, вот он идет.

Г-н Юрист: Когда наше собрание закончилось в прошлую среду вечером, г-н Банкир только что обрисовал различные формы кредита, и я был очень рад этому, потому что это дало мне возможность почитать по этой теме и быть готовым слушать осмысленно, по крайней мере, то, что кто-либо из вас может сказать сегодня вечером.

Г-н Купец: Я тоже немного исследовал этот вопрос и нашел тему гораздо более интересной, чем предполагал. Действительно, это верно для любого предмета. Ваш интерес всегда измеряется вашими знаниями, и многие вопросы, которые кажутся нам трудными для понимания, становятся чрезвычайно простыми, когда вы вникаете в них и постигаете их. Как часто кажущаяся невозможной задача полностью растворяется под настойчивыми атаками.

Г-н Банкир: Я более чем доволен тем, что вы, господа, уделили свое свободное время этой теме. Простая по своей функции, она неизмеримо велика по своим возможностям, масштабам и ответственности с точки зрения банкира.

Как раз когда мы расстались в прошлую среду, я описал или определил различные формы кредита, насколько они прямо или косвенно входят в банковское дело. Как я тогда сказал, первое и самое простое использование кредита — это кредит, предоставленный для производства чего-либо для еды, одежды или использования — то, что мы называем потребительскими товарами, то есть кредит, предоставленный для содействия производству.

Если г-н Фермер, который сидит там, придет в мой банк сейчас, как он делал это до того, как разбогател, и попросит тысячу долларов на покрытие своих расходов во время посадки, выращивания и сбора урожая, а затем осенью снова придет и попросит еще три тысячи долларов, чтобы купить бычков и свиней, потому что решил, что сможет заработать больше денег на откорме, чем на прямой продаже кукурузы, и я позволю ему получить общую сумму в 4000 долларов время от времени, когда он захочет, потому что верю в его честность и ум, а также потому, что считаю это предприятие хорошим, это будет предоставление кредита для производства говядины и свинины, продуктов питания — самых необходимых вещей для жизни.

Как только его бычки и свиньи станут пригодными для рынка и перестанут прибавлять в весе, сколько-нибудь значимом при дальнейшем содержании и откорме, он должен продать их или потерять стоимость содержания в надежде на рост рынка. Но даже эта задержка должна быть временной. Фактически он вынужден продавать в силу самой природы дела. Когда он продает своих бычков и свиней, предположим, он должен получить 5000 долларов. Сначала он выплачивает мне 4000 долларов и проценты, и у него остается около 1000 долларов прибыли от сделки. Вы все поймете, что, поскольку я предоставлял г-ну Фермеру этот кредит в 4000 долларов время от времени, он выдал мне свой простой вексель на равную сумму, так что по мере того, как я предоставлял кредит, он создавал долг. Я приобрел право требовать выплаты 4000 долларов, а он взял на себя обязанность или обязательство выплатить 4000 долларов.

Таким образом, на каждый предоставленный кредит создается соответствующий долг; и если каждый долг будет выплачен, каждый кредит будет аннулирован. Хотя кредит, предоставленный г-ну Фермеру, был предназначен для производства предметов первой необходимости, это был не самый безопасный вид займа, как мы скоро увидим — конечно, если не учитывать его личную ответственность; потому что после того, как я выдал 1000 долларов, ему, возможно, пришлось бы пересаживать кукурузу. Лето могло быть сухим, могли ударить ранние заморозки и погубить урожай; но если не учитывать эти возможные опасности для его урожая, если мы предположим, что его урожай — самый большой из всех, что он когда-либо собирал, и что именно этот факт делает желательным заем дополнительных 3000 долларов, то плевропневмония могла поразить его скот, а холера могла напасть на его свиней, и сделка могла привести к убытку в 1000 долларов вместо прибыли в 1000 долларов; или даже к убытку, превышающему 1000 долларов.

Именно эти риски, на которые идет банкир при выдаче займов фермерам, оправдывают более высокие процентные ставки, чем те, что взимаются при некоторых других обстоятельствах. Опять же, именно эти риски заставляют банкира из осторожности брать в дополнение займы под недвижимость, чтобы покрыть случайности при выращивании урожая, хотя Закон о национальных банках запрещает выдачу займов под недвижимость.

Г-н Фермер: При таких обстоятельствах, я думаю, банк должен иметь возможность выдавать займы под недвижимость. Я верю, что это помогло бы фермеру получать деньги под чуть более низкую процентную ставку.

Г-н Банкир: Я согласен с вами, и для таких случаев следует предусмотреть положения; но правило Национального банка должно по-прежнему преобладать в отношении займов под недвижимость, когда речь идет о регулярном бизнесе, если только банк не ведет сберегательный бизнес или бизнес трастовой компании, и в этом случае было бы вполне уместно использовать такие средства для этой цели.

Г-н Купец: Г-н Банкир, минуту назад вы сказали, что заем г-ну Фермеру, помимо его личного положения, был не самым безопасным видом займа. Что именно вы имели в виду?

Г-н Банкир: Я рад, что вы задали этот вопрос, ибо это следует объяснить прямо сейчас. Предположим, вы, г-н Купец, закупили свинины и говядины в бочках на сумму 4000 долларов в каком-то отдаленном месте и пришли ко мне за деньгами, чтобы оплатить их. По всей вероятности, я попросил бы у вас коносамент на груз, а также настоял бы на том, чтобы вы получили страховой полис на товар, прежде чем дать вам деньги. В этом случае я ссужаю деньги под предметы первой необходимости, потребительские товары, и если только страховая компания не обанкротится, а товар не будет уничтожен, я никак не могу потерять ни цента. Я, говоря по-человечески, исключил все шансы на убыток. Вы заметите, что если я буду держать коносамент и страховой полис, то в любом случае я имею право собственности на свинину и говядину. В таких случаях, сравнительно говоря, процентная ставка должна быть как можно ниже, насколько это касается риска.

Г-н Производитель: Но этот вид сделки составляет сравнительно небольшую часть торговли страны.

Г-н Банкир: Да, это правда, и если бы кредит ограничивался такими сделками, кредитные кризисы были бы очень редкими, действительно, вероятно, никогда бы не возникали в результате чрезмерной торговли при таких обстоятельствах; торговля была бы сильно затруднена, а бизнес сокращен до разрушительной степени.

Г-н Производитель: Это, безусловно, верно. Вы все знаете, что я производитель высококлассной одежды. Я хочу привести вам пример того, как сегодня ведется бизнес в плане приумножения кредита.

Производитель шерстяных изделий в Ланкашире, Англия, продал оптовому торговцу на другой стороне товары на сумму 10 000 долларов со сроком оплаты три месяца. Оптовый торговец продал товары за 12 000 долларов английскому экспортеру со сроком оплаты три месяца. Английский экспортер продал товары американскому импортеру за 20 000 долларов, включая пошлину; импортер продал их американскому оптовику за 22 000 долларов; оптовик продал их мне за 24 000 долларов. Все эти продажи произошли в течение тридцати дней, и ни один человек не заплатил ни цента в счет своих покупок. Что касается оплаты, то произошло следующее. Я выдал свой вексель со сроком погашения через девяносто дней оптовику, и он учел его в своем банке. Оптовик выдал свой вексель со сроком погашения через девяносто дней импортеру, и импортер учел его в своем банке; английский экспортер прислал тратту на американского импортера со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и он акцептовал ее, и она была возвращена в Англию, где экспортер учел ее в своем банке. Тем временем оптовик выставил тратту на экспортера со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и он акцептовал тратту, после чего оптовик учел тратту в своем банке. В то же время производитель выставил тратту на оптовика со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и тратта была акцептована оптовиком и учтена производителем в его банке. Таким образом, мы видим, что товары, которые изначально были проданы всего за 10 000 долларов, прошли через пять разных рук и стали основой, на которой были предоставлены кредиты на 88 000 долларов и созданы долги на 88 000 долларов. Каждый отдельный долг был продан так же, как если бы это были шерстяные товары. У каждого человека были свои деньги, и никто из них не выплатил свой долг, и все же каждая сделка была законной и в обычном ходе бизнеса.

В течение шестидесяти дней я превращу эти товары в одежду, продам и доставлю их, предоставляя своим клиентам в свою очередь кредит по моим книгам, или акцептую их простые векселя, которые я могу учесть в своем банке, если мне понадобятся деньги для моего собственного бизнеса. А теперь заметьте и отметьте это. Если бы я сегодня передал американскому оптовику свой чек, а он отправил бы свой чек американскому импортеру, а американский импортер отправил бы тратту английскому экспортеру, а английский экспортер передал бы свой чек оптовику, а оптовик отправил бы свой чек производителю, долги на сумму 88 000 долларов были бы выплачены, а кредит на сумму 88 000 долларов был бы аннулирован; и при этом не было использовано ни цента наличных денег в форме монеты или валюты.

Каждый из чеков, векселей или тратт, участвовавших в сделке, является собственностью, точно так же, как вексель, полученный за одну продажу товаров, был бы собственностью. Действительно, каждый из пяти векселей или тратт был такой же собственностью, как и сами товары, и мог быть куплен и продан так же хорошо, как и сами товары. Теперь всем вам должно быть очевидно, что в производстве, транспортировке и распределении товаров кредит выполняет точно такую же функцию, как и деньги. Поэтому кредит во всех отношениях эквивалентен деньгам. Следовательно, пока операции с помощью кредита успешны, все идет хорошо.

Г-н Банкир: Совершенно верно, г-н Производитель, пока операции успешны, все идет хорошо; но именно внезапный разрыв кредитной цепи вызывает или провоцирует беспорядки.

Маклеод использует такие слова, говоря о разрушении доверия: «Именно внезапная потеря доверия и сокращение кредита порождают то, что на коммерческом языке называется «давлением на денежный рынок» и что заставляет деньги быть «дорогими». Когда говорят, что деньги в дефиците, это не означает, что их количество в действительности меньше, чем раньше; их может быть больше или меньше в стране; никто не может сказать, каково количество существующих денег, но огромное количество кредита, который служит заменителем и был эквивалентом денег, либо уничтожается вовсе, либо внезапно поражается параличом, так сказать, и лишается своей оборотной силы, а потому практически бесполезен. Огромное количество собственности изымается из обращения, и деньги внезапно призываются заполнить пустоту».

Поэтому здесь необходимо заметить и отметить, что потоки золота, именно золота, должны постоянно и быстро бежать по каналам торговли, и быть тесно связаны с практически неограниченным предложением или неисчерпаемым резервом золота в форме центрального резерва для всей страны, чтобы немедленно погасить любой пожар кредита, как только он вспыхнет, точно так же, как поток воды гасит огонь, когда он только появляется.

В течение последних десяти или пятнадцати лет банки Англии осознали необходимость следования этому принципу, поддерживая свои собственные индивидуальные резервы, и, соответственно, постепенно накапливали свои собственные денежные резервы, вместо того чтобы зависеть от Банка Англии, за исключением случаев крайней необходимости.

Германия также за последний год сильно пострадала из-за отсутствия адекватных резервов в ее торговых каналах; и, обнаружив эту слабость в своей банковской практике, назначила комиссию для рассмотрения этого и других вопросов. Комиссия сообщила, что отдельные банки должны иметь свои собственные резервы; и герр Хавенштейн, президент Имперского банка, некоторое время назад потребовал, чтобы банки Германии имели свои собственные денежные резервы в размере до 15 процентов от своих обязательств.

Насколько же важнее тогда, господа, чтобы мы, если учесть размеры нашей страны, наши огромные и разнообразные банковские интересы, которые осуществляются 25 000 или 30 000 отдельных или независимых банков, потребовали, чтобы каждый из этих банков был в состоянии проверить свои кредиты пробным камнем золота и в то же время принял меры предосторожности, защитив себя центральным резервом золота, далеко превышающим любой возможный спрос, который может быть к нему предъявлен.

Г-н Купец: Г-н Банкир, из того, что вы нам рассказывали, совершенно ясно, что каждый простой вексель, чек, тратта или переводной вексель, которые являются признанием долга, являются такой же собственностью, как земля, дома, скот, кукуруза, железо или что-либо другое материальное, что можно купить и продать. Кредит сам по себе является товаром и предметом гигантской торговли.

«Хорошо управляемый кредит равен десятикратным средствам купца; и он выигрывает от своего кредита столько же, сколько если бы у него было в десять раз больше денег». Эта максима общепринята среди всех купцов. Кредит, следовательно, является величайшим богатством для каждого человека, который занимается торговлей.

Демосфен говорит: «Поскольку существует два вида собственности, деньги и общий кредит, нашей величайшей собственностью является кредит».

Далее он говорит: «Если бы вы не знали этого, что кредит — это величайший капитал из всех для приобретения богатства, вы были бы совершенно невежественны».

Так Мелон говорит: «К расчету ценностей в деньгах необходимо добавить текущий кредит купца и его возможный кредит».

Так же и Дюто говорит: «С тех пор как между людьми существует регулярная торговля, те, кто нуждается в деньгах, создают векселя или обещания заплатить деньгами. Первое использование кредита, следовательно, состоит в том, чтобы представлять деньги бумагой. Это использование очень старо; первая потребность в нем породила его. Оно значительно умножает звонкую монету. Оно поставляет ее, когда она нужна, и чего никогда не было бы достаточно без этого кредита; потому что недостаточно золота и серебра, чтобы обеспечить обращение всех продуктов природы и искусства. Так что в торговле существует гораздо большая сумма в векселях, чем звонкой монеты во владении купцов».

Г-н Банкир: Хотя это правда, как общий принцип, что путем продажи и передачи одной и той же собственности, как мы видели на примере шерстяных товаров, предоставляется много кредитов и создается соответствующая сумма долгов, также верно и то, что один долг в форме простого векселя, чека, тратты или переводного векселя может быть средством обмена или передачи многих различных предметов собственности. Это как раз обратное той сделке, которую объяснил нам г-н Производитель.

Г-н Фермер: Это верно. Я хочу рассказать вам, ребята, кое-что. Однажды, около шести месяцев назад, я подумывал о поездке на автомобиле, но колебался из-за погодных примет. Я околачивался в городе час или два и случайно заглянул в офис одного адвоката (я больше туда не хожу). Мы говорили о политике. Находясь там, я спросил его, что он думает о погоде и политической ситуации, а затем вышел. В конце месяца я получил от этого адвоката счет на 50 долларов. Я зашел к этому джентльмену (полагаю, я должен называть его джентльменом из-за его соседа здесь), чтобы выяснить, что означает его счет, и он заявил, что, пока мы говорили о политике, перспективах президентских выборов и погоде, я выудил у него очень важные юридические вопросы, по которым он дал мне ценный совет. Клянусь душой, я никогда этого не знал, но что я мог поделать. Моим единственным возможным спасением было заплатить другому адвокату, возможно, г-ну Юристу, 100 долларов за защиту дела. Как это принято в наши дни, я пошел по короткому пути и оплатил его, отправив ему свой чек. Этот адвокат индоссировал и отдал этот чек моему соседу за джерсейскую корову. Мой сосед индоссировал и отдал чек в сельский продуктовый магазин и оплатил им свой счет. Сельский лавочник индоссировал и отдал чек г-ну Купцу за ботинки и туфли на 50 долларов. Г-н Купец индоссировал и отдал чек г-ну Производителю за одежду на 50 долларов. Г-н Производитель индоссировал и внес этот чек г-ну Банкиру, прямо здесь, который списал его с моего счета. Ну, клянусь, вы бы не подумали, что это возможно, но вот чек с этими пятью индоссаментами.

Г-н Производитель только что привел нам пример, когда одна и та же собственность стоимостью всего 10 000 долларов в Ланкашире, Англия, была продана пять раз, и что кредиты на сумму 88 000 долларов были предоставлены, и была создана соответствующая сумма долгов. А вот случай, когда мой долг тому проклятому адвокату, подтвержденный моим чеком, оплатил ему 50 долларов; оплатил моему соседу за джерсейскую корову 50 долларов; оплатил сельскому продуктовому магазину за продукты 50 долларов; оплатил г-ну Купцу за ботинки и туфли 50 долларов; оплатил г-ну Производителю за одежду 50 долларов; оплатил банку в счет долга г-на Производителя 50 долларов; или всего шесть отдельных долгов на сумму 300 долларов. И шутка в том, что я вообще не должен был давать этот чек. Это обратная сторона использования кредита. Пример, приведенный г-ном Производителем, иллюстрирует колоссальное расширение кредита. Пример, который я привел, — это пример сокращения кредита.

Г-н Банкир: Именно по этому поводу г-н Маклеод говорит, что шестьдесят лет назад почти все денежное обращение Ланкашира, Англия, состояло из переводных векселей, ничем не отличающихся от долга г-на Фермера, и что на них иногда было до 115 индоссаментов, прежде чем они наступали к оплате. Так что полезный эффект переводного векселя определяется количеством индоссаментов на нем, предполагая, что каждая передача сопровождается индоссаментом, что бывает не всегда. Мы видим здесь фундаментальную разницу между коносаментами и переводными векселями, потому что индоссаменты на первых обозначают количество передач одной и той же собственности; индоссаменты на вторых обозначают количество передач совершенно разной собственности.

Г-н Купец: Г-н Банкир, в каждой форме предоставленного кредита и созданных долгов мы, безусловно, имели дело только законным образом с потребительскими товарами, предметами первой необходимости, и обычно, если не всегда, этот вид кредита заботится о себе сам. И все же удивительная легкость и сила кредита были проиллюстрированы так ярко, что я уверен, все мы ценим это и легко видим, как этим можно злоупотребить и привести к катастрофе, если не ограничить его фактическим производством продуктов питания, одежды и предметов повседневного использования, или, одним словом, производством предметов первой необходимости.

Г-н Фермер: Я возражаю против того, чтобы вы включали счет этого адвоката в число предметов первой необходимости.

Г-н Юрист: Прошу прощения, но мы, адвокаты, — необходимость. Возможно, необходимые зло, но, тем не менее, я настаиваю, что мы необходимы.

Г-н Банкир: Опуская эту маленькую ссору между г-ном Фермером и г-ном Юристом, г-н Купец нащупал жизненно важное различие, которое всегда должно поддерживаться в коммерческом банковском деле, в отличие от инвестиционного банковского дела, как мы скоро увидим.

Г-н Юрист: Нет ни одного человека из тысячи, кто понимает различие, на которое вы только что обратили наше внимание, и я включаю сюда и банкиров, когда говорю это. Я сам не понимал этого неделю назад, но это фундаментально и не должно быть упущено из виду. Я хочу обратить ваше внимание на одну форму кредита, которая не вырастает из фактических сделок по производству и распределению потребительских товаров, и это коммерческие бумаги для прикрытия (accommodation paper).

Г-н Рабочий: Коммерческие бумаги для прикрытия? Мне кажется, что это именно тот вид бумаг, который мне нужен. Я, безусловно, приму любое прикрытие, которое г-н Банкир там мне даст.

Г-н Юрист: Говоря о коммерческих бумагах для прикрытия, г-н Маклеод говорит: «Теперь мы переходим к виду кредита, который потребует большого внимания, потому что это проклятие и язва торговли, и это была великая причина тех ужасных торговых кризисов, которые, кажется, происходят периодически; и все же, хотя нет сомнений, что это во многих случаях по существу мошенничество, оно настолько тонкого характера, что бросает вызов всем силам законодательства, чтобы справиться с ним».

Очевидное различие между коммерческими бумагами для прикрытия и простыми векселями или переводными векселями, упомянутыми здесь, и всеми законными коммерческими бумагами заключается в следующем: коммерческие бумаги для прикрытия представляют собой будущую сделку, что-то, что должно быть сделано, в то время как истинные коммерческие бумаги представляют собой прошлую сделку, или что-то, что уже было сделано; например, товары, которые были произведены и готовы к продаже или были проданы и отгружены.

Г-н Банкир: Г-н Юрист, позволите мне проиллюстрировать это различие?

Г-н Юрист: Конечно.

Г-н Банкир: Если г-н Производитель там совершит десять различных продаж одежды по 5000 долларов каждая, а затем разошлет десять тратт своим десяти клиентам, которые акцептовали их и вернули, эти десять тратт будут называться реальными переводными векселями, или давайте назовем их истинными коммерческими векселями, потому что десять человек купили и согласились заплатить за полученные ими товары. Если бы эти десять человек отправили свои простые векселя г-ну Производителю, они были бы идентичны траттам, которые они акцептовали, и служили бы идентичной цели.

Реальными бенефициарами в этих десяти сделках являются десять покупателей товаров, которые они получили; и если г-н Производитель продаст мне эти десять переводных векселей или простых векселей, как бы то ни было, со своим индоссаментом, все десять человек будут индивидуально считать себя первично ответственными; и поэтому каждый из них будет готовиться оплатить свой вексель, когда он наступит к оплате, хотя г-н Производитель является гарантом. Но если г-н Производитель пойдет к этим же десяти людям и попросит каждого из них в качестве одолжения или прикрытия для него акцептовать тратту или индоссировать его вексель на ту же сумму в 5000 долларов, каждый со сроком оплаты через 90 дней, при том что никем из них не было куплено никаких товаров, все эти тратты будут коммерческими бумагами для прикрытия, и никто из этих людей не будет рассматривать свой вексель как свой долг, и поэтому будет ожидать, что г-н Производитель позаботится о бумаге, когда она наступит к оплате.

В последнем случае, г-н Производитель, получив деньги, а десять человек не имея интереса в сделке, кроме как в качестве прикрытия для г-на Производителя в форме одолжения, г-н Производитель становится реальным создателем десяти векселей, а десять человек, которые являются индоссантами, как я сказал, не имеют никакого интереса в сделке, кроме интереса акцептантов для прикрытия.

Г-н Маклеод описал всю эту сделку так полно и убедительно, что я хочу прочитать ее вам: «На самом деле есть только один реальный главный должник и десять поручителей. Теперь эти десять акцептантов для прикрытия, вероятно, не знают о действиях друг друга. Они дают свои имена только при условии, что их не попросят оплатить вексель: и, соответственно, они не делают никаких положений для этого. Если кого-то из них просят оплатить его вексель, он немедленно имеет законное средство правовой защиты против трассанта (или создателя векселя). В случае реальных векселей, таким образом, банк имел бы десять человек, каждый из которых позаботился бы о том, чтобы быть в состоянии выполнить свое обязательство; в случае коммерческих бумаг для прикрытия есть только один человек, чтобы выполнить десять обязательств. Более того, если один из десяти реальных акцептантов не выполняет свое обязательство, банк может безопасно давить на трассанта: но если трассант векселя для прикрытия не выполняет один из десяти акцептов, и банк внезапно обнаруживает, что это вексель для прикрытия, и они имеют большие авансы трассанту, они не осмеливаются ради собственной безопасности давить на акцептанта, потому что он, конечно, будет иметь немедленное обращение против своего должника, и вся структура, вероятно, развалится, как карточный домик. Следовательно, шансы на катастрофу гораздо выше, когда есть только один человек, чтобы выполнить так много обязательств, чем когда их так много, каждый из которых обязан выполнить свое собственное».

«Мы видим, таким образом, что реальная опасность для банка при вовлечении в дисконтирование коммерческих бумаг для прикрытия заключается в том, что положение принципала и поручителя меняется местами. Они обмануты относительно того, кто является реальным должником, а кто реальным поручителем, что в точности противоположно тому, чем они кажутся, что создает большую разницу в обеспечении для держателя векселей...» При осуществлении законного расширения кредита банк никогда не позволяет авансу превышать определенный предел; но он никогда не может сказать, до какой степени он может быть вовлечен в дисконтирование коммерческих бумаг для прикрытия, пока не произойдет какой-то торговый разворот, когда он может обнаружить, что его клиент осуществлял какую-то крупную спекулятивную операцию с капиталом, заимствованным только у него...

«Это обоснование коммерческих бумаг для прикрытия; и здесь мы видим, как полностью они отличаются от реальных коммерческих бумаг. Потому что с реальными коммерческими бумагами и добросовестными клиентами, хотя убытки могут прийти, все же, как только убыток происходит, с этим покончено. Но с коммерческими бумагами для прикрытия перспектива убытка является самой причиной того, что делается больший, и так постоянно в вечно расширяющемся круге, пока, наконец, раковая опухоль не может съесть активы банкира на любую сумму почти».

«Непреодолимым возражением, следовательно, против этого вида бумаг является опасная и безграничная легкость, которую они предоставляют для привлечения денег для спекулятивных целей».

Г-н Купец: Это абсолютно верно. Коммерческие бумаги для прикрытия и спекуляция идут рука об руку. Они сестры-близнецы. Сиамские сестры-близнецы. Простите меня, если я потрачу минуту, чтобы продемонстрировать их ужасы, рассказав об опыте моего друга, который был вовлечен в ирригационную схему:

«Мой друг занимался бакалейным бизнесом в западном городе и имел запас бакалеи на 75 000 долларов, и у него было 25 000 долларов наличными в банке. Дамба и водоотводный канал должны были стоить 100 000 долларов. Мой друг распродал часть своих товаров, выручив 25 000 долларов дополнительных наличных. Он перевез остаток своих товаров к месту, где должна была быть расположена дамба, в сорока милях оттуда, и начал операции. Ему удалось закончить дамбу после того, как он выплатил за работу все, что у него было, и обеспечил индоссантов на сумму до 100 000 долларов по коммерческим бумагам для прикрытия в городе, где он вел бакалейный бизнес. Двести тысяч долларов были выплачены за бакалею и одежду. Рабочие ходили в его магазин и получали еду и одежду в течение двух лет, пока он был занят строительством объекта, и они потребили всю свою заработную плату на жизнь, и даже больше. Он выпустил облигации на дамбу, но не смог их продать; поэтому он не мог заплатить банкам. Его индоссанты не могли заплатить банкам, и большинство из них были разорены из-за своих индоссаментов для целей прикрытия. Он был стерт с лица земли. Он передал все банку, облигации и все остальное. Банкам пришлось держать эти облигации десять лет, прежде чем они смогли их продать».

Г-н Банкир: Г-н Купец, вы привели великолепную иллюстрацию результата использования коммерческих бумаг для прикрытия, но вы доказали гораздо больше, чем собирались продемонстрировать. Вы не только показали разорение, вызванное 100 000 долларов коммерческих бумаг для прикрытия, но и крайнюю опасность, сопровождающую коммерческие бумаги для прикрытия, когда доходы идут в инвестиции или улучшения недвижимости; особенно ирригационное предприятие, которое обычно требует много времени для достижения результатов. То же самое верно в отношении инвестиций в железные дороги, городские участки или любые виды инвестиций в недвижимость. Ваш друг вложил в этот бакалейный магазин от начала до конца 200 000 долларов бакалеи и одежды, а рабочие, которые выполняли работу, съели бакалею и износили одежду.

Г-н Купец: Это именно то, что они сделали, ибо он просто давал им кредит в магазине за их заработную плату, и с них взималась плата за то, что они покупали, и в конце двух лет 200 000 долларов бакалеи и одежды были потреблены и превращены в эту дамбу и канал. Он часто говорил, что был разорен дамбой и каналом.

Г-н Банкир: Теперь вы доказали еще одну вещь своим примером, и это вот что. Когда 200 000 долларов еды и одежды, представленные двумя годами работы 100 человек, были превращены в улучшение недвижимости, вместо того чтобы быть потребительскими товарами, предметами первой необходимости, вы, так сказать, уничтожили столько коммерческого капитала, превратив или изменив его в основной капитал. Это верно, потому что ваш друг не мог начать и построить другую дамбу, ибо у него не было денег, чтобы это сделать.

Г-н Купец: Но, г-н Банкир, он мог продать свои облигации.

Г-н Банкир: Если бы мог, да, но вы только что сказали, что он не мог, и что он передал все банкирам и что они держали облигации десять лет. Теперь предположим, что пришло наводнение и разрушило его дамбу и уничтожило его ирригационный канал, тогда было бы совершенно ясно всем нам, не так ли, что 200 000 долларов еды и одежды ушли вниз по течению и были навсегда потеряны; полностью стерты, так же полностью, как если бы товары были уничтожены огнем.

Г-н Купец: Это совершенно ясно, но предположим, что он мог бы продать облигации, он получил бы свои деньги обратно, не так ли?

Г-н Банкир: Да, мы бы сказали в этом случае, что он получил свои деньги обратно, но он не мог получить обратно 200 000 долларов еды и одежды, ибо они в дамбе и канале. 200 000 долларов, которые он получает за свои облигации, если он продал их за эту цену, — это совершенно другие 200 000 долларов, как вы должны признать после минутного размышления. У вашего друга были бакалея и одежда, которые он мог продать за 200 000 долларов наличными. Теперь предположим, что у вас было в то же время 200 000 долларов в вашем бизнесе. Ваши 200 000 долларов с 200 000 долларов, которые ваш друг вложил в дамбу, когда она была закончена, составили бы 400 000 долларов. Теперь, если бы он пришел к вам, чтобы избавиться от своих облигаций, и вы были бы достаточно хорошего мнения о них, чтобы продать свой бизнес и купить их, ваши 200 000 долларов облигаций представляли бы еду и одежду в дамбе и канале, и они больше не являются денежным капиталом, так же как ферма не является денежным капиталом, и вам могло потребоваться больше времени, чтобы продать ваши ирригационные облигации, чем продать ферму. Вы сказали, что банку потребовалось десять лет, чтобы избавиться от них.

Г-н Купец: О, я вижу это теперь. Мы просто превратили 200 000 долларов денежного капитала в 200 000 долларов пассивного или основного капитала. До того, как он построил канал, у него было 200 000 долларов, и до того, как я продал свой бакалейный бизнес, у меня было 200 000 долларов, что составляло 400 000 долларов денежного капитала. Теперь у него 200 000 долларов денежного капитала, а у меня 200 000 долларов основного капитала, возможно, вечная инвестиция в облигации. Это то, что вы назвали бы постоянной инвестицией, я полагаю, ибо мне могло потребоваться двадцать лет, чтобы продемонстрировать ценность предприятия, как это потребовалось банкирам.

Г-н Банкир: Теперь, г-н Купец, я хочу, чтобы вы отметили и запомнили это; на самом деле, я хочу, чтобы все вы, господа, записали это в свою память, чтобы это никогда не могло быть вытеснено. Эти ирригационные облигации оставались бы пассивным или основным капиталом до тех пор, пока доходы или продажа собственности, покрываемой каналом, не только оплатили бы проценты по ним, но и погасили бы основную сумму, даже если бы на достижение этого результата потребовалась тысяча лет.

Г-н Рабочий: Это не что иное, как прямой заем под недвижимость, насколько я вижу, и не очень хороший притом.

Г-н Банкир: Это именно то, что есть, и по той же самой причине банкир не должен покупать такие облигации или ссужать под такие ценные бумаги свои коммерческие депозиты, так же как он не должен ссужать деньги под недвижимость. Принцип тот же. Если мы, банкиры, ссужаем под хлопок, скот, свиней, пшеницу, кукурузу или промышленные товары любого вида, мы знаем, что существует постоянный и готовый рынок по какой-то цене для этих вещей, ибо они все пользуются текущим спросом по какой-то цене, где-то, в то время как заем под недвижимость, каким бы хорошим он ни был, не является тем, что мы называем быстрым активом или ликвидным активом; то есть чем-то, что вы можете превратить в деньги сразу. Коммерческий банк никогда не должен брать заем под недвижимость, за исключением случаев дополнительного обеспечения денег, авансированных для какой-то законной коммерческой цели, в отличие от инвестиций. Коммерческие средства должны использоваться для производства урожая или товаров любого вида, и если в дополнение берется ипотека на недвижимость, это должно быть только в разумных пределах, ибо легче всего на свете связать весь капитал и депозиты банка в займах под недвижимость; то есть превратить капитал и депозиты в пассивный или основной капитал, ипотеки или недвижимость, которые могут легко продаваться в периоды бума, но которые совершенно не продаваемы, когда наступает крах.

Г-н Рабочий: Что вы имеете в виду под связыванием капитала и депозитов банка в ипотеках и недвижимости?

Г-н Банкир: Я объясню вам это таким образом, что, я уверен, вы не сможете не понять и не оценить это. Предположим, у меня было 100 000 долларов наличными в моем банке, чтобы удовлетворить требования моих вкладчиков; но я отдал бы их фермерам в обмен на ипотеки на их фермы. Я не мог бы выплатить моим вкладчикам ипотеки; они хотят деньги. Я мог бы не иметь возможности, и, вероятно, не имел бы возможности продать ипотеки вовремя, чтобы выплатить вкладчикам их деньги; и если бы деньги оказались в дефиците, возможно, не скоро я смог бы выплатить им их деньги. У меня были бы эти 100 000 долларов, связанные в ипотеках. Это предоставление кредита под землю. Теперь, эти ипотеки будут продолжать существовать до тех пор, пока фермеры не смогут заработать достаточно на своих урожаях, чтобы выплачивать проценты по ним из года в год, и, наконец, погасить их; это может занять десять или двадцать лет. Если бы я ссудил 100 000 долларов под хлопок или скот, продукты фермы, они могли бы быть немедленно превращены в деньги по какой-то цене, чтобы удовлетворить требования моих вкладчиков.

Г-н Рабочий: Теперь я вижу, что вы, банкиры, должны хранить деньги, которые получаете от нас, вкладчиков, либо в наличных, либо в чем-то, что вы можете мгновенно превратить в деньги, и когда вы этого не делаете, вы связываете их, как вы говорите; и если мы случайно узнаем об этом, мы склонны требовать наши деньги; и если мы все хотим их одновременно, вы называете это набегом на ваш банк. Теперь, когда вы говорите, что банкир готов к набегу, вы имеете в виду, как я теперь понимаю, что у него все депозиты на руках в наличных или все депозиты инвестированы во что-то, что он может превратить в наличные: хорошие векселя, которые были взяты в ходе бизнеса, то есть в производстве и транспортировке потребительских товаров, предметов первой необходимости. Конечно, любой должен понимать, что если банк купил кучу ферм или кучу фермерских ипотек (и было бы хуже, если бы он купил городские ипотеки на наши депозиты), он не мог бы превратить их в деньги по требованию. Я теперь понял эту вещь; ни ипотеки, ни земля не могут считаться тем, что вы описали минуту назад как быстрые активы или как ликвидные активы, потому что вы не можете превратить их в деньги практически по требованию.

Г-н Фермер: Я сам теперь уловил эту идею. Знаете, я всегда думал, до последнего часа, что мы, фермеры, должны иметь возможность получить что-то для оплаты в виде валюты, которая представляла бы нашу землю, или в обмен на ипотеку, просто потому что я знал, что ипотека хороша или стоит своего номинала; но я вижу теперь, что банк должен не только иметь что-то, что хорошо и стоит своего номинала, но оно должно быть обмениваемым на и конвертируемым в реальные деньги или золото в любое время, или банк должен закрыться. И вы не можете превратить все наши фермы в какую-то форму валюты и ожидать, что банки будут выкупать ее, не больше, чем вы можете продавать ферму каждый час. Я пытался продать одну ферму десять лет. Теперь я вижу, что это не составило бы очень хорошую валюту. Поскольку я не могу продать ее, единственный способ для меня превратить эту ферму в денежный капитал — это взять чистую прибыль и откладывать ее, пока она не сравняется с ее стоимостью или тем, что она мне стоила; это может не произойти в течение двадцати лет, так как я, возможно, не смогу сэкономить для этой цели более 3 или 4 процентов в год, что при сложных процентах примерно составило бы ее стоимость. Мне теперь совершенно ясно, что недвижимость не является надлежащей основой для валюты, которая должна быть текущим образом выкупаема в золоте. Это невозможно сделать; это точно.

Г-н Юрист: Г-н Фермер, вы самостоятельно пришли к выводу о том, что вводило в заблуждение многих людей, и мир пережил немало горьких уроков, пытаясь сделать именно то, что, как вы теперь ясно видите, сделать невозможно: превратить недвижимость в валюту или, вернее, как вы бы сказали, сделать деньги из недвижимости, тогда как, в чем мы уже убедились, золото — это единственные деньги, которые у нас есть или могут быть, пока золото остается нашим стандартом стоимости.

Джевонс, великий английский писатель, верно заметил: «Земля, несомненно, является одним из лучших видов обеспечения для окончательного погашения долга; и поэтому она очень подходит, когда деньги даются в долг на длительный срок. Но представительские банковские банкноты претендуют на то, чтобы быть эквивалентными золоту, подлежащему оплате по требованию, а в чрезвычайной ситуации нет ничего менее легко конвертируемого в золото, чем земля».

Г-н Фермер: И у нас не может быть больше валюты, чем мы можем ежедневно обменивать на золото. Следовательно, мы не можем сделать валюту из всей нашей недвижимости, даже из наших сельскохозяйственных земель, которые, согласно нашей последней переписи, стоят шестнадцать миллиардов долларов, или 160 долларов на каждого мужчину, женщину и ребенка в Соединенных Штатах. Средняя стоимость одного акра составляет 15,57 доллара. На первый взгляд, любой сказал бы, что было бы безопасно выпустить деньги на эту сумму, или шестнадцать миллиардов долларов; но кто бы их обменял? Вот в чем вопрос. Сто шестьдесят долларов на каждого мужчину, женщину и ребенка. Это было бы, безусловно, абсурдно; и все же я всегда думал, что мы могли бы сделать именно это, вплоть до сегодняшнего вечера. Я вижу, как обстоят дела: валюта должна постоянно обмениваться по нашему стандарту стоимости, иначе она сначала станет стоить меньше 100 центов за доллар, а если дело зайдет достаточно далеко, то фактически станет почти бесполезной, хотя и может быть обеспечена ценной недвижимостью. Как же все это теперь просто и понятно.

Г-н Юрист: Действительно, это просто и понятно, но знаете ли вы, что эта схема создания валюты или денег из недвижимости, или превращения недвижимости в валюту или деньги, дважды испытывалась во Франции в самом грандиозном масштабе? Сначала Джон Ло в 1717 году разработал схему, посредством которой он привязал правительство Франции к земельному предприятию в Соединенных Штатах, «Миссисипской компании», охватывающей крупный французский грант, и через свой план выпустил деньги, государственные деньги, которые представляли собой примерно одну четверть наличных, а остальное — недвижимость. Но все слышали о Джоне Ло и «Миссисипском пузыре», так что я не буду говорить об этом больше. Почти столетие спустя та же схема была опробована снова, и, как ни странно, тоже во Франции.

С 1789 по 1796 год, во время Французской революции, кредит французского правительства был добавлен к обширным земельным владениям, так что обеспечение, каким бы оно ни было, удвоилось. Я только что изучил этот вопрос с большой тщательностью, и лучшее описание, которое я нашел, по сути, сводится к следующему:

Ассигнаты были формой бумажных денег, выпускавшихся во Франции с 1789 по 1796 год. Ассигнаты были так названы потому, что земля была закреплена (assigned) за их держателями. Финансовое положение французского правительства в 1789 году было крайне тяжелым; монеты были в дефиците, займы не брались, налоги перестали платить, производству и стране грозило банкротство. В этой чрезвычайной ситуации были выпущены ассигнаты, чтобы обеспечить замену металлической валюте. Эти ассигнаты изначально имели характер ипотечных облигаций на национальные земли. Эти земли состояли из церковного имущества, конфискованного по предложению Мирабо Учредительным собранием 2 ноября 1789 года, и коронных земель, которые были переданы нации 7 октября. Впоследствии в список земель, под которые выпускались ассигнаты, были добавлены земли эмигрантов, принцев и королевских сторонников, 30 000 дворян, изгнанных с французской земли.

Эти ассигнаты сначала должны были выплачиваться кредиторам государства; с их помощью кредиторы могли покупать национальные земли, причем ассигнаты имели для этой цели преимущество перед другими формами денег. Если кредитор не хотел покупать землю, предполагалось, что он может получить за них номинальную стоимость от тех, кто желал приобрести землю. Те ассигнаты, которые возвращались государству в качестве покупной цены, должны были быть аннулированы, и, как утверждалось, весь выпуск, следовательно, исчез бы по мере распределения национальных земель.

Первый выпуск составил 400 000 000 франков (или 80 000 000 долларов) ассигнатов, каждая банкнота номиналом 100 франков или 20 долларов, приносящая ежедневный доход в 5 процентов. Они должны были быть погашены за счет выручки от продаж и из некоторых других источников по ставке 120 000 000 франков (24 000 000 долларов) в 1791 году; 100 000 000 франков (20 000 000 долларов) в 1792 году; 80 000 000 франков (16 000 000 долларов) в 1793 и 1794 годах, а остаток — в 1795 году. Успех этого первого выпуска был несомненным, как это бывает со всеми подобными первыми выпусками.

Мирабо был ярым сторонником ассигнатов. «Они представляют, — говорил он, — реальную собственность, самое надежное из всех владений, почву, по которой мы ходим. Не может быть большей ошибки, чем страх, столь широко распространенный относительно чрезмерного выпуска ассигнатов, постепенно поглощаемых при покупке национального достояния; эти бумажные деньги никогда не могут стать избыточными».

В 1790 году процентная ставка была снижена до 3 процентов, и, поскольку казна снова истощилась, было решено произвести дополнительный выпуск; также было постановлено, что ассигнаты должны приниматься в качестве законного платежного средства, а всем государственным ведомствам было предписано принимать их как эквивалент металлических денег. Второй выпуск составил 800 000 000 франков (160 000 000 долларов) и не приносил процентов. В декрете, разрешающем выпуск, было торжественно заявлено, что максимальный объем выпуска никогда не должен превышать один миллиард двести миллионов франков (1 200 000 000) (240 000 000 долларов). Это обязательство, однако, было вскоре нарушено, и дальнейшие выпуски довели общую сумму до трех миллиардов семисот пятидесяти миллионов франков (3 750 000 000) (750 000 000 долларов). Следствием этих дальнейших выпусков стало мгновенное обесценивание, и банкнота в 100 франков (20 долларов) упала до менее чем 20 франков (4 доллара) в монете. Затем прибегли к защитному законодательству. Первым шагом было установление наказания в виде шести лет тюремного заключения для любого лица, которое продавало бы звонкую монету за более значительное количество ассигнатов или устанавливало бы разную цену на товары в зависимости от того, производится ли оплата звонкой монетой или ассигнатами. За второе правонарушение наказание составляло двадцать лет тюремного заключения (1 августа 1793 года). В конечном итоге это было заменено смертной казнью (10 мая 1794 года). Это суровое положение, однако, было отменено после падения Робеспьера. Несмотря на эти меры предосторожности, стоимость ассигнатов продолжала падать, пока соотношение к звонкой монете не стало шестьдесят к одному. Затем последовало принятие конвентом 3 мая 1793 года абсурдного максимума. Декрет требовал от всех фермеров и торговцев зерном объявлять количество зерна, находящегося в их распоряжении, и продавать его только на признанных рынках. Никому не разрешалось запасать более чем месячный запас, была установлена максимальная цена, выше которой никто не мог покупать или продавать под угрозой суровых наказаний. Эти меры были вскоре сведены на нет дальнейшими выпусками, и к июню 1794 года общее количество выпущенных ассигнатов составило почти восемь миллиардов франков (1 600 000 000 долларов), из которых только два миллиарда четыреста шестьдесят четыре миллиона франков вернулись в казну для уничтожения. Распространение максимальной цены на все товары только увеличило путаницу. Торговля была полностью парализована, а все промышленные предприятия закрыты. Попытки конвента (законодательного органа) повысить стоимость ассигнатов были тщетны. Слишком много причин действовало в пользу обесценивания: огромный выпуск, неопределенность относительно их стоимости в случае провала революции; отношение, которое они имели как к звонкой монете, так и к товарам, которые сохраняли свою стоимость и отказывались обмениваться на деньги с постоянно уменьшающейся покупательной способностью. Даже между самими ассигнатами были различия. Королевские ассигнаты, которые были выпущены при Людовике XVI, обесценились меньше, чем республиканские. Они стоили на 8–15 процентов дороже, что объясняется надеждой на то, что в случае контрреволюции они с меньшей вероятностью будут дискредитированы.

Директория была виновна в еще больших злоупотреблениях при обращении с ассигнатами.

К 1796 году выпуск достиг огромной цифры в сорок пять миллиардов франков (9 000 000 000 долларов), и даже эта гигантская сумма была еще больше увеличена многочисленными подделками, ввезенными во Францию из соседних стран. Ассигнаты теперь стали совершенно бесполезными, отмена максимума в предыдущем, 1795 году, не произвела никакого эффекта; и, хотя благодаря различным платежам в казну общая сумма была сокращена примерно до двадцати четырех миллиардов франков (4 800 000 000 долларов), их номинальная стоимость составляла около тридцати к одному по отношению к монете. По этой стоимости они были конвертированы в восемьсот миллионов франков (160 000 000 долларов) земельных варрантов, или территориальных мандатов, которые должны были составлять ипотеку на все земли республики. Эти мандаты были не более успешны, чем ассигнаты; и даже в самый день их выпуска они имели скидку в 82 процента. Они просуществовали шесть месяцев и были окончательно приняты обратно государством примерно по 70-й части их номинальной стоимости в монете. То есть государство давало один доллар в монете за семьдесят долларов в бумажных деньгах.

Этот опыт Франции стал опытом практически всего мира: Италии, России, Германии, Великобритании. Южноамериканские страны сейчас проходят через это. Даже самые лучшие из них, Бразилия и Аргентина, хотя их банкноты и не обеспечены землей, как французские, пострадали от тех же последствий своего безрассудства. Это банкноты, выпущенные правительством под свой собственный кредит. Они были выпущены как фиатные деньги, но постепенно изымаются, точно так же, как ассигнаты в качестве обесцененной валюты.

Г-н Банкир: Ну, нам самим нечем похвастаться перед южноамериканскими странами, начиная с колониальных времен и по сей день.

Дядя Сэм: Ну, г-н Банкир, притормозите; вы не можете начать эту печальную историю сегодня вечером, потому что у меня всегда плохие сны, когда я думаю об этом; настоящий кошмар. Мы должны закончить на сегодня. Г-н Фермер вон там уже уснул у меня на руках.

Г-н Фермер: Нет, не уснул; ни за что на свете, и я надеюсь, что это будет очень долгая жизнь, Дядя Сэм.

Г-н Рабочий: Г-н Фермер, вы первый человек, которого я видел, кто храпит, когда бодрствует. Вы храпели достаточно громко, чтобы разбудить мертвых. Ваш храп на самом деле мешал мне уснуть.

Дядя Сэм: Ну, ребята, позвольте мне посмотреть, смогу ли я вспомнить, какие именно пункты мы сегодня обсудили.

Первое: существует кредит, который является результатом уверенности и доверия. Это право требовать оплаты.

Второе: на каждый предоставленный кредит создается долг.

Третье: если каждый долг будет выплачен, каждый кредит будет аннулирован.

Четвертое: кредит никогда не бывает чрезмерным, независимо от его абсолютного количества, до тех пор, пока он всегда возвращается в самого себя; то есть аннулирует себя.

Пятое: кредит с коммерческой точки зрения, когда он предоставляется для создания потребительских товаров, предметов первой необходимости, выполняет свою надлежащую функцию.

Шестое: кредит, предоставленный для содействия продаже, передаче и распределению потребительских товаров, предметов первой необходимости, выполняет свою надлежащую функцию с коммерческой точки зрения.

Седьмое: кредит, предоставленный в форме акцептов чеков, тратт или переводных векселей, возникающих в результате фактического производства и распределения предметов первой необходимости, выполняет свою надлежащую функцию с коммерческой точки зрения.

Восьмое: кредит, полученный через акцепты или индоссаменты для оказания помощи, является проклятием и угрозой для торговли, особенно если такой кредит используется в инвестициях в недвижимость, и еще более конкретно — в спекуляциях.

Девятое: кредит, предоставленный под залог недвижимости, должен полностью зависеть от инвестиционного фонда страны для своего погашения. Поскольку такой кредит погашается за счет присвоения коммерческого фонда страны, рабочая сила будет выброшена на улицу, производство и потребление прекратятся в соответствующей степени, и это будет мерилом человеческих страданий, которые обязательно последуют.

Десятое: недвижимость не является надлежащей основой для валюты, потому что она не является потребительским товаром с готовым рынком, где ее можно конвертировать в золото, и потому что стоимость недвижимости с точки зрения наших валютных потребностей безгранична и, следовательно, по необходимости не конвертируема в золотую монету, которая всегда необходима для надежной валюты.

История кредита, предоставленного нашему правительству или навязанного нашим правительством народу, даст много пищи для наших аппетитов, смирит нашу гордыню и напомнит о самых тошнотворных переживаниях через неделю после сегодняшнего вечера. Вы не находите, г-н Банкир?

Г-н Банкир: Безусловно, нахожу.

Г-н Юрист: И я тоже. И даже тогда мы не сможем отдать должное этой теме; но я полагаю, что мы должны когда-нибудь закончить.

Дядя Сэм: Я вижу, что г-н Фермер теперь бодрствует, но г-н Рабочий вон там отправляется в страну грез, потому что г-н Фермер не дает ему уснуть своим храпом, поэтому я думаю, что мне лучше пожелать всем спокойной ночи.

ВОСЬМОЙ ВЕЧЕР

КОЛОНИАЛЬНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ДЕНЬГИ

Дядя Сэм: Когда мы расстались в прошлую среду вечером, мы все договорились сделать наш опыт государственных выпусков денег предметом исследования сегодня вечером, и я полагаю, что вы все проводили свои дни и ночи, изучая американскую историю, то есть изучая меня.

Г-н Купец: Я вложил больше труда в вопрос о наших государственных выпусках денег, чем в любой другой предмет в своей жизни за тот же промежуток времени, главным образом потому, что я знал, что г-н Фермер несколько лет назад был тем, кого мы называли «гринбекером», и я хотел быть готовым, если он вдруг все еще придерживается этих идей и все еще подвержен тем приступам безумия, которые находили на него до того, как он выплатил ипотеку на свою ферму. Но это уже древняя история, и теперь он сам держит ипотеку на ферме другого парня. Теперь, г-н Фермер, не горячитесь, ибо я не имею в виду никакого неуважения к вам, а лишь хочу напомнить о том помешательстве на фиатных деньгах, когда вы и я были намного моложе, чем сейчас. К тому же, кажется, во время нашего последнего разговора у вас было настоящее откровение, и вы обратились к принципу, что бумажных денег может быть слишком много.

Г-н Фермер: Это все хорошо, г-н Купец, но я хорошо помню, что я был не одинок, когда выступал за гринбеки без ограничений. Г-н Банкир вон там был в одной лодке со мной.

Г-н Банкир: Вы правы, г-н Фермер, и тогда в нашей округе не было ни одного человека, кроме старого судьи Джонса, который не согласился бы с нами, но с тех пор мы кое-чему научились.

Г-н Юрист: Что ж, джентльмены, я немного удивлен, обнаружив, что вы все так полностью убеждены в том, что государственные выпуски денег следует осуждать до справедливого разбирательства. Я наполовину представляю, что г-н Производитель вон там посочувствует мне в моем утверждении конституционной власти и мудрости выпуска банкнот Соединенных Штатов.

Г-н Производитель: Вы очень сильно ошибаетесь насчет меня; я готов доказать, что вы ошибаетесь как в отношении мудрости, так и в отношении конституционного права правительства выпускать деньги, даже если вы юрист и должны знать все о конституции. Я не претендую на то, что много знаю о денежном вопросе, в общем и целом, но, как и г-н Купец, я специально изучал эту его особенность. Я убежден, что у этого вопроса есть только одна сторона, сколько бы сторон ни было у других его аспектов, и нам не нужно покидать историю нашей собственной страны для получения неопровержимых доказательств его глупости. Я, например, не верю, что правительство имеет какое-либо конституционное право выпускать деньги.

Г-н Юрист: Ну, ну!

Г-н Купец: Мы заставим вас сказать «ну, ну», прежде чем мы закончим с вами, даже если это займет время до утра.

Г-н Производитель: Это не займет время до утра, и когда мы закончим с ним, я думаю, с ним будет покончено окончательно.

Г-н Рабочий: Очевидно, сегодня вечером нам будет весело. Вы, кажется, думаете, что загнали г-на Юриста в угол. Ну, давайте, палите. Я хочу, чтобы вы прижали г-на Юриста по вопросу о гринбеках, если сможете; ведь он несколько раз брал над вами верх; лично я надеюсь, что у меня никогда не будет меньше гринбеков, так как они достаточно хороши для меня.

Г-н Купец: Но они недостаточно хороши для вас, г-н Рабочий, как и для кого-либо другого, если они не стоят сто центов за доллар; или если они когда-либо могут стоить меньше ста центов за доллар; или если они учат экономической лжи, пока они существуют; или если они положительно наносят реальный вред деловым интересам страны, вытесняя соответствующее количество золота, и, наконец, если они не имеют сегодня законного права на существование, даже если кто-то может допустить ради спора, что их выпуск был необходим для спасения нации, — допущение, которое я не сделаю.

Г-н Производитель: Молодец, г-н Купец, это заявление звучит правильно. Гринбек виновен в каждом из обвинений, которые вы выдвигаете, с моей точки зрения, и так должно быть всегда с каждым государственным выпуском денег.

Вы можете вернуться к самому первому государственному выпуску бумажных денег в этой стране и проследить практику вплоть до настоящего часа, и она оставила след из нечестности, катастрофы, разорения и нищеты, не имеющий себе равных ни по какой другой причине. В своем утверждении этого заявления я собираюсь опираться на исторические факты Джорджа Бэнкрофта, величайшего американского историка нашего раннего периода.

Осенью 1690 года, после возвращения неудачной экспедиции, которую Массачусетс отправил на захват Квебека, генеральный суд, тогдашняя законодательная власть, распорядился выпустить «7000 фунтов стерлингов (35 000 долларов) печатных векселей, равных по стоимости деньгам». А остаток расходов, который составлял 40 000 фунтов стерлингов, или 200 000 долларов, был выпущен на следующий день.

В июле 1692 года, в течение девятнадцати месяцев с момента первого выпуска, первый законодательный орган по новой хартии, которая превратила самоуправляемую колонию Массачусетского залива в непосредственную зависимую территорию Великобритании, сделал «все эти векселя государственного кредита законным платежным средством в пределах этой провинции при всех платежах, эквивалентных деньгам, за исключением специальных обязательств и контрактов, заключенных до публикации» этого нового закона. Их кредит был поддержан принятием их во всех государственных платежах с премией в 5 процентов.

Немедленно все монеты, находившиеся тогда в Массачусетсе, были вывезены в Англию, а новый запас последовал за ними, как только он поступал из-за границы. Тщетная скорбь провинции выразилась в 1697 году в запрете на «вывоз монеты, серебряных денег или слитков». В июне был назначен совместный комитет Совета и представителей, которому должны были помогать советы купцов и других лиц, чтобы рассмотреть, как оживить торговлю и найти какое-либо подходящее средство для восполнения нехватки «денег»; и следует отметить, что слово «деньги» во всем колониальном законодательстве использовалось исключительно для золотой и серебряной монеты.

Первый выпуск векселей государственного кредита Массачусетса после того, как он стал королевской провинцией, был в ноябре 1702 года на сумму 10 000 фунтов стерлингов, «равных деньгам», но принимаемых во всех государственных платежах с надбавкой в 5 процентов.

Страсть к займам распространилась, как пламя по сухой прерии. В ноябре 1714 года Массачусетс распорядился выдать 50 000 фунтов стерлингов через доверенных лиц жителям провинции на пять лет под залог недвижимости, под 5 процентов годовых, с возвратом пятью ежегодными платежами. Этот закон был принесением в жертву общественных интересов заемщикам, которые должны были вернуть свой заем только по прошествии времени, достаточного для обеспечения очень значительного обесценивания бумаги, в которой он должен был быть выплачен. Более того, заемщикам требовалось принудительное обеспечение законом обращения бумаги, которую они занимали: поэтому быстро, в декабре 1715 года, под предлогом «предотвращения притеснения должников», строгий статут сделал векселя законным платежным средством для всех долгов, которые были или должны были быть заключены в период с 30 октября 1705 года по 30 октября 1722 года.

Заем векселей государственного кредита Массачусетсом в 1714 году управлялся в резиденции правительства. Но почему Бостону должно быть оказано предпочтение? «Чтобы сельское хозяйство, рыболовство и другие промыслы провинции могли быть поощрены и развиты», векселя государственного кредита на сумму 100 000 фунтов стерлингов были в 1716 году приказаны к распределению в ссудную кассу в каждом округе. Но почему заемщики в меньших поселках должны быть вынуждены ездить в свои окружные центры? Пусть государственный ростовщик будет у дверей каждого человека. По статуту от марта 1721 года 50 000 фунтов стерлингов были распределены между заемщиками в каждом из нескольких городов в соответствии с их долей в последнем провинциальном налоге. Снова в 1728 году 60 000 фунтов стерлингов в векселях государственного кредита были пропорционально выданы в долг среди нескольких городов, даже под личное поручительство, по ставке 6 процентов на шесть лет, после чего погашение должно было производиться пятью ежегодными платежами. Конечно, «деньги» исчезли; нельзя было достать даже ни единого пенни; мелкая разменная монета стала бумажной.

Следующим развитием колониальной системы бумажных денег стал частичный отказ от обязательств, насколько это касалось Массачусетса. В феврале 1737 года, менее чем через сорок семь лет после первого выпуска векселей государственного кредита Массачусетсом, эта колония выпустила 9000 фунтов стерлингов нового образца, из которых один доллар должен был быть равен трем старым, и который через пять лет должен был быть погашен по номиналу серебром и золотом. Когда пришло время погашения, они не были выплачены, но путем дальнейшего отказа от обязательств курс обмена старого образца на новый был установлен как четыре фунта за один.

9 января 1739 года генеральный суд в Массачусетсе сделал такое признание: «Выпуск больших количеств векселей государственного кредита без определенного обеспечения их погашения законными деньгами в удобное время уже лишил нас всех наших денег и привел их в состояние презрения к великому скандалу правительства; для исправления этого данная провинция установила стоимость своих векселей в законных деньгах и время их погашения в 1742 году по новому стилю».

Но этот год прошел, а облегчение не было найдено. В 1744 году Джеймс Аллен, проповедник ежегодной предвыборной проповеди, с кафедры обратился к губернатору следующим образом: «Будьте средством избавления нас от запутанных трудностей, в которые мы вовлечены из-за несчастного средства обращения, неопределенного, как ветер, и колеблющегося, как морские волны, из-за неправедности которого земля скорбит, и крики многих доходят до ушей Господа Саваофа».

В 1745 году жители Массачусетса приняли самое активное участие в блестящем предприятии, которое закончилось кампанией при Луисбурге, и должны были получить от британского парламента некоторую оплату за свои чрезвычайные расходы в экспедиции.

В феврале 1748 года Массачусетс, ожидая свою долю этого вознаграждения, пригласил правительства Коннектикута, Нью-Гэмпшира и Род-Айленда присоединиться к отмене использования векселей государственного кредита; но поскольку никто из трех не придал эффективного внимания призыву, жители Массачусетса действовали в одиночку. Было подсчитано, что около 2 200 000 фунтов стерлингов их векселей государственного кредита будут находиться в обращении в 1749 году, то есть 11 000 000 долларов. В январе того же года был принят закон о погашении векселей старого выпуска или образца по курсу 45 шиллингов, а векселей нового выпуска или образца по курсу 11 шиллингов и 3 пенса за один испанский доллар; курс, который несколько превышал их рыночную стоимость в то время.

Векселя государственного кредита Нью-Гэмпшира, Род-Айленда и Коннектикута были исключены самыми строгими законами, и Массачусетс, с его оживившейся промышленностью и установленным кредитом, «восседал как королева среди провинций».

Г-н Купец: Г-н Производитель, вы, должно быть, получили свою информацию из того же источника, что и я; все, что вы сказали, очень похоже на Джорджа Бэнкрофта, чью историю этого вопроса я только что прочитал. Поскольку мои предки были из Коннектикута, я собираюсь рассказать ее печальную историю.

В июне 1709 года Коннектикут выпустил 8000 фунтов стерлингов векселей, или 40 000 долларов; затем вскоре последовал выпуск еще 11 000 фунтов стерлингов, которые «должны были быть по стоимости равны деньгам и соответственно приниматься во всех государственных платежах».

В октябре 1718 года Коннектикут, чтобы предотвратить притеснение путем строгого взимания денег, объявил свои векселя государственного кредита законным платежным средством для долгов, заключенных в период с 12 июля 1709 года по 12 июля 1727 года. Время действия закона было впоследствии продлено до 1735 года.

В 1733 году Коннектикут выдал приносящие проценты векселя почти на 50 000 фунтов стерлингов. В мае 1740 года он выпустил 30 000 фунтов стерлингов нового выпуска, из которых 22 000 фунтов стерлингов должны были быть выданы в долг свободным землевладельцам колонии под ипотеку или личное поручительство, с возвратом половины через четыре года, а другой половины через восемь лет в текущих векселях, или пеньке, или парусине, или холсте по их текущей рыночной цене. Эти векселя были сделаны законным платежным средством во всех платежах. Но это положение было осуждено торговыми лордами в Англии, и в следующем ноябре оно было отменено.

Роджер Шерман, величайший государственный деятель Коннектикута, посвятил свой ум вопросам о деньгах и средствах обращения, торговле и обменах, и, овладев ими в 1752 году, под именем Филоэуономос, «любитель справедливых законов», он обратился к жителям Коннектикута с «предостережением» против несправедливости или исследованием злых последствий колеблющегося средства обмена. Вот некоторые из его слов: «Законодательное собрание Коннектикута наконец приняло эффективные меры для предотвращения дальнейшего обесценивания векселей этой колонии; другие правительства (имея в виду Нью-Гэмпшир и Род-Айленд), не приняв подобных разумных мер, их векселя государственного кредита все еще падают в своей стоимости...» «Деньги должны быть чем-то определенной стоимости, так как это то, посредством чего другие вещи должны оцениваться...» и это я бы выдвинул как принцип, который нельзя отрицать, что должник не должен платить никакие долги с меньшей стоимостью, чем та, на которую был заключен контракт, без согласия или против воли кредитора... «Если то, что используется как средство обмена, колеблется в своей стоимости, это не лучше, чем несправедливые веса и меры, и то и другое осуждается законом Бога и человека; и, следовательно, самый долгий и самый универсальный обычай никогда не мог сделать использование такого средства ни законным, ни разумным».

«Мы в этой колонии сидим на очень плодородной почве, продукт которой, при нашем труде и усердии и божественном благословении на них, достаточно обеспечил бы нас и доставил бы нам все предметы первой необходимости и такое же хорошее средство обмена, какое имеют или могут желать любые люди в мире. Но пока мы расстаемся с нашими самыми ценными товарами за такие векселя государственного кредита, которые не приносят прибыли, мы будем тратить большую часть нашего труда и средств на то, что не принесет нам пользы; тогда как, если бы эти вещи были реформированы, мы могли бы быть такой же независимой, процветающей и счастливой колонией, как любая другая в Британском доминионе».

В мае того же года знаменитый путешественник Джон Ледьярд и двадцать пять других купцов Коннектикута подхватили эту тему и в петиции к своему законодательному собранию заявили: «Средство торговли, посредством которого наши сделки оцениваются и взвешиваются, должно почитаться столь же священным, как любые веса и меры, и для поддержания справедливости должно сохраняться столь же стабильным, ибо, как ложный вес и ложный доллар являются мерзостью перед Господом, так и ложное и нестабильное средство обращения является таковым же, поскольку оно вызывает столько же беззакония и является, по меньшей мере, столь же вредным».

Ассамблея Коннектикута поддержала этих авторов петиции, исключила векселя бумажных денег Род-Айленда и, преодолев все препятствия, наконец, подобно Массачусетсу, погасила каждые девять шиллингов своих бумажных денег одним шиллингом в звонкой монете. После первого дня ноября 1756 года все счета в Коннектикуте велись в законных деньгах.

Г-н Производитель: Опыт других штатов Новой Англии практически такой же, как тот, который вы только что изложили в Коннектикуте. В 1717 году Совет Нью-Гэмпшира был полон рвения следовать моде выпуска бумажных денег через займы и выпустил 15 000 фунтов стерлингов.

Род-Айленд также в июле 1710 года, при своем первом выпуске векселей государственного кредита, объявил их равными по стоимости «деньгам» и сделал их принимаемыми во всех государственных платежах. В ноябре 1711 года Род-Айленд погасил требование займом своих векселей государственного кредита на сумму 300 фунтов стерлингов на четыре года без процентов.

Нью-Джерси тоже попробовал свои силы в той же схеме, следуя примеру Пенсильвании. В декабре 1783 года он выпустил 31 250 фунтов стерлингов, а в 1786 году изо всех сил пытался выпустить большую сумму, но Уильям Паттерсон, который впоследствии был членом Верховного суда, сопротивлялся предложению с непреклонным мужеством, и вот некоторые из слов, которые он использовал: «Увеличение бумажных денег, особенно если они являются законным платежным средством, разрушит то немногое доверие, которое осталось, приведет в замешательство совесть в лабиринтах нечестных спекуляций, соблазнит одних и принудит других к совершению мошеннических действий, превратит порок в законную добродетель и освятит беззаконие законом. У людей в обычных сделках жизни достаточно искушений, чтобы увести их с пути праведности; зачем же тогда принимать законы для этой цели или давать законодательную санкцию позитивным актам беззакония? Не введи нас в искушение — это часть молитвы Господней, достойная внимания во все времена, и особенно в настоящее».

В марте 1723 года, когда царил всеобщий мир, заемщики подорвали сомнения Пенсильвании, и эта колония выпустила векселя государственного кредита для займов частным лицам и не только заставила кредиторов принимать векселя по номиналу или «терять свои долги», но и приказала продавцам принимать их по их номинальной стоимости при продаже товаров, или земель, или строений, или «под угрозой штрафа от 30 шиллингов до 50 фунтов стерлингов».

Снова, 21 марта 1783 года, Пенсильвания, которая едва знала, что делает, и еще не собрала силу своей воли, была первой, кто возобновил в мирное время злую практику времен войны, и выпустила 300 000 долларов в так называемых казначейских билетах, самый низкий номинал — четверть доллара, самый высокий — двадцать долларов. Два года спустя, но после большого сопротивления, ее законодательное собрание выпустило 150 000 фунтов стерлингов, самая мелкая банкнота — 3 пенса. Но в решающий час Пенсильвания тоже доказала, что является непримиримым врагом бумажных денег.

В 1733 году 90 000 фунтов стерлингов в ее векселях государственного кредита были введены в обращение путем займов под 4 процента законодательным собранием Мэриленда.

Вирджиния была вовлечена с мая 1755 года в меры войны, и были сделаны немедленные и увеличивающиеся выпуски бумажных векселей, которые с самого начала были законным платежным средством для частных долгов. Для новых «банкнот» апреля 1757 года было далее приказано, что любой продавец, который потребует больше за свои товары в банкнотах, чем в золотой или серебряной монете, должен «потерять 20 процентов их стоимости»... В 1781 году, в марте, Вирджиния распорядилась о выпуске 10 000 000 фунтов стерлингов и разрешила еще 5 000 000 фунтов стерлингов; а континентальная бумажная валюта и ее собственная были сделаны законным платежным средством при погашении всех долгов и контрактов, за исключением контрактов, которые прямо обещали обратное.

В 1780 году Северная Каролина распорядилась о выпуске более 1 000 000 фунтов стерлингов и таких дальнейших сумм, которые могли потребовать нужды штата; в следующем году дала полномочия одним махом выпустить 26 250 000 бумажных долларов, приносящих 6 процентов годовых. Снова в 1783 году Северная Каролина выпустила 100 000 фунтов стерлингов, объявив каждый фунт выпуска равным двум с половиной испанским долларам, и законным платежным средством во всех платежах вообще. В 1785 году штат выпустил еще 100 000 фунтов стерлингов.

Южная Каролина тоже, еще в 1785 году, позволила убедить себя выдать в долг среди избирателей своего законодательного собрания 100 000 фунтов стерлингов в бумажных векселях штата, которые должны были проходить в платежах в казну штата, но не были сделаны законным платежным средством в остальном. Штат вскоре осознал, что бумага вытеснила больше золота и серебра, чем сумма векселей, которые должны были занять их место... Это было сделано, хотя ее законодательное собрание под предлогом создания фонда для погашения прежних векселей государственного кредита и для поощрения торговли и коммерции в июле 1712 года приказало напечатать 52 000 фунтов стерлингов в новых векселях государственного кредита и выдать их под проценты в виде займов. В декабре 1717 года они приняли такой статут: «Опытом установлено, что множественность векселей государственного кредита была причиной разорения нашей торговли и коммерции и была великим злом этой провинции, и что это должно быть исправлено со всей поспешностью».

Наконец, великий Имперский штат, вместе со всеми остальными, с готовностью вступил в защиту своей северной границы, и в ноябре 1709 года впервые вовлек себя в использование векселей государственного кредита. В 1770 году законодательное собрание Нью-Йорка приняло закон о выпуске 120 000 фунтов стерлингов в векселях государственного кредита для выдачи в долг. Снова в апреле 1786 года, в год начала окончательного великого движения за более тесный союз штата, он разместил выпуск 200 000 фунтов стерлингов в векселях государственного кредита у кредитных чиновников для выдачи в долг под залог недвижимости; и они были сделаны законным платежным средством в любом иске по долгу или ущербу, а также по судебным издержкам. Векселя далее должны были приниматься в уплату пошлин, взимаемых в порту Нью-Йорка штатом. Генерал Макдугал, храбрый солдат и патриот, хотя и больной до смерти, настаивал на том, чтобы его принесли в Сенат, чтобы, как последний акт своей общественной жизни, он мог отдать свой голос против предложения о выпуске бумажных денег.

В 1780 году Соединенные Штаты начали отказ от обязательств, выпустив новый бумажный доллар, равный сорока их предыдущим выпускам. После того как их новая конституция была установлена, все, что осталось от векселей Континентального конгресса, было отозвано по курсу один доллар в серебре за сто долларов, напечатанных на бумаге.

Г-н Фермер: Пока вы, джентльмены, изучали Бэнкрофта, я читал Горация Уайта по этому вопросу о государственных выпусках денег и думал, что не выдам себя, пока вы не раскроете свои карты. Вы нагромоздили факты, но вы дали нам очень слабое представление о том, какой эффект имели эти денежные выпуски, и поэтому я собираюсь дать вам преимущество своего объяснения, которое, я думаю, проливает другой и очень важный свет на этот предмет.

Г-н Уайт ссылается на брошюру, распространявшуюся в 1743 году, в которой говорится о векселях государственного кредита в Новой Англии, выпущенных в долг «самим себе, членам законодательного собрания и другим заемщикам, их друзьям, на легких и обманчивых условиях, с погашением в очень долгие периоды; и их провинциальными законами сделанных законным платежным средством во всех контрактах, торговле и делах, посредством чего были введены валюты, разнообразные и незаконные, которые из-за своей постоянной и обесценивающейся природы в течение многих лет сильно притесняли вдов и сирот и всех других кредиторов».

Тот же автор уделяет особое внимание колонии Род-Айленд, которая «обманула за несколько лет больше, чем любая из самых порочных администраций в нескольких нациях Европы за несколько столетий. Контракт, заключенный тридцать лет назад на 100 000 фунтов стерлингов по стоимости, в настоящее время сведен к номинальным 32 шиллингам».

Уайт говорит, что в дополнение к законам о законном платежном средстве существовало большое разнообразие законов, принуждающих людей продавать свою собственность по той же цене за векселя государственного кредита, что и за серебро. Класс должников не был удовлетворен навязыванием обесцененной бумаги кредиторам по прошлым обязательствам, но настаивал на том, что они должны иметь возможность покупать столько же собственности за бумагу, сколько за звонкую монету. Те, кто был вынужден принять бумагу за прошлые долги, естественно, присоединились к этому требованию, и законодательные собрания согласились с ними. Отсюда мы находим почти во всех колониях суровые наказания для тех, кто взимал больше за свои товары, земли или услуги в векселях государственного кредита, чем в деньгах. В некоторых случаях наказанием был штраф, в других — тюремное заключение, в третьих — конфискация предложенной собственности.

Обычный ход событий там, где выпускались векселя государственного кредита, был следующим: (1) выпуск; (2) исчезновение звонкой монеты; (3) подделка; (4) износ векселей; (5) отзыв и замена изношенных и поддельных выпусков новыми; (6) продление срока действия старых, особенно тех, которые были выданы в долг; (7) обесценивание; (8) отказ от ранних выпусков частично и выпуски других, называемых «новым образцом».

Д-р Дуглас говорит, что в Массачусетсе было одно время «старый образец, средний образец, новый образец первый, новый образец второй». У Род-Айленда было неопределенное количество образцов.

На них обрушивались всевозможные оскорбительные эпитеты. Их называли ненавистными статутами, старыми, изношенными, рваными, потрепанными, разбитыми, оборванными, изуродованными, обезображенными, стертыми, неразборчивыми и «непригодными для обращения».

Обесценивание колониальных векселей варьировалось в разных колониях. В Массачусетсе максимальное обесценивание составляло 11 к 1 (стандартом были «прокламационные деньги»). В Коннектикуте оно было 8 к 1. В 1763 году стоимость шиллинга Нью-Гэмпшира была чуть меньше полпенни; в 1771 году он исчез совсем. Векселя Род-Айленда старого образца в 1770 году стоили 26 к 1. Векселя Северной Каролины были 10 к 1; Южной Каролины — 7 к 1.

Вот яркое описание времен г-на Уайта: «Брошюры и записи колониального периода заполнены рассказами о бедствиях и деморализации, вызванных обесцененной бумагой, сделанной законным платежным средством. Поскольку все займы были подлежащими оплате таким образом, накопления веков и наследство сирот таяли. Точно так же таяли и заработки наемных рабочих. Чтобы избежать потерь от обесценивающегося стандарта стоимости, рабочие прибегали к «оплате в магазине», и здесь их обычно обманывали. Доверительные управляющие и исполнители, у которых были деньги в руках, принадлежавшие другим людям, и которые видели, к чему все идет, часто откладывали платеж под легкомысленным предлогом, поскольку каждая задержка позволяла им урегулировать свои счета с меньшей стоимостью, тем самым пожирая дома вдов. Не только плохая кровь была взбудоражена сопротивлением королевских губернаторов, но и дух беззакония был порожден против местных ассамблей, если они проявляли склонность сопротивляться требованиям гринбекеров того дня. Даже после революции законодательное собрание Нью-Гэмпшира подверглось нападению толпы, потому что отказалось сделать векселя законным платежным средством. Одним из требований восстания Шейса в Массачусетсе было требование большего количества бумажных денег. В Род-Айленде, после революции, была предпринята и осуществлена общая система отказа от долгов, государственных и частных, посредством бумаг, являющихся законным платежным средством, вопреки решениям ее судов».

Как бы плохи ни оказались эти колониальные векселя государственного кредита, если это возможно, векселя революционного периода были еще хуже.

Еще до того, как собрался Континентальный конгресс, отдельные колонии начали выпускать векселя государственного кредита. Когда Континентальный конгресс собрался в июне 1775 года, Франклин настаивал на том, чтобы векселя приносили проценты, чтобы предотвратить обесценивание. Он даже настаивал на том, чтобы проценты были выплачиваемыми в «твердых долларах», но это было признано непрактичным.

Все, казалось, было в замешательстве, и в этом неустойчивом состоянии было проголосовано в июле 1775 года выпустить долговые расписки на 2 000 000 испанских долларов, которые должны были быть погашены налогами в течение четырех последовательных лет, начиная с 30 ноября 1779 года, налоги должны были взиматься и собираться штатами пропорционально их населению. Эти векселя не были законным платежным средством во время их выпуска. У Конгресса не было власти сделать их таковыми, но в январе 1777 года было рекомендовано, чтобы штаты сделали это, и они сделали это, один за другим, тем или иным способом. Прежде чем были выпущены два миллиона, потребовался еще один миллион, и он был разрешен вместе с тремя миллионами до конца года; и все же они продолжали поступать, еще девять миллионов, или пока пятнадцать в общей сложности не были в обращении, прежде чем была провозглашена независимость. Это называлось Континентальной валютой, чтобы отличить ее от выпусков отдельных штатов. Г-н Уайт говорит, что с этого времени демон «фиатных денег» овладел страной и вершил свою волю над жителями. Выпуски продолжались в увеличивающемся объеме, пока не достигли 240 000 000 долларов в 1779 году. В 1781 году вся масса стала бесполезной. По этому предмету эссе Пелатии Уэбстера стали классикой. Г-н Уэбстер, как некоторые думают, был автором Конституции. Он был купцом из Филадельфии и ярым патриотом. Он писал: «мы пострадали от этого больше, чем от любой другой причины бедствия; это убило больше людей, пронизало и развратило самые лучшие интересы нашей страны больше и совершило больше несправедливости, чем даже оружие и уловки наших врагов».

Профессор Самнер говорит, что когда обесценивание шло быстро, человек мог потерять всю свою заработную плату, пока зарабатывал ее.

Естественно, следующим делом в порядке очереди было установление цен, для чего были созваны конвенты. Первый из них, состоявшийся в Провиденсе, состоял из делегатов от четырех штатов Новой Англии. Он установил цены, по которым могли продаваться импортные товары, но было сделано исключение для оружия и боеприпасов, чтобы поощрить их импорт.

Конечно, разбирательства в Коннектикуте были по существу такими же. Этот штат, однако, имел закон, запрещающий лицам покупать больше товаров, чем выборные должностные лица или окружные комиссары сочтут необходимым для использования их соответствующими семьями. Что-либо похожее на благоразумие при создании запасов было таким образом запрещено.

В марте 1777 года в Йорке, штат Пенсильвания, состоялся съезд шести Средних штатов по вопросу о ценах, однако участники не смогли прийти к согласию ни по одному пункту.

Когда съезды по вопросу о ценах не достигли своей цели, были проведены новые, установившие новые пределы — например, четырехкратные цены по сравнению с 1774 годом, затем восьмикратные, десятикратные, двадцатикратные, причем в каждом случае для обеспечения исполнения указов применялся террор. Сельские жители обвиняли горожан в вымогательстве и угрожали прийти и забрать силой то, что им нужно. Горожане обвиняли сельских жителей в утаивании продуктов, в связи с чем были приняты законы против «утаивателей». Распространялись анонимные листовки и прокламации с угрозами расправы над торговцами.

В результате подобных иррациональных потрясений в деловой сфере Бостон в октябре 1779 года оказался на грани голода; денежные операции практически прекратились, и торговля велась путем бартера.

Жалованье солдата из-за обесценивания упало с 7 долларов в месяц до 33 центов, хотя Конгресс дважды его повышал. Вашингтон не мог двинуть свои войска к Йорктауну, пока Роберт Моррис не занял звонкую монету у Рошамбо для выплаты им задолженности по жалованью.

В марте 1780 года Конгресс предпринял колониальный эксперимент с «новым курсом» (new tenor) крайне неуклюжим и окольным путем и объявил, что «старый курс» (old tenor) стоит 40 к 1, хотя фактическое обесценивание составляло 60 к 1. Поскольку предполагалось, что в обращении находится 200 000 000 долларов континентальных денег, это означало дефолт по всем обязательствам, кроме 5 000 000 долларов. Затем обесценивание пошло еще быстрее, чем прежде. Векселя «нового курса» начали обесцениваться в соотношении 2 к 1, что превратилось в 3 к 1 еще до того, как они достигли армии, а через несколько месяцев упало до 6 к 1. «Старый курс» в Филадельфии стремительно обесценился до 500 к 1, после чего перестал обращаться. В отдаленных южных округах он продолжал находиться в обращении почти на год дольше, пока обесценивание не достигло 1000 к 1. Жители Юга, узнав, что они использовали эти бумажки еще долго после того, как они стали бесполезными на Севере, посчитали, что их обманули янки, что усилило и без того опасное недоверие между регионами.

Континентальные деньги стали предметом проклятий, а впоследствии — насмешек. Выражение «не стоит и континента» стало синонимом абсолютной бесполезности и остается аксиомой по сей день. В Законе Конгресса, утвержденном 4 августа 1790 года, было предоставлено право на финансирование векселей посредством 6-процентных облигаций «по курсу 100 долларов в указанных векселях за 1 доллар звонкой монетой». Лишь 7 000 000 долларов были предъявлены для использования этого положения.

Г-н Банкир: Я хочу быть совершенно откровенным с остальными из вас. В прошлый четверг я был в офисе г-на Юриста, и мы затеяли дискуссию по этому вопросу. Я был буквально поражен, обнаружив, что он выступает за выпуск денег правительством и что он действительно считает такие выпуски конституционными. Я знал позицию г-на Купца и г-на Производителя, поскольку мы обсуждали этот вопрос некоторое время назад. Поэтому мы собрались вместе и распределили работу, которую каждый из нас должен проделать, чтобы убедить г-на Юриста в том, что он неправ по обоим пунктам.

Исходя из того, что было показано в отношении фактов, я уверен, что г-н Юрист должен быть убежден в том, что принцип правительственного выпуска бумажных денег в качестве законного платежного средства, по крайней мере, несостоятелен; ибо все доказательства, как мы видели за 100 лет, с 1690 по 1790 год, говорят только об одном. Действительно, ни одного исключения найти невозможно. Вы помните, что каждый из тринадцати первоначальных штатов пробовал выпускать фиатные бумажные деньги в качестве законного платежного средства, а затем, когда они все объединились под началом Континентального конгресса, они попробовали это все вместе; но результат был точно таким же.

Во-первых: вы помните, последовал выпуск векселей государственного казначейства, как их называли, или гринбеков, как мы их называем, — бумажных денег.

Во-вторых: и немедленно все золото и серебро исчезло, будучи вытесненным из каналов торговли чем-то более дешевым, с помощью чего должник мог погасить свои обязательства.

В-третьих: нечестность, бесчестие, мошенничество, катастрофа, разорение и дефолт следовали один за другим в быстрой последовательности.

В-четвертых: затем последовало возвращение к здоровым условиям, когда от бумажных выпусков отказались, а попытка сделать что-то из ничего была оставлена.

Г-н Юрист, я хочу спросить вас теперь, не считаете ли вы, что мы представили против вас дело, насколько это касается неразумности и полного безумия правительственных выпусков бумажных денег.

Г-н Юрист: Я должен признать, что факты неопровержимы. Я никогда не находил времени или желания исследовать этот предмет, а исходил из того, что одной из функций нашего правительства является выпуск денег, даже бумажных, если угодно. Кажется, из того, что было показано здесь, а также в прошлую среду вечером, эта схема выпуска бумажных денег была опробована не только каждым из наших тринадцати штатов и Континентальным конгрессом, но и практически каждой страной мира в то или иное время. Ее пробовали в Австрии, Англии, Франции, Германии, Италии, России, и сейчас она применяется почти в каждой из стран Южной Америки с тем же опытом, как мне сообщили, который испытали другие страны. Теперь, насколько были раскрыты факты, нет ни одного случая, когда эта схема была бы опробована и не привела бы точно к тому же результату — полному провалу и окончательному бесчестию и дефолту, если на этом настаивать как на принципе.

При таких обстоятельствах я должен сказать, как должен сказать любой непредвзятый человек, что эта практика была абсолютным провалом, и поэтому следует признать, что принцип должен быть несостоятельным, ибо, похоже, он нигде не сработал, хотя его пробовали в любых мыслимых условиях. Конечно, я вынужден уступить в вопросе несостоятельности этой схемы. Теперь, вы понимаете, что мое признание несостоятельности и неразумности этой практики не влечет за собой моего признания того, что правительство Соединенных Штатов не имеет конституционного права или полномочий выпускать бумажные деньги, если оно того пожелает.

Г-н Банкир: Я прекрасно понимаю, что ваше признание одного пункта не имеет никакого отношения к конституционному вопросу, но я хотел узнать ваш вывод после рассмотрения фактов, представленных в первую очередь.

Думаю, все здесь согласятся, что катастрофический опыт колоний и Континентального конгресса по выпуску бумажных денег должен был поставить этот вопрос перед умами создателей Конституции как вопрос величайшей важности, подлежащий разрешению ими. Безусловно, то, что они думали об этом, указывало бы на то, что они намеревались сделать. Сначала я покажу это тем, что они говорили, а затем продемонстрирую, что они намеревались сделать, тем, что они фактически сделали на Конституционном конвенте.

Александр Гамильтон в июне 1783 года в резолюции о новой Конституции Соединенных Штатов Америки прямо изложил свое взвешенное мнение следующими словами: «Выпуск необеспеченных бумаг в качестве знака стоимости не должен оставаться формальной частью Конституции и никогда впредь не должен применяться; будучи по своей природе чреватым злоупотреблениями и способным стать инструментом навязывания и мошенничества; создавая искушения, одинаково пагубные для честности правительства и морали народа».

В 1786 году Томас Пейн, автор «Здравого смысла», в своем мнении о бумажных деньгах использовал такие слова: «Законы страны должны быть стандартом справедливости и быть рассчитаны на то, чтобы запечатлеть в умах людей как моральные, так и юридические обязательства политической справедливости. Но законы о законном платежном средстве любого рода действуют на разрушение морали и под предлогом закона растворяют то, что должно быть принципом закона для поддержки — взаимную справедливость между человеком и человеком; и наказание члена, который предложил бы такой закон, должно быть смертью».

Летом 1785 года Ричард Генри Ли, тогдашний президент Конгресса, предупредил Вашингтона о плане, сформированном для выпуска большой суммы бумажных денег на следующем собрании их штата, добавив свое мнение: «Величайшие враги в мире не могли бы придумать более эффективного плана для разорения Вирджинии. Я полагаю, что каждый друг своей страны, каждый честный и трезвый человек искренне присоединился бы к осуждению столь гнусного плана спекуляции».

Вашингтон ответил Ли следующими словами: «Я никогда не слышал, и надеюсь, никогда не услышу, какого-либо серьезного упоминания о бумажной эмиссии в этом штате. Тем не менее, невежество — это инструмент замысла, и его часто пускают в ход внезапно и неожиданно».

В 1787 году, 9 января, Вашингтон писал Джабесу Боуэну следующее: «Бумажные деньги имели в вашем штате тот эффект, который они будут иметь всегда: разорять торговлю, угнетать честных людей и открывать дверь для любого вида мошенничества и несправедливости».

Г-ну Стоуну, члену Сената Мэриленда, который обратился к Вашингтону с просьбой позволить сделать его мнение по этому вопросу публично известным, Вашингтон написал всего за три месяца до открытия Конституционного конвента следующее: «Поскольку мои чувства по этому поводу были полностью и решительно выражены задолго до того, как было созвано собрание Мэриленда или этого штата, я не колеблясь заявляю, что если бы у меня был голос в вашем законодательном органе, он был бы отдан решительно против бумажной эмиссии, исходя из общих принципов ее полезности как представителя и необходимости ее как средства».

«Приводить причины для этого мнения было бы столь же ненужным, сколь и утомительным. Эта почва была истоптана так часто, что почти не осталось нетронутого места. Одним словом, необходимость, возникающая из-за нехватки звонкой монеты, представлена как большая, чем она есть на самом деле. Я утверждаю, что мы должны получать выгоду от субстанции, а не от тени вещи. Мудрость человека, по моему скромному мнению, не может в настоящее время разработать план, с помощью которого кредит бумажных денег поддерживался бы долго; следовательно, обесценивание идет в ногу с количеством эмиссии, а товары, на которые они обмениваются, растут в большей пропорции, чем падающая стоимость денег. В чем же тогда выгода для фермера, плантатора, ремесленника? Столь же великим злом является дверь, которую она немедленно открывает для спекуляции, посредством которой наименее расчетливая и, возможно, наиболее ценная часть общества становится добычей более знающих и хитрых спекулянтов».

В 1785 году Джордж Мейсон писал: «Они могут принять закон о выпуске бумажных денег, но двадцать законов не заставят людей их принимать. Бумажные деньги основаны на мошенничестве и плутовстве».

В первый день августа 1786 года Вашингтон писал Джефферсону: «Другие штаты впадают в самые глупые и порочные планы по эмиссии бумажных денег».

В мае 1788 года Чарльз Пинкни в своей речи на Конвенте Южной Каролины сказал: «Я полагаю, что эти общие причины окажутся верными в отношении бумажных денег; опыт показал, что в каждом штате, где это практиковалось после Революции, это всегда выводит золото и серебро из страны и обедняет ее».

Джон Маршалл, величайший из всех наших главных судей, человек, который вдохнул в сухие кости конституционного контракта душу национальности, выражал себя в разное время такими словами: «Он питал «неизменное рвение к точному соблюдению государственных и частных обязательств». Он справедливо настаивал на том, что единственными способами облегчения денежных «бедствий» были «трудолюбие и бережливость»; он осуждал «все дикие проекты момента; он отвергал как заблуждение любую попытку облегчения денежных бедствий» путем эмиссии «бумажных денег» или «обесцененного средства торговли»». Джордж Бэнкрофт сказал: «Таковы были его мнения на протяжении всей жизни. Он представил их публике в 1807 году, а двадцать четыре года спустя, в пересмотренном издании своей «Жизни Вашингтона», он подтвердил свои ранние убеждения авторитетом своей зрелой жизни».

Джеймс Мэдисон, который, вероятно, был более ответственен за Конституцию, чем любой другой отдельный человек, использовал такие слова, обращаясь к делегатам Вирджинии в 1786 году: «Бумажные деньги несправедливы: по отношению к кредиторам, если они являются законным платежным средством; по отношению к должникам, если они не являются законным платежным средством, из-за увеличения трудности получения звонкой монеты. Это неконституционно, ибо затрагивает права собственности так же, как отнятие равной стоимости в земле. Это пагубно, разрушает доверие между индивидами; препятствует торговле; обогащает мошенников; портит нравы; извращает цель правительства и вступает в сговор с примерами других штатов, чтобы опозорить республиканское правительство в глазах человечества». В результате его слов и хорошо известных мнений Вашингтона, Ли и Мейсона, Палата делегатов Вирджинии в первый день ноября 85 голосами против 17 постановила, что эмиссия бумажных денег будет «несправедливой, неразумной и разрушительной для общественного и частного доверия, а также той добродетели, которая является основой республиканского правительства».

Поскольку в Вирджинии появились тревожные симптомы, Мэдисон в апреле обязал Монро, члена ее собрания, бороться с бумажными деньгами.

Мэдисон перечислил среди зол, для которых новая Конституция должна предусмотреть средство правовой защиты, «обычное нарушение контрактов в форме обесцененной бумаги, сделанной законным платежным средством». В своих заметках для собственного руководства на Федеральном конвенте он заложил принцип, что «бумажные деньги могут считаться агрессией на права других штатов», и всего за пять недель до времени встречи конвента он писал из Конгресса, тогда заседавшего в Нью-Йорке, Эдмунду Рэндольфу следующее: «С момента заключения мира не было ни одного момента, когда федеральное согласие было бы дано на бумажные деньги».

В заключение, г-н Юрист, я хочу, чтобы вы, поскольку вы особенно хороший читатель и должны быть более заинтересованы в этом предмете, чем кто-либо другой, если вы неправы, прочитали историю Конституционного конвента, как ее изложил Джордж Бэнкрофт.

Г-н Юрист: Я с большой радостью сделаю это.

«Конвент штатов по реформе конфедерации организовался, избрав своим президентом Джорджа Вашингтона, который из всех общественных деятелей своего времени был наиболее решительным в своих убеждениях и наиболее откровенным в своих словах о врожденной нечестности неразменных бумажных векселей.

«Вирджиния взяла на себя инициативу, и Рэндольф, ее губернатор, в своей вступительной речи обратил внимание на бумажные деньги, напомнив слушателям, что патриотические авторы конфедерации делали свою работу «в младенчестве науки о конституциях и конфедерациях, когда опустошения от бумажных денег еще не были предвидены».

«Среди делегатов от Коннектикута были Оливер Эллсворт, который в Федеральном конгрессе неоднократно служил в комитетах по реформе федеральной конституции, и Роджер Шерман, который в 1752 году опубликовал свое убеждение, что хорошие законы и плохие деньги несовместимы. Они согласились настаивать на конвенте, «чтобы законодательные органы отдельных штатов не обладали правом выпускать векселя государственного казначейства в качестве валюты или каким-либо образом препятствовать взысканию долгов, посредством чего могут быть затронуты интересы иностранцев или граждан любого другого штата».

«Отказ конвента наделить законодательный орган Соединенных Штатов правом выпускать векселя государственного казначейства или неразменные бумажные деньги в любой форме настолько полон, что, согласно всем правилам, по которым интерпретируются публичные документы, это не должно рассматриваться как сомнительное; но поскольку истина в данном случае имеет бесконечную важность и ставилась под сомнение теми, кто находится у власти, ущерб, нанесенный Конституции, может оправдать простое изложение фактов, которые устанавливают полные и неоспоримые записи и которые никакая сила не может изменить.

«Журнал конвента по разработке Конституции велся под наблюдением его членов, и его авторитет подтвержден Вашингтоном не только как председательствующим офицером конвента, но и как президентом Соединенных Штатов в специальном послании Конгрессу.

«Согласно пункту в девятой статье конфедерации Соединенных Штатов Америки, и только согласно этому пункту, конфедеративные штаты имели полномочия «выпускать векселя под кредит Соединенных Штатов».

«О законодательном органе Соединенных Штатов, согласно нашей нынешней конституции, суд настаивает, что «Конгресс явно уполномочен выпускать векселя государственного казначейства». Но так ли это?

«Восьмой пункт седьмой статьи в первом проекте Конституции был следующим: «Законодательный орган Соединенных Штатов имеет право занимать деньги и выпускать векселя под кредит Соединенных Штатов». Журнал конвента за 16 августа содержит такую запись: «Было предложено и поддержано вычеркнуть слова «и выпускать векселя», и предложение вычеркнуть эти слова «прошло в утвердительном ключе. За: Нью-Гэмпшир, Массачусетс, Коннектикут, Пенсильвания, Делавэр, Вирджиния, Северная Каролина, Южная Каролина, Джорджия — 9. Против: Нью-Джерси, Мэриленд — 2». Таким образом, конвент более чем четырьмя голосами против одного отказался предоставить законодательному органу Соединенных Штатов право «выпускать векселя под кредит Соединенных Штатов».

«Для интерпретации этой записи Мэдисон, лучший из возможных свидетелей, оставил эту заметку: «Вычеркивание слов отсекло предлог для бумажной валюты и, в частности, для того, чтобы сделать векселя законным платежным средством для государственных или частных долгов».

«Мэдисон был главным автором новой Конституции. Ее противник, Лютер Мартин, генеральный прокурор Мэриленда, делегат на Федеральном конвенте и присутствовавший на дебатах, зачитал Палате делегатов Мэриленда документ, в котором он изложил свой отчет о цели Конвента; его доказательства точно совпадают с доказательствами Мэдисона, и почти сто лет его верность как свидетеля ставилась под сомнение не больше, чем верность Мэдисона. Вот два свидетеля: Мэдисон, который одобрил запрет, и Мартин, который осудил его; суд отбрасывает показания Мэдисона, как если бы он «не объяснил себя», хотя по обсуждаемому пункту его слова ясны, как солнечный свет. Обращение Мартина суд отвергает как «филиппику», хотя оно не содержит ни слова брани против какого-либо лица и содержит ясно выраженное желание его автора «не ранить чувства какого-либо лица».

«У нас есть запись того, что было сказано и что было сделано на Федеральном конвенте, которую вел Мэдисон, взявший на себя самое торжественное обязательство сохранить истину для наставления грядущих поколений и чьи возможности, способности и честность никто не ставит под сомнение. Его отчет о том, что было сказано и сделано 16 августа на Федеральном конвенте, сохраняет свидетельства многих свидетелей, записанные, так сказать, самым способным нотариусом.

«Вопрос перед Конвентом был: следует ли предоставить законодательному органу Соединенных Штатов право «выпускать векселя государственного казначейства»? Первый свидетель — Гувернер Моррис, человек, свободный от иллюзий; делегат от штата, в котором находилась Филадельфия, тогда самый богатый город в тринадцати штатах; и, поскольку по своим интересам он был тесно связан с городом и штатом Нью-Йорк, он полностью представлял интересы торговли. Он предложил вычеркнуть предоставление права «выпускать векселя под кредит Соединенных Штатов», сказав: «Если у Соединенных Штатов есть кредит, такие векселя будут ненужными; если их нет, они будут несправедливыми и бесполезными». Вторым, поддержавшим Гувернера Морриса, был Пирс Батлер, делегат от Южной Каролины, тогда самого богатого коммерческого штата на Юге. В ходе дебатов он заметил, что «бумага не является законным платежным средством ни в одной стране Европы», и он настаивал на том, чтобы лишить правительство Соединенных Штатов права делать ее таковым.

«Мэдисон вмешался: «Не будет ли достаточно запретить делать» векселя «законным платежным средством»? Горхэм в ответ Мэдисону утверждал, что никакого сопутствующего запрета недостаточно, чтобы сделать безопасным предоставление законодательному органу Соединенных Штатов права выпускать векселя государственного казначейства. Он высказался абсолютно «за вычеркивание слов», сказав: «Если слова останутся, они могут подсказать и привести к этой мере».

«Слова Оливера Эллсворта, нашего третьего главного судьи, были: «Это благоприятный момент, чтобы закрыть и запереть дверь перед бумажными деньгами. Бедствия различных экспериментов, которые были проведены, теперь свежи в общественном сознании и вызвали отвращение у всей респектабельной части Америки».

«Рэндольф выражает «свою антипатию к бумажным деньгам»; но «не мог согласиться вычеркнуть слова, так как не мог предвидеть всех случаев, которые могут возникнуть».

«Джеймс Уилсон, соглашаясь с Эллсвортом, сказал: «Это окажет самое благотворное влияние на кредит Соединенных Штатов, если устранить возможность бумажных денег. Эта экспедиция никогда не сможет увенчаться успехом, пока помнят ее бедствия; и, пока к ней можно прибегать, она будет препятствием для других ресурсов».

«Джордж Рид говорил за Делавэр: «Слова, если их не вычеркнуть, будут такими же тревожными, как начертание зверя в Откровении».

«Джон Лэнгдон из Нью-Гэмпшира, следуя мудрым инструкциям городов своего штата, сказал: «Я предпочел бы отвергнуть весь план, чем сохранить три слова «и выпускать векселя»».

«Мэдисон, соглашаясь с журналом конвента, записывает, что в предоставлении права выпускать векселя государственного казначейства было отказано большинством более чем в четыре раза. Одиннадцать человек приняли участие в обсуждении; и каждый из одиннадцати, говорил ли он за или против предоставления этого права, — Гувернер Моррис, Пирс Батлер, Джеймс Мэдисон, Натаниэль Горхэм, Джордж Мейсон, Джон Ф. Мерсер, Оливер Эллсворт, Эдмунд Рэндольф, Джеймс Уилсон, Джордж Рид и Джон Лэнгдон, — каждый и все они понимали, что голосование является отказом законодательному органу Соединенных Штатов в праве выпускать бумажные деньги. Возьмите людей, одного за другим, и посмотрите, насколько весомо свидетельство каждого индивида; возьмите их вместе и добавьте соображение, что они, каждый из них, единогласно поддерживают друг друга и никем не опровергаются, и кто осмелится поставить под сомнение их показания? Доказательства совершенны; законодательному органу Соединенных Штатов не было предоставлено никакого права выпускать бумажные деньги.

«Отказом Соединенным Штатам в праве выпускать векселя государственного казначейства победа над бумажными деньгами была завершена лишь наполовину. Тот же Джеймс Уилсон, который двенадцатью днями ранее вместе с Оливером Эллсвортом принимал главное участие в отказе Соединенным Штатам в праве выпускать бумажные деньги, и тот же Роджер Шерман, который в 1752 году приложил всю свою энергию, чтобы покончить с бумажными деньгами в Коннектикуте, совместно взяли на себя инициативу. Первый проект Конституции запрещал штатам выпускать векселя государственного казначейства без согласия законодательного органа Соединенных Штатов; 28 августа они совместно внесли это предложение: «Ни один штат не должен чеканить деньги, ни выпускать векселя государственного казначейства, ни делать что-либо, кроме золотой и серебряной монеты, законным платежным средством при оплате долгов», делая запрет абсолютным. Роджер Шерман, движимый рвением к благополучию грядущей республики бесчисленных миллионов, восклицает в дебатах: «Это благоприятный кризис для сокрушения бумажных денег». Его слово было волей конвента, и штаты большинством в восемь с половиной против одного с половиной — то есть более чем пять к одному — запретили штатам при любых обстоятельствах выпускать векселя государственного казначейства. Это тот путь, которым наша Конституция «закрыла и заперла дверь перед бумажными деньгами» и «сокрушила» их.

«Ничего не требуется для совершенной силы истины, что конституция положила конец бумажным деньгам во всех Соединенных Штатах и во всех отдельных штатах.... «Никакого предположения о существовании права делать бумагу законным платежным средством нельзя найти в законодательной истории страны. Если бы такое право скрывалось в Конституции, как она была построена теми, кто ее предписал и исполнял, мы бы нашли это записанным. Случай для обращения к нему возникал неоднократно; и если бы такое право существовало, оно было бы признано и использовано. Поэтому вряд ли будет преувеличением сказать, что единообразное и всеобщее суждение государственных деятелей, юристов и адвокатов отрицало конституционное право Конгресса делать бумагу законным платежным средством для долгов в какой-либо степени вообще».

Мнение Томаса Джефферсона: «Федеральное правительство — я отрицаю их право делать бумагу законным платежным средством».

Г-н Банкир: Теперь, г-н Юрист, вы, несомненно, вместе со всей вашей профессией признаете Дэниела Уэбстера величайшим толкователем Конституции. Я хочу, чтобы вы прочитали то, что он говорит, и тогда мое дело будет закрыто по вопросу о конституционном праве и полномочиях правительства выпускать бумажные деньги.

Г-н Юрист: Я с радостью сделаю это. «Совершенно бесспорно, что в этой стране, под властью этого правительства или любого другого, нет и не может быть законного платежного средства, кроме золота и серебра, будь то чеканка наших собственных монетных дворов или иностранные монеты по курсам, регулируемым Конгрессом. Это конституционный принцип, совершенно ясный и высочайшей важности. Штатам прямо запрещено делать что-либо, кроме золота и серебра, законным платежным средством при оплате долгов; и хотя к Конгрессу такой прямой запрет не применяется, все же, поскольку Конгрессу в этом отношении не предоставлено никаких полномочий, кроме как чеканить деньги и регулировать стоимость иностранных монет, он явно не имеет права заменять бумагой или чем-либо еще монету в качестве законного платежного средства при оплате долгов и при исполнении контрактов. Конгресс осуществлял это право полностью в обоих его аспектах. Он чеканил деньги и продолжает чеканить их; он регулировал стоимость иностранных монет и продолжает регулировать их стоимость. Таким образом, законное платежное средство, конституционный стандарт стоимости, установлен и не может быть ниспровергнут. Ниспровергнуть его — значит потрясти всю систему. Конституционное платежное средство — это то, что должно быть сохранено, и оно должно быть сохранено священно при любых обстоятельствах».

Г-н Купец: Ну, г-н Юрист, что вы теперь действительно думаете о конституционном вопросе?

Г-н Юрист: В свете фактов, предшествовавших Конституционному конвенту, личных мнений тех, кто его создавал, и того, что они фактически сделали на конвенте, я признаю, что у меня нет почвы под ногами. История нашего опыта, так хорошо рассказанная вами, джентльмены, демонстрирующая полную неразумность правительственных выпусков денег, и неопровержимые доказательства по конституционному вопросу полностью обратили меня к вашей позиции. Но я полагался в некотором слепом смысле на тот факт, что наш Верховный суд постановил, что банкноты Соединенных Штатов были выпущены законно. Как насчет этого? Вы исследовали это?

Г-н Банкир: Я исследовал, но история гринбека займет большую часть еще одной ночи. Поэтому я предлагаю сделать перерыв. Достаточно славы на одну ночь, чтобы мирянин нокаутировал юриста по конституционному вопросу.

Г-н Юрист: Нет никакого унижения в том, чтобы показать, что вы неправы по столь великому вопросу; я считаю позорной трусостью для человека упорствовать в своей позиции, когда он явно неправ.

Дядя Сэм: Вот как мне нравится слышать, как говорят мои мальчики. Это действительно самая долгая осада, которая у нас была, и вы все выглядите так, будто вас подкопали, так что нам лучше сказать спокойной ночи.

ДЕВЯТАЯ НОЧЬ

БАНКНОТЫ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ

Дядя Сэм: Вот мы снова здесь, и все присутствуют. Ни один человек не был болен или даже не сообщал о недомогании или безразличии с тех пор, как мы начали эти дискуссии. Вы все, должно быть, думаете, что мы заняты религиозным долгом, патриотическим служением, или вы очень заинтересованы в этом предмете.

Прежде чем мы начнем, позвольте мне напомнить то, что было так полно представлено в прошлую среду вечером, чтобы мы могли постоянно держать вехи перед собой.

Тогда мы узнали, что в течение ста лет, с 1690 по 1790 год, каждый из тринадцати штатов экспериментировал с «векселями государственного казначейства», «законным платежным средством», «бумажными деньгами» или «гринбеками», как мы их называем, и что они выпускали фиатные или «бумажные деньги в качестве законного платежного средства» почти в каждой мыслимой форме, виде и способе. Они выпускали деньги под свой собственный кредит; они выпускали их под ипотеку недвижимости, то есть в форме займов, обеспеченных ипотекой; они выпускали их под личный кредит людей в форме обычных займов; они выпускали их под властью Континентального конгресса, когда штаты были все объединены. Но ни в одном случае никто из них, или все они вместе взятые, не избежали верной и универсальной судьбы всех таких усилий. Порядок событий был всегда одним и тем же: (1) Эмиссия бумажных денег; (2) обесценивание выпуска; (3) исчезновение монеты; (4) эмиссия новых бумажных денег, чтобы компенсировать обесценивание уже выпущенных; (5) обман кредиторов; (6) дефолт; (7) аннулирование; (8) повторное появление золота и серебра; (9) возобновление платежей звонкой монетой; (10) возвращение к той степени процветания, которую оправдывали времена и условия страны.

Затем последовал обзор мнений создателей Конституции и голосование на Конституционном конвенте за вычеркивание права выпускать «векселя государственного казначейства» общим правительством решающим большинством 9 против 4, подкрепленное впоследствии мнениями Томаса Джефферсона и Дэниела Уэбстера.

В результате ночной дискуссии г-н Юрист был вынужден признать неразумность любого такого выпуска бумажных денег в качестве законного платежного средства и то, что в свете доказательств такой выпуск был без законных полномочий и неконституционным.

Г-н Банкир: Дядя Сэм, я думаю, здесь следует заявить, что каждый президент Соединенных Штатов и каждый последующий Конгресс Соединенных Штатов вплоть до 1862 года признавали тот факт, что намерением членов Конституционного конвента было «закрыть и запереть дверь перед любым таким выпуском». Вот что говорит Гораций Уайт: «Во время войны 1812 года правительство Соединенных Штатов выпустило казначейские векселя на сумму 36 680 794 доллара. Все, кроме 3 392 994 долларов, были оплачиваемыми по приказу и в определенное время и приносили проценты по ставке пять и две пятых процента. Около двух третей из них были номиналом 100 долларов или более. Они не стали частью обращающегося средства и не предназначались для этого. Они выплачивались таким кредиторам правительства, которые были готовы их принять, и они, как правило, были по номиналу, пока платежи звонкой монетой не были приостановлены в сентябре 1814 года. 12 ноября 1814 года г-н Холл, член Конгресса от Джорджии, внес в Палату законопроект о выпуске казначейских векселей в качестве законного платежного средства. Палата 42 голосами против 95 и без дебатов отказалась рассматривать этот законопроект. Никаких других попыток принять законопроект о законном платежном средстве не предпринималось до 1862 года.

«В панику и кризис 1837-43 годов, в течение части которого платежи звонкой монетой были приостановлены, правительство выпустило казначейские векселя на сумму 47 000 000 долларов для покрытия дефицита доходов. Все эти векселя приносили проценты и были оплачиваемыми в фиксированное время. Они не стали частью обращающегося средства. Несколько были выпущены министром финансов в 1842 году, принося только номинальную ставку процента (одна милль на 100 долларов в год). Такие векселя не предусматривались Конгрессом. Комитет по путям и средствам Палаты, которому был передан этот предмет, сообщил, что министр превысил свои полномочия, но Конгресс не принял никаких мер по этому отчету. По мнению Комитета, эти векселя были «векселями государственного казначейства» в смысле Конституции, и Конгресс не имел права выпускать «векселя государственного казначейства». В 1847 году, во время войны с Мексикой, были выпущены казначейские векселя на сумму 26 122 100 долларов. Они приносили проценты по ставке пять и две пятых и шесть процентов. Они не входили в обращение и не предназначались для этого. Вышеупомянутые выпуски процентных казначейских векселей были просто государственными займами, ценные бумаги которых были небольших номиналов и имели лишь короткие сроки погашения.

«Когда платежи звонкой монетой были приостановлены в 1814 году и снова в 1837 году, серебро и мелкая разменная монета исчезли, потому что они стоили больше за доллар, чем банковские банкноты в обращении. В обоих случаях частные банкноты и билеты номиналом менее 1 доллара, а также медные монеты выпускались и пускались в обращение мостовыми, паромными и дорожными компаниями, а также торговцами и производителями. Сто шестьдесят четыре разновидности частных медных монет периода 1837 года сохранились в нумизматических коллекциях. Большинство из них несли имена эмитентов, которые обещали их погасить.

«До Гражданской войны фискальные операции правительства совершались исключительно звонкой монетой, его собственными офицерами, без вмешательства банков».

Г-н Купец: Теперь мне кажется интересным вопрос, почему после поддержания этой политики более семидесяти лет, с 1789 по 1862 год, в 1862 году был принят принципиально иной взгляд.

Г-н Юрист: Я думаю, я могу ответить на этот вопрос, если вы позволите мне. Видите ли, я изучал этот вопрос с момента нашей последней дискуссии, когда вы, ребята, нокаутировали меня, и теперь я сам заряжен на борьбу.

Сэлмон П. Чейз, министр финансов, вероятно, знал о финансах так мало, как любой человек его больших способностей мог знать. Он, казалось, вообще не был способен мыслить в терминах экономики. Когда разразилась война, он случайно сделал естественную вещь, сначала обратившись к банкирам Нью-Йорка, Филадельфии и Бостона и сделав займы на сумму сто пятьдесят миллионов долларов. Хотя до того времени министр финансов не имел полномочий депонировать государственные деньги в банках, Конгресс затем уполномочил его сделать это, и он получил возможность оставлять их в банках до тех пор, пока они ему не понадобятся; но он не знал достаточно, чтобы сделать даже это. Он потребовал, чтобы банки платили золото в Казначейство в Нью-Йорке по ставке 5 000 000 долларов в неделю. К счастью, государственные кредиторы знали об этом вопросе больше, чем он, или имели больше доверия к стране, чем он, казалось, имел; и поэтому, когда они получали золото, они немедленно возвращали его в банки. Полная неспособность Чейза справиться с вопросом в его отчете в качестве министра финансов осенью 1861 года и угроза войны с Великобританией, выросшая из инцидента с «Трентом», настолько потрясли общественное доверие, что к 1 января 1862 года наши национальные финансы находились в состоянии полного и абсолютного краха, и следствием этого стало то, что платежи звонкой монетой были приостановлены. Я не вижу, как кто-либо может не прийти к выводу после тщательного изучения ситуации, что если бы Чейз позволил банкирам финансировать войну, мы бы справились гораздо лучше, чем мы это сделали. Мы бы, вероятно, сэкономили тридцать три процента стоимости войны, или приблизительно один миллиард долларов (1 000 000 000 долларов), при общей стоимости войны в три миллиарда двести миллионов (3 200 000 000 долларов).

Г-н Банкир: Я согласен с вами абсолютно, г-н Юрист, Чейз казался таким же непригодным для управления Министерством финансов, как рыба для участия в беге наперегонки. Если бы он позволил Джеймсу Галлатину, Мозесу Тейлору и Джорджу С. Ко, трем великим нью-йоркским банкирам, которые организовали первый заем, сформулировать для него финансовую политику, война, несомненно, могла бы быть проведена без выпуска гринбеков или любых «бумажных денег в качестве законного платежного средства». Но после того, как платежи звонкой монетой были приостановлены, ситуация была, безусловно, критической и стала более трудной для управления. Однако были те, кто думал, и я согласен с ними, что никогда не было необходимо в любое время, даже тогда, прибегать к «бумажным деньгам в качестве законного платежного средства» или гринбекам.

Г-н Фермер: Как вы думаете, этого можно было избежать? Как вы думаете, Джеймс Галлатин, Мозес Тейлор и Джордж С. Ко обеспечили бы деньги для ведения войны?

Г-н Банкир: Продажей облигаций правительства на лучших условиях, насколько это возможно, в отношении ставок, процентов и времени, и такой системой налогообложения, которая помогла бы произвести необходимые средства для ведения войны. Эти банкиры уже предоставили сто пятьдесят миллионов долларов (150 000 000 долларов) и были готовы продолжать и финансировать войну, как они, безусловно, могли бы сделать, если бы им было позволено это сделать.

Когда они в августе 1861 года договорились предоставить первые 150 000 000 долларов, банки Нью-Йорка, Филадельфии и Бостона держали золото на сумму 63 200 000 долларов, а 7 декабря они держали практически ту же сумму, или 58 100 000 долларов, хотя они уже предоставили 100 000 000 долларов из 150 000 000 долларов, которые они ссудили. Однако Чейз был одновременно невежественным и упрямым, и результатом стал кризис в наших национальных делах.

Г-н Юрист: Это факт, и, как вы сказали мгновение назад, даже тогда были те, и они были среди величайших наших общественных деятелей, которые были убеждены, что неразумно, опасно, неконституционно и ненужно выпускать «бумажные деньги в качестве законного платежного средства» или гринбеки, как их называют. Просто послушайте, что некоторые из них говорили. Джастин С. Моррелл использовал такие слова в Палате представителей: «Если эти бумажные деньги — военная мера, то она ведется не против врага, а такая, которая вполне может заставить его ухмыляться от восторга. Я бы так же охотно предоставил армии китайские деревянные пушки, как и одни бумажные деньги для Казначейства.

«Что нам нужно больше всего? Ясно, что нам не хватает денег, и мы хотим внушить нашему собственному народу то доверие, которое побудит их одолжить необходимую сумму. Но самый первый шаг, который мы предлагаем, — это шаг к разрушению того доверия, которое еще остается среди тех, у кого есть доллар, чтобы одолжить. Мы провозглашаем гравированной рекламой — которую правительство фиатом заставит засунуть в карман каждого человека, — что мы впредь будем ликвидировать все наши долги только бумагой....

«Я возражаю против этого законопроекта на основании его полной неразумности. Я признаю, что из контрактов, которые были заключены — многие из которых сейчас просрочены — я сожалею, что они не были оплачены так быстро, как они того заслуживают, и из-за тяжелых ежемесячных выплат нашим армиям, что правительство может наводнить страну даже 150 000 000 долларов бумажных денег. Но от этой суммы вы значительно увеличите стоимость ведения войны; цены пойдут вверх, и дополнение, которое мы нагромоздим на наш национальный долг, докажет, что, возможно, было бы даже мудрее сжечь наши бумажные доллары до того, как они были выпущены; инфляция валюты была бы неизбежна....

«Будет признано, что это право нигде не содержится в букве Конституции и что за всю нашу историю с момента принятия Конституции оно никогда не осуществлялось.... Делая бумагу законным платежным средством, больше не будет видно звонкой монеты, кроме как через предложения вознаграждений, чтобы выманить ее из мест ее сокрытия, пока мы не выйдем из наших нынешних трудностей, и, возможно, на неопределенный период после этого. 300 000 000 долларов звонкой монеты, которые, как говорят, находятся в стране, хотя я думаю, что их не так много, будут припрятаны и останутся бесполезными и праздными до конца войны. Я за то, чтобы поддерживать эту жизненную жидкость торговли в здоровом, активном обращении».

Чарльз Самнер использовал такие слова в Сенате Соединенных Штатов: «Нет ли недобросовестности по отношению к кредиторам, которые вынуждены получать то, что им причитается, в обесцененной валюте? Нет ли недобросовестности по отношению ко всем за рубежом, кто, доверяя нашей честности, национальной и личной, отправил свои деньги в эту страну, в золоте или его эквиваленте? И, конечно, ровно в той пропорции, в какой это так, вы не можете сомневаться, что мы пострадаем одинаково в характере и ресурсах; ибо какой ресурс важнее для нации или для индивида, чем характер честности?... Необходимо ли нести все несомненные бедствия неразменной бумаги, принудительно введенной в обращение Актом Конгресса — страдать от пятна на нашей национальной вере — нести клеймо кажущегося дефолта — терять на данный момент тот кредит, который сам по себе является казной — и учить должников повсюду, что контракты могут быть изменены по воле более сильного? Конечно, в этих запросах есть много такого, что может заставить нас остановиться. Если бы наша страна была бедной или слабой, без населения и без ресурсов, если бы она уже была истощена долгой войной, если бы враг преуспел в лишении нас средств к существованию, тогда мы бы даже не остановились. Но наша страна богата и могущественна, с многочисленным населением, занятым, честным и решительным, и с беспрецедентными ресурсами всех видов, сельскохозяйственными, минеральными, промышленными и коммерческими; она еще не истощена войной, в которой мы участвуем; и враг не преуспел в лишении нас каких-либо средств к существованию. Трудно — очень трудно — думать, что такая страна, столь могущественная, столь богатая и столь любимая, должна быть вынуждена принять политику даже сомнительной уместности».

Джеймс А. Байард из Делавэра использовал такие слова: «Эта вещь, на мой взгляд, является настолько очевидным нарушением Федеральной Конституции, что я сомневаюсь, может ли в каком-либо суде правосудия в этой стране, имеющем приличное уважение к своей респектабельности, вы ожидать, что этот законопроект, который вы сейчас принимаете, не получит, когда бы вопрос ни был представлен в судебном порядке, своего осуждения как неконституционный и недействительный в этом пункте».

Роско Конклин использовал такие слова в Палате: «Я предлагаю кратко изложить свои причины для голосования против попытки законодательным путем сделать бумагу законным платежным средством. Предложение новое, никакого прецедента в его пользу найти нельзя; никакого предположения о существовании такого права нельзя найти в законодательной истории страны; и я представляю своему коллеге как юристу предложение, что это равносильно утвердительному авторитету высочайшего рода против него. Если бы такое право скрывалось в Конституции, как ее толковали те, кто ее предписал и исполнял, мы бы нашли это записанным. Случай для обращения к нему, или, по крайней мере, упоминания его, мы знаем, возникал неоднократно, и если бы такое право существовало, оно было бы признано и использовано. Поэтому вряд ли будет преувеличением сказать, что единообразное и всеобщее суждение государственных деятелей, юристов и адвокатов отрицало конституционное право Конгресса делать бумагу законным платежным средством для долгов в какой-либо степени вообще....

«Это, конечно, провозгласит по всей стране сатурналии мошенничества, карнавал для негодяев. Каждый агент, адвокат, казначей, доверительный управляющий, опекун, исполнитель, администратор, грузополучатель, комиссионер и каждый должник фидуциарного характера, который получил для других деньги, звонкую монету, стоящую 100 центов на доллар, навсегда освободит себя от ответственности, скупая для этой плутовской цели, по ее обесцененной стоимости, подделку, которую мы пустим в оборот. Все будут это делать, кроме тех, кто честнее, чем американский Конгресс советует им быть. Подумайте о сберегательных банках, которым доверены огромные совокупности грошей бедных, голодных и бездомных, странника, швеи, вдовы и сироты; и мы устраиваем грабеж на 10 процентов, если не на 50 процентов, всей суммы, и это с помощью уловки, настолько новой, что она никогда не была обнаружена при администрациях Монро, Адамса или Джеймса Бьюкенена....

«Подобный шаг, если правительство когда-либо на него решится, должен быть предпринят лишь тогда, когда все остальные средства исчерпаны и наступил крайний предел. Это последняя мера, к которой могут прибегнуть короли и народы».

Уильям Питт Фессенден из штата Мэн выразился так:

«Что касается конкретного законопроекта, находящегося сейчас на рассмотрении Сената, мы все знаем, что к нему прибегли как к временной мере — не изначально, а вследствие нужд казначейства, возникших из-за расходов, превышающих те, что мог себе представить министр финансов, а также из-за неизбежной задержки в принятии других мер. Можно ли сказать, что мера, подобная той, что сейчас ожидает решения Сената и страны, — это мера одного дня или часа? Что же она предлагает? Она предлагает нечто совершенно неизвестное этому правительству с момента его основания; прибегнуть к мере сомнительной конституционности, мягко говоря, которую всегда клеймили как губительную для кредита любого правительства, прибегающего к ней; к мере, по поводу которой в обществе, пожалуй, никогда не было таких разногласий, как по любому другому вопросу; к мере, которая при испытании другими странами, что случалось часто, всегда оборачивалась катастрофическим провалом...»

«Все, кто высказывался по этому вопросу, я полагаю, без исключения — возможно, было один или два человека, — но все мнения, которые я слышал, сходятся в одном: только с крайней неохотой, только со страхом и трепетом относительно последствий мы можем прибегнуть к такой мере, как придание нашим бумажным деньгам статуса законного платежного средства при погашении долга...»

«Мера такого рода, безусловно, не может укрепить доверие к способностям или честности страны. Она не сделает нас лучше, чем мы есть сегодня, в том, что касается фундамента всего государственного кредита».

«Далее, на мой взгляд, это признание банкротства. Мы начинаем и заявляем стране, что в настоящее время не способны платить или занимать, и такое признание не способствует укреплению нашего кредита».

«И снова, что бы вы ни говорили, никто не может отрицать, что это недобросовестность. Если это необходимо для спасения правительства, все подобные соображения должны отступить; но, говоря прямо, это недобросовестность, поощряющая безнравственность как в государственных, так и в частных делах. Доходить до того, чтобы заявлять, что выпущенные таким образом банкноты должны приниматься в уплату всех частных обязательств, как бы они ни были заключены, — это по своей сути несправедливость, ибо она принуждает одного человека принимать от соседа в уплату долга то, что он в противном случае не принял бы или не был бы обязан принять, и что, вероятно, не является полной оплатой...»

«Далее, на мой взгляд, это неизбежно нанесет пятно на национальную честь. Мы должны по долгам за рубежом. Деньги были одолжены этой стране и народу этой страны добросовестно...»

«Далее, это неизбежно меняет стоимость всей собственности. Хорошо известно, что во всем мире золото и серебро признаются деньгами, валютой; они являются мерилом стоимости. Мы меняем это здесь, и каков результат? Инфляция, последующий спад, все беды, которые следуют за инфляционной валютой...»

«Далее, более сильное возражение против этого предложения, чем все, что я сказал, — я излагаю возражения, которые должен иметь каждый, поскольку полагаю, что эти факты очевидны, — заключается в том, что убытки тяжелее всего ложатся на бедных. Я считаю, что никогда не оспаривалось, и это невозможно в свете опыта, что те, кто больше всего страдает от инфляционной валюты, — это рабочие, бедняки... Бедный рабочий страдает в первую очередь больше всех; затем мелкие капиталисты, если я могу их так назвать; и богатый капиталист — в последнюю очередь. Таков неизбежный результат и следствие этой системы».

Таддеус Стивенс выразился так в Палате представителей:

«Этот законопроект — мера необходимости, а не выбора. Никто добровольно не стал бы выпускать бумажную валюту, не подлежащую погашению по требованию, и делать ее законным платежным средством. Никогда не желательно отходить от того средства обращения, которое по общему согласию цивилизованных наций составляет стандарт стоимости. Но это не страшная мера, и когда она становится необходимой в силу чрезвычайных обстоятельств, она не должна вызывать тревогу».

Джон Шерман выразился так:

«Я согласен, что эта мера может быть оправдана только на основании необходимости. Я действительно верю, что существует острая необходимость в том, чтобы эти банкноты, подлежащие оплате по требованию, были признаны законным платежным средством, если мы хотим избежать бед обесцененной, дискредитированной бумажной валюты».

Э. Г. Сполдинг, считающийся отцом закона о законном платежном средстве, использовал такие слова:

«Это чрезвычайные времена, и к чрезвычайным мерам необходимо прибегать, чтобы спасти наше правительство и сохранить нашу национальность...»

«Как только это будет достигнуто, я буду одним из первых, кто будет настаивать на скорейшем возвращении к платежам звонкой монетой и на всех мерах, направленных на сохранение чести и достоинства правительства в мирное время».

Г-н Купец: Исходя из того, что произошло, несомненно, существовало подавляющее мнение о наличии необходимости, и поэтому выпуск банкнот Соединенных Штатов был оправдан. Никто не будет отрицать эту власть, если она обоснована тем, что выпуск банкнот был необходим для сохранения жизни нации. Но, безусловно, эта причина больше не существует, и поэтому мы должны действовать сейчас так, как действовали бы тогда, если бы не верили, что это национальная необходимость.

Законопроект о первом выпуске банкнот Соединенных Штатов на сумму 150 000 000 долларов был принят и подписан Президентом 25 февраля 1862 года. Второй выпуск на 150 000 000 долларов последовал очень скоро, 11 июля 1862 года. Третий выпуск на 150 000 000 долларов последовал 3 марта 1863 года, составив общий выпуск примерно за год в размере 450 000 000 долларов. Если бы исход войны был сомнительным и она затянулась, одному Богу известно, каковы были бы результаты, поскольку эти банкноты Соединенных Штатов и так были близки к нулевой отметке. Поразительный факт, ставший результатом применения закона о создании чего-то из ничего, проявился в 1868 году, когда одна из великих политических партий в погоне за политическим успехом заявила в своей программе, что она выступает за погашение государственного долга долговыми расписками правительства или банкнотами Соединенных Штатов. Конечно, это действие стало бы естественным и необходимым прелюдией к национальному отказу от обязательств.

Г-н Фермер: Я хочу знать, насколько эти гринбеки фактически обесценились.

Г-н Банкир: У меня здесь есть таблица, предоставленная правительством, показывающая точно, чего они стоили с февраля 1862 года по 1 января 1879 года, когда мы возобновили платежи звонкой монетой и начали их текущее погашение золотой монетой. Она показывает, что в феврале 1862 года, когда Президент подписал законопроект, они стоили 97 центов за доллар; через год, 15 февраля 1863 года, они стоили 60 центов за доллар; а чуть более чем через год, в июле 1864 года, они стоили всего 35 центов за доллар. То есть, если бы вы купили лошадь за 100 долларов в январе 1862 года и дали вексель со сроком погашения в июле 1864 года, вы могли бы расплатиться за лошадь 35 долларами.

Вы заметите, что каждый кредитор подвергался обману, пока мы катились вниз, пока не достигли дна в тот июльский день 1864 года, когда требовалось 2,85 доллара банкнотами Соединенных Штатов, чтобы купить 1 доллар золотой монетой, и вы обманывали каждого должника, карабкающегося вверх по этому длинному склону с того июльского дня 1864 года, когда банкноты Соединенных Штатов стоили 35 центов, до 1 января 1879 года, когда они стали стоить 100 центов. Нам потребовалось ровно два года, чтобы спуститься с горы, и пятнадцать лет, чтобы достичь вершины той же горы, только чтобы обнаружить под ногами кратер спящего финансового вулкана; ибо если бы военные тучи сейчас окружили нас или мы сделали бы хоть один шаг в неверном направлении, наш национальный кредит был бы снова разрушен и должен был бы пасть в полный крах.

Г-н Фермер: Что ж, все вышло именно так, как те люди и говорили, не так ли?

Г-н Банкир: Безусловно, и я хочу обратить ваше внимание на другое: дополнительные расходы на войну из-за выпуска банкнот Соединенных Штатов значительно возросли именно так, как они и предсказывали.

Г-н Фермер: О да, мы должны выяснить это. Вы помните, мы исследовали стоимость гринбеков после войны, и тогда г-н Банкир доказал к нашему полному удовлетворению, что правительство Соединенных Штатов было бы в выигрыше на 339 984 222 доллара, если бы в конце войны мы выпустили облигации под 4 процента, изъяли эти банкноты Соединенных Штатов и погасили их. Теперь было бы очень интересно узнать, во сколько именно обошлась война из-за того, что мы выпустили эти банкноты Соединенных Штатов и отказались от золотого стандарта.

Г-н Юрист: У меня есть кое-что как раз по этому поводу. Позвольте мне прочитать: в своей работе «Государственные долги» профессор Г. К. Адамс оценивает дополнительные расходы на войну для налогоплательщиков вследствие обесцененной валюты в 850 000 000 долларов. А г-н Уэсли Хилл в «Журнале политической экономии» за март 1897 года оценивает чистые расходы на войну, вызванные этой причиной, в 528 000 000 долларов. Теперь, чтобы быть справедливыми и взять среднее значение этих двух оценок, или 689 000 000 долларов, и добавить расходы на погашение гринбеков после войны, или 339 984 222 доллара, мы получим 1 028 984 222 доллара, или около одной трети стоимости войны, которая, как я говорил вам некоторое время назад, составляла три миллиарда двести миллионов долларов, что доказывает все, что говорили те, кто был против выпуска гринбеков.

Г-н Производитель: Прошу прощения, сэр, за исключением одного, г-н Юрист. Согласно решениям Верховного суда на сегодняшний день, они являются конституционными. Вы, конечно, помните, что вопрос о конституционности статуса законного платежного средства банкнот Соединенных Штатов рассматривался Верховным судом Соединенных Штатов трижды.

Этот вопрос возник в деле Хепберн против Гризвольда в декабре 1869 года, и пятью судьями против трех, при том что суд тогда состоял из восьми судей, было постановлено, а мнение суда было оглашено самим Сэлмоном П. Чейзом, который тогда был председателем Верховного суда, что «придание банкнотам, или векселям государственного казначейства, статуса законного платежного средства при погашении ранее существовавших долгов не является средством, подходящим, явно адаптированным или действительно рассчитанным на осуществление какой-либо власти, возложенной на Конгресс; это несовместимо с духом Конституции и запрещено Конституцией».

Г-н Фермер: Что ж, этот человек Чейз, который тогда был председателем Верховного суда, был министром финансов и поддерживал выпуск этих самых банкнот Соединенных Штатов, не так ли?

Г-н Юрист: Да, это тот же самый человек. Но вы должны помнить, что в одном случае он был политиком, а в другом — председателем Верховного суда. Возможно, мне следовало бы сказать «государственный деятель» в первом случае, но Томас Б. Рид говорил, что государственный деятель — это мертвый политик, и, вероятно, можно сказать, согласно его теории, что Чейз теперь государственный деятель.

Чейз также постановил, что положение в актах 1862 и 1863 годов, которое делает банкноты Соединенных Штатов законным платежным средством при уплате всех долгов, государственных и частных, в той мере, в какой оно применяется к долгам, заключенным до принятия этих актов, не оправдано Конституцией: «Статус законного платежного средства», — сказал Чейз, — «был ценен только для целей нечестности, любая честная цель достигалась так же хорошо и без него».

Всего год спустя, в декабре 1870 года, вопрос о законном платежном средстве банкнот Соединенных Штатов снова рассматривался Верховным судом Соединенных Штатов, который теперь состоял из девяти членов. Решением пяти против четырех вышеуказанное решение было отменено; один судья умер, и был назначен новый судья, и эти двое присоединились к трем, ранее выступавшим в пользу Акта.

Г-н Производитель: Это выглядит так, будто генерал Грант хотел именно такого решения и подобрал подходящих людей, чтобы его получить. Возможно, именно это решение, а не давление дел, потребовало создания дополнительного места в суде — не так ли?

Г-н Юрист: Многие так думали, и это заставляет думать, что Верховный суд иногда занимается законодательством по собственной инициативе. Однако тот же вопрос снова возник в деле Жуйяр против Гринмана и был решен таким же образом в марте 1884 года. Тогда было постановлено, что Конгресс обладает конституционной властью делать казначейские билеты Соединенных Штатов законным платежным средством при уплате частных долгов как в мирное, так и в военное время.

Судья Грей использует такие слова: «Эта власть является неотъемлемой частью власти занимать деньги и выпускать векселя или банкноты правительства под заемные деньги, а придание этим векселям или банкнотам качества законного платежного средства для уплаты частных долгов было властью, которая повсеместно понималась как принадлежащая суверенитету в Европе и Америке во время разработки и принятия Конституции Соединенных Штатов». По-видимому, он основывал свое решение на этом факте, но Джордж Бэнкрофт, историк, рассмотрел это мнение как в правовом, так и в историческом аспектах. И, ссылаясь на процитированное выше утверждение, этот великий историк объявил его колоссальной ошибкой и далее подтвердил, что никакая подобная власть не понималась как принадлежащая суверенитету в Европе во время принятия Конституции, то есть в 1788 году.

Г-н Производитель: Что ж, я полагаю, у нас впереди еще одна догадка, не так ли? Вы знаете, этот же суд уже четыре раза угадывал по антитрестовскому закону Шермана. В деле Найта они объявили, что производство не является и не может рассматриваться как торговля Соединенных Штатов. Затем было дело Транс-Миссури, затем дело «Северной охранной компании», и, наконец, дела о табаке и «Стандарт Ойл», в которых этот августейший орган набросился на слово «разумный», хотя этого слова вообще не было в Акте, и хотя было невозможно заставить Конгресс включить его в Акт. Но в конце концов, не является ли это самой сутью всего вопроса? И не является ли фактом то, что Верховный суд Соединенных Штатов должен постоянно толковать Конституцию Соединенных Штатов в свете изменившихся условий и постоянно развивающегося общественного мнения?

Г-н Юрист: Похоже, было бы неплохо дать Верховному суду еще один шанс угадать; возможно, в следующий раз они угадают правильно. Безусловно, «разумно» надеяться на это, как в соответствии с Конституцией, так и в соответствии с экономическим законом и в соответствии с опытом всего мира.

Г-н Купец: Что ж, что произойдет, если, когда Верховный суд будет угадывать снова, он угадает правильно? Сделает ли тот факт, что суд объявил, что Конгресс не имеет власти делать бумажные деньги законным платежным средством, гринбеки непригодными для резервов или незаконными в качестве резервов?

Г-н Банкир: Конгресс не может законом сделать что-либо пригодным для резервов, что по экономическому закону непригодно для резервов; но Конгресс может сделать что угодно, как бы непригодным для резервов с экономической точки зрения это ни было, законным резервом; они могли бы сделать резервами картофель, пшеницу, кукурузу, тюк хлопка или связку сена. Поэтому, хотя Верховный суд и должен объявить Закон о законном платежном средстве неконституционным, как он и должен сделать, банкноты Соединенных Штатов все равно могут храниться в качестве резервов. Серебряные сертификаты и золотые сертификаты являются законными резервами, но ни один из них не сделан законным платежным средством по закону, да и не должен быть, так как ничто, кроме золота, которое является нашим стандартом стоимости, не должно быть сделано законным платежным средством. Однако все эти варварские формы валюты — банкноты Соединенных Штатов, серебряные сертификаты, обеспеченные облигациями банкноты национальных банков — должны и будут поддерживаться на паритете с золотом, если это возможно, как они есть сейчас; потому что на кону вера и честь правительства. Именно этот факт является источником нашей слабости с национальной точки зрения, ибо у Соединенных Штатов нет активов, которыми можно было бы покрыть эти огромные обязательства. У Соединенных Штатов нет ресурсов, как у банка. Им нечего продавать в виде зерна, мяса, хлопка или промышленных товаров, или личного имущества любого рода. У них нет капитала и нет депозитов, как у наших банков, чьи ресурсы сегодня превышают двадцать пять миллиардов долларов (25 000 000 000 долларов). Индивидуальные депозиты в Соединенных Штатах сегодня превышают семнадцать миллиардов долларов (17 000 000 000 долларов). Каждый месяц наступает срок погашения векселей на сумму около трех миллиардов долларов. Сравните эту ситуацию с состоянием Казначейства Соединенных Штатов и его способностью выполнять обязательства. Казначейство не контролирует активы ни на один доллар, за исключением поступающих налогов, которые каждый год более чем заложены для удовлетворения текущих потребностей, возникающих из расходов правительства.

Г-н Юрист: Это верно, как мы узнали в один из прошлых вечеров. Соединенные Штаты связаны обязательствами по выплате более одного миллиарда семисот миллионов долларов по требованию, прямо или косвенно, и имеют только сто пятьдесят миллионов золотом для их выполнения. Все, что есть у правительства, — это власть облагать налогом собственность людей. Конечно, оно может предвосхитить эту налоговую власть, продавая облигации для удовлетворения чрезвычайной ситуации; но давайте представим на мгновение, что может произойти. В эту самую ночь мы можем смотреть на совершенно чистое и мирное небо, и уже завтра утром военные тучи могут закрыть восходящее солнце, а к вечеру почернить зенит небес и повиснуть низко и угрожающе над всем горизонтом, предвещая самую титаническую и злую борьбу в крови, которая когда-либо пятнала историю человеческого рода. Как вы думаете, какой эффект это окажет на наш кредит при всех этих непогашенных обязательствах по требованию? Не ослабит ли этот факт, в сочетании с большой войной на наших руках, наш кредит в очень значительной степени, вынуждая нас продавать наши облигации по гораздо более низким ценам и по процентным ставкам, намного более высоким, чем это было бы возможно, если бы не было никакого вопроса о том, чтобы мы твердо оставались на золотом стандарте, вместо того чтобы прибегать к фиатным бумажным деньгам, как мы сделали в прошлый раз, когда нам пришлось столкнуться с подобной трудностью или кризисом?

Г-н Банкир: Нет никаких сомнений в острой необходимости того, чтобы мы освободили Казначейство Соединенных Штатов от груза, который оно сейчас несет, и поставили правительство Соединенных Штатов в то же положение, в котором находится каждый штат и муниципалитет, что касается его кредита; ибо казначейство правительства, выполняя свои нормальные и надлежащие функции, не более пригодно для ведения банковского бизнеса, чем человек, который может быть богат землей, но не имеет денежных активов; или чем поселок, город, округ или штат. И пока правительство Соединенных Штатов не избавится от этих неестественных бремени, которые оно не приспособлено нести, мы будем продолжать страдать неизмеримо всякий раз, когда нас призовут использовать наш национальный кредит в значительной степени.

Позвольте мне объяснить этот принцип немного полнее, чтобы мы все закрепили его в своих умах настолько прочно, чтобы не забыть или не упустить его из виду, когда будем двигаться дальше. Фермер, каким бы богатым землями и процветающим он ни был, даже если его состояние составляет полмиллиона или миллион долларов, не должен иметь непогашенных обязательств по требованию на сколько-нибудь значительную сумму, потому что его ресурсы находятся в землях или долгосрочных инвестициях. Если он занимает, чтобы иметь возможность производить свои урожаи, он должен сделать так, чтобы срок погашения его векселей наступал тогда, когда он сможет погасить их деньгами, полученными от продажи урожая, а остаток, или его прибыль, пойдет на уплату процентов по ипотеке и, возможно, на ее уменьшение. Так и поселок, город, округ или штат не имеют личного имущества, заслуживающего внимания, для выполнения обязательств по требованию. У них нет ликвидного имущества любого рода, по сути, или каких-либо ресурсов вообще, кроме власти облагать налогом собственность в пределах своей юрисдикции; и поэтому, если им нужны деньги, они могут занимать для покрытия расходов; но они сделают так, чтобы срок погашения их векселей наступал тогда, когда поступают налоги, точно так же, как фермер приурочивает срок погашения своих векселей к продаже урожая. Если у муниципалитета нет обязательств по требованию, а его облигационный долг невелик, он может занимать под свои облигации по низкой процентной ставке. Но если его обязательства по требованию огромны по сравнению с его наличными средствами, высокие процентные ставки и, возможно, даже банкротство всегда будут смотреть ему в лицо. Допуская или предполагая, что правительство Соединенных Штатов не имеет власти выпускать законное платежное средство или фиатные деньги, что является величайшей опасностью и самым неисправимым проклятием, когда-либо висевшим над любой страной, Казначейство Соединенных Штатов находится в точно таком же положении или ситуации, в которой находится фермер, чья собственность — это земля; в которой находится поселок, город, округ и штат, и оно всегда должно держать себя в таком положении, чтобы в случае войны или любой другой великой чрезвычайной ситуации оно могло использовать свой кредит с наибольшей возможной выгодой для себя; то есть для нас, людей, которые должны платить налоги, чтобы погасить любой долг, который оно может понести.

Г-н Фермер: Я, со своей стороны, хочу поблагодарить вас за это объяснение, ибо у меня всегда была тайная мысль, что правительство Соединенных Штатов владеет всем и является, как мы говорим, самым богатым правительством на земле, хотя это не может означать ничего, кроме того, что люди, составляющие нацию, являются самыми богатыми людьми на земле. Конечно, правительство не владеет ничем, о чем стоит говорить, и не может забрать никакую собственность без надлежащей правовой процедуры, то есть либо через процесс налогообложения, либо через процедуру изъятия для общественных нужд. Мне теперь совершенно ясно, что правительство Соединенных Штатов не более приспособлено для ведения банковского бизнеса, чем поселок Лоррейн, где я живу, или этот город, этот округ, или этот штат, за исключением того, что оно действует в большем масштабе, вот и все. Знаете, теперь мне это ясно как день.

Г-н Производитель: Теперь, джентльмены, я хочу, чтобы вы поправили меня, если я не изложу этот вопрос о кредите правильно, от начала до конца; ибо я не уверен, что следил за всем сказанным с достаточным вниманием, чтобы понять это идеально. Я осознаю тот факт, что мы должны ухватить этот вопрос о кредите и понять его очень ясно, если собираемся подготовить банковский законопроект, в котором кредит должен играть самую важную роль.

Первое: У нас есть кредит, который является результатом уверенности и доверия и дает нам право требовать оплаты.

Второе: Если кредит предоставляется с целью производства и распределения потребительских товаров, он должен быть на короткий срок, соразмерный времени, необходимому для завершения сделки.

Третье: Если кредит предоставляется под недвижимость, он должен быть на длительный срок, потому что обеспечение нелегко конвертируемо в наличные.

Четвертое: Кредит, предоставленный правительству путем покупки его облигаций, должен быть на длительный срок, если только не для какой-то временной цели.

Пятое: Ни недвижимость, ни государственный кредит не являются подходящей основой для валюты, потому что ни то, ни другое не является подходящим обеспечением для долга по требованию или денежного кредита, каковыми являются потребительские товары.

Шестое: Государственный кредит никогда не должен использоваться в форме законного платежного средства, потому что он сам должен быть погашен монетой. Он никогда не был и никогда не может быть своим собственным средством погашения и всегда подвержен неограниченным злоупотреблениям, которые неизбежно рано или поздно приведут к отказу от обязательств.

Г-н Банкир: Г-н Производитель, вы, я думаю, замечательно резюмировали дискуссию о кредите.

Г-н Купец: Я тоже так считаю, и я уверен, что мы все понимаем, в чем заключается разница между правильной и неправильной основой обязательства по требованию — конвертируемость или неконвертируемость — быстрые активы или медленные активы — коммерческий фонд и инвестиционный фонд. Если мы будем постоянно держать эту мысль в поле зрения, это удивительно поможет нам, когда мы приступим к составлению банковского законопроекта, требующего признания этого фундаментального различия.

Г-н Юрист: Джентльмены, разве вы не видите, что сама природа вещей заставляет признать это фундаментальное различие, потому что вы можете сохранить свою валюту, если она правильного вида, и весь ваш кредит, используемый в производстве и распределении потребительских товаров, конвертируемым в золотую монету. Но вы не можете сохранить все железнодорожные облигации, все муниципальные облигации и всю недвижимость страны конвертируемыми в монету, практически по требованию. Это невозможно и было доказано бесчисленное количество раз, как мы уже видели.

Г-н Рабочий: Г-н Юрист, я сидел здесь с очень смутным представлением об этом вопросе кредита до этого момента, но последний аргумент, который вы привели, кажется мне решающим, ибо я видел в «Вечернем журнале» вчера вечером, что в Соединенных Штатах имущества примерно на сто двадцать пять миллиардов долларов. Конечно, вы не можете обналичить все это завтра, ни на следующей неделе, ни в следующем месяце, ни даже в следующем году, и счастливая вещь в этом то, что владельцы этого не хотят. Когда вы задумываетесь об этом, лишь очень малая часть этого — то, что люди хотят превратить в наличные каждый день.

Г-н Банкир: Г-н Рабочий, именно в этом и заключается суть, и наша проблема — сделать абсолютно уверенным, что те, кто имеет право и хочет потребовать наличные, всегда могут их получить. Это может быть достигнуто только двумя вещами: адекватными золотыми резервами для защиты всех текущих требований и такими активами или коммерческими кредитами, которые могут быть немедленно конвертированы в золото для удовлетворения любых чрезвычайных требований — да, даже удовлетворить охваченную паникой толпу и провести страну через такие кризисы, как 1893 и 1907 годы, без ненужных потерь, более того, предотвратить повторение любого такого опыта снова.

Г-н Рабочий: Вы действительно думаете, что это можно сделать? Каким благословением это было бы для труда.

Г-н Банкир: Я, безусловно, верю, что это можно сделать; более того, я знаю это. Но каждый банкир должен быть принужден выполнять свою часть; то есть быть готовым в любое время нести свою надлежащую долю резервов против своих депозитов. Половина банкиров этой страны не может ехать на другой половине, это точно.

Г-н Купец: Г-н Банкир, какой объем или процент резервов, по вашему мнению, должен держать банкир?

Г-н Фермер: Теперь, подождите, всего минуту. Вы не можете углубляться в эту тему, потому что я хочу это услышать, а мне нужно идти домой прямо сейчас.

Г-н Банкир: Очень хорошо, джентльмены, мы отложим это, если вы так говорите, до следующего вечера среды.

Дядя Сэм: Это уже второй раз, когда вы, люди, говорите, что займетесь резервами. Действительно, прошло так много времени с тех пор, как вы говорили о том, чтобы заняться этим раньше, что я боялся, что это будет упущено полностью, и все же ничто, кроме самого стандарта стоимости, не является более важным. Теперь, заметьте, мы хотим правильный вид резервов и много их.

Доброй ночи.

ДЕСЯТАЯ НОЧЬ

РЕЗЕРВЫ

Дядя Сэм: Вот мы все здесь, каждый человек на своем привычном месте в десятую ночь. Ни один человек не опоздал ни разу, хотя г-н Фермер однажды проскочил в самый последний момент. Очень приятно и удовлетворительно отметить, что интерес не ослабевал с тех пор, как мы начали. Действительно, мне кажется, что произошел самый выраженный рост вашего энтузиазма, временами доходящий почти до религиозного рвения.

Г-н Рабочий: Так бывает всегда; чем больше вы знаете о чем-либо, тем интереснее это становится.

Г-н Купец: Конечно, человек, у которого есть увлечение или который даже помешан на какой-то теме, наслаждается жизнью гораздо больше, чем скучный обыватель, который никогда не проявляет особого интереса ни к чему — просто коротает время. Каждый человек ради собственного удовольствия, если не по другой причине, должен иметь что-то, чем он интересуется вне своей регулярной работы. Это может быть хорошая лошадь, хорошая корова, хорошая собака или какие-то прекрасные куры — хороший сад, прекрасный двор или просто цветы, или какая-то тема, затрагивающая благополучие его ближних. Каждый человек должен иметь что-то; не так важно, что это, лишь бы он был предан этому интенсивно. Конечно, если он может извлечь из этого выгоду или помочь своим ближним в то же время, тем лучше. Однако у нас сейчас полно дел с темой, которая стала очень интересной, я думаю, для всех нас, и я надеюсь, что наша работа окажется не только интересной для нас, но и полезной для наших ближних. Во всяком случае, это никому не повредит и лучше подготовит каждого из нас к нашим обязанностям граждан. Слишком мало такой работы делается по всей стране; люди могут достичь гораздо большего, если они просто собираются в небольшие группы, подобные этой, вместо того чтобы в одиночку пробиваться. Это во многом похоже на футбольную игру, где командная работа значит так много. Может быть, то, что мы сейчас делаем, вдохновит тысячи других маленьких групп собраться вместе и обсудить этот, самый великий, самый важный деловой вопрос, который только может возникнуть перед американским народом, и тогда, когда это будет закончено, они, как дело привычки, возьмутся за другие, точно таким же образом.

Дядя Сэм: Попридержите коней, г-н Купец, вы достаточно читали нам лекции сегодня вечером, теперь давайте перейдем к делу. Вы знаете, если есть что-то, чем ваш Дядя Сэм славится во всем мире, так это бизнес, а бизнес есть бизнес, вы знаете. Но прежде чем мы приступим к десятой теме сегодня вечером, я собираюсь проследить путь, который мы прошли, и посмотреть, сможете ли вы все вспомнить и распознать вехи, которые мы миновали.

Первое: Был стандарт стоимости, золото.

Второе: Деньги, наши единственные деньги — это золото.

Третье: Валюта, неправильный вид.

Четвертое: Валюта, правильный вид.

Пятое: Обмен, посредством которого один долг заставляет платить другой.

Шестое: Стоимость, стоимость чего-либо измеряется тем, на что оно обменивается.

Цена, количество денег, полученных за что-либо.

Богатство, то, что можно обменять на деньги.

Собственность, право владения.

Капитал, все, что может быть использовано так, чтобы привести к прибыли.

Кредит, результат уверенности и доверия; создает долг и является правом требовать оплаты.

Седьмое: Земля или государственный кредит непригодны в качестве основы для денег или валюты.

Восьмое: Наш колониальный опыт доказал, что земля и государственный кредит были непригодны в качестве основы для денег или валюты.

Девятое: Наши банкноты Соединенных Штатов снова продемонстрировали тот факт, что государственный кредит никогда не должен использоваться в качестве основы законного платежного средства. Сегодня вечером мы собираемся обсудить резервы, которые являются защитой или гарантией предоставленных кредитов или созданных долгов.

Это правильное определение резервов?

Г-н Банкир: Дядя Сэм, я не думаю, что кто-то мог бы дать лучшее.

Дядя Сэм: В качестве поощрения для вас, люди, прежде чем вы начнете обсуждать тему резервов, я хочу рискнуть сделать пророчество, что если вы разработаете какой-то метод или план, который сделает возможным для банкира выплачивать все свои депозиты по требованию и в то же время позволит ему продолжать использовать практически все из них в прибыльном занятии, я гарантирую вам сейчас поддержку каждого банкира для вашего плана, когда вы его завершите.

Г-н Купец: Я не думаю, что вы берете на себя какой-либо риск в этой гарантии, Дядя Сэм.

Г-н Рабочий: Дядя Сэм, вы говорите, что гарантируете, что каждый банкир поддержит это. Этот страховой полис не будет никаким риском вообще. Не будет стоить вам ни цента. Я говорю вам сейчас, что если вы сможете разработать план, который будет означать абсолютную гарантию депозитов, как вопрос администрирования, я гарантирую поддержку каждого вкладчика в стране, и если бы я мог доказать это к их удовлетворению, каждый вкладчик с радостью платил бы мне от одной четверти до половины процента со своего депозита. Знаете, что бы я получил по этой ставке, скажем, по одной четверти процента, только 42 000 000 долларов каждый год; ибо наши депозиты, вы говорите, сейчас составляют семнадцать миллиардов (17 000 000 000 долларов).

Вы, люди, когда-нибудь искали информацию о банкротствах банков в Соединенных Штатах? Вот что-то, на что я наткнулся вчера.

Наша страна настолько обширна, а наши банки настолько многочисленны, что ни о чем не думают в одной части страны о банкротстве банка в другой. Особенно это так, поскольку они происходят так часто. Подобно работе гильотины во время Французской революции и автомобильному непредумышленному убийству сегодня, банкротства банков в Соединенных Штатах стали просто мимолетными событиями. Слишком ли сильно это сказано? Давайте посмотрим.

С момента создания национальной системы в 1864 году обанкротилось 518 национальных банков с обязательствами, достигающими 244 000 000 долларов. Прямые убытки от обанкротившихся банков составляют 38 000 000 долларов.

Две тысячи четырнадцать государственных и частных банков обанкротились с 1864 года, с обязательствами на сумму 825 000 000 долларов и вероятными убытками в 200 000 000 долларов.

Общая сумма обязательств всех банков, национальных, государственных и частных, обанкротившихся с 1864 года, составляет 1 069 000 000 долларов. Их совокупное число — 2 532 банка. Другими словами, пятьдесят шесть банков банкротились каждый год в среднем, или почти пять банков каждый месяц, и более одного банка каждую неделю.

Триста пятьдесят один национальный банк обанкротился с 1890 года, с обязательствами на общую сумму 174 000 000 долларов.

Одна тысяча четыреста шесть государственных и частных банков обанкротились с 1890 года, с обязательствами на общую сумму 694 000 000 долларов.

Общая сумма обязательств всех банков, обанкротившихся с 1890 года, составляет 898 000 000 долларов.

Общее число всех банков, обанкротившихся с 1890 года, составляет 1 757. Другими словами, восемьдесят восемь банков банкротились каждый год в среднем, или более семи банков каждый месяц, и один банк примерно каждые четыре дня в течение последних двадцати лет.

Но кто может оценить косвенные убытки или описать последствия этих банкротств банков?

Если это трагическое состояние можно предотвратить, то это преступление против народа Соединенных Штатов, это преступление против самой цивилизации — позволить ему продолжаться.

Г-н Банкир: Нет, действительно, ни Дядя Сэм, ни г-н Рабочий не берут на себя никакого риска в своих гарантиях. Они, безусловно, не берут, и я пойду еще дальше, и при таких обстоятельствах гарантирую поддержку каждого купца, производителя, фермера, рабочего и каждого мужчины, женщины и ребенка, независимо от того, являются ли они вкладчиками или нет, так как мы были бы величайшими благодетелями человеческого рода, если бы могли разработать план, который устранил бы весь риск с каждого депозита. И все же, по-человечески говоря, я не уверен, что этот самый результат, абсолютная гарантия всех депозитов, не может быть достигнут, и главный фактор в достижении такого великого блага для людей заключен в принципе резервов, предполагая, конечно, что управление банковским бизнесом таково, чтобы поддерживать его надежность.

Если бы все депозиты, сделанные в банке, были в золоте или были конвертируемы в золото и хранились для удовлетворения депозитов по требованию, проблема была бы очень простой и была бы уже решена. Но такой план был бы непрактичным и архаичным. Действительно, он исключил бы всякую прибыль, если бы не взималась плата за такую услугу, и свел бы банк к компании по безопасному хранению депозитов. Это исключило бы использование всякого кредита и, следовательно, уничтожило бы возможность ведения приблизительно более девяти десятых бизнеса, осуществляемого сегодня, если только мы не вернемся к фактическому бартеру. Наша проблема — сделать банковский бизнес абсолютно безопасным и при этом сохранить великую кредитную структуру, с помощью которой осуществляется бизнес страны и мира.

Г-н Купец: Для целей этой дискуссии мы должны предположить, что бизнес управляется честно и, следовательно, обычно надежен, и ограничиться только одной темой резервов, которую мое изучение заставляет меня думать, можно рассматривать: 1-е, с точки зрения отдельного банка; 2-е, с точки зрения сообщества или отдельного города; 3-е, с точки зрения всей страны; 4-е, с точки зрения всего мира или нашего отношения к остальному коммерческому миру.

Теперь, вообще говоря, под резервами в банковском деле мы подразумеваем ту часть капитала, которая удерживается для удовлетворения средних требований по депозитам. Но это, конечно, варьируется для каждого банка в некоторой степени; и, хотя 5 процентов наличными были бы достаточным резервом для высококлассного взаимного сберегательного банка, коммерческому банку, находящемуся в столь же хорошем положении, может потребоваться от 10 процентов резерва до 50 процентов, в зависимости от характера осуществляемого бизнеса. Сельскому банку, имеющему дело с фермерами, может потребоваться меньшая сумма, в то время как банку, имеющему дело исключительно с банкирами, потребовался бы максимально возможный резерв, чтобы встретить любую чрезвычайную ситуацию в любое время. Каждый отдельный банк должен оцениваться сам по себе, и его резервы должны корректироваться соответствующим образом. Во втором случае, как было предложено, необходимо учитывать местность или окружение; во многих случаях характер соседних банков и их специфический бизнес — все это факторы большого значения, и ни один из них нельзя упускать из виду. Так же и когда банковский кредит рассматривается как единица структуры нации, общая ситуация от одного конца страны до другого имеет к этому отношение, и по какой-то причине ужас может охватить всю землю за один день, и каждый нерв торговли может быть парализован.

Затем, наконец, если наша нация является неотъемлемой частью коммерческого мира, мы должны разработать какой-то метод, который сохранит наши резервы, когда, возможно, по сотне различных причин они могут постоянно покидать нас или быть вытянуты иностранными влияниями.

Г-н Банкир: Ваше изложение условий и сил, которые всегда действуют на каждый центр кредита, от отдельного банка в сельском городке до самого крупного и сильного в наших финансовых центрах, делает необходимым для благополучия всего народа, чтобы мы развили в Соединенных Штатах атмосферу абсолютного доверия, которую ничто не может поколебать. Если мы не сможем этого сделать, мы будем продолжать иметь коммерческие землетрясения все возрастающей силы и разрушительности.

Как развить, установить и сохранить защиту неприступного доверия — вот тогда должна быть наша цель, и если мы преуспеем, это должно быть нашим великим достижением.

Говоря об этом более определенно, мы должны предположить, что из первичной формы резерва, с которой мы начали, такая часть нашего капитала в золоте, которая всегда окажется равной средним требованиям по депозитам, должна постоянно поддерживаться доступной.

Мы должны иметь то, что метко называют вторичными резервами, которые удовлетворят все обычные, да, чрезвычайные или необычные вызовы; но, наконец, мы должны иметь такой доступ к почти непостижимому запасу золота, чтобы впечатлить и подавить воображение и поместить его возможное истощение за пределы человеческого понимания.

Заметьте, ваши наличные средства в резервном порядке, то есть в золотой монете, должны при любых обстоятельствах быть достаточными для удовлетворения текущих требований, в то время как ваши кредиты, подлежащие востребованию, в других банках или соглашения о кредите должны быть достаточными для удовлетворения всех обычных, или сезонных, или периодических требований — и ваши общие активы, которые по необходимости должны быть вашим окончательным резервом, должны быть такого ликвидного характера, что если наступит паника и возникнет необходимость, они могут быть конвертированы в наличные в резервном порядке; то есть золотую монету.

Вы понимаете, конечно, что такое условие предполагает две вещи; во-первых, что золото должно всегда проходить через каналы торговли в достаточных количествах, чтобы касаться и характеризовать качество всех кредитов; книжных кредитов, а также кредитов по векселям; оба должны всегда быть равны золоту, и торговля должна быть осведомлена об этом факте постоянным присутствием золота.

Перед деловым взором, взором людей, национальным взором должна быть сохранена такая огромная орда золота, сконцентрированная для этой цели, чтобы заставить даже самых боязливых чувствовать себя в безопасности, вне всякого сомнения. Должно быть убеждение повсюду, что система не может сломаться или потерпеть неудачу.

Г-н Производитель: Г-н Банкир, ваша позиция или утверждение находится в полном согласии с Бэджетом, великим банковским экономистом Англии. Вот что он сказал: «Я утомительно настаивал на том, что естественная система банковского дела — это система многих банков, хранящих свои собственные денежные резервы, с угрозой неудачи перед ними, если они пренебрегают этим». В другом месте он говорит: «Конечно, в таком деле главное правило, которое следует соблюдать, заключается в том, что ошибки избытка безвредны, но ошибки дефекта разрушительны. Слишком большие резервы означают лишь небольшую потерю прибыли, но слишком малый резерв может означать крах. Кредит может быть сразу пошатнут, и если случится какой-то ужасающий несчастный случай, может произойти набег на банковский отдел, который может оказаться для него слишком сильным, как в 1857 и 1866 годах, и может сделать его неспособным платить по своим счетам без посторонней помощи, как это было в те годы». И снова он пишет: «Почему банк должен хранить какой-либо резерв? Потому что его могут потребовать выплатить определенные обязательства немедленно и в одно мгновение».

По тому же пункту я хочу поддержать вашу позицию другим великим английским экономистом, Стэнли Джевонсом. Он говорит: «Существует тенденция к частым острым дефицитам ссудного капитала, вызывающим внезапные колебания процентной ставки, почти неизвестные тридцать лет назад. Поэтому в следующей главе я сделаю несколько замечаний, призванных показать, что это зло, естественно вытекающее из чрезмерной экономии драгоценного металла, которую позволяет практиковать растущее совершенство нашей банковской системы, но которая может быть доведена до крайности и привести к экстремальной катастрофе». Снова он говорит: «Обширная торговля страны не может быть поставлена на прочную основу, пока сила общественного мнения среди банкиров не наложит на каждого члена необходимость держать денежный резерв, имеющий справедливую пропорцию к принятым обязательствам. Мало важно, кто держит резерв, при условии, что он действительно существует в форме металла и не испаряется, будучи размещенным по номиналу или депонированным в других банках, которые свободно используют его. В отсутствие каких-либо общих действий среди банкиров, несомненно, что чувствительность денежного рынка будет возрастать, и вероятно, что коммерческие кризисы будут время от времени повторяться, даже превосходя по своей силе и катастрофическим последствиям те, историю которых мы знаем слишком хорошо».

Отсутствие поддержания надлежащих золотых резервов — вот что привело к слабости сегодняшнего положения Германии и вынуждает их принимать меры по укреплению резервов отдельных банков в соответствии с выводами комиссии, назначенной для пересмотра банковских законов Германии. Отдельные банки Англии также уже несколько лет увеличивают свои денежные резервы, признавая правоту того, что Джевонс написал несколько лет назад.

Г-н Фермер: Это все верно, г-н Банкир, как изложение принципов, и я думаю, мне совершенно ясно, что вы имеете в виду; но есть один момент, который я хотел бы прояснить, а именно: что такое резерв в Соединенных Штатах? То есть, что можно назвать резервом? Вы знаете, я директор нашего небольшого банка в деревне внизу. На днях я спросил их, что они держат в качестве резервов, и кассир принес этот список: серебряные сертификаты на 3000 долларов; казначейские билеты Соединенных Штатов, или гринбеки, на 3500 долларов; банкноты национальных банков на 4500 долларов; золотые сертификаты на 2500 долларов; золотая монета на 1500 долларов; и немного разменной серебряной монеты. Как только я увидел эту кучу добра, я сказал себе, как раз то, что вы вдалбливали мне несколько вечеров назад, что эти банкноты никогда не должны храниться в качестве резервов, потому что они были не чем иным, как долгами другого банка, не чем иным, как долговыми расписками другого банка. Знаете, эта мысль не приходила мне в голову до самой этой минуты. Теперь это абсолютный абсурд, что долги одного банка должны использоваться в качестве резервов другого банка. Только представьте, как весело нам было бы, если бы банки ездили по стране, обмениваясь своими долгами друг с другом с целью создания резервов. Предела бы не было. Только подумайте; где бы это остановилось?

Г-н Банкир: Что ж, г-н Фермер, именно это и делают банкиры нашей страны. Я знаю одного национального банкира, который взял 3 000 000 долларов собственных банковских банкнот и поместил их в резервы трастовой компании, причем все акции этой трастовой компании принадлежали его банку и были заперты в сейфе банка. Я знаю другой национальный банк, который заставил крупную трастовую компанию зарыть 3 500 000 долларов своих банкнот на дно своих резервов, чтобы они не могли выйти; и это хороший пример того, что сегодня происходит по всей стране. Это делается только для того, чтобы их банкноты оставались в обращении, чтобы они могли получить дополнительные 1 процент или 1¼ процента на банкнотах в обращении, как мы это называем. Кто-то из вас может сказать: ну! эти банкноты обеспечены государственными облигациями. Да, допустим, это так, и что с того? Конгресс только что принял закон, предусматривающий выпуск еще 500 000 000 долларов точно таких же банкнот национальных банков, которые должны быть обеспечены облигациями штатов, муниципальными облигациями, железнодорожными облигациями, векселями и бог знает чем еще, и хвастовство этого замечательного экономиста Олдрича заключалось в том, что их невозможно отличить друг от друга. Любое мошенничество, по-видимому, устроило бы его, лишь бы никто об этом не узнал. Теперь я утверждаю и бросаю вызов любому, кто осмелится это отрицать, что если какой-либо хороший долг пригоден для использования в качестве резервных денег, то каждый хороший долг одинаково пригоден. Если государственный долг — это хорошие резервные деньги, то долги штата Нью-Йорк, Пенсильвании, Иллинойса и все долги штатов; а если все долги штатов, то долги города Нью-Йорка, Филадельфии, Чикаго и все городские долги; а если долги Нью-Йорка, Чикаго и Филадельфии — это хорошие резервные деньги, то долги «Юнайтед Стейтс Стил», «Стандард Ойл» и все корпоративные долги; а если все корпоративные долги — это хорошие резервы, то долги Дж. П. Моргана, Джона Д. Рокфеллера, Эндрю Карнеги и все частные долги — это хорошие резервы. Если задуматься, какое нелепое предложение — делать любой долг резервом для другого долга. Штат Калифорния только что очнулся и не позволит своим банкам штата держать банкноту национального банка в качестве резерва; но великий штат Нью-Йорк специально предусматривает, что его банки могут держать банкноты национальных банков в качестве резервов.

Г-н Купец: Должен признаться, что никогда раньше этого не знал; такая схема совершенно порочна, и мне кажется, что нужно что-то сделать, чтобы исправить столь очевидное зло. Ведь, господа, эти люди, которые используют банкноты в качестве резервов, должны были знать, что они вытесняют из страны именно такое количество золота и ослабляют основу кредита в той же мере.

Г-н Банкир: Я не знаю, достаточно ли они осведомлены, чтобы понимать это или нет, и я не знаю, имело бы это для них какое-то значение, если бы они знали. Когда алчность и жадность делают человека своим рабом, они изгоняют из его души весь патриотизм, точно так же, как долги, обещания заплатить или «воздушные» деньги вытесняют золото из страны.

Г-н Производитель: Эта схема обмена банками своими векселями или долгами с целью создания резервов для меня тоже в новинку. Но если что-то одно может быть намного хуже другого, то это должна быть именно эта схема.

Господа, истинный резерв должен быть мерилом и пробным камнем кредита, поэтому резерв не может быть сам по себе кредитом или долгом, созданным путем предоставления кредита. Теперь, что является тем, чем мы измеряем стоимость всего кредита? Действительно, то, чем мы измеряем стоимость всего? Это золото, не так ли? Тогда, безусловно, золото — это единственное, что следует считать резервом.

Г-н Банкир: Вы правы, г-н Производитель, никакой большей экономической истины еще не было высказано, или лучше сказано, чем вы только что сформулировали эту. В подтверждение этого я хочу прочитать то, что только что написал Джозеф Т. Талберт, вице-президент одного из наших крупнейших банков. Это звучит так: «Что такое банкнота? Именно доступное золото, стоящее за банкнотой, придает ей ценность. Замена любой формой кредитной бумаги, например, гринбеком, — это замена отложенного обещания вещи самой вещью. Статут, который навязывает такие банкноты людям в качестве законного платежного средства, является мошенничеством и искажает всякий разум в отношении денег и банковского дела. Он извращает моральное чувство права и справедливости».

Г-н Фермер: Нет никаких сомнений в том, что всеми истинными резервами, которые действительно были у этого маленького сельского банка, были только золото и золотые сертификаты на сумму 4000 долларов из общего количества 14 250 долларов, остальное было лишь заменой какой-то формой кредита, который сам должен быть погашен золотом, которое, безусловно, является единственным средством погашения. Мы решили это давным-давно, но до меня это дошло только сейчас. Это так быстро овладевает мной, что скоро я стану настоящим, неисправимым «золотым жуком». Полагаю, я уже такой. Но как проста и самоочевидна эта истина, когда мы подходим к ней близко. Мы живем и проповедуем гигантский экономический обман, экономическую ложь.

Г-н Банкир: Возможно, к этому факту уже обращались; однако не повредит повторить его прямо здесь из-за его силы и большого значения. Согласно английскому Закону о банках 1844 года, было дано разрешение учитывать серебро как одну четверть, или 25 процентов, резервов Банка Англии; но он никогда этого не делал, поскольку это считается экономической ложью. Причина очевидна. Если бы банк сегодня держал 50 000 000 долларов в серебре и 150 000 000 долларов в золоте, золото должно было бы не только покрывать 50 000 000 долларов серебра, которое является не чем иным, как другой формой кредитных денег, поскольку фактически стоит только 50 центов на доллар в слитках, но золото также должно было бы покрывать дополнительные 150 000 000 долларов; то есть весь кредит, основанный на этих 50 000 000 долларов серебра, — условие, которое совершенно вводит в заблуждение; ибо серебро, вместо того чтобы быть резервом вообще, как кажется или притворяется, на самом деле было бы, так сказать, связкой динамита под всей структурой английского кредита.

Так и в Соединенных Штатах наши 346 000 000 долларов казначейских билетов Соединенных Штатов, или гринбеков, вместо того чтобы быть фактическим резервом в этом объеме, являются не только бременем, лежащим на нашем золоте в размере их номинальной стоимости; но бремя, которое несет наше золото, умножается на размер всего кредита, который покоится или основан на этих казначейских билетах Соединенных Штатов, что может составлять от одного до трех миллиардов в зависимости от процента резервов, которые держат использующие их банки. Они могут использоваться как 5-процентный резерв и покрывать в двадцать раз большую сумму резервов, или более шести миллиардов; возможно, что они могут учитываться как 17-процентный резерв, средний показатель всех национальных банков, или только 7-процентный, средний резерв всех других банков штатов, за исключением взаимных сберегательных банков.

Г-н Купец: Что это? Вы хотите сказать, что банки штатов не держат в среднем более 7 процентов резервов, а национальные банки держат в среднем в два с половиной раза больше, или 17 процентов наличными?

Г-н Банкир: У меня здесь отчет контролера, который показывает, что средние денежные резервы всех банков штатов составляют 5 процентов, включая взаимные сберегательные банки, но без их учета — только в среднем 7 процентов, и что средние резервы всех национальных банков составляют 17 процентов.

Отчет контролера также показывает тот факт, что, хотя все банки, кроме национальных, за исключением взаимных сберегательных банков, держат только 7 процентов денежных резервов от своих индивидуальных депозитов или обязательств до востребования, они имеют 24 процента своих активов, инвестированных в облигации и другие ценные бумаги, которые по необходимости должны быть менее ликвидными, чем текущие коммерческие бумаги, в то время как национальные банки, которые держат 17 процентов наличными от своих индивидуальных депозитов, инвестировали только 17 процентов своих активов в облигации или другие ценные бумаги.

Неконвертируемость значительного процента активов учреждений штатов — это еще одно бремя, возложенное на общие денежные резервы банков, из которых национальные банки держат 996 000 000 долларов при 5 825 000 000 долларов индивидуальных депозитов, в то время как другие банки, за исключением взаимных сберегательных банков, имеют только 577 000 000 долларов денежных резервов при индивидуальных депозитах на сумму 7 589 000 000 долларов.

Таким образом, средние денежные резервы Соединенных Штатов составляют лишь немногим более 11 процентов, тогда как они не должны быть менее 16 процентов ни при каких обстоятельствах на низком уровне, достигая почти 20 процентов на высоком уровне. То есть резервы должны храниться для использования, а не для украшения. Должна быть такая эластичность в использовании резервов, чтобы позволить любому сообществу или части страны приспособиться к постоянно меняющимся условиям торговли.

Позвольте мне прояснить этот момент, приведя пример. Согласно действующему сегодня закону, наш банк держит 6 процентов наличными, что составляет около 120 000 долларов. Бывают времена года, когда я мог бы держать 180 000 или даже 200 000 долларов гораздо легче, чем 60 000 или даже 50 000 долларов в другое время. Здравый смысл подсказывает, что я должен иметь возможность несколько приспосабливать свой бизнес и свои резервы к меняющимся условиям, но нет, я связан жестким правилом, так что не могу согнуться, не нарушив закон. Нет сомнений, что мои резервы должны составлять в среднем за год полные 6 процентов наличными. В дополнение к этому я должен держать по крайней мере еще 10 процентов, которые, как я абсолютно уверен, доступны в любое время. Да, и это должно осуществляться вместе с объединенными резервами моих коллег-банкиров по всем Соединенным Штатам, чтобы сделать доступной любую сумму, которая могла бы понадобиться в любое время при любых обстоятельствах. Это принцип эластичности резервов.

Широкое различие между резервами штатов и резервами национальных банков нетрудно объяснить. Сегодня существует восемнадцать штатов, в которых вообще нет требований к резервам. В остальных штатах требования к резервам варьируются от 5 до 25 процентов. Законы о резервах в некоторых штатах превосходны, точно такие же, как в Законе о национальных банках, в то время как в соседнем штате может не быть вообще никаких положений, требующих резервов. В результате половина банков страны, которые обязаны держать адекватные резервы, содержат другую половину, что является несправедливым, неправомерным и явно нездоровым условием.

Г-н Купец: Это не только явно несправедливо по отношению к самим банкирам, но такое положение ставит под угрозу банковскую ситуацию в целом и, больше, чем любая другая отдельная причина, приводит к общей коммерческой катастрофе, как обстоят дела сейчас. Банковское дело Соединенных Штатов и все производственные и транспортные интересы, говоря в широком смысле, представляют собой один единственный бизнес, настолько тесно связаны и переплетены их дела. Банки вкладывают свой капитал как страховой фонд для защиты своих клиентов и должны управлять своими ресурсами и держать такое количество резервов под рукой или в своем распоряжении, чтобы гарантировать выплату всем вкладчикам по требованию или в соответствии со своими контрактами. Поскольку банки, коммерция и люди связаны воедино, контракты банков с людьми должны принимать одну общую форму, и каждый банк, от одного конца страны до другого, должен быть обязан взять на себя свою надлежащую долю бремени, как в отношении оплаченного капитала, так и в отношении резервов.

Интересно отметить, что капитал 7312 национальных банков, составляющий 1 033 000 000 долларов, примерно равен капиталу остальных 17 804 банков вне национальной системы, предоставляющих отчетность, и оценочному капиталу в 70 000 000 долларов банков, не предоставляющих отчетность, — 1 047 000 000 долларов.

Резервный капитал национальных банков составляет 92 процента их капитала, и, как ни странно и удачно, если исключить взаимные сберегательные банки, резервный капитал всех других банков штатов составляет ровно 92 процента их капитала.

То есть национальные банки имеют 1 983 000 000 долларов капитала и резервного капитала для страхования 5 825 000 000 долларов индивидуальных депозитов и 2 178 000 000 долларов, причитающихся другим банкам, или капитал и резервный капитал ко всем депозитам почти 25 процентов, в то время как все другие банки имеют 2 010 000 000 долларов капитала и резервного капитала для страхования индивидуальных депозитов на 5 089 000 000 долларов и 454 000 000 долларов, причитающихся банкам, или чуть более 24 процентов. Страхование, выраженное в капитале и резервном капитале, следовательно, примерно равно, но большое и серьезное расхождение, как мы видели, возникает в средних денежных резервах двух классов банков.

Г-н Производитель: Это слабость нынешней ситуации с точки зрения резервов, и некоторые штаты начинают осознавать важность защиты хорошо управляемых банков от последствий тех, которыми управляют безрассудно или нечестно; и они принимают законы, обязывающие всех лиц или фирмы, занимающиеся банковским бизнесом, подчиняться государственному надзору и контролю. Они обязывают их зарегистрировать свой бизнес в разумные сроки. Эти штаты не собираются позволять обманывать невинных вкладчиков путем злоупотребления средствами; они также не собираются позволять банкирам вести свой банковский бизнес в пределах своих границ так, чтобы они могли, если пожелают, совершать гигантские мошенничества или путем злоупотребления депозитами людей вызывать банковские паники и полный паралич бизнеса. Я думаю, что Огайо только что принял такой закон и что Иллинойс собирается ввести в действие такой же статут. Люди всех штатов начинают понимать, что банковское дело — это квазиобщественный бизнес и что банкир, хотя, строго говоря, не является доверительным управляющим, на самом деле является квазидоверительным управляющим и должен вести свой бизнес на этой основе.

Г-н Банкир: Г-н Производитель, вы совершенно правы в том, что сказали, но вы зашли недостаточно далеко; и не так далеко, я уверен, как вы будете склонны зайти, когда я обрисую необходимость полицейского регулирования банковского бизнеса с национальной, а не с точки зрения штата. Просто остановитесь и обдумайте этот вопрос. Используя ваше собственное наблюдение относительно действий штата, никто не будет отрицать, что штат имеет право контролировать каждое лицо, фирму или корпорацию, принимающую депозиты под именем банка или банкира, с целью защиты людей от глупых или нечестных банкиров. По тому же ходу рассуждений Соединенные Штаты, или национальное правительство, имеет право, и это явно его обязанность, защищать один штат от неразумного и опасного курса другого штата, а одну часть страны — от неправомерных действий в банковском бизнесе в другой части страны. Плохое банковское дело — это не только местная неудача, но и национальное несчастье. Девять десятых страны могли бы находиться под таким надзором и контролем своего банковского бизнеса, чтобы обеспечить практическую невосприимчивость к таким условиям и практикам, которые порождают панику, а оставшаяся десятая часть могла бы управляться так, чтобы исключить возможность хотя бы одного дня свободы от опасности коммерческого катаклизма.

Кто-нибудь скажет, что такое состояние должно продолжаться день, или год, или десять лет, или сто лет, или, возможно, тысячу, потому что общее правительство не имеет права или власти действовать в этом вопросе из-за отсутствия конституционных полномочий? Позвольте мне спросить вас, г-н Юрист, есть ли что-нибудь, что так верно обеспечит мир, процветание и «общее благосостояние» Соединенных Штатов, как здоровая и единообразная финансовая банковская система, охватывающая всю страну.

Г-н Юрист: Я, безусловно, не могу представить себе ничего более важного, чем здоровая и единообразная банковская система для всей страны. Если есть один фактор в нашей жизни, который является отчетливо национальным по своему характеру и масштабу, то это именно он.

В течение последней недели я посвятил много времени этой фазе данного вопроса, потому что, по мере того как мы продвигались в течение последних двух или трех месяцев и эта проблема обсуждалась, я все больше проникался ее огромной важностью и, прежде всего, ее отчетливо национальным характером. Я не вмешивался сегодня вечером, как вы заметите, так как мне не терпелось увидеть, как вы, господа, будете рассматривать эту тему резервов, будь то с точки зрения отдельных банков, или с точки зрения сообщества, коммерческого центра, или нашей страны в целом, или исходя из широкого положения о том, что золото сегодня составляет мировые банковские резервы и что мы являемся очень большой частью этого коммерческого мира. Что касается меня, то я пришел к выводу, что не может быть создана система резервов, которая была бы эффективной, приносила бы наибольшую пользу и действительно защищала, если бы она не была национальной по своему охвату и универсальной по своему применению. Поэтому, осознавая абсолютную необходимость какой-то общей власти для контроля над всеми резервами, чтобы заставить каждый банк выполнять свою часть, неся свою долю бремени, которое налагает коммерция, я не смог найти никакого решения, кроме единообразной национальной системы; а почему бы и нет? Безусловно, национальное правительство могло бы заставить каждый банк держать определенные указанные резервы, а в случае невыполнения — платить налог в размере 10 или 20 процентов годовых на все депозиты, не защищенные таким образом; то есть на все депозиты, превышающие требуемый резерв. Это можно было бы сделать в рамках налоговой власти правительства, точно так же, как был введен налог в 10 процентов на все банкноты. Отказался бы какой-нибудь патриотичный банкир сотрудничать со своими коллегами-банкирами в такой реформе, если только он не хотел получить какое-то несправедливое преимущество, заставив других банкиров нести его ношу за него?

Вы, господа, помните, что национальное правительство получило юрисдикцию над почтовыми сберегательными банками в соответствии с этими словами, которые, как понималось в то время, были написаны президентом: «Шестьдесят пять процентов депозитов могут оставаться в банках в качестве рабочего баланса, а также фонда, который может быть изъят для инвестирования в облигации или другие ценные бумаги Соединенных Штатов, но только по указанию президента и только тогда, когда, по его суждению, этого требуют «общее благосостояние» и интересы Соединенных Штатов». Подобные слова можно было бы использовать в отношении процента резервного капитала банков, и если первое было приемлемым, то второе, безусловно, было бы особенно таковым, поскольку последнее включает семнадцать миллиардов индивидуальных депозитов, из которых шесть миллиардов четыреста восемьдесят миллионов (6 480 000 000 долларов) являются сберегательными депозитами. Опять же, Статья I, Раздел 8 Конституции уполномочивает Конгресс «регулировать торговлю с иностранными государствами и между отдельными штатами и с индейскими племенами».

На этой статье Конституции основывается Антитрестовский закон. Чего мы только не делали в соответствии с этой статьей Конституции и статьей об общем благосостоянии?

Мы приняли Закон о пищевых продуктах и лекарствах, дающий правительству право прекратить использование ядовитых веществ в пищевых продуктах и лекарствах:

Закон об инсектицидах, дающий правительству право определять, какой вид яда должен использоваться для уничтожения насекомых:

Закон о карантине растений, дающий правительству право регулировать ввоз посадочного материала и других растений и продуктов, а также позволяющий министру сельского хозяйства создавать и поддерживать карантинные зоны для борьбы с болезнями растений и вредителями насекомых:

Закон о карантине скота, позволяющий министру сельского хозяйства эффективно подавлять и искоренять контагиозную плевропневмонию, ящур и другие опасные инфекционные и заразные болезни у крупного рогатого скота и другого скота:

Закон о проверке мяса, согласно которому, с целью предотвращения использования в межштатной или внешней торговле мяса и мясных пищевых продуктов, которые являются недоброкачественными, нездоровыми, вредными или иным образом непригодными для питания людей, министр сельского хозяйства по своему усмотрению может распорядиться о проведении инспекторами, назначенными для этой цели, экспертизы и проверки всего крупного рогатого скота, овец, свиней и коз до того, как им будет разрешено поступить в любые бойни, упаковочные, мясоконсервные, перерабатывающие или аналогичные предприятия, в которых они должны быть забиты, а мясо и мясные пищевые продукты из них должны использоваться в межштатной или внешней торговле.

Закон о двадцативосьмичасовом периоде, посредством которого правительство принуждает к гуманному обращению со скотом:

Закон об ответственности работодателей:

Закон о безопасном оборудовании:

Закон о рабочем времени:

Закон о перевозке взрывчатых веществ:

Закон о публикации газет:

Закон о «белом рабстве».

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас будет «Национальный закон о здравоохранении», посредством которого правительство сможет остановить вторжение в эту страну желтой лихорадки, холеры, бубонной чумы или любого другого бедствия, которое может посетить наши берега и пронестись по всей земле?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о детском труде, посредством которого детство и юность страны могут быть защищены от тех трудовых практик, которые ставят под угрозу наш главный национальный ресурс — человеческий ресурс?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о женском труде, чтобы будущие поколения не были обнищавшими в плане здоровья, силы и характера?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о труде рабочих, чтобы американские граждане во всех частях Соединенных Штатов, занятые в наших производственных отраслях, имели равные возможности в вопросах продолжительности рабочего времени?

Общее благосостояние этой нации требует силы, мощи и величия; но сила, мощь и величие этой нации заключаются в характере, здоровье, силе и мощи людей, и поэтому сохранение нашего величайшего национального ресурса — это сохранение нашего человеческого ресурса. Гражданин — это национальный актив.

Может ли кто-нибудь сомневаться, что справедливость между работодателями в наших различных штатах и общее благосостояние этой республики требуют единообразных законов о здравоохранении и труде, чтобы гражданство этой республики могло быть лучшим продуктом человеческого рода?

Господа, если все эти вещи делаются, могут быть сделаны и должны быть сделаны национальным правительством, может ли кто-нибудь сомневаться в обоснованности этого положения: что является межштатной торговлей отправка по почте или грузовым транспортом любого вида собственности?

Что такое собственность? «Собственность — это вещь или вещи, подлежащие владению; все, чем можно исключительно обладать и пользоваться; движимое имущество, земли, владения». Золото, золотые сертификаты, серебро, серебряные сертификаты, казначейские билеты Соединенных Штатов, чеки, тратты, векселя — все это, безусловно, подпадает под это определение.

Г. Д. Маклеод, самый авторитетный, кого я знаю, по банковской экономике, говорит: «Собственность, следовательно, в своем истинном смысле означает исключительно право, интерес или владение, и, следовательно, называть товары или материальные вещи собственностью — такой же абсурд, как называть их правом, интересом или владением».

«Называть сами товары собственностью — это, сравнительно говоря, современная порча, и мы не можем сказать, когда она началась».

Поэтому собственность — это прежде всего и по существу те самые вещи, которыми исключительно занимается банковское дело.

Кто-нибудь будет отрицать, что золото — это собственность? Помните, что когда золото отправляется в больших количествах, оно идет по весу, а не по счету.

Кто-нибудь будет отрицать, что золотые сертификаты — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что серебро — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что серебряные сертификаты — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что казначейские билеты Соединенных Штатов — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что векселя — это собственность?

Может ли у кого-нибудь хватить смелости сказать, что если вексельный брокер в Нью-Йорке отправляет коммерческих бумаг на миллион долларов покупателям на западе за комиссию в четверть или полпроцента и получает оплату, ради аргумента, скажем, отправкой золотой монеты, то такой брокер не занимается межштатной торговлей? Становится ли эта сделка другой сделкой, в самом деле, потому что ее осуществляет банкир?

Кто-нибудь будет отрицать, что чеки, тратты и переводные векселя — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что банк имеет собственность, хотя он может быть владельцем векселей на сумму в один миллион долларов?

Кто-нибудь заявит, что банк не имеет собственности, когда у него в хранилищах золотой монеты на миллион долларов?

Если банк в Чикаго случайно владеет пшеницей на миллион долларов и продает и отправляет ее в нью-йоркский банк, а нью-йоркский банк отправляет чикагскому банку золото на миллион долларов, кто-нибудь будет отрицать, что они занимаются межштатной торговлей? Теперь предположим, что чикагский банк продал пшеницу в Чикаго г-ну Армору, вместо того чтобы отправлять ее, за его вексель на один миллион долларов со сроком погашения через тридцать дней, и что чикагский банк затем продал и отправил по почте этот вексель в тот же нью-йоркский банк, а нью-йоркский банк отправил чикагскому банку один миллион долларов в золоте в оплату за вексель, у кого-нибудь хватит смелости утверждать, что эта сделка не является межштатной торговлей?

Кто-нибудь будет отрицать, что продажа и отправка вексельными брокерами миллиардов на миллиарды векселей из одного штата в другой каждый год — это не межштатная торговля, а то, что отправлять яйца, яблоки, картофель, цыплят, зерно, хлопок и скот — это межштатная торговля?

Я утверждаю, что так же правильно и важно, чтобы национальное правительство проверяло эти бумаги и банки, которые их создают, или отправляют, или покупают, как и проверять овец, свиней, крупный рогатый скот, бойни и мясо, которое они производят, чтобы оно могло защитить народ Соединенных Штатов. Если бумага, отправленная таким образом, заражена рукой недобросовестного производителя, говоря коммерческим языком, а банк, отправляющий ее и несущий за нее ответственность, не держит адекватного резерва для покрытия бумаги, если производитель не заплатит по ней, то причиненный вред будет значительно больше, чем тот, который возник в результате слегка зараженного мяса. Сколько зараженного мяса потребовалось бы, чтобы причинить вред, ущерб американскому народу, который возник в результате паники 1907 года? И все же, если бы у нас была мудрая, национальная финансовая и банковская система, нам никогда не пришлось бы проходить через ту мучительную, истощающую панику, которая привела к уничтожению стоимости имущества на миллиарды; к смерти тысяч людей прямо и косвенно; к подорванному здоровью десятков тысяч других; к безработице сотен тысяч; и к неизвестным и неизмеримым страданиям, которые последовали за этим.

Такая национальная система должна поддерживаться каждой банковской единицей; каждым отдельным банком, несущим свою часть коммерческого бремени и обеспечивающим свою надлежащую долю страхования коммерческой безопасности путем внесения своей надлежащей пропорции необходимых резервов, как местных, так и национальных.

Г-н Купец: Г-н Банкир, я сердечно одобряю каждое слово, которое вы сказали, и не может быть никаких сомнений в результате обсуждения этой фазы данного вопроса американским народом.

Однако есть один вопрос, который я хочу задать вам, прежде чем мы пойдем дальше, так как мы можем упустить его из виду. Разве не правда, что наши национальные банки сейчас держат 20-процентные резервы, из которых 17 процентов — наличные? Разве эти резервы недостаточно велики, чтобы справиться со всеми чрезвычайными ситуациями?

Г-н Банкир: Я полагаю, вы, господа, все знаете, как именно национальные банки держат свои резервы; но опасаясь, что вы не знаете, я объясню вам эту систему. Все так называемые сельские банки обязаны держать 15-процентные резервы; то есть 15 000 долларов наличными на каждые 100 000 долларов депозитов; они могут отправлять 9 процентов, или 9000 долларов на каждые 100 000 долларов депозитов, в так называемые резервные города. Сейчас в 48 из этих резервных городов насчитывается 320 банков. Эти резервные города по закону обязаны держать резерв в 25 процентов, или 25 000 долларов, на каждые 100 000 долларов депозитов; но они могут отправлять 12,5 процента, или 12 500 долларов, на каждые 100 000 долларов депозитов в центральный резервный город, которых всего три: Нью-Йорк, Чикаго и Сент-Луис.

Эти центральные резервные города должны держать 25-процентные денежные резервы, или 25 000 долларов наличными на каждые 100 000 долларов депозитов. Опыт показывает, что эти 320 банков в 48 резервных городах и эти 55 банков в трех центральных резервных городах держат все свои деньги в ссудах все время; то есть прямо до резервного лимита. Поскольку у них нет запаса, когда их просят о чем-то большем, чем обычные ежедневные текущие потребности, должно быть сделано что-то экстраординарное, чтобы удовлетворить спрос. Ссуды должны быть востребованы и погашены. Но поскольку эти же банки, которые востребуют ссуды, должны держать реальные, окончательные, предельные резервы, возникает тупик, и заемщик оказывается в безвыходном положении; ставки идут почти куда угодно, куда банки хотят их поставить; от 1 процента до 10 процентов, до 20 процентов, до 100 процентов или даже 1000 процентов; я верю, что это рекордная ставка. Другими словами, у нас вообще нет истинных, окончательных резервов в этой стране, ибо вы не можете нарушить правительственный лимит, установленный статутом, и поэтому у нас полная блокировка по всей линии, пока из-за напряжения что-то где-то не сломается.

Нет абсолютно никакого смысла отправлять часть своих резервов, если вы не можете получить их, когда они вам нужны; ибо тогда это вообще не резерв, и это фактическое положение или ситуация в Соединенных Штатах сегодня. Наши так называемые центральные резервы — это не резервы; это можно записать как чисто фиктивную схему, ибо невозможно найти ни одного года, в котором было бы сделано какое-либо существенное соглашение путем увеличения резервов в центральных резервных городах до тех пор, пока они не достигли бы в среднем 35 или 40 процентов, что было бы единственным практическим способом обеспечения периода перемещения урожая.

Если есть что-то более варварское в нашей банковской практике, чем валюта, обеспеченная облигациями, то это наша система наложенных друг на друга банковских резервов, особенно в связи с фиксированным лимитом, установленным правительством. Что бы вы подумали о железнодорожной компании, которая проходит через пшеничный край, имея одну четверть всех своих грузовых вагонов постоянно простаивающими в качестве резерва, и все же, когда наступало время обмолота, отказывалась использовать их, хотя пшеница гнила на земле, потому что руководство дороги требовало, чтобы у железных дорог всегда была по крайней мере одна четверть вагонов простаивающими в качестве резерва для удовлетворения спроса в период перемещения урожая. Разве вы не подумали бы, что это идиотизм?

Г-н Рабочий: Ну, я бы сказал, да.

Г-н Юрист: Г-н Банкир, есть еще один момент в этой связи, а именно: вы начали с того, чтобы получить центральный резерв, истинный резерв, как я полагал, в отличие от резервов национальных банков, которые все время выданы в ссуду. Затем ваши резервы в конце концов были все разбиты, сначала на триста двадцать банков, а в конце — на пятьдесят пять банков, расположенных в Нью-Йорке, Чикаго и Сент-Луисе. Что нам нужно, как мне кажется, — это реальный центральный резерв в форме невыданного в ссуду золота, а затем разрешить банкам использовать свои денежные резервы, если по какой-то случайности они им понадобятся, по крайней мере частично.

Я замечаю, что вы держите около 100 000 долларов в соответствии с законным требованием. Теперь, как вы сказали некоторое время назад, бывают времена года, когда вы могли бы легко держать 200 000 долларов; но опять же бывают времена, когда вы хотите использовать часть из 100 000 долларов, возможно, целых 75 000 долларов из них. Почему бы вам не сделать это, а затем накопить необходимый излишек в спокойное время, чтобы восполнить свой средний показатель за год.

Г-н Банкир: Это именно то, что нам должно быть разрешено делать.

Г-н Юрист: Тогда, г-н Банкир, вместо того чтобы отправлять, как вы сейчас делаете, 9 процентов своих депозитов, или 175 000 долларов, в резервный город, а этот город, в свою очередь, отправляет часть этого в какой-то центральный резервный город, ваш баланс с вашим резервным городом должен быть достаточным для ведения вашего обменного счета, а остаток должен идти в великий центральный золотой резерв, на который вы и ваши коллеги-банкиры по всей стране могли бы абсолютно полагаться, когда наступит чрезвычайная ситуация.

Г-н Производитель: Я слушал вас, господа, с огромным интересом и должен сказать, что вы разработали этот план полностью и практически.

Я вижу, какое огромное преимущество было бы для банка использовать свой резерв так, как должен использоваться резерв, и какой абсолютной гарантией защиты было бы централизовать все резервы всех банков и быть готовыми помочь любому из них, нуждающемуся в золоте, потому что золото было фактически в наличии и не было выдано в ссуду, как это делают банки сейчас; но я задавался вопросом, где банки штатов и трастовые компании собираются взять еще 10 процентов резервов своих депозитов до востребования, чтобы внести их в этот центральный золотой резерв. Вы должны помнить, что у них пять миллиардов депозитов.

Г-н Банкир: Я могу сказать вам, как это сделать; это очень легко.

Когда банки штатов войдут в национальную систему, как они, безусловно, сделают, если у вас будет правильная система, они обменяют свои банкноты на золото или золотые сертификаты, которые сейчас находятся в обращении, по мере того как они будут поступать через их кассы. Вы видите, что все золото и золотые сертификаты, которые сейчас хранятся в банках, составляют всего 879 000 000 долларов, хотя в стране 1 850 000 000 долларов золота, практически один миллиард золота, или 10 долларов золота на каждого мужчину, женщину и ребенка на полях кукурузы, хлопка и пшеницы; в шахтерских лагерях, когда на самом деле это золото должно быть в резервах наших банков, защищая наши банковские кредиты; а банкноты должны быть на полях кукурузы, хлопка и пшеницы, в шахтерских лагерях, выполняя истинную функцию валюты, и где золото или золотые сертификаты совсем не нужны.

Г-н Юрист: Теперь подождите минутку, г-н Банкир, и позвольте мне посмотреть, уловил ли я это. Очень важно, чтобы мы все это понимали. Я чрезвычайно хочу этого, и мне кажется, что мы находимся на очень интересном этапе этого предмета. Если банк штата с резервом в 70 000 долларов вошел бы в вашу национальную систему и должен был бы увеличить свой нынешний резерв, который составляет всего 7 процентов, на целых 10 процентов, он мог бы сделать это, просто удерживая золото и золотые сертификаты по мере их внесения изо дня в день и выплачивая свои банкноты в размере ста тысяч долларов. Результатом было бы то, что банк увеличил бы свои обязательства на 100 000 долларов, но он также увеличил бы свои резервы на 100 000 долларов. Это, безусловно, совершенно здравое предложение. До того как банк вошел в систему, его резервы составляли только 7 процентов, или 70 000 долларов, так как его депозиты составляли 1 000 000 долларов. После того как он входит в национальную систему, он обменял 100 000 долларов своих банкнот на 100 000 долларов золота или золотых сертификатов, по мере того как они поступали через кассу; теперь он должен 1 100 000 долларов, из которых 100 000 долларов — это банкноты, но теперь у него 187 000 долларов резервов всех своих обязательств до востребования, или 17 процентов, вместо 70 000 долларов, или 7 процентов, как раньше.

Г-н Купец: Разве это не простая и очень легкая вещь? И какую огромную силу это придало бы всей банковской ситуации немедленно.

Г-н Производитель: Тогда, если подумать, какое это колоссальное безумие — иметь все это золото, плавающее по стране, не приносящее никакой пользы, когда кредитная бумага или банкнота выполнили бы работу так же хорошо.

Г-н Рабочий: Любой может это видеть. Человек, который не может, должен быть арестован за нехватку мозгов. Ему пришлось бы признать себя виновным. Выпускать золото, которое вам нужно в ваших банковских резервах по курсу один доллар золота на пять или шесть долларов кредита, на улицы, хлопковые поля, кукурузные поля и в шахты — это не большее безумие, чем отправить шестерку лошадей, чтобы везти г-на Фермера домой, когда одна лошадь справилась бы так же хорошо.

Дядя Сэм: Г-н Рабочий абсолютно прав. На самом деле, по моему суждению, у него здравый смысл этой компании. Дайте ему шанс, я буду ставить на него каждый раз, он всегда выбирает короткий путь и попадает прямо в точку.

Г-н Купец: Предположим, г-н Банкир, что все банки страны вошли бы в национальную систему и внесли, скажем, 10 процентов, как вы предложили некоторое время назад, своих депозитов до востребования или индивидуальных депозитов и 5 процентов своих сберегательных депозитов, сколько составил бы ваш центральный золотой резерв?

Г-н Банкир: 14 июня 1912 года контролер денежного обращения сообщил, что индивидуальные депозиты составили десять миллиардов пятьсот миллионов (10 500 000 000 долларов), а сберегательные депозиты, за пределами взаимных сберегательных банков, составили два миллиарда восемьсот семьдесят два миллиона (2 872 000 000 долларов).

Если банки штатов и трастовые компании станут национальными банками и доведут свои резервы до национального стандарта путем обмена своих банкнот на золото; то есть обменяют 468 000 000 долларов своих банкнот на такое же количество золота, результат будет следующим:

Individual
  Deposits $10,500,000,000 @10% $1,050,000,000
Savings
  Deposits 2,872,000,000 @ 5% 143,600,000
Bank Notes 1,219,000,000 @10% 121,900,000
———————
Making a total central gold reserve of $1,315,500,000

Это ровно вдвое больше, чем золотой резерв Франции, самый большой золотой резерв в мире сегодня, но если учесть тот факт, что наши банковские ресурсы составляют 45 процентов от общих банковских ресурсов мира, он должен быть даже больше этого. Интересно отметить, что при проведении этой перенастройки для центрального золотого резерва он был бы ровно на 100 000 000 долларов больше, чем наше обращение банкнот.

С созданием этого центрального резерва золота Соединенные Штаты могли бы затем контролировать приток и отток золота в Соединенные Штаты и из них, точно так же, как Англия контролирует движение золота сегодня, устанавливая ставку дисконта или цену за использование золота.

Дядя Сэм: Что ж, парни, если есть одна фаза этого вопроса, которую вы рассмотрели с большей тщательностью и более удовлетворительными результатами, чем любая другая, на мой взгляд, это ваш план защиты наших банковских кредитов достаточными золотыми резервами. Они так расположены, чтобы постоянно держать все банковские кредиты в контакте с золотом и, следовательно, такими же хорошими, как золото; в то же время развили великий центральный золотой резерв в гармонии с практикой великих коммерческих наций мира и соразмерный моей важности как банковской державы в мире. Вы сделали эту тему настолько ясной и убедительной, что мне не нужно пересказывать пункты, которые вы сделали.

Я надеюсь, что наш следующий вечер будет таким же удовлетворительным, как этот.

Доброй ночи.

ОДИННАДЦАТЫЙ ВЕЧЕР

БАНК

Дядя Сэм: На нашей последней встрече вы рассмотрели очень важный элемент в банковском деле — резервы, и, по-видимому, последний фактор, который входит в структуру банка. Вы, я думаю, прошли весь график. Стандарт стоимости, деньги, валюта, обмен, капитал, кредит, государственный кредит как деньги и как валюта, земельный кредит как деньги и как валюта и резервы. Что еще может быть?

Г-н Банкир: Я не думаю, что есть какая-то конкретная тема, за которую нам нужно взяться сейчас, кроме самого банка, и я хочу, чтобы мне разрешили в самом начале описать, что такое банк и что он делает. Я не думаю, что есть какая-то одна вещь в деловой жизни, которая так неправильно понимается. Люди думают о банке как о своего рода тайне.

Банкир — это торговец деньгами и кредитом, и точно так же, как можно сказать, что человек — торговец скобяными изделиями, торговец хлопчатобумажными товарами, торговец зерном и мукой, так можно сказать, что банкир — торговец деньгами и кредитом. Он имеет дело с этими двумя вещами.

Позвольте мне проиллюстрировать это простым способом. Если г-н Фермер придет ко мне, чтобы одолжить тысячу долларов на три месяца, и я предоставлю ему ссуду, как мы говорим, я, как банкир, куплю его вексель со сроком погашения через три месяца. Это именно то, что происходит каждый раз, когда банк предоставляет ссуду; он просто покупает вексель. Теперь, по всей вероятности, я не дам г-ну Фермеру никаких реальных денег, а просто предоставлю ему кредит на одну тысячу долларов на книгах банка, чтобы он мог выписать свой чек против него. Другими словами, я буду должен ему одну тысячу долларов. Я создал долг перед ним в одну тысячу долларов; короче говоря, я обменялся с ним долгами. Он дал мне свой вексель, который является долгом в одну тысячу долларов со сроком погашения через три месяца, а я дал ему кредит на книгах банка, долг, причитающийся ему по требованию. Сделка ничем не отличается от обмена лошадей на скот. Позвольте мне продемонстрировать это. Предположим, что г-н Фермер пришел ко мне и предложил мне двух своих джерсейских коров за мою лошадь и повозку, потому что ему не нужны коровы, но он хочет лошадь и повозку, чтобы много бегать. Мне нужны коровы, чтобы доить, и поэтому я совершаю обмен с ним. Он получает что-то, что удовлетворяет его насущные потребности в лошади и повозке, а я получаю что-то, от чего я получаю доход, коров, от которых я получаю молоко. Это соответствует процентам по его векселю, и, кстати, сливки были бы моей прибылью.

Рабочий: Вот именно; вы, банкиры, вечно обираете публику, а проценты, которые вы получаете, — это сплошные сливки, чистая прибыль.

Банкир: О нет! Все не так плохо. Не заблуждайтесь. Средние издержки банкиров страны, не считая убытков, составляют около 4 процентов от суммы депозитов — это проценты, выплачиваемые по вкладам, аренда помещений, жалованье клеркам и прочие общие расходы. Так что, как видите, это отнюдь не сплошная прибыль.

Но позвольте мне вернуться к тому, о чем я говорил. Банкир — это всего лишь торговец, который держит открытую лавку с целью обмена своих долгов на долги своих вкладчиков; или, говоря иначе, с целью обмена своего кредита на реальные деньги, которые депонируются у него, или на чеки и тратты, которые вносятся на его счет, или на простые векселя, которые он покупает, когда ссужает деньги своим клиентам и предоставляет им кредит в своих книгах на сумму этих ссуд. Все эти различные вещи — деньги, чеки, тратты и простые векселя — покупаются банкиром за его кредит, и чем больше сумма, которую он покупает за свой кредит, тем больше будет его долг. Но вы, вероятно, скажете, что это его депозиты. Совершенно верно, но его депозиты — это его долги. Не забывайте об этом.

Юрист: Господин Банкир, вы точно описали ситуацию, какой она существует сегодня, и, конечно, именно это нас и интересует; но мне кажется, что нам было бы очень полезно проследить развитие банковского дела в том виде, в каком мы имеем его сейчас.

Маклеод, высший авторитет в области банковского кредита и теории банковского дела, выразился так: «Первое дело банкира — не ссужать деньги другим, а собирать деньги с других».

Бэджот использовал такие слова, описывая деятельность банка: «Таким образом, дело банкира — его надлежащее дело — не начинается, пока он использует свои собственные деньги; оно начинается, когда он начинает использовать капитал других».

Многие авторы утверждали, что банку следует позволять создавать ровно столько кредита, сколько внесено звонкой монеты, и что его единственной функцией должно быть использование своего кредита для обмена на монету и монеты на кредит; и что количество банковского кредита всегда должно быть в точности таким же, как количество монеты, которое он вытесняет. Этот принцип называется валютным принципом.

Многие банки в мировой истории были построены на этом принципе, особенно те знаменитые банки в Венеции, Гамбурге, Амстердаме и некоторые другие.

Эти города, сами по себе небольшие, были центрами огромной внешней торговли; и, как следствие, иностранцы, которые стекались туда, привозили огромное количество монет и номиналов всех сортов из разных стран. Более того, эти монеты были сильно обрезаны, изношены и уменьшены в весе. Удручающее состояние ходячей монеты вызывало невыносимые неудобства, беспорядок и путаницу среди купцов, которым при необходимости произвести или получить платеж по своим векселям приходилось предлагать или принимать мешок, полный самых разных монет. Поэтому расчеты по этим векселям сопровождались постоянными спорами — какие монеты принимать, а какие нет, и по какой стоимости каждая из них должна учитываться. Чтобы исправить это, в конечном итоге стало абсолютно необходимым разработать какой-то фиксированный единообразный стандарт платежа, чтобы обеспечить регулярность и справедливое погашение долгов. Для этого магистраты этих городов учредили депозитный банк, в который каждый купец помещал все свои монеты разных видов и стран. Все они взвешивались, и банк предоставлял ему кредит либо в форме банкнот, либо в виде записи в своих книгах, в точности соответствующей реальному количеству внесенного слиткового металла. Владелец этого кредита имел право получить его полностью в полновесной монете по первому требованию. Таким образом, эти капитальные кредиты всегда обеспечивали единообразный стандарт платежа; и было постановлено, что все векселя в этих соответствующих городах на сумму свыше определенной должны оплачиваться в этих банковских кредитах, которые назывались банковскими деньгами. Следствие было очевидным: поскольку этот банковский кредит, или банковские деньги, всегда можно было обменять на деньги полного веса по требованию, они всегда котировались с премией.

Эти банки заявляли, что хранят всю внесенную им монету и слитки в своих хранилищах. Они не использовали их в деловых целях, например, путем дисконтирования векселей. Таким образом, созданный кредит был в точности равен внесенной звонкой монете, и их единственной функцией был обмен монеты на кредит и кредита на монету.

Эти банки были примерами валютного принципа; они не приносили торговле никакой иной пользы, кроме того, что служили безопасным местом для хранения денег — и обеспечивали единообразный стандарт платежа по долгам. Они не получали прибыли от своей деятельности, но те, кто вел у них счета, платили определенные сборы для покрытия расходов учреждения.

Позже, во время гражданской войны в Великобритании, лондонские золотых дел мастера начали принимать на хранение наличные деньги купцов. Они не только соглашались вернуть их по требованию, но и платить 6 процентов годовых за их использование. Следовательно, чтобы иметь возможность делать это, депозиты неизбежно становились их собственностью, которой они могли распоряжаться по своему усмотрению.

Поэтому, когда эти золотых дел мастера принимали деньги на депозит, они давали взамен или выдавали своим клиентам кредит, или право требовать обратно равную сумму денег по желанию. И следует отметить, что именно этот банковский кредит на банковском языке называется депозитом. Сами же деньги называются активом или ресурсом.

Маклеод говорит, что на практике можно обнаружить, что в обычное время банковский остаток в кассе редко меняется более чем на одну тридцать шестую часть изо дня в день. Так что, если он удерживает одну десятую часть своих наличных денег для удовлетворения любых требований об оплате, которые могут возникнуть, этого вполне достаточно в обычное время.

Таким образом, банкир может видеть, что если определенной суммы наличных достаточно для обеспечения десятикратного размера его обязательств, он может безопасно покупать долги на сумму, в несколько раз превышающую количество наличных денег в его руках.

Из этого вы ясно видите, что в ходе эволюции банкир стал торговцем, как сказал господин Банкир несколько мгновений назад, чья деятельность заключается в покупке денег и долгов путем создания других долгов. Если он принял на депозит реальные деньги, он купил их, а если он получил на депозит чеки и тратты, он точно так же купил их за свой кредит.

Таким образом, видно, что существенной и отличительной чертой банка и банкира является выпуск кредита, подлежащего оплате по требованию, и что этот кредит может быть пущен в обращение и служить деньгами.

Первое: Они могли потребовать оплаты наличными; если они это делали, банкир аннулировал свой долг.

Второе: Банкир, если клиент того желал, выдавал ему свой простой вексель, чтобы выплатить ему или предъявителю по требованию такую сумму, какую он пожелает; это не создавало и не погашало депозит, оно лишь фиксировало его на бумаге для удобства передачи кому-то другому. Это обязательство выплатить поначалу называлось «векселем золотых дел мастера», а сейчас называется «банковской банкнотой».

Третье: Если клиент хотел произвести платеж, он мог написать записку своему банкиру с просьбой выплатить деньги какому-то конкретному лицу, или по его приказу, или предъявителю. Эти записки тогда назывались «кассовыми записками», но сейчас называются «чеками».

Теперь совершенно ясно, что ни банкнота, ни чек не создают никакого нового права; они лишь фиксируют на бумаге право на получение денег, которое уже существует, и используются с целью передачи этого права на получение денег кому-то другому.

Теперь следует отметить, и я хочу, чтобы вы четко держали это наблюдение в уме, что все банки являются эмиссионными банками, то есть выпускают кредит. Маклеод говорит, что само значение слов «заниматься банковским делом» означает выпуск права на иск или кредита в обмен на деньги или другие долги; и как только банкир выдал это право на иск, или право на получение денег, своему клиенту, записав это в его кредит, для его обязательств не имеет ни малейшего значения, доставляет ли он своему клиенту свой собственный простой вексель, то есть банкноту, или он просто создает кредит и дает ему право передать его кому-то другому с помощью чека.

Когда человек вносит деньги в банк, в его намерения не входит лишать себя возможности пользоваться ими; напротив, он намерен иметь такой же свободный доступ к ним, как если бы они были в его собственном кошельке. Таким образом, вкладчик ссужает свои деньги банкиру, но в то же время имеет свободный доступ к ним, поскольку банк использует те же самые деньги для содействия торговле; опираясь на то, что деньги депонированы в банке, он покупает долги своими обязательствами выплатить, либо в форме «банкнот», либо в форме кредита в своих книгах, в несколько раз превышающего сумму наличных, помещенных в него; и вкладчики, которые продают банку свои долги, имеют свободный доступ к той самой монете, которую вкладчик имеет право потребовать; таким образом, кредитор, то есть вкладчик, и заемщик, то есть банкир, имеют одинаковое право в одно и то же время на свободное использование одних и тех же денег. Все банковское дело зависит от расчета на то, что лишь определенная небольшая часть каждого набора вкладчиков потребует реальные наличные деньги, но большинство будет удовлетворено простым обещанием, «банкнотами» или кредитом в книгах банка.

Банковское дело — это разновидность страхования; теоретически возможно, что банкира могут потребовать выплатить все его депозиты сразу, точно так же, как теоретически возможно, что все жизни, застрахованные в компании, могут оборваться в одно и то же мгновение; или теоретически возможно, что все застрахованные дома могут сгореть в один и тот же час. Вкладчики и держатели банкнот Банка Англии могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Все вкладчики и держатели банкнот Банка Франции могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Все вкладчики любого банка могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Но все банковское дело, как и все страхование, основано на ожидании того, что эти непредвиденные обстоятельства не произойдут, и средний жизненный опыт доказывает, что они не происходят. Банкир умножает свои долги, подлежащие оплате по требованию, и продолжает покупать достаточное количество наличных денег, чтобы обеспечить немедленную выплату всех требований, которые, вероятно, будут предъявлены в одно время. Если на него оказывается давление, он должен продать некоторые из купленных им ценных бумаг или занять под них деньги.

Когда клиент дисконтирует вексель в своем банке, он расстается с правом собственности на него, точно так же, как когда он продает любой другой товар. Вексель становится абсолютной собственностью банкира, и он может продать его снова, или заложить, или распорядиться им любым способом, который лучше всего соответствует его собственным интересам.

Векселя в сейфе банкира в точности подобны товарам в лавке розничного торговца. Розничный торговец покупает товары у оптового торговца и продает их по более высокой цене своим клиентам; и, поскольку он получает прибыль, делая это, товары являются для него капиталом. Векселя также являются товарами, или товарами, которые банк покупает у своих собственных вкладчиков со скидкой или с начислением процентов в течение определенного времени, и поскольку банк получает прибыль, делая это, векселя являются капиталом для банка точно так же, как товары в лавке розничного торговца являются капиталом.

Теперь, чтобы мы не были введены в заблуждение, я хочу обратить ваше внимание на ошибку, которая очень распространена. Многие люди, не зная, что слово «депозит» на банковском языке означает кредит, созданный в обмен на купленные деньги, чеки, тратты или векселя, когда они слышат или читают, что у банка есть такая-то сумма депозитов, полагают или предполагают, что у банка есть эта сумма наличных в наличии для торговли.

Когда говорят, что у банка есть 10 000 000, 50 000 000, 100 000 000 или 200 000 000 долларов депозитов, это вовсе не депозиты в наличных; это почти полностью чистый кредит, и они в точности эквивалентны такому же количеству «банкнот». Это не что иное, как огромная надстройка кредита, возведенная на сравнительно небольшой базе резервов, точно так же, как и обращение банкнот. Эти цифры не показывают количество наличных денег в распоряжении банка, которые можно использовать в торговле; но они показывают объем бизнеса, который банк проделал, и долги или обязательства, которые он создал. Эти депозиты, которые так многие считают наличными, на самом деле являются не чем иным, как кредитами, которые банки создали в обмен на наличные и векселя, которые фигурируют на другой стороне баланса как активы или ресурсы.

Эта игра банковского кредита была графически описана Джозефом Т. Тэлботом, вице-президентом одного из наших крупнейших национальных банков; он говорит: «Клиент, владеющий банкнотой, может предъявить ее для депозита и кредита, вместо того чтобы требовать погашения наличными. В этом случае происходит конвертация из обращающейся формы кредита, подлежащей оплате предъявителю, обратно в «книжный кредит», подлежащий оплате по приказу, как это обычно и бывало. Таким образом, будет видно, что все эти формы «банковских кредитов» взаимозаменяемы одна на другую по желанию владельца кредита. Разница между этими несколькими формами кредита не влечет за собой никаких изменений в обязательствах банка. Они составляют примерно ту же разницу, которая существует, скажем, между купонными облигациями и именными облигациями. Одна подлежит оплате предъявителю, другая — нет. В одно время банкнота может лучше всего отвечать потребностям клиента; в другое время он может предпочесть депозит в банке; или, опять же, он может предпочесть «обмен». Все эти взаимозаменяемые виды использования кредита происходят фактически и непрерывно. Теперь станет ясно, что обращающаяся «банкнота» в руках публики существенно не отличается от «депозитного кредита» в книгах банка».

«Если бы одного из ваших местных банкиров спросили, сколько он позволяет своему банку выпускать кассовых чеков, он сказал бы вам, что выпускает любые суммы, которые нужны его клиентам; либо под их остатки, либо под новые ссуды. Он сказал бы вам то же самое в отношении суммы обмена, которую он выпустил; его единственным правилом и руководством является сумма такого кредита, которая требуется его клиентам и которую он в состоянии ссудить заново и поддерживать или погасить наличными, если потребуется. Если бы его спросили, как долго эти обязательства могут оставаться в обращении, он сказал бы вам, что не имеет никакого контроля над периодом их обращения; что эти обязательства остаются в силе ровно столько, сколько владельцы хотят использовать их в этой форме, и не дольше; что его единственная забота — быть готовым погасить обязательства по требованию наличными».

«Таким образом, объем банковских кредитов, будь то в форме депозитов, чеков или банкнот, реагирует на рост или падение в зависимости от того, есть ли законный торговый спрос; и над этим банк не имеет контроля, кроме как прекратив выдачу ссуд. Вот почему депозиты увеличиваются по мере увеличения ссуд, а они увеличиваются по мере увеличения объема бизнеса».

Теперь, если мы поймем истинную природу этих так называемых депозитов, причина их уменьшения станет ясна. Депозиты падают, потому что прекращается кредитование. Когда вы прекращаете кредитование, вы прекращаете создание кредита. Вы легко можете увидеть, что это не уменьшение депозитов в наличных, а сокращение кредита, отказ от выдачи ссуд.

Это ошибочное представление об истинном значении и природе депозитов на банковском языке может привести к очень большим ошибкам в оценке устойчивости банка. Устойчивость банка зависит от соблюдения должной пропорции между депозитами или обязательствами и наличными; и может очень легко случиться так, что, пока депозиты, по-видимому, растут, и это может заставить многих людей поверить, что фактическое количество наличных увеличилось, это может быть не чем иным, как опасным расширением кредита. И если бы это зашло слишком далеко, банк мог бы оказаться в самом опасном положении как раз тогда, когда он, по-видимому, наиболее процветал.

Теперь давайте рассмотрим, как банкир, который купил деньги или векселя у своих клиентов путем создания депозитов или долгов, может быть использован своими вкладчиками. То есть, как вкладчики могут использовать эти кредиты. Конечно, каждый банкир ведет бизнес точно таким же образом, или практически таким же, и когда их клиенты начинают использовать чеки, могут последовать следующие различные результаты:

Первое: Реальные деньги могут быть сняты.

Второе: Кредит может быть переведен на счет другого вкладчика того же банка.

Третье: Чек может быть приказом об оплате другому банку. Но в этом случае, если первому банку приказано выплатить второму банку определенную сумму, велика вероятность, что второму банку будет приказано выплатить первому банку практически ту же сумму. Если требования двух банков друг к другу были в точности равны, соответствующие чеки или приказы взаимозаменяются, и кредиты пересчитываются на счета разных клиентов соответствующим образом, без какой-либо оплаты деньгами. Если бы случилось так, что требования всех банков друг к другу в точности уравновешивались, можно было бы вести любой объем бизнеса, не требуя ни единого доллара золотой монеты. Если взаимные требования разных банков друг к другу не уравновешиваются в точности, необходимо лишь оплатить разницу монетой.

Теперь, в точности в той степени, в какой банки сближаются друг с другом такими средствами, тем меньше количество монеты, необходимое для ведения бизнеса страны; или тем более гигантской является надстройка кредита, которая может быть возведена на данном резерве.

Из того, что я уже сказал, вы все должны видеть, что купец имеет дело с кредитом; но банкир — это торговец кредитом. Купец приносит свои векселя или долги, которые подлежат оплате когда-то в будущем, банкиру для продажи, и банкир покупает их за кредиты в форме депозитов, или долгов, подлежащих оплате немедленно, которые имеют точно такой же эффект в торговле, как и такое же количество золота. Он пожинает точно такую же прибыль, создавая кредит в пользу своего вкладчика, как если бы он дал ему реальные наличные. Чеки, выписанные против этих кредитов, созданных таким образом банкиром, циркулируют товары в торговле точно так же, как банкноты, которые циркулируют товары точно так же, как золотая монета. Следовательно, эти банковские кредиты, созданные таким образом банкиром, будь то в его книгах, подлежащих чеку, или в форме банкнот, в точности равны по своим практическим эффектам, насколько это касается обмена товарами, созданию такого же количества золотой монеты.

Поскольку это верно, вы должны осознать, насколько абсолютно важно, чтобы каждый банковский кредит поддерживался на уровне золота путем текущего погашения золотом везде, когда бы это ни потребовалось.

Банкир: Господин Юрист, во всем, что вы сказали, вы лишь подтвердили то, что я сказал в самом начале; банкир — это лавочник, торговец, обменивающий свой кредит на деньги и долги.

Развитие банковского дела в Соединенных Штатах наиболее интересно, и его рост был просто поразительным.

25 февраля 1863 года, почти пятьдесят лет назад, когда была введена Национальная банковская система, в восточных штатах, включая Нью-Йорк, Нью-Джерси и Пенсильванию, существовали так называемые взаимные сберегательные банки. Эти учреждения управляются исключительно в интересах вкладчиков. Это основано на теории, что те, кто пользуется сберегательными банками, являются подопечными государства. Эти взаимные сберегательные банки не имеют капитала, а попечители, или директора, работают без оплаты. Сегодня в Соединенных Штатах насчитывается 650 таких взаимных сберегательных банков с депозитами на сумму 3 608 000 000 долларов. Практически все эти взаимные сберегательные банки расположены на востоке, к западу от Буффало их всего тридцать один. Эти немногие начали свою деятельность до того, как сложились нынешние условия банковского дела. Сегодня совершенно невозможно открыть взаимный сберегательный банк где-либо, потому что государственные банки и трастовые компании способны платить такие высокие процентные ставки благодаря тому, что они могут вести сберегательный банковский бизнес как часть своего обычного коммерческого бизнеса или как часть своего бизнеса трастовой компании. То есть сберегательный банковский бизнес является побочным по отношению к их основному бизнесу и не требует отдельной и специальной организации. Если и есть какие-то дополнительные расходы, то они будут в лучшем случае номинальными. Поскольку сберегательный бизнес ведется через ту же стойку, эту конкретную отрасль банковского дела можно рассматривать как осуществляемую без каких-либо затрат для них. При таких обстоятельствах очень легко понять, как государственные банки и те банковские учреждения, которые были организованы совсем недавно, известные как трастовые компании, поглотили весь сберегательный бизнес там, где взаимные банки еще не были прочно утверждены.

Еще одна причина, позволившая им сделать это, заключается в том, что в большинстве штатов нет предписанных правил для инвестирования депозитов сберегательных банков, и банки используют сберегательные депозиты для коммерческих целей, а также в спекулятивных предприятиях, особенно в виде андеррайтинга, где прибыль намного больше, чем можно было бы получить от таких средств, если бы они были ограничены инвестициями высшего порядка, где, как вы знаете, процентные ставки сравнительно намного ниже.

Купец: Сколько таких учреждений?

Банкир: Сегодня насчитывается тринадцать тысяч триста восемьдесят один государственный банк с капиталом четыреста пятьдесят девять миллионов и депозитами два миллиарда девятьсот миллионов.

Бок о бок с этими государственными банками существуют 1 292 государственных сберегательных банка с капиталом семьдесят семь миллионов и депозитами восемьсот сорок три миллиона. Эти государственные сберегательные банки отличаются от обычных государственных банков только названием. Единственный момент, который следует отметить в этой связи, заключается в том, что местные статуты, или законы штата, где расположен банк, всегда определяют, будет ли название «государственный сберегательный банк» или «государственный банк». Можно предположить, что независимо от названия, деятельность, осуществляемая практически везде в Соединенных Штатах, одинакова, с небольшими различиями здесь и там, но без существенных отклонений.

Производитель: Эти учреждения, которые вы назвали, не включают трастовые компании, не так ли? Сейчас кажется, что существует настоящее повальное увлечение открытием трастовых компаний. Почему это так?

Банкир: За последние двадцать пять лет вырос, почти как по волшебству, класс банков, которые вы только что упомянули, отличающийся от государственных банков и государственных сберегательных банков только в одном единственном отношении, но это всеобъемлющее отношение. Предприимчивые люди почти в каждом штате добились принятия законов для того, что они называют бизнесом трастовой компании. Вообще говоря, то, чего вы не можете сделать по уставу трастовой компании, — это какой-то вид бизнеса, о котором еще не подумали.

Существует 1 410 таких так называемых трастовых компаний с капиталом на сумму 419 000 000 долларов, владеющих индивидуальными депозитами на сумму 3 674 000 000 долларов, с дополнительными обязательствами в 450 000 000 долларов, или всего что-то более четырех миллиардов долларов.

Этот огромный бизнес вырос вне национальной банковской системы просто потому, что национальный банк не мог, а эти другие учреждения могли развиваться по естественным путям прогресса бизнеса.

Однако, несмотря на эти препятствия, нет такого вида банковского бизнеса, который национальные банки страны не вели бы тем или иным образом. Конечно, не все они занимаются всеми видами бизнеса, но они разработали методы, с помощью которых могут это делать, если пожелают. Из 7 397 национальных банков почти половина, 3 039, в настоящее время ведут обычный сберегательный банковский бизнес без какого-либо прямого законного разрешения, и 2 340 226 вкладчиков внесли в наши национальные банки 659 500 000 долларов.

Кто же не знает, что либо внизу в том же здании, либо наверху в том же здании, либо за углом в каком-то другом здании, с примыкающими задними частями двух зданий, многие, если не все, национальные банки имеют филиалы, где они ведут сберегательный банковский бизнес и бизнес трастовой компании по государственным уставам. Национальные банки находятся под национальным надзором, в то время как государственные банки и трастовые компании, принадлежащие им и управляемые ими, находятся под надзором штата, или, возможно, вообще не находятся ни под каким надзором.

Есть много национальных банков, которые держат в своей казне акции других банков, будь то сберегательные банки, государственные банки или трастовые компании, и некоторые из них держат акции двух или более банков. Только недавно было обнаружено, что национальный банк инвестировал десять миллионов долларов, прямо или косвенно, в другие банки по всей стране; возможно, проверка показала бы, что эти десять миллионов были частично акциями других национальных банков, а частично акциями государственных банковских учреждений, таких как сберегательные банки, государственные банки и трастовые компании.

Теперь, если есть одна холдинговая компания, которую стоит критиковать и от которой стоит отречься больше, чем от любой другой, то это банковская холдинговая компания, контролирующая акции большого количества других банков, особенно при разном надзоре.

Когда мы созерцаем уродство банковского дела, как оно сейчас ведется в этой стране, из-за борьбы различных учреждений приспособиться к этим новым условиям и воспользоваться всеми возможностями современного бизнеса, это напоминает кривой, скрученный, узловатый и печально изуродованный ствол дерева, который вырос среди и между огромными скалами, стоящими на пути прямого и симметричного развития. Эти огромные валуны и скалы — это устаревшие законы в наших сводах законов, наше невежество, наш эгоизм, наши предрассудки, наша политическая трусость и наша демагогия.

Подобно нашим взаимным сберегательным банкам, первоначальная идея заключалась в том, что трастовая компания может заниматься только трастовым бизнесом в строгом смысле этого слова. Они могли держать ипотеку на железную дорогу и платить проценты держателям облигаций, выполнять аналогичные функции для других корпораций и могли выступать в качестве доверительного управляющего в случае с наследствами. Сегодня вы можете предположить, что никакой вид бизнеса не избежит сферы действия устава так называемой трастовой компании, от управления наследствами и исполнения корпоративных трастов до банковского дела во всех его формах и агентств любого мыслимого вида. Другими словами, всесторонний устав американской трастовой компании, как ее популярно называют, позволяет ей делать все, что могут потребовать разнообразные дела американского гражданина.

Точно так же, как на востоке существуют взаимные сберегательные банки, которые являются пережитками прошлых дней, так и трастовые компании с их ограниченными полномочиями являются лишь вехой в эволюции американского банковского дела и со временем должны исчезнуть как отдельное учреждение.

Рост и развитие за пятьдесят лет создали в Соединенных Штатах банковскую единицу, выполняющую конгломератным способом то, что она должна была бы делать как ведомственный бизнес, с четырьмя различными функциями: а именно, коммерческий бизнес, производство кредита; сберегательный банковский бизнес, накопление сбережений трудящихся масс, что является священным доверительным фондом, который должен быть размещен в высококлассные инвестиции; бизнес трастовой компании, исполнение трастов и ведение агентств любого вида; бизнес по выпуску банкнот, который является лишь другой формой коммерческого бизнеса, поскольку банкнота на самом деле является лишь другой формой, как мы узнали, депозита — циркулирующего кредита вместо чекового кредита для удобства людей.

С 1 февраля 1863 года, рождения Закона о национальных банках, до настоящего времени не было ни одного изменения в законе о национальных банках, заслуживающего упоминания. Правда, мы поставили точку над «i» здесь и перечеркнули «t» там; но что касается существенного изменения, то не было сделано ни одного. Теперь это поистине самый удивительный факт, если учесть, насколько велики были изменения, особенно с 1890 года, или за последние двадцать два года. Наши банковские ресурсы увеличились в четыре раза. В 1890 году они составляли около шести миллиардов, сегодня они составляют более двадцати пяти миллиардов.

Юрист: Этот рост нашей банковской мощи не так уж странен, потому что он лишь отражает рост нашего бизнеса. Клиринговые расчеты Соединенных Штатов в 1890 году составляли всего тридцать семь миллиардов, в то время как клиринговые расчеты в этом году должны превысить отметку в сто семьдесят миллиардов долларов. Производство Соединенных Штатов в 1890 году составляло всего семнадцать миллиардов. Производство Соединенных Штатов в 1912 году превысит тридцать пять миллиардов долларов. Богатство Соединенных Штатов в 1890 году составляло всего шестьдесят пять миллиардов долларов. Богатство Соединенных Штатов в 1912 году оценивается примерно в сто двадцать пять миллиардов долларов. Импорт в 1890 году составлял семьсот восемьдесят девять миллионов; импорт в текущем году составит один миллиард восемьсот миллионов; экспорт в 1890 году составлял восемьсот сорок пять миллионов; в этом году наш экспорт превысит два миллиарда триста миллионов долларов.

Фермер: И вы хотите сказать, что при этом огромном, почти неисчислимом увеличении производства и богатства и, как следствие, увеличении банковских ресурсов, национальным правительством не было сделано ни одного шага, чтобы способствовать этому?

Банкир: Господин Фермер, не было сделано ни одного изменения, чтобы облегчить ведение этого огромного бизнеса. С другой стороны, со стороны Конгресса, по-видимому, было такое глубокое невежество или такой жалкий страх, как бы они не помогли бизнесу, что каждое прогрессивное движение законодательного характера было оставлено на усмотрение штатов, которые дали нам законы, столь же разнообразные, как разноцветная одежда Иосифа; действительно, соперничая с пятьюдесятью семью разновидностями знаменитого торговца соленьями.

Мало того, что они позволили банковскому бизнесу просто «расти», как Топси в «Хижине дяди Тома»; но само правительство было одним из величайших препятствий для национального роста нашего банковского бизнеса в своем вмешательстве в естественное движение денег страны, которые по всякому экономическому закону и деловому праву принадлежат каналам торговли, а не сейфам правительства.

Производитель: Это абсолютно верно. Я был глубоко впечатлен только вчера заявлением, сделанным министром финансов как раз по этому вопросу о вмешательстве правительства в текущий бизнес путем изъятия денег из обращения и накопления их в хранилищах казначейства. В свете того, что мы узнали во время наших бесед, это просто ужасающе; действительно, это не кажется возможным в цивилизованной стране.

Министр Маквей говорит в самом начале: «Никакая реформа вашей банковской и валютной системы не может быть адекватной, если она не выведет Казначейство Соединенных Штатов из банковского бизнеса», а затем добавляет:

«Когда была создана независимая система Казначейства, идея заключалась в том, что все средства правительства должны храниться в хранилищах Казначейства в форме денег, точно так же, как средневековые военачальники хранили свои сокровища в сундуках. Независимая система Казначейства была создана в трудные финансовые времена, когда государственные банки не были самыми безопасными местами для депозита денег. Люди решили, что государственные средства должны храниться в правительственных хранилищах для безопасности.

«В этой стране, с нашими жесткими законами, устанавливающими минимальные резервы, которые банки должны держать, любая потеря наличных банками означает мгновенное сокращение их кредитной способности. Если банки Нью-Йорка и Чикаго теряют 100 000 000 долларов наличными, они должны немедленно сократить свои обязательства на 400 000 000 долларов. Это означает, что они должны сократить на эту сумму свои ссуды деловому сообществу.

«С объемом банковского кредита, движущимся в резервных городах в четыре раза быстрее, чем объем наличных, и по всей стране в десять раз быстрее, чем объем наличных, ясно, что механизм кредита чрезвычайно чувствителен к изменениям в количестве наличных, удерживаемых банками. По этой причине учреждение, подобное Казначейству Соединенных Штатов, попеременно накапливающее и расходующее многие миллионы наличных, вероятно, создаст широко распространенное нарушение на денежном рынке.

«Средства, удерживаемые великими европейскими правительствами, варьируются от 25 000 000 до 50 000 000 долларов. Монета, слитки и бумажные деньги, удерживаемые в качестве активов в Казначействе Соединенных Штатов при нынешней Администрации, варьировались от 300 000 000 до 350 000 000 долларов. Другими словами, почти одна десятая всех денег в стране удерживается без дела в хранилищах Казначейства. Если бы все эти деньги были депонированы в банках, это увеличило бы их резервы на 20 процентов.

«Поступления и расходы Казначейства крайне нерегулярны. Поступления Казначейства в 1907 году превысили расходы на 91 000 000 долларов. Два года спустя расходы превысили поступления на 118 000 000 долларов. За последние два года поступления снова превысили расходы. Общий фонд в Казначействе составлял 272 000 000 долларов в 1907 году; три года спустя он упал до 106 000 000 долларов. При нашей нынешней системе хранения большого избыточного правительственного фонда без дела в Казначействе эти широкие колебания в годовом балансе не только серьезно нарушают денежный рынок и бизнес страны, но и вынуждают министра финансов активно входить на денежный рынок в качестве отеческого надзирателя за механизмом кредита.

«Нередко случается, что избыточные доходы накапливаются в Казначействе как раз в то время, когда банки напрягают свои ресурсы, чтобы предоставить все кредиты, необходимые для финансирования делового бума. Казначейство затем забирает деньги из банков и накапливает их как раз в то время, когда они больше всего нужны стране. Если деловой бум заходит так далеко, что напрягает кредит до предела, то Казначейство должно прийти «на помощь ситуации», депонируя часть своих накопленных наличных в банках. В последние годы Казначейство имело большой излишек, и оно было в состоянии облегчить финансовое напряжение, депонируя средства в банках. В декабре 1907 года, после денежной паники, специальные депозиты в банках со стороны Казначейства достигли 256 000 000 долларов. Три года спустя они были сокращены до 4 000 000 долларов. В 1908-1909 финансовом году Казначейство изъяло 100 000 000 долларов из банков.

«Это положение дел дает в руки министра финансов власть, большую, чем должен иметь любой американец. Власть министра влиять на денежный рынок путем депозитов или изъятий государственных средств всегда опасна. Ни один правительственный чиновник не должен иметь этой власти. Это было большим бременем, я полагаю, на плечах каждого недавнего министра Министерства финансов.

«Если бы люди осознали, насколько опасна власть в руках министра финансов, они бы настояли на том, чтобы Казначейство немедленно было выведено из банковского бизнеса. Привыкшие к правительственному вмешательству в денежный рынок, немногие из нас осознают, как Казначейство за последние несколько лет осуществляло функцию центрального банка по регулированию учетной ставки. Казначейство, путем попеременных депозитов и изъятий государственных денег в банках, а также с помощью других устройств, пыталось регулировать учетную ставку.

«Министерство финансов должно быть отделено от денежного рынка и от банковского бизнеса, и путь к осуществлению реформы ясен. Мы должны иметь в этой стране квазигосударственное учреждение не только для хранения окончательных денежных резервов банков и регулирования учетной ставки, но и для того, чтобы действовать в качестве фискального агента правительства. Такое учреждение держало бы правительственные балансы в качестве депозитов, и правительство могло бы выписывать чеки против них, точно так же, как любое крупное деловое предприятие выписывает чеки против своих балансов в банке. С правительственными балансами, депонированными в таком учреждении, бизнес страны никогда не был бы нарушен накоплением наличных Казначейством, и министру финансов больше не пришлось бы вмешиваться в денежный рынок.

«Пока у нас есть нынешняя банковская и валютная система, у нас будут паники — и не дольше. Разве одно это не создает чрезвычайное положение? Какие могут быть сомнения в срочности этого законодательства? Почему должна потребоваться еще одна расточительная и унизительная паника, чтобы впечатлить Конгресс? Почему 1907 года недостаточно? Есть много других вещей первостепенной важности, которые должны быть обеспечены посредством денежной реформы, но если бы ничего не было обеспечено, кроме освобождения от паник, были бы достаточные императивные причины для немедленных действий Конгресса».

Купец: Это заявление министра Маквея доказывает абсолютно точно то, что вы сказали мгновение назад, что ситуация была ужасающей, и когда вы осознаете, что эта практика поддерживалась с 1846 года, когда были созданы субказначейства, это невероятно.

Закон от 5 августа 1846 года объявил уголовным преступлением депонирование государственных денег в банках.

Правительство Соединенных Штатов совершает экономическое уголовное преступление с тех пор. Оно совершает экономическое преступление против торговли и интересов трудящихся страны с тех пор, как был принят этот Закон, и делает это в этот самый час.

Закон от 25 февраля 1863 года, устанавливающий национальные банки, разрешил их использование в качестве депозитариев государственных денег, за исключением «поступлений от таможни». Сорок четыре года спустя Закон от 4 марта 1907 года вычеркнул слова «за исключением поступлений от таможни». Законом от 2 марта 1911 года банковские чеки были сделаны приемлемыми для таможенных пошлин, но Казначейством Соединенных Штатов не было предпринято никаких шагов, чтобы сделать их таковыми в Нью-Йорке, Балтиморе, Бостоне, Чикаго, Цинциннати, Новом Орлеане, Филадельфии, Сент-Луисе, Сан-Франциско и Вашингтоне, где правительство Соединенных Штатов все еще имеет свои морги для наших денег. Каждый день предъявляются чеки, которые присылаются в соответствии с законом, и реальные деньги изымаются из каналов торговли; то есть правительство Соединенных Штатов изымает резервные деньги в полном объеме каждого доллара, который ему причитается.

Юрист: Пока Производитель читал то, что сказал министр Маквей, я задавался вопросом, что бы сделали люди, если бы United States Steel Corporation, Standard Oil Co., Дж. П. Морган или Джон Д. Рокфеллер, или любая из железнодорожных компаний, или любой другой крупный интерес собирали и хранили в сейфовых ячейках сотни миллионов денег, точно так же, как это делает Казначейство Соединенных Штатов.

Фермер: Я скажу вам, что бы мы сделали. Мы бы взорвали их очень быстро, и повесили бы в придачу, вот что бы мы сделали.

Купец: Господа, только подумайте, что значит изъять эти сотни миллионов резервных денег из каналов торговли, скажем, осенью, имея в виду, что каждый доллар, который правительство захватывает и изымает, будет поддерживать от пяти до десяти раз большее количество кредита. Изъятие, как сказал господин Маквей, ста миллионов долларов означает сокращение от пятисот миллионов до миллиарда долларов; это не только практика дурака, но это настоящее преступление против торговли страны; преступление против производителей, преступление против трудящихся страны.

Юрист: Доколе, о Господи, доколе мы будем оставаться посмешищем для остального мира? Но давайте посмотрим, может ли кто-нибудь здесь привести мне хоть одну причину, почему правительство Соединенных Штатов не должно депонировать свои деньги в банках, точно так же, как это делают все другие правительства мира? Мне кажется совершенно ясным, что правительство Соединенных Штатов должно относиться к своему доходу точно так же, как этот город, этот округ, этот штат. Есть ли какая-нибудь мыслимая причина, почему оно не должно действовать в этом вопросе точно так же, как Нью-Йорк, Чикаго, штат Нью-Йорк и Иллинойс, и каждый город и каждый штат?

Банкир: Ни одной в мире.

Производитель: Эта дискуссия о развитии банковского дела в Соединенных Штатах и нынешней ситуации с казначейством наиболее ярко выявляет необходимые реформы в моем сознании с этих двух точек зрения: банки и казначейство.

Первое: Предполагая, что мы все согласны с результатом нашего разговора в прошлую среду вечером о резервах, что они должны быть национальными, чтобы быть равными и адекватными, наши выводы теперь неизбежны: (1) мы должны дать национальным банкам право вести сберегательный банковский бизнес, а также коммерческий бизнес; (2) мы должны дать нашим национальным банкам право вести бизнес трастовой компании; (3) мы должны дать нашим национальным банкам право выпускать банкноту чистого кредита, точно такую же, как та, что выпускается шотландскими банками и канадскими банками, и которая выпускалась пятьюстами банками в Новой Англии до войны. Эти банкноты будут поступать в клиринговые палаты каждый день вместе с чеками и траттами, чтобы быть очищенными в точности в то же время и точно таким же образом.

Второе: Мы должны вывести правительство Соединенных Штатов из банковского бизнеса, чтобы его транзакции перестали быть тревожным фактором в повседневных делах коммерческого мира.

Банкир: Вы блестяще обрисовали эти необходимые реформы, но есть еще два момента в этой связи, которые не должны ускользнуть от нашего внимания. Они таковы:

Первое: Все эти различные формы банковского дела различны по характеру, и экономически средства каждого выполняют особую функцию, которая должна быть признана и соблюдена, иначе мы совершим большую фундаментальную ошибку при построении того, что, как мы надеемся, окажется надежной финансовой и банковской системой. Мы должны предусмотреть, чтобы коммерческая функция, сберегательная функция, трастовая функция были разделены путем отделения средств, возникающих из каждой, и их полного обособления, чтобы страна всегда могла знать, что именно является ее коммерческим фондом, в отличие от ее инвестиционного фонда.

Второе: Существует такой большой спрос на ссуды под залог фермерских земель со стороны тех, кто занимается сельским хозяйством, что я убежден, что должно быть сделано какое-то положение, посредством которого фермеры этой страны могли бы получать деньги под свои земли так же дешево, как это могут делать наши крупные железные дороги и другие корпорации. Я уделил этому вопросу много изучения, и, как вы, господа, знаете, я являюсь членом Комитета, назначенного Американской ассоциацией банкиров для расследования и представления отчета о наилучшем возможном методе достижения этой цели. Поэтому я думаю, что нам лучше рассмотреть это здесь.

Юрист: Я полностью согласен с тем, к чему вы стремитесь, но уже почти одиннадцать часов.

Рабочий: Я терпеливо ждал, чтобы увидеть, собираетесь ли вы, господа, каким-то образом предусмотреть кооперативный кредит, но до сегодняшнего дня вы не проронили ни слова.

Производитель: Оба этих предмета на самом деле находятся вне финансовой и банковской системы, той конкретной вещи, которую мы намеревались создать. Однако я полностью готов потратить вечер на их обсуждение, и если мы обнаружим, что один или оба из них должны составлять часть нашего плана, я готов принять их.

Банкир: Хорошо, я согласен, и я думаю, что мы все согласны с тем, что не только справедливо, но и целесообразно, чтобы мы взялись за всю тему в следующую среду вечером.

Дядя Сэм: Знаете, ребята, я действительно горжусь работой, которую вы делаете; вы продвинулись блестяще. Вы проявили такое прекрасное моральное мужество, признав, что были неправы, вместо того чтобы играть роль осла, у которого не хватает ума понять, когда он ошибается, и который слишком упрям, чтобы измениться, если случайно обнаружит, что неправ.

Производитель: Дядя Сэм, я демократ, и я воспринимаю это как личный выпад.

Дядя Сэм: Подождите минуту, или играть роль слона, который такой напыщенный, или, возможно, намеренно глупый, или такой спокойный и убаюканный самодовольством в консерватизм, который граничит с реакционностью, и поэтому отказывается двигаться.

Г-н Купец: Что ж, я республиканец, и это звучит как выпад в мой адрес. Впрочем, полагаю, Дядя Сэм просто решил сегодня устроить генеральную уборку.

Дядя Сэм: Вы оба по-своему правы, но ваши организации до недавнего времени шли неверным путем, пока, похоже, не началось патриотическое пробуждение души. И теперь вам предстоит искупить свою вину, иначе будет проведена генеральная уборка, и не забывайте об этом. Мне нужны люди; люди, обладающие интеллектом и совестью; люди, способные на поступки и имеющие убеждения; люди, обладающие моральным мужеством; люди, которые при необходимости будут сражаться ради мира. Я имею в виду тот мир, который воцаряется лишь тогда, когда торжествует право и правит справедливость.

Доброй ночи.

ДВЕНАДЦАТАЯ НОЧЬ

ЗЕМЕЛЬНЫЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК

Дядя Сэм: Парни, на нашей последней встрече мы единогласно решили посвятить сегодняшний вечер темам, которые, по-видимому, близки сердцу г-на Фермера и г-на Рабочего. Вы помните, что г-н Фермер настаивал на том, что наша работа не будет завершена, если мы не включим в наш план Земельный кредитный банк, в то время как г-н Рабочий заявил, что тщетно ждал, когда мы выскажемся по поводу кооперативного кредита.

Поскольку г-н Фермер является членом комитета, назначенного сельскохозяйственным обществом своего штата для изучения вопроса о Земельных кредитных банках, я полагаю, он во всеоружии и сможет рассказать нам все об этом, а также убедить нас в том, что он прав в своих доводах. Предлагаю предоставить ему слово сегодня вечером.

Г-н Фермер: Что ж, джентльмены, уверяю вас, я уверен в своей способности убедить вас в важности признания моих доводов; но мне придется попросить вас проявить терпение и согласиться помочь мне в разработке плана, который наилучшим образом соответствует нашим потребностям и условиям. Изучая этот аспект банковской проблемы, я думаю, будет полезно проследить этапы развития до настоящего времени, точно так же, как мы делали это при рассмотрении других фаз этого вопроса, поскольку опыт — наш самый надежный проводник, подсказывающий как то, чего не следует делать, так и то, что мы обязаны сделать.

В самом начале, однако, я хочу обратить ваше внимание на тот факт, что нет темы более широкого интереса и более всемирного обсуждения, чем продуктивность почвы. Вы все, несомненно, знаете, что в Риме был основан Международный сельскохозяйственный институт и что прошлым летом там были представлены пятьдесят различных правительств. Достопочтенный Дэвид Любин из Калифорнии представлял это правительство. Президент Соединенных Штатов проявил глубокий интерес, и с помощью наших иностранных представителей, в частности достопочтенного Майрона Т. Херрика, посла во Франции, был собран, изучен, осмыслен и классифицирован огромный объем ценнейшей информации. Думаю, теперь мы готовы взяться за это дело и принять соответствующее законодательство. Наш интерес должен быть больше и интенсивнее, чем у любой другой нации, из-за количества наших людей, занятых в сельском хозяйстве, и ошеломляющих процентных ставок, которые они платят. Только вдумайтесь.

12 000 000 фермеров Соединенных Штатов ежегодно прибавляют к национальному богатству более 8 400 000 000 долларов. Они делают это на заемный капитал в 6 040 000 000 долларов, по которому ежегодно выплачивается 510 000 000 долларов процентов. С учетом комиссионных и расходов на продление кредита ставка в этой стране в среднем составляет 8,5 процента против 3,5 или 4,5 процента в Германии. Если бы у американских фермеров была тщательно организованная система кооперативных ассоциаций, они не только сэкономили бы эту разницу в 200 000 000 или 250 000 000 долларов для себя лично, но со временем весь долг был бы передан обществам, проценты выплачивались бы им, экономические потери были бы прекращены, а эта колоссальная сумма была бы возвращена в сельское хозяйство. Это утверждение не является ни фантастическим, ни экстравагантным. Оно ниже фактического соотношения, полученного при сравнении с немецкими цифрами.

Практически нет предела количеству капитала, который можно было бы с выгодой использовать для восстановления истощенных и заброшенных ферм, освоения новых площадей и внедрения современных методов возделывания; и жизненно важно, чтобы этот капитал можно было получить немедленно в достаточном объеме и на льготных условиях. Глобальная проблема, вызванная давлением населения на средства к существованию, теперь стоит перед Соединенными Штатами перед лицом их несравненных природных ресурсов и огромных площадей пахотных земель, еще не тронутых плугом. 385 000 000 долларов, полученные от экспорта продовольствия в прошлом году, едва равнялись 76 процентам от ежегодных процентных платежей по долгам, которые имеют фермеры.

Причина проблемы — нехватка капитала, а средство исправления ситуации заключается в финансировании фермера и землевладельца. Это неоспоримый вывод, логически вытекающий из анализа фактических условий и сравнений, предоставленных недавней европейской историей. Решение этой проблемы касается общего благосостояния не меньше, чем валютная и денежная реформа, и отрадно отметить, что ей, по-видимому, суждено идти рука об руку с этим начинанием. Ибо, как только прозвучал сигнал тревоги, лучшие таланты нации были мобилизованы, и теперь банкиры, купцы, профессионалы, законодатели и частные лица в городах и сельской местности, многие из которых движимы исключительно патриотическими и бескорыстными мотивами, объединили свои усилия, чтобы улучшить ситуацию, прежде чем она перейдет в острую и критическую стадию.

Единственным инструментом, с помощью которого ипотечные банки могут финансировать себя, привлекая деньги от населения для инвестирования в кредиты, являются облигации, но эти облигации не будут свободно обращаться вдали от места выпуска, если не будет известно, что они имеют одинаковую базовую стоимость и предоставляют одинаковые права держателю, независимо от того, обеспечены ли они ипотекой в Техасе, Массачусетсе или любом другом штате. Но при наличии этих характеристик в качестве законодательных гарантий нет причин, по которым облигации крупных ипотечных банков не могли бы котироваться на фондовых рынках и продаваться, передаваться и обмениваться так же легко, как железнодорожные и муниципальные ценные бумаги, и тем самым выравнивать и снижать процентные ставки для фермеров по всей стране.

Для нашего руководства, чтобы мы могли избежать всех издержек опыта, за который заплатили другие, я собираюсь дать вам преимущество своего изучения правительственного отчета по этому важному вопросу и процитировать его широко как лучший авторитет, который у нас есть.

Вы все должны понимать, что эта почти полная организация земельного и сельского кредита в передовых европейских странах не была случайным и спонтанным ростом. Она была достигнута благодаря настойчивости общественных и частных лиц, филантропов, ученых, банкиров, законодателей, сельскохозяйственных обществ, правительственных комиссий и национальных собраний, которые изучали и работали ради общего дела. История их усилий в середине прошлого века читается почти как отчет о движении, начатом в Соединенных Штатах Американской ассоциацией банкиров, Южным коммерческим конгрессом, федеральными властями в Вашингтоне и другими органами и лицами для финансирования фермеров, улучшения сельскохозяйственных условий и поощрения движения к возвращению к земле. В Европе сельскохозяйственные банки и кредитные учреждения были созданы до того, как была предпринята попытка сельскохозяйственного или даже общего образования. Соединенные Штаты начали с противоположного конца. Американские колледжи и системы обучения сельскому хозяйству являются одними из старейших и лучших в мире, и миллионы долларов были выделены федеральными и законодательными органами штатов после принятия Закона Моррилла в администрации Линкольна для поддержки этой науки тем или иным образом. От этого пришла неисчислимая польза, но результаты были бы гораздо большими, если бы финансовое образование шло рука об руку с этой работой. Это привело бы к изучению и внедрению методов сельского банковского дела Европы поколения назад, и фермеры Америки настолько привыкли бы к использованию кредита, что нехватка капитала и чрезмерные процентные ставки не мешали бы сейчас сельскохозяйственному развитию страны.

Развитие и история Земельных кредитных банков в Германии весьма интересны и выглядят следующим образом:

Земельные ипотечные банки являются либо акционерными корпорациями, либо обществами заемщиков. Последние типизированы хорошо известными немецкими ландшафтами и являются оригиналами всех земельных банков. До них безраздельно властвовал частный ростовщик. Организация земельного кредита, по сути, началась с них. Они, несомненно, также подсказали кооперативную идею г-ну Шульце, поскольку пять из них, с почти 60 000 000 долларов ипотечных кредитов, существовали в 1848 году, когда он пытался основать свое общество личного кредита в Деличе. Эти своеобразные учреждения являются ассоциациями землевладельцев, не имеют акций и не выплачивают дивидендов, прибыль, если таковая имеется, идет на сокращение кредитов; и поскольку они и их заемщики идентичны, а управленческие услуги безвозмездны, они смогли предоставлять деньги по более низким ставкам, чем любые другие виды компаний.

Создание старых ландшафтов было результатом задолженности и бедственного положения дворянства, и их членство в Германии до сих пор состоит в основном из этого класса и крупных землевладельцев. После Семилетней войны дворяне, владевшие почти всей землей, не имели оборотного капитала, необходимого для ремонта и обработки своих поврежденных поместий, и поэтому не могли расплатиться с кредиторами. Фридрих Великий приказал приостановить выплату процентов по всем долгам поместий на три года. Период был впоследствии продлен. Результатом стал уход ростовщиков из сельского хозяйства, рост процентных ставок до разорительных уровней и финансовое напряжение, которое затронуло общественное благосостояние. Чтобы облегчить ситуацию, этот самодержавный король решил принять планы, представленные г-ном Бюрингом, берлинским бизнесменом. Соответственно, в 1769 году королевским указом он заставил дворян Силезии вступить в ассоциацию, хотели они брать взаймы или нет, и их земли стали солидарно и без ограничений отвечать по всем кредитам, предоставленным ассоциацией. Кредиты предоставлялись только с согласия директората, избранного самими членами. Естественно, проявлялась большая осторожность, поэтому потерь не было, в то время как ассоциация приобрела огромный кредит.

Это был первый ландшафт. Другие были сформированы таким же образом. Еще девять были сформированы провинциями и один добровольно. Затем две компании были организованы на кооперативном принципе, так что сейчас существует двадцать пять ландшафтов. Ипотечные кредиты, удерживаемые ими, все на сельскохозяйственных землях, превышают 500 000 000 долларов, а процентная ставка составляет всего 4 процента и 3,5 процента годовых. Облигации, с помощью которых были получены деньги для этих кредитов, обеспечены массой базовых ипотечных кредитов и общими активами выпускающей ассоциации, а в конечном итоге — неограниченной ответственностью всех ее членов. Коллективная гарантия и тот факт, что кредиты предоставляются только членам, составляют характерные черты истинного ландшафта; но существует растущая тенденция ограничивать эту ответственность и заменять ее резервами.

Первоначально ландшафт не давал наличные члену в обмен на его ипотеку. Он давал ему облигацию, которая просто содержала обещание заплатить в случае, если проценты и основная сумма не могут быть взысканы с должника. Облигация была точно такого же размера, как и ипотека, в первую очередь обеспечена ею и подлежала оплате предъявителю с уведомлением за несколько месяцев. В случае невыплаты держатель должен был прибегнуть к процедуре обращения взыскания, поэтому облигации имели лишь ограниченное обращение и часто продавались ниже номинала. Это было лишь небольшим шагом вперед по сравнению с частным ростовщичеством. Позже ассоциации взяли на себя сбор процентов и основной суммы. Наконец, они взяли на себя прямую ответственность и начали выдавать наличные членам под их ипотеки, привлекая средства для этой цели путем выпуска и продажи облигаций равными номиналами на крупные и мелкие суммы. Практика требования погашения ипотеки единовременным платежом была отменена, и вместо этого кредиты стали погашаться ежегодными взносами в течение длительного периода лет, а взносы откладывались для выкупа облигаций. Эти шаги привели к полной революции в земельном кредите и ознаменовали начало ипотечного бизнеса в том виде, в котором он известен сегодня. Вся теория организации земельного кредита основана на этой облигации и системе амортизации долга и амортизационных фондов, разработанных и внедренных ландшафтами. Одно без двух других бесполезно. Все три должны быть объединены, а также сопряжены с сильным управлением в рамках мудрых законов, чтобы привлечь постоянный поток дешевых денег в сельское хозяйство. Примечательно, что эта истина никогда не была осознана или применена в Соединенных Штатах к ипотечным кредитам на фермы. Несмотря на пример практически каждой страны Европы на протяжении поколений, кредитование под залог недвижимости в Америке до сих пор остается в значительной степени просто брокерским бизнесом, не ограниченным надлежащими регулирующими законами, будь то частными лицами или корпорациями, в то время как ипотечные кредиты продолжают оформляться на три или пять лет, когда опыт показывает, что средний срок жизни кредита намного превышает этот период и требует продления снова и снова, с дополнительными расходами для должника и проблемами для кредитора. Если бы использовалась европейская система амортизации долга, компании, занимающиеся западными фермерскими ипотеками в период между 1890 и 1894 годами, вероятно, избежали бы несчастий, которые привели их к краху.

Амортизация долга — это просто метод погашения кредита путем возврата небольшой части капитала каждый год. Эти платежи называются аннуитетами и состоят из процентов, взносов в амортизационный фонд и расходов на ведение бизнеса. Они рассчитываются на периоды от десяти до семидесяти пяти лет, и по окончании периода ипотечный долг гасится, а собственность возвращается владельцу свободной и очищенной от всех обременений. Преобладающая процентная ставка по амортизируемым ипотечным кредитам во Франции в настоящее время составляет 4,3 процента. Но добавив к этому чуть более 3,2 процента и выплачивая 7,5 процента в год, французский фермер может погасить свой долг в течение двадцати лет и получить от кредитора документ о полном удовлетворении требований. Таким образом, предположим, он занял 10 000 долларов. Он выплачивает 750 долларов ежегодно двадцать раз в счет процентов, амортизационного фонда и расходов. Это составляет в общей сложности 15 000 долларов, включая проценты, и его долг погашен. Фермер в юго-западных штатах заплатил бы столько только в виде процентов, а его долг все еще оставался бы непогашенным. Амортизация долга имеет двойную ценность. Она уменьшает бремя должника из года в год и увеличивает в равной пропорции безопасность кредитора, при условии, конечно, что амортизационный фонд, созданный накопленными аннуитетами, должным образом и честно сохраняется для погашения облигаций. Ландшафты были очень внимательны в этом отношении. Следовательно, их облигации завоевали доверие общественности, и с их помощью они смогли привлечь капитал со всех частей страны для распределения среди своих членов по самым низким ставкам в истории. Если держатель облигации хотел вернуть свои деньги, ему нужно было просто продать свою облигацию на открытом рынке. Таким образом, ликвидность была впервые в истории придана ценным бумагам на недвижимость, и мечта о «мобилизации почвы» была наконец осуществлена. По этим причинам ландшафты занимают самое видное место в литературе по земельному кредиту, и каждый, кто изучает этот предмет, должен начинать с них.

Старые ландшафты, однако, имеют много характеристик, присущих их собственным местностям и датам их основания. Они, по сути, являются правительственными учреждениями, а их главные должностные лица — государственные служащие, наделенные суммарными исполнительными и судебными полномочиями в отношении собственности, а в некоторой степени и в отношении действий своих ассоциированных членов. Эти полномочия были просто расширением феодальных и поместных прав, которыми обладали князья в ранние времена, и поэтому во многих отношениях противоречат современным идеям. Но новые ландшафты, которые приняли лучшие принципы, представляют моменты, достойные тщательного изучения. Описание этих последних учреждений взято из превосходного отчета сэра Ф. А. Николсона для Мадрасского президентства в Индии.

Эти новые учреждения имеют разные модели. Некоторые являются придатками к более старым обществам, но большинство из них независимы и напоминают обычные ипотечные банки, за исключением существенного момента, что они не имеют акционерного капитала, приносящего дивиденды. Они, как и старые общества, являются просто синдикатами заемщиков, сформированными для обеспечения собственников капиталом на самых низких условиях и с погашением самым удобным образом. Они являются безвозмездными посредниками между внешними капиталистами и заемщиками, и, выполняя услуги высочайшей важности по проверке безопасности, предлагаемой заемщиками, и гарантируя общественности безопасность капитала, предоставленного ими, они не взимают абсолютно ничего за свои услуги, кроме небольшой комиссии, возможно, одной четверти 1 процента или даже одной десятой 1 процента, для покрытия фактических расходов. Обычно каждая ассоциация ограничивается определенной сферой деятельности, в пределах которой каждый собственник, будь то дворянин или крестьянин, может получить кредит, если он может предложить достаточное обеспечение. Всегда существует минимальный предел либо для кредитов, либо для стоимости собственности, под которую будут выдаваться кредиты. Он обычно низкий. В новом Бранденбургском ландшафте, аффилированном со старым Кур-и-Ноймаркским ландшафтом, кредиты могут быть предоставлены под собственность с чистым доходом всего в 25 долларов. Минимальный предел редко даже приближается.

Членами являются те, кто берет кредит в банке. Они, как правило, несут ответственность всем своим имуществом, не только за свои собственные заимствования, но и за долги общества перед внешней общественностью. Но в некоторых случаях ответственность несет только собственность, заложенная обществу; в других они обязаны, в случае необходимости, выплатить сумму, пропорциональную сумме их собственного заимствования. Нет акций, которые нужно оплачивать, кроме как в двух обществах. Эти два напоминают кооперативные общества, поскольку акции являются личными и непередаваемыми, их количество неограниченно, варьируется в зависимости от числа членов, и их стоимость может быть востребована выходящим членом. Акция, по-видимому, требуется просто для обеспечения первого оборотного капитала и ядра резерва. Сумма акции часто составляет определенный процент от суммы требуемого кредита. Некоторые общества требуют вступительный взнос в несколько центов, который идет в резерв. Этот резерв будет рассмотрен ниже.

Общества в целом, не имея акционерного капитала, не кредитуют свои собственные средства. Кандидат на получение кредита просит выпустить облигации под залог его собственности. Это затем проверяется. Если обеспечение одобрено, кандидат оформляет ипотечный акт обществу, которое после этого выпускает облигации, которые размещаются на рынке и, будучи проданными, предоставляют средства для кредита. В старых банках облигации просто передаются заемщику, который продает их сам. В новых земельных банках либо это делается, либо банк продает их и выплачивает заемщику стоимость, если она ниже номинала, или, если они продаются выше номинала, то номинальную стоимость, а излишек идет в резерв; или они просто выпускают облигации на рынок и выплачивают заемщику сумму кредита, как было оговорено. Таким образом, видно, что банки не имеют капитала и не нуждаются в нем.

Облигации для обычного класса обеспечены не конкретной ипотекой, под которую они выпущены, а всей массой ипотечных кредитов, удерживаемых банком, и всеми его надлежащими формами обеспечения, а именно: собственностью членов, резервным или гарантийным фондом и даже амортизационными фондами. В некоторых банках держатель облигации имеет право (которое, однако, никогда не требовалось) потребовать от суда закрепить конкретную ипотеку под его облигацию в качестве специального обеспечения в случае, если банк не выплатит ему причитающиеся проценты или капитал. Держатель облигации не может потребовать оплаты своей облигации, кроме случаев, когда она вытянута для оплаты. Но банк может отозвать любую с уведомлением за шесть месяцев, помимо изъятия их по жребию обычным способом. Эти облигации занимают отличное положение, 4-процентные обычно продаются по номиналу или выше. Поскольку дешевизна кредитов является единственной целью банка, принято отзывать облигации, продающиеся с премией, и выпускать новую серию по более низкой ставке.

Кредиты обычно запрашиваются у районного комитета, который есть у каждого банка, с заявлением о собственности, требуемой сумме и всеми документами, необходимыми для подтверждения права собственности и отсутствия обременений. Собственность может быть оценена специальной оценкой, или может быть взята кратная величина чистого дохода, как он оценен для земельного налога. В обоих случаях, однако, необходим осмотр собственности, если только нет специального правила. Половина или две трети оценочной стоимости допустимы в качестве кредита. Проценты, выплачиваемые заемщиком по кредитам, — это те, которые банк платит по облигациям, причем банк является лишь посредником между заемщиком и фактической кредитующей общественностью. Но там, где банк выплачивает кредит наличными, он взимает такие проценты, которые считает нужными, чтобы покрыть любой убыток, если облигации продаются ниже номинала. Кредиты погашаются почти полностью путем амортизации долга, обычно примерно за пятьдесят три года. Предоставляются некоторые краткосрочные кредиты с соответствующими облигациями. Банк не может потребовать погашения кредита, кроме случаев растраты, порчи имущества или тому подобного. С другой стороны, заемщик волен погасить кредит полностью или частично, когда пожелает, но должен выплатить все проценты за полугодие, в котором он погашает. Кредит погашается аннуитетом, состоящим из процентов, амортизационного фонда (обычно начиная с одной половины 1 процента), с взносом в резервный или гарантийный фонд и еще одним на расходы по управлению. Аннуитеты составляли в общей сложности 6 процентов, но сейчас они в среднем составляют около 4 процентов или ниже; например, проценты составляют 3 процента, амортизационный фонд — одна половина 1 процента, гарантийный фонд — одна четверть 1 процента, а расходы — одна четверть 1 процента. Некоторые из банков также требуют единовременного платежа при предоставлении кредита в размере 1 или 2 процентов, который зачисляется либо в рабочий, либо в гарантийный фонд. Рабочий фонд формируется за счет взноса, сделанного на расходы по управлению, и любых специальных источников.

Венгрия — единственная страна за пределами Германии, которая имеет истинный ландшафт оригинального типа. Но модифицированные формы существуют в России, Австрии, Швейцарии, Дании и Румынии, где они были полезны для обеспечения сельского хозяйства дешевым капиталом. Нет более старого принципа в земельном кредите, чем идея ландшафтов. Она была проверена и доказана более чем ста тридцатью годами успеха и, несомненно, могла бы быть с выгодой использована ассоциациями водопользователей в орошаемых регионах Запада и в других частях Соединенных Штатов, где землевладельцы могли бы объединиться для сбора средств на дренаж или другие улучшения для общего блага. Некоторые из банков Швейцарии и кредитные ассоциации Дании, с законами, регулирующими их, возможно, предоставляют лучшие модели, как следует из отчетов американских посланников в этих странах, которые были направлены государственному секретарю.

Самый заметный факт, выявленный исследованием европейского института земельного кредита, — это всепроникающее присутствие государства в каждой нации. Большинство старых акционерных корпораций имеют общественный характер, равный характеру немецких ландшафтов. Каждая из них, датируемая 1850 или 1860 годами, была непосредственно организована государством или создана правительственным указом или благоприятным законодательством, субсидировалась тем или иным образом и наделялась особыми привилегиями. Надзор, осуществляемый сейчас над ними всеми, является наиболее строгим, вникающим в мельчайшие детали и варьирующимся от прямого контроля до наблюдения со стороны государственных чиновников, обычно с помощью специальных законов, которые налагают суровые наказания за должностные преступления или даже пренебрежение правилами. Континентальная Европа привыкла к государственному вмешательству. Коммерческий кредит был организован с помощью центральных банков, связанных с правительством, и поэтому этот режим был естественно принят при организации земельного кредита. По этой причине полученные результаты, по крайней мере в некоторых случаях, не могут быть использованы для сравнения, чтобы проиллюстрировать возможности организации по линии частных и независимых усилий.

Но каким бы ни было мнение о государственном вмешательстве в систему земельного кредита на Континенте, нет сомнений, что рабочие принципы и методы ведения бизнеса европейских ипотечных банков являются лучшими из когда-либо разработанных, и что они должны быть внедрены в Соединенных Штатах, если есть надежда сделать ипотеку на ферму ликвидной и популярной формой инвестиций и направить поток капитала в достаточном объеме в сельское хозяйство, чтобы позволить ему идти в ногу с прогрессом Нации. Основными чертами этой системы являются ограничение процентной ставки, которая может быть взимаема, амортизация долга, а также мудрые и справедливые правила и ограничения, касающиеся кредитов и выпуска облигаций, которые защищают фермера от вымогательства и неэкономных заимствований, и в то же время приносят безопасность и чувство уверенности инвестирующей общественности. Эти черты, с модификациями и дополнениями, присутствуют во всех европейских земельных банках, будь то полуобщественные, как во Франции, Испании и России, или частного характера, как в некоторых случаях в Германии, или смешанного типа, как в Швейцарии и Италии, но лучше всего они представлены в великом Креди Фонсье Франции — крупнейшем и самом успешном земельном банке в мире.

Но Германия продвинулась очень решительно дальше так называемых ландшафтов, что подтверждается ее великими ипотечными банками, которые, хотя и работают сравнительно недавно, значительно превосходят по объему бизнеса ландшафты, и именно здесь мы находим много жизненно важных предложений для нашего руководства. В Германии существуют общие законы, по которым работают эти ипотечные банки, но правила работы и надзора являются самыми строгими. Ипотечные банки Европы можно классифицировать в целом как общественные или полуобщественные и как строго частные учреждения. Первые только что были описаны. Последние — это все те, которые, состоят ли они из кредиторов или только из заемщиков, работают по общим законам и не имеют абсолютно никаких привилегий. Государство, однако, не оставляет эти компании полностью на произвол судьбы. Они ограничены в ведении своего бизнеса строгими правилами и предписаниями и подлежат самому тщательному надзору. Лучший закон такого рода — это тот, который был принят в Германии в 1899 году. Это последнее слово в законодательстве для частных акционерных ипотечных банков, и с небольшими модификациями его можно было бы легко адаптировать к Соединенным Штатам, поскольку оно было разработано для преодоления проблем, вызванных конфликтом власти между суверенными провинциями, из которых состоит Империя. Как ни странно, эти компании в Германии обошли старые, созданные и особо привилегированные общественные банки. Сейчас у них выдано в ипотеку 2 618 000 000 долларов, или более чем в пять раз больше, чем у ландшафтов. Капитал составляет 170 563 000 долларов, самый маленький — 238 000 долларов, а самый большой — 14 000 000 долларов. Облигации в обращении составляют 2 548 009 000 долларов с процентами 3,5 или 4 процента годовых, в то время как средняя доходность по ипотечным кредитам составляет 4,22–4,33 процента годовых. Поскольку ежегодно объявляются дивиденды в 6 и даже 14 процентов, эти цифры снова дают благоприятное сравнение с ландшафтами и Креди Фонсье. Провинциальный глава, однако, выбирает президента одного из этих новых немецких банков, в то время как Имперское правительство следит за ними всеми. Надзор осуществляется королевскими комиссарами и распространяется на мельчайшие детали. Эти инспектирующие чиновники имеют право проверять ценные бумаги и наличные деньги в наличии и требовать информацию относительно каждой отдельной транзакции. Они также могут отправить представителя на общие собрания акционеров и на заседания советов директоров и принять все меры, которые могут показаться подходящими для обеспечения надлежащего ведения бизнеса. Они также одобряют назначение аудитора и помощника аудитора, которые в каждом банке отвечают за то, чтобы облигации выпускались только на условиях и в пределах, установленных законом.

Будет замечено, что ипотечный бизнес в Германии, как он ведется сегодня, является эволюцией. Тот же факт очевиден в изменениях, которые произошли в Креди Фонсье, величайшем ипотечном банке в мире. История этого великого учреждения выглядит следующим образом:

Он был сформирован в 1852 году в соответствии с законом, принятым в том же году для организации земельного кредита и улучшения условий сельскохозяйственного кредита. Он был немедленно поставлен под правительственный контроль, получил субсидию и монополию на двадцать пять лет. Монополия не была продлена, но все его первоначальные особые привилегии остались, что, возможно, объясняет, почему он является единственным земельным банком во Франции. Его отношения с государством очень тесные, и многие из его наиболее важных черт были взяты целиком из ландшафтов. Поскольку это учреждение было моделью для всей Европы и сейчас широко обсуждается в американской прессе, я опишу его подробно.

Губернатор и два субобер-губернатора Креди Фонсье назначаются пожизненно Президентом Республики. Он подлежит надзору Министерства финансов правительства, и трое из его директоров должны быть высокопоставленными чиновниками министерства. Он может использовать правительственные казначейства для получения своих взносов и депозита своих излишков средств и пользуется снижением гербовых и регистрационных пошлин.

Его облигации являются именными или подлежат оплате предъявителю, и претензия третьей стороны к ним не может быть предъявлена в суде, кроме случаев кражи или потери. Доверительные и государственные средства могут быть инвестированы в них. Его ипотеки освобождены от десятилетней регистрации и последующих сборов, требуемых для других ипотечных кредитов. Он имеет дешевый и быстрый метод «очистки» права собственности на недвижимость в случае споров. В случае невыплаты суды не могут предоставить должнику никакой отсрочки, а платежи, причитающиеся ему по кредитам, не могут быть арестованы или конфискованы. Ему разрешены суммарные процедуры для ареста ипотечной собственности в случае нарушения контрактов. Если взносы не выплачены или если собственность портится, он может арестовать и продать собственность просто по уведомлению и публикации. Во время процедур ареста он имеет право на все доходы от поместья. Продажа может быть произведена с аукциона в гражданском суде или в офисе нотариуса, если суд разрешит, и никакая претензия к доходам от продажи не может быть допущена, пока его требования не будут полностью удовлетворены.

Правила, по которым Креди Фонсье ведет свой бизнес, очень строгие. Ипотечные кредиты должны быть первоочередными залогами. Собственность должна иметь чистое и необремененное право собственности и приносить верный и долговечный доход. Кредиты под театры, шахты и карьеры не принимаются. Сумма, выданная под любую собственность, не должна превышать половины ее стоимости, или одной трети стоимости для виноградников, лесов, садов и плантаций. Фабричные здания оцениваются без учета их стоимости для конкретных целей. Заемщик не может обязаться выплачивать аннуитет, превышающий общий годовой доход заложенной собственности, в то время как, с другой стороны, обществу не разрешается взимать с заемщиков 0,6 процента сверх ставки, по которой оно получает деньги по своим облигациям, выпущенным во время кредитов. Превышение только на 0,45 процента разрешено по кредитам муниципалитетам. Выданные кредиты и выпущенные облигации должны точно соответствовать по суммам.

После выплаты 5-процентного дивиденда Креди Фонсье должен ежегодно откладывать от 5 до 20 процентов от остатка прибыли для обязательного резерва и продолжать делать это до тех пор, пока он не станет равен половине акционерного капитала. Инвестирование этого резерва оставлено на усмотрение совета директоров. Акционерный капитал общества должен всегда поддерживаться в соотношении одной двадцатой или более к облигациям в обращении и является первичной гарантией его обязательств, особенно облигаций. Капитал в настоящее время составляет 40 000 000 долларов, разделенных на 400 000 акций по 100 долларов каждая; но было получено разрешение увеличить его до 50 000 000 долларов, представленных 500 000 акций, что будет сделано до того, как облигации в обращении превысят законный предел. Одна четверть капитала должна быть инвестирована во французские ренты или другие казначейские облигации; одна четверть — в офисные здания общества, или путем кредитов французским колониям, или в ценные бумаги, депонированные в Банке Франции в качестве гарантии под авансы. Акции не могут быть выпущены по цене ниже номинала. Они не подлежат оценке. Излишек может быть выдан в кредит под ипотеку или муниципалитетам, или может быть использован в другом ипотечном бизнесе, разрешенном уставом; и для покупки собственных облигаций, предоставления авансов заемщикам с задолженностью или покупки ипотечной собственности при обращении взыскания; и для приобретения коммерческих бумаг, приемлемых Банком Франции, или ценных бумаг, которые должны быть депонированы в этом банке.

Губернатор Креди Фонсье должен быть владельцем не менее двухсот акций общества. Он получает зарплату в 8 000 долларов. Субобер-губернаторы должны владеть по сто акций каждый. Их зарплаты составляют 4 000 долларов. Они выполняют такие функции, которые делегированы им губернатором, и в порядке их назначения выполняют его обязанности во время его отсутствия по причине болезни или по другим причинам. Губернатор назначает и увольняет всех агентов общества и руководит организацией службы в Париже и других местах. Он контрассигнует облигации и подписывает сертификаты акций и все другие бумаги и документы и должен стремиться продвигать интересы общества во всех отношениях. Губернатор является главой совета директоров, который состоит из него самого, двух субобер-губернаторов, аудиторов и двадцати–двадцати трех директоров. Этот орган обладает административными полномочиями общества и обязан только законам и общему собранию акционеров за надлежащее осуществление оных. Три аудитора являются опекунами общества. Их обязанности — наблюдать, расследовать и составлять отчеты. Единственная власть, которой они обладают, — это созыв чрезвычайных общих собраний акционеров.

Общее собрание акционеров собирается регулярно один раз в год. Оно состоит только из двухсот крупнейших акционеров, из которых сорок составляют кворум, если они владеют одной десятой акций общества. Каждый член имеет один голос на каждые сорок акций, но не может отдать более пяти голосов от своего имени, ни более десяти от своего имени или по доверенности. Он имеет, однако, право на один голос, даже если его акций менее сорока. Общее собрание получает отчет губернатора, а также аудиторов, если таковые имеются. Оно избирает директоров и аудиторов и принимает решения по всем резолюциям или предложениям об увеличении капитала, внесении поправок в устав и конституцию и, в целом, по всем вопросам, не предусмотренным специально иным образом.

Единственные места за пределами Франции, где Креди Фонсье может вести бизнес, — это Алжир и Тунис. Согласно пункту в своем уставе, который позволяет ему, с санкции правительства, вступать в проекты по улучшению почвы, развитию сельского хозяйства и погашению существующих долгов по недвижимости и т. д., общество было уполномочено финансировать дренажные проекты и выдавать деньги под бумаги Sous-Comptoir des Entrepreneurs, инкорпорированной ассоциации строителей. Он может также принимать депозиты до 20 000 000 долларов, одна четверть которых должна храниться в правительственном казначействе, а остаток инвестирован в правительственные бумаги, казначейские облигации или высококлассные банковские коммерческие векселя и ценные бумаги. В связи со своим банковским домом он имеет большие депозитные хранилища.

Креди Фонсье разрешено брать краткосрочные ипотечные кредиты, и он ведет большой бизнес в этой области. Но истинная цель его существования и большая часть его операций — это предоставление долгосрочных кредитов. Они выдаются под ипотеку физическим лицам и без ипотеки муниципалитетам и общественным учреждениям. Сроки варьируются от десяти до семидесяти пяти лет. Аннуитеты, требуемые для выплаты для амортизации кредита на средний используемый период, настолько малы, что кажутся незначительными. Успех, достигнутый Креди Фонсье в популяризации принципа амортизации долга для кредитов под недвижимость, является главной причиной его великой славы. В настоящее время его процентная ставка по ипотечным кредитам составляет 4,3 процента годовых, для общественных учреждений — 4,1 процента, и 3,85 процента для муниципалитетов. Общий аннуитет, включая как проценты, так и сумму амортизации, для двадцатипятилетнего ипотечного кредита составляет чуть более 6,5 процента. С этим небольшим ежегодным платежом долг постепенно гасится, и ничего не остается платить в конце срока. Чем длиннее срок, тем меньше аннуитет, и наоборот. Кредиты сейчас превышают 870 000 000 долларов. Вот таблица амортизации Креди Фонсье:

Аннуитет капитала в 100 долларов, проценты 4,3 процента, выплачиваемые раз в полгода.

Duration. Annuities.
5 years $22.440405
10 years 12.409111
15 years 9.115217
20 years 7.504843
25 years 6.566976
30 years 5.964436
35 years 5.552593
40 years 5.259040
45 years 5.043495
50 years 4.881753
55 years 4.758395
60 years 4.663140
65 years 4.588881
70 years 4.530558
75 years 4.484483

Креди Фонсье обязан вести платежи по процентам и амортизации на отдельных счетах, причем последние идут на создание амортизационного фонда для погашения облигаций в обращении. Как указано выше, суммы кредитов и облигаций должны балансировать друг друга; следовательно, по мере погашения кредитов облигации должны быть погашены. Заемщики имеют право платить заранее, что они часто делают, поэтому надлежащая корректировка баланса находится вне контроля общества. Именно по этой причине облигации, хотя и рассчитанные на погашение синхронно с кредитами, которые они представляют, не имеют фиксированного срока погашения и могут быть отозваны по выбору. В каждом выпуске определенное количество подлежит погашению по жребию, с призами для удачливых держателей. Облигация в прошлом году выиграла приз в 40 000 долларов. Право давать призы при лотерейных розыгрышах — одна из особых привилегий общества. Облигации бывают двух видов — те, которые представляют ипотеки, называются «foncières», а те, которые представляют кредиты муниципалитетам и общественным учреждениям, называются «communales». Они выпускаются сериями. Самый маленький номинал — 20 долларов. Их можно покупать в рассрочку, и они являются самой популярной формой инвестиций во Франции, удерживаясь в основном фермерами и бедными людьми в городах. Выпуск 1912 года на 100 000 000 долларов под 3 процента, подлежащий оплате в течение семидесяти лет, был переподписан восемнадцать раз. Общая сумма ипотечных кредитов на землю и муниципальной задолженности во Франции оценивается в 2 800 000 000 долларов. Почти одна треть этого представлена кредитами общества.

Таков Креди Фонсье Франции. Контроль, осуществляемый над ним государством через назначение его главных должностных лиц, упрощенные процедуры обращения взыскания и другие судебные, административные и фискальные привилегии, предоставленные ему, являются обычной практикой в континентальной Европе. Как упоминалось выше, все старые банки являются особо привилегированными и, следовательно, имеют практическую монополию на бизнес с ипотечными облигациями в некоторых странах.

Теперь, джентльмены, я вдался в эти детали не для того, чтобы их рабски копировать, потому что я думаю, что мы совершили бы очень большую ошибку, нагрузив наше законодательство таким количеством деталей. Будет гораздо лучше позволить менеджерам разработать систему работы, которая будет соответствовать нашим условиям. Таким образом, мы не будем ограничены бюрократией, которая плохо приспособлена к нашей ситуации. Те же уголовные законы, которые действуют в отношении наших национальных банков, с любыми дополнениями, которых требуют особенности этого бизнеса, должны, как мне кажется, быть достаточными.

Моим предложением была бы сравнительно простая организация с широкими полномочиями для совета директоров. Таким образом, у нас скоро появится американская система Земельных кредитных банков, превосходящая любую в мире, даже если мы начнем после того, как все остальные уже начали. Действительно, если мы будем мудры, это именно та причина, по которой мы должны превзойти всех остальных.

Теперь, если вы вспомните вместе со мной пункты изменений и прогресса, вы обнаружите, что тенденция направлена прочь от неограниченной ответственности, как это было первоначально предусмотрено, и теперь к зависимости от капитала и резервов исключительно для защиты держателей облигаций.

По моему суждению, мы должны принять следующее в качестве основы нашего Земельного кредитного банка:

Первое: Мы должны ограничить бизнес кредитами под улучшенные сельскохозяйственные земли.

Второе: Мы должны сделать учреждение строго кооперативным, но с ограниченной ответственностью в пределах оплаченного капитала.

Третье: Каждая местная ассоциация, или первичная единица, должна быть ассоциацией людей в пределах ограниченной местности, и бизнес также должен быть ограничен непосредственной близостью ассоциации.

Четвертое: Я не верю, что членство первичной единицы должно быть менее двадцати пяти и более пятидесяти.

Пятое: Я думаю, что капитал первичной единицы не должен превышать 25 000 долларов, а акции должны быть по 100 долларов каждая. Ни один человек не должен владеть более чем двумястами пятьюдесятью акциями, или 10 процентами капитала.

Шестое: Все выданные кредиты должны быть рекомендованы местной ассоциацией. В случае убытка от продажи принятой собственности одна четверть такого убытка должна быть покрыта первичной единицей, или местной ассоциацией, выдающей или рекомендующей кредит, по которому был понесен убыток.

Седьмое: Все расходы, связанные с проверкой и рекомендацией кредита, должны оплачиваться первичной единицей или местной ассоциацией.

Восьмое: Заявление на получение кредита должно затем поступать в государственную организацию, которая должна быть создана путем объединения всех местных ассоциаций. Я предлагаю центральную организацию в каждом штате с целью уменьшения расходов по всему штату, поскольку законы, затрагивающие недвижимость в различных штатах, имеют некоторые особенности, присущие этим штатам.

Девятое: Каждая организация штата должна отвечать за весь бизнес, осуществляемый в этом конкретном штате; проверку и окончательное одобрение обеспечения; проверку и одобрение права собственности; сбор всех процентов; оплату всех налогов и страхования и окончательное погашение кредита.

Десятое: Организация штата должна быть объединением всех местных ассоциаций в любом конкретном штате и должна удерживать одну четверть капитала всех местных ассоциаций как свой собственный для целей ведения бизнеса этого штата.

Одиннадцатое: Вся собственность, под которую выдаются кредиты, должна быть передана абсолютно государственному учреждению, где она находится, с отказом от всех прав на обращение взыскания; но предусматривая рекламу и продажу собственности, как если бы было вынесено судебное решение. Это необходимо для экономии затрат на обращение взыскания.

Двенадцатое: В случае убытка в результате продажи любой недвижимости, принятой в управление, одна четверть его должна быть покрыта организацией штата.

Я делаю это положение, потому что ни одна местная ассоциация не могла бы нести все свои убытки, и все же она должна нести ответственность за достаточную сумму убытка, чтобы наложить серьезное обязательство на местную ассоциацию, рекомендующую кредит, а также серьезное обязательство на государственное учреждение за то, что оно окончательно одобрило и завершило кредит.

Тринадцатое: Все расходы государственного учреждения, понесенные в связи с обслуживанием бизнеса всех местных ассоциаций, должны оплачиваться процентным сбором со всего бизнеса, осуществляемого в штате. Это желательно, чтобы ипотечные кредиты переходили в национальную организацию свободными и очищенными от любых сборов и обязательств вообще.

Четырнадцатое: Я бы создал национальную организацию, которая должна устанавливать процентную ставку, выплачиваемую заемщиками, и процентную ставку всех проданных облигаций. Все облигации должны продаваться национальной организацией, которая должна находиться под национальным надзором с целью придания облигациям наивысшего возможного кредита, где бы они ни предлагались к продаже.

Пятнадцатое: Я думаю, что половина всего капитала всех местных ассоциаций в Соединенных Штатах должна быть передана национальной организации и удерживаться и рассматриваться ею так, как если бы это был ее собственный капитал. И такой капитал должен быть обязан держателям облигаций в качестве гарантии и для целей обеспечения наилучшего возможного кредита для национальной организации.

Шестнадцатое: Национальная организация, а также все ассоциации штатов и все местные ассоциации должны находиться под надзором и проверяться аудитором, назначенным Президентом Соединенных Штатов.

Семнадцатое: Чтобы обеспечить безусловный успех Земельного кредитного банка в Соединенных Штатах, никакой бизнес не должен предприниматься, пока оплаченный капитал не составит не менее 25 000 000 долларов; то есть, пока национальная организация не будет иметь собственный денежный капитал в 12 500 000 долларов, чтобы ее облигации могли нести самую низкую возможную процентную ставку, которую обеспечит большой капитал с национальной организацией под национальным надзором.

Восемнадцатая [беседа]: Облигации национальной организации должны быть освобождены от всех налогов, как местных, так и государственных.

В целом таковы мои рекомендации, которые, я надеюсь, будут включены в законопроект, который нам предстоит подготовить.

Г-н Купец: Г-н Фермер, я заметил, что вы предлагаете ограничить кредитование только сельскохозяйственными землями. Не считаете ли вы, что можно было бы вести успешный и не менее полезный бизнес, выдавая ссуды под городскую недвижимость?

Г-н Фермер: Возможно, это так, но я так не думаю, и в любом случае я бы никогда не стал объединять эти два вида кредитования. Если у нас и будут национальные земельные кредитные банки, ведущие дела как в сельской местности, так и в городах, пусть они будут строго разделены. Общая деятельность, разрешенная и осуществляемая «Креди Фонсье», является справедливым поводом для суровой критики. Ему разрешено принимать депозиты. Американский земельный кредитный банк не должен обладать такими полномочиями. На мой взгляд, его следует крайне строго ограничить выдачей ссуд под улучшенные сельскохозяйственные земли. Заметьте, я не говорю, что не должно быть других земельных кредитных банков для ведения иных видов деятельности. Это вопрос для будущего и отдельного рассмотрения.

Г-н Рабочий: Г-н Фермер, во всем, что вы сказали, вы ни разу даже не упомянули кредитные союзы или общества взаимного кредита. Я рассчитывал, что вы поддержите меня в моей борьбе за признание принципа кооперации, но похоже, что вы меня покинули.

Г-н Фермер: Нет, г-н Рабочий, напротив, я сделаю все, что в моих силах, чтобы помочь вам или кому угодно воплотить в жизнь великий спасительный принцип кооперации; но с тех пор, как я посещаю эти беседы, две или три вещи прочно засели у меня в голове, и я не смог бы выбросить их оттуда, даже если бы попытался, и одна вещь в особенности относится к сельскохозяйственным обществам, называемым кредитными союзами.

Общества взаимного кредита или кредитные союзы организованы для предоставления капитала для производства; то есть это коммерческий капитал, или кредит для коммерческих целей, а вовсе не для инвестиционных целей. Ни один доллар кредитного союза никогда не должен выдаваться в качестве ссуды под недвижимость. Ни одного доллара! Ни одного цента!! Такая практика буквально уничтожила бы принцип, на котором они основаны: взаимная помощь для содействия производству, а не инвестициям. Разве вы не помните, как г-н Банкир вбивал нам это в голову и убедил нас всех? Но еще более убедительным доказательством этой великой экономической истины — что ни один доллар средств кредитного союза никогда не должен выдаваться под залог земли — является их история. Мы не должны забывать, что они были организованы для обеспечения личного кредита, и отступление от этой практики является извращением их цели и в той же мере неизбежно приведет к краху.

Идея кооперации для личного кредита была предложена в Германии Францем Фридрихом Шульце незадолго до середины XIX века. Она перешла в Австрию и Венгрию в 1851 году, в Италию в 1860 году, в Бельгию в 1864 году, во Францию в 1883 году, в Шотландию в 1889 году и в Ирландию в 1894 году. Эти даты приведены, чтобы показать порядок распространения и недавний характер этого движения в некоторых частях Европы. Первая немецкая ассоциация была сформирована в 1849 году Фридрихом Вильгельмом Райффайзеном. Г-н Шульце начал свою деятельность только в следующем году.

Г-н Райффайзен был малообразован, но глубоко проникнут религиозными чувствами. Он жил среди крестьян в малонаселенной и обедневшей местности, и его целью была помощь низшим слоям населения. Ассоциации, которые выросли под его руководством, были обществами взаимной помощи, ограниченными небольшими фермерскими округами. Мысль о прибыли была отброшена, и ими управляли на основе безвозмездных услуг их членов. Г-н Шульце был талантливым писателем и оратором, и когда он взялся за дело всей своей жизни, он занимал судебную должность в своем родном городе Деличе. Его филантропия, хотя и была сильной, склонялась к практической стороне. Он верил в оплачиваемые услуги и справедливый доход на деньги. Ассоциации, сформированные под его руководством, располагались в основном в городах. Ими управляли наемные должностные лица, а членство зависело от покупки акций, по которым выплачивались дивиденды. Но оба вида были основаны на фундаментальном принципе объединения людей и использования кредита, созданного их общей гарантией, для предоставления средств членам, которые могли пожелать взять взаймы.

В первые дни общества взаимного кредита формировались просто на основе соглашений, по сути являвшихся партнерскими контрактами, и члены несли солидарную и неограниченную ответственность по всем выданным ссудам. Со временем, когда правительство начало официально признавать эти ассоциации, некоторые последователи Шульце стали выступать за ограничение этой ответственности. Таким образом, четко определилось различие между «райффайзенизмом» и пропагандой «Шульце-Делича». Немецкое законодательство в его нынешнем виде требует, чтобы взаимные банки имели акционерный капитал, но позволяет им организовываться на основе плана с ограниченной или неограниченной ответственностью. Все истинные банки Райффайзена, чтобы сохранить свой характер, имеют акции только номинальной стоимости, а дивиденды направляют на образовательные или благотворительные цели. В Германии эти местные банки объединены в центральные банки, которые, в свою очередь, связаны между собой двумя общими центральными банками, и их средства свободно перемещаются для нужд сельского хозяйства по всей Империи. Централизация системы была также внедрена во Франции.

Личный кредит в сельскохозяйственной Европе обычно получается посредством кооперативных кредитных ассоциаций. Они также используются ремесленниками и мелкими торговцами в городах. Эти ассоциации фактически являются единственными банками, к услугам которых прибегают фермеры для получения краткосрочных ссуд в странах, где они наиболее многочисленны. С их помощью были изгнаны бедность и ростовщичество, бесплодные поля стали плодородными, производство увеличилось, а сельское хозяйство и сельскохозяйственная наука поднялись на высочайший уровень. Их образовательное влияние не менее заметно. Они научили фермеров пользоваться кредитом так же, как и наличными, привили им коммерческий инстинкт и деловые знания, а также стимулировали их к совместным действиям. Они поощряли бережливость и накопление, создали чувство независимости и уверенности в себе и даже повысили их моральный уровень.

Эту картину трудно преувеличить. Каждый путешественник, посещающий места, где существуют эти небольшие ассоциации, с восторгом отзывается о процветании и довольстве, которые там царят. Они организованы настолько просто, что их управление требует лишь обычного интеллекта. Банкротства случались редко. Во Франции и других странах они имеют послужной список, согласно которому они никогда не теряли ни цента. Оборотный капитал и количество членов отдельных ассоциаций настолько малы, что незначительны, однако они выполняют одну треть банковских операций Италии; в то время как совокупный объем их операций в Германии равен объему коммерческих банков. Но взаимные банки, как в городах, так и в сельской местности, пользуются благосклонностью в финансовом мире, потому что они поддерживают в обращении миллионы долларов мелких сумм, которые, если бы не они, оставались бы без дела и были бы спрятаны. Фактически, они являются питательной средой для коммерческой банковской системы.

В 1909 году в Бельгии 458 банков с числом членов 25 762 человека имели в обращении (грубо подсчитано) 4 000 000 долларов ссуд; во Франции девяносто шесть региональных банков совершили операций на сумму более 25 000 000 долларов при капитале в 2 983 646 долларов, в то время как 2 983 местных банка с числом членов 133 382 фермера имели капитал в 2 622 241 доллар и объем операций более 20 500 000 долларов. В Австрии было почти 6 000 банков. Число членов превышало 725 666 человек, а объем ссуд превышал 86 500 000 долларов. В Италии 690 банков, предоставивших отчеты, имели оборотный капитал более 170 091 946 долларов. В Германии приходится один банк на каждые 1 600 человек населения, а общий объем операций составил более 4 888 000 000 долларов. В одной провинции приходится один банк на каждые 3 000 акров земли; и так далее для всех других стран, имеющих кооперативные кредитные учреждения. Процентная ставка была на один или два пункта ниже, чем в коммерческих кругах, однако эти банки, за немногими исключениями, получали справедливую прибыль от оборота своего капитала. В некоторых случаях она доходила до 5 и 7 процентов.

При таком поразительном наборе цифр, свидетельствующих о стабильности и полезности, удивительно, что фермеры Соединенных Штатов так медленно внедряют эту систему банковского дела для временных ссуд под личное обеспечение. Она существует в Канаде уже двадцать два года. В провинции Квебек есть ряд взаимных банков, которые выдали ссуды на сотни тысяч долларов. Но Массачусетс — единственный штат в нашей стране, который предпринял попытку поощрить ее внедрение. У него уже есть закон, разрешающий создание кредитных союзов. Он был принят в 1909 году после тщательного изучения европейского законодательства и является отличным примером для других штатов. Первым учреждением, начавшим работу по этому закону, был Кредитный союз Майрика в Спрингфилде. Через двенадцать месяцев он насчитывал сто пять членов, капитал в 3 000 долларов и 10 000 долларов непогашенных ссуд. Процентные ставки были низкими, тем не менее он выплатил более 6 процентов дивидендов на свой капитал. В 1911 году было создано тринадцать новых союзов, имеющих 25 000 долларов капитала. Брошюра, выпущенная комиссаром банков штата, дает исчерпывающее описание фундаментальных принципов, которых должно придерживаться взаимное общество личного кредита. Я не могу сделать ничего лучшего, чем процитировать ее. Они следующие:

Первое: Ассоциация должна быть организована на кооперативных началах. Поскольку члены могут быть как заемщиками, так и кредиторами, в зависимости от обстоятельств, ее дела должны вестись таким образом, чтобы обеспечить справедливое и равноправное отношение к обеим категориям.

Второе: Ассоциация должна быть объединением лиц, а не акций. С этой целью каждый акционер имеет один голос, независимо от количества акций, которыми он владеет. Кроме того, устанавливается лимит на количество акций или сумму депозита, которые член может иметь в ассоциации, чтобы никто не мог иметь слишком доминирующего влияния или нанести ущерб ассоциации путем внезапного изъятия крупных сумм.

Третье: Ссуды должны выдаваться только на цели, которые обещают принести экономию или прибыль заемщику. Каждый претендент на ссуду должен указать цель, для которой он хочет взять взаймы, чтобы кредитный комитет, который рассматривает все ссуды, мог жестко исключить неэкономное и непредусмотрительное заимствование.

Четвертое: Поскольку ссуды выдаются только членам и любой член может стать заемщиком, необходимо проявлять осторожность, принимая в члены только честных и трудолюбивых мужчин и женщин.

Пятое: Поскольку личное знание характера членов имеет важное значение, членство в ассоциации должно быть ограничено гражданами небольшой общины, или небольшого подразделения крупного города, или небольшой группой или организацией лиц.

Шестое: Должны быть приняты все меры, чтобы сделать ассоциацию доступной для самого скромного гражданина. Номинальная стоимость акций должна быть небольшой (в среднем около 5 долларов), и они должны быть оплачиваемыми очень небольшими взносами. Ссуды очень небольших размеров должны выдаваться и при желании погашаться в рассрочку.

Седьмое: При выдаче ссуд следует признать, что характер и трудолюбие являются основой кредита, и ссуда может быть предоставлена члену, у которого нет адекватного обеспечения для ее залога, при условии, что он может получить гарантию одного или нескольких других членов, но никто из членов не обязан гарантировать ссуду другого члена, если он не желает этого делать.

Восьмое: Заемщики должны в точности выполнять условия погашения, согласованные в момент выдачи ссуд. Своевременная выплата обязательств является фундаментальным требованием этих ассоциаций.

Не следует делать вывод из большого успеха и достигнутых результатов, что кооперативные кредитные ассоциации могут быть приняты в качестве моделей в их полном объеме или что создание таких обществ послужит немедленной панацеей от всех бед, которые преследуют сельское хозяйство в Америке. Они, по-видимому, подходят только для местностей, где население является оседлым и сплоченным общностью интересов.

Позвольте мне обратить ваше внимание на то, что говорит правительственный отчет в поддержку этой позиции. Немцы имели свой печальный опыт, и было бы верхом глупости для нас снова идти по той же дороге, только чтобы узнать на собственном опыте то, что мы можем знать сейчас, не платя за это.

Нельзя слишком сильно подчеркивать тот факт, что эти небольшие кредитные общества не организованы для выдачи ссуд под недвижимость. Депозиты и средства, полученные ими, могут быть отозваны в короткие сроки. Эта привилегия должна быть предоставлена для привлечения необходимого капитала. Но поскольку ссуды членам приносят процент значительно ниже обычной рыночной ставки, единственный способ, которым они могут оплатить использование этого капитала, — это совершать с ним быстрые и многочисленные обороты. В Германии они брали долгосрочные ипотечные кредиты, но эта практика решительно осуждается всеми исследователями, которые изучали причины замечательного успеха систем Райффайзена и Шульце-Делича, как противоречащая теории, на которой они основаны. Кредит необходим для любого бизнеса. Это средство, с помощью которого 1 доллар заставляют работать за 50, как говорится, но его классификации и ограничения нельзя игнорировать без опасности. Ссуда на приобретение чего-либо исключительно для потребления не допускается, независимо от того, какое обеспечение предлагается. Ссуда должна быть строго для созидательной цели. Это первый кардинальный принцип, и в Европе его придерживаются настолько строго, что кредитные общества приглашают в свой круг только тех, кто является производителем богатства.

Другой принцип заключается в том, что личный и земельный кредит по своей сути и непримиримо разделены и различны, и каждый должен иметь специально адаптированные институты для ведения своих операций. Это лишь подтверждение того, что мы уже решили снова и снова.

Признание и соблюдение этих принципов во многом способствовали предотвращению неэкономных долгов среди фермеров и, несомненно, являются причинами того, почему земельный кредит так тщательно организован на Европейском континенте. Ссуда под залог движимого имущества или личное поручительство должна, естественно, быть краткосрочной и для временных целей, поскольку такое обеспечение является скоропортящимся и подвержено потере или изменению. Долгосрочная ссуда требует неизменного и постоянного обеспечения, и единственное, что обладает этим качеством, — это сама мать-земля. Но когда капитал однажды вложен в землю, он становится фиксированным и никогда не может быть возвращен, кроме как из дохода, создаваемого этим, или сумм амортизации долга, выплачиваемых в качестве представления этого дохода. Должник не должен быть обязан выплачивать ссуду единовременно или до получения доходов от земли. Поступать так — значит лишь вести к дальнейшим заимствованиям, обычно на более обременительных условиях, когда срок ипотеки истекает. С другой стороны, нельзя ожидать, что частное лицо будет получать свои деньги обратно по частям или ждать долгие годы их полного возврата. Поэтому частное кредитование под недвижимость является теоретически, а также практически неправильным. Доказательством этого служат огромное количество обращений взысканий и чрезмерные процентные ставки по фермерским ипотекам в западных Соединенных Штатах, где они в значительной степени удерживаются частными лицами. Незначительность ежегодных платежей и продолжительность обычной ссуды в Европе показаны в таблицах «Креди Фонсье», которые уже были приведены. Взгляд на них делает очевидным, что амортизация долга, основной принцип земельной ссуды, может быть полностью реализована только с помощью крупных корпораций или ассоциаций с бессрочными или долгосрочными уставами.

Г-н Банкир: Мне не кажется, что в данных обстоятельствах мы могли бы разумно подойти к обществам взаимного кредита или кредитным союзам. Действительно, я придерживаюсь мнения, что наше законодательство будет мешать и замедлять прогресс таких ассоциаций.

Дядя Сэм: Г-н Рабочий терпеливо ждал возможности высказаться о кооперации.

Г-н Рабочий: Да, я выжидал своего часа, потому что у меня есть что сказать, что должно заинтересовать всех вас, по крайней мере как возможность, и если это разумно, я надеюсь, что вы включите некоторые сочувственные законы в качестве поощрения.

Англия была родиной современного индустриализма, как вы все знаете. Там же было начато великое движение современной кооперации. Малым и незначительным было начало. В 1844 году рочдейлские пионеры сложили все свои маленькие сбережения в общий котел, и они составили всего 140 долларов. С этим они открыли магазин. К 1845 году у них было семьдесят четыре члена и 900 долларов капитала, и они вели бизнес на 3 500 долларов, открывая свой маленький бизнес только два вечера в неделю. Они были объектом насмешек и всяческих колкостей.

С. П. Орт описывает ситуацию следующим образом: В прошлом году британское правительство подготовило тщательный и полный отчет о кооперации в Англии и обнаружило более трех миллионов человек в составе различных обществ и более чем в три раза большее число людей в непосредственной сфере кооперативного влияния. Это означает, что каждый пятый человек в Соединенном Королевстве сейчас заинтересован или находится под влиянием этого огромного объединения производителей и потребителей. За последние десять лет увеличение числа членов составило 55 процентов, а торговля — 75 процентов.

Только производственный и дистрибьюторский бизнес составляет 640 000 000 долларов. Розничные общества имеют 200 000 000 долларов капитала. «В прошлом году продажи этих розничных обществ составили более 352 000 000 долларов, или около 142,50 долларов на члена». Наиболее показательно, что общества на своих собственных мельницах и фабриках произвели почти 50 процентов этих товаров сами; то есть производство и распределение идут рука об руку. Они начинали с производства ботинок и масла; теперь они производят ткань, железо и всякие другие вещи.

Средняя прибыль за последние десять лет составила почти 15 процентов, и сейчас идет серьезная дискуссия о том, не следует ли снизить стоимость товаров для покупателя.

В некоторых районах, особенно в некоторых горнодобывающих, кооперативные магазины имеют фактическую монополию, и их система банковского дела или хранения излишков кредитов для клиента является большим благом. Но в других очень бедных районах поддержание цен принесло некоторые трудности. Сейчас некоторые из более сильных обществ предлагают открыть специальные магазины в более бедных районах и снизить цены.

Весь бизнес до недавнего времени велся строго на основе наличных расчетов, но недавно просочилась коварная кредитная система, и это может привести к серьезным последствиям.

В прошлом году из своего профицита Союз кооперативных обществ, федерация всех английских кооператоров, выделил 230 000 долларов на благотворительность, 450 000 долларов на образование, т.е. библиотеки, лекции и концерты, и 50 000 долларов на пропаганду.

Ранним розничным обществам было трудно получить хорошие условия от оптовых фирм из-за враждебности частных торговцев. Закон не позволял им объединяться и начинать свой собственный оптовый бизнес. Но в 1862 году закон был изменен, и сразу же были организованы два кооперативных оптовых общества, английское и шотландское. Они являются моделями для всего мира. Эти два общества фактически являются одним целым, хотя и сохраняют разных должностных лиц, правила и акционеров. Фактически, оптовые общества являются федерацией розничных и производственных обществ Англии и Шотландии. Английское общество требует, чтобы входящие в него общества владели одной акцией в 25 долларов на каждые пять членов; шотландское общество — одной акцией в 5 долларов на каждого члена: т.е. английская кооперативная обувная фабрика из двухсот членов, желающая вступить в Английское оптовое общество, взяла бы сорок акций по 25 долларов или двести акций по 5 долларов в Шотландском обществе.

Эти оптовые общества являются грандиозной клиринговой палатой почти всех кооперативных магазинов и фабрик королевства и поставщиками всех кооперативных розничных магазинов.

И это монументальные учреждения. В 1907 году они имели более 2 615 000 членов, капитал более 169 000 000 долларов, профицит 85 000 000 долларов. Их годовой объем продаж составляет более 600 000 000 долларов, а прибыль — более 60 000 000 долларов.

Английское общество — более крупное. Это корпорация, которая не только занимается оптовой торговлей, но и является производителем, банкиром, импортером; она упаковывает мясо, солит бекон, рафинирует сало, переплетает книги, выращивает чай, смешивает кофе, отливает железо; она производит муку, масло, печенье, сахар, соленья, какао, табак, свечи, глицерин, крахмал, шорные изделия, мебель, одежду, корсеты, нижнее белье, щетки, посуду, жесть, шерстяные ткани, ковры и почти все остальное, что может понадобиться среднему британскому дому. Она торгует углем, абрикосами и пшеницей; имеет офисы в Нью-Йорке, Торонто, Руане (Франция), Дении (Испания), Копенгагене и Гетеборге (Швеция); имеет двадцать семь маслозаводов в Ирландии, заводы по производству сала и масла в Сиднее (Австралия), «беконную фабрику» в Дании, чайную плантацию на Цейлоне и фруктовые фермы в Шропшире и Херефорде. Кроме того, она владеет четырьмя пароходами для торговли между Руаном и Манчестером.

Ее главные офисы на Баллун-стрит в Манчестере огромны и роскошны. Вместе со складами и магазинами они занимают несколько городских кварталов. Их офисы в Лондоне выгодно отличаются от любого частного учреждения, а по эффективности они не уступают никому. В этом обществе работает почти 20 000 человек. Некоторые из его фабрик велики, например, обувная фабрика в Лестере нанимает 1 446 человек; мыловаренный завод в Ирламе — 702 человека; типография в Лонг-Сайте — 941 человек; завод по производству солений в Миддлтоне — 564 человека и т. д.

Главные офисы Шотландского общества находятся на Моррисон-стрит в Глазго. Они производят зонты, твид, пейсли, овсянку, абердинскую копченую пикшу и другие характерные шотландские товары. Его капитал составляет около 17 000 000 долларов.

Германия и Бельгия также предоставляют успешные кооперативные ассоциации. Г-н Орт описывает их так хорошо, что я хочу прочитать то, что он говорит.

Среди фермеров насчитывается около двух тысяч кооперативных снабженческих обществ с почти ста пятьюдесятью тысячами членов. Существует также около трех тысяч кооперативных молочных заводов с двумястами тридцатью тысячами членов, сто шестьдесят кооперативных винных погребов и двести пятьдесят пять кооперативных складов и зерновых элеваторов.

Было естественно, что розничные магазины должны были быть созданы следом на кооперативной основе. По какой-то причине они не процветали до десятилетней давности. В то время в кооперативных рядах произошел раскол из-за политики, и были организованы две федерации или союза кооперативных обществ: Генеральный союз, или Либеральный союз, и Центральный союз, или Социалистический союз. Первый остается на месте, второй растет не по дням, а по часам.

В каждом крупном городе кооперативное розничное общество имеет центральный завод. Обычно он включает склад и пекарню. Тот, что расположен в Берлине, является хорошим типом. Он находится в Лихтенберге, пригороде. Здесь вы видите великолепные здания в хорошем архитектурном стиле, оборудованные самым современным образом: телефоны во всех отделах, электричество, центральная система отопления, единая система часов для отсчета времени и т. д. Весь завод стоил 1 750 000 долларов. Большой склад полон бакалейных товаров.

Хотя они находятся в зданиях всего год, они уже перегружены, и планируются пристройки. Этот центральный склад снабжения обслуживает шестьдесят кооперативных продуктовых магазинов в Берлине. У него есть сеть отличных автомобилей для доставки. Любой может стать членом, заплатив пятьдесят пфеннигов (12,5 центов) за вход и сорок марок (10 долларов) в год. Это, однако, вычитается из его дивидендов.

Общество также владеет прекрасным рядом многоквартирных домов, которые сдаются членам по низкой арендной плате. Используемые товары покупаются на открытом рынке или поставляются Немецким кооперативным оптовым обществом Гамбурга. В Германии очень мало производственной кооперации. Существует 2 311 розничных обществ, более двух миллионов членов и более 5 000 000 долларов в их резервном фонде.

Оптовому обществу приходилось нелегко, пока десять лет назад не начался всплеск в пользу кооперации. Теперь оно процветает, делая около 12 000 000 долларов оборота в год.

Существует множество местных кооперативных строительных обществ с двумястами тысячами членов и много других свидетельств того, что дух кооперации витает в стране. В 1908 году 4 105 594 человека активно интересовались той или иной формой немецкой кооперации. В 1911 году это число увеличилось почти до пяти миллионов.

В маленькой стране Бельгии кооперация находится в лучшем виде; не в плане наибольшей показности или максимальных цифр. Но здесь, в этой стране с перенаселенным населением, неграмотностью, низкими зарплатами и угнетающими условиями, обездоленные рабочие взялись за свои собственные проблемы, не прося ни сочувствия, ни одолжений, и разработали схему промышленной кооперации, которая является подлинным достижением.

В 1873 году хлеб в Генте был очень дорогим. Времена были очень тяжелыми. Цена на муку была настолько высока, что многие рабочие голодали. Несколько этих рабочих объединились, чтобы сделать все возможное для поставки хлеба по более дешевым ценам. У них было 17 долларов капитала. Они нашли старый подвал со старой печью, наняли старого пекаря и развозили хлеб в корзинах. Сегодня в Генте есть прекрасный рабочий клуб под названием «Vooruit». На фасаде начертан девиз: «Братство рабочих означает мир на земле». Это результат подвальной пекарни. «Vooruit» олицетворяет все, что есть превосходного в кооперации. Здесь не только большой лекционный зал, кафе и офисы профсоюзов; здесь студия Ван Бисбрука, рабочего-скульптора; здесь библиотека, а по соседству — магазины, складские помещения и мастерские. Несколько лет назад выяснилось, что многие женщины подрывают свое здоровье долгими часами работы на ткацких станках. «Vooruit» открыл кооперативный ткацкий цех, где женщины работают восемь с четвертью часов в день.

Пекарня сейчас делает почти 1 000 000 долларов оборота в год; она производит 110 000 буханок в неделю. Восемь тысяч членов «Vooruit» имеют шесть аптек, угольные склады, много продуктовых магазинов и мясных лавок, магазин галантереи и другие производства. Все это сделано рабочими за тридцать лет, рабочими, которым никогда не платили много и которые сами научились делать эти вещи.

Они встречаются каждый год, восемь тысяч членов, и голосуют за цену на хлеб. Иногда она на один цент выше коммерческой ставки, но их дивиденды более чем покрывают это.

В Брюсселе находится знаменитый «Maison du Peuple», Дом народа. Он тоже начинался с маленькой пекарни, нанимавшей двух человек и выпускавшей пятьсот пятьдесят две буханки в первую неделю. Сегодня «Maison» имеет двадцать пять тысяч членов, две большие пекарни, шесть складов, четыре мясные лавки, двадцать пять продуктовых магазинов и многочисленные мастерские, где производятся различные товары.

Этот «Дом», стоящий на улице Жозефа Стефана, стоил 375 000 долларов и был оплачен брюссельскими рабочими из их кооперативных фондов. Кафе, вмещающее восемьсот человек, — оживленное место; все кажутся довольными. Офис сберегательного банка ведет бойкую торговлю, женщины и дети приносят недельные сбережения семьи; комитетские комнаты полны рабочих, планирующих какое-то новое предприятие. Вечером лекционный зал или театр переполнены, все две тысячи пятьсот мест заняты, чтобы посмотреть пьесу, поставленную любительской труппой, состоящей из членов «Maison».

Все это и многое другое — в форме кооперации. В 1907-8 годах «Maison» получил прибыль в 134 000 долларов; из них около трех четвертей было распределено в виде личных дивидендов акционерам. Остальное было потрачено на социальные пособия и резервный фонд.

В Бельгии, таким образом, вы найдете все кооперативные виды деятельности, объединенные в каждом городе под одним общим управлением. Это включает бакалею и одежду, медицинскую помощь, страхование, сберегательный банк, привилегии клуба, лекции, библиотеки, развлечения.

Существует сто шестьдесят одно дистрибьюторское общество со 119 581 членом; шестнадцать производственных обществ с 1 583 членами. Производственные общества включают ткачество, печатное дело, столярное дело, табак и сигары, скобяные изделия и пекарню. Общий кооперативный бизнес составляет 6 800 000 долларов в год, что является большой суммой, если учесть крошечный размер страны и бедность людей.

Тот факт, что во всех этих странах кооперация растет темпами от 20 до 40 процентов, доказывает, что потребность в ней существует.

Теперь, Дядя Сэм, мы начинаем эти кооперативные магазины здесь, и вопрос для нас, который мы постоянно задаем, заключается в том, какую защиту мы собираемся получить от трестов и монополий, которые могут, если им позволить, уничтожить нас низкими ценами в любой точке, в то время как они грабят людей в другом месте, чтобы компенсировать убытки, разоряя нас. Что нам нужно, так это законодательство, чтобы защитить нас, и если мы сможем включить это в этот законопроект, я хочу этого.

Дядя Сэм: Я не вижу, как любая фаза того, что вы сказали, может регулироваться финансовым и банковским законопроектом. Это правда, что попутно вы можете заниматься банковским бизнесом в своих кооперативных обществах. Насколько вы это делаете, вы должны привести свою практику в соответствие с тем, что мы можем решить в отношении банковских законов. Насколько вы покупаете и продаете или производите, вы занимаетесь производством и торговлей, а не банковским бизнесом. В данных обстоятельствах вы имеете право на ответ, хотя и немного в стороне от обсуждаемого предмета. Позвольте мне сказать вам, однако, прямо здесь, и вы можете считать это решенным: если вы начнете какие-либо кооперативные ассоциации для производства или распределения товаров любого рода, вы получите честную сделку. Я терпеливо ждал, но все это время готовился посадить некоторых менеджеров этих монополий в тюрьму. Можете взять мое слово. У вас будут равные возможности при действии справедливых законов, если есть какой-либо способ их вам дать. И если ваш Дядя Сэм понимает ситуацию, я думаю, такой способ есть. Несправедливые шансы, особые привилегии и монополии не могут естественно и должным образом иметь место в стране, где все люди рождаются свободными и равными перед законом. Дело в том, что закон достаточен сейчас, но нет общественного мнения, достаточно сильного, чтобы заставить суды сажать людей в тюрьму за ограбление своих ближних через формы закона; даже если известно, что законы, с помощью которых они грабят своих ближних или им позволено или дано право грабить своих ближних, были приняты специально для этой цели. Это вина времен, которые мы только что пережили. Настало время, когда все это должно быть перевернуто. Люди пришли к осознанию и пониманию того факта, что этически, морально и справедливо говоря, так же неправильно грабить человека через формы закона, как и хулигану сбить человека на улице и залезть в его карманы. Люди формируют новые идеалы, а судьи получают новые идеи. Эти новые идеалы и эти новые идеи скоро заковывают в наручники и заключают в тюрьму бизнес-преступников, бизнес-хулиганов, точно так же, как древние идеалы людей и старые идеи судей в прошлом отправляли физического хулигана и материального вора в темное, сырое подземелье. У меня слишком много людей, которые всегда спрашивают, как близко они могут подойти к двери тюрьмы и не попасть внутрь. Запомните мои слова, я собираюсь затолкнуть некоторых из них внутрь очень скоро. Что мне нужно, так это нация людей, которые проникнуты чувством справедливости и честной игры в бизнесе; и которые будут рассматривать деловые отношения как моральные обязательства, превосходящие техническую букву закона. Когда наступит этот день, один банкир не захочет, чтобы его коллеги-банкиры держали его резервы за него. Принцип один и тот же, каковы бы ни были отношения между людьми; поэтому вы можете взять мое слово, что все те, кто хочет сотрудничать, чтобы обеспечить большую степень прибыли от своего труда, большую степень справедливости среди своих ближних, найдут Дядю Сэма, сотрудничающего с ними в подготовке и исполнении тех законов, которые будут способствовать более справедливому правительству. Поскольку это правительство исходит от народа и принадлежит народу, никакая часть народа, конечно, никакая малая часть народа, не должна иметь возможность получать несправедливые преимущества и чрезмерные прибыли путем любых узаконенных особых привилегий или силой монополии. Я говорю вам сейчас, что они должны быть и будут уничтожены, и что все люди должны быть равны перед законом и по закону. Это предопределенная цель этого правительства, и она никогда не будет достигнута, пока вы не поймете, мои мальчики, что вы — хранители своих братьев.

Г-н Купец: Дядя Сэм, это довольно хорошая проповедь; но как вы собираетесь применить ее к этому банковскому вопросу?

Дядя Сэм: Разве г-н Рабочий только что не обратился ко мне, чтобы узнать, будут ли кооперативные общества иметь честные шансы? Я только что сказал ему «Да», и я намерен, чтобы они их имели, и я не знаю лучшего места, чтобы начать, чем здесь и сейчас. Я собираюсь сконструировать две или три части механизма — гильотину для монополий и электрический стул для особых привилегий, и приготовить бочку анестетиков для скрытого, уставного воровства.

Г-н Юрист: Но весь этот вид законодательства должен подпадать под сферу действия Антитрестовского закона Шермана. Я думаю, никто не будет спорить, что какой-либо аспект кооперации, представленный г-ном Рабочим, должен быть включен в наш банковский законопроект.

Г-н Банкир: Я согласен как с г-ном Фермером, так и с г-ном Юристом, что мы не можем сделать никаких положений для этого на данной стадии его развития в этой стране; но кто предскажет движение, которое распространилось по всему миру, как это, и сейчас растет такими быстрыми темпами? По оценкам, по крайней мере десять миллионов в Великобритании заинтересованы в нем; более пяти миллионов в Германии, и что непогашенные кооперативные инвестиции в континентальной Европе должны превышать 5 000 000 000 долларов к этому времени. Конечно, эти цифры означают некоторое банковское дело рано или поздно в этой стране, когда движение однажды наберет ход.

Г-н Фермер: Да, я согласен с этим, но любая попытка с нашей стороны в это время законодательствовать заранее принесла бы больше вреда, чем пользы.

Г-н Рабочий: Это, вероятно, правда, так как это могло бы помешать, как вы говорите, движению. Все, о чем я прошу тогда, это чтобы у нас было честное поле, чтобы мы могли развиваться по естественным линиям и быть защищенными в осуществлении наших взаимных кооперативных прав. Я благодарю вас, джентльмены, за то, что уделили мне и моему конкретному делу так много вашего времени.

Дядя Сэм: Г-н Рабочий, ваше дело — их дело. Ваше дело — мое дело. Ваше дело — наше дело. Ваше дело — дело человечества. Принципы, на которых покоится ваше дело, доведенные до своего логического завершения, обеспечат социальную и промышленную справедливость. Есть много тех, кто взял миллионы, да, сотни миллионов, через формы закона, но без какого-либо этического права вообще. У них эти миллионы будут отобраны со временем, через формы закона; через силу налогообложения прогрессивными подоходными налогами и налогами на наследство, и несправедливость сегодняшнего дня будет исправлена справедливостью завтрашнего дня.

Г-н Банкир: Дядя Сэм, вы предложили программу вне банковского законодательства; но я должен признаться, попутно с делом, представленным г-ном Рабочим.

Г-н Фермер: Джентльмены, мы задержались сегодня дольше, чем в любой предыдущий вечер, и я должен идти сейчас. Так что, спокойной ночи.

Дядя Сэм: Г-н Фермер вынудил нас сделать перерыв.

ТРИНАДЦАТАЯ НОЧЬ

КЛИРИНГОВАЯ ПАЛАТА

Дядя Сэм: Мы на самом последнем этапе сегодня вечером, как я понимаю ситуацию. У нас были Стандарт стоимости, Деньги, Валюта, Обмен, Стоимость, Цена, Собственность, Богатство, Кредит, Резервы, Банк; а теперь приходит урегулирование требований к банку в виде чеков, тратт и переводных векселей.

Когда мы закончим этот разговор, мы сможем, я надеюсь, начать собирать все вместе, то есть использовать наш материал.

Г-н Банкир: Дядя Сэм прав, мы будем готовы заняться конструированием, когда покончим с Клиринговой палатой, которой суждено сыграть гигантскую роль в будущем американского банковского дела. Это верно, потому что Клиринговая палата неизбежно станет механизмом, с помощью которого все американские банки будут сотрудничать и защищать себя через свою объединенную силу; и это будет великолепная демонстрация того, чего может достичь истинная кооперация.

Характер и происхождение Клиринговой палаты, ее нынешняя и перспективная функция должны быть тщательно изучены нами, если это предположение верно.

Г-н Купец: Характер Клиринговой палаты или принцип, на котором она работает, достаточно прост; хотя ее операции обширны, а ее достижения во времена финансового стресса были весьма поразительными, даже если не всегда удовлетворительными.

Принцип клиринга, как я только что сказал, действительно прост. Если у меня есть требование к г-ну Производителю, а у него есть равное требование ко мне, мы клирингуем их, обмениваясь нашими требованиями друг с другом. Если бы один из вас, джентльмены, подал в суд на другого на сто долларов, а другой выдвинул бы защиту, заявив о зачете в сто долларов, и суд допустил бы оба требования, вы бы клиринговали их через суд, одно компенсируя другое; это все, что есть в вовлеченном принципе.

Г-н Банкир: Г-н Купец, вы изложили это дело проще, чем когда-либо делала любая книга. Действительно, я не сводил транзакцию к таким простым терминам. Чтобы выразить это в форме определения, как вы заявили, оно читалось бы так: «Зачесть одно требование против другого и оплатить остаток, если таковой имеется, — это и есть их клиринг».

Я думал, что моей особой задачей будет объяснить эту транзакцию клиринга, и после долгих размышлений я выработал мысль, которая, я уверен, является следующей лучшей после вашего определения; и она приблизит нас на один шаг к Клиринговой палате, не вникая в какие-либо ее сложности. Моя иллюстрация такова: если бы в городе был только один банк и все люди вели свои дела через этот единственный банк, внося свои деньги и чеки, а затем оплачивали все свои счета чеками на банк, помимо любого внешнего бизнеса, каждый долг в городе был бы оплачен чеком, и не было бы никакой нужды в деньгах вообще, так как требования и долги были бы точно равны и всегда аннулировали бы друг друга до цента.

Г-н Юрист: То, что вы сказали об одном банке в городе, в равной степени верно для двух, трех или четырех, или любого количества банков, если предположить, что каждый человек в городе ведет весь свой бизнес через банки, при условии, конечно, что банки собираются вместе и зачитывают все чеки и тратты, которые они получают в течение дня. Могло бы быть что-то, что нужно платить изо дня в день на данный момент, но все было бы урегулировано в конце, без каких-либо вариаций или различий.

Г-н Банкир: Именно так, но когда вы собираете этих банкиров вместе для цели обмена чеками, вы создали Клиринговую палату.

Стивен Колвелл говорит: «Клиринг — это вне всякого сомнения самый простой, самый экономичный и, когда применим, самый эффективный из всех способов оплаты долгов; он точно аналогичен балансированию счетов».

Джеймс Г. Кэннон, автор ведущей работы по истории американских клиринговых палат, описывает Клиринговую палату «как офис, созданный банками города, где их представители встречаются ежедневно для обмена траттами и чеками и урегулирования балансов». Опять же, «как устройство для упрощения и облегчения ежедневных обменов статьями, чеками, траттами и переводными векселями, и урегулирования балансов между банками, и средство для совместных действий по всем вопросам, затрагивающим их взаимное благополучие».

Вы бы подумали, что Клиринговая палата — это такое простое дело и такое большое преимущество, что о Клиринговой палате подумали бы и ввели в действие, как только банки начали свою работу, но это не так. Их развитие и создание, какими мы их знаем сегодня, были действительно медленными, а ранняя история их происхождения — самой интересной.

Джевонс говорит: «Около 1775 года несколько лондонских банкиров наняли комнату, где их клерки могли встречаться для обмена банкнотами и векселями и урегулирования своих взаимных долгов. Общество было по своей природе строго частным клубом; публика ничего не знала об этом, и транзакции проводились в полной секретности. Г-н Гилбарт говорит нам, что даже в этой форме это рассматривалось как сомнительное новшество, и некоторые из главных банкиров отказывались иметь с этим что-либо общее. Постепенно, однако, удобство этого устройства стало очевидным, больше банкиров было допущено в Общество, и были сформированы отдельный комитет и набор правил для его управления. Хотя Клиринговая палата остается по сей день частной и добровольной ассоциацией, не имеющей устава и, по сути, неизвестной закону, она неуклонно росла в важности и в публичности своих процедур».

«Несколько важных расширений клиринговой работы были сделаны за последние двадцать пять лет. После появления лондонских акционерных банков, последовавшего за 1833 годом, им долгое время отказывали в допуске в Клиринговую палату; но в июне 1854 года им наконец разрешили присоединиться к Ассоциации. Банк Англии долгое время оставался полностью вне конфедерации, но в последнее время он стал членом». (Написано в 1875 году.)

Создание Клиринговых палат в английских городах, за пределами Лондона, произошло не раньше, чем через столетие, почти, после того, как та, что в Лондоне, начала свою работу, или так поздно, как в 1872 году, что было всего на пять лет меньше, чем столетие спустя.

Еще в 1831 году Альберт Галлатин представил план создания клиринговой палаты в Нью-Йорке и настолько безупречно изложил схему, которая в конечном итоге была принята, что я хочу зачитать ее вам. И я хочу подчеркнуть тот факт, что Галлатин был одним из самых способных экономистов, которых мы когда-либо имели.

«Существует мера, которая, хотя и относится скорее к управлению банками, чем к законодательным актам, предлагается ввиду ее огромной важности. Немногие правила были бы более полезны для предотвращения опасного расширения дисконтов и выпусков со стороны городских банков, чем регулярный обмен банкнотами и чеками и фактическая ежедневная или полуеженедельная выплата сальдо. Следует помнить, что именно благодаря этому процессу банк Соединенных Штатов когда-либо действовал или предполагалось, что он действует в качестве регулятора денежного обращения. Его действия в этом отношении не потребовались бы ни в одном городе, банки которого, приняв этот процесс, регулировали бы себя сами. Это один из главных элементов системы банков Шотландии. Банкиры Лондона путем ежедневного обмена траттами в клиринговой палате сводят окончательное сальдо к очень небольшой сумме; и это сальдо немедленно выплачивается банкнотами Банка Англии. Отсутствие аналогичного соглашения между банками этого города вызывает расслабленность, способствует ненадлежащему расширению и сопровождается серьезными неудобствами. Основная трудность на пути к соглашению для этой цели заключается в отсутствии общего средства, отличного от звонкой монеты, для осуществления выплаты сальдо. Они ежедневно колеблются; а постоянное изъятие и внесение звонкой монеты из банков и в банки является непопулярным и неудобным».

«Чтобы исправить это, было предложено создать общую кассу, в которую каждый банк должен был бы внести сумму в звонкой монете, пропорциональную своему капиталу, которая зачислялась бы на его кредит в книгах этой кассы. Каждый банк ежедневно дебетовался бы или кредитовался бы в этих книгах на сумму сальдо своего счета со всеми другими банками. Каждый банк мог бы в любое время получить звонкую монету из кассы на сумму превышения своего кредита сверх своей квоты; и каждый банк должен был бы пополнять свою квоту всякий раз, когда она уменьшалась наполовину или в любой другой согласованной пропорции. Возможно, что подобное соглашение могло бы быть заключено в каждом другом округе или более крупном удобном районе штата. Тогда не было бы необходимости создавать общую кассу. У каждого из банков Шотландии есть агент в Эдинбурге, и сальдо там урегулируются дважды в неделю и выплачиваются, как правило, траттами на Лондон. Таким же образом сальдо, причитающиеся банкам в каждом округе, могли бы выплачиваться траттой на Нью-Йорк или любое другое согласованное место».

Джеймс К. Хэллок, высший авторитет в этой стране по операциям клиринговых палат, настолько кратко изложил, как распоряжались чеками до создания клиринговой палаты, что я собираюсь зачитать это вам и показать две диаграммы, которые мы сохраним в архиве для дальнейшего использования. «В 1853 году банки города Нью-Йорка организовали клиринговую палату, первую в Америке; до тех пор они вели дела без нее. Этот метод был трудоемким.

Каждый из пятидесяти двух банков ежедневно получал через свою кассу или по почте чеки на каждый другой банк в городе. Чтобы инкассировать их, банки открыли депозитные счета друг у друга. Каждый стал вкладчиком в пятидесяти одном городском банке. У каждого также были другие банки в качестве вкладчиков, и он вел с ними пятьдесят один счет. Использовавшиеся сберегательные книжки были обычной формы, как "Merchants' Bank, счет с Chatham Bank"».

«Согласно общепринятой практике вкладчиков, каждый банк ежедневно отправлял бы посыльных в пятьдесят один банк, и к каждому в его собственную кассу приходил бы пятьдесят один посыльный из других банков. Они делали это немного лучше. Например, Chatham Bank имел бы чеки на Merchants' Bank. Он заносил бы их в депозитный лист, дебетовал бы Merchants' Bank на эту сумму в своей сберегательной книжке и помещал бы чеки в книжку, которую посыльный теперь нес бы в Merchants' Bank и передавал бы его кассиру по приему вкладов. Последний изымал бы чеки и, имея некоторые чеки на Chatham Bank с приложенным списком, кредитовал бы свой банк на эту сумму в сберегательной книжке, помещал бы пакет в нее и возвращал бы его, таким образом наполненный, посыльному.

Этот обмен чеками двумя банками в кассе одного из них был рудиментарным клирингом, который, как и все банковские клиринги, экономил труд, время и хлопоты. Для внесения этих чеков обычным способом потребовались бы два посыльных и две сберегательные книжки. Благодаря этому клиринговому соглашению было достаточно одного посыльного и одной сберегательной книжки. Понимая разумность этой экономии, нью-йоркские банки в течение многих лет молчаливо соглашались, что каждый из них будет отправлять посыльных в половину банков в течение шести месяцев, а в другую половину — в следующие шесть месяцев. Таким образом, они сократили количество банков, которые нужно было посещать ежедневно каждому, с пятидесяти одного до двадцати шести, и, соответственно, сократили количество сберегательных книжек, используемых каждым.

«Прилагаемая диаграмма, изображающая банки, расположенные по кругу, где два из них отправляют сообщения по двадцать шесть штук каждый, показывает, насколько утомительным был обмен чеками до образования Нью-Йоркской клиринговой палаты, которая начала свою деятельность 11 октября 1853 года; хотя изображены только два банка, отправляющие чеки, на самом деле все они действительно отправляли или принимали их; ибо каждый банк отправлял чеки во все другие банки, которые не отправляли их ему.

Без клиринговой палаты в Нью-Йорке. Диаграмма, показывающая 26 поездок банковского посыльного для обмена чеками с другими банками.

«Когда два банка обменивались чеками, суммы почти всегда были неравными, оставляя сальдо для одного к выплате, а для другого — к получению. Каждый день каждый банк, если бы они рассчитывались ежедневно, имел бы пятьдесят одно сальдо к выплате или получению. Они подлежали оплате монетой. Вместо попыток ежедневной корректировки счетов, что отняло бы часы и вызвало бы много раздражения, возникло молчаливое соглашение о том, что еженедельный расчет сальдо должен производиться после обмена в пятницу утром. В день расчета кассир каждого банка выписывал бы чеки на каждый долг, причитающийся ему другими банками, и отправлял бы посыльных для их инкассации. Более пятидесяти рассыльных выходили одновременно, писал банковский служащий того времени, с общей суммой в несколько сотен банковских тратт в карманах, мешая друг другу, изымая звонкую монету в одних местах и внося ее в другие, и весь процесс был сплошной путаницей, спорами и неизбежными ошибками, о которых никакое описание не могло дать точного представления.

«Вторая диаграмма, представляющая пятьдесят два банка по кругу вокруг клиринговой палаты, показывает, насколько полностью все это неправильное направление и растрата энергии прекратились после внедрения того удивительного метода, который обеспечивает такую поразительную экономию. Теперь каждый банк отправляет чеки прямо в общую точку. Каждый банк отправляет туда все чеки, которые у него есть на все городские банки, и дебетует всю сумму на воображаемого должника — клиринговую палату. Каждый банк получает там все чеки, которые все другие городские банки имеют на него, и признает свою задолженность на всю сумму воображаемому кредитору — клиринговой палате. Теперь сальдо может быть выведено. Если банк проигрывает, он выплачивает клиринговой палате разницу. Если банк выигрывает, клиринговая палата выплачивает банку; и на этом все заканчивается, достигнутое кратчайшим путем с величайшей легкостью и быстротой.

«Основные результаты можно резюмировать:

«Клиринговая палата экономила каждому банку в городе Нью-Йорке в среднем двадцать шесть поездок ежедневно для обмена чеками с другими банками. Она отменила отправку посыльных в другие банки для этой цели. Она заменила это одной поездкой в клиринговую палату — экономия 96½ процентов.

«Клиринговая палата избавила каждый банк в Нью-Йорке от выплаты или получения, в основном монетой, пятидесяти сальдо в день расчета (пятница). Она отменила расчеты в кассах банков, за исключением чеков, отправленных через клиринг и возвращенных как "негодные". Она заменила это одним платежом или получением чистого сальдо в клиринговую палату или из нее, экономия 98 процентов.

С клиринговой палатой в Нью-Йорке. Диаграмма, показывающая одиночные поездки для обмена чеками со всеми другими банками в городе.

«Клиринговая палата избавила банки Нью-Йорка от всей той рутины, раздражения и беспокойства, которые делали ежедневные расчеты непрактичными. Она отменила еженедельный расчет; она заменила его ежедневными расчетами в клиринговой палате — экономия значительной важности.

«Клиринговая палата избавила все банки Нью-Йорка от хлопот по ведению счетов друг с другом. Она отменила счета городских банков с городскими банками — закрыла 2652 счета. Она заменила это одним счетом для каждого банка в клиринговой палате — экономия 98 процентов.

«Эта экономия, не говоря уже о других, доказала вне всякого спора, что клиринг чеков экономит средства».

Прошло двадцать два года, прежде чем предложение Галлатина было принято и была создана клиринговая палата, что, как было сказано, произошло в 1853 году. Первый клиринг был осуществлен 11 октября 1853 года и составил 22 648 109,87 долларов. Сальдо составили 1 290 522,28 доллара.

Бостон последовал по стопам Нью-Йорка и создал клиринговую палату в 1856 году, а Филадельфия — в 1858 году.

Следующий шаг на пути прогресса в вопросе банковских клирингов, как говорит Хэллок, произошел в результате дешевой почты и железных дорог в Англии и включил в себя иногородние чеки.

Он говорит: «Чуть менее полувека назад Лондон признал тот факт, что иногородний чек является незаменимым инструментом цивилизованного человека, по крайней мере в Великобритании. Он использовал бы его вопреки обычаю и несмотря на протесты городских банкиров, которые считали, что в Лондон следует отправлять только лондонские тратты.

«Продукт современного времени и методов, иногородние чеки пришли в Лондон вместе с железными дорогами. Сначала их было немного, когда средняя стоимость пересылки письма, состоящего из одного листа, составляла девять пенсов, а еще один лист или любое вложение, каким бы маленьким оно ни было, удваивало тариф, делая стоимость пересылки письма с вложенным чеком в среднем тридцать шесть центов. С установлением пенсовой почты в 1840 году, регулирующей тариф на письмо по его весу (один пенни за пол-унции), без учета количества листов или вложений, иногородние чеки начали потоком поступать в Лондон.

«В 1858 году городские банкиры, осознав свою неспособность подавить или исключить их, решили принять предложение некоторых сельских банкиров и инкассировать английские и валлийские чеки через клиринговую палату.

«Идея возникла весной 1858 года у молодого сельского банкира Уильяма Джиллетта, сына и внука сельских банкиров. Он посетил провинциальные банки и заинтересовал их этим проектом. Будучи готовыми осуществить его, сельские банкиры встретились в Лондоне 29 сентября того же года и сообщили о плане лондонским клиринговым банкам, чтобы получить их поддержку. Лондонцы выступили против; они выразили сомнение в полезности и осуществимости любого изменения существующих систем. Однако, поскольку их сотрудничество было запрошено, лондонские банкиры провели встречу в клиринговой палате 12 октября, чтобы рассмотреть этот вопрос, и назначили специальный комитет для переговоров с сельскими банкирами.

«Затем, после размышления, другому молодому человеку, сыну и внуку клиринговых банкиров, показалось, что организация крупного и совершенно нового учреждения, которое предлагали сельские банкиры, была ненужной, так как лондонские банкиры могли предоставить им все необходимые условия без каких-либо больших дополнительных затрат труда или расходов. Этот младший сотрудник частного банка, главой которого был его отец, с тех пор приобрел всемирную известность в науке и литературе как сэр Джон Лаббок (ныне лорд Эйвбери). Даже с помощью таких талантов и возможностей, как у него, потребовалась непоколебимая решимость, чтобы создать сельский клиринг в Лондоне. Разработав метод, который максимально соответствовал фактическому использованию при клиринге городских банков, молодой Лаббок должен был посетить каждый лондонский банк, большинство из них несколько раз, и полностью объяснить точный способ, которым он предлагал осуществить эту систему. Ему было очень трудно убедить своих коллег-банкиров. Наконец, специальный комитет попросил его встретиться с главными клерками различных банков. Эти клерки единогласно рекомендовали принять его план.

«Лондонские банкиры затем приняли его и 16 ноября представили его своим сельским корреспондентам. План независимой сельской клиринговой палаты был оставлен комитетом сельских банкиров 19 ноября, и клиринг сельских чеков начался в Лондоне 23 ноября 1858 года. Менее чем через восемь недель после того, как идея была озвучена в Лондоне, она была применена там на практике».

This system covers 60,000 square miles.

Мистер Хэллок говорит: «Банкиры Седалии бессознательно подражали лондонскому плану, но изменили его, как это было сделано за рубежом в других местах; ибо иногородние чеки клирингуются не только в Лондоне, но и в других английских городах, таких как Манчестер, Ливерпуль, Бирмингем, Ньюкасл-апон-Тайн, Лидс, Шеффилд и Брэдфорд, в восьми шотландских городах и Дублине».

Следующий шаг вперед, который, несомненно, суждено произвести революцию в клиринге в Соединенных Штатах, был начат в Бостоне в 1899 году путем создания Новой Англии как зоны свободных чеков.

Хэллок говорит: «Клиринг иногородних чеков, хотя и оспаривавшийся годами небольшим меньшинством бостонских банков, был успешно установлен в Бостоне в 1899 году. Система включает чеки на все пункты в Новой Англии и поддерживает свободную зону почти равного размера.

«Предложенное в 1877 и 1883 годах, бостонское движение поначалу привело к тупику, основанному на предполагаемой важности участия определенных городских банков, которые отказались войти в него. Спустя двадцать два года, благодаря другому движению, начатому среди банков Коннектикута, тупик был преодолен путем замены управляющего Бостонской клиринговой палаты любыми воздерживающимися членами и предоставления ему чеков на их корреспондентов для инкассации. Ассоциация наконец решила, что все чеки, проходящие через иногородний клиринг, должны инкассироваться им.

«Единственная оппозиция, проявленная сельскими банками, заключалась в отказе некоторых из них полностью выплачивать клиринговой палате сумму по их чекам, вычитая так называемый комиссионный сбор. Бостонские чеки, проходящие через клиринговую палату, оплачиваются полностью или не оплачиваются вовсе. Чеки Новой Англии должны быть такими же. Это может быть осуществлено либо, как в Лондоне, путем возврата бостонскими банками чеков, выписанных на такие банки, как не подлежащие инкассации через Бостонскую клиринговую палату, либо управляющим, взимающим плату за инкассацию чеков, несущих индоссамент банков, не входящих в паритетный список, что отрезало бы их от использования списка свободных чеков Новой Англии, которым они сейчас пользуются без взаимности; то есть, не будучи сами в списке свободных чеков».

Мистер Чарльз А. Рагглз, управляющий Бостонской клиринговой палаты, говорит: «За тринадцать лет, что мы производим инкассации таким образом, мы инкассировали более восьми тысяч миллионов долларов (8 000 000 000 долларов).

«Наши расходы сейчас составляют, и составляли в течение десяти лет, семь центов на тысячу долларов. Это включает оплату труда пятнадцати клерков, почтовые расходы и канцелярские товары, и мы инкассируем семь или восемьсот миллионов долларов в год; более того, 90 процентов банков в Новой Англии переводят средства по номиналу. Мы инкассируем 95 процентов из них за двадцать восемь часов».

Интересным и важным историческим фактом является то, что сельские банки Англии и Уэльса принудили к клирингу сельских чеков в Лондоне; так же и банки Коннектикута, числом тридцать, объединившись по совету и под руководством мистера Джеймса К. Хэллока, преуспели в принятии этого плана Бостонской клиринговой палатой. В результате Новая Англия стала зоной свободных чеков. Я думаю, нам следует отметить в этой связи, что отец мистера Джеймса К. Хэллока был организатором, если не сказать, создателем Нью-Йоркской клиринговой палаты в 1853 году.

Мистер Рабочий: Мистер Юрист, вы говорите, говорите и говорите, когда могли бы сказать то, что действительно хотите сказать, за одну десятую времени и примерно таким же количеством слов. Мы потратили целый час на историю происхождения клиринговой палаты и только что узнали то, что я мог бы повторить примерно за две минуты.

Первое: Лондон в некотором роде тайком начал клиринговать чеки в 1775 году и держал клиринговую палату в глухом переулке. В Англии не было сделано ничего больше в плане прогресса до 1858 года, когда сельские банки Англии и Уэльса, охватывающие территорию в 60 000 квадратных миль, угрожая создать свою собственную клиринговую палату в Лондоне, заставили лондонские банки клиринговать их чеки. Только в 1872 году, почти сто лет спустя, какой-либо другой город принял это. Но сегодня многие города в Великобритании клирингуют сельские чеки.

Второе: Галлатин предложил клиринговую палату для Нью-Йорка в 1831 году. Хэллок создал ее в 1853 году. Бостон и Филадельфия последовали этому примеру через три и пять лет соответственно. В 1899 году Новая Англия стала зоной свободных чеков, все чеки принимались по номиналу в Бостоне. С тех пор несколько других городов последовали этому примеру: Атланта, Мейкон, Нэшвилл, Седалия и Канзас-Сити. Теперь я сказал все, что сказали вы. Следующий!

Дядя Сэм: Мистер Рабочий всегда берет "Б" линию в вещах.

Мистер Юрист: Это верно по существу, но сам факт того, что мистер Рабочий изложил дело так хорошо, является величайшим комплиментом, который он мог нам сделать. Только повторение и переповторение, слово за словом и правило за правилом, сделали весь этот предмет таким понятным для всех нас. Мы поспешили, двигаясь медленно, и сейчас нам не хочется торопиться.

Мистер Банкир: Я согласен с вами, мистер Юрист, терпение было нашим лучшим и самым верным другом во всех этих беседах, и мы не должны оставлять его сейчас.

Мистер Рабочий: Это все хорошо, но давайте перейдем прямо к делу. Где мы сейчас находимся? И куда мы идем в вопросе клиринговой палаты?

Мистер Банкир: Сейчас мы обсудим клиринговую палату с пяти точек зрения.

Первое: Клиринговая палата с ее первоначальной точки зрения — Нью-Йорк был пионером и, вероятно, является нашим высшим типом. Ее клиринги, безусловно, являются самыми большими в мире.

Второе: Клиринг иногородних чеков, пионером которого в широком масштабе был Бостон, хотя по времени его опередила Седалия, штат Миссури, сельский город с населением всего 15 231 человек в 1900 году.

Третье: Проверка всех банков, производящих клиринг через клиринговую палату, пионером которой был Чикаго, начав 1 июня 1906 года — и, вероятно, лучший тип, хотя сегодня около двадцати городов следуют по ее стопам, включая следующие: Миннеаполис, 1 февраля 1907 года; Сент-Пол, 1 мая 1908 года; Сент-Луис, 11 октября 1907 года; Лос-Анджелес и Сан-Франциско, следующие по пятам за Сент-Луисом; Канзас-Сити, 1 марта 1908 года; Сент-Джозеф, начало 1909 года; Филадельфия, 5 апреля 1909 года; Нью-Йорк, 1912 год, и другие, не упомянутые, всего двадцать.

Четвертое: Централизация резервов банков в клиринговых палатах как вопрос удобства при урегулировании сальдо и ведении их общего бизнеса в целом, но впоследствии с целью облегчения выпуска сертификатов клиринговой палаты.

Мистер Юрист: Позвольте мне повторить вам, джентльмены, то, что, возможно, уже было сказано, что нет закона, предусматривающего существование Лондонской клиринговой палаты, и нет ни одного закона ни в одном штате, который каким-либо образом разрешал бы или затрагивал хоть одну клиринговую палату в Соединенных Штатах. Поэтому все, что они сделали, было без всякой законной власти. Они сами себе закон; и вовсе не факт, что это не было мудрым. Действительно, я придерживаюсь мнения, что это было величайшим благом для деловых интересов страны. Что вы думаете, мистер Банкир?

Мистер Банкир: Я того же мнения; в подтверждение давайте вернемся к рассмотрению предложенных пунктов.

Первое: Нью-Йоркская клиринговая палата, как было сказано, имела свой первый клиринг 11 октября 1853 года. Мистер Кэннон говорит, что только в августе 1854 года у Нью-Йоркской клиринговой палаты появился устав. Этот документ, с последующими изменениями, действует сегодня и представляет собой столь же совершенную иллюстрацию эволюции права на практике, какую можно найти где угодно.

Это учреждение имело различные дома, пока не заняло свои нынешние помещения в одном из самых красивых зданий во всей стране — достойном во всех отношениях своего использования и цели. Оно стоило 1 130 000 долларов и принадлежит банкам-членам клиринговой палаты Нью-Йорка под названием Clearing House Building Company.

Мистер Кэннон говорит: «Управление клиринговой палатой возложено на президента, секретаря, управляющего, помощника управляющего и пять постоянных комитетов... Управляющий под контролем комитета клиринговой палаты имеет полное руководство всеми делами в клиринговой палате, но перед вступлением в свои обязанности он обязан предоставить залог в сумме 10 000 долларов... Хотя устав предусматривает ежегодное назначение управляющего, принято сохранять одного и того же человека в должности из года в год. На самом деле, за всю историю ассоциации было всего три управляющих... Комитет клиринговой палаты наделен почти абсолютной властью, уступая по авторитету только самой ассоциации. Поэтому в него обычно выбирают самых способных и опытных банковских служащих. Комитет избирается ежегодно. Ассоциация в настоящее время, 1912 год, состоит из шестидесяти трех членов и двадцати двух нечленов, а также Подказначейства Соединенных Штатов, расположенного в Нью-Йорке. Последнее производит свои обмены только в клиринговой палате, его сальдо урегулируются в его собственной кассе. Оно не имеет права голоса в управлении ассоциацией и платит номинальную сумму за фактические расходы. Привилегия, которой пользуется Подказначейство, производя свои обмены через клиринговую палату, является большим удобством как для Подказначейства, так и для банков. Нью-Йоркское почтовое отделение клирингуется через одного из членов, но не выплачивает ассоциации никакой компенсации за эту привилегию.

«Членство в ассоциации с момента ее организации постоянно менялось из-за приема и исключения членов и добровольных выходов, как предусмотрено уставом... Банк, капитал которого не превышает 5 000 000 долларов, должен заплатить 5 000 долларов; банк, капитал которого превышает 5 000 000 долларов, должен заплатить 7 500 долларов. Любой член, увеличивающий свой капитал, обязан платить в соответствии с этими ставками».

В 1899 году большое количество трастовых компаний, которые появились, привлекли внимание клиринговой палаты, и комитет клиринговой палаты принял правило, что ни одна трастовая компания не может клиринговаться, если она не просуществовала не менее одного года, и что каждая трастовая компания, клирингующаяся через члена, должна предоставлять еженедельный отчет о своем состоянии управляющему ассоциации.

Закон штата Нью-Йорк тогда не предусматривал, что какая-либо трастовая компания должна иметь денежные резервы, хотя государственные банки были обязаны иметь 15 процентов наличных денег в своих хранилищах. Молчаливо подразумевалось, что все клирингующиеся банки должны иметь 25-процентный резерв. Конечно, трастовые компании могли ездить на банках, и они воспользовались своей возможностью. Это вызвало большое недовольство, и справедливо. 11 февраля 1903 года ассоциация приняла резолюцию, требующую, чтобы каждое учреждение (не банк, обязанный поддерживать указанные резервы) «после 1 июня 1903 года держало в своих хранилищах денежный резерв, равный 5 процентам; после 1 февраля 1904 года — 7½ процентов; после 1 июня 1904 года — не менее 10 процентов и не более 15 процентов, как может определить ассоциация».

Трастовые компании возмущались и протестовали и почти без исключения вышли из клиринговой палаты; но после паники 1907 года легислатура Нью-Йорка приняла закон, требующий от них иметь 15-процентные денежные резервы.

13 июня 1908 года ассоциация приняла резолюцию, обязывающую все трастовые компании, которые были членами, иметь денежный резерв в 25 процентов, а 16 января 1908 года ассоциация впервые в своей истории приняла правило, обязывающее всех своих членов держать денежный резерв в 25 процентов.

Каждый член Нью-Йоркской клиринговой палаты обязан предоставлять управляющему еженедельно для публикации отчет, показывающий его состояние, показывающий среднюю сумму кредитов и дисконтов, звонкой монеты, законного платежного средства, банкнот в обращении и депозитов. Также указываются капитал и чистая прибыль, причем это единственная ассоциация, которая дает последний пункт.

В том же духе законодательства, контролирующего действия или поведение своих членов, комитет клиринговой палаты, обладая для этого всей полнотой власти, принял правило, определяющее, сколько каждый член и банк, клирингующийся через членов, должен взимать за инкассацию.

Правило сделало некоторые города свободными, то есть не было принудительных сборов за инкассацию. Некоторые города находились под фиксированным сбором в одну десятую одного процента, а другие — под фиксированным сбором в одну четверть одного процента. 3 апреля 1899 года это правило стало обязательным, и если какой-либо член нарушал его, штраф составлял 5 000 долларов за первое нарушение; за второе нарушение он мог быть исключен из ассоциации. [1]

Мистер Рабочий: Это точно такое же правило, как у нас в профсоюзе, только наш лимит не такой высокий. Мы штрафуем члена на 5 долларов за первое нарушение, а за второе нарушение мы отбираем у него карту. Черт возьми, это горячее предложение. И это именно те ребята, которые всегда ругают нас из-за наших профсоюзных правил.

Мистер Юрист: Я хочу сказать вам кое-что еще, джентльмены, что объединение банков явно направлено на ограничение торговли и является нарушением антитрестовского закона Шермана. Любой, кто хочет, может привлечь эти банки к ответу.

Мистер Банкир: Теперь, джентльмены, разве вы не видите, что это учреждение шаг за шагом выработало свои собственные законы или правила действий, медленно развивая свою нынешнюю систему и регулируя и контролируя поведение тех внешних учреждений, которые пользуются его привилегиями? История этой клиринговой палаты — это запись всех их в принципе. Они, каждая из них, самоцентричны, самодостаточны и сами себе закон.

Работа Нью-Йоркской клиринговой палаты практически такая же, как и всех остальных. Ее комната имеет размер шестьдесят футов в квадрате. Четыре ряда столов занимают пол. Каждый член имеет свой собственный пронумерованный стол, отделенный от соседних проволочной сеткой.

За минуту до десяти часов управляющий звонит в гонг, и все мгновенно готовы к обмену, который начинается ровно в десять часов.

По истечении сорока пяти минут обычно, но иногда за тридцать семь минут и даже за тридцать пять минут, каждый член ассоциации имеет в своем распоряжении все бумаги, выписанные на него самого, которые другие члены кредитовали в своих книгах, и доставил все бумаги, выписанные на всех других членов ассоциации в обмен, которые он кредитовал в своих книгах.

Мистер Кэннон заявляет, что сумма, доставленная любым членом, никогда не была точно равна сумме, полученной, но однажды она была близка к одному центу. Чтобы завершить клиринговую транзакцию, необходимо, конечно, чтобы те, кто должен что-либо, выплатили это клиринговой палате, а клиринговая палата, в свою очередь, распределила то, что ей выплачено, среди тех, кто имеет право на получение.

В качестве удобства для целей урегулирования сальдо члены клиринговой палаты вносят в клиринговую палату золотую монету, золотые сертификаты, серебряные сертификаты и банкноты законного платежного средства и получают взамен сертификаты клиринговой палаты номиналом 1 000, 2 000, 3 000, 4 000, 5 000, 10 000, 20 000, 50 000 и 100 000 долларов каждый. Все банкноты меньшего номинала, чем 5 долларов, должны, согласно практике, быть упакованы в пакеты не более чем по 5 000 долларов. Все пакеты опечатаны и помечены названием учреждения, вносящего их, с указанием суммы, даты и вида денег, которые они содержат.

Банки также вносят в Подказначейство в Нью-Йорке золотую монету, на которую помощником казначея Соединенных Штатов выдаются сертификаты. Эти сертификаты имеют два номинала: 5 000 и 10 000 долларов каждый; владельцы этих сертификатов являются их абсолютными собственниками.

Из авторитетных источников известно, что сумма таких денег, депонированных сейчас в различных клиринговых палатах по всей территории Соединенных Штатов, превышает сумму в 200 000 000 долларов. Другими словами, что сегодня в Соединенных Штатах мы централизовали наши резервы до такой степени для определенных целей.

Мистер Купец: Мистер Банкир, ваша история развития клиринговой палаты и ваше описание ее операций, безусловно, были очень ясными и весьма интересными. Второй пункт, который вы упоминаете, клиринг иногородних чеков, понравится всем деловым людям страны, как и мне уже давно; особенно с тех пор, как у меня много дел в Новой Англии, где эта практика действует с 1899 года. Я был там на днях, и мой партнер отвел меня к мистеру Чарльзу А. Рагглзу, управляющему Бостонской клиринговой палаты. После того как он описал систему клиринга иногородних чеков, он вручил мне небольшую брошюру, дающую историю ее развития в Бостоне и излагающую ее причины и преимущества так наглядно, что я собираюсь процитировать ее, рассказывая вам, джентльмены, об этом.

Позвольте мне сказать вам, что я уверен, что когда этот принцип будет полностью понят и доведен, как это скоро будет, до своего логического завершения, чеки, точно так же, как наши банковские билеты, будут везде по номиналу в Соединенных Штатах. Я полностью осознаю, что вы очень удивлены этим заявлением; но поверьте мне на слово и помните, что то, что я предсказал, произойдет. Свободные зоны будут увеличиваться до тех пор, пока каждый чек не станет свободным внутри своей собственной зоны, и почти немедленно, как следствие, центры зон будут рассчитываться друг с другом ежедневно; то есть все чеки будут не только свободными в своих собственных зонах, но будут свободными между всеми зонами, то есть все чеки будут везде по номиналу.

Однако позвольте мне рассказать вам, как это развивалось в Новой Англии. Рагглз описывает это такими словами:

«То, что использование чеков быстро увеличилось за последние десять лет, является бесспорным фактом, и вопрос о том, как обращаться с ними с выгодой или без потерь, является проблемой, которая вызвала много дискуссий. Все крупные города имели тот же опыт и решали этот вопрос различными способами. Вместо того чтобы просить свой банк выписать тратту, сельский купец отправлял свой чек в Бостон в оплату своего счета, и таким образом его поощряли городские купцы, которые вносили чек в свой банк, где он принимался по номиналу. Это продолжалось до тех пор, пока объем обрабатываемых чеков не достиг таких размеров, что статья расходов на комиссионные стала довольно заметной в счете расходов, которые городские банкиры стремились сократить различными методами. Во многих случаях чеки не отправлялись прямо в банки, на которые они были выписаны, выбирался какой-то другой маршрут, чтобы избежать комиссионных сборов; как, например, чек на Стонингтон, Коннектикут, внесенный в Вестерли, Род-Айленд, всего в шести милях, после многих дней, в течение которых он проехал тысячу миль, возможно, прошел через Провиденс, Бостон, Ньюпорт, затем Нью-Хейвен и Нью-Лондон и достиг своего назначения, неся индоссамент девяти банков. Мистер Кэннон в своей работе о клиринговых палатах приводит замечательный случай зигзагообразного движения, чтобы избежать сборов за инкассацию; чек на Саг-Харбор, Нью-Йорк, оплаченный фирме в Хобокене, добирался до места назначения одиннадцать дней. Если бы он был инкассирован через Нью-Йоркскую клиринговую палату, можно было бы сэкономить десять дней времени, пятнадцать сотен миль пути и огромное количество канцелярской работы».

Вот две диаграммы, показывающие маршрут и индоссаменты чека, о котором упоминал мистер Кэннон, взятые из работы мистера Кэннона о клиринговых палатах.

Мистер Рагглз далее говорит: «Вопрос об инкассации иногороднего чека более быстрым и экономичным методом, чем тот, который тогда действовал в Бостоне, впервые был поднят в 1877 году, когда был назначен комитет из пяти человек для рассмотрения этого вопроса. Большинство сообщило, что ежегодные расходы банков Бостона составляли двести двадцать девять тысяч долларов на инкассацию чеков Новой Англии, и рекомендовало консолидировать бизнес, что очень существенно сократило бы труд и расходы. Этот отчет был получен и помещен в архив. Также был представлен отчет меньшинства в оппозиции к любому изменению на том основании, что это разорвет социальные и деловые отношения, которые тогда существовали, и канцелярский персонал, необходимый для ведения всего бизнеса, понесет такие тяжелые расходы, что стоимость инкассации будет такой же, если не больше, чем в случае с методом, существовавшим тогда. Никаких дальнейших действий не предпринималось до 1883 года, когда был назначен другой комитет для рассмотрения того же вопроса. Они сообщили, что отчеты от всех банков показали, что транзакций совершалось вдвое больше, чем сообщал предыдущий комитет, и что вероятная стоимость составляла четыреста тысяч долларов; они предложили создать агентство, подобное клиринговой палате, с целью осуществления инкассаций. Банки не поддержали это предложение, и вопрос был отложен до 1898 года, когда Ассоциацией президентов банков был назначен комитет для повторного рассмотрения этого важного вопроса; в их отчете было рекомендовано, чтобы Ассоциация клиринговой палаты действовала по этому вопросу и взяла на себя осуществление инкассаций. Этим органом был назначен комитет, который поддержал предыдущий отчет. Их отчет был принят, и Ассоциация клиринговой палаты уполномочила комитет клиринговой палаты ввести в действие нынешнюю систему, и банки Массачусетса были впервые адресованы по этому вопросу 14 апреля 1899 года, результатом чего стала конференция между Ассоциацией банковских кассиров Массачусетса и комитетом клиринговой палаты. Эта конференция выявила решительную разницу мнений поначалу, но обе стороны в конечном итоге пришли к ясному пониманию ситуации. Позиция, занятая клиринговой палатой, заключалась в том, что она не собирается диктовать сельскому банкиру, как он должен вести свой бизнес, или принуждать его действовать совместно с клиринговой палатой; тем не менее, бостонские банки заявили о своем праве использовать свои собственные методы при осуществлении инкассаций, и если сельский банкир решит взимать комиссию, чеки на его банк не будут приниматься по номиналу в Бостоне и могут инкассироваться экспрессом или другими средствами, которые будут сочтены целесообразными. Сравнительно немногие банки в Массачусетсе выступили против, когда вопрос был полностью обсужден. На второй конференции Ассоциация кассиров попросила привилегию производить платежи в нью-йоркской валюте, если это будет для них удобнее, и эта просьба была охотно удовлетворена. Они также попросили, чтобы они могли отправлять валюту, когда это необходимо, за счет бостонских банков; эта просьба также была удовлетворена, и через несколько месяцев все переводили средства по номиналу, и чеки от всех бостонских банков инкассировались через клиринговую палату. 21 сентября Мэн был добавлен к списку, за ним последовали Род-Айленд и Коннектикут 9 ноября, а Нью-Гэмпшир и Вермонт — в январе 1900 года.

Факсимиле обратной стороны чека, показывающее многочисленные индоссаменты, которые он нес, наконец достигнув банка, на который он был выписан. Из работы Джеймса Г. Кэннона о клиринговых палатах.

«В первый год сумма инкассации составила 541 000 000 долларов при стоимости десять центов на тысячу долларов; второй год — 565 000 000 долларов при стоимости восемь центов; третий год — 607 000 000 долларов со стоимостью, сниженной до семи центов. С момента открытия Иностранного отдела, как мы его называем, средний годовой оборот составлял шестьсот миллионов долларов, а средняя стоимость — семь центов. Расходы покрываются взносом, взимаемым с банков на основе их ежедневного среднего оборота. В настоящее время в Новой Англии насчитывается шестьсот тридцать семь банков и трастовых компаний, которым ежедневно отправляются чеки, и количество обрабатываемых пакетов в среднем составляет пять тысяч».

Карта, показывающая маршрут чека. Из работы Джеймса Г. Кэннона о клиринговых палатах.

Мистер Банкир: Мистер Купец, я очень удивлен, что вы провели такое тщательное изучение этой особенности банковской проблемы, но я также в равной степени удовлетворен. Вы, безусловно, объяснили вопрос так ясно и полно, что никто не может не впечатлиться будущими возможностями этого плана клиринга иногородних чеков, и я убежден, что вы абсолютно правы в том, что время не за горами, когда каждый чек в Соединенных Штатах будет везде по номиналу, точно так же, как наши банковские билеты сегодня; и почему бы им не быть такими, поскольку оба они идентично одно и то же в принципе.

Мистер Юрист: Я вижу, какое огромное преимущество это было бы для нашей торговли, действительно, неисчислимое, и я вижу, что нет существенной разницы между чеком на банк и банковским билетом, который является чеком банка на самого себя; оба являются просто кредитами, и, как вы говорите, когда они будут полностью поняты и правильно осознаны, они будут рассматриваться точно так же в обменах страны. Но мне кажется, что нам придется иметь лучшее знание о наших банках, а также о деловых домах страны, если эта великая реформа должна быть осуществлена.

Мистер Банкир: Это правда, но банкиры страны уже давно осознали, что их величайшая опасность исходит от нездоровых практик и безрассудных методов некоторых из их собственного числа, и уже предприняли шаги, чтобы защитить себя от таких практик.

Вы, джентльмены, все, без сомнения, помните крах Уолша в Чикаго в 1906 году. Вы также помните, что Уолш имел контроль над тремя различными банками с ресурсами примерно в 30 000 000 долларов; один был национальным банком под национальным надзором; один — трастовой компанией и один — сберегательным банком; оба последних находились под надзором штата. Это позволило Уолшу обмануть экзаменаторов, один экзаменатор был национальным, а другой — штата, жонглируя активами, а затем, наконец, перенаправив практически все депозиты в свои собственные предприятия; конечно, лучшая их часть была использована для продвижения его бизнес-схем. Потребовалось такое землетрясение, чтобы разбудить Чикаго и привнести в банковское братство или деловой мир одну из величайших реформ коммерческой жизни страны. Я говорю коммерческий мир осознанно, потому что примерно в то же время у Чикаго был опыт с рыбной компанией, который был действительно самой большой рыбной историей, когда-либо рассказанной. Печальная вещь в этой рыбной истории заключалась в том, что она была правдой и стоила рыбакам, чикагским банкам и рыбакам и банкирам в других местах около 3 000 000 долларов.

Эти два опыта увенчали кульминацию и идеально проиллюстрировали необходимость того, что последовало в клиринговой палате в Чикаго.

Это естественно подводит меня к третьему пункту, который я упомянул как важный и жизненно необходимый в эволюции американской клиринговой палаты.

1 июня 1906 года Ассоциация клиринговой палаты Чикаго, Иллинойс, действуя по резолюции, представленной мистером Фентоном, вице-президентом одного из ее банков, установила независимую систему банковских проверок клиринговой палаты. Только недавно председатель клиринговой палаты использовал такие слова:

«Результат нашего опыта в Чикаго наиболее удовлетворительный и приятный. Банки почти единогласно приняли каждое предложение, сделанное комитетом клиринговой палаты для их улучшения и укрепления. В нескольких случаях комитет, благодаря своему более широкому знанию финансовой ситуации, смог спасти некоторые из меньших учреждений от потерь, позволив им вовремя взять ситуацию под контроль. Я не могу должным образом вдаваться в такие детали, которые проиллюстрировали бы эффективность проверок клиринговой палаты, как мы это испытали, и могу только сказать в общем плане, что это было даже более удовлетворительно, чем я ожидал, прежде чем это было предпринято».

Мистер Юрист: Прямо по этому пункту я хочу зачитать вам письмо, которое я только что получил от экзаменатора клиринговой палаты Лос-Анджелеса, Калифорния.

Дорогой сэр:

Отвечая на ваш запрос от 9 декабря, скажу, что проверки клиринговой палаты были начаты в Лос-Анджелесе 1 мая 1908 года. С момента введения системы не было ни одного банковского краха, потому что Исполнительный комитет Ассоциации клиринговой палаты не позволит банкам достичь опасной точки.

У нас был один случай, когда после наблюдения за банком в течение трех лет, давая ему шанс исправить свои плохие методы и привести себя в хорошее состояние, клиринговая палата наконец заставила его передать все свои активы доверительному управляющему, и общественность была уведомлена, что все требования будут оплачены по первому требованию....

Национальные и государственные проверки значительно улучшились за последние десять лет, но им всегда будет не хватать самого сильного элемента — спокойного, ясного суждения местного исполнительного комитета, чьи требования основаны на знании ситуации и чей разум не искажен политическими связями.

Искренне ваш, (Подпись) Джон У. Уилсон, Экзаменатор, Ассоциация клиринговой палаты Лос-Анджелеса.

Мистер Кэннон в своей замечательной работе о клиринговых палатах говорит:

По существу, своими словами, чикагские экзаменаторы работают при следующих условиях: Проверки распространяются на все ассоциированные банки в Чикаго и на все учреждения, не являющиеся членами. Работа проводится с помощью пяти постоянных помощников, каждый из которых подготовлен опытом для тщательного выполнения той части работы, которая ему поручена. Проверки включают, помимо проверки активов и обязательств каждого банка, насколько это возможно, расследование работы каждого отдела и проводятся настолько тщательно, насколько это практически возможно. После каждой проверки экзаменатор готовит подробный отчет в двух экземплярах, описывающий кредиты, облигации, инвестиции и другие активы банка, особо упоминая все те, которые являются прямыми или косвенными, должностным лицам, директорам или сотрудникам, или корпорациям, в которых они могут быть заинтересованы. Отчет также содержит описание условий, обнаруженных в каждом отделе. Один из этих отчетов хранится в хранилищах клиринговой палаты под опекой экзаменатора, а другой передается президенту проверяемого банка для использования его директорами. Отдельные директора затем уведомляются о том, что проверка была проведена и что копия отчета экзаменаторов была передана президентам для их использования. Таким образом, каждому директору предоставляется возможность ознакомиться с отчетом, и экзаменатор в каждом случае настаивает на получении подтверждения получения этих уведомлений.

Подробный отчет, остающийся у ревизора, не представляется комитету клиринговой палаты, под непосредственным руководством которого он работает, за исключением случаев, когда обнаружение необычных обстоятельств делает это необходимым. В каждом случае составляется краткий специальный отчет, который зачитывается комитету клиринговой палаты на заседаниях, созванных для этой цели. Отчет составляется в форме письма и описывает в общих чертах характер активов проверяемых банков, указывает на все прямые или косвенные кредиты должностным лицам, директорам или сотрудникам, либо корпорациям, в которых они могут быть заинтересованы. Кроме того, в нем описываются все чрезмерные и важные кредиты, обращается внимание на любые необоснованные условия, грубые нарушения или опасные тенденции, если таковые существуют, и в общей форме выражается мнение ревизора о каждом банке в том виде, в каком он его обнаружил.

Обстоятельства, при которых был назначен первый банковский ревизор клиринговой палаты, и результаты этого хорошо изложены Джеймсом Б. Форганом, президентом Первого национального банка Чикаго.

«Чикаго был первопроходцем в области банковских проверок клиринговыми палатами.

Они были введены там в 1906 году после краха одного национального банка и двух банков штата. Эти учреждения находились под непосредственным управлением одного человека, который был президентом всех трех. Состояние их дел, когда оно было раскрыто, удивило и потрясло других чикагских банкиров. Обязательства по частным предприятиям президента постепенно накапливались в этих трех банках, пока не поглотили весь капитал и излишки всех трех, составившие 3 500 000 долларов, а также 44 процента от их совокупных депозитов в размере 27 000 000 долларов, треть из которых составляли государственные средства.

«Состояние дел в национальном банке ухудшалось в течение ряда лет, в течение которых контролер денежного обращения через полугодовые отчеты своих ревизоров был полностью осведомлен о происходящем. Среди активов были обнаружены девятнадцать фиктивных кредитов по 90 000 долларов каждый, представленных так называемыми меморандумами. Каждый меморандум якобы был обеспечен облигациями второй ипотеки компании Wisconsin & Michigan Railway Co. на сумму 100 000 долларов. Эта дорога контролировалась президентом банка, и облигации оказались бесполезными. Облигации первой ипотеки той же дороги, 952 000 долларов которых (составляющие почти весь выпуск) также находились среди активов банков, были в конечном итоге реализованы примерно по 23 цента за доллар. Эти меморандумы даже формально не претендовали на то, чтобы быть обязательствами добросовестных заемщиков. Очевидные подписи на них, хотя и были сделаны разными именами, все были выполнены почерком клерка, который их заполнял и который четко написал красными чернилами на лицевой стороне каждого слова "Меморандум". Они не могли обмануть никого, кто их видел, и они не обманули ревизоров национальных банков, которые сообщили контролеру факты, связанные с ними.

«Хотя контролер был осведомлен об этих нарушениях и о накапливающихся обязательствах в банке по частным предприятиям президента, он, по-видимому, не мог или, во всяком случае, не принял мер, чтобы остановить их иными средствами, кроме увещеваний и выговоров, до тех пор, пока дела не стали настолько плохи, что их просто нельзя было позволить продолжать.

«Когда наконец были приняты решительные меры, контролер и аудитор штата, действуя совместно в субботу днем после того, как хранилища трех банков были закрыты с помощью таймеров, установленных на утро понедельника, уведомили наш комитет клиринговой палаты, что если не будет обеспечена полная выплата депозитов, ни один из банков не будет допущен к открытию для ведения бизнеса в понедельник утром и они будут переданы в руки конкурсных управляющих.

«Деловая конъюнктура была напряженной, и поэтому время было крайне неблагоприятным для допущения краха трех видных банков. Опасались, что последствия такой катастрофы выйдут далеко за пределы Чикаго.

«Таким образом, ситуация была защищена от общего нарушения общественного доверия, но это было сделано ценой очень тяжелых потерь, предвиденных в то время и с тех пор реализованных участвующими банками.

«Отчеты национального банка, представляемые пять раз в год в департамент контролера, копии которых были предоставлены комитету клиринговой палаты и на которые он безоговорочно полагался, не смогли раскрыть эти условия.

«Я привел вам эти подробности этого прискорбного дела, потому что они так ясно показывают ограничения государственного надзора за банками в соответствии с нашим законом о национальных банках, как он интерпретируется судами и юридическими консультантами департамента контролера.

«Позвольте мне обратить ваше внимание на несколько правовых ограничений, которые ограничивают полномочия контролера действовать в таких случаях.

«1. Согласно Закону о национальных банках, никакое обязательство перед банком не считается безнадежным до тех пор, пока просрочка по процентам не составит шесть месяцев, и даже тогда не считается, если оно обеспечено или находится в процессе взыскания.

«2. Контролер может назначить конкурсного управляющего, когда он приходит к выводу, что банк неплатежеспособен. Но здесь он снова был ограничен юридическим определением неплатежеспособности, которое звучит как "неспособность оплатить текущие долги по мере наступления срока их погашения".

«3. Составление отчета национального банка для контролера, пока он соответствует книгам банка, как бы ошибочен он ни был в отношении фактических ценностей, которые одни только раскрывают истинное состояние банка, не может быть истолковано как проступок.

«Эти правовые ограничения, по-видимому, являются причиной того, почему некоторым банкам было позволено настойчиво публиковать для общественности цифры своих отчетов, представленных контролеру денежного обращения, после того как стало известно, что они понесли тяжелые убытки и не смогли покрыть их путем списания на убытки. То, что это было разрешено в некоторых случаях, является общеизвестным фактом. Случай с Чикагским национальным банком и недавний случай в крупном центральном городе [6 000 000 долларов из 8 000 000 долларов излишка были списаны] являются яркими примерами из-за их масштабов. Несомненно, как правило, опубликованные отчеты банков являются надежными, но есть несколько исключений, с которыми, ввиду правовых ограничений, регулирующих его действия, контролер оказывается не в состоянии справиться. Эти исключения, однако, часто приводят к крахам и катастрофам. Контролер не может на законных основаниях принимать решительные меры в отношении таких банков, пока они не совершат какой-либо акт неплатежеспособности или когда он не сочтет их капиталы обесцененными, что, будучи вопросом суждения относительно реализуемой стоимости их активов, часто трудно доказать.

«Эти разоблачения в связи с крахом этих трех банков показали ассоциированным банкам Чикаго, что отчеты, представленные таким образом, на которые до того времени полагался комитет клиринговой палаты и которые, будучи опубликованными, формируют основу положения и кредитоспособности банков в глазах общественности, не могут быть безоговорочно надежными. Поэтому было единогласно решено принять систему надзора, при которой была бы некоторая гарантия того, что такие условия никогда больше не смогут возникнуть ни в одном банке, связанном с Чикагской ассоциацией клиринговых палат. Поэтому было организовано бюро ревизии при клиринговой палате.

«Что касается практической работы проверок клиринговых палат в Чикаго за шесть лет их существования, я могу только сказать, что она оказалась во всех отношениях наиболее удовлетворительной и успешной. Не было ни трений, ни неприятностей. Директора банков осознают огромные преимущества, полученные от них, и не скупятся на похвалу. Им очень помогают эти отчеты в том, чтобы быть в курсе состояния своих банков, и они охотно сотрудничают с комитетом клиринговой палаты в исправлении или устранении всего, что вызывает критику. Наш опыт показал, что банки почти единогласно принимали каждое предложение, сделанное комитетом. Я не могу, конечно, обсуждать такие детали, которые показали бы его эффективность. Я могу только сказать, что результаты были наиболее удовлетворительными для всех заинтересованных сторон и что много хорошего было сделано для чикагских банков индивидуально и коллективно.

«Организация, будучи полностью добровольной, отчасти носит характер джентльменского соглашения, по которому каждый банк обязуется вести свой бизнес надлежащими методами. Эффективность метода заключается в том, что все они измеряются по одному и тому же стандарту, а именно: их отчеты, представленные в ассоциацию клиринговой палаты, должны быть удовлетворительными для комитета, с учетом отчетов ревизора о них, в противном случае они не могут продолжать пользоваться привилегиями клиринговой палаты».

Банкир: Из заявления мистера Уилсона о Лос-Анджелесе и заявления мистера Форгана о Чикаго вам всем должно быть совершенно ясно, как теперь ясно мне, что если бы у нас в этой стране было, скажем, тридцать или сорок коммерческих зон, или зон свободных чеков, как сейчас в Новой Англии, то есть тридцать или сорок финансовых центров, охватывающих всю территорию, естественно тяготеющую к ним, и таким образом охватывающих всю страну, и эти зоны были бы организованы точно так же, как организована Чикагская ассоциация клиринговых палат для проверки всех банков Соединенных Штатов, банковские крахи стали бы делом прошлого.

Юрист: Что ж, позвольте мне посмотреть, как вы обеспечите такой результат, то есть чтобы банковские крахи прекратились. Банки терпят крах очень часто, возможно, как правило, потому, что должностные лица банков использовали активы банка в своих собственных схемах или в тех, в которых они заинтересованы. Но банковские крахи очень часто происходят из-за «мусорных» бумаг, подобных тем, которые вы описали несколько минут назад. Как бы вы обнаружили, проверили и остановили такого рода вещи? То есть, как бы вы предотвратили попадание слишком большого количества бумаг от какого-то одного торговца или производителя в банки?

Банкир: Разве вы не видите, мистер Юрист, что если бы ваша проверка охватывала все банки в коммерческой зоне, ваши ревизоры всегда знали бы или могли бы очень легко выяснить, сколько именно бумаг какой-либо деловой фирмы находится в банках этой конкретной зоны, не так ли? Разве вы не видите, что если бы они заметили, что большое количество бумаг какой-то деловой фирмы было размещено в банках этой зоны, то есть кредиты были выданы или бумаги проданы, они были бы немедленно насторожены и начали бы выяснять, сколько именно бумаг эта конкретная деловая фирма должна иметь или имеет право иметь в обращении, учитывая ее капитал и общий характер ее бизнеса? Разве вы не видите, что эти банковские ревизоры могли бы настаивать на том, чтобы знать все о финансовом состоянии любой деловой фирмы в их конкретной зоне, точно так же, как сами банки могли и настаивают на том, чтобы знать? Если бы деловая фирма отказала банковскому ревизору в максимально полной информации о своих делах, ее дни как заемщика в банках этой зоны были бы сочтены, не так ли?

Юрист: В этом-то и дело. Бизнес, который чрезмерно расширяет свой кредит путем заимствования или продажи своих бумаг, вероятно, будет работать в какой-то другой зоне или в нескольких из них одновременно.

Банкир: Вы могли бы естественно так подумать, пока не поразмыслили над ситуацией на мгновение. Разве вы не видите, что если бы у вас было, как я только что сказал, тридцать или сорок таких коммерческих зон, все организованные и все объединенные в одну систему, настолько идеально, как если бы они были одним единственным учреждением, что они могли бы в течение двадцати четырех часов узнать почти до доллара, сколько у любой деловой фирмы во всех Соединенных Штатах находится в обращении, по крайней мере, насколько это касается банков во всех из них — просто позвонив или отправив телеграмму друг другу?

Вы должны видеть, что каждая из этих коммерческих зон вскоре стала бы самым всеобъемлющим и самым совершенным кредитным бюро во всем мире, и что, взяв их все вместе, они могли бы и смогли бы, с помощью самых исчерпывающих методов, еще не полностью оцененных, контролировать всю коммерческую ситуацию в Соединенных Штатах за непостижимо короткий промежуток времени. Ничто сегодня не является столь важным, как знание фактов о ситуации из-за огромного роста торговли и, как следствие, расширения кредита.

Юрист: Мне действительно кажется, в конце концов, теперь, когда вы закончили детали вашего плана, что у вас в нем есть идеальный контроль над всем бизнесом банковского мира. По-человечески говоря, я не вижу никакой лазейки или выхода вообще.

Рабочий: Это выглядит для меня как всесторонняя схема. Она, безусловно, сработает как ловушка для рыбы, она поймает их, и «туда, и обратно», и дала бы этой стране единственную практическую схему, о которой я когда-либо слышал, для страхования банковских депозитов; ибо мне не кажется возможным, чтобы банк попал в положение, когда он должен обанкротиться. Теперь, джентльмены, если есть одна реформа во всем этом деле, которая должна быть осуществлена, так это такое управление этими банками, которое практически предотвратит крахи. Разве вы сами так не думаете? Этот вопрос всегда волнует трудящихся, потому что банковский крах — это трагедия в их жизни.

Производитель: Да, мистер Рабочий, я, безусловно, согласен с вами, и я верю, что этот план проверки всех банков всей страны банкирами, точно так же, как они сейчас проверяются клиринговыми палатами, а не политиками, и выяснение, как это будут делать такие ревизоры клиринговых палат, не только состояния банков, но и финансового состояния каждой деловой фирмы, достигнет того, чего вы хотите. Трудящиеся имеют право на лучшую защиту, чем та, что была им предоставлена до сих пор. Это идет к самому корню вещей.

Торговец: Джентльмены, я слушал с величайшим возможным интересом историю роста американской клиринговой палаты, и самая удивительная вещь в этом деле для меня заключается в том, что эта огромная система, которая еще не была скоординирована, является продуктом опыта, и что нет ни одной практики этой огромной машины от Атлантики до Тихого океана, как она осуществляется или работает, которая была бы основана на каком-либо одном законе. Подумайте об ассоциациях клиринговых палат в этих двадцати городах, которые фактически проверяют не только своих собственных членов, но и каждый другой банк, который клирингует свои чеки через одного из их членов. Почему, джентльмены, сегодня эти банковские ревизоры могли бы перекрыть мой кредит в моем банке, даже не зная об этом, просто сказав банкам, что мой кредит слишком расширен и что я должен сократить его и занять более безопасную позицию.

Фермер: Ну, знаете ли, я придерживаюсь мнения, что нет ничего важнее в наши дни, чем иметь кого-то, кто ходит и заставляет этих парней «прижать уши». Они никогда не будут вмешиваться ни в кого, пока он держится в поле зрения берега. Это хорошая вещь, и она сделает больше, чем что-либо, что я знаю, чтобы удержать наш деловой корабль на ровном киле.

Производитель: Когда мистер Фермер говорил о том, чтобы «прижать уши», я подумал, что он чувствует себя совершенно как дома и говорит о том, что ему знакомо; но когда он начинает говорить о корабле и держаться ближе к берегу, мне кажется, что он выходит в море. Тем не менее, эта предложенная схема надзора и проверки кажется мне, как и ему, самым желательным, полезным и здоровым процессом, с помощью которого мы можем двигаться в будущем гораздо более устойчиво и, в конечном счете, гораздо быстрее, чем мы делаем сейчас, с нашими взлетами и падениями, и я искренне поддерживаю ее.

Но, мистер Банкир, мне приходит в голову, что если эти тридцать или сорок зон, о которых вы говорите, будут работать так тесно вместе, как вы думаете и как вы наметили, рано или поздно между ними будет происходить огромный бизнес.

Банкир: Конечно, будет; и это предложение естественно подводит меня к четвертому пункту, который я поднял в связи с развитием наших американских клиринговых палат, а именно к объединению части их резервов для их собственного удобства.

Вы помните, что я обратил ваше внимание на тот факт, что, по оценкам авторитетных источников, банки, входящие в ассоциации клиринговых палат, в настоящее время держат свыше двухсот миллионов долларов своих резервов в различных клиринговых палатах. Мне не кажется, что требуется большое воображение, чтобы увидеть, как легко было бы применить тот же принцип к тридцати или сорока финансовым центрам, который сейчас применяется ко всем банкам, входящим в клиринговые палаты. Конечно, я понимаю, что резервы должны будут быть в соответствующем увеличенном масштабе, варьирующемся от одного миллиарда до полутора миллиардов, как обстоят дела сейчас, и что все они должны будут быть фактически объединены и идеально мобилизованы, точно так же, как резервы, когда ассоциация клиринговой палаты укрепляет себя, чтобы защитить все свои банки и коммерческие интересы любого сообщества во времена опасности и паники.

Рабочий: Что вы имеете в виду под сертификатами клиринговой палаты? Я видел, как эти вещи упоминались снова и снова в газетах, и должен сказать, что я не мог их понять. Я полагал, что это просто какая-то махинация мистера Банкира, вон там, с целью получить выгоду за счет дорогих людей.

Банкир: Напротив, верно как раз обратное. Сертификаты клиринговой палаты, как их обычно называют, выпускаются только для защиты интересов людей. Они выпускаются для общего блага и полностью оцениваются всеми теми, кто понимает их использование и обстоятельства, при которых они выпускаются. Мистер Рабочий, вы только что спросили, что такое сертификат клиринговой палаты. Мы все знаем, что такое золотой сертификат. Он удостоверяет, что в Казначействе Соединенных Штатов депонировано столько золотых долларов, сколько указано на его лицевой стороне, и держатель может пойти и получить золотые доллары, предъявив сертификат. В начале этого вечера мы узнали, что сертификат клиринговой палаты выпускался клиринговой палатой всякий раз, когда какой-либо банк депонировал в ней золотую монету, золотые сертификаты, серебряные сертификаты или банкноты Соединенных Штатов; то есть такой сертификат клиринговой палаты предназначен для такого депозита, который был сделан, и дает держателю право на то, что он требует, как было сказано тогда. Теперь популярное название «сертификат клиринговой палаты» применяется к чему-то совершенно отличному от точного или технического определения, приведенного выше.

Когда мы говорим, что клиринговая палата выпустила сертификаты клиринговой палаты, на обычном или популярном языке мы имеем в виду «ссудные сертификаты клиринговой палаты», потому что у общественности никогда не бывает повода для обсуждения обычных сертификатов клиринговой палаты. Ссудные сертификаты клиринговой палаты выпускаются клиринговой палатой под коммерческие бумаги, облигации, акции или любое удовлетворительное обеспечение. В 1907 году залоговое обеспечение на сумму 453 000 000 долларов прошло через руки комитета клиринговой палаты Нью-Йорка, из которых 330 000 000 долларов, или 72,92 процента, составляли коммерческие бумаги, а 123 000 000 долларов, или 27,08 процента, — облигации, акции и краткосрочные железнодорожные бумаги.

Юрист: Мистер Банкир, если позволите, я думаю, что мистер Кэннон изложил эту фазу вопроса так хорошо, что я хотел бы прочитать это прямо здесь. Он говорит:

«Сертификаты клиринговой палаты бывают двух видов: те, которые выпускаются при депонировании золотой монеты (а в Нью-Йорке и Бостоне — при депонировании золотых и серебряных сертификатов и законных платежных средств), и те, которые выпускаются при депонировании залоговых ценных бумаг. Первые используются в обычное время исключительно как метод экономии времени и труда и снижения риска при обращении с крупными суммами денег. Последние используются во времена финансовых потрясений или паники, и хотя оба предназначены для использования исключительно при расчетах по балансам в клиринговой палате, обстоятельства, которые их вызывают, результаты, достигаемые их использованием, и роль, которую они играют в банковской экономике, имеют мало общего или не имеют ничего общего. Сертификаты, выпущенные при депонировании золота и т. д., называются «сертификатами клиринговой палаты», а те, которые выпущены при депонировании залоговых ценных бумаг, очень правильно называются «ссудными сертификатами клиринговой палаты», с которыми только мы здесь и имеем дело.

«Ссудные сертификаты клиринговой палаты можно определить как временные ссуды, предоставляемые банками, объединенными в ассоциацию клиринговой палаты, своим членам с целью урегулирования балансов клиринговой палаты. Такие сертификаты, как правило, являются оборотными только среди членов ассоциации и ни в коем случае не должны рассматриваться как валюта. Они даже не видны деловому сообществу и не переходят из банка в банк, за исключением случаев оплаты балансов клиринговой палаты.

«Чтобы получить разумное понимание реального характера и цели таких сертификатов, будет полезно немного рассказать об обстоятельствах, при которых они выпускаются. В течение нынешнего столетия Соединенные Штаты переживали периодические расстройства деловых отношений, когда доверие сменялось недоверием, когда выплата долгов становилась трудной, когда стоимость имущества снижалась, а деловые фирмы терпели крах; когда промышленность и торговля были парализованы и наступал общий застой во всех сферах предпринимательства. В такие времена вкладчики банков, охваченные страхом, а иногда и прижатые нуждой, снимают свои депозиты, во многих случаях до такой степени, что банкам становится трудно или даже невозможно сократить свои кредиты в достаточной мере, чтобы удовлетворить требования, предъявляемые к ним таким образом. При нашей нынешней валютной системе не предусмотрено адекватного метода расширения денежной массы по мере необходимости, благодаря которому банки могли бы продолжать свои обычные кредиты и дисконты и тем самым предотвратить панику со всеми ее злыми последствиями. Следовательно, в значительной степени финансистам каждого сообщества предоставляется самим вырабатывать свое собственное средство правовой защиты, дополненное такой взаимной помощью, которую может диктовать вежливое отношение друг к другу или которую могут требовать деловые отношения.

«Быстро увидев недостатки нашей валютной системы и желательность каким-то образом восполнить их, банкиры Нью-Йорка почти пятьдесят лет назад разработали схему выпуска ссудных сертификатов клиринговой палаты как метода облегчения временных затруднений. Впоследствии почти все клиринговые палаты в крупных центрах приняли то же устройство, и своим героическим прибеганием к этой мере они в разное время избавляли деловое сообщество от неисчислимых бедствий, за что они по праву получили благодарное признание всей страны.

«Огромная ценность ссудных сертификатов клиринговой палаты заключается в том, что они заменяют деньги при расчетах в клиринговой палате и, следовательно, экономят использование такого количества наличных денег, оставляя сумму для использования банками при предоставлении кредитов и дисконтов, а также при выполнении других обязательств. Объем валюты, по всем намерениям и целям, расширяется этим средством до полной суммы выпущенных сертификатов».

В истории прошлого номиналы варьировались от 25 центов до 100 000 долларов в различных ассоциациях и в пропорциях, варьирующихся от 50 до 100 долларов сертификатов на 100 долларов депонированного обеспечения.

Общая сумма баланса не всегда выплачивается ссудными сертификатами клиринговой палаты банком, которому такие сертификаты были выданы. Так, например, дебетовое сальдо данного банка может составлять 500 000 долларов, что в обычное время было бы выплачено деньгами или золотыми сертификатами. Во время паники часть этой суммы — скажем, 300 000 долларов — выплачивается ссудными сертификатами клиринговой палаты, а остальные 200 000 долларов — валютой. Другой банк с таким же балансом мог бы выплатить всю сумму ссудными сертификатами клиринговой палаты, в то время как третий выплатил бы полную сумму без использования каких-либо сертификатов вообще.

Первый выпуск сертификатов клиринговой палаты произошел в 1860 году. Осенью того года произошло быстрое сокращение банковских депозитов и соответствующее сокращение кредитов и дисконтов. Ситуация становилась все более серьезной по мере приближения конца года. Президентские выборы были тревожным фактором более чем обычного значения. Сразу после избрания Авраама Линкольна на пост президента ситуация начала принимать критический характер. Недоверие и неопределенность ощущались повсеместно.

В соответствии с предоставленными таким образом полномочиями первый выпуск сертификатов был произведен 23 ноября 1860 года, и благотворный эффект был немедленно ощущен. Банки быстро расширили свои кредиты, депозиты увеличились, и коммерческие бумаги, которые ранее нельзя было продать за 20 процентов, теперь свободно продавались по 7 и 8 процентов. В результате давления ассоциация приняла резолюцию в следующем сентябре, разрешающую еще один выпуск ссудных сертификатов, и 19 сентября 1861 года был произведен первый выпуск.

В 1863 году ассоциация выпустила сертификаты в третий раз. Первый был датирован 6 ноября, а наибольшая сумма, находившаяся в обращении в любое время, составляла 9 608 000 долларов.

Из-за затягивания войны, с последовавшим за этим беспокойством в деловых кругах, выпуск сертификатов в четвертый раз начался 7 марта 1864 года и достиг своего максимума, 16 418 000 долларов, 20 апреля того же года.

Больше ссудных сертификатов не выпускалось до 1873 года, когда впервые ассоциации клиринговых палат других городов, видя их огромную практическую пользу, начали пользоваться их применением. В упомянутом году ассоциация в Нью-Йорке последовала прецеденту, установленному в 1860 году, и тот же курс был принят ассоциациями клиринговых палат в Бостоне, Филадельфии, Балтиморе, Цинциннати, Сент-Луисе и Новом Орлеане. Паника, которая вызвала такие объединенные действия, была необычайной тяжести. Она достигла своего апогея в сентябре, и столь суровы были ее разрушения, что Нью-Йоркская фондовая биржа закрыла свои двери 20-го числа того же месяца на неопределенный срок, но вновь открыла их десять дней спустя.

Ассоциацией клиринговых палат были приняты обычные резолюции, разрешающие выпуск сертификатов, и 22 сентября был произведен первый выпуск. Сумма была установлена в самом начале на уровне 10 000 000 долларов, что вместе с объявлением о том, что правительство закупит такую же сумму облигаций, вызвало немедленное затихание паники, и менее чем через три дня ее самые острые стадии были позади. В течение двух упомянутых месяцев были выпущены сертификаты на сумму 26 565 000 долларов.

Только Новый Орлеан выпустил сертификаты в 1879 году, сумма составила 54 000 долларов. Только Нью-Йорк выпустил сертификаты в 1884 году, сумма составила 24 915 000 долларов.

Следующие сертификаты были выпущены 12 ноября 1890 года, и выпуск прекратился 22 декабря, составив в совокупности 16 645 000 долларов; наибольшая сумма, находившаяся в обращении в любое время, составляла 15 205 000 долларов 12 декабря; и последние сертификаты были изъяты 7 февраля 1891 года, менее чем через три месяца с даты первого выпуска. Бостон и Филадельфия последовали их примеру. Затем последовала одна из памятных паник, 1893 года.

Выпуск был начат 21 июня 1893 года и прекратился 6 сентября того же года, общий выпуск составил 41 490 000 долларов. Наибольшая сумма, находившаяся в обращении в одно время (38 280 000 долларов), была достигнута 20 августа, которая оставалась неизменной до 6 сентября. Затем последовали Филадельфия, Балтимор, Новый Орлеан, Цинциннати, Буффало, Атланта и Бирмингем. Бирмингем, чтобы защитить свои наличные деньги, выпустил номиналы от двадцати пяти и пятидесяти центов до 1, 2, 5, 10 долларов и все большие суммы.

Помимо ссудных сертификатов, выпущенных в 1893 году, значительное количество чрезвычайной валюты было выпущено банками на Юго-Востоке под названием «сертификаты клиринговой палаты» в городах, где клиринговых палат не существовало. Принимая название «сертификаты клиринговой палаты», банки не преследовали цель обмануть людей, а указать на то, что было действительно правдой и что подразумевал этот термин, а именно, что такие сертификаты были временными ссудами, сделанными банками, объединенными вместе, и что банки были заложены для их погашения. Номиналы в упомянутых городах были: Олбани, Джорджия, 10, 5 и 1 доллар; Честер, Южная Каролина, 10, 5 и 1 доллар; Колумбия, Южная Каролина, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 доллар; Данвилл, Вирджиния, 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 доллар; Ньюман, Джорджия, 10, 5 и 1 доллар; и Рок-Хилл, Южная Каролина, 5, 2 и 1 доллар. Нет сомнений, что помощь, оказанная таким образом, была большой общественной поддержкой в различных сообществах, где она была предоставлена, достигая результатов, подобных тем, которые были достигнуты фактическими ссудными сертификатами клиринговой палаты в крупных центрах. Деловые фирмы и корпорации пришли на помощь ситуации, и среди них были New Bedford Mfg. Co., Social Mfg. Co., Хартфорд, Коннектикут, Eagle and Phœnix Mfg. Co., Колумбус, Джорджия, Swift Mfg. Co., Колумбус, Джорджия, Arnold Print Works, Норт-Адамс, Массачусетс, Richmond Locomotive Works, Ричмонд, Вирджиния, Minneapolis and Northern Elevator Co., город Такома, город Ричмонд, город Джонстаун, Пенсильвания, Loomis and Hart Mfg. Co., Чаттануга, Теннесси.

Столько о паниках до нашей последней. Затем пришла паника 1907 года. Об этом видный банкир и экономист сказал: «Правда в том, что ответственность за панику 1907 года лежит на нашей валютной системе. Никакой другой адекватной причины найти нельзя. Мы ведем бизнес по современной системе банковских кредитов, но мы не смогли дополнить этот механизм средствами для легкого конвертирования банковских кредитов в наличные».

26 октября 1907 года Нью-Йорк выпустил ссудные сертификаты клиринговой палаты. 26 октября 1907 года Чикаго также выпустил ссудные сертификаты клиринговой палаты. 6 ноября Чикаго выпустил чеки клиринговой палаты на 1, 2, 5, 10 долларов на сумму 7 500 000 долларов. Эти чеки были обеспечены ссудными сертификатами клиринговой палаты.

16 ноября Филадельфия выпустила сертификаты клиринговой палаты, а деловые фирмы выпустили расчетные чеки на заработную плату, которые клиринговались через клиринговую палату.

Осенью многие города выпускали чеки клиринговой палаты небольшими номиналами, которые использовались в качестве валюты. Кантон выпустил расчетные чеки на 1, 2, 5 и 10 долларов на сумму 200 000 долларов, которые не имели за собой никакого обеспечения.

В ноябре расчетные чеки номиналом 2, 5, 10, 20 долларов были выданы четырнадцати банкам клиринговой палаты Цинциннати.

Кливленд последовал за Чикаго с номиналами 1, 2, 5, 10 долларов.

Фарго, Дакота, выпустил 5, 10, 20, 100 и 500 долларов.

Лос-Анджелес 30 октября выпустил «сертификаты клиринговой палаты или скрип», предназначенные в качестве средства обращения для общего пользования общественностью.

Мистер Кэннон записывает действия, предпринятые ассоциированными банками Группы № 2 Ассоциации банкиров Огайо, которая включает двенадцать округов, и заслуживает комментария, поскольку предлагает первый конкретный пример возможностей банков любого конкретного раздела любого штата, объединяющихся в попытке преодолеть катастрофические последствия, возникающие временами из-за ложных слухов в периоды паники.

Торговец: Теперь, джентльмены, зачем вся эта ужасная агония, это ужасающее напряжение, эта постоянно повторяющаяся трагедия и всеобщая гибель, просто потому, что мы упорствуем в полном невежестве относительно самых простых экономических истин, которые наши собственные действия по каждому такому случаю продемонстрировали — что нет абсолютно никакой разницы между кредитом по банковской книжке и кредитом по банковской ноте, за исключением того, что людям нужно что-то, что имеет хождение в значительно увеличенных количествах, когда кредитование прекращается или кредит проверяется. Вам нужно только поехать в Шотландию и отметить тот факт, что там уже двести семнадцать лет действует жизненно важный принцип, конвертация кредитов по банковской книжке в кредиты по банковским нотам и текущее погашение всех банковских кредитов золотой монетой, всякий раз, когда это требуется.

Почему, джентльмены, если бы человек, который хочет найти лекарство, только стряхнул мох со своей спины и нашел время прочитать то, что я собираюсь представить вам сейчас, или вытащил паутину из своих глаз и поехал в Монреаль, или Торонто, или любой канадский город и увидел, как банковские ноты поступают в клиринговые палаты вместе с чеками и траттами, он бы удивился, почему он был таким полным идиотом всю свою жизнь, когда наш ближайший сосед наслаждался полным иммунитетом от наших проблем.

Л. Кэрролл Рут, американский экономист и исторический исследователь первого ранга, после самого тщательного и исчерпывающего расследования банков и банковского дела в Новой Англии до войны, завершает свой комментарий следующим образом:

«Когда на сцене появилась Национальная банковская система, она обнаружила каналы обращения в Новой Англии заполненными валютой банков штата с хорошо признанной надежностью.

«В целом, это была валюта, основанная на «банковском принципе». Она выпускалась под общие активы — не под депонирование облигаций. Она была обеспечена, кроме того, в большинстве штатов, дополнительной ответственностью должностных лиц и акционеров, или первоочередным правом требования на все активы банка, или и тем, и другим. Она была ограничена — довольно свободно, как мы бы сейчас сказали — ста двадцатью пятью или ста процентами капитала. Но хотя она выпускалась в соответствии с законодательством шести разных штатов, это была в действительности единая валютная система — сделанная таковой через посредство коммерческого предприятия, созданного и осуществляемого без помощи закона. Векселя банков в любой части Новой Англии проходили по номиналу в любой другой части; и в течение многих лет ноты банков Новой Англии пользовались широким обращением на западе, где их репутация находила для них готовую приемлемость. Дома тоже их ценные стороны были оценены, и их принудительный перевод в национальную систему был предметом сожаления.

«История валюты банков Новой Англии, таким образом завершенная, значима двумя событиями, которые характеризуют ее:

«Во-первых, устойчивый рост, под влиянием уроков опыта, системы выпуска и регулирования банковской валюты, которая с тех пор стала общепризнанной среди англоговорящих народов Нового Света. В одном направлении за другим особые возможности для мошенничества или эксплуатации доверчивой публики путем опрометчивого банковского дела приводили к своим законным бедствиям и побуждали к изобретению средств правовой защиты «соответствующих преступлению». Условия были настолько почти одинаковыми во всех штатах Новой Англии, что каждый был готов пострадать от любой финансовой болезни, затрагивающей любой другой, и столь же готов принять, с такими улучшениями, которые могло предложить его собственное предприятие, средства правовой защиты, которые были признаны эффективными в других местах. В результате полная система, во время ее практического подавления Законом о национальных банках, использовала почти каждое средство для обеспечения безопасного и консервативного банковского дела, которые были тогда или с тех пор включены в нашу собственную Национальную банковскую систему или в систему Канады — два великих плана, которые с тех пор были созрели.

«Второй особенностью было развитие средств и методов погашения. Начав с абсолютного хаоса, не поддерживаемого никаким законом, прогрессируя экспериментально, по мере того как каждая необходимость побуждала к изобретению новых средств для ее удовлетворения, результатом стала тщательно укрепленная и легко работающая система, при которой, до степени, никогда не приближавшейся по своей эффективности ни одним планом, созданным законом в другом месте, валюта банковских нот Новой Англии была сделана эластичной, безопасной и идеально удобной и недорогой в использовании.

«В течение целого поколения до войны сумма окончательных потерь для держателей нот была слишком мала, чтобы считаться ощутимым процентом от суммы валюты, находящейся в обращении, в то время как задержки и незначительные неудобства при быстром обналичивании векселей обанкротившихся банков были результатом скорее несовершенных средств связи и обмена тех дней, чем существенных дефектов в самой банковской системе; действительно, настолько удовлетворительной была работа того, что известно как «План погашения Саффолк-банка», что потребность даже в самом скромном гарантийном фонде для мгновенного погашения векселей обанкротившихся банков не ощущалась до паники 1857 года; и даже тогда общая потеря была ничтожной по сравнению с общим обращением, и такой, которую самый умеренный план вспомогательной гарантии навсегда предотвратил бы».

Производитель: Это наиболее удивительно, фактически поразительно; они прошли через идентично те же опыты в течение первых пятидесяти лет этой страны, через которые мы проходили в течение последних пятидесяти, и они усовершенствовали банковскую систему, которую мы убили 10-процентным налогом на банковские ноты. Теперь мы постепенно, всякий раз, когда это необходимо, даже вопреки закону, возвращаемся к тому же принципу кредитной валюты, ибо, безусловно, что бы ни говорили о ссудных сертификатах клиринговой палаты, в общем говоря, все эти чеки клиринговой палаты на 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 долларов были ничем иным, как чистой кредитной валютой, и у нас, кажется, не хватает ума увидеть это и принять этот принцип.

Новая Англия погашала всю свою валюту в Саффолк-банке в Бостоне, финансовом центре этой коммерческой зоны. Новая Англия делала до войны точно то же самое при погашении своей банковской валюты, что она делала с 1899 года при погашении чеков Новой Англии в Бостоне. Мы должны снять шляпы перед Новой Англией. Все, что нам нужно сделать, это принять валютную систему, которую она разработала, и ее систему свободных зон для погашения чеков.

Канада получила свой первоначальный банковский закон, скопировав статуты Массачусетса до войны. Она улучшила их в деталях, но великий основополагающий принцип тот же.

Торговец: Общая сумма сертификатов в той или иной форме, денежных чеков и т. д., выпущенных в 1907 году, была заявлена контролером денежного обращения как 248 279 700 долларов. Самым интересным фактом является то, что непосредственно перед паникой достопочтенный Чарльз Н. Фаулер, тогдашний председатель Комитета по банковскому делу и валюте Палаты представителей, внес законопроект с целью позволить банкам выпускать 250 000 000 долларов банковских нот чисто кредитного валютного характера и настаивал на его принятии как мере облегчения для надвигающегося кризиса. Вы заметите, что сумма была всего на один миллион три четверти больше суммы, фактически выпущенной, или оценка в пределах трех пятых одного процента от суммы, фактически использованной.

Никогда прежде в истории страны банки страны не пользовались такой свободой, как в 1907 году, используя банковские кредиты в форме денежных чеков без разбора; но они продемонстрировали эту великую экономическую истину: чем ближе они приближались к чистой кредитной валюте, тем ближе они были к истине. И они продемонстрировали этот факт также к удовлетворению каждого умного человека по этому вопросу; что, если бы эта страна была благословлена кредитной валютой, погашаемой через клиринговые палаты каждый день, точно так же, как эти сертификаты клиринговой палаты и расчетные чеки, паника 1907 года никогда бы не испортила коммерческую историю этой страны.

Со всем нашим собственным опытом перед нами, со времени основания банков Вирджинии в 1803 году, должна ли наша глупость продолжаться? И должны ли мы теперь сделать что-то, возможно, более чем глупое, когда мы естественно, даже вопреки закону, как мы видели, находим выход? Если нас оставят в покое, мы вскоре примем эти же принципы, теперь практикуемые в Шотландии, Ирландии и Канаде? Принципы, которые без статутных законов дали Новой Англии до войны самую совершенную банковскую систему, которая когда-либо существовала где-либо в этом мире, учитывая все обстоятельства.

Фермер: Тогда почему, черт возьми, мы не примем ее сейчас? Я полагаю, мы закончили с клиринговой палатой, не так ли? Надеюсь, что так, ибо мне пора на ферму. Они ждут меня.

Дядя Сэм: Просто подождите минуту. Если я правильно понимаю факты, вы все ошибаетесь в одном, и это включает как мистера Кэннона, так и мистера Халлока. Первая клиринговая палата на этом континенте была вовсе не в Нью-Йорке, а была основана в Бостоне, где я устроил свое первое Бостонское чаепитие, и она была начата в 1818 году, за тридцать пять лет до того, как Нью-Йорк начал работать. Потребовалось всего два клерка, чтобы вести бизнес в течение первых шести лет. К 1855 году, всего через два года после того, как Нью-Йорк начал, потребовалось семьдесят клерков, чтобы вести бизнес, и погашения составляли четыреста миллионов долларов в год. Транзакции в Новой Англии в те дни были сравнительно очень малы, и бизнес велся, как сегодня во Франции, очень во многом с помощью банковских нот вместо чеков. Вы помните, мы узнали однажды вечером, что Банк Франции был должен 1 000 000 000 (один миллиард) в нотах и только одну десятую часть этого, или только 100 000 000, подлежащих оплате по чеку; и что если бы банк мог выпускать ноты так же свободно, как принимать депозиты, привычки людей всегда определяли бы, была ли сумма банковских нот больше, чем депозиты.

С 1840 по 1860 год выпуск нот 510 банками в Новой Англии варьировался от 30 000 000 до 57 000 000 долларов и составлял в среднем 43 000 000 долларов, в то время как депозиты варьировались от 15 000 000 до 47 000 000 долларов и составляли в среднем только 31 000 000 долларов, или выпуск нот был почти на 50 процентов больше, чем депозиты. Выпуск нот тогда был главной особенностью банковского бизнеса, точно так же, как это в Банке Франции, и они основали клиринговую палату для клиринга банковских нот, и она называлась «Саффолк-банк», где все банковские ноты Новой Англии клиринговались точно так же, как чеки и тратты Новой Англии клирингуются сегодня. Новая Англия была зоной свободных банковских нот до войны точно так же, как она является зоной свободных чеков сегодня. Все ноты были по номиналу в Бостоне, как все чеки по номиналу сегодня, и Саффолк-банк, где клиринговались банковские ноты, был такой же клиринговой палатой, как та, что у них есть в Бостоне сегодня, для клиринга чеков и тратт. Нет ни малейшей разницы между ними, и тот факт, что никто из вас, мужчин, не признал ее клиринговой палатой, убеждает меня в том, что вы еще не полностью понимаете и не оцениваете тот факт, что нет ни малейшей разницы между депозитами, подлежащими оплате по чеку, и истинной кредитной валютой, или выпуском банковских нот. Это великая фундаментальная экономическая истина, и если вы не понимаете и не признаете ее, вы могли бы так же хорошо уйти сейчас.

Банкир: Я полностью понимаю то, что вы говорите, Дядя Сэм, и я думаю, мы все понимаем, но вы донесли это дело так, что я не думаю, что мы когда-нибудь забудем это или не сможем применить это при таких обстоятельствах снова, не так ли, парни?

Рабочий: Нет, никогда. Это открытие Дяди Сэма было выстрелом в центр, настоящим попаданием в яблочко.

Дядя Сэм: Результат сегодняшнего вечернего разговора тогда, как я помню:

Первое: Нет никакой статутной власти для какой-либо клиринговой палаты, ни в Англии, ни в Соединенных Штатах.

Второе: Первая клиринговая палата открылась в Лондоне в 1775 году. Вторая клиринговая палата открылась в Бостоне в 1818 году при Саффолк-банке. Третья открылась в Нью-Йорке в 1853 году.

Третье: Клиринг чеков по стране был установлен в Лондоне в 1857 году. Новая Англия стала свободной зоной для чеков по стране в 1899 году.

Четвертое: Клиринговые палаты без какой-либо власти закона приняли следующие функции: (a) они установили плату за услуги; (b) они предусмотрели резервы для своего удобства; (c) они заставили все те банки, которые являются членами, и все те, которые клирингуются через них, подчиняться проверкам; (d) они не только выпускали сертификаты клиринговой палаты для использования при расчетах по балансам, но и для обращения в качестве валюты номиналами 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 долларов, чтобы удовлетворить требования торговли.

Если вы дадите им еще пятьдесят лет и не будете вмешиваться в их дела, они фактически вопреки закону восстановят валютную систему Новой Англии до войны, которая сейчас действует в Канаде.

Уже слишком поздно задерживать вас хоть на минуту дольше. Вы можете идти сейчас, но помните, что вашему Дяде Сэму потребовалось обнаружить важный исторический факт, что первой клиринговой палатой, основанной в этой стране, был Саффолк-банк в Бостоне.

Доброй ночи.

ПРИМЕЧАНИЯ:

[1] С момента написания вышеизложенного город Нью-Йорк стал зоной свободного чекового обращения для обширной территории, тяготеющей к нему.

ЧЕТЫРНАДЦАТЫЙ ВЕЧЕР

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО В 1860 ГОДУ

Дядя Сэм: Сегодня наш четырнадцатый вечер, ребята, с тех пор как мы начали встречаться и обсуждать то, что в некотором смысле волнует меня гораздо больше, чем любой другой вопрос, за исключением морального облика народа. Тарифы можно менять в любое время, в любой день, и, как я считаю, их следует менять по отдельным разделам, чтобы не создавать потрясений для бизнеса. И если бы мы придерживались такой политики, то не было бы места коррупционным сделкам между различными заинтересованными группами. Когда мы беремся за наш денежный план, мы должны быть уверены в его правильности, прежде чем принимать его. Я имею в виду абсолютно правильный план, ибо, по-видимому, нет никакой надежды изменить наши денежные законы, как только они попадают в свод законов.

Мистер Юрист: Это безусловно верно, Дядя Сэм, ведь мы не внесли ни одного существенного изменения в наш Закон о национальных банках с момента его принятия 23 февраля 1863 года, почти пятьдесят лет назад. Конечно, мы расставили точки над «i» и перечеркнули «t» в некоторых местах, но это всё.

Мистер Банкир: Я никогда раньше об этом не задумывался, но это буквально так. Единственное изменение, заслуживающее упоминания, в Законе о национальных банках было сделано в связи с финансированием государственного долга в Законе от 14 марта 1900 года. Тогда Конгресс принял слово в слово положение, содержавшееся в первом общем законопроекте конгрессмена Фаулера о финансах и банковском деле от марта 1897 года. Это положение гласило: новые облигации должны быть оплачиваемыми в золотой монете и приносить доход по ставке 2 процента годовых, банки могут выпускать банкноты в обращение до номинала облигаций, а налог в 1 процент должен быть снижен до половины процента. Никаких других изменений не было, и это было скорее сопутствующим, чем прямой целью Закона.

Мистер Юрист: Впрочем, это безразличие или невмешательство в денежные законы свойственно не только нам. Вы обнаружите, что то же самое верно и для Англии. С момента принятия английского Закона о банках в 1844 году в него не вносилось никаких изменений, хотя практически все английские экономисты в области банковского дела за последние пятьдесят лет соглашались, что он крайне несовершенен в некоторых отношениях, особенно в своих положениях о валюте. То же самое верно и для Банка Франции, основанного в 1803 году Наполеоном, который оказался столь же великим экономистом, сколь и полководцем. То же самое было верно и в течение первых пятидесяти лет нашего банковского законодательства. То же самое всегда будет верно в любой стране, ибо ничего не делается в отношении финансовой системы до тех пор, пока ситуация не становится невыносимой, как в нашей стране сегодня, и как она быстро становится в Германии. Конечно, причину нетрудно найти; она проистекает из того факта, что существует всеобщий страх, что любые изменения в банковской практике или системе любой страны нарушат существующие деловые условия или договоренности. Поэтому ничего не делается до тех пор, пока люди готовы это терпеть. Требуются ужасы и потери от деловых неудач, чтобы добиться любых, даже очевидно необходимых изменений; поэтому мы должны быть очень терпеливы и предельно тщательны в нашей работе по подготовке мер для реформирования наших нынешних банковских практик, которые были справедливо охарактеризованы как «архаичные», «варварские» и «худшие в мире».

Мистер Торговец: Это верно, мы должны быть и терпеливы, и тщательны; и чтобы быть тщательными, я думаю, нам следует знать, какова была ситуация в этой стране в 1860 году, в начале войны; потому что если есть один факт, который впечатлил меня больше других, так это то, что весь реальный прогресс, которого мы достигли за последние пятьдесят лет или со времен войны, был достигнут либо без какого-либо закона, либо вопреки закону. В этих обстоятельствах я считаю крайне важным выяснить, если сможем, какой прогресс, если таковой был, эта страна сделала к 1860 году, который, безусловно, был переломным моментом как в банковском деле, так и во всех других сферах.

Мистер Банкир: Я согласен с мистером Торговцем, и с тех пор, как мы начали эти дискуссии, я использовал любую возможность, чтобы вернуться назад и исследовать банковскую ситуацию до 1860 года, надеясь и ожидая, что наш опыт того времени поможет нам сейчас. Я был буквально поражен тем, что обнаружил в плане надежного банковского дела во многих штатах, и я был глубоко впечатлен тем фактом, что тогда, как и сейчас, всё хорошее, чего они достигли, было результатом опыта.

Мистер Производитель: Я был настолько впечатлен полной и, как мне казалось, практически совершенной системой, которая выросла под эгидой Саффолкской клиринговой палаты, начавшей свою деятельность в Бостоне в 1818 году, что задавался вопросом, не было ли других подобных примеров, которые могли бы нам помочь; ибо, господа, что бы мы ни думали или чего бы ни хотели лично, одно можно сказать наверняка: мы должны принимать вещи такими, какие они есть, и законодательствовать, насколько это возможно, в гармонии с ними, подтягивая неэффективных, отстающих и «простаков» до утвержденных стандартов нашего банковского опыта и заставляя каждый отдельный банк выполнять свою часть работы по обеспечению собственного страхования путем поддержания равных и адекватных резервов и ведения своего бизнеса в соответствии с высочайшими стандартами современной банковской практики. Затем мы должны подчинить все банки страны господству экономических законов и объединить их в одно гармоничное целое на благо всех людей. Мы должны защитить наши золотые резервы от требований остального коммерческого мира.

Теперь, если у кого-то из вас есть какая-либо информация о банковских условиях до войны, которая может быть полезной, я надеюсь, что вы предоставите ее нам для рассмотрения.

Мистер Банкир: Я без колебаний скажу, что в 1860 году в Соединенных Штатах были лучшие банковские учреждения, чем сегодня, если говорить о принципах, на которых они работали. Но, конечно, мы должны отметить две вещи в этой связи: во-первых, банковское дело в целом было в среднем далеко не таким хорошим, как сегодня; да и нельзя было ожидать, что оно будет таким. Во-вторых, банки в основном были небольшими, и лишь в очень немногих штатах банковское дело находилось под государственным руководством и контролем в большей степени, чем бакалейный бизнес, скупка скота или торговля лошадьми. В результате мошенники по всей стране использовали слово «банк» или «банкир», чтобы обманывать доверчивых людей и вводить в заблуждение общественность в целом. В-третьих, в некоторых штатах законодатели были настолько невежественны в экономических законах, что принятые ими законы лишь способствовали схемам мошенников в их дьявольской работе.

Именно реакция на катастрофический и отвратительный опыт в одном штате за другим из-за царивших там гнилых условий привела к тому, что некоторые штаты наконец приняли законы об учреждении банковских систем, которые по своей надежности и эффективности никогда не были превзойдены и даже не были равны им по охвату территории и оказываемым услугам.

Позвольте мне привести вам несколько примеров; сначала я возьму Луизиану.

Штат Луизиана принял Закон о банках, который, хотя и содержал ошибки в одном или двух пунктах, тем не менее был почти идеальным; и благодаря ему штат в 1860 году занимал четвертое место по банковскому капиталу и владел большим количеством звонкой монеты, чем любой другой штат, кроме одного. Не было установлено никаких ограничений на сумму кредитных банкнот, которые банки могли выпускать, или депозитов, которые они могли принимать, и никакого обеспечения для их погашения не требовалось. Достоинство и реальная суть Закона заключались в требовании резерва в звонкой монете в размере 33-1/3 процента от всех обязательств, как депозитов, так и банкнот, и ограничении кредитов, помимо капитала, бумагами со сроком погашения девяносто дней или менее.

Ни один банк, организованный по этому закону, не приостановил выплаты в звонкой монете во время паники 1857 года, и все они соответствовали требованиям погашения, когда генерал Батлер маршировал по улицам Нового Орлеана. Капитал банков в 1860 году составлял 24 496 000 долларов, звонкая монета — 12 115 000 долларов, банкноты в обращении — 11 579 000 долларов, а депозиты — 19 777 000 долларов.

24 февраля 1845 года Законодательное собрание Огайо приняло Закон о банках, по которому был организован Государственный банк Огайо с правом открывать филиалы и выпускать кредитные банковские банкноты. Каждый банк был обязан внести 10 процентов от суммы своего выпуска в обращение для создания резервного фонда для погашения банкнот любого филиала, который мог потерпеть крах. В 1846 году было семнадцать филиалов; в 1848 году — двадцать пять филиалов; в 1849 году — тридцать восемь филиалов, а в 1850 году — тридцать девять филиалов.

Выпуски банкнот носили чисто кредитный характер и соотносились с капиталом следующим образом: на первые 100 000 долларов капитала могло приходиться 200 000 долларов банкнот; на вторые 100 000 долларов капитала — 150 000 долларов банкнот; на третьи 100 000 долларов капитала — 125 000 долларов банкнот; на четвертые 100 000 долларов капитала — 100 000 долларов банкнот, и на каждые дополнительные 100 000 долларов капитала — 75 000 долларов банкнот.

Очевидной целью Закона было дать людям единую и надежную валюту, и план удался на славу. Государственный банк Огайо считался одним из самых надежных в стране.

Суть Закона заключалась в требовании, чтобы банкноты, выпущенные соответствующими филиалами, погашались в золотой или серебряной монете, законной валюте Соединенных Штатов, и в гарантии этого результата резервом в размере 30 процентов, из которых по крайней мере половина должна была быть в золотой или серебряной монете, а остаток — в эквиваленте золотой или серебряной монеты.

Джон Джей Нокс говорит: «Банки, уполномоченные по законам 1845 и 1851 годов, были неизменно успешны и обеспечивали валюту для людей, ни один доллар из которой никогда не был потерян ее держателем».

The capital in 1863 was $5,674,000, specie $3,033,000, circulation
$9,057,000 and deposits $11,697,000.

Мистер Торговец: Я часто слышал, как мой отец говорил о Государственном банке Индианы. Можете ли вы рассказать нам историю этой системы?

Мистер Банкир: Индиана представляет собой аномалию: с одной стороны, она организовала самую замечательную банковскую систему среди всех штатов Союза, а с другой — в ней в свое время существовала банковская система или банковские практики настолько порочные, что из-за них банки разорили почти всё население. Государственный банк Индианы и его преемник, Банк штата Индиана, выдержали все испытания финансовыми паниками с 1834 года до тех пор, пока все банки не были поглощены Национальной банковской системой, не закрывая своих дверей ни на минуту и не теряя ни доллара для держателей банкнот, вкладчиков или акционеров. Для Индианы является предметом гордости то, что ее Государственный банк долгое время был образцовым банком страны. Его делами управляли настолько хорошо, что за двадцать два года реальной деятельности прибыль штата на его 800 000 долларов капитала составила три с половиной миллиона долларов.

Банк Индианы, ставший образцом, был учрежден в 1834 году с капиталом 1 600 000 долларов, и штат был разделен на десять округов, впоследствии увеличенных до семнадцати, причем в каждом из них был филиал банка.

Согласно своему уставу, банк мог принимать депозиты, покупать и продавать золото, серебро, слитки и иностранные монеты, учитывать коммерческие бумаги и выпускать векселя, оплачиваемые предъявителю — настоящие кредитные банкноты. За все банкноты, не погашенные в монете, взимался штраф в размере 12,5 процентов.

Учреждение едва начало работать, как на страну обрушилась паника 1837 года. Приостановка платежей банками Нью-Йорка вынудила банк Индианы последовать их примеру, чтобы защитить себя. Джон Дж. Нокс говорит: «Ни один банк в стране не стоял выше, чем Государственный банк Индианы во время паники. Во всех западных и южных штатах его банкноты котировались с премией, а на востоке принимались с небольшим дисконтом... Его кредиты выдавались небольшими суммами и были распределены по всему штату, тем самым обеспечивая максимально возможную меру помощи».

Несмотря на огромный успех этого великолепного учреждения, джексоновские демократы, придя к власти, немедленно начали нападки на него, точно так же, как их лидер приложил топор к корням Банка Соединенных Штатов.

Демократам Индианы не удалось уничтожить Банк Индианы, но им удалось принять общий банковский закон, разрешающий создавать банки путем подачи аудитору штата облигаций или других долговых обязательств Федерального правительства или любого из штатов в качестве обеспечения для выпускаемых банкнот.

Сам штат Индиана занялся выпуском банкнот, и даже компании, строившие дощатые дороги, выпускали их. Банкноты штата Индиана можно было получить за шестьдесят центов за доллар, и их называли «Рыжая собака». Банкноты дощатых дорог и другие подобные им называли «Синий щенок».

Банк штата Индиана, организованный в 1855 году с двадцатью филиалами, чтобы заменить Государственный банк Индианы, поддерживал тот же высокий стандарт, что и его предшественник, пройдя через панику 1857 года без приостановки платежей, хотя все частные банки в штате, кроме двух в Индианаполисе и одного в Форт-Уэйне, потерпели крах.

Как и его предшественник, Банк штата Индиана столкнулся с тяжелыми временами вскоре после своего создания. Паника 1837 года наступила через два года после организации Государственного банка; а в 1857 году, когда Банк штата проработал чуть менее двух лет, по стране прокатилась великая финансовая паника, вызванная крахом Ohio Life Insurance & Trust Co. Каждый банк на востоке, кроме Chemical Bank of New York, приостановил выплаты в звонкой монете, а все на западе, кроме Банка штата Индиана и Банка Кентукки, последовали их примеру. Банк Индианы выдержал бурю и погасил все свои обязательства в золоте, как только они были предъявлены. Многие филиалы Банка Кентукки находились в отдаленных от железных дорог местах, и брокеры и другие держатели банкнот не могли легко добраться до них, но филиалы Банка штата Индиана были в пределах легкой досягаемости, и держатели бросились за звонкой монетой.

В 1860 году капитал составлял 3 323 000 долларов, звонкая монета — 1 917 000 долларов, банкноты в обращении — 5 753 000 долларов, депозиты — 1 186 000 долларов.

Мистер Производитель: Я сам могу рассказать вам всё о банках Кентукки — и хочу сказать, что тогда не было банков лучше, и сегодня нигде нет лучше.

Законодательное собрание Кентукки на сессии 1833-4 годов предоставило хартию Банку Кентукки с капиталом 5 000 000 долларов и правом на шесть филиалов. Хартии были также предоставлены Северному банку Кентукки с капиталом 3 000 000 долларов и Банку Луисвилла с капиталом 5 000 000 долларов, причем каждое учреждение имело право выпускать кредитные банкноты в двойном размере своего капитала.

В то время как Северный банк Кентукки ликвидировался в 1898 году, а Банк Луисвилла был поглощен Южным банком в 1899 году, Банк Кентукки в последнем году имел капитал 1 645 000 долларов и резервный фонд 1 103 000 долларов, что является несомненным доказательством того, что никто никогда не пострадал из-за его права выпуска банкнот. И Банк Кентукки стоит там и сегодня, занимая здание, которое он приобрел у Банка Соединенных Штатов, как памятник тем здравым принципам, на которых он был основан.

Перед тем как идти дальше, можно вполне уместно заметить, что когда в мае 1837 года губительная волна приостановок платежей прокатилась из Нью-Йорка по всей стране, эти три банка Кентукки имели 1 900 000 долларов в звонкой монете против 3 300 000 долларов банкнот в обращении — наглядный урок для тех, кто, возможно, боится, что банки сегодня не могут получить достаточно золота для защиты банкнот, которые им разрешено выпускать.

Паника 1857 года, которая была суровой во многих частях страны и вызвала большую тревогу в Кентукки, не произвела никаких дурных эффектов на банки, все они продолжали платить в звонкой монете, даже после того как банки Нью-Йорка приостановили платежи.

In 1860 the capital of these banks was $12,660,000 and the circulation
was $13,520,000.

Мистер Банкир: Рекорд, установленный банками Кентукки, был превосходным, но по организации Государственный банк Айовы, как и Государственный банк Индианы, не имел равных нигде в мире, и, по-человечески говоря, управление и работа обоих были практически идеальными. Айова на заре своей государственности была против банковского дела как бизнеса; ее первая конституция гласила, что «генеральная ассамблея должна предусмотреть организацию всех других корпораций, кроме тех, что имеют банковские привилегии, создание которых запрещено».

Конституция также гласила, что «генеральная Ассамблея должна запретить любому лицу или лицам, ассоциации, компании или корпорации осуществлять банковские привилегии или создавать бумажные деньги для обращения», причем наказание за каждое нарушение составляло один год тюремного заключения в окружной тюрьме и штраф.

В течение последующих лет, вплоть до 1857 года, когда была принята новая Конституция, Айова так сильно пострадала от обеспеченного облигациями обращения Иллинойса, в частности, известного как деньги «Дикой кошки», «Рыжей собаки» и «Желтого щенка», что было включено положение, разрешающее законодательному органу создавать корпорации с банковскими полномочиями, при условии, однако, голосования народа, а также учреждать Государственный банк с филиалами, основанными на реальной базе звонкой монеты.

Я хочу обратить ваше внимание на тот факт, что в те дни у них был референдум, референдум штата.

Было предусмотрено, что филиалы должны нести взаимную ответственность за банкноты друг друга; что акционеры должны нести ответственность на дополнительную сумму, равную их акциям; что банк может выпускать чистые кредитные банкноты в двойном размере оплаченного капитала; что в случае неплатежеспособности держатели банкнот должны иметь преимущественное право требования перед другими кредиторами и что должно поддерживаться погашение в звонкой монете.

Чтобы обеспечить эту платежеспособность вне всяких сомнений, каждый филиал был обязан внести в Государственный банк либо монету, либо акции Соединенных Штатов, либо приносящие проценты акции штата по их рыночной стоимости в Нью-Йорке, но ни в коем случае не выше номинала. Этот депозит был равен 12,5 процентам от выпуска банкнот и был известен как «Резервный фонд» для погашения банкнот филиалов в случае, если кто-либо из них не сделает этого. Кроме того, каждый филиал должен был иметь в наличии количество монеты, равное 25 процентам от своих банкнот в обращении и депозитов. Вот копия банковской системы Банка штата Индиана, и она содержит все предпосылки почти идеальной банковской системы; и результат доказал надежность этого плана.

Этому банку было запрещено выплачивать проценты по депозитам. Головной банк не был банком выпуска или депозита. Он не совершал никаких операций, кроме как с филиалами и для них.

Безусловно, сегодня в Соединенных Штатах нет банка с таким хорошим уставом, как у Государственного банка Айовы.

Актом, утвержденным в феврале 1862 года, окружным казначеям и казначею штата было разрешено принимать банкноты этих филиалов в уплату налогов, а Актом, утвержденным 10 марта 1864 года, уплата налогов, а также процентов и основной суммы школьного фонда могла производиться в казначейских билетах Соединенных Штатов, банкнотах национальных банков или банкнотах Государственного банка Айовы, что демонстрирует несомненную ценность банкнот Государственного банка.

Когда в 1865 году была создана Национальная банковская система и был введен 10-процентный налог на обращение, жизнь была вытеснена из одной из самых совершенных банковских систем, которые когда-либо существовали; и каждая банкнота из 1 439 000 долларов, находившихся в обращении на 2 января 1865 года, была погашена без потери ни единого цента для держателей.

Капитал составлял 1 048 000 долларов; звонкая монета — 389 800 долларов; банкноты в обращении — 1 439 000 долларов; депозиты — 2 851 000 долларов.

Мистер Юрист: В 1898 году я слышал, как адвокат из Ричмонда говорил о государственных банках Вирджинии так хвастливо, что из чистого подозрения я исследовал их, не веря ни единому его слову в то время.

Около 1800 года в Вирджинии возникла система государственных банков, основанная на старой шотландской системе, по которой было разрешено полдюжины банков выпуска, с многочисленными филиалами в каждой части штата. Положения уставов этих банков легли в основу тех немногих законов, которые были приняты в отношении банковского дела с того дня.

Первым из банков, созданных под государственным контролем, был Банк Вирджинии, зарегистрированный Генеральной ассамблеей 13 января 1804 года с акционерным капиталом 1 500 000 долларов в акциях по 100 долларов, распределенных следующим образом: три тысячи семьсот пятьдесят акций — Ричмонду, три тысячи — Норфолку, две тысячи двести пятьдесят — Петерсбергу, одна тысяча — Фредериксбергу, пятьсот двадцать пять — Винчестеру, четыреста пятьдесят — Стонтону и пятьсот двадцать пять — Линчбергу.

Устав предусматривал, что банки должны владеть недвижимостью и другим имуществом на сумму 3 500 000 долларов, включая акционерный капитал. Кассир был обязан предоставить залог в 50 000 долларов; общая сумма банкнот, выпускаемых банками в обращение, вместе с долгами, была ограничена 4 500 000 долларов сверх денег, фактически депонированных в банке; то есть выпуск мог составлять три к одному к денежному капиталу, и это была установленная ставка для этого класса банков.

Банк хорошо управлялся и был весьма успешным. Его банкноты, все оплачиваемые в золоте, имели широкое хождение и имели дисконт всего в одну четверть процента в Нью-Йорке.

Было создано пять других банков с правом открытия филиалов. Эти материнские банки, числом шесть, были великими учреждениями и пользовались полным доверием людей. Закон не требовал, чтобы они держали какие-либо резервы, и они их не держали, за исключением звонкой монеты, хранившейся в их хранилищах для погашения банкнот.

Закон предусматривал, что общая сумма бумажного обращения этих банков никогда не должна превышать пятикратного количества монеты, находящейся в распоряжении и фактически являющейся собственностью банка. Если количество монеты в банке сокращалось ниже одной пятой его обращения, он был обязан прекратить все дисконты до тех пор, пока соотношение не будет восстановлено. На самом деле некоторые банки выпускали банкноты в соотношении до 8 к 1.

Банки в такие моменты поддерживали свой резерв монеты, ограничивая дисконты.

Банки Вирджинии с 1827 по 1860 год переживали период процветания, поддерживая в среднем 10 000 000 долларов банкнот в обращении без потерь.

Сообщается, что иногда тратты, выписанные на Нью-Йорк, помещались в сейф, чтобы восполнить баланс, и назывались «монетой». Как бы то ни было, нет ни одного случая в истории, когда банк выпуска и депозита потерпел бы крах, и те, кто знаком с банковским делом того времени, утверждают, что никто никогда не терял ни доллара из-за банкноты банка Вирджинии до войны 1861 года, и они имели дисконт всего в одну четверть процента в Нью-Йорке.

На 31 января 1860 года капитал составлял 16 000 000 долларов, звонкая монета — 2 943 000 долларов, банкноты в обращении — 9 812 000 долларов, депозиты — 7 729 000 долларов.

Банк штата Миссури был основан в 1837 году с правом выпускать банкноты в соотношении три к одному к звонкой монете в своих хранилищах, с филиалом в каждом из пяти значительных городов в разных частях штата: Лексингтоне, Фейетте, Пальмире, Кейп-Жирардо и Спрингфилде. Его капитал составлял 3 450 000 долларов.

В 1856 году, когда население Миссури составляло восемьсот сорок тысяч человек, а Сент-Луиса — сто двадцать пять тысяч, и признаки существенного процветания были видны во всех сферах бизнеса, банковское обращение составляло всего 2 200 000 долларов, хотя его запас в 1 400 000 долларов звонкой монеты оправдывал выпуск банкнот на сумму 4 200 000 долларов, и значительная часть его обращения выполняла свою функцию в Калифорнии, Орегоне и Нью-Мексико, куда ее привезли эмигранты и торговцы. Неудивительно, что в этих обстоятельствах Миссури предлагал заманчивое поле для денег «Дикой кошки», выпускаемых так обильно банками в других западных штатах, и что его люди стали жертвами неконвертируемой и ненадежной валюты, которую репортер банковских банкнот котировал с дисконтом от 5 до 25 процентов.

Банкноты банков штата Миссури в 50-х годах в Калифорнии были настолько ценными, что банда фальшивомонетчиков воспользовалась их популярностью и напечатала их имитации в больших количествах.

Именно в качестве средства борьбы с этим злом, которое стало невыносимым, и в ответ на настойчивые требования важных коммерческих интересов главного города штата законодательный орган в 1857 году зарегистрировал семь банков выпуска с филиалами, удобно расположенными для обслуживания бизнеса.

Эти банки были оперативно организованы весной 1857 года, сразу после принятия разрешающего их акта; ибо штат был процветающим и предлагал справедливое поле для законных инвестиций. Денежный кризис, который назревал, но не был замечен, обрушился на страну вскоре после того, как они открылись для бизнеса; но они хорошо выдержали напряжение; два из них, Mechanics и Exchange из Сент-Луиса, отказались приостановить выплаты в звонкой монете и продолжали погашать их в монете во время паники; и когда четыре года спустя на страну обрушилась Гражданская война, эти два банка снова отказались присоединиться к общей приостановке и поддерживали платежи в монете при всех последовавших условиях.

Система банков, организованная по Закону 1857 года, оказала важную услугу, частично вытеснив неопределенную и изменчивую валюту, выпускаемую банками других штатов и территорий, которые нашли такое легкое поле в Миссури. Законодательный орган также разрешил старым банкам в штате открывать дополнительные филиалы и выпускать банкноты по 5 долларов, и вскоре в каждом значительном городе штата появился банк, а банкноты банков Миссури, выпущенные по ставке 3 доллара на каждый доллар имеющейся звонкой монеты, обеспечили местную валюту, лучшую, чем та, что привозилась извне, которая годами почти монополизировала поле. Деньги «Дикой кошки», тем не менее, вели упорную борьбу, и последние из них не исчезли до тех пор, пока не вступил в силу Закон о национальных банках.

В дикий, безрассудный период, когда почти всё, что имело форму и вид гравированного векселя с названием банка на нем, было достаточно хорошим, чтобы купить государственную землю, и, следовательно, достаточно хорошим для всех других целей — и в более поздний период, когда другие западные штаты разрешили банкам выпускать банкноты, основанные на различных видах облигаций, с местом погашения в стороне и труднодоступном — иногда в лесу или в болоте — законодательный орган Миссури отказался регистрировать учреждения для размножения такой валюты в пределах штата.

Банкноты Банка штата Миссури предпочитались звонкой монете в Нью-Мексико, Юте и на тихоокеанском побережье, и тот же высокий характер отличал выпуски системы банков, разрешенных общим законом 1857 года.

Капитал в 1863 году составлял 11 247 000 долларов; звонкая монета — 3 666 000 долларов; банкноты в обращении — 4 037 000 долларов; депозиты — 3 434 000 долларов.

Всё, что я только что сказал, я взял из «Истории банковского дела» Джона Джея Нокса.

Во время всего этого разнообразного опыта на западе и юге была одна наиболее яркая иллюстрация полной банковской системы, демонстрирующая и доказывающая каждый экономический принцип, который задействован в построении финансовой и банковской системы для Соединенных Штатов. Это была Саффолкская система Новой Англии. Здесь было шесть штатов, законы в каждом из которых различались. Части этих штатов были гораздо более удалены от Бостона в те дни, чем любая часть Соединенных Штатов от любой другой части сегодня, что касается деловых отношений и удобства.

Не было ни железных дорог, ни телеграфных линий, ни междугородных телефонов. Действительно, почти всё необходимое для чего-то вроде надежной банковской системы, как это понимается и наблюдается с точки зрения сегодняшнего дня, отсутствовало. Не было закона, требующего единого резерва. Не было закона, требующего погашения в монете. Не было закона, требующего добросовестного капитала. Не было никакого контроля над суммой банкнот, которые могли быть выпущены, если банк был склонен к нечестности.

В 1848 году было триста шесть банков, получавших свои полномочия от шести штатов, и сто пятьдесят девять из них не обладали средним капиталом в 100 000 долларов; средний капитал за пределами Бостона также не превышал 160 000 долларов, а включая этот город, он был не более 206 000 долларов.

К 1860 году было пятьсот четыре банка. Сегодня в тех же штатах всего семьсот сорок банков. Может ли какой-либо непредвзятый, беспристрастный человек отрицать, что условия сегодня значительно больше способствуют лучшим результатам, чем тогда? Один закон для всех; добросовестный капитал; требуемый резерв; установленная законом система погашения; банкноты, предоставляемые правительством Соединенных Штатов; общий национальный надзор. Всё это объединяется, чтобы заставить признать, что любая система, которая могла доказать свою адекватность в таких неблагоприятных условиях, как те, что существовали с 1840 по 1860 год, сегодня, безусловно, приблизилась бы к совершенству.

Нигде во всем спектре банковского опыта так много вещей, которые хочет знать изучающий этот предмет, не было продемонстрировано вне всяких сомнений.

По всем намерениям и целям возможные выпуски были без ограничений. Фактическое обращение в 1840 году составляло лишь 23 процента от разрешенного. Обращение 1850 года составляло лишь 40 процентов от разрешенного; а обращение в 1860 году составляло лишь 36 процентов от разрешенного.

В течение каждого года с 1840 по 1860 год, кроме одного, выпуски банкнот были больше (и обычно почти вдвое), чем депозиты, иллюстрируя, с какой уверенностью и совершенной точностью такая система адаптировалась к постоянно меняющимся потребностям людей, которым посчастливилось иметь ее, и как она неизменно, с особой приспособленностью, отвечала потребностям сельских районов, где требовалась валюта, а не чеки.

Штаты Нью-Гэмпшир и Вермонт имели банковский капитал в размере 8 150 000 долларов в 1850 году и банкноты в обращении на сумму 7 300 000 долларов, в то время как Бостон с 33 200 000 долларов капитала имел только 7 500 000 долларов банкнот в обращении.

Удивительная демонстрация этого взаимодействия и взаимообмена банковских книжных кредитов и кредитов в виде банковских банкнот произошла в шести штатах Новой Англии в результате паники 1857 года. Разрешенный выпуск банкнот пятисот десяти банков, составлявших Саффолкскую систему с капиталом от 25 000 до 500 000 долларов каждый, составлял 131 000 000 долларов. В 1856 году, за год до паники, выпуск банкнот составлял 50 000 000 долларов, а депозиты — 32 000 000 долларов. В 1857 году, в результате паники, выпуск банкнот вырос до 55 000 000 долларов, а депозиты упали до 25 000 000 долларов; в 1858 году, через год после паники, выпуск банкнот упал до 36 000 000 долларов, а депозиты выросли до 47 000 000 долларов, или произошла конвертация 20 000 000 долларов банковских долговых обязательств в депозитные обязательства. Потребность в наличных деньгах исчезла, и наступила депрессия.

Не упустите из виду три важных факта в этой связи:

Первое: Хотя банкам было разрешено выпускать 131 000 000 долларов, они никогда не превышали 57 000 000 долларов, что было высшей точкой обращения, и это было достигнуто в результате паники 1857 года, и в среднем они составляли 43 000 000 долларов с 1840 по 1860 год.

Второе: Что существовала идеальная адаптация депозитов и выпусков банкнот к специфическим и постоянно меняющимся требованиям людей во время паники и во время последовавшей за ней депрессии в торговле.

Третье: Что количество банков в Новой Англии в 1856 году, за год до паники, составляло четыреста девяносто пять, а в 1858 году, через год после паники, было четыреста девяносто девять банков, или на четыре банка больше через год после паники, чем за год до нее, что является несомненной данью уважения принципу погашения в текущей монете.

Теперь отметьте это: само сердце и сама душа Саффолкской системы заключались в том, что банкноты погашались в Бостоне в монете. Эти банкноты считались настолько хорошими по всему западу, что в Буффало, Чикаго, Милуоки и всех коммерческих центрах тогдашнего дальнего запада их всегда принимали с премией от 1 до 5 процентов. Не размер банка-эмитента делал их хорошими и желательными, а тот факт, что они погашались в монете в Бостоне.

Когда надежность этой системы проверяется сравнением с системой национальных банков, результат более чем оправдывает утверждение, что Саффолкская банковская система Новой Англии была несравненно лучше Национальной банковской системы; ибо, когда условия в течение двадцати лет с 1840 по 1860 год сравниваются с условиями последних тридцати лет, все должны признать, что спор бесполезен и вывод неизбежен.

Отметьте это: хотя налог в одну восьмую процента от всех банкнот в обращении оплатил бы все банкноты банков, потерпевших крах при Саффолкской системе с 1840 по 1860 год, потребовался бы налог в одну пятую процента от всех банкнот, выпущенных национальными банками, чтобы оплатить банкноты потерпевших крах национальных банков.

В подтверждение того, что я сказал в похвалу Саффолкской системы, пусть засвидетельствуют банковские комиссары Коннектикута, Вермонта, Мэна, Массачусетса и газета New York Courier and Enquirer.

«Валюта этого штата первоклассная и не может быть улучшена, будучи равной золоту и серебру. Это сильные слова, признаем, но совершенно правдивые, ибо каждый держатель банкнот может по требованию конвертировать свои банкноты в монету». (Отчет банковских комиссаров Коннектикута, 1841 г.)

«Банкноты любого сельского банка, погашаемые по номиналу в любом коммерческом городе, всегда будут иметь хождение на всей территории региона, чьи деловые каналы направлены в этот город. Следовательно, деньги Новой Англии стоят больше в городах Нью-Йорк и Филадельфия, чем банкноты их собственных сельских банков. Банкноты Вермонта неизменно имели премию в восточных городах без потерь, в то время как банкноты их собственных штатов имеют большой дисконт». (Отчет банковской комиссии Вермонта, 1852 г.)

«Саффолкская система», хотя и не признанная в нашем банковском законодательстве, оказалась великим гарантом для общественности. Какие бы возражения ни существовали против этой «системы» в теории, ее практическая работа заключается в том, чтобы держать обращение наших банков в пределах безопасности. Ни один надежный банк не может иметь никаких обоснованных причин для отказа погашать свои банкноты в Бостоне, а банк, который не является надежным, не может долго вести бизнес по этой системе и перестает пользоваться хорошим кредитом, когда его «выбрасывают из Саффолка»». (Отчет комиссаров Мэна, 31 декабря 1857 г.)

«Если бы не было контроля над обращением, могла бы возникнуть некоторая опасность, но частые погашения в Саффолкском банке и быстрая связь между различными частями страны предотвратят любое большее обращение, чем то, которое могут поддержать естественные деловые потребности страны... Действительно, эта система погашения по номиналу кажется самым совершенным регулятором для всех банков Новой Англии. Казалось бы несколько удивительным, что в других частях страны не было принято что-то, что дало бы такие же полезные результаты». (Отчет банковских комиссаров Коннектикута, 1848 г.)

«Хартии банков были возобновлены. Если законы, по которым они являются агентами народа по обеспечению валютой и по которым обеспечивается их верность в выполнении такого агентства, остаются неизменными, есть все основания полагать, что валюта Массачусетса будет в следующие двадцать лет такой же, какой она была в последние двадцать лет — такой же совершенной, как любая существующая, такой же совершенной, как это возможно по природе вещей. Ни один разумный человек, ни один практичный человек, ни один человек, который не связан по рукам и ногам оковами чистой теории, не может желать для народа валюты, лучше приспособленной для удовлетворения всех обстоятельств делового сообщества, чем та, что была предоставлена банками Массачусетса за последнюю четверть века». (Джеймс Б. Конгдон, кассир Merchants' Bank, Нью-Бедфорд, в меморандуме губернатору Массачусетса, 1851 г.)

«Мы сказали, что валюта Массачусетса была, по-видимому, необеспеченной. В действительности их банковская бумага хорошо обеспечена. Опыт последних пятнадцати лет продемонстрировал, что потери от банковских выпусков в штате Нью-Йорк в четыре или пять раз больше, чем в Массачусетсе. Система последнего лучше нашей собственной». (New York Courier and Enquirer, 1854 г.)

«Никоим образом не удивительно, что система, которая выдержала испытание временем и пустила корни так глубоко, что стала частью нашей банковской системы, должна быть оставлена с колебаниями ради новой и неиспытанной». (Отчет банковских комиссаров Мэна, 1865 г.)

«Штат расстается с этими объектами своей заботы и внимания с большим сожалением, но с законной гордостью за их карьеру, вдохновленной верой в то, что их капитал сыграл важную роль в содействии процветанию штата и что они предоставили такую хорошую бумажную валюту, основанную на индивидуальном кредите, какой когда-либо наслаждалась любая часть страны». (Банковский отчет Массачусетса, 1865 г.)

Мистер Юрист: Если, как мы постепенно пришли к пониманию и твердо верим, истинная услуга банка заключается в предоставлении кредита своим клиентам, когда они этого хотят и в той форме, в которой они в этом нуждаются, то эти учреждения, которые вы описывали, безусловно, были гораздо лучше приспособлены к целям своего времени, чем любые банки, которые у нас есть сейчас.

Две вещи, по-видимому, присутствовали во всех этих различных учреждениях: достаточные резервы монеты, которые варьировались от 20 до 33 процентов, чтобы удовлетворить любое требование о погашении кредита, и полная свобода в изменении банковских кредитов из формы книжного кредита в форму кредита по банкнотам, и из формы кредита по банкнотам в форму книжного кредита, в соответствии с желаниями и потребностями клиентов этих банков.

В результате взаимозаменяемости книжных и банкнотных кредитов банк всегда мог защитить свой резерв монеты, ибо если клиент был так же удовлетворен тем, что взял банкноты банка вместо монеты или его резервов, всем вам должно быть очевидно, что стоимость для банка была бы только от одной шестой до одной четвертой от этой суммы, и что банк имел бы в несколько раз больше кредита для выдачи, и в то же время был бы в гораздо более сильной позиции.

Позвольте мне проиллюстрировать, что я имею в виду, обратив ваше внимание на то, что происходит в Нью-Йорке каждую осень. Давайте предположим, что банки Нью-Йорка должны сельским банкам, скажем, 500 000 000 долларов, и что сельские банки требуют их с июля по январь с целью перемещения урожая. Банкам Нью-Йорка при правильной валютной системе вообще не нужно было бы нарушать ситуацию в Нью-Йорке, потому что они могли бы отправить своим корреспондентам свои кредитные банкноты или кассовые чеки на 500 000 000 долларов. Видите ли, банки Нью-Йорка просто конвертировали бы депозитный кредит, подлежащий чеку или тратте, в кредитную банкноту. Сумма долга осталась бы прежней, сумма резервов осталась бы точно такой же; но вместо того, чтобы сельские банки продолжали держать депозиты, подлежащие чеку в банках, они взяли бы банкноты, которые послужили бы их цели, потому что они могли бы, в свою очередь, отправить банкноты на поля кукурузы и хлопка, чтобы помочь собрать и заготовить урожай; и, как только банкноты выполнили бы свою цель, они были бы возвращены в сельские банки и ими, в свою очередь, отправлены в банки Нью-Йорка, и были бы конвертированы обратно в книжные кредиты. Ни один доллар реальных денег не был бы использован во всей транзакции, и все же страна была бы обслужена так же хорошо, как если бы каждая отправленная банковская банкнота была золотым сертификатом.

С другой стороны, если бы банки Нью-Йорка продолжали, как сегодня, быть вынужденными отправлять 500 000 000 долларов, им пришлось бы отзывать кредиты и менять условия до тех пор, пока они не смогли бы наскрести 500 000 000 долларов с минимальным ущербом для своих клиентов и отправить их на запад; почти каждый доллар, отправленный таким образом, является резервными деньгами в той или иной форме: золотые сертификаты, серебряные сертификаты и казначейские билеты Соединенных Штатов. Теперь отметьте это: кредитные банкноты стоят банку только проценты на резервы, стоящие за банкнотами; но когда банки отправляют свои резервы, стоимость неизбежно должна быть в четыре или пять раз выше, не говоря уже об ущербе, который они нанесли деловым условиям в Нью-Йорке. И так этот же принцип действует во всем нашем банковском бизнесе сегодня от одного конца страны до другого.

Мистер Торговец: Что ж, мистер Юрист, весь ваш аргумент сводится к тому, чтобы с математической точностью продемонстрировать, что у сельских банков никогда не было бы никакого повода отправлять в Нью-Йорк за валютой, так как они создавали бы свою собственную валюту путем конвертации банковских книжных кредитов в банковские банкнотные кредиты для удовлетворения всех обычных требований, факт, который не только подчеркивает, но и доказывает более убедительно то, что вы говорите, и подкрепляет ваш аргумент.

Если бы нам посчастливилось получить правильную банковскую систему в этом отношении, мы могли бы почти удвоить наши банковские резервы, то есть сделать их в два раза больше, и все же получать в два или три раза больше прибыли на той части банковского бизнеса, которая растет из замены резервов кредитными банкнотами, и в то же время быть значительно лучше способными защитить остальную часть нашего бизнеса от потрясений из-за того, что мы вынуждены использовать резервные деньги для валютных целей. Теперь это кажется мне очень простым делом, когда вы однажды ухватили его суть.

Мистер Банкир: В этой связи я хочу обратить ваше внимание на этот факт, и я хочу отметить, что это очень важный факт, который был настолько очевиден в связи с каждым отдельным отчетом о капитале, звонкой монете, обращении и депозитах, который был дан при упоминании банковских систем до войны, и это вот что: что выпуски банкнот даже не начинали составлять в среднем половину разрешенных сумм, что убедительно доказывает, что валюта этих банков неизменно адаптировалась к точным потребностям людей.

Notes Outstanding.

Possible Issue was.

Per Cent of Possible Issue.

Specie Held.

Deposits.

Louisiana

$11,579,000

No limit except 33% Coin Reserve

$12,115,000

$19,777,000

Ohio

$9,057,000

$10,000,000

About Par

$9,057,000

$11,697,000

Indiana

$5,753,000

No limit but 12½% penalty for failure to redeem in coin

$1,917,000

$1,186,000

Iowa

$1,439,000

$2,096,000

70%

$389,800

$2,851,000

Virginia

$9,821,000

$14,725,000

70%

$2,943,000

$7,729,000

Missouri

$4,037,000

$10,998,000

38%

$3,666,000

$3,434,000

Suffolk System

$44,000,000

$131,000,000

30%

$10,058,995

$41,208,000

Может ли кто-нибудь сомневаться, после ознакомления с этими цифрами, что выпуски банкнот различных банковских систем шли в ногу с требованиями торговли так же идеально, как чеки и тратты? Безусловно, совершенно очевидно, что банковские банкноты приходили и уходили именно так, как должен приходить и уходить любой банковский кредит.

Г-н Юрист: Хотя все эти великолепные банковские системы были уничтожены 10-процентным налогом на денежное обращение, здравые принципы, на которых они все основывались, до сих пор наиболее успешно воплощены в канадской банковской системе, которая, как вы помните, получила свою хартию на основе законодательства штата Массачусетс.

Сегодня в Канаде насчитывается 27 банков с 2000 отделений. Общий принцип канадской банковской системы идентичен принципу банков Вирджинии, Кентукки, Луизианы, Индианы, Огайо, Айовы и Миссури. Правда, существуют некоторые различия в деталях. Сумма банкнот, которые могут быть выпущены, обычно соответствует капиталу банка. Банкноты являются первоочередным требованием к активам банка, включая двойную ответственность акционеров; банкноты также обеспечены гарантийным фондом в размере 5 процентов, который формируется банками, выпускающими банкноты; существует положение о том, что на банкноты начисляются проценты по ставке 5 процентов до уведомления об их погашении. Ни один держатель канадской банкноты не потерял ни цента с тех пор, как эти положения вступили в силу.

Вы помните, что у нас есть диаграмма, которая очень наглядно показывает, с какой поразительной точностью, из года в год, из месяца в месяц, изо дня в день, канадская банкнотная валюта отвечает фактическим потребностям торговли; не больше, не меньше, но всегда в самый раз.

Точность, с которой объем валюты растет и падает в зависимости от потребностей торговли, является результатом ежедневного погашения всех банкнот одновременно с чеками и траттами через клиринговые палаты, или через кассы банков, или в пунктах, установленных законом для погашения банкнот с целью поддержания их номинала на всей территории Канады.

Мы хотим сохранить эту диаграмму здесь, в архиве, потому что она говорит громче, чем любые слова.

Г-н Банкир: Одной из поразительных характеристик Банка штата Индиана и Государственного банка Айовы было то, что головное, или материнское, учреждение вообще не вело никакой деятельности, кроме обслуживания отделений, а также их проверки и контроля. Хью Маккаллох, президент Банка штата Индиана, говорил, что «надежность банка была обусловлена частыми проверками».

Еще одна особенность, присущая обеим этим системам и, насколько мне известно, уникальная для них, заключалась в следующем: все отделения несли ответственность за крах любого из них, но отделения не делили прибыль друг друга. Результатом этого закона стало то, что каждое отделение стало сторожевым псом для всех остальных; был лишь один случай, когда головное, или материнское, учреждение взяло на себя управление отделением в любом из этих штатов, и это произошло в 1860 году. Исполнительный комитет Государственного банка Айовы, узнав, что одно из отделений сделало несколько небезопасных инвестиций, «оперативно взяло на себя управление его делами и санкционировало реорганизацию, обратившись к другим отделениям за необходимой помощью, которая была предоставлена, так что отделение без промедления и без потери ни цента для своих клиентов, или держателей банкнот, или даже приостановки своей законной деятельности, было снова поставлено на твердую и платежеспособную основу».

Несомненно, этот план надзора со стороны материнского, или головного, учреждения, которое не вело никакой деятельности, был мудрой мерой предосторожности. Заметьте, это в точности тот же принцип, который сейчас применяется двадцатью нашими клиринговыми палатами, и был тогда, и, как я полагаю, докажет сейчас, практической гарантией всех обязательств всех банков, которые подлежат таким проверкам и надзору.

Самый значительный факт, на который следует обратить особое внимание, заключается в том, что материнское, или головное, учреждение, подобно клиринговой палате, действовало только в интересах отделений, точно так же, как клиринговая палата действует в интересах своих членов, и проверяло и контролировало их. Экономически этот принцип абсолютно здравый. Исторически он имеет существенное значение, потому что здесь история повторяется спустя пятьдесят лет, и в обоих случаях этот защитный принцип и практика выросли из точно таких же условий — нездоровых и опасных методов работы некоторых членов самого банковского сообщества.

Г-н Купец: Господа, меня поражает то, что когда эта страна однажды изучила и применила столь здравое, полное и совершенное банковское устройство, она должна была его потерять.

Г-н Промышленник: Я не думаю, что это вообще странно, если вспомнить, что она существовала лишь в нескольких штатах, и учесть, как именно мы ее потеряли. Вы помните, что банки Вирджинии, основанные на старой шотландской системе, начали работу в 1804 году и прекрасно функционировали до начала войны. Другие банки, или банковские системы, создавались время от времени, некоторые из них даже в 1857 году, и, как заметил г-н Банкир несколько вечеров назад, во многом моделировались по образцу двух банков Соединенных Штатов, срок действия хартии последнего из которых истек только в 1837 году.

При внимательном изучении можно обнаружить обе эти системы, объединенные в некоторых случаях. Таким образом, мы постепенно вырабатывали национальную систему, точно так же, как мы делаем это сегодня в новых и гораздо более разнообразных условиях, но начавшаяся война разрушила все, что было сделано.

Вы помните, что министр Чейз, желая продать государственные облигации для ведения войны, добился принятия закона, который ввел 10-процентный налог на все выпуски банковских банкнот и обязал банки, желающие выпускать валюту, покупать государственные облигации в качестве основы их обращения. В результате он создал валюту единообразного вида, которая имела равную ценность повсюду и была великим благом для страны. Это состояние было очень значительным и весьма приятным изменением в валютном опыте страны, поскольку практически не было никакого законодательства, за исключением нескольких штатов, которое хоть как-то контролировало бы банковскую практику или выпуск валюты. В результате у нас появились «деньги синего щенка», «деньги красной собаки», «деньги дикой кошки», «деньги желтой собаки» и всякие другие виды «черт знает каких денег», которые можно было придумать с помощью краски и бумаги, чтобы одурачить и обмануть людей. В дополнение к этой ситуации возник ужасный политический предрассудок, порожденный политическими спорами по отношению к Центральному банку. Условия, созданные законодательством, которого добился Чейз, поддерживали нынешний режим до тех пор, пока он не стал совершенно невыносимым, поскольку он экономически абсолютно несостоятелен и настолько нарушает общее благосостояние, что требует немедленного рассмотрения и реконструкции.

Это действительно первый раз со времен Гражданской войны, когда финансы и банковское дело страны стали серьезным вопросом вне острых фаз, представленных государственными выпусками, или увлечением гринбеками в 1875 году, или серебряной галлюцинацией 1896 года. Сегодня вопрос не является частным или чисто техническим, а касается фундаментальных принципов и носит самый всеобъемлющий характер. Он затрагивает весь предмет государственных финансов и банковского дела, и хорошо, что это так; ведь наш бизнес сейчас настолько огромен, что почти 50 процентов банковской мощи мира находится в наших границах. Наше годовое производство составляет примерно тридцать пять миллиардов. Наши ежегодные клиринговые расчеты превысят баснословную отметку в 170 000 000 000 долларов (сто семьдесят миллиардов). Так что каждая повторяющаяся финансовая катастрофа будет, если возможно, хуже предыдущей.

Г-н Банкир: Вы правы, г-н Промышленник, и это верно, потому что вовлеченные принципы столь же фундаментальны и неизменны, как закон всемирного тяготения; и если мы будем упорствовать в своем безумии, имея дело с этими огромными объемами кредита, разрушение, которое обязательно последует, будет сопоставимо с масштабами столкновения миров.

Г-н Купец: Это кажется несколько наглядным и впечатляющим описанием ситуации, но я должен сказать — правдивым. Мы, несомненно, «в тупике», как говорят ребята. Только на днях я разговаривал с президентом одного из крупнейших национальных банков страны, и он сказал мне, что если что-то не будет сделано очень скоро, он уйдет из бизнеса, потому что не выдержит напряжения; но беды банкиров не хуже, чем у любого делового человека, и мне кажется, что мы находимся в постоянном напряжении и живем в своего рода страхе перед тем, что может случиться в любой момент. Деловая атмосфера неестественна. Конечно, это не может быть необходимым.

Г-н Рабочий: Ну, я не вижу ничего очень странного или неестественного в этом деле, если, как вы уже заявили, в ваших банковских законах не было никаких изменений, заслуживающих упоминания, с 1863 года. Посмотрите на развитие ваших железных дорог. Пятьдесят лет назад локомотив весом тридцать пять тонн был гигантом, а теперь они выпускают их весом сто тридцать пять тонн. Раньше у нас были рельсы весом тридцать пять и пятьдесят фунтов, а шпалы лежали на расстоянии сорока дюймов друг от друга. Теперь у нас стофунтовый рельс, да, стопятнадцатифунтовый рельс, со шпалами на расстоянии двадцати пяти дюймов. На днях я насчитал сто вагонов грузоподъемностью сто тысяч фунтов каждый, каждый из которых был полностью загружен в одном составе. Ну, что бы вы подумали о том, чтобы пустить стотонный двигатель и такой состав вагонов по железной дороге, построенной пятьдесят лет назад? Шпалы толщиной всего восемь дюймов и на расстоянии сорока дюймов друг от друга, на соответствующем дорожном полотне. Послушайте, господа, я могу вам сказать, что нам сейчас не нужна однопутная железная дорога такого характера, со стрелкой каждые десять миль, чтобы пропускать поезда; нам нужна четырехпутная дорога, со шпалами толщиной от двенадцати до пятнадцати дюймов, всего в двадцати пяти дюймах друг от друга, и оборудованная системами сигнализации и блокировки новейшего типа и самого совершенного автоматического действия.

Дядя Сэм: Господа, когда дело доходит до сути и удара прямо в лоб, г-н Рабочий превосходит всех вас. Ну, можете ли вы придумать что-то лучшее в качестве иллюстрации наших финансовых и банковских потребностей? Если вы построите современную банковскую систему и просто добавите к этим внутренним требованиям необходимые положения, вытекающие из того факта, что я теперь мировая держава, я должен был сказать, я — мировая держава, и подготовите международную финансовую и банковскую систему, мы удовлетворим требования этого нового века; но в противном случае я окажусь совершенно неспособным защитить саму основу коммерческого кредита, мои золотые резервы, когда придет испытание.

Г-н Банкир: Г-н Рабочий и Дядя Сэм изложили правильную программу в убедительных выражениях, если не сказать прямо. Нам явно предстоит разработать план, столь же всеобъемлющий и идеально приспособленный к нашим сегодняшним потребностям, какими были банковские системы Луизианы, Огайо, Индианы, Кентукки, Вирджинии, Айовы, Миссури и Саффолкская банковская система Новой Англии для нужд тех различных частей Соединенных Штатов в то время; ибо они были практически совершенны с точки зрения экономических принципов и потребностей того времени. Принципы, на которых они основывались, вечны и применимы сегодня точно так же, как и тогда. Принципы не изменились, хотя условия изменились, и самым поразительным образом.

ПЯТНАДЦАТЫЙ ВЕЧЕР

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЗАКОНОПРОЕКТА

Дядя Сэм: Почти четыре месяца, ведь это наш пятнадцатый вечер, мы изучали принципы экономики и практику банковского дела, и мы с величайшей тщательностью рассмотрели опыт американских банковских учреждений с самого начала.

Ни одна группа людей не могла бы быть более верной в посещаемости, ни более искренней в своем желании узнать факты и понять фундаментальные принципы такими, какие они есть; ни более решительной в том, чтобы докопаться до сути вещей; ни более готовой уступить и отказаться даже от закоренелых заблуждений, когда было доказано, что вы неправы, чем вы.

Все вы, кажется, обладали тем высоким моральным мужеством, которое необходимо для прогресса мира, готовностью признать ошибку, даже если признание тяжело сказывалось на устойчивости ваших мнений. Вы, кажется, совершенно забыли, если когда-либо обладали им, то ложное чувство мужества, которое всегда побуждает нас отрицать, что мы неправы, как бы очевидна ни была наша ошибка. Вы следовали единственным курсом, который ведет к прогрессу. Ваши вопросы всегда были: Каковы факты? Каковы вовлеченные принципы? Что показывает опыт? Что мудро сделать в данных обстоятельствах? Какие принципы, практики и методы дадут нам самую лучшую финансовую и банковскую систему в мире?

Г-н Купец: Дядя Сэм, если наша работа под вашим руководством внушила вам веру в то, что наши цели и намерения были бескорыстными и патриотичными, как вы только что намекнули, мера наших достижений будет ограничена только нашей способностью к выполнению великой задачи, стоящей перед нами. Конечно, без бескорыстной преданности и искреннего желания служить патриотическому делу, какими бы великими ни были наши способности, наша работа должна была бы, и в конечном итоге стала бы, провалом; даже если бы она на поверхности казалась подходящей для достижения поставленных целей, потому что скрытые мотивы и эгоистичные цели, подобно убийству, вскоре вышли бы наружу.

Г-н Банкир: Для меня источник удовлетворения — принять участие в этой работе до сих пор, и я буду доволен, если общественность просто окажет нам доверие в нашей добросовестности, а впоследствии проявит свой интерес к общественному благосостоянию тем же настойчивым изучением этого вопроса, которое мы ему уделили.

Две вещи совершенно ясны моему разуму. Во-первых, этот вопрос никогда не будет решен на правильных принципах, пока общественность не возьмется за него всерьез и не обсудит его до конца, как они это сделали с золотым стандартом в 1896 году. Конгресс никогда не будет законодательствовать по этому вопросу широко, как следовало бы, пока они не будут убеждены, что народ практически согласен и стоит за какими-то хорошо установленными принципами и по крайней мере одобряет план какой-то хорошо продуманной финансовой и банковской системы для этой страны.

Г-н Промышленник: Я верю, что это буквально правда, за исключением того, что если все мы, деловые люди и фермеры, будем бездействовать до тех пор, пока у нас не случится еще одна паника, тогда люди, которые стояли за Нельсоном У. Олдричем, воспользуются возможностью, предоставленной пожаром кредита, и, подобно мародерам, человеческим упырям, шакалам и гиенам, которые грабили мертвых и умирающих после пожара в Сан-Франциско, бросятся внутрь и, прежде чем общественность осознает это, протащат что-то, вероятно, ту же старую схему, состряпанную в интересах особых интересов этой страны, одурачивая людей сменой названия и заставляя ее представить какого-нибудь невинного члена Конгресса из отдаленного места и под не вызывающими подозрений знаменами. Такая возможность делает нашим долгом представить в конкретной форме результат нашего исследования.

Г-н Банкир: Это верное пророчество; если народ этой страны останется равнодушным и допустит еще одну панику, не изучив этот вопрос, эти заговорщики, несомненно, осуществят свой план. Поэтому я согласен с г-ном Промышленником, что наш долг — начать такое обсуждение, если возможно, которое спасет людей от такого страшного бедствия.

Г-н Фермер: Я полагаю, что буду в значительной степени ответственен за меру интереса, который фермеры проявят к этой теме. Я хочу сказать вам сейчас, что эта банда политических пиратов и тайные силы особых интересов не собираются садиться на этот корабль без достаточного предупреждения, насколько это касается меня лично.

Г-н Банкир: Прежде чем мы перейдем к делу и действительно попытаемся составить законопроект, я думаю, нам следует пересмотреть факты и ситуацию от начала до конца, чтобы у нас был своего рода ориентир, который будет направлять нас в этой работе.

Банковская ситуация до 1860 года, рост бизнеса страны с тех пор и развитие путем медленных процессов эволюции той огромной массы практик без помощи закона, а в некоторой степени в абсолютном неповиновении закону, составляют условия, к которым мы должны применить те великие фундаментальные принципы экономического закона, если мы хотим быть мудрыми и надеяться на успех в столь великом начинании, убедив людей не только в нашей искренности, но и в нашей мудрости.

По оценкам, в 1860 году в Соединенных Штатах было примерно 300 000 000 долларов золотом, а наши банковские ресурсы составляли примерно три миллиарда долларов (3 000 000 000 долларов); другими словами, золото составляло около 10 процентов наших банковских ресурсов. Сегодня у нас банковские ресурсы превышают двадцать пять миллиардов долларов (25 000 000 000 долларов), а нашего золота всего один миллиард восемьсот пятьдесят миллионов долларов (1 850 000 000 долларов), или наше золото составляет лишь около 7 процентов наших банковских ресурсов. Другими словами, наши золотые резервы сегодня не так сильны, как они были в 1860 году, по крайней мере на 33 процента.

Еще один важный вопрос, в котором, я уверен, мы все согласны, заключается в следующем: в 1860 году в нескольких штатах существовали банковские системы, которые были значительно лучше всего, что у нас есть сегодня. Это особенно верно в отношении банков Вирджинии, Индианы, Айовы, Огайо, Кентукки, Миссури и Саффолкской системы Новой Англии. В качестве доказательства этого утверждения, которое ни один человек, знающий что-либо об этом предмете, не попытается опровергнуть, мне достаточно сказать, что в Канаде сегодня действуют идентично те же банковские принципы, что действовали в тех штатах. Канада, вы помните, взяла свою систему из статутов Массачусетса. Отрицает ли кто-либо в Соединенных Штатах, что у Канады значительно более совершенная банковская система, чем все, что есть у нас в Соединенных Штатах? Утверждает ли кто-либо, что в какой-либо стране мира есть банковская система лучше, чем в Канаде сегодня? Если да, пусть назовет ее. Все канадцы и все канадские банкиры, насколько я смог узнать, полностью удовлетворены, более того, гордятся своей системой. Есть ли хоть один деловой человек или хоть один банкир в Соединенных Штатах, который имел бы наглость выставить напоказ свое невежество, заявив с публичной трибуны, что у нас в Соединенных Штатах вообще есть какая-либо банковская система? И если бы он это сделал, не был бы он вынужден признать, что она одна из худших в мире и что как генератор паники она легко занимает первое место?

Г-н Купец: Я не вижу, как это могло быть иначе, если вспомнить некоторые факты, доведенные до нашего сведения во время этих бесед.

Закон о национальных банках был принят 23 февраля 1863 года, ровно пятьдесят лет назад, и мы буквально отказались принять хоть один параграф, который позволил бы банкирам страны приспособиться к значительно изменившимся условиям. Подумайте только, тогда у нас было всего три миллиарда банковских ресурсов! Сегодня у нас их более двадцати пяти миллиардов. Тогда наши сбережения были сравнительно сущим пустяком, в то время как сегодня они составляют шесть миллиардов пятьсот миллионов долларов (6 500 000 000 долларов). О трастовой функции банковского бизнеса, как она понимается сегодня, тогда даже не слышали. Тогда налогом в 10 процентов мы уничтожили естественную функцию банков по выпуску банкнот просто потому, что министру Чейзу нужны были деньги для ведения войны. В этой стране не было законов, регулирующих банковскую деятельность, за исключением нескольких штатов, где они развили банковские системы, столь же совершенные, как любые, когда-либо существовавшие где-либо. Правительство Соединенных Штатов было бы в такой же степени в рамках своих прав и полномочий, и столь же мудрым, экономически говоря, если бы оно в то же время и для тех же целей ввело налог на депозиты, которые не были сделаны в национальных банках. Ибо, как мы видели, нет абсолютно никакой разницы между банковскими кредитами по счетам и кредитами по банковским банкнотам. Банк так же пригоден для выпуска банкноты, как и для принятия депозита. Если банк не пригоден для выпуска банкноты, которая является не чем иным, как чеком кассира, он не пригоден для принятия депозита.

Опять же, как бы важно ни было принять подходящие банковские законы в прошлом, никогда не было времени, когда действия были бы так необходимы, как сейчас, из-за почти непостижимого увеличения наших банковских ресурсов.

Контролер денежного обращения, вы помните, только что представил отчет, показывающий, что увеличение наших банковских ресурсов за четыре года, предшествовавшие 14 июня 1912 года, достигло удивительных и поразительных цифр в пять миллиардов четыреста три миллиона долларов (5 403 000 000 долларов). Значимый смысл этих цифр невозможно оценить, не вспомнив тот факт, что офис контролера показывает, что общие банковские ресурсы Соединенных Штатов в 1890 году оценивались всего в пять миллиардов четыреста пятьдесят миллионов долларов (5 450 000 000 долларов), или всего на 47 000 000 долларов больше. Другими словами, увеличение наших банковских ресурсов за четыре года, закончившихся 14 июня 1912 года, было почти равно всему накоплению наших банковских ресурсов с момента первого поселения в Джеймстауне в 1607 году, двести восемьдесят три года назад.

Малхолл, английский статистик, заявил, что банковские ресурсы всего мира в 1890 году, включая Соединенные Штаты, составляли чуть менее семнадцати миллиардов долларов (17 000 000 000 долларов), и оценил, что наши банковские ресурсы в то время составляли чуть менее семи миллиардов долларов (7 000 000 000 долларов), или около двух пятых общей банковской мощи мира. Сегодня наша банковская мощь превышает двадцать пять миллиардов долларов (25 000 000 000 долларов), в то время как мощь всего мира оценивается примерно в пятьдесят пять миллиардов долларов (55 000 000 000 долларов). Другими словами, мы сейчас обладаем более чем 45 процентами общей банковской мощи мира.

Коммерчески говоря, последние пятьдесят лет были самым удивительным периодом в истории человечества, и самыми удивительными и превосходящими все периодами этого самого удивительного периода являются годы с 1890 по 1912.

У нас сейчас более двадцати пяти миллионов трудящихся. Наше производство в 1912 году превысит тридцать пять миллиардов долларов (35 000 000 000 долларов). Наша внешняя торговля достигнет четырех миллиардов долларов (4 000 000 000 долларов). Наши банковские клиринговые расчеты, вероятно, превысят отметку в сто семьдесят миллиардов долларов (170 000 000 000 долларов). Наши общие транзакции (всех видов) приблизятся к пятистам миллиардам долларов (500 000 000 000 долларов).

Любой бизнес, выраженный в этих колоссальных цифрах и вовлекающий каждый доллар нашего капитала, как коммерческого, так и наших огромных инвестиционных фондов, и каждый день труда от океана до океана и от Канады до Мексиканского залива, должен привлекать самое серьезное внимание со стороны каждого умного и патриотичного человека. Это тем более верно, когда мы вглядываемся в нынешнюю ситуацию и обнаруживаем, на какой опасной почве мы стоим, насколько неизбежен коммерческий взрыв и что само наше процветание в настоящее время является нашей величайшей опасностью. Действительно, по мере того как наше процветание наступает стремительно, мы с равной уверенностью движемся к коммерческому катаклизму.

Поскольку мы только что прошли более или менее критическую стадию, возможно, стоит обратить внимание на тот факт, что любой единичный, неблагоприятный инцидент любого большого значения мог бы привести к деловой трагедии, даже так скоро после коммерческого землетрясения 1907 года, которое едва ли оставило хоть один кирпич нетронутым в здании самого процветающего времени в истории этой или любой другой страны.

Национальные банки с самого начала были ограничены одним видом или фазой банковской деятельности, правильно называемой коммерческим банковским делом. Это было практически все, что существовало в банковском деле в Соединенных Штатах в 1863 году, за исключением взаимных сберегательных банков, которых сегодня насчитывается шестьсот тридцать во всей стране. Самый примечательный факт, что только тридцать один из них находится к западу от Буффало.

Сегодня насчитывается одна тысяча двести девяносто два акционерных сберегательных банка с капиталом 76 000 000 долларов, имеющих индивидуальные депозиты на сумму 842 000 000 долларов. Существует тринадцать тысяч триста восемьдесят один банк штата с капиталом 459 000 000 долларов, имеющих индивидуальные депозиты на сумму 2 912 000 000 долларов, с дополнительными обязательствами в 250 000 000 долларов. Существует одна тысяча четыреста десять кредитно-трастовых компаний с капиталом 419 000 000 долларов, имеющих индивидуальные депозиты на сумму 3 674 000 000 долларов, с дополнительными обязательствами в 450 000 000 долларов.

Здесь шестнадцать тысяч восемьдесят три акционерных сберегательных банка, банка штата и трастовых компании с капиталом 904 000 000 долларов, имеющих индивидуальные депозиты на сумму 7 428 000 000 долларов. Сюда не входят одна тысяча девяносто один частный банк, отчитывающийся перед контролером денежного обращения, ни взаимные сберегательные банки, которые доводят общее число до семнадцати тысяч восьмисот четырех, а индивидуальные депозиты до 11 198 000 000 долларов.

Капитал национальных банков составляет 1 033 570 000 долларов; их индивидуальные депозиты составляют 5 825 000 000 долларов, а сумма, причитающаяся банкам, составляет 2 178 000 000 долларов.

Эти огромные банковские ресурсы не имеют никакой общей организации, и все же состоят из четырех различных экономических функций, и наша великая опасность заключается в том, что нет гармоничного развития и унификации, которые мы могли бы назвать системой под одним влиянием и контролем. Это абсолютно необходимо для безопасности банковского дела и торговли внутри страны, а также для защиты наших резервов, особенно от неблагоприятных влияний в неблагоприятные времена из-за рубежа.

Г-н Купец: Чтобы упростить дело, чтобы мы могли проследить его до конца, я предлагаю начать с единицы банковской системы: банка, каким мы его знаем сегодня, индивидуального, независимого банка, и отметить, какие изменения мы должны внести в организацию банка, чтобы сделать его совершенной и полной машиной, которую требует народ, чтобы они могли обслуживаться сегодня так же хорошо, как они обслуживались в определенных частях Соединенных Штатов до войны.

Г-н Банкир: Это хорошая идея; действительно, единственный способ быть тщательным и получить результаты. Как было отмечено в прошлую среду вечером, банковское дело сегодня состоит из четырех различных функций.

КОММЕРЧЕСКИЙ БИЗНЕС, СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ БИЗНЕС, ТРАСТОВЫЙ БИЗНЕС, БИЗНЕС ПО ВЫПУСКУ БАНКНОТ

Первое: Коммерческий бизнес: Использование капитала в производстве и распределении потребительских товаров — продуктов питания и одежды, а также всех сопутствующих инструментов и оборудования.

Второе: Сберегательный банковский бизнес: Накопление денег, сэкономленных рабочими людьми страны. Это отчетливо трастовый фонд, он принадлежит к инвестиционному фонду страны и должен рассматриваться или обрабатываться как таковой.

Третье: Трастовый бизнес: Исполнение завещаний и забота об имуществе; исполнение ипотечных трастов, таких как те, что создают железные дороги или корпорации; представление интересов других лиц в качестве агента или поверенного в сложных деловых вопросах сегодняшнего дня; все такие средства носят отчетливо трастовый характер, и инвестирование денег, накапливающихся и возникающих в результате таких сделок, во многих штатах специально предусмотрено статутами. Такой бизнес не может быть включен в коммерческие дела страны, экономически говоря, потому что это по сути трастовые сделки, и средства, как правило, относятся к инвестиционному классу.

Четвертое: Бизнес по выпуску банкнот: Обеспечение всей валюты страны, за исключением золотых монет и золотых сертификатов, которые, хотя и составляют все деньги нашей страны, также используются в качестве валюты; и за исключением разменной монеты и токенов страны.

Настоящая банковская кредитная валюта экономически идентична чекам на депозиты, хранящиеся в банке. Банкнота — это чек кассира под кредит банка, в то время как депозитный чек — это чек вкладчика под кредит банка. Банкнота, для удобства людей, всегда выпускается в равных суммах и проходит без индоссамента, в то время как чек вкладчика выписывается на любую сумму, нечетную или четную, которая может быть вовлечена в сделку, и почти повсеместно проходит только по индоссаменту.

Люди имеют такое же право требовать, чтобы банки предоставляли им настоящую банковскую валюту, как и оплачивали их чеки любым другим способом, наличными или траттой на какой-то далекий город.

Некоторые люди имеют очень ошибочное представление о том, что банк создает деньги, когда выпускает банкноты. Он не делает ничего подобного; напротив, он делает это только для удобства и размещения своих клиентов и служит общественности в вопросе защиты своих резервов и тем самым укрепления своего кредита путем увеличения своих резервов против своих депозитов.

Банк получает меньше прибыли при выпуске банкнот, чем при принятии депозитов и выдаче их в кредит. Теперь, следите за мной, господа, и я продемонстрирую вам это вне всякого сомнения. Вы все знаете, что капитал нашего банка составляет сто тысяч долларов; предположим, что я имел право выпустить кредитных банкнот на сумму, равную моему капиталу, и что я должен был платить правительству налог в 2 процента на сто тысяч долларов банкнот, которые я выпускаю. Теперь предположим, что я обмениваю эти банкноты на векселя фермеров и купцов, которые являются клиентами моего банка, которые приносят 6 процентов годовых; ясно, что помимо других расходов моя прибыль составит 4 процента на сто тысяч долларов, или четыре тысячи долларов. Но вы должны помнить, что мне придется заплатить правительству за гравировку пластины для банкнот 85 долларов, а затем мне придется заплатить правительству дополнительно за передачу банкнот около двадцати центов на 1000 долларов. Теперь, если бы я получил депозиты на сумму сто тысяч долларов и платил бы по ним проценты по ставке 2 процента годовых, и выдавал бы их в кредит по ставке 6 процентов некоторым моим клиентам, моя прибыль составила бы 4 процента, или четыре тысячи долларов; идентично та же прибыль, которую я получил на сто тысяч долларов банкнот; но у меня нет дополнительных расходов на гравированную пластину и стоимость передачи банкнот. Конечно, вы понимаете, что резервы, которые я держу в обоих случаях, идентичны — 15 процентов; то есть я держу пятнадцать тысяч долларов (15 000 долларов) против депозитов, а также пятнадцать тысяч долларов (15 000 долларов) против ста тысяч долларов банкнот. Вы увидите, следовательно, что я заработаю меньше на ста тысячах долларов банковских кредитов в форме банкнот, чем на ста тысячах долларов банковских кредитов в форме депозитов.

Г-н Купец: Г-н Банкир, я хочу поблагодарить вас за это очень ясное объяснение того, что такое банкнота на самом деле и почему банк должен иметь право выпускать ее, и особенно за ваше объяснение того факта, что банк зарабатывает меньше на этой форме банковских кредитов, чем на соответствующей сумме депозитов. Я не верю, что есть хоть один человек на миллион, который вообще понимает этот вопрос. Я знаю, у всех нас была безумная идея, что право выпуска банкнот — это какая-то особая привилегия банка, на которой он делает огромную прибыль; когда, на самом деле, это совсем не так; но, напротив, только большое удобство и услуга для самих людей. Более того, поскольку это позволит банку защитить свои резервы, выплачивая свои банкноты вместо выплаты своих резервов, это уменьшит расходы банка в этой степени и, таким образом, снизит процентные ставки по его кредитам. Это, вероятно, в какой-то момент сильного стресса спасет банк от закрытия своих дверей, потому что он может создать или получить наличные для удовлетворения местного спроса, в то время как в противном случае ему пришлось бы приостановить деятельность, хотя банк мог быть абсолютно надежным. Вы видите, не так ли, что банк, выпуская кредитную валюту, делает в точности то же самое, что делали банки, когда они выпускали чеки кассиров или сертификаты клиринговой палаты в 1893 и 1907 годах.

Г-н Промышленник: Г-н Банкир, ваше объяснение, безусловно, открыло глаза и мне. Как проста вся истина, когда до нее добираешься. Это наше невежество и предрассудки — наше проклятие. Только подумайте, что применение этого простого принципа означало бы для Соединенных Штатов в целом. Каждое сообщество могло бы снабжаться местными банками необходимой валютой так же хорошо, как и депозитными услугами, и по стоимости, не превышающей одной пятой того, что это стоит сегодня, и не превышающей одной пятой того, что это стоило бы, если бы банкам пришлось покупать свою валюту у какого-то центрального учреждения.

Г-н Банкир: Ну, господа, я как раз собирался заявить, когда г-н Купец прервал меня, и я рад, что он это сделал, что, хотя настоящая банкнота и депозит экономически идентичны, тем не менее, это отдельная черта или функция банковского дела, и при разработке нашего плана она должна рассматриваться как таковая.

Г-н Купец: Если я правильно понял вас, г-н Банкир, и уловил ситуацию на нашей последней встрече в среду вечером, банковское дело в Соединенных Штатах в будущем должно вестись как любой другой бизнес из четырех различных отделов; то есть, ведомственный бизнес. Счета должны вестись отдельно и независимо, чтобы банковская выписка показывала сумму депозитов в коммерческом отделе; сумму депозитов в сберегательном отделе; сумму депозитов в трастовом отделе; и сумму банкнот, находящихся в обращении в любое время.

Г-н Банкир: Именно так, и единственный способ, которым это может быть достигнуто, — это предоставление конкретных полномочий национальным банкам страны:

Первое: Продолжать вести коммерческий бизнес.

Второе: Вести сберегательный бизнес.

Третье: Вести трастовый бизнес.

Четвертое: Вести бизнес по выпуску банкнот.

После этого шага ни один банк в Соединенных Штатах, за редчайшим исключением, не сможет позволить себе остаться вне системы, и результатом будет приведение банковского бизнеса Соединенных Штатов к одному гармоничному целому. Нынешнее конгломератное состояние будет стерто. Холдинговые компании, которые, вероятно, являются самым плодовитым источником деловой несправедливости и проклятием для страны, в целом перестанут отмечать американское банковское дело как игру в жонглирование и мошенничество везде, где менеджеры двухголовых или трехголовых банков склонны к этому. Более того, если этого не сделать, вы будете в будущем, как и в прошлом, знать мало или ничего об истинном состоянии банков этой страны в целом. Ибо что вы можете знать об истинной сущности банка, который состоит из трех различных учреждений: национального банка в одном квартале, с акциями трастовой компании, расположенной в другом квартале, и акциями сберегательного банка, расположенного еще в другом квартале, и акции двух учреждений, хранящиеся в сейфе национального банка. Менеджеры национального банка могут быть самого высокого характера и обладать несомненной и абсолютной честностью, и они могли бы управлять своим бизнесом так же хорошо, как если бы законов вообще не было. Но законы созданы для беззаконников, а не для людей этого класса. Законы созданы для того, чтобы заставить жадных, чрезмерно амбициозных, глупых и недобросовестных людей соблюдать правила и поддерживать определенные стандарты, которые были установлены высшим классом людей банковского мира.

Вы легко можете увидеть, что национальный банк под национальным надзором, с двумя другими учреждениями под его контролем, которые могут находиться под надзором штата или вообще без надзора, может заниматься практиками, которые ни один порядочный человек не потерпел бы; и практиками, которые обычно приводят к ужасным потерям и, следовательно, порождают панику.

После того как эти полномочия будут предоставлены национальным банкам, закон должен затем потребовать разделения и полной сегрегации всех этих различных счетов, поскольку все они различны по своей природе или характеру, экономически говоря. Часть из них — это активный капитал, и они принадлежат к коммерческому фонду страны, в то время как другие — это пассивный капитал, и они принадлежат к инвестиционному фонду страны.

Некоторый самодовольный, эгоистичный, невежественный и непатриотичный банкир, который делает все это сейчас каким-то образом с достаточной или даже более чем удовлетворительной прибылью, может возразить, что сочетание этих различных форм банковского бизнеса теоретически неверно. Но пусть будет четко понято, соблюдено и запомнено, что мы сейчас имеем дело не с теорией. И мы не организуем что-то новое. Мы имеем дело с фактическим, серьезным и самым опасным фактом, а именно с тем, что банки страны сейчас делают все это конгломератным образом, в значительной степени без надзора и контроля.

Наша единица банковского дела, индивидуальный, независимый банк, должна иметь свои части скоординированными, унифицированными и приведенными в систему, под один общий надзор и контроль. Этот надзор должен быть не политическим, а надзором банков со стороны банков в интересах людей и самих банков.

Теперь мы также имеем дело с другим самым опасным фактом. Он заключается в следующем: Во-первых, национальные банки держат денежные резервы в размере 17 процентов. Резервы всех остальных банков составляют всего 5 процентов; и, исключая взаимные сберегательные банки, резервы всех остальных банков составляют всего 7 процентов. Денежные резервы банков Соединенных Штатов ни при каких обстоятельствах не должны опускаться ниже 15 процентов, а при некоторых обстоятельствах они должны составлять не менее 30 процентов. Во-вторых, резервы, такие, какие они есть, все разбиты на мелкие фрагменты и разбросаны по всей стране.

Результат заключается в том, что нашим резервам не хватает элемента истинных резервов, и они лишены своей эффективности, которая необходима для коммерческой безопасности. Наивысшая степень эффективности и полезности резервов может быть обеспечена только централизацией 50 или 60 процентов наших денежных резервов, или, скажем, 10 процентов наших индивидуальных депозитов и 5 процентов наших срочных депозитов или сберегательных счетов. Таким образом, мы централизуем и мобилизуем около 1 250 000 000 долларов нашего золота, которое сейчас превышает 1 850 000 000 долларов.

Будет замечено, что предложенная здесь реформа находится в полном соответствии с эволюцией всего нашего англосаксонского права. Это просто приведение в законодательную форму нынешних универсальных практик страны, которые выросли в результате тех новых условий, которые присущи нам самим, и принуждение к соблюдению тех великих экономических законов, которые нельзя нарушать или игнорировать, не понеся соответствующего наказания. Опять же, это единственный способ, которым каждый банк может быть принужден нести свою долю бремени нашей торговли и предоставлять свою долю страхования деловым интересам страны, насколько это могут сделать достаточные и единообразные резервы.

Вторая великая реформа, которая является существенной, также находится в полной гармонии и согласии с наиболее одобренными практиками банковского мира.

Будет замечено, что и здесь вырос метод или система из одобренных практик, не только без санкции закона, но отчасти даже в нарушение закона. Я имею в виду тот факт:

Первое: Что ни в одном штате нет закона, разрешающего организацию клиринговой палаты, и все же в Соединенных Штатах их более двухсот пятидесяти.

Второе: Что нет закона, разрешающего какому-либо комитету клиринговой палаты проверять банки, входящие в ее состав. Но по крайней мере в двадцати городах клиринговые палаты не только проверяют своих собственных членов, но идут даже дальше этого и настаивают на том, чтобы ни один банк не проводил клиринг через банк клиринговой палаты, который не подчиняется проверке экспертом, назначенным клиринговой палатой. Это было признано необходимым для безопасности банковской ситуации в этих городах, но это не более необходимо в этих двадцати городах, чем в пятистах или одной тысяче других городов; фактически, это необходимо повсюду и по всему каждому штату Союза. Это стало устоявшейся практикой и быстро распространяется по всем Соединенным Штатам, и все же нет никакого закона, который разрешал бы это, предлагал бы это или косвенно оправдывал бы это.

Третье: С согласия и одобрения государственных чиновников, как штатных, так и национальных, но без законных полномочий, банки многих наших клиринговых палат постоянно держат большую часть своих резервов в своих клиринговых палатах для своего удобства и в качестве помощи торговле. Несомненно, они делают именно то, что должны делать. Высокими авторитетами заявлено, что сумма резервов, которые сейчас централизованы и мобилизованы в клиринговых палатах сегодня, превысит 200 000 000 долларов. Эта практика является результатом опыта, не только во времена паники, такие как 1893 и 1907 годы, но и для ежедневных нужд их гигантских транзакций.

Четвертое: Подобным образом, не только без закона, но фактически в нарушение закона, эти самодостаточные, самоуправляемые клиринговые палаты, когда того требует необходимость, очень мудро и правильно выпускают настоящую кредитную валюту, в принципе, по крайней мере в форме сертификатов клиринговой палаты, которые служат всем целям самой законной валюты. Они выпускаются в сертификатах по 1 доллару, 2 доллара, 5 долларов, 10 долларов, 20 долларов, 50 долларов и в номиналах 100, 1000, 10 000 долларов и выше, до стольких или более миллионов. Все это делается не только без законных полномочий, но в последнем случае — в фактическом нарушении закона.

Здесь, таким образом, мы снова имеем, чисто в результате эволюции в современном американском банковском деле, вторую естественно развившуюся единицу, клиринговую палату, путем объединения, координации и унификации всех банков, или простых единиц, попадающих под ее юрисдикцию. Они существуют без закона и действуют без закона, и в одном отношении, как я только что сказал, в нарушение закона.

Эта единица клиринговой палаты состоит из следующих элементов:

ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР (со ста банками), КОМИТЕТ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ (без закона), ЭКСПЕРТ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ (без закона), РЕЗЕРВЫ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ (без закона), СЕРТИФИКАТЫ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ (в нарушение закона).

Если эта система была средством очищения банков, попадающих под ее влияние и юрисдикцию, и укрепления ситуации, где бы она ни применялась, и если ни один город, где она применялась, а их сейчас более двадцати, не отказался бы от нее, пусть любой человек скажет, почему этот безопасный принцип не должен быть распространен сейчас до тех пор, пока каждый банк в Соединенных Штатах не будет вовлечен в его благотворное влияние. Однако этот результат может быть достигнут только при наличии единообразной и поистине национальной банковской системы.

Как было отмечено только что, если упомянутые национальные банковские полномочия будут предоставлены национальным банкам, ни один банк не сможет позволить себе остаться вне системы, потому что преимущества, получаемые от вступления в нее, настолько велики.

Однако, если есть банкиры, которые, управляя двухголовыми или трехголовыми учреждениями, полагают, что они не смогут тогда делать некоторые вещи, которые они делают сейчас, и которые они, следовательно, вероятно, не должны делать, возьмутся утверждать, что банковское дело не может быть приведено под национальный надзор и контроль, пусть они рассмотрят следующие факты:

Первое: Что правительство Соединенных Штатов ввело налог в 10 процентов на все банкноты банков штатов, и они умерли естественной смертью. Конечно, это правда, что они были задушены. Но пошел бы кто-нибудь обратно в те дни, когда им приходилось платить комиссию за банкноту каждый раз, когда они пересекали границу штата? Сделал бы кто-нибудь шаг, который заменил бы местную валюту национальной валютой единообразного характера и качества? Пусть каждый антагонист отметит это и хорошо запомнит, что та же власть, которая ввела налог в 10 процентов на выпуски банкнот, может также ввести налог в 10 процентов на депозиты по любой из ряда веских причин; например, она могла бы и должна была бы ввести такой налог, если необходимо, чтобы заставить все банки страны нести свою часть коммерческого бремени в виде равного и адекватного резерва.

Второе: может ли кто-нибудь привести хоть одну вескую причину, по которой почтово-сберегательный банк был сделан национальным учреждением, которая не относилась бы в равной, если не в большей степени к 17 000 000 000 долларов индивидуальных вкладов, из которых 6 480 000 000 долларов являются сберегательными?

Третье: может ли кто-нибудь отрицать, что пересылка векселей или так называемых коммерческих бумаг брокерами по векселям из одного штата в другой экспрессом, почтой или грузовым транспортом является межштатной торговлей? Отрицает ли кто-нибудь, что векселя являются собственностью? Утверждает ли кто-нибудь, что пересылка векселей хоть в малейшей степени отличается от пересылки яиц, яблок, картофеля, хлопка, зерна или домашнего скота на том основании, что векселя — это не собственность, а яйца, яблоки, картофель, хлопок, зерно и домашний скот — собственность?

Отрицает ли кто-нибудь, что та же власть, которая приняла «Закон о пищевых продуктах и лекарствах», наделив правительство правом пресекать использование ядов в лекарствах и продуктах питания; «Закон об инсектицидах», наделив правительство правом определять характер ядов, используемых для уничтожения вредных насекомых; «Закон о карантине растений», наделив правительство правом запрещать вшам пересекать границы штатов; «Закон о проверке мяса», наделив правительство правом настаивать на качестве мяса; «Закон о карантине домашнего скота», наделив правительство правом запрещать человеку перегонять свой скот при определенных условиях через границу штата; «Закон о двадцати восьми часах», требующий от грузоотправителей гуманного обращения со скотом; «Закон об ответственности работодателей», «Закон о средствах обеспечения безопасности», «Закон о борьбе с торговлей людьми», «Закон о рабочем времени», закон, регулирующий перевозку взрывчатых веществ; отрицает ли кто-нибудь, я спрашиваю, что та же власть, которая приняла все эти законы, не может быть использована для защиты сорока семи штатов Союза от такой банковской практики в сорок восьмом штате, которая в любой момент может ввергнуть всю страну в панику, уничтожить всякое общественное доверие к нашим банкам и повлечь за собой разрушение кредита и, как следствие, уничтожение огромных имущественных ценностей?

Безусловно, никто не станет отрицать, что любой штат имеет право и обязан обязать каждое лицо, фирму или корпорацию, использующую слово «банкир» или «банк», подчиниться юрисдикции, надзору и контролю этого штата. Каждый штат имеет право защищать любого из своих граждан от правонарушений других граждан, а один банк или банкира — от порочной практики других банков или банкиров.

В восемнадцати штатах в настоящее время законом не требуются банковские резервы, а во многих штатах вообще отсутствует какой-либо надзор за банковскими учреждениями штата. Возможно ли, что национальное правительство не имеет полномочий действовать в свете этих фактов, когда банковское дело страны по сути является не просто одним из видов бизнеса, а, по сути, единым бизнесом, где каждый банк — это колесо в великой кредитной машине?

Оно настолько переплетено и взаимосвязано, что одно гнилое место может оказаться столь же опасным для всей структуры кредита, как ящик динамита под стулом. Возможно ли, я спрашиваю, в свете всех этих фактов, что нет никакого возмещения, никакой защиты нашей огромной торговли и труда со стороны национального правительства? Возможно ли, что мы будем вынуждены еще тысячу лет пребывать в наших нынешних ужасах из-за плохого надзора и отсутствия адекватных резервов?

Производители, торговцы, фермеры, рабочие и деловые интересы всех видов имеют право требовать и, несомненно, будут требовать защиты, и требовать ее сейчас. Если я правильно понимаю нынешнее настроение американского народа, они теперь потребуют, чтобы их интересы были защищены и чтобы они были ограждены от постоянно грозящих опасностей, вытекающих из нынешнего конгломератного состояния банковского дела.

Я утверждаю, что этой цели можно достичь только путем распространения той же организации, которую многие крупные города уже приняли, на все естественные финансовые центры страны, включив в них всю территорию, естественно тяготеющую к таким центрам; иными словами, мы должны сейчас распространить ту же организацию на каждую коммерческую зону страны, в которой эти естественные финансовые центры являются доминирующими коммерческими городами. Эта диаграмма покажет более убедительно, что именно я имею в виду, чем могут передать слова.

 Диаграмма, иллюстрирующая районную систему банковской организации для обеспечения стабильности в коммерческих зонах.

Прямые линии проведены от некоторого центра в городе произвольно, и сделано это намеренно, чтобы исключить любые политические махинации и манипуляции при формировании округов по любой причине, которая может возникнуть время от времени. Они проведены так, чтобы разделить общее количество банков во всей коммерческой зоне на семь равных округов. То есть, если в коммерческой зоне семьсот банков, то в каждом округе будет сто банков.

Сто банков в каждом округе организуются точно таким же образом, а именно:

Первое: собравшись вместе, сто банков округа № 1 приступают к формальной организации путем избрания президента и секретаря. Затем они отбирают и избирают свою часть «банковского совета» всей зоны, который в точности соответствует комитету клиринговой палаты финансового центра.

Сто банкиров каждого округа избирают одного банкира и одного делового человека от соответствующих округов, или семь банкиров и семь деловых людей, всего четырнадцать, и эти четырнадцать отобранных лиц затем приступают к отбору и избранию своего президента, который не должен быть одним из четырнадцати, выбранных банкирами отдельных округов.

Эти пятнадцать выбранных человек составляют «банковский совет» и имеют точно такое же отношение ко всей коммерческой зоне, какое комитет клиринговой палаты имеет к банкам, составляющим клиринговую палату.

Второе: сто банкиров каждого округа затем приступают к отбору и избранию банкира в качестве члена совета по контролю, всего семь человек, в чьи обязанности будет входить, среди прочего, проверка банков всей зоны точно так же, как банковский инспектор клиринговой палаты проверяет банки клиринговой палаты финансового центра; при условии, однако, что округ, от которого банковский совет выбрал своего президента, должен принять такого президента в качестве своего члена совета по контролю.

Скажет ли кто-нибудь, что при таком надзоре, который этот совет по контролю будет осуществлять за банками коммерческой зоны, когда каждый банк был обязан пройти квалификацию в самом начале — скажет ли кто-нибудь, повторяю, что такой надзор не предотвратит абсолютно все банкротства?

Это важно не только для вкладчиков страны, но и для общего бизнеса страны в целом.

После этого все банки зоны передадут совету по контролю часть своих обязательных резервов; то есть 7 процентов своих депозитов и 7 процентов своих выпусков банкнот будут депонированы в совете по контролю. Позже это должно быть увеличено до 10 процентов.

Предположим, что эти 7 процентов их депозитов и 7 процентов выпущенных банкнот составляют 100 000 000 долларов, что будет центральным или экономическим резервом коммерческой зоны и будет находиться под контролем и управлением совета по контролю.

Вы помните, что банковский совет, который имеет такое же отношение к коммерческой зоне, какое комитет клиринговой палаты имеет к финансовому центру зоны, состоял из семи деловых людей и семи банкиров, которые выбрали своего собственного президента. Эти пятнадцать человек выберут представителя от своих соответствующих зон. Таким образом, у нас будет совет директоров, представляющий тридцать или сорок коммерческих зон напрямую, а не косвенно. Каждая зона будет представлена поочередно деловым человеком и банкиром, так что совет в Вашингтоне всегда будет состоять из пятнадцати или более деловых людей и пятнадцати или более банкиров; деловые интересы и банковские интересы в равной степени, внутренняя и внешняя стороны банковской стойки; вкладчики и банки или доверенные лица вкладчиков.

Следующим логическим и необходимым шагом является национальный центральный золотой резерв, если мы надеемся предотвратить уход нашего золота от нас по воле иностранцев, а также если мы надеемся служить всей нации, точно так же, как клиринговая палата служит своим членам сегодня, и как коммерческая зона сможет служить всем своим членам, когда она будет однажды организована. Поэтому, как следствие организации коммерческих зон, скажем, тридцати или сорока из них в Соединенных Штатах, они, в свою очередь, все объединят свое золото в один великий центральный золотой резерв, который составит приблизительно 1 250 000 000 долларов (один миллиард двести пятьдесят миллионов долларов). У нас тогда будет «Американский резервный банк». Количество золота, удерживаемого этим учреждением, было бы вдвое больше, чем у любого другого в мире, и оно находилось бы под контролем совета директоров, который я только что поспешно описал; я использовал и предлагаю название «Американский резервный банк», потому что нас знают во всем мире как «американцев», и поэтому я думаю, что особенно уместно использовать название «Американский резервный банк».

Это учреждение, со специфическими полномочиями, предоставленными отдельным банкам, как было намечено, сможет не только защитить каждый отдельный банк, но и защитить резервы всех банков; то есть резервы Соединенных Штатов против требований всего мира, точно так же, как Банк Англии защищает свое золото или увеличивает его с помощью учетной ставки; то есть путем установления цены за использование золота.

Г-н Производитель: Кстати, пока я не забыл, я хочу внести одно предложение прямо здесь, потому что мне кажется, что это самое подходящее место, чтобы его привести, а именно: я твердо убежден, что банку, подобному вашему, и всем коммерческим банкам, должно быть разрешено писать свой акцепт на лицевой стороне векселей или тратт, и таким образом развивать то, что называется рынком дисконта в Соединенных Штатах, такой, какой есть в других странах.

Г-н Банкир: Г-н Производитель, я рад, что вы заговорили об этом вопросе, и здесь как раз место для его обсуждения. Очень многие люди заблуждаются по поводу акцептов. Необходимо помнить, что банки не собираются увеличивать свой собственный капитал путем увеличения своих обязательств через акцепты. Действительно, эта практика только подлила бы масла в огонь их кредитов, если бы банки не ограничились акцептованием только таких бумаг, которые возникли из реальных сделок, в которых товары были проданы и доставлены или фактически находились в пути. Более того, в качестве гарантии, на каждой такой бумаге, акцептованной банком, должно быть указано на лицевой стороне, что товары, за которые она была выдана, были проданы и доставлены или находились в пути.

Такие акцепты являются абсолютными соглашениями об уплате определенной суммы денег в определенный день и поэтому являются таким же обязательством, как и депозит, подлежащий чеку, с тем недостатком, что имущество не находится под контролем банка, как депозиты, против которых выписан чек, и поэтому каждый банк должен держать точно такой же резерв против своих акцептов, какой он держит против своих депозитов.

Акцепты одобренного сорта не обязательно, если вообще, значительно увеличат производство; но они создадут новую форму инвестиций, то есть гарантированную коммерческую бумагу, которой сегодня продаются миллиарды в виде бумаг с одной подписью. Конечно, бумаги с двумя подписями с акцептом банка с высокой репутацией вскоре создадут здесь, точно так же, как это произошло в Лондоне и других финансовых центрах Европы, новый капитал. То есть капитал будет привлечен в бизнес покупки и продажи таких высококлассных бумаг. Это будет выгодная инвестиция для свободных средств торговцев и производителей в те времена года, когда весь их капитал не занят в их бизнесе, а также для банков страны в те времена года, когда местные потребности не равны их предложению средств. Несомненно, верно, что такие бумаги вскоре нашли бы рынок за рубежом, так же как и дома, и в этой степени облегчили бы американское производство и торговлю. Но мы не должны обманывать себя тем фактом, что банки именно в этой степени увеличат свои обязательства, в то время как они не увеличили свой фактический капитал ни на один цент.

Г-н Производитель: Должен признаться, что я неправильно понял эффект акцепта, но вы, безусловно, правы в отношении него, и если мы не будем поддерживать бизнес страны в здоровом состоянии, бизнес акцептов может оказаться обоюдоострым мечом, и это подчеркивает тот факт, что мы должны постоянно следить за тем, что представляет собой наш коммерческий фонд, и предотвращать его передачу и поглощение в фиксированные инвестиции, что всегда является бичом для торговли страны.

Мы не должны забывать эти три важных фактора, которые всегда присутствуют здесь, в Соединенных Штатах: во-первых, огромные, неразвитые ресурсы нашей страны и постоянно манящие возможности; во-вторых, интеллект, амбиции, импульсивность и оптимизм нашего народа; в-третьих, своеобразные, местные отношения наших двадцати пяти тысяч отдельных, независимых банков, которые всегда находятся в тесной симпатии с ростом и развитием своей местности и разнообразными интересами, и энтузиазмом людей. Видение нашего местного банкира в значительной степени ограничено его непосредственной близостью.

Г-н Фермер: Как это абсолютно верно, и поэтому как велика должна быть наша осторожность в открытии шлюзов кредита, прежде чем мы узнаем, что мы обезопасили ситуацию во всех отношениях. Я замечаю, что те банки до войны были все такими надежными и успешными, потому что им приходилось доставать монету, чтобы совершать погашение. Вот что-то, что я прочитал в книге вчера, и мне кажется, что это прямо к месту сейчас: «Погашение — это дыхание жизни для всего кредита». Можете поспорить, я обнаружил, что это смерть для парня, который должен, а не может заплатить.

Г-н Банкир: Да, и когда вы понимаете, что кредит — это сама душа торговли и коммерции, как она ведется сегодня, как абсолютно важно становится, чтобы кредит удерживался в пределах определенного погашения монетой, если мы хотим иметь здоровые условия ведения бизнеса.

Г-н Торговец: Ну, г-н Банкир, как вы предлагаете удерживать кредит в безопасных границах и тем самым обеспечивать здоровые условия ведения бизнеса все время?

Г-н Банкир: Всего двумя способами:

Первое: имея в наличии в различных банках золотые резервы, достаточные во все времена для подтверждения всех коммерческих кредитов, скажем, от 5 до 20 процентов, в зависимости от специфического бизнеса и различной ответственности банков по их банковским обязательствам; и в дополнение, такой центральный золотой резерв, который будет по всем намерениям и целям неограниченным, насколько это касается любых возможных требований, которые могут быть к нему предъявлены — скажем, 10 процентов в конечном итоге от всех индивидуальных депозитов и 5 процентов от сберегательных депозитов. Это дало бы нам в настоящее время около одного миллиарда долларов (1 000 000 000 долларов) денежного резерва и около одного миллиарда двухсот пятидесяти миллионов долларов (1 250 000 000 долларов) золота в центральном резерве для удовлетворения чрезвычайных ситуаций в торговле.

Второе: такой надзор за банками со стороны самих банков, который будет поддерживать их активы в ликвидной форме, по крайней мере в той степени, в которой их активы являются коммерческими активами и отвечают по индивидуальным депозитам по требованию.

В этой связи я хочу обратить ваше внимание на тот факт, что ни один банк еще не обанкротился, находясь под надзором клиринговой палаты. Вы помните, что этот принцип был принят в Чикаго в 1906 году и что сегодня банки по крайней мере в двадцати наших ведущих городах находятся под надзором клиринговой палаты.

Господа, я был банкиром, как вы знаете, около сорока лет. Я никогда не был благоприятно впечатлен ни одним из методов, предложенных до сих пор для гарантии банковских депозитов, как бы желательна ни была преследуемая цель, потому что ни один из них не включал вопрос такого надзора, который обеспечил бы здоровое банковское дело и заставил бы каждый банк нести свою часть коммерческого бремени в виде равных и адекватных резервов. Но я абсолютно убежден, что в этой стране больше никогда не потребуется банкротство банка, если мы только организуем себя по всей длине и ширине страны, точно так же, как клиринговые палаты, чтобы защитить себя от порочных практик, которые всегда проникают в банковское дело в частности.

Г-н Рабочий: Ну, г-н Банкир, если это правда, если банк не может обанкротиться под надзором вашей предложенной организации, это ничего не будет стоить, чтобы застраховать ваших вкладчиков. Почему бы не избавить миллионы вкладчиков от беспокойства, которое они всегда чувствуют по поводу своих денег в банках? Со своей стороны, я не вижу ни малейшей разницы между законом о компенсации работникам, законом об ответственности работодателя и законом о страховании банков. Для меня они во всем равны друг другу. Бизнес в каждом случае должен нести бремя. Это устоявшаяся социальная политика страны, и она находится в полной гармонии с той социальной и экономической философией, которая так быстро завоевывает позиции во всем мире в последние годы. Я не вижу, как вы можете этого избежать. Я обращаюсь к вам, люди; разве я не прав в этом вопросе?

Г-н Производитель: Этот момент никогда не приходил мне в голову в этой связи, но я должен сказать, что не вижу никакой разницы между тем, что я несу страховой полис для защиты моих рабочих, и тем, что г-н Банкир несет страховку для защиты своих вкладчиков. Вы видите, г-н Банкир? Прежде чем вы ответите мне, я хочу, чтобы вы сделали две вещи: я хочу, чтобы вы на мгновение забыли, что вы банкир, и я хочу, чтобы вы подумали дважды, прежде чем говорить.

Я был так глубоко впечатлен доводами, которые только что привел г-н Рабочий, что для меня его аргументы неопровержимы.

Г-н Банкир: Я готов ответить прямо сейчас и готов признать, что его аргументы неопровержимы.

Г-н Фермер: Я рад, что вы все практически согласны по этому очень важному, самому важному пункту. Я хочу рассказать вам кое-что, что произошло на прошлой неделе. Я приставал к г-ну Юристу около недели назад по этому пункту, и он заявил, что гарантия банковских депозитов — это абсурд и немыслимо, потому что это будет стоить слишком дорого.

Я пошел домой и написал в Министерство финансов, чтобы они дали мне средние годовые депозиты в национальных банках с 1863 года по сегодняшний день, а также средние годовые потери из-за банкротств банков. У меня есть письмо от контролера денежного обращения, господа, которое показывает этот поразительный факт, что ежегодный налог в 35/1000 одного процента от средних депозитов покрыл бы все потери из-за банкротства национальных банков. Подумайте об этом! Всего лишь чуть более 3/100 одного процента.

Г-н Рабочий: 3/100 одного процента. Иегова! Подумайте о несчастьях и страданиях, которые можно было бы предотвратить выплатой этой сущие копейки. Это бесконечно малая величина. Подумайте об этом: это всего лишь 3½ цента на каждые 100 долларов; всего одна треть одного цента на 10 долларов и одна треть одного милля на 1 доллар. Вы бы не поверили. Но, как я вам говорил, я силен в цифрах, и вы можете поспорить на свою жизнь, что я прав.

Г-н Фермер: Я хочу прочитать письмо контролера вам, господа.

Министерство финансов, Вашингтон, 25 января 1913 г. Г-ну Джошуа Фермеру, Лорейн, Нью-Йорк.

Дорогой сэр: Ваше письмо от 22 января получено, и в соответствии с вашей просьбой я с удовольствием предоставляю вам следующую информацию в отношении совокупных депозитов действующих национальных банков и обязательств неплатежеспособных национальных банков:

Ежегодные депозиты за сорок девять лет в действующих национальных банках составляют в среднем 2 555 700 000 долларов. Потери, понесенные кредиторами обанкротившихся национальных банков (фактические для закрытых конкурсных производств и оцененные для тех, которые не закрыты), составят приблизительно 44 100 000 долларов, или средняя годовая потеря в 900 000 долларов. Средняя годовая потеря, следовательно, составляет 0,0352 процента от ежегодных средних депозитов в действующих банках.

Из 525 национальных банков, переданных под управление конкурсных управляющих, дела 478 были окончательно закрыты, а потери кредиторов определены окончательно.

The liabilities of 478 insolvent National banks
the affairs of which have been finally closed

amounted to $219,357,100
Creditors received in dividends, offsets, etc. 181,215,826
——————
Loss to creditors $38,141,274

Кредиторы, следовательно, получили в среднем 82,50 процента, при этом потери составили в среднем 17,41 процента.

There are now (September 30, 1912) 47 insolvent

banks in process of liquidation by
receivers, with liabilities of $34,314,633
Creditors have received (September 30, 1912) 26,750,925
—————
Balance due creditors $7,563,708

Кредиторы этих 47 неплатежеспособных банков, следовательно, получили в среднем 77,9 процента. Для этих конкурсных производств можно с уверенностью оценить, что потери кредиторов будут не больше, чем в тех банках, которые уже закрыты, а именно 17,4 процента.

За последние десять лет 119 национальных банков были переданы под управление конкурсных управляющих. Дела 78 из этих банков были окончательно закрыты, а 41 все еще находится под управлением конкурсных управляющих. Обязательства этих 119 банков, как показано в прилагаемом отчете, составляют 66 804 214 долларов. Кредиторы получили 56 252 544 доллара, или 84,20 процента. Если бы кредиторам, следовательно, не выплачивались дальнейшие дивиденды, потери за упомянутые десять лет составили бы в среднем всего около 15,80 процента. В настоящее время невозможно определить, какими будут окончательные потери кредиторов 41 неплатежеспособного банка, которые обанкротились после 1902 года.

Искренне ваш, У. Дж. Фаулер, заместитель контролера.

Г-н Юрист: Ну, вот еще один полный нокаут для меня, я в полном пролете, на этот раз за канатами. Не знаю, смогу ли я когда-нибудь оправиться от этого удара.

Г-н Банкир: Всего момент, господа, хотя я признаю, что вы выиграли свою борьбу за вкладчиков, вы должны помнить, что, хотя у вас есть страховка, которая покроет чистые убытки после того, как вы разберетесь с банкротствами и закроете активы, вам все равно придется решить немалую проблему, чтобы удовлетворить требования вкладчиков, когда банкротство произойдет.

Г-н Рабочий: Если бы вкладчики в национальных банках были застрахованы каким-то образом в течение последних со49 лет, я не верю, что у нас было бы одно банкротство из десяти, которые у нас были, и если вы теперь защитите банки, как предлагает г-н Банкир, через его надзор советом по контролю, я не верю, что у нас когда-нибудь будет еще одно; тогда почему бы не дать нашим 20 000 000 вкладчиков преимущество этого, так как это ничего не будет стоить и абсолютно предотвратит набеги на ваши банки.

Г-н Торговец: Да, а также остановить накопление денег, которое является проклятием для любой страны, где оно происходит. Я не уверен, господа, но принятие этого принципа страхования депозитов сделает больше для гарантии стабильных условий, чем любая другая вещь.

Г-н Банкир: Ну, хотя у проблемы есть свои трудности, я действительно думаю, что нам предстоит решить ее каким-то образом.

Глупость, жадные цели и недобросовестные методы некоторых из наших собратьев принесли не только несчастья и ошеломляющее бедствие своим конкретным районам, но и катаклизм всему коммерческому миру из-за шока для банковского кредита в целом.

Г-н Торговец: Ну, г-н Банкир, как вы собираетесь защитить себя от тех банкиров, которые думают, что они могут добиться большего, оставаясь вне национальной банковской системы, потому что они могут заниматься скальпированием и мусорным бизнесом, если их оставить в покое. Конечно, для честного банкира будет выгодно войти в национальную систему.

Г-н Банкир: Вы помните, что в 1865 году Конгресс принял закон, налагающий налог в 10 процентов на все банковские банкноты, за исключением тех, которые обеспечены государственными облигациями. Вы также знаете из того, что было сказано, что банкноты всех других банков немедленно исчезли из обращения.

Конгресс обладает достаточными полномочиями, как было полностью указано на днях, и должен ввести налог в 10 процентов, или даже 20 процентов, если необходимо, на все депозиты, которые банк может иметь, против которых он не держит резервы, предписанные национальными законами.

У Конгресса есть другие методы, которые он может принять, исходя из своих конституционных полномочий, с помощью которых каждое учреждение в Соединенных Штатах, занимающееся банковским бизнесом, может быть принуждено вести свои дела на здоровых принципах.

Г-н Торговец: Из некоторых заявлений, которые мы рассматривали на днях, мы узнали, что банки страны сейчас держат в качестве части своих резервов нечто большее, чем 100 000 000 долларов банкнот национальных банков. Факт в том, что сумма, вероятно, вдвое больше, так как банки страны, вне национальных банков, не делают различий в том, что они держат в качестве резервов, между золотыми сертификатами, серебряными сертификатами, казначейскими билетами Соединенных Штатов и банкнотами национальных банков. Конечно, это не что иное, как схема инфляции, ибо могут существовать другие кредиты, основанные на этих банкнотах, которые сами по себе являются не чем иным, как долгами, составляющими в совокупности от 500 000 000 до 1 000 000 000 долларов или более, в зависимости от процента резервов, которые могут держать банки, владеющие ими.

Г-н Банкир: Я бы ввел налог в 10 процентов в день на каждую банкноту, которую любой банк в Соединенных Штатах держит как часть своих обязательных резервов. Не потребовалось бы много времени, чтобы заставить заменить эти долговые расписки национальных банков на золотую монету, золотые сертификаты или другие законные резервы.

Г-н Производитель: В ходе наших дискуссий было продемонстрировано мне, по крайней мере, и я уверен, всем, что на самом деле нет большего оправдания, экономически говоря, для удержания казначейских билетов Соединенных Штатов, или гринбеков, как части резерва банка, чем банкнот национальных банков. Считаете ли вы разумным продолжать использовать эти казначейские билеты Соединенных Штатов бесконечно как часть наших банковских резервов?

Г-н Банкир: Я, безусловно, нет. Они не только непригодны для банковских резервов, но и учат экономической лжи каждый день, пока они остаются в обращении.

Вы знаете, я не сомневаюсь, что банки этой страны в целом платят проценты по своим депозитам; вероятно, целых 2 процента в среднем. Я бы ввел налог в 2 процента на наши выпуски банкнот, потому что банковское дело ведется примерно на этой основе. Если банк платит 2 процента по депозитам и 2 процента по своим банкнотам в обращении, бремя точно такое же на обе формы банковских кредитов.

Я бы использовал часть этого 2-процентного налога на банкноты, который составил бы приблизительно 25 000 000 долларов, для этих целей:

Первое: оплатить расходы нескольких коммерческих зон и Американского резервного банка.

Второе: я бы выплатил в процентный отдел Казначейства Соединенных Штатов сумму, равную 1 проценту в год от 730 000 000 долларов 2-процентных облигаций Соединенных Штатов; чтобы правительство могло конвертировать эти 2-процентные облигации в 3-процентные облигации и вернуть их банкам, которым они принадлежат.

Третье: все наличные, которые у меня остались, я бы использовал для конвертации казначейских билетов Соединенных Штатов в золотые сертификаты.

В течение пятнадцати, самое большее двадцати лет, я полагаю, мы смогли бы конвертировать все казначейские билеты Соединенных Штатов в золотые сертификаты и оставить наши банки с резервами только из золота, за исключением разменной монеты, которая, конечно, была бы лишь номинальной по сумме.

Никто не станет отрицать, что это было бы самой желательной вещью для достижения.

Г-н Фермер: Нет, я не думаю, что кто-то стал бы выставлять себя таким дураком, чтобы спорить или утверждать, что это было бы плохо в любом случае, и вы, кажется, имеете очень простой метод для осуществления этого.

Г-н Юрист: Я заметил, что вы сказали, что налог в 2 процента на банкноты принесет около 25 000 000 долларов в год. Как вы это подсчитали, когда у нас в обращении только 750 000 000 долларов банкнот? Это дало бы нам только 15 000 000 долларов.

Г-н Банкир: Я рад, что вы задали этот вопрос. Вы видите, что если бы банки, сейчас находящиеся вне национальной системы, вошли в нее, как они, безусловно, сделали бы из-за очень больших преимуществ, которые это дало бы им, им пришлось бы увеличить свои резервы по крайней мере на 10 процентов по своим индивидуальным или коммерческим счетам и на 5 процентов по своим сберегательным счетам. Это они сделали бы, просто обменивая свои банкноты на золотую монету и золотые сертификаты, когда они поступали бы через банковскую стойку. Результатом было бы увеличение наших банковских резервов до около 500 000 000 долларов и, конечно, соответствующее увеличение наших банковских обязательств. Никто не стал бы отрицать, что это было бы здоровым банковским предложением. Ибо наши обязательства по индивидуальным депозитам, которые сейчас составляют 17 000 000 000 долларов, увеличились бы только до семнадцати миллиардов пятисот миллионов долларов (17 500 000 000 долларов), увеличение всего на 3 процента, в то время как наши резервы, которые сейчас составляют около 1 600 000 000 долларов, увеличились бы на 500 000 000 долларов, или почти на 33 процента.

Г-н Юрист: Я вижу, значит, вы предлагаете увеличить выпуск банкнот примерно на 500 000 000 долларов. Это дало бы нам выпуск банкнот в 1 250 000 000 долларов, и 2 процента от этого составили бы 25 000 000 долларов.

У нас была диаграмма здесь на днях и некоторые цифры, которые показали, что увеличение и уменьшение валюты банкнот в Канаде составляло 3,80 доллара на душу населения каждую осень, и что каждый год, в течение ряда лет, насколько у нас есть записи, по крайней мере, ровно 15-го октября, она всегда была на своем максимуме. Поскольку мы сейчас забираем обратно из Канады то, что Канада первоначально взяла из Массачусетса, принцип истинной банковской кредитной валюты, мы могли бы ожидать как раз того, что у них было в Новой Англии до войны, и что Канада сейчас имеет каждый год, и каждый месяц года, и каждый день месяца. То есть у нас было бы количество валюты банкнот, в точности равное требованиям торговли; не больше, не меньше, но всегда в точности то, что требует бизнес страны, доллар за доллар, изо дня в день. Я прав?

Г-н Банкир: Вы абсолютно правы. Наше изменение в требованиях к валюте не сильно отличалось бы от канадского. Мы могли бы ожидать разницу между максимальным и минимальным выпуском около 350 000 000 долларов в год, то есть он должен колебаться от около одного миллиарда долларов до около одного миллиарда трехсот пятидесяти миллионов долларов в течение каждого года, как обстоят дела сейчас.

Г-н Юрист: Ну, если это правда, мы никогда не знали бы одного времени года от другого, насколько это касается требований к валюте.

Г-н Банкир: Нет, вы никогда бы не знали; и возможности, полученные банками для приспособления к меняющимся условиям, позволили бы им быть гораздо более полезными своим клиентам, чем они есть сейчас, и при этом быть абсолютно безопасными в этом. Видите ли, я бы не ограничивал банк количеством валюты, равным его капиталу; но при условии одобрения совета по контролю, где был расположен банк, он мог бы выпускать столько больше, или в общей сложности 200 процентов своего капитала. То есть в два раза больше, чем его капитал; ибо есть банки сегодня, расположенные во многом так же, как банки Новой Англии до войны, где люди использовали бы больше банкнот, чем депозитов, если бы им было позволено изучать свое собственное удобство. Это мы обнаружили бы верным в более новых частях хлопководческой страны во времена сбора хлопка. Может ли кто-нибудь сказать, почему банк при таких обстоятельствах не должен удовлетворять специфические требования своих клиентов и предоставлять банкноты по стоимости в одну шестую того, что должно быть, если банк вынужден, как сегодня, переучитывать свои векселя и покупать золотые сертификаты или казначейские билеты Соединенных Штатов для использования в качестве валюты, когда его собственные банкноты отвечали бы всем целям валюты точно так же хорошо?

Г-н Юрист: Тогда я также понимаю из того, что вы сказали по другому случаю, что вы позволили бы банку использовать часть своих резервов в те времена года, когда спрос на деньги был особенно сильным, и восполнять свои средние резервы, когда спрос был незначительным.

Г-н Банкир: Именно так. Почему банк не должен действовать точно так же, как любой другой торговец или трейдер, и приспосабливать свой запас товаров к постоянно меняющимся условиям своего бизнеса? Конечно, я полностью осознаю, что в бизнес банка входит один элемент, который не является общим для других торговых домов, и это вопрос его кредита. Он должен постоянно держать себя в таком положении, чтобы исключить возможность возникновения подозрений относительно его способности удовлетворить свои обязательства по требованию. Этот момент подводит меня прямо к вопросу о центральном резерве.

Банк, который, как известно, находится под надзором совета по контролю, который может и должен знать его фактическое состояние и который имеет право заставить его вести свой бизнес так, чтобы быть достойным рассмотрения и размещения, когда он просит об этом и фактически нуждается в этом, безусловно, будет пользоваться доверием общественности в безграничной степени. Конечно, я предполагаю, что общественность осознает тот факт, что совет по контролю, в свою очередь, имеет доступ к великому центральному резерву в один миллиард двести пятьдесят миллионов долларов (1 250 000 000 долларов).

Вы можете себе представить, что общественность при таких обстоятельствах имела бы абсолютное доверие к банку. Действительно, я придерживаюсь мнения, что как только эта организация будет осуществлена, банкротства банков останутся в прошлом, потому что общественность вскоре придет к пониманию этого и будет смотреть на каждый банк в системе как на безопасный вне всяких сомнений.

Г-н Фермер: Была бы всякая причина для доверия к такому учреждению из-за его великой силы; и все же, если я правильно понимаю ваш план, как намечено, каждый из этих отдельных зон был бы так же независим от каждой другой зоны, как если бы это была иностранная страна. Это было бы как великий банк, стоящий в одиночестве, частью которого был бы каждый банк внутри зоны, для целей защиты кредита каждого. Затем, опять же, каждый отдельный банк оставался бы таким же независимым, как сегодня, в то время как в то же время он пользовался бы полным доверием, на которое большее учреждение было бы естественно вправе.

Г-н Банкир: Это именно тот результат, который произвел бы этот кооперативный резервный фонд в один миллиард двести пятьдесят миллионов долларов (1 250 000 000 долларов).

Г-н Юрист: Тогда, как я понимаю, за пределами индивидуального независимого банка, и за пределами и позади индивидуальной независимой зоны, был бы «Американский резервный банк», стоящий на страже коммерческих интересов всех Соединенных Штатов, готовый в любое время встретить любую возможную непредвиденную ситуацию, которая могла бы возникнуть в любой части страны, с практически неограниченной властью выпускать, удерживать или отзывать золото с четырех сторон света, потому что он может установить цену на использование золота в форме процентов и так сохранить общее благосостояние американской торговли и американского труда.

Г-н Банкир: Теперь, господа, позвольте мне обратить ваше внимание на пять важных результатов, которых мы достигли в разработке этого плана нашей предложенной структуры.

Первое: вы заметите, что каждый банк в Соединенных Штатах будет полностью освобожден от всякого доминирующего влияния, потому что в конечном счете он будет иметь доступ к практически неисчерпаемому запасу или резерву золота, который принадлежит ему так же, как и любому другому банку.

Второе: вы заметите, что каждая коммерческая зона является совершенным и полным самоуправляющимся органом. Ни один посторонний человек не имеет ничего общего с его делами. Каждый человек, который каким-либо образом связан с ним, выбирается его членами, включая даже заместителя контролера Соединенных Штатов, который будет, как вы помните, председателем совета по контролю и президентом банковского совета. По принципу и по функции эта организация идентична организации Банка штата Индиана и Государственного банка Айовы, в которых, вы помните, материнское или домашнее учреждение не вело никакого бизнеса вообще, за исключением филиалов, которые оно проверяло и контролировало.

Третье: вы заметите, что в вопросе выпуска валюты он следует принципу банковской кредитной валюты, действующему сегодня в Канаде, с добавленной властью, при условии одобрения совета по контролю, удвоения выпуска для удовлетворения необычных требований торговли или в случае чрезвычайной ситуации.

Четвертое: вы заметите, что мы запланировали достичь в конечном итоге системы резервов, состоящей исключительно из золота, а также держать все банковские кредиты, как депозиты, так и выпуски банкнот, в постоянном контакте с золотом путем выплаты золота, когда это требуется.

Пятое: что в вопросе сильного центрального золотого резерва вы заметите, что план следует принципу, действующему в Банке Англии, где все сделки совершаются в золоте, делая Англию единственным по-настоящему свободным рынком для золота в мире.

Господа, я убежден, что это естественное право и нынешняя возможность Соединенных Штатов стать финансовым центром мира; но ни одна страна никогда не сможет стать финансовым центром мира, если она не является свободным рынком для золота. Ни одна страна не может быть свободным рынком для золота, если вся ее кредитная система не основана на золоте, и только на золоте, тем самым гарантируя бесспорные векселя. Такие векселя имели бы ставку столь же низкую, как самая низкая, потому что защищены золотым фондом такой величины, когда рассматриваются с точки зрения его обязательств перед торговлей страны, где удерживаются, при рассмотрении всех условий, чтобы обеспечить вне всяких сомнений его способность брать и давать золото, как того требует необходимость в международной торговле, не подвергая опасности свою стабильность или не влияя на свой кредит.

Этот результат может быть достигнут только путем обеспечения соблюдения учетной ставки по всей вовлеченной стране; и учетная ставка может быть обеспечена по всей вовлеченной стране только путем покупки и продажи векселей в прямых золотых сделках. Мы не должны обменивать один банковский кредит на другой банковский кредит и помещать этот банковский кредит в наши банковские резервы, как предлагала схема Олдрича, тем самым вытесняя золото из банков и из страны, а также полностью уничтожая нашу власть контролировать и защищать денежные золотые резервы наших банков, которые, вне того, что можно назвать вспомогательными деньгами (от 2-долларовых купюр и ниже), должны в конечном итоге и всегда быть золотом и только золотом.

В заключение я заявляю, что весь план, как мы его разработали, не вводит ни одного иностранного элемента, но создает из наших собственных практик, которые развились из наших собственных специфических условий, финансовую и банковскую систему, основанную на здоровых экономических принципах. Он постепенно устраняет те ошибки, которые проникли в наши финансовые и банковские практики, возможно, из-за предполагаемой необходимости, но, безусловно, из-за невежества; и все же нынешнее бессвязное конгломератное состояние приведено к простоте и силе, которые могут безопасно бросить вызов любой стране в мире, чтобы установить сравнение по экономии, эффективности, силе и безопасности.

Г-н Торговец: Господа, если вы достигнете результатов, которые вы наметили в ходе сегодняшнего вечернего разговора, вы выполните все и в точности то, что г-н Маквей, министр финансов, недавно описал как цели, которые должны быть достигнуты, если мы хотим осуществить полную финансовую и банковскую реформу. Это его слова:

«Меры по облегчению, реформирующие банковскую и валютную систему, должны включать, среди своих необходимых особенностей, положения о безотказных резервах и безотказной валюте, а также о совершенной эластичности и гибкости обоих; о постоянной организации и организованном сотрудничестве банков, которые сейчас страдают и заставляют нацию страдать из-за своего неорганизованного состояния; о центральном агентстве, представляющем и действующем от имени организованных и кооперативных банков — это агентство должно быть надежно свободно от политического или трастового контроля, но при этом правительство должно иметь адекватный и тесный надзор за ним; о независимых банковских единицах — настолько независимых, чтобы ни один банк не мог принадлежать, контролироваться или быть разделенным в какой-либо степени, прямо или косвенно, любым другим банком; о равенстве всех банков, национальных или штатных, как по стандартам, так и по функциям — так что каждое требование, предъявляемое к национальному банку, должно одинаково соблюдаться банком штата, и каждая функция или привилегия, которой пользуется банк штата, должна пользоваться национальным банком; об использовании и ликвидности банковских активов; о научном развитии обменов — внутренних и внешних; о зарубежном банковском деле как дополнении к нашей внешней торговле и о выводе Министерства финансов из банковского бизнеса».

Г-н Фермер: Ну, вы забыли вещь, которая интересует меня больше, говоря в общем, чем все остальное, и это Земельный кредитный банк, который мы обсуждали в прошлую среду вечером. Конечно, вы намерены включить это, когда будете готовить свой законопроект.

Дядя Сэм: Можете поспорить, они включат, потому что я думаю, что пришло время, чтобы производитель кукурузы, плантатор хлопка и производитель зерна и все остальные труженики земли получали свои деньги по таким же низким ставкам, как и кто-либо другой, под первоклассное обеспечение на длительный период времени, и я полон решимости дать фермерам страны преимущество моего доброго имени, чтобы помочь им в этом вопросе.

Г-н Банкир: Конечно, мы все согласились с этим и включим это в проект законопроекта.

Г-н Производитель: Дядя Сэм, я предлагаю, чтобы г-н Банкир, г-н Юрист и г-н Фермер были комитетом из трех человек для подготовки законопроекта, который будет представлен нам в следующую среду вечером.

Г-н Торговец: Я поддерживаю предложение.

Дядя Сэм: Решено.

Доброй ночи.

ШЕСТНАДЦАТАЯ НОЧЬ

ПРОЕКТ ЗАКОНОПРОЕКТА

Дядя Сэм: Ну, ребята, вот мы и готовы к отчету комитета по законодательству, я полагаю, вы бы так назвали. Вы готовы отчитаться сейчас?

Г-н Фермер: Да, г-н Юрист сделает наш отчет и выступит от имени комитета.

Г-н Юрист: Дядя Сэм, ваш комитет был глубоко впечатлен обязанностью, которую вы на него возложили.

То, что решение и урегулирование нашей финансовой и банковской проблемы является самым важным экономическим вопросом, с которым когда-либо сталкивался цивилизованный мир, должно быть признано всеми, кто возьмет на себя труд исследовать его и провести сравнение между нашими условиями и условиями любой другой страны в то время, когда она приняла свою финансовую и банковскую систему.

В 1803 году, когда был основан Банк Франции, финансовые ресурсы Франции были без официального учета, но сравнительно номинальными.

В 1844 году, когда был принят банковский акт, по которому ведется деятельность Банка Англии, банковские ресурсы этой страны были, вероятно, в районе 500 000 000 долларов. Общий выпуск банкнот Англии, Шотландии и Ирландии составлял менее 200 000 000 долларов; государственные и частные депозиты в Банке Англии составляли менее 75 000 000 долларов; а золото в Банке Англии составляло менее 75 000 000 долларов.

В 1873 году, когда Имперский банк Германии принял свою нынешнюю форму, промышленная Германия все еще пребывала в спячке, а банковские ресурсы, вероятно, не превышали 1 000 000 000 долларов. Капитал акционерных банков составлял около 425 000 000 долларов, банкноты — около 325 000 000 долларов, а резервы — около 30 000 000 долларов.

Банковские ресурсы Соединенных Штатов сегодня составляют более двадцати пяти тысяч миллионов долларов (25 000 000 000 долларов), а наша внешняя торговля — более четырех тысяч миллионов долларов (4 000 000 000 долларов). Таким образом, вопрос, которым мы занимаемся, является не только самым грандиозным в своем роде, но и должен рассматриваться как с внутренней, так и с внешней точки зрения. Именно с обеих этих точек зрения мы подошли к подготовке данной меры.

Приступая к чтению законопроекта, я буду делать некоторые пояснительные комментарии, чтобы наша цель была понятна.

Законопроект о создании комплексной финансово-банковской системы для Соединенных Штатов Америки.

Раздел 1. Постановлено Сенатом и Палатой представителей Соединенных Штатов Америки, собравшимися в Конгрессе, что комплексная финансово-банковская система для Соединенных Штатов Америки настоящим создается, организуется и учреждается следующим образом:

Во-первых: Коммерческая зона. Во-вторых: Совет банкиров. В-третьих: Контрольный совет. В-четвертых: Американский резервный банк.

Раздел 2. После принятия настоящего Закона Президент Соединенных Штатов назначает трех лиц, которые вместе с Министром финансов и Контролером денежного обращения немедленно приступают к определению городов в Соединенных Штатах, числом не менее двадцати восьми и не более сорока двух, для размещения финансовых центров коммерческих зон, нумеруя их последовательно так, чтобы это наилучшим образом соответствовало деловым и банковским интересам Соединенных Штатов и служило им.

Раздел 3. В течение девяноста дней после определения городов для размещения финансовых центров коммерческих зон каждый национальный банк с одобрения пяти лиц, назначенных в разделе два настоящего Закона, выбирает один из таких центров в качестве места нахождения своей клиринговой палаты, после чего Контролер денежного обращения уведомляет все национальные банки о необходимости собраться в соответствующих финансовых центрах в назначенный день и в указанном месте с целью организации отдельных коммерческих зон, число которых должно быть не менее двадцати восьми и не более сорока двух.

Комментарий: Обращаясь к разделам два и три, я хотел бы обратить ваше внимание на следующие моменты:

Географические соображения

Великобритания имеет территорию всего 120 000 квадратных миль. Франция — 204 000, а Германия — 208 000 квадратных миль. Вся Европа, за исключением России, составляет лишь около половины размера Соединенных Штатов. Она занимает 1 600 000 квадратных миль, в то время как мы — 3 026 000 квадратных миль. Включая Россию, вся Европа занимает лишь 3 600 000 квадратных миль.

Несмотря на обширность нашей территории, наши продукты гораздо более разнообразны и более универсально важны для человечества, чем продукты любой другой нации. Их стоимость превышает 35 000 000 000 долларов в год.

Местные интересы

Новая Англия — это, по сути, производственный центр мануфактурных товаров, одежды и металлических изделий. Пенсильвания известна во всем мире своей угольной, железной и нефтяной промышленностью. Новый Орлеан — рынок хлопка, сахара и риса. Канзас-Сити — торговый центр для скота и зерна. Чикаго, величайший продовольственный рынок на земле, быстро становится одним из крупнейших производственных центров практически во всех отраслях промышленности. Сент-Пол и Миннеаполис снабжают нас пшеницей и мукой. Города Скалистых гор с каждым годом приобретают все большее значение, каждый из них заслуживает признания за ту или иную отрасль промышленности. Развитие тихоокеанского побережья, от Сан-Диего до Сиэтла, привлекает всеобщее внимание.

По мнению вашего комитета, крайне важно, более того, абсолютно необходимо для наилучших интересов народа — в промышленном, коммерческом, социальном и политическом отношениях, — чтобы каждая географическая зона общих деловых интересов имела независимое самоуправление в банковских вопросах, точно так же, как отдельные штаты контролируют свои местные дела.

В то же время эти коммерческие зоны должны быть гармонизированы и объединены таким образом, чтобы дать каждой из них финансовую силу и мощь всех вместе взятых, точно так же, как каждый штат является политически сильным и могущественным, как и само федеральное правительство.

Все правительства Европы традиционно являются монархическими и империалистическими. Их банковские институты не только несут на себе знаки своего политического происхождения, но и характерным образом отражают времена и условия, которые их породили.

Только в Англии самоуправление нашло свое истинное выражение в выборе совета директоров Банка Англии. Британское правительство не имеет никакого отношения к управлению, ни прямо, ни косвенно. Оно не назначает ни одного представителя в совет и не имеет никакого права голоса при его выборе.

Опять же, следует отметить, что англичанин, всегда ревностно оберегающий свои права, исключил из совета директоров всех банкиров. Ни один банкир никогда не входил в совет директоров Банка Англии.

Французская империя 1803 года и Германская империя 1873 года нашли свое отражение в организации Банка Франции и Имперского банка Германии.

Наше правительство было организовано как протест против королевского правления и имперской власти. Оно борется со злом централизации уже более ста лет; и ни к чему оно не проявляло такой настойчивой ревности, как к возможной централизации финансовых интересов и контролю над коммерческими кредитами.

Скажет ли кто-нибудь, кто мыслит только категориями особых интересов, что, несмотря на эту бдительность и постоянную тревогу, крупные объединения капитала в деловом мире практически взяли под контроль деловую ситуацию; что наша торговля сейчас практически централизована, и что наше банковское дело должно быть таким же, чтобы стать аналогом существующего положения вещей?

Давайте не будем полагать, что проблемы скоординированной власти и богатства уже решены. Давайте верить, что изучение этой современной тайны только началось. Будем надеяться, что если нам удастся решить финансово-банковскую проблему так, чтобы признать лучшие традиции Республики и высочайшие стремления американского народа, постоянно имея в виду каждый вовлеченный экономический закон, мы спасем нашу любимую страну от трагических последствий политических разногласий, непосредственно затрагивающих наш коммерческий кредит и косвенно влияющих на каждый день труда и каждый доллар капитала, пока вопрос не будет решен правильно.

Мы не должны забывать, что каждая мыслимая фаза так называемого «денежного вопроса» была предметом американской политики со времен организации Первого и Второго банков Соединенных Штатов, через безумие гринбеков, серебряную лихорадку и борьбу за золотой стандарт. Ни один предмет не вызывал такой острой горечи, как этот, за исключением разве что рабства.

Тот, кто пытается решить эту проблему, должен на каждом шагу учитывать происхождение наших политических институтов, гений нашего народа и особые характеристики американского гражданина, иначе он потерпит полную неудачу в своем начинании.

Раздел 4. Каждый банк имеет право на один голос, который подается должностным лицом банка, должным образом уполномоченным решением совета директоров этого банка, причем такое уполномочие должно быть подтверждено в письменной форме и скреплено печатью банка. Каждый банк идентифицируется в своей зоне номером.

Комментарий: Мы считаем, что каждый банк должен обладать равной властью при организации и, следовательно, при контроле соответствующих зон, поскольку мы полагаем, что деловые интересы страны будут лучше защищены таким образом.

Раздел 5. Ассоциация всех национальных банков, осуществляющих клиринг или погашение своих банкнот в каждом из указанных городов, именуется «Коммерческая зона ——».

Раздел 6. Все национальные банки каждой из созданных и учрежденных коммерческих зон организуются в «Коммерческую зону ——», избирая председателя, секретаря и казначея, которые занимают свои должности до первого понедельника следующего мая, действуя следующим образом:

Раздел 7. Они выбирают точку в финансовом центре своих соответствующих коммерческих зон, от которой проводят семь радиальных линий, разрезающих территорию так, чтобы разделить общее число банков, насколько это возможно, на семь районных групп, каждая из которых содержит примерно одинаковое количество банков, и могут время от времени впоследствии смещать указанные радиальные линии с целью поддержания такого равного подразделения банков.

Комментарий: Очень важно, чтобы эти районы были сформированы автоматически и произвольно, если это возможно; и этот план позволит этого достичь. Благодаря этому методу каждая часть каждой коммерческой зоны будет представлена как деловыми людьми, так и банкирами. Ни отдельные секции, ни отдельные банки не могут иметь никаких прямых преимуществ.

Раздел 8. Каждое подразделение созданной коммерческой зоны именуется районом, и они имеют номера соответственно от одного до семи включительно.

Раздел 9. Совет банкиров формируется следующим образом:

Во-первых: Банкиры каждого района соответствующих зон, голосуя в порядке, предписанном в разделе четыре настоящего Закона, избирают банкира и делового человека в качестве членов указанного совета.

Во-вторых: Срок полномочий составляет семь лет; но сроки полномочий членов первого совета составляют один, два, три, четыре, пять, шесть и семь лет соответственно; то есть совет распределяется на семь групп, каждая из которых состоит из одного банкира и одного делового человека, после чего семь групп по жребию определяют, сколько времени каждая группа будет исполнять свои обязанности.

В-третьих: Четырнадцать членов совета банкиров соответствующих зон затем избирают своего президента, который не является одним из четырнадцати выбранных, но должен быть резидентом одного из районов в их собственной зоне. Срок службы президента указанного совета определяется соответствующими советами банкиров в отдельных зонах.

Раздел 10. Услуги, оказываемые советом банкиров, носят консультативный характер для контрольного совета всякий раз, когда контрольный совет может вызвать их на консультацию, или когда к ним поступает апелляция на действия контрольного совета от гражданина или граждан их конкретной зоны.

Раздел 11. Члены совета банкиров не получают жалования, но все расходы, понесенные ими по отдельности в связи с такими консультациями и услугами, подлежат оплате.

Комментарий: Отношение совета банкиров к зоне такое же, как отношение комитета клиринговой палаты к клиринговой палате. Это будет верховный суд зоны. Он имеет последнее слово по всем деловым вопросам, возникающим из банковской деятельности в зоне, в случае апелляции.

Раздел 12. Президент совета банкиров является председателем контрольного совета.

Раздел 13. Президент совета банкиров является заместителем контролера Соединенных Штатов.

Раздел 14. Каждый из заместителей контролера денежного обращения время от времени предоставляет информацию и составляет отчеты для Контролера денежного обращения, как предпишет совет директоров Американского резервного банка: при условии, однако, что Контролер денежного обращения может запрашивать отчеты, как это предусмотрено законом в настоящее время.

Раздел 15. Контрольный совет формируется следующим образом:

Во-первых: Банкиры каждого района, за исключением района, в котором проживает председатель, голосуя в порядке, предписанном в разделе четыре настоящего Закона, избирают банкира, проживающего в их районе, в качестве члена контрольного совета.

Во-вторых: Срок полномочий составляет семь лет, но сроки полномочий членов первого совета составляют два, три, четыре, пять, шесть и семь лет соответственно, и шесть избранных членов по жребию определяют, сколько времени каждый будет исполнять свои обязанности.

Раздел 16. Прежде чем любой член контрольного совета приступит к исполнению своих обязанностей, он должен разорвать все связи в качестве должностного лица или акционера с каждым банком в своей коммерческой зоне, и он не имеет права занимать какую-либо должность в любом банке своей зоны в течение времени, на которое он был избран.

Комментарий: Контрольный совет будет состоять из группы людей, которые моложе членов совета банкиров, но того же высокого уровня. Это будут люди, пользующиеся несомненным доверием банковского сообщества; люди, которые должны завоевать призы в банковском мире. Эта должность станет верным трамплином к лучшим позициям; но она не должна использоваться для этой цели, по крайней мере до тех пор, пока каждый человек не отслужит свой срок.

Раздел 17. Вознаграждение членов контрольного совета составляет пять тысяч долларов в год, выплачиваемых ежемесячно, включая председателя, за исключением того, что председатель может получать любую дополнительную зарплату, которую банкиры его зоны решат ему выплачивать: при условии, что такая дополнительная зарплата распределяется на капитал и излишки всех национальных банков в этой зоне.

Комментарий: Президент совета банкиров, председатель контрольного совета и заместитель контролера Соединенных Штатов должны быть представлены одним и тем же лицом по следующим причинам:

Во-первых — Отношения между двумя группами людей должны быть легкими и постоянными для наилучших интересов народа. Не должно быть медленного механизма, который нужно приводить в действие в случае необходимости. Быстрота и гармония всегда будут необходимы.

Во-вторых — Власть правительства Соединенных Штатов должна всегда присутствовать для обеспечения исполнения приказов.

В-третьих — Для занятия этого места должен быть привлечен человек с величайшими способностями; поэтому его зарплата и срок службы должны быть оставлены открытыми для договоренности с советом банкиров. Этот человек должен быть ведущим банкиром в своей зоне с точки зрения характера и мудрости.

Раздел 18. Услуги, оказываемые контрольным советом, заключаются в следующем:

Во-первых: Каждый контрольный совет осуществляет надзор за всеми национальными банками, расположенными в его зоне.

Комментарий: Расходы и неудобства банковских проверок, какими они проводятся сегодня, сократились бы наполовину, и они стоили бы в десять раз больше, чем сегодня, за исключением тех, которые проводятся экзаменаторами клиринговых палат.

Во-вторых: Контрольные советы имеют право нанимать всех экзаменаторов и других помощников, которые могут потребоваться для надлежащего и эффективного надзора за подотчетными им банками, и таким экзаменаторам, насколько это возможно, выплачиваются установленные оклады.

В-третьих: Каждый контрольный совет имеет право покупать коммерческие бумаги или переводные векселя у банков своей зоны всякий раз, когда они желают увеличить свои резервы путем получения дополнительного золота, или для целей перемещения урожая, или для любого особого или чрезвычайного спроса торговли: при условии, однако, что все купленные ими бумаги должны иметь безусловный индоссамент какого-либо банка в их соответствующей зоне.

Комментарий: Купец: Теперь мне кажется, что эта организация настолько проста, пряма и полна, насколько это вообще возможно. Она делает каждую зону абсолютно независимой банковской демократией. Никакое внешнее влияние не допускается к вмешательству в зону. Это, безусловно, местное самоуправление сверху донизу. Тот факт, что любой человек в зоне может обратиться в совет банкиров за возмещением ущерба и что каждый район имеет двух представителей в этом совете, обеспечит справедливое рассмотрение со стороны контрольного совета.

Раздел 19. В случае банкротства банка в любой коммерческой зоне один из членов контрольного совета в этой зоне назначается его конкурсным управляющим и не получает никакого дополнительного вознаграждения за услуги, оказанные в качестве такого управляющего.

Раздел 20. Совет директоров Американского резервного банка формируется следующим образом:

Во-первых: Совет банкиров каждой коммерческой зоны избирает члена в совет Американского резервного банка. Коммерческие зоны с нечетными номерами избирают банкиров, а коммерческие зоны с четными номерами избирают деловых людей, и каждые семь лет после этого совет банкиров соответствующих зон попеременно избирает банкира или делового человека, так что выборные члены совета директоров Американского резервного банка всегда состоят из равного числа банкиров и деловых людей.

Во-вторых: Срок службы составляет семь лет; но сроки службы первого избранного совета составляют один, два, три, четыре, пять, шесть и семь лет соответственно; то есть совет распределяется на семь групп, каждая из которых состоит из двух или более банкиров и двух или более деловых людей, после чего семь групп по жребию определяют, сколько времени каждая группа будет исполнять свои обязанности.

Раздел 21. В обязанности совета Американского резервного банка входит, и он имеет право устанавливать ставку процента или дисконта, по которой все коммерческие бумаги или переводные векселя должны покупаться или дисконтироваться всеми контрольными советами.

Раздел 22. В обязанности совета директоров Американского резервного банка входит выпуск бюллетеня во второй половине каждой недели, содержащего отчет, показывающий баланс Американского резервного банка, и содержащего такие предложения, комментарии и советы, которые определит их мудрость; и он должен принять такие меры, чтобы обеспечить наличие этого бюллетеня практически в каждом национальном банке Соединенных Штатов каждое утро понедельника.

Раздел 23. Местом нахождения Американского резервного банка является Вашингтон, округ Колумбия.

Раздел 24. Члены совета Американского резервного банка должны проживать в Вашингтоне, округ Колумбия, и уделять свое время и личное внимание делам банка.

Раздел 25. Члены совета Американского резервного банка получают в качестве вознаграждения десять тысяч долларов в год каждый, выплачиваемых ежемесячными платежами.

Комментарий: Каждая независимая зона направит своего представителя в совет Американского резервного банка, чтобы каждый финансовый центр имел своего представителя, который, с одной стороны, будет представлять его требования, а с другой — предоставлять полную и достоверную информацию; а также направлять весь совет в его политике. Совет будет давать еженедельные советы всем банкам в Соединенных Штатах о состоянии бизнеса внутри страны и за рубежом. Американский резервный банк, как мы увидим, будет хранить все центральные резервы Соединенных Штатов для пользы и защиты каждой и всех зон, точно так же, как зоны должны защищать все отдельные банки в своих границах.

Поскольку наши золотые резервы теперь являются частью общих резервов всего коммерческого мира, цена за использование золота должна находиться под контролем совета директоров Американского резервного банка. В этом качестве они действуют от имени каждого отдельного банка в Соединенных Штатах, чьими агентами они являются.

Раздел 26. Совет директоров Американского резервного банка избирает президента Американского резервного банка из числа лиц, не являющихся членами сформированного совета. Они также избирают вице-президента указанного Американского резервного банка и других должностных лиц, которых они могут время от времени признавать необходимыми для наилучшего ведения дел указанного банка.

Комментарий: Поскольку совет директоров является прямым представителем соответствующих зон, а Американский резервный банк является лишь слугой объединенных зон, работающих в сотрудничестве, ясно, что совет должен избирать своего президента и вице-президента.

Если есть одна вещь, которая больше всего должна быть исключена из этой кооперативной организации, так это политика. Если назначение должно быть привилегией Президента Соединенных Штатов, оно может быть использовано как взятка или награда; о таком не следует даже думать. Политика такого учреждения должна быть вне досягаемости или влияния партийной политики.

Раздел 27. Срок службы президента и вице-президента Американского резервного банка составляет три года, а зарплата президента составляет двадцать пять тысяч долларов в год, выплачиваемых ежемесячными платежами, а зарплата вице-президента составляет восемнадцать тысяч долларов в год, выплачиваемых ежемесячными платежами. Зарплаты всех других должностных лиц или сотрудников указанного банка устанавливаются советом директоров указанного банка.

Комментарий: Срок службы не должен быть слишком долгим, так как из этого следует, что хороший офицер будет сохранен, в то время как ошибка может быть исправлена в разумные сроки. Зарплата должна быть достаточной, чтобы привлечь самых способных людей, которых может предложить страна.

Раздел 28. Контролер денежного обращения по должности является членом совета директоров Американского резервного банка.

Раздел 29. Министр финансов Соединенных Штатов по должности является членом совета директоров Американского резервного банка.

Комментарий: Поскольку правительство Соединенных Штатов будет вести свои балансы в Американском резервном банке, правительство должно быть признано путем включения Министра финансов и Контролера денежного обращения в качестве членов совета по должности.

Раздел 30. Президент Соединенных Штатов с одобрения Сената Соединенных Штатов назначает трех директоров Американского резервного банка, которые на свой первый срок будут служить пять, шесть и семь лет соответственно, а в дальнейшем — семь лет, и каждый такой директор получает зарплату в десять тысяч долларов, выплачиваемую ежемесячными платежами.

Комментарий: Хотя это правда, что вопрос управления должен быть исключен из политики, можно согласиться с тем, что было бы разумно иметь небольшое количество директоров, назначенных Президентом Соединенных Штатов, которые имели бы только свои соответствующие голоса в обсуждениях совета, но не официальное место. Они могли бы принести некоторую пользу в определенное время; в то время как они, безусловно, не могли бы причинить никакого вреда. Политика учреждения не должна и не будет вовлечена в эти назначения.

Раздел 31. Вакансии в любом из трех советов, организованных в настоящем Законе, могут возникнуть в результате смерти, отставки или исключения, и возникают всякий раз, когда член любого из советов является директором или должностным лицом приостановленного, неплатежеспособного или обанкротившегося банка. Все такие вакансии заполняются соответствующими советами, в которых они возникают, до первого понедельника следующего месяца мая, за исключением тех, кто назначен Президентом Соединенных Штатов.

Раздел 32. Срок полномочий каждого члена трех советов, описанных здесь, начинается с момента избрания, но продолжается с первого понедельника следующего мая, как если бы этот день был началом времени, на которое они были избраны.

Раздел 33. В первый понедельник мая каждого года после истечения одного полного года службы банкиры каждой коммерческой зоны встречаются в городе, в котором расположен финансовый центр, чтобы заполнить любые вакансии, которые могли возникнуть в любом из советов, описанных в настоящем Законе, а также избрать любых членов в указанные советы, сроки полномочий которых истекли.

Раздел 34. Каждая коммерческая зона обладает всеми атрибутами и полномочиями юридического лица и может выступать истцом и ответчиком в судах Соединенных Штатов, имеющих юрисдикцию по поданному иску; она может принимать депозиты от банков и действовать во всех качествах банка для других банков, но не должна разрешать или выплачивать какие-либо проценты по таким депозитам; она имеет право получать, собирать и пересылать банковские банкноты; она имеет право покупать и продавать коммерческие бумаги и переводные векселя у банков, являющихся членами такой зоны, и банкам, являющимся членами такой зоны; она имеет право действовать в качестве агента или поверенного банков, являющихся членами любой из коммерческих зон, насколько это необходимо для осуществления целей этой организации; она имеет право совершать и выполнять любые и все действия, которые могут быть необходимы для надлежащего выполнения своих обязанностей по надзору за всеми подотчетными ей банками, а также по ведению и эксплуатации коммерческой зоны.

Раздел 35. Каждая коммерческая зона поддерживает и сохраняет в рабочем состоянии в своем финансовом центре клиринговую палату, где все банковские банкноты, чеки, тратты, переводные векселя и другие кредитные инструменты, выписанные на любой банк, расположенный в зоне, могут быть очищены, и для любых других целей, которые могут подпадать под действие настоящего Закона; и все такие кредитные инструменты принимаются и оплачиваются по номиналу в такой клиринговой палате в соответствии с такими правилами и положениями, которые могут время от времени устанавливаться советом директоров Американского резервного банка.

Комментарий: Производитель: Теперь вы завершили функции зоны, как мне кажется; и все, что вы предложили, основано на одобренной практике Американской клиринговой палаты.

Зона свободных чеков, предусмотренная в этом последнем разделе, идентична той, что в Бостоне, где с 1899 года каждый банковский чек Новой Англии был по номиналу в центре.

Атланта, Нэшвилл, Канзас-Сити и несколько других городов разрабатывают тот же план. Этот план также идентичен плану, который Новая Англия разработала до войны в отношении погашения банковских банкнот, когда банковские банкноты были основной формой банковского кредита, используемой тогда.

С 1818 по 1865 год, вы помните, Саффолк-банк действовал как клиринговая палата для всех банковских банкнот Новой Англии, которые были по номиналу в Бостоне, точно так же, как чеки сегодня.

Здесь мы возвращаемся к простому фундаментальному принципу текущего погашения банковского кредита без взимания платы с торговли в любой форме, которую люди могут выбрать для использования.

Это банковские банкноты и чеки во Франции, Шотландии, Ирландии и по всей Канаде. Почему бы не быть банковским банкнотам и чекам по всем Соединенным Штатам, чтобы люди могли иметь банковский кредит в самой удобной и дешевой форме?

Затем вы распространили на каждую коммерческую зону ту же организацию для надзора и администрирования, что есть у самых передовых клиринговых палат; контрольный совет для их проверки и совет банкиров в качестве апелляционного суда для урегулирования всех трудностей, которые могут возникнуть.

Купец: Практично ли делать зоны соответствующими границам штатов?

Банкир: О таком не следует даже думать. Экономические законы не следуют границам штатов. В Союзе нет ни одного штата, который был бы естественной экономической зоной. Некоторые штаты должны иметь несколько финансовых центров; некоторые — ни одного. Попытка заставить коммерческую зону соответствовать границам штатов была бы абсурдной. Банковский кредит течет в центры, как вода устремляется в океан, и мы не должны нарушать великий экономический закон к непоправимому ущербу для торговли. Здравый смысл, а не сантименты должны контролировать наши действия.

Сент-Луис и Канзас-Сити — естественные финансовые центры, а Джефферсон-Сити — нет. Сент-Луис черпает свои банковские кредиты из восточного Миссури, юго-восточной Айовы, северо-восточного Арканзаса и южного Иллинойса.

Канзас-Сити черпает свои банковские кредиты из западного Миссури, юго-западной Айовы, юго-восточной Небраски, всего Канзаса и части Оклахомы. Эти города иллюстрируют принцип, который нельзя нарушать, иначе мы можем принести больше вреда, чем пользы.

Вермонт не имеет экономического центра, и было бы насилием над торговлей и коммерцией создавать его произвольно.

Теннесси имеет три таких центра. Индиана и несколько других штатов имеют только один.

Раздел 36. Американский резервный банк обладает всеми атрибутами и полномочиями юридического лица и может выступать истцом и ответчиком в любом суде Соединенных Штатов, имеющем юрисдикцию по поданному иску. Он имеет право покупать и продавать золотые слитки и золотые монеты; покупать и продавать государственные ценные бумаги Соединенных Штатов; давать деньги в долг правительству Соединенных Штатов и действовать в качестве банкира, финансового агента, представителя и поверенного правительства Соединенных Штатов; покупать и продавать переводные векселя, внутренние и иностранные; действовать в качестве финансового агента, поверенного для всех членов соответствующих коммерческих зон и имеет полные полномочия для осуществления целей, для которых создана эта организация; он может принимать депозиты от банков и действовать во всех качествах банка для других банков, но не должен разрешать или выплачивать проценты по любым депозитам, которые могут быть сделаны в нем.

Раздел 37. Совет директоров Американского резервного банка время от времени определяет природу и характер простых векселей, чеков, тратт и переводных векселей, которые могут быть куплены соответствующими зонами, и срок их действия: при условии, однако, что каждый документ, купленный любой коммерческой зоной, должен иметь безусловный индоссамент какого-либо национального банка в своей зоне.

Комментарий: Было бы неразумно сейчас произвольно устанавливать законом, какие именно бумаги должны покупать банки каждой зоны. Это должно быть оставлено на усмотрение совета Американского резервного банка. Они мудро встретят это по мере возникновения.

Раздел 38. Правительство Соединенных Штатов настоящим уполномочено и наделено правом подготовить после принятия настоящего Закона банковские банкноты для соответствующих банков, подающих на них заявки, без следующей надписи на них: «Эта банкнота обеспечена облигациями Соединенных Штатов или другими ценными бумагами», но во всех остальных отношениях похожие на обеспеченные облигациями банковские банкноты, используемые в настоящее время: при условии, однако, что банкноты, доставленные любому банку для выпуска и обращения, должны иметь жирным шрифтом, во-первых, слева от центра, номер его зоны, и, во-вторых, справа от центра, номер банка, которым он идентифицируется в своей зоне.

Комментарий: Этот раздел предусматривает настоящую банковскую банкноту путем стирания той варварской надписи, которая делает наши нынешние банковские банкноты облигационной спекуляцией; и жирными номерами идентифицирует каждую банковскую банкноту с зоной и с банком, выпускающим ее, тем самым значительно облегчая быстрое погашение банкнот.

Купец: Насколько более экономичной была бы эта валюта, чем валюта, предоставляемая правительством или купленная у какого-либо центрального банка или другого центрального учреждения?

Банкир: Она стоила бы ровно в пять раз меньше, или разницу между номиналом, который пришлось бы заплатить за купленную валюту, и средним резервом; или около 20 процентов. Средний процент прибыли для банков составил бы около 5 процентов от суммы находящихся в обращении банкнот (приблизительно 1 250 000 000 долларов), или 60 000 000 долларов. Конечно, эта прибыль рано или поздно досталась бы людям; в конечном счете, расходы банка несет торговля. Нынешние огромные расходы на пересылку валюты туда и обратно по стране также были бы сэкономлены, а это составляет несколько миллионов долларов в год, не говоря уже о дополнительных хлопотах по пересылке коммерческих бумаг, которыми за нее платят.

Раздел 39. После завершения организации отдельных коммерческих зон, как предусмотрено выше, любой национальный банк может изъять всю или любую часть своего нынешнего обращения банкнот, обеспеченных облигациями, депонировав у Казначея Соединенных Штатов сумму нынешних обеспеченных облигациями банкнот или законных платежных средств, или и то, и другое, что должно быть равно сумме изъятого обращения, и может после этого с одобрения Контролера денежного обращения взять для выпуска и обращения сумму банковских банкнот, которые будут называться «национальными банковскими банкнотами», не превышающую по сумме его оплаченный и не обремененный капитал без депонирования облигаций Соединенных Штатов или любых других ценных бумаг для обеспечения их оплаты, как это предусмотрено законом в настоящее время: при условии, однако, что прежде чем любой национальный банк получит право изъять свое нынешнее обеспеченное облигациями обращение и взять национальные банковские банкноты для обращения, как предписано в этом разделе, он должен сначала, если он не расположен в своем финансовом центре, договориться с национальным банком, который расположен в его финансовом центре, о погашении своих банковских банкнот золотой монетой или другими законными платежными средствами: И при условии далее, что он должен сначала депонировать золотой монетой или сертификатами золотой монеты в Американском резервном банке сумму денег, равную 7 процентам от его средних депозитов за предыдущие шесть календарных месяцев, и в дополнение к этому сумму, равную 7 процентам от национальных банковских банкнот, которые он предлагает взять для выпуска и обращения.

Комментарий: Сумма банкнот ограничена суммой капитала только для удобства. Некоторые банки не смогут поддерживать 25 процентов своего обращения, потому что их клиенты используют чеки; другие банки будут нуждаться в определенное время года в некоторых частях Соединенных Штатов в сумме обращения, значительно превышающей сумму их капитала. Привычки людей всегда будут определять, какова сумма используемой валюты, если им разрешено выбирать между чеками и банкнотами; но времена перемещения урожая значительно увеличат нормальный спрос, как мы видели на примере Канады.

Раздел 40. После этого каждый национальный банк должен иметь на депозите десятого числа января и июля каждого года в Американском резервном банке сумму золотой монеты, равную 7 процентам от его средних депозитов за предыдущие шесть календарных месяцев и 7 процентам от его национальных банковских банкнот, взятых для выпуска и обращения: при условии, однако, что этот резерв должен увеличиваться на 1 процент каждый год в течение трех лет после этого; и что после этого каждый национальный банк должен иметь на депозите десятого числа января и июля каждого года в Американском резервном банке сумму золотой монеты, равную 10 процентам от его средних депозитов за предыдущие шесть календарных месяцев и 10 процентам от его национальных банковских банкнот, взятых для выпуска и обращения.

Раздел 41. Каждый национальный банк должен иметь денежный резерв в размере 6 процентов от всех своих индивидуальных депозитов, подлежащих оплате по чеку, до шести миллионов долларов и дополнительно половину 1 процента на каждые пятьсот тысяч долларов до десяти миллионов долларов, а на эти и все дополнительные индивидуальные депозиты — резерв в размере 10 процентов наличными.

Раздел 42. Каждый национальный банк должен иметь денежный резерв в размере 20 процентов от своих депозитов от банков или от своих банковских балансов.

Комментарий: Нет никаких сомнений в том, что банки должны иметь большие денежные резервы против банковских балансов, чем против балансов частных лиц. Банки Европы, которые имеют такие балансы, держат от 33 до 50 процентов.

Раздел 43. Любой национальный банк может в любое время опуститься на 75 процентов ниже своего требуемого денежного резерва: при условии, однако, что его средний денежный резерв с 1 января по 31 декабря должен быть равен его требуемому денежному резерву.

Раздел 44. Сумма, которую любой национальный банк, расположенный вне финансового центра, должен иметь в национальном банке, расположенном в финансовом центре, для целей погашения своих банкнот, может учитываться как часть его требуемого денежного резерва.

Раздел 45. Любой национальный банк, желающий увеличить свой резерв, может переучесть или продать любые принадлежащие ему коммерческие бумаги или переводные векселя, обратившись в контрольный совет коммерческой зоны, в которой он расположен.

Раздел 46. Если какой-либо национальный банк не поддерживает свой требуемый средний денежный резерв, как предписано настоящим Законом, он уплачивает в конце года в качестве штрафа за это 10 процентов со всех кредитов, превышающих такой требуемый денежный резерв; и такой штраф уплачивается без какой-либо ссылки на любые переучеты, сделанные в контрольном совете за золото: при условии, однако, что совет директоров Американского резервного банка может в любое время приостановить действие всего или любой части указанного 10-процентного штрафа, который может возникнуть в результате спроса на золото во время паники, периода перемещения урожая или любого необычного или чрезвычайного условия.

Раздел 47. Любой национальный банк, желающий взять для выпуска и обращения сумму национальных банковских банкнот, превышающую его оплаченный и не обремененный капитал, без депонирования облигаций Соединенных Штатов или любых других ценных бумаг для обеспечения их оплаты, может сделать это на сумму, не превышающую 100 процентов его оплаченного и не обремененного капитала, при условии, что контрольный совет коммерческой зоны, к которой принадлежит такой банк, сначала даст на это свое одобрение.

Раздел 48. Правительство Соединенных Штатов печатает и передает в распоряжение соответствующих контрольных советов сумму национальных банковских банкнот для каждого национального банка в своей зоне, равную его оплаченному капиталу, в дополнение к банковским банкнотам, взятым в соответствии с Разделом 30.

Комментарий: Вы заметите, господа, что согласно Разделу 43 банку разрешено опускаться на 75 процентов ниже своего среднего денежного резерва; что согласно Разделу 45 он может покупать золото у контрольного совета за свои коммерческие бумаги и увеличивать резерв; также что согласно Разделу 47 он может взять дополнительную сумму валюты для удовлетворения любой чрезвычайной ситуации, которая может возникнуть. Теперь, когда вы осознаете тот факт, что контрольный совет собирается заставить каждый банк квалифицироваться в самом начале как надежный, а затем фактически несет ответственность за его состояние, имея право помочь ему в случае необходимости, трудно даже представить случай, когда банк обанкротится.

Купец: Это так; каждый банк должен поддерживаться в ликвидном состоянии контрольным советом; тогда его средства защиты, как вы только что указали, безграничны. Конечно, тогда у него будут все его нынешние ресурсы в виде переучета бумаг у своего городского корреспондента; и вдобавок к этому положения вашего законопроекта. Вы никак не могли бы разорить банк.

Раздел 49. Национальные банковские банкноты являются первоочередным залогом на все активы банка, выпускающего их, включая двойную ответственность акционеров, и любое лицо или банк, владеющий любыми национальными банковскими банкнотами обанкротившегося банка, имеет право возместить их сумму из первых денег, полученных на счет обанкротившегося банка.

Комментарий: Эти кредитные банкноты должны быть первоочередным залогом, точно так же, как наши нынешние банковские банкноты; как шотландские банкноты и как канадские банкноты. Банковские банкноты должны быть сделаны первоочередным залогом, потому что они являются общественным удобством и потому что держатель морально и практически вынужден принимать их в обычном ходе бизнеса.

Производитель: Он мог бы отказаться, если бы захотел, и потребовать законное платежное средство, не так ли?

Юрист: Конечно, но общественная политика должна поставить добротность банковских банкнот вне всяких сомнений при любых обстоятельствах.

Раздел 50. Расходы на пересылку национальных банковских банкнот банком в свой финансовый центр, за исключением своих собственных банковских банкнот, оплачиваются контрольным советом коммерческой зоны, в которой расположен такой финансовый центр.

Раздел 51. Расходы на пересылку национальных банковских банкнот из финансового центра вне зоны, к которой они принадлежат, в финансовый центр, к которому они принадлежат, оплачиваются банком, выпускающим возвращаемые национальные банковские банкноты.

Комментарий: Банкирам ничего не будет стоить пересылать банкноты для погашения, так как расходы на транспортировку будут оплачиваться коммерческими зонами. Этот факт обеспечит немедленный возврат всех банкнот для погашения.

Раздел 52. Национальные банковские банкноты, выпущенные в соответствии с положениями настоящего Закона, принимаются по номиналу во всех частях Соединенных Штатов в уплату налогов, акцизов, государственных земель и всех других сборов в пользу Соединенных Штатов, включая пошлины на импорт, а также для всех зарплат и других долгов и требований, причитающихся Соединенными Штатами физическим лицам, корпорациям и ассоциациям в пределах Соединенных Штатов, за исключением процентов по государственному долгу и при погашении национальной валюты. Указанные банкноты принимаются на депозит и для всех целей долга и обязательств каждой национальной банковской ассоциацией по номиналу и без взимания какой-либо платы.

Раздел 53. С момента принятия настоящего Закона ни один банк не принимает и не имеет на руках депозиты, превышающие по сумме десять размеров его оплаченного и не обремененного капитала.

Комментарий: Капитал — это своего рода страховой фонд, точно так же, как резервы, и всегда должно поддерживаться разумное отношение между капиталом и депозитами.

Раздел 54. Любой национальный банк может с одобрения контрольного совета основать филиал банка в любом городе, деревне или местности в пределах своей собственной зоны и в радиусе двадцати миль, где нет национального банка; но такой филиал банка должен быть закрыт, как только в этом пункте будет основан акционерный банк с капиталом не менее десяти тысяч долларов.

Раздел 55. Всякий раз, когда какая-либо группа людей желает основать национальный банк или национализировать частный банк, банк штата или трастовую компанию, они должны сначала получить одобрение контрольного совета коммерческой зоны, в которой предполагается разместить банк; и если такая заявка не будет одобрена контрольным советом по какой-либо причине, заявитель или заявители могут затем подать апелляцию в совет банкиров для одобрения.

Раздел 56. Решение совета банкиров по всем апелляциям заявителей на право открытия национального банка является окончательным, и их решение также является окончательным по всем другим вопросам, в которых могут быть поданы апелляции на контрольный совет.

Раздел 57. Все правила и положения, в соответствии с которыми осуществляются филиалы, устанавливаются и утверждаются советом директоров Американского резервного банка.

Раздел 58. Любой национальный банк, который взял национальные банковские банкноты для выпуска и обращения в соответствии с настоящим Законом, уплачивает Американскому резервному банку десятого числа января и июля каждого года 1 процент от средней суммы банкнот, находящихся в фактическом обращении в течение предыдущих шести месяцев.

Комментарий: Налог установлен в размере 2 процентов в год, потому что это обычная ставка процента, разрешенная сейчас на хорошие балансы по всем Соединенным Штатам, а банкноты — это лишь еще одна форма депозитов, сделанных общественностью, которая носит или использует банкноты.

Раздел 59. Налог, уплачиваемый банками с банкнот национальных банков, как предусмотрено в Разделе 58 настоящего Закона, должен быть направлен на следующие цели и нужды:

Во-первых: На покрытие всех расходов любого рода, возникающих в связи с управлением четырьмя организациями, учрежденными настоящим Законом.

Во-вторых: На выплату 1 процента годовых по всем 2-процентным облигациям или консолям Соединенных Штатов до наступления срока их погашения в тысяча девятьсот тридцатом году.

В-третьих: На создание и поддержание в Американском резервном банке фонда погашения банкнот в размере 5 процентов от средней суммы банкнот, находившихся в обращении в течение каждых шести месяцев, предшествующих первым числам января и июля каждого года, с целью погашения банкнот несостоятельных банков.

Четвертое: Оставшийся остаток, если таковой имеется, должен десятого января каждого года перечисляться в подразделение резервного фонда Казначейства Соединенных Штатов в золотой монете с целью конвертации казначейских билетов Соединенных Штатов в золотые сертификаты.

Раздел 60. Любому национальному банку, выполнившему требования раздела тридцать девятого настоящего Закона, Правительство Соединенных Штатов должно вернуть 5-процентный фонд, депонированный в нем для целей погашения его банкнот, обеспеченных облигациями.

Раздел 61. Любой национальный банк, желающий прекратить свои дела и выйти из бизнеса, имеет право получить обратно все свои авансы, внесенные под его депозиты и эмиссию банкнот в Американский резервный банк: При условии, однако, что все обязательства такого банка были полностью оплачены и удовлетворены, или что любая сумма законного платежного средства, равная им, была внесена в Американский резервный банк для этой цели, и что Контролер денежного обращения одобряет возврат указанной суммы.

Раздел 62. Начиная с первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года ни один национальный банк не должен выдавать через свою кассу какие-либо банкноты, обеспеченные облигациями, а должен направлять их в свой финансовый центр, который, в свою очередь, пересылает их Казначею Соединенных Штатов для погашения, аннулирования и уничтожения.

Раздел 63. Любой национальный банк, который учитывает любую банкноту или банкноты национального банка как часть своего резерва, должен уплатить в Американский резервный банк штраф в размере 10 процентов в день от суммы, учтенной таким образом, и любой национальный банк, который после первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года учитывает любую банкноту национального банка, обеспеченную облигациями, как часть своего резерва, должен уплатить в Американский резервный банк штраф в размере 10 процентов в день от суммы, учтенной таким образом.

Комментарий: Если и есть зло, которое следует искоренить в этой стране больше, чем любое другое, так это практика использования долгов в качестве резервов. Ни одному банку не должно быть позволено держать банкноты другого банка, так же как и любой другой чек или тратту, которые он считает надежными. Именно это злоупотребление банковским кредитом привело к большим неприятностям, чем почти что-либо другое. Именно требование резервов в звонкой монете и погашение текущей монетой сделали банки Вирджинии, Луизианы, Кентукки, Огайо, Индианы, Айовы, Миссури и Саффолк-систему столь успешными.

В этом суть. Сама основа надежного банковского дела — это погашение текущей монетой. Поэтому давайте не будем обманывать себя, наполняя наши резервы воздухом и водой.

Раздел 64. Любой национальный банк может и настоящим уполномочен акцептовать любую банкноту, чек, тратту или переводной вексель со сроком погашения не более четырех месяцев для любого из своих постоянных клиентов: При условии, однако, что кредитный инструмент, акцептованный таким образом, должен быть выписан за товары или товарно-материальные ценности, проданные и фактически доставленные или находящиеся в пути к покупателю: И при условии также, что кредитный инструмент указывает на этот факт на своей лицевой стороне: И при условии далее, что банк, акцептующий такой кредитный инструмент, должен хранить и поддерживать против такого акцепта идентично тот же резерв, который он обязан хранить и поддерживать против депозита, подлежащего оплате по чеку, и он должен подлежать тому же штрафу, который предусмотрен в разделе сорок шестом настоящего Закона.

Комментарий: Давайте не будем обманывать себя, полагая, что, создавая обязательства, мы фактически создаем новый капитал. Благодаря акцептам, несомненно, будет создан класс бумаг, который, в свою очередь, создаст рынок для самого себя. Поэтому целью акцептов должно быть содействие обработке товаров, находящихся в пути.

Раздел 65. Любой национальный банк, имеющий оплаченный капитал и резервный фонд в размере не менее двух миллионов долларов, может открыть филиал в любой иностранной стране с согласия и одобрения совета директоров Американского резервного банка.

Комментарий: Если мы надеемся на свою долю прибыли от нашей внешней торговли и если мы надеемся обеспечить американскому торговцу равные возможности в получении этой внешней торговли, мы должны подготовить здесь два вспомогательных средства: одно — это банковские услуги, а другое — транспортные услуги. Разве не совершенно ясно, что иностранный банкир сделал бы все, что в его силах, чтобы перенаправить весь трафик, который он мог бы, на судоходные линии своей страны? В конечном итоге мы обнаружим, что нашей внешней торговле будет помогать не только наш иностранный банк, но и американское судоходство.

Раздел 66. Любой национальный банк, имеющий оплаченный капитал в размере не менее пятидесяти тысяч долларов и резервный фонд, требуемый по закону, может выступать в качестве опекуна, администратора, исполнителя завещания или доверительного управляющего и в таком качестве в любом штате, под любым названием, в соответствии с законами штата или территории, где он расположен, и резервы, требуемые против доверительных фондов, должны быть следующими:

Во-первых: Семь процентов от них должны быть депонированы в Американском резервном банке.

Во-вторых: Шесть процентов наличными должны поддерживаться против всех доверительных фондов на сумму до шести миллионов долларов и по половине 1 процента на каждые дополнительные пятьсот тысяч долларов до десяти миллионов долларов, а на эту сумму и все дополнительные суммы должны поддерживаться 10 процентов наличными, но любой национальный банк, принимающий доверительные счета, должен хранить их отдельно от всех других счетов в указанном банке и должен создать отдел доверительных счетов; и все такие депозиты должны быть инвестированы в такие ценные бумаги, которые предписаны законами штата, где расположен такой банк.

Раздел 67. Если законы штата, в котором расположен любой национальный банк, принимающий доверительные счета, не предписывают, как должны инвестироваться доверительные фонды, то совет Американского резервного банка должен установить правила и положения для инвестирования таких фондов.

Раздел 68. Любой национальный банк может принимать сберегательные счета, в отличие от коммерческих счетов, но любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, должен хранить их отдельно от всех других счетов в указанном банке и должен создать отдел сберегательных счетов; и все такие сберегательные депозиты должны быть инвестированы в такие ценные бумаги, которые предписаны законами штата, где расположен такой банк.

Раздел 69. Если законы штата, в котором расположен любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, не предписывают, как должны инвестироваться сберегательные фонды, то совет Американского резервного банка должен установить законы и положения для инвестирования таких фондов.

Раздел 70. Все инвестиции, сделанные в интересах вкладчиков сберегательных счетов любого национального банка, должны удерживаться преимущественно и исключительно в интересах вкладчиков сберегательного отдела; и в случае банкротства банка, если инвестиции, сделанные в интересах вкладчиков сберегательного отдела, не удовлетворяют их требования в полном объеме, то вкладчики сберегательного банка имеют право на такую часть капитала, резервного фонда и капитальных обязательств, какую сберегательные депозиты составляют по отношению ко всем другим депозитам, до тех пор, пока сберегательные счета не будут оплачены полностью.

Раздел 71. Любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, должен десятого января и июля каждого года иметь в Американском резервном банке сумму в золотой монете, равную 5 процентам от среднего депозита в таком отделе за предыдущие шесть месяцев, и такой национальный банк обязан поддерживать денежные резервы в размере 5 процентов против такого сберегательного счета.

Раздел 72. Указанные 5 процентов, уплаченные национальными банками Американскому резервному банку в качестве резервов против их сберегательных депозитов, должны быть инвестированы в облигации или ценные бумаги Правительства Соединенных Штатов исключительно в интересах вкладчиков сберегательных счетов в национальных банках как фонд сберегательного банка, и все проценты, заработанные на указанные облигации, должны быть зачислены в фонд сберегательного банка в Американском резервном банке, и никакая часть их не должна быть удержана для каких-либо иных целей, кроме защиты вкладчиков сберегательного банка.

Комментарий: Этот доверительный фонд поглотил бы около 350 000 000 долларов из нынешних облигаций, удерживаемых национальными банками для обращения, поскольку общая сумма сбережений сейчас приближается к семи миллиардам долларов (7 000 000 000 долларов).

Раздел 73. Любой национальный банк, принимающий сберегательный банковский счет, может в любое время потребовать право на тридцатидневное уведомление о намерении снять средства, а также может оставить за собой право выплачивать все сберегательные счета двумя частями — 50 процентов через три месяца, 50 процентов через шесть месяцев.

Раздел 74. Начиная с первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года каждое лицо, фирма, товарищество или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата и трастовая компания в Соединенных Штатах, принимающие депозиты, подлежащие оплате по чеку, или сберегательные счета обычным способом, или доверительные фонды, должны хранить и поддерживать идентично те же резервы против этих соответствующих фондов, как это предусмотрено положениями настоящего Закона; и любое лицо, фирма, товарищество или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата и трастовая компания, за исключением взаимных сберегательных банков, которые не соблюдают положения настоящего Закона, должны уплатить налог в размере 10 процентов Правительству Соединенных Штатов десятого января каждого года на все депозиты или доверительные фонды, против которых не были сохранены и поддержаны вышеуказанные предписанные резервы.

Раздел 75. Любое лицо, фирма или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата или трастовая компания, которые после первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года будут держать в качестве части своих обязательных резервов, как предписано в разделе шестьдесят третьем, любую банкноту национального банка, чек, тратту или другой кредитный инструмент, должны уплатить налог на них в пользу Соединенных Штатов в размере 10 процентов в день от суммы, удерживаемой таким образом; и каждое лицо, фирма или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата или трастовая компания, принимающие депозиты или доверительные фонды, как описано в разделе шестьдесят третьем, должны первого января каждого года предоставить присяжное заявление Правительству Соединенных Штатов, точно показывающее сумму и характер резервов, удерживаемых в течение предыдущего года против всех своих депозитов, и в случае невыполнения этого требования должны уплатить штраф в размере одной тысячи долларов в день до тех пор, пока такой отчет не будет предоставлен.

Комментарий: Эти разделы, 74 и 75, предусматривают, что каждое лицо или корпорация в Соединенных Штатах должны не только нести свою надлежащую долю резервов, как мы все согласились, они должны, но и правильный вид резервов. Количество и качество должны быть сделаны обязательными, если мы хотим иметь банковскую систему, которая чего-то стоит.

Раздел 76. Как только сумма денег, депонированная национальными банками в Американском резервном банке, как указано выше, достигнет суммы в пятьсот миллионов долларов, все облигации, депонированные в настоящее время национальными банками для обеспечения государственных депозитов, должны быть возвращены соответствующим банкам, которым они принадлежат; и с этой даты любой национальный банк, удерживающий государственный депозит, должен выплачивать по нему проценты Казначею Соединенных Штатов по ставке 2 процента годовых, и указанные проценты, полученные таким образом, должны быть перечислены в подразделение резервного фонда в Казначействе, а казначейские билеты Соединенных Штатов на равную сумму должны быть изъяты, аннулированы и уничтожены, и вместо них должны быть выпущены золотые сертификаты. Указанные проценты должны выплачиваться следующим образом: 1 процент десятого января и июля каждого года от среднего остатка за предыдущие шесть месяцев.

Раздел 77. Вся прибыль, возникающая в результате операций нескольких коммерческих зон и Американского резервного банка вместе взятых, может быть распределена между Правительством Соединенных Штатов и всеми национальными банками пропорционально сумме, которую они соответственно депонировали в Американском резервном банке, всякий раз, когда, по мнению совета Американского резервного банка, это целесообразно, после того как было сделано такое обеспечение для резерва, которое считается необходимым: При условии, однако, что распределение прибыли не должно превышать 2 процента годовых до тех пор, пока практически все казначейские билеты Соединенных Штатов не будут конвертированы в золотые сертификаты; и для этой цели вся прибыль, превышающая 2 процента, должна быть перечислена в резервный фонд Казначейства Соединенных Штатов в золотой монете.

Раздел 78. С учетом распоряжения, сделанного и предусмотренного настоящим Законом относительно всех различных сумм денег, подлежащих выплате Американскому резервному банку, все такие суммы денег должны быть объединены и удерживаться в одном общем фонде, который будет называться Фондом Американского резервного банка, и этот фонд должен гарантировать погашение всех государственных депозитов, сделанных в Американском резервном банке, и погашение банкнот национальных банков любого несостоятельного банка.

Комментарий: В пункте третьем, в рамках Раздела 59, было предусмотрено создание 5-процентного гарантийного фонда для погашения банкнот любого банка, который стал несостоятельным. Этот фонд удерживается Американским резервным банком, который, согласно Разделу 78, будет использоваться для немедленного погашения банкнот всех несостоятельных банков, и сумма погашенных таким образом банкнот будет возмещена из активов банка, выпустившего банкноты; если, случайно, один из них станет несостоятельным после того, как он стал частью предлагаемой системы, что я, со своей стороны, не считаю возможным.

Раздел 79. Американский резервный банк должен в первые дни января и июля каждого года в течение срока действия 2-процентных консолей Соединенных Штатов до тысяча девятьсот тридцатого года выплачивать в Казначейство Соединенных Штатов сумму наличными равными платежами, которая должна быть равна 1 проценту годовых от всех 2-процентных облигаций или консолей Соединенных Штатов, составляющих в настоящее время около семисот тридцати миллионов долларов.

Раздел 80. Когда Американский резервный банк выплатит в Казначейство Соединенных Штатов первую половину 1 процента в соответствии с предыдущим разделом, Правительство Соединенных Штатов должно после этого рефинансировать все 2-процентные облигации или консоли в 3-процентные облигации или согласиться выплачивать по ним 3 процента; и после этого Правительство должно выплачивать 3 процента годовых по всем указанным 2-процентным консолям.

Комментарий: Согласно этому разделу все 2-процентные облигации будут конвертированы в 3-процентные облигации, и они будут затем возвращены банкам, которым они принадлежат. Затем они могут быть проданы ими, привнеся в коммерческий фонд страны 730 000 000 долларов.

Это изменение должно позволить банкам кредитовать людей дешевле; мы должны помнить, что чем дороже мы делаем банковское дело в этой стране, тем выше будут процентные ставки; ибо, в конечном счете, люди несут каждое дополнительное бремя.

Раздел 81. Когда Правительство Соединенных Штатов сделает распоряжение о рефинансировании 2-процентных облигаций или консолей в 3-процентные облигации и Фонд Американского резервного банка достигнет суммы в пятьсот миллионов долларов, Казначейство Соединенных Штатов должно перевести в Американский резервный банк и поддерживать в нем достаточный остаток — свыше пятидесяти миллионов долларов — для оплаты всех своих чеков и тратт; и после этого Американский резервный банк станет фискальным агентом Правительства Соединенных Штатов для всех целей, за исключением сбора и текущих ежедневных депозитов его доходов, которые не будут депонироваться после этого в Казначействе Соединенных Штатов или его отделениях.

Раздел 82. Начиная с даты, когда указанный Фонд Американского резервного банка достигнет суммы в одну тысячу миллионов долларов, Секретарь Казначейства Соединенных Штатов должен ежедневно депонировать все государственные поступления из любого источника в Американском резервном банке.

Комментарий: Согласно этим двум разделам, 81 и 82, Казначейство Соединенных Штатов перестанет быть дестабилизирующим фактором в торговле страны; и оно будет вести свои дела точно так же, как любой муниципалитет, посредством чеков и тратт на Американский резервный банк, где его деньги будут депонироваться ежедневно, по мере их поступления.

Раздел 83. Начиная с первого января после того, как «Фонд Американского резервного банка» достигнет одной тысячи миллионов долларов, каждый национальный банк должен уплатить Американскому резервному банку налог в размере одной пятой от 1 процента со всех своих депозитов, удерживаемых на указанное первое января, и первого января каждого последующего года в течение двух лет подряд налог в размере одной пятой от 1 процента от суммы удерживаемых депозитов.

Раздел 84. Каждый национальный банк должен после этого вносить достаточную сумму первого января каждого года, чтобы общая сумма, которую он внес, была равна трем пятым от 1 процента от его депозитов.

Раздел 85. Фонд, созданный таким образом путем уплаты указанных трех пятых от 1 процента в Американский резервный банк, должен составлять и называться «Фондом страхования вкладчиков».

Раздел 86. Любой банк, который войдет в национальную банковскую систему в любое время после принятия настоящего закона, должен немедленно приступить к внесению своего вклада в «Фонд страхования вкладчиков», как предписано в разделах восемьдесят третьем и восемьдесят четвертом настоящего Закона.

Раздел 87. Если какой-либо национальный банк станет несостоятельным через три года с момента уплаты первого налога на депозиты, все вкладчики должны быть выплачены полностью, как предусмотрено ниже, как только сумма, причитающаяся им соответственно, будет установлена.

Раздел 88. Совет по контролю коммерческой зоны, где расположен несостоятельный банк, должен выпустить от имени своей коммерческой зоны бессрочные ценные бумаги, подлежащие отзыву, на сумму, равную сумме депозитов, удерживаемых несостоятельным банком. Ценные бумаги, выпущенные таким образом, должны быть номиналом в пятьсот долларов и кратными ему, и называться банковскими облигациями —— коммерческой зоны, и должны приносить проценты по ставке 6 процентов годовых, выплачиваемые ежегодно.

Раздел 89. Совет по контролю, выпускающий банковские облигации, как предписано в предыдущем разделе, может депонировать их сумму в Американском резервном банке, равную всем депозитам менее пятисот долларов и всем дробным частям депозитов менее пятисот долларов, и получить взамен равную сумму денег.

Раздел 90. Совет по контролю может по своему усмотрению продать выпущенные таким образом банковские облигации и выплатить вкладчикам наличными полностью или может выплатить вкладчикам наличными частично, а частично банковскими облигациями.

Раздел 91. Время от времени, по мере поступления денежных средств от активов несостоятельного банка, Совет по контролю должен изымать соответствующую сумму банковских облигаций, при этом облигации, подлежащие изъятию, определяются по жребию.

Раздел 92. Как только убыток, возникший в результате банкротства банка, будет определен, Совет по контролю должен приступить к начислению налога по ставке одна пятая от 1 процента годовых на все депозиты всех национальных банков в коммерческой зоне, где был расположен несостоятельный банк, до тех пор, пока половина такого убытка не будет собрана с таких банков. Оставшаяся половина должна быть покрыта за счет «Фонда страхования вкладчиков».

Комментарий: Поскольку коммерческая зона, где расположен несостоятельный банк, несет прямую ответственность за банкротство, так как ее совет по контролю мог его предотвратить, эта конкретная зона должна нести по крайней мере половину убытка. Это важно для того, чтобы внушить всем банкирам зоны важность выбора самых лучших людей в совет по контролю.

Раздел 93. Совет директоров Американского резервного банка может инвестировать такую часть «Фонда страхования вкладчиков» в ценные бумаги Правительства Соединенных Штатов, которую они сочтут целесообразной.

Раздел 94. Если в любое время в будущем совет директоров Американского резервного банка сочтет необходимым вновь наложить на все депозиты национальных банков налог в размере одной пятой от 1 процента для реализации настоящего закона, они настоящим уполномочены и наделены правом сделать это.

Раздел 95. Если совет директоров Американского резервного банка в любое время сочтет «Фонд страхования вкладчиков» излишне большим, он может распределить часть его между банками по мере того, как их интересы могут проявиться.

Комментарий: Юрист: Господа, разделами с 83 по 95 мы предусмотрели страхование вкладчиков, как вы заметите. Мы достигли этого, финансируя, так сказать, активы несостоятельных банков, чтобы все вкладчики могли получить свои деньги немедленно. Мы полагаем, что результатом этого плана будет не только абсолютная защита всех вкладчиков и немедленное предоставление им их денег, но и избавление вкладчиков от массы беспокойств; защита банков от паники и набегов; прекращение накопления денег; защита лавочников, торговцев, производителей и всех деловых интересов от последствий неспособности людей выполнить свои обязательства, потому что их деньги или денежные ресурсы связаны в банковских банкротствах, как это было ранее. Наша проблема заключалась в том, чтобы справиться с ситуацией, с которой сталкивается сообщество, когда банк закрывает свои двери, и я думаю, что мы ее решили.

Банкир: Не может быть никакого вопроса о том, что этот план, который вложит в Американский резервный банк не менее 35 000 000 долларов до того, как он станет действенным, достигнет поставленной цели, поскольку общие потери всех вкладчиков в национальных банках за сорок девять лет составили всего 38 000 000 долларов, а предполагаемые потери там, где несостоятельные банки не были закрыты, составляют всего 6 000 000 долларов, или общие потери за все время составили всего 44 000 000 долларов.

Торговец: Вы, несомненно, решили все трудности, связанные с этой великой и самой благожелательной целью.

Рабочий: Господа, я хочу поблагодарить вас от всего сердца за то, что вы только что сделали. Я хочу поблагодарить вас от имени миллионов трудящихся. Если я оказал какое-либо влияние на осуществление этой великой реформы, я чувствую, что был вознагражден тысячекратно за время, которое провел с вами.

Юрист: Вам, Рабочий, больше, чем всем остальным из нас, обязаны вкладчики в наших национальных банках страхованием; ибо вы можете быть уверены теперь, что это произойдет рано или поздно. Конечно, то письмо Фермеру от Контролера денежного обращения парализовало всю оппозицию, и вам двоим принадлежит слава этой победы; вам двоим будет обязана благодарность всех вкладчиков.

Раздел 96. Всякий раз, когда накопления от налога на банкноты национальных банков достигнут суммы, равной 5 процентам от банкнот национальных банков, находившихся в обращении в течение предыдущих шести месяцев после оплаты всех расходов, возникающих в связи с управлением четырьмя организациями, учрежденными настоящим Законом — коммерческой зоной, советом банкиров, советами по контролю, Американским резервным банком — и 1 процент годовых по всем 2-процентным облигациям или консолям выплачивается в текущем порядке, излишек из любого источника, остающийся после этого, с учетом такого резерва, который считается необходимым, должен в каждый последующий десятый день января и июля каждого года перечисляться в подразделение Резервного фонда Казначейства Соединенных Штатов в золотой монете; и как только Секретарь Казначейства получит и аннулирует сумму казначейских билетов Соединенных Штатов, равную золоту, уплаченному таким образом, он должен выпустить золотые сертификаты взамен них.

Раздел 97. Когда Секретарь Казначейства Соединенных Штатов получит от процентов, уплаченных банками по государственным депозитам, и из всех других источников сумму в сто девяносто шесть миллионов шестьсот восемьдесят одну тысячу шестнадцать долларов в золотой монете для целей погашения и конвертации равной суммы казначейских билетов Соединенных Штатов в золотые сертификаты, и он получит, аннулирует и уничтожит практически все оставшиеся казначейские билеты Соединенных Штатов, находящиеся в обращении, сделав надлежащую скидку на казначейские билеты Соединенных Штатов, которые, как предполагается, были утеряны или уничтожены, он должен затем перевести всю золотую монету и золотые слитки в Резервном фонде, составляющие сто пятьдесят миллионов долларов, со всеми накоплениями, в подразделение погашения доверительного фонда; и после этого ни один национальный банк не должен держать казначейский билет Соединенных Штатов в качестве части своего резерва, и из Казначейства Соединенных Штатов не должны выплачиваться никакие казначейские билеты Соединенных Штатов; но те, при получении, должны быть аннулированы и уничтожены, и взамен них должны быть выпущены золотые сертификаты.

Комментарий: Вы заметите в Разделах 77 и 96, а также в Разделе 97, что было предусмотрено внесение золота в Резервный фонд, который является фондом, стоящим за гринбеками или казначейскими билетами Соединенных Штатов, и что соответствующая сумма гринбеков должна быть аннулирована, а такая же сумма золотых сертификатов должна быть выпущена вместо них.

Сумма гринбеков составляет 346 681 016 долларов. Нынешняя сумма Резервного фонда составляет 150 000 000 долларов. Теперь, после того как мы внесем в этот фонд 196 681 016 долларов, гринбеки будут конвертированы в золотые сертификаты. Мы оцениваем, что это займет от двенадцати до пятнадцати лет.

Тогда все наши банковские резервы будут, практически, в золотой монете или золотых сертификатах, потому что серебряные сертификаты будут разрезаны на одно- и двухдолларовые купюры и будут разменной монетой в карманах людей, в кассах магазинов и будут составлять мелкую наличность для банков.

Дядя Сэм: Слава Аллилуйя! Это будет день, которого я долго искал и оплакивал, потому что не находил его! Парни, ваша работа станет для меня большим облегчением.

Раздел 98. Когда практически все казначейские билеты Соединенных Штатов будут конвертированы в золотые сертификаты, как предусмотрено в настоящем Законе; когда практически все банкноты, обеспеченные государственными облигациями, будут возвращены в Казначейство Соединенных Штатов и аннулированы; и когда практически все серебряные сертификаты крупных номиналов будут разрезаны на одно- и двухдолларовые сертификаты или перечеканены в разменную монету; и когда Американский резервный банк будет действовать в качестве фискального агента Правительства Соединенных Штатов, он должен после этого взять на себя поддержание паритета серебряных сертификатов и серебряных монет с золотой монетой.

Комментарий: Дядя Сэм может вполне радоваться, потому что этот раздел, как вы заметите, предусматривает, что Американский резервный банк будет затем поддерживать паритет всего его серебра с его золотом.

Торговец: Господа, вы подсчитали, сколько золота ваш план привлек бы в Американский резервный банк?

Банкир: Да, сэр; у нас было бы примерно одна тысяча двести пятьдесят миллионов долларов (1 250 000 000 долларов).

Торговец: Откуда взялось бы это золото?

Банкир: Частично из того, что банки держат сейчас, а частично из каналов торговли. Сейчас в банках находится около 900 000 000 долларов, а в каналах торговли — 978 000 000 долларов, или 1 878 000 000 долларов в Соединенных Штатах. Нынешние мертвые резервы, я имею в виду мертвые резервы, удерживаемые банками под юридическим запретом на их использование, и золото, плавающее вокруг на хлопковых полях, полях кукурузы и пшеницы, в шахтерских лагерях, в магазинах и в карманах людей в целом, были бы немедленно приведены к их надлежащему использованию, оживлены и мобилизованы в общую защиту банковского кредита страны; все это, готовое в любое время, чтобы удовлетворить требования торговли и защитить каждый банк в либеральном и мудром использовании его кредита.

Производитель: Я полагаю, что вы были глубоко впечатлены, как и я, важностью защиты наших золотых резервов с точки зрения нации среди великих торговых наций мира. Мы узнали, что существует много сил, действующих сейчас на золото, потому что оно является универсальным резервом мира.

Банкир: Совершенно верно, и этот факт делает необходимым эту централизацию золота, и чтобы где-то была сосредоточена власть для защиты его от тех влияний, которые, если их привести в действие и не препятствовать им, ограбят нас почти в мгновение ока. Всего год назад мы видели эти влияния в действии в Германии. Было заявлено, что по крайней мере 350 000 000 долларов было изъято примерно за шестьдесят дней. Завтра эти же влияния могут вытянуть наши основы кредита подобным образом, и мы понесли бы непоправимый ущерб, потому что мы без каких-либо средств защиты. Есть те, кто, кажется, думает, что если у нас есть торговый баланс в нашу пользу, мы в безопасности; но это только один фактор; и мы не уверены в этом в течение какого-либо длительного времени. Мы сегодня, буквально, живем в раю дураков, который может исчезнуть, пока мы созерцаем его в безмятежности. История уже преподала миру много уроков по этому вопросу, и если мы мудры, мы прислушаемся к ним.

Торговец: Банкир, каковы именно влияния, которые влияют на движение золота в страну или из страны?

Банкир: В нашем случае причины, которые могут повлиять на движение золота к нам или от нас, могут быть суммированы следующим образом:

Во-первых: Торговый баланс.

Во-вторых: Состояние иностранной валюты во всем мире.

В-третьих: Состояние нашей валюты, то есть использование заменителей реальных резервов; таких как казначейские билеты Соединенных Штатов, серебро и банкноты, вместо золота. Нынешнее бедственное положение Германии связано с использованием ею банкнот в качестве резервов. Это яркая иллюстрация. История предоставила сотни иллюстраций; но самой убедительной в нашей недавней истории был выпуск казначейских билетов Соединенных Штатов в шестидесятых годах и эффект закона о покупке серебра 1890 года. Закон Грешема, приведенный в действие, преодолеет все противоборствующие силы.

Четвертое: Иностранное финансирование.

Пятое: Политические потрясения.

Шестое: Состояние денежного рынка в иностранных финансовых центрах.

Седьмое: Спрос на капитал в периоды спекулятивного развития в зарубежных странах.

Восьмое: Изменения в наших таможенных законах.

Легко представить, насколько сложными и мощными могут стать эти силы и насколько важно, чтобы мы были готовы бороться с ними, когда прилив повернется против нас. Мы должны быть в состоянии покупать и продавать золотые слитки, покупать и продавать внутреннюю и иностранную валюту и быстро ссужать большую сумму денег, я имею в виду золото, через совет по контролю, чтобы остановить панику в каком-нибудь финансовом центре, и последнее — и прежде всего, мы должны держать главный ключ к ситуации. Этот ключ заключается, главным образом, в возможности устанавливать и обеспечивать цену за использование золота, в том, что популярно называется учетной ставкой на золото, и сделать ее универсальной по всей территории Соединенных Штатов.

Все эти цели будут достигнуты путем централизации около половины наших резервов в Американском резервном банке и путем их нахождения под руководством совета людей, которые приходят непосредственно из каждой из коммерческих зон и которые, следовательно, несут ответственность перед людьми своих соответствующих зон.

Торговец: Теперь, господа, вы, кажется, завершили свой отчет, насколько это касается коммерческого банка, и я должен сказать, что ваш план выглядит для меня хорошо; но я хочу спросить вас о чем-то, прежде чем мы оставим этот вопрос, а именно: почему английский Банковский акт 1844 года предусматривал, что только Банк Англии должен выпускать банкноты, и почему Германия последовала по ее стопам в 1874 году, предоставив Имперскому банку исключительное право эмиссии банкнот?

Банкир: Я очень рад, что вы задали этот вопрос, потому что он часто является камнем преткновения для тех, кто начинает изучение этого предмета. Человек естественно говорит себе: если этот план Центрального эмиссионного банка достаточно хорош для Англии и Германии, почему бы нам не принять его здесь? Во-первых, эти два банка действуют на совершенно разных принципах, и в обоих случаях их теории, насколько это касается их эмиссии банкнот, потерпели крах.

В 1797 году Банк Англии приостановил платежи в звонкой монете и во время наполеоновских войн выпустил неоправданное количество бумажных денег или банкнот, что привело к диким спекуляциям. В то же время сельские банки присоединились к этому безумию и также выпустили большое количество банкнот. Все бумажные деньги сильно обесценились, вызвав такое расстройство торговли, что потребовало публичного расследования. Последовал Отчет о слитках 1810 года, самое глубокое экономическое и важное заявление, когда-либо сделанное в истории банковского дела. В нем было заявлено, что простое числовое количество банкнот в обращении в любое время не является критерием их чрезмерности. Отчет о слитках объявил, что единственный верный критерий можно найти в цене золотых слитков и состоянии валютных курсов.

Рикардо говорит:

«Эмитенты бумажных денег должны регулировать свои выпуски исключительно ценой слитков и никогда количеством своих бумажных денег в обращении. Количество никогда не может быть слишком большим или слишком малым, пока оно сохраняет ту же стоимость, что и стандарт».

Если бы Рикардо использовал слова «банковский кредит» вместо «бумажных денег», это было бы технически более правильно.

Это утверждение Рикардо и то, что содержится в Отчете о слитках, составляют саму суть этого предмета, насколько это касается банковского кредита в любой форме (банкноты или банковские депозиты, которые идентичны) и золота.

Резервы в золоте, в достаточном количестве для погашения всего банковского кредита, депозитов, а также банкнот, являются существенными. Не забывайте об этом. Конечно, золото будет требоваться редко, но оно должно быть предоставлено, если его потребуют. Нигде в истории банковского дела нельзя найти лучшей иллюстрации принципа Рикардо, чем в банках Вирджинии, Луизианы, Кентукки, Огайо, Индианы, Айовы и Миссури до войны.

Этот принцип, объявленный в Отчете о слитках, был отвергнут Палатой общин и не был признан Банком Англии или английскими банкирами в целом. С 1800 по 1844 год банкноты считались достаточно хорошими для резервов, то есть основой другого кредита. Постоянно повторялись деловые потрясения и банковские неприятности вплоть до 1821 года, когда Банк Англии возобновил платежи в звонкой монете.

В 1824 году золото снова начало покидать Англию и продолжало уходить в течение 1825 года, когда наступил кризис.

В 1827 году Банк, по-видимому, был убежден, что принципы Отчета о слитках верны, и попытался применить их частично.

В 1836 и 1837 годах было больше финансовых проблем, и снова в конце 1838 года наступил еще один серьезный период. К концу 1839 года количество звонкой монеты упало с 50 000 000 долларов до 14 000 000 долларов. Весь этот неблагоприятный опыт убедил общественность в том, что что-то было в корне неправильно.

Затем на сцене появились лорд Оверстоун, мистер Норман, полковник Торренс и другие влиятельные авторы, которые утверждали, что количество банкнот не должно превышать количество слитков и что именно избыток банкнот над количеством слитков или золота отправлял золото из страны. Они одержали верх и даже склонили Пиля к своему образу мышления.

Банковская хартия истекла в 1844 году. Они думали, что теперь нашли панацею от всех своих бед; это был так называемый Валютный принцип; то есть, что банкноты не должны превышать количество звонкой монеты. При урегулировании этого вопроса они действительно выпустили банкноты под 72 000 000 долларов государственных ценных бумаг, что было прямым нарушением их собственного утверждения. Им не пришлось долго ждать, чтобы увидеть, насколько сильно они ошибались. Их утверждение заключалось в том, что если банк выпускает банкноты только под звонкую монету, людям придется приносить банкноты, чтобы получить звонкую монету. Банк продолжал принимать депозиты и делать займы, по-видимому, не зная того факта, что не имеет значения, какой долг банк взял на себя, будь то в форме депозита или в форме банкноты, он должен быть оплачен звонкой монетой, если держатель чека хочет звонкую монету, точно так же, как держатель банкноты хочет звонкую монету.

Многие деловые катастрофы произошли в 1846 году. Новая схема должна была быть подвергнута испытанию в течение двух лет после принятия английского Банковского акта.

На 29 августа 1846 года количество слитков в банке составляло 81 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 102 000 000 долларов. К 9 января 1847 года количество слитков упало до 71 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 104 000 000 долларов. К 10 апреля 1847 года количество слитков упало до 48 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 101 000 000 долларов.

Было доказано вне всякого сомнения, видите ли, что вы можете получить золото с помощью чека так же легко, как и с помощью банкноты; ибо, хотя 30 000 000 долларов слитков исчезли, количество банкнот в обращении осталось прежним. Другими словами, банкноты не были изъяты по мере изъятия золота, что было всей теорией, на которой основывался Банковский акт 1844 года.

Банковский акт полностью и совершенно не смог достичь того, для чего он был предназначен. Не могло быть более жалкого провала.

Именно по этому случаю банк впервые применил, случайно или намеренно, принцип, который был впоследствии, в 1856 году, изложен Маклеодом. Он излагает этот принцип так: «Что когда ставка дисконта между двумя местами различается более чем достаточно, чтобы оплатить стоимость передачи слитков из одного места в другое, слитки будут течь туда, где дисконт ниже, туда, где он выше».

Хотя Банк Англии, по-видимому, применил этот принцип в 1847 году, он действовал слишком медленно и очень слабо. Он потерял большую часть своего золота, прежде чем повысил свою учетную ставку, а затем повысил ее только до 3½ процентов, затем до 4 процентов и, наконец, до 5 процентов.

Мир с тех пор узнал силу этого оружия; но оно не всемогуще против любых шансов, как мы видели, наблюдая за изъятием золота из Германии в то время, когда существовала возможность войны с Францией.

Когда я начал отвечать на ваш вопрос, я сказал, что оба банка, английский и немецкий, не смогли достичь тех конкретных вещей, которые они намеревались сделать.

Я думаю, вы признаете, что я доказал свое утверждение в отношении Банка Англии. Теперь бедственное положение Германии таково: она предполагала, что может создать настоящие банковские резервы из банковских кредитов, но эта схема полностью провалилась. Ее собственная комиссия, назначенная для пересмотра банковского акта в течение прошлого года, только что рекомендовала, чтобы отдельные банки держали свой собственный резерв в монете.

Теперь, господа, нет ничего общего между Англией, Германией и Францией, насколько это касается эмиссии банкнот. Банковский акт 1844 года отнял у Банка Англии право эмиссии банкнот и свел банк к идентично тому же положению, в котором находится Казначейство Соединенных Штатов в отношении золотых сертификатов; то есть Банковский акт свел банк к простому складу с правом выпускать золотые сертификаты в форме банкнот. Банк Англии не имеет больше полномочий выпускать банковскую валюту, чем Нью-Йоркская клиринговая палата; ни капли.

Имперский банк Германии выпускает банкноты под 33 процента монеты и другого обеспечения.

Банк Франции выпускает банкноты без ссылки на какое-либо конкретное количество монеты, но держит огромный золотой резерв, составляющий в среднем около 65 процентов от его эмиссии банкнот.

Банк Англии обычно держит около 150 000 000 долларов в золоте и имеет в обращении около 250 000 000 долларов банкнот; разница между золотом и этой суммой покрывается государственными ценными бумагами. Его депозиты составляют 250 000 000 долларов. Имперский банк Германии держит около 200 000 000 долларов золота и имеет в обращении около 700 000 000 долларов банкнот. Его депозиты составляют около 250 000 000 долларов. Банк Франции держит около 650 000 000 долларов золота и имеет в обращении около одного миллиарда долларов банкнот (1 000 000 000 долларов). Его депозиты обычно составляют около 100 000 000 долларов.

Торговец: Это правда, что не кажется, что есть какое-то большое сходство в состоянии этих трех учреждений. Точки контраста так же велики, как и точки сходства.

Англия — это страна, широко использующая чеки; следовательно, банкнот мало. Франция — это страна, широко использующая банкноты; следовательно, депозитов хранится сравнительно мало, в то время как Германия, кажется, занимает среднее положение между ними.

Банк Франции работал на принципе, изложенном в аксиоме Рикардо, а также в соответствии с принципами, изложенными в Отчете о слитках. Но Франция находится в невыгодном положении из-за груза серебра, который она несет, который составляет около 200 000 000 долларов; и Германия находится в большом невыгодном положении из-за того, что ее использование банкнот в качестве резервов помешало ей, как она теперь обнаруживает, накопить надлежащее количество золота для адекватной защиты своих банковских кредитов. Результат заключается в том, что ни Германия, ни Франция не являются открытыми рынками для золота; обе создают путы и препятствия, если вы хотите получить золото в любой из этих стран.

Весь коммерческий мир осознает трудности, с которыми вы сталкиваетесь, пытаясь забрать золото из Парижа или Берлина.

Переводные векселя, выписанные в фунтах, шиллингах и пенсах, предпочтительнее во всем мире любым другим; потому что Банк Англии является открытым рынком для золота по текущей цене.

Юрист: Банкир, поскольку вы не можете провести сравнение между этими тремя банками в вопросе эмиссии банкнот, в каком отношении они имеют общую цель?

Банкир: Только в одном единственном отношении есть общий фактор у всех них, и это то, что каждый из них несет окончательные резервы своей страны. Это один общий факт, самый важный факт, потому что без этого массирования их резервов два существенных результата не могли бы быть достигнуты. Во-первых, паника любого масштаба не могла бы быть быстро и успешно встречена. Во-вторых, ни один из них не имел бы никаких средств защиты своего золота против требований, которые остальной коммерческий мир может предъявить к нему в любое время, ни какой-либо возможности добавления к своему золоту в случае какой-то великой необходимости, возникающей из кризиса.

Г-н Купец: В последнее время мы неоднократно слышали, что, пока у нас случались наши вечно повторяющиеся деловые спазмы или паники, страны с центральными банками не страдали подобным образом. Разве не факт, что Канада была столь же свободна от этих спазмов и паник, как любая другая страна в мире, и при этом в Канаде нет центрального банка?

Г-н Банкир: Да, это правда. Мне это раньше не приходило в голову, но я бы сказал, что Канада, если уж на то пошло, была гораздо более свободна от этих конвульсий и паник, как вы их называете, чем любая другая страна.

Г-н Юрист: Я согласен с вами. Насколько я помню — лет тридцать или сорок — даже намека на подобное не было. Теперь, поскольку в Канаде нет центрального банка, а есть двадцать семь банков, защита от этих потрясений или паник должна лежать глубже и быть более фундаментальной. В чем она заключается? Это не может быть идея центрального банка, потому что в Германии уже больше года наблюдается огромное количество проблем, и в настоящее время, похоже, их припасено еще немало.

Г-н Банкир: Да, она действительно лежит глубже, чем просто форма организации; думаю, я смогу объяснить это так, чтобы каждый присутствующий здесь понял и оценил. Причины фундаментальны и экономичны: Во-первых, должны быть достаточные золотые резервы и эластичность этих резервов. Не имея никакого закона относительно размера резервов, которые необходимо держать, банки Канады держат около 14 процентов, и, поскольку никаких определенных резервов не требуется, в их резервах существует идеальная эластичность.

Во-вторых: Должна существовать возможность конвертации, если того требует необходимость и именно в той степени, в какой это требуется, банковских книжных кредитов в кредиты в виде банковских билетов. Банковская кредитная валюта в Канаде составляет в максимуме 16 долларов на душу населения, а колебания сейчас в среднем составляют около 4 долларов на душу населения. Такое же соотношение дало бы нам расширение и сокращение каждую осень примерно на 400 000 000 долларов, не меняя наши резервы ни на один цент.

Г-н Фермер: Я уловил суть. Задействованы два принципа, и не имеет значения, как вы их применяете, лишь бы они работали. Первый — это принцип достаточных резервов звонкой монеты и их эластичной корректировки к текущим коммерческим потребностям. Второй принцип — это взаимозаменяемость банковских книжных кредитов и кредитов в виде банковских билетов и их текущая конвертируемость в звонкую монету.

Г-н Банкир: Это все в двух словах, если не считать принципа центрального золотого резерва, и не имеет значения, применяете ли вы эти принципы к одному банку или к двадцати семи банкам, как сейчас в Канаде, или к пятистам банкам, как в Саффолк-системе до войны, или к нашим двадцати пяти тысячам банков сегодня.

Г-н Промышленник: Насколько я понимаю подготовленный вами законопроект, наш Американский резервный банк не будет иметь никаких обязательств, и все же у него будет больше золота, чем у всех этих трех стран вместе взятых.

Г-н Банкир: Это верно. Видите ли, существует всего три причины для существования Американского резервного банка:

Во-первых: Благодаря ему вся банковская мощь Соединенных Штатов готова помочь каждому отдельному банку в перемещении урожая; и, в случае возникновения паники, защитить каждый отдельный банк.

Во-вторых: Благодаря ему мы всегда будем в состоянии контролировать и направлять движение золота в Соединенные Штаты и из них.

В-третьих: Благодаря ему мы полностью децентрализовали банковский кредит; потому что каждая зона может абсолютно полагаться на централизацию золотых резервов для оказания помощи при необходимости; так же может поступать и каждый отдельный банк.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЗЕМЕЛЬНЫЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК

Раздел 99. Настоящим создается и учреждается Национальный земельный кредитный банк при организации следующих институтов, как предписано:

Во-первых: Местная земельная кредитная ассоциация.

Во-вторых: Земельная кредитная ассоциация штата.

В-третьих: Национальный земельный кредитный банк.

Раздел 100. Не более пятидесяти и не менее двадцати пяти лиц могут объединяться в любом штате Соединенных Штатов под названием «—— Земельная кредитная ассоциация» и именоваться местной ассоциацией.

Раздел 101. Акционерный капитал каждой местной ассоциации должен составлять двадцать пять тысяч долларов, ни больше, ни меньше; и он должен быть полностью оплачен наличными. Номинальная стоимость акций такой ассоциации должна составлять сто долларов.

Раздел 102. Любое лицо может стать членом местной ассоциации, владея одной или несколькими акциями, но ни один член ассоциации не может владеть более чем двадцатью пятью акциями.

Раздел 103. Каждая местная ассоциация, где каждый член голосует количеством принадлежащих ему акций, избирает исполнительный комитет в составе пяти членов, а также секретаря и казначея указанной местной ассоциации. Комитет выбирает своего председателя.

Раздел 104. Срок полномочий членов комитета составляет один год.

Раздел 105. Ни один член местной ассоциации не может передать свои акции другому лицу без единогласного одобрения исполнительного комитета, подтвержденного подписями такого комитета в записях ассоциации и подписью председателя указанного комитета на сертификате акции, который подлежит передаче только посредством такой подписи: При условии, однако, что любое лицо, желающее продать свои акции, может обжаловать решение исполнительного комитета членам такой местной ассоциации.

Раздел 106. Общая сумма кредитов, которые может выдать любая местная ассоциация, составляет двадцать размеров ее акционерного капитала, или пятьсот тысяч долларов.

Раздел 107. Исполнительный комитет может принимать заявки на кредиты и рекомендовать их к благоприятному рассмотрению совету управляющих ассоциации штата, но кредиты не должны выдаваться иначе как под улучшенные продуктивные сельскохозяйственные земли, и только в размере 50 процентов от их справедливой оценки.

Раздел 108. Всякое вознаграждение, если таковое имеется, исполнительному комитету, секретарю и казначею, а также все расходы местной ассоциации любого рода должны покрываться за счет сборов, взимаемых за услуги, оказанные в связи с различными заявками, поданными им, и за услуги, оказанные в связи с уже выданными кредитами. Каждая ассоциация устанавливает свою собственную шкалу сборов, если таковые взимаются.

Раздел 109. Ни один кредит не должен рассматриваться или выдаваться в каком-либо штате до тех пор, пока в таком штате не будет организовано не менее двадцати местных ассоциаций в соответствии с разделами два, три, четыре и пять настоящего Закона и пока не будет внесено не менее пятисот тысяч долларов наличными.

Раздел 110. Когда в каком-либо одном штате будет организовано не менее двадцати таких местных ассоциаций, губернатор такого штата, будучи проинформированным об этом факте, назначает время и место собрания, и члены нескольких ассоциаций встречаются лично или через законного представителя, должным образом представляющего их соответствующие акции, с целью организации Земельной кредитной ассоциации штата.

Раздел 111. Земельная кредитная ассоциация штата организуется под названием «Земельная кредитная ассоциация (здесь вставить название штата, где она расположена)» и именуется ассоциацией штата.

Раздел 112. Каждая ассоциация штата должна иметь совет управляющих, состоящий из семи членов, которые избираются акционерами нескольких местных ассоциаций штата, присутствующими или должным образом представленными законными представителями.

Раздел 113. Члены совета управляющих занимают свои должности в течение семи лет: При условии, однако, что семь первых избранных занимают должности соответственно один, два, три, четыре, пять, шесть и семь лет, и они определяют по жребию, сколько времени будет служить каждый член.

Раздел 114. Должностными лицами каждой ассоциации штата являются президент, вице-президент, секретарь, казначей и адвокат. Указанные должностные лица должны быть членами совета управляющих, за исключением секретаря и казначея, которые могут быть или не быть членами.

Раздел 115. Должностные лица, указанные в предыдущем разделе, назначаются акционерами нескольких местных ассоциаций, присутствующими или должным образом представленными законными представителями.

Раздел 116. Оклады, выплачиваемые должностным лицам каждой ассоциации штата, устанавливаются акционерами нескольких местных ассоциаций такого штата, присутствующими или должным образом представленными законным представителем. Все такие оклады и все расходы любого рода, понесенные при ведении дел ассоциаций штата, оплачиваются из сборов или платежей, взимаемых за операции, проводимые в этом штате.

Раздел 117. Место ведения дел ассоциации штата определяется акционерами местных ассоциаций соответствующих штатов, присутствующими или должным образом представленными законным представителем.

Раздел 118. Все заявки на кредиты, поданные в любую местную ассоциацию и должным образом рекомендованные ее исполнительным комитетом после личного осмотра имущества и полного отчета в соответствии с такими правилами, положениями и формами, которые может предписать совет управляющих ассоциации штата, должны быть изучены и рассмотрены указанным советом управляющих.

Раздел 119. Ни один кредит не должен быть выдан какой-либо ассоциацией штата, если он не был одобрен в письменной форме не менее чем пятью членами совета управляющих в реестре кредитов, который ведется специально для этой цели ассоциацией штата; и до тех пор, пока такое одобрение также не будет подписано адвокатом ассоциации штата, подтверждающим, что он изучил право собственности на имущество, что оно свободно и чисто, и что кредит является первым залоговым правом на имущество, описанное в документе о передаче прав.

Раздел 120. Никакие кредиты не должны выдаваться под какое-либо имущество, если не будет произведена абсолютная передача прав на него владельцем ассоциации штата того штата, где расположена земля, в такой форме и порядке, как предпишет адвокат такой ассоциации; и владелец должен законно отказаться от любого требования или права на защиту, которые он мог бы иметь в противном случае в случае процедур взыскания в соответствии с законами штата, в котором расположена недвижимость. И, далее, владелец указанной недвижимости должен, в таком порядке и форме, как предпишет адвокат ассоциации, назначить местную ассоциацию, через которую был согласован кредит, в качестве доверительного управляющего в пользу ассоциации штата для вступления во владение имуществом в случае невыплаты процентов, налогов или страховых взносов, или в случае порчи любого рода, и должен предоставить такой местной ассоциации полные полномочия и право управлять имуществом или продать его всякий раз, когда, по мнению исполнительного комитета такой местной ассоциации, это целесообразно: При условии, однако, что такие продажи должны производиться только после того, как имущество было должным образом прорекламировано в соответствии с законом, принятым и предусмотренным для продажи недвижимости в штате, где она расположена, после того, как были проведены процедуры взыскания и вынесено судебное решение.

Раздел 121. Все денежные средства, предоставляемые в кредит, должны поступать через несколько ассоциаций штатов и выплачиваться чеком или траттой, а несколько ассоциаций штатов должны вести полные записи обо всех кредитах, выданных в их соответствующих штатах, и обо всех операциях, связанных с такими кредитами. Ассоциация штата должна нести полную и всецелую ответственность за все выданные и непогашенные кредиты в своих соответствующих штатах, сбор процентов, уплату налогов, заботу о страховании и погашение кредита заемщиком, которое всегда должно производиться ассоциации штата того штата, где расположена недвижимость.

Раздел 122. Никакие кредиты не должны выдаваться какой-либо ассоциацией штата до тех пор, пока —

Во-первых: В Соединенных Штатах не будет организовано не менее одной тысячи местных ассоциаций в соответствии с разделами девяносто девять, сто, сто один и сто два настоящего Закона.

Во-вторых: Пока не будет организовано не менее двадцати ассоциаций штатов в соответствии с разделами сто десять, сто одиннадцать и сто двенадцать настоящего Закона.

В-третьих: Пока не будет внесена сумма в двадцать пять миллионов долларов наличными.

В-четвертых: Пока не будет организован, как предусмотрено ниже, Национальный земельный кредитный банк.

Раздел 123. Как только будет организовано не менее одной тысячи местных ассоциаций и не менее двадцати ассоциаций штатов, как здесь предусмотрено, Президент Соединенных Штатов должен быть уведомлен об этих фактах, и он должен после этого назначить время и место в городе Вашингтон, округ Колумбия, для организации Национального земельного кредитного банка, и он должен уведомить все местные ассоциации, чьи названия и адреса были ему предоставлены, о таком времени и месте собрания и цели такового.

Раздел 124. В соответствии с уведомлением Президента Соединенных Штатов, предусмотренным в предыдущем разделе, каждая местная ассоциация нескольких штатов, где были организованы ассоциации штатов, должна направить одного представителя в Вашингтон с целью организации Национального земельного кредитного банка. Каждый представитель местной ассоциации имеет один голос, но любая ассоциация может быть представлена доверенным лицом в такой законной форме, как предписано законами штата, где расположена такая местная ассоциация.

Раздел 125. Совет директоров Национального земельного кредитного банка должен состоять из семнадцати членов, а именно:

Во-первых: Пятнадцать членов такого совета директоров избираются представителями местных ассоциаций, присутствующими лично или через доверенных лиц.

Во-вторых: Министр сельского хозяйства Соединенных Штатов является членом указанного совета по должности.

В-третьих: Президент назначает аудитора Соединенных Штатов с согласия и одобрения не менее двух третей членов совета, избранных представителями ассоциации. Срок полномочий аудитора составляет пять лет, и он является членом совета директоров указанного Национального земельного кредитного банка.

Раздел 126. Члены совета директоров Национального земельного кредитного банка, избранные представителями местных ассоциаций, занимают свои должности в течение пяти лет: При условии, однако, что первые избранные занимают должности соответственно один, два, три, четыре и пять лет, и они делятся на пять групп, после чего определяют по жребию, сколько времени будет служить каждая группа.

Раздел 127. Должностными лицами Национального земельного кредитного банка являются президент, вице-президент, секретарь, казначей и аудитор.

Раздел 128. Должностные лица Национального земельного кредитного банка, за исключением аудитора, назначаются советом директоров указанного Национального земельного кредитного банка, и они получают такие оклады, какие может определить совет директоров: При условии, однако, что президент получает восемнадцать тысяч долларов в год, а аудитор получает шесть тысяч долларов в год.

Раздел 129. Город или место, где Национальный земельный кредитный банк будет вести свои дела, выбирается и определяется представителями местных ассоциаций, присутствующими лично или через доверенных лиц.

Раздел 130. Ежегодные собрания местных ассоциаций проводятся в первый понедельник апреля каждого года. Ежегодное собрание ассоциации штата проводится в первый понедельник мая каждого года. Ежегодное собрание Национального земельного кредитного банка проводится в первый понедельник июня каждого года.

Раздел 131. По завершении организации Национального земельного кредитного банка, как здесь предусмотрено, каждая местная ассоциация должна передать и выплатить Национальному земельному кредитному банку 50 процентов или одну вторую своего оплаченного денежного капитала, составляющего в совокупности не менее двенадцати миллионов пятисот тысяч долларов, и они также должны передать и выплатить своим соответствующим ассоциациям штатов 25 процентов или одну четверть своего оплаченного денежного капитала, составляющего в совокупности не менее шести миллионов двухсот пятидесяти тысяч долларов.

Раздел 132. Денежный капитал, таким образом выплаченный Национальному земельному кредитному банку, и денежный капитал, таким образом выплаченный нескольким ассоциациям штатов, как предусмотрено в предыдущем разделе, становятся абсолютной собственностью Национального земельного кредитного банка и таких ассоциаций штатов, столь же полно и абсолютно, как если бы та же сумма была выплачена непосредственно им за выпущенные акции. На сумму денег, полученную таким образом Национальным земельным кредитным банком, и сумму, полученную таким образом ассоциацией штата от местных ассоциаций, указанный Национальный земельный кредитный банк и несколько ассоциаций штатов выдают свои соответствующие расписки в такой законной форме, которая дает им право на пропорциональную долю активов указанного Национального земельного кредитного банка и нескольких ассоциаций штатов при их распределении, при условии, однако, соблюдения требований всех держателей обязательств любого рода, выпущенных и находящихся в обращении Национального земельного кредитного банка.

Раздел 133. Каждая местная ассоциация, каждая ассоциация штата и Национальный земельный кредитный банк являются, и настоящим делаются, юридически созданными корпоративными органами, которые могут подавать иски и отвечать по искам в любом суде Соединенных Штатов, который может иметь юрисдикцию в отношении предмета иска.

Раздел 134. Указанный Национальный земельный кредитный банк, несколько ассоциаций штатов и несколько местных ассоциаций могут по отдельности инвестировать свой капитал и излишки в ипотечные кредиты, взятые в соответствии с настоящим Законом, или в обязательства Национального земельного кредитного банка, или в ценные бумаги Правительства Соединенных Штатов. Они могут по отдельности занимать деньги в обычном ходе своего бизнеса либо под свой кредит, либо под залог любых ценных бумаг, которыми они могут владеть.

Раздел 135. Ни местная ассоциация, ни ассоциация штата, ни Национальный земельный кредитный банк не должны принимать депозиты в какой-либо форме, будь то подлежащие чеку или срочные, за исключением случаев инвестирования в обязательства Национального земельного кредитного банка; и любой из этих институтов, который примет депозит любого рода, за исключением случаев, предусмотренных здесь, должен уплатить Правительству Соединенных Штатов налог на него в размере 10 процентов годовых, также ни один из этих институтов не должен выдавать кредиты иным образом или в иной форме, чем предусмотрено здесь. На любой кредит, выданный любым из них под личное обеспечение, или иным образом или в иной форме, чем предусмотрено здесь, должен быть уплачен налог Правительству Соединенных Штатов в размере 10 процентов годовых.

Раздел 136. Национальный земельный кредитный банк имеет право и настоящим уполномочен выпускать и продавать или распоряжаться своими собственными обязательствами в форме облигаций, долговых обязательств или под любым другим названием, и приносящими такие процентные ставки, и в таком порядке и форме, и на таких условиях относительно срока действия, и порядка и метода оплаты, как совет директоров может определять время от времени.

Раздел 137. Ипотечные кредиты, удерживаемые любой местной ассоциацией, или любой ассоциацией штата, или Национальным земельным кредитным банком, такие ипотечные кредиты, взятые в соответствии с положениями настоящего Закона, и все обязательства, облигации или долговые обязательства, выпущенные Национальным земельным кредитным банком в соответствии с полномочиями, предоставленными настоящим Законом, освобождаются от всех налогов или пошлин Правительства Соединенных Штатов, а также от налогообложения в любой форме со стороны или в соответствии с любым штатом, муниципалитетом или местным органом власти.

Раздел 138. Все авансы денежных средств по кредитам, выданным несколькими местными ассоциациями, должны находиться под контролем и руководством совета директоров Национального земельного кредитного банка, а процентная ставка, взимаемая по всем таким выданным кредитам, должна время от времени устанавливаться указанным советом директоров.

Раздел 139. В конце каждого года аудитор Соединенных Штатов должен составлять полный отчет обо всех институтах, организованных в соответствии с настоящим Законом, и такие отчеты должны показывать, каковы прибыли Национального земельного кредитного банка, нескольких ассоциаций штатов и каждой из местных ассоциаций соответственно. После этого совет директоров Национального земельного кредитного банка должен отчислить одну половину чистой прибыли, так подтвержденной аудитором Соединенных Штатов, в качестве части своего счета излишков и может перенести остаток как нераспределенную прибыль, или может объявить такие дивиденды из своей нераспределенной прибыли, как по их суждению кажется разумным.

Раздел 140. Сумма, выплаченная в виде дивидендов Национальным земельным кредитным банком, всегда должна делиться поровну между ассоциациями штатов и местными ассоциациями пропорционально капиталу, удерживаемому ими и местными ассоциациями.

Раздел 141. Совет управляющих нескольких ассоциаций штатов должен после этого отчислить одну половину чистой прибыли, так подтвержденной аудитором Соединенных Штатов, в качестве части своего счета излишков и может перенести остаток как нераспределенную прибыль и может объявить и выплатить такие дивиденды из нераспределенной прибыли, как по их суждению кажется разумным.

Исполнительный комитет нескольких местных ассоциаций должен отчислить одну половину чистой прибыли, так подтвержденной аудитором Соединенных Штатов, в качестве части своего счета излишков и может перенести остаток как нераспределенную прибыль, или может объявить и выплатить такие дивиденды из нераспределенной прибыли, как по их суждению кажется разумным.

Раздел 142. Когда счет излишков Национального земельного кредитного банка будет равен 50 процентам денежного капитала, так выплаченного ему несколькими ассоциациями, совет директоров может объявить такие дополнительные дивиденды, как по их суждению может показаться разумным: При условии, однако, что никакое такое увеличение или дополнительные дивиденды никогда не должны уменьшать излишки ниже указанных 50 процентов капитала, удерживаемого им. То же правило, изложенное здесь для выплаты дивидендов Национальным земельным кредитным банком, применяется к нескольким ассоциациям штатов и каждой и всем местным ассоциациям.

Раздел 143. Если в любое время для местной ассоциации станет необходимым вступить во владение недвижимостью, под которую был выдан кредит, и продать ее, прибыль или убыток от этого должны распределяться между несколькими институтами в той же пропорции, в какой удерживается капитал ими; то есть Национальный земельный кредитный банк делит одну половину прибыли или убытка, институт штата, выдавший кредит, делит одну четверть прибыли или убытка, а местная ассоциация, рекомендовавшая кредит, делит одну четверть прибыли или убытка.

Комментарий: — Во-первых: На каждую местную ассоциацию должна быть возложена достаточная ответственность, чтобы принудить ее усердно следить за всеми должниками.

Во-вторых: На каждую ассоциацию штата должна быть возложена достаточная ответственность, чтобы принудить ее следить за каждым кредитом в штате с оперативностью и настойчивостью.

Раздел 144. Если какая-либо местная ассоциация будет сформирована в любое время после организации Национального земельного кредитного банка, до того, как он начнет фактическую деятельность, такая местная ассоциация, желающая стать членом ассоциации штата, должна сначала быть принуждена получить единогласное согласие совета управляющих ассоциации штата, в которой расположена предлагаемая местная ассоциация, и должна заплатить за свои акции такую цену, которая может время от времени устанавливаться советом директоров Национального земельного кредитного банка для приема новых ассоциаций.

Раздел 145. Все расходы любого рода, возникающие из управления Национальным земельным кредитным банком, должны оплачиваться из его доходов.

Раздел 146. Весь излишек Национального земельного кредитного банка, излишек ассоциаций штатов и излишек местных ассоциаций должны удерживаться как рабочий баланс, а также как фонд, который может быть изъят для инвестирования в облигации или другие ценные бумаги Соединенных Штатов. Президент Соединенных Штатов может распорядиться, чтобы весь указанный излишек был инвестирован в облигации или другие ценные бумаги Соединенных Штатов, если, по его суждению, этого требуют общее благосостояние и интересы Соединенных Штатов.

Раздел 147. С целью создания и учреждения организации, предусмотренной настоящим Законом, и приведения ее в действие настоящим ассигнуется сумма в триста тысяч долларов, или столько из нее, сколько может потребоваться, в качестве кредита Национальному земельному кредитному банку по ставке 3 процента годовых до погашения: При условии, однако, что этот кредит не должен превышать период в десять лет.

Раздел 148. Для достижения цели настоящего Закона губернатор каждого штата настоящим уполномочен и наделен правом назначить гражданина своего штата для организации не менее двадцати местных ассоциаций в своем штате в соответствии с положениями настоящего Закона, и такой назначенное лицо настоящим уполномочено израсходовать не более шести тысяч долларов на такое предприятие. По завершении организации не менее двадцати местных ассоциаций в соответствии с положениями настоящего Закона сумма денег, таким образом израсходованная, не превышающая шести тысяч долларов, будет возмещена такому назначенному лицу любого губернатора после представления ваучеров на деньги, фактически израсходованные таким образом, должным образом подписанных губернатором штата, Казначею Соединенных Штатов.

Раздел 149. Губернатор штата, в котором было организовано не менее двадцати таких местных ассоциаций, как предусмотрено в настоящем Законе, должен после этого подробно отчитаться Президенту Соединенных Штатов, предоставив ему названия и адреса организованных таким образом местных ассоциаций, имена председателей соответствующих исполнительных комитетов и их почтовые адреса, а также названия банков и их соответствующие почтовые адреса, в которых несколько местных ассоциаций депонировали оплаченный капитал в размере двадцати пяти тысяч долларов каждая, вместе с дубликатами писем о получении денег от указанного банка.

Раздел 150. Если какой-либо губернатор какого-либо штата не представит отчет в течение девяти месяцев после принятия настоящего Закона о том, что было организовано не менее двадцати местных ассоциаций, как предусмотрено в настоящем Законе, тогда и в этом случае ассигнование шести тысяч долларов на оплату расходов по организации не менее двадцати местных ассоциаций в его штате может быть использовано пропорционально для оплаты расходов, если таковые имеются, по организации местных ассоциаций в любом другом штате или штатах сверх требуемого количества, необходимого для создания ассоциации штата — то есть сумма, оставшаяся неиспользованной любым из штатов, распределяется между несколькими штатами, сообщившими о более чем двадцати местных ассоциациях, прямо пропорционально количеству сверх этого, при этом предпочтение, однако, всегда отдается штатам, чьи средние расходы на организацию их нескольких ассоциаций являются самыми низкими.

Г-н Юрист: Господа, это завершает результаты нашего труда, и я хочу выразить заботу вашего комитета при предложении этого законопроекта и надежду, что он в значительной мере оправдает ваши ожидания.

Дядя Сэм: Что ж, ребята, выступая от имени всей компании, хочу сказать, что я не верил, что комитет сможет подготовить свой отчет за месяц. Клянусь душой, я не ожидал, что они когда-нибудь сделают такой удовлетворительный отчет. Они, кажется, полностью поняли все темы, которые мы обсуждали, и подготовили Финансово-банковский законопроект, который ответит на любой вопрос, который только может возникнуть; законопроект, который защитит каждый отдельный банк в его независимости; который защитит каждую коммерческую зону в ее независимости; и который защитит мои резервы от требований всего остального мира.

Г-н Юрист: Это именно то, чего мы стремились достичь, Дядя Сэм.

Г-н Купец: На прошлой неделе я столкнулся со своим другом, который занимается банковским делом, и, учитывая, что мы практически закончили нашу работу, я рассказал ему, чем я занимался последние четыре месяца, не называя ему ваших имен. «Что ж, — сказал он, — я хочу дать тебе совет. Если ты идешь по следу схемы Олдрича, тебе лучше бросить это; тебе лучше сберечь свое время, потому что люди раскусили эту сделку и не потерпят ее. Тебе придется прояснить, что ты работаешь с совершенно другой точки зрения».

Это его замечание открыло мне глаза, и я собираюсь предложить нам потратить один вечер на демонстрацию поразительных, фундаментальных моментов различия между нашим законопроектом и этой схемой Олдрича.

Г-н Купец: Я убежден, что мы должны сделать именно это, и я предлагаю и вношу предложение встретиться в следующую среду вечером для этой цели.

Г-н Банкир: Чтобы сделать нашу работу чисто, я считаю, что это необходимо; потому что сотни и сотни тысяч долларов были потрачены на продвижение этой схемы, поэтому я поддерживаю это предложение.

Дядя Сэм: Предложение принято, а теперь спокойной ночи всем.

Вам, ДЯДЯ СЭМ, мы, представители ФЕРМЕРОВ, БАНКИРОВ, ЮРИСТОВ, РАБОЧИХ, КУПЦОВ и ПРОМЫШЛЕННИКОВ, посвящаем результат наших усилий, наши будущие услуги, более того, наши жизни; и мы обязуемся, каждый из нас, продолжать начатую здесь работу с той степенью бдительности и патриотизма, которой достойно это великое дело, уверенные в том, что результатом наших усилий будет защита вашей чести и утверждение вас на прочном фундаменте надежной Финансово-банковской системы.

НЕ ЖЕЛАЕТЕ ЛИ ВЫ ВОЙТИ В МОЮ ГОСТИНУЮ СКАЗАЛ ПАУК МУХЕ ПЛАН И ЗАГОВОР ОЛДРИЧА РАЗОБЛАЧЕНЫ

СЕМНАДЦАТЫЙ ВЕЧЕР

ПЛАН И ЗАГОВОР ОЛДРИЧА РАЗОБЛАЧЕНЫ

Дядя Сэм: Из того, что вы, ребята, намекнули на днях, у меня сложилось впечатление, что так называемая схема Олдрича продемонстрировала почти все, чего мы не должны делать при разработке финансово-банковской системы. Должно быть, это было для вас своего рода предупреждением, когда вы начинали.

Г-н Юрист: По правде говоря, я настолько убедился в ее скрытых целях с точки зрения управления, что никогда не изучал ее серьезно с экономической точки зрения, вплоть до последней недели.

Г-н Банкир: Моя позиция была прямо противоположной позиции г-на Юриста, ибо, хотя я изучал ее с экономической точки зрения и с точки зрения практикующего банкира, и настолько убедился в ее полной несостоятельности с одной стороны, и непригодности для использования девяноста девятью из каждых ста американских банков, я никогда не вникал в суть ее управления до последней недели. Поэтому мы сверили заметки и нашли ситуацию особенно интересной.

Г-н Купец: Прежде чем вы пойдете дальше, я хочу прочитать кое-что из речи, произнесенной в Конгрессе 29 марта 1910 года, за два года до того, как родился план Олдрича. Вы все, несомненно, знаете, что схема Олдрича была не чем иным, как попыткой перенести в эту страну немецкую схему выпуска банкнот и банковского дела в целом.

Г-н Рабочий: Я слышал на днях, что законопроект Олдрича мертв, как дверной гвоздь. Зачем нам тратить на это время? Или вы, ребята, похожи на того ирландца, который сказал, что пинает дохлую собаку, чтобы научить ее, что существует такое понятие, как наказание после смерти?

Г-н Купец: Вы должны помнить, г-н Рабочий, что ошибка всегда повторяется, и что грех и беззаконие никогда не умирают; поэтому экономические ошибки законопроекта Олдрича и его административные цели должны быть разоблачены и представлены как урок и иллюстрация, чтобы направлять нас в будущем.

Что я хотел прочитать, так это часть речи конгрессмена Фаулера, произнесенной в Палате представителей. Ссылаясь на банковскую ситуацию в Германии, он сказал:

«Положение как Англии, так и Франции при нынешних условиях казалось бы прочным и неприступным как с правительственной, так и с банковской точки зрения. Каждая из них утвердилась на золотом стандарте с определенными предосторожностями, присущими их обстоятельствам. Германия, с другой стороны, не пошла по пути Англии с ее ограниченным золотым резервом, вынуждающим общественность использовать систему депозитов и чеков для удовлетворения текущих потребностей торговли. Это было бы невозможно без долгой, продолжающейся разрушительной революции, учитывая, что в Германии существует ежеквартальный расчет, который требует расширения валюты на сумму 125 000 000 долларов. Германия также не пошла по пути Франции, у которой золотой резерв достаточно велик, чтобы выдержать любое испытание или бремя, которое могло бы быть возложено на него либо правительством, либо торговлей Германии, но приняла средний путь, который не обладает ни силой позиции Англии или Франции, ни кредитным механизмом Франции.

«Ее золотой резерв — половинчатого сорта, и выпуск ее банковских билетов — тоже половинчатого сорта. В результате финансовая и банковская ситуация Германии обязательно окажется слабой при первом же серьезном испытании, когда банковские билеты Имперского банка Германии должны будут стать законным платежным средством.

«Действительно, при объявлении войны Германией или против Германии первым финансовым шагом было бы объявление ее банковских билетов законным платежным средством. Едва ли проблематично, что вскоре произошло бы при широком расхождении между ее золотым фондом и суммой ее выпуска банкнот».

Господа, через восемнадцать месяцев после того, как он сделал это заявление, когда война казалась вероятной с Францией, Германия сделала свои банковские билеты законным платежным средством.

Далее в той же речи, комментируя несостоятельность немецкого плана, он сказал:

«Представьте себе на мгновение центральный банк в Соединенных Штатах, подобный Имперскому банку Германии, выпускающий всю нашу валюту в виде банковских билетов, и эти билеты, поступающие в резервы наших мириад банков в качестве основы для кредитов, которые, в свою очередь, по нашей системе становятся нашими депозитами.

«Естественным, первым и немедленным эффектом было бы расширение кредита, инфляция ровно в той степени, в какой билеты использовались для резервов.

«Как только ситуация стала бы очевидно опасной, была бы дана команда «стоп», и последовало бы сокращение кредитов. Но сокращение кредитов требует ликвидации, а ликвидация порождает экстренный спрос на валюту. Мы все усвоили этот урок совсем недавно, в 1907 году.

«Но прямо перед лицом возросшего спроса на большее количество валюты валюта сокращалась бы, потому что кредиты были бы уменьшены путем отзыва банковских билетов, которые использовались для резервов; или, другими словами, отозванные кредиты были бы оплачены банковскими билетами.

«На каждые 100 000 долларов отозванных таким образом билетов кредиты могли бы быть сокращены в среднем до 500 000 долларов, и все же этот самый процесс ликвидации одновременно уничтожал бы единственные кредитные инструменты, которые адекватно удовлетворили бы спрос, созданный принудительным сокращением. Это явно привело бы к саморазрушению, к коммерческому самоубийству.

«Лучшие умы Англии признают это тонкое, но очевидно разрушительное противоречие в использовании кредита и поэтому выступают против использования кредитных билетов Банком Англии».

Господа, тот факт, что мы можем заставить наши банки держать определенное количество резервов и определенного качества, посредством силы налогообложения, исключит использование банковских билетов в качестве резервов в Соединенных Штатах.

Затем г-н Фаулер заключает следующим образом:

«Существуют, помимо всех возражений против Банка Франции, три других неопровержимых возражения против создания в этой стране любой центральной организации, приближающейся по характеру к Имперскому банку Германии:

«Во-первых: Это дало бы нам финансово-банковскую структуру настолько слабую, что она не смогла бы выдержать никакого серьезного напряжения, которое неизбежно приходит с великой войной, если бы она, конечно, не была настолько слабой, что привела бы к приостановке золотых платежей даже в мирное время.

«Во-вторых: Никакого внимания не следует уделять любому предложению, которое делает возможным использование одного банковского кредита в резервах другого банка и тем самым замену любой формы кредита золотом в наших банковских резервах.

«Если только золото в конечном итоге не будет признано пригодным для банковских резервов, мы будем продолжать дорого платить за нашу ошибку, пока она не будет исправлена.

«В-третьих: Нами не должно рассматриваться никакое предложение, которое предполагает возможность приостановки золотых платежей, ибо ни одна страна не может стать клиринговой палатой мира, которая не является свободным рынком золота. Соединенные Штаты, а не Англия, должны быть клиринговой палатой мира».

Эти слова, как я уже сказал, были произнесены примерно за два года до того, как г-н Олдрич попытался импортировать немецкий банк в эту страну.

Г-н Банкир: Это очень интересно и пророчески, но не более, чем его речь в Республиканском клубе Нью-Йорка 20 января 1912 года. Позвольте мне прочитать ее вам, господа, в качестве изложения экономических ошибок так называемой схемы Олдрича. Он сказал:

«Я хочу говорить чисто с экономической точки зрения и охватить только одну фазу предложения; его опасное расширение, безграничную инфляцию и неизбежное вытеснение золота из страны.

«Во-первых: Ничто никогда не должно поступать в резервы банков страны, кроме того, что отчеканено из ее стандарта стоимости.

«Во-вторых: Худшие деньги всегда вытесняют лучшие».

Каждый отдельный билет так называемой Резервной ассоциации, используемый в резервах наших банков, вытеснит ровно столько же золота и выведет его из страны.

«Судимый, следовательно, с чисто экономической точки зрения, я утверждаю, что план Резервной ассоциации является самым несостоятельным, самым опасным; действительно, это абсолютно худшее предложение, которое было выдвинуто для серьезного рассмотрения любым уважаемым органом людей со времени принятия Конституции, за двумя следующими исключениями: во-первых, выпуск правительством законных платежных средств, таких как гринбеки; во-вторых, свободная и неограниченная чеканка серебра в соотношении 16 к 1.

«Офицер одного из крупнейших банков Соединенных Штатов недавно использовал такие слова: «Г-н Фаулер, невероятно, что нас призывают рассмотреть такое предложение».

«Если это действительно правда, то как получается, что так много деловых людей и так много банкиров одобряют это, — это самый естественный вопрос. Причину нетрудно заметить.

«Нет ни одного делового человека, ни едва ли банкира, который даже сейчас не жил бы в состоянии испуга от ужаса 1907 года. Одна мысль, по-видимому, овладела страной, исключая все остальное, и эта мысль такова: что мы должны впредь быть в состоянии конвертировать наши коммерческие кредиты в банковские или текущие кредиты. Кажется, есть что-то приближающееся к безумию; действительно, кажется, есть безумная спешка, чтобы их не поймали снова, возможно, завтра, конечно, следующей осенью. Но им не нужно беспокоиться, потому что опасность не является неминуемой; 1907 год не повторится сразу».

«В течение последних двух лет до настоящего времени вся мысль страны была направлена на простой механизм для достижения этого результата, без какой-либо ссылки или рассмотрения тех фундаментальных, вечных принципов банковской экономики, которые требуют признания и повиновения, если мы хотим избежать ужасных наказаний, которые их нарушение всегда навлекает.

«В самом начале я хочу изложить два фундаментальных закона, которые, я хотел бы, были выжжены в умах каждого банкира и каждого делового человека в пределах этой республики. Они таковы:

«Один — Ничто никогда не должно считаться резервом, который не отчеканен из стандарта стоимости. Наш стандарт стоимости — золото, поэтому ничто не должно поступать в резервы наших банков, кроме золота.

«Два — Худшие деньги всегда вытесняют лучшие.

«Я надеюсь, что каждый, кто услышит эти слова, запомнит эти два закона, ибо они фундаментальны и вечны в своем действии, как закон всемирного тяготения.

«Я утверждаю, что план так называемой резервной ассоциации находится в прямом противоречии с первым из этих законов и приведет второй закон в действие до опасной и разрушительной степени.

«Каждый умный студент знает, что план предлагает перенести в эту страну немецкую систему банковского дела, которая, я утверждаю, полностью развалилась дома за последние шесть месяцев. Теперь, если эта система развалилась в Германии, где есть несколько великих банков с сотнями миллионов активов и не более 500 банков всего, чего вы можете ожидать от нее здесь с более чем 25 000 отдельных, независимых банков, непосредственно ответственных перед своими вкладчиками?»

«Следующее письмо было передано мне офицером одного из наших крупнейших банков, сопровождаемое такими словами:

«Я понимаю, что, давая вам это письмо, я в некотором роде предаю деловую конфиденциальность, но я считаю своим патриотическим долгом дать его вам, чтобы использовать любым способом, который вы сочтете нужным. Ибо что случилось бы с этим банком, если бы мы разослали такое письмо нашим вкладчикам? Наши двери были бы закрыты в течение двадцати четырех часов»».

Письмо, о котором идет речь, было написано Deutsche Bank в Берлине, активы которого составляют около 500 000 000 долларов, и оно гласит:

«Вследствие ограничений, недавно введенных Имперским банком в отношении предложения денег в конце каждого квартала года, мы, к нашему сожалению, вынуждены просить вас, при выставлении тратт на ваш счет у нас на наш головной офис и наши филиалы по почте, любезно уведомлять нас по кабелю о таких траттах на них, которые, вероятно, поступят к оплате в течение последних трех рабочих дней квартала и следующих двух рабочих дней, чтобы позволить нам обеспечить отсюда специально необходимые средства в офисе, на который выставлена тратта.

«Что касается кабельных переводов, которые в течение пяти рассматриваемых дней вы, возможно, должны будете заказать на наш головной офис или филиалы, в дебет вашего счета у нас, мы будем обязаны, если вы закажете их только в том случае, если сможете уведомить нас по кабелю за один день, суммы, которые должны быть списаны нами в ваш дебет по получении такого уведомления, или заказав нам почтовый перевод отсюда.

«Вышеизложенное, конечно, не относится к небольшим суммам».

«В качестве дальнейшего доказательства того, что система развалилась дома, давайте посмотрим, что происходило в Германии в течение последних шести месяцев, чтобы еще больше продемонстрировать слабость их системы.

«Великие банки Германии прочесывали рынки мира, заходя в каждый уголок и щель, охотясь за золотом. По какой цене? Было ли это 5 процентов, 6 процентов, 7 процентов, 8 процентов, 9 процентов, 10 процентов? Нет. New York Evening Post в своем ежегодном обзоре говорит, что это было от 12 до 20 процентов. Я был достоверно проинформирован, что великие банки Германии, с сотнями миллионов активов, занимали деньги на наших собственных рынках под 7,5 процента и 1,5 процента на три месяца, или свыше 13 процентов».

Мне рассказывали об одном кредите, выданном одному из крупнейших банков Берлина сроком на целый год под 7 процентов.

Подумайте только! В каком состоянии должна была бы оказаться наша страна, чтобы The National City, The Bank of Commerce и First National в Нью-Йорке, а также First National и Continental Commercial в Чикаго начали рыскать по всему земному шару в поисках золота и платить за кредиты от 15 до 20 процентов?

Имперский банк Германии не смог спасти несколько крупнейших банков Германии. Что сделало бы подобное учреждение в Соединенных Штатах для 25 000 независимых банков в тех же обстоятельствах, когда все они цеплялись бы за полы этого предлагаемого финансового «воздушного шара»? Имперский банк не смог превратить бумажный кредит в реальные деньги, когда наступил кризис.

Позвольте мне спросить 25 000 отдельных независимых банков Америки, что они будут делать, когда наступит день сокращения кредитования и отказов? Куда вы пойдете за золотом со своим сравнительно небольшим капиталом и ограниченным кредитом?

Финансовое положение Германии — самое слабое среди всех великих держав Европы, и причину этого нетрудно найти или обнаружить.

Их банкноты, обеспеченные лишь на 33 процента золотом и на 66 процентов коммерческими кредитами, используются в качестве резервов и служат основой для дополнительных кредитов. С экономической точки зрения, всякий раз, когда банк помещает что-либо в свои резервы, он делает это законным платежным средством и ровно в той же мере вытесняет такое же количество золота, если золото является мерилом стоимости.

За десять лет с 1900 по 1910 год золото, накопленное Россией, составило более 200 000 000 долларов; накопленное Францией — более 300 000 000 долларов; накопленное Англией, где в качестве резервов рассматривается только золото и где наблюдался сравнительно небольшой рост деловой активности, — 32 000 000 долларов. Соединенные Штаты накопили 1 100 000 000 долларов, в то время как Германия, при всем развитии ее торговли за последние десять лет, накопила лишь 40 000 000 долларов золота, хотя, учитывая все обстоятельства, его должно было быть в десять раз больше, то есть 400 000 000 долларов. Если бы она это сделала, ей не пришлось бы отправлять свои крупнейшие финансовые институты по всему миру на поиски золота и платить за него 15 и 20 процентов.

Господа, через шестьдесят дней после того, как были произнесены эти слова, сообщалось, что состоялся следующий разговор. Германский император спросил герра Хавенштайна, президента Имперского банка Германии, готова ли Германия финансово к ведению войны с первоклассной державой. Герр Хавенштайн ответил: «Нет». На это германский император сказал: «Я не хочу слышать такой ответ на этот вопрос, когда задам его снова».

Герр Хавенштайн немедленно созвал управляющих тридцати крупнейших банков и заявил им, что они должны собрать резерв в размере не менее 15 процентов. Они возразили, заявив, что это означает накопление не менее 250 000 000 долларов в золоте; но Хавенштайн проявил настойчивость и настоял на своем требовании. Теперь, господа, если вы прибавите 40 000 000 долларов, которые они уже накопили, к тем 250 000 000 долларов, на которых настаивал Хавенштайн, вы получите 300 000 000 долларов в качестве минимума. Вполне вероятно, что 400 000 000 долларов были ближе к тому, что им следовало накопить.

В этой связи следует отметить, что Германия недавно назначила комиссию для расследования своей банковской системы, и эта комиссия пришла к выводу, что отдельные банки Германии должны иметь собственные резервы, как всегда утверждал конгрессмен Фаулер, заявляя, что это особенно важно для нашей системы отдельных независимых банков. Из сказанного следует, что каждая его критика германской системы была подтверждена их собственными последующими действиями.

Остальная часть его речи была следующей:

«Заметьте: если бы у нас не было 346 000 000 долларов казначейских билетов США, или гринбеков, 650 000 000 долларов серебра, являющегося законным платежным средством, и части из 750 000 000 долларов банкнот национальных банков в резервах наших банков, то сейчас в Соединенных Штатах было бы 2 500 000 000 долларов золота вместо нынешних 1 850 000 000 долларов. Разве все это ничего нам не доказывает?

Каждый образованный экономист знает, что после того, как Александр Гамильтон при молчаливом согласии и одобрении Джефферсона установил в 1792 году соотношение золотого и серебряного доллара, разница всего в полпроцента — один процент привела к тому, что к 1832 году все золото ушло из страны, а изменение соотношения в период с 1834 по 1860 год вывело из обращения каждый серебряный доллар. Кому не известно, что с 1861 по 1865 год выпуск фиатных государственных бумажных денег вытеснил из страны каждый золотой доллар; что в течение семнадцати лет мы жили не по золотому стандарту, возобновив платежи звонкой монетой лишь в 1879 году?

Забыл ли кто-нибудь из банкиров старше пятидесяти лет борьбу за серебро с 1879 по 1894 год, когда из-за закона о покупке серебра, по которому мы добавляли к нашим резервным деньгам лишь 50 000 000 долларов в год, мы оказались на самом краю пропасти дефолта и национального позора?

Эти четыре великих и значимых урока были преподаны нам с момента основания этого правительства — худшие деньги неизменно вытесняют лучшие, и все же мы сталкиваемся с подобными вещами, слетающими с уст предполагаемого автора так называемой Резервной ассоциации:

«Банки смогут пополнять свои резервы бесконечно». Обратной стороной этого утверждения является то, что банки смогут выдавать кредиты бесконечно. Подумайте только о таком предложении! И далее он говорит, что было сочтено необходимым «обеспечить такое эффективное регулирование дисконтов и выпусков банкнот, которое позволило бы организации в любое время оперативно реагировать на нормальные или необычные требования в отношении кредита или валюты без опасности чрезмерного расширения или инфляции». Если это утверждение вообще сохранится, то лишь как курьез века. Я утверждаю, что ни одно из этих предложений не могло исходить от ума, способного мыслить в экономических категориях.

Я утверждаю, что если в ближайшем будущем мы примем разумную финансовую систему, то в течение десяти лет в Соединенных Штатах будет более 3 000 000 000, возможно, 3 500 000 000 долларов золота. Я утверждаю далее, что если мы примем предлагаемую схему так называемой резервной ассоциации, то через пять лет после этого у нас будет лишь около 1 250 000 000 долларов, допуская возможность отклонения в 250 000 000 долларов в ту или иную сторону. Иными словами, в результате у нас будет не более 40 процентов, а возможно, и не более 30 процентов того золота, которое мы могли бы иметь, если бы проводили мудрую экономическую политику.

Схема предусматривает, что любые депозиты в ассоциации могут учитываться как резервы; также как резервы могут учитываться любые ее банкноты.

Поскольку средний резерв всех национальных банков составляет и уже много лет остается на уровне около 20 процентов, давайте предположим, во-первых, что национальный банк под названием «X» имеет 5 000 000 долларов депозитов и держит 20-процентный резерв, или 1 000 000 долларов золотом; во-вторых, что национальный банк «X» вносит этот миллион золотом в резервную ассоциацию; в-третьих, что национальный банк под названием «Y» обменивает 1 000 000 долларов коммерческих бумаг на 1 000 000 долларов банкнот резервной ассоциации, которые он помещает в свои резервы.

Со временем у него будет миллион депозитов, по большей части в форме кредитов, основанных на этом миллионе банкнот; так что первоначальный 1 000 000 долларов, который стоял на страже 5 000 000 долларов долгов, теперь призван защищать 12 000 000 долларов долгов, то есть резерв составляет лишь около 8 процентов вместо 20.

Национальный банк «X» имеет 5 000 000 долларов депозитных обязательств против 1 000 000 долларов, внесенных в ассоциацию. Ассоциация должна национальному банку «X» 1 000 000 долларов, внесенных в нее, и 1 000 000 долларов банкнот в обращении, которые она выдала национальному банку «Y». Национальный банк «Y» имеет непогашенные обязательства в размере 5 000 000 долларов при наличии банкнот в качестве резервов, что дает чистое расширение и инфляцию в размере 7 000 000 долларов.

Некоторые сторонники этой схемы предполагали или утверждали, что в ассоциацию будет внесено, вероятно, 1 000 000 000 долларов золота, и в этом случае произошло бы расширение и инфляция на 7 000 000 000 долларов, или общая сумма обязательств составила бы 12 000 000 000 долларов там, где сейчас их всего 5 000 000 000 долларов.

Пока происходило это расширение и эта инфляция, банкноты поступали в банки в качестве резервов, а соответствующее количество золота вытеснялось из банков и из страны.

Теперь заметьте, я не рассматривал это расширение, эту инфляцию за пределами 50-процентного золотого резерва для всех обязательств резервной ассоциации. Когда вы обращаете свое воображение ко всем возможностям, остающимся в переучете, прямом заимствовании, акцептах и падении ваших резервов, а также к кредитам, которые прямо или косвенно вырастают из кредитов, перспектива становится ошеломляющей. Расширение и инфляция становятся вопросом планетарных расстояний и астрономических цифр. Это предложение ведет в туманное нечто, в бездонное никуда.

Каждый студент понимает, что самым слабым местом в нашей национальной банковской системе является наслоение кредитов, возникающее в результате депозитов в наших резервных городах, а затем в наших центральных резервных городах. Но перед лицом этого факта здесь выдвигается предложение, которое усугубляет этот недостаток в сто раз.

Самое странное в этом предложении то, что оно основано на факте, что у нас недостаточно возможностей для расширения и инфляции кредита. Кто-нибудь скажет, что нам нужно было больше инфляции в 1913–1917 годах? Разве каждый образованный студент банковской экономики не знает, что нам нужен был способ остановить этот бред, а не раздувать безумную спекуляцию?

Чтобы определить сейчас, чего мы хотим, мы должны сначала с некоторой степенью точности установить, что именно произошло.

Пока мы не осознаем, что в нашем банковском деле задействованы два различных вида капитала, и не научимся обращаться с ними в соответствии с их особенностями, мы будем продолжать сталкиваться с теми же проблемами, в большей или меньшей степени, с которыми сталкивались в прошлом.

Существует доверительный фонд, или сбережения людей, и деньги, принадлежащие наследствам, или инвестиционный фонд. Затем существует коммерческий фонд, или капитал, занятый в производстве и торговле. Закон должен принудительно требовать разделения этих двух фондов, чтобы мы с некоторой степенью уверенности знали, не исчерпан ли инвестиционный фонд и не происходит ли посягательство на наши коммерческие фонды или капитал и их поглощение фиксированными инвестициями. Именно это и произошло к 1907 году.

Чтобы проиллюстрировать эту мысль, предположим, что железной дороге нужно сто платформ для перевозки специфических грузов и сто пассажирских вагонов для перевозки людей. Само собой разумеется, что если дорога использует все платформы и половину пассажирских вагонов для перевозки грузов, остальным пассажирам придется искать другой способ передвижения или идти пешком. Именно это и произошло в 1907 году, и многие люди до сих пор ходят пешком в результате того злоключения. Ликвидация все еще продолжается, и вполне вероятно, что мы будем находиться в этом процессе до 1913 года, прежде чем нормальные или действительно хорошие деловые условия возобладают повсеместно.

Теперь очевидно, что если этот диагноз верен, то банкиры не вызывали панику, как это часто утверждается. Косвенно банкиры имели большое отношение к ее возникновению, но не так, как обычно полагают. Вот как они способствовали этому:

Крупные синдикаты или андеррайтеры-банкиры приняли практику просто уведомлять богатых людей и банкиров по всей стране о том, что им выделена такая-то часть выпуска облигаций. Те, кому они были выделены, движимые, с одной стороны, лестью, а с другой — страхом, что если они откажутся поглотить то, что было для них отведено, их в будущем будут игнорировать, принимали это распределение на свой страх и риск.

Этот процесс принуждения продолжался до тех пор, пока торговля не рухнула, потому что ее лишили необходимого капитала, и с тех пор она не смогла его восполнить за счет доходов.

Г-н Купец: Г-н Банкир, вы считаете это утверждение верным?

Г-н Банкир: Считаю ли я? Я это знаю. Нет никаких сомнений в том, что банки в целом находятся под своего рода давлением. Они знают, что если возникнут неприятности, они должны идти к власть имущим. Когда эти андеррайтинги выпускаются и нас, банкиров, уведомляют, что от нас ожидают принятия определенной суммы, мы чувствуем себя обязанными, по крайней мере наполовину обязанными, ответить, именно так, как заявил г-н Фаулер, и, как естественное следствие, коммерческий фонд страны истощается, поглощается и переводится в пассивные инвестиции, которые, когда происходит крах, становятся по всем намерениям и целям фиксированными инвестициями, потому что вы не можете их вообще реализовать.

Что мы должны сделать, и в чем, я уверен, мы преуспели в законопроекте, который подготовили, — это сделать каждый отдельный банк свободным, абсолютно свободным от любого господства или влияния любого рода, прямого или косвенного. Возьмите мой банк в качестве иллюстрации того, что я имею в виду. Сегодня я живу в своего рода ужасе от возможности повторения 1907 года, потому что у меня нет способа защитить себя, кроме как через моих корреспондентов, а в нынешних условиях это не является гарантией, так как банки могут снова все рухнуть, как тогда. Это, как вы помните, связано с тем фактом, что сегодня в Соединенных Штатах у нас нет реального экономического резерва. Все резервы постоянно выданы в кредит.

Позвольте мне обратить ваше внимание на то, какова будет моя позиция согласно законопроекту, который мы подготовили.

Во-первых: я смогу предоставить всю валюту, которая мне нужна, просто конвертируя книжные долги или депозиты в долговые расписки или валюту, вплоть до удвоенной суммы моего капитала, если это необходимо. То есть я могу регулярно выпускать 100 000 долларов, сумму моего капитала, и, обратившись в мой Совет по контролю, еще 100 000 долларов дополнительно. Но если бы я это сделал, я бы не увеличил свои обязательства ни на один доллар, а просто изменил бы их форму с депозитов на банкноты.

Г-н Купец: У вас есть сомнения в том, что люди будут принимать ваши банковские билеты, как вы предлагаете?

Г-н Банкир: Никаких. Видите ли, во-первых, они приходят в банк не потому, что боятся, что банк не сможет им заплатить, а потому, что когда происходит один из таких кредитных шоков, возникает огромный спрос на наличные деньги любого рода. Вы помните, что в 1893 и 1907 годах, когда валюту продавали в Нью-Йорке, не имело значения, что это было: золото или золотые сертификаты, серебро или серебряные сертификаты, казначейские билеты США или банковские билеты — все, что было наличными, приносило одинаковую премию. Но предположим, возникнет вопрос, и человек спросит: хороши ли эти банкноты? Он бы недолго колебался после того, как я привел бы ему эти факты:

Во-первых: что они являются первоочередным требованием на все мои активы.

Во-вторых: что в казначействе Американского резервного банка существует золотой гарантийный фонд в размере 60 000 000 долларов для их погашения, если мой банк обанкротится.

Third: That the American Reserve Bank with $1,250,000,000 would
redeem the notes in case my bank failed.

Г-н Рабочий: Ну, г-н Банкир, знаете, что бы я сделал, если бы у меня был депозит в вашем банке при таких обстоятельствах и я бы испугался за вас? Я бы выписал вам чек на свой депозит, взял бы ваши банкноты и держал бы их, пока буря не утихнет. Вот что бы я сделал.

Дядя Сэм: Ну, можно ли придумать лучшую меру предосторожности на случай неприятностей? Г-н Рабочий никогда не останется в дураках, если дать ему хоть малейший шанс.

Г-н Производитель: При таких обстоятельствах, конечно, вопрос о надежности банкнот никогда бы не возник. Люди вскоре думали бы только о великом центральном золотом резерве, который всегда был бы у них перед глазами.

Г-н Банкир: В дополнение к моему выпуску банкнот у меня был бы тот же доступ к моему банковскому корреспонденту в Нью-Йорке, что и сегодня, и он был бы тогда в гораздо лучшем положении, чтобы помочь мне, чем сейчас, из-за своих дополнительных ресурсов. Кроме того, я мог бы сократить свои требуемые денежные резервы, которые составляли бы около 100 000 долларов, до 25 000 долларов без какой-либо опасности для моего банка; благодаря моему величайшему, окончательному и практически неисчерпаемому ресурсу — Совету по контролю, который проверил мой банк, знает мои активы и даст мне любую сумму золота, чтобы защитить меня в случае необходимости.

Г-н Купец: Я вижу, ваше точное состояние известно Совету по контролю; и Совет по контролю имеет доступ к золоту в Американском резервном банке и может получить пятьдесят или сто миллионов долларов для своей защиты, если это необходимо.

Г-н Банкир: Это так. Моя последняя защита — это Американский резервный банк, который действительно держит резервы, реальные резервы, а не государственные облигации США, казначейские билеты США, серебряные сертификаты, фишки и точильные камни или что-то еще; а золото, в неограниченных количествах, по всем намерениям и целям.

Теперь разве вы не видите, господа, что если вы поставите меня в такое положение, я буду абсолютно свободен и независим от любого банка в Соединенных Штатах и от всех банковских влияний любого рода — просто потому, что моя последняя апелляция — это великий кооперативный фонд, в котором у меня есть общие интересы со всеми моими коллегами-банкирами, и я знаю, что моя защита абсолютна?

Г-н Производитель: Да, и я вижу еще один очень важный, всеобъемлющий факт, вытекающий из этой ситуации: полное освобождение каждого банка в этой зоне, так же как и вашего банка; действительно, каждый банк в каждой зоне был бы абсолютно освобожден.

Г-н Купец: Да, и я вижу больше, чем освобождение всех отдельных банков. Я вижу полное освобождение каждой коммерческой зоны или сектора страны от любого другого коммерческого сектора или зоны страны; так как каждая зона будет искать свою защиту в Американском резервном банке, держателе великого кооперативного золотого фонда, который более чем достаточен для любой чрезвычайной ситуации, которая может возникнуть.

Г-н Юрист: Г-н Банкир, как бы вы себя чувствовали по схеме Олдрича, если бы вам понадобилось 100 000 долларов валюты для использования при уборке урожая осенью?

Г-н Банкир: Я рад, что вы попросили сравнить наш план со схемой Олдрича в тех же условиях.

Я не мог бы получить никакой помощи, если бы сначала не подписался на сумму акций в его схеме, равную 20 процентам моего капитала, и не оплатил бы 10 процентов, или половину этого, то есть 10 000 долларов. Затем я должен иметь депозит или баланс в его учреждении, возможно, до 20 000 долларов, если я хочу занять до 100 000 долларов. Даже тогда я не мог бы получить никакой помощи, если бы у меня не было векселей или бумаг, срок действия которых составляет менее двадцати восьми дней. Но у сельских банкиров, таких как я, нет краткосрочных бумаг, о которых стоило бы говорить, и любые бумаги или векселя, которые могли бы быть погашены в течение двадцати восьми дней, были бы бумагами людей, которые не хотят, чтобы их продавали и собирали в каком-то отдаленном городе. Они обычно хотят оплатить часть и продлить часть, так что, практически, я не мог бы получить никакой помощи в этом направлении.

Действительно, я не верю, что в Соединенных Штатах есть хотя бы один банк из ста, который мог бы вообще напрямую использовать эту схему. Теперь, если бы я вошел в эту схему, мне пришлось бы стать членом того, что они называют местной ассоциацией. Если бы у меня не было двадцативосьмидневных бумаг, мне пришлось бы идти в мою местную ассоциацию со шляпой в одной руке и портфелем, полным векселей, в другой и просить их гарантировать мои бумаги для меня, заплатив комиссию за такую гарантию. Конечно, некоторые из должностных лиц местной ассоциации были бы из моего района и конкурировали бы со мной за бизнес. Я бы не хотел признаваться своим местным коллегам-банкирам, прося их о помощи в обычное время, и я бы не хотел передавать в их руки бумаги моих клиентов, тем самым раскрывая их бизнес соседям. Результат, вероятно, был бы таким, что я прибег бы к своему банку-корреспонденту, точно так же, как я делаю сегодня. Конечно, крупные банки могли бы иметь много двадцативосьмидневных бумаг и могли бы передать их в филиал Центрального банка Олдрича, получить некоторые из банкнот, о которых мы уже слышали, и снабдить меня.

Теперь позвольте мне предположить, что я мог бы использовать в среднем 100 000 долларов валюты в течение года и что я постоянно держу такое количество бумаг для того, чтобы снабжать себя валютой производства Олдрича; вы можете видеть, что это стоило бы мне 6 процентов от 100 000 долларов, или 6 000 долларов в год.

Заметьте, зарубите себе на носу, что по нашему плану, учитывая стоимость моего резерва в 15 процентов на 100 000 долларов банкнот, или 6 процентов на 15 000 долларов, или 900 долларов, и учитывая мой налог в 2 процента на 100 000 долларов банкнот, или 2 000 долларов, это составило бы общую стоимость всего 2 900 долларов. Мой банк, как вы видите, потерял бы 3 100 долларов, используя схему Олдрича вместо нашего плана. Не забудьте, что большая часть 2-процентного налога на банкноты по нашему плану пойдет на погашение гринбеков.

Опять же, я хочу, чтобы вы имели в виду расходы и хлопоты по отправке коммерческих бумаг и присмотру за ними в течение года, а также бесконечную неприятность покупать именно нужное количество валюты каждый день, по сравнению с выпуском собственных банкнот, точно так, как вашим клиентам нужна валюта. Видите ли, я буду получать обратно часть своих банкнот каждый день через клиринговую палату, так как они будут отправляться в клиринговую палату вместе с чеками и траттами, точно так же, как они это делают в Канаде.

Г-н Купец: Конечно, если вы можете экономить 3 100 долларов на своей валюте каждый год и большую сумму дополнительных расходов, а также бесконечное количество хлопот, вы можете позволить себе поделиться своей прибылью с нами, ребятами.

Г-н Банкир: Безусловно, и вы можете быть уверены, что все дополнительные расходы, которые мы несем, будут покрываться нашими заемщиками.

Г-н Производитель: Как вы говорите, не может быть и одного банка из ста, у которого когда-либо были бы так называемые двадцативосьмидневные бумаги. Я знаю, что я не хотел бы, чтобы вы, и я уверен, что г-н Купец не хотел бы, чтобы вы брали наши бумаги в какую-то местную ассоциацию и просили их гарантировать, если только не было паники и все не оказались в одной лодке. Вся эта схема выглядит абсурдной и непрактичной.

Г-н Банкир: Ваше мнение подтверждается одним из наших самых известных сельских банкиров, который сказал: «Это предложение непрактично, беспрецедентно и бесполезно».

Г-н Купец: Г-н Банкир, если бы вы спросили своего городского банка-корреспондента, у которого вы приобрели банкноты Центрального банка, на что он полагался, когда давал вам банкноты, что бы он сказал?

Г-н Банкир: Он, несомненно, сказал бы, что полагался на кредит моего банка и на бумаги, которые я передал ему в обмен на банкноты Центрального банка.

Г-н Купец: Ну, если ваш кредит и бумаги с вашим индоссаментом достаточно хороши для этого банкира, почему они не являются достаточно хорошим обеспечением для ваших собственных банковских билетов?

Г-н Банкир: Они, безусловно, были бы; особенно потому, что я находился бы под надзором Совета по контролю, и мои банкноты были бы обеспечены тем, что они являются первоочередным требованием на все мои активы; гарантийным фондом и общей суммой золота, хранящейся в Американском резервном банке.

Г-н Купец: Г-н Банкир, вы говорили о принадлежности к местной ассоциации, если бы вы вошли в схему Олдрича. Сколько таких ассоциаций было бы в Соединенных Штатах?

Г-н Банкир: Никто не мог бы сказать, пока они не закончили бы их организацию. Банки сейчас имеют около двух миллиардов долларов капитала и два миллиарда долларов излишка, или всего четыре миллиарда долларов. Схема предусматривает, что любое количество банков, представляющих 5 000 000 долларов капитала и излишка, может сформировать ассоциацию. Если бы им удалось загнать туда все банки страны, как это, очевидно, было их намерением, вы видите, что могло бы быть около 800 таких местных ассоциаций, занятых гарантированием своих партнеров, если бы они захотели, после того как сунули нос в их частный бизнес.

Г-н Купец: Это худшая черта, о которой я слышал до сих пор, потому что это позволило бы всем кликам и кабалам собраться вместе и управлять делами путем манипуляций. Вы не находите?

Г-н Банкир: Я определенно так думаю. Банкиры прежде всего не хотят раскрывать свой бизнес своим непосредственным соседям по банковскому делу.

Вы помните, что в плане, который мы только что представили, мы ограничили все знания советами по контролю, которых должно быть не более сорока двух, возможно, только двадцать восемь, и что мы потребовали, чтобы все члены Совета по контролю отделили себя от всех банковских связей в своих соответствующих зонах.

Г-н Рабочий: Да, но у вас семь округов в каждой из ваших зон, не так ли? Это составило бы двести девяносто четыре округа, если бы у вас было сорок две зоны, не так ли? Или сто девяносто шесть, если у вас только двадцать восемь зон. Я уверен, что моя арифметика верна, потому что я довольно хорош в цифрах.

Г-н Банкир: Да, ваши цифры верны, но вы должны помнить вот что — что единственная цель создания округов в нашем плане, как мы их сформировали, состоит в том, чтобы предотвратить комбинации и кабалы и гарантировать справедливое и равномерно распределенное представительство всех частей каждой зоны.

Эти округа существуют только для единственной цели организации коммерческих зон — избрания членов в Совет банкиров и в Совет по контролю. Когда это достигнуто, их работа сделана.

Г-н Рабочий: О, я вижу, у вас было бы максимум сорок две организации в Соединенных Штатах, у которых было бы какое-то реальное дело.

Г-н Банкир: Это верно. Каждая зона была бы организована так, чтобы абсолютно защитить доверие делового мира и банковского братства.

Я думаю, что при организации коммерческой зоны мы предприняли такие шаги, чтобы подчеркнуть и обеспечить гласность действий, и приложили столько усилий, чтобы гарантировать представительство от каждой секции каждой зоны, что люди, так же как и банкиры, будут все время в курсе всего, что делается. Я думаю, что вопрос последующего выбора членов как в Совет по контролю, так и в Совет банкиров всегда будет предметом общего обсуждения и комментариев в газетах. Это верно, в частности, потому, что каждый банк имеет один голос и потому что только один член будет избираться в Совет по контролю каждый год, и только два члена будут избираться в Совет банкиров каждый год.

Гласность и прямое представительство — это две отдельные цели, к которым мы стремимся, поскольку мы считаем, что только таким образом можно возложить истинное и надлежащее чувство ответственности на членов двух советов.

Г-н Купец: Я согласен с вами абсолютно. Это именно то, что сказал избранный президент Вильсон: «Гласность, беспощадная гласность — единственная надежная защита для людей».

Г-н Производитель: Еще одно слово по этому поводу. Сэмюэл Дж. Тилден, кажется, сказал: «Гласность — единственная гарантия республиканских институтов». Насколько хорошо мы гарантировали гласность в организации нашей коммерческой зоны, судить публике. Однако, если наш метод обеспечения гласности можно улучшить, мы все будем приветствовать это.

Г-н Фермер: Поскольку мы обсуждали эту особенность гласности и независимости, я был так глубоко впечатлен тем фактом, что каждый банк будет освобожден, сможет действовать так независимо и что каждая коммерческая зона будет такой полной, такой совершенной демократической республикой сама по себе, что я задавался вопросом, не могла ли каждая зона создать и нести свой собственный резерв.

Слушайте! Это моя идея. Кто-то упомянул Сент-Луис как финансовый центр. Теперь, почему бы Сент-Луису не нести центральный резерв для этой коммерческой зоны, и так каждый из сорока двух финансовых центров зон несет свои собственные центральные резервы, точно так же, как мы узнали, что клиринговые палаты несут резервы своих банков сегодня. Вы распространили одобренные практики клиринговой палаты на всю зону — у вас есть полное, абсолютное местное самоуправление; у вас есть надзор и контроль над всеми банками в зоне; у вас есть ваш центральный резерв — у вас есть зона свободных чеков. Теперь, чего еще вы хотите? Почему каждая зона не должна стоять на своих собственных ногах, точно так же, как банки Вирджинии, Луизианы, Кентукки, Миссури и Огайо; и как Банк штата Индиана и Банк штата Айова? Вот что я хочу знать.

Г-н Банкир: Я должен сказать, что это очень уместный, очень интересный и очень важный вопрос. Есть один пункт, по которому все сейчас согласны, как бы они ни расходились по другим пунктам. Этот один пункт общего согласия таков — что реальный источник слабости, с точки зрения организации сегодня, заключается в том факте, что всякий раз, когда в стране есть страх или опасение, каждый банк начинает бороться за резервы, бороться за какой-то вид наличных денег; потому что нет никакой фактической или реальной защиты, как обстоят дела сейчас, если только у банка нет практически столько же наличных, сколько составляют его депозиты. Другими словами, это действительно набег банков на банки. Это «каждый сам за себя, и дьявол заберет последнего».

Теперь вам должно быть очевидно, что каждая из ваших сорока двух зон будет бороться друг с другом за резервы, точно так же, как все отдельные банки борются друг с другом сегодня, когда приходит опасность, и вся ситуация оказывается не сильнее, чем самое слабое звено; следовательно, наши обмены рушатся.

Сент-Луис, например, мог бы иметь центральный резерв в 50 000 000 долларов; но был бы Сент-Луис уверен, что этого достаточно, чтобы защитить его от любого несчастного случая? Он уверен, что у него есть некоторая сила, но не уверен в неограниченной силе и абсолютной защите. Поэтому борьба за резервы началась бы между зонами с первым появлением опасности, точно так же, как это происходит сегодня между банками.

С другой стороны, если бы банки в зоне Сент-Луиса отправили свои 50 000 000 долларов в Вашингтон и отправили бы вместе с ними своего представителя этой зоны, и точно так же каждая зона отправила бы свой центральный резерв и представителя в Вашингтон, это составило бы общий резерв в 1 250 000 000 долларов золота в одной массе и совет из сорока двух членов для управления им. Результат был бы точно таким же, как тот, который сейчас достигается наличием федеральной армии, федерального флота, национального правительства для «общей обороны». Если бы каждой зоне позволили стоять на своих собственных ногах, как вы говорите, мы бы повторяли, экономически, идентично ту же ошибку, которую мы совершили политически, когда сформировали Конфедерацию штатов в 1781 году. Конфедерация была слишком слаба, чтобы быть эффективным правительством, и поэтому мы сформировали «более сильный союз», нынешнее федеральное правительство в 1789 году.

Не более важно, чтобы банки в клиринговой палате собрались вместе, чем чтобы все банки в любой данной коммерческой зоне собрались вместе; и не более важно, чтобы банки в любой данной коммерческой зоне собрались вместе, чем чтобы все зоны собрались вместе для общей защиты всех деловых интересов страны и для общей защиты всех резервов страны против всех требований остального коммерческого мира. Если этот окончательный союз резервов не будет сделан, никакая дисконтная ставка на золото не может быть установлена и обеспечена, и мы оказались бы в той же беспомощной, безнадежной ситуации или положении, в котором мы находимся сегодня. Но если все центральные резервы всех зон объединены в Американском резервном банке и каждая коммерческая зона имеет своего представителя в совете директоров, вы будете иметь в банковском мире Соединенных Штатов идентично ту же форму правительства, которую мы сейчас имеем в нашем национальном правительстве. Тогда, когда мы конвертируем наши казначейские билеты США в золотые сертификаты и когда все наши серебряные сертификаты будут сведены к форме токен-денег, разрезав их на куски по два доллара и меньше, Американский резервный банк будет в идентично том же положении, в котором находится Банк Англии сегодня, самая позитивная и мощная сила в мире в контроле и направлении движения золота. И все же, как и Банк Англии, Американский резервный банк не был бы банком выпуска. Это вообще не вопрос выпуска банкнот; но это вопрос централизации наших золотых резервов для встречи любой чрезвычайной ситуации в деловом мире, в сочетании с властью установления и обеспечения цены за использование золота, дисконтной ставки на золото по всей территории Соединенных Штатов.

Финансовая и банковская система, которую мы предложили, сочетает в себе Банк Англии и канадскую систему банковских банкнот — два самых высоких и лучших примера центрального золотого резерва и банковской кредитной валюты.

Г-н Фермер: Ну, г-н Банкир, вы, несомненно, правы. Я вижу теперь, что мы были бы очень мало, если вообще были бы, в лучшем положении с системой отдельных зон, чем мы сегодня, когда вы вспоминаете факт, что весь мир сейчас использует один общий резерв, золото, и имеет способы его получения. Я думаю, что ваш аргумент, проиллюстрированный армией, флотом и национальным правительством, абсолютно неопровержим. Что вы думаете, г-н Купец?

Г-н Купец: У меня никогда не было никаких сомнений по этому вопросу вообще.

Г-н Рабочий: Эйб Линкольн сказал, вы знаете: «Дом, разделившийся сам в себе, не устоит». Я думаю, что эта вещь так же ясна, как нос на вашем лице. Это Дядя Сэм против мира так же сильно в банковском деле, как и во всем остальном; и намного больше в эти дни молниеносного интеллекта и дешевого транспорта.

С представителем каждой коммерческой зоны, скажем, сорока двух всего, сидящим в Вашингтоне и держащим в доверительном управлении для защиты всех людей Соединенных Штатов такой центральный золотой резерв, который вы предлагаете заставить банки создать, у вас есть идеальный дубликат нашего нынешнего национального правительства в политических вопросах. Эти представители зон — слуги зон, точно так же, как сенаторы — слуги штатов. Еще одна вещь, двадцать один из них будут деловыми людьми, и двадцать один будут банкирами; обе стороны банковской стойки, внутренняя и внешняя, будут представлены; и, поскольку вы договорились иметь одну седьмую из них, или трех деловых людей и трех банкиров, уходящих каждый год, ваш совет из сорока двух всегда будет старым и все же всегда будет становиться новым. Чем больше я думаю об этом, тем больше я за это, потому что я за Дядю Сэма против мира.

Дядя Сэм: Если вы когда-нибудь захотите получить «Б» линию на что-либо, идите к г-ну Рабочему каждый раз.

Г-н Банкир: Ну, мы довольно тщательно рассмотрели экономическую сторону схемы Олдрича. Я думаю, пришло время услышать что-то от г-на Юриста об административных особенностях схемы.

Г-н Юрист: С профессиональной точки зрения, я был студентом мотивов всю свою жизнь, и, как вы знаете, я был частью мощной политической машины в этом штате более двадцати лет. Схема Олдрича предоставила мне богатую шахту мотивов и детали организации, которые ошеломили даже такого старого политического интригана, как я.

Вы помните, что когда Олдрич сделал свое первое объявление о своем плане, он сказал, что у нас должен быть Центральный банк, и что немедленно президент Тафт заявил в Бостоне: «Сенатор Олдрич желает завершить свою карьеру финансовой системой для Соединенных Штатов и говорит, что у нас должен быть Центральный банк». Я никогда не забуду, что сказал выдающийся гражданин этого штата, когда прочитал это заявление. Это было так: «Ну, да поможет Бог американскому народу, если Нельсон У. Олдрич когда-нибудь завершит свою карьеру финансовой системой для Соединенных Штатов».

Вы все, я уверен, помните, какой холодный прием получила идея «Центрального банка» из рук Олдрича. Кто-нибудь из здравого смысла верит, что Олдрич когда-либо менял свою схему ниже горла? Это правда, он надел маску на ее голову; но это все. Он охотился за всескрывающим именем, чтобы спрятать вещь под ним — «Национальная резервная ассоциация». Я утверждаю, что его предложение означало бы самый большой и самый централизованный Центральный банк в мире.

Отметьте эти цифры и сделайте свой собственный вывод:

Nat. Reserve

Assn.
Bank of

France
Bank of

England
Bank of

Germany
Capital
$400,000,000 $36,500,000 $72,000,000 $45,000,000
Deposit
1,500,000,000 100,000,000 250,000,000 200,000,000
Note Issue
2,400,000,000 1,000,000,000 (See Note.) 400,000,000
Possible Note Issue
4,500,000,000
 Possible large issue
 with tax.

Примечание. — Банк Англии не является в каком-либо смысле банком выпуска, потому что сумма банкнот, которые он выпускает, ограничена суммой золотой монеты в отделе выпуска. Банкноты — это золотые сертификаты. Существует исключение из закона в размере произвольной суммы банкнот, выпущенных против государственного долга и ценных бумаг, хранящихся в отделе выпуска, на сумму 90 000 000 долларов.

Теперь, господа, здесь у вас есть предложение организовать в этой стране учреждение с капиталом, превышающим совокупный капитал Центральных банков Англии, Франции и Германии, потому что капитал всех наших банков сейчас превышает 2 000 000 000 долларов, а подписка на Национальную резервную ассоциацию должна составлять 20 процентов от этой суммы, чтобы дать им право участвовать. Конечно, идея должна была заключаться в том, что они все будут участвовать в столь благодетельном учреждении. «Это должен был быть банк банков для всех банков».

Заявленной целью автора схемы было то, что банки должны сдать все свои реальные деньги, которые сейчас числятся как резервы, этому центральному учреждению в обмен на его банкноты; или что банки внесут более 1 500 000 000 долларов в Национальную резервную ассоциацию. Это был бы депозит почти в три раза больше, чем все депозиты Центральных банков Англии, Франции и Германии вместе взятых.

Законопроект предусматривает, раздел 51, что Национальная резервная ассоциация может выпустить 900 000 000 долларов своих банкнот и столько же, сколько покрыто «равной суммой законных денег» (казначейские билеты США, серебро или серебряные сертификаты и золото в какой-либо форме), не платя никакого налога. Но если банки передадут свои нынешние резервы, составляющие 1 500 000 000 долларов, как предполагал автор Национальной резервной ассоциации, она могла бы выпустить 2 400 000 000 долларов, прежде чем начать платить какой-либо налог на обращение. Платя налог в 1½ процента в год, она могла бы выпустить еще 300 000 000 долларов банкнот, не покрытых законными деньгами, или 2 700 000 000 долларов; затем, платя налог в 5 процентов, она могла бы идти до любого предела, пока ее резерв законных денег не был бы сокращен до 33 процентов. Это делает возможным выпуск 4 500 000 000 долларов, или возможный выпуск банкнот сегодня в два или три раза больше, чем все выпуски банкнот, когда-либо находившиеся в обращении Центральных банков Англии, Франции и Германии вместе взятых. Каждый доллар этой огромной суммы — только кредит так называемой Национальной резервной ассоциации, и все же это законный резерв для более чем двадцати пяти тысяч банков.

Г-н Купец: Кстати, г-н Банкир, я хотел бы спросить вас, что вы думаете о налоге на банковские билеты, который должен платить Центральный банк выпуска, как это практикуется в Германии, где они взяли эту идею.

Г-н Банкир: С экономической точки зрения налог, уплачиваемый при таких обстоятельствах, не более полезен, чем ваш аппендикс.

Г-н Купец: Мой аппендикс! Мне удалили аппендикс.

Г-н Банкир: Ну, это не имеет значения. Я все еще настаиваю на том, что налог, уплачиваемый на банковские билеты при таких обстоятельствах, не более полезен, с экономической точки зрения, чем ваш аппендикс, был он удален или нет.

Г-н Юрист: Раздел 23 предусматривает: «Национальная резервная ассоциация будет главным финансовым агентом Соединенных Штатов. Правительство Соединенных Штатов должно, после организации Национальной резервной ассоциации, внести свои общие фонды в указанную ассоциацию и ее филиалы, и после этого все поступления правительства, за исключением доверительных фондов, должны вноситься в указанную ассоциацию и ее филиалы, и все выплаты правительством должны производиться через указанную ассоциацию и ее филиалы».

Центральный банк любой страны может быть определен как банк, в котором другие банки держат свои резервы и в котором правительство держит свой баланс.

Но скажет ли какой-нибудь сторонник: «это только банк всех других банков»? Это самая квинтэссенция Центрального банка.

На основании этого доказательства скажет ли какой-нибудь беспристрастный человек, что так называемая Национальная резервная ассоциация не является Центральным банком? У него должно было быть пятнадцать филиалов. У Банка Англии их нет. У Банка Германии девятнадцать главных филиалов. У Банка Франции сто двадцать семь главных филиалов.

«Раздел 34. — Национальная резервная ассоциация имеет право как дома, так и за рубежом совершать сделки с определенными вещами».

Раздел 36. — «Национальная резервная ассоциация имеет право открывать и вести банковские счета в зарубежных странах и создавать агентства в зарубежных странах для определенных целей».

Обладают ли центральные банки Англии, Франции или Германии какими-либо полномочиями по ведению счетов и открытию агентств в иностранных государствах? С «невинным видом» и под прикрытием «воскресных проповедей» нам внушают, что этот всеобъемлющий план — всего лишь простое кооперативное предприятие, созданное исключительно на благо отдельных американских банков. Более того, утверждается, что это единственное по-настоящему альтруистическое банковское учреждение из всех когда-либо задуманных.

Теперь, в качестве главного аргумента в пользу принятия этого плана, его основные инициаторы и спонсоры настойчиво заявляют, что страна в настоящее время находится под господством и контролем определенных крупных банковских интересов, и поэтому народ должен освободиться от этой зловещей и опасной банковской власти, бросившись в теплые и манящие объятия Национальной резервной ассоциации. При ближайшем рассмотрении мы обнаруживаем аномальный, удивительный и поразительный факт: инициаторами и сторонниками этого гигантского механизма являются те самые зловещие банковские силы, которые сегодня держат страну за горло.

Достопочтенный Лесли М. Шоу уместно задался вопросом: «Разве не странно, что Нельсон У. Олдрич и его аффилированные лица устали от своей огромной власти и широких возможностей и теперь пытаются избавиться от них» с помощью этой невинно выглядящей Национальной резервной ассоциации? Все вы прекрасно помните, что в то время, когда план Олдрича был впервые представлен почтенной публике, общественность обнаружила, что «Нэшнл Сити Банк» владел банковскими акциями других национальных банков по всей территории Соединенных Штатов на сумму 10 000 000 долларов. Возможно, те же интересы владели активами, в несколько раз превышающими эту сумму. Примерно в то время меня информировали, что они контролировали по меньшей мере сто банков в ведущих городах Соединенных Штатов. Теперь давайте предположим, что это правда, и поразмышляем о том, чего могла бы добиться такая организация, если бы они захотели избрать каждого должностное лицо в каждой местной ассоциации, каждого управляющего каждым филиалом, а также совет директоров Национальной резервной ассоциации, и таким образом назначить «управляющего» и остальную часть исполнительного комитета из девяти человек, который должен контролировать этот крупный центральный банк.

Чтобы оценить мощь такой организации, вы должны помнить о том, что практически каждый банк в Соединенных Штатах будет держать баланс в одном из этих банков, находящихся под их непосредственным контролем. Вот вам и механизм. Это точная копия политической машины нашего штата. Партийный «босс» штата, как вы знаете, занимает точно такое же положение, какое занимал бы «Нэшнл Сити Банк».

Как вы прекрасно знаете, я — «босс» этого округа, и я нахожусь в точно таком же положении, в каком находился бы один из тех ста банков, которые контролируются «Нэшнл Сити Банком». Получив приказы, я немедленно связываюсь с каждым так называемым местным лидером в каждом городке. Эта политическая машина работает триста шестьдесят пять дней и триста шестьдесят пять ночей в году. В смысле организации мы работаем постоянно, и именно организационная работа делает дело. Все остальные люди не организованы. Так было бы и с банками. Люди, которые принадлежат к организации или машине, «любят ее и боятся ее», потому что, как обстоят дела, никто не может добиться успеха, не будучи частью этой машины. Этот факт вынуждает к подчинению. Это было, как вы знаете, совершенным феодализмом от начала до конца. У нас в штате было машинное управление, столь же совершенное, как маньчжурское правительство в Китае.

Можете ли вы представить себе что-либо более простое для «Нэшнл Сити Банка», имеющего эту полную банковскую организацию по всем Соединенным Штатам, чем назначение практически каждого человека, который входил бы в эту организацию сверху донизу? Это не было бы сделано путем владения большинством акций во всех двадцати пяти тысячах банков; их это не заботит, потому что для них это не имеет никакого значения, и если бы они попытались сделать что-то столь грубое, это испортило бы всю их игру. Они достигают своих целей более тонкими, но не менее верными и мощными способами. Они заставляют работать влияние. Они приводят в действие силы. Их интересы не ограничиваются банковским делом. Они имеют связи с крупными транспортными компаниями и производственными интересами и поэтому контролируют крупные банковские депозиты везде, где банки хотят их получить и всегда работают над тем, чтобы их заполучить. Затем есть услуги, которые нужно оказать; комиссии, которые нужно выплатить; «пироги, которые нужно разделить». Предлагаются возможности. В одном отношении, по крайней мере, они подобны Господу: они «творят чудеса путями неисповедимыми».

Они распространили свои разветвления по всем Соединенным Штатам, сделав «Нэшнл Сити Банк» холдинговой компанией для банковских акций, и кульминация их власти должна была быть достигнута с помощью извилистых методов организации Национальной резервной ассоциации. Те же деньги и та же власть, которые в течение двух лет заполняли колонки газет страны безоговорочной хвалой плану Олдрича — та же власть, которая проталкивала резолюции одного единообразного стереотипного типа через двадцать или тридцать ассоциаций банков штатов и продавливала те же необдуманные декларации через два ежегодных съезда Американской ассоциации банкиров, сделала бы эту так называемую альтруистическую, благожелательную, кооперативную ассоциацию самым мощным механизмом из когда-либо созданных; потому что она абсолютно доминировала бы над всем банковским кредитом в Соединенных Штатах, или 45 процентами банковской мощи мира. Вы должны помнить, что эти интересы являются, безусловно, величайшими спекулянтами в Соединенных Штатах. Да, величайшими в мире.

Банкир: Но разве вы не помните, что в разделе 26 законопроекта было предусмотрено, что бумаги, принимаемые к переучету, должны «быть выпущены или составлены для сельскохозяйственных, промышленных или коммерческих целей», а не «для целей проведения операций с акциями, облигациями или другими инвестиционными ценными бумагами»?

Юрист: Да, но это все чепуха. Это чистейшей воды вздор. Если бы банк захотел заняться спекулятивной сделкой, он мог бы продать свои коммерческие бумаги, не так ли, и использовать деньги для спекуляции точно так же? Это находится на точно таком же уровне, как и их заявление о том, что учреждение не является центральным банком. Именно такие уловки вызывают отвращение у каждого искреннего человека.

Послушайте мистера Олдрича в его отчете о законопроекте относительно выбора «управляющего» Национальной резервной ассоциации президентом Соединенных Штатов. Он говорит: «Дальнейшее ограничение управления ассоциацией в узких или эгоистичных интересах налагается положением о том, что четыре высших должностных лица правительства становятся членами контролирующего совета по должности, а также требованием, чтобы управляющий выбирался президентом Соединенных Штатов. Было выражено опасение, что выбор управляющего президентом и положения, делающие министра финансов, министра сельского хозяйства, министра торговли и труда и контролера денежного обращения членами совета директоров резервной ассоциации по должности, могут привести к попытке контролировать организацию в политических целях».

Пожалуйста, обратите внимание на обман, мошенничество и ложные притязания, скрытые за этим комментарием. Законопроект предусматривает, что «управляющий» ассоциации, как они его называют, должен быть выбран президентом Соединенных Штатов из списка, состоящего как минимум из трех имен, представленного директорами. Скажет ли хоть один честный человек, что президент Соединенных Штатов имел бы хоть какое-то большее отношение к выбору «управляющего» так называемой Национальной резервной ассоциации, чем король Сиама? Снова обратите внимание на это дешевое, ложное притязание: «Было выражено опасение, что выбор управляющего президентом» и четыре члена совета директоров по должности «могут привести к попытке контролировать организацию в политических целях». Эти четыре члена по должности имеют всего четыре голоса в совете из сорока шести, который немедленно приступает к устранению всех членов по должности навсегда, выбирая исполнительный комитет, состоящий из девяти членов для управления своими делами, из которого все они исключены, за исключением контролера денежного обращения. Может ли хоть один разумный человек сомневаться в цели всех этих фиктивных деклараций и ложных притязаний? Если так, пусть он потратит день или два, пытаясь выяснить, как должны выбираться члены советов местных ассоциаций; пусть попытается распутать процесс, с помощью которого должны формироваться члены советов филиалов; и, устав и почувствовав головокружение от своей задачи, пусть он попытается доказать, как совет директоров Национальной резервной ассоциации должен быть создан посредством махинаций, рожденных скрытыми целями.

Я изучал головоломки и раньше, но по сложности, по механизмам внутри механизмов, по явным замыслам внутри явных замыслов, по скрытым целям под скрытыми целями и по сочетанию мощных сил, рожденных зловещими влияниями, этот проект навсегда останется единственным в своем роде примером того, что человеческий разум может сделать, чтобы скрыть свою истинную цель.

Нет и одного человека из ста, более того, я не верю, что найдется хоть один человек из тысячи, если взять вместе деловых людей, фермеров, рабочих и банкиров, кто смог бы решить эту загадку и сказать, как это делается. Такая тайна не могла просто случиться. Она обязательно должна была быть продуктом определенной цели.

Простота, гласность и прямые методы — это гарантии обычной честности. Запутанность, секретность и косвенные методы неизменно используются для сокрытия необычайной нечестности. Я не имею в виду мелкую кражу, взятие нескольких пенни или буханки хлеба; но поглощение сотен миллионов без возвращения чего-либо миру в обмен на них.

Если бы Соединенным Штатам не повезло быть связанными по рукам и ногам на пятьдесят лет, на срок действия предложенного устава, оковами и сложностями Национальной резервной ассоциации под контролем исполнительного комитета, состоящего всего из девяти человек, которые были эволюционным продуктом заранее задуманной цели и четко определенного плана, может ли кто-нибудь сомневаться в том, каким был бы результат? Может ли кто-нибудь сомневаться в том, что все их банки и все их деловые интересы получали бы все деньги, которые они хотели, все время?

Предварительная информация из недели в неделю, а временами, возможно, и за месяц вперед о том, какой будет учетная ставка — очень естественный способ для какого-либо члена этого исполнительного комитета показать свою или их должную признательность за свое или их продвижение на эти должности — стоила бы каждый год, в течение пятидесятилетнего срока действия гранта, больше, чем все богатство, которое американский народ мог бы произвести за любые двенадцать месяцев; ибо эта предварительная информация об учетной ставке сделала бы прибыль математически гарантированной на миллиарды и миллиарды акций и облигаций, которые котируются на фондовой бирже, на плодородном поле человека, который знает, что у него есть верное дело.

Производитель: Мистер Юрист, это дурно пахнет.

Юрист: Да, я признаю это; но пахнет ли это хуже, чем нефть пахнет уже более двадцати лет? Чем заставляли пахнуть некоторых сенаторов Соединенных Штатов? Чем пахнут грабительские скидки? Разве это не естественное следствие той череды злоупотреблений, которым подвергалась страна?

Вся эта ситуация была настолько графично изображена, именно так, как она развивалась, за два года до того, как мистер Олдрич породил эту концепцию, что я хочу прочитать ее вам:

«Центральный банк можно было бы легко организовать так, чтобы он высасывал коммерческую кровь этой страны на каждом шагу и направлял тихие и невидимые потоки выгоды в каналы привилегированных учреждений, и все эти привилегированные учреждения могли бы в итоге, после расследования, оказаться одним учреждением».

«И если, к несчастью, подземную связь не удалось бы обнаружить, а даже если бы и обнаружили, ее нельзя было бы разорвать, какой силой для зла и несправедливости оказалась бы такая организация в жизни этой нации».

«Это рассматривается не только как возможное, но и как вероятное; действительно, выдвигается обвинение, что это заранее задуманный, хитрый план сторонников центрального банка для достижения этой цели».

«При этих обстоятельствах, с каким подозрением и ревностью будет наблюдаться каждый акт центрального банка! Местности станут завидовать местностям. Города будут ожесточенно нападать на соседние города. Девять десятых, если не девяносто девять из каждой сотни банков будут воображать копья в футлярах для иголок и, правы они или нет, разбрасывать свои обвинения на крыльях ветра; и мы будем жить в коммерческом мире беспокойства и постоянных споров, превосходящих по подозрению, зависти, ревности и горечи все, что когда-либо видела эта Республика. Последствия никто не может предсказать; никакое воображение не может нарисовать».

Эти слова были произнесены достопочтенным Чарльзом Н. Фаулером 29 марта 1908 года, всего за два года до того, как мистер Олдрич представил Конгрессу свой отчет о Национальной резервной ассоциации.

Рабочий: Вы знаете, я сказал, что слышал, что законопроект Олдрича мертв; лично я на это надеюсь. Если люди когда-нибудь доберутся до него, они точно с ним покончат.

Фермер: Вы правы, и можете поспорить, что если у них когда-нибудь появится шанс обсудить этот вопрос о банковском законопроекте, они в конечном итоге очень близко подойдут к принятию правильного предложения.

Банкир: Я согласен с вами, и, более того, я глубоко убежден, что мы никогда не придем к удовлетворительному заключению, пока не проведем точно такую же рукопашную борьбу по этому вопросу, какую мы вели по золотому стандарту.

Производитель: Мне так кажется. Та борьба за золотой стандарт научила меня, что можно доверить американскому народу принять мудрое решение, если только устроить дебаты в сельском магазине, школе или на кукурузном поле, в которых каждый человек в стране вступил бы в игру — проповедник, юрист, учитель, фермер, торговец, производитель, рабочий, горожане и сельские жители, все одинаково.

Торговец: Ничего более правдивого не было сказано с тех пор, как мы говорим об этом вопросе, чем это замечание о важности публичного обсуждения всего этого дела. Я знаю множество людей, которые, когда появился этот план Олдрича, были готовы проглотить его, но которые теперь осознают, какой фатальной ошибкой это было бы. Причина была в том, что они абсолютно ничего не знали об этом вопросе и жили в таком состоянии ужаса из-за паники, что были готовы принять что угодно, лишь бы защитить себя от переживаний, подобных тем, через которые они только что прошли. План Олдрича был единственным, что было на виду, потому что сотни тысяч долларов были потрачены на его продвижение. Они только начинают изучать и думать об этом предмете. Наша надежда на мудрые действия Конгресса покоится на жарких дебатах среди людей, точно так же, как вы сказали.

Банкир: Ну, будет довольно легко показать им, какие реальные реформы требуются.

Реформы, которые мы требуем, таковы:

Первое: Холдинговые компании в банковском бизнесе должны быть полностью ликвидированы.

Второе: Каждый национальный банк должен быть уполномочен заниматься

(1) Коммерческим банковским бизнесом.

(2) Сберегательным банковским бизнесом.

(3) Трастовым банковским бизнесом.

(4) Эмиссионным бизнесом, точно так же, как это делают канадские банки.

Третье: Все различные счета — коммерческие, сберегательные, трастовые и эмиссионные — должны быть разделены.

Четвертое: Каждый банк в Соединенных Штатах должен быть обязан поддерживать одинаковый размер банковских резервов.

Пятое: Все банковские резервы должны состоять из золота или золотых сертификатов, как только казначейские билеты Соединенных Штатов могут быть конвертированы в золотые сертификаты.

Шестое: Каждый банк в Соединенных Штатах должен быть переведен под национальный контроль, потому что банковское дело по своей сути является межштатной торговлей.

Седьмое: Каждый естественный финансовый центр в Соединенных Штатах должен стать клиринговым центром для всех чеков, тратт и банковских билетов, которые подлежат оплате на территории, экономически и естественно тяготеющей к этому финансовому центру; такая территория должна составлять коммерческую зону.

Восьмое: В каждом из этих финансовых центров должна быть организована клиринговая палата, в которой все чеки, тратты и банковские билеты, подлежащие оплате в пределах коммерческой зоны, должны быть по номиналу.

Девятое: Банки каждой коммерческой зоны должны избирать совет контроля для проверки, надзора и контроля всех банков в пределах такой коммерческой зоны, точно так же, как банковские ревизоры клиринговых палат проверяют и контролируют сегодня все банки, осуществляющие клиринг через них.

Десятое: Банки каждой коммерческой зоны должны также избирать апелляционный суд или совет банкиров, состоящий из равного числа деловых людей и банкиров, для решения всех банковских и деловых вопросов, которые должным образом поступали бы на их рассмотрение.

Одиннадцатое: Совет контроля в каждой коммерческой зоне должен возглавляться заместителем контролера денежного обращения Соединенных Штатов с целью обеспечения немедленных и эффективных действий.

Двенадцатое: Все банки Соединенных Штатов должны вносить процент от своих депозитов в Центральный резерв, который должен состоять из золота и только из золота. Процент депозита должен составлять 7 процентов в начале и постепенно увеличиваться до 10 процентов, что в настоящее время составило бы центральный золотой резерв в размере свыше 1 250 000 000 долларов. Этот резерв соответствовал бы резерву, который сегодня удерживают клиринговые палаты для своих банков.

Тринадцатое: Этот центральный золотой резерв должен находиться в доверительном управлении группы людей, состоящей из одного человека от каждой коммерческой зоны, на благо всех коммерческих зон.

Четырнадцатое: Каждый Совет контроля должен иметь доступ к этому центральному золотому резерву и иметь право продавать золото любому банку в пределах своей зоны и под своим надзором, в случае если он пожелает этого для целей перемещения урожая или по любой другой законной причине. Практическим результатом было бы то, что золото в значительной степени удерживалось бы в финансовых центрах и под командованием Совета контроля, точно так же, как комитеты клиринговых палат сегодня удерживают резервы банков, составляющих их соответствующие клиринговые палаты.

Пятнадцатое: Использование, распределение и контроль центрального золотого резерва должны находиться под управлением представителей всех коммерческих зон, которые должны состоять в равной степени из деловых людей и банкиров.

Шестнадцатое: С целью установления ответственности и обеспечения эффективности представители зон должны действовать через корпоративные полномочия, предоставленные национальным правительством.

Семнадцатое: Цель национальной централизации золота в столь значительной степени является двоякой:

(1) Она мгновенно приводит всю банковскую мощь Соединенных Штатов на защиту коммерческих интересов в любой части Соединенных Штатов.

(2) Она даст представителям зон право контролировать и направлять движение золота в Соединенные Штаты и из них путем установления и обеспечения соблюдения цены за использование золота или учетной ставки для золотых операций по всем Соединенным Штатам.

Эти реформы основаны на трех различных положениях:

Первое: Они включают принципы центрального золотого резерва, как показано на примере Банка Англии, где все операции проводятся в золоте и только в золоте, без использования или вмешательства банковского кредита в форме банковских кредитных билетов, которые могли бы использоваться в качестве резервов банками по всей Великобритании.

Второе: Они включают принцип банковской кредитной валюты, как показано на примере системы банковских билетов Канады, которая предполагает ежедневное погашение золотой монетой через клиринговые палаты.

Третье: Они распространяют на каждую экономическую или естественную коммерческую зону установленные и одобренные практики американских клиринговых палат, а именно:

(1) Банковский надзор и контроль над всеми членами.

(2) Резерв, созданный всеми членами клиринговой палаты и удерживаемый комитетом клиринговой палаты на благо всех членов.

(3) Такая свободная чековая система по каждой коммерческой зоне, точно такая же, какая была в Новой Англии с 1899 года и которая только что была установлена на большой территории вокруг Нью-Йорка Нью-Йоркской клиринговой палатой.

Результатом этих реформ было бы:

(1) Сделать каждый отдельный банк абсолютно независимым, потому что он имеет неограниченный ресурс в кооперативном золотом резерве.

(2) Сделать каждую коммерческую зону такой же свободной и независимой от каждой другой коммерческой зоны, как Англия от Франции или Франция от Германии.

(3) Полностью децентрализовать весь банковский кредит в Соединенных Штатах, в то же время централизуя золото до такой степени, которая позволила бы нам путем повышения учетной ставки закрыть двери наших рынков для требований золота из-за рубежа.

(4) Застраховать всех вкладчиков в национальных банках от потерь.

(5) Сделать ликвидным и, следовательно, развить общий рынок коммерческих бумаг.

(6) Экономить деловым интересам этой страны более 200 000 000 долларов каждый год, не говоря уже о неисчислимых потерях, возникающих из-за наших постоянно повторяющихся паник.

Юрист: Мистер Банкир, вы с большой ясностью и точностью изложили именно то, что, как показало наше расследование, должно быть сделано, чтобы дать нам надежную и экономичную финансовую и банковскую систему.

После тщательного рассмотрения вопроса я готов сказать, что план Олдрича не выполнил бы и не осуществил бы ни одной из этих реформ.

С другой стороны, я убежден, что, хотя он дал бы нам временное облегчение, немедленно последовало бы чрезмерное расширение. В быстрой последовательности пришла бы дикая инфляция, огромное количество золота было бы вытеснено из страны, и в конечном итоге мы оказались бы в гораздо больших и более серьезных трудностях, чем те, от которых мы страдаем сейчас.

Банкир: Ваш вывод полностью совпадает с моим. Мне кажется очень примечательным, как много людей были временно введены в заблуждение его заявлениями, но с тех пор отвернулись от него и теперь выступают против него.

Юрист: Я не думаю, что это примечательно или странно, если вспомнить психическое состояние всей страны из-за паники; огромное количество денег, вложенных в его пропаганду; заявления, сделанные в его пользу, и тот факт, что он включал некоторые вещи, которые общественность осознавала как необходимые к исполнению.

Например, он предлагал разделить страну на округа — идея, которую конгрессмен Фаулер отстаивал с 1897 года, или более пятнадцати лет, и включил в свой законопроект 1908 года.

План Олдрича предусматривал Центральный резерв, но состоящий почти полностью из облигаций Соединенных Штатов, казначейских билетов Соединенных Штатов и серебра в какой-либо форме, факт, который не привлек внимания общественности в самом начале.

Он предлагал создать неограниченный рынок для переучета бумаг, что было весьма приятной мыслью, пока не было обнаружено, что это должно быть сделано путем «пополнения» резервов наших 25 000 банков «бесконечно», как сказал Олдрич, банковскими долгами в форме банковских билетов, выпущенных так называемой «Резервной ассоциацией». Он включил план, предложенный конгрессменом Фаулером в его законопроекте 1908 года по конвертации «двухпроцентных облигаций Соединенных Штатов» в «трехпроцентные облигации Соединенных Штатов», факт, который благоприятно впечатлил национальные банки.

Так называемая Ассоциация получила привлекательное название — «Национальная резервная ассоциация», также заимствованное из первого проекта законопроекта конгрессмена Фаулера 1908 года, лишь с небольшим изменением. Он назвал свой центральный резерв «Резервной ассоциацией Соединенных Штатов». Наконец, благодаря умелой презентации плана, страна приняла его в начале, потому что они хотели, чтобы что-то было сделано, и они надеялись, что план был тем, чем мистер Олдрич объявил его, когда сказал: «План, который мы предлагаем, является, по сути, американской системой, научной в своих методах и демократической в своем контроле».

Каждый разумный человек теперь знает, что система, которую он предложил, была немецкой системой от начала до конца, которая полностью развалилась при первом же реальном испытании, которое наступило в 1911 году.

Каждый человек, называющий себя экономистом, должен признать, что вместо того, чтобы быть научной по характеру, она была построена в абсолютном противоречии со всеми экономическими законами, и теперь общественность убеждена, что вместо того, чтобы быть демократической в контроле, она предназначалась быть гигантским «Центральным банком» с пятнадцатью филиалами, которыми должны были править «управляющий» — название, совершенно чуждое американским банковским учреждениям, — и его семь помощников, причем «управляющий» назначал своих помощников управляющими пятнадцати филиалов, как если бы это была маньчжурская династия, а вовсе не демократия.

Таким образом, один за другим экономические просчеты были указаны; один за другим зловещие мотивы были разоблачены; один за другим ложные притязания были сорваны, пока не осталось только воспоминание о впечатлении, произведенном расходованием сотен тысяч долларов в этой тщетной попытке поработить весь американский банковский кредит, и урок крайней осторожности и самой настоятельной необходимости со стороны каждого гражданина во всех сферах жизни учиться, усердно учиться, если он желает выполнить по-настоящему патриотический долг и быть хоть какой-то реальной пользой своей стране в этот час опасности, вдохновляясь только бескорыстными мотивами и искренней преданностью благополучию всего народа.

Торговец: Мистеру Юристу, безусловно, удалось очень четко указать на вещи, которые должны быть исключены из нашего законопроекта.

Производитель: А мистеру Банкиру, безусловно, удалось очень четко указать на вещи, которые должны быть включены в наш законопроект.

Рабочий: Ну, тогда, если мы все уверены, что мы правы, давайте двигаться вперед.

Фермер: Мы будем; и как наши предки сражались за рождение этой нации, мы будем сражаться за ее жизнь.

Дядя Сэм: Мальчики, я буду жить только благодаря вашему интеллекту, вашему мужеству, вашей справедливости, вашей чести, вашему патриотизму, вашему служению, вашей жертвенности; и я буду бессмертен, только если все те, кто придет после вас, будут обладать этими же добродетелями.

Прощайте.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

UNITED STATES CIRCULATION STATEMENT—January 2, 1913.

General Stock
 of Money in the
 United States.

Held in Treasury,
 as Assets of the
 Government.

Money in

Circulation.

January 2, 1913.

January 2, 1913.

January 2, 1913.

Gold coin (including bullion in Treasury)

$1,878,577,122

$170,983,732

$623,159,221

Gold Certificates[2]

—

128,747,197

955,686,972

Standard Silver Dollars

565,481,020

165,022

74,528,998

Silver Certificates[2]

—

12,814,458

477,972,542

Subsidiary Silver

174,538,163

17,814,855

156,723,308

Treasury Notes of 1890

2,797,000

10,115

2,786,885

United States Notes

346,681,01

6,995,837

339,685,179

National Bank Notes

750,972,246

30,787,771

 720,184,475

——————

——————

——————

      Total

$3,719,046,567

$368,318,987

$3,350,727,580

Население континентальной части Соединенных Штатов на 2 января 1913 года оценивается в 96 496 000 человек; денежное обращение на душу населения — 34,72 доллара.

СНОСКИ:

[2] Для погашения находящихся в обращении сертификатов точный эквивалент в соответствующих видах денег удерживается в Казначействе и не включается в отчет о деньгах, удерживаемых в качестве активов Правительства.

ПРИЛОЖЕНИЕ B

CLASSIFICATION OF CASH IN BANKS—June 14, 1912.

Classification.

National Banks.

All Other Banks.

All Reporting Banks.

Gold Coin

$149,294,417

88,210,552

237,504,970

Gold Certificates

437,081,380

204,494,410

641,575,790

Silver Dollars

12,637,221

10,230,733

22,867,954

Silver Certificates

138,569,628

55,248,220

193,817,848

Subsidiary and Minor Coins

22,555,692

15,026,738

37,582,430

Legal-tender Notes

188,440,207

63,576,675

252,016,882

National Bank Notes

{     47,564,277}

58,037,130

105,601,407

Cash not Classified

{of other banks}

82,302,986

82,302,986

——————————

—————

—————

—————

    Total

$996,142,823

$577,127,445

$1,573,270,268

Amount of money held by United States Treasury,

$368,318,987.

Amount of money held by all banks,

$1,573,270,268.

Amount of money held by the people,

$1,777,457,312.

Total amount of money in the United States,

$3,719,046,567.

ПРИЛОЖЕНИЕ C

Предполагая, что план должен быть принят в течение 1913 года, и принимая округленные, но приблизительные цифры, сумма резервов, необходимых для введения плана в действие, была бы следующей:

Individual deposits, commercial $11,000,000,000
Due to banks 1,000,000,000
Band credit currency, notes 1,250,000,000
———————
Total demand liabilities $13,250,000,000
Central reserves against this amount at 10% $1,325,000,000
Cash reserves on this amount at an average
of 8% 1,060,000,000
Cash reserves against savings held amounting
to $3,000,000,000 at 5% 150,000,000
———————
Total reserves required under our plan $2,535,000,000
Amount of circulation in the United States
that may be used as reserves:
Gold coin in the United States $1,900,000,000
Standard silver dollars 565,000,000
Subsidiary coin 175,000,000
Treasury notes, 1890 2,797,000
United States notes 346,681,000
———————
$2,989,478,000
Less gold held in the U.S. Treasury as a
Reserve Fund 150,000,000
———————
Total possible reserves $2,839,478,000
Amount of reserves required by our plan $2,535,000,000
———————
Leaving a net amount of lawful reserves
for circulation among the people of $304,478,000
Amount of subsidiary coin $175,000,000
Amount of silver dollars out 75,000,000
Amount of $1 and $2 bills out 225,000,000
——————
$475,000,000

Эта сумма, вероятно, примерно поровну распределена между банками и населением.

Amount of circulation now outside of the
U.S. Treasury and the banks and, therefore,
in the hands of the people $1,780,000,000
If we deduct the amount of lawful reserves
left for circulation among the people $304,478,000
———————
We have the total amount of bank note
circulation $1,475,522,000
Amount of circulation provided for 1,250,000,000
———————
Additional amount of bank credit currency
to be provided $225,522,000

Но это увеличенное количество банковских билетов, составляющее 225 522 000 долларов, не потребует никаких дополнительных резервов, потому что депозиты, которые будут конвертированы в эти билеты, теперь покрыты резервами. Ясно, что впоследствии книжные кредиты и кредиты по билетам будут текущим образом взаимозаменяемы.

Таким образом, каждый спрос на валюту будет удовлетворяться автоматически и идеально, каждый день, везде, по всем Соединенным Штатам, изо дня в день; из месяца в месяц; из года в год.

УКАЗАТЕЛЬ

Приложение А, денежное обращение в Соединенных Штатах, 501; Приложение B, количество денег, удерживаемых банками, 502; Приложение C, резервы, требуемые по предложенному плану, 503; Акцепт, что такое, 87; желательность, 90; обязательство по, такое же, как по депозиту, 93, 390; резервы против, должны быть такими же, как против депозитов, 96; Акцепт должен быть разрешен только на товары в пути, 96; развил бы общий рынок коммерческих бумаг, 91; Акцепты, 428; Сельское хозяйство производило свои деньги, 9; Олдрич, Нельсон У., 60, 369; Олдрич, Уилбур, 30; Американский резервный банк, формирование, 389; обязанности совета, 415; фонд, 433; как создается резерв, 422; правительственный баланс, удерживаемый в, 434, 435; должен поддерживать паритет серебра и золота, 439; План и заговор Олдрича, разоблачены, 459, 484; стоимость валюты, 476; филиалы и иностранные агентства, 487; экономические возражения против, 462; расширение и инфляция, 469; неудобство и бесполезность, 475; потеря золота, 469; возможны 800 ассоциаций, 478; был центральным банком, 484; возможный капитал и выпуск, 485; почему общественность сначала поддерживала, 494, 499; не осуществил бы требуемые реформы, 498; причины его отклонения, 500; Аристотель, 29; Бэджот, 202, 226; Банк, что такое, 225; кредиты эквивалентны золоту, 234; банкротства, 198; депозит, система, 228; холдинговые компании в, 237; в Гамбурге, 226; количество в Соединенных Штатах, 235, 236; количество и ресурсы, 374; независимость отдельного, 474; штраф за несоблюдение резервов, 431; репрессии в развитии, 238; Банк, описание МаКлеодом, 226; Бэ Джотом, 226; Соединенных Штатов, 71; в Венеции, 226; Банки, никаких изменений в национальных, 239; рост бизнеса, 239; различные виды и бизнес, 375; Банкир, что такое, 224; Банковское дело — это межштатная торговля, 216; вид страхования, 230; банковские депозиты и банковские билеты идентичны в, 231; необходимые реформы, 245; ресурсы в 1860 году, 370; количество в 1890 году, 372; количество в 1912 году, 372; количество в мире в 1890 году, 373; Бэнкрофт, Джордж, 165, 166; Банковская кредитная валюта, определение, 67; первое право залога на активы, 69; разрешенная дополнительная сумма, 424; стоимость передачи, как оплачивается, 425; возможность поставки валюты, 360; идентична чеку, 376; увеличение, 400; как описывается и выпускается, 421; менее прибыльна, чем депозиты, 376; не понята, 378; налог на, как используется, 427; сила, 473; Совет банкиров, формирование, 412; Банковские билеты, обеспеченные облигациями, 36; являются первым правом залога, 69; являются правительственным кредитом в обращении, 58; не имеют отношения к бизнесу, 58; стоимость как валюты, 50; не деньги, 36; происхождение, 57; возражения против, как валюты, 59; штраф за удержание в качестве резервов, 428; обещание выплатить деньги, 36; Байярд, Джеймс А., 179; Законопроект, проект, 407; Совет контроля, компенсация, 413; Бостон, сельский клиринг в, 300, 310; Отчет о слитках, 441; Калифорния, первое использование золота, 14; Канада, банковская система, 79; диаграмма движения валюты, 80; Канада, обращение в 1912 году, 81; свободна от паник, 444; Кэннон, Джеймс Г., 291; Капитал, что такое, 108, 109; активный, пассивный и фиксированный, 109, 110; активный, необходим для торговли, 110; конверсия коммерческого в фиксированный, 131, 132; ипотеки на недвижимость связывают, 134; Центральный банк, налог на билеты, 486; Чейз, Сэлмон П., 57, 176; Чек, что такое, 86; Городской банк, Национальный, владения банковскими акциями, 488; система боссов, установленная им, 493; Чикагская клиринговая палата, проверки, 316, 318; Клиринговая палата, 289; одобренные практики, 379, 383; клиринги до создания, 295, 296; сельский клиринг, установленный в Англии, 299; централизация резервов, 308; определение, 290, 291; установлена в Лондоне, 291; первый клиринг в Нью-Йорке, 298; свободные зоны, 309; принятые функции, 339; для каждой коммерческой зоны, 419; Сертификаты клиринговой палаты, выпуски, 329, 330; Монеты, количество вспомогательных, 43; описание вспомогательных, 38; паритет стоимости, 37; общее количество серебряных, 43; жетонные, 37; стоимость, 37; Колониальные кредитные деньги, 144; обесценивание выпусков, 156; эффект выпусков, 155; выпуски Континентальным конгрессом, 157; выпуск в Коннектикуте, 149; в Массачусетсе, 146; в Нью-Гэмпшире, 151; в Нью-Джерси, 151; в Северной Каролине, 153; в Нью-Йорке, 153; в Пенсильвании, 152; в Род-Айленде, 151; в Южной Каролине, 153; в Вирджинии, 152; цена выпусков фиксирована, 158; последовательность событий после выпуска, 173; Колвелл, Стивен, 290; Конгресс, будет законодательствовать только после обсуждения, 369; Коннектикут, отчет банковских комиссаров 1841 года, 357; Конклин, Роско, 180; Кооперативные общества, условия в Германии, 281; условия в Бельгии, 283; масштаб бизнеса, 279; в Соединенных Штатах, не предмет банковского законодательства, 285; прибыль, 279; описание главных офисов, 281; начаты в Рочдейле, 279; успех обеспечен в Соединенных Штатах, 286; оптовые дома, 280; Конант, Чарльз А. (шотландская валюта), 68; Кредит, определение, 114, 124, 125; достаточные резервы необходимы для надежного, 123; сравнительная стоимость, 124; сокращение посредством инструмента, 125; опасности, 115; расширение как результат, 121; злоупотребление кредитом в Германии, 124; важность, 113; наши банки должны быть готовы доказать свой, 124; процент бизнеса, осуществляемого через, 112; производство через использование, 119; надлежащие функции различных форм, 141, 142; использование в Ланкашире, 126; различные формы, 117; Уэбстер о, 111; Креди Фонсье, амортизация ипотек, 266; капитал, 263; может принимать депозиты, 265; сформирован когда, 261; как управляется, 262; Валюта, определение, 46, 441; стоимость банковского кредита, 49; определение банковского кредита, 67; депозиты идентичны банковскому кредиту, 64, 65; экономия банковского кредита, 51, 66; состоит из, 47; надлежащая система, 48; правильный вид, 55; что это не такое, 47; погашение, 67; Депозиты, гарантия, 393; нет разницы между валютой и, 66; взаимозаменяемость валюты на, 64, 65; Вкладчики, страхование, 395, 435, 437; стоимость страхования, 395; Вкладчики, страховой фонд, как создан, 435; потери, как оплачиваются, 436; Дойче Банк, 465; Диаграммы, зоны, подразделения, 387; диаграмма канадской валюты, 80; Клиринговая палата, 295, 297; курс чека, 311-313; Египет, поглощение золота, 20; Электричество, важность, 113; Эллсворт, Оливер, 168; Англия, Банк, 206; несходство с банками Франции и Германии, 443; банкротство банковского акта, 441; ресурсы, когда установлен, 407; не банк эмиссии, 485; Обмен, что такое, 84; Вексель, 87; широкое определение, 96; разница между траттой и векселем, 87; равен золоту во всех сделках, 98; Происхождение, древнее, 94; Фермеры, количество, 249; Фессенден, Уильям Питт, 181; Форган, Джеймс Б., 318, 319; Фаулер, Чарльз Н., 336, 340, 460; Фаулер, У. Дж., заместитель контролера, 395; Франция, Банк, основан Наполеоном, 71; земля, используемая как основа денег, 137; правительственный кредит Франции, используемый как основа денег, 138; ресурсы банка, когда установлен, 407; выпуск билетов, 484; Галлатин, Альберт, 292; Гарфилд, Джеймс А., 58; Германия, ресурсы банка, когда установлен, 407; финансовое положение банка, слабое, 467; банкротство банковского акта, 443; Золото, принято как стандарт Соединенными Штатами, 18; Англией, 18; количество, 19; количество в Соединенных Штатах в 1860 и 1912 годах, 370; сертификат, 28; изменение стоимости, 31; денежное использование, 22; перспективы предложения, 24; производство, 23; доля Соединенных Штатов, 22; универсальный стандарт стоимости, 19; Золото, общее количество, используемое как резервы, 32; что влияет на движение, 440; Золотые резервы, как созданы, 222; Правительство, обязательство по требованию, 42; Правительственные выпуски, предшествующие гринбекам, 174; Гамильтон, Александр, 161, 171; Херрик, Майрон Т., 249; Хэллок, Джеймс К., 293, 300; Индия, поглощение золота, 20; Индиана, Банк штата, 346; Государственный банк, 73, 345; отчет банка, 361; Процент, ставка в Соединенных Штатах, 249; Франции, 254; Германии, 249; Айова, Государственный банк, 73, 348; отчет банка, 361; Япония, пробовала валюту, обеспеченную облигациями, 59; Джефферсон, Томас, 170; Джевонс, Стэнли, 203, 291; Кентукки, Банк, 73, 347; Земельный кредитный банк, директора, 450; дивиденды, 454; потери, как несут, 455; введен в действие, как, 456; план положений, 268, 269, 270; Ландшафты, бизнес современных, 261; современные, 260; происхождение, 252; старые, 255; распространение, 258; Ло, Джон, 137; Ли, Ричард Генри, 162; Законное платежное средство, что такое, 41; Ливерпуль, лорд, монеты королевства, 39; Ссудные сертификаты, клиринговая палата, 328; количество выпущенных, 336; являются банковской кредитной валютой, 336; номиналы, 329-333; уроки, 333; Лондон, клиринг начат в, 291, 302; Лос-Анджелес, Клиринговая палата, 316; Луизиана, банковский акт, 343; отчет банков, 361; Лаббок, сэр Джон, 299; МакВей, Франклин, 240, 405; Мэдисон, Джеймс, 164, 165; Мэн, отчет банковского комиссара 1857 года, 357; и 1865 года, 358; Маршалл, Джон, 58, 164; Мейсон, Джордж, 163; Массачусетс, отчет банковского комиссара, 358; Миссури, Банк штата, 73, 351; отчет банка, 361; Деньги, количество, удерживаемое банками в Соединенных Штатах, Приложение B; количество в Соединенных Штатах, Приложение A; монета и товар должны быть равной стоимости, 44; кредит не должен называться деньгами, 33; описание, 29; функции, 30; золото — наши деньги, 26; как сделаны, 26; что такое части денег, 27; «дикий кот», «красная собака» и т. д., 348; Моррилл, Джастин С., 17; Ипотеки, количество, 249; процентная ставка, 249; Общества взаимного кредита, количество, 274; в Массачусетсе, 275; ресурсы для краткосрочных ссуд, 277; Огайо, Банк штата, 73; банковский акт, 344; отчет банка, 361; Бумага, аккомодационная, 128, 131; коммерческая, 120; разница между коммерческой и аккомодационной, 129; Пейн, Томас, 162; Паника 1907 года, 471; Пинкни, Чарльз, 163; Население, перемещение, 32; Цена, что такое, 104; Цены, причины более высоких, 31; Печать, важность, 112; Простой вексель, что такое, 86; вексель и тратта идентичны, 87; Собственность, что такое, 104; разница между собственностью и богатством, 104; Почтовые сберегательные банки, 384; Райффайзен, Фридрих Вильгельм, 272; Недвижимость, непригодна как основа для валюты, 136; Погашение, в монете существенно, 50; Реформы требуемые, 494, 495, 496, 497; Резервы, количество, 200; количество, удерживаемое национальными и другими банками, Приложение B, 381; количество центральных, 222, 381; дополнительные, где получены, 409; Бэджот, 202; банковские билеты как, 204; обстоятельства должны контролировать количество, 200; характер, 201; средние в Соединенных Штатах, 208; эластичность, 208, 219; с каких точек зрения рассматриваются, 199; как увеличены, 220, 221; Джевонс о, 202; качество законного платежного средства не нужно для, 188; национальные банки, 207; обещания выплатить как, 204; нынешние, неэффективны, 218; штраф за несоблюдение, 423, 431, 432; нынешний метод, бесполезен, 218; являются мерой стоимости, поэтому должны быть монетой, 205; долги штата или города как, 204; серебро, не используется в Банке Англии, 206; должны быть национальными, 211; наложенные, 218; Банк штата, 207; налогообложение для принуждения к равным, 212; несправедливо разрешать неравные, 209; казначейские билеты Соединенных Штатов не являются фактическими, 206; что составляет надлежащие, 203; Рикардо, 441; Рут, Л. Кэрролл, 334; Рагглз, Чарльз А., 301, 310; Шотландия, описание валюты Конантом, 68; валюта Уайтом, 68; эффект банковского кредита, 67; Шульце, Фрэнсис Фредерик, 272; Шоу, Лесли М., 487; Шоу, Уильям А., 17; Шерман, Джон, 183; Шерман, Роджер, 150, 166; Серебряный сертификат, складская расписка, 40; Серебряные доллары, количество, Приложение A, 36, 43; правительственный долг, 40; вспомогательная монета, 39; требование золота, 38; не деньги, 38, 40; вес, 36; Сполдинг, Э. Г., 183; Стивенс, Таддеус, 183; Пар, важность, 113; Стандарт стоимости, 9; изменения в соотношении золота и серебра как, 17; золото, естественный выбор как, 24; качества золота как, 17; Суб-казначейство, депозиты в, 243; Система Саффолк-банка, 73, 353, 354, 355, 361; достижения, 334, 335; Банк был первой клиринговой палатой в Соединенных Штатах, 337, 338; отчеты комиссара, 357, 358; описание, 75; уничтожена 10-процентным налогом, 74; Самнер, Чарльз, 179; Тэлбот, Джозеф Т., 205, 231; Яп, деньги, 15; Соединенные Штаты, банковские клиринги, 373; финансовый центр мира, 404; внешняя торговля, 373; важные интересы, 409; производство 1912 года, 373; размер по сравнению с Европой, 409; общие деловые операции, 373; Правительство Соединенных Штатов, природа, 410; налоговая власть, единственный ресурс, 189, 191; должны быть приняты только обязательства по времени, 192, 410; непригодно для удовлетворения долгов по требованию, 189; Казначейские билеты Соединенных Штатов или гринбеки, дополнительные расходы на войну из-за, 185; соглашение выплатить золото, 34; количество, Приложение A и 35; облигации, выпущенные для, 52; конституционность, 185-187; стоимость как валюты, 50, 56; стоимость с 1879 года, 53; обесценивание, 184; вытесняют золото, 206; как конвертированы в золотые сертификаты, 427, 438; выпуски, 183; самая низкая стоимость, 35; не деньги, 35; цена, котировка правительственного кредита, 41; возобновление платежей, 53; приостановка платежей, 34; непригодны для валюты, 55; Уолш, Джон Р., банкротство, 314; Война, Гражданская, первый заем для, 177; Вашингтон, Джордж, 162, 165; Богатство, что такое, 104; разница между собственностью и, 107; Уэбстер, Дэниел, 111, 170; Уайт, Горас, 30, 155; Уилсон, Джон У., экзаменатор клиринговой палаты, Лос-Анджелес, 316; Зона, кредитное бюро, 323; организация, 338, 411; организация, повторение Национального правительства, 483; места, скидка ограничена, 479; гласность организации, 476; не должна стоять одна, 480; линии штатов не соответствуют экономическим, 419