ИНФЛЯЦИЯ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ ВО ФРАНЦИИ

Как она возникла, к чему привела и чем закончилась

Эндрю Диксон Уайт, доктор права, доктор философии, доктор гражданского права

Late President and Professor of History at Cornell University; Sometime United States Minister to Russia and Ambassador to Germany; Author of "A History of the Warfare of Science with Theology," etc.

Contents

INTRODUCTION

FOREWORD BY MR. JOHN MACKAY

FIAT MONEY INFLATION IN FRANCE

I.

II.

III.

NOTES

FOOTNOTES

ВВЕДЕНИЕ

Еще до начала нашей Гражданской войны я собрал во Франции и других странах обширную коллекцию документов, появившихся во время Французской революции, включая газеты, отчеты, речи, брошюры, иллюстративные материалы всех видов и, в особенности, образцы почти всех революционных выпусков бумажных денег — от банкнот в десять тысяч ливров до купюр в одно су.

На основе этих материалов был составлен курс лекций, который я читал своим студентам сначала в Мичиганском университете, а затем в Корнеллском университете; среди этих лекций была одна под названием «Инфляция бумажных денег во Франции».

Она читалась просто потому, что демонстрировала один важный ряд фактов той великой борьбы; и я помню, как будто это было вчера, свое чувство сожаления от того, что приходится уделять столько внимания и труда предмету, который по всем признакам был совершенно лишен практической ценности. Я уверен, что ни моим мичиганским студентам, ни мне самому и в голову не приходило, что это может иметь какое-либо отношение к нашей собственной стране. Нам, безусловно, и в голову не могло прийти, что подобное безумие, проявленное в тех французских документах XVIII века, когда-либо найдет сторонников в Соединенных Штатах XIX века.

Несколько лет спустя, когда в Соединенных Штатах начали раздаваться требования о массовом выпуске бумажных денег, я включил некоторые из собранных таким образом фактов в свою речь в Сенате штата Нью-Йорк, показав необходимость особой осторожности при решении подобных финансовых вопросов.

В 1876 году, во время «гринбековой лихорадки», генерал Гарфилд и г-н С. Б. Криттенден, оба в то время члены Палаты представителей, попросили меня прочитать доклад на ту же общую тему перед аудиторией сенаторов и членов Палаты представителей от обеих партий в Вашингтоне. Я сделал это, а позже выступил с ним перед собранием деловых людей в Юнион-Лиг-клубе в Нью-Йорке.

Впоследствии были опубликованы различные издания этого доклада, в том числе два или три для предвыборных целей, в надежде, что они могут быть полезны для демонстрации того, к какому безумию, жестокости, несправедливости и разорению может привести страсть к «фиатным деньгам».

Другие издания были выпущены в более поздний период в связи с принципом, заложенным в предложении о неограниченной чеканке серебра в Соединенных Штатах, что, по сути, было той же идеей, которая привела к страшному краху общественного и частного благосостояния во Франции.

Для этих изданий была дополнительная причина: высказывания ряда политиков того времени ясно указывали на возможность практически неограниченного выпуска бумажных денег. Эти люди были достаточно логичны, чтобы понять, что было бы непоследовательно останавливаться на неограниченном выпуске серебряных долларов, которые действительно чего-то стоили, когда можно было выпускать неограниченное количество бумажных долларов, которые фактически ничего не стоили.

Демонстрируя факты, которые епископ Батлер признал бы подтверждением своей теории о «возможном безумии государств», справедливо будет признать, что французское предложение было гораздо более разумным, чем то, что было сделано в нашей стране. Те французские выпуски бумажных денег опирались не просто на «волю свободного народа», но на одну треть всей земельной собственности Франции; на самые лучшие объекты недвижимости в городах и сельской местности — конфискованные владения Церкви и бежавшей аристократии — и на право использовать выпущенные таким образом бумажные деньги для покупки этой недвижимости по очень низким ценам.

Я приложил все усилия, чтобы быть точным, пересмотрев весь текст в свете самых последних публикаций и указав источники для каждого важного утверждения, и теперь оставляю это дело на суд моих читателей.

По просьбе канадского друга, выразившего сильное желание, чтобы эта работа была дополнена актуальными данными, я вновь изучил предмет в свете различных работ, появившихся после моего раннего исследования — особенно «Истории рабочего класса и промышленности во Франции» Левассера, одной из действительно великих книг двадцатого века, великолепного труда Девармена «Сто лет французской нумизматики» и ряда специальных трактатов. В результате были внесены значительные дополнения по некоторым важным темам, а различные другие части моей ранней работы стали более ясными благодаря лучшей структуре и дополнительной информации.

ЭНДРЮ Д. УАЙТ. Корнеллский университет, сентябрь 1912 г.

ПРЕДИСЛОВИЕ Г-НА ДЖОНА МАККЕЯ

Я глубоко признателен за великодушие г-ну Эндрю Д. Уайту, выдающемуся американскому ученому, автору и дипломату, за разрешение напечатать и распространить в частном порядке небольшое издание его чрезвычайно ценного отчета о великом эксперименте по созданию валюты, проведенном правительством Французской революции. Работа была пересмотрена и значительно расширена г-ном Уайтом для целей настоящего издания.

История «Инфляции фиатных денег во Франции» представляет большой интерес для законодателей, студентов-экономистов, а также для всех деловых и мыслящих людей. Она фиксирует самую грандиозную попытку в мировой истории, предпринятую правительством для создания неконвертируемой бумажной валюты и поддержания ее обращения на различных уровнях стоимости. Она также фиксирует то, что является, возможно, величайшим из всех правительственных усилий — за возможным исключением Диоклетиана — по установлению и обеспечению соблюдения законодательного предела цен на товары. Были разрушены все оковы, которые могли сдерживать волю или препятствовать мудрости демократии, и, как следствие, были задействованы все средства и уловки, которые могли придумать ничем не ограниченная власть и ничем не подавляемый оптимизм. Но попытки провалились. Они оставили после себя наследие морального и материального опустошения и горя, от которого одна из самых интеллектуальных и одухотворенных наций Европы страдала в течение ста двадцати пяти лет и будет страдать до скончания времен. Существуют ограничения полномочий правительств и народов, присущие самому устройству вещей, которые не могут преодолеть ни деспотии, ни демократии.

Законодательные органы так же бессильны отменить моральные и экономические законы, как и физические. Они не могут превратить зло в добро или отделить следствие от причины ни парламентским большинством, ни единством поддерживающего общественного мнения. Расплата за такое законодательное безумие всегда будет взыскана неумолимым временем. Хотя эти положения могут рассматриваться как простые банальности и признаются в общем виде, на практике они отрицаются многими законодательными экспериментами и тенденциями общественного мнения сегодняшнего дня. Поэтому история колоссального безумия Франции в конце XVIII века и его ужасных плодов полна поучений для всех людей, размышляющих над проблемами нашего времени.

Из почти бесконечного разнообразия ясно выделяются четыре великих и фундаментальных факта, а именно:

(1) Несмотря на то, что выпущенная бумажная валюта была прямым обязательством государства, что значительная ее часть была процентной, что вся она была обеспечена лучшей недвижимостью во Франции и что время от времени принимались меры наказания в виде штрафов, тюремного заключения и смертной казни для поддержания ее обращения по фиксированной стоимости, происходило постоянное обесценивание, пока она не достигла нулевой отметки и не завершилась дефолтом. Совокупный объем выпусков составил не менее огромной и немыслимой суммы в 9 500 000 000 долларов, и в середине 1797 года, когда произошел государственный дефолт, в обращении находилось ассигнатов и мандатов на сумму не менее 4 200 000 000 долларов по номиналу; убытки, как всегда, легли в основном на бедных и невежественных.

(2) В попытке поддержать фиксированную стоимость бумажной валюты правительство оказалось вовлечено в столь же тщетную попытку поддерживать тариф законных цен на товары. И здесь наказания в виде штрафов, тюремного заключения и смертной казни оказались бессильны достичь поставленной цели.

(3) Произошло всеобщее разложение общества, при котором бережливость, честность, гуманность и все принципы морали были брошены в пучину кипящего хаоса и жестокости.

(4) Недвижимость, которой была обеспечена бумажная валюта, представляла собой конфискованные государством земли Церкви и эмигрировавших дворян. Эти земли были оценены, согласно повествованию г-на Уайта и другим источникам, в 1 000 000 000 долларов. Это было прямое увеличение ресурсов государства на 1 000 000 000 долларов. Зловеще значимо то, что сто лет спустя, по «Франкфуртскому миру», подписанному 10 мая 1871 года, французская нация согласилась выплатить победоносной Германии военную контрибуцию ровно в той же сумме, а именно 1 000 000 000 долларов, в дополнение к передаче провинции Эльзас и значительной части Лотарингии. Таким образом, значительное приращение национального богатства, достигнутое за счет аморальной конфискации указанных земель, исчезло вместе с начисленными сложными территориальными процентами под воздействием неумолимого возмездия.

Общественное мнение в нашей стране в вопросе валюты пока еще здраво, но в некоторых непрофессиональных кругах не хватает признаков склонности санкционировать опасные эксперименты. Доктрина государственного регулирования цен, однако, уже появилась в зачаточном состоянии. Классовое недовольство также растет. Конфискация прав собственности в рамках законных форм и процессов часто оправдывается, когда она направлена против непопулярных интересов и ограничена суммами, которые не возмущают совесть. Дикое и ужасное выражение, данное этим коварным принципам в хаосе Революции, должно быть памятно всем. Не следует упускать из виду и тот факт, что, как отмечает г-н Уайт на стр. 6, Национальное собрание Франции, которое инициировало и поддержало эти меры, включало в свой состав способнейших французов того времени.

ДЖОН МАККЕЙ. Здание Торонто Дженерал Трастс, Торонто, 31 марта 1914 г.

ИНФЛЯЦИЯ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ ВО ФРАНЦИИ

Как она возникла, к чему привела и чем закончилась 1

I.

В начале 1789 года французская нация оказалась в глубоком финансовом затруднении: существовал огромный долг и серьезный дефицит.

Масштабные реформы того периода, хотя и стали непреходящим благом в политическом отношении, были временным злом в финансовом. В деловых кругах царило всеобщее недоверие; капитал проявил свою пресловутую робость, скрывшись из виду насколько возможно; по всей стране наблюдался застой.

Государственные меры, внимательное наблюдение и мудрое управление, несомненно, вскоре привели бы к возвращению доверия, появлению денег и возобновлению бизнеса; но это требовало терпения и самоотречения, а в истории человечества это самые редкие продукты политической мудрости. Немногие нации когда-либо были способны проявлять эти добродетели; и Франция тогда не была одной из этих немногих. 2

Шел всеобщий поиск короткого пути к процветанию: вскоре возникла идея, что стране остро не хватает денежной массы; и за этим быстро последовали призывы к выпуску бумажных денег. Министром финансов в этот период был Неккер. В финансовом отношении он признавался одним из великих банкиров Европы, но его способности были чем-то большим, чем просто финансовый талант: он обладал глубоким чувством патриотизма и высоким чувством личной чести. Трудности на его пути были велики, но он неуклонно стремился сохранить верность Франции тем принципам в денежных делах, которые, как показал общий опыт современного времени, являются единственным путем к национальной безопасности. По мере возникновения трудностей Национальное собрание отвернулось от него, и вскоре среди членов вновь зазвучали предложения о бумажных деньгах: ораторы на публичных собраниях, в клубах и в Собрании провозглашали их панацеей — способом «обеспечения ресурсов без выплаты процентов». Журналисты подхватили эту идею и расписывали ее прелести; среди этих людей был Марат, который в своей газете «Друг народа» также присоединился к крикам против Неккера, изображая его — человека исключительной честности, отдавшего здоровье и состояние ради Франции — негодяем, стремящимся лишь обогатиться за счет государственной казны.

Против этой тенденции к выпуску неразменных бумажных денег Неккер боролся как мог. Он хорошо знал, к чему это всегда приводило, даже при наличии самых искусных гарантий. Среди тех, кто боролся за поддержку идей, подобных его собственным, был Бергасс, депутат от Лиона, чьи брошюры, тогда и позже, против таких выпусков оказывали, возможно, более широкое влияние, чем любые другие: некоторые их части кажутся прямо-таки вдохновенными. Любой, кто сегодня читает его пророчества о бедах, которые неизбежно последуют за такой валютой, несомненно, приписал бы ему чудесную прозорливость, если бы не было так ясно, что его пророческая сила была обусловлена просто знанием естественных законов, раскрытых историей. Но это течение в пользу бумажных денег стало настолько сильным, что была предпринята попытка противостоять ему путем компромисса: и в течение последних месяцев 1789 года и первых месяцев 1790 года в Национальном собрании велись дискуссии о выпуске банкнот, обеспеченных земельной собственностью Церкви, которая должна была быть конфискована для этой цели. Но следовало соблюдать осторожность; выпуск должен был быть в основном в виде банкнот в 1000, 300 и 200 ливров, слишком крупных для использования в качестве обычной валюты, но удобного размера для покупки церковных земель; кроме того, они должны были приносить проценты, что побуждало бы владельцев придерживать их. Таким образом, Собрание воздерживалось от выпуска более мелких обязательств.

Воспоминания о разорении, вызванном крупными выпусками мелкой валюты в более раннее время, были еще свежи. Тем не менее, давление в пользу популярной валюты для всеобщего использования становилось все сильнее. Финансовый комитет Собрания доложил, что «народ требует нового средства обращения»; что «обращение бумажных денег — лучшая из операций»; что «она наиболее свободна, потому что покоится на воле народа»; что «она свяжет интересы граждан с общественным благом».

Отчет взывал к патриотизму французского народа со следующим призывом: «Давайте покажем Европе, что мы понимаем наши собственные ресурсы; давайте немедленно встанем на широкий путь к нашему освобождению, вместо того чтобы влачиться по извилистым и темным тропам разрозненных займов». Он завершался рекомендацией выпустить тщательно охраняемые бумажные деньги на полную сумму в четыреста миллионов ливров, и аргументация продолжалась до тех пор, пока возражения против мелких купюр не исчезли из поля зрения. Типичными в дебатах по всему предмету, в его различных фазах, были заявления г-на Матрино. Он громко и долго выступал за бумажные деньги, его единственным страхом было то, что Комитет не санкционировал их выпуск в достаточном количестве; он заявил, что бизнес находится в застое, и единственной причиной является нехватка денежной массы; что бумажные деньги должны быть сделаны законным платежным средством; что Собрание должно подняться над предрассудками, которые вызвали провалы бумажных денег Джона Ло несколько десятилетий назад. Как и любой сторонник неразменных бумажных денег тогда или позже, он, казалось, думал, что законы Природы изменились со времени предыдущих катастрофических выпусков. Он сказал: «Бумажные деньги при деспотизме опасны; они способствуют коррупции; но в конституционно управляемой нации, которая сама заботится о выпуске своих банкнот, которая определяет их количество и использование, эта опасность больше не существует». Он настаивал на том, что банкноты Джона Ло поначалу восстановили процветание, но что нищета и разорение, которые они вызвали, стали результатом их чрезмерного выпуска, и что такой чрезмерный выпуск возможен только при деспотизме. 3

Г-н де ла Рошфуко высказал мнение, что «ассигнаты будут извлекать твердую валюту из сундуков, где она сейчас припрятана». 4

С другой стороны, Казалес и Мори показали, что результат может быть только катастрофическим. Никогда, пожалуй, политическое пророчество не сбывалось с такой точностью в каждой строке, как та ужасная картина, которую нарисовал Казалес в одной из своих речей в ходе этих дебатов. Тем не менее, течение становилось все сильнее; Петион произнес блестящую речь в пользу отчета, а влияние и опыт Неккера постепенно сходили на нет.

С финансовым аргументом был смешан сильный политический довод. Национальное собрание решило конфисковать огромную недвижимую собственность французской Церкви — благочестивые накопления полутора тысяч лет. В сельской местности были княжеские поместья, в городах — дворцы епископов и монастырские здания; они составляли от одной четверти до одной трети всей недвижимой собственности Франции и оценивались по меньшей мере в два миллиарда ливров. Несколькими решительными росчерками пера все это стало собственностью нации. Никогда, по-видимому, правительство не обеспечивало более прочную основу для великого финансового будущего. 5

Было две особые причины, по которым французские государственные деятели стремились быстро продать эти земли. Во-первых, финансовая причина — получить деньги для облегчения положения правительства. Во-вторых, политическая причина — распределить эту землю среди бережливых средних классов и тем самым привязать их к Революции и к правительству, которое дало им право собственности.

Таким образом, утверждалось, что выпуск четырехсот миллионов бумажных денег (не в форме процентных облигаций, как предлагалось сначала, а в виде как мелких, так и крупных купюр) даст казначейству средства для немедленных выплат и облегчит национальные нужды; что, будучи пущенными в обращение, эти бумажные деньги стимулируют бизнес; что они дадут всем капиталистам, крупным или мелким, средства для покупки у нации церковной недвижимости, и что из доходов от этой недвижимости нация выплатит свои долги, а также получит новые средства для новых нужд: никогда теория не была более соблазнительной как для финансистов, так и для государственных деятелей.

Было бы большой ошибкой полагать, что государственные деятели Франции или французский народ не знали об опасностях выпуска неразменных бумажных денег. Как бы искусно ни демонстрировалась светлая сторона такой валюты, все мыслящие люди во Франции помнили ее темную сторону. Они слишком хорошо знали по тому разорительному опыту семидесятилетней давности, во времена Джона Ло, о трудностях и опасностях валюты, не имеющей надлежащего обеспечения и контроля. Они тогда узнали, как легко ее выпускать; как трудно остановить ее чрезмерный выпуск; как соблазнительно она ведет к поглощению средств рабочих и людей с небольшим состоянием; как тяжело она ложится на всех тех, кто живет на фиксированные доходы, зарплаты или жалование; как надежно она создает на руинах процветания всех людей со скромными средствами класс развращенных спекулянтов, самый вредный класс, который может приютить нация — более вредный, действительно, чем профессиональные преступники, которых закон признает и может придушить; как она стимулирует перепроизводство вначале и оставляет каждую отрасль вялой впоследствии; как она разрушает бережливость и развивает политическую и социальную безнравственность. Всему этому Франция была основательно обучена опытом. Многие из тех, кто жил тогда, ощутили результат такого эксперимента — выпуски бумажных денег при Джоне Ло, человеке, который по сей день признается одним из самых изобретательных финансистов, которых когда-либо знал мир; и в Национальном собрании Франции тогда сидели многие, кто был обязан бедностью своих семей тем выпускам бумажных денег. Едва ли нашелся бы в стране человек, который не слышал, как тех, кто их выпускал, проклинали как виновников самой страшной катастрофы, которую Франция тогда пережила. 6

Это была не просто попытка театрального представления, а естественный порыв, который побудил вдумчивого государственного деятеля во время дебатов поднять кусок тех старых бумажных денег и заявить, что они запятнаны кровью и слезами их отцов.

И было бы также ошибкой полагать, что Национальное собрание, которое обсуждало этот вопрос, состояло из одних лишь диких революционеров; никакое предположение не могло быть более далеким от факта. Каков бы ни был характер людей, которые законодательствовали для Франции впоследствии, ни один вдумчивый исследователь истории не может отрицать, вопреки всем аргументам и насмешкам реакционных государственных деятелей и историков, что редко когда собирались более проницательные законодательные органы, чем это первое французское Конституционное собрание. В нем были такие люди, как Сийес, Байи, Неккер, Мирабо, Талейран, Дюпон де Немур и множество других, которые в различных науках и в политическом мире уже показали себя и были предназначены впоследствии показать себя одними из самых сильных и проницательных людей, которых когда-либо видела Европа.

Но течение в пользу бумажных денег стало непреодолимым. Постоянно и с большим напором утверждалось, что если какая-либо нация может безопасно выпускать их, то Франция сейчас — именно такая нация; что она полностью предупреждена своим суровым опытом при Джоне Ло; что она теперь конституционное правительство, контролируемое просвещенным, патриотичным народом — а не, как во времена прежних выпусков бумажных денег, абсолютная монархия, контролируемая политиками и авантюристами; что она способна обеспечить каждый ливр своих бумажных денег виртуальной ипотекой на земельные владения, стоимость которых значительно превышает весь выпуск; что с такими людьми, как Байи, Мирабо и Неккер во главе, она не может совершить финансовые ошибки и преступления, от которых Франция страдала при Джоне Ло, регенте герцоге Орлеанском и кардинале Дюбуа.

Ораторское искусство взяло верх над наукой и опытом. В апреле 1790 года вышел окончательный декрет о выпуске четырехсот миллионов ливров бумажными деньгами, обеспеченными конфискованной собственностью Церкви. Обсуждения этого первого декрета и законопроекта, претворяющего его в жизнь, были весьма интересными; среди участников дебатов выделялись Неккер, Дюпон де Немур, Мори, Казалес, Петион, Байи и многие другие, едва ли им уступавшие. Дискуссии были, безусловно, очень способными; никто не может прочитать их полностью в «Мониторе», или даже в кратких изложениях парламентской истории, не почувствовав, что многие современные историки совершили жалкую несправедливость по отношению к тем людям, которые тогда пытались встать между Францией и разорением.

Эта сумма — четыреста миллионов, столь огромная в те дни, — была выпущена в ассигнатах, которые представляли собой банкноты, обеспеченные залогом продуктивной недвижимости и приносящие держателю проценты в размере трех процентов. Ни одна неразменная валюта никогда не претендовала на более научную и практическую гарантию своей добротности и своего надлежащего воздействия на государственные финансы. С одной стороны, она имела то, что мир признавал наиболее практическим обеспечением — ипотеку на продуктивную недвижимость значительно большей стоимости, чем выпуск. С другой стороны, поскольку банкноты приносили проценты, казалось, были веские причины для их изъятия из обращения всякий раз, когда они становились избыточными. 7

Банкноты были пущены в обращение как можно быстрее. В отличие от тех, что выпускались во времена Джона Ло, они были выгравированы в лучшем стиле искусства. Чтобы стимулировать лояльность, портрет короля был помещен в центре; чтобы пробудить общественный дух, его окружали патриотические легенды и эмблемы; чтобы стимулировать общественную алчность, сумма процентов, которую банкнота приносила держателю каждый день, была напечатана на полях; и все это было должным образом украшено печатями и подписями, чтобы показать, что оно тщательно зарегистрировано и контролируется. 8

В довершение своей работы Национальное собрание, чтобы объяснить преимущества этой новой валюты, выпустило обращение к французскому народу. В этом обращении оно говорило о нации как об «избавленной этим великим средством от всякой неопределенности и от всех разорительных результатов кредитной системы». Оно предсказывало, что этот выпуск «вернет в государственную казну, в торговлю и во все отрасли промышленности силу, изобилие и процветание». 9

Некоторые из аргументов в этом обращении стоит вспомнить, и среди них следующие: — «Бумажные деньги не имеют внутренней ценности, если они не представляют какую-либо особую собственность. Не представляя никакой особой собственности, они недопустимы в торговле для конкуренции с металлической валютой, которая имеет ценность реальную и независимую от действий общества; именно поэтому бумажные деньги, которые имеют в качестве основы только общественную власть, всегда вызывали разорение там, где они были установлены; вот причина, почему банкноты 1720 года, выпущенные Джоном Ло, после того как вызвали ужасные беды, оставили только страшные воспоминания. Именно поэтому Национальное собрание не пожелало подвергать вас этой опасности, но дало этим новым бумажным деньгам не только ценность, производную от национальной власти, но и ценность реальную и неизменную, ценность, которая позволяет им успешно выдерживать конкуренцию с самими драгоценными металлами». 10

Но окончательная декларация была, пожалуй, самой интересной. Она была следующей: —

«Эти ассигнаты, приносящие проценты, как они это делают, скоро будут считаться лучше, чем монета, которая сейчас припрятана, и вернут ее обратно в обращение». Короля также убедили издать прокламацию, рекомендующую его народу принимать эти новые деньги без возражений.

Все это вызвало большую радость. Среди различных выражений этого чувства было письмо г-на Саро, направленное редактору Журнала Национального собрания и распространяемое по всей Франции. Г-н Саро едва может сдержать себя, предвкушая процветание и славу, которые этот выпуск бумажных денег должен принести его стране. Одно только досаждает ему, и это брошюра г-на Бергасса против ассигнатов; поэтому после длинного ряда аргументов и протестов, чтобы дать окончательное доказательство своей уверенности в бумажных деньгах и своего полного скептицизма относительно бед, предсказанных Бергассом и другими, г-н Саро торжественно возлагает свой дом, сад и мебель на алтарь отечества и предлагает продать их только за бумажные деньги.

Действительно, были и противники. Они особенно проявились среди духовенства, которое, естественно, питало отвращение к конфискации церковной собственности. Различные священнослужители произносили речи, некоторые из них полны метких и веских аргументов против предложенного выпуска бумажных денег, и сохранилась проповедь одного священника, угрожающего всем лицам, имеющим дело с новыми деньгами, вечным проклятием. Но подавляющее большинство французского народа, так долго страдавшего от церковного гнета, расценивало эти высказывания как извивание рыбы на крючке и получало от этого только больше удовольствия. 11

Первый результат этого выпуска был, по-видимому, всем, чего могли желать самые оптимистичные: казна была сразу значительно облегчена; часть государственного долга была выплачена; кредиторы были обнадежены; кредит возродился; обычные расходы были покрыты, и, поскольку значительная часть этих бумажных денег таким образом перешла из рук правительства в руки народа, торговля увеличилась, и все трудности, казалось, исчезли. Тревоги Неккера, пророчества Мори и Казалеса казались совершенно тщетными. И, действительно, вполне возможно, что если бы национальные власти остановились на этом выпуске, немногие из финансовых бед, которые возникли впоследствии, ощущались бы остро; четыреста миллионов бумажных денег, выпущенных тогда, просто выполнили бы функцию аналогичного количества твердой валюты. Но вскоре пришел другой результат: времена стали менее легкими; к концу сентября, в течение пяти месяцев после выпуска четырехсот миллионов в ассигнатах, правительство потратило их и снова оказалось в бедственном положении. 12

Старое средство немедленно и естественно пришло на ум людям. По всей стране начался крик о новом выпуске бумажных денег; вдумчивые люди тогда начали вспоминать то, что рассказывали им отцы о соблазнительном пути выпусков бумажных денег во времена Джона Ло, и вспоминать пророчества, которые они сами слышали в дебатах о первом выпуске ассигнатов менее шести месяцев назад.

В то время противники бумажных денег пророчествовали, что, однажды встав на нисходящий путь инфляции, нацию нельзя будет удержать и что последуют новые выпуски. Сторонники первого выпуска утверждали, что это клевета; что народ теперь контролирует ситуацию и что он может и будет пресекать эти выпуски всякий раз, когда пожелает.

Состояние мнений в Собрании было, следовательно, хаотичным: несколько интриганов и мечтателей громко и открыто выступали за бумажные деньги; многие из более поверхностных и легкомысленных были склонны уступить; более вдумчивые пытались противостоять течению.

Был один человек, который мог бы противостоять давлению: Мирабо. Он был кумиром народа — великим оратором Собрания и гораздо большим, чем великим оратором — он провел нацию через некоторые из ее худших опасностей с почти божественной смелостью; в различных конфликтах он проявил не только ораторскую смелость, но и удивительную дальновидность. Что касается его реального мнения о неразменной валюте, то здесь не может быть никаких сомнений. Это было мнение, которого придерживались все истинные государственные деятели до его времени и после — в его собственной стране, в Англии, в Америке, в каждой современной цивилизованной нации. В своем письме к Черутти, написанном в январе 1789 года, едва ли шестью месяцами ранее, он говорил о бумажных деньгах как о «рассаднике тирании, коррупции и заблуждений; настоящем разгуле власти в бреду». В одной из своих ранних речей в Национальном собрании он назвал такие деньги, когда Ансон скрытно предложил их выпуск, «займом вооруженному грабителю» и сказал о них: «это позорное слово, бумажные деньги, должно быть изгнано из нашего языка». В своих частных письмах, написанных в это самое время, которые были раскрыты в более поздний период, он показал, что полностью осознавал опасности инфляции. Но он уступил давлению: отчасти потому, что считал важным быстро продать государственные земли народу и тем самым быстро создать большой класс мелких землевладельцев, обязавшихся поддерживать правительство, которое дало им их титулы; отчасти, несомненно, из любви к немедленным, а не к отдаленным аплодисментам; и, в общем, в смутной надежде, что суровые, неумолимые законы финансов, которые принесли тяжелые наказания правительствам, выпускавшим неразменную валюту в других странах, в другие времена, могут каким-то образом в этот раз быть отведены от Франции. 13

Вопрос был поднят отчетом Монтескье 27 августа 1790 года. Этот отчет с явной неохотой поддерживал дополнительный выпуск бумажных денег. Далее в нем заявлялось, что первоначальный выпуск четырехсот миллионов, хотя и встретил сопротивление вначале, оказался успешным; что ассигнаты были экономичными, хотя и имели опасности; и, как кульминация, прозвучало заявление: «Мы должны спасти страну». 14

После этого отчета Мирабо произнес одну из своих самых мощных речей. Он признался, что поначалу боялся выпуска ассигнатов, но теперь осмеливается настаивать на нем; что опыт показал, что выпуск бумажных денег весьма полезен; что отчет доказал успех первого выпуска ассигнатов; что общественные дела вышли из бедственного положения; что разорение было предотвращено, а кредит установлен. Затем он аргументировал, что существует разница между бумажными деньгами недавнего выпуска и теми, от которых нация так сильно пострадала во времена Джона Ло; он заявил, что французская нация теперь стала просвещенной, и добавил: «Обманчивые тонкости больше не могут вводить в заблуждение патриотов и здравомыслящих людей в этом вопросе». Затем он продолжил: «Мы должны завершить то, что начали», и заявил, что должен быть еще один крупный выпуск бумажных денег, гарантированный национальными землями и доброй волей французской нации. Чтобы показать, насколько практична эта система, он настаивал на том, что как только бумажные деньги станут слишком обильными, они будут поглощены быстрыми покупками национальных земель; и он сделал очень поразительное сравнение между этой саморегулирующейся, самоконвертируемой системой и дождями, нисходящими ливнями на землю, затем в набухающих реках сбрасываемыми в море, затем поднимаемыми в виде пара и, наконец, рассеиваемыми над землей снова в быстро удобряющих ливнях. Он предсказал, что члены будут удивлены поразительным успехом этих бумажных денег и что их будет не слишком много.

Его теория росла за счет того, чем питалась — как это обычно бывало с теорией бумажных денег. Ближе к концу, в порыве красноречия, он предложил создать ассигнаты на сумму, достаточную для покрытия государственного долга, и немедленно выставить на продажу все национальные земли, предсказывая, что таким образом процветание вернется к нации и что все классы найдут этот дополнительный выпуск бумажных денег благословением. 15

Эта речь часто прерывалась аплодисментами; единогласным голосованием было приказано напечатать ее, и копии были распространены по всей Франции. Импульс, данный ею, пропитал все последующие дискуссии; поднялся Гуи и предложил ликвидировать государственный долг в двадцать четыреста миллионов — говоря его собственными словами — «одной единственной операцией, грандиозной, простой, великолепной». 16 Эта «операция» должна была заключаться в выпуске двадцати четырехсот миллионов в банкнотах, являющихся законным платежным средством, и законе о том, что твердая валюта не должна приниматься при покупке национальных земель. Его демагогия расцвела великолепно. Он выступал за обращение к народу, который, чтобы использовать его льстивое выражение, «должен один давать закон в деле столь интересном». Газеты того периода, сообщая о его речи, отметили ее весьма значительным замечанием: «Эта речь была встречена громкими аплодисментами».

Ему ответил Брийя-Саварен. Он обратил внимание на обесценивание ассигнатов, которое уже ощущалось. Он пытался заставить Собрание увидеть, что естественные законы работают во Франции так же неумолимо, как и везде; он предсказал, что если этот новый выпуск будет сделан, произойдет обесценивание на тридцать процентов. Удивительно, что человек, который так бесстрашно противостоял этому приливу неразумия, оставил миру лишь репутацию самого блестящего повара, который когда-либо существовал! За ним последовал аббат Гут, который заявил — что кажется гротескным тем, кто читал историю неразменной бумажной валюты в любой стране — что новые выпуски бумажных денег «обеспечат средство обращения, которое защитит общественную мораль от коррупции». 17

В эти дебаты был внесен отчет Неккера. Он, конечно, не был тем великим государственным деятелем, который был особенно нужен Франции в это время, из всех времен. Он не признавал того факта, что нация вступает в великую революцию, но он мог видеть и видел, что, что бы ни случилось, существуют простые принципы финансов, которых необходимо придерживаться. Поэтому он самым решительным образом пытался отговорить Собрание от предложенного выпуска; предполагая, что могут быть найдены другие средства для достижения результата, и предсказывал ужасные беды. Но течение было слишком быстрым. Единственным результатом было то, что Неккера отвергли как человека прошлого; он подал в отставку и покинул Францию навсегда. 18 Демагоги бумажных денег кричали от радости при его отъезде; их хор звенел в журналистике того времени. Никакие слова не могли выразить их презрение к человеку, который был неспособен увидеть преимущества наполнения казны выпусками печатного станка. Марат, Эбер, Камиль Демулен и вся масса демагогов, которые вскоре должны были последовать за ними на гильотину, были особенно ликующими. 19

Продолжая дебаты, Ревбель напал на Неккера, говоря, что ассигнаты не находятся на паритете, потому что их еще недостаточно; он настаивал на том, чтобы платежи за государственные земли принимались только в ассигнатах; и предложил переплавить церковные колокола королевства в мелкую монету. Ле Брен напал на всю схему в Собрании, как он делал это в Комитете, заявляя, что предложение вместо того, чтобы облегчить положение нации, погубит ее. Газеты того времени весьма значительно говорят, что при этом возникло много ропота. Шабру пришел на помощь. Он сказал, что выпуск ассигнатов облегчит бедственное положение народа, и он очень изящно представил новую теорию бумажных денег и их основы в следующих словах: «Земля — источник ценности; вы не можете распределить землю в обращающейся ценности, но эта бумага становится представителем этой ценности, и очевидно, что кредиторы нации не пострадают, принимая ее». С другой стороны, в ведущей газете «Монитор» появилась очень вдумчивая статья против бумажных денег, которая подытоживает все словами: «Итак, очевидно, что всякая бумага, которая не может по воле предъявителя быть конвертирована в твердую валюту, не может выполнять функции денег». Эта статья далее цитирует прежнее мнение Мирабо в его письме к Черутти, опубликованном в 1789 году — знаменитое мнение о бумажных деньгах как о «рассаднике тирании, коррупции и заблуждений; настоящем разгуле власти в бреду». Лаблаш в Собрании процитировал высказывание, что «бумажные деньги — это рвотное средство великих государств». 20

Бутиду, прибегая к фразеологизмам, назвал ассигнаты «un papier terre», или «земля, превращенная в бумагу». Буаландри энергично ответил и предсказал злые результаты. Брошюры продолжали выпускаться — среди них одна настолько острая, что ее принесли в Собрание и прочитали там — истина, которую она представила с большой ясностью, заключалась просто в том, что удвоение количества денег или заменителей денег в нации просто увеличивает цены, нарушает ценности, тревожит капитал, уменьшает законное предпринимательство и, таким образом, уменьшает спрос как на продукты, так и на труд; что единственные лица, которым это поможет, — это богатые, у которых есть большие долги для оплаты. Эта брошюра была подписана «Друг народа» и была встречена бурными аплодисментами вдумчивого меньшинства в Собрании. Дюпон де Немур, который поддерживал Неккера в дебатах о первом выпуске ассигнатов, встал, признал брошюру своей и твердо сказал, что он всегда голосовал против эмиссии неразменной бумаги и всегда будет. 21

Гораздо более важной, чем любой другой аргумент против инфляции, была речь Талейрана. Он был среди самых смелых и радикальных французских государственных деятелей. Именно он — бывший епископ — больше, чем кто-либо другой, провел крайнюю меру по принятию в собственность нации великих земельных владений Церкви, и он поддержал первый выпуск четырехсот миллионов. Но теперь он принял судебный тон — попытался показать Собранию очень простую истину, что эффект второго выпуска ассигнатов может отличаться от эффекта первого; что первый был явно необходим; что второй может быть столь же вредным, сколь первый был полезным. Он продемонстрировал различные слабые стороны инфляционных заблуждений и убедительно представил избитую истину, что никакие законы и никакие декреты не могут удержать крупные выпуски неразменной бумаги на паритете с твердой валютой.

В его речи встречаются такие слова: «Вы можете, действительно, устроить так, чтобы народ был вынужден принять тысячу ливров в бумаге за тысячу ливров в твердой валюте; но вы никогда не сможете устроить так, чтобы человек был обязан дать тысячу ливров в твердой валюте за тысячу ливров в бумаге — в этом факте заключен весь вопрос; и из-за этого факта вся система терпит крах». 22

Нация в целом теперь начала принимать участие в дебатах; вдумчивые люди видели, что здесь был поворотный пункт между добром и злом, что нация стояла на распутье. Большинство великих торговых городов зашевелились и направили протесты против новой эмиссии — двадцать пять были против и семь за нее.

Но появились красноречивые теоретики, чтобы прославлять бумагу, и среди них Ройе, который 14 сентября 1790 года выпустил брошюру под названием «Размышления патриотического гражданина о выпуске ассигнатов», в которой он привел много надуманных причин, почему ассигнаты не могут быть обесценены, и говорил об аргументах против них как о «гнусных криках людей, подкупленных, чтобы влиять на общественное мнение». Он сказал Национальному собранию: «Если необходимо создать пять тысяч миллионов и более бумаги, декретируйте такое создание с радостью». Он тоже предсказал, как и многие другие, время, когда золото потеряет всю свою ценность, поскольку все обмены будут производиться с помощью этой замечательной, гарантированной бумаги, и поэтому монета выйдет из мест, где она была припрятана. Он предсказал процветающие времена для Франции в случае, если эти крупные выпуски бумаги будут продолжены, и объявил их «единственным средством обеспечить счастье, славу и свободу французской нации». Речи, подобные этой, придали смелости новому рою теоретиков — стало особенно заметно, что люди, которые никогда не проявляли никакой способности создавать или увеличивать состояния для себя, изобиловали блестящими планами создания и увеличения богатства для страны в целом.

Величайшей силой из всех, 27 сентября 1790 года, стала заключительная речь Мирабо. Самый трезвый и консервативный из его современных оппонентов говорит о ее красноречии как о «чудовищном». В ней великий оратор остановился сначала на политической необходимости, заявив, что самой насущной потребностью является передача государственных земель в руки народа и тем самым привязка к нации и против старых привилегированных классов созданного таким образом класса землевладельцев.

На протяжении всего хода его аргументов есть один ведущий пункт, подкрепленный всем его красноречием и изобретательностью — превосходство предложенной валюты, ее стабильность и ее безопасность. Он заявляет, что, будучи основанными на залоге государственных земель и конвертируемыми в них, банкноты обеспечены лучше, чем если бы они были разменными на твердую валюту; что драгоценные металлы используются только во вторичных искусствах, в то время как французские бумажные деньги представляют первую и самую реальную из всех собственностей, источник всего производства, землю; что в то время как другие нации были вынуждены выпускать бумажные деньги, никто никогда не был так удачлив, как французская нация, по той причине, что никто никогда раньше не был способен дать это земельное обеспечение; что тот, кто берет французские бумажные деньги, практически имеет ипотеку, чтобы обеспечить их — и на недвижимую собственность, которая может быть легко продана для удовлетворения его требований, в то время как другие нации были способны дать только смутное требование ко всей нации. «И», — восклицает он, — «я предпочел бы иметь ипотеку на сад, чем на королевство!»

Другие его аргументы более демагогичны. Он заявляет, что единственными затронутыми интересами будут интересы банкиров и капиталистов, но что производители увидят восстановление процветания. Некоторые из его аргументов кажутся почти детскими, как когда он говорит: «Если золото было припрятано из робости или злобы, выпуск бумаги покажет, что золото не является необходимым, и оно тогда выйдет». Но в целом речь была блестящей; она часто прерывалась аплодисментами; она решила вопрос. Люди не остановились, чтобы подумать, что это была броская речь оратора, а не зрелое суждение финансового эксперта; они не видели, что призывать Мирабо или Талейрана консультировать по денежной политике, потому что они проявили смелость в опасности и силу в конфликте, было все равно что вызывать призового бойца, чтобы починить часы.

Тщетно Мори показывал, что, хотя первые выпуски бумажных денег Джона Ло принесли процветание, те, что последовали, принесли нищету; тщетно он цитировал книгу, опубликованную во времена Джона Ло, показывающую, что Ло поначалу считался патриотом и другом человечества; тщетно он держал перед Собранием один из векселей Ло и взывал к их воспоминаниям о нищете, принесенной ими Франции; тщетно Дюпон представлял простую и действительно мудрую схему замены банкнот при выплате плавающего долга, которые не должны были составлять часть обычного средства обращения; ничто не могло противостоять красноречию Мирабо. Барнав, последовавший за ним, настаивал, что «бумага Ло была основана на призраках Миссисипи; наша — на твердой основе церковных земель», и он доказал, что ассигнаты не могут обесцениться дальше. Газета Прюдома изливала презрение на золото как обеспечение валюты, превозносила недвижимость как единственную истинную основу и была пламенной в похвале конвертируемости и саморегулирующихся особенностей предложенной схемы. Несмотря на всю эту правдоподобность и красноречие, большое меньшинство твердо стояло на своих прежних принципах; но 29 сентября 1790 года, голосованием 508 против 423, дело было сделано; был принят законопроект, разрешающий выпуск восьмисот миллионов новых ассигнатов, но торжественно заявляющий, что ни в коем случае общая сумма, пущенная в обращение, не должна превышать двенадцатисот миллионов. Чтобы сделать уверенность двойной, он также предусматривал, что по мере того, как ассигнаты выплачивались в казну за землю, они должны были сжигаться, и таким образом постоянно поддерживалось здоровое сокращение. В отличие от первого выпуска, эти новые банкноты не должны были приносить проценты. 23

Велики были аплодисменты нации этому облегчению. Среди множества брошюр, выражающих эту радость, которые дошли до нас, «Друг Революции» является самой интересной. Она начинается следующим образом: «Граждане, дело сделано. Ассигнаты — это замковый камень арки. Он только что был счастливо поставлен на место. Теперь я могу объявить вам, что Революция закончена и остаются только один или два важных вопроса. Все остальное — лишь вопрос деталей, которые не могут лишить нас дольше удовольствия любоваться этой важной работой в ее целостности. Провинции и торговые города, которые поначалу были встревожены предложением выпустить так много бумажных денег, теперь посылают выражения своей благодарности; твердая валюта выходит, чтобы соединиться с бумажными деньгами. Иностранцы приезжают к нам со всех частей Европы, чтобы искать свое счастье под законами, которыми они восхищаются; и скоро Франция, обогащенная своей новой собственностью и национальным производством, которое готовится к плодородию, потребует еще одного создания бумажных денег».

Франция теперь полностью взяла курс на политику инфляции; и если до этого и возникали какие-либо вопросы, то теперь все сомнения были развеяны рядом актов, весьма показательных в плане демонстрации чрезвычайной трудности остановки нации, находящейся на полном ходу обесценивающейся валюты. Национальное собрание с самого начала проявляло поразительную щедрость по отношению ко всем видам предприятий, разумным или глупым, которые продвигались «на благо народа». В результате этих и других щедрых подачек вновь раздался старый крик о «нехватке денежной массы»; особенно громкими были требования о выпуске большего количества мелких купюр. Более дешевая валюта в значительной степени вытеснила более дорогую; бумажные деньги привели к тому, что мелкая серебряная и медная монета по большей части исчезла; всевозможные долговые расписки, обращавшиеся под названием «векселей доверия», наводнили Францию — только в одном Париже их насчитывалось шестьдесят три вида. Эта ничем не обеспеченная валюта вызывала бесконечную путаницу и мошенничество. Различные округа Франции начали выпускать свои собственные ассигнаты мелкими номиналами, и это действие побудило Национальное собрание нарушить торжественное обязательство о том, что денежная масса не должна превышать одного миллиарда двухсот миллионов и что все ассигнаты, возвращенные в казначейство в обмен на земли, должны немедленно уничтожаться. В течение короткого времени в казначейство в обмен на земли поступило сто шестьдесят миллионов ливров в бумажном виде. Согласно условиям предыдущих актов, эта сумма бумажных денег должна была быть изъята из обращения. Вместо этого, под предлогом необходимости, большая ее часть была вновь выпущена в виде мелких купюр.

Действительно, для выпуска новых мелких купюр было много оправданий, поскольку, исходя из теории, что выпуск купюр меньшего номинала вытеснит серебро из обращения, самый мелкий разрешенный ассигнат был номиналом в пятьдесят ливров. Чтобы обеспечить наличие серебра и меди и удержать их в обращении, было испробовано все. Граждан законом побуждали сдавать свое серебро и драгоценности на монетный двор. Даже король отправил свою серебряную и золотую посуду, а церкви и монастыри были обязаны по закону отправить в правительственный плавильный котел все серебряные и золотые сосуды, не являющиеся абсолютно необходимыми для общественного богослужения. Ради медной монеты были переплавлены церковные колокола. Но серебро и даже медь продолжали становиться все более дефицитными. В разгар всего этого были предприняты различные манипуляции, и в ноябре 1790 года Собрание декретировало единый монетный стандарт, выбрав в качестве металла серебро, а соотношение между двумя драгоценными металлами было изменено с 15 1/2 к 1 на 14 1/2 к 1 — но все было тщетно. Оказалось необходимым выпустить злополучные мелкие бумажные деньги, и начало было положено выпуском ста миллионов в купюрах по пять франков, а вскоре, уступая всеобщему требованию, были выпущены пергаментные ноты различных мелких номиналов вплоть до одного су.

Тем не менее каждый из этих выпусков, больших или малых, был лишь каплей холодной воды для пересохшего горла. Хотя уже наблюдался рост цен, который показывал, что объем, необходимый для обращения, был превышен, крики о «большем количестве денежной массы» продолжались. Давление в пользу новых выпусков становилось все сильнее и сильнее. Парижское население и Якобинский клуб особенно громко требовали их; и несколько месяцев спустя, 19 июня 1791 года, при немногих речах, в очень зловещем молчании, был произведен новый выпуск еще на шестьсот миллионов — менее чем через девять месяцев после предыдущего крупного выпуска с его торжественными обещаниями ограничить объем денежной массы в обращении. За исключением нескольких вдумчивых людей, вся нация снова запела хвалебные гимны.

В этой сравнительной легкости новых выпусков прослеживается действие финансового закона, столь же неизбежного, как действие аналогичного закона в естественной философии. Если материальное тело падает с высоты, его скорость ускоряется, согласно хорошо известному закону, в постоянно возрастающей пропорции: так и в выпусках неразменной валюты, в соответствии с теориями законодательного органа или народа в целом, существует естественный закон быстро растущей эмиссии и обесценивания. Первые законопроекты об инфляции были приняты с большим трудом, после очень упорного сопротивления и большинством в несколько десятков голосов из почти тысячи; но мы наблюдаем теперь, что новые меры по инфляции принимались все легче и легче, и у нас будет возможность увидеть действие этого же закона в еще более поразительной степени по мере развития этой истории.

В ходе различных этапов этих дебатов всплыла старая и зловещая доктрина. Это была та же самая доктрина, которая появилась в конце девятнадцатого века в Соединенных Штатах во время того, что стало известно как «гринбековая лихорадка» и свободная «серебряная лихорадка». Во Франции она была опровергнута за поколение до Революции Тюрго, так же блестяще, как сто лет спустя в Соединенных Штатах ее встретили Джеймс А. Гарфилд и его коллеги. Это была доктрина о том, что любая валюта, будь то золото, бумага, кожа или любой другой материал, черпает свою эффективность из официального штампа, который она несет, и что, поскольку это так, правительство может освободиться от своих долгов и сделать себя богатым и процветающим просто с помощью печатного станка: по сути, это теория, лежащая в основе более поздней американской доктрины «фиатных денег».

Раздались ропот и, наконец, речи в Якобинском клубе, в Собрании, а также в газетных статьях и памфлетах по всей стране, принимавшие эту доктрину как нечто само собой разумеющееся. Это вряд ли могло повлиять на мыслящих людей, которые помнили о бедствиях, навлеченных на весь народ, и особенно на беднейшие классы, этой же теорией, примененной на практике Джоном Ло или опровергнутой Тюрго, но это послужило усилению народного хора в пользу выпуска новых ассигнатов, причем в изобилии.

Подавляющее большинство французов теперь стали отчаянными оптимистами, провозглашая, что инфляция — это процветание. По всей Франции наступило временное хорошее настроение. Нация начала пьянеть от бумажных денег. Это хорошее настроение было состоянием пьяницы сразу после выпитого; и следует отметить как простой исторический факт, соответствующий физиологическому факту, что по мере того, как порции бумажных денег поступали быстрее, последовательные периоды хорошего настроения становились все короче.

Стали появляться различные дурные признаки. Сразу после каждого нового выпуска следовало заметное обесценивание; любопытно отметить всеобщее нежелание называть истинную причину. Снижение покупательной способности бумажных денег происходило в соответствии с простейшими законами экономики, но Франция теперь вышла за рамки своих вдумчивых государственных деятелей и нашла убежище в непоколебимом оптимизме, давая любое объяснение новым трудностям, кроме правильного. Ведущий член Собрания настаивал в пространной речи, что причиной обесценивания является просто недостаток знаний и доверия среди сельского населения, и предложил средства для их просвещения. Ларошфуко предложил издать обращение к народу, показывающее благость валюты и абсурдность предпочтения монеты. Обращение было принято единогласно. С таким же успехом они могли бы попытаться доказать, что напиток, приготовленный путем смешивания литра вина и двух литров воды, будет обладать всеми бодрящими качествами первоначальной, неразбавленной жидкости.

Внимание привлек еще один угрожающий факт: звонкая монета исчезала все больше и больше. Объяснения этого факта также демонстрировали удивительную изобретательность в поиске ложных причин и уклонении от истинной. Очень распространенное объяснение было указано в газете Прюдома «Революции Парижа» от 17 января 1791 года, которая провозгласила, что монета «будет продолжать расти в цене до тех пор, пока народ не повесит биржевого маклера». Другая популярная теория заключалась в том, что семья Бурбонов каким-то таинственным образом выкачивает все твердые деньги в главные центры своих интриг в Германии. Комичными и в то же время жалкими были свидетельства широко распространенной идеи о том, что если бы только достаточное количество людей, занимающихся торговлей, было повешено, номинальная стоимость ассигнатов была бы восстановлена.

Еще одной любимой идеей было то, что британские эмиссары находятся среди народа, внушая идеи, враждебные бумаге. Прилагались огромные усилия, чтобы найти этих эмиссаров, и не один невиновный человек испытал на себе народный гнев в предположении, что он занимается сбором золота и обесцениванием бумаги. Даже Талейран, при всей своей проницательности, настаивал, что причина просто в том, что импорт слишком велик, а экспорт слишком мал. С таким же успехом он мог бы объяснить тот факт, что, когда масло смешивается с водой, вода опускается на дно, сказав, что это потому, что масло поднимается наверх. Это исчезновение звонкой монеты было результатом естественного закона, столь же простого и верного в своем действии, как гравитация; высшая валюта была изъята, потому что можно было использовать низшую валюту. Были предприняты некоторые усилия, чтобы исправить это. В муниципалитете Кильбёф, после того как у гражданина было обнаружено значительное количество звонкой монеты, деньги были конфискованы и отправлены в Собрание. Жители этого города рассматривали это припрятанное золото как результат непатриотичного злодейства или безумия, вместо того чтобы увидеть, что это был лишь верный результат закона, действующего в каждой стране и во все времена, когда присутствуют определенные причины. Марат развил эту теорию, утверждая, что смерть — это надлежащее наказание для лиц, которые таким образом прячут свои деньги.

Теперь начал проявляться еще один тревожный факт. Хотя количество бумажных денег увеличилось, процветание неуклонно уменьшалось. Несмотря на все бумажные выпуски, коммерческая активность становилась все более спазматической. Предпринимательство охладело, и бизнес становился все более застойным. Мирабо в своей речи, которая решила судьбу второго крупного выпуска бумаги, настаивал, что, хотя банкиры могут пострадать, этот выпуск принесет большую пользу производителям и восстановит процветание для них и их рабочих. Последние были некоторое время обмануты, но в конце концов грубо пробудились от этого заблуждения. Изобилие валюты поначалу стимулировало производство и создало большую активность в мануфактурах, но вскоре рынки оказались переполнены, а спрос уменьшился. Несмотря на жалкую финансовую политику прошлых лет и особенно несмотря на отмену Нантского эдикта, из-за которой религиозная нетерпимость изгнала из королевства тысячи самых искусных протестантских рабочих, мануфактуры Франции до Революции пришли в полный расцвет. В производстве более тонких шерстяных тканей, шелковых и атласных тканей всех видов, в производстве изысканной керамики и фарфора, в производстве железа, стали и меди они снова заняли свое старое ведущее место на континенте. Все предыдущие изменения в худшем случае не сделали ничего, кроме как нанесли кратковременный удар по этой высокоразвитой системе мануфактур. Но то, что не смогли сделать фанатизм Людовика XIV и нерадивость Людовика XV почти за столетие, было достигнуто этим вмешательством в валюту за несколько месяцев. Одна мануфактура за другой останавливались. В одном городе, Лодеве, пять тысяч рабочих были уволены с суконных мануфактур. Для этого называлась любая причина, кроме правильной. На иностранные товары были наложены высокие пошлины; все, что могли сделать тарифы и таможни, было сделано. Тем не менее великие мануфактуры Нормандии были закрыты, мануфактуры остальной части королевства быстро последовали их примеру, и огромное количество рабочих во всех частях страны осталось без работы. Не было это случаем и только с внутренним спросом. Иностранный спрос, который поначалу был стимулирован, вскоре упал. Никак нельзя это лучше выразить, чем это сделал один из самых вдумчивых историков современности, который говорит: «Правда, что поначалу ассигнаты дали тот же импульс бизнесу в городе, что и в деревне, но кажущееся улучшение не имело прочного фундамента даже в городах. Всякий раз, когда внезапно выпускается большое количество бумажных денег, мы неизменно наблюдаем быстрый рост торговли. Большое количество денежной массы приводит в движение всю энергию торговли и мануфактур; капитал для инвестиций находится легче, чем обычно, и торговля постоянно получает свежее питание. Если эта бумага представляет реальный кредит, основанный на порядке и правовой безопасности, из которого она может извлечь прочную и длительную ценность, такое движение может стать отправной точкой великого и широко распространенного процветания, как, например, блестящее улучшение английского сельского хозяйства, несомненно, было обязано эмансипации сельских банкиров. Если, напротив, новая бумага имеет сомнительную ценность, как это было ясно видно на примере французских ассигнатов уже в феврале 1791 года, она не может принести длительных выгод. На мгновение, возможно, бизнес получает импульс, тем более сильный, что каждый стремится вложить свою сомнительную бумагу в здания, машины и товары, которые при любых обстоятельствах сохраняют некоторую внутреннюю ценность. Такое движение наблюдалось во Франции в 1791 году, и отовсюду приходили удовлетворительные отчеты об активности мануфактур».

«Но на мгновение французские производители извлекли большую выгоду из этого положения дел. Поскольку за их продукцию можно было так дешево платить, заказы из зарубежных стран поступали в такой степени, что производителям часто было трудно удовлетворить своих клиентов. Легко видеть, что процветание такого рода должно очень скоро найти свой предел... Когда произошло дальнейшее падение ассигнатов, это процветание неизбежно рухнуло бы и сменилось кризисом, тем более разрушительным, чем глубже люди вовлекались в спекуляцию под влиянием первых благоприятных перспектив».

Так наступил крах в производстве и торговле, точно так же, как он наступал ранее во Франции: точно так же, как он наступал в различные периоды в Австрии, России, Америке и во всех странах, где люди пытались построить процветание на неразменной бумаге.

Весь этот развал мануфактур и торговли нации нанес страшный удар по крупным состояниям; но по меньшим, и по небольшим имуществам масс нации, которые полагались на свой труд, он ударил с интенсивной суровостью. Капиталист мог вложить свои излишки бумажных денег в государственные земли и ждать результатов; но люди, которым нужны были деньги изо дня в день, страдали от худшей из нищет. Появилась еще одна трудность. Наступила полная неопределенность относительно будущего. Задолго до конца 1791 года никто не знал, будет ли кусок бумажных денег, представляющий сто ливров, месяц спустя иметь покупательную способность девяноста, восьмидесяти или шестидесяти ливров. Результатом было то, что капиталисты боялись вкладывать свои средства в бизнес. Предпринимательство получило смертельный удар. Спрос на труд еще больше уменьшился; и здесь появилась новая причина бедствия: ибо эта неопределенность иссушила все далеко идущие начинания. Бизнес Франции свелся к простому существованию изо дня в день. Это положение дел, к тому же, хотя оно тяжело давило на денежные классы, было еще более разорительным для тех, кто находился в умеренных, и больше всего для тех, кто находился в стесненных обстоятельствах. Для масс народа покупка каждого предмета снабжения стала спекуляцией — спекуляцией, в которой профессиональный спекулянт имел огромное преимущество перед обычным покупателем. Говорит самый блестящий из апологетов французского революционного государственного управления: «Торговля была мертва; ставки заменили ее».

Не было и никакого компенсирующего преимущества для торговых классов. Купец был вынужден добавить к своей обычной прибыли сумму, достаточную для покрытия вероятных или возможных колебаний стоимости, и в то время как цены на продукты таким образом росли, заработная плата труда, из-за количества рабочих, которые были выброшены на улицу, падала.

Но эти беды, хотя и великие, были малы по сравнению с теми гораздо более глубоко укоренившимися признаками болезни, которые теперь проявились по всей стране. Одним из них было стирание бережливости из умов французского народа. Французы по своей природе бережливы; но с такими массами денег и с такой неопределенностью относительно их будущей стоимости обычные мотивы для сбережений и заботы уменьшились. И по всей стране распространилась распущенная роскошь. Еще худшим следствием стал рост спекуляции и азартных игр. С избытком бумажной валюты в 1791 году появились первые признаки той раковой болезни, которая всегда следует за большими выпусками неразменной валюты, — болезни, более постоянно вредной для нации, чем война, эпидемия или голод. Ибо в великих столичных центрах вырос роскошный, спекулятивный, биржевой орган, который, подобно злокачественной опухоли, поглотил в себя силу нации и разослал свои раковые волокна в самые отдаленные деревушки. В этих городских центрах, казалось, накапливалось обильное богатство: в стране в целом росла неприязнь к постоянному труду и презрение к умеренным доходам и простой жизни. В памфлете, опубликованном в мае 1791 года, мы видим, как в отношении этого также общественное мнение было ослеплено. Автор обращает внимание на рост азартных игр со всеми видами ценностей в этих словах: «Что мне сказать о биржевой спекуляции, столь же пугающей, сколь и скандальной, которая происходит в Париже на глазах у наших законодателей — ужаснейшее зло, тем не менее, при нынешних обстоятельствах — необходимое?» Автор также говорит об этих биржевых спекулянтах как об использующих самые коварные средства для влияния на общественное мнение в пользу своих мер; а затем предлагает, серьезно, изменение в различных деталях, думая, что это окажет достаточное средство от зла, которое имело свои корни далеко внизу во всей системе неразменной валюты. С таким же успехом врач мог бы прописать лосьон от прыщей для больной печени.

Теперь начали более ясно проявляться некоторые из многих способов, которыми инфляционная политика грабит рабочий класс. В то время как эти кучки замышляющих интриганов в городских центрах раздувались от внезапного богатства, производящие классы страны, хотя и имея в своем распоряжении все больше и больше валюты, худели. В схемах и спекуляциях, выдвигаемых биржевыми спекулянтами и стимулируемых печатанием все большего количества валюты, множество мелких состояний было поглощено и потеряно, в то время как несколько раздутых состояний быстро накапливались в крупных городах. Это искалечило большой класс в сельских районах, который нанимал огромное количество рабочих.

В ведущих французских городах теперь возникли роскошь и распущенность, которые были большим злом, чем даже грабеж, который им способствовал. В стране дух азартных игр распространялся все больше и больше. Говорит тот же вдумчивый историк, которого я уже цитировал: «Какая перспектива для страны, когда ее сельское население превратилось в большую банду игроков!»

Этот безрассудный и коррумпированный дух не ограничивался деловыми людьми; он начал прорываться в официальные круги, и государственные деятели, которые еще несколько лет назад считались выше всякой возможности осквернения, стали роскошными, безрассудными, циничными и, наконец, коррумпированными. Сам Мирабо, который всего несколько месяцев назад рисковал тюремным заключением и даже смертью ради установления конституционного правительства, теперь — именно в это время — тайно получал крупные взятки. Когда при падении монархии несколько лет спустя был открыт знаменитый железный сундук Тюильри, были найдены доказательства того, что в этом карнавале инфляции и коррупции он был регулярно оплачиваемым слугой Королевского двора. Искусный грабеж народа в целом был достаточно плох, но еще хуже была эта растущая коррупция в официальных и законодательных кругах. Из спекуляций и азартных игр периода инфляции выросла роскошь, а из нее — коррупция. Она росла так же естественно, как гриб на куче навоза. Сначала это ощущалось в деловых операциях, но вскоре начало проявляться в законодательном органе и в журналистике. Мирабо был отнюдь не единственным примером. Такие члены законодательного органа, как Жюльен из Тулузы, Делоне из Анже, Фабр д'Эглантин и их ученики, были одними из самых вредных из тех, кто сговаривался посредством законодательных действий повышать и понижать ценные бумаги в целях биржевой спекуляции. Взяточничество законодателей последовало как само собой разумеющееся, Делоне, Жюльен и Шабо приняли взятку в пятьсот тысяч ливров за содействие законодательству, направленному на продвижение целей определенных биржевых спекулянтов. Некоторое утешение знать, что почти все причастные были за это гильотинированы.

Правда, число этих коррумпированных законодателей было небольшим, гораздо меньше, чем алармисты заставляли нацию предполагать, но их было достаточно, чтобы вызвать широко распространенное недоверие, цинизм и отсутствие веры в какой-либо патриотизм или какую-либо добродетель.

II.

Еще хуже этого был развал морали страны в целом, ставший результатом внезапного создания показного богатства в нескольких крупных городах и распространения азартного, спекулятивного духа от них на малые города и сельские районы. Из этого развился еще более позорный результат — упадок истинного чувства национальной добросовестности. Патриотизм, который не смогли поколебать страх перед абсолютной монархией, махинации придворной партии, угрозы армии и угрозы всей монархической Европы, постепенно разлагался этой же спекулятивной, биржевой привычкой, поощряемой избыточной валютой. В самом начале, в дискуссиях, предшествовавших первому выпуску бумажных денег, Мирабо и другие, кто выступал за него, настаивали, что патриотизм, а также просвещенный личный интерес побудят людей поддерживать стоимость бумажных денег. Прямо противоположное этому было теперь выявлено, ибо появилось, как еще одно следствие этой болезни, то, что всегда наблюдалось при подобных обстоятельствах. Это результат предыдущих и причина будущих бед. Этим следствием был огромный класс должников в нации, непосредственно заинтересованный в обесценивании валюты, в которой они должны были платить свои долги. Ядро этого класса было сформировано теми, кто приобрел церковные земли у правительства. Требовались лишь небольшие первоначальные платежи, а остальное должно было быть выплачено отсроченными взносами: таким образом была создана задолженность множества людей на сумму в сотни миллионов. Этот корпус должников вскоре увидел, конечно, что их интерес заключается в обесценивании валюты, в которой должны были быть выплачены их долги; и к ним быстро присоединился гораздо более влиятельный класс — тот класс, чьи спекулятивные тенденции были стимулированы обилием бумажных денег и который в значительной степени залез в долги, ожидая роста номинальных ценностей. Вскоре демагоги самого низкого пошиба в политических клубах начали потакать этому; чуть позже важные лица в этом классе должников были обнаружены интригующими в Собрании — сначала на его местах, а затем на более заметных местах общественного доверия. Вскоре класс должников стал мощным органом, распространяющимся по всем рангам общества. От биржевого игрока, который сидел в Собрании, до мелкого земельного спекулянта в сельских районах; от лощеного изобретателя уток на Парижской бирже до лживого биржевого спекулянта в рыночном городе — все энергично настаивали на новых выпусках бумаги; все были, по-видимому, способны продемонстрировать народу, что в новых выпусках бумаги лежит единственный шанс на национальное процветание.

Этот великий класс должников, полагаясь на множество тех, к кому можно было подойти с поверхностными аргументами, вскоре получил контроль. Как бы странно это ни казалось тем, кто не наблюдал те же причины в действии в предыдущий период во Франции и в разное время в других странах, в то время как каждый выпуск бумажных денег действительно ухудшал положение, среди народа в целом укоренилось суеверие, что если бы только было выпущено достаточно бумажных денег и с ними обращались бы более хитро, бедные стали бы богатыми. Отныне всякое сопротивление было тщетным. В декабре 1791 года в Законодательном собрании был сделан отчет в пользу еще одного крупного выпуска бумажных денег на триста миллионов. В отношении этого отчета Камбон сказал, что нужно больше денег, но спросил: «Дадите ли вы, в момент, когда биржевая спекуляция ведется с такой яростью, ей новую силу, добавив так много к обращению?» Но такие высокие соображения теперь мало принимались во внимание. Доризи заявил: «В обращении еще недостаточно денег; если бы их было больше, продажи национальных земель были бы более быстрыми». И официальный отчет о его речи гласит, что эти слова были встречены аплодисментами.

Затем Доризи продолжил настаивать, что государственные земли стоят по меньшей мере три тысячи пятьсот миллионов ливров, и сказал: «Почему члены должны подниматься на трибуну и тревожить Францию? Не бойтесь ничего; ваша валюта покоится на надежном залоге». Затем последовало прославление патриотизма французского народа, который, как он утверждал, проведет нацию через все ее трудности.

Бекке, выступая следующим, заявил, что «обращение становится все более редким с каждым днем».

17 декабря 1791 года был заказан новый выпуск, составивший в общей сложности два миллиарда сто миллионов разрешенных к выпуску. В сочетании с этим было сделано заявление, что общая сумма в фактическом обращении никогда не должна достигать более одного миллиарда шестисот миллионов. До этого выпуска стоимость купюры в 100 ливров упала в Париже примерно до 80 ливров; сразу после этого она упала примерно до 68 ливров. О том, чего стоили ограничения валюты, можно судить по тому факту, что не только декларация, сделанная едва год назад, ограничивающая сумму в обращении одним миллиардом двухсот миллионами, была нарушена, но и декларация, сделанная едва месяц назад, в которой Собрание столь же торжественно ограничило сумму обращения одним миллиардом четырехсот миллионами, также была отвергнута.

Беды, которые мы уже видели возникающими из более ранних выпусков, теперь усугубились; но самой любопытной вещью, развившейся из всего этого хаоса, была новая система политической экономии. В речах, газетах и памфлетах примерно в это время мы начинаем находить заявления о том, что, в конце концов, обесцененная валюта — это благо; что золото и серебро образуют неудовлетворительный стандарт для измерения ценностей: что хорошо иметь валюту, которая не выйдет из королевства и которая отделяет Францию от других наций: что таким образом будут поощряться производители; что торговля с другими нациями может быть проклятием, и препятствие к ней может быть благом; что законы политической экономии, как бы применимые в другие времена, не применимы к этому конкретному периоду, и, как бы действующие в других нациях, не таковы теперь во Франции; что обычные правила политической экономии, возможно, подходят для миньонов деспотизма, но не для свободных и просвещенных жителей Франции в конце восемнадцатого века; что все нынешнее состояние вещей, далеко не будучи злом, является благом. Все эти идеи и другие, столь же поразительные, были вынесены на поверхность в дебатах о различных новых выпусках.

В течение четырех месяцев в Собрание поступил еще один отчет, столь же изобретательный, как и предыдущие. В нем говорилось: «Ваш комитет полностью убежден, что количество денежной массы до Революции было больше, чем количество ассигнатов сегодня: но в то время деньги обращались медленно, а теперь они проходят быстро, так что один миллиард ассигнатов делает работу двух миллиардов звонкой монеты». Отчет предсказывает дальнейший рост цен, но с помощью какой-то любопытной манипуляции приходит к выводу, благоприятному для дальнейшей инфляции. Несмотря на эти поощрения, ассигнаты номинальной стоимостью 100 ливров упали в начале февраля 1792 года примерно до 60 ливров, а в течение того месяца упали до 53 ливров.

В марте Клавиер стал министром финансов. Он особенно гордился своим участием в изобретении и пропаганде ассигнатов и теперь настаивал на их создании более энергично, чем когда-либо, и 30 апреля того же года произошел пятый крупный выпуск бумажных денег на сумму триста миллионов: примерно в то же время Камбон зловеще насмехался над государственными кредиторами как над «богатыми людьми, старыми финансистами и банкирами». Вскоре выплата по долгам государственным кредиторам была приостановлена для всех сумм, превышающих десять тысяч франков.

Это было встречено многими как мера в интересах беднейших слоев населения, но результат был таков, что она больше всего навредила им. Отныне, до конца этой истории, капитал тихо забирался у труда и запирался всеми способами, которые могла придумать финансовая изобретательность. Все, что спасало тысячи рабочих во Франции от голодной смерти, заключалось в том, что их призывали в армию и отправляли погибать на иностранные поля сражений.

В последний день июля 1792 года пришел еще один блестящий отчет от Фуке, показывающий, что общая сумма уже выпущенной валюты составляет около двух миллиардов четырехсот миллионов, но утверждая, что национальные земли стоят немного больше этой суммы. Был принят декрет о выпуске еще трехсот миллионов. Этим цены на все были снова повышены, за исключением одного, и этим одним был труд. Как бы странно это ни казалось на первый взгляд, в то время как обесценивание валюты колоссально подняло цены на все продукты, остановка столь многих мануфактур и изъятие капитала привели к тому, что заработная плата летом 1792 года, после всей инфляции, была такой же низкой, как и четыре года назад — а именно пятнадцать су в день. Никакого более поразительного примера нельзя увидеть истины, высказанной Дэниелом Уэбстером, что «из всех ухищрений для обмана трудящихся классов человечества ни одно не было более эффективным, чем то, которое обманывает их бумажными деньгами».

Выпуск за выпуском следовали с интервалами в несколько месяцев, пока 14 декабря 1792 года мы не получили официальное заявление о том, что было выпущено три миллиарда пятьсот миллионов, из которых шестьсот миллионов были сожжены, оставив в обращении два миллиарда восемьсот миллионов.

Когда вспоминают, что было мало бизнеса, и что покупательная способность ливра или франка, если судить по основным продуктам страны, была равна примерно половине нынешней покупательной способности нашего собственного доллара, станет ясно, в какие беды погрузилась Франция. По мере того как мания бумажных денег шла своим чередом, даже су, полученные путем переплавки церковных колоколов, все больше и больше вытеснялись из обращения, и все больше и больше выпускалось пергаментных нот от двадцати четырех до пяти, и, наконец, в обращение были пущены куски в одно су, в пол-су и даже в четверть су.

Но теперь для нации открылся еще один источник богатства. Произошла конфискация крупных поместий землевладельцев, бежавших из страны. Оценка в 1793 году определила стоимость этих поместий в три миллиарда франков. Как следствие, выпуски бумажных денег продолжались в увеличенных размерах, исходя из старой теории, что они гарантированы торжественным обязательством этих земель, принадлежащих государству. При Законодательном собрании в течение 1792 года новые выпуски делались практически каждый месяц, так что в конце января 1793 года все больше и больше осознавалось, что бумажные деньги, фактически находящиеся в обращении, составляют около трех миллиардов франков. Все это было выпущено публично, на открытых заседаниях Национального и Законодательного собраний; но теперь, при Национальном конвенте, два Комитета общественной безопасности и финансов начали декретировать новые выпуски в частном порядке, на секретных заседаниях.

В результате выпуски стали еще больше, и четыреста рабочих были добавлены к тем, кто ранее занимался поставкой этих бумажных денег, и они были настолько загружены работой с шести часов утра до восьми вечера, что устроили забастовку за повышение заработной платы и добились успеха.

Последствия этих чрезмерных выпусков теперь начали становиться все более болезненно очевидными для народа в целом. Предметы общего потребления стали чрезвычайно дорогими, и цены постоянно росли. Ораторы в Законодательном собрании, клубах, местных собраниях и в других местах теперь пытались просветить людей, приписывая любую причину этому обесцениванию, кроме истинной. Они выступали против коррупции министерства, отсутствия патриотизма среди умеренных, интриг эмигрировавших дворян, черствости богатых, монополизирующего духа купцов, извращенности лавочников — каждую и все из них как причины трудности.

Это падение правительственной бумаги поначалу было несколько замаскировано колебаниями. Ибо в разное время стоимость валюты росла. Победа при Жемаппе и общий успех французской армии против захватчиков, с дополнительной безопасностью, предлагаемой новыми конфискациями земель, вызвали в ноябре 1792 года повышение стоимости валюты; франк стоял на 57 и поднялся примерно до 69; но тенденция к снижению вскоре возобновилась, и в сентябре 1793 года ассигнаты упали ниже 30. Затем различные новые победы и вспышки ораторского искусства дали мгновенную уверенность, так что в декабре 1793 года они поднялись выше 50. Но, несмотря на эти колебания, тенденция к снижению вскоре стала более быстрой, чем когда-либо.

Прачки Парижа, обнаружив, что мыло настолько дорого, что они едва могли его купить, настаивали на том, чтобы все купцы, которые пытались спасти что-то из своего небольшого имущества, отказываясь продавать свои товары за жалкую валюту, которой была наводнена Франция, были наказаны смертью; рыночные женщины и прихлебатели Якобинского клуба громко требовали закона «об уравнивании стоимости бумажных денег и серебряной монеты». Также требовалось наложить налог, особенно на богатых, в размере четырехсот миллионов франков, чтобы купить хлеб. Марат громко заявлял, что народ, вешая лавочников и грабя магазины, может легко устранить проблему. Результатом было то, что 28 февраля 1793 года, в восемь часов вечера, толпа переодетых мужчин и женщин начала грабить магазины и лавки Парижа. Сначала они требовали только хлеба; вскоре они настаивали на кофе, рисе и сахаре; наконец, они захватили все, на что могли положить руки — ткань, одежду, бакалею и предметы роскоши всех видов. Двести таких мест были разграблены. Это терпели шесть часов, и, наконец, порядок был восстановлен только грантом в семь миллионов франков, чтобы откупиться от толпы. Новая политическая экономия начала приносить свои плоды в изобилии. Яркий рост ее появился в мэрии Парижа, когда в ответ на жалобы ограбленных купцов Ру заявил под громкие аплодисменты, что «лавочники только возвращают народу то, что они до сих пор у него грабили».

Толпа была таким образом откуплена уступками и успокоена ораторским искусством, правительство выиграло время для размышлений, и теперь последовала серия удивительных уловок — и все же совершенно логичных.

Три из них приобрели во французской истории дурную известность, и первым из трех был Принудительный заем.

Ввиду того, что состоятельные граждане считались прохладными в своей поддержке политиков, контролирующих страну, различные демагоги в Национальном конвенте, который теперь сменил Национальное, Учредительное и Законодательное собрания, нашли достаточно материала для долгих и громких обличений. Результатом вне Конвента была повышенная активность гильотины; результаты внутри были новыми мерами против всех, у кого были деньги, и 22 июня 1793 года Конвент постановил, что должен быть Принудительный заем, обеспеченный конфискованными землями эмигрантов и взимаемый со всех женатых мужчин с доходом в десять тысяч франков и со всех неженатых мужчин с доходом в шесть тысяч франков. Было подсчитано, что они принесут в казначейство миллиард франков. Но была обнаружена трудность. Так много богатых лгали или скрывали свое богатство, что можно было собрать только пятую часть требуемой суммы, и поэтому вскоре был принят закон, который взимал принудительные займы с доходов, начиная с тысячи франков — или, скажем, двухсот долларов американских денег. Этот налог был сделан прогрессивным. С мелких собственников он был установлен в одну десятую, а с крупных, то есть со всех доходов выше девяти тысяч франков, он был сделан в половину всего дохода. Мало или вообще не было предусмотрено положений о погашении этого займа, но сертификаты могли быть использованы для покупки конфискованной недвижимости церкви и дворянства.

Но если этот первый прием показывает, как естественно система «фиатных» денег переходит в деспотизм, следующий не менее поучителен в демонстрации того, как легко она становится отказом от обязательств и бесчестием.

Как мы видели, первый выпуск ассигнатов — сделанный Национальным собранием — нес портрет короля; но на различных выпусках после установления республики эта эмблема была отброшена. Это изменение привело к разнице в стоимости между более ранними и более поздними бумажными деньгами. Дикие безумства фанатиков и демагогов привели к растущему убеждению, что существующее положение вещей не может длиться; что Бурбоны должны вскоре вернуться; что в таком случае, в то время как новый монарх отвергнет всю огромную массу более поздней бумаги, выпущенной Республикой, он признает тот первый выпуск, несущий лицо и, следовательно, гарантию короля. Так случилось, что этот первый выпуск стал иметь более высокую стоимость, чем выпуски более поздней даты. Чтобы встретить это состояние вещей, было предложено отвергнуть весь тот более ранний выпуск. Тщетно некоторые более вдумчивые члены Конвента умоляли, что эти бумажные деньги, составляющие пятьсот пятьдесят восемь миллионов франков, несут торжественную гарантию нации, а также короля; течение было непреодолимым. Все, чего Камбон, великий лидер финансов в то время, мог добиться, была оговорка, претендующая на защиту бедных, о том, что эта демонетизация не должна распространяться на ноты стоимостью ниже ста франков; и было также согласовано, что любые ноты, большие или малые, могут быть приняты в уплату налогов и за конфискованную собственность духовенства и дворянства. На все аргументы, выдвинутые против этого нарушения национальной веры, Дантон, тогда находившийся на пике своей власти, просто заявил, что только аристократы могут отдавать предпочтение нотам, несущим королевский портрет, и выдал свое знаменитое высказывание: «Подражайте Природе, которая следит за сохранением расы, но не имеет уважения к индивидуумам». Декрет был принят 31 июля 1793 года, однако его тщетность стала очевидной менее чем через два месяца, когда Конвент декретировал, что должно быть выпущено еще два миллиарда франков в ассигнатах между стоимостями десяти су и четырехсот франков, и когда, до конца года, было разрешено еще пятьсот миллионов.

Третьим следствием огромного выпуска фиатных денег был Закон о максимуме. Еще в ноябре 1792 года террористический соратник Робеспьера, Сен-Жюст, ввиду неуклонного роста цен на предметы первой необходимости, предложил схему, по которой эти цены должны были быть установлены законом, по ставке, пропорциональной заработной плате рабочих классов. Этот план задерживался в умах людей, принимая форму в различных резолюциях и декретах, пока все не завершилось 29 сентября 1793 года Законом о максимуме.

Хотя все это законодательство было деспотичным, оно не было небрежным. Даже государственные деятели величайшей силы, будучи однажды втянутыми в этот поток, были унесены в крайности, которые немного раньше ужаснули бы их. Были назначены комитеты экспертов для изучения всего предмета цен, и, наконец, были приняты великие «четыре правила», которые казались государственным деятелям того времени мастерским решением всей трудности.

Во-первых, цена каждого предмета необходимости должна была быть установлена в одну и одну треть его цены в 1790 году. Во-вторых, вся транспортировка должна была быть добавлена по фиксированной ставке за лье. В-третьих, пять процентов должны были быть добавлены для прибыли оптовика. В-четвертых, десять процентов должны были быть добавлены для прибыли розничного торговца. Ничто не могло выглядеть более разумным. Великим было ликование. Отчет был представлен и поддержан Баррером — «тигровой обезьяной» — тогда в полной славе своих великих ораторских выступлений: теперь наиболее известным по своему портрету Маколея. Ничто не могло противостоять красноречию Баррера. Он настаивал, что Франция страдала от «монархической торговли, которая искала только богатства», в то время как то, что ей было нужно и что она теперь должна была получить, была «республиканская торговля — торговля умеренной прибыли и добродетельная». Он ликовал по поводу того факта, что «Франция одна наслаждается такой торговлей — что она не существует ни в одной другой нации». Он излил презрение на политическую экономию как на «ту науку, которую шарлатаны испортили, которую педанты затемнили и которую академики обесценили». Франция, сказал он, имеет нечто лучшее, и он заявил в заключение: «Потребности народа больше не будут выслеживаться, чтобы коммерческие классы могли произвольно извлекать выгоду».

Первым результатом Закона о максимуме было то, что были приняты все меры, чтобы избежать установленной фиксированной цены, и фермеры привозили как можно меньше продукции. Это увеличило дефицит, и люди больших городов были поставлены на нормирование. Были выпущены билеты, разрешающие предъявителю получить по официальным ценам определенное количество хлеба, сахара, мыла, дров или угля для покрытия непосредственных потребностей.

Но было обнаружено, что Закон о максимуме с его божественно открытыми четырьмя правилами не может быть заставлен работать хорошо — даже самыми хитрыми устройствами. В большей части Франции его нельзя было обеспечить. Что касается товаров иностранного происхождения или товаров, в которые входил какой-либо иностранный продукт, война подняла их далеко выше цены, разрешенной по первому правилу, а именно цены 1790 года с добавлением одной трети. Лавочники поэтому не могли продавать такие товары без разорения. Результатом было то, что очень многие вышли из бизнеса, а остальные заставляли покупателей платить огромные сборы под самым естественным предлогом, что продавец рисковал своей жизнью, торгуя вообще. Что этот предлог был обоснованным, легко увидеть по ежедневным спискам тех, кто был приговорен к гильотине, в которых нередко фигурируют имена людей, обвиненных в нарушении законов о максимуме. Мануфактуры были очень часто искалечены и часто разрушены, а сельское хозяйство было страшно подавлено. Чтобы обнаружить товары, скрытые фермерами и лавочниками, была создана шпионская система с вознаграждением информатору в одну треть стоимости обнаруженных товаров. Чтобы распространить террор, Уголовному трибуналу в Страсбурге было приказано разрушить жилище любого, кто был признан виновным в продаже товаров выше цены, установленной законом. Фермер часто обнаруживал, что он не может выращивать свои продукты по цене, требуемой новым законом, и когда он пытался придержать свои урожаи или скот, утверждая, что он не может позволить себе продавать их по ценам, установленным законом, они часто отбирались у него силой, и он был счастлив, если ему платили даже обесцененными фиатными деньгами — счастлив, действительно, если он в конце концов спасался с жизнью.

Вовлеченный во все эти затруднения, Конвент попытался разрубить Гордиев узел. Он декретировал, что любое лицо, продающее золотую или серебряную монету или делающее какую-либо разницу в любой транзакции между бумагой и звонкой монетой, должно быть заключено в кандалы на шесть лет: — что любой, кто отказывался принять платеж в ассигнатах или принимал ассигнаты со скидкой, должен платить штраф в три тысячи франков; и что любой, совершающий это преступление во второй раз, должен платить штраф в шесть тысяч франков и страдать тюремным заключением двадцать лет в кандалах. Позже, 8 сентября 1793 года, наказание за такие правонарушения было сделано смертной казнью с конфискацией имущества преступника, и поэтому вознаграждение предлагалось любому лицу, информирующему власти относительно любой такой преступной транзакции. Чтобы достичь кульминации свирепости, Конвент декретировал в мае 1794 года, что смертная казнь должна быть применена к любому лицу, осужденному за «вопрос, заданный до заключения сделки, в каких деньгах должен быть произведен платеж». И это было не все. Великий министр финансов Камбон вскоре увидел, что худшими врагами его политики были золото и серебро. Поэтому под его руководством Конвент закрыл Биржу и, наконец, 13 ноября 1793 года, под ужасающими наказаниями, подавил всю торговлю драгоценными металлами. Около года спустя пришла отмена самого Максимума.

Легко видеть, что эти законы о максимуме были совершенно логичны. Всякий раз, когда какая-либо нация доверяет своим законодателям выпуск валюты, не основанной на идее погашения в стандартной монете, признанной в торговле цивилизованных наций, она доверяет им власть повышать или понижать стоимость каждого предмета, находящегося во владении каждого гражданина. Людовик XIV утверждал, что вся собственность во Франции принадлежит ему, и что то, чем владеют частные лица, так же принадлежит ему, как если бы оно было в его казне. Но даже это предположение превышается конфискационной властью, осуществляемой в стране, где вместо того, чтобы оставлять ценности измеряться стандартом, общим для всего мира, они оставлены на понижение или повышение по прихоти, капризу или интересу органа законодателей. Когда эта власть дана, власть цен неизбежно включена в нее.

Можно сказать, что эти меры были сделаны необходимыми войной, которая тогда шла. Ничто не могло быть более беспочвенным, чем такое возражение. В этой войне французы вскоре стали в целом успешными. Она была быстро перенесена главным образом на иностранную почву. Многочисленные контрибуции были наложены на покоренные страны для поддержки французских армий. Война была одной из тех, в которых потеря, падающая по-видимому на будущие поколения, сначала стимулирует, печальным образом, торговлю и производство. Главной причиной этих бед было вмешательство в денежную массу целой нации; удержание всех ценностей в колебании; препятствование предпринимательству; парализация энергии; подрыв трезвости; стирание бережливости; поощрение экстравагантности и возбуждение бунта выпуском неразменной валюты. Истинный деловой способ встречи огромных требований к Франции в течение первых лет Революции был изложен истинным государственным деятелем и здравым финансистом, Дюпоном де Немуром, в самом начале. Он показал, что использование одной и той же бумаги как денежной массы и как средства для продажи национальной недвижимости было похоже на использование одного и того же инструмента для ножа для устриц и бритвы.

Утверждалось, что ассигнаты обесценились из-за того, что не были обеспечены надлежащим образом, и что обеспечение их государственными землями было столь же бесполезным, как если бы Соединенные Штаты в период финансовых трудностей своего становления обеспечили банкноты своей недвижимостью. Это возражение совершенно ошибочно. Государственные земли нашей страны находились далеко от центров капитала, и их было трудно оценить; французская же национальная недвижимость располагалась вблизи этих центров — или даже в них самих — и была легкодоступна для оценки. Наша государственная недвижимость была необработанной и не приносила дохода; их земли были освоены и продуктивны, а их средняя рыночная доходность в обычное время составляла от четырех до пяти процентов.

Также выдвигалось возражение, что попытка обеспечить ассигнаты государственной недвижимостью провалилась из-за всеобщего недоверия к правам собственности, которые покупатели получали от нового правительства. Любой серьезный исследователь того периода знает, что это утверждение вводит в заблуждение. Все свидетельствует о том, что подавляющее большинство французов на протяжении большей части Революции испытывали фанатичное доверие к стабильности нового правительства. Были люди, сомневавшиеся в надежности ассигнатов, точно так же, как были скептики в отношении бумажных денег в Соединенных Штатах во время Гражданской войны, но они, как правило, составляли небольшое меньшинство. Даже если допустить наличие сомнений относительно инвестиций во французские земли, французский народ, безусловно, имел не меньше доверия к надежности владения государственными землями, чем любой народ может иметь к крупным выпускам государственных облигаций; более того, несомненно, что они верили в свои земли как в обеспечение гораздо больше, чем современные нации могут верить в крупные выпуски облигаций, полученные в обмен на неконвертируемые бумажные деньги. Один простой факт, отмеченный Джоном Стюартом Миллем, заключался в том, что ассигнаты было трудно конвертировать в недвижимость, поскольку подавляющее большинство людей не могло позволить себе инвестиции вне своего основного дела; и этот факт не менее губителен для любой попытки выпускать большие объемы неконвертируемых бумажных денег — за исключением, пожалуй, смелой государственной стратегии, которая выбирает наиболее подходящий момент, использует каждое преимущество, избегает любых манипуляций и жертвует всем ради поддержания устойчивой валюты, основанной на стандартах, принятых во всем финансовом мире.

И теперь стало очевидно, что нацию охватила идея, столь легко развившаяся из системы фиатных денег: идея о том, что обычные государственные нужды могут быть законно покрыты исключительно за счет бумажной валюты, и что от налогов можно отказаться. В результате выяснилось, что печатный станок для выпуска ассигнатов остался единственным ресурсом правительства, а рост объема бумажных денег с каждым днем становился все более пугающим.

Несомненно, многих удивит тот факт, что, несмотря на очевидные последствия избытка денежной массы, старый крик о «нехватке средств обращения» не утихал; он возникал вскоре после каждого выпуска, каким бы крупным тот ни был.

Но каждый вдумчивый исследователь финансовой истории знает, что этот крик всегда раздается после подобных эмиссий — более того, он должен раздаваться, — поскольку в силу естественного закона прежняя нехватка, или, вернее, недостаточность денежной массы, возникает вновь, как только цены приспосабливаются к новому объему и происходит некоторое оживление деловой активности с обычным увеличением кредитования.

В августе 1793 года появился новый доклад Камбона. Невозможно читать его, не поражаясь сочетанию способностей и безумия автора. Его итоговый план по управлению государственным долгом пережил все последующие революции, но его распоряжение обесцененной валютой закончилось плачевным провалом. Вопреки Дюпону, который убедительно доказал, что безудержное увеличение бумажной массы ведет прямо к краху, Камбон увлек за собой большинство в великих собраниях и клубах чистой дерзостью — дерзостью отчаяния. Рвение в поддержке ассигнатов стало его религией. Национальный конвент, сменивший Законодательное собрание, в 1793 году выпустил более трех тысяч миллионов ассигнатов, и из них более двенадцати сотен миллионов были влиты в обращение. И все же Камбон упорно настаивал на том, что обеспечение ассигнатов безупречно. Кульминация его рвения наступила, когда он включил в активы национальной казны контрибуции, которые, как он заявлял, Франция непременно получит после будущих побед над союзными державами, с которыми она тогда вела отчаянную войну. Как патриотизм это было возвышенно; как финансы — смертельно.

Было испробовано все. Он весьма тщательно разработал схему финансирования, которая в сочетании с его системой эмиссий по сути представляла собой то, что в наши дни назвали бы «схемой взаимозаменяемости». С помощью различных мер убеждения или принуждения — при маячившей на заднем плане гильотине — владельцев ассигнатов призывали конвертировать их в свидетельства государственного долга с процентной ставкой в пять процентов, с условием, что если впоследствии потребуется больше бумаги, она будет выпущена. Все было тщетно. Официальные таблицы обесценивания показывают, что ассигнаты продолжали падать в цене. Принудительный заем, изъявший миллиард этих бумаг, приостановил падение, но лишь на мгновение. «Схема взаимозаменяемости» между валютой и облигациями провалилась так же плачевно, как и «схема взаимозаменяемости» между валютой и землей.

Более эффективной мерой стал закон о конфискации имущества всех французов, покинувших Францию после 14 июля 1789 года и не вернувшихся. Это дало новые земли, которые можно было заложить для обеспечения бумажных денег.

Вся эта обширная глава финансового безумия иногда преподносится так, будто она стала результатом прямых действий людей, совершенно не сведущих в финансах. Это серьезная ошибка. То, что безумные прожектеры и мечтатели сыграли ведущую роль в запуске системы фиатных денег — правда; то, что спекуляция и заинтересованные финансисты усугубили положение — тоже правда. Но люди, которые руководили французскими финансами во время Террора и проводили эти эксперименты, кажущиеся нам столь чудовищными, чтобы спасти себя и свою страну от потока, который сметал все на пути к финансовому краху, повсеместно признавались одними из самых искусных и честных финансистов Европы. Камбон, в частности, тогда считался и сейчас считается одним из самых экспертных деятелей любого периода. Катастрофические результаты всей его смелости и способностей в попытке противостоять потоку бумажных денег показывают, насколько бессильны самые искусные мастера финансов остановить прилив фиатного бедствия, когда оно уже набрало ход; и насколько бесполезны все постановления, которые они могут придумать против фундаментальных законов природы.

Месяц за месяцем, год за годом продолжались новые выпуски. Тем временем делалось все возможное, чтобы поддержать стоимость бумаги. Городские власти Меца принесли торжественную клятву, что ассигнаты должны иметь одинаковую цену, будь то бумага или звонкая монета — и при покупке, и при продаже; этому примеру последовали и другие официальные органы по всей стране. В угоду тем, кто, подобно парижским рыночным торговцам, верил (как было сказано в их знаменитой петиции), что «следует принять законы, делающие бумажные деньги такими же хорошими, как золото», Кутон в августе 1793 года предложил и провел закон, наказывающий любого, кто продает ассигнаты ниже их номинальной стоимости, двадцатилетним тюремным заключением в кандалах, а позднее провел закон, делающий инвестиции французов в зарубежные страны наказуемыми смертной казнью.

Но к удивлению подавляющего большинства французского народа, после того как минутный приступ страха прошел, выяснилось, что стоимость ассигнатов не увеличилась на постоянной основе благодаря этим мерам: напротив, эта «фиатная» бумага продолжала подчиняться естественным законам финансов, и по мере увеличения новых выпусков их стоимость снижалась. Не помогла и самая щедрая помощь природы. Бумажные деньги нации, казалось, обладали магической силой превращать процветание в невзгоды, а изобилие — в голод. 1794 год был исключительно урожайным, и все же с осенью пришла нехватка продовольствия, а с зимой — бедствия. Причина совершенно проста. Последовательность событий во всей этой истории абсолютно логична. Во-первых, Собрание раздуло денежную массу и непомерно подняло цены. Затем оно было вынуждено установить произвольный максимум цен на продукты. Но эта цена, какой бы высокой она ни казалась, вскоре упала ниже реальной стоимости продуктов; поэтому многие фермеры стали производить меньше или воздерживались от вывоза того, что у них было, на рынок. Но, как это обычно бывает в таких случаях, причину бед связывали с чем угодно, только не с реальным источником, и во всех частях страны вводились самые суровые меры, чтобы заставить фермеров поставлять продукты на рынок, мельников — молоть, а лавочников — продавать их. Выпуски бумажных денег продолжались. К концу 1794 года в обращении находилось семь тысяч миллионов ассигнатов. К концу мая 1795 года денежная масса увеличилась до десяти тысяч миллионов, к концу июля — до четырнадцати тысяч миллионов; а стоимость ста франков в бумаге неуклонно падала: сначала до четырех франков в золоте, затем до трех, потом до двух с половиной. Но, как ни странно, в то время как это обесценивание шло быстрыми темпами, как и в другие периоды стремительного падения, наступило кажущееся оживление деловой активности. Надежды многих возродились из-за того, что, несмотря на падение бумаги, шла чрезвычайно оживленная торговля всеми видами постоянного имущества. Те статьи постоянной ценности, которые нуждающиеся люди были готовы продать, хитрые люди были готовы купить и заплатить за них хорошую цену в ассигнатах. На этом фоне в определенных кругах на время возродилась надежда. Но вскоре выяснилось, что это был один из самых печальных результатов естественного закона, который обязательно вступает в силу при таких обстоятельствах. Это была просто лихорадочная активность, вызванная острым желанием большого числа людей из более проницательного класса конвертировать свои бумажные деньги во что угодно, что можно было удерживать и копить до тех пор, пока не произойдет крах, который они предвидели. Сама эта деловая активность лишь указывала на болезнь. Это было просто законное ограбление более восторженных и доверчивых людей более хладнокровными и прозорливыми. Это был «сброс» ассигнатов на массы населения.

Интересно отметить посреди всего этого неуклонное действие другого простого финансового закона. Тюрьмы, гильотины, постановления, карающие двадцатью годами тюрьмы в кандалах лиц, дважды уличенных в покупке или продаже бумажных денег ниже их номинальной стоимости, и смертью — инвесторов в иностранные ценные бумаги, были бессильны. Национальный конвент, сражающийся с вооруженным миром и подавляющий вооруженный мятеж на собственной почве, демонстрировал титаническую мощь, но в своей борьбе за то, чтобы обойти один простой закон природы, его слабость была жалкой. Луидор стоял на рынке как контролер, с непогрешимой точностью отмечая каждый день падение стоимости ассигната; контролер, которого нельзя подкупить или запугать. С таким же успехом Национальный конвент мог бы попытаться подкупить или запугать полярность морского компаса. 1 августа 1795 года этот золотой луидор в 25 франков стоил в бумаге 920 франков; 1 сентября — 1200 франков; 1 ноября — 2600 франков; 1 декабря — 3050 франков. В феврале 1796 года он стоил 7200 франков, или один франк в золоте стоил 288 франков в бумаге. Цены на все товары выросли почти пропорционально. Сочинения того периода приводят любопытные детали. Тибодо в своих «Мемуарах» упоминает сахар по 500 франков за фунт, мыло — 230 франков, свечи — 140 франков. Мерсье в своих живых картинах французской столицы того периода упоминает 600 франков за наем экипажа для одной поездки и 6000 за целый день. Примеры из других источников таковы: мера муки подорожала с двух франков в 1790 году до 225 франков в 1795 году; пара обуви — с пяти франков до 200; шляпа — с 14 франков до 500; масло — до 560 франков за фунт; индейка — до 900 франков. Все товары непомерно выросли в цене, за исключением заработной платы. Поскольку мануфактуры закрылись, зарплаты упали, и единственное, что их поддерживало, казалось, заключалось в том, что так много рабочих было призвано в армию. Из этого положения дел проистекали тяжкие несправедливости и грубое мошенничество. Люди, предвидевшие эти результаты и влезшие в долги, конечно, ликовали. Тот, кто в 1790 году занял 10 000 франков, мог выплатить свои долги в 1796 году примерно за 35 франков. Были приняты законы для борьбы с этими злоупотреблениями. Еще в 1794 году был разработан план публикации официальных «таблиц обесценивания», которые должны были использоваться при справедливом урегулировании долгов, но все подобные механизмы оказались тщетными. 18 мая 1796 года молодой человек пожаловался Национальному конвенту, что его старший брат, исполнявший обязанности управляющего наследством покойного отца, расплатился с наследниками ассигнатами, и что он получил едва ли одну трехсотую часть реальной стоимости своей доли. Чтобы разрешить подобные случаи, был принят закон, устанавливающий «шкалу пропорций». Взяв за стандарт стоимость ассигната, когда в обращении находилось два миллиарда, этот закон гласил, что при выплате долгов к первоначально заимствованной сумме следует добавлять одну четверть на каждые пятьсот миллионов, добавленных к денежной массе. В соответствии с этим законом человек, занявший две тысячи франков, когда в обращении было два миллиарда, должен был выплатить кредиторам двадцать пять тысяч франков, когда к валюте добавилось еще полмиллиарда, и более тридцати пяти тысяч франков до того, как эмиссия бумаги достигла своего окончательного объема. Это принесло новые беды, если возможно, худшие, чем прежние.

Естественно возникнет вопрос: на кого в конечном итоге легла основная тяжесть этого огромного обесценивания? Когда эта валюта упала примерно до одной трехсотой части своей номинальной стоимости, а затем и до нуля, в чьих руках находилась ее основная масса? Ответ прост. Я приведу его точными словами того вдумчивого историка, которого уже цитировал: «К концу 1795 года бумажные деньги находились почти исключительно в руках рабочего класса, служащих и людей с небольшим достатком, чье имущество было недостаточно велико для инвестиций в запасы товаров или национальные земли. Финансисты и люди с большими средствами были достаточно проницательны, чтобы вложить как можно больше своего имущества в объекты постоянной ценности. У рабочего класса не было такой дальновидности, навыков или средств. На них в конечном итоге обрушился сокрушительный груз потерь. После первого краха раздались крики голодающих. Дороги и мосты были заброшены; многие производства были прекращены в полном бессилии». Продолжая словами уже цитированного историка: «Никто не чувствовал никакой уверенности в будущем в каком-либо отношении; немногие осмеливались делать деловые инвестиции на сколько-нибудь длительный срок, и считалось глупостью ограничивать удовольствия момента, чтобы копить или откладывать на столь неопределенное будущее».

Эта финансовая система сопровождалась не менее поразительной системой в политике, и каждая из них усугубляла другую. Дикие радикалы, отправив на гильотину сначала всех роялистов, а затем всех ведущих республиканцев, которых смогли поймать, начали отправлять друг друга в том же направлении: эбертисты, дантонисты, с различными другими фракциями и группами, и, наконец, робеспьеристы, сменяли друг друга в быстрой последовательности. После того как эти демагоги и фразеологи исчезли, в октябре 1795 года к власти пришло новое правительство — в основном состоящее из выживших негодяев — Директория. Она обнаружила страну совершенно обнищавшей, и ее единственным ресурсом поначалу было печатать больше бумаги и выпускать ее, даже не дожидаясь высыхания краски. Эти новые выпуски в конце концов осуществлялись двумя великими комитетами, с законным основанием или без него, и в больших суммах, чем когда-либо. Поступали жалобы, что армия граверов и печатников на монетном дворе не может удовлетворить спрос на ассигнаты — что они могут производить только от шестидесяти до семидесяти миллионов в день, а правительство тратит ежедневно от восьмидесяти до девяноста миллионов. Четыре тысячи миллионов франков были выпущены в течение одного месяца, чуть позже — три тысячи миллионов, еще позже — четыре тысячи миллионов, пока не было выпущено более тридцати пяти тысяч миллионов. Покупательная способность этой бумаги теперь стала почти нулевой, и 22 декабря 1795 года было постановлено, что общая сумма выпуска должна быть ограничена сорока тысячами миллионов, включая все, что было выпущено ранее, и что после этого медные пластины должны быть уничтожены. Даже несмотря на это, были произведены дополнительные выпуски на сумму около десяти тысяч миллионов. Но 18 февраля 1796 года в девять часов утра, в присутствии огромной толпы, оборудование, пластины и бумага для печати ассигнатов были доставлены на Вандомскую площадь, и там, на том месте, где сейчас стоит колонна Наполеона, они были торжественно разбиты и сожжены.

Вскоре после этого Камю представил Собранию доклад о том, что общая сумма бумажных денег, выпущенных менее чем за шесть лет Революционным правительством Франции, составила более сорока пяти тысяч миллионов франков — что более шести тысяч миллионов были аннулированы и сожжены, и что к моменту окончательной катастрофы в обращении находилось около сорока тысяч миллионов. Легко заметить, что было самое время положить конец этой системе, ибо золотой «луидор» в двадцать пять франков в звонкой монете, как мы видели, в феврале 1796 года стоил 7200 франков, а по последней котировке — не менее 15 000 франков в бумажных деньгах, то есть один франк в золоте номинально стоил 600 франков в бумаге.

Таковы были результаты того, что мечтателям, прожектерам, фразеологам, демагогам и сильным людям, подчинявшимся им, позволили контролировать правительство.

III.

Первой новой мерой Директории стало получение принудительного займа в шестьсот миллионов франков у состоятельных классов; но это оказалось безрезультатным. Зловещим знаком было то, что лица, принужденные к этому займу, обнаружили, что за ассигнат в сто франков засчитывался только один франк. Затем было предложено создать Национальный банк; но капиталисты не желали заниматься банковским делом, пока в каждом городе раздавались вопли толпы против всех, кто имел хоть какое-то отношение к деньгам. Наконец Директория вспомнила о другом средстве. Оно отнюдь не было новым. Его дважды до того времени полностью опробовали на нашем континенте: и один раз после — сначала в наш колониальный период; затем во время нашей Конфедерации; наконец, «Южной Конфедерацией», и здесь, как и везде, всегда тщетно. Но опыт уступил место теории — здравый деловой смысл финансовой метафизике. Было решено выпустить новую бумагу, которая должна была быть «полностью обеспеченной» и «такой же хорошей, как золото».

В соответствии с этим решением было постановлено выпустить новую бумажную валюту, «полностью обеспеченную и такую же хорошую, как золото», под названием «мандаты». Чтобы эти новые банкноты были «полностью обеспечены», была выделена отборная государственная недвижимость на сумму, полностью равную номинальной стоимости выпуска, и любой, кто предлагал любое количество мандатов, мог немедленно вступить во владение государственными землями; цена земель должна была определяться двумя экспертами, одним, назначенным правительством, и другим — покупателем, без формальностей и задержек, ранее установленных в отношении покупки земель за ассигнаты.

Пожалуй, самым причудливым во всей этой ситуации был тот факт, что правительство, испытывая давление со всех сторон, продолжало выпускать старые ассигнаты в то же самое время, когда дискредитировало их выпуском новых мандатов. И все же, чтобы сделать мандаты «такими же хорошими, как золото», планировалось с помощью принудительных займов и других средств сократить количество ассигнатов в обращении, чтобы стоимость каждого ассигната была поднята до одной тридцатой стоимости золота, а затем сделать мандаты законным платежным средством и заменить ими ассигнаты по курсу один к тридцати. Никогда еще великие ожидания не были так жестоко обмануты. Еще до того, как мандаты сошли с печатного станка, они упали до тридцати пяти процентов от своей номинальной стоимости; отсюда они быстро упали до пятнадцати, вскоре после этого до пяти процентов, и, наконец, в августе 1796 года, через шесть месяцев после первого выпуска, до трех процентов. Этот план провалился — точно так же, как он провалился в Новой Англии в 1737 году; точно так же, как он провалился при нашей Конфедерации в 1781 году; точно так же, как он провалился в Южной Конфедерации во время нашей Гражданской войны.

Чтобы поддержать эту новую валюту, правительство прибегло ко всем методам, которые могла придумать изобретательность. Были опубликованы брошюры, подходящие для людей любого уровня развития, объясняющие ее преимущества. Никогда еще не было более искусной рекламы. Брошюра, подписанная «Маршан» и посвященная «Людям доброй воли», широко распространялась, в ней Маршан старался показать большое преимущество мандатов по сравнению с ассигнатами — как легче можно приобрести землю с их помощью; как их обеспечение лучше, чем у ассигнатов; как они ни при каких обстоятельствах не могут упасть в цене, как это сделали ассигнаты. Но еще до того, как краска на брошюре высохла, обесценивание мандатов опровергло весь его аргумент.

Старый план карательных мер был снова пущен в ход. Моно начал с предложения наказаний против тех, кто будет публично высказываться против мандатов; Тало считал, что наказания должны быть особенно суровыми; и, наконец, было постановлено, что любые лица, «которые своими речами или письменно будут поносить мандаты, должны быть приговорены к штрафу не менее одной тысячи франков и не более десяти тысяч; а в случае повторения правонарушения — к четырем годам каторжных работ». Было также постановлено, что те, кто отказывается принимать мандаты, должны быть оштрафованы: в первый раз — на сумму, которую они отказываются принять; во второй раз — в десять раз больше; а в третий раз — наказаны двумя годами тюремного заключения. Но и здесь вступили в действие те естественные законы, которые одинаково неумолимы во всех странах. Эта попытка оказалась тщетной во Франции точно так же, как она оказалась тщетной менее чем за двадцать лет до этого в Америке. Никакие постановления не могли остановить нисходящую тенденцию этой новой бумаги, «полностью обеспеченной», «такой же хорошей, как золото»; законы, которые в конечном итоге управляют финансами, не создаются на конвентах или конгрессах.

Время от времени пробовались различные новые финансовые уловки, некоторые из них были изобретательными, большинство — радикальными. Было постановлено, что все ассигнаты номиналом выше ста франков перестанут обращаться после начала июня 1796 года. Но это лишь послужило разрушению последнего следа доверия к правительственным банкнотам любого рода. Другим средством стал декрет о том, что бумажные деньги должны быть приведены в соответствие с естественным и неизменным стандартом стоимости и что один франк в бумаге отныне должен стоить десять фунтов пшеницы. Это тоже провалилось. 16 июля другой декрет, казалось, показал, что власти отчаялись регулировать существующую валюту, и было постановлено, что вся бумага, будь то мандаты или ассигнаты, должна приниматься по ее реальной стоимости, и что сделки могут совершаться в любой валюте, которую выберут люди. Реальная стоимость мандатов быстро упала примерно до двух процентов от их номинальной стоимости, и единственным эффектом этого законодательства, казалось, стало то, что и ассигнаты, и мандаты упали еще ниже. Затем, с 4 по 14 февраля 1797 года, последовали декреты и приказы о том, что гравировальное оборудование для мандатов должно быть уничтожено, как и оборудование для ассигнатов, что ни ассигнаты, ни мандаты больше не должны быть законным платежным средством и что старые долги государству могут некоторое время оплачиваться правительственной бумагой по курсу один процент от их номинальной стоимости. Затем, менее чем через три месяца, было постановлено, что двадцать один миллиард ассигнатов, все еще находящихся в обращении, должен быть аннулирован. Наконец, 30 сентября 1797 года, как кульминация этих и различных других экспериментов и средств, последовал приказ Директории о том, что государственные долги должны быть выплачены на две трети облигациями, которые могут быть использованы при покупке конфискованной недвижимости, а оставшаяся часть, так называемая «Консолидированная треть», должна быть внесена в «Великую книгу» государственного долга, чтобы выплачиваться в дальнейшем так, как правительство сочтет нужным.

Что касается облигаций, которые кредиторы нации были вынуждены принять, они быстро упали, как и ассигнаты и мандаты, даже до трех процентов своей стоимости. Что касается «Консолидированной трети», то она в значительной степени выплачивалась, до прихода Бонапарта, бумажными деньгами, которые постепенно упали примерно до шести процентов от своей номинальной стоимости. С мая 1797 года и ассигнаты, и мандаты были фактически бесполезны.

Так закончилось царство бумажных денег во Франции. Двадцать пять сотен миллионов мандатов отправились в общую кучу мусора вместе с предыдущими сорока пятью тысячами миллионов ассигнатов: нация в целом, богатые и бедные, была ввергнута в финансовый крах от одного конца до другого.

Цены, взимаемые за предметы повседневного обихода, проясняются выдержками из таблицы, опубликованной в 1795 году, пересчитанной в американскую валюту.

1790 1795 За бушель муки 40 центов 45 долларов За бушель овса 18 центов 10 долларов За воз дров 4 доллара 500 долларов За бушель угля 7 центов 2 доллара За фунт сахара 18 центов 12 1/2 долларов За фунт мыла 18 центов 8 долларов За фунт свечей 18 центов 8 долларов За один кочан капусты 8 центов 5 1/2 долларов За пару обуви 1 доллар 40 долларов За двадцать пять яиц 24 цента 5 долларов

Но эти цены в середине 1795 года были умеренными по сравнению с теми, что были достигнуты до конца того года и в течение следующего. Совершенно достоверными примерами были следующие:

Фунт хлеба 9 долларов Бушель картофеля 40 долларов Фунт свечей 40 долларов Воз дров 250 долларов

Столько о бедных людях. Типичным примером тех, кого считали богатыми, может служить производитель оборудования, который, отойдя от дел в 1790 году с 321 000 ливров, обнаружил, что его имущество в 1796 году стоит 14 000 франков.

Для этого общего бедствия, возникшего из-за развития и краха «фиатных» денег во Франции, было, действительно, одно исключение. В Париже и нескольких других крупных городах люди вроде Тальена, из класса бессердечных, развратных, роскошествующих спекулянтов, подрядчиков и биржевых игроков, поднялись над руинами множества мелких состояний. Тальен, один из худших демагогов-«реформаторов», и определенное число людей, подобных ему, были достаточно искусны, чтобы стать миллионерами, в то время как их жертвы, требовавшие выпуска бумажных денег, стали нищими.

Роскошь и экстравагантность валютных игроков и их семей составляют одну из самых значимых черт в любой картине социального состояния того периода.

За несколько лет до этого ведущие женщины французского общества демонстрировали благородство характера и простоту в одежде, достойные римских матрон. Среди них были мадам Ролан и мадам Демулен; но теперь все изменилось. Во главе общества стояли мадам Тальен и другие подобные ей, дикие в своей экстравагантности, ежедневно ищущие новых изысков в роскоши и требующие от своих мужей и любовников огромных сумм, чтобы наряжаться и удовлетворять свои прихоти. Если такие суммы нельзя было получить честно, их нужно было добыть нечестно. Чем внимательнее изучаешь тот период, тем яснее видишь, что картины, представленные Тибодо, Шалламелем и братьями Гонкур, вовсе не преувеличены.

Контраст между этими веселыми существами периода Директории и народом в целом был поразительным. Действительно, как бы ни страдало подавляющее большинство богатых классов от обнищания, рабочие классы, наемные работники всех видов, люди с фиксированным доходом и небольшими средствами, особенно в городах, испытывали еще большие бедствия. Они, как правило, существовали в основном на ежедневные правительственные пайки хлеба из расчета один фунт на человека. Он часто был непригоден для еды и раздавался длинным очередям людей, мужчин, женщин и детей, которые порой были вынуждены ждать своей очереди с рассвета до заката. Очень богатые могли различными способами, особенно подкупом, получить лучший хлеб, но только за огромную цену. В мае 1796 года рыночная цена хорошего хлеба составляла в бумаге 80 франков (16 долларов) за фунт, а чуть позже продовольствие нельзя было купить за бумажные деньги ни по какой цене.

И здесь стоит упомянуть, что была еще одна финансовая проблема, особенно досадная. В то время как, как мы видели, такие огромные суммы, доходящие от двадцати до сорока тысяч миллионов франков в бумаге, были пущены в обращение сменявшими друг друга правительствами Революции, огромные суммы были выпущены в виде фальшивок преступниками и врагами Франции. Они поступали не только из различных частей Французской Республики, но и почти из всех окружающих стран, причем основным источником был Лондон. Оттуда граф Жозеф де Пюизе отправлял грузы фальшивой бумаги, превосходно выгравированной и напечатанной, через порты в Бретани и других неблагонадежных частях Франции. Один захват генерала Гоша, по его заявлению, превышал по номинальной стоимости десять тысяч миллионов франков. За исключением нескольких таких выпусков, обнаружение было чрезвычайно трудным даже для экспертов; для подавляющего большинства людей это было невозможно.

И это было не все. В разное время восставшие роялисты в Вандее и других местах также пускали в ход свои печатные станки, выпуская банкноты с гербом Бурбонов — геральдической лилией, портретом Дофина (как Людовика XVII) с магической надписью «De Par le Roi», и большие группы населения в мятежных районах были вынуждены принимать их. Даже в 1799 году эти банкноты продолжали появляться.

Финансовая агония была несколько продлена попытками получить средства с помощью еще одного «принудительного займа» и других дискредитированных мер, но когда все было кончено с бумажными деньгами, звонкая монета начала появляться вновь — сначала в суммах, достаточных для ведения небольшого объема бизнеса, который оставался после краха. Затем, по мере роста делового спроса, количество звонкой монеты притекало из мира в целом, чтобы удовлетворить его, и нация постепенно оправилась от этого долгого бумажно-денежного разгула.

Тибодо, очень вдумчивый наблюдатель, говорит нам в своих «Мемуарах», что существовали большие опасения по поводу нехватки средств обращения в период между тем, когда бумага должна была выйти из употребления, а монета — войти; но что никакой такой нехватки остро не ощущалось — что монета поступала постепенно, по мере того как она требовалась.

Ничто не могло лучше проиллюстрировать высказывание одного из самых проницательных современных государственных деятелей о том, что «Деньги будут всегда».

Но хотя вскоре наступила некоторая степень процветания — по сравнению с бедствиями во время бумажно-денежной оргии, выздоровление было медленным. Острые страдания от разрухи и разорения, принесенных ассигнатами, мандатами и другой бумажной валютой в процессе девальвации, длились почти десять лет, но период восстановления длился дольше, чем последовавшее поколение. Потребовалось целых сорок лет, чтобы довести капитал, промышленность, торговлю и кредит до состояния, в котором они были в начале Революции, и потребовался «человек на коне», который установил монархию на руинах Республики и выбросил миллионы жизней ради Империи, в дополнение к миллионам, принесенным в жертву Революцией.

Такова, кратко обрисованная в своих главных чертах, история самой искусной, энергичной и настойчивой попытки, когда-либо предпринятой для замены естественных законов в финансах способностями законодательных органов, а признанного во всем мире стандарта стоимости — национальным стандартом, разработанным теоретиками и манипулируемым прожектерами. Любая другая попытка такого же рода в истории человечества, при любых обстоятельствах, приводила к аналогичным результатам по сути, если не по степени; все они показывают существование финансовых законов, столь же реальных в своем действии, как те, что удерживают планеты на их орбитах.

Я представил эту историю в хронологическом порядке — порядке событий: позвольте мне, в заключение, подытожить ее кратко в ее логическом порядке — порядке причины и следствия.

Прежде всего, в экономической сфере. После первых осторожных и неохотных выпусков бумажных денег мы увидели, как непосредственным результатом стало оживление и улучшение деловой активности. Затем возникли требования о новых выпусках бумажных денег. Поначалу новые эмиссии осуществлялись с большим трудом, но как только плотина была прорвана, хлынул поток неразменной валюты; брешь расширялась, и вскоре объем этой валюты вышел из-под контроля. Этому способствовали спекулянты, стремившиеся к росту цен, и демагоги, убеждавшие толпу в том, что нация простым указом может придать реальную стоимость любому количеству никчемных предметов. Естественным следствием стало быстрое увеличение класса должников, который использовал свое влияние для того, чтобы еще больше обесценить валюту, в которой должны были погашаться его долги.

Правительство начало и с перерывами продолжало штамповать все больше бумажных денег; поначалу торговля стимулировалась разницей в обменных курсах, но этот фактор вскоре перестал действовать, и торговля, получив нездоровый стимул, пришла в упадок.

Промышленность поначалу получила мощный импульс, но вскоре это перепроизводство и чрезмерное стимулирование оказались для нее столь же губительными, как и для торговли. Время от времени возникали надежды, вызванные кажущимся оживлением деловой активности, однако в конечном счете стало ясно, что это оживление все больше объясняется стремлением дальновидных и хитрых дельцов обменять бумажные деньги на объекты, имеющие постоянную ценность. Что касается населения в целом, то слои, живущие на фиксированные доходы и небольшие жалования, первыми ощутили давление, как только покупательная способность их доходов снизилась. Вскоре огромный класс наемных работников ощутил это еще более болезненно.

Цены на предметы первой необходимости выросли: торговцы были вынуждены повышать их не только для того, чтобы покрыть обесценивание своего товара, но и чтобы компенсировать риск потерь от колебаний курса. И хотя цены на продукты росли, заработная плата, которая поначалу увеличилась под влиянием общего стимулирования, начала отставать. В условиях всеобщей неуверенности и уныния торговля и промышленность были ограничены или уничтожены. Как следствие, спрос на труд сократился; рабочие оказались безработными, и под действием простейшего закона спроса и предложения цена труда — ежедневная заработная плата рабочего класса — упала до такой степени, что в то время, когда цены на продовольствие, одежду и различные товары потребления были огромными, заработная плата стала почти такой же низкой, как и до первого выпуска неразменной валюты.

Торговые классы поначалу считали себя свободными от общего несчастья. Они были довольны кажущимся ростом стоимости товаров на своих полках. Но вскоре они обнаружили, что по мере повышения цен для покрытия инфляции валюты и риска, связанного с колебаниями и неопределенностью, объемы покупок сокращались, а платежи становились менее надежными; чувство незащищенности распространилось по всей стране; предпринимательская деятельность замерла, и наступил застой.

Затем стали требовать новых выпусков бумажных денег, подобно тому как пьяница требует новых доз спиртного. Новые выпуски лишь усугубляли зло; капиталисты все более неохотно вкладывали свои деньги в такое море сомнений. Рабочие всех специальностей все чаще оказывались без работы. Выпуск за выпуском следовал один за другим, но это не приносило облегчения, кроме кратковременного стимула, который лишь обострял болезнь. Были испробованы самые изобретательные способы обхода естественных законов финансов, которые могли придумать самые тонкие теоретики, — все тщетно; были испробованы самые блестящие замены этим законам; схемы «саморегулирования», схемы «взаимоконвертации» — все они были одинаково тщетны. Все мыслящие люди утратили доверие. Все чего-то ждали; застой становился все хуже и хуже. Наконец наступил крах, а затем — через страшное потрясение — возврат к положению дел, которое представляло нечто похожее на гарантию вознаграждения для капитала и труда. Тогда, и только тогда, началось начало новой эры процветания.

Столь же зависимым от закона причины и следствия было и моральное развитие. Из инфляции цен вырос класс спекулянтов; в условиях полной неопределенности относительно будущего любой бизнес превратился в азартную игру, а все деловые люди — в игроков. В городских центрах быстро расплодились биржевые спекулянты; они задали развращающий тон в бизнесе, который распространился на самые отдаленные уголки страны. Вместо удовлетворения законной прибылью пришла страсть к чрезмерной наживе. Кроме того, поскольку ценности становились все более неопределенными, исчезли всякие мотивы для бережливости или экономии, зато появились все мотивы для немедленных трат и сиюминутных удовольствий. Так на нацию обрушилось искоренение бережливости. В этой мании предаваться сиюминутным удовольствиям, вместо того чтобы заботиться о будущем комфорте, были посеяны семена новых ростков нищеты: началась бессмысленная и расточительная роскошь, которая также распространилась как мода. Чтобы подпитывать ее, в нации в целом появилось мошенничество, а среди чиновников и лиц, облеченных доверием, — коррупция. В то время как мужчины задавали такие стандарты в частных и официальных делах, женщины ввели моду на экстравагантность в одежде и образе жизни, что добавило стимулов к коррупции. Вера в моральные принципы или даже в добрые побуждения уступила место всеобщему недоверию. Национальная честь стала считаться фикцией, которую лелеют лишь лицемеры. Патриотизм был съеден цинизмом.

Таким образом, история Франции развивалась логически, в соответствии с естественными законами; таков в большей или меньшей степени всегда был результат использования неразменных бумажных денег, создаваемых по прихоти или в интересах законодательных собраний, а не на основе стандартов стоимости, постоянных по своей природе и признанных во всем мире. Мы можем справедливо ожидать, что таким он будет всегда, пока указ Всевышнего не создаст во Вселенной законы, радикально отличающиеся от тех, что действуют в настоящее время.

И, наконец, что касается общего развития теории и практики, которые фиксирует вся эта история: моей темой были фиатные деньги во Франции; как они появились; что они принесли; и как они закончили.

Они появились в результате попытки найти средство от сравнительно небольшого зла в зле бесконечно более опасном. Чтобы вылечить болезнь, носящую временный характер, был применен едкий яд, который выел жизненные силы французского процветания.

Они развивались согласно закону в социальной физике, который мы можем назвать «законом ускоряющейся эмиссии и обесценивания». Было сравнительно легко воздержаться от первого выпуска; было чрезвычайно трудно воздержаться от второго; воздержаться от третьего и последующих было практически невозможно.

Как мы видели, они привели к краху торговлю и промышленность, интересы купечества и сельского хозяйства. Они принесли им то же разрушение, которое постигло бы голландца, открывшего морские дамбы, чтобы оросить свой сад в засушливое лето.

Все закончилось полным финансовым, моральным и политическим крахом Франции — крахом, из которого ее мог поднять только Наполеон.

Но эта история была бы неполной без краткого продолжения, показывающего, как этот великий гений извлек пользу из всего своего опыта. Когда Бонапарт принял консульство, состояние фискальных дел было ужасающим. Правительство было банкротом; огромный долг не был выплачен. Дальнейший сбор налогов казался невозможным; отчетность находилась в безнадежном беспорядке. Война шла на Востоке, на Рейне и в Италии, а гражданская война — в Вандее. Все армии долгое время не получали жалованья, и самый крупный заем, который можно было получить в тот момент, едва покрывал расходы правительства на один день. На первом заседании кабинета министров Бонапарта спросили, что он намерен делать. Он ответил: «Я буду платить наличными или не буду платить вовсе». С этого времени он проводил все свои операции на этой основе. Он упорядочил налогообложение, консолидировал долг и осуществлял платежи наличными; и с этого времени — на протяжении всех кампаний при Маренго, Аустерлице, Йене, Эйлау, Фридланде, вплоть до Тильзитского мира в 1807 году — была лишь одна приостановка платежей в твердой валюте, и то всего на несколько дней. Когда была сформирована первая великая европейская коалиция против Империи, Наполеон испытывал финансовые трудности, и было предложено прибегнуть к бумажным деньгам; но он написал своему министру: «Пока я жив, я никогда не прибегну к неразменным бумажным деньгам». Он никогда этого не делал, и Франция, благодаря этой решимости, располагала всем необходимым ей золотом. Когда пришло Ватерлоо, с вторжением союзников, с войной на собственной земле, со сменой династии и с огромными расходами на войну и контрибуции, Франция, имея базу в твердой валюте, не испытала серьезных финансовых потрясений.

Если мы взглянем на финансовую историю Франции во время франко-прусской войны и борьбы с Коммуной, когда на французские финансы оказывалось гораздо более серьезное давление, чем то, которое наша недавняя Гражданская война оказала на американские финансы, и при этом не было национального застоя или бедствия, а наблюдался устойчивый прогресс в процветании, мы еще яснее увидим преимущество преодоления финансового кризиса честным и прямым путем, методами, санкционированными самым дорогостоящим мировым опытом, а не уступками мечтателям, теоретикам, фразерам, демагогам, интриганам, спекулянтам или тому сорту «реформ», которые являются «последним прибежищем негодяя».

Во всем этом есть урок, над которым стоит задуматься каждому мыслящему человеку.

ПРИМЕЧАНИЯ

Примечание: Коллекция Уайта в библиотеке Корнеллского университета, упоминаемая во многих следующих примечаниях, описана здесь:

http://rmc.library.cornell.edu/collections/subjects/frrev.html

БАНК НЬЮ-ЙОРКА, основанный в 1784 году, был единственным банком, существовавшим в городе Нью-Йорк во время французского эксперимента с фиатными деньгами.

БАНК НЬЮ-ЙОРКА И ТРАСТОВАЯ КОМПАНИЯ, которая отмечает свое стопятидесятилетие в марте 1934 года, считает за честь иметь возможность распространить несколько экземпляров этой научной статьи покойного Эндрю Д. Уайта. Статья подчеркивает тот факт, что использование фиатных денег во Франции было в своем начале искренней попыткой разумных членов Национального собрания остановить волну нищеты и бедствий, которые привели к Революции 1789 года. Но статья также ясно показывает, что, начавшись в малых масштабах, стало совершенно невозможно контролировать инфляцию валюты и что после некоторых слабых признаков улучшения условий ситуация пошла от плохого к худшему. В конечном итоге больше всего пострадали те, кому больше всего хотелось помочь — рабочий, наемный работник и те, чьи доходы от предыдущих сбережений были наименьшими.

ЭНДРЮ Д. УАЙТ имел долгую и выдающуюся карьеру в качестве педагога, историка, экономиста и дипломата; его описание событий во Франции, последовавших за экспериментом с фиатными деньгами, чрезвычайно интересно и заслуживает внимания каждого мыслящего человека в Соединенных Штатах 1933 года.

СНОСКИ:

1 (возврат) [Доклад, прочитанный перед собранием сенаторов и членов Палаты представителей от обеих политических партий в Вашингтоне 12 апреля и перед Юнион Лиг Клаб в Нью-Йорке 13 апреля 1876 года, ныне (1914) пересмотренный и дополненный.]

2 (возврат) [Доказательства того, что финансовое положение Франции в то время отнюдь не было безнадежным, см. у Шторха, «Политическая экономия», том IV, стр. 159.]

3 (возврат) [См. Moniteur, заседание от 10 апреля 1790 г.]

4 (возврат) [Там же, заседание от 15 апреля 1790 г.]

5 (возврат) [Подробности этой борьбы см. у Бюше и Ру, «Парламентская история Французской революции», том III, стр. 364, 365, 404. О неистовых высказываниях Марата на протяжении всей этой истории см. полный комплект его газеты «Друг народа» в коллекции президента Уайта в Корнеллском университете. О памфлете Бергасса и массе подобных публикаций см. ту же коллекцию. О произведенном ими эффекте см. Шалламе, «Французы во время Революции»; также де Гонкур, «Французское общество во время Революции» и др.]

Об упомянутом отчете см. Левассер, «История рабочего класса и промышленности во Франции с 1789 по 1870 год», Париж, 1903, том I, гл. 6. Левассер (том I, стр. 120), весьма консервативный в таких оценках, оценивает общую стоимость церковного имущества в два миллиарда; другие авторитеты оценивают ее вдвое выше. См. особенно Тэна, кн. II, гл. I, который дает оценку «около четырех миллиардов». Зибель, «История периода Революции», дает два миллиарда, и Бриан, «Отделение» и т. д., соглашается с ним. См. также де Нерво, «Французские финансы», том II, стр. 236-240; также Алисон, «История Европы», том I.]

6 (возврат) [Яркие картины этого чувства среди молодого поколения французов см. у Шалламе, «О Революции», стр. 305. Общую историю бумажных денег Джона Ло см. у Анри Мартена, «История Франции»; также Бланки, «История политической экономии», том II, стр. 65-87; также Сениор «О бумажных деньгах», разд. III, ч. I, также Тьер, «История Ло»; также Левассер, указ. соч., кн. I, гл. VI. Несколько образцов бумажной валюты Джона Ло можно найти в коллекции Уайта в библиотеке Корнеллского университета — некоторые с огромными цифрами.]

7 (возврат) [См. Бюше и Ру, «Парламентская история», том V, стр. 321 и сл. Аргументы в пользу того, что ассигнаты были, в конце концов, обеспечены не так хорошо, как деньги Джона Ло, см. у Шторха, «Политическая экономия», том IV, стр. 160.]

8 (возврат) [Образцы этого первого выпуска и почти каждого другого выпуска во время Французской революции см. в обширной коллекции оригиналов в библиотеке Корнеллского университета. О практически полной коллекции фотографических копий см. Девармен, «Сто лет французской нумизматики», том I, passim.]

9 (возврат) [См. «Обращение Национального собрания по поводу выпуска ассигнатов-денег», стр. 5.]

10 (возврат) [Там же, стр. 10.]

11 (возврат) [О Саро см. «Письмо г-на Саро», Париж, 19 апреля 1790 г. О проповеди см. Левассера, как указано выше, том I, стр. 136.]

12 (возврат) [Фон Зибель, «История Французской революции», том I, стр. 252; также Левассер, как указано выше, стр. 137 и сл.]

13 (возврат) [Об истинном мнении Мирабо о неразменных бумажных деньгах см. его письмо к Черутти в передовой статье «Moniteur»; также «Мемуары Мирабо», том VII, стр. 23, 24 и др. О его едких замечаниях, процитированных выше, см. Левассера, там же, том I, стр. 118.]

14 (возврат) [См. «Moniteur», 27 августа 1790 г.]

15 (возврат) [«Moniteur», 28 августа 1790 г.; также Левассер, как указано выше, стр. 139 и сл.]

16 (возврат) [«Par une seule opération, grande, simple, magnifique» («Одной операцией, великой, простой, великолепной»). См. «Moniteur». Все это звучит странно похоже на предложения «гринбекеров» относительно американского долга несколько лет назад.]

17 (возврат) [«Moniteur», 29 августа 1790 г.]

18 (возврат) [См. Лакретель, «XVIII век», том VIII, стр. 84-87; также Тьер и Минье.]

19 (возврат) [См. Атен, «История прессы во Франции», тома V и VI.]

20 (return)
[ See "Moniteur," Sept. 5, 6 and 20, 1790.]

21 (возврат) [См. Левассер, том I, стр. 142.]

22 (возврат) [См. речь в «Moniteur»; также в Приложении к «Истории Французской революции» Тьера.]

23 (возврат) [См. Левассер, «Рабочий класс» и т. д., том I, стр. 149.]

24 (возврат) [См. Левассер, стр. 151 и сл. Различные примеры этих «векселей доверия» можно увидеть в библиотеке Корнеллского университета.]

25 (возврат) [См. Левассер, том I, стр. 155-156.]

26 (возврат) [См. фон Зибель, «История Революции», том I, стр. 265; также Левассер, как указано выше, том I, стр. 152-160.]

27 (возврат) [Об аргументах Тюрго против теории «фиатных денег» см. Э. Д. Уайт, «Семь великих государственных деятелей в борьбе человечества с неразумием», статья о Тюрго, стр. 169 и сл.]

28 (возврат) [См. де Гонкур, «Французское общество», для других объяснений; «Революции Парижа», том II, стр. 216; Шалламе, «Французы во время Революции»; Сениор, «О некоторых эффектах бумажных денег», стр. 82; Бюше и Ру, «Парламентская история» и т. д., том X, стр. 216; Олар, «Париж во время термидорианской революции», passim, и особенно «Отчет бюро наблюдения», том II, стр. 562 и сл. (4-24 декабря 1795 г.)]

29 (возврат) [О заявлениях и иллюстрации общего действия этого закона см. Самнер, «История американской валюты», стр. 157, 158; также Джевонс, «Деньги», стр. 80.]

30 (возврат) [См. де Гонкур, «Французское общество», стр. 214.]

31 (возврат) [См. фон Зибель, «История Французской революции», том I, стр. 281, 283.]

32 (возврат) [Доказательства того, что выпуски неразменных бумажных денег поначалу стимулировали промышленность и торговлю в Австрии, а затем разорили их, см. у Шторха, «Политическая экономия», том IV, стр. 223, примечание; о том же эффекте, произведенном теми же причинами в России, см. там же, конец том IV. О тех же эффектах в Америке см. «Историю американской валюты» Самнера. Общее изложение влияния неконвертируемых выпусков на иностранные биржи см. у Маклеода, «Банковское дело», стр. 186.]

33 (возврат) [См. Луи Блан, «История Революции», том XII, стр. 113.]

34 (возврат) [См. «Выписка из регистра протоколов секции библиотеки», 3 мая 1791 г., стр. 4, 5.]

35 (возврат) [Фон Зибель, том I, стр. 273.]

36 (возврат) [Общий отчет см. у Тьера, «Революция», гл. XIV; также Лакретель, том VIII, стр. 109; также «Мемуары Малле дю Пана». Хороший отчет об интригах между двором и Мирабо и о ценах, заплаченных ему, см. у Рива, «Демократия и монархия во Франции», том I, стр. 213-220. О поразительной карикатуре, опубликованной после того, как был открыт железный шкаф в Тюильри и полностью раскрыты доказательства подкупа Мирабо, см. Шалламе, «Музей» и т. д. Том I, стр. 341, изображен скелет, сидящий на груде писем, держащий в одной руке французскую корону, а в другой — кошелек с золотом.]

37 (возврат) [Тьер, гл. IX.]

38 (возврат) [Об этом и других доказательствах устойчивого снижения покупательной способности ассигнатов см. Карон, «Таблицы обесценивания бумажных денег», Париж, 1909, стр. 386.]

39 (возврат) [См. особенно «Речь Фабра д'Эглантина» в «Moniteur» за 11 августа 1793 г.; также дебаты в «Moniteur» от 15 сентября 1793 г.; также «Революции Парижа» Прюдома. Об аргументах того же толка см. огромное количество памфлетов, газетных статей и речей во время «гринбекерского безумия» — и безумия по поводу неограниченной чеканки серебра — в Соединенных Штатах.]

40 (возврат) [См. Карон, «Таблицы обесценивания», как указано выше, стр. 386.]

41 (возврат) [Фон Зибель, том I, стр. 509, 510, 515; также Вильнев-Баржмон, «История политической экономии», том II, стр. 213.]

42 (возврат) [О покупательной способности денег в то время см. Артур Юнг, «Путешествие по Франции в 1787, 1788 и 1789 годах». О мелкой валюте с примерами сатирических стихов, написанных о ней, см. Шалламе, «Французы во время Революции», стр. 307, 308. См. также Мерсье, «Новый Париж», издание 1800 г., глава CCV, озаглавленная «Пергаментные деньги». Серия этих мелких банкнот будет найдена в коллекции Уайта в библиотеке Корнеллского университета. Они очень грязные и сильно изношены, но, будучи напечатаны на пергаменте, остаются совершенно разборчивыми. О выпуске четверть-су монет см. Левассер, стр. 180.]

43 (возврат) [См. Левассер, том I, стр. 176.]

44 (возврат) [О блестящей демонстрации Шометтом фиктивных причин упадка см. Тьера, перевод Шоберля, опубликованный Бентли, том III, стр. 248.]

45 (возврат) [Об этих колебаниях см. Карон, как указано выше, стр. 387.]

46 (возврат) [Один из сертификатов принудительного займа будет найден в коллекции Уайта в библиотеке Корнеллского университета.]

47 (возврат) [Подробности этих операций см. у Левассера, как указано выше, том I, гл. 6, стр. 181 и сл. Оригинальные образцы этих банкнот с портретом Людовика XVI будут найдены в библиотеке Корнеллского университета (Коллекция Уайта), а вся серия, идеально сфотографированная в той же коллекции, — у Девармена, «Сто лет французской нумизматики», том I, стр. 143-165.]

48 (возврат) [О заявлениях, показывающих бедствие и беспорядок, которые вынудили Конвент установить «Максимум», см. Левассер, том I, стр. 188-193.]

49 (возврат) [См. Левассер, как указано выше, том I, стр. 195-225.]

50 (возврат) [См. образцы этих билетов в коллекции Уайта в библиотеке Корнелла.]

51 (возврат) [Об этих приговорах к гильотине см. официально опубликованные судебные процессы, а также списки осужденных в коллекции Уайта, также списки, ежедневно приводимые в «Moniteur». О системе шпионажа см. Левассер, том I, стр. 194.]

52 (возврат) [См. Левассер, как указано выше, том I, стр. 186. Об аргументах, показывающих, что Конвент был приведен к этому драконовскому законодательству не необходимостью, а своими деспотическими наклонностями, см. «Историю Французской революции» фон Зибеля, том III, стр. 11, 12. Об общих положениях теорий, лежащих в основе «Максимума», см. Тьера; об очень интересной картине, сделанной очевидцем, абсурдов и страданий, которые он вызвал, см. Мерсье, «Новый Париж», издание 1800 г., глава XLIV.]

53 (возврат) [О резюме отчета Комитета со списком статей, включенных в него, и о различных интересных деталях см. Вильнев-Баржмон, «История политической экономии», том II, стр. 213-239; также Левассер, как указано выше. О любопытных примерах суровых наказаний за очень незначительные нарушения закона по этому вопросу см. Луи Блан, «История Французской революции», том X, стр. 144. О претензии Людовика XIV см. «Мемуары Людовика XIV для наставления Дофина».]

О простом изложении того, как осуществление этой власти стало просто конфискацией всей частной собственности во Франции, см. «Мемуары» Малле дю Пана, Лондон, 1852, том II, стр. 14.]

54 (возврат) [См. аргументы Дю Пона, как они приведены Левассером.]

55 (возврат) [Луи Блан обращает внимание на этот самый факт, показывая превосходство французских ассигнатов над старой американской континентальной валютой. См. его «Историю Французской революции», том XII, стр. 98.]

56 (возврат) [См. Самнер, как указано выше, стр. 220.]

57 (возврат) [См. Левассер, как указано выше, том I, стр. 178.]

58 (возврат) [См. «Отчет» Камбона, 15 августа 1793 г., стр. 49-60; также «Декрет от 24 августа 1793 г.», разд. 31, главы XCVI-CIII. Также «Таблицы обесценивания бумажных денег в департаменте Сена».]

59 (возврат) [О примере Меца и других авторитетах см. Левассер, как указано выше, том I, стр. 180.]

60 (возврат) [См. фон Зибель, том III, стр. 173.]

61 (возврат) [См. Тьера; также о любопытных деталях мер, принятых для принуждения фермеров и торговцев, см. Сениор, Лекции о «Результатах бумажных денег», стр. 86, 87.]

62 (возврат) [См. фон Зибель, том IV, стр. 231.]

63 (возврат) [См. фон Зибель, том IV, стр. 330; также таблицы обесценивания в «Moniteur»; также официальные отчеты в коллекции Уайта; также «Таблицы» Карона и т. д.]

64 (возврат) [О живой зарисовке того, как происходил этот обмен ассигнатов на ценное имущество в периоды быстрого обесценивания бумаги, см. Шалламе, «Французы во время Революции», стр. 309; также Сэй, «Политическая экономия».]

65 (возврат) [О полной таблице обесценивания день за днем см. «Приложение к Moniteur» от 2 октября 1797 г.; также Карон, как указано выше. О рыночных ценах на луидоры на первое число каждого месяца, по мере приближения краха, см. Монгайяр. См. также «Официальные списки» в коллекции Уайта. О таблице, показывающей устойчивый рост франка в золоте в течение одной недели, с 251 до 280 франков, см. Девармен, как указано выше, том I, стр. 136.]

66 (возврат) [См. «Мемуары Тибодо», том II, стр. 26, также Мерсье, «Новый Париж», том II, стр. 90; о любопытном примере шкал обесценивания см. коллекцию Уайта. См. также расширенную таблицу сравнительных стоимостей в 1790 и 1795 годах. См. Левассер, как указано выше, том I, стр. 223-4.]

67 (возврат) [О поразительном аналогичном случае в нашей собственной стране см. Самнер, «История американской валюты», стр. 47.]

68 (возврат) [См. Вильнев-Баржмон, «История политической экономии», том II, стр. 229.]

69 (возврат) [См. фон Зибель, том IV, стр. 337, 338. См. также для подтверждения Шалламе, «История музея», том II, стр. 179. О вдумчивом изложении причин, по которым такая бумага не инвестировалась в земли людьми со средним достатком и рабочими, см. Милль, «Политическая экономия», том II, стр. 81, 82.]

70 (возврат) [См. фон Зибель, том IV, стр. 222.]

71 (возврат) [См. особенно Левассер, «История рабочего класса» и т. д., том I, стр. 219, 230 и др.; также де Нерво, «Французские финансы», стр. 280; также Стурм, как уже цитировалось. Точная сумма ассигнатов в обращении при окончательном подавлении приведена Доварменом (том I, стр. 189) как 39 999 945 428 ливров или франков.]

72 (возврат) [О деталях системы мандатов, очень тщательно изложенных, см. «Историю Французской революции» Тьера, издание Бентли, том IV, стр. 410-412. О выпуске ассигнатов и мандатов в одно и то же время см. Девармен, том I, стр. 136; также Левассер, том I, стр. 230-257. Об отчете о «векселях нового образца» в Америке и их крахе в 1737 году см. Самнер, стр. 27-31; об их крахе в 1781 году см. Морс, «Жизнь Александра Гамильтона», том I, стр. 86, 87. О подобном крахе в Австрии см. Самнер, стр. 314.]

73 (возврат) [См. Маршан, «Письмо к людям доброй воли».]

74 (возврат) [См. Самнер, стр. 44; также де Нерво, «Французские финансы», стр. 282.]

75 (возврат) [См. де Нерво, «Французские финансы», стр. 282; также Левассер, том I, стр. 236 и сл.]

76 (возврат) [См. таблицу из «Gazette de France» и выдержки из других источников у Левассера, том I, стр. 223-4.]

77 (возврат) [Среди многих поразительных отчетов о разлагающем влиянии «инфляции» на Францию при Директории, пожалуй, лучшим является отчет Лакретеля, том XIII, стр. 32-36. О подобном эффекте, произведенном той же причиной в нашей собственной стране в 1819 году, см. заявление из «Регистра» Найлса в книге Самнера, стр. 80. О мешанине семей, доведенных до нищеты, с семьями, поднявшимися до внезапного богатства, и о массе глупости и страданий, таким образом смешанных, см. Левассер, том I, стр. 237.]

78 (возврат) [О мадам Тальен и роскоши классов биржевых игроков см. Шалламе, «Французы во время Революции», стр. 30, 33; также де Гонкур, «Французы при Директории». О всплеске порока в Париже и деморализации полиции см. Левассера, как указано выше.]

79 (возврат) [См. Левассер, том I, стр. 237 и сл.]

80 (возврат) [Об образцах фальшивых ассигнатов см. коллекцию Уайта в библиотеке Корнеллского университета, но о большой серии их различных выпусков в факсимиле, также о предупреждениях детективов и попытках описания многих их разновидностей, и об истории их выпуска см. особенно Девармена, том I, стр. 152-161. О фотографических копиях роялистских ассигнатов и т. д. см. также Девармена, там же, стр. 192-197 и др. О фотографии, вероятно, последней из когда-либо выпущенных роялистских банкнот, несущей слова «Pro Deo, pro Rege, pro Patria» («За Бога, за Короля, за Отечество») и «Armée Catholique et Royale» («Католическая и королевская армия») с датой 1799 года, и на сумму 100 ливров, см. Девармена, том I, стр. 204.]

81 (возврат) [О подобном ожидании «шока», который не произошел, при возобновлении платежей в твердой валюте в Массачусетсе см. Самнер, «История американской валюты», стр. 34.]

82 (возврат) [См. Тьера.]

83 (возврат) [См. Левассер, том I, стр. 246.]

84 (возврат) [О примерах подобных эффектов в России, Австрии и Дании см. Шторха, «Политическая экономия», том IV; о подобных эффектах в Соединенных Штатах см. Гоудж, «Бумажные деньги и банковское дело в Соединенных Штатах», также Самнер, «История американской валюты». О действии тех же принципов в Англии, изображенном мастерским образом, см. Маколей, «История Англии», гл. XXI; и о любопытной демонстрации тех же причин, производящих те же результаты в Древней Греции, см. любопытную цитату Маколея в той же главе.]

85 (возврат) [О параллельных случаях в ранней истории нашей собственной страны см. Самнер, стр. 21 и др.]

86 (возврат) [Об обзоре некоторых из этих попыток с красноречивым изложением их злых результатов см. «Мемуары Дюрана де Майяна», стр. 166-169.]

87 (возврат) [О подобном эффекте инфляционной валюты в ослаблении и подрыве торговли, земледелия, промышленности и морали в нашей собственной стране см. Дэниел Уэбстер, цитируемый у Самнера, стр. 45-50. О подобных эффектах в других странах см. Сениор, Шторх, Маколей и другие, уже цитировавшиеся.]

88 (возврат) [Фактами относительно французских финансов при Наполеоне я обязан достопочтенному Дэвиду А. Уэллсу. О более недавних триумфах финансового здравого смысла во Франции см. статьи Бонне, переведенные покойным Джорджем Уокером, эсквайром. Об общей теме см. Левассера.]