«Война после войны»

До нынешней грандиозной борьбы, за исключением Русско-японской войны, в которой мы выпустили несколько выпусков для маленьких желтых людей, мы не принимали никакого определенного экономического участия в войнах, которые сотрясали другие нации. Потери в деньгах и людях ложились на комбатантов.

Эта война, которая разрушила так много прецедентов, вывела Соединенные Штаты из их былой отстраненности. К достоинству мирового торговца мы добавили двойное отличие мирового банкира. Мы уже вылили практически два миллиарда долларов на ценные бумаги и кредиты воюющих стран. К этому нужно добавить еще большую сумму, представляющую наш огромный военный экспорт. Цена, следовательно, любой свободы, которая возникнет из этих лет кровопролития, интимно затрагивает тысячи американских кошельков тем или иным образом.

Какова окончательная дань, которую возьмет битва: что более важно, каково будущее сокровищ, которые мы положили на ее алтарь потребления?

Прежде чем проводить какой-либо анализ американской доли в стоимости европейской войны, важно сначала выяснить, сколько денег было потрачено и какова вероятность будущих расходов. Как и любая другая фаза грандиозного потрясения, эта является одновременно спекулятивной и проблематичной.

Иметь дело с этими цифрами европейской войны — значит заигрывать с титаническими числами. Они скорее игрушки богов, чем вопросы, с которыми могут жонглировать простые смертные.

К первому января 1917 года общие военные расходы обеих сторон достигли примерно 61 000 000 000 долларов. Только когда вы сводите эту огромную сумму к терминам, которые может понять каждый мужчина и женщина, вы начинаете получать некоторое представление об удивительной стоимости конфликта.

Сумма денег, потраченная только на прямые военные цели с 1 августа 1914 года, равна трехкратной номинальной капитализации всех американских железных дорог. Она представляет собой пятьдесят раз чистый национальный долг Соединенных Штатов: восемнадцать раз сумму денег, находящихся в фактическом обращении в этой стране: и одиннадцать раз общие депозиты во всех наших сберегательных банках. С ней вы могли бы построить 146 Панамских каналов или оплатить Наполеоновские, Крымские, Русско-японские, Южноафриканские и Американские гражданские войны и все еще иметь излишек в 34 000 000 000 долларов. Такова новая и высокая стоимость войны!

Цена славы постоянно растет. Расходы за первый год войны составили 17 500 000 000 долларов: за второй они увеличились до 28 000 000 000 долларов: оценка за третий год, заканчивающийся 1 августа 1917 года, при нынешнем уровне расходов составляет около 33 000 000 000 долларов. Это означает, что к тому времени, когда взойдет следующая луна урожая (и никто в Европе сегодня не сомневается, что она будет светить на резню), война будет представлять собой жертву только на военные цели в размере 78 500 000 000 долларов.

Принимая ежедневную стоимость войны, вы обнаружите, что Англия становится беднее на 25 000 000 долларов за каждые двадцать четыре часа, которые проходят: что Франция должна выписывать 20 000 000 долларов: Россия 16 000 000 долларов: Италия 5 000 000 долларов. Маленькая Румыния прорезает свои зубы военных расходов со скоростью 1 000 000 долларов в день.

Пересеките границу (ибо военные расходы не уважают причину или веру), и Германия «обнаружена», как говорят в пьесах, тратящей 17 500 000 долларов каждый день: Австрия, Турция и Болгария — 11 000 000 долларов. Таким образом, между восходами солнца, которые пробиваются над этими воюющими хозяевами, почти 100 000 000 долларов ушли в дым, осколки или разрушения какого-то рода, или на содержание боевых действий.

Поскольку расходы Англии каждый день тяжелее, чем у любой из других стран, находящихся в состоянии войны, из-за того, что она является финансовой первой помощью для большинства своих союзников и содержит флот, почти равный всем остальным вместе взятым, давайте сведем ее огромный ежедневный военный счет в 25 000 000 долларов к более простой форме. Это означает, что участие в величайшей из всех войн обходится ей в 1 410 666 долларов в час, 17 361 доллар в минуту и чуть более 289 долларов в секунду. При такой скорости расточительства Джон Д. Рокфеллер обанкротился бы через сорок дней; Эндрю Карнеги оказался бы в очереди за хлебом через десять. Сумма больше, чем весь чистый государственный долг Чикаго; она равна оценочной стоимости всей налогооблагаемой собственности в Покипси, Нью-Йорк.

Разработайте этот огромный ежедневный расход под другим углом, и эти поразительные факты развиваются: война обходится по ставке 29 центов в день на каждого жителя Соединенного Королевства: 31 цент на каждого человека во Франции: 22 цента на каждого человека в домене Кайзера и 6 центов на каждую человеческую единицу в Российской империи.

Тем не менее, этот почти ошеломляющий поток цифр учитывает только фактическую стоимость военных действий. Под этим я подразумеваю оружие и вооружение, продовольствие и военные припасы, строительство, обслуживание и обновление флотов, стоимость транспорта и оплату солдат и моряков.

К огромной сумме, уже записанной, необходимо добавить потери, зарегистрированные разрушением городов, поселков и деревень, потоплением кораблей, уничтожением фабрик, складов, мостов, дорог и железных дорог.

Затем, также, вы должны учесть почти неисчислимые производственные потери из-за убийства и увечья миллионов людей: сокращение сельскохозяйственных урожаев и более или менее общее нарушение механизма выпуска. Все эти факторы складываются в общую сумму, расчет которой почти вызвал бы сложный перелом мозга. Достаточно сказать, что это накладывает ужасный человеческий и финансовый налог на грядущие поколения, и мы в Америке почувствуем его последствия, когда мир начнет приспосабливаться к измененным социальным и экономическим условиям, которые придут с миром.

Конечно, возникает неизбежный вопрос: кто платит Алому дудочнику? В поисках ответа вы впервые сталкиваетесь с интимной и всеважной ролью Америки в дорогостоящей драме, которая сейчас разворачивается под звуки миллиардов. Она сидит в бронированной кассе с казначеями воюющих наций.

В начале войны все воюющие страны полагали, что они могут финансировать свои потребности, не ища нейтральной помощи. Меньше года было достаточно, чтобы развеять это заблуждение. Хотя Англия и Франция немедленно проголосовали за огромные кредиты, они недолго искали, чтобы обнаружить, что они должны подкрепить свою беспрецедентную мобилизацию ресурсов внешней помощью. Они пришли к нам.

Когда великий англо-французский заем в 500 000 000 долларов впервые обсуждался как возможный американский финансовый подвиг, люди здесь начали задаваться вопросом, почему Великобритания и Франция, чье совокупное богатство превышает богатство всех других воюющих наций, должны хотеть заморской помощи. Поскольку причина этого займа, а также распоряжение доходами практически такие же, как и у большинства других союзных выпусков в этой стране, в которых участвовали тысячи наших инвесторов, это стоит объяснить, потому что это также несет с собой урок международного бартера. Вот он:

До войны наша внешняя торговля быстро росла. Англия и Франция, в частности, были хорошими покупателями нашей пшеницы и других продуктов питания, изделий из железа и хлопка, нефти и автомобилей. В обмен мы импортировали продукцию многих европейских фабрик.

Деловые отношения между нациями не урегулируются, как транзакции между индивидуумами и фирмами, то есть чеками или наличными. Они урегулируются балансами. Импорт Англии из Соединенных Штатов, например, оплачивается ее экспортом к нам. Обычно экспорт и импорт настолько близки к балансу, что разница оплачивается золотом или временным использованием банковского кредита. Поэтому это вопрос не фактических денег, а обмена, и этот иностранный обмен — это товар, чья стоимость колеблется со спросом и предложением.

Наступила война. Миллионы ремесленников во Франции и Англии были отозваны от станков и ткацких станков, чтобы сражаться на передовой. Те рабочие, что остались на своих местах, должны были производить военные припасы. Однако и гражданскому населению, и солдатам требовались продовольствие, одежда и оружие. Спрос на нашу продукцию вырос, и Соединенные Штаты внезапно стали мастерской и житницей мира.

Союзники, контролировавшие моря, стали нашими главными иностранными покупателями. Американский экспорт резко возрос, в то время как экспорт Франции и Англии соответственно сократился. Огромный торговый баланс — самый большой в нашей истории — склонился в нашу пользу.

Этот торговый баланс нужно было урегулировать, но на ненормальной основе. То, что обычно было сравнительно пустяковым делом на несколько миллионов, внезапно превратилось в статью на многие миллионы, и все это было долгом одной стороны. Спрос на обмен на Нью-Йорк значительно превысил предложение, и произошло неизбежное нарушение равновесия. Англии и Франции пришлось платить значительную надбавку за американский доллар. Английский фунт, обычно оценивавшийся в 4,86 доллара, упал до 4,50 доллара; франк, обычно стоивший 19,29 цента, упал до 16,94 цента. Это сокращение стоимости было вызвано не каким-либо ущербом ресурсам или богатству союзников, а тем, что механизм международных платежей работает автоматически и бесстрастно.

Это был кризис, который без нашей помощи мог бы в конечном итоге дорого нам обойтись. Вместо того чтобы смириться с ужасающим истощением обменного курса фунта и франка, Англия и Франция могли бы последовать примеру Германии и стать самодостаточными. Это была работа не на месяц и даже не на год, но в конечном итоге это сделало бы эти страны более независимыми от Соединенных Штатов после окончания войны.

Конечно, Англия и Франция могли бы выйти из ситуации, отправляя золото. У каждой из них был большой резерв, но у Соединенных Штатов было все золото, которое им было нужно, и оно есть до сих пор. К тому же в такой чрезвычайной ситуации золото является инертным и непроизводительным товаром.

С другой стороны, союзники могли бы «сбросить» свои американские ценные бумаги, представляющие собой инвестиции на сумму более трех миллиардов долларов, что расстроило бы американский фондовый рынок и привело бы к падению цен. Ни то, ни другое действие не принесло бы нам никакой пользы.

Поэтому для блага всех заинтересованных сторон было важно, чтобы союзники открыли кредит в Соединенных Штатах, который позволил бы им свободно покупать и устранил бы дорогостоящее препятствие для американского обмена. Одним словом, вместо того чтобы оплачивать свои счета через сложный механизм, который колебался вместе с приливами и отливами торговли и создавал надбавку при торговле с нами, требовалось средство, которое восстановило бы весь экономический торговый баланс. Это было так же важно для нас, как и для наших клиентов.

Отсюда и был выпущен англо-французский заем на пятьсот миллионов долларов, и дядя Сэм стал военным банкиром. Этот заем, однако, был не чем иным, как открытием кредита в полмиллиарда долларов для Англии и Франции в Соединенных Штатах. Иными словами, это все равно, что если бы два союзника внесли эту сумму в американский банк, а затем выписали чеки на товары и сырье, произведенные или добытые в Америке. Короче говоря, мы дали в долг самим себе.

Выпущенный в то время, когда деньги были в дефиците, заем был бы непатриотичным и неэкономичным. Но наши банки были полны свободных денежных средств: повсюду капитал искал безопасного и выгодного применения. Теперь вы начинаете понимать, почему эти союзнические займы действительно являются хорошим бизнесом во многих отношениях.

Какова наша финансовая доля в стоимости войны: что она приносит: как она защищена?

Чтобы ясно понять всю эту ситуацию, вы должны знать, как именно выпускаются эти иностранные облигации. Существует два вида. Один — это внутренний заем, выпущенный в валюте той страны, чье имя он носит. Это означает, что если это французская облигация, то она выражена во франках: если английская, то она требует оплаты в фунтах стерлингов: если российская, то в рублях: если немецкая, то в марках. Внешний заем, с другой стороны, выпускается в валюте той страны, в которой он размещается. Англо-французский заем является примером такого рода, поскольку и основная сумма, и проценты должны быть выплачены в золотой монете Соединенных Штатов. Эти внутренние и внешние займы могут быть прямыми обязательствами выпускающих их правительств или могут быть обеспечены залогом.

Существует еще третье средство для использования американских денег в войне. Технически оно известно как банковский кредит. Через это агентство иностранные фирмы вносят деньги или залог в национальные банки своих соответствующих стран и покупают товары в Америке за счет кредитов, открытых для них в группе нью-йоркских банков или трастовых компаний. Акцепты на купленные таким образом товары становятся оборотными документами и покупаются и продаются учреждениями и инвесторами со скидкой.

Это свидетельство долга не является тем видом иностранных инвестиций, который подходит для мужчины или женщины, желающих вложить свои сбережения, поскольку это более или менее банковская операция. Эти кредиты обычно приносят около 6½ процентов.

За исключением сравнительно небольшой суммы немецких и австрийских облигаций, купленных в основном уроженцами этих двух стран по чисто сентиментальным и патриотическим причинам, весь объем европейских займов, размещенных в Америке, предназначен для стран Антанты, главным образом Англии и Франции, которые являются нашими крупнейшими торговыми клиентами.

Крупнейшим иностранным займом, выпущенным здесь до сих пор, является англо-французский 5-процентный внешний заем, который был согласован через J.P. Morgan & Company — фискальных агентов союзников здесь — комиссией во главе с лордом Редингом и сэром Эдвардом Холденом. Это совместное и солидарное обязательство правительств Соединенного Королевства Великобритании и Ирландии и Французской Республики, датированное 15 октября 1915 года, со сроком погашения через пять лет после этой даты. Он занимает первое место среди иностранных военных обязательств этих стран.

Это был первый крупный кредит, организованный Англией или Францией в Соединенных Штатах, и доходы от него были использованы, как я уже описал, для покупки американских товаров и для стабилизации иностранной валюты. Эти облигации, которые имели очень широкое распространение в Америке, были выпущены по цене 98 с процентами и на момент выпуска представляли собой инвестицию, приносившую почти 5½ процентов.

Эти облигации, я могу добавить, могут быть конвертированы по выбору держателя в любую дату не позднее 15 апреля 1920 года, или при условии, что уведомление об этом будет подано не позднее этой даты, по номиналу в 15-25-летние совместные и солидарные 4½-процентные облигации правительств Соединенного Королевства Великобритании и Ирландии и Французской Республики. Такие 4½-процентные облигации, выплачиваемые по основной сумме и процентам в золотой монете Соединенных Штатов в Нью-Йорке и свободные от вычетов любых нынешних или будущих британских или французских налогов, будут погашены 15 октября 1940 года, но могут быть выкуплены по номиналу и начисленным процентам, полностью или частично, в любую дату выплаты процентов не ранее 15 октября 1930 года, при условии уведомления за три месяца.

Обеспечением этих облигаций является доброе имя, богатство и налоговая мощь стран-эмитентов. Проценты по этому займу равны лишь одной пятой одного процента от общего оценочного дохода британского народа в 1914 году. Это чуть более одной трети одного процента от дохода Французской Республики в 1914 году.

Между этим займом и следующим крупным заимствованием Англии или Франции в Соединенных Штатах произошло событие, имеющее значение для американского инвестора, интересующегося ценными бумагами иностранных государств. Англо-французский заем, как вы знаете, был просто обещанием заплатить двух великих стран, чьи государственные облигации на родине представляли собой последнее слово в незыблемой безопасности.

Но когда Англия и Франция снова подошли к нашим денежным прилавкам, дядя Сэм отбросил сантименты и стал ломбардщиком. «Я думаю, что вы в порядке, — сказал он, — но вы участвуете в войне, которая может длиться очень долго, и мне нужно обеспечение».

Для английской гордости это был ужасный удар. Я как раз был в Англии в то время и помню изумление не кого иного, как канцлера британского казначейства. Было невероятно, что какая-либо нация может требовать большей безопасности, чем доброе имя Империи. «Если бы старший Дж. П. Морган был жив, этого бы никогда не случилось», — говорили лондонские банкиры. Они знали, что седой старый лев американских финансов всегда считал, что характер — это лучший залог. Однако в условиях войны многие американские банкиры думали иначе, и конечный результат заключался в том, что со всеми последующими внешними займами Англия и Франция были вынуждены копаться в своих сейфах и делать то, что делает любой человек, когда берет деньги в долг — предоставлять хороший запас обеспечения.

Иллюстрацией этого обеспеченного обязательства британского правительства является выпуск 300 000 000 долларов 5,5-процентных золотых нот от 1 ноября 1916 года. Основная сумма и проценты выплачиваются в Нью-Йорке в золотой монете Соединенных Штатов без вычета каких-либо английских налогов. Держатель этих нот, однако, имеет право получить свои деньги в Лондоне, но по фиксированному курсу 4,86 доллара за фунт стерлингов, нормальной стоимости фунта в мирное время. Поскольку фунт стерлингов на момент написания этой статьи котируется по 4,76 доллара, это является явным преимуществом.

Новый английский заем обеспечен акциями и облигациями, общая рыночная стоимость которых составляет не менее 360 000 000 долларов. Одна группа этого обеспечения состоит из акций, облигаций и других обязательств американских корпораций и обязательств, в качестве эмитента или гаранта, правительства Доминиона Канада, колонии Ньюфаундленд и канадских провинций и муниципалитетов. Вторая группа включает обязательства Австралии, Южно-Африканского Союза, Новой Зеландии, Аргентины, Чили, Кубы, Японии, Египта, Индии и группы английских железнодорожных компаний. Я перечисляю это обеспечение, чтобы показать, какое вторжение в британские ценные бумаги совершает растущая стоимость войны. Это обеспечение всегда должно иметь запас рыночной стоимости в двадцать процентов сверх суммы займа. Это означает, что в случае любого спада английское правительство должно предоставить дополнительное обеспечение.

Этот выпуск был представлен в двух формах. Половина займа — это трехлетние ноты со сроком погашения 1 ноября 1919 года, которые были выпущены по цене 99¼ с процентами и доходностью более 5,75 процента: другая половина — это пятилетние ноты со сроком погашения 1 ноября 1921 года, выпущенные по цене 98½ с процентами и доходностью около 5,85 процента. Эти ноты могут быть выкуплены по выбору правительства в различные даты выплаты процентов в период между 1917 и 1920 годами по ценам от 101 до 105 с процентами.

Установив прецедент обеспеченного займа, все последующие английские выпуски в этой стране были подкреплены достаточным обеспечением. Эти облигации имеют готовый рынок, важная деталь, которую инвестор не должен упускать из виду при покупке иностранных ценных бумаг.

Теперь обратимся к заимствованиям Франции в Соединенных Штатах. С этой великой нацией, чье второе имя — Бережливость, дядя Сэм не уважал прошлые заслуги. За единственный отдельный французский внешний заем он потребовал свою фунт обеспечения. На самом деле, это было почти тонна.

Я имею в виду выпуск 100 000 000 долларов трехлетних 5-процентных золотых нот от 1 августа 1916 года. Для размещения этого займа была сформирована American Foreign Securities Company, которая договорилась о предоставлении французскому правительству 100 000 000 долларов. В качестве обеспечения компания — это была просто группа американских банкиров — потребовала от Франции внести акции и облигации, имеющие стоимость по преобладающему рыночному и обменному курсу в 120 000 000 долларов. Если стоимость этих ценных бумаг упадет ниже этой суммы, они должны быть пополнены до тех пор, пока не будет обеспечен запас в двадцать процентов сверх основной суммы займа.

Эти ценные бумаги проливают интересный свет на ресурсы Французской Республики и ее способность заимствовать желаемое обеспечение у патриотичных граждан. Они включают обязательства правительств Аргентины, Швеции, Норвегии, Дании, Швейцарии, Голландии, Уругвая, Египта, Бразилии, Испании и Квебека. Самым примечательным лотом в этом списке являются акции Суэцкого канала на сумму 11 000 000 долларов. Эти акции являются одной из корпоративных реликвий Франции и находятся в очень узком кругу владельцев. Они не только приносят большой дивиденд, но и участвуют в прибылях компании, которые в мирное время велики. Тот факт, что Франция должна была отдать эти ценные бумаги в «заклад», является доказательством ее решимости сохранить свою репутацию абсолютно безупречной.

Трехлетние французские ноты были выпущены по цене 98 с процентами и на момент выпуска приносили около 5,73 процента.

Но не все прямые французские заимствования в Америке были основаны на принципе «фунта плоти». Ибо теперь мы подходим к тому, что вполне можно назвать Займом Сентиментальности. Это выпуск 50 000 000 долларов пятилетних 6-процентных золотых облигаций города Парижа от 15 октября 1916 года. Он дал американцам возможность выразить существенную дань привязанной благодарности за счастливые часы, проведенные в Королевском городе Европы, и в то же время получить перспективу желаемого дивиденда. Это часть иностранного финансирования с отличием и фоном, присущими только ей. Помимо чисто сентиментальной фазы, это, пожалуй, единственный заем, выпущенный в Америке со времен войны, который посвящен созиданию, а не разрушению. Доходы от него должны быть использованы для возмещения расходов города Парижа на строительство больниц и проведение других необходимых гуманитарных улучшений, а также для создания резервного фонда для покрытия аналогичных расходов. Среди непрекращающейся ненависти и страстей войны приятно найти этот тихий оазис облегчения.

Как и большинство иностранных выпусков, сделанных во время войны, он следует высокоинтеллектуальной европейской практике выпуска займов небольшими номиналами, чтобы они были доступны широким массам людей. Эти облигации могут быть приобретены в кратных 100 долларам суммах и выше. Правительство Франции согласилось разрешить экспорт достаточного количества золота, чтобы позволить выплату основной суммы и процентов в желтом металле в Нью-Йорке. Заем — единственный внешний заем города Парижа — был выпущен по цене 98¾ с процентами, что составило бы инвестицию с доходностью 6,30 процента. В дополнение к этому доходу как инвестиции существует возможность прибыли на обмене ввиду опциона на получение основной суммы и процентов по курсу 5,50 франка за доллар вместо нормального обменного курса до войны.

Это заявление о возможной прибыли от обмена подводит нас к одной из примечательных особенностей последнего Национального французского займа, который, хотя и является внутренним по форме, был доведен до сведения американского инвестора.

Чтобы полностью понять это, вы должны знать, что в обычное время доллар в американской валюте стоит 5,18 франка. Из-за нарушения иностранного обмена стоимость доллара во французской валюте выросла примерно до 5,85 франка. Поэтому, когда вы покупаете французскую ценную бумагу в терминах франков за американские доллары, вы получаете гораздо больше за свои деньги, чем получили бы до войны. Отсюда и велика возможность прибыли, когда франки вернутся к норме.

Национальный французский заем был продан американским инвесторам по обменному курсу 5,90, что означает, что каждый доллар, который вы вкладываете, дает вам основной капитал в 5,90 франка. На этой основе цена ценной бумаги, выпущенной по номиналу 100, составила бы 87½, что сделало бы прямую доходность более 5,70 процента. Если бы обменный курс вернулся к норме, цена подписки была бы эквивалентна 75½, что сделало бы прямую доходность более 6-5/8 процентов.

Переводя этот заем в денежные термины, вы обнаружите, что на каждые 14,83 доллара, которые вы инвестируете, вы получаете 100 франков капитала: на каждые 148,30 доллара вы получаете 1000 франков капитала: за 741,52 доллара вы получаете 5000 франков капитала. Если бы французский обменный курс вернулся к норме, а ценные бумаги продавались бы по цене выпуска — 87½ — инвестор получил бы 16,89 доллара на каждые 100 франков капитала: 168,88 доллара на каждые 1000 франков: 844,39 доллара на каждые 5000 франков. На этой основе, без учета дохода, держатель 5000 франков капитала получил бы прибыль в размере 103,94 доллара, или более 13,75 процента на свои инвестиции.

Если бы рыночная цена выпуска выросла до 100, а обменный курс вернулся к норме, инвестор получил бы 19,30 доллара на каждые 100 франков капитала; 193,00 доллара на каждые 1000 франков капитала; 965,00 долларов на каждые 5000 франков капитала. В этом случае, и опять же без учета дохода, держатель 5000 франков капитала получил бы чистую прибыль в размере 223,50 доллара, или примерно 30 процентов.

Этот заем выпущен в Rentes и номиналами по 100 франков и кратно им. Rentes — это форма, в которой выпускаются все французские государственные выпуски на родине. Слово означает проценты или доход. Французы всегда называют свои государственные облигации в терминах процентов без какого-либо упоминания основной суммы. Это потому, что rentes считаются бессрочными. Новый французский заем, который только что был объяснен, не подлежит выкупу или конвертации до 1931 года.

Обычно для этих Национальных французских займов нет предела. Быть во Франции во время войны и видеть народный отклик на призыв о средствах — это захватывающий опыт практической стороны патриотизма.

Мне довелось быть в Париже, когда был запущен один из этих займов. В течение дня проливного дождя тысячи людей стояли в очереди на почтовых отделениях и в частных учреждениях, ожидая возможности заставить свои деньги работать на свою страну. Французскому наемному рабочему, будь то ремесленник или уличный уборщик, не нужно было объяснять искусство безопасного и выгодного использования своих средств. Точно так же, как бережливость у него в инстинктах, так и вложение этих сбережений в государственную облигацию — вторая натура. Он самый бережливый и осторожный инвестор в мире. Он установил тесные и доверительные отношения со своим банкиром, каких нет ни в одной другой нации. Поэтому, когда французский финансист предлагает ему государственные облигации или «Займы Победы», как эмоционально называют военные выпуски, он не колеблется. Он знает, что все в порядке.

Сколь заманчива ни была бы возможность прибыли от новой французской ренты при нынешнем ненормальном обменном курсе, она меркнет перед перспективами аналогичной прибыли, которые лежат в некоторых российских государственных облигациях, доступных в Соединенных Штатах. Имперский российский внутренний 5,5-процентный заем 1916 года на сумму 2 000 000 000 рублей послужит примером.

Обычно российский рубль стоит 51,45 цента в американских деньгах. Он упал до 32 центов. При таком обменном курсе облигация в тысячу рублей с процентами 5½ процента стоила бы всего 320,00 долларов. Основываясь на нормальной стоимости рубля, эта облигация стоила бы 514,60 долларов, или на 194,60 доллара выше текущей цены облигации — увеличение примерно на 60,8 процента на инвестиции. Если считать рубли по нормальному обменному курсу, годовая доходность составила бы 28,28 доллара, или 8,8 процента на инвестиции.

Тот факт, что рубли так сильно упали, является доказательством того, что российский кредит в данный момент не так высок, как мог бы быть. Основным обеспечением этой облигации, как и большинства других российских ценных бумаг, доступных в Америке, является тот факт, что Россия обладает огромными послевоенными возможностями. Она выйдет из конфликта как пробудившийся гигант и с первым осознанием своих огромных неразвитых ресурсов. Однако противовесом этому является отсутствие стабильности российского правительства по сравнению с другими союзниками, что делает все российские облигации спекулятивными.

Из-за трудностей с пересылкой облигаций и преобладания здесь просоюзнических настроений рынок немецких и австрийских военных выпусков в Соединенных Штатах был сравнительно небольшим. Тем не менее, несмотря на эти препятствия, развился значительный рынок. Это происходит по двум определенным причинам. Одна — это желание урожденных и переехавших тевтонцев помочь своей стране. Многие из них появляются в немецких банках со своими сберегательными книжками, готовые пойти на финансовые жертвы ради Отечества. Другая причина заключается в том, что немецкая марка настолько сильно обесценилась (она упала с 23,82 цента до 17,65 цента), что если она когда-нибудь вернется к чему-то похожему на норму, а правительство не откажется от своих выпусков, инвестиции будут очень прибыльными.

Вот как это работает: в обычное время облигация в 4000 марок, которая была бы эквивалентна американской бумаге в 1000 долларов, стоит около 960 долларов. При нынешнем низком обменном курсе та же немецкая облигация стоит 690,00 долларов в американских деньгах и поэтому показывает прибыль только на обменной основе в 270,00 долларов, или более 28 процентов. Австрийские облигации показывают еще большую прибыль.

Суммируйте наши военные займы, и вы получите общую сумму всех займов воюющим правительствам с начала войны, которая составляет 1 828 600 000 долларов, что почти одна треть всей стоимости Гражданской войны. Добавьте к этому наши займы в 185 000 000 долларов канадским провинциям и городам и 8 200 000 долларов городу Дублину и городу Лондону на улучшение водоснабжения, и получится общая сумма в 2 075 800 000 долларов. Из этой суммы 156 400 000 долларов обязательств были погашены и выплачены, что оставляет чистый долг нам в 1 919 400 000 долларов. Он распределяется следующим образом:

Great Britain $858,400,000

France 656,200,000

Russia 167,200,000

Italy 25,000,000

Dominion of Canada 120,000,000

Canadian Provinces and Municipalities 185,000,000

Germany 20,000,000

Сделав это финансовое погружение в европейские финансовые воды, дядя Сэм приобрел привычку к иностранным займам и предоставил 117 000 000 долларов Латинской Америке, главным образом Аргентине и Чили: 39 000 000 долларов нейтральным европейским странам, включая Швейцарию, Норвегию, Грецию и Швецию. Не желая отдавать предпочтение какой-либо расе, он ускорил путь Китая к просвещению на сумму 4 000 000 долларов.

При покупке иностранных военных облигаций — процедуре, которая в военное время естественно включает в себя сентиментальность — инвестору разумно следить за своими шагами. Патриотизм хорош на своем месте, но если вы не можете позволить себе жертвовать деньги по чисто эмоциональным причинам, рекомендуется холодная деловая оценка ситуации. Это особенно относится к мужчине или женщине со сбережениями, которые не могут позволить себе рисковать. Он или она сочтут хорошим правилом придерживаться внешних облигаций, за исключением исключительных условий.

Одним из возражений против средней внутренней облигации является то, что, за исключением Англии, национальная валюта сильно обесценилась в международном значении. Конечно, если все эти страны в конечном итоге вернутся к своим старым стандартам богатства, эти инвестиции принесут очень большую прибыль. Чтобы получить эту выгоду, однако, необходимо будет удерживать ценные бумаги в течение значительного периода, потому что воюющим странам потребуется много времени, чтобы «вернуться». Еще один факт в связи с внутренними облигациями, который стоит помнить, заключается в том, что, хотя воюющие страны будут добросовестно соблюдать свои обязательства, удерживаемые великим нейтралом, таким как Соединенные Штаты, чья добрая воля и ресурсы будут очень необходимы после окончания военных действий, существует возможность, пусть и отдаленная, что отказ от внутренних выпусков может произойти в шоке перестройки.

Одним словом, при покупке иностранной военной облигации убедитесь, что за ценной бумагой стоят стабильное национальное имя, накопленное богатство, привычки бережливости, достаточная налоговая мощь и хорошая база для конвертации.

Среди всех наших военных займов скрывается угроза будущему и необходимому американскому финансированию. В такие благополучные времена, как эти, нам сравнительно легко выделить большие суммы денег, потому что такой капитал доступен и его не хватает дома. Если бы была абсолютная уверенность в том, что все иностранные краткосрочные займы будут выплачены по наступлении срока погашения, не было бы причин включать красный свет.

Но любой человек, который хоть что-то знает о европейской финансовой ситуации, также знает, что воюющим странам будет чрезвычайно трудно, почти невозможно, выполнить свои обязательства в указанный срок. Это не означает, что они будут не в состоянии платить. Это означает, однако, что последствия войны будут настолько ужасающими, что насущные потребности будут продолжать накапливаться, так что придется искать продления. Таким образом, наши деньги все еще будут связаны.

Что произойдет дома? Просто это. Американскому предприятию, которому потребуется капитал для расширения, возможно, придется подождать. Обсуждая этот вопрос, один из самых известных американских банкиров сказал мне на днях:

«Если бы у Америки был доброжелательный деспот, я считаю, что он должен был бы установить произвольную сумму, которая представляла бы предел того, что мы как нация могли бы ежегодно давать в долг иностранным странам».

Существует еще одна трудность в этом оттоке нашего капитала. Она заключается в том, что очень привлекательные условия военных займов сделали очень трудным для американских железных дорог и корпораций финансирование своих потребностей. Они должны платить за свои нужды больше, чем когда-либо прежде.

Тем не менее, это военное финансирование сделало для нас больше, чем просто предоставило возможность для выгодного использования сотен миллионов долларов. Оно вернуло домой около 1 500 000 000 долларов наших ценных бумаг, в основном железнодорожных, которые удерживались за границей. Это не только означало значительное сокращение суммы, которую мы раньше должны были отправлять в Европу в виде процентов и дивидендов, но и помогло сделать нас более экономически независимыми. За границей все еще удерживается 1 780 000 000 долларов наших ценных бумаг, и если война продлится еще долго, большая часть из них, вероятно, вернется.

Для этой ликвидации было две веские причины. Одна заключалась в том, что держатель американской ценной бумаги в Англии облагается очень высоким налогом в дополнение к обычному подоходному налогу на крупные состояния. Другая заключалась в необходимости мобилизации американских ценных бумаг, чтобы стать частью обеспечения, предлагаемого британским правительством для займов, сделанных в этой стране. Во многих случаях английский владелец американских ценных бумаг просто одалживал их своей стране в качестве патриотического акта. В многочисленных других случаях, однако, он продавал их напрямую и вкладывал вырученные средства в отечественные военные выпуски.

Вы видели, как наши миллионы присоединились к тому большему потоку европейских миллиардов, чтобы встретить растущую волну военных расходов. Как будет выплачен этот огромный долг и какова платежеспособность вовлеченных наций?

Анализируя военный долг и его дорогостоящее похмелье для потомков, вы должны помнить, что не все из него выражено в реальных деньгах. Воюющие страны не только обложили налогом свой экономический резерв через разрушение производственных мощностей в результате потери людей и материалов — как я уже отмечал — но и нанесли дорогостоящий и почти постоянный удар по тому, что можно назвать их нервными системами.

Взгляните на минуту на американскую Гражданскую войну, стоимость которой была сущим пустяком по сравнению со stupendous ценой европейского пожара. В конце той войны только половина ее счета была представлена в облигационном долге страны. Спустя пятьдесят лет мы все еще платим каким-то образом за другие и большие затраты, невидимое напряжение для страны.

Как ни странно это может показаться в свете нынешнего ужасного разорения в Европе, ни одна страна никогда не была полностью разорена войной. Когда я вернулся из Европы более года назад, я был убежден, что экономическое истощение будет определяющим фактором: что победа будет на стороне самого большого кошелька. После второй поездки в воюющие страны я убежден, что ошибался в своем первом впечатлении. Наблюдения снова в Англии и Франции приводят меня к мысли, что живая сила — мясо, а не золото — победит. Степени, до которых финансовый кредит может быть расширен в странах, находящихся в состоянии войны, кажутся почти безграничными.

Это подводит к последней, но самой важной детали: как будут платить европейские нации?

Поскольку союзники практически имеют монополию на американские деньги, отправленные за границу для военных целей, давайте кратко рассмотрим обеспечение того, что известно как Национальная Честь. Его первым и главным оплотом является Богатство. Возьмем сначала Англию. Богатство Соединенного Королевства составляет 90 000 000 000 долларов: годовой доход народа — 12 000 000 000 долларов. К этому вы можете добавить богатство, ресурсы и доход всех ее обширных колоний и огромную сумму денег, причитающуюся ей от иностранных стран. В отличие от Франции и, за исключением нескольких налетов цеппелинов, Империя абсолютно свободна от разорения войной. Основной удар пришелся по ее доходу, ибо ее великий Капитал все еще нетронут.

Изучая методы, принятые Англией и Францией для покрытия расходов на войну, вы обнаружите резкое различие в процедуре, которое характерно для этих стран. Следуя британской традиции, Англия пытается заставить войну «окупать себя» с помощью налогообложения. Из общих расходов в 9 500 000 000 долларов на текущий год не менее 2 500 000 000 долларов было собрано за счет налогообложения. Остальное было получено за счет займов внутри страны и за рубежом.

Один только подоходный налог послужит доказательством огромного увеличения дани. С 0,04 процента на небольшие доходы до 13 процентов на крупные до войны он вырос до 1 процента на небольшие доходы и до более чем 41½ процента на большие. Опять же, 60 процентов всей сверхприбыли, полученной с начала войны, передаются государству.

Я не могу привести лучшего доказательства результата этого налогообложения, чем повторить то, что Реджинальд Маккенна, канцлер британского казначейства, сказал мне в Лондоне в августе прошлого года:

«Английская позиция настолько прочна, — заявил он, — что если бы война закончилась в конце текущего финансового года, то есть 31 марта 1917 года, наш нынешний масштаб налогообложения обеспечил бы не только все наши мирные расходы и проценты по всему Национальному долгу, но также и резервный фонд, рассчитанный на погашение этого долга менее чем за сорок лет. Остался бы еще излишек, достаточный для того, чтобы позволить мне ликвидировать налог на сверхприбыль и значительно снизить другие налоги».

Когда я попросил его сделать это более конкретным, он продолжил:

«Общий доход на текущий год составляет 2 545 000 000 долларов. Наш последний Мирный Бюджет составлял 1 000 000 000 долларов. Предполагая, что война закончится к 1 марта следующего года, вы должны добавить еще 590 000 000 долларов на проценты и резервный фонд по военному долгу вместе с дополнительными 100 000 000 долларов на пенсии, что составило бы общие ежегодные расходы на первый год мира в 1 690 000 000 долларов. Вычитая это из существующего налогообложения, вы получаете излишек в 855 000 000 долларов. Таким образом, после изъятия 430 000 000 долларов, полученных от налога на сверхприбыль, все еще остается запас в 425 000 000 долларов».

Действительно, анализировать британские военные финансы сегодня — значит найти нечто большее, чем дебеты, кредиты и балансы. Это великая моральная сила, которая не считается в фунтах или пенсах. Нет мысли о возмещении, чтобы успокоить шрамы от потерь: нет мечты о завоевании, чтобы искупить разоренную дружественную землю.

Стяжательство ушло, пусть даже на мгновение, вместе с другими низменными вещами, которые испарились в гигантском плавильном котле войны. В Англии сегодня есть только две вещи: Работа и Борьба. Они дают нации экономическое возрождение: новую идею о достоинстве труда: они породили дух самоотречения, который возводит неприступный оплот ресурсов.

Еще более удивительна финансовая преданность французов, которые представляют собой зрелище самоотверженной жертвенности, прикоснуться к которому, будучи чужаком, — значит получить захватывающий и незабываемый опыт.

Когда вы вникаете во французский метод оплаты войны, вы получаете действительно живописные и человеческие детали. Вместо налогообложения вы обнаруживаете, что война оплачивается, в основном, из сбережений людей. Вместо того чтобы закладывать будущее, галл использует свое бережливое прошлое.

Никогда в истории не было более впечатляющей или вдохновляющей демонстрации ценности бережливости как национального актива. Она воздвигла оплот, который позволит Франции выдержать любую экономическую атаку, которую нанесет война.

Разница между английской и французской системой военного финансирования психологическая, а также материальная. В среднем французе много от крестьянина. Он готов отдать свою жизнь и свою честь нации, но он категорически проводит черту, когда дело доходит до уплаты налогов. Вот почему французы превратили это в войну займов.

Пройдите вдоль линии фронта во Франции, и вы получите поразительные доказательства французской преданности сбережениям. Не один английский офицер рассказывал мне о слезных просьбах французских крестьян разрешить им вернуться на свои изрезанные сталью и разоренные войной маленькие фермы, чтобы выкопать несколько сотен франков, зарытых в каком-нибудь углу поля или сада. Столь же впечатляющим является вид фермеров — обычно стариков и женщин — работающих в полях, пока снаряды с визгом пролетают над головой, а артиллерия грохочет по пыльным дорогам.

Таким образом, французский военный долг будет погашен благодаря почти невероятной способности французского народа к сбережению. Это одновременно их гордость и их процветание. Когда все сказано и сделано, вы обнаруживаете, что у наций, как и у индивидуумов, не то, что они производят, а то, что они сберегают, делает их сильными и долговечными.

Однажды прошлым летом я разговаривал в Париже с М. Александром Рибо, министром финансов Франции: величественной фигурой человека с белой бородой, который выглядел так, будто только что сошел с офорта Рембрандта. Он сидел в богато украшенной гобеленами комнате в старом Луврском дворце, где не один король танцевал под веселую мелодию. Теперь эта величественная квартира была нервным центром удивительной и сплоченной структуры, которая представляла собой настоящую финансовую демократию.

«Как долго Франция может выдерживать финансовое напряжение войны?» — спросил я министра.

Свет вспыхнул в его глазах, когда он ответил:

«До тех пор, пока французский народ знает, как сберегать, а это означает бесконечно».

Хотя захватчик пересек ее порог, Франция продолжает сберегать. Каждая жена в Республике, которая зарабатывает на жизнь, пока ее муж на фронте (а почти каждый мужчина, способный носить оружие, сражается или находится на обучении), откладывает что-то. Это означает создание будущего финансового резерва, из которого нация может черпать средства для войны или мира.

Один из камней французской экономической солидности заключается в ее огромном запасе золота. Количество золота на душу населения составляет 30,02 доллара и является самым большим среди всех других стран мира. Соединенные Штаты занимают второе место с 19,39 доллара, после чего идут Соединенное Королевство с 18,28 доллара и Германия с 14,08 доллара. Позвольте мне добавить в этой связи, что значительная часть французского золота все еще находится в чулках и шкафах.

К концу 1916 года война стоила Франции 11 000 000 000 долларов, что означает ежегодный фиксированный платеж в 600 000 000 долларов, к которому необходимо добавить 200 000 000 долларов на пенсии, что составляет общую фиксированную нагрузку в 800 000 000 долларов.

Все это не может быть выплачено из сбережений, хотя в нормальное время Франция сберегает ровно 1 000 000 000 долларов в год. Но у правительства есть один большой козырь в рукаве. Это крупные состояния ее граждан. Они не были затронуты войной, потому что практически не взимался подоходный налог.

В то время как средний француз пожертвует своей жизнью, чем подчинится налогообложению, высший и богатый класс сделает и то, и другое. Годовой доход народа Франции составляет 6 000 000 000 долларов. Поэтому 12-процентный налог на этот доход почти полностью покрыл бы всю фиксированную нагрузку по военному долгу. Франция смотрит в финансовое будущее без страха.

Финансово Россия бредет, как Большой Медведь, которого она олицетворяет. В одном отношении ее метод финансирования военных расходов отчетливо отличается от союзников тем, что она получила тяжелые авансы от Англии и Франции. Только от Англии она заняла 1 250 000 000 долларов, которые были потрачены на оружие, боеприпасы и полевое оборудование. Империя Царя выпустила пять внутренних займов, в то время как остальная часть необходимых денег была собрана за счет продажи краткосрочных казначейских векселей, выпусков бумажных денег и налоговых сборов.

За исключением нескольких миллионов долларов, полученных в Соединенных Штатах, финансирование Германии — как и все ее ведение войны — является самодостаточным. Через пять имперских 5-процентных займов, варьирующихся от одного до трех миллиардов долларов каждый, она установила военный кредит в 12 500 000 000 долларов. Эти деньги — в меньшей степени, чем во Франции — поступили от широких масс немецкого народа.

Другими источниками дохода, которые позволяют Кайзеру платить за войну, являются казначейские векселя, проданные внутри страны, и налогообложение, которое является умеренным по сравнению с колоссальным довоенным налогообложением, которое означало готовность Германии. В то время, когда я пишу эту главу, ее военные расходы превысили отметку в 14 000 000 000 долларов. Добавьте к этому мирный долг Германии еще в 5 000 000 000 долларов, и вы начнете видеть — со всей неопределенностью продолжительности войны — огромное бремя, которое придется нести Отечеству. Истощение войны для будущего Германии, пожалуй, больше, чем для любой другой страны, потому что все ее военные займы являются долгосрочными. Она также одолжила почти 1 000 000 000 долларов Австрии, Турции и Болгарии.

Тевтонская стоимость войны имеет одно явное преимущество перед всеми остальными в том, что она ограничена немецкими границами. Следовательно, Германия может делать все, что ей угодно, в отношении ее урегулирования. Если Железный Кулак сохранится после войны, она может сжать его на своих займах, стереть их, как она пожелает, и никто не сможет выразить протест.

Теперь давайте вывалим всю эту статистику, которая представляет столько крови, агонии и жертв, на середину стола и подведем окончательный баланс.

С одной стороны, у вас есть активы воюющих стран, представленные их национальным богатством. Для союзников, включая Румынию, они показывают общую сумму в 273 000 000 000 долларов: для Центральных держав они регистрируют 134 000 000 000 долларов. Если богатство является выигрышным фактором, то союзники имеют преимущество в весе покупательного металла.

Возьмите другую сторону бухгалтерской книги, и вы увидите, что к 1 ноября 1916 года четыре основные союзные страны, Англия, Франция, Россия и Италия, потратили на прямые военные расходы примерно 34 000 000 000 долларов, в то время как общие тевтонские военные расходы составили 21 000 000 000 долларов. К этой фактической стоимости войны необходимо добавить мирные долги воюющих наций, которые дополнили бы счет расходов союзников на 17 465 000 000 долларов, а вражеских наций — на 9 808 000 000 долларов.

Подводя общий итог обязательств, вы обнаружите, что если война милосердно закончится к 1 августа 1917 года (как предсказывал Китченер), воюющие народы столкнутся с долговым бременем всех видов, которое достигнет 105 773 000 000 долларов.

После такого колоссального масштаба расходов вы можете вполне спросить: будет ли когда-нибудь возможно для европейских финансов снова видеть прямо или считать нормально?

Как бы то ни было, никто не может сомневаться в том, что воюющие нации, индивидуально или с удивительной командной работой, которую породило родство в их соответствующих делах, способны оплачивать свои расходы, пока длится борьба. Мрачное Сегодня позаботится о себе под давлением страсти, рожденной желанием победить. Именно Расчет того Неопределенного Завтра станет проблемой.

Вы не можете обанкротить нацию, так же как вы не можете разорить индивидуума, пока доступны мозги и энергия. Мир, следовательно, не найдет разоренную Европу, но он наступит для группы истощенных стран, сталкивающихся с огромными обязанностями. Война заканчивается, но стоимость ее остается. Точно так же, как нынешние миллионы платят своими жизнями, так и нерожденные поколения будут платить потом своих бровей.

Тем временем наша Финансовая Доля в Великой Борьбе в безопасности. Сколько еще нам придется вложить в Красный Платежный Конверт Европы, еще предстоит увидеть. В любом случае, мы научились, как это делать.

VII— Человек Ллойд Джордж

Дверь открылась, и почти до того, как я переступил порог, маленький седовласый человек в конце длинной величественной комнаты начал говорить. Ллойд Джордж был в действии.

Я в последний раз видел его год назад в полумраке лондонского железнодорожного вокзала, когда прощался с ним после памятного дня. С ним я ездил в Бристоль, где он выступил со страстным призывом к гармонии перед Конгрессом тред-юнионов. Тогда он был министром боеприпасов, Мастером Снарядов Нации в ее критический час Нужды в Боеприпасах.

Теперь он сменил оплакиваемого Китченера на посту военного министра; сидел в Кресле Стратегии, глава обширных хакированных полчищ, которые даже в этот момент встречали смерть на полдюжине фронтов. Точно так же, как двенадцать месяцев назад он без колебаний встретил Великую Чрезвычайную ситуацию, которая угрожала существованию его страны, так и теперь он снова заполнил Национальный Пролом.

Человек Судьбы Англии, чья долгая карьера — это одно непрерывное и зрелищное публичное выступление, был на работе.

Но это был не тот же самый Ллойд Джордж, который звучал призывом к Военной и Промышленной мобилизации с Вершин Империи. Еще один год войны вытравил муки ее долгой агонии на его чертах, опечалил глаза, которые всегда видели Видение Великих Вещей. Маленький человек был свеж с фронта и полон всего того, что означала его могучая жертва не только для воюющих наций, но и для мира в целом.

Хотя мы говорили о Политике, Президентах и Великих Социальных Силах, которые, насколько касалось Англии, признавали его лидером, поток речи всегда возвращался к войне и ее значению для нас.

«Поскольку война так много значит для нас, — сказал я, — нет ли у вас послания для Америки?»

На протяжении нашего разговора он сидел в низком кресле, иногда откидываясь назад, когда он раскачивался от ярости своих слов. Внезапно он затих. Он повернул голову и мечтательно посмотрел в окно слева, где он мог видеть толпу Уайтхолла, которая проносилась взад и вперед вдоль Великого Военного Пути Лондона.

Затем, медленно поднимаясь и с красноречивым жестом и дрожащим голосом (он мог бы говорить с тысячами вместо одного человека), он сказал:

«Надежда мира в том, что Америка осознает призыв, который Судьба делает ей тонами, которые становятся все громче и настойчивее по мере того, как проходят ужасные месяцы. Эта Судьба заключается в обеспечении уважения к Международному Праву и Международным Правам».

Это был многозначительный и незабываемый момент. Из Тронного зала Великого конфликта военный вождь Англии возвестил о начале долгого пути к миру.

Если бы вы заглянули за это вдохновляющее высказывание, вы бы увидели вместе с самим Ллойд Джорджем, что за пылающими линиями фронта и за шумом воюющего мира скрывалась надежда на некий далекий Трибунал, который будет судить нации и удерживать их, подобно тому как удерживают отдельных людей, на пути Права и Человечности.

Но прежде чем подобное бескровное противоядие может быть применено к международным спорам, если вновь процитировать Ллойд Джорджа: «Эта война должна быть доведена до конца».

Эти последние слова, брошенные как удар бича и подчеркнутые ударом кулака по столу, означали, что Англия доведет свою Титаническую задачу до конца, хотя бы потому, что так хочет человек, который управляет богами войны. Что это за человек, который переходит от одного поста к другому с вдохновенной верой и неизменной решимостью? Каковы те качества, которые подняли его от безвестного провинциального адвоката до Опоры народа?

«Пусть это сделает Джордж» — стало постоянной мольбой всей Британии в ее годину испытаний. Как он это делает?

Чтобы понять любого человека, нужно обратиться к его истокам. Поэтому, чтобы оценить Ллойд Джорджа, вы должны прежде всего знать, что он валлиец, а это значит, что он был взращен в духе восстания. Он, должно быть, появился на свет, выкрикивая протест. Он вырос в краю суровых скал и прекрасных долин, смешения снега и солнечного света, поэзии и страсти. Вокруг него любовь к свободе сталкивалась с укоренившейся тиранией. Эти противоречивые вещи сформировали его характер, вошли в само его существо и сделали его по темпераменту человеком великих ироний.

Но этот конфликт не ограничивался эмоциями. Всю его жизнь Контраст, иногда гротескный, но всегда драматичный, отмечал его как своего. Вы видите Апостола мира, который когда-то поддерживал буров, превратившегося в пламенного Ученика и Творца войны из-за Насилия над Бельгией. Вы видите ярого радикала, осмеянного и презираемого аристократией, ставшего Защитником пэров. Неудивительно, что сегодня он является самой колоритной, притягательной и вызывающей фигурой англоязычной расы. Только один человек — Теодор Рузвельт — соперничает с ним в этом многогранном отличии.

Сын деревенского школьного учителя, умершего, когда ему было едва три года; подопечный сапожника, который был также вдохновенным проповедником; политический протеже воинствующего националиста, чье сердце обливалось кровью от угнетения валлийцев, — Ллойд Джордж рано начал смотреть на жизнь, полную обид и жаждущую свободы. Зная это, вы можете понять, что доминирующей чертой этого человека является бунт против установленного порядка. Вскормленный демократией, он стал ее Воплощением и ее Голосом.

Мир знает о детстве Ллойд Джорджа, проведенном в бедности в валлийской деревне. Большеглазый мальчик ел, думал и мечтал на валлийском языке, «языке, который означал ежедневную порцию ячменного хлеба». Когда он выучил английский, это было похоже на овладение иностранным языком. Он вырос среди великого возрождения валлийского искусства, литературы и религии, которые взволновали его душу. Он едва не стал священником, но никогда не терял евангельского пыла, который является одним из секретов его контроля и власти над людьми.