«Проблема рупии: её происхождение и решение»

[215]Ср. его «Некоторые статьи об обесценении серебра и связанных с ним темах», Лондон, 1877 г., с. 10, 65 и 80; а также его показания перед Специальным комитетом по обесценению серебра, Документ Палаты лордов 178 от 1876 г., вопросы 1361–1450.

[216]Этот аргумент был заметно выдвинут в Отчете (с. xxx-xxxv) Специального комитета по обесценению серебра 1876 года, а также членами Комиссии по золоту и серебру 1886 года, выступавшими за монометаллизм. Ср. с. 77–79 Итогового отчета, часть II.

[217]Ср. показания профессора Маршалла перед Комиссией по золоту и серебру 1886 года, вопросы 10164–76.

[218]Ср. его ответ на циркуляр Комиссии по золоту и серебру 1886 года. Второй отчет, прил. VII (1), с. 254.

[219]Там же, с. 354.

[220]Отчет Валютной комиссии Индианаполисского конвента, Чикаго, 1898 г., с. 138–145.

[221]Ср. выступление проф. Пирсона, делегата от Нидерландов на Международной валютной конференции 1881 года, «Отчет делегатов Соединенных Штатов», Цинциннати, 1881 г., с. 77–84.

[222]Цифры приведены по Оттомару Хаупту (Лондон: Effingham, Wilson & Co., 1892 г., с. 160).

[223]Отчет о введении золотовалютного стандарта в Китае и других странах, использующих серебро, Комиссии по международному обмену, 58-й Конгресс, 2-я сессия, Документ Палаты представителей № 144, Вашингтон, 1903 г., с. 101.

[224]Таблица, представленная на Парижской международной валютной конференции 1881 года г-ном Пирсоном, делегатом от Нидерландов.

[225]Ср. «Contemporary Review» за март 1887 г. Интересно отметить, что по сути тот же план был предложен за 115 лет до проф. Маршалла Джеймсом Стюартом, когда Ост-Индская компания обратилась к нему за советом относительно метода реформирования хаотичной в то время валютной системы Бенгалии. Он воздержался от того, чтобы настаивать на нем перед Компанией, потому что считал, что «люди — не все философы». Ср. его «Принципы денег применительно к текущему состоянию монеты Бенгалии» (2-е изд., 1772 г.), с. 8–11; ср. также Уильям Уорд, «О денежных расстройствах, в письме, адресованном владельцам банковских акций», Лондон, 1840 г., с. 8.

[226]Ср. проф. Фоксвелл, «Oxford Economic Review», 1893 г., том III, с. 297.

[227]Ср. ответ проф. Кэннана, там же, с. 457.

[228]«Деньги и механизм обмена», 1890 г., с. 1423.

[229]Ср. Отчет индийских делегатов на Международной валютной конференции 1881 года, C. 3229 от 1882 г., с. 7; также Рассел, указ. соч., с. 374–5.

[230]P.P.C, 3229 of 1882, p. 33 et seq.

[231]Там же, с. 37.

[232]От 2 февраля 1886 г., см. C. 4868 от 1886 г., с. 5 и след.

[233]Ср. депешу от 4 сентября 1886 г., прил. II к Первому отчету Королевской комиссии по золоту и серебру, 1886 г.

[234]Ср. показания перед Комиссией по золоту и серебру 1886 года г-на С. Смита, вопросы 4825–30; а также г-на Уотни, вопрос 9427.

[235]Ср. Отчет индийских делегатов, с. 12.

[236]Ср. выступление г-на Гошена на Международной валютной конференции 1878 года, третья сессия. Отчет американских делегатов, Исполнительный документ Сената № 58, 45-й Конгресс, третья сессия, Вашингтон, 1879 г., с. 50–52.

[237]Ср. по поводу разнообразия планов, предложенных на конференциях, Отчет американских делегатов на Международной валютной конференции 1892 года, Вашингтон, 1893 г.

[238]Ср. Рассел, указ. соч., с. 410; также проф. Ф. А. Уокер, «Свободная чеканка серебра» в «The Journal of Political Economy» (Чикаго), том I, с. 174.

[239]Это было настолько очевидно, что лондонская «Таймс», хотя и не соглашалась с тем, что какие-либо изменения были тогда настоятельно необходимы, тем не менее отметила в передовой статье в выпуске от 25 октября 1876 г. (с. 9, стлб. 2): «Генерал-губернатор в Совете отклоняет предложение о золотом стандарте на том основании, что нынешнее положение дел, каким бы плохим оно ни было, не требует столь дорогостоящего средства; но это предполагает неверное понимание предложения. Замена серебряной валюты золотой в Индии была бы весьма масштабной и дорогостоящей операцией, но отказ от чеканки серебра и предложение чеканить золото для всех желающих не повлекли бы за собой никаких затрат, кроме расходов на новое оборудование. Если бы было объявлено, что после определенного дня чеканка серебра приостанавливается и что вместо него можно чеканить золото для любого, кто его принесет, в монетах, которые можно было бы обменять на рупии по фиксированному курсу, то в Индии была бы введена биметаллическая система, преобладающая во Франции, и изменение валюты происходило бы постепенно. Поначалу золото не приносили бы для чеканки, но по мере того, как приостановка чеканки серебра приводила бы к повышению стоимости существующих рупий до номинальной стоимости, определяемой фиксированным курсом обмена рупий на золото, золото все больше приносили бы на Монетный двор, и оно находило бы путь в обращение. Процесс был бы автоматическим и не дорогостоящим, но чрезвычайно медленным и т. д.»

[240]Астоном, а также Р. Уэстом, I.C.C., 1893 г. Прил. III, с. 281 и 325.

[241]Аткинсом, там же, с. 282.

[242]Чепменом, там же, с. 282.

[243]Вудхаусом, там же, с. 33.

[244]Грэмом, там же, с. 305.

[245]М. Шилицци, там же, с. 319.

[246]Сталкарттом, там же, с. 322; также очень похожий план Мерингтона, там же, с. 316.

[247]Перри, там же, с. 323.

[248]Клермонтом Дэниеллом, там же, с. 292.

[249]Сэр Дэвид Барбур, «Стандарт стоимости», 1912 г., с. 202–3. Курсив не в оригинале.

[250]Отчет, пар. 93.

[251]Отчет, пар. 155.

[252]Отчет, пар. 156.

[253]Эти разделы также содержали положения о чеканке всего золота, приносимого на Монетные дворы частными лицами для этой цели. Количество, приносимое на Монетные дворы, было совершенно ничтожным, а золотые монеты, т. е. отчеканенные мохуры, не являлись законным платежным средством. Поскольку их должны были заменить соверены, которые планировалось чеканить на Монетных дворах после того, как они впоследствии будут открыты для свободной чеканки золота, считалось нежелательным, чтобы чеканилось еще больше этих мохуров. Следовательно, наряду с серебром, Монетные дворы были закрыты и для золота.

[254]Отмена этих разделов Закона также требовала отмены других разделов, зависящих от них, таких как разделы 14 и 15, а также внесения изменений в разделы 21 и 28, чтобы привести весь Закон в соответствие с политикой золотого стандарта, которая была тогда введена.

[255]Конвенция подошла к концу, и сохранение этого пункта поэтому было излишним.

[256]Сохранение этого пункта было бы несовместимо с закрытием Монетных дворов.

[257]Поскольку золото должно было стать будущим стандартом Индии, это ограничение больше не требовалось.

[258]Ср. Переписку относительно предложений по валюте, сделанных специальными посланниками из Соединенных Штатов, P.P.C. 8667 от 1897 г., с. 3.

[259]Ср. письмо от 16 октября 1897 г. в Министерство иностранных дел, там же, с. 15.

[260]Депеша от 16 сентября 1897 г. государственному секретарю, там же, с. 9. Курсив не в оригинале.

[261]Согласно Уведомлению № 2664 от 1893 г., банкноты могли выпускаться под обеспечение золотом только главному контролеру.

[262]Ср. выступление достопочтенного сэра Джеймса Уэстленда при представлении законопроекта от 14 января 1898 г.

[263]Ср. переписку относительно предложений по валюте, сделанных правительством Индии, C. 8840 от 1898 г., с. 3.

[264]См. выше.

[265]Ср. его «Индийская чеканка и валюта», Эффингем Уилсон, Лондон, 1897 г., везде, особенно с. 121. Также резюме Линдси в «Economic Journal», том VII, с. 574–75.

[266]Самая ранняя разработка его плана содержится в его статье в «Calcutta Review» за октябрь 1878 г. под названием «Золотой стандарт без золотой чеканки в Англии и Индии», а последняя — в его брошюре под названием «Валютное средство Рикардо», Эффингем Уилсон, 1892 г. План был далее развит в газете «Pioneer» из Аллахабада (Индия) от 6 января 1898 г., полные выдержки из которой приведены в C. 8840 от 1898 г., с. 13.

[267]Г-н Линдси предполагал, что когда спрос на золотые тратты на Лондон станет настолько велик, что укажет на необходимость, объем рупийной валюты следует сократить путем переплавки рупий и продажи серебра за золото, которое должно быть депонировано в лондонском офисе «Золотого стандарта».

[268]Отчет комитета, назначенного для расследования индийской валюты, P.P.C. 9390 от 1899 г., с. 15.

[269]См. депешу от 25 июля 1899 г., № 140 (Финансовая), C. 9421 от 1899 г.

[270]Ср. выступление достопочтенного г-на Докинза по законопроекту об индийской чеканке и бумажной валюте от 8 сентября 1899 г.

[271]Ср. Отчет Палаты общин 495 от 1913 г., с. 14.

[272]Ср. «Принципы экономики», том I, с. 569.

[273]Именно из-за этого отсутствия доверия Германия законом от 1 октября 1907 г. лишила свои серебряные талеры статуса законного платежного средства в полном объеме. В Соединенных Штатах серебряный доллар не является законным платежным средством, если это прямо исключено условиями контракта. Ср. А. К. Уитакер, «Иностранная валюта», Эпплтон, Нью-Йорк, 1920 г., с. 8 и 477.

[274]Ср. Ф. У. Тауссиг, «Принципы», 2-е изд., 1918 г., с. 280.

[275]Банкноты Банка Англии были сделаны законным платежным средством Законом лорда Элторпа 1833 года.

[276]Отчет, P.P.Cd. 7068 от 1913 г., с. 13.

[277]См. гл. IV, выше.

[278]Рупийное отделение было закрыто с этой даты по рекомендации Комиссии Чемберлена.

[279]Кроме того, если у правительства не хватает рупий, оно обладает законным правом конвертировать золото в резерве бумажной валюты в рупии для пополнения запаса.

[280]Отчет, пар. 46.

[281]См. выше, гл. IV.

[282]Ср., однако, Р. Г. Хоутри, «Валюта и кредит», 1919 г., с. 302–3.

[283]Некоторые свидетели перед Комитетом лордов по денежным платежам, назначенным в 1819 году, выражали сомнения, стоит ли, принимая во внимание серебряный пункт Закона 1816 года, возобновлять денежные платежи как средство установления золотого стандарта в Англии. Ср. особенно показания г-на Флетчера, а также г-на Муше перед Комитетом.

[284]См. P.P. 400 от 1912 г.

[285]С этой точки зрения предложение проф. Кейнса о том, что золотая стоимость рупии может быть зафиксирована независимо от себестоимости серебра, должно, с учетом существующей валютной системы, рассматриваться как несколько небезопасная позиция. Ср. его показания перед Индийским валютным комитетом 1919 года, вопрос 2688.

[286]Опасность, связанная с этим неопределенным обязательством по выпуску рупийной валюты, была признана Валютным комитетом Смита 1919 года, который рекомендовал отменить это обязательство. См. Отчет, пар. 68. Конечно, его мотив был иным.

[287]Отчет, пар. 182.

[288]«Валюта и кредит», 1919 г., с. 341.

[289]Отчет, пар. 46.

[290]Кейнс, «Индийская валюта и финансы», с. 29.

[291]Ср. его рецензию на Кейнса в «Quarterly Journal of Economics», февраль 1914 г., с. 374.

[292]Ср. Андреадес, «История Банка Англии», с. 198.

[293]«Ни одно слово не может передать полный смысл», — говорит проф. Николсон, «Военные финансы», 2-е изд., 1918 г., с. 36.

[294]«История американской валюты», Нью-Йорк, 1874 г., с. 116.

[295]Финансовый член Совета вице-короля в своем Финансовом отчете за 1908–09 гг. (с. 23, курсив не в оригинале) отметил: «Если бы мы выполнили требование о выпуске [золота] без ограничений, весь доступный запас мог бы быть исчерпан за несколько недель... По этим причинам мы решили придерживаться наших законных прав. Мы не обязаны выдавать соверены в обмен на рупии, кроме как по нашему собственному усмотрению. Валютным управлениям было соответственно дано указание не выдавать золото в количествах, превышающих 10 000 фунтов стерлингов любому лицу в любой один день». Эти слова были использованы для объяснения позиции правительства относительно его чувства обязательства по конвертируемости рупии во время валютного кризиса 1907 года! Поскольку степень конвертируемости является вопросом административного усмотрения, трудно определить, в какой степени она реализуется на практике. Официальные показания склонны внушать общественности, что рупия практически конвертируема. Если это так, почему бы не сделать ее юридически конвертируемой? Ибо, если конвертируемость полна на практике, юридическая конвертируемость не может налагать на правительство больших обязательств, чем те, которые, как предполагают официальные показания, правительство фактически берет на себя. Говорят, что правительство не делает этого, потому что боится, что валютные спекулянты воспользуются этим. Но почему бы им не воспользоваться? Разве они не являются держателями рупий? Однако, по-видимому, не было должным образом осознано, что эта защита подразумевает, что валюта выпускается настолько сверх точки «насыщения», что ее стоимость всегда находится на грани того, чтобы быть затронутой элементом спекуляции.

[296]О причинах, вызывающих премию на золото по отношению к рупии, см. гл. VI. О причинах, объясняющих, как может происходить общее обесценение рупии без ее специфического обесценения по отношению к золоту, см. конец гл. VI и начало гл. VII.

[297]И Линдси, и Пробин критиковали план правительства Индии по этому пункту и утверждали, что их планы превосходят его, поскольку они, по крайней мере, предусматривали некоторую форму конвертируемости.

[298]В своем сравнении «хромающего» стандарта с валютным стандартом проф. Фишер, по-видимому, полностью упускает из виду эти соображения. Ср. его «Покупательная способность» и т. д., 1911 г., с. 131–32.

[299]Ср. Хоутри, Р. Г., указ. соч., гл. I.

[300]Трудно понять, почему некоторые авторы, пишущие об индийской валюте, не любят признавать этот факт. Ср. дискуссию по докладу г-на Мадана на ежегодном собрании Индийской экономической ассоциации («Indian Journal of Economics», том III, часть 4, серийный № 12, с. 560). Правда, обесценение рупии не так очевидно, как было бы, если бы оно приняло форму сохранения веса при снижении пробы или сохранения той же пробы при уменьшении веса. Но, как указывает Харрис в своем «Эссе о деньгах и монетах» (часть II, гл. I, пар. 8), «изменение номиналов монет без внесения каких-либо изменений на Монетном дворе или в самих монетах», «как если бы девять пенсов или столько серебра, сколько содержится в девяти пенсах, назывались бы шиллингом», является способом обесценения, не отличающимся от способа рупии, и фактически является тем же самым, что и два других способа обесценения. Если рассматривать это так, трудно избежать вывода, что рупия — это обесцененная монета.

[301]Кейнс, указ. соч., с. 3.

[302]Барбур, Д., «Стандарт стоимости», с. 224.

[303]«Трактат о монетах королевства» (репринт 1880 г.), с. 135.

[304]Ср. показания проф. Маршалла перед Комиссией по золоту и серебру 1886 года, вопросы 10140–50.

[305]Отчет, с. 18 и 20.

[306]См. документ Палаты общин 7 от 1894 г., Ост-Индия (Валюта и продажа векселей).

[307]Показания сэра Г. Уотерфилда перед Комитетом Фаулера, вопросы 4332–39.

[308]Показания достопочтенного А. Артура перед Комитетом Фаулера, вопросы 1806–7.

[309]Ср. Ширрас, «Индийские финансы и банковское дело», с. 168.

[310]Ср. Э. У. Кеммерер, «Современные валютные реформы», 1916 г., с. 349–354, 445–49 и 535–47.

[311]См. Отчет, P.P. Cd. 527 от 1920 г., пар. 59.

[312]Отчет, с. 41.

[313]Формула для этого вычисления выглядит следующим образом:—

Если x пенсов

=

1 рупия

=

11,30016 грана чистого золота,

23,22 грана чистого золота

=

1 доллар,

D долларов

=

1 фунт стерлингов

=

240 пенсов.

Тогда x = (11,30016 × 240) / (23,22 × D)

=

= (11,680 / D) пенсов.

Ср. Рашфорт, Ф. В., «Индийская валютная проблема», 1921 г., с. 9.

[314]Цифры для следующих таблиц взяты, если не указано иное, из Отчета Комитета по расследованию цен, Калькутта, 1914 г.

[315]Цифры за 1913 и 1914 годы — это цифры г-на Ширраса, приведенные в приложении к его книге «Индийские финансы и банковское дело». Цифры в столбце 3 рассчитаны на основе его данных.

[316]Индексные числа цен взяты из Меморандума Лиги Наций о валюте, 1913–1921 гг., 2-е изд. (1922 г.), таблица VIII. Цифры по обращению взяты из книги Г. С. Джевонса «Будущее обмена и индийская валюта», 1922 г., с. 44. Индексные числа обращения рассчитаны.

[317]Указ. соч., с. 16.

[318]Указ. соч., с. 4.

[319]Ср. Отчет, с. 19–21.

[320]Меморандум правительства относительно движения цен в Индии. Прил. XXVIII к Отчету Валютного комитета 1919 года.

[321]Из книги Киркалди «Британские военные финансы», 1921 г., с. 35. Цифры за 1921 год добавлены из Отчета по индийской бумажной валюте.

[322]Ср. ответ достопочтенного г-на Говарда на вопрос достопочтенного г-на Синхи от 23 сентября 1919 г. S.L.C.P., том LVII, с. 417.

[323]Отчет, пар. 33.

[324]Ср. показания г-на Кейнса перед комитетами 1919 года, вопросы 2665–68.

[325]Ср. выступление достопочтенного г-на Таты по законопроекту об индийской чеканке (поправка), S.L.C.P., том LIX, с. 112.

[326]В недавних дискуссиях об индийском курсе было полностью упущено из виду, что это было скрытым мотивом повышения индийского курса до 2 шиллингов золотом. Но это было раскрыто финансовым членом Совета в его выступлении 10 марта 1920 года в ходе дебатов по резолюции относительно «Обратных векселей» (Reverse Councils), S.L.C.P., том LVIII, с. 1292.

[327]Письмо было опубликовано в «Times of India» 20 ноября 1920 г., с. 14, стлб. 6.

[328]Этот комитет был назначен в 1910 году для расследования роста цен в Индии и состоял из г-нов Датты, Ширраса и Гупты. Поскольку первый и последний из названных комиссаров были сотрудниками Финансового департамента правительства Индии, комитет можно рассматривать как более или менее официальный орган. Результаты его расследований появились в 1914 году в пяти томах, том I из которых содержал Отчет, подписанный г-ном Даттой.

[329]См. Отчет, пар. 126–27.

[330]Однако можно отметить, что это объяснение нехватки товаров, которое, по-видимому, было предложено как наиболее вероятное для того, чтобы снять с правительства любую вину за инфляцию валюты, было отвергнуто правительством в его резолюции, рассматривающей Отчет Комитета, вероятно, потому, что такое признание с его стороны могло быть истолковано как аргумент, показывающий, что при нем Индия беднеет. Но правительство в спешке не осознало, что с опровержением этой доктрины не осталось иного объяснения, кроме увеличения выпуска денег, чтобы объяснить рост цен в Индии.

[331]Ср. Г. М. Росс, «Триумф стандарта», Калькутта, 1909 г., с. 16–17.

[332]Законом XV от 1896 г.

[333]Финансовый отчет, 1896–97 гг., с. 89.

[334]Указ. соч., с. 131–35.

[335]Для обзора валютной политики этого периода первичным источником являются Ежегодные финансовые отчеты правительства Индии за эти годы.

[336]На 30 ноября 1919 г. Остальные цифры приведены на 31 марта.

[337]Закон XIV от 1918 г.

[338]Законы IV от 1918 г. и XXI от 1919 г.

[339]Впервые выпущены 1 декабря 1917 г.

[340]Впервые пущены в обращение 2 января 1918 г.

[341]Ср. цифры, приведенные Л. Абрамсом в его показаниях Валютному комитету 1919 года. Протоколы показаний, вопросы 37–41.

[342]См. очень интересную дискуссию Лафлина о законах разменной валюты в его «Принципах денег», гл. XV. Можно мимоходом сказать, что Лафлин является противником количественной теории денег, но в своем обсуждении разменной валюты он фактически признает ее.

[343]Показания г-на Ф. К. Харрисона перед Комиссией Чемберлена, вопрос 10209.

[344]Выступление по резолюции относительно «Обратных векселей» (Reverse Councils), 10 марта 1920 г. S.L.C.P., том LVIII, с. 1291.

[345]Согласно Постановлению III от 21 июня 1920 г. золотые монеты, упомянутые в разделе 11 Закона об индийской чеканке (III от 1906 г.), перестали быть законным платежным средством при оплате или по счету, но было предусмотрено их принятие правительством по курсу 15 рупий в течение моратория продолжительностью двадцать один день. Это Постановление действовало до 9 сентября 1920 г., когда Законом XXXVI от 1920 г. соверен снова был сделан законным платежным средством. В течение этого периода золото не имело законного статуса в Индии.

[346]Там же, стр. 1301.

[347]Наиболее примечательным примером являются американские «гринбеки». Согласно закону 1875 года, к 1879 году они были изъяты из обращения в достаточном количестве для восстановления паритета с золотом. Однако по встречному закону 1878 года 347 000 000 из них были оставлены в обращении. Как только они выкупаются, они должны быть выпущены вновь; их нельзя изъять из обращения.

[348]Цифры см. в гл. VII.

[349]Ср. Меморандум об остатках средств Индийского офиса, Cd. 6619 от 1913 г.

[350]«Мы фактически низвели нашу рупийную валюту до положения разменной (токеновой) валюты, и теперь мы практически находимся в положении банкиров, выпустивших определенное количество фидуциарной валюты (бумажной или металлической — не имеет значения), и для поддержания стоимости этой фидуциарной валюты мы обязаны быть в состоянии обменять ее на золото при предъявлении для удовлетворения законных торговых потребностей», — говорилось в Финансовом отчете за 1903–1904 гг., стр. 14.

[351]Комиссия Чемберлена заявила: «Существуют недостатки в ограничении свободы действий правительства в условиях кризиса, и нежелательно, чтобы распоряжение резервом и его размер были жестко регламентированы... Поэтому мы не считаем, что золотовалютный резерв должен регулироваться законом». — Отчет, разд. 101.

[352]В ходе своего выступления по законопроекту о бумажной валюте Индии (временная поправка) от 17 марта 1920 года министр финансов отметил: «...с практической точки зрения желательно оставить золотовалютный резерв до тех пор, пока резерв бумажной валюты не будет переведен обратно, на случай... если государственный секретарь сочтет невозможным поддерживать свои средства за счет казначейских векселей (Council Bills) для покрытия своих крупных внутренних обязательств. Тогда он сможет использовать золотовалютный резерв, а мы сможем пополнить золотовалютный резерв здесь. Есть третий момент, и, я думаю, решающий. Когда вы оперируете резервом бумажной валюты, вы должны действовать в рамках резерва бумажной валюты; когда вы оперируете золотовалютным резервом, он исчезает; он тает, и мы не обязаны его восполнять; в то время как мы несем законодательное обязательство восполнять резерв бумажной валюты». — S.L.C.P., том LVIII, стр. 1416.

[353]Там же, стр. 166–7.

[354]При расчете пропорции рупийная часть резерва была исключена.

[355]Ср. в этой связи блестящую статью Ф. А. Феттера «Золотой резерв: его функция и его поддержание» в Political Science Quarterly, 1896, том XI, № 2.

[356]См. сноску 357, страница 236.

[357]В ответ г-ну М. Л. Редди Гару на стол было положено следующее заявление:—

Statement showing the average cost of silver purchased by the—359

Год.

Королевский монетный двор: средняя стоимость стандартной унции.

Индийский офис: средняя стоимость стандартной унции.

Финансовый год.

пенс.

пенс.

1893

36 5/16

Закупок не было

1893–94

1894

29¼

Закупок не было

1894–95

1895

30⅜

Закупок не было

1895–96

1896

30 5/16

Закупок не было

1896–97

1897

27⅞

Закупок не было

1897–98

1898

27¼

Закупок не было

1898–99

1899

27½

28

1899–1900

1900

28¼

29

1900–01

1901

27 15/16

Закупок не было

1901–02

1902

24 5/16

22,80

1902–03

1903

23 11/16

27,19

1903–04

1904

26½

27,14

1904–05

1905

27 7/16

29,74

1905–06

1906

31 1/16

31,59

1906–07

1907

30 9/16

31,27

1907–08

1908

24 7/16

Закупок не было

1908–09

1909

23 11/16

Закупок не было

1909–10

1910

24⅞

Закупок не было

1910–11

1911

24 13/16

Закупок не было

1911–12

1912

27 15/16

28,71

1912–13

1913

28 1/16

28,71

1913–14

1914

24 15/16

Закупок не было

1914–15

1915

24¼

33,96

1915–16

1916

30⅝

33,96

1916–17

1917

39 15/16

42,78

1917–18

1918

47 15/16

48,20

1918–19

1919

49⅝

52,04

1919–20

1920

50⅞

Серебро, закупленное по специальным ценам на рудниках Болдуина и на Пертском монетном дворе.

1920–21

При отсутствии информации о том, является ли цена ценой ФОБ или СИФ, трудно утверждать, что государственному секретарю приходилось платить за серебро более высокие цены, чем те, что платил мастер Королевского монетного двора.

[358]С 1900–1 по 1920–21 гг. прибыль от чеканки монет, зачисленная в золотовалютный резерв, составила всего 28 573 606 фунтов стерлингов, в то время как за тот же период проценты и дисконт принесли 13 306 847 фунтов стерлингов, или почти половину прибыли от чеканки. Ср. East India: Accounts and Estimates, 1921–22, Cmd, 1517 от 1921 г., стр. 20.

[359]Legislative Assembly Debates, Vol. II, No. 3, September, 10 1921, p. 181.

[360]Money, стр. 227.

[361]Отчет, пар. 63.

[362]В 1876 году, когда г-н Линдсей впервые изложил свою схему на страницах Calcutta Review, он не упоминал никаких параллелей. В 1892 году в своей работе «Валютное средство Рикардо» (Ricardo's Exchange Remedy) он назвал Рикардо авторитетом для своего плана, но в 1898 году он изменил свою позицию настолько, что обвинил (Economic Journal, выше) Пробина в том, что тот взял за основу план золотых слитков Рикардо. Причина, по которой он отрекся от Рикардо как от своего авторитета, скорее всего, кроется в том, что общие взгляды Рикардо на валюту были довольно вредны для его позиции. Учитывая, что существует так много людей, которые утверждают, несомненно, исходя из названия его «Предложений по созданию экономичной и надежной валюты» (Proposals for an Economical and Secure Currency), что Рикардо писал против металлического стандарта, стоит привести следующий отрывок из его «Предложений», в котором он говорит: «Во время недавней дискуссии по вопросам слитков почти справедливо утверждалось, что валюта, чтобы быть совершенной, должна быть абсолютно неизменной по стоимости. Но также говорили, что наша валюта стала таковой благодаря Закону об ограничении деятельности Банка; ибо этим законом мы мудро отбросили золото и серебро как стандарт наших денег... Те, кто поддерживал это мнение, не видели, что такая валюта, вместо того чтобы быть неизменной, подвержена величайшим колебаниям — что единственное использование стандарта заключается в регулировании количества, а через количество — стоимости валюты, и что без стандарта она была бы подвержена всем колебаниям, которым ее могли бы подвергнуть невежество или интересы эмитентов».

[363]Отчет, который является мастерским документом, был затмен Отчетом о слитках (Bullion Report), хотя оба содержат одну и ту же доктрину, из-за того, что он не был напечатан до 1826 года. См. Lords Paper 48 от 1826 г.

[364]Отчет, стр. 16. Курсив не в оригинале.

[365]См. Hansard Parliamentary Debates, том XIV, стр. 75–91.

[366]Ср. лаконичное изложение Т. Э. Грегори, Foreign Exchanges, стр. 86.

[367]См. гл. IV.

[368]Ср. показания г-на Линдсея перед Комитетом Фаулера, Q. 4,190–95, где он утверждал, что курс обмена не имеет ничего общего с количеством денег в обращении.

[369]Додуэлл, «Золотая валюта для Индии», Economic Journal, 1911; Отчет об исследовании роста цен в Индии, 1914, стр. 94.

[370]Бичевание Каннингом определения стандарта лордом Каслри как «чувства стоимости» во время дебатов о слитках должно быть отнесено на счет его невежества в этом вопросе.

[371]Рикардо в своих «Предложениях по созданию экономичной и надежной валюты» говорит: «Действительно, говорили, что мы могли бы судить о стоимости валюты по ее отношению не к одному товару, а к массе товаров... Такой тест был бы совершенно бесполезен... Определить стоимость валюты с помощью предложенного теста... очевидно невозможно».

[372]Gold, Prices and Wages under the Greenback Standard, 1908, стр. 39–41.

[373]Ср. «Принципы политической экономии» проф. Николсона (1897), том II, гл. XV, § 4; и Уокер, Ф. А., Money, 1878, стр. 387–91.

[374]Из работы Хоутри «Кредит и валюта» (Credit and Currency), стр. 269. О стоимости банкнот в золотом выражении проф. Фоксвелл говорит: «Самыми суровыми критиками банка признается, что нет существенных оснований для жалоб на его поведение во время ограничений вплоть до 1808–9 гг. Действительно, до этой даты, по-видимому, не было никакого реального обесценивания его бумажных денег. Цена в 4 фунта стерлингов за унцию, которая монотонно фигурирует в течение 1803–9 гг., была на самом деле произвольной ценой, установленной самим банком как цена, по которой он будет покупать иностранное золото». Предисловие к Андреадесу, стр. xvi. Некоторые люди, по-видимому, сомневаются в том, что до 1810 года не было специфического обесценивания неконвертируемых банкнот Банка Англии. К сожалению, данные недоступны для получения прямых доказательств этого факта. Но косвенные доказательства существуют. Следует помнить, что премия на золото была единственным известным тогда методом измерения обесценивания и что Хорнер, Рикардо и другие были открытыми врагами Банка Англии. В таком случае не кажется вероятным, что Хорнер стал бы ждать внесения своей резолюции в Палату общин до 1810 года, если бы банкноты проявляли признаки специфического обесценивания до этого времени.

[375]Следующая таблица, касающаяся потребления золота в разных странах, представляет интерес:—

Потребление золота (миллионы фунтов стерлингов по 85 шиллингов за чистую унцию) 376

1915 г.

1916 г.

1917 г.

1918 г.

1919 г.

1920 г.

Промышленное использование (Европа и Америка)

17,0

18,0

16,0

17,0

22,0

22,0

Индия (год по 31 марта включительно)

1,4

5,1

19,6

−3,3

27,7

5,1

Китай

−1,7

2,6

2,6

0,4

11,5

−3,7

Египет

−0,8

−0,2

−0,1

−0,0

−0,0

?

Баланс, доступный в качестве денег (разница)

80,5

68,0

48,2

64,9

13,8

46,6

Мир

96,4

93,5

86,3

79,0

75,0

70,0

[376]Цифры приведены г-ном Джозефом Китчином в The Review of Economic Statistics, предварительный том 3, № 8 за август 1921 г., стр. 257. Если нужны цифры до 1914 года, см. таблицу там же, стр. 268.)

Если исключить аномальные 1917 и 1919 годы и привести цифры к расчету на душу населения, то потребление золота Индией следует признать удивительно малым. Кроме того, следует отметить, что цифры для Индии включают как промышленное, так и денежное потребление. Далее, при сравнении необходимо учитывать разницу в периоде, принятом за единицу в случае Индии и других стран. Конечно, в наши дни, когда золото так сильно обесценилось по отношению к товарам в целом, нет никакой необходимости проливать слезы, если его производство упадет, и нельзя не приветствовать, если его использование будет расширено. Поэтому было бы неразумно возмущаться увеличением, если бы оно произошло, импорта и использования золота Индией. Чем больше использование золота и чем меньше его производство, тем лучше для мира в его нынешних обстоятельствах. Ср. в этой связи замечания проф. Кэннана по докладу г-на Ширраса в J.R.S.S. за июль 1920 г., стр. 623–24.

[377]Показания проф. Маршалла, I.C.C., 1898, Q. 11,793.

[378]Митчелл, там же, стр. 258.

[379]Фишер, «Покупательная способность денег» (Purchasing Power of Money), 1911, стр. 340.

[380]Q. 2,690.

[381]Возможно, исключение может быть сделано в случае последнего Комитета; но его целью было лишь создать почву для высокого обменного курса.

[382]См. выше, гл. III.

[383]«Покупательная способность денег», 1911, стр. 128.

[384]Однако следует отметить, что ни проф. Кеммерер, ни проф. Кейнс не выдвигали это утверждение в пользу валютного стандарта. Если что, оба они аргументировали против предположения о равенстве всех цен.

[385]«Недавние экономические события в Индии» в The Economic Journal, март 1909 г., стр. 4. Курсив не в оригинале.

[386]Проф. Кассель, современный выразитель этой старой доктрины о соотношении обменных курсов и паритетов покупательной способности, признает, что соответствие между ними зависит от выполнения этого предположения, ибо он говорит:

«Наш расчет паритета покупательной способности строго основывается на условии, что рост цен в соответствующих странах затронул все товары в равной степени. Если это условие не выполняется, то фактический обменный курс может отклоняться от рассчитанных паритетов покупательной способности». — Money and Foreign Exchange after 1914, Лондон, 1922, стр. 164.

[387]Там же, стр. 64.

[388]Это лишь перефразирование того, что было сказано ранее для объяснения того, почему специфическое обесценивание рупии не следует немедленно за ее общим обесцениванием.

[389]Нижеследующее представляет собой сокращенный вариант статьи Мэйо-Смита «Движение цен и индивидуальное благосостояние» в Political Science Quarterly, том XV, № 1 (март 1900 г.), стр. 14–17.

[390]Ср. «Средства от колебаний общих цен» в The Contemporary Review, март 1887 г., passim.

[391]Там же, стр. 36.

[392]Gold, Prices, and Wages under the Greenback Standard, 1908, стр. 27.

[393]Purchasing Power и т. д., 1911, стр. 340.

[394]Там же, стр. 29.

[395]Там же, стр. 255–56; ср. также Ф. А. Уокер, Money in its Relationship to Trade, стр. 27; и К. М. Уолш, The Fundamental Problem in Monetary Science, стр. 804.

[396]Supreme Legislative Council Proceedings, том L, стр. 642.

[397]Перепечатка проф. Кэннана, стр. 17.

[398]Отчет, стр. 15–19. Те же аргументы можно найти в гл. IV трактата г-на Кейнса.

[399]См. Меморандум г-на Далала для приложений к отчету Комиссии Чемберлена, том III, № XXXIII, стр. 673–76, по этому и другим смежным вопросам.

[400]В кризис 1907–8 гг. индийский народ обвиняли в этом. Тем не менее следует отметить, что в тот кризис некоторое количество золота было экспортировано по частным каналам.

[401]Для проясняющей дискуссии по этой теме ср. Money: Its Connection with Rising and Falling Prices, проф. Кэннана, 3-е изд., стр. 47–8.

[402]Отчет, разд. 112.

[403]Ср. Меморандум сэра Генри Уотерфилда, касающийся системы осуществления денежных переводов из Индии, Приложение к отчету Комитета Фаулера, стр. 24; также Меморандум Ф. У. Ньюмарча о продаже казначейских векселей (Council Bills) и телеграфных переводов, Приложения к Промежуточному отчету Королевской комиссии по индийским финансам и валюте, том I, № VIII, стр. 217.

[404]Был четвертый способ, а именно: правительство Индии закупало стерлинговые векселя в Индии на Лондон и отправляло их государственному секретарю для инкассации. Он использовался в течение короткого периода времени в 1877 году, но впоследствии был отменен.

[405]С 22 января 1862 года, когда впервые состоялась продажа казначейских векселей (Council Bills) по разрешению государственного секретаря, до ноября 1862 года продажи осуществлялись ежемесячно. С ноября 1862 года продажи осуществлялись раз в две недели; а в августе 1876 года они стали еженедельными.

[406]С января по март 1862 года минимальная дробь составляла фартинг; в марте 1862 года она была уменьшена до 1/8 пенни, в январе 1875 года — до 1/16, а в 1882 году — до 1/32, на какой дроби она и оставалась с тех пор.

[407]Впервые введено в 1876 году.

[408]Ср. Меморандум о продаже казначейских векселей (Council Bills) Ф. У. Ньюмарча для Комиссии Чемберлена, Прил. том I, № VII, стр. 222.

[409]См. Commons Paper 495 от 1913 г., стр. 57.

[410]Там же, стр. 64.

[411]Отчет, разд. 69–71.

[412]Комиссия рекомендовала, чтобы, если золотой монетный двор не будет создан в Индии, правительство возобновило уведомление, отозванное в 1906 году, о приеме очищенного золота на приемлемых условиях. — Отчет, разд. 72.

[413]Отчет, пар. 67.

[414]См. Г. Р. Портер, Progress of the Nation (ред. Херст), стр. 568.

[415]См. Отчет заместителя мастера Королевского монетного двора, 1921 г.

[416]Курсив не в оригинале.

[417]S.L.C.P., том L, стр. 637–38. Курсив не в оригинале.

[418]Правовое положение государственного секретаря и степень, в которой он может быть связан положениями любого закона, принятого правительством Индии, были хорошо объяснены сэром Джеймсом Уэстлендом в его выступлении по законопроекту о бумажной валюте Индии (поправка), который впоследствии стал Актом II 1898 года; сравните также своеобразную формулировку этого Акта.

[419]Financial Statement, 1900–1, стр. 14.

[420]Там же, стр. 19.

[421]Там же, стр. 167.

[422]Financial Statement, 1910–11, стр. 346.

[423]Это был не кто иной, как достопочтенный Фазулбхай Вишрам, известный финансист из Бомбея. Ср. его выступление в Financial Statement, 1894–95, стр. 96.

[424]Там же, стр. 123.

[425]Financial Statement, 1898–9, стр. 169.

[426]Financial Statement, 1900–1, стр. 163.

[427]Ср. его бюджетную речь, Financial Statement, 1900–1, стр. 27.

[428]Копию протокола и переписку по нему см. в Приложении V к Промежуточному отчету Комиссии Чемберлена, Cd. 7070 от 1913 г.

[429]Даже Комиссия Чемберлена заявила, что правительство отошло от идеала Комитета Фаулера.

[430]Отчет, пар. 56.

[431]Отчет, пар. 57–60.

[432]Отчет, пар. 58.

[433]Отчет, пар. 70.

[434]См. Особые мнения к Отчету Кэмпбелла Хелленда и Отчет Мьюра, стр. 27.

[435]См. гл. IV, выше, стр. 147.

[436]Отчет, стр. 17.

[437]Money and Credit Instruments in Relation to Prices, стр. 63.

[438]Ср. выступление министра финансов г-на Хейли по законопроекту о бумажной валюте Индии (поправка) от 16 сентября 1920 г., S.L.C.P., том LIX, стр. 308–9.

[439]The Paper Pound of 1797–1821, Введение, стр. xxxix.

[440]Его выступление по законопроекту о бумажной валюте от 16 февраля 1861 г., S.L.C.P., том VII, стр. 66–7.

[441]Следует отметить, что во время периода приостановки деятельности банка в Англии армия и флот получали жалование золотом из опасения вызвать недовольство.

[442]Копию см. в Commons Paper 183 от 1860 г., стр. 1.

[443]Резолюция правительства Индии, касающаяся обесценивания стоимости серебра, от 22 сентября 1870 г., Commons Paper 449 от 1893 г.

[444]S.L.C.P., том LVI, стр. 35.

[445]Ср. Financial Statement за 1908–9 гг., стр. 229.

[446]Ср. Э. Р. А. Селигман, Currency Inflation and Public Debts, Нью-Йорк, 1922, passim.

[447]Там же, стр. 111.

[448]Там же, стр. 39.

[449]Отчет, пар. 66.

[450]Такой трезвый политик, как покойный г-н Гокхале, взял на себя инициативу в этом вопросе. Ср. его выступление в Financial Statement за 1907–8 гг., стр. 203–4; и та же неосторожность повторяется проф. В. Г. Кале в его Currency Reform in India, 1919, стр. 65.

*** КОНЕЦ ЭТОЙ ЭЛЕКТРОННОЙ КНИГИ ПРОЕКТА ГУТЕНБЕРГ «ПРОБЛЕМА РУПИИ» ***