«Принципы экономики с приложениями к практическим проблемам»

The persistence of competition reducing prices

3. Конкуренция менее способных производителей работает в большинстве случаев на предотвращение значительного или продолжительного роста цен трестов. Ранние тресты переоценивали свою силу. Сохранение конкуренции в отраслях, где тресты имели большие преимущества в положении и ресурсах, было поразительным. Трест обоев, хотя в течение многих лет удерживал цены выше конкурентных ставок, неоднократно подрывался конкуренцией. Виски-трест, хотя часто повышал цены, был так же часто вынужден ростом мелких винокурен снижать их ниже конкурентных ставок. Конкуренция в нефтяной отрасли сохранялась при величайших трудностях. Меньшие компании перевозили продукт на повозках, когда трест перемещал его по трубопроводам. Продолжение высоких цен трестом зависит от высокой степени контроля над предложением. Признание пределов своей власти привело тресты в некоторых случаях к политике умеренных цен, обеспечивающих хорошую прибыль, но не поощряющих конкуренцию.

Supply as the condition of low prices

Пределы власти треста по контролю цен поразительно показаны тем фактом, что он не может даже обеспечить низкие цены, если рыночные условия их не оправдывают. Стальной трест в 1902-3 годах заявил, что не будет повышать цену на стальные рельсы выше двадцати восьми долларов, и это было встречено как благотворный эффект контроля треста, который, выравнивая производство, мог предотвратить чрезмерные колебания цен. Но заявление треста было своего рода недорогим юмором со стороны менеджеров; тресту нечего было продавать по указанной цене, так как весь его продукт был распродан на месяцы вперед. Поэтому, пока трест спокойно продолжал котировать стальные рельсы по двадцать восемь долларов, конкуренция подняла рыночную цену до тридцати трех долларов за тонну; двадцать восемь долларов или больше платили за подержанные рельсы, и пропорциональную цену за другие железные изделия. Такие исключительные условия, поднимающие цены до ненормальных уровней, сопровождаются спадом, катастрофическим не только для мелкого производителя, но и для самих трестов.

Modes of controlling trusts

4. Контроль над трестами должен осуществляться в направлении поддержания потенциальной конкуренции посредством справедливых и свободных условий промышленности. Многие из предложенных мер являются реакционными и привели бы к отказу от преимуществ крупного производства. Меры должны быть найдены в гармонии с экономическими принципами цены. Поскольку многие тресты стали богатыми благодаря особым транспортным привилегиям от крупных квазигосударственных корпораций, железных дорог, и благодаря особым услугам от государственных или корпоративных чиновников, которые были неверны своим обязанностям, решение должно быть политическим и моральным; оно должно быть найдено в развитии честного гражданства и более эффективного социального регулирования квазигосударственных отраслей. Условия конкуренции могут быть сделаны более справедливыми путем требования публичности счетов и путем создания невозможности для крупных корпораций душить своих местных конкурентов специальными и временными ценами. Государство здесь имеет ту же обязанность, что и защищать слабого человека от личного насилия со стороны сильного. Это не предотвратит конкуренцию, но определит способы, которыми могут проявляться соперничества людей. Любые меры по контролю крупных объединений должны исходить из правильного понимания закона стоимости, не недооценивая и не переоценивая их экономическую силу. Общественные настроения по отношению к вопросу о трестах несколько изменились в последние годы, потому что природа трестов и степень их власти лучше поняты. Сейчас меньше страха перед ними и больше уверенности в том, что их можно укротить и заставить служить благосостоянию общества.

ГЛАВА 36

АЗАРТНЫЕ ИГРЫ, СПЕКУЛЯЦИЯ И ПРИБЫЛИ ПРОМОУТЕРОВ

§ I. АЗАРТНЫЕ ИГРЫ ПРОТИВ СТРАХОВАНИЯ

Unavoidable chances

1. Многие формы случайности неотделимы от индивидуального предпринимательства. Существуют так называемые естественные случайности — случайности, возникающие из неопределенностей времен года, от осадков, жары, града, шторма, наводнения, молнии, оползней. Такие случайности должны приниматься как мелким предпринимателем, так и крупным. В более раннем состоянии общества естественная случайность почти доминировала в промышленности, и она все еще остается и всегда должна оставаться важным фактором, с которым приходится иметь дело. Существуют политические случайности, такие как война и бунт; как законодательство о деньгах, тарифах, кредите и деловых отношениях. Они вызваны, это правда, действиями людей, но это коллективное действие, находящееся вне контроля, в большей или меньшей степени, индивида — абсолютно вне контроля большинства индивидов. Люди с большим политическим влиянием могут в некоторой степени контролировать эти случайности, возможно, в свою пользу. Существуют случайности неосторожности, вызывающие пожары, взрывы, крушения на неправильно переведенных стрелках и влекущие за собой штрафы и убытки, которые должны быть покрыты. Существует случайность физического или умственного коллапса, как внезапное безумие или внезапная смерть, непредвиденная и непредотвратимая, того, кто выполняет ответственные обязанности. Болезнь часто разрушает планы и состояние целой семьи. Существуют экономические изменения, такие как изменения в методах производства, в оборудовании, в методах транспортировки; такие как рост моды или рост населения, меняющий спрос в некоторых направлениях и на некоторые материалы.

Average of chances in each industry

Некоторые из этих случайностей больше связаны с кредитованием денег, другие — с производством; некоторые — с сельским хозяйством, другие — с торговлей; но все они присутствуют в некоторой степени в каждой отрасли. В самом широком смысле они не являются случайностями, ибо на основе опыта можно предсказать, что они произойдут с кем-то; но ни один индивид не может сказать, когда и как они произойдут с ним. Общее среднее значение случайностей в различных сферах бизнеса заставляет некоторые из них называть безопасными, другие — особо рискованными. Случайность усредняется и добавляется к прибыли или доходу этой отрасли, ибо особо рискованная отрасль должна в целом обеспечивать более высокий средний уровень прибыли, чтобы побудить людей заниматься ею. Глупо идти на риск, не установив его степень, насколько общий опыт позволяет выбрать. Но поскольку и в той мере, в какой выигрыши и убытки падают неравномерно на разных индивидов, доход зависит от случайности.

Other chances artificial and avoidable

2. Суть азартной игры заключается в попытке получить выигрыш путем принятия случайностей, которые не являются неизбежными инцидентами производственного предпринимательства. Только что перечисленные случайности не ищутся, а избегаются, насколько это возможно; однако они должны быть кем-то приняты, и бремя должно быть распределено по всему обществу. Существуют, несомненно, многие виды принятия случайностей, которые отличаются от этих по экономической, а следовательно, и по моральной природе; но философам стоило немалых усилий дать абстрактное определение азартной игры, которое позволило бы легко и точно различать на практике азартную игру и законное принятие случайности. Типичная азартная игра — это передача богатства в результате событий, абсолютно непредсказуемых, насколько это касается двух игроков. Примерами являются встряхивание ненагруженных костей или честная раздача колоды карт. Не может быть сомнений в полном отсутствии производственной экономической основы в ставках на цены, проводимых в так называемых «бакет-шопах» невежественными лицами, не имеющими связи с рынком реальных вещей и стремящимися получить что-то за ничто в результате простой случайности.

Cheating and gambling

Мошенничество не является необходимым признаком азартной игры, хотя более грубые виды нечестности, такие как нагрузка костей или сговор владельцев лошадей или жокеев с целью обмана публики, делающей ставки, настолько распространены, что часто кажутся ее существенной чертой. Игроки признают честные методы в противовес нечестным. Честная азартная игра — это своего рода малая мораль в аморальной сфере азартных игр, подобно чести среди воров. Азартная игра имеет примерно такое же отношение к законному принятию случайности, как игра к труду. Принятие случайности в азартной игре не имеет полезной цели или результата вне самой себя. Игроки создают себе маленький фиктивный экономический круг, и они передают выигрыши и убытки в результате событий, которые не имеют практического объективного результата внутри их круга, кроме определения направления передачи.

Various cases of a mixed nature; partisan bets

3. Законные формы случайности, или принятия риска, переходят в незаконные формы, или азартные игры. Располагаясь между крайностями законного принятия риска и азартной игры, существует ряд случаев смешанной природы. Ставки, сделанные на студенческие игры, гонки и состязания, отличаются от обычных ставок только добавленным признаком так называемой студенческой лояльности (пародия на реальное чувство). Эти студенческие контракты на азартные игры, как предполагается (согласно способу рассуждения, встречающемуся также у первобытных народов), оказывают тонкое и непреодолимое влияние на результат. Команда, которая вступает в гонку с неблагоприятными шансами, нервничает и терпит неудачу, думает патриотичный студент.

Knowledge and skill affecting the result

Почти во всех пари суждение в некоторой степени влияет на выбор стороны. Один человек делает ставку на лошадь, чью родословную и выступления он знает досконально; другой судит по внешнему виду лошади, когда она выходит на трек. Профессиональные букмекеры имеют самую последнюю и самую точную информацию, на которой основывают свои предложения.

В пари, сделанных на собственную доблесть, как на скорость в беге или гребле, или в карточных играх (в которых также смешан элемент чистой случайности), принятие случайности все еще далеко находится на неэкономической стороне границы. Бег ради пари, а не ради полезной цели. Премия, выигранная бегуном за скорость в доставке сообщения, имеющего экономическое значение, находится в поразительном контрасте с выигрышами в пари.

Наконец, самая пограничная трудность достигается при покупке и продаже товаров на рынке с целью получения прибыли от случайных изменений цены. Спекуляцию землей, покупку и хранение пиломатериалов, зерна, скота и других осязаемых и полезных вещей следует судить либерально. Качество азартной игры зависит отчасти от мотива, а также от способности действующего лица. Предприниматель, имеющий дело с реальным богатством и приспособленный к принятию рисков, как из-за своих ресурсов, так и из-за своих исключительных знаний, нуждается в мотиве получения прибыли и в некотором смысле может быть назван зарабатывающим социально то, что он получает. Мотивом неосведомленных должно быть слепое доверие к удаче и надежда получить прибыль от роста цен, которые они совершенно не способны предвидеть или рационально объяснить.

Gambling an economic loss to society

4. В своем отношении к стоимости пари, или ставка, — это обмен шанса убытка на шанс выигрыша, включающий социальный убыток. Даже при самой честной игре средние результаты такого обмена должны быть неблагоприятными для общества. Один человек теряет часть своего дохода, которая удовлетворяет относительно насущные потребности; другой получает что-то, что удовлетворяет только менее насущные потребности, чем те, которые были представлены суммой, которой он рискнул. Область, которая вычитается из психического дохода проигравшего, больше, чем область, добавленная к психическому доходу победителя. Результат был бы иным при невозможном условии, что всегда выигрывал бы более бедный человек, а проигрывал бы более богатый. Ставки, таким образом, не производят богатства; они лишь передают право собственности таким образом, который уменьшает общую способность богатства удовлетворять потребности.

Эффекты, которые азартные игры и ставки оказывают на характер, еще более важны и опасны, чем их эффекты на доход. Мотивы экономической деятельности уменьшаются; энергия отвлекается от производственного предпринимательства; общество деморализуется из-за нечестности людей, опьяненных азартными играми; происходят спекуляции и хищения; и происходит уменьшение как производства, так и наслаждения в обществе. Эти вещи могут быть обоснованы с математической точностью посредством закона предельной полезности.

Insurance as a wager

5. Страхование по внешней форме является пари; но его существенная цель — полезная цель выравнивания и устранения случайности. В своей ранней форме страхование было пари, сделанным судовладельцем для защиты своего груза от убытка. Шанс убытка при перевозке был даже больше в Средние века, чем сейчас, и стало обычаем для судовладельца заключать пари с богатым человеком, что корабль не вернется. Если он возвращался, владелец мог позволить себе оплатить пари; если нет, он выигрывал свое пари и таким образом возмещал часть своего убытка. Это было то, что сегодня называют «хеджированием», то есть одно пари, сделанное для нейтрализации или компенсации другого. Это давало мелкому торговцу преимущество распределения своих убытков на ряд рейсов, как это делал владелец многих судов. Антонио, богатый купец, таким образом выражает свою уверенность:

"My ventures are not in one bottom trusted

Nor to one place; nor is my whole estate

Upon the fortune of this present year.

Therefore my merchandise makes me not sad."

Постепенно произошла специализация принятия риска людьми, наиболее способными его нести. Они могли определить по опыту, какова была степень неопределенности, и могли делать свои ставки соответственно. Когда несколько страховщиков занимались одним и тем же бизнесом, конкуренция заставляла их страховать судно и груз обычного торговца примерно на процент вовлеченного риска. Страхование, таким образом, стремилось стать взаимной защитой для судовладельцев; то, что приходилось платить в виде премий для покрытия риска, стало считаться частью стоимости ведения этого бизнеса.

Insurance as mutual protection

Современное страхование является взаимным почти в каждом случае: общие премии равны общим убыткам плюс операционные расходы, причем проценты на резерв премий считаются частью премии. Каждый получает защиту от убытка своего имущества в обмен на выплату суммы, которая покроет убытки на имуществе других. Такой обмен является прибыльным. Премия поступает из предельного дохода; убыток дома или имущества падал бы на части дохода, имеющие более высокую предельную полезность. Менее насущные потребности настоящего приносятся в жертву для защиты дохода, который удовлетворяет более насущные потребности будущего. В страховании каждая сторона отдает меньшую полезность за большую; каждая имеет маржу преимущества; в то время как большая определенность в бизнесе стимулирует усилия и вознаграждает их. Это совершенно противоположно действию ставок и азартных игр.

Conditions of sound insurance

6. Чтобы быть экономически обоснованным, страхование должно иметь дело с реальными производственными агентами и с несколько регулярными, устанавливаемыми событиями, находящимися вне контроля застрахованного. Трудности, возникающие в случае страхования от пожара, во многом связаны с невыполнением этих требований. Когда застрахованный поджигает свои собственные здания, страхование от пожара перестает быть законной вещью. Страховые компании постоянно предпринимают усилия, чтобы защититься от этих «моральных рисков», наименее поддающихся расчету из всех. Торговцы, чьи запасы таинственным образом сгорали два или три раза, находят трудности в получении страховки. В страховании жизни раньше было обычаем отказываться выплачивать убытки в случае смерти при самоубийстве; но теперь это условие прилагается только на первые два или три года. Поскольку разумно предположить, что никто не будет планировать самоубийство за годы вперед, смерть от собственной руки через несколько лет после заключения страхования жизни рассматривается как подпадающая под обычное правило случайности.

§ II. СПЕКУЛЯНТ КАК ПРИНИМАЮЩИЙ РИСК

An element of speculation in all business

1. Каждый предприниматель в некоторой степени специализируется как принимающий риск. Эта знакомая идея может быть взята в качестве отправной точки при обсуждении спекуляции. В самом широком смысле спекуляция означает вглядываться в вещи, внимательно изучать, глубоко исследовать, созерцать, размышлять. В деловом смысле спекулянт — это тот, кто тщательно изучает условия и шансы изменения цен; отсюда возникает мысль, что спекуляция связана со случайностью. Предприниматель может оценить эти шансы лучше, чем большинство людей. Он стоит на вершине холма, оглядывая горизонт, и может видеть дальше, чем рабочий. Он освобождает других агентов от части риска, и он страхует как рабочего, так и капиталиста от будущих колебаний цен. Некоторые из прибылей успешного предпринимательства в странах, где не выросла система регулярного страхования, и в определенных линиях здесь, где страхование невозможно, являются спекулятивными доходами такого рода. Однако компенсируют их в значительной мере спекулятивные убытки, которыми во многих случаях инвестиции были полностью сметены. Осторожный деловой человек пытается уменьшить случайность, насколько это возможно, путем страхования и ограничить свои мысли и беспокойство частями производственного процесса, где его способность учитывается в результате. Мудрые обнаружили, что лучше переложить риск на какого-то специалиста, который может принять его лучше, чем они. Для человека, чьи мысли и усилия сосредоточены на управлении мукомольной мельницей, глупо брать на себя риски пожара, убытка при перевозке, роста цены на зерно, необходимое для выполнения невыполненных заказов — это так же глупо, как было бы для него делать свое собственное оборудование. Поскольку страхование является экономичным способом покрытия риска, безрассудные в долгосрочной перспективе будут исключены из рядов предпринимателей.

Specialization of risk taking

2. В некоторых линиях риск маркетинга и хранения больших запасов становится высокоспециализированным, так что обычные предприниматели перекладывают его на небольшую группу принимающих риск. При покупке и продаже больших количеств продукции требуется самое пристальное и исключительное внимание небольшой группы людей. Маркетинг некоторых основных продуктов требует самого детального знакомства с мировыми условиями. Чтобы предсказать цену пшеницы, нужно знать количество осадков в Индии, состояние урожая в Аргентине, нужно быть в контакте, насколько это возможно, с каждой единицей предложения, которая поступит на рынок. Такие знания ищутся великими товарными спекулянтами на центральных рынках. Если все средства связи — телеграф, кабели, почта — открыты для всех, конкуренция между этими спекулянтами становится интенсивной, и результатом является величайшая эффективность. Их выживание зависит от развития острого понимания рыночных условий. Свидетельством экспертов и авторов в отчете Промышленной комиссии является то, что маржа, по которой продается сельскохозяйственная продукция, сильно упала за последние несколько лет. Эти продукты продаются по линиям наименьшего сопротивления, то есть наибольшей экономии. Функция коммерческих специалистов — предвидеть рынки и отправлять в лучшее место, в нужное время, в нужных количествах. Если продукт, отправленный в Ливерпуль, к моменту прибытия туда будет стоить больше в Гамбурге, это убыток. Такие трудные решения лучше всего могут быть приняты небольшой группой людей, выбранных конкуренцией. При обращении с реальными продуктами они выполняют реальную экономическую услугу.

Produce speculators as insurers

Source of legitimate speculators' gain

3. Даже некоторые простые спекулянты на товарных рынках могут и временами выполняют производственную услугу как принимающие риск. Многие из спекулянтов основными товарами, пшеницей, кукурузой, шерстью, редко имеют дело с материальными вещами, реальными продуктами. Они делают своим бизнесом изучение мировых условий, предвидение цен и в некотором смысле делать ставки на них. Регулярные торговцы покупают и продают фиктивные продукты этих людей. Когда мельник покупает десять тысяч бушелей пшеницы, которые останутся на мельнице три месяца, прежде чем они будут проданы как реальная мука, он в то же время продает это количество бушелей спекулянту для будущей поставки; или продавая муку для будущей поставки, мельник покупает фьючерс на пшеницу. В любом случае он отменяет шанс убытка или выигрыша, отказываясь от шанса прибыли при росте пшеницы в обмен на защиту от убытка продукта, находящегося у него на руках. Для него это законное страхование, ибо он стремится не создать искусственный риск, а, подобно средневековым судовладельцам, нейтрализовать тот, который неотделим от обычных условий его бизнеса.

Можно спросить: как, если мельник в долгосрочной перспективе выигрывает, может спекулянт получить прибыль? Он не намерен выполнять эту услугу бесплатно. Тем не менее, поскольку продажи на всем рынке равны покупкам, некоторые говорят, что не может быть никакой прибыли для спекулянта. Есть неуспешные спекулянты, и во всяком случае их убытки идут успешным как своего рода азартная прибыль. Спекулянты не обедают исключительно «ягнятами»; они антропофаги. Но, далее, продажи законным покупателям должны приносить прибыль более способному спекулянту. В той мере, в какой его оценки верны, у него будет оставаться регулярная небольшая маржа прибыли. Если он соглашается продать пшеницу по восемьдесят пять центов с поставкой через три месяца, он ожидает, что она будет немного дешевле в то время. В долгосрочной перспективе самый способный спекулянт, вероятно, покупает немного дешевле и продает немного дороже, чем цена действительно оказывается. Это означает, что торговцы в долгосрочной перспективе платят что-то за защиту от изменений цен, так же как они платят что-то за страхование. И все же это самый дешевый способ устранить риск, и человек, занимающийся в больших масштабах помолом, как говорят, находится в невыгодном положении, если он пренебрегает этим методом предельной покупки.

Ignorant and dishonest speculation

4. Покупка маржи «ягнятами» — это простое пари, и многие манипуляции рынком нечестны. То, что только что было описано, — это более законная фаза маржинальной покупки, а не ее темный аспект. Тот, кто, не имея особых возможностей знать рынок, покупает или продает пшеницу или другие товары или ценные бумаги на марже, называется ягненком. Он просто делает ставку. У него нет необычных навыков; он не может предвидеть результат. Комиссия, выплачиваемая брокерам, слегка «нагружает кости»; возможности более крупного дилера предвидеть информацию сильно нагружают кости против ягнят. Тайные комбинации и всякого рода ложные слухи вызывают колебания, достаточно большие, чтобы использовать маржу мелкого спекулянта. Временами ряд влиятельных дилеров объединяются, чтобы вызвать искусственно высокую или низкую цену, ситуация, называемая «углом». Но это мало чем отличается от азартной игры между делающими ставки. Широкая публика выигрывает и теряет мало, если вообще что-то, от этих операций, за исключением злых эффектов, которые они влекут за собой социально.

§ III. ПРИБЫЛИ ПРОМОУТЕРА И ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО

The promoter's service to the owners

1. Промоутер трестов выполняет в некотором смысле существенную экономическую услугу. Промоутер — это тот, кто берется превратить ряд несвязанных фабрик или предприятий в трест или объединение. Он получает опционы на различные фабрики, то есть право купить их по согласованной цене в течение определенных сроков. Он получает какой-то банковский дом для андеррайтинга объединения, то есть соглашается реализовать ряд акций инвестирующей публике. Определенное количество акций идет владельцам, определенное количество — банковскому дому за его услуги по андеррайтингу, и существенное количество, возможно, десять или двадцать процентов от огромной капитализации, самому промоутеру. Это плата за его способность успешно разводнять акции, капитализировать их на сумму, превышающую их прежнюю стоимость. Очевидно, владельцы думают, что он зарабатывает деньги, иначе они бы ему не платили. Поскольку существуют экономические преимущества в крупном производстве и поскольку всегда есть трение при формировании новых промышленных соглашений, промоутером выполняется реальная социальная услуга. Выигрыши промоутера — это отчасти законная цена прогресса.

The loss of the investors

2. Большая часть прибылей промоутера и владельцев несправедливо отнимается у инвестора. Более крупный современный бизнес все меньше и меньше привязан к конкретным районам. Гораздо меньшая доля инвестиций делается в отрасли, которые инвестор сам может контролировать или даже видеть в действии. Бизнес, поэтому, в наши дни делается в значительной степени на вере в других людей. Особенно инвестор идет на большие риски. Проспект, объявляющий о реорганизации, часто вводит в заблуждение. Он часто искажает источники дохода и вероятные дивиденды, скрывает существенные факты и делает вводящие в заблуждение заявления. Капитализация часто абсурдно высока по сравнению со стоимостью различных предприятий. В одном случае восемь миллионов долларов акций были выпущены, чтобы представить фабрики, чья совокупная стоимость составляла пятьсот тысяч долларов. Поскольку капитализация основана на увеличенных прибылях из-за монопольной власти, прибыли от реорганизации берутся из карманов публики. Но на самом деле даже монопольные доходы не могут поддерживать такие оценки, и с самого начала, если выплачиваются справедливые дивиденды, они ложно выплачиваются из капитала, а не из доходов. С приближением плохих времен должно произойти приостановление дивидендов, падение стоимости ценных бумаг и убыток, падающий на инвесторов. Такие практики являются серьезным злом, ибо стабильность промышленности зависит от открытия возможностей для безопасных инвестиций для среднего человека.

The speculating trustee

3. Корпоративные чиновники и доверительные управляющие, спекулирующие акциями своих собственных компаний, пожинают незаконные прибыли. Общественным мнением и законом признается, что для государственных чиновников отдавать контракты самим себе — это плохая мораль и плохая государственная политика. Обязанность законодателей — не создавать законы для компаний, в которых они заинтересованы. Один из величайших скандалов в американской общественной жизни, «дело Credit Mobilier», был вызван принятием членами Конгресса, фактически в качестве подарка, акций компании, которая искала благоприятствующее законодательство. Такое действие должно рассматриваться как своего рода промышленная измена, сопоставимая со старой формой политической измены. Корпоративные чиновники находятся в положении общественного доверия по отношению к инвесторам, вполне сопоставимом с положением правительственных чиновников по отношению к гражданам. Власть директоров и других чиновников манипулировать доходами и дивидендами, и таким образом влиять на рыночную стоимость акций, оставляет инвестирующую публику беспомощной. Практика чиновников в крупных корпорациях спекулировать своими собственными акциями, ценами которых они могут манипулировать, настолько распространена, что едва ли привлекает комментарии. Большие состояния возникают из этого предательства доверия, возложенного акционерами. Это не законная спекуляция; это похоже на нагрузку костей, придерживание лошади, одурманивание боксера — вещи, презираемые и осуждаемые даже в азартных и спортивных кругах.

Two types of speculation

Оказывается, следовательно, что в сложных условиях современного бизнеса существует законная концентрация риска в более способных руках, но также рост возможностей для незаконной спекуляции и для больших нечестных прибылей, которые не были возможны ранее. Эти два типа спекуляции должны различаться, насколько это возможно, в мысли и на практике; но это нелегко в конкретных случаях, которые варьируются почти неразличимо от ясного случая честных заработков до другой крайности незаконных прибылей.

ГЛАВА 37

КРИЗИСЫ И ПРОМЫШЛЕННЫЕ ДЕПРЕССИИ

§ I. ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ОПИСАНИЕ КРИЗИСОВ

Broader definition of a crisis

1. В широком смысле кризис — это решающий момент или поворотный пункт; следовательно, в промышленности — крах процветания. В ходе лихорадки кризис — это точка, где происходит поворот к лучшему или к худшему. Фигура речи, примененная к промышленным условиям, по-видимому, не удается в том, что то, что предшествует, — это, по-видимому, буйное здоровье, а не болезнь. Условия бизнеса не движутся равномерно. Существуют волны процветания. Прибыли, по-видимому, велики, затем могут быть внезапно сметены. Прибыли процветающего времени отчасти иллюзорны или существуют только на бумаге. Ситуация имеет всю нездоровость пациента с лихорадкой. Люди торгуют обещаниями, и когда наступает кризис, у них есть только обещания вместо прибылей. Обсуждение управления бизнесом и прибылей не является полным без рассмотрения этого ритмического движения доверия и цен.

Кризис в деловых делах индивида, в смысле краха процветания, может произойти из-за многих неудач. Местный кризис может ощущаться в каком-то одном районе в результате наводнения, пожара или других несчастных случаев. Таким случаем был тот, который произошел в 1864 году в Манчестере, Англия, когда хлопковые фабрики были вынуждены закрыться, потому что поставка хлопка была отрезана блокадой портов Юга в Гражданской войне. Такой местный кризис иногда является результатом изменения транспортировки, выбрасывающего город из линии торговли. Они были упомянуты при обсуждении случайности и риска; но явление, известное в целом как промышленный кризис, имеет более широкий охват и более своеобразную природу.

Various types of crises

2. В более специальном смысле финансовый кризис — это путаница и убыток, которые отмечают конец периода растущих цен; промышленная депрессия — это период тяжелых времен, который следует за ним. Слово кризис предполагает короткий период, момент, что-то, что является суровым, внезапным и скоро заканчивается. Термин финансовая паника часто используется как синоним финансового кризиса. Кризис в более узком смысле имеет дело с ценами — всегда связан с деньгами каким-то образом. Хотя, следовательно, кризисы могут быть разделены на промышленные, спекулятивные и финансовые, согласно их непосредственному поводу, все они являются финансовыми в том смысле, что они имеют дело с изменением общего уровня цен. Кризис — это толчок к ценам, который разрушает кредит некоторых банков, брокеров, торговцев и производителей. Кризисы, таким образом, свойственны денежной экономике и развитой промышленности. Не всякое деловое несчастье следует называть промышленным кризисом, а только те, где цены и кредит в целом подавлены. Длительный период тяжелых времен иногда называют кризисом, но лучше различать его термином промышленная депрессия.

Industrial conditions preceding a crisis

3. Период, ведущий к кризису, — это период общего процветания. Промышленность в последовательные десятилетия не проходит через неизменную серию изменений, но история повторяется с достаточной регулярностью, чтобы оправдать взгляд, что определенная серия изменений типична в современной промышленности. Когда цены находятся в самой низкой точке, многие фабрики закрыты, и много труда безработно. Условия хуже в некоторых отраслях, чем в других. Преобладают общая экономия и большая осторожность; предпринимается мало новых предприятий. Для тех, у кого есть доступные деньги, это хорошее время для покупки, и собственность начинает переходить из рук в руки. Затем накопленные деньги начинают выходить из своих тайников. Деньги текут из других стран, особенно если условия бизнеса лучше за рубежом, чем здесь, ибо низкие цены делают страну хорошим местом для покупки. В то же время, когда деньги в обращении таким образом увеличиваются, происходит общее возвращение доверия, которое увеличивает кредит. Не только больше долларов, но каждый делает больше работы. Затем старые предприятия возобновляются, а новые предпринимаются. Покупка материалов в больших количествах вызывает рост цен и увеличение затрат. Избыточный труд на пределе эффективности получает занятость, и заработная плата начинает увеличиваться. Единственные классы, не разделяющие это улучшение, — это получатели фиксированных доходов. По мере роста цен покупательная способность их доходов постепенно падает.

The crisis and its results

4. Кризис — это момент широко распространенного убытка, за которым следует долгий период малых прибылей для большинства предприятий и принудительной экономии. Поскольку цены перестают быстро расти, возникает вопрос во многих умах, может ли движение продолжаться, и если нет, когда оно прекратится. Люди хотят держаться за последние прибыли и готовы рискнуть чем-то, чтобы получить их. Когда иностранные цены не растут в такой же пропорции, как внутренние цены, иностранный импорт стимулируется, а количество экспорта падает. Это нарушает равновесие денег и требует в конце концов большого и продолжительного экспорта звонкой монеты. Это сдерживает цены и, уменьшая резервы звонкой монеты банков, заставляет их быть более осторожными. Падение стоимости многих акций и ценных бумаг, удерживаемых банками, заставляет многих брокеров и спекулянтов конвертировать свои ресурсы в наличные деньги. Это момент опасности; слабые предприятия находят свои основы рушащимися, и происходит много банкротств. Падающие цены, разрушенный кредит и финансовые убытки заставляют многие фабрики закрыться; многие рабочие выбрасываются из занятости, и бизнес должен снова вступить в период сокращения, ибо он завершил цикл меняющихся цен.

§ II. КРИЗИСЫ В ДЕВЯТНАДЦАТОМ ВЕКЕ

No financial crises in the Middle Ages

1. Периоды промышленной трудности в Средние века были связаны с неблагоприятными условиями производства, а не с крахом цен. Периоды исключительной трудности в средневековые времена были в основном обусловлены политическим угнетением, голодом, войнами, эпидемиями и бичами природы. Поскольку было очень мало денежной экономики, не было развития кредита и кредитных цен. Денежная экономика началась, как было отмечено, в городах. По мере распространения использования денег, по мере того как предпринимались более крупные коммерческие предприятия, по мере того как заимствование и выплата процентов становились обычными, в городских торговых кругах, в малом масштабе, начали появляться явления современного кризиса.

European crises of the eighteenth and nineteenth centuries

2. В Европе общие промышленные кризисы ведут свое начало с 1763 года и с тех пор происходят через более или менее регулярные промежутки времени. Часто говорят, что цикл, или период, кризисов составляет десять лет, однако требуется весьма гибкое воображение, чтобы найти этому подтверждение в истории. Кризисы восемнадцатого века пришлись на 1763, 1783 и 1793 годы — даты, знаменующие окончание войн значительного масштаба. Эти кризисы не были широко распространенными или всеобщими, но наиболее заметно проявились в Англии, которая была наиболее развита в промышленном отношении и в своей денежной экономике. Точно так же и в девятнадцатом веке кризисы имели неодинаковую силу в разных странах, обычно будучи более суровыми в Англии. Английские кризисы можно приблизительно датировать 1803, 1825, 1838, 1847, 1857, 1864, 1875, 1890 годами. Они объяснялись различными причинами: кризис 1825 года — чрезмерной торговлей за рубежом; кризис 1847 года — строительством железных дорог; кризис 1864 года — прерыванием торговли хлопком и коммерции в результате Гражданской войны в Америке. В то время как во многих частях Англии кризис 1864 года был необычайно суровым, в других странах он имел малое значение. Германия после нескольких лет великого спекулятивного процветания пережила тяжелейший кризис в 1875 году, в то время как Франция (что является весьма примечательным фактом), несмотря на то, что была повержена войной 1870–1871 годов, потеряла огромное количество богатства и выплатила Германии миллиард долларов в качестве военной контрибуции, в то время почти полностью избежала коммерческого кризиса.

Crises in the United States

3. В США произошло пять заметных кризисов: первый в 1817 году, последний в 1893 году. Эти кризисы датируются 1817–1820, 1837–1839, 1857, 1873, 1893 годами. Таким образом, основные кризисы происходили примерно с двадцатилетним интервалом, а второстепенные кризисы в ряде случаев чередовались с ними, в частности в 1866, 1884 и, можно добавить, в 1903 году. Эти кризисы были кульминацией различных видов спекуляций, которые обычно и называли их причинами. Кризис 1817 года был вызван чрезмерной торговлей и огромным импортом после войны 1812 года и возобновлением торговли с Европой в 1816 году. В 1837–1839 годах последовали два кризиса, идущие один за другим и не вполне отделенные друг от друга, причем второй был похож на рецидив у больного лихорадкой. Непосредственными поводами послужили чрезмерные спекуляции землей, огромный выпуск банковских денег, национальная экспансия и самоуверенность, а возможно, в некоторой степени и безрассудные финансовые меры Эндрю Джексона. Кризис 1857 года последовал за периодом великого процветания, отмеченного открытием золота в Калифорнии в 1848 году, значительным расширением торговли, строительством железных дорог и большим ростом внешней торговли. Кризис 1873 года, вероятно, самый суровый в нашей истории, объясняется крупными спекуляциями, особенно строительством железных дорог в беспрецедентных масштабах после войны. Удар, когда он пришелся, был усилен сокращением денежной массы, что привело к возврату к металлическому стандарту и снижению цен. Кризис 1884 года, сравнительно легкий, вызванный (скорее, чем порожденный) дискуссией о денежном вопросе, сопровождался несколькими годами заметной депрессии. Годы с 1889 по 1892 стали свидетелями процветания, которое завершилось кризисом в сентябре 1893 года (также обычно объясняемым неустойчивым состоянием нашей денежной системы), за которым последовал период депрессии, длившийся до 1897 года.

Период с 1897 по 1903 год был отмечен великим процветанием и ростом цен. Слишком поспешные пророчества о крахе в последние два года пока не оправдались, но сейчас в инвестиционных кругах царит общее чувство недоверия. Уже произошло сокращение дивидендов в ведущих отраслях промышленности, а кое-где и падение стоимости акций. Высокие цены значительно сдержали строительство. Крупные кредитные авансы, выданные под «промышленные товары» — акции производственных корпораций, — являются одним из главных источников опасности. Однако опыт научил осторожности; банковские интересы стали более тесно скоординированы и оказывают лучшую взаимную поддержку, чем в прошлом, и значительное снижение акций уже произошло, пока еще не затронув общие цены на товары. Различные новые особенности ситуации затрудняют прогнозы, но период ликвидации и снижения цен, по-видимому, близок.

General features of crises

4. Будучи нерегулярными по времени и различаясь по своим непосредственным поводам, кризисы демонстрируют некоторые общие черты. Главные из них изложены в краткой истории динамики цен. Кризисы менее суровы в странах с менее развитыми денежными и кредитными системами. Они тяжелее в США и Англии, чем в Германии, тяжелее в Германии, чем во Франции, тяжелее в Западной Европе, чем в Восточной, тяжелее в христианском мире, чем в языческом. Они менее суровы в сельских районах, где процветание больше зависит от состояния урожая, а бизнес содержит меньше финансовых спекуляций. Их последствия меньше всего ощущаются в базовых отраслях, ибо когда наступают тяжелые времена, люди экономят на менее существенных вещах. Перчаточная фабрика, шелковая фабрика, фабрика по производству клюшек для гольфа скорее закроются, чем мукомольная мельница. Они меньше ощущаются классами с фиксированными доходами, чем теми, у кого доходы переменные. Они меньше влияют на заработную плату и оклады, чем на прибыль. Уровень заработной платы затрагивается лишь в умеренной степени, но рабочие страдают от потери занятости. Денежный кредитор, который максимально исключил случайность и взял низкую процентную ставку, теряет немного; рисковый игрок, получающий доход от дивидендов по акциям, вероятно, теряет многое.

§ III. РАЗЛИЧНЫЕ ОБЪЯСНЕНИЯ КРИЗИСОВ

Glut theories of crises

1. Теории перепроизводства и недопотребления являются наиболее широко распространенными. В первом ежегодном отчете Комиссара труда США (1886 г.) приведен длинный список теорий, более или менее диковинных, которые были выдвинуты для объяснения кризисов. Это просто каталог, а не логическая группировка. Большинство взглядов можно классифицировать как теории недопотребления или перепроизводства, которые являются лишь двумя аспектами одной и той же идеи. Одна точка зрения состоит в том, что производится слишком много вещей, другая — что потребляется слишком мало. Теоретик перепроизводства, видя, что склады заполнены товарами, которые невозможно реализовать по их себестоимости, что фабрики закрыты, а люди лишены работы из-за отсутствия спроса, заявляет, что производственная мощность стала слишком велика. Теоретик недопотребления, видя те же факты, говорит, что проблема заключается в отсутствии покупательной способности. Он признает, что есть люди, которые хотели бы купить эти вещи, но утверждает, что таким людям не хватает денег, потому что производство растет быстрее, чем заработная плата, а заработная плата фиксируется, как он полагает, на уровне минимума средств к существованию — теория, сродни «железному закону заработной платы». Как в теориях перепроизводства, так и в теориях недопотребления неравенство спроса и предложения рассматривается как общее явление. Предполагается наличие не просто неравномерного и ошибочного распределения производства, а общего избытка производственных мощностей.

Defects of glut theories

Широкая популярность этих взглядов оправдала бы их более полное обсуждение и опровержение здесь, если бы позволяло место. Достаточно будет лишь указать, что они имеют тот же налет нелогичности, что и «ошибка расточительства», «ошибка сбережения» и, что еще ближе, «ошибка роскоши». Они упускают из виду тот факт, что доход, будь то денежный или в виде других товаров, поступающий даже к богатейшим, будет использован каким-то образом. Он может быть использован либо для немедленного потребления, либо для дальнейшего косвенного использования в долговечной форме. Из-за просчета в данный момент может оказаться слишком много потребительских товаров определенного вида, но долговечные применения не могут найти предела до того немыслимого дня, когда материальный мир станет неспособен к улучшению. Во время кризиса, несомненно, существует плохое распределение производственных агентов и еще худшая корректировка их оценок, но это никоим образом не отрицает базовый экономический факт дефицитности богатства.

Money theories of crises

2. Другая группа теорий объясняет кризисы тем, что они вызваны деньгами — либо их избытком, либо недостатком. Нерегулируемый выпуск банкнот назывался причиной кризисов, особенно в обстоятельствах, сопровождавших такие кризисы, как кризисы 1837 и 1857 годов в Америке, когда выпуск банкнот оказался фактором, наиболее заметным в чрезмерном и нездоровом расширении кредита. Выпуск правительственных бумажных денег, ведущий к инфляции и спекуляциям, называют причиной, приведшей к такому кризису, как кризис 1873 года, последовавший за нашей Гражданской войной. Обратной точки зрения придерживаются сторонники дешевых и обильных денег. Они говорят, что эти кризисы были вызваны не расширением, а сокращением банкнот; например, не инфляцией цен из-за выпуска гринбеков в 1862–1865 годах, а сжатием денежной массы с 1866 по 1873 год.

Their inadequacy

В этих различных взглядах содержится лишь крупица истины. Именно нехватка денег в момент кризиса всегда вызывает любое конкретное банкротство, и в этом смысле именно нехватка денег всегда вызывает кризис. Но вопрос в том, можно ли в каком-либо разумном смысле сказать, что именно нехватка средства обращения до кризиса привела к нему. Для этого взгляда нет никаких оснований, за исключением редкого случая, когда денежный стандарт претерпевает быстрое изменение, как в США с 1866 по 1873 год, и тогда это утверждение требует значительной модификации и пояснения. Денежные теории кризисов ближе к истине, чем теории типа перепроизводства, ибо кризис всегда связан с деньгами и ценами. Но нельзя сказать, что абсолютное количество денег в обращении в период, предшествующий кризисам, дает к ним повод. В нескольких случаях быстрое изменение количества имело важный эффект, но этот факт не объясняет кризисы в целом.

Недостаток доверия называют причиной кризисов. Это трюизм, но недостаток доверия не лишен оснований и причин. Чрезмерная самоуверенность в период растущих цен сменяется крайней депрессией, когда многие ложные надежды рушатся.

Capitalization theory of crises

3. Кризисы должны объясняться, по сути, как принудительное и внезапное движение перестройки в ошибочной капитализации производственных агентов. Капитализация пронизывает всю индустрию. Стоимость всего, что длится более чем мгновение, строится отчасти на ренте, которая не является фактической, а ожидаемой, размер которой, следовательно, является предметом догадок или «спекуляций». Многие неизвестные факторы входят в оценку будущих рент. Универсальная тенденция к ритму в движении (материальном или психическом) проявляется в переоценке или недооценке ренты и любого другого фактора стоимости. Это подчеркивается психологическим фактором, называемым «гипнозом толпы». Большинство людей следуют за лидером в инвестициях, как и в других вещах. Дух спекуляции растет, пока не становится почти безумием, и люди бросаются к тем или иным инвестициям, выводя капитализацию в одних отраслях далеко из равновесия с другими.

Использование кредита усиливает ритм цен. Большая часть бизнеса ведется практически на марже. Если стоимость вещи, за которую полностью уплачено, падает в руках владельца, теряет только он; но если стоимость вещи, за которую уплачено лишь частично, падает настолько, что владелец вынужден допустить дефолт по своему платежу, убыток может быть передан по цепочке кредита каждому в серии транзакций. Высокоразвитая кредитная система — это карточный домик во время финансового стресса. Элемент кредита присутствует во всем современном бизнесе. Предприниматели вступают в напряженное соперничество, чтобы обеспечить прибыль от роста, всегда надеясь выйти из дела до того, как наступит кризис.

Psychological nature and objective conditions of crises

Таким образом, фундаментальная причина кризисов видится психологической; это ритмичный просчет рент и капитальной стоимости, происходящий в некоторой степени во всей индустрии, но особенно в определенных направлениях. Но этот субъективный фактор в людях получает полную возможность для действия только тогда, когда присутствуют определенные благоприятные объективные условия. Самым примечательным из них, помимо кредитной системы, является динамическое состояние индустрии. Прошлое столетие открыло новые поля для инвестиций в беспрецедентных масштабах. Инвестиции продвигались как интенсивно, так и экстенсивно в серии великих волн. Новые машины и процессы дали невообразимые возможности для предпринимательства в старых странах, а физическая граница инвестиций отодвигалась наружу вместе с маршем миллионов иммигрантов, заселяющих плодородную пустыню. Такие факторы нарушают равновесие цен как во времени, так и в пространстве, дают мощный импульс к более высоким ценностям в старых землях и стимулируют надежды всех инвесторов. Когда баланс между капитализациями различных отраслей и между рентами различных периодов оказывается ложным, неизбежная перестройка причиняет страдания и убытки многим, но особенно в раздутых отраслях. Но из-за взаимных отношений людей в бизнесе немногие, даже те, кто оставался наиболее свободным от спекуляций, могут вполне избежать бедствий.

Widespread effects on incomes

4. Кризисы должны обсуждаться в связи с другими предметами, помимо прибыли. В учебниках тема кризиса классифицируется по-разному. Ее вполне можно обсуждать вместе с деньгами, кредитом и банковским делом. Она имеет отношение к заработной плате, справедливости в распределении, теории процента и потреблению богатства. Но причины для рассмотрения ее в связи с темой прибыли наиболее весомы. Ни в какой другой связи присутствие элемента спекуляции и случайной прибыли и убытка в бизнесе не видно так отчетливо.

Their probable mitigation

Доход каждого класса общества в некоторой степени затрагивается этими более или менее периодическими колебаниями. Они отчасти являются ценой, уплачиваемой за прогресс в постоянно меняющихся условиях нашей динамичной индустрии. Отчасти они являются доказательством промышленной дезорганизации. Сила потрясений, несомненно, будет значительно снижена за счет лучших банковских и деловых методов, а также за счет надежной валютной системы. Еще важнее то, что развитие умеренности, консерватизма и менее спекулятивного духа среди лидеров бизнеса сделает многое для смягчения остроты этих бичей индустрии.

ЧАСТЬ III

СОЦИАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ЦЕННОСТИ

РАЗДЕЛ A — ОТНОШЕНИЕ ЧАСТНОГО ДОХОДА К ОБЩЕСТВЕННОМУ БЛАГОСОСТОЯНИЮ

ГЛАВА 38

ЧАСТНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ И НАСЛЕДОВАНИЕ

§ I. БЕЗЛИЧНЫЕ И ЛИЧНЫЕ ДОЛИ ДОХОДА

Functional vs. personal distribution

1. Под заголовком «социальные аспекты ценности» следует рассмотреть влияния, оказываемые на доходы различными социальными актами, идеалами и институтами. Доходы от заработной платы свободного труда и доходы от ренты богатства, как они изучаются в абстрактной теории ценности, схожи в своем безличном аспекте, в своем отношении к полезности. Но в то время как заработная плата проистекает из личного источника — является доходом, который, по-видимому, вознаграждает личные усилия работника, доход владельца богатства обусловлен использованием товаров. В абстрактной теории ценности мы не стремимся заглянуть за эту безличную фазу ренты. Доход, возникающий от товаров, достается фактическому владельцу товаров. Мы не спрашиваем, как товары впервые попали в его владение, через труд или в качестве подарка, были ли они украдены или унаследованы. Действительно, можно сказать, что экономическая теория конкурентной ренты не признает личный факт собственности; она занимается безличным фактом ценности пользования (узуфрукта). Теория экономической ренты, временной ценности и капитала, а также заработной платы, измеряемой эффективностью, является безличной, это изучение функционального распределения. В проблеме монополии личный фактор более заметен, но экономическое изучение ренты не может на этом остановиться.

Social institutions and personal incomes

Теперь должен быть дан ответ, по крайней мере в общих чертах, на вопрос, почему одним людям разрешено удерживать богатство как «свое», то есть как «собственность», в то время как другие люди лишены собственности. Почему владельцы требуют плату за использование товаров и почему их собратья позволяют им это делать? За этими фактами стоит великая система социальных институтов, которая помогает определить, что будут делать люди. Рыночная ценность — это социальный факт; цена определяется торгами людей в существующих социальных и политических условиях. Эти более широкие социальные аспекты ценности остаются для рассмотрения. Следует отметить влияние законотворчества, коллективных действий и социальных институтов на ценность. Попутно это было сделано при обсуждении патентов, политических монополий и связанных с ними вопросов; но в основном предмет рассматривался с индивидуальной точки зрения; теперь на него нужно посмотреть более полно с социальной стороны.

Harmony of the studies of impersonal and of personal distribution

2. Изучение личного распределения должно включать дальнейшее объяснение различных элементов, которые объединяются для формирования дохода индивида. «Распределение» в экономике — это обоснованное объяснение того, каким образом общий продукт общества делится между его членами. Это логический вопрос, а не этический. Экономист сначала спрашивает: каково влияние полезности на ценность? и затем: каково отношение этих товаров к личным доходам членов общества? Не его особая задача — говорить, является ли это лучшим распределением в этическом смысле, однако, преследуя вопрос распределения, приходишь к границе определенных моральных вопросов.

Безличные и личные взгляды на распределение, однако, не противоречат друг другу; это разные аспекты одного и того же вопроса. Нельзя сказать, что анализ экономической ренты — это чисто абстрактная работа. На самом деле безличный взгляд на распределение необходим для понимания личного взгляда на него. Один дает общие принципы, другой — частные случаи. В практических экономических вопросах дня наиболее острой потребностью является лучшее популярное понимание более абстрактной теории ценности. Это путеводная нить через иначе сбивающие с толку лабиринты.

Composition of personal incomes

Фактические доходы индивидов состоят из различных элементов. Наемный работник и человек, получающий оклад, редко бывают совсем без материального богатства. Предприниматель получает некоторый доход также в форме контрактного процента или в виде ренты от оборудования. Фактические личные доходы, следовательно, являются суммой различных функциональных или безличных доходов. Заработок каждого агента можно считать всегда достающимся либо какому-то индивиду, либо какой-то группе. По социальному соглашению предполагается, что получатель доходов, которые не являются личными подарками, произвел их. Это включает великое допущение, что владелец земельного участка произвел или внес каким-то образом в общество сумму, равную ренте. Это может быть правдой во многих случаях, но во многих случаях этот взгляд нельзя принять без тщательной проверки.

Law in relation to wealth

3. Собственность и богатство — это соответственно личный и безличный, юридический и экономический аспекты производственных агентов. Закон занимает важное место в обсуждении актуальных экономических вопросов. Этот факт не был упущен из виду Джоном Стюартом Миллем, и он был гораздо яснее признан в последние несколько лет, особенно немецкими экономистами. Политический закон в самом широком смысле, как он воплощен в государстве, — это, во-первых, набор правил для руководства поведением и регулирования отношений людей в обществе — юридический кодекс; это, во-вторых, правительственная машина для разрешения споров между людьми — судебная система; и это, наконец, физическая сила для привода тяжущихся сторон в суд и для обеспечения и защиты их прав — полиция. Действуя ли через законодательный орган, суды или полицию, во всех своих сделках с богатством закон преимущественно личен. Вопрос, который закон задает и на который отвечает относительно богатства, — это не «Что?», а «Кто?». Кто является владельцем, кто должен контролировать, получать, наслаждаться доходом? Экономическое богатство состоит из дефицитных вещей, из ценных агентов, и поскольку они дефицитны, люди ссорятся из-за них. Из-за безличного экономического факта, что поле и машина производят дефицитные товары, возникает юридический вопрос о том, какой человек имеет право наслаждаться ими.

Property and wealth

В случае материальных вещей ценность собственности и капитальная ценность должны быть точно равны. Права собственности охватывают владение материальной вещью. Материальная собственность состоит из вещей, рассматриваемых в отношении владения; капитал состоит из тех же вещей, рассматриваемых в отношении их экономических услуг. Существуют другие права собственности, помимо прав на материальные вещи, различные нематериальные права, контролирующие действия индивида и тем самым дающие своего рода право собственности на действия индивида. Таковы патенты, которые запрещают другим людям создавать определенный вид машины; авторские права, которые запрещают другим людям печатать определенные сочинения; юридические контракты, которые ограничивают действия людей различными способами и тем самым, по-видимому, ущемляют их свободу.

§ II. ПРОИСХОЖДЕНИЕ ЧАСТНОЙ СОБСТВЕННОСТИ

Property and income

1. Собственность — это владение, юридический контроль над источниками экономического дохода. Латинское слово property означает владение, а следовательно, то, что принадлежит индивиду, то, что является собственным для человека. Контроль над собственностью бывает больше или меньше. Закон делает между правами собственности и правами справедливости определенные тонкие различия, которые имеют свое основание в истории, если не в логике закона, но которые не являются существенными для экономического обсуждения. Что нас интересует, так это справедливые притязания людей на богатство, а не технические права собственности. С этой мыслью давайте рассмотрим ценность контроля над богатством. Если ферма стоимостью десять тысяч долларов заложена на пять тысяч долларов, ее экономическая ценность составляет десять тысяч долларов после, как и до ипотеки, но справедливое притязание разделено на две доли по пять тысяч долларов каждая. Ценность права собственности не может, с разумной точки зрения, быть больше, чем ценность экономического богатства, которое оно покрывает. В налоговом законодательстве по этому пункту много путаницы. Закон рассматривает ферму как собственность, а долг по ней, обеспечен он ипотекой или нет, как другой объект собственности. Излишне говорить, что это ведет к абсурдным выводам в рассуждениях и к грубой несправедливости.