«Семнадцать бесед о банковском вопросе»

Раздел 65. Любой национальный банк, имеющий оплаченный капитал и резервный фонд в размере не менее двух миллионов долларов, может открыть филиал в любой иностранной стране с согласия и одобрения совета директоров Американского резервного банка.

Комментарий: Если мы надеемся на свою долю прибыли от нашей внешней торговли и если мы надеемся обеспечить американскому торговцу равные возможности в получении этой внешней торговли, мы должны подготовить здесь два вспомогательных средства: одно — это банковские услуги, а другое — транспортные услуги. Разве не совершенно ясно, что иностранный банкир сделал бы все, что в его силах, чтобы перенаправить весь трафик, который он мог бы, на судоходные линии своей страны? В конечном итоге мы обнаружим, что нашей внешней торговле будет помогать не только наш иностранный банк, но и американское судоходство.

Раздел 66. Любой национальный банк, имеющий оплаченный капитал в размере не менее пятидесяти тысяч долларов и резервный фонд, требуемый по закону, может выступать в качестве опекуна, администратора, исполнителя завещания или доверительного управляющего и в таком качестве в любом штате, под любым названием, в соответствии с законами штата или территории, где он расположен, и резервы, требуемые против доверительных фондов, должны быть следующими:

Во-первых: Семь процентов от них должны быть депонированы в Американском резервном банке.

Во-вторых: Шесть процентов наличными должны поддерживаться против всех доверительных фондов на сумму до шести миллионов долларов и по половине 1 процента на каждые дополнительные пятьсот тысяч долларов до десяти миллионов долларов, а на эту сумму и все дополнительные суммы должны поддерживаться 10 процентов наличными, но любой национальный банк, принимающий доверительные счета, должен хранить их отдельно от всех других счетов в указанном банке и должен создать отдел доверительных счетов; и все такие депозиты должны быть инвестированы в такие ценные бумаги, которые предписаны законами штата, где расположен такой банк.

Раздел 67. Если законы штата, в котором расположен любой национальный банк, принимающий доверительные счета, не предписывают, как должны инвестироваться доверительные фонды, то совет Американского резервного банка должен установить правила и положения для инвестирования таких фондов.

Раздел 68. Любой национальный банк может принимать сберегательные счета, в отличие от коммерческих счетов, но любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, должен хранить их отдельно от всех других счетов в указанном банке и должен создать отдел сберегательных счетов; и все такие сберегательные депозиты должны быть инвестированы в такие ценные бумаги, которые предписаны законами штата, где расположен такой банк.

Раздел 69. Если законы штата, в котором расположен любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, не предписывают, как должны инвестироваться сберегательные фонды, то совет Американского резервного банка должен установить законы и положения для инвестирования таких фондов.

Раздел 70. Все инвестиции, сделанные в интересах вкладчиков сберегательных счетов любого национального банка, должны удерживаться преимущественно и исключительно в интересах вкладчиков сберегательного отдела; и в случае банкротства банка, если инвестиции, сделанные в интересах вкладчиков сберегательного отдела, не удовлетворяют их требования в полном объеме, то вкладчики сберегательного банка имеют право на такую часть капитала, резервного фонда и капитальных обязательств, какую сберегательные депозиты составляют по отношению ко всем другим депозитам, до тех пор, пока сберегательные счета не будут оплачены полностью.

Раздел 71. Любой национальный банк, принимающий сберегательные счета, должен десятого января и июля каждого года иметь в Американском резервном банке сумму в золотой монете, равную 5 процентам от среднего депозита в таком отделе за предыдущие шесть месяцев, и такой национальный банк обязан поддерживать денежные резервы в размере 5 процентов против такого сберегательного счета.

Раздел 72. Указанные 5 процентов, уплаченные национальными банками Американскому резервному банку в качестве резервов против их сберегательных депозитов, должны быть инвестированы в облигации или ценные бумаги Правительства Соединенных Штатов исключительно в интересах вкладчиков сберегательных счетов в национальных банках как фонд сберегательного банка, и все проценты, заработанные на указанные облигации, должны быть зачислены в фонд сберегательного банка в Американском резервном банке, и никакая часть их не должна быть удержана для каких-либо иных целей, кроме защиты вкладчиков сберегательного банка.

Комментарий: Этот доверительный фонд поглотил бы около 350 000 000 долларов из нынешних облигаций, удерживаемых национальными банками для обращения, поскольку общая сумма сбережений сейчас приближается к семи миллиардам долларов (7 000 000 000 долларов).

Раздел 73. Любой национальный банк, принимающий сберегательный банковский счет, может в любое время потребовать право на тридцатидневное уведомление о намерении снять средства, а также может оставить за собой право выплачивать все сберегательные счета двумя частями — 50 процентов через три месяца, 50 процентов через шесть месяцев.

Раздел 74. Начиная с первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года каждое лицо, фирма, товарищество или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата и трастовая компания в Соединенных Штатах, принимающие депозиты, подлежащие оплате по чеку, или сберегательные счета обычным способом, или доверительные фонды, должны хранить и поддерживать идентично те же резервы против этих соответствующих фондов, как это предусмотрено положениями настоящего Закона; и любое лицо, фирма, товарищество или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата и трастовая компания, за исключением взаимных сберегательных банков, которые не соблюдают положения настоящего Закона, должны уплатить налог в размере 10 процентов Правительству Соединенных Штатов десятого января каждого года на все депозиты или доверительные фонды, против которых не были сохранены и поддержаны вышеуказанные предписанные резервы.

Раздел 75. Любое лицо, фирма или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата или трастовая компания, которые после первого января тысяча девятьсот четырнадцатого года будут держать в качестве части своих обязательных резервов, как предписано в разделе шестьдесят третьем, любую банкноту национального банка, чек, тратту или другой кредитный инструмент, должны уплатить налог на них в пользу Соединенных Штатов в размере 10 процентов в день от суммы, удерживаемой таким образом; и каждое лицо, фирма или корпорация, использующие слово «банкир» или «банк», и каждый банк штата или трастовая компания, принимающие депозиты или доверительные фонды, как описано в разделе шестьдесят третьем, должны первого января каждого года предоставить присяжное заявление Правительству Соединенных Штатов, точно показывающее сумму и характер резервов, удерживаемых в течение предыдущего года против всех своих депозитов, и в случае невыполнения этого требования должны уплатить штраф в размере одной тысячи долларов в день до тех пор, пока такой отчет не будет предоставлен.

Комментарий: Эти разделы, 74 и 75, предусматривают, что каждое лицо или корпорация в Соединенных Штатах должны не только нести свою надлежащую долю резервов, как мы все согласились, они должны, но и правильный вид резервов. Количество и качество должны быть сделаны обязательными, если мы хотим иметь банковскую систему, которая чего-то стоит.

Раздел 76. Как только сумма денег, депонированная национальными банками в Американском резервном банке, как указано выше, достигнет суммы в пятьсот миллионов долларов, все облигации, депонированные в настоящее время национальными банками для обеспечения государственных депозитов, должны быть возвращены соответствующим банкам, которым они принадлежат; и с этой даты любой национальный банк, удерживающий государственный депозит, должен выплачивать по нему проценты Казначею Соединенных Штатов по ставке 2 процента годовых, и указанные проценты, полученные таким образом, должны быть перечислены в подразделение резервного фонда в Казначействе, а казначейские билеты Соединенных Штатов на равную сумму должны быть изъяты, аннулированы и уничтожены, и вместо них должны быть выпущены золотые сертификаты. Указанные проценты должны выплачиваться следующим образом: 1 процент десятого января и июля каждого года от среднего остатка за предыдущие шесть месяцев.

Раздел 77. Вся прибыль, возникающая в результате операций нескольких коммерческих зон и Американского резервного банка вместе взятых, может быть распределена между Правительством Соединенных Штатов и всеми национальными банками пропорционально сумме, которую они соответственно депонировали в Американском резервном банке, всякий раз, когда, по мнению совета Американского резервного банка, это целесообразно, после того как было сделано такое обеспечение для резерва, которое считается необходимым: При условии, однако, что распределение прибыли не должно превышать 2 процента годовых до тех пор, пока практически все казначейские билеты Соединенных Штатов не будут конвертированы в золотые сертификаты; и для этой цели вся прибыль, превышающая 2 процента, должна быть перечислена в резервный фонд Казначейства Соединенных Штатов в золотой монете.

Раздел 78. С учетом распоряжения, сделанного и предусмотренного настоящим Законом относительно всех различных сумм денег, подлежащих выплате Американскому резервному банку, все такие суммы денег должны быть объединены и удерживаться в одном общем фонде, который будет называться Фондом Американского резервного банка, и этот фонд должен гарантировать погашение всех государственных депозитов, сделанных в Американском резервном банке, и погашение банкнот национальных банков любого несостоятельного банка.

Комментарий: В пункте третьем, в рамках Раздела 59, было предусмотрено создание 5-процентного гарантийного фонда для погашения банкнот любого банка, который стал несостоятельным. Этот фонд удерживается Американским резервным банком, который, согласно Разделу 78, будет использоваться для немедленного погашения банкнот всех несостоятельных банков, и сумма погашенных таким образом банкнот будет возмещена из активов банка, выпустившего банкноты; если, случайно, один из них станет несостоятельным после того, как он стал частью предлагаемой системы, что я, со своей стороны, не считаю возможным.

Раздел 79. Американский резервный банк должен в первые дни января и июля каждого года в течение срока действия 2-процентных консолей Соединенных Штатов до тысяча девятьсот тридцатого года выплачивать в Казначейство Соединенных Штатов сумму наличными равными платежами, которая должна быть равна 1 проценту годовых от всех 2-процентных облигаций или консолей Соединенных Штатов, составляющих в настоящее время около семисот тридцати миллионов долларов.

Раздел 80. Когда Американский резервный банк выплатит в Казначейство Соединенных Штатов первую половину 1 процента в соответствии с предыдущим разделом, Правительство Соединенных Штатов должно после этого рефинансировать все 2-процентные облигации или консоли в 3-процентные облигации или согласиться выплачивать по ним 3 процента; и после этого Правительство должно выплачивать 3 процента годовых по всем указанным 2-процентным консолям.

Комментарий: Согласно этому разделу все 2-процентные облигации будут конвертированы в 3-процентные облигации, и они будут затем возвращены банкам, которым они принадлежат. Затем они могут быть проданы ими, привнеся в коммерческий фонд страны 730 000 000 долларов.

Это изменение должно позволить банкам кредитовать людей дешевле; мы должны помнить, что чем дороже мы делаем банковское дело в этой стране, тем выше будут процентные ставки; ибо, в конечном счете, люди несут каждое дополнительное бремя.

Раздел 81. Когда Правительство Соединенных Штатов сделает распоряжение о рефинансировании 2-процентных облигаций или консолей в 3-процентные облигации и Фонд Американского резервного банка достигнет суммы в пятьсот миллионов долларов, Казначейство Соединенных Штатов должно перевести в Американский резервный банк и поддерживать в нем достаточный остаток — свыше пятидесяти миллионов долларов — для оплаты всех своих чеков и тратт; и после этого Американский резервный банк станет фискальным агентом Правительства Соединенных Штатов для всех целей, за исключением сбора и текущих ежедневных депозитов его доходов, которые не будут депонироваться после этого в Казначействе Соединенных Штатов или его отделениях.

Раздел 82. Начиная с даты, когда указанный Фонд Американского резервного банка достигнет суммы в одну тысячу миллионов долларов, Секретарь Казначейства Соединенных Штатов должен ежедневно депонировать все государственные поступления из любого источника в Американском резервном банке.

Комментарий: Согласно этим двум разделам, 81 и 82, Казначейство Соединенных Штатов перестанет быть дестабилизирующим фактором в торговле страны; и оно будет вести свои дела точно так же, как любой муниципалитет, посредством чеков и тратт на Американский резервный банк, где его деньги будут депонироваться ежедневно, по мере их поступления.

Раздел 83. Начиная с первого января после того, как «Фонд Американского резервного банка» достигнет одной тысячи миллионов долларов, каждый национальный банк должен уплатить Американскому резервному банку налог в размере одной пятой от 1 процента со всех своих депозитов, удерживаемых на указанное первое января, и первого января каждого последующего года в течение двух лет подряд налог в размере одной пятой от 1 процента от суммы удерживаемых депозитов.

Раздел 84. Каждый национальный банк должен после этого вносить достаточную сумму первого января каждого года, чтобы общая сумма, которую он внес, была равна трем пятым от 1 процента от его депозитов.

Раздел 85. Фонд, созданный таким образом путем уплаты указанных трех пятых от 1 процента в Американский резервный банк, должен составлять и называться «Фондом страхования вкладчиков».

Раздел 86. Любой банк, который войдет в национальную банковскую систему в любое время после принятия настоящего закона, должен немедленно приступить к внесению своего вклада в «Фонд страхования вкладчиков», как предписано в разделах восемьдесят третьем и восемьдесят четвертом настоящего Закона.

Раздел 87. Если какой-либо национальный банк станет несостоятельным через три года с момента уплаты первого налога на депозиты, все вкладчики должны быть выплачены полностью, как предусмотрено ниже, как только сумма, причитающаяся им соответственно, будет установлена.

Раздел 88. Совет по контролю коммерческой зоны, где расположен несостоятельный банк, должен выпустить от имени своей коммерческой зоны бессрочные ценные бумаги, подлежащие отзыву, на сумму, равную сумме депозитов, удерживаемых несостоятельным банком. Ценные бумаги, выпущенные таким образом, должны быть номиналом в пятьсот долларов и кратными ему, и называться банковскими облигациями —— коммерческой зоны, и должны приносить проценты по ставке 6 процентов годовых, выплачиваемые ежегодно.

Раздел 89. Совет по контролю, выпускающий банковские облигации, как предписано в предыдущем разделе, может депонировать их сумму в Американском резервном банке, равную всем депозитам менее пятисот долларов и всем дробным частям депозитов менее пятисот долларов, и получить взамен равную сумму денег.

Раздел 90. Совет по контролю может по своему усмотрению продать выпущенные таким образом банковские облигации и выплатить вкладчикам наличными полностью или может выплатить вкладчикам наличными частично, а частично банковскими облигациями.

Раздел 91. Время от времени, по мере поступления денежных средств от активов несостоятельного банка, Совет по контролю должен изымать соответствующую сумму банковских облигаций, при этом облигации, подлежащие изъятию, определяются по жребию.

Раздел 92. Как только убыток, возникший в результате банкротства банка, будет определен, Совет по контролю должен приступить к начислению налога по ставке одна пятая от 1 процента годовых на все депозиты всех национальных банков в коммерческой зоне, где был расположен несостоятельный банк, до тех пор, пока половина такого убытка не будет собрана с таких банков. Оставшаяся половина должна быть покрыта за счет «Фонда страхования вкладчиков».

Комментарий: Поскольку коммерческая зона, где расположен несостоятельный банк, несет прямую ответственность за банкротство, так как ее совет по контролю мог его предотвратить, эта конкретная зона должна нести по крайней мере половину убытка. Это важно для того, чтобы внушить всем банкирам зоны важность выбора самых лучших людей в совет по контролю.

Раздел 93. Совет директоров Американского резервного банка может инвестировать такую часть «Фонда страхования вкладчиков» в ценные бумаги Правительства Соединенных Штатов, которую они сочтут целесообразной.

Раздел 94. Если в любое время в будущем совет директоров Американского резервного банка сочтет необходимым вновь наложить на все депозиты национальных банков налог в размере одной пятой от 1 процента для реализации настоящего закона, они настоящим уполномочены и наделены правом сделать это.

Раздел 95. Если совет директоров Американского резервного банка в любое время сочтет «Фонд страхования вкладчиков» излишне большим, он может распределить часть его между банками по мере того, как их интересы могут проявиться.

Комментарий: Юрист: Господа, разделами с 83 по 95 мы предусмотрели страхование вкладчиков, как вы заметите. Мы достигли этого, финансируя, так сказать, активы несостоятельных банков, чтобы все вкладчики могли получить свои деньги немедленно. Мы полагаем, что результатом этого плана будет не только абсолютная защита всех вкладчиков и немедленное предоставление им их денег, но и избавление вкладчиков от массы беспокойств; защита банков от паники и набегов; прекращение накопления денег; защита лавочников, торговцев, производителей и всех деловых интересов от последствий неспособности людей выполнить свои обязательства, потому что их деньги или денежные ресурсы связаны в банковских банкротствах, как это было ранее. Наша проблема заключалась в том, чтобы справиться с ситуацией, с которой сталкивается сообщество, когда банк закрывает свои двери, и я думаю, что мы ее решили.

Банкир: Не может быть никакого вопроса о том, что этот план, который вложит в Американский резервный банк не менее 35 000 000 долларов до того, как он станет действенным, достигнет поставленной цели, поскольку общие потери всех вкладчиков в национальных банках за сорок девять лет составили всего 38 000 000 долларов, а предполагаемые потери там, где несостоятельные банки не были закрыты, составляют всего 6 000 000 долларов, или общие потери за все время составили всего 44 000 000 долларов.

Торговец: Вы, несомненно, решили все трудности, связанные с этой великой и самой благожелательной целью.

Рабочий: Господа, я хочу поблагодарить вас от всего сердца за то, что вы только что сделали. Я хочу поблагодарить вас от имени миллионов трудящихся. Если я оказал какое-либо влияние на осуществление этой великой реформы, я чувствую, что был вознагражден тысячекратно за время, которое провел с вами.

Юрист: Вам, Рабочий, больше, чем всем остальным из нас, обязаны вкладчики в наших национальных банках страхованием; ибо вы можете быть уверены теперь, что это произойдет рано или поздно. Конечно, то письмо Фермеру от Контролера денежного обращения парализовало всю оппозицию, и вам двоим принадлежит слава этой победы; вам двоим будет обязана благодарность всех вкладчиков.

Раздел 96. Всякий раз, когда накопления от налога на банкноты национальных банков достигнут суммы, равной 5 процентам от банкнот национальных банков, находившихся в обращении в течение предыдущих шести месяцев после оплаты всех расходов, возникающих в связи с управлением четырьмя организациями, учрежденными настоящим Законом — коммерческой зоной, советом банкиров, советами по контролю, Американским резервным банком — и 1 процент годовых по всем 2-процентным облигациям или консолям выплачивается в текущем порядке, излишек из любого источника, остающийся после этого, с учетом такого резерва, который считается необходимым, должен в каждый последующий десятый день января и июля каждого года перечисляться в подразделение Резервного фонда Казначейства Соединенных Штатов в золотой монете; и как только Секретарь Казначейства получит и аннулирует сумму казначейских билетов Соединенных Штатов, равную золоту, уплаченному таким образом, он должен выпустить золотые сертификаты взамен них.

Раздел 97. Когда Секретарь Казначейства Соединенных Штатов получит от процентов, уплаченных банками по государственным депозитам, и из всех других источников сумму в сто девяносто шесть миллионов шестьсот восемьдесят одну тысячу шестнадцать долларов в золотой монете для целей погашения и конвертации равной суммы казначейских билетов Соединенных Штатов в золотые сертификаты, и он получит, аннулирует и уничтожит практически все оставшиеся казначейские билеты Соединенных Штатов, находящиеся в обращении, сделав надлежащую скидку на казначейские билеты Соединенных Штатов, которые, как предполагается, были утеряны или уничтожены, он должен затем перевести всю золотую монету и золотые слитки в Резервном фонде, составляющие сто пятьдесят миллионов долларов, со всеми накоплениями, в подразделение погашения доверительного фонда; и после этого ни один национальный банк не должен держать казначейский билет Соединенных Штатов в качестве части своего резерва, и из Казначейства Соединенных Штатов не должны выплачиваться никакие казначейские билеты Соединенных Штатов; но те, при получении, должны быть аннулированы и уничтожены, и взамен них должны быть выпущены золотые сертификаты.

Комментарий: Вы заметите в Разделах 77 и 96, а также в Разделе 97, что было предусмотрено внесение золота в Резервный фонд, который является фондом, стоящим за гринбеками или казначейскими билетами Соединенных Штатов, и что соответствующая сумма гринбеков должна быть аннулирована, а такая же сумма золотых сертификатов должна быть выпущена вместо них.

Сумма гринбеков составляет 346 681 016 долларов. Нынешняя сумма Резервного фонда составляет 150 000 000 долларов. Теперь, после того как мы внесем в этот фонд 196 681 016 долларов, гринбеки будут конвертированы в золотые сертификаты. Мы оцениваем, что это займет от двенадцати до пятнадцати лет.

Тогда все наши банковские резервы будут, практически, в золотой монете или золотых сертификатах, потому что серебряные сертификаты будут разрезаны на одно- и двухдолларовые купюры и будут разменной монетой в карманах людей, в кассах магазинов и будут составлять мелкую наличность для банков.

Дядя Сэм: Слава Аллилуйя! Это будет день, которого я долго искал и оплакивал, потому что не находил его! Парни, ваша работа станет для меня большим облегчением.

Раздел 98. Когда практически все казначейские билеты Соединенных Штатов будут конвертированы в золотые сертификаты, как предусмотрено в настоящем Законе; когда практически все банкноты, обеспеченные государственными облигациями, будут возвращены в Казначейство Соединенных Штатов и аннулированы; и когда практически все серебряные сертификаты крупных номиналов будут разрезаны на одно- и двухдолларовые сертификаты или перечеканены в разменную монету; и когда Американский резервный банк будет действовать в качестве фискального агента Правительства Соединенных Штатов, он должен после этого взять на себя поддержание паритета серебряных сертификатов и серебряных монет с золотой монетой.

Комментарий: Дядя Сэм может вполне радоваться, потому что этот раздел, как вы заметите, предусматривает, что Американский резервный банк будет затем поддерживать паритет всего его серебра с его золотом.

Торговец: Господа, вы подсчитали, сколько золота ваш план привлек бы в Американский резервный банк?

Банкир: Да, сэр; у нас было бы примерно одна тысяча двести пятьдесят миллионов долларов (1 250 000 000 долларов).

Торговец: Откуда взялось бы это золото?

Банкир: Частично из того, что банки держат сейчас, а частично из каналов торговли. Сейчас в банках находится около 900 000 000 долларов, а в каналах торговли — 978 000 000 долларов, или 1 878 000 000 долларов в Соединенных Штатах. Нынешние мертвые резервы, я имею в виду мертвые резервы, удерживаемые банками под юридическим запретом на их использование, и золото, плавающее вокруг на хлопковых полях, полях кукурузы и пшеницы, в шахтерских лагерях, в магазинах и в карманах людей в целом, были бы немедленно приведены к их надлежащему использованию, оживлены и мобилизованы в общую защиту банковского кредита страны; все это, готовое в любое время, чтобы удовлетворить требования торговли и защитить каждый банк в либеральном и мудром использовании его кредита.

Производитель: Я полагаю, что вы были глубоко впечатлены, как и я, важностью защиты наших золотых резервов с точки зрения нации среди великих торговых наций мира. Мы узнали, что существует много сил, действующих сейчас на золото, потому что оно является универсальным резервом мира.

Банкир: Совершенно верно, и этот факт делает необходимым эту централизацию золота, и чтобы где-то была сосредоточена власть для защиты его от тех влияний, которые, если их привести в действие и не препятствовать им, ограбят нас почти в мгновение ока. Всего год назад мы видели эти влияния в действии в Германии. Было заявлено, что по крайней мере 350 000 000 долларов было изъято примерно за шестьдесят дней. Завтра эти же влияния могут вытянуть наши основы кредита подобным образом, и мы понесли бы непоправимый ущерб, потому что мы без каких-либо средств защиты. Есть те, кто, кажется, думает, что если у нас есть торговый баланс в нашу пользу, мы в безопасности; но это только один фактор; и мы не уверены в этом в течение какого-либо длительного времени. Мы сегодня, буквально, живем в раю дураков, который может исчезнуть, пока мы созерцаем его в безмятежности. История уже преподала миру много уроков по этому вопросу, и если мы мудры, мы прислушаемся к ним.

Торговец: Банкир, каковы именно влияния, которые влияют на движение золота в страну или из страны?

Банкир: В нашем случае причины, которые могут повлиять на движение золота к нам или от нас, могут быть суммированы следующим образом:

Во-первых: Торговый баланс.

Во-вторых: Состояние иностранной валюты во всем мире.

В-третьих: Состояние нашей валюты, то есть использование заменителей реальных резервов; таких как казначейские билеты Соединенных Штатов, серебро и банкноты, вместо золота. Нынешнее бедственное положение Германии связано с использованием ею банкнот в качестве резервов. Это яркая иллюстрация. История предоставила сотни иллюстраций; но самой убедительной в нашей недавней истории был выпуск казначейских билетов Соединенных Штатов в шестидесятых годах и эффект закона о покупке серебра 1890 года. Закон Грешема, приведенный в действие, преодолеет все противоборствующие силы.

Четвертое: Иностранное финансирование.

Пятое: Политические потрясения.

Шестое: Состояние денежного рынка в иностранных финансовых центрах.

Седьмое: Спрос на капитал в периоды спекулятивного развития в зарубежных странах.

Восьмое: Изменения в наших таможенных законах.

Легко представить, насколько сложными и мощными могут стать эти силы и насколько важно, чтобы мы были готовы бороться с ними, когда прилив повернется против нас. Мы должны быть в состоянии покупать и продавать золотые слитки, покупать и продавать внутреннюю и иностранную валюту и быстро ссужать большую сумму денег, я имею в виду золото, через совет по контролю, чтобы остановить панику в каком-нибудь финансовом центре, и последнее — и прежде всего, мы должны держать главный ключ к ситуации. Этот ключ заключается, главным образом, в возможности устанавливать и обеспечивать цену за использование золота, в том, что популярно называется учетной ставкой на золото, и сделать ее универсальной по всей территории Соединенных Штатов.

Все эти цели будут достигнуты путем централизации около половины наших резервов в Американском резервном банке и путем их нахождения под руководством совета людей, которые приходят непосредственно из каждой из коммерческих зон и которые, следовательно, несут ответственность перед людьми своих соответствующих зон.

Торговец: Теперь, господа, вы, кажется, завершили свой отчет, насколько это касается коммерческого банка, и я должен сказать, что ваш план выглядит для меня хорошо; но я хочу спросить вас о чем-то, прежде чем мы оставим этот вопрос, а именно: почему английский Банковский акт 1844 года предусматривал, что только Банк Англии должен выпускать банкноты, и почему Германия последовала по ее стопам в 1874 году, предоставив Имперскому банку исключительное право эмиссии банкнот?

Банкир: Я очень рад, что вы задали этот вопрос, потому что он часто является камнем преткновения для тех, кто начинает изучение этого предмета. Человек естественно говорит себе: если этот план Центрального эмиссионного банка достаточно хорош для Англии и Германии, почему бы нам не принять его здесь? Во-первых, эти два банка действуют на совершенно разных принципах, и в обоих случаях их теории, насколько это касается их эмиссии банкнот, потерпели крах.

В 1797 году Банк Англии приостановил платежи в звонкой монете и во время наполеоновских войн выпустил неоправданное количество бумажных денег или банкнот, что привело к диким спекуляциям. В то же время сельские банки присоединились к этому безумию и также выпустили большое количество банкнот. Все бумажные деньги сильно обесценились, вызвав такое расстройство торговли, что потребовало публичного расследования. Последовал Отчет о слитках 1810 года, самое глубокое экономическое и важное заявление, когда-либо сделанное в истории банковского дела. В нем было заявлено, что простое числовое количество банкнот в обращении в любое время не является критерием их чрезмерности. Отчет о слитках объявил, что единственный верный критерий можно найти в цене золотых слитков и состоянии валютных курсов.

Рикардо говорит:

«Эмитенты бумажных денег должны регулировать свои выпуски исключительно ценой слитков и никогда количеством своих бумажных денег в обращении. Количество никогда не может быть слишком большим или слишком малым, пока оно сохраняет ту же стоимость, что и стандарт».

Если бы Рикардо использовал слова «банковский кредит» вместо «бумажных денег», это было бы технически более правильно.

Это утверждение Рикардо и то, что содержится в Отчете о слитках, составляют саму суть этого предмета, насколько это касается банковского кредита в любой форме (банкноты или банковские депозиты, которые идентичны) и золота.

Резервы в золоте, в достаточном количестве для погашения всего банковского кредита, депозитов, а также банкнот, являются существенными. Не забывайте об этом. Конечно, золото будет требоваться редко, но оно должно быть предоставлено, если его потребуют. Нигде в истории банковского дела нельзя найти лучшей иллюстрации принципа Рикардо, чем в банках Вирджинии, Луизианы, Кентукки, Огайо, Индианы, Айовы и Миссури до войны.

Этот принцип, объявленный в Отчете о слитках, был отвергнут Палатой общин и не был признан Банком Англии или английскими банкирами в целом. С 1800 по 1844 год банкноты считались достаточно хорошими для резервов, то есть основой другого кредита. Постоянно повторялись деловые потрясения и банковские неприятности вплоть до 1821 года, когда Банк Англии возобновил платежи в звонкой монете.

В 1824 году золото снова начало покидать Англию и продолжало уходить в течение 1825 года, когда наступил кризис.

В 1827 году Банк, по-видимому, был убежден, что принципы Отчета о слитках верны, и попытался применить их частично.

В 1836 и 1837 годах было больше финансовых проблем, и снова в конце 1838 года наступил еще один серьезный период. К концу 1839 года количество звонкой монеты упало с 50 000 000 долларов до 14 000 000 долларов. Весь этот неблагоприятный опыт убедил общественность в том, что что-то было в корне неправильно.

Затем на сцене появились лорд Оверстоун, мистер Норман, полковник Торренс и другие влиятельные авторы, которые утверждали, что количество банкнот не должно превышать количество слитков и что именно избыток банкнот над количеством слитков или золота отправлял золото из страны. Они одержали верх и даже склонили Пиля к своему образу мышления.

Банковская хартия истекла в 1844 году. Они думали, что теперь нашли панацею от всех своих бед; это был так называемый Валютный принцип; то есть, что банкноты не должны превышать количество звонкой монеты. При урегулировании этого вопроса они действительно выпустили банкноты под 72 000 000 долларов государственных ценных бумаг, что было прямым нарушением их собственного утверждения. Им не пришлось долго ждать, чтобы увидеть, насколько сильно они ошибались. Их утверждение заключалось в том, что если банк выпускает банкноты только под звонкую монету, людям придется приносить банкноты, чтобы получить звонкую монету. Банк продолжал принимать депозиты и делать займы, по-видимому, не зная того факта, что не имеет значения, какой долг банк взял на себя, будь то в форме депозита или в форме банкноты, он должен быть оплачен звонкой монетой, если держатель чека хочет звонкую монету, точно так же, как держатель банкноты хочет звонкую монету.

Многие деловые катастрофы произошли в 1846 году. Новая схема должна была быть подвергнута испытанию в течение двух лет после принятия английского Банковского акта.

На 29 августа 1846 года количество слитков в банке составляло 81 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 102 000 000 долларов. К 9 января 1847 года количество слитков упало до 71 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 104 000 000 долларов. К 10 апреля 1847 года количество слитков упало до 48 000 000 долларов. Банкнот в обращении было 101 000 000 долларов.

Было доказано вне всякого сомнения, видите ли, что вы можете получить золото с помощью чека так же легко, как и с помощью банкноты; ибо, хотя 30 000 000 долларов слитков исчезли, количество банкнот в обращении осталось прежним. Другими словами, банкноты не были изъяты по мере изъятия золота, что было всей теорией, на которой основывался Банковский акт 1844 года.

Банковский акт полностью и совершенно не смог достичь того, для чего он был предназначен. Не могло быть более жалкого провала.

Именно по этому случаю банк впервые применил, случайно или намеренно, принцип, который был впоследствии, в 1856 году, изложен Маклеодом. Он излагает этот принцип так: «Что когда ставка дисконта между двумя местами различается более чем достаточно, чтобы оплатить стоимость передачи слитков из одного места в другое, слитки будут течь туда, где дисконт ниже, туда, где он выше».

Хотя Банк Англии, по-видимому, применил этот принцип в 1847 году, он действовал слишком медленно и очень слабо. Он потерял большую часть своего золота, прежде чем повысил свою учетную ставку, а затем повысил ее только до 3½ процентов, затем до 4 процентов и, наконец, до 5 процентов.

Мир с тех пор узнал силу этого оружия; но оно не всемогуще против любых шансов, как мы видели, наблюдая за изъятием золота из Германии в то время, когда существовала возможность войны с Францией.

Когда я начал отвечать на ваш вопрос, я сказал, что оба банка, английский и немецкий, не смогли достичь тех конкретных вещей, которые они намеревались сделать.

Я думаю, вы признаете, что я доказал свое утверждение в отношении Банка Англии. Теперь бедственное положение Германии таково: она предполагала, что может создать настоящие банковские резервы из банковских кредитов, но эта схема полностью провалилась. Ее собственная комиссия, назначенная для пересмотра банковского акта в течение прошлого года, только что рекомендовала, чтобы отдельные банки держали свой собственный резерв в монете.

Теперь, господа, нет ничего общего между Англией, Германией и Францией, насколько это касается эмиссии банкнот. Банковский акт 1844 года отнял у Банка Англии право эмиссии банкнот и свел банк к идентично тому же положению, в котором находится Казначейство Соединенных Штатов в отношении золотых сертификатов; то есть Банковский акт свел банк к простому складу с правом выпускать золотые сертификаты в форме банкнот. Банк Англии не имеет больше полномочий выпускать банковскую валюту, чем Нью-Йоркская клиринговая палата; ни капли.

Имперский банк Германии выпускает банкноты под 33 процента монеты и другого обеспечения.

Банк Франции выпускает банкноты без ссылки на какое-либо конкретное количество монеты, но держит огромный золотой резерв, составляющий в среднем около 65 процентов от его эмиссии банкнот.

Банк Англии обычно держит около 150 000 000 долларов в золоте и имеет в обращении около 250 000 000 долларов банкнот; разница между золотом и этой суммой покрывается государственными ценными бумагами. Его депозиты составляют 250 000 000 долларов. Имперский банк Германии держит около 200 000 000 долларов золота и имеет в обращении около 700 000 000 долларов банкнот. Его депозиты составляют около 250 000 000 долларов. Банк Франции держит около 650 000 000 долларов золота и имеет в обращении около одного миллиарда долларов банкнот (1 000 000 000 долларов). Его депозиты обычно составляют около 100 000 000 долларов.

Торговец: Это правда, что не кажется, что есть какое-то большое сходство в состоянии этих трех учреждений. Точки контраста так же велики, как и точки сходства.

Англия — это страна, широко использующая чеки; следовательно, банкнот мало. Франция — это страна, широко использующая банкноты; следовательно, депозитов хранится сравнительно мало, в то время как Германия, кажется, занимает среднее положение между ними.

Банк Франции работал на принципе, изложенном в аксиоме Рикардо, а также в соответствии с принципами, изложенными в Отчете о слитках. Но Франция находится в невыгодном положении из-за груза серебра, который она несет, который составляет около 200 000 000 долларов; и Германия находится в большом невыгодном положении из-за того, что ее использование банкнот в качестве резервов помешало ей, как она теперь обнаруживает, накопить надлежащее количество золота для адекватной защиты своих банковских кредитов. Результат заключается в том, что ни Германия, ни Франция не являются открытыми рынками для золота; обе создают путы и препятствия, если вы хотите получить золото в любой из этих стран.

Весь коммерческий мир осознает трудности, с которыми вы сталкиваетесь, пытаясь забрать золото из Парижа или Берлина.

Переводные векселя, выписанные в фунтах, шиллингах и пенсах, предпочтительнее во всем мире любым другим; потому что Банк Англии является открытым рынком для золота по текущей цене.

Юрист: Банкир, поскольку вы не можете провести сравнение между этими тремя банками в вопросе эмиссии банкнот, в каком отношении они имеют общую цель?

Банкир: Только в одном единственном отношении есть общий фактор у всех них, и это то, что каждый из них несет окончательные резервы своей страны. Это один общий факт, самый важный факт, потому что без этого массирования их резервов два существенных результата не могли бы быть достигнуты. Во-первых, паника любого масштаба не могла бы быть быстро и успешно встречена. Во-вторых, ни один из них не имел бы никаких средств защиты своего золота против требований, которые остальной коммерческий мир может предъявить к нему в любое время, ни какой-либо возможности добавления к своему золоту в случае какой-то великой необходимости, возникающей из кризиса.

Г-н Купец: В последнее время мы неоднократно слышали, что, пока у нас случались наши вечно повторяющиеся деловые спазмы или паники, страны с центральными банками не страдали подобным образом. Разве не факт, что Канада была столь же свободна от этих спазмов и паник, как любая другая страна в мире, и при этом в Канаде нет центрального банка?

Г-н Банкир: Да, это правда. Мне это раньше не приходило в голову, но я бы сказал, что Канада, если уж на то пошло, была гораздо более свободна от этих конвульсий и паник, как вы их называете, чем любая другая страна.

Г-н Юрист: Я согласен с вами. Насколько я помню — лет тридцать или сорок — даже намека на подобное не было. Теперь, поскольку в Канаде нет центрального банка, а есть двадцать семь банков, защита от этих потрясений или паник должна лежать глубже и быть более фундаментальной. В чем она заключается? Это не может быть идея центрального банка, потому что в Германии уже больше года наблюдается огромное количество проблем, и в настоящее время, похоже, их припасено еще немало.

Г-н Банкир: Да, она действительно лежит глубже, чем просто форма организации; думаю, я смогу объяснить это так, чтобы каждый присутствующий здесь понял и оценил. Причины фундаментальны и экономичны: Во-первых, должны быть достаточные золотые резервы и эластичность этих резервов. Не имея никакого закона относительно размера резервов, которые необходимо держать, банки Канады держат около 14 процентов, и, поскольку никаких определенных резервов не требуется, в их резервах существует идеальная эластичность.

Во-вторых: Должна существовать возможность конвертации, если того требует необходимость и именно в той степени, в какой это требуется, банковских книжных кредитов в кредиты в виде банковских билетов. Банковская кредитная валюта в Канаде составляет в максимуме 16 долларов на душу населения, а колебания сейчас в среднем составляют около 4 долларов на душу населения. Такое же соотношение дало бы нам расширение и сокращение каждую осень примерно на 400 000 000 долларов, не меняя наши резервы ни на один цент.

Г-н Фермер: Я уловил суть. Задействованы два принципа, и не имеет значения, как вы их применяете, лишь бы они работали. Первый — это принцип достаточных резервов звонкой монеты и их эластичной корректировки к текущим коммерческим потребностям. Второй принцип — это взаимозаменяемость банковских книжных кредитов и кредитов в виде банковских билетов и их текущая конвертируемость в звонкую монету.

Г-н Банкир: Это все в двух словах, если не считать принципа центрального золотого резерва, и не имеет значения, применяете ли вы эти принципы к одному банку или к двадцати семи банкам, как сейчас в Канаде, или к пятистам банкам, как в Саффолк-системе до войны, или к нашим двадцати пяти тысячам банков сегодня.

Г-н Промышленник: Насколько я понимаю подготовленный вами законопроект, наш Американский резервный банк не будет иметь никаких обязательств, и все же у него будет больше золота, чем у всех этих трех стран вместе взятых.

Г-н Банкир: Это верно. Видите ли, существует всего три причины для существования Американского резервного банка:

Во-первых: Благодаря ему вся банковская мощь Соединенных Штатов готова помочь каждому отдельному банку в перемещении урожая; и, в случае возникновения паники, защитить каждый отдельный банк.

Во-вторых: Благодаря ему мы всегда будем в состоянии контролировать и направлять движение золота в Соединенные Штаты и из них.

В-третьих: Благодаря ему мы полностью децентрализовали банковский кредит; потому что каждая зона может абсолютно полагаться на централизацию золотых резервов для оказания помощи при необходимости; так же может поступать и каждый отдельный банк.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЗЕМЕЛЬНЫЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК

Раздел 99. Настоящим создается и учреждается Национальный земельный кредитный банк при организации следующих институтов, как предписано:

Во-первых: Местная земельная кредитная ассоциация.

Во-вторых: Земельная кредитная ассоциация штата.

В-третьих: Национальный земельный кредитный банк.

Раздел 100. Не более пятидесяти и не менее двадцати пяти лиц могут объединяться в любом штате Соединенных Штатов под названием «—— Земельная кредитная ассоциация» и именоваться местной ассоциацией.

Раздел 101. Акционерный капитал каждой местной ассоциации должен составлять двадцать пять тысяч долларов, ни больше, ни меньше; и он должен быть полностью оплачен наличными. Номинальная стоимость акций такой ассоциации должна составлять сто долларов.

Раздел 102. Любое лицо может стать членом местной ассоциации, владея одной или несколькими акциями, но ни один член ассоциации не может владеть более чем двадцатью пятью акциями.

Раздел 103. Каждая местная ассоциация, где каждый член голосует количеством принадлежащих ему акций, избирает исполнительный комитет в составе пяти членов, а также секретаря и казначея указанной местной ассоциации. Комитет выбирает своего председателя.

Раздел 104. Срок полномочий членов комитета составляет один год.

Раздел 105. Ни один член местной ассоциации не может передать свои акции другому лицу без единогласного одобрения исполнительного комитета, подтвержденного подписями такого комитета в записях ассоциации и подписью председателя указанного комитета на сертификате акции, который подлежит передаче только посредством такой подписи: При условии, однако, что любое лицо, желающее продать свои акции, может обжаловать решение исполнительного комитета членам такой местной ассоциации.

Раздел 106. Общая сумма кредитов, которые может выдать любая местная ассоциация, составляет двадцать размеров ее акционерного капитала, или пятьсот тысяч долларов.

Раздел 107. Исполнительный комитет может принимать заявки на кредиты и рекомендовать их к благоприятному рассмотрению совету управляющих ассоциации штата, но кредиты не должны выдаваться иначе как под улучшенные продуктивные сельскохозяйственные земли, и только в размере 50 процентов от их справедливой оценки.

Раздел 108. Всякое вознаграждение, если таковое имеется, исполнительному комитету, секретарю и казначею, а также все расходы местной ассоциации любого рода должны покрываться за счет сборов, взимаемых за услуги, оказанные в связи с различными заявками, поданными им, и за услуги, оказанные в связи с уже выданными кредитами. Каждая ассоциация устанавливает свою собственную шкалу сборов, если таковые взимаются.

Раздел 109. Ни один кредит не должен рассматриваться или выдаваться в каком-либо штате до тех пор, пока в таком штате не будет организовано не менее двадцати местных ассоциаций в соответствии с разделами два, три, четыре и пять настоящего Закона и пока не будет внесено не менее пятисот тысяч долларов наличными.

Раздел 110. Когда в каком-либо одном штате будет организовано не менее двадцати таких местных ассоциаций, губернатор такого штата, будучи проинформированным об этом факте, назначает время и место собрания, и члены нескольких ассоциаций встречаются лично или через законного представителя, должным образом представляющего их соответствующие акции, с целью организации Земельной кредитной ассоциации штата.

Раздел 111. Земельная кредитная ассоциация штата организуется под названием «Земельная кредитная ассоциация (здесь вставить название штата, где она расположена)» и именуется ассоциацией штата.

Раздел 112. Каждая ассоциация штата должна иметь совет управляющих, состоящий из семи членов, которые избираются акционерами нескольких местных ассоциаций штата, присутствующими или должным образом представленными законными представителями.

Раздел 113. Члены совета управляющих занимают свои должности в течение семи лет: При условии, однако, что семь первых избранных занимают должности соответственно один, два, три, четыре, пять, шесть и семь лет, и они определяют по жребию, сколько времени будет служить каждый член.

Раздел 114. Должностными лицами каждой ассоциации штата являются президент, вице-президент, секретарь, казначей и адвокат. Указанные должностные лица должны быть членами совета управляющих, за исключением секретаря и казначея, которые могут быть или не быть членами.

Раздел 115. Должностные лица, указанные в предыдущем разделе, назначаются акционерами нескольких местных ассоциаций, присутствующими или должным образом представленными законными представителями.

Раздел 116. Оклады, выплачиваемые должностным лицам каждой ассоциации штата, устанавливаются акционерами нескольких местных ассоциаций такого штата, присутствующими или должным образом представленными законным представителем. Все такие оклады и все расходы любого рода, понесенные при ведении дел ассоциаций штата, оплачиваются из сборов или платежей, взимаемых за операции, проводимые в этом штате.

Раздел 117. Место ведения дел ассоциации штата определяется акционерами местных ассоциаций соответствующих штатов, присутствующими или должным образом представленными законным представителем.

Раздел 118. Все заявки на кредиты, поданные в любую местную ассоциацию и должным образом рекомендованные ее исполнительным комитетом после личного осмотра имущества и полного отчета в соответствии с такими правилами, положениями и формами, которые может предписать совет управляющих ассоциации штата, должны быть изучены и рассмотрены указанным советом управляющих.

Раздел 119. Ни один кредит не должен быть выдан какой-либо ассоциацией штата, если он не был одобрен в письменной форме не менее чем пятью членами совета управляющих в реестре кредитов, который ведется специально для этой цели ассоциацией штата; и до тех пор, пока такое одобрение также не будет подписано адвокатом ассоциации штата, подтверждающим, что он изучил право собственности на имущество, что оно свободно и чисто, и что кредит является первым залоговым правом на имущество, описанное в документе о передаче прав.

Раздел 120. Никакие кредиты не должны выдаваться под какое-либо имущество, если не будет произведена абсолютная передача прав на него владельцем ассоциации штата того штата, где расположена земля, в такой форме и порядке, как предпишет адвокат такой ассоциации; и владелец должен законно отказаться от любого требования или права на защиту, которые он мог бы иметь в противном случае в случае процедур взыскания в соответствии с законами штата, в котором расположена недвижимость. И, далее, владелец указанной недвижимости должен, в таком порядке и форме, как предпишет адвокат ассоциации, назначить местную ассоциацию, через которую был согласован кредит, в качестве доверительного управляющего в пользу ассоциации штата для вступления во владение имуществом в случае невыплаты процентов, налогов или страховых взносов, или в случае порчи любого рода, и должен предоставить такой местной ассоциации полные полномочия и право управлять имуществом или продать его всякий раз, когда, по мнению исполнительного комитета такой местной ассоциации, это целесообразно: При условии, однако, что такие продажи должны производиться только после того, как имущество было должным образом прорекламировано в соответствии с законом, принятым и предусмотренным для продажи недвижимости в штате, где она расположена, после того, как были проведены процедуры взыскания и вынесено судебное решение.

Раздел 121. Все денежные средства, предоставляемые в кредит, должны поступать через несколько ассоциаций штатов и выплачиваться чеком или траттой, а несколько ассоциаций штатов должны вести полные записи обо всех кредитах, выданных в их соответствующих штатах, и обо всех операциях, связанных с такими кредитами. Ассоциация штата должна нести полную и всецелую ответственность за все выданные и непогашенные кредиты в своих соответствующих штатах, сбор процентов, уплату налогов, заботу о страховании и погашение кредита заемщиком, которое всегда должно производиться ассоциации штата того штата, где расположена недвижимость.

Раздел 122. Никакие кредиты не должны выдаваться какой-либо ассоциацией штата до тех пор, пока —

Во-первых: В Соединенных Штатах не будет организовано не менее одной тысячи местных ассоциаций в соответствии с разделами девяносто девять, сто, сто один и сто два настоящего Закона.

Во-вторых: Пока не будет организовано не менее двадцати ассоциаций штатов в соответствии с разделами сто десять, сто одиннадцать и сто двенадцать настоящего Закона.

В-третьих: Пока не будет внесена сумма в двадцать пять миллионов долларов наличными.

В-четвертых: Пока не будет организован, как предусмотрено ниже, Национальный земельный кредитный банк.

Раздел 123. Как только будет организовано не менее одной тысячи местных ассоциаций и не менее двадцати ассоциаций штатов, как здесь предусмотрено, Президент Соединенных Штатов должен быть уведомлен об этих фактах, и он должен после этого назначить время и место в городе Вашингтон, округ Колумбия, для организации Национального земельного кредитного банка, и он должен уведомить все местные ассоциации, чьи названия и адреса были ему предоставлены, о таком времени и месте собрания и цели такового.

Раздел 124. В соответствии с уведомлением Президента Соединенных Штатов, предусмотренным в предыдущем разделе, каждая местная ассоциация нескольких штатов, где были организованы ассоциации штатов, должна направить одного представителя в Вашингтон с целью организации Национального земельного кредитного банка. Каждый представитель местной ассоциации имеет один голос, но любая ассоциация может быть представлена доверенным лицом в такой законной форме, как предписано законами штата, где расположена такая местная ассоциация.

Раздел 125. Совет директоров Национального земельного кредитного банка должен состоять из семнадцати членов, а именно:

Во-первых: Пятнадцать членов такого совета директоров избираются представителями местных ассоциаций, присутствующими лично или через доверенных лиц.

Во-вторых: Министр сельского хозяйства Соединенных Штатов является членом указанного совета по должности.

В-третьих: Президент назначает аудитора Соединенных Штатов с согласия и одобрения не менее двух третей членов совета, избранных представителями ассоциации. Срок полномочий аудитора составляет пять лет, и он является членом совета директоров указанного Национального земельного кредитного банка.

Раздел 126. Члены совета директоров Национального земельного кредитного банка, избранные представителями местных ассоциаций, занимают свои должности в течение пяти лет: При условии, однако, что первые избранные занимают должности соответственно один, два, три, четыре и пять лет, и они делятся на пять групп, после чего определяют по жребию, сколько времени будет служить каждая группа.

Раздел 127. Должностными лицами Национального земельного кредитного банка являются президент, вице-президент, секретарь, казначей и аудитор.

Раздел 128. Должностные лица Национального земельного кредитного банка, за исключением аудитора, назначаются советом директоров указанного Национального земельного кредитного банка, и они получают такие оклады, какие может определить совет директоров: При условии, однако, что президент получает восемнадцать тысяч долларов в год, а аудитор получает шесть тысяч долларов в год.

Раздел 129. Город или место, где Национальный земельный кредитный банк будет вести свои дела, выбирается и определяется представителями местных ассоциаций, присутствующими лично или через доверенных лиц.

Раздел 130. Ежегодные собрания местных ассоциаций проводятся в первый понедельник апреля каждого года. Ежегодное собрание ассоциации штата проводится в первый понедельник мая каждого года. Ежегодное собрание Национального земельного кредитного банка проводится в первый понедельник июня каждого года.