«Семнадцать бесед о банковском вопросе»

Господа, истинный резерв должен быть мерилом и пробным камнем кредита, поэтому резерв не может быть сам по себе кредитом или долгом, созданным путем предоставления кредита. Теперь, что является тем, чем мы измеряем стоимость всего кредита? Действительно, то, чем мы измеряем стоимость всего? Это золото, не так ли? Тогда, безусловно, золото — это единственное, что следует считать резервом.

Г-н Банкир: Вы правы, г-н Производитель, никакой большей экономической истины еще не было высказано, или лучше сказано, чем вы только что сформулировали эту. В подтверждение этого я хочу прочитать то, что только что написал Джозеф Т. Талберт, вице-президент одного из наших крупнейших банков. Это звучит так: «Что такое банкнота? Именно доступное золото, стоящее за банкнотой, придает ей ценность. Замена любой формой кредитной бумаги, например, гринбеком, — это замена отложенного обещания вещи самой вещью. Статут, который навязывает такие банкноты людям в качестве законного платежного средства, является мошенничеством и искажает всякий разум в отношении денег и банковского дела. Он извращает моральное чувство права и справедливости».

Г-н Фермер: Нет никаких сомнений в том, что всеми истинными резервами, которые действительно были у этого маленького сельского банка, были только золото и золотые сертификаты на сумму 4000 долларов из общего количества 14 250 долларов, остальное было лишь заменой какой-то формой кредита, который сам должен быть погашен золотом, которое, безусловно, является единственным средством погашения. Мы решили это давным-давно, но до меня это дошло только сейчас. Это так быстро овладевает мной, что скоро я стану настоящим, неисправимым «золотым жуком». Полагаю, я уже такой. Но как проста и самоочевидна эта истина, когда мы подходим к ней близко. Мы живем и проповедуем гигантский экономический обман, экономическую ложь.

Г-н Банкир: Возможно, к этому факту уже обращались; однако не повредит повторить его прямо здесь из-за его силы и большого значения. Согласно английскому Закону о банках 1844 года, было дано разрешение учитывать серебро как одну четверть, или 25 процентов, резервов Банка Англии; но он никогда этого не делал, поскольку это считается экономической ложью. Причина очевидна. Если бы банк сегодня держал 50 000 000 долларов в серебре и 150 000 000 долларов в золоте, золото должно было бы не только покрывать 50 000 000 долларов серебра, которое является не чем иным, как другой формой кредитных денег, поскольку фактически стоит только 50 центов на доллар в слитках, но золото также должно было бы покрывать дополнительные 150 000 000 долларов; то есть весь кредит, основанный на этих 50 000 000 долларов серебра, — условие, которое совершенно вводит в заблуждение; ибо серебро, вместо того чтобы быть резервом вообще, как кажется или притворяется, на самом деле было бы, так сказать, связкой динамита под всей структурой английского кредита.

Так и в Соединенных Штатах наши 346 000 000 долларов казначейских билетов Соединенных Штатов, или гринбеков, вместо того чтобы быть фактическим резервом в этом объеме, являются не только бременем, лежащим на нашем золоте в размере их номинальной стоимости; но бремя, которое несет наше золото, умножается на размер всего кредита, который покоится или основан на этих казначейских билетах Соединенных Штатов, что может составлять от одного до трех миллиардов в зависимости от процента резервов, которые держат использующие их банки. Они могут использоваться как 5-процентный резерв и покрывать в двадцать раз большую сумму резервов, или более шести миллиардов; возможно, что они могут учитываться как 17-процентный резерв, средний показатель всех национальных банков, или только 7-процентный, средний резерв всех других банков штатов, за исключением взаимных сберегательных банков.

Г-н Купец: Что это? Вы хотите сказать, что банки штатов не держат в среднем более 7 процентов резервов, а национальные банки держат в среднем в два с половиной раза больше, или 17 процентов наличными?

Г-н Банкир: У меня здесь отчет контролера, который показывает, что средние денежные резервы всех банков штатов составляют 5 процентов, включая взаимные сберегательные банки, но без их учета — только в среднем 7 процентов, и что средние резервы всех национальных банков составляют 17 процентов.

Отчет контролера также показывает тот факт, что, хотя все банки, кроме национальных, за исключением взаимных сберегательных банков, держат только 7 процентов денежных резервов от своих индивидуальных депозитов или обязательств до востребования, они имеют 24 процента своих активов, инвестированных в облигации и другие ценные бумаги, которые по необходимости должны быть менее ликвидными, чем текущие коммерческие бумаги, в то время как национальные банки, которые держат 17 процентов наличными от своих индивидуальных депозитов, инвестировали только 17 процентов своих активов в облигации или другие ценные бумаги.

Неконвертируемость значительного процента активов учреждений штатов — это еще одно бремя, возложенное на общие денежные резервы банков, из которых национальные банки держат 996 000 000 долларов при 5 825 000 000 долларов индивидуальных депозитов, в то время как другие банки, за исключением взаимных сберегательных банков, имеют только 577 000 000 долларов денежных резервов при индивидуальных депозитах на сумму 7 589 000 000 долларов.

Таким образом, средние денежные резервы Соединенных Штатов составляют лишь немногим более 11 процентов, тогда как они не должны быть менее 16 процентов ни при каких обстоятельствах на низком уровне, достигая почти 20 процентов на высоком уровне. То есть резервы должны храниться для использования, а не для украшения. Должна быть такая эластичность в использовании резервов, чтобы позволить любому сообществу или части страны приспособиться к постоянно меняющимся условиям торговли.

Позвольте мне прояснить этот момент, приведя пример. Согласно действующему сегодня закону, наш банк держит 6 процентов наличными, что составляет около 120 000 долларов. Бывают времена года, когда я мог бы держать 180 000 или даже 200 000 долларов гораздо легче, чем 60 000 или даже 50 000 долларов в другое время. Здравый смысл подсказывает, что я должен иметь возможность несколько приспосабливать свой бизнес и свои резервы к меняющимся условиям, но нет, я связан жестким правилом, так что не могу согнуться, не нарушив закон. Нет сомнений, что мои резервы должны составлять в среднем за год полные 6 процентов наличными. В дополнение к этому я должен держать по крайней мере еще 10 процентов, которые, как я абсолютно уверен, доступны в любое время. Да, и это должно осуществляться вместе с объединенными резервами моих коллег-банкиров по всем Соединенным Штатам, чтобы сделать доступной любую сумму, которая могла бы понадобиться в любое время при любых обстоятельствах. Это принцип эластичности резервов.

Широкое различие между резервами штатов и резервами национальных банков нетрудно объяснить. Сегодня существует восемнадцать штатов, в которых вообще нет требований к резервам. В остальных штатах требования к резервам варьируются от 5 до 25 процентов. Законы о резервах в некоторых штатах превосходны, точно такие же, как в Законе о национальных банках, в то время как в соседнем штате может не быть вообще никаких положений, требующих резервов. В результате половина банков страны, которые обязаны держать адекватные резервы, содержат другую половину, что является несправедливым, неправомерным и явно нездоровым условием.

Г-н Купец: Это не только явно несправедливо по отношению к самим банкирам, но такое положение ставит под угрозу банковскую ситуацию в целом и, больше, чем любая другая отдельная причина, приводит к общей коммерческой катастрофе, как обстоят дела сейчас. Банковское дело Соединенных Штатов и все производственные и транспортные интересы, говоря в широком смысле, представляют собой один единственный бизнес, настолько тесно связаны и переплетены их дела. Банки вкладывают свой капитал как страховой фонд для защиты своих клиентов и должны управлять своими ресурсами и держать такое количество резервов под рукой или в своем распоряжении, чтобы гарантировать выплату всем вкладчикам по требованию или в соответствии со своими контрактами. Поскольку банки, коммерция и люди связаны воедино, контракты банков с людьми должны принимать одну общую форму, и каждый банк, от одного конца страны до другого, должен быть обязан взять на себя свою надлежащую долю бремени, как в отношении оплаченного капитала, так и в отношении резервов.

Интересно отметить, что капитал 7312 национальных банков, составляющий 1 033 000 000 долларов, примерно равен капиталу остальных 17 804 банков вне национальной системы, предоставляющих отчетность, и оценочному капиталу в 70 000 000 долларов банков, не предоставляющих отчетность, — 1 047 000 000 долларов.

Резервный капитал национальных банков составляет 92 процента их капитала, и, как ни странно и удачно, если исключить взаимные сберегательные банки, резервный капитал всех других банков штатов составляет ровно 92 процента их капитала.

То есть национальные банки имеют 1 983 000 000 долларов капитала и резервного капитала для страхования 5 825 000 000 долларов индивидуальных депозитов и 2 178 000 000 долларов, причитающихся другим банкам, или капитал и резервный капитал ко всем депозитам почти 25 процентов, в то время как все другие банки имеют 2 010 000 000 долларов капитала и резервного капитала для страхования индивидуальных депозитов на 5 089 000 000 долларов и 454 000 000 долларов, причитающихся банкам, или чуть более 24 процентов. Страхование, выраженное в капитале и резервном капитале, следовательно, примерно равно, но большое и серьезное расхождение, как мы видели, возникает в средних денежных резервах двух классов банков.

Г-н Производитель: Это слабость нынешней ситуации с точки зрения резервов, и некоторые штаты начинают осознавать важность защиты хорошо управляемых банков от последствий тех, которыми управляют безрассудно или нечестно; и они принимают законы, обязывающие всех лиц или фирмы, занимающиеся банковским бизнесом, подчиняться государственному надзору и контролю. Они обязывают их зарегистрировать свой бизнес в разумные сроки. Эти штаты не собираются позволять обманывать невинных вкладчиков путем злоупотребления средствами; они также не собираются позволять банкирам вести свой банковский бизнес в пределах своих границ так, чтобы они могли, если пожелают, совершать гигантские мошенничества или путем злоупотребления депозитами людей вызывать банковские паники и полный паралич бизнеса. Я думаю, что Огайо только что принял такой закон и что Иллинойс собирается ввести в действие такой же статут. Люди всех штатов начинают понимать, что банковское дело — это квазиобщественный бизнес и что банкир, хотя, строго говоря, не является доверительным управляющим, на самом деле является квазидоверительным управляющим и должен вести свой бизнес на этой основе.

Г-н Банкир: Г-н Производитель, вы совершенно правы в том, что сказали, но вы зашли недостаточно далеко; и не так далеко, я уверен, как вы будете склонны зайти, когда я обрисую необходимость полицейского регулирования банковского бизнеса с национальной, а не с точки зрения штата. Просто остановитесь и обдумайте этот вопрос. Используя ваше собственное наблюдение относительно действий штата, никто не будет отрицать, что штат имеет право контролировать каждое лицо, фирму или корпорацию, принимающую депозиты под именем банка или банкира, с целью защиты людей от глупых или нечестных банкиров. По тому же ходу рассуждений Соединенные Штаты, или национальное правительство, имеет право, и это явно его обязанность, защищать один штат от неразумного и опасного курса другого штата, а одну часть страны — от неправомерных действий в банковском бизнесе в другой части страны. Плохое банковское дело — это не только местная неудача, но и национальное несчастье. Девять десятых страны могли бы находиться под таким надзором и контролем своего банковского бизнеса, чтобы обеспечить практическую невосприимчивость к таким условиям и практикам, которые порождают панику, а оставшаяся десятая часть могла бы управляться так, чтобы исключить возможность хотя бы одного дня свободы от опасности коммерческого катаклизма.

Кто-нибудь скажет, что такое состояние должно продолжаться день, или год, или десять лет, или сто лет, или, возможно, тысячу, потому что общее правительство не имеет права или власти действовать в этом вопросе из-за отсутствия конституционных полномочий? Позвольте мне спросить вас, г-н Юрист, есть ли что-нибудь, что так верно обеспечит мир, процветание и «общее благосостояние» Соединенных Штатов, как здоровая и единообразная финансовая банковская система, охватывающая всю страну.

Г-н Юрист: Я, безусловно, не могу представить себе ничего более важного, чем здоровая и единообразная банковская система для всей страны. Если есть один фактор в нашей жизни, который является отчетливо национальным по своему характеру и масштабу, то это именно он.

В течение последней недели я посвятил много времени этой фазе данного вопроса, потому что, по мере того как мы продвигались в течение последних двух или трех месяцев и эта проблема обсуждалась, я все больше проникался ее огромной важностью и, прежде всего, ее отчетливо национальным характером. Я не вмешивался сегодня вечером, как вы заметите, так как мне не терпелось увидеть, как вы, господа, будете рассматривать эту тему резервов, будь то с точки зрения отдельных банков, или с точки зрения сообщества, коммерческого центра, или нашей страны в целом, или исходя из широкого положения о том, что золото сегодня составляет мировые банковские резервы и что мы являемся очень большой частью этого коммерческого мира. Что касается меня, то я пришел к выводу, что не может быть создана система резервов, которая была бы эффективной, приносила бы наибольшую пользу и действительно защищала, если бы она не была национальной по своему охвату и универсальной по своему применению. Поэтому, осознавая абсолютную необходимость какой-то общей власти для контроля над всеми резервами, чтобы заставить каждый банк выполнять свою часть, неся свою долю бремени, которое налагает коммерция, я не смог найти никакого решения, кроме единообразной национальной системы; а почему бы и нет? Безусловно, национальное правительство могло бы заставить каждый банк держать определенные указанные резервы, а в случае невыполнения — платить налог в размере 10 или 20 процентов годовых на все депозиты, не защищенные таким образом; то есть на все депозиты, превышающие требуемый резерв. Это можно было бы сделать в рамках налоговой власти правительства, точно так же, как был введен налог в 10 процентов на все банкноты. Отказался бы какой-нибудь патриотичный банкир сотрудничать со своими коллегами-банкирами в такой реформе, если только он не хотел получить какое-то несправедливое преимущество, заставив других банкиров нести его ношу за него?

Вы, господа, помните, что национальное правительство получило юрисдикцию над почтовыми сберегательными банками в соответствии с этими словами, которые, как понималось в то время, были написаны президентом: «Шестьдесят пять процентов депозитов могут оставаться в банках в качестве рабочего баланса, а также фонда, который может быть изъят для инвестирования в облигации или другие ценные бумаги Соединенных Штатов, но только по указанию президента и только тогда, когда, по его суждению, этого требуют «общее благосостояние» и интересы Соединенных Штатов». Подобные слова можно было бы использовать в отношении процента резервного капитала банков, и если первое было приемлемым, то второе, безусловно, было бы особенно таковым, поскольку последнее включает семнадцать миллиардов индивидуальных депозитов, из которых шесть миллиардов четыреста восемьдесят миллионов (6 480 000 000 долларов) являются сберегательными депозитами. Опять же, Статья I, Раздел 8 Конституции уполномочивает Конгресс «регулировать торговлю с иностранными государствами и между отдельными штатами и с индейскими племенами».

На этой статье Конституции основывается Антитрестовский закон. Чего мы только не делали в соответствии с этой статьей Конституции и статьей об общем благосостоянии?

Мы приняли Закон о пищевых продуктах и лекарствах, дающий правительству право прекратить использование ядовитых веществ в пищевых продуктах и лекарствах:

Закон об инсектицидах, дающий правительству право определять, какой вид яда должен использоваться для уничтожения насекомых:

Закон о карантине растений, дающий правительству право регулировать ввоз посадочного материала и других растений и продуктов, а также позволяющий министру сельского хозяйства создавать и поддерживать карантинные зоны для борьбы с болезнями растений и вредителями насекомых:

Закон о карантине скота, позволяющий министру сельского хозяйства эффективно подавлять и искоренять контагиозную плевропневмонию, ящур и другие опасные инфекционные и заразные болезни у крупного рогатого скота и другого скота:

Закон о проверке мяса, согласно которому, с целью предотвращения использования в межштатной или внешней торговле мяса и мясных пищевых продуктов, которые являются недоброкачественными, нездоровыми, вредными или иным образом непригодными для питания людей, министр сельского хозяйства по своему усмотрению может распорядиться о проведении инспекторами, назначенными для этой цели, экспертизы и проверки всего крупного рогатого скота, овец, свиней и коз до того, как им будет разрешено поступить в любые бойни, упаковочные, мясоконсервные, перерабатывающие или аналогичные предприятия, в которых они должны быть забиты, а мясо и мясные пищевые продукты из них должны использоваться в межштатной или внешней торговле.

Закон о двадцативосьмичасовом периоде, посредством которого правительство принуждает к гуманному обращению со скотом:

Закон об ответственности работодателей:

Закон о безопасном оборудовании:

Закон о рабочем времени:

Закон о перевозке взрывчатых веществ:

Закон о публикации газет:

Закон о «белом рабстве».

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас будет «Национальный закон о здравоохранении», посредством которого правительство сможет остановить вторжение в эту страну желтой лихорадки, холеры, бубонной чумы или любого другого бедствия, которое может посетить наши берега и пронестись по всей земле?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о детском труде, посредством которого детство и юность страны могут быть защищены от тех трудовых практик, которые ставят под угрозу наш главный национальный ресурс — человеческий ресурс?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о женском труде, чтобы будущие поколения не были обнищавшими в плане здоровья, силы и характера?

Может ли кто-нибудь сомневаться, что у нас скоро будет Национальный закон о труде рабочих, чтобы американские граждане во всех частях Соединенных Штатов, занятые в наших производственных отраслях, имели равные возможности в вопросах продолжительности рабочего времени?

Общее благосостояние этой нации требует силы, мощи и величия; но сила, мощь и величие этой нации заключаются в характере, здоровье, силе и мощи людей, и поэтому сохранение нашего величайшего национального ресурса — это сохранение нашего человеческого ресурса. Гражданин — это национальный актив.

Может ли кто-нибудь сомневаться, что справедливость между работодателями в наших различных штатах и общее благосостояние этой республики требуют единообразных законов о здравоохранении и труде, чтобы гражданство этой республики могло быть лучшим продуктом человеческого рода?

Господа, если все эти вещи делаются, могут быть сделаны и должны быть сделаны национальным правительством, может ли кто-нибудь сомневаться в обоснованности этого положения: что является межштатной торговлей отправка по почте или грузовым транспортом любого вида собственности?

Что такое собственность? «Собственность — это вещь или вещи, подлежащие владению; все, чем можно исключительно обладать и пользоваться; движимое имущество, земли, владения». Золото, золотые сертификаты, серебро, серебряные сертификаты, казначейские билеты Соединенных Штатов, чеки, тратты, векселя — все это, безусловно, подпадает под это определение.

Г. Д. Маклеод, самый авторитетный, кого я знаю, по банковской экономике, говорит: «Собственность, следовательно, в своем истинном смысле означает исключительно право, интерес или владение, и, следовательно, называть товары или материальные вещи собственностью — такой же абсурд, как называть их правом, интересом или владением».

«Называть сами товары собственностью — это, сравнительно говоря, современная порча, и мы не можем сказать, когда она началась».

Поэтому собственность — это прежде всего и по существу те самые вещи, которыми исключительно занимается банковское дело.

Кто-нибудь будет отрицать, что золото — это собственность? Помните, что когда золото отправляется в больших количествах, оно идет по весу, а не по счету.

Кто-нибудь будет отрицать, что золотые сертификаты — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что серебро — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что серебряные сертификаты — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что казначейские билеты Соединенных Штатов — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что векселя — это собственность?

Может ли у кого-нибудь хватить смелости сказать, что если вексельный брокер в Нью-Йорке отправляет коммерческих бумаг на миллион долларов покупателям на западе за комиссию в четверть или полпроцента и получает оплату, ради аргумента, скажем, отправкой золотой монеты, то такой брокер не занимается межштатной торговлей? Становится ли эта сделка другой сделкой, в самом деле, потому что ее осуществляет банкир?

Кто-нибудь будет отрицать, что чеки, тратты и переводные векселя — это собственность?

Кто-нибудь будет отрицать, что банк имеет собственность, хотя он может быть владельцем векселей на сумму в один миллион долларов?

Кто-нибудь заявит, что банк не имеет собственности, когда у него в хранилищах золотой монеты на миллион долларов?

Если банк в Чикаго случайно владеет пшеницей на миллион долларов и продает и отправляет ее в нью-йоркский банк, а нью-йоркский банк отправляет чикагскому банку золото на миллион долларов, кто-нибудь будет отрицать, что они занимаются межштатной торговлей? Теперь предположим, что чикагский банк продал пшеницу в Чикаго г-ну Армору, вместо того чтобы отправлять ее, за его вексель на один миллион долларов со сроком погашения через тридцать дней, и что чикагский банк затем продал и отправил по почте этот вексель в тот же нью-йоркский банк, а нью-йоркский банк отправил чикагскому банку один миллион долларов в золоте в оплату за вексель, у кого-нибудь хватит смелости утверждать, что эта сделка не является межштатной торговлей?

Кто-нибудь будет отрицать, что продажа и отправка вексельными брокерами миллиардов на миллиарды векселей из одного штата в другой каждый год — это не межштатная торговля, а то, что отправлять яйца, яблоки, картофель, цыплят, зерно, хлопок и скот — это межштатная торговля?

Я утверждаю, что так же правильно и важно, чтобы национальное правительство проверяло эти бумаги и банки, которые их создают, или отправляют, или покупают, как и проверять овец, свиней, крупный рогатый скот, бойни и мясо, которое они производят, чтобы оно могло защитить народ Соединенных Штатов. Если бумага, отправленная таким образом, заражена рукой недобросовестного производителя, говоря коммерческим языком, а банк, отправляющий ее и несущий за нее ответственность, не держит адекватного резерва для покрытия бумаги, если производитель не заплатит по ней, то причиненный вред будет значительно больше, чем тот, который возник в результате слегка зараженного мяса. Сколько зараженного мяса потребовалось бы, чтобы причинить вред, ущерб американскому народу, который возник в результате паники 1907 года? И все же, если бы у нас была мудрая, национальная финансовая и банковская система, нам никогда не пришлось бы проходить через ту мучительную, истощающую панику, которая привела к уничтожению стоимости имущества на миллиарды; к смерти тысяч людей прямо и косвенно; к подорванному здоровью десятков тысяч других; к безработице сотен тысяч; и к неизвестным и неизмеримым страданиям, которые последовали за этим.

Такая национальная система должна поддерживаться каждой банковской единицей; каждым отдельным банком, несущим свою часть коммерческого бремени и обеспечивающим свою надлежащую долю страхования коммерческой безопасности путем внесения своей надлежащей пропорции необходимых резервов, как местных, так и национальных.

Г-н Купец: Г-н Банкир, я сердечно одобряю каждое слово, которое вы сказали, и не может быть никаких сомнений в результате обсуждения этой фазы данного вопроса американским народом.

Однако есть один вопрос, который я хочу задать вам, прежде чем мы пойдем дальше, так как мы можем упустить его из виду. Разве не правда, что наши национальные банки сейчас держат 20-процентные резервы, из которых 17 процентов — наличные? Разве эти резервы недостаточно велики, чтобы справиться со всеми чрезвычайными ситуациями?

Г-н Банкир: Я полагаю, вы, господа, все знаете, как именно национальные банки держат свои резервы; но опасаясь, что вы не знаете, я объясню вам эту систему. Все так называемые сельские банки обязаны держать 15-процентные резервы; то есть 15 000 долларов наличными на каждые 100 000 долларов депозитов; они могут отправлять 9 процентов, или 9000 долларов на каждые 100 000 долларов депозитов, в так называемые резервные города. Сейчас в 48 из этих резервных городов насчитывается 320 банков. Эти резервные города по закону обязаны держать резерв в 25 процентов, или 25 000 долларов, на каждые 100 000 долларов депозитов; но они могут отправлять 12,5 процента, или 12 500 долларов, на каждые 100 000 долларов депозитов в центральный резервный город, которых всего три: Нью-Йорк, Чикаго и Сент-Луис.

Эти центральные резервные города должны держать 25-процентные денежные резервы, или 25 000 долларов наличными на каждые 100 000 долларов депозитов. Опыт показывает, что эти 320 банков в 48 резервных городах и эти 55 банков в трех центральных резервных городах держат все свои деньги в ссудах все время; то есть прямо до резервного лимита. Поскольку у них нет запаса, когда их просят о чем-то большем, чем обычные ежедневные текущие потребности, должно быть сделано что-то экстраординарное, чтобы удовлетворить спрос. Ссуды должны быть востребованы и погашены. Но поскольку эти же банки, которые востребуют ссуды, должны держать реальные, окончательные, предельные резервы, возникает тупик, и заемщик оказывается в безвыходном положении; ставки идут почти куда угодно, куда банки хотят их поставить; от 1 процента до 10 процентов, до 20 процентов, до 100 процентов или даже 1000 процентов; я верю, что это рекордная ставка. Другими словами, у нас вообще нет истинных, окончательных резервов в этой стране, ибо вы не можете нарушить правительственный лимит, установленный статутом, и поэтому у нас полная блокировка по всей линии, пока из-за напряжения что-то где-то не сломается.

Нет абсолютно никакого смысла отправлять часть своих резервов, если вы не можете получить их, когда они вам нужны; ибо тогда это вообще не резерв, и это фактическое положение или ситуация в Соединенных Штатах сегодня. Наши так называемые центральные резервы — это не резервы; это можно записать как чисто фиктивную схему, ибо невозможно найти ни одного года, в котором было бы сделано какое-либо существенное соглашение путем увеличения резервов в центральных резервных городах до тех пор, пока они не достигли бы в среднем 35 или 40 процентов, что было бы единственным практическим способом обеспечения периода перемещения урожая.

Если есть что-то более варварское в нашей банковской практике, чем валюта, обеспеченная облигациями, то это наша система наложенных друг на друга банковских резервов, особенно в связи с фиксированным лимитом, установленным правительством. Что бы вы подумали о железнодорожной компании, которая проходит через пшеничный край, имея одну четверть всех своих грузовых вагонов постоянно простаивающими в качестве резерва, и все же, когда наступало время обмолота, отказывалась использовать их, хотя пшеница гнила на земле, потому что руководство дороги требовало, чтобы у железных дорог всегда была по крайней мере одна четверть вагонов простаивающими в качестве резерва для удовлетворения спроса в период перемещения урожая. Разве вы не подумали бы, что это идиотизм?

Г-н Рабочий: Ну, я бы сказал, да.

Г-н Юрист: Г-н Банкир, есть еще один момент в этой связи, а именно: вы начали с того, чтобы получить центральный резерв, истинный резерв, как я полагал, в отличие от резервов национальных банков, которые все время выданы в ссуду. Затем ваши резервы в конце концов были все разбиты, сначала на триста двадцать банков, а в конце — на пятьдесят пять банков, расположенных в Нью-Йорке, Чикаго и Сент-Луисе. Что нам нужно, как мне кажется, — это реальный центральный резерв в форме невыданного в ссуду золота, а затем разрешить банкам использовать свои денежные резервы, если по какой-то случайности они им понадобятся, по крайней мере частично.

Я замечаю, что вы держите около 100 000 долларов в соответствии с законным требованием. Теперь, как вы сказали некоторое время назад, бывают времена года, когда вы могли бы легко держать 200 000 долларов; но опять же бывают времена, когда вы хотите использовать часть из 100 000 долларов, возможно, целых 75 000 долларов из них. Почему бы вам не сделать это, а затем накопить необходимый излишек в спокойное время, чтобы восполнить свой средний показатель за год.

Г-н Банкир: Это именно то, что нам должно быть разрешено делать.

Г-н Юрист: Тогда, г-н Банкир, вместо того чтобы отправлять, как вы сейчас делаете, 9 процентов своих депозитов, или 175 000 долларов, в резервный город, а этот город, в свою очередь, отправляет часть этого в какой-то центральный резервный город, ваш баланс с вашим резервным городом должен быть достаточным для ведения вашего обменного счета, а остаток должен идти в великий центральный золотой резерв, на который вы и ваши коллеги-банкиры по всей стране могли бы абсолютно полагаться, когда наступит чрезвычайная ситуация.

Г-н Производитель: Я слушал вас, господа, с огромным интересом и должен сказать, что вы разработали этот план полностью и практически.

Я вижу, какое огромное преимущество было бы для банка использовать свой резерв так, как должен использоваться резерв, и какой абсолютной гарантией защиты было бы централизовать все резервы всех банков и быть готовыми помочь любому из них, нуждающемуся в золоте, потому что золото было фактически в наличии и не было выдано в ссуду, как это делают банки сейчас; но я задавался вопросом, где банки штатов и трастовые компании собираются взять еще 10 процентов резервов своих депозитов до востребования, чтобы внести их в этот центральный золотой резерв. Вы должны помнить, что у них пять миллиардов депозитов.

Г-н Банкир: Я могу сказать вам, как это сделать; это очень легко.

Когда банки штатов войдут в национальную систему, как они, безусловно, сделают, если у вас будет правильная система, они обменяют свои банкноты на золото или золотые сертификаты, которые сейчас находятся в обращении, по мере того как они будут поступать через их кассы. Вы видите, что все золото и золотые сертификаты, которые сейчас хранятся в банках, составляют всего 879 000 000 долларов, хотя в стране 1 850 000 000 долларов золота, практически один миллиард золота, или 10 долларов золота на каждого мужчину, женщину и ребенка на полях кукурузы, хлопка и пшеницы; в шахтерских лагерях, когда на самом деле это золото должно быть в резервах наших банков, защищая наши банковские кредиты; а банкноты должны быть на полях кукурузы, хлопка и пшеницы, в шахтерских лагерях, выполняя истинную функцию валюты, и где золото или золотые сертификаты совсем не нужны.

Г-н Юрист: Теперь подождите минутку, г-н Банкир, и позвольте мне посмотреть, уловил ли я это. Очень важно, чтобы мы все это понимали. Я чрезвычайно хочу этого, и мне кажется, что мы находимся на очень интересном этапе этого предмета. Если банк штата с резервом в 70 000 долларов вошел бы в вашу национальную систему и должен был бы увеличить свой нынешний резерв, который составляет всего 7 процентов, на целых 10 процентов, он мог бы сделать это, просто удерживая золото и золотые сертификаты по мере их внесения изо дня в день и выплачивая свои банкноты в размере ста тысяч долларов. Результатом было бы то, что банк увеличил бы свои обязательства на 100 000 долларов, но он также увеличил бы свои резервы на 100 000 долларов. Это, безусловно, совершенно здравое предложение. До того как банк вошел в систему, его резервы составляли только 7 процентов, или 70 000 долларов, так как его депозиты составляли 1 000 000 долларов. После того как он входит в национальную систему, он обменял 100 000 долларов своих банкнот на 100 000 долларов золота или золотых сертификатов, по мере того как они поступали через кассу; теперь он должен 1 100 000 долларов, из которых 100 000 долларов — это банкноты, но теперь у него 187 000 долларов резервов всех своих обязательств до востребования, или 17 процентов, вместо 70 000 долларов, или 7 процентов, как раньше.

Г-н Купец: Разве это не простая и очень легкая вещь? И какую огромную силу это придало бы всей банковской ситуации немедленно.

Г-н Производитель: Тогда, если подумать, какое это колоссальное безумие — иметь все это золото, плавающее по стране, не приносящее никакой пользы, когда кредитная бумага или банкнота выполнили бы работу так же хорошо.

Г-н Рабочий: Любой может это видеть. Человек, который не может, должен быть арестован за нехватку мозгов. Ему пришлось бы признать себя виновным. Выпускать золото, которое вам нужно в ваших банковских резервах по курсу один доллар золота на пять или шесть долларов кредита, на улицы, хлопковые поля, кукурузные поля и в шахты — это не большее безумие, чем отправить шестерку лошадей, чтобы везти г-на Фермера домой, когда одна лошадь справилась бы так же хорошо.

Дядя Сэм: Г-н Рабочий абсолютно прав. На самом деле, по моему суждению, у него здравый смысл этой компании. Дайте ему шанс, я буду ставить на него каждый раз, он всегда выбирает короткий путь и попадает прямо в точку.

Г-н Купец: Предположим, г-н Банкир, что все банки страны вошли бы в национальную систему и внесли, скажем, 10 процентов, как вы предложили некоторое время назад, своих депозитов до востребования или индивидуальных депозитов и 5 процентов своих сберегательных депозитов, сколько составил бы ваш центральный золотой резерв?

Г-н Банкир: 14 июня 1912 года контролер денежного обращения сообщил, что индивидуальные депозиты составили десять миллиардов пятьсот миллионов (10 500 000 000 долларов), а сберегательные депозиты, за пределами взаимных сберегательных банков, составили два миллиарда восемьсот семьдесят два миллиона (2 872 000 000 долларов).

Если банки штатов и трастовые компании станут национальными банками и доведут свои резервы до национального стандарта путем обмена своих банкнот на золото; то есть обменяют 468 000 000 долларов своих банкнот на такое же количество золота, результат будет следующим:

Individual Deposits $10,500,000,000 @10% $1,050,000,000 Savings Deposits 2,872,000,000 @ 5% 143,600,000 Bank Notes 1,219,000,000 @10% 121,900,000 ——————— Making a total central gold reserve of $1,315,500,000

Это ровно вдвое больше, чем золотой резерв Франции, самый большой золотой резерв в мире сегодня, но если учесть тот факт, что наши банковские ресурсы составляют 45 процентов от общих банковских ресурсов мира, он должен быть даже больше этого. Интересно отметить, что при проведении этой перенастройки для центрального золотого резерва он был бы ровно на 100 000 000 долларов больше, чем наше обращение банкнот.

С созданием этого центрального резерва золота Соединенные Штаты могли бы затем контролировать приток и отток золота в Соединенные Штаты и из них, точно так же, как Англия контролирует движение золота сегодня, устанавливая ставку дисконта или цену за использование золота.

Дядя Сэм: Что ж, парни, если есть одна фаза этого вопроса, которую вы рассмотрели с большей тщательностью и более удовлетворительными результатами, чем любая другая, на мой взгляд, это ваш план защиты наших банковских кредитов достаточными золотыми резервами. Они так расположены, чтобы постоянно держать все банковские кредиты в контакте с золотом и, следовательно, такими же хорошими, как золото; в то же время развили великий центральный золотой резерв в гармонии с практикой великих коммерческих наций мира и соразмерный моей важности как банковской державы в мире. Вы сделали эту тему настолько ясной и убедительной, что мне не нужно пересказывать пункты, которые вы сделали.

Я надеюсь, что наш следующий вечер будет таким же удовлетворительным, как этот.

Доброй ночи.

ОДИННАДЦАТЫЙ ВЕЧЕР

БАНК

Дядя Сэм: На нашей последней встрече вы рассмотрели очень важный элемент в банковском деле — резервы, и, по-видимому, последний фактор, который входит в структуру банка. Вы, я думаю, прошли весь график. Стандарт стоимости, деньги, валюта, обмен, капитал, кредит, государственный кредит как деньги и как валюта, земельный кредит как деньги и как валюта и резервы. Что еще может быть?

Г-н Банкир: Я не думаю, что есть какая-то конкретная тема, за которую нам нужно взяться сейчас, кроме самого банка, и я хочу, чтобы мне разрешили в самом начале описать, что такое банк и что он делает. Я не думаю, что есть какая-то одна вещь в деловой жизни, которая так неправильно понимается. Люди думают о банке как о своего рода тайне.

Банкир — это торговец деньгами и кредитом, и точно так же, как можно сказать, что человек — торговец скобяными изделиями, торговец хлопчатобумажными товарами, торговец зерном и мукой, так можно сказать, что банкир — торговец деньгами и кредитом. Он имеет дело с этими двумя вещами.

Позвольте мне проиллюстрировать это простым способом. Если г-н Фермер придет ко мне, чтобы одолжить тысячу долларов на три месяца, и я предоставлю ему ссуду, как мы говорим, я, как банкир, куплю его вексель со сроком погашения через три месяца. Это именно то, что происходит каждый раз, когда банк предоставляет ссуду; он просто покупает вексель. Теперь, по всей вероятности, я не дам г-ну Фермеру никаких реальных денег, а просто предоставлю ему кредит на одну тысячу долларов на книгах банка, чтобы он мог выписать свой чек против него. Другими словами, я буду должен ему одну тысячу долларов. Я создал долг перед ним в одну тысячу долларов; короче говоря, я обменялся с ним долгами. Он дал мне свой вексель, который является долгом в одну тысячу долларов со сроком погашения через три месяца, а я дал ему кредит на книгах банка, долг, причитающийся ему по требованию. Сделка ничем не отличается от обмена лошадей на скот. Позвольте мне продемонстрировать это. Предположим, что г-н Фермер пришел ко мне и предложил мне двух своих джерсейских коров за мою лошадь и повозку, потому что ему не нужны коровы, но он хочет лошадь и повозку, чтобы много бегать. Мне нужны коровы, чтобы доить, и поэтому я совершаю обмен с ним. Он получает что-то, что удовлетворяет его насущные потребности в лошади и повозке, а я получаю что-то, от чего я получаю доход, коров, от которых я получаю молоко. Это соответствует процентам по его векселю, и, кстати, сливки были бы моей прибылью.

Рабочий: Вот именно; вы, банкиры, вечно обираете публику, а проценты, которые вы получаете, — это сплошные сливки, чистая прибыль.

Банкир: О нет! Все не так плохо. Не заблуждайтесь. Средние издержки банкиров страны, не считая убытков, составляют около 4 процентов от суммы депозитов — это проценты, выплачиваемые по вкладам, аренда помещений, жалованье клеркам и прочие общие расходы. Так что, как видите, это отнюдь не сплошная прибыль.

Но позвольте мне вернуться к тому, о чем я говорил. Банкир — это всего лишь торговец, который держит открытую лавку с целью обмена своих долгов на долги своих вкладчиков; или, говоря иначе, с целью обмена своего кредита на реальные деньги, которые депонируются у него, или на чеки и тратты, которые вносятся на его счет, или на простые векселя, которые он покупает, когда ссужает деньги своим клиентам и предоставляет им кредит в своих книгах на сумму этих ссуд. Все эти различные вещи — деньги, чеки, тратты и простые векселя — покупаются банкиром за его кредит, и чем больше сумма, которую он покупает за свой кредит, тем больше будет его долг. Но вы, вероятно, скажете, что это его депозиты. Совершенно верно, но его депозиты — это его долги. Не забывайте об этом.

Юрист: Господин Банкир, вы точно описали ситуацию, какой она существует сегодня, и, конечно, именно это нас и интересует; но мне кажется, что нам было бы очень полезно проследить развитие банковского дела в том виде, в каком мы имеем его сейчас.

Маклеод, высший авторитет в области банковского кредита и теории банковского дела, выразился так: «Первое дело банкира — не ссужать деньги другим, а собирать деньги с других».

Бэджот использовал такие слова, описывая деятельность банка: «Таким образом, дело банкира — его надлежащее дело — не начинается, пока он использует свои собственные деньги; оно начинается, когда он начинает использовать капитал других».

Многие авторы утверждали, что банку следует позволять создавать ровно столько кредита, сколько внесено звонкой монеты, и что его единственной функцией должно быть использование своего кредита для обмена на монету и монеты на кредит; и что количество банковского кредита всегда должно быть в точности таким же, как количество монеты, которое он вытесняет. Этот принцип называется валютным принципом.

Многие банки в мировой истории были построены на этом принципе, особенно те знаменитые банки в Венеции, Гамбурге, Амстердаме и некоторые другие.

Эти города, сами по себе небольшие, были центрами огромной внешней торговли; и, как следствие, иностранцы, которые стекались туда, привозили огромное количество монет и номиналов всех сортов из разных стран. Более того, эти монеты были сильно обрезаны, изношены и уменьшены в весе. Удручающее состояние ходячей монеты вызывало невыносимые неудобства, беспорядок и путаницу среди купцов, которым при необходимости произвести или получить платеж по своим векселям приходилось предлагать или принимать мешок, полный самых разных монет. Поэтому расчеты по этим векселям сопровождались постоянными спорами — какие монеты принимать, а какие нет, и по какой стоимости каждая из них должна учитываться. Чтобы исправить это, в конечном итоге стало абсолютно необходимым разработать какой-то фиксированный единообразный стандарт платежа, чтобы обеспечить регулярность и справедливое погашение долгов. Для этого магистраты этих городов учредили депозитный банк, в который каждый купец помещал все свои монеты разных видов и стран. Все они взвешивались, и банк предоставлял ему кредит либо в форме банкнот, либо в виде записи в своих книгах, в точности соответствующей реальному количеству внесенного слиткового металла. Владелец этого кредита имел право получить его полностью в полновесной монете по первому требованию. Таким образом, эти капитальные кредиты всегда обеспечивали единообразный стандарт платежа; и было постановлено, что все векселя в этих соответствующих городах на сумму свыше определенной должны оплачиваться в этих банковских кредитах, которые назывались банковскими деньгами. Следствие было очевидным: поскольку этот банковский кредит, или банковские деньги, всегда можно было обменять на деньги полного веса по требованию, они всегда котировались с премией.

Эти банки заявляли, что хранят всю внесенную им монету и слитки в своих хранилищах. Они не использовали их в деловых целях, например, путем дисконтирования векселей. Таким образом, созданный кредит был в точности равен внесенной звонкой монете, и их единственной функцией был обмен монеты на кредит и кредита на монету.

Эти банки были примерами валютного принципа; они не приносили торговле никакой иной пользы, кроме того, что служили безопасным местом для хранения денег — и обеспечивали единообразный стандарт платежа по долгам. Они не получали прибыли от своей деятельности, но те, кто вел у них счета, платили определенные сборы для покрытия расходов учреждения.

Позже, во время гражданской войны в Великобритании, лондонские золотых дел мастера начали принимать на хранение наличные деньги купцов. Они не только соглашались вернуть их по требованию, но и платить 6 процентов годовых за их использование. Следовательно, чтобы иметь возможность делать это, депозиты неизбежно становились их собственностью, которой они могли распоряжаться по своему усмотрению.

Поэтому, когда эти золотых дел мастера принимали деньги на депозит, они давали взамен или выдавали своим клиентам кредит, или право требовать обратно равную сумму денег по желанию. И следует отметить, что именно этот банковский кредит на банковском языке называется депозитом. Сами же деньги называются активом или ресурсом.

Маклеод говорит, что на практике можно обнаружить, что в обычное время банковский остаток в кассе редко меняется более чем на одну тридцать шестую часть изо дня в день. Так что, если он удерживает одну десятую часть своих наличных денег для удовлетворения любых требований об оплате, которые могут возникнуть, этого вполне достаточно в обычное время.

Таким образом, банкир может видеть, что если определенной суммы наличных достаточно для обеспечения десятикратного размера его обязательств, он может безопасно покупать долги на сумму, в несколько раз превышающую количество наличных денег в его руках.

Из этого вы ясно видите, что в ходе эволюции банкир стал торговцем, как сказал господин Банкир несколько мгновений назад, чья деятельность заключается в покупке денег и долгов путем создания других долгов. Если он принял на депозит реальные деньги, он купил их, а если он получил на депозит чеки и тратты, он точно так же купил их за свой кредит.

Таким образом, видно, что существенной и отличительной чертой банка и банкира является выпуск кредита, подлежащего оплате по требованию, и что этот кредит может быть пущен в обращение и служить деньгами.

Первое: Они могли потребовать оплаты наличными; если они это делали, банкир аннулировал свой долг.

Второе: Банкир, если клиент того желал, выдавал ему свой простой вексель, чтобы выплатить ему или предъявителю по требованию такую сумму, какую он пожелает; это не создавало и не погашало депозит, оно лишь фиксировало его на бумаге для удобства передачи кому-то другому. Это обязательство выплатить поначалу называлось «векселем золотых дел мастера», а сейчас называется «банковской банкнотой».

Третье: Если клиент хотел произвести платеж, он мог написать записку своему банкиру с просьбой выплатить деньги какому-то конкретному лицу, или по его приказу, или предъявителю. Эти записки тогда назывались «кассовыми записками», но сейчас называются «чеками».

Теперь совершенно ясно, что ни банкнота, ни чек не создают никакого нового права; они лишь фиксируют на бумаге право на получение денег, которое уже существует, и используются с целью передачи этого права на получение денег кому-то другому.

Теперь следует отметить, и я хочу, чтобы вы четко держали это наблюдение в уме, что все банки являются эмиссионными банками, то есть выпускают кредит. Маклеод говорит, что само значение слов «заниматься банковским делом» означает выпуск права на иск или кредита в обмен на деньги или другие долги; и как только банкир выдал это право на иск, или право на получение денег, своему клиенту, записав это в его кредит, для его обязательств не имеет ни малейшего значения, доставляет ли он своему клиенту свой собственный простой вексель, то есть банкноту, или он просто создает кредит и дает ему право передать его кому-то другому с помощью чека.

Когда человек вносит деньги в банк, в его намерения не входит лишать себя возможности пользоваться ими; напротив, он намерен иметь такой же свободный доступ к ним, как если бы они были в его собственном кошельке. Таким образом, вкладчик ссужает свои деньги банкиру, но в то же время имеет свободный доступ к ним, поскольку банк использует те же самые деньги для содействия торговле; опираясь на то, что деньги депонированы в банке, он покупает долги своими обязательствами выплатить, либо в форме «банкнот», либо в форме кредита в своих книгах, в несколько раз превышающего сумму наличных, помещенных в него; и вкладчики, которые продают банку свои долги, имеют свободный доступ к той самой монете, которую вкладчик имеет право потребовать; таким образом, кредитор, то есть вкладчик, и заемщик, то есть банкир, имеют одинаковое право в одно и то же время на свободное использование одних и тех же денег. Все банковское дело зависит от расчета на то, что лишь определенная небольшая часть каждого набора вкладчиков потребует реальные наличные деньги, но большинство будет удовлетворено простым обещанием, «банкнотами» или кредитом в книгах банка.

Банковское дело — это разновидность страхования; теоретически возможно, что банкира могут потребовать выплатить все его депозиты сразу, точно так же, как теоретически возможно, что все жизни, застрахованные в компании, могут оборваться в одно и то же мгновение; или теоретически возможно, что все застрахованные дома могут сгореть в один и тот же час. Вкладчики и держатели банкнот Банка Англии могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Все вкладчики и держатели банкнот Банка Франции могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Все вкладчики любого банка могли бы потребовать оплаты в один и тот же день. Но все банковское дело, как и все страхование, основано на ожидании того, что эти непредвиденные обстоятельства не произойдут, и средний жизненный опыт доказывает, что они не происходят. Банкир умножает свои долги, подлежащие оплате по требованию, и продолжает покупать достаточное количество наличных денег, чтобы обеспечить немедленную выплату всех требований, которые, вероятно, будут предъявлены в одно время. Если на него оказывается давление, он должен продать некоторые из купленных им ценных бумаг или занять под них деньги.

Когда клиент дисконтирует вексель в своем банке, он расстается с правом собственности на него, точно так же, как когда он продает любой другой товар. Вексель становится абсолютной собственностью банкира, и он может продать его снова, или заложить, или распорядиться им любым способом, который лучше всего соответствует его собственным интересам.

Векселя в сейфе банкира в точности подобны товарам в лавке розничного торговца. Розничный торговец покупает товары у оптового торговца и продает их по более высокой цене своим клиентам; и, поскольку он получает прибыль, делая это, товары являются для него капиталом. Векселя также являются товарами, или товарами, которые банк покупает у своих собственных вкладчиков со скидкой или с начислением процентов в течение определенного времени, и поскольку банк получает прибыль, делая это, векселя являются капиталом для банка точно так же, как товары в лавке розничного торговца являются капиталом.

Теперь, чтобы мы не были введены в заблуждение, я хочу обратить ваше внимание на ошибку, которая очень распространена. Многие люди, не зная, что слово «депозит» на банковском языке означает кредит, созданный в обмен на купленные деньги, чеки, тратты или векселя, когда они слышат или читают, что у банка есть такая-то сумма депозитов, полагают или предполагают, что у банка есть эта сумма наличных в наличии для торговли.

Когда говорят, что у банка есть 10 000 000, 50 000 000, 100 000 000 или 200 000 000 долларов депозитов, это вовсе не депозиты в наличных; это почти полностью чистый кредит, и они в точности эквивалентны такому же количеству «банкнот». Это не что иное, как огромная надстройка кредита, возведенная на сравнительно небольшой базе резервов, точно так же, как и обращение банкнот. Эти цифры не показывают количество наличных денег в распоряжении банка, которые можно использовать в торговле; но они показывают объем бизнеса, который банк проделал, и долги или обязательства, которые он создал. Эти депозиты, которые так многие считают наличными, на самом деле являются не чем иным, как кредитами, которые банки создали в обмен на наличные и векселя, которые фигурируют на другой стороне баланса как активы или ресурсы.

Эта игра банковского кредита была графически описана Джозефом Т. Тэлботом, вице-президентом одного из наших крупнейших национальных банков; он говорит: «Клиент, владеющий банкнотой, может предъявить ее для депозита и кредита, вместо того чтобы требовать погашения наличными. В этом случае происходит конвертация из обращающейся формы кредита, подлежащей оплате предъявителю, обратно в «книжный кредит», подлежащий оплате по приказу, как это обычно и бывало. Таким образом, будет видно, что все эти формы «банковских кредитов» взаимозаменяемы одна на другую по желанию владельца кредита. Разница между этими несколькими формами кредита не влечет за собой никаких изменений в обязательствах банка. Они составляют примерно ту же разницу, которая существует, скажем, между купонными облигациями и именными облигациями. Одна подлежит оплате предъявителю, другая — нет. В одно время банкнота может лучше всего отвечать потребностям клиента; в другое время он может предпочесть депозит в банке; или, опять же, он может предпочесть «обмен». Все эти взаимозаменяемые виды использования кредита происходят фактически и непрерывно. Теперь станет ясно, что обращающаяся «банкнота» в руках публики существенно не отличается от «депозитного кредита» в книгах банка».

«Если бы одного из ваших местных банкиров спросили, сколько он позволяет своему банку выпускать кассовых чеков, он сказал бы вам, что выпускает любые суммы, которые нужны его клиентам; либо под их остатки, либо под новые ссуды. Он сказал бы вам то же самое в отношении суммы обмена, которую он выпустил; его единственным правилом и руководством является сумма такого кредита, которая требуется его клиентам и которую он в состоянии ссудить заново и поддерживать или погасить наличными, если потребуется. Если бы его спросили, как долго эти обязательства могут оставаться в обращении, он сказал бы вам, что не имеет никакого контроля над периодом их обращения; что эти обязательства остаются в силе ровно столько, сколько владельцы хотят использовать их в этой форме, и не дольше; что его единственная забота — быть готовым погасить обязательства по требованию наличными».

«Таким образом, объем банковских кредитов, будь то в форме депозитов, чеков или банкнот, реагирует на рост или падение в зависимости от того, есть ли законный торговый спрос; и над этим банк не имеет контроля, кроме как прекратив выдачу ссуд. Вот почему депозиты увеличиваются по мере увеличения ссуд, а они увеличиваются по мере увеличения объема бизнеса».

Теперь, если мы поймем истинную природу этих так называемых депозитов, причина их уменьшения станет ясна. Депозиты падают, потому что прекращается кредитование. Когда вы прекращаете кредитование, вы прекращаете создание кредита. Вы легко можете увидеть, что это не уменьшение депозитов в наличных, а сокращение кредита, отказ от выдачи ссуд.