«Семнадцать бесед о банковском вопросе»

Банкир: Конечно, это не будет панацеей, потому что это лишь дополнительное средство в нашей кредитной системе, и поэтому оно должно обеспечиваться точно так же, как должен обеспечиваться соответствующий объем займов. Вы ведь понимаете, что акцепт банка — это практически то же самое, что заем покупателю и продавцу товаров совместно, или одному из них при наличии другого в качестве индоссанта. Разница лишь в том, что если выдается заем, деньги немедленно зачисляются на счет одного из них, доступный для чеков, в то время как акцепт — это обязательство выплатить сумму в будущий день. Банк должен принимать точно такие же меры предосторожности для обеспечения или защиты себя и должен поддерживать идентично такой же резерв против акцептов, какой он поддерживает против своих депозитов, доступных по чекам.

Юрист: Это верно, ибо если покупатель и продавец не выполнят обязательства и не оплатят тратту, банк должен оплатить ее точно так же, как банк должен оплачивать чеки своих вкладчиков, даже если заемщики этих депозитов не оплачивают свои простые векселя в срок. В действительности и по факту результаты идентичны, поэтому я согласен с вами, Банкир, что банк должен поддерживать такой же резерв против своих обязательств по акцептам, как и против своих обязательств по депозитам.

Производитель: Банкир, используются ли переводные векселя и банковские акцепты уже давно, или это нечто совершенно новое и современное?

Банкир: Одному Богу известно, насколько они древние. Однако несомненно верно, что их использование, особенно акцептов, колоссально выросло в последние годы. Ибо сейчас это всеобщая практика во всех финансовых центрах по всей Европе.

Банковские обязательства во всем мире составляли всего 16 000 000 000 долларов в 1890 году, тогда как сегодня они превышают 50 000 000 000 долларов, возможно, достигают 55 000 000 000 долларов. Этот почти пугающий рост обусловлен не только ростом международной торговли и расширением кредитной системы во внешней торговле, но и внутренним производством. Конечно, акцепт является естественным дополнением переводного векселя.

Переводные векселя или нечто, выполняющее ту же цель, были в ходу у греков. История этого вопроса окутана большой неясностью.

В авторитетных источниках утверждается, что среди банкиров римского мира существовал определенный метод или средство осуществления платежей за границу.

Юрист: Вот что говорит один автор, Уилбур Олдрич:

«С начала христианской эры евреи рассеялись и, будучи отстраненными от других профессий и занятий, стали ростовщиками, или кредиторами под проценты, — занятие, которое по каноническому праву было запрещено христианам. Евреи были связаны столь сильными узами, что их бизнес приобрел почти корпоративный характер. Они покупали, продавали и передавали для взыскания часть многочисленных долгов, постоянно причитавшихся им, и стали практически международным сообществом по обмену. Их практика постепенно привела к появлению переводного векселя».

«Соперники евреев, более склонные к обмену денег, ломбардцы и другие итальянцы, естественно, также стали менялами. Многие крупные итальянские дома включали целые семьи и имели отделения во многих широко разнесенных городах. Финансисты из каждого города Италии и из ассоциированных лиг таких городов часто объединялись для целей обмена. Таким образом, итальянские финансы выросли в великую систему международного обмена. Среди великих ярмарок Средневековья под влиянием итальянцев некоторые стали связаны главным образом с делом обмена; Пьяченца, самая известная из ярмарок обмена, была практически клиринговой палатой для иностранных обменов».

«Переводной вексель уже часто использовался в середине тринадцатого века, но в то время его форма была формой документа, заверенного нотариусом. В конце четырнадцатого века он приблизился к форме, используемой сейчас. Следует добавить, что переводной вексель выставлялся только менялами и банкирами, имевшими отделения или агентов».

«Дело вексельного брокерства возникло в Англии к концу четырнадцатого века. Выпуск переводных векселей, основанных на подлинных коммерческих сделках по продаже товаров, был признан законным источником дохода канонистами, или церковными юристами».

Банкир: Видите ли, Производитель, из того, что только что прочитал Юрист, переводные векселя в практически той же форме, что мы имеем сейчас, используются около 500 лет. Однако нас сейчас интересует не столько посмертный анализ переводного векселя, сколько его место в нашей торговле. Что нас больше всего интересует, так это то, какую роль переводной вексель играет в торговле и коммерции сегодня. Что мы хотим четко зафиксировать в наших умах, так это то, что это такое и что он делает, в отличие от других торговых инструментов.

Во-первых: Для определения четкого представления о том, что такое обмен, давайте запомним, что обмен включает в себя каждое письменное обещание или приказ об уплате денег, который используется для замены одного кредита другим кредитом или для того, чтобы один долг погасил другой долг.

Во-вторых: Что переводные векселя (иногда называемые траттами или акцептами без различия) — это обещания или приказы об уплате денег, которые используются для замены одного кредита другим кредитом или для того, чтобы один долг погасил другой долг в каком-то отдаленном городе. Если города находятся в одной стране, переводные векселя называются внутренним обменом. Если города находятся в разных странах, переводные векселя называются иностранным обменом.

В-третьих: Давайте договоримся, господа, что, насколько это касается нас, мы не должны и не будем считать акцепт любой тратты банком законным, если только тратта не возникла из фактической продажи и отгрузки товаров. Другими словами, я хочу внушить вам, что если тратта является экономическим правом на товары, которые перемещаются от производителя к потребителю, обязательство банка по акцепту сводится к минимуму. Акцепты тратт, возникающих из продаж и отгрузок товаров, никогда не станут источником опасного расширения, потому что они ликвидируются или погашают сами себя, так как товары будут востребованы для еды, ношения, использования или для включения в другие производства почти немедленно.

В-четвертых: Я хочу закрепить один факт прямо здесь, чтобы никто из вас никогда не упустил его и не забыл; и этот факт таков: акцепт — это такое же банковское обязательство, как и депозит, доступный по чеку, ибо если продавец и покупатель, или трассант и трассат не оплатят долг в назначенный день, банк должен будет оплатить его точно так же, как он должен будет оплатить чеки по своим депозитам, даже если люди, которые заняли эти депозиты, не оплатили свои векселя. Поэтому ясно, что для защиты акцептов следует поддерживать такой же резерв, как и для депозитов.

Юрист: Я убежден в этом, и я думаю, что мы не можем настаивать на этом выводе слишком сильно по двум причинам. Во-первых, кредитные возможности для торговли или ведения бизнеса растут с огромной скоростью, и эта конкретная форма кредита, вероятно, сейчас растет быстрее, чем любая другая. Во-вторых, нет формы кредита более косвенной, тонкой и способной ввести в заблуждение, чем эта; поэтому потребуется двойное усердие, чтобы сохранить ее такой же надежной, как золото. Мы должны помнить, что, поскольку золото является нашим стандартом стоимости, только золото является пробным камнем всего кредита, как акцептов, так и депозитов и банковских билетов.

Банкир: В этом нет никаких сомнений. Если мы хотим иметь абсолютно надежную и неприступную финансовую и банковскую систему, мы должны обеспечивать чеки и акцепты золотом так же, как и банковские билеты, ибо все они идентичны и являются одним и тем же — лишь в разных формах — банковским кредитом. Господа, если вы поставите наши банки в положение, при котором они могут платить золотом, никто никогда не будет просить золото, за исключением каких-то особых целей, таких как экспорт.

Купец: Разве не факт, что кредитные операции в бизнесе увеличиваются с каждым годом?

Производитель: Купец, я полагаю, вы имеете в виду относительно. То есть, что доля деловых операций в кредит, в отличие от наличных, сейчас больше, чем раньше.

Купец: Именно это я, конечно, и имею в виду. Я знаю, что в среднем каждый год происходит большой рост бизнеса.

Банкир: В некоторых местностях кредитные операции увеличиваются, но в других они практически стоят на месте. Например, я полагаю, если взять какой-нибудь сельский город в хлопководческом районе, количество наличных денег, используемых с августа по январь, может составлять 75 процентов всех операций; ибо плантатор платит сборщикам и всем рабочим наличными, а они, в свою очередь, платят лавочнику; в другие периоды года, когда счета текущие, используемых наличных гораздо меньше. Среднее количество используемых наличных постепенно падает по мере того, как люди все больше и больше начинают пользоваться банками, а банковские чеки заменяют валюту. Вообще говоря, однако, среднее сельское сообщество совершает около 60 процентов своих операций с помощью валюты, в то время как города среднего размера или городки совершают, возможно, до 60 процентов операций с помощью чеков. В крупнейших городах до 90 процентов операций совершается с помощью чеков, в то время как клиринговые палаты урегулируют свои разницы или балансы примерно 5 процентами реальных денег, там, где используются деньги. Иногда разницы или балансы в клиринговых палатах урегулируются чеками или траттами на финансовый центр.

Хотя у нас нет точных цифр, оправдывающих категоричное утверждение, обычно оценивается, что около 90 процентов всего бизнеса страны совершается с помощью какой-либо формы кредитного инструмента: чеков, тратт или переводных векселей.

Купец: Значит, все формы обмена, простые векселя, чеки, тратты и переводные векселя на самом деле являются средствами обмена в точно таком же смысле, в каком золотая монета и валюта являются средствами обмена.

Банкир: Конечно, все они так же эффективны в качестве средств обмена, как золотая монета и другие формы валюты, хотя и не так удобны для мелкой торговли. Но в крупных сделках они гораздо более оперативны, удобны, стоят гораздо меньше и сопряжены с меньшим риском. Именно по этим причинам они используются вместо наличных в такой большой степени.

Дядя Сэм: Ребята, по тому вниманию, которое вы уделили этой теме, очевидно, что вы очень заинтересованы, ибо вам пришлось потрудиться гораздо больше, чем обычно, чтобы понять, о чем вы говорили. Но мы пришли к цели, мы действительно чего-то достигли, как бы трудно ни считался обмен в целом.

Теперь, чтобы закрепить в ваших умах, какого прогресса мы достигли за эти пять бесед, я хочу пересмотреть то, что мы совершили или о чем договорились.

В первый вечер мы выяснили, что нашим стандартом стоимости является золото. Во второй вечер мы решили, что наши деньги — это золотая монета и что ничего другого не подойдет. В третий вечер мы выяснили, что наша валюта — это золотая монета, разменная монета, казначейские билеты Соединенных Штатов и билеты, обеспеченные облигациями; мы также выяснили, что казначейские билеты Соединенных Штатов и банковские билеты, обеспеченные облигациями, не подходят для валюты. В четвертый вечер мы определили, что единственная валюта, помимо наших золотых монет и разменных монет, заслуживающая рассмотрения для нашей цели, — это кредитный банковский билет или банковская кредитная валюта. Сегодня вечером мы выяснили, что такое обмен и что девять десятых нашего бизнеса совершается в какой-то его форме; но что мы должны поддерживать его таким же надежным, как золото, удерживая адекватные резервы для защиты этой формы кредита, как и любой другой.

Ну, я называю это хорошим продвижением.

Производитель: Дядя Сэм, в прошлую среду вечером, во время нашего обсуждения, Банкир часто использовал слово «резерв» в связи с нашей валютой и настаивал на том, что резервы должны быть такими, чтобы защищать валюту, а сегодня вечером он снова использовал слово «резерв» таким же образом в связи с обменом. Хотя я в общих чертах знаю, что он имеет в виду, я совсем не уверен, что полностью понимаю, что такое резерв в его истинном и более широком смысле.

Фермер: И я тоже, и, по правде говоря, я немного сбит с толку именно этим моментом, и я хочу предложить, чтобы мы потратили следующий вечер на то, чтобы выяснить, что такое банковский резерв. Если все, что говорил Банкир, правда, то резерв — это, безусловно, ступица этого колеса, и я хочу сказать вам сейчас, что если ступицы ваших колес не в порядке, у вас не будет многого от повозки, когда вы закончите.

Банкир: Это верно. Ваши резервы — это самое сердце всего вопроса, ступица колеса.

Дядя Сэм: Ну что ж, тогда в следующую среду у нас будут резервы, и давайте надеяться, что наши резервы никогда не опустятся, по крайней мере, до опасного уровня.

Спокойной ночи.

ШЕСТОЙ ВЕЧЕР

СТОИМОСТЬ, ЦЕНА, БОГАТСТВО, СОБСТВЕННОСТЬ, КРЕДИТ

Дядя Сэм: Ну что, ребята, как насчет резервов?

Юрист: Дядя Сэм, вскоре после того, как мы разошлись в тот вечер, я начал обдумывать тему резервов; но вскоре обнаружил, что рассматриваю несколько других моментов, которые, как мне показалось, нам следует обсудить до резервов. Поэтому, не посоветовавшись с вами, я позвонил Купцу, Банкиру, Производителю, и я видел Рабочего и обсудил с ним этот вопрос. Мы все согласились, что есть несколько других моментов, которые нам следует обсудить сегодня вечером вместо резервов. Я знал, что Фермер живет на маршруте сельской бесплатной доставки, и что я смогу связаться с ним к полудню следующего дня или в четверг утром; так что вот мы готовы поговорить о чем-то другом. И мы пришли к этому выводу, даже не посоветовавшись с вами, за что, возможно, нам всем сейчас следует просить у вас прощения.

Дядя Сэм: Ну вот, опять вы за свое. Честно говоря, я чувствую себя примерно в том же положении, в котором, как говорил один из моих мудрейших президентов, Авраам Линкольн, он находился в отношении своего влияния на свой кабинет. Вы помните, он однажды сказал: «Я все равно не верю, что имею какое-либо влияние на нынешнюю администрацию». Конечно, мы все знаем, что это был один из хитрых выпадов Честного Эйба, потому что в глубине души он знал, что в конце концов он всегда был распорядителем церемоний. Однако о чем вы хотите поговорить? Конечно, вы понимаете, что в данных обстоятельствах, договорившись поговорить о резерве, «я полностью сбит с толку».

Фермер: Ну, я тот парень, который предложил поговорить о резервах сегодня вечером; но я уверен, что сделанное изменение было весьма целесообразным. Используя некрасивую иллюстрацию, возможно, некрасивую для этого почтенного собрания, у нас теперь есть наши лошади, представляющие стандарт стоимости, запряженные в нашу повозку, которая представляет нашу валюту и обмен, вещи, которые несут стоимость, богатство, собственность и все товары, которые идут по цене, сделки, совершенные в кредит, но требующие капитала. Я думаю, вместе с Юристом, что нам лучше выяснить, что означают эти различные слова или термины, прежде чем идти дальше. Иначе мы, безусловно, будем использовать слова, значения которых мы не знаем или, по крайней мере, не оцениваем должным образом.

Купец: Ну, что именно вы сказали: стоимость, богатство, собственность, капитал и кредит? Все это звучит очень хорошо, но я предлагаю включить еще одно слово, которое всегда было источником раздражения для меня, когда я хочу что-то купить, и крайне неудовлетворительным, когда я хочу что-то продать, и это «цена».

Фермер: О, я включил это, но признаю, в своего рода косвенной форме.

Банкир: Хорошо, тогда давайте включим цену в список; тогда программа на сегодня: стоимость, цена, богатство, собственность, капитал и кредит.

Рабочий: Что именно вы подразумеваете под стоимостью чего-либо? То есть, что такое стоимость вообще?

Производитель: Я изучал именно это, и я верю, что могу дать вам определение, которое выдержит критику. Стоимость чего-либо измеряется использованием, которому оно подвергается, и выражается в чем-либо, на что оно обменивается.

Фермер: Я сам немного размышлял над этим вопросом стоимости, и я думаю, что Производитель прав. Я проработал это так: у меня на ферме есть старая лошадь, которую я выменял, отдав Хайраму Джонсону, моему соседу, мула. Этот мул был очень удобным животным. Я мог делать с ним что угодно на ферме, но он был немного слишком удобен со своими задними ногами время от времени, поэтому я выменял его, чтобы позволить ему попрактиковаться на моем соседе Джонсоне. Теперь стоимостью этого мула была та лошадь, которую я получил в обмен на него; и стоимостью той лошади был мул. Так же, если я обменял свинью на овцу, стоимость свиньи — это овца, а стоимость овцы — это свинья.

Купец: Подождите минутку, прежде чем идти дальше, так как я хочу знать, может ли кто-нибудь здесь сказать мне, что такое внутренняя стоимость. Мы так много слышали об этом во время кампании 1896 года; и я хочу знать, есть ли в этом что-то или нет. Я наткнулся на такое же выражение в одной из книг, которые я листал еще в 1896 году. И сегодня вы иногда слышите, как люди говорят, что золото имеет внутреннюю стоимость. Теперь, согласно вашему определению, если бы никто не мог использовать золото, или, скорее, не использовал его, и вы не могли бы обменять его на что-либо другое, оно не имело бы стоимости.

Банкир: Именно так. Ничто не является более абсолютно верным, чем это. Золото, как и все остальное, получает свою стоимость от спроса на него, который исходит из его использования и его последующей обмениваемости.

Юрист: Это несомненно верно, вся стоимость, которую имеет золото, проистекает из его использования и обмениваемости, а его обмениваемость проистекает из его всеобщего использования.

Можно сказать, возможно, что стоимость чего-либо измеряется использованием, которому оно может быть подвергнуто; но я верю, что все это покрывается последней частью определения, данного Производителем: Стоимость чего-либо — это любая другая вещь, на которую оно может быть обменено. Что-либо имеет стоимость, когда оно обмениваемо; когда оно не обмениваемо, оно не имеет стоимости. Что действительно больше соответствует нашему обычному повседневному языку, так это определение римского права: «Стоимость чего-либо — это то, за что оно может быть продано».

Банкир: Да, это верно в одном смысле, но я думаю, нам лучше провести различие между получением денег и чем-то другим. Если вы обмениваете что-либо на деньги, количество полученных денег более правильно называется его ценой.

Юрист: Вы правы; я думаю, нам следует провести именно это различие: «Стоимость чего-либо — это вещь, которую вы получаете в обмен на него». Цена чего-либо — это деньги, которые вы получаете в обмен на него. Конечно, в повседневном разговоре мы постоянно используем стоимость и цену без различия. Мы спрашиваем, какова стоимость чего-то, когда хотим узнать его цену.

Дядя Сэм: Ну, вы быстро справились с двумя темами или пунктами, поднятыми ранее.

Фермер: Да, и если мы будем держать носы к точильному камню, глаза на серпе, который мы точим, а ноги на земле, мы будем продвигаться вперед.

Рабочий: Я думаю, любой может понять эту тему, по крайней мере, пока что. Мы можем зайти слишком далеко, прежде чем закончим, но я знаю, что я пока в порядке.

Дядя Сэм: Самое главное в дискуссии такого рода — это делать именно то, что вы делаете в любом другом деле. Говорить здравый смысл. Просто говорить по-здравому. Знаете, я льщу себе, что здравый смысл американского народа — это богатство страны?

Юрист: Богатство, вы сказали, Дядя Сэм? Почему это именно то, о чем мы собираемся говорить. Может быть, здравый смысл — это источник большей части богатства американского народа, но на самом деле, Дядя Сэм, при всем уважении к вам, я не думаю, что вы можете назвать это богатством. Аристотель сказал: «Мы называем богатством все, чья стоимость измеряется деньгами».

Банкир: Это определение Аристотеля никогда не было улучшено, и сегодня все студенты, ученые и экономисты приняли его как правильное. И, хотя другие говорили без ограничений и писали книги без числа о богатстве, никто не улучшил то, что Аристотель сказал о том, что такое богатство. Просто держите этот простой вопрос в своих умах: «Может ли это быть продано за деньги», и помните, что «все, что может быть обменено на деньги, есть богатство».

Позвольте мне проиллюстрировать именно то, что я имею в виду. Если у меня есть земля, дома, скот, лошади, хлопок, кукуруза или любая другая материальная вещь, которую я могу конвертировать в деньги, все они составляют богатство. Опять же, если бы я был юристом, врачом, фермером, каменщиком, инженером, музыкантом или художником, мои услуги были бы богатством, потому что я могу продать их или обменять на деньги. Опять же, существует еще один вид богатства, который можно описать одним словом «права», такие как ипотеки, облигации, акции, банковские билеты, чеки, тратты, переводные векселя, авторские права, патенты, гудвилл бизнеса и т. д., все эти различные вещи также являются богатством, потому что они могут быть обменяны на деньги. Их все можно покупать и продавать.

Давайте запомним тогда, что все богатство — это одна из этих трех вещей:

Первое: Богатство — это материальное, земля и т. д.

Второе: Богатство — это труд, работа и т. д.

Третье: Богатство состоит из прав, чеков, векселей, облигаций и т. д.

Юрист: Тогда, если я правильно вас понимаю, вы говорите, что человек богат, потому что у него есть много того, что он может превратить в деньги. Конечно, я знаю, что человек может считаться богатым в одном сообществе, а в другом сообществе тот же человек с тем же объемом богатства может считаться сравнительно бедным человеком — другими словами, все относительно. Человек, стоящий 50 000 долларов в каком-то маленьком сельском городке, может считаться, и справедливо, очень богатым человеком; но на Пятой авеню в Нью-Йорке он считался бы сравнительно бедным человеком, потому что может потребоваться 50 000 долларов, чтобы оплатить годовую аренду дома.

Рабочий: Можете поспорить, я понимаю этот момент.

Фермер: Мне кажется, что вы сделали это совершенно ясным, но я хочу сказать вам, ребята, что когда я пытался изучить этот вопрос в течение недели, я совсем запутался в словах «собственность» и «богатство», ибо я не вижу ни малейшей разницы между этими двумя словами.

Юрист: Ну, я думаю, есть очень большая разница; и я думаю, что могу продемонстрировать вам на примере прямо в вашем собственном районе, в чем различие между этими двумя словами. Вы помните, Фермер, когда та мельница расположилась на реке Кэрролл и была построена та большая плотина, мистер Адамс, человек, которого мы с вами оба очень хорошо знаем, владел всей землей в этом районе. Вы помните, что он начал занимать деньги и строить дома для рабочих, которые хотели приехать и работать на мельнице. Я думаю, он построил целых 150 домов для этой цели. Вы помните, что плотину смыло и что они не восстановили ее; и в результате мельница закрылась. Результатом было то, что все рабочие уехали, и мистер Адамс был вовлечен в очень большой степени, я думаю, что-то около 200 000 долларов в общей сложности. Теперь у него все еще есть собственность, но страховая компания имеет ипотеки — на самом деле, у мистера Адамса сейчас гораздо больше собственности, чем было до того, как мельница расположилась там, потому что у него есть земля и 150 домов, но у него гораздо меньше богатства. Ибо когда мельница расположилась там, богатство мистера Адамса превышало 100 000 долларов, но после того, как мельница закрылась, он не мог сдать в аренду или продать дома никому. Теперь очевидным результатом было то, что он увеличил объем своей собственности, ибо у него было 150 домов, но у него фактически не осталось богатства. Его собственность была тем, что мы, юристы, называем телесной собственностью, то есть материальной собственностью, землей и зданиями. Страховые компании, которые держали ипотеки, имели очень другой вид собственности, называемый юристами бестелесной собственностью, то есть не материальной собственностью, а интересом в реальной или материальной собственности.

Я думаю, вы все согласитесь, что, хотя у мистера Адамса все еще есть вся его собственность, все богатство, которое осталось, принадлежит страховой компании, которая держит ипотеки.

Купец: Юрист, разве не верно, что вы могли бы и сказали бы, что у человека много собственности, если он владеет, скажем, 100 000 акров земли стоимостью всего 25 центов за акр, даже если она вообще не была продаваемой?

Юрист: Да, я думаю, это верно, и иллюстрирует другим способом, что существует или может существовать реальная разница между собственностью и богатством; однако можно сказать, что в разговоре мы часто используем слова «богатство» и «собственность» без особого, если вообще какого-либо, различия. Мне кажется, что нам следует отметить это конкретное различие. Богатство состоит из собственности, конвертируемой в деньги, и поэтому подразумевает обмениваемость, в то время как собственность может вообще не означать богатство, потому что собственность не имеет обмениваемой стоимости.

Банкир: Юрист, я думаю, что это ваше последнее утверждение очень поможет Фермеру в понимании реальной разницы между богатством и собственностью. Разница, безусловно, очень очевидна.

Фермер: Да, я уловил. Может быть очень большая разница между богатством и собственностью, хотя мы привыкли использовать эти два слова без какой-либо ссылки на особое значение, которое действительно к ним привязано. В нашем разговоре мы используем их без различия, и я не знаю, имеет ли это какое-то значение; но для наших целей, то есть для целей этих дискуссий, я думаю, очень важно, чтобы мы знали разницу; потому что может возникнуть что-то, что заставит признать реальную разницу между этими двумя словами.

Банкир: Я как раз собирался заметить, что само различие между этими двумя словами предполагает одно из других слов, которые мы договорились рассмотреть сегодня вечером, и это слово «капитал»; ибо капитал — это форма богатства, хотя не все богатство является капиталом.

Богатство, как мы видели, состоит:

(1) Из материальных вещей, таких как дома, земля и т. д.;

(2) Из производительной силы, называемой трудом и т. д.;

(3) Из прав, таких как чеки, векселя, облигации и т. д.

Владелец этих вещей может использовать некоторые из них для своего удобства. Он может использовать некоторые из них так, чтобы произвести прибыль. Теперь, когда чем-либо торгуют или используют так, чтобы произвести прибыль, или, как мы часто говорим, используют производительно, это называется капиталом.

Стивенс определяет капитал так: «Капитал — источник, откуда течет любая прибыль или доход».

Так Сениор говорит: «Экономисты согласны, что все, что дает прибыль, правильно называется капиталом».

Опять же, М. Д. Фонтене говорит: «Где бы ни был доход, вы воспринимаете капитал».

Маклеод говорит: «Капитал — это экономическая величина, используемая для цели прибыли». Я бы предложил сказать: Капитал — это все, что используется для цели прибыли.

Маклеод использует также такой язык: «Если у человека есть сумма денег, он может потратить ее на свои бытовые нужды; или на удовлетворение своего личного вкуса, покупая книги, или статуи, или картины и т. д. Деньги, потраченные таким образом, не являются капиталом.

«Но если он покупает товары любого рода для цели продажи их снова с прибылью: тогда деньги, так используемые, являются «капиталом», и товары, так купленные, также являются капиталом, потому что они предназначены быть проданными с «прибылью».

«Так деньги, отданные под проценты, являются капиталом.

«Подобным образом любая материальная вещь может быть использована как капитал. Если домовладелец сдает свою землю для цели прибыли, это капитал.

«Все современные экономисты классифицируют личное мастерство, способности, энергию и характер как богатство, потому что люди могут получать прибыль от их использования. Следовательно, они могут быть использованы как капитал, так же как и материальные объекты.

«Если человек копает в своем саду для собственного развлечения, такой труд не является капиталом; или если он поет или играет, или дает бесплатные лекции на любую тему своим друзьям, такой труд не является капиталом.

«Но если он продает свой труд в любом качестве за деньги: тогда такой труд является капиталом для него. Так Хаскиссон говорит: «что он всегда поддерживал, что труд — это капитал бедняка». Так мистер Кардуэлл, обращаясь к своим избирателям, сказал: «труд — это капитал бедняка». А автор в ежедневной газете, говоря о сельскохозяйственных рабочих, сказал: «Единственный капитал, которым они обладают, — это их труд, который они приносят на рынок, чтобы удовлетворить свои ежедневные нужды».

«Так если человек тратит деньги на изучение профессии, такой как адвокат, врач, инженер или профессия любого рода, которую он практикует для прибыли, деньги, затраченные на приобретение таких знаний, являются капиталом: и его мастерство, способности и знания также являются капиталом. Он получает доход, который измерим и облагаем налогом, точно так же, как если бы он получил прибыль от продажи товаров.

«Теперь есть два фундаментально различных способа, которыми капитал может увеличиваться:

«1. Прямым и фактическим увеличением количества; так стада, и отары, и все плоды земли увеличиваются, добавляя к своему числу и количеству.

«2. Обменом.

«То есть путем обмена чего-то, что имеет низкую стоимость в одном месте, на что-то, что имеет более высокую стоимость.

«Теперь ясно, что деньги производят прибыль и становятся капиталом вторым из этих методов. Деньги используются как капитал путем обмена их на какие-то товары или труд, продукт которых может быть продан или обменен снова на большую сумму, чем они стоили».

Юрист: Банкир, это очень просто и очень ясно, но мне кажется, что различие, которое имеет большее значение для нас, — это форма, которую принимает капитал, и я бы сказал, как предварительное условие к различию в разных формах капитала, что мы должны иметь широкое определение того, что такое капитал, конкретно выраженное. Капитал — это та часть накопленного богатства страны, которая используется для цели прибыли. Он является либо активным, либо пассивным, либо фиксированным.

Активный капитал — это та часть богатства страны, которая занята в производстве, транспортировке и распределении потребительских товаров, и более точно описывается как коммерческий фонд страны.

Пассивный капитал — это та часть богатства страны, которая происходит из коммерческого фонда в форме заработков, прибылей, сбережений и дохода от инвестиций, и более точно описывается как инвестиционный фонд страны. Он представлен облигациями, ипотеками и другими инвестиционными ценными бумагами.

Фиксированный капитал — это та часть богатства страны, которая представлена недвижимостью, зданиями и всеми постоянными улучшениями, такими как железные дороги, мельничная собственность, ирригационные предприятия и т. д.

Если мы переведем активный капитал, или коммерческий фонд страны, в пассивный капитал, или инвестиционный фонд, или, что еще серьезнее, конвертируем его в фиксированный капитал, мы не сможем больше заставлять людей работать и производить новое богатство, так же как вы не можете заставить паровой двигатель производить энергию без угля и воды.

Что неизменно происходит в так называемые хорошие времена, но почти неизменно то, что по опыту оказывается «бумом», — это то, что деловые люди, и на самом деле все, не только берут все свои свободные деньги и пускаются в спекуляции, но они также исчерпывают свой кредит; и то, что они должны платить, настолько превышает то, чем они должны платить, что когда цепь кредита разрывается в любой одной точке, вся структура падает.

Затем обычно требуются годы, чтобы наверстать упущенное и реконструировать, и достичь нормального состояния, в котором, после «оплаты за дохлых лошадей», так сказать, прибыли от бизнеса, сбережения от труда и доход от аренды и инвестиций снова начинают поставлять инвестиционные фонды. Например, потребовалось по крайней мере четыре года, чтобы заставить американцев думать естественно и нормально после паники 1907 года — и факт в том, что некоторые «дохлые лошади» еще не оплачены; но вообще говоря, мы теперь готовы направить значительную сумму из различных источников в инвестиционный фонд страны, или в облигации, строительство новых работ, и в фиксированные инвестиции, земли, здания, железные дороги и другие постоянные улучшения.

Банкир: Я думаю, вы все поймете из того, что только что сказал Юрист относительно различных направлений, в которые может быть направлен капитал, и фатальной ошибки, которая постоянно повторяется — перевод активного или производительного капитала, или коммерческого фонда, в инвестиционный фонд, или фиксированные формы, — это то, что неизменно, как он сказал мгновение назад, разрывает цепь кредита в какой-то точке.

Вы можете легко увидеть, на самом деле не требуется никаких аргументов, чтобы показать, что ничто в деловом мире не должно охраняться так ревностно, как коммерческий фонд страны, чтобы кредит мог поддерживаться и труд постоянно использовался.

Юрист: Наша дискуссия привела нас наиболее естественно к последнему слову, предложенному для нашего рассмотрения, и это слово «кредит». Я помню, что Дэниел Уэбстер однажды сказал в речи, когда говорил о продолжении устава Банка Соединенных Штатов в 1837 году. Это было так: «Кредит — это жизненный воздух системы современной коммерции. Он сделал в тысячу раз больше для обогащения наций, чем все шахты всего мира». И опять же в другом месте он говорит: «Мы обязаны кредиту и коммерческому доверию больше, чем любая нация, которая когда-либо существовала; и в десять раз больше, чем любая нация, кроме Англии. Кредит и доверие были жизнью нашей системы и мощно продуктивными причинами всего нашего процветания. Они покрыли моря нашей коммерцией, пополнили казну, выплатили национальный долг, возбудили и стимулировали производственную промышленность, поощрили труд проявить всю силу своих мускулов, повалили леса и умножили наши числа, и увеличили нацию настолько, вне всякого примера, что оставили нас феноменом, на который другие нации смотрят с удивлением».

Банкир: Это могло быть правдой в 1837 году, но сегодня другие коммерческие нации могли бы правдиво перевернуть этот комментарий, ибо они в некоторых отношениях и в некоторых местах обошли нас в кредитных возможностях — они победили нас, так сказать, в нашей собственной игре, то есть в том, что разработали более высокоразвитое использование кредита.

Производитель: Когда вы вспоминаете факт, что от 90 до 95 процентов нашего бизнеса осуществляется в какой-то форме кредита, вы понимаете, что мы стали настолько привыкшими к этому удивительному устройству, что потеряли оценку его силы для человеческих достижений и продвижения.

Банкир: Вы правы. Знаете ли вы, что я считаю кредит одним из трех величайших инструментов современной цивилизации?

Юрист: Ну, нет, я никогда не думал о кредите в этой связи. Это предложение настолько необычно, что мне очень интересно узнать, что вы считаете тремя и в каком порядке важности вы бы их поставили.

Банкир: Я считаю изобретение книгопечатания величайшим влиянием на продвижение мира, потому что оно открыло пути к знаниям для беднейших, так же как и для богатейших, и полностью разрушило верховенство богатства в приобретении знаний. Мы наблюдали, какие гигантские шаги были сделаны за последние двадцать лет, и с какой возрастающей и удивительной легкостью информация сейчас распространяется, прогресс последних десяти лет превосходит само воображение. Каждый теперь может знать все, если у них есть время и способности приобрести это.

Фермер: Как это абсолютно верно. На моем столе дома не менее десяти журналов. Они охватывают все мыслимые темы: от электрической науки, в которой мой сын глубоко заинтересован, до модных пластин последнего стиля женских платьев, текущих событий, текущей литературы, выращивания фруктов, интенсивного фермерства, разведения скота, евгеники и эвтеники.

Юрист: Подождите там, Фермер, или вы докажете окончательно, что вы, ребята в деревне, знаете больше, чем мы в городе.

Фермер: Ну, между нами, я думаю, это так.

Банкир: Вторым самым мощным агентом в продвижении человеческой расы является тот инструмент, с помощью которого все ресурсы человеческого разума были развиты и приведены в требование для удовлетворения постоянно растущих требований человечества по всему миру. Он разрушил верховенство денег и предоставил средства, с помощью которых самый скромный из расы может поставить свою ногу на лестницу богатства. Этот инструмент — кредит.

Юрист: Я сомневаюсь, что такая мысль когда-либо приходила в голову, конечно, она никогда не выдвигалась к моему сведению раньше; но когда вы останавливаетесь, чтобы подумать об этом, я не верю, что кто-либо может успешно опровергнуть это утверждение. Посмотрите вокруг себя и представьте, если можете, каким было бы состояние людей без преимущества кредита. Кто из всех ваших знакомых не проложил свой путь к успеху с помощью кредита. Кредит — это, безусловно, ворота к возможности, а возможность — это вечная надежда мира.

Банкир: Юрист, если вы не остановите свой поток красноречия по поводу этого недавно открытого средства человеческого счастья, я не получу шанса заявить о третьей величайшей способствующей причине равномерного и всеобщего развития и продвижения человечества. Это пар и его современный компаньон электричество. Через применение пара к океанским судам и железным дорогам транспортировка привела людей всего мира практически в одну рыночную зону, и мы теперь все едим ту же пищу и носим ту же одежду, и в последней степени, каждый народ, и широко говоря, каждый человек, делает то, что он может делать наиболее эффективно и прибыльно.

Производитель: Банкир, вы, безусловно, открыли совершенно новый ход мыслей для меня; и все же, когда вы схватываете полную силу идеи и понимаете полностью эти три элемента или силы: книгопечатание, общая передача или диффузия мысли или знания; кредит, полнейшее использование всех наших талантов путем открытия мира возможностей; и транспортировка, полнейший обмен всех продуктов разума и руки человека, вы фактически покрыли сферу человеческой жизни на сегодняшний день. И все же, кто когда-либо думал о придании этой относительной важности кредиту. Мы обсуждали сравнительную важность пороха, который привел рыцаря и солдата к общему уровню, хлопкоочистительной машины, электричества, телеграфа, телефона, химии, хирургии, беспроводной связи, книгопечатания и пара, но кто когда-либо слышал о кредите в этой связи?

Купец: То, что вы говорите, отчетливо верно, но все эти другие вещи, я могу легко увидеть, являются лишь дополнительными средствами в делании трех великих фундаментальных инструментов для продвижения человеческой расы более эффективными; и чем больше об этом думаешь, тем более впечатляющим становится заявление Банкира.

Первое: Книгопечатание, средство распространения знаний;

Второе: Кредит, полнейшая возможность развития и использования сил разума и тела;

Третье: Пар и электричество, средства распределения на суше и море продуктов всего человечества.

Эти три, книгопечатание, кредит и энергия, безусловно, являются тремя величайшими силами современной цивилизации.

Банкир: Теперь, господа, убедив вас, как я предполагаю, я должен был сделать, в огромной роли, которую кредит играет в мире сегодня, давайте попробуем выяснить и понять, что такое кредит на самом деле и как он оказывается таким существенным для нашей нынешней жизни.

Слово «кредит» означает «я верю», «я доверяю». То есть я верю в человека, в характер человека и в его способности, и поэтому я доверяю ему сделать что-то завтра, через три месяца, через шесть месяцев, через девять месяцев, через год или, возможно, через более долгое время, чего он не может сделать сегодня. Это кредит. Какое безграничное поле возможностей, а затем спекуляций открывает это доверие человека к человеку. Кредит — это для денег то же, что пар для воды, и кредит, как и пар, всегда должен держаться под контролем и в безопасных границах, как в случае с паром, иначе произойдет взрыв кредита, самая ужасная вещь. Теперь, никогда не будет взрыва или кризиса в мире кредита, пока кредит постоянно подвергается испытанию погашением монетой, то есть конвертацией кредита в деньги, золото. Пока кредит может быть погашен платежом в золоте, он находится под контролем. Но, господа, когда погашение золотом становится невозможным, берегитесь! Позвольте мне прочитать, что Маклеод говорит об этом:

Именно невыплаченный кредит порождает те ужасные денежные катаклизмы, которые сеют разорение и опустошение среди народов. Именно чрезмерное создание кредита приводит к перепроизводству, вызывающему те страшные катастрофы, которые называют «торговыми кризисами», а неспособность кредитных учреждений погасить созданный ими кредит, что обычно называют банкротством банков, является причиной самых ужасных социальных бедствий современности.

Г-н Юрист: Теперь мы видим другую сторону картины. С одной стороны, Дэниел Уэбстер рисует возможности человеческих достижений благодаря кредиту — его колоссальную силу во благо, когда он находится под контролем, а с другой стороны, слова Маклеода указывают на ужасную опасность, на трагические последствия бесконтрольного кредита. 1873, 1893 и 1907 годы — это примеры того, что происходит, когда кредит выходит за рамки контроля.

Г-н Банкир: Совершенно верно, и мы хотим предотвратить повторение тех торговых трагедий, которые прерывают потоки процветания, распространяя разорение и смерть по всей стране.

Г-н Рабочий: Остается надеяться, что мы сможем это сделать, ибо ни один класс не страдает так сильно, как рабочие массы, в эти периоды бедствий, депрессии и нужды. Разве вы не понимаете, что если кому-то из нас удалось путем мучительной экономии отложить небольшую сумму в сберегательный банк, то она пропадает, и ему приходится начинать все сначала? А если кто-то из нас накопил достаточно, чтобы открыть свое маленькое дело, то в девяноста девяти случаях из ста он остается ни с чем, причем совершенно не по своей вине.

Г-н Фермер: В этой связи я хочу обратить ваше внимание еще на один момент, и вот на какой. Эти люди, обладающие умом, амбициями, упорством и моральным мужеством, чтобы ограничивать себя и копить, даже если им приходится голодать, чтобы начать свое дело, составляют истинный и величайший конечный источник богатства этой нации. Это те ребята, которые заставляют расти два колоса там, где раньше рос только один. Не забывайте об этом. Они не только надежда каждой общины, в которой живут, но и постоянное вдохновение для молодежи.

Г-н Производитель: Ну, господа, вы говорите дело. Если мы сможем разработать какую-то схему, чтобы бизнес не выходил из-под контроля, не сходил с рельсов, не летел под откос каждые несколько лет и не падал в пропасть, мы сделаем что-то стоящее. Одним словом, мне кажется, нам нужно, по возможности, сохранять более ровный курс бизнеса; и если бы мы только могли взять кредит под контроль и удерживать его в разумных пределах, всегда подвергая проверке золотом, мы были бы на верном пути к достижению этой цели.

Г-н Банкир: Это именно то, к чему мы стремимся: найти способ удержать кредит в разумных пределах. Вы попали в самую точку этого вопроса.

Прежде всего, я хочу обратить ваше внимание на тот факт, что существует несколько видов кредита, и мы должны ознакомиться со всеми ними, чтобы знать, как с ними обращаться. Врач, знаете ли, никудышный специалист, если не может поставить диагноз, сказать, что именно вас беспокоит, и при этом начинает давать вам какое-то лекарство, любое лекарство от правильной или неправильной болезни. Пожалуй, это самый опасный человек в обществе. Теперь, если мы не убедимся, что действуем правильно, потому что действительно обнаружили зло, от которого страдаем, нам лучше оставить все как есть. Но наш случай не безнадежен, ибо у болезни, от которой мы страдаем, есть хорошо известное специфическое противоядие, и нам остается только сначала выяснить, что нас беспокоит, а затем применить его.

Лечение кредитной фазы ситуации, или того, что в некотором смысле можно назвать ментальным аспектом дела, вероятно, так же важно, как и любой другой, и теперь я попытаюсь проанализировать и описать кредит, чтобы мы могли понять его, по крайней мере, с моей точки зрения.

Существует пять четко определенных форм кредита.

Первая: Кредит, предоставленный для содействия производству.

Вторая: Кредит для распределения продукции.

Третья: Кредит, предоставленный под коммерческие бумаги.

Четвертая: Кредит, предоставленный под недвижимость.

Пятая: Кредит, предоставленный правительству или навязанный правительством.

Дядя Сэм: Скажите, г-н Банкир, вы знаете, который час? Неужели вы не видите, что уже половина одиннадцатого? Вам до утра не хватит времени, чтобы рассказать все о кредите, и я не уверен, не потребуется ли вам на это время до «второго пришествия».

Г-н Рабочий: Что ж, мне завтра вставать в шесть утра, быть на работе к семи, и я хочу домой. Предлагаю разойтись.

Г-н Фермер: Я тоже, ведь мне еще четыре мили ехать сегодня вечером.

Г-н Юрист: Какая разница? Трамвай идет прямо мимо вашего дома, и вы будете там через двадцать минут.

Г-н Фермер: Это все хорошо, г-н Юрист, я не завтракаю в девять часов, как вы, но мне нужно встать утром в пять часов, чтобы покормить скот. Я ухожу, так что спокойной ночи.

Дядя Сэм: Это довольно неформальное завершение, но, думаю, нет смысла вызывать полицию, так что спокойной ночи.

СЕДЬМОЙ ВЕЧЕР

КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ, ЗЕМЕЛЬНЫЙ КРЕДИТ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ

Дядя Сэм: Г-н Фермер еще не пришел. Он так сердито ушел в прошлый раз, возможно, он обижен — нет, он не обижен, вот он идет.

Г-н Юрист: Когда наше собрание закончилось в прошлую среду вечером, г-н Банкир только что обрисовал различные формы кредита, и я был очень рад этому, потому что это дало мне возможность почитать по этой теме и быть готовым слушать осмысленно, по крайней мере, то, что кто-либо из вас может сказать сегодня вечером.

Г-н Купец: Я тоже немного исследовал этот вопрос и нашел тему гораздо более интересной, чем предполагал. Действительно, это верно для любого предмета. Ваш интерес всегда измеряется вашими знаниями, и многие вопросы, которые кажутся нам трудными для понимания, становятся чрезвычайно простыми, когда вы вникаете в них и постигаете их. Как часто кажущаяся невозможной задача полностью растворяется под настойчивыми атаками.

Г-н Банкир: Я более чем доволен тем, что вы, господа, уделили свое свободное время этой теме. Простая по своей функции, она неизмеримо велика по своим возможностям, масштабам и ответственности с точки зрения банкира.

Как раз когда мы расстались в прошлую среду, я описал или определил различные формы кредита, насколько они прямо или косвенно входят в банковское дело. Как я тогда сказал, первое и самое простое использование кредита — это кредит, предоставленный для производства чего-либо для еды, одежды или использования — то, что мы называем потребительскими товарами, то есть кредит, предоставленный для содействия производству.

Если г-н Фермер, который сидит там, придет в мой банк сейчас, как он делал это до того, как разбогател, и попросит тысячу долларов на покрытие своих расходов во время посадки, выращивания и сбора урожая, а затем осенью снова придет и попросит еще три тысячи долларов, чтобы купить бычков и свиней, потому что решил, что сможет заработать больше денег на откорме, чем на прямой продаже кукурузы, и я позволю ему получить общую сумму в 4000 долларов время от времени, когда он захочет, потому что верю в его честность и ум, а также потому, что считаю это предприятие хорошим, это будет предоставление кредита для производства говядины и свинины, продуктов питания — самых необходимых вещей для жизни.

Как только его бычки и свиньи станут пригодными для рынка и перестанут прибавлять в весе, сколько-нибудь значимом при дальнейшем содержании и откорме, он должен продать их или потерять стоимость содержания в надежде на рост рынка. Но даже эта задержка должна быть временной. Фактически он вынужден продавать в силу самой природы дела. Когда он продает своих бычков и свиней, предположим, он должен получить 5000 долларов. Сначала он выплачивает мне 4000 долларов и проценты, и у него остается около 1000 долларов прибыли от сделки. Вы все поймете, что, поскольку я предоставлял г-ну Фермеру этот кредит в 4000 долларов время от времени, он выдал мне свой простой вексель на равную сумму, так что по мере того, как я предоставлял кредит, он создавал долг. Я приобрел право требовать выплаты 4000 долларов, а он взял на себя обязанность или обязательство выплатить 4000 долларов.

Таким образом, на каждый предоставленный кредит создается соответствующий долг; и если каждый долг будет выплачен, каждый кредит будет аннулирован. Хотя кредит, предоставленный г-ну Фермеру, был предназначен для производства предметов первой необходимости, это был не самый безопасный вид займа, как мы скоро увидим — конечно, если не учитывать его личную ответственность; потому что после того, как я выдал 1000 долларов, ему, возможно, пришлось бы пересаживать кукурузу. Лето могло быть сухим, могли ударить ранние заморозки и погубить урожай; но если не учитывать эти возможные опасности для его урожая, если мы предположим, что его урожай — самый большой из всех, что он когда-либо собирал, и что именно этот факт делает желательным заем дополнительных 3000 долларов, то плевропневмония могла поразить его скот, а холера могла напасть на его свиней, и сделка могла привести к убытку в 1000 долларов вместо прибыли в 1000 долларов; или даже к убытку, превышающему 1000 долларов.

Именно эти риски, на которые идет банкир при выдаче займов фермерам, оправдывают более высокие процентные ставки, чем те, что взимаются при некоторых других обстоятельствах. Опять же, именно эти риски заставляют банкира из осторожности брать в дополнение займы под недвижимость, чтобы покрыть случайности при выращивании урожая, хотя Закон о национальных банках запрещает выдачу займов под недвижимость.

Г-н Фермер: При таких обстоятельствах, я думаю, банк должен иметь возможность выдавать займы под недвижимость. Я верю, что это помогло бы фермеру получать деньги под чуть более низкую процентную ставку.

Г-н Банкир: Я согласен с вами, и для таких случаев следует предусмотреть положения; но правило Национального банка должно по-прежнему преобладать в отношении займов под недвижимость, когда речь идет о регулярном бизнесе, если только банк не ведет сберегательный бизнес или бизнес трастовой компании, и в этом случае было бы вполне уместно использовать такие средства для этой цели.

Г-н Купец: Г-н Банкир, минуту назад вы сказали, что заем г-ну Фермеру, помимо его личного положения, был не самым безопасным видом займа. Что именно вы имели в виду?

Г-н Банкир: Я рад, что вы задали этот вопрос, ибо это следует объяснить прямо сейчас. Предположим, вы, г-н Купец, закупили свинины и говядины в бочках на сумму 4000 долларов в каком-то отдаленном месте и пришли ко мне за деньгами, чтобы оплатить их. По всей вероятности, я попросил бы у вас коносамент на груз, а также настоял бы на том, чтобы вы получили страховой полис на товар, прежде чем дать вам деньги. В этом случае я ссужаю деньги под предметы первой необходимости, потребительские товары, и если только страховая компания не обанкротится, а товар не будет уничтожен, я никак не могу потерять ни цента. Я, говоря по-человечески, исключил все шансы на убыток. Вы заметите, что если я буду держать коносамент и страховой полис, то в любом случае я имею право собственности на свинину и говядину. В таких случаях, сравнительно говоря, процентная ставка должна быть как можно ниже, насколько это касается риска.

Г-н Производитель: Но этот вид сделки составляет сравнительно небольшую часть торговли страны.

Г-н Банкир: Да, это правда, и если бы кредит ограничивался такими сделками, кредитные кризисы были бы очень редкими, действительно, вероятно, никогда бы не возникали в результате чрезмерной торговли при таких обстоятельствах; торговля была бы сильно затруднена, а бизнес сокращен до разрушительной степени.

Г-н Производитель: Это, безусловно, верно. Вы все знаете, что я производитель высококлассной одежды. Я хочу привести вам пример того, как сегодня ведется бизнес в плане приумножения кредита.

Производитель шерстяных изделий в Ланкашире, Англия, продал оптовому торговцу на другой стороне товары на сумму 10 000 долларов со сроком оплаты три месяца. Оптовый торговец продал товары за 12 000 долларов английскому экспортеру со сроком оплаты три месяца. Английский экспортер продал товары американскому импортеру за 20 000 долларов, включая пошлину; импортер продал их американскому оптовику за 22 000 долларов; оптовик продал их мне за 24 000 долларов. Все эти продажи произошли в течение тридцати дней, и ни один человек не заплатил ни цента в счет своих покупок. Что касается оплаты, то произошло следующее. Я выдал свой вексель со сроком погашения через девяносто дней оптовику, и он учел его в своем банке. Оптовик выдал свой вексель со сроком погашения через девяносто дней импортеру, и импортер учел его в своем банке; английский экспортер прислал тратту на американского импортера со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и он акцептовал ее, и она была возвращена в Англию, где экспортер учел ее в своем банке. Тем временем оптовик выставил тратту на экспортера со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и он акцептовал тратту, после чего оптовик учел тратту в своем банке. В то же время производитель выставил тратту на оптовика со сроком оплаты через девяносто дней после предъявления, и тратта была акцептована оптовиком и учтена производителем в его банке. Таким образом, мы видим, что товары, которые изначально были проданы всего за 10 000 долларов, прошли через пять разных рук и стали основой, на которой были предоставлены кредиты на 88 000 долларов и созданы долги на 88 000 долларов. Каждый отдельный долг был продан так же, как если бы это были шерстяные товары. У каждого человека были свои деньги, и никто из них не выплатил свой долг, и все же каждая сделка была законной и в обычном ходе бизнеса.

В течение шестидесяти дней я превращу эти товары в одежду, продам и доставлю их, предоставляя своим клиентам в свою очередь кредит по моим книгам, или акцептую их простые векселя, которые я могу учесть в своем банке, если мне понадобятся деньги для моего собственного бизнеса. А теперь заметьте и отметьте это. Если бы я сегодня передал американскому оптовику свой чек, а он отправил бы свой чек американскому импортеру, а американский импортер отправил бы тратту английскому экспортеру, а английский экспортер передал бы свой чек оптовику, а оптовик отправил бы свой чек производителю, долги на сумму 88 000 долларов были бы выплачены, а кредит на сумму 88 000 долларов был бы аннулирован; и при этом не было использовано ни цента наличных денег в форме монеты или валюты.